BØRS- OG PRESSEMELDING I.M. SKAUGEN ASA Styrets foreløpige melding om årsresultatet og 4. kvartal 1997 SKA UENDRET INNTJENINGSNIVÅ I sitt foreløpige årsregnskap for 1997 presenterer I.M. Skaugen ASA konsernet (IMS) et EBITDA*-resultat på NOK 114 mill (NOK 129 mill i 1996). Årsresultatet er NOK 29 millioner mot NOK 107 mill i 1996. Årsresultatet i 1996 var sterkt influert av tilbakeføring av en tidligere kostnadsført skatteforpliktelse på NOK 107 mill. Tilsvarende inntektsføringer fremkom ikke i 1997, men årets resultat er påvirket av en kostnadsføring av disagio på vår dollargjeld på NOK 51 mill (inntekt NOK 26 mill i 1996) og salgsgevinster på NOK 136 mill (NOK 5 mill i 1996). De vedvarende svake ratene i gassvirksomheten medfører at hovedvirksomheten NGC ikke oppnår de ønskede resultater. Dette er den viktigste grunnen til at avkastningen på investert kapital i IMS er utilfredsstillende. Segmentinformasjon på EBITDA-nivå er angitt nedenfor. Tabell 1 - Segmentinformasjon Konsolidert Gass/kjemikalie Lektring NOK millioner 4q97 1997 1996 4q97 1997 1996 4q97 1997 1996 Fraktinntekter på t/c basis 180 708 640 72 336 358 108 370 277 Skipenes driftskostnader og t/c-hyre -147-532 -446-54 -228-213 -94-311 -248 Netto fra skipenes drift 33 176 194 18 108 145 14 59 29 Administrasjon -14-62 -65-10 -34-32 -2-16 -13 EBITDA 19 114 129 8 74 113 12 43 16 *EBITDA: Resultat før avskrivninger, renter, ekstraordinære poster og skattekostnad Earnings Before Interest, Depreciation and Allocations. ** Segmentinformasjonen summerer seg ikke opp til de konsoliderte tall da øvrige aktiviteter ikke er vist. *** Aktivitetene i gass- og kjemikaliesegmentene er vist samlet. Resultat, balanse og kapitalforhold Til tross for at IMS hovedaktivitet, som er transport av petrokjemiske gasser, har vært stilt overfor de samme svake markedsforhold som i bunnårene 1992 og 1993, har IMS forbedret sine resultater fra driften på EBITDA-basis - fra minus NOK 199 mill i 1992 (NOK 21 mill i 1993) til et positivt resultat på NOK 114 mill i 1997 (NOK 129 mill i 1996). Forbedringen tilskrives den modernisering og effektivisering som har funnet sted gjennom de senere år, både av organisasjonen og av arbeidsmetodene. Intensiv markedsføringsinnsats, en høy servicegrad, stram kostnadskontroll og lite ventetid relativt sett for våre skip, danner grunnlaget for at resultatene er langt bedre enn aktivitetsnivået i gassmarkedet for NGC-skipene alene skulle tilsi. Konsernets brutto fraktinntekter utgjorde for 1997 NOK 948 mill (NOK 817 mill i 1996). Driftsresultat før salg av skip og restruktureringskostnader utgjorde minus NOK 2 mill (NOK 22 mill i 1996). Det ble i 1997 solgt skip med en resultateffekt på NOK 136 mill (NOK 5 mill i 1996). Netto finanskostnader utgjorde NOK 46 mill eksklusiv realisert og urealisert disagio på USD gjeld på NOK 51 mill. De samlede netto finansposter utgjør PRESSEMELDING FORELØPIGE REGNSKAPSTALL 1997 Side 1 av 5
NOK 97 mill. Netto finanskostnader for 1996 utgjorde NOK 53 mill eksklusiv en agiogevinst på NOK 26 mill. Samlet gir dette et foreløpig resultat på NOK 29 mill i 1997 for IMS-konsernet (NOK 107 mill i 1996). IMS oppnådde en positiv kontantstrøm fra de operasjonelle enheter på NOK 59 mill eller NOK 8,90 pr aksje hvilket er en nedgang på NOK 10 mill fra forutgående år. Vårt EBITDA resultat på NOK 114 mill er 2,5 ganger høyere enn våre netto finanskostnader som utgjorde NOK 46 mill (3 ganger høyere i 1996). Konsernets omløpsmidler utgjorde ved årsslutt NOK 515 mill, og kortsiktig gjeld beløp seg til NOK 212 mill. Total rentebærende gjeld utgjorde NOK 873 mill. Samlet likviditet utgjorde NOK 337 mill og likviditetsgraden for konsernet var på 2,4 som vi anser for å være tilfredsstillende. Bokført egenkapital utgjorde NOK 628 mill, hvilket er 40% av de totale aktiva i selskapets balanse. Uavhengige skipsmeglere anslår selskapets skip pr 31.12 til å ha en markedsverdi som er NOK 214 mill utover bokførte verdier på NOK 1.033 mill. Konsernets lånefasiliteter er i 1997 restrukturert og effektivisert, med utgangspunkt i kun én låneavtale i USD. Den nye fasiliteten har en gunstigere avdragsprofil og rentemargin, idet årlige finanskostnader vil bli redusert med ca. NOK 5 mill. Våre to låneavtaler med konverteringsrett til aksjer i I.M Skaugen og til eierskap i NGC er avviklet. Det ble i 1997 gjennomført endringer i konsernets flåtesammensetning i tråd med vår politikk om å modernisere flåten og skjerpe fokus på markedet samt å basere oss på innleiet tanktonnasje for å betjene våre kunder i SPT. Transaksjonene, som det har vært redegjort for gjennom året, bidro med en samlet kontantstrømseffekt på NOK 81 mill og en resultateffekt på NOK 136 mill. Transaksjonene har vært gjennomført til verdier som ligger over eller på nivå med de verdianslag for skip som konsernet innhenter kvartalsvis fra uavhengige meglere. Styret har ikke behandlet årsoppgjørsdisposisjoner og har derfor heller ikke tatt stilling til eventuell betaling av utbytte. Endelig regnskap med årsoppgjørsdisposisjoner behandles 12. februar, og generalforsamling er planlagt avholdt 5. mars. Gassvirksomheten Norwegian Gas Carriers (NGC) er konsernets største virksomhetsområde og utgjør halvparten av den totale omsetningen. Ca 85% av de totale aktiva er bundet opp i NGC som bidrar til 67% av vårt EBITDA-resultat. NGC opererer 14 skip i størrelsesorden 5,000-9,000 cbm, hvorav det nå kun er ett skip som ikke har ethylenkapasitet. For tiden er 6 enheter beskjeftighet i Asia og 8 enheter i Atlanterhavsegmentet. Den gjennomsnittlige inntjeningsraten på t/c-basis inkludert ventetid var i 1997 USD 274.000 pr mnd/skip, hvilket er en reduksjon fra USD 324.000 pr mnd/skip i 1996. Antall fraktsøkende dager utgjorde 8% (16% i 1996), og tapte driftsinntekter som følge av dager uten beskjeftigelse er estimert til ca NOK 29 mill (ca 65 mill i 1996). Totalt 2 dokkinger ble gjennomført i 1997 i henhold til dokkingsplan med en samlet utgift på PRESSEMELDING FORELØPIGE REGNSKAPSTALL 1997 Side 2 av 5
NOK 8 mill, som er aktivert i henhold til gjeldende prinsipper (9 dokkinger og NOK 38 mill i 1996). Nye prosjekter innen gassvirksomheten IMS fortsetter sitt arbeid i videreutviklingen av supplerende virksomhetsområder innen gassvirksomheten: TNGC Joint-venture i Kina Joint-venture satsingen gjennom TNGC Hubei Tian En Petroleum Gas Transportation Co. Ltd. - som er registrert i Hubei-provinsen i Kina, skal fokusere på innenlands distribusjon av LPG på Yangtze-elven og skal gi våre kunder en mer effektiv logistikk for import og distribusjon av LPG for husholdning og industrielt bruk. LPG er ikke tidligere blitt fraktet på Yangtze-elven, og det gjenstår arbeid med å få aksept for alle enkeltheter i tilknytning til transportløsningen i Kina. Dette er et high risk & high reward prosjekt med en total investeringsramme for konsernet på USD 8,5 mill. Det forventes at selskapet blir operasjonelt i første halvår 1998. SPT Marine Services offshore purging/rengjøring I samarbeid med NGC har det nystiftede SPT Marine Services Inc. i Houston utviklet et konsept som muliggjør en mer effektiv rengjøring av gass- og kjemikalieskip før havneanløp i forbindelse med bytte av last. SPT Marine Services tilbyr nå sine tjenester også til selskaper utenfor konsernet og har etablert seg i US Gulf og i den Arabiske Gulf. SPT Marine Services bidrar positivt til konsernets resultat allerede i første driftsår. GRS - Gas Recovery Systems Konsernets miljøsatsing innen gassvirksomheten er organisert i datterselskapet Gas Recovery Systems AS. Selskapet besitter en egenutviklet verdenspatentert teknologi for gjennvinning av gasser som ellers ville bli sluppet ut ved skifte av last. Prototypen er produsert og under testing i disse dager. Teknologien skal markedsføres og kommersialiseres i samarbeid med SINTEF, Statoil og AGA AB. Det forventes at satsingen vil få et betydelig kommersielt potensiale. Aktiviteter utenom gassvirksomheten SPT- ship to ship transfer av råolje i US Gulf Skaugen PetroTrans (SPT) utgjør ca 50% av IMS omsetning og beskjeftiger i dag ca 5% av konsernets totale aktiva. Selskapet bidrar med 37% av EBITDA-resultatet. Selskapet har gått med overskudd hver måned gjennom hele 1997. SPT er den av våre aktiviteter som gir en lønnsomhet som best betjener den investerte kapital. EBITDA- PRESSEMELDING FORELØPIGE REGNSKAPSTALL 1997 Side 3 av 5
marginen er betydelig forbedret sammenlignet med 1996, fra NOK 16 mill til NOK 43 mill. SPT er basert i Houston og opererer hovedsakelig i US Gulf, men har i tillegg operasjon på USAs østkyst. SPT foresto dessuten sin første lektringsoperasjon utenfor Gabon i Vest-Afrika i slutten av desember 1997. Lektringsvirksomheten har i løpet av 1997 hatt en utnyttelsesgrad for kjerneflåten på 89% sammenlignet med 86% i 1996. Det har vært utført 531 operasjoner sammenlignet med 445 operasjoner forutgående år. Det er lektret totalt 268 mill fat råolje i 1997 mot tilsvarende 231 mill fat råolje i 1996. SPT opererer en flåte bestående av 5 råolje tankskip og 4 arbeidsbåter ( lightering support vessels" (LSV)). SPT har i 1997 fornyet samtlige kontrakter med sine største kunder til bedre rater. Samtidig har det skjedd en gradvis økning i kostnader på innleid tonnasje som følge av bedrede forhold i markedet for råolje tankskip. Princess Carriers kjemikalievirksomhet i Asia. Konsernets kjemikaliesatsing drives nå i sin helhet med organisatorisk basis i Shanghai gjennom datterselskapet Princess Carriers (Princess). Princess utgjør kun 4% av omsetningen og 5% av total kapital. Selskapet har avsluttet sitt første driftsår og opererer idag 3 kjemikalieskip. Det siste skipet ble satt i drift etter oppgradering i første kvartal 1997. Det har i alt vært investert USD 7,6 mill i oppgraderingskostnader for skipene gjennom 1996/1997, slik at den totale investeringen beløper seg til USD 15 mill. Princess Carriers har vist en gradvis mer positiv utvikling gjennom det første driftsåret og har bidratt positivt til konsernets EBITDA i 2. halvår av 1997. Fremtidsutsikter for IMS Med tilfredsstillende likviditet og soliditet står IMS idag bedre rustet til å møte nye forretningsutfordringer. Dette etter at vi over en periode fra 1990 har forbedret inntjeningen fra den løpende drift og har fokusert sterkt på oppgaver knyttet til restrukturering og kostnadsreduksjoner. Vi er tilfreds med den inntjening som SPT-aktivitetene idag gir og forventer at de nye aktiviteter som utvikles gjennom dette selskapet også skal bidra til en bedre lønnsomhet for konsernet. På basis av de verdier som uavhengige meglere anslår flåten til og den eksisterende kostnadsprofil i NGC, bør IMS over tid kunne oppnå 10-11% avkastning på totalkapitalen som er ca 50% over den risikofrie rente. Med en normal fremmedkapitalbelåning gir det en forsvarlig avkastning på egenkapitalen. Vår forventning er basert på en forutsatt fremtidig inntjening som er lik NGCs historiske inntjening over de siste 15 år, men med vår nye kostnadsprofil. Styret konkluderer med at de mange organisatoriske tiltak som har vært gjennomført har resultert i en forbedret inntjening PRESSEMELDING FORELØPIGE REGNSKAPSTALL 1997 Side 4 av 5
relativ til markedsutviklingen. Nye tiltak er også iverksatt. Dette danner grunnlaget for at vi er nøkterne optimister med hensyn til det refererte avkastningsmål. I M Skaugen konsolidert Resultatregnskap NOK mill. (Omregningskurs NOK/USD 7,08 Gjennomsnitt 1.1-31.12 1997) 1997 1997 1996 1996 1.10-31.12 1.1-31.12 1.10-31.12 1.1-31.12 Brutto fraktinntekter 240 948 204 817 Reiseavhengige kostnader (60) (240) (44) (177) Fraktinntekter på T/C basis 180 708 160 640 T/C hyrer (78) (264) (35) (199) Driftskostnader (69) (268) (70) (247) Fra skipenes drift 33 176 55 194 Administrasjonskostnader (14) (62) (17) (65) Resultat før avskrivninger,renter og skattekostnad 19 114 38 129 Ordinære avskrivninger (29) (116) (36) (107) Gevinst/(tap) salg av skip 72 136 0 5 Tilbakeleveringskost. /tvistesaker / fusjonskostnader (2) (9) (7) -7 Driftsresultat 60 125 (5) 20 Finansinntekter 5 23 15 30 Finanskostnader (13) (69) (24) (83) Netto finansinntekter/kostnader (eksl. Agio/disagio) (8) (46) (9) (53) Resultat før agio/disagio og skatter 52 79 (14) (33) Realisert/Urealisert agio/(disagio) (19) (51) (4) 26 Eks.ord. inntekt/skattekostnad/minoritetsandel 0 1 50 114 Periodens resultat 33 29 32 107 Resultat pr aksje 4,97 4,37 4,82 16,11 Balanse NOK mill. (Omregningskurs NOK/USD 7,33 pr 31.12.97) 31.12.97 31.12.96 Likvide midler 337 651 Andre omløpsmidler 178 155 Skip og andre anleggsmidler 1.106 1.085 Sum eiendeler 1.621 1.891 Kortsiktig gjeld 212 540 Fusjonsvederlag/utbytte 0 223 Langsiktig gjeld 780 487 Subordinerte,usikrede lån/konvertibelt lån 0 44 Minoritetsinteresse 1 1 Egenkapital 628 596 Sum gjeld og egenkapital 1.621 1.891 Dersom De har spørsmål, vennligst kontakt Jan-Ivar Thomas på telefon 22 83 30 60, mobiltelefon 915 35 682 eller på e-mail : jan-ivar.thomas@ngc.no, eventuelt X.400:G=JAN-IVAR;S=THOMAS;P=NGC;A=TELEMAX;C=NO. Denne pressemeldingen er også tilgjengelig på Internet: http://www.huginonline.no/ska/index_e.html Oslo, 16. januar 1997 Styret i I.M. Skaugen ASA PRESSEMELDING FORELØPIGE REGNSKAPSTALL 1997 Side 5 av 5