KRISTIANSAND KOMMUNALE PENSJONSKASSE. Årsrapport 2011

KRISTIANSAND KOMMUNALE PENSJONSKASSE Årsrapport 2011

KRISTIANSAND KOMMUNALE PENSJONSKASSE Kirkegaten 11B Postboks 417 Lund 4604 Kristiansand E-post: pensjonskasse@kristiansand.kommune.no 2

KRISTIANSAND KOMMUNALE PENSJONSKASSE Årsrapport 2011 3

INNHOLD Hovedtall for Kristiansand kommunale pensjonskasse... 5 Årsberetning 2011... 6 Resultatregnskap... 12 Balanse... 13 Noteopplysninger... 15 Kontantstrømanalyse... 24 Egenkapitalendringer- oppstilling... 24 Aktuarerklæring og forsikringsteknisk oppgjør... 25 Revisjonsberetning... 27 4

Hovedtall for Kristiansand kommunale pensjonskasse NØKKELTALL I 1000 KR 2009 2008 2007 Forholdstall Bokført avkastning 4,63 4 7,87 1,62 4,76 Verdijustert avkastning 2,14 6,87 7,98-1,57 5,34 Kapitaldekning 16,4 16,3 19,6 24,5 11,7 Lovpålagt kapitaldekning 8 8 8 8 8 Forsikringsrelaterte adm.kostnader % av gj.sn.kolletivportefølje 0,22 0,25 0,35 0,29 Dekningsgrad faktisk 100 100 100 100 99,7 Dekningsgrad minstekrav 100 100 100 100 99,7 Regnskapstall Premieinntekter (ekskl.refusj.) 253 450 251 989 225 572 276 229 238 335 Pensjoner (netto) 96 589 86 687 80 728 74 643 68 075 Eiendeler Eiendeler i selskapsporteføljen; Finansielle eiendeler - amortisert kost 66 579 58 481 56 667 53 915 Finansielle eiendeler - virkelig verdi 150 808 135 556 135 212 109 873 Fordringer 3 909 6 507 6 845 10 319 Andre eiendeler 7 929 7 917 5 920 8 980 Eiendeler i kollektivporteføljen; Finansielle eiendeler - amortisert kost 948 338 869 785 758 684 735 473 Finansielle eiendeler - virkelig verdi 2 187 280 2 060 298 1 822 265 1 554 993 SUM eiendeler 3 364 843 3 138 544 2 785 593 2 473 553 Medlemmer (antall) Aktive 5 169 5 137 5 060 4 955 5 073 Oppsatte med rett 2 195 2 134 1 866 1 806 1 583 Oppsatte uten rett 6 605 SUM aktive og oppsatte 13 969 7 271 6 926 6 761 6 656 Pensjonister (antall): SUM pensjonister 2 564 2 397 2 343 2 250 2 147 herav alderspensjon 1 264 1 291 1 233 1 184 1 101 herav AFP og tidligpensjon 133 herav uførepensjon 889 842 831 795 780 herav ektefellepensjon 252 245 266 256 248 herav barnepensjon 26 19 13 15 18 SUM forsikrede 16 533 9 668 9 269 9 011 8 803 5

Årsberetning 2011 PENSJONSKASSENS FORMÅL OG RETTSSTILLING Kristiansand kommunale pensjonskasse ble opprettet 01.07.1926 av Kristiansand bystyre. Pensjonskassens formål er å yte pensjoner til medlemmene og andre pensjonsberettigede i henhold til pensjonskassens vedtekter. Pensjonskassens målsetting er å tilby Kristiansand kommune og øvrige medlemsforetak i pensjonskassen en økonomisk konkurransedyktig pensjonsordning med en opplevelse av god service både for arbeidsgiver, medlemmer og pensjonister. Pensjonskassen er en selvstendig juridisk person med egen regnskapsførsel. Pensjonskassens midler holdes atskilt fra kommunens midler og hefter ikke for kommunens forpliktelser. Pensjonskassens formue og inntekter skal ikke for noen del tilfalle kommunen eller dens kreditorer. PENSJONSKASSENS STYRE OG ADMINISTRASJON Det ble i 2011 avholdt 8 styremøter og behandlet 43 saker. Pensjonskassens styre bestod gjennom regnskapsåret 2011 av flg.; Oppnevnt av bystyret Elfie Dørum (Ap) leder Oddvar Hodne (KrF) n.leder Tore Austad (Uavh.) Knut Dannevig (Uavh.) (valgt i 2011) Varamedlemmer Astrid Bekkenes (V) Gerd Corneliussen (PP) G. Golshan (SV) Halvor Hulaas (FRP) Atle Tjelflaat (Uavh.) Utpekt av arbeidstakerorganisasjoner Rannveig Dyrdal (Fagf.) Åse Birkrem (Delta) Therese Løvseth (Fagf.) Irene Kaspersen (Delta) I kommende fireårs-periode har styret (med virkning fra styremøte 25.januar 2012) fått følgende sammensetning; Oppnevnt av bystyret Elfie Dørum (Ap) leder Knut Dannevig (Uavh.) n.leder Oddbjørn Kleivane (KrF) Bjørn Fjellstad (Uavh.) Varamedlemmer Øyvind Berntsen (FRP) Gerd Corneliussen (PP) Øyvind Hvalen (PP) Atle Tjelflaat (Uavh.) Tore Austad (H) Irene Solli (KRF) Solveig Nilsen (V) S. Koekebakker(Uavh.) Utpekt av arbeidstakerorganisasjoner Rannveig Dyrdal (Fagf.) Åse Birkrem (Delta) Therese Løvseth (Fagf.) Svein T. Kvernes (Delta) Ole-Chr.Askevold (Delta) Det er ved utgangen av 2011 5 ansatte i pensjonskassen, fordelt på 4,9 årsverkstilling. Sykefraværet gjennom 2011 var på 0,1%. Styret anser at arbeidsmiljøet i pensjonskassen er godt. 6

Pensjonskassen leier for tiden lokaler i Kirkegaten 11B. Pensjonskassens ansvarshavende aktuar og forsikringstekniske rådgiver er Arild Halvorsen i KLP Forsikringsservice A/S. fast ytelsesplan og garantert ytelse på 66% av pensjonsgrunnlaget. Sistnevnte innebærer lønn samt evt. pensjonsgivende tillegg ved fratreden, inntil 12 ganger folketrygdens grunnbeløp (G). Full opptjeningstid er på 30 år. Pensjonskassen har egen avtale med selskapet Bluegarden A/S om leie av pensjonsberegningssystem. Avtalen følges opp overfor pensjonskassen gjennom selskapet Gabler & Wassum A/S. Revisjonsselskapet Deloitte A/S er pensjonskassens revisor. Pensjonskassen står under tilsyn av Finanstilsynet, mens Trygderetten er ankeorgan for vedtak i tilknytning til pensjonsområdet. Sparebanken Pluss forvalter pensjonskassens medlemslån etter særskilt avtale. Banken sørger for alle formalia ved låneopptak, utbetaling av lån og innkreving av renter og avdrag. Pensjonskassen er medlem av interesseorganet. Pensjonskasseforeningen som organiserer private og kommunale, selvstendige pensjonskasser. Pensjonskasseforeningen arbeider aktivt med oppgaver av felles interesse for kassene, og tilbyr kurs, samlinger og veiledning overfor sine medlemmer. Pensjonskassen er medlem i arbeidsgiverorganisasjonen KS Bedrift. MEDLEMSFORETAK Pensjonskassen er pliktig pensjonsordning for ansatte i Kristiansand kommune som fyller Hovedtariffavtalens minstekrav for medlemskap, d.v.s. arbeidstid som i gjennomsnitt tilsvarer minst 14 timer pr. uke. I tillegg kan andre virksomheter med minst 50% eierskap fra Kristiansand kommune eller virksomheter med nær tilknytning til kommunen, ha sin pensjonsordning i pensjonskassen. Ved utgangen av 2011 hadde følgende kommunale-/ interkommunale virksomheter pensjonsordningen i pensjonskassen: Pensjonskassens ytelser er alders-, uføre- og etterlattepensjon i form av enke-, enkemannspensjon og barnepensjon. De sistnevnte etterlatteytelsene ble gjort om til nettoytelser for tilfeller inntrådt etter 2001. Parallelt med gjennomføring av ny pensjonsreform for ytelser fra Folketrygden fra 01.01.2011, ble det også innført visse endringer i tjenestepensjonsordningene, bl.a. ved levealdersjustering og nye prinsipper for den årlige reguleringen av pensjoner under utbetaling. Pensjonskassen har ikke finansieringsansvar for Avtalefestet Pensjon (AFP). Dette er ytelser som pensjonskassen administrerer på vegne av arbeidsgiver, og får omkostningene som utledes av dette dekket krone for krone fra de respektive medlemsforetak. Pensjonskassen inngår som part i den såkalte Overføringsavtalen med Statens Pensjonskasse. Avtalen sikrer overføring av pensjonsrettigheter mellom offentlige tjenestepensjonsordninger. Kristiansand kommune og de øvrige medlemsforetak i Pensjonskassen er tilknyttet Overføringsavtalen gjennom en egen tilslutningserklæring til denne. Overføringsavtalen innebærer også en automatisk tilknytning til en sikringsordning som skal sikre pensjonsrettigheter i det tilfelle at arbeidsgivere slås konkurs eller opphører av annen grunn. Finansieringen av denne sikringsordningen, samt administrasjonen av overføringsavtalen skjer gjennom innbetaling av en egen avgift. Premier Den ordinære pensjonspremien for 2011 var på 9,75%, hvorav 2% utgjorde arbeidstakers andel. Tilsvarende premiesats for den såkalte folkevalgteordningen i pensjonskassen var på 25,0%. Premien er beregnet med en diskonteringsrente på 3 prosent p.a. Kristiansand kommune Cultiva Kilden IKS Knutepunkt Sørlandet Kristiansand Boligselskap KF Kristiansand Bompengeselskap A/S Kristiansand Brann og Redning IKS Kristiansand Havn KF Kristiansand Kino Drift A/S Kristiansand kommunale pensjonskasse Kristiansand Parkeringsselskap KF Kristiansand Revisjonsdistrikt IKS Kirkelig fellesråd Avfall Sør A/S Avfall Sør Bedrift A/S Avfall Sør Husholdning A/S Agder Bomdrift A/S Vågsbygd Samfunnshus * Virksomheten i Kristiansand Bompengeselskap A/S ble lagt ned i 2011. Fremtidige regninger for regulering av selskapets pensjonsforpliktelser vil bli sendt til den såkalte sikringsordningen som gjelder mellom pensjonsinnretningene i offentlig sektor. FORSIKRINGSVIRKSOMHETEN Pensjonsytelsene Pensjonsordningen i offentlig sektor er tariffestet og fremgår av Hovedtariffavtalen. Ordningen er en såkalt bruttoordning med en Ordinær pensjonspremie for 2011 utgjorde kr.147,7 mill. I tillegg er det krevet inn kr.103,0 mill. i reguleringspremie til dekning av årets lønnsog G-vekst, samt kr.2,7 mill. til rentegarantipremie. Medlemstall Pensjonskassen har pr.31.12.2011 5.169 premiebetalende medlemmer, en økning på 32 stk. sammenliknet med foregående år. Videre er antallet av personer med oppsatte rettigheter (tidligere ansatte med opptjening som kan utløse en senere rett til pensjonsutbetaling) økt med 61 stk. til samlet 2.195 personer. Pensjonister og utbetalte pensjoner Det er i 2011 utbetalt samlet kr.101,8 mill. i pensjoner til pensjonskassens alders-, uføre- og etterlattepensjonister. Pensjonskassen har mottatt kr.5,2 mill. i netto refusjoner fra andre pensjonsordninger slik at netto utbetalte pensjoner var kr.96,6 mill., mot kr.86,6 mill. i 2010. Pensjonskassen har ved utgangen av 2011 1.264 alderspensjonister, mens ytterligere 133 mottar AFP/ tidligpensjon (samlet 1.291 i 2010), 889 uførepensjonister (842), og til sammen 278 etterlattepensjonister (264). I sistnevnte inngår 26 personer som mottar barnepensjon (19). FINANSVIRKSOMHETEN Organisering Pensjonskassen forvaltet ved utgangen av året 3,4 mrd. kroner, en økning på drøyt 0,2 mrd. i 2011. Pensjonskassen hadde i 2011 en verdijustert avkastning på 2,14% (6,87% i 2010). Avkastningen for 7

2011 er beregnet etter den såkalte Dietz formel som gir en tidsvektet avkastningsmåling. Pensjonskassen har innrettet kapitalforvaltningen etter Forsikringsvirksomhetslovens regelverk for dette som trådte i kraft med virkning fra 2008. Bestemmelser innebærer bl.a. at pensjonskassens forvaltningskapital skal deles i en kollektiv- og en selskapsportefølje. Kollektivporteføljen består i det vesentligste av eiendeler som motsvarer de forsikringsmessige avsetninger til dekning av kontraktsfastsatte forpliktelser. Selskapsporteføljen består av eiendeler som motsvarer pensjonskassens ansvarlige kapital og eventuell annen gjeld utover forsikringsforpliktelsene. Pensjonskassen har valgt å forvalte kollektiv- og selskapsporteføljen samlet, og har etablert et system hvor porteføljene splittes i samsvar med de bakenforliggende forpliktelser på tidspunkter for gitte regnskapsavslutninger gjennom året. Tilsvarende deles avkastningen pr. portefølje i samsvar med gjennomsnittlig respektive porteføljeandel gjennom året. Denne inndelingen fremgår av det som i oppstillingsplan er kalt h.h.v. teknisk og ikke-teknisk regnskap. Pensjonskassen har pr. utgangen av 2011 fire hovedmandater plassert i ulike omløpsmidler. DnB Asset Management forvalter norske rentepapirer, Danske Capital norske aksjer, mens midler i fond med utenlandsk aksjeeksponering samt obligasjoner som holdes til forfall forvaltes av Storebrand Kapitalforvaltning. I tillegg til disse forvaltningsavtalene er det også plassert midler i ulike pengemarkeds-, obligasjons- og eiendomsfond. Forvaltningen foretas etter fastsatte etiske retningslinjer. Styret har vedtatt et eget strategidokument for kapitalforvaltningen i pensjonskassen. Styret skal hvert år revidere og eventuelt videreutvikle kapitalforvaltnings-strategien. Det fastsettes en såkalt idealportefølje, med basis i den risikobærende evne som pensjonskassen innehar på beslutningstidspunktet. Med unntak av midlene i eiendomsfond, er pensjonskassens plasseringer i børsnoterte papirer, noe som innebærer at pensjonskassens likviditetsrisiko til en hver tid anses å være lav. Pensjonskassen har avtale med selskapet Atecon Finans A/S v/ Tormod Andreassen, om finansielle rådgivningstjenester innenfor kapitalforvaltningen. Avtalen innebærer løpende tilgang til Andreassens vurderinger rundt kapitalmarkedene, samt hans tilstedeværelse på styremøter o.a. når administrasjon og styret finner dette formålstjenlig. og finansmarkeder snudde i løpet av 2. kvartal. Økt inflasjonstakt og strammere pengepolitikk i Kina, lavere produksjon og økt arbeidsledighet i USA og frykt for at gjeldskrisen i Hellas skulle smitte over til flere euro-land preget finansmarkedet i store deler av tredje kvartal. Media var fylt av sensasjonspregede oppslag om at global økonomi var på vei inn i en ny kraftig krise som følge av spekulasjoner om kraftig tilbakeslag i Kina (verdens nest største økonomi), budsjettkrise i USA og kollaps i euro-systemet. Investorene flyktet fra aksjer, andre verdipapirer og valuta med antatt høy risiko. Bred politisk vilje til å hindre en ny global finanskrise sammen med lave aksjekurser og meget lave renter førte til gradvis bedre stemning i finansmarkedet og kursoppgang på aksjer i 4.kvartal. Helt på slutten av 2011 ble nesten alle de 27 EU- land enige om et nytt rammeverk for strengere budsjettdisiplin og dermed økt økonomisk integrasjon. Store lån til europeiske banker fra den europeiske sentralbanken, og kjøp av obligasjoner i markedet av så vel den amerikanske som britiske sentralbanken, tilførte mye likviditet til markedet. Sammen med noe bedring i konjunkturindikatorer, bidro dette til den gradvis mer positive stemningen i finansmarkedet. Norsk realøkonomi ble i 2011 lite påvirket av den svake utviklingen i Europa, ikke minst takket være høye oljepriser og høy aktivitet i oljesektoren. Likevel ble det norske finansmarkedet og finansinstitusjonene betydelig påvirket. Hovedindeksen på Oslo Børs falt 12,5%, og det var mer enn sentrale aksjeindekser i de store markedene. Frykt for at gjeldskrisen i Europa ikke skulle avhjelpes og tegn til en begynnende resesjon, førte til at Norges Bank senket styringsrenten på slutten av året betydelig (0,5 %-poeng til 1,75%) etter gradvis økning i 2010 og første halvår 2011. Mens rentene på obligasjoner utstedt av norske banker og selskaper i næringslivet for øvrig holdt seg høye i store deler av 2011, falt renten på lange norske statsobligasjoner til under 2,5% ved årsskiftet, laveste nivå på 200 år. Kronekursen var forholdsvis stabil spesielt mot euro, dog noe svekket mot US-dollar. Kursoppgangen på aksjer i 4.kvartal var ganske bredt basert, men den var ikke sterk nok til å hindre at året som helhet ga stort kursfall på aksjer og usikkerheten omkring utviklingen globalt i konjunkturer og finansmarked førte til at renten på antatt mindre sikre obligasjoner holdt seg høye samtidig som markedet diskonterte inn ytterligere nedsettelse av den norske styringsrenten. Videre har pensjonskassen inngått avtale med selskapet Pensjon og Finans om overvåking av resultatrapportering og utførelse av risikoanalyser, begge deler i samsvar med bestemmelser om dette i Kapitalforvaltningsforskriften. Overvåkingsrapport og risikoanalyser oversendes pensjonskassen en gang i kvartalet, og behandles av styret. Makro Finansmarkedet ble i 2011 preget av store svingninger og fall i renter og aksjekurser. Meget lave renter på bankinnskudd og plasseringer i sikre pengemarkedsfond sammen med stort kursfall på aksjer, gjorde det vanskelig å oppnå den årlige garanterte totalavkastningen på 3 prosent selv med en moderat andel av finanskapitalen plassert i aksjer. Naturkatastrofen i Japan, innstrammingene i Kina og gjeldskrisen i Europa hadde størst innvirkning på finansmarkedene i 2011. Turbulens preget aksjemarkedene og statsobligasjoner utstedt av land i gjeldskrise. Likeledes svingte renter og kurser på obligasjoner utstedt av selskaper med antatt moderat til høy risiko for konkurs i takt med krisestemningen blant globale investorer. Finansmarkedet utviklet seg godt gjennom første kvartal tross kraftig jordskjelv og atomulykke i Japan og økende uro i Nord Afrika fordi konjunkturene var i bedring så vel globalt som i Norge. Den positive utviklingen i konjunkturer Pensjonskassen har vedtatt en strategi for forvaltningen av sin finanskapital (investeringsstrategi) som reflekterer de langsiktige pensjonsforpliktelsene pensjonskassen har. På bakgrunn av overraskelsene i global økonomi i 2011, turbulensen i finansmarkedet og svak avkastning, har styret etter grundig diskusjon, bare vedtatt mindre endringer i investeringsstrategien. Dette innebærer at pensjonskassen ikke reduserte eller planlegger å redusere på andelen av forvaltningskapitalen som plasseres i aksjer/ aksjefond, men har som tidligere vedtatt en strategi som gir rom for noe avvik i andelen avhengig av den faktisk utviklingen i så vel konjunkturer som i finansmarkedet. Aksjer og andeler Pensjonskassens aksjebeholdning pr.31.12.2011 utgjorde 549,6 mill. Av dette var 180,5 mill. plassert i norske enkeltaksjer, mens resterende 369,1 mill. er pensjonskassens beholdning av aksjefond med global eksponering. I prosent av pensjonskassens samlede forvaltningskapital utgjorde samlet aksjeeksponering 16,4% ved utgangen av 2011, mens tilsvarende andel ved årets begynnelse var på 17,7%. Plasseringen i globalt aksjefond er valutasikret innenfor en dekningsgrad på 90-110% 8

Avkastningen på pensjonskassens portefølje av norske aksjer ble på 16,0%, mens tilsvarende på de globale fondene var samlet -4,9%. Benyttede sammenlikningsindekser på disse plasseringene er h.h.v. Oslo Børs Hovedindeks og MSCI World. Disse sank med h.h.v. 12,5% og 4,5%. Etter gode resultater fra aksjeforvalterne i 2010, må det konstateres at 2011 har gitt noe mindreavkastning sammenliknet med aktuelle referanseindekser. Pensjonskassen har plassert 120 mill. i eiendomsfondet Aberdeen Eiendom Norge 1. Plasseringen gav i 2011 en avkastning på 8,6%. Ytterligere 49,1 mill. er plassert i Storebrand Eiendomsfond Norge KS (7,1%), slik at samlet eksponering i eiendomsaktiva er på 5,0% pr.31.12.2011. Obligasjoner og pengemarkedsfond Beholdningen av obligasjoner utgjorde til sammen 2.380,5 mill. Av dette var obligasjoner tilsvarende 942,2 mill. investeringer som holdes frem til forfall. Inkludert er også midler for til sammen 195,9 mill. i pengemarkedsfondene Storebrand Likviditet og Alfred Berg Likviditet, 219,6 mill. i Alfred Berg Obligasjon 1-3, samt 48,8 mill i Alfred Berg Høyrente. Avkastningen på pensjonskassens omløpsobligasjoner gav 5,0%, mot sammenlikningsindeksen (STX4) på 6,1%. Obligasjoner som holdes til forfall gav gjennom året en avkastning på 4,75%. Denne porteføljen ble økt med netto 86,5 mill. i løpet av året. Gjennom rammer for maksimale engasjementer og eksplisitte krav til diversifisering i porteføljen av hold-til forfallobligasjoner, vurderes denne til å stå seg godt i forhold til løpende kredittrisiko, som for øvrig sier noe om hvordan utsteder av et verdipapir eller en lånekunde er i stand til å oppfylle sin forpliktelse. Midlene i pengemarkedsfondene gav i snitt en avkastning på 3,1 %. Utlån Pensjonskassen yter fortsatt lån til sine medlemmer. Kredittrisikoen for medlemslånene begrenses ved at det kreves sikkerhet innenfor 70% av verdi på låntakers egen bolig- eller fritidseiendom, samt at det ikke ytes lån hvis lånesøkers samlede belåning overstiger 2,5 ganger brutto inntekt. Det har ikke vært tap i utlånsporteføljen de siste 10 årene. Samlede utlån til pensjonskassens medlemmer utgjør 71,6 mill. ved utgangen av 2011. Dette tilsvarer 2,2% av den samlede forvaltningskapital i pensjonskassen, og utlånvolumets plass i den samlede kapitalforvaltningen fremstår ytterligere marginalisert gjennom 2011. Lånerenten lå i snitt på 3,3% gjennom 2011. Bankinnskudd Resterende del av pensjonskassens midler er plassert som bankinnskudd i henhold til de kredittlinjer som er vedtatt av pensjonskassens styre. Driftskonti er i Sparebanken Pluss, til en forrentning som fastsettes med utgangspunkt i foregående måneds pengemarkedsrente. Denne innskuddsrenten har gjennom 2011 i snitt lagt på 3,2% p.a., mens øvrige bankinnskudd har gitt 3,5% p.a. Samlet finansresultat Netto bokført finansresultat er på 145,5 mill. mot 113,5 mill. i 2010. Av dette henføres 135,9 mill. til kollektivporteføljen via det tekniske resultatet. 9

Finansresultat etter justering for negative endringer i urealiserte verdier utgjorde 70,9 mill. mot 195,6 mill. i 2010. FINANSIELL RISIKOSTYRING OG SOLIDITET Pensjonskassen skal søke å oppnå en finansavkastning på sine aktiva som står seg i det lengre tidsperspektiv i forhold til lønnsvekst og inflasjon. Samtidig stilles også sterke krav til årlig avkastning. Sentralt i ivaretakelsen av så vel kortsiktige som langsiktige målsettinger vil det være at pensjonskassen til en hver tid har en tilfredsstillende evne til å bære nødvendig risiko i den løpende kapitalforvaltning. Kristiansand kommune og de øvrige medlemsforetakene tilførte i løpet av 2011 kr.8,7 mill. i ny egenkapital til pensjonskassen. Dette medvirker til å dekke opp for økningen i pensjonskassens forvaltningskapital gjennom året. Kapitaldekningen i pensjonskassen utgjør 16,4% ved utgangen av 2011 (16,3% i 2010). Målt mot lovpålagt krav på 8% fremstår dekningen å være tilfredsstillende. ANNET Pensjonskassen driver ikke forsknings- og utviklingsarbeid i egen regi, men nyter bl.a. gjennom tilknytningen til Pensjonskasseforeningen og dets tilknyttede samarbeidspartnere, godt av betydelig utrednings- og kompetansefremmende tiltak. Pensjonskassens styre og ledelse er opptatt av å fremme likestilling mellom kjønnene i samsvar med norsk lov. Administrasjonens (to kvinner og tre menn) og styrets nåværende (tre kvinner og tre menn) sammensetning viser i praksis en likedeling mellom kjønnene. Godtgjørelse til revisor utgjorde til sammen kr.251.425,- inkl. mva. i 2011. Utbetalt honorar til styre- og varamedlemmer var på til sammen kr.302.933,-. Pensjonskassen er ikke av en slik karakter at den forurenser det ytre miljø. Pensjonskassens bufferkapital består av ansvarlig kapital utover lovens minstekrav på 8%, risikoutjevningsfond, tilleggsavsetninger og midler på kursreguleringsfondet. Styret har i forhold til kapitalforvaltningsstrategien poengtert viktigheten av en sunn balanse mellom bufferkapital og risikoeksponering, og er derfor opptatt av at forholdene legges til rette for en ytterligere forbedring av den risikobærende evnen i pensjonskassen. Utfordrende finansmarkeder har ført til svekkelse av pensjonskassens bufferkapital i 2011, primært i form av sterk reduksjon i kursreguleringsfondet. Styret anser imidlertid ved utgangen av året at tapseksponeringen som fremkommer, fremstår som akseptabel målt mot tilgjengelig bufferkapital i pensjonskassen. Det foretas løpende stresstester i pensjonskassen for å simulere hvordan pensjonskassens portefølje vil utvikle seg i et worst case scenario. Finanstilsynets anbefalte modell for dette benyttes, og denne er basert på målinger i bokførte verdier ved fall i aksje- og eiendomsmarkedet, samt rente- og valutakursendringer. I tillegg hensyntaes også forsikringsmessige utfall som ligger utenfor aktuarens ordinære beregning av forsikringsrisiko. Disse utfallene korrigeres deretter med såkalte korrelasjonseffekter, gjennom antakelsen om at de målte konsekvensene ikke vil svinge i takt med hverandre i en krisesituasjon. Utfallet (risikoen) som fremkommer av stress-testen blir målt mot pensjonskassens bufferkapital. Pensjonskassen har ved utgangen av 2011 har en bufferkapital som utgjør 112% av samlet tapspotensiale i stresstesten. Dette ligger innenfor de nivåer som styret har angitt for dette forholdstallet. Styret arbeider imidlertid for en ytterligere styrking av dette forholdstallet. De siste årene har også vist nødvendigheten av en tett overvåking av pensjonskassens kredittrisiko, som kort kan beskrives som risiko for endring i finansielle eiendelers verdi som følge av endringer i markedets syn på utsteders kredittverdighet. Rapportering over eksponering mot enkeltutstedere kjøres som en del av styrets underlagsdokumentasjon i de løpende oversikter over kapitalforvaltningen. Pensjonskassen investerer dessuten kun i liten utstrekning direkte i industriobligasjoner. Styret har i samsvar med krav i den såkalte likviditetsstyringsforskriften, fastsatt egne retningslinjer rundt likviditetsstyringen i pensjonskassen. Pensjonskassens investeringsstrategi innebærer hovedsakelig plassering i likvide fond eller enkeltpapirer som kan realiseres på kort varsel. De minst likvide plasseringene er medlemslån og midler i eiendomsfond, men samlet utgjør dette så lite av pensjonskassens samlede forvaltningskapital at det ikke svekker inntrykket av at den samlede likviditet ansees som svært god. ENDRINGER I FORSIKRINGS-FORPLIKTELSENE OG RESULTATDISPONERING Det er i 2011 resultatført følgende endringer i pensjonskassens forsikringsforpliktelser; Pliktige avsetninger til premiereserve kr. 216.150.846,- Endring i tilleggsavsetninger kr. 33.336.000,- Endring i kursreguleringsfond kr. -69.709.395,- Endring i premiefondet kr. 2.219.922,- Sum resultatførte endringer kontraktsfastsatte forpliktelser kr. 181.997.373,- Videre er ca. 1/3 av pensjonskassens positive renteresultat tilført kundenes premiefond med kr.17.000.000,-, mens ytterligere kr.1.532.000,- avsettes samme fond fra positivt risikoresultat. Pensjonskassens totalresultatet er på kr.10.745.480,-, og fordeles på hhv.kr.1.531.000,- til risikoutjevningsfond (til dekning av negativt risikoresultat) mens overskytende utgjør summen av endrede kursreserver i selskapsporteføljen (- 4,9 mill.) og øvrig økning i annen opptjent egenkapital (+ 14,1 mill.). FREMTIDSUTSIKTER Styret mener at et sentralt mål for pensjonskassen er at den drives slik at kommunen og de øvrige medlemsforetakene må betale minst mulig premie for å dekke løpende pensjonsforpliktelser på kort og lang sikt. Dette innebærer at pensjonskassen skal være konkurransedyktig i forhold til andre leverandører av forvaltning av pensjonskapital og øvrige tjenester som en pensjonskasse yter (beregning og informasjon om pensjoner, rettidig utbetaling av pensjoner mv). Finansmarkedet synes ved inngangen til et nytt år å være påvirket av statistikk og andre signaler om bedring i konjunkturene globalt, og mindre frykt for at den europeiske gjeldskrisen skulle komme helt ut av kontroll. Finanskrisen førte til ekspansiv finanspolitikk, budsjettunderskudd og økt statsgjeld i de fleste Industrilandene. Motsatsen til økt offentlig gjeld var en overføring av kapital til privat sektor. Gjeldskrisen i flere land har ført til at de fleste land har sett konsekvensene av en statlig forgjelding og har derfor vedtatt budsjetter og planer som gir en finanspolitisk innstramming som bidrar til å dempe veksten i Industrilandene i 2012. Innstrammingen antas å bli så sterk at EU ifølge prognosene fra bl a IMF rett etter årsskiftet, ikke unngår en moderat resesjon i 2012. Heldigvis er det klart bedre utsikter for 10

USA, Japan og ikke minst Kina og de andre Vekstmarkedene. I tillegg til at Vekstmarkedene har finansielle ressurser til en mer normal finanspolitikk, vil lavere inflasjon gi rom for lavere rente og økt reell kjøpekraft for husholdningene. I Industrilandene tilsier både lav rente og god finansiell situasjon i store deler av privat sektor et godt grunnlag for gradvis økt etterspørsel og produksjon. Rammebetingelsene for pensjonskasser er i kontinuerlig forandring, og de nærmeste årene vil bl.a. preges av skjerpede krav til forvaltningen av finanskapitalen (Solvens II). Det forventes at regler og rammebetingelser i enda sterkere grad vil tendere mot å skjerpe krav til soliditet og nivå på bufferkapital overfor livselskap og pensjonskasser. Styret er derfor opptatt av å følge dette forholdet tett innover i 2012. Redusert frykt for svak global realøkonomisk utvikling og ny finanskrise, øker sannsynligheten for at premiene investorene krever for å ta risiko blir lavere. Det innebærer kursøkning på aksjer og rentefall på mindre sikre obligasjoner. Risikoen for nye overraskelser eller at næringsliv og husholdninger avventer utviklingen og dermed holder igjen etterspørselen er imidlertid fortsatt stor. For norsk økonomi er usikkerheten knyttet til utviklingen i global økonomi, og spesielt utviklingen i oljeprisene og den innenlandske kostnadsutviklingen. Det lave rentenivået er utfordrende for pensjonskasser (og livsforsikring) med garantert rente. Finanstilsynet foreslo tidlig i 2011 innføringen av et nytt sammenslått bufferfond som et større og mer fleksibelt fond med hensyn til å dekke tap slik at pensjonskasser gjennom dette kan jevne ut avkastningsrisikoen over tid. Et slikt fond ville i tilfelle kunne gi bedre mulighet for mer langsiktig kapitalforvaltning med høyere forventet avkastning. FORTSATT DRIFT Årsregnskapet for 2011 er avlagt med forutsetning om fortsatt drift, og styret bekrefter av ovennevnte at forutsetningen er til stede. Styret kjenner ikke til at det er vesentlig usikkerhet knyttet til årsregnskapet og kjenner heller ikke til at det er ekstraordinære forhold som har betydning for vurdering av pensjonskassens regnskap. Det er ikke inntruffet forhold etter regnskapsårets slutt som har betydning for vurdering av regnskapet. Styret mener at det fremlagte årsregnskapet gir et rettvisende bilde av pensjonskassens økonomiske stilling 31.12.2011 og av resultatet for 2011. 11

Resultatregnskap TEKNISK REGNSKAP NOTE PREMIEINNTEKTER 2 Forfalte premier, brutto 253 449 791 251 989 308 Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 3 Renteinntekt og utbytte m.v. på finansielle eiendeler 117 436 020 104 419 499 4 Verdiendringer på investeringer -69 709 395 76 938 281 5 Realisert gevinst og tap på investeringer 18 420 988 1 830 188 Sum netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 66 147 613 183 187 968 Pensjoner mv. 7 Utbetalte pensjoner, brutto -96 588 800-86 687 597 8 Endring i erstatningsavsetninger, brutto -7 498 713-2 410 419 8 Overføring av premiereserve og tilleggsavsetninger til andre -7 481 977 Sum pensjoner -104 087 513-96 579 993 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser 8 (Til)/fra premiereserve, brutto -216 150 846-241 041 944 8 Endring i tilleggsavsetninger -33 336 000-21 098 015 4 Endring i kursreguleringsfond 69 709 395-76 938 281 8 Endring i premiefond, innsk.fond og pensjonistenes oversk.fond -2 219 922-3 369 430 Sum resultatførte endringer i forsikringsforpliktelsene - kontraktsfastsatte f. -181 997 373-342 447 670 Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser 8 Overskudd på avkastningsresultatet -17 000 000-7 032 672 8 Risikoresultat tilordnet forsikringskontraktene -1 532 000 Forsikringsrelaterte driftskostnader 10,11 Forvaltningskostnader -1 750 056-2 771 628 10,11 Forsikringsrelaterte administrasjonskostnader -6 745 967-6 888 622 Sum forsikringsrelaterte driftskostnader -8 496 023-9 660 250 7 Andre forsikringsrelaterte kostnader -44 134 Resultat av teknisk regnskap 6 440 362-20 543 309 IKKE-TEKNISK REGNSKAP Netto inntekter fra investeringer i selskapsporteføljen 3 Renteinntekt og utbytte m.v. på finansielle eiendeler 8 365 823 7 092 140 4 Verdiendringer på investeringer -4 893 981 5 242 931 5 Realisert gevinst og tap på investeringer 1 312 261 124 306 Sum netto inntekter fra investeringer i selskapsporteføljen 4 784 103 12 459 377 Forvaltningskostnader og andre kostnader knyttet til selskapsporteføljen 10,11 Forvaltningskostnader -124 669-188 248 Andre kostnader -354 316-331 510 Resultat av ikke-teknisk regnskap 4 305 118 11 939 619 Resultat før skattekostnader 10 745 480-8 603 690 1,12 Skattekostnader 0 0 22 Resultat før andre resultatkomponenter 10 745 480-8 603 690 Andre resultatkomponenter 0 0 14 Totalresultat 10 745 480-8 603 690 12

Balanse NOTE EIENDELER Eiendeler i selskapsporteføljen Investeringer Finansielle eiendeler som måles til amortisert kost 16 Investeringer som holdes til forfall 61 811 516 53 908 377 17 Utlån og fordringer 4 767 001 4 572 371 Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi 19 Aksjer og andeler 47 139 299 45 351 474 20 Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 94 349 096 85 030 832 21 Utlån og fordringer 9 319 672 5 174 446 Sum investeringer 217 386 584 194 037 500 Fordringer Fordringer knyttet til premieinntekter 374 140 160 958 Andre fordringer 3 534 998 6 345 927 Sum fordringer 3 909 138 6 506 885 Andre eiendeler 21 Kasse, bank 7 928 693 7 916 604 Sum andre eiendeler 7 928 693 7 916 604 Sum eiendeler i selskapsporteføljen 229 224 415 208 460 989 Investeringer i kollektivporteføljen Finansielle eiendeler som måles til amortisert kost 16 Investeringer som holdes til forfall 880 437 204 801 780 139 17 Utlån og fordringer 67 900 702 68 004 940 Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi 19 Aksjer og andeler 671 447 572 674 513 191 20 Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 1 343 899 320 1 264 664 921 21 Utlån og fordringer 132 748 502 76 959 612 21 Andre finansielle eiendeler 39 185 029 44 160 072 Sum investeringer i kollektivporteføljen 3 135 618 328 2 930 082 876 Sum eiendeler 3 364 842 743 3 138 543 865 13

Balanse - forts. NOTE EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER Innskutt egenkapital 22 Innskutt egenkapital 180 022 509 171 465 509 Sum innskutt egenkapital 180 022 509 171 465 509 Opptjent egenkapital 22 Risikoutjevningsfond 1 531 000 22 Annen opptjent egenkapital 31 810 274 22 595 794 Sum opptjent egenkapital 33 341 274 22 595 794 Ansvarlig lånekapital m.v. 23 Evigvarende ansvarlig lånekapital 10 703 500 10 703 500 Sum ansvarlig lånekapital m.v. 10 703 500 10 703 500 Forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser 8 Premiereserve 2 834 406 359 2 618 255 513 Tilleggsavsetninger 150 575 933 117 239 933 4 Kursreguleringsfond 9 842 413 79 551 808 8 Erstatningsavsetning 32 925 443 25 426 730 8 Premiefond og innskuddsfond 106 337 180 89 608 892 Sum forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser 3 134 087 328 2 930 082 876 Forpliktelser 24 Andre forpliktelser 6 688 132 3 696 186 Sum forpliktelser 6 688 132 3 696 186 Sum egenkapital og forpliktelser 3 364 842 743 3 138 543 865 Kristiansand, den 20.mars 2012 Styret i Kristiansand kommunale pensjonskasse Elfie Dørum Styreleder Bjørn Fjellstad Styremedlem Oddbjørn Kleivane Styremedlem Rannveig Dyrdal Styremedlem Magnar Flaa Daglig leder 14

NOTEOPPLYSNINGER Noteopplysninger Note 1 Regnskapsprinsipper Regnskapet for 2011 er avlagt i henhold til regnskapsloven og Forskrift om årsregnskap for pensjonsforetak, vedtatt 20.12.2011. Den tidligere forskriften om årsregnskap ble gjort gjeldende for pensjonsforetak med virkning fra 01.01.2008. Forskriftens viktigste konsekvenser for oppstilling og anvendte regnskapsprinsipper på enkelte aktivaklasser beskrives i det følgende; Finansielle eiendeler som måles til amortisert kost Obligasjoner som holdes til forfall Obligasjoner som holdes til forfall er vurdert til anskaffelseskost med tillegg/fradrag for amortisert overkurs/underkurs. Overkurs/underkurs og omkostninger fordeles over obligasjonens resterende løpetid, i form av ned-/oppskrivinger etter nåverdi/effektiv rente metoden, også kalt amortiseringer. Amortisert overkurs/underkurs resultatføres som justering av obligasjonens løpende renteinntekt. Styret har besluttet at disse obligasjonene skal holdes til forfall. Pantelån Utlån er oppført til nominelle verdier i balansen, med fradrag for 100 i tapsavsetning. Pensjonskassen har vedtatt rutiner som relaterer seg til forskrift om den regnskapsmessige behandlingen av utlån og garantier i finansinstitusjoner. Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi "Aksjer og andeler" og "Obligasjoner og andre verdipapir med fast avkastning" vurderes til virkelig verdi på balansedagen. Årets negative verdiendring på investeringene er delvis dekket av kursreguleringsfondet (teknisk regnskap), mens resterende i 2011 er ført mot annen opptjent egenkapital (ikke-teknisk regnskap), og i egen note spesifisert som kursreserve i selskapsporteføljen. Aksjer m.v. (jfr. selskapsskatteloven 5-1 nr 1) er tilordnet anskaffelseskost etter FIFO-metoden pr.portefølje. For andre finansielle eiendeler er gjennomsnittskurs benyttet. "Utlån og fordringer" omfatter pensjonskassens korttidsinnskudd hos banker, eksklusive ordinære driftskonti som inngår i regnskapsposten "Andre finansielle eiendeler" i kollektivporteføljen, mens det i selskapsporteføljen inngår i "Kasse, Bank". Fordringer Premiefordringer og andre fordringer er balanseført til pålydende. Fordringene er vurdert å ikke være tapsutsatt. Avsetninger Avsetninger til forsikringsfond Premiereserven utgjør den forsikringstekniske kontantverdien av pensjonsrettigheter opptjent på beregningstidspunktet. Beregningen foretas av pensjonskassens aktuar. Årets avsetning til premiereserve er i samsvar med aktuarens forsikringstekniske beregning som fremgår i egen oversikt datert 23.01.2012. Premiereserve inkluderer avsetning til administrasjonsreserve, mens inntrufne forsikringstilfeller som enda ikke er oppgjort (de såkalte IBNR/RBNS-tilfeller), er ført til Erstatningsavsetning. Avsetningen til administrasjonsreserve er holdt uforandret i 2011. Tilleggsavsetninger Representerer en forsikringsmessig buffer som kan benyttes i de år den finansielle avkastningen ikke er tilstrekkelig til å dekke den garanterte renten på 3%. Premiefond Premiefondet er kundenes avsetning til fremtidige premieinnbetalinger. Risikoutjevningsfond Risikoutjevningsfondet benyttes til å styrke avsetningene til premiereserve vedrørende risiko knyttet til person. Risikoutjevningsfondet klassifiseres som egenkapital og innregnes og måles i samsvar med forsikringsvirksomhetslovens kapittel 9, med tilhørende forskrift. Skatt Pensjonskasser skattelegges etter samme regelverk som gjensidige livsforsikrings-selskaper. Pensjonskassens finansieringsmodell innebærer at utsatt skattefordel ikke oppfyller kravet til balanseføring etter god regnskapsskikk. Pensjonskassen ilegges 0,3 % formuesskatt av ligningsmessig nettoformue. Sammenlignbare tall Alle tall er i resultat- og balanseoppstillingen presentert i hele kroner, mens de i notene i det alt vesentligste er presentert i hele tusen. Inndeling av forvaltningskapitalen Under henvisning til 9-7 i Forsikringsvirksomhetsloven, er pensjonskassens forvaltningskapital delt inn i h.h.v. en selskaps- og en kollektivportefølje. Midler i selskapsporteføljen skal tilsvare pensjonskassens innskutte og opptjente egenkapital, samt ansvarlige lånekapital og eventuell annen gjeld enn forsikringsforpliktelsene, mens kollektivporteføljens midler skal tilsvare de avsatte kontraktsfastsatte forpliktene, med tillegg for Risikoutjevningsfond. Midlene er gitt en felles forvaltning, men er splittet i samsvar med forholdsmessigheten på pensjonskassens passivaside. Tilsvarende fordeles finansavkastningen i samsvar med selskaps- og kollektivporteføljens gjennomsnittlige vekting gjennom året. Inndelingene ser slik ut for 2011; Kollektivportefølje Selskapsportefølje Fordeling av balanse pr.31.12 (samt ureal. avk.) 93,44 % 6,56 % 15 Fordeling av realisert finansavkastning 93,35 % 6,65 % Fordeling av urealiserte verdier 94,76 % 5,24 %

gjeld enn forsikringsforpliktelsene, mens kollektivporteføljens midler skal tilsvare de avsatte kontraktsfastsatte forpliktene, med tillegg for Risikoutjevningsfond. Midlene er gitt en felles forvaltning, men er splittet i samsvar med forholdsmessigheten på pensjonskassens passivaside. Tilsvarende fordeles finansavkastningen i samsvar med selskaps- og kollektivporteføljens gjennomsnittlige vekting gjennom året. Inndelingene ser slik ut for 2011; Kollektivportefølje Selskapsportefølje Fordeling av balanse pr.31.12 (samt ureal. avk.) 93,44 % 6,56 % Fordeling av realisert finansavkastning 93,35 % 6,65 % Fordeling av urealiserte verdier 94,76 % 5,24 % Note 2 Forfalte premier Pensjonskassens styre fastsetter årlig premiesatsen i pensjonsordningen etter anbefaling fra ansvarshavende aktuar. Arbeidsgivertilskuddet var i 2011 på 7,75%. Av totalpremien på 9.75% utgjorde 7,75% normalpremie og 2,0% øvrige premieelementer (alt dette uforandret fra 2010). For folkevalgte var samlet premiesats 25,0% (24,0% i 2010). Reguleringspremien, som beregnes på basis av årets lønns- og G-regulering, ble kr.103,0 mill (105,6 mill.), mens rentegarantipremien ble kr.2,7 mill. (2,5 mill.) Forfalte arbeidsgiverpremier 222 806 221 854 Faktisk innbetalte premier 218 708 221 729 Arbeidsgiverpremier tilført/trukket av premiefond 4 023 1 106 Etterbetalt medlemskap 77 22 Forfalte medlemspremier (2 %) 30 641 29 132 Sum forfalte premier 253 449 251 989 Note 3 Renteinntekt og utbytte m.v. på finansielle eiendeler - netto Finansielle eiendeler som måles til amortisert kost: Investeringer som holdes til forfall 40 672 34 547 Utlån og fordringer 2 432 2 467 Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi: Aksjer og andeler 17 989 11 582 Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 59 288 57 904 Andre finansielle eiendeler 5 421 5 012 Sum inntekter fra andre finansielle eiendeler 125 802 111 512 Andel som føres i teknisk regnskap 117 436 104 420 Andel som føres i ikke-teknisk regnskap 8 366 7 092 Note 4 Verdiendringer på investeringer / kursreguleringsfond Ansk.kost Virkelig verdi Urealisert gev./(tap) Ansk.kost Virkelig verdi Urealisert gev./(tap) Endring urealisert Eiendom 181 456 168 940-12 516 181 574 165 837-15 737 3 221 Aksjer 529 378 549 647 20 269 461 118 554 026 92 908-72 639 Obl. 1 435 614 1 438 248 2 634 1 341 878 1 349 696 7 818-5 184 Sum 2 146 448 2 156 835 10 387 1 984 570 2 069 559 84 989-74 602 Kursreg. fondet 10 387 84 989-74 602 Andel som føres i teknisk regnskap 69 709 76 938 Andel som føres i ikke-teknisk regnskap 4 893 5 243 Under henvisning til Forsikringsvirksomhetsloven er pensjonskassens samlede merverdier på finansielle plasseringer fordelt som flg.; 31.12.2011 31.12.2010 Andel som føres til selskapsportefølje (annen opptjent egenkapital) 544 5 438 Andel som føres til kollektivportefølje (kursreguleringsfond) 9 843 79 551 Note 5 Realisert gevinst og tap på investeringer - netto Realisert gevinst - aksjer 35 732 20 828 Realisert tap - aksjer -20 133-24 762 Realisert gevinst - obligasjoner 5 847 5 889 Realisert tap - obligasjoner -1 713-1 Sum 19 733 1 954 Andel som føres i teknisk regnskap 18 421 1 830 Andel som føres i ikke-teknisk regnskap 1 312 124 Note 6 Kapitalavkastning 2009 2008 2007 Bokført totalavkastning 4,63 % 4,00 % 7,87 % 1,62%* 4,76 % Verdijustert totalavkastning 2,14 % 6,87 % 7,98 % -1,57%* 5,34 % *Kapitalavkastningen er med virkning fra 2008 beregnet for kollektivpoteføljen i pensjonskassen. Bokført og verdijustert avkastning er fra og med regnskapsåret 2010 beregnet etter modifisert Dietz modell, jfr.forskrift av 26.mai 2009 nr.525 om beregning av kapitalavkastning i livssforsikringsselskaper m.v. Avkastningstall forut for 2010 er beregnet etter den såkalte Hardy's formel. Note 7 Utbetalte erstatninger 16 Direkte utbetalte pensjoner Alderspensjon 55 414 49 511

livssforsikringsselskaper m.v. Avkastningstall forut for 2010 er beregnet etter den såkalte Hardy's formel. Note 7 Utbetalte erstatninger Direkte utbetalte pensjoner Alderspensjon 55 414 49 511 Uførepensjon 34 134 30 623 Etterlattepensjon 11 187 10 003 Barnepensjon 1 103 795 Sum direkte utbetalte pensjoner 101 838 90 932 Utbetalte refusjonspensjoner iht overføringsavtalen 3 586 2 845 Mottatte refusjonspensjoner iht overføringsavtalen (8 835) (7 188) Renter utbetalte pensjoner 44 99 Netto utbetalte pensjoner 96 633 86 688 Note 8 Forsikringsmessige avsetninger Premiereserve Premiereserve 01.01 2 618 255 2 377 213 Overført annen ordning / flytteoppgjør -7 482 Pliktig avsetning inkl. adm.reserve 216 151 248 524 Premiereserve 31.12. 2 834 406 2 618 255 Pensjonskassen har pr.31.12.2011 en dekningsgrad på 100% av påløpte pensjonsforpliktelser. Erstatningsavsetninger (IBNR/RBNS-avsetning) Erstatningsavsetninger 01.01 25 427 23 016 Årets endring 7 498 2 411 Erstatningsavsetninger 31.12. 32 925 25 427 Tilleggsavsetninger Tilleggsavsetninger 01.01 117 240 96 142 Årets endring 33 336 21 098 Tilleggsavsetninger 31.12. 150 576 117 240 Premiefond Premiefond 01.01 89 609 79 207 Til dekning av del av årets premie -4 024-125 Innbetalt fra medlemsforetak gjennom året 1 106 Tilført som garantert rente 2 220 2 389 Tilført overskudd fra avkastningsresultatet 17 000 7 032 Tilført fra risikoresultatet 1 532 Premiefond 31.12. 106 337 89 609 Note 9 Ytelser og lån til ledende ansatte mm. Daglig leder; Lønn 716 678 Pensjonskostnader 82 81 Styret (honorar og møtegodtgjørelse); Styreleder 73 72 Nestleder 54 55 Øvrige styremedlemmer (samlet) 157 132 Det er ikke avtalt noen form for sluttvederlag ved opphør eller endring av ansettelsesforhold til daglig leder eller styrets medlemmer. Tilsvarende er det heller ikke avtaler om bonuser eller lignende. Lån og sikkerhetsstillelse til daglig leder og styremedlemmer. Daglig leder, ansatte i pensjonskassen og styremedlemmer med medlemskap i KKP kan søke om lån i pensjonskassen til ordinære medlemsvilkår. Verken daglig leder eller styremedlemmer har for tiden slike lån. Note 10 Forvaltningskostnader Honorar, forvaltere 797 918 Øvrige kostnader som henføres forvaltningen 1 078 2 041 Sum forvaltningskostnader 1 875 2 959 Andel som føres i teknisk regnskap 1 750 2 771 Andel som føres i ikke-teknisk regnskap 125 188 17

Note 11 Forsikringsrelaterte administrasjonskostnader Pensjonskassen hadde pr. 31 desember 5 ansatte fordelt på 4,9 årsverk. Samlet lønn, honorarer og andre personalkostnader beløper seg til 3,3 mill. Av dette henføres 0,5 mill. (50%) av daglig leders samlede personalkostnader til den løpende forvaltningen, og er således splittet i henhold til note 10. Av øvrige større driftskostnader i 2011 nevnes; Tjenestekjøp fra h.h.v. KLP FS med 0,7 mill., Kristiansand kommune med 1,3 mill., Bluegarden med 0,8 mill., samt premie for reassuranseavtale med 0,1 mill. og Finanstilsynsavgift med 0,2 mill. Revisor Kostnadsført revisjonshonorar for 2011 utgjør 251' inkl.mva., fordelt med 177' som ordinær revisjon og 74' som bistand. Note 12 Skattekostnad Pr.31.12.2011 har pensjonskassen skattemessig fremførbare underskudd på NOK 202.013'. Utsatt skattefordel er ikke balanseført. Note 13 Pensjon egne ansatte PENSJONSKOSTNADER INKL. AGA 2010 2011 Nåverdi av årets opptjening 244 910 274 940 Rentekostnad 169 591 175 173 Brutto pensjonskostnad 414 501 450 113 Forventet avkastning -140 373-152 637 Administrasjonskostnad/Rentegaranti 12 876 18 207 Netto pensjonskostnad inkl. adm.kost 287 004 315 683 Aga netto pensjonskostnad inkl. adm.kost 40 468 44 511 Resultatført aktuarielt tap (gevinst) 0 13 503 Resultatført planendring -249 483 0 Resultatført andel aktuarielt tap (gevinst) v/avk. 0 0 Resultatført andel av nettoforpliktelse v/avk. 0 0 Ekstraordinære kostnader 0 0 Resultatført pensjonskostnad 77 989 373 697 Herav resultatført aga av aktuarielt tap (gevinst) 0 1 669 PENSJONSFORPLIKTELSE 31-12-10 31-12-11 BESTE ESTIMAT Brutto påløpt pensjonsforpliktelse 3 586 660 4 443 616 Pensjonsmidler 2 723 594 2 880 593 Netto forpliktelse før arb.avgift 863 066 1 563 023 Arbeidsgiveravgift 121 692 220 386 Netto forpliktelse inkl. aga 984 758 1 783 409 Ikke resultatført aktuarielt gevinst (tap) ekskl.aga -491 862-1 195 545 Ikke resultatført aktuarielt gevinst (tap) aga -69 353-168 572 Ikke resultatført planendringer 0 0 Balanseført nto forpl./(midler) etter aga 423 543 419 292 Herav balanseført aga 52 339 51 814 ABO - Påløpt pensjonsforp. uten framtidig lønnsreg. 0 0 TBO - Total framtidig pensjonsforpliktelse 0 0 AVSTEMMING 2011 Balanseført nto forpliktelse/(midler) UB i fjor 423 543 Resultatført pensjonskostnad inkl. aga og adm.kost 373 697 Aga innbetalt premie/tilskudd -46 705 Innbetalt premie/tilskudd inkl. adm -331 243 Ført mot egenkapital 0 Ført mot egenkapital aga 0 Balanseført nto forpliktelse/(midler) UB i år 419 292 MEDLEMSSTATUS 31.12.2010 31.12.2011 Antall aktive 5 5 Antall oppsatte 0 0 Antall pensjoner 1 1 Gj.snitts pensjonsgrunnlag, aktive 431 205 451 800 Note 14 Disponering av totalresultat Pensjonskassens totalresultat fra teknisk og ikke-teknisk regnskap er på 10,7 mill. Av dette går 1,5 mill. til risikoutjevningsfond, mens resterende går til opptjent egenkapital med netto økning på 9,2 mill. Note 15 Likviditets-, rente- og valutarisiko Likviditetsrisiko Likviditetsrisiko kan defineres som tiden det tar for å innløse ulike plasseringer til kontanter uten at markedsprisen påvirkes i nevneverdig grad. Pensjonskassen har vedtatt eget likviditetsbudsjett som følges opp på løpende basis, og likviditeten i porteføljen vurderes som god. Følgende vurderinger er gjort når det gjelder aktivaklassenes omgjøring til kontanter; % av samlet forvaltning Bankinnskudd (1 dag) 6 % Pengemarkedsfond (2 dager) 6 % Omløpsobligasjoner (3 dager) 29 % Anleggsobligasjoner (3-5 dager) 28 % Norske enkeltaksjer (3-5 dager) 5 % Aksje- og obligasjonsfond (2-5 dager) 19 % Resterende, eiendomsfond og utlånsportefølje tar lengre tid å realisere, men utgør samlet kun 7% av porteføljen. 18

Pensjonskassens totalresultat fra teknisk og ikke-teknisk regnskap er på 10,7 mill. Av dette går 1,5 mill. til risikoutjevningsfond, mens resterende går til opptjent egenkapital med netto økning på 9,2 mill. Note 15 Likviditets-, rente- og valutarisiko Likviditetsrisiko Likviditetsrisiko kan defineres som tiden det tar for å innløse ulike plasseringer til kontanter uten at markedsprisen påvirkes i nevneverdig grad. Pensjonskassen har vedtatt eget likviditetsbudsjett som følges opp på løpende basis, og likviditeten i porteføljen vurderes som god. Følgende vurderinger er gjort når det gjelder aktivaklassenes omgjøring til kontanter; % av samlet forvaltning Bankinnskudd (1 dag) 6 % Pengemarkedsfond (2 dager) 6 % Omløpsobligasjoner (3 dager) 29 % Anleggsobligasjoner (3-5 dager) 28 % Norske enkeltaksjer (3-5 dager) 5 % Aksje- og obligasjonsfond (2-5 dager) 19 % Resterende, eiendomsfond og utlånsportefølje tar lengre tid å realisere, men utgør samlet kun 7% av porteføljen. Renterisiko Modifisert durasjon gir en god indikasjon på verdiendringen på porteføljen av omløpsobligasjoner ved en renteendring. Aktuelle portefølje hadde pr.31.12.2011 en modifisert durasjon på 2,74%, noe som betyr at en økning i renten på 1% poeng vil gi et tilsvarende kurstap i porteføljen, dvs. 26,7 mill. For undergrupper av plasserte omløpsobligasjoner pr.31.12.2011 var modifisert durasjon flg.; Statsgaranterte obligasjoner 1,67 Obligasjoner med fortrinnsrett 3,38 Kommuner/fylker 4,92 Banker og kredittforetak 2,23 Industri 2,6 Valutarisiko Investeringer i globale aksjer er valutasikret, i Storebrand Global Indeks 1 ved at min. 90% målt mot gjeldende markedsverdi er sikret, mens KLP Aksjeglobal Indeks II har en løpende valutaskring av fondet. Pensjonskassen har for tiden ikke eksponering i globale rentepapirer. Note 16 Investeringer som holdes til forfall Obligasjoner som måles til amortisert kost (Opptjente, ikke forfalte renter inngår i balanse- og markedsverdi) Markedsverdi Kostpris Risikovekt Urealisert gevinst Stat 215 707 232 775 0 % 17 068 Statsforetak 144 221 149 116 10 % 4 895 Kommune/fylkekommune 70 315 72 332 20 % 2 017 Bank/finans 421 682 427 227 20 % 5 545 Ratede 5 661 5 791 50 % 130 Industri 84 662 88 136 100 % 3 474 Sum 942 248 975 377 33 129 Urealisert gevinst bokføres ikke for denne aktivaklassen. Beholdningsendring Inngående balanse 831 288 710 808 Tilgang 234 764 165 173 Avgang/innløst -146 670-40 219 Reklassifiseringer (brutto) 0 0 Påløpte renter 25 022 24 400 Amortisert over-/underkurs -2 156-4 473 Utgående balanse 942 248 855 689 Andel som føres til selskapsportefølje 61 811 53 909 Andel som føres til kollektivportefølje 880 437 801 780 Porteføljen av obligasjoner som holdes til forfall har pr.31.12.2011 en gjennomsnittlig forrentning på 4,91% p.a. Note 17 Utlån Lån til medlemmer 71 774 71 574 Lån til andelslag/kommunale aksjeselskap m.v. 994 1 103 Spesifiserte tapsavsetninger Uspesifiserte tapsavsetninger -100-100 Sum utlån 72 668 72 577 Andel som føres til selskapsportefølje 4 767 4 572 Andel som føres til kollektivportefølje 67 901 68 005 Misligholdte og tapsutsatte utlån 0 0 Det har ikke vært tap knyttet til utlån de siste 5 år. Note 18 Finansielle eiendeler til virkelig verdi - beregningsnivåer Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Balanseført verdi Børsnoterte Observerbar Ikke-observerbar Pr. 31.12.2011 priser input input Finasielle eiendeler til virkelig verdi Aksjer og andeler Aksjer 180 475 180 475 19

Misligholdte og tapsutsatte utlån 0 0 Det har ikke vært tap knyttet til utlån de siste 5 år. Note 18 Finansielle eiendeler til virkelig verdi - beregningsnivåer Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Balanseført verdi Børsnoterte Observerbar Ikke-observerbar Pr. 31.12.2011 priser input input Finasielle eiendeler til virkelig verdi Aksjer og andeler Aksjer 180 475 180 475 Fondsandeler 369 172 369 172 Eiendomsfond 168 940 168 940 Obligasjoner og andre verdipapirer Obligasjoner 973 986 973 986 Fondsandeler 464 262 464 262 Utlån og fordringer Bankinnskudd 180 936 180 936 Totalt 2 337 771 644 737 1 524 094 168 940 Note 19 Aksjer og andeler Urealisert Selskapets navn ISIN kode Antall Kostpris Markedsverdi gevinst/tap SeaDrill BMG7945E1057 53 062 6 308 10 612 4 304 Subsea 7 NO0075646355 126 772 9 610 14 072 4 462 Prosafe CY0100470919 80 409 3 587 3 296-291 TGS Nopec Geoph NOO003078800 62 500 8 391 8 281-110 Siem Offshore KYG813131011 298 300 2 879 2 476-403 Fred Olsen Energy NO0003089005 28 300 6 852 5 688-1 164 Solstad Offshore NOO003080608 16 200 1 687 1 369-318 Petroleum Geo-Services NO0010199151 78 240 6 044 5 121-923 Det Norske Oljeselskap NO0010345853 36 300 2 931 3 194 263 Statoil NO0010096985 141 472 17 682 21 716 4 034 Norsk Hydro NO0005052605 467 847 17 973 12 978-4 995 Yara International NO0010208051 51 017 13 505 12 244-1 261 Norwegian Air Shuttle NO0010196140 67 314 6 405 3 719-2 686 Photocure NOO010000045 55 500 2 386 1 926-460 Kongsberg gruppen NOO003043309 74 450 9 632 8 636-996 Wilh.Wilhelmsen NOO010571680 100 568 2 998 2 876-122 Schibsted NO0003028904 46 309 5 166 6 895 1 729 Staoil Fuel & Ret NO0010584063 70 200 3 210 3 130-80 Royal Caribean LR0008862868 17 100 4 063 2 553-1 510 Austevoll Seafood NO0010073489 72 500 2 485 1 523-962 Veidekke NOO005806802 48 544 2 432 1 879-553 Lerøy Seafood Group NO0003096208 18 000 2 310 1 512-798 Marine Harvest NO0003054108 957 000 3 595 2 474-1 121 DnB NOR NO0010031479 224 266 14 967 13 131-1 836 Protector Forsikring NO0010209331 216 000 1 725 2 333 608 Gjendidige Forsikring NOO010582521 134 400 8 152 9 314 1 162 Sparebank 1 SMN NOO006390301 64 900 3 572 2 551-1 021 Sparebank i SR NOO006000009 30 000 1 712 1 221-491 Atea ASA NO0004822503 53 400 1 675 3 204 1 529 Telenor NO0010063308 107 548 6 445 10 551 4 106 Sum enkeltaksjer 180 379 180 475 96 Urealisert Fondets navn ISIN kode Andeler Kostpris Markedsverdi gevinst/tap Storebrand Global Indeks I NO0010297328 318748 268 999 297 050 28 051 Storebrand Global Indeks I - valutasikr. -7 632-7 632 KLP Aksjeglobal Indeks II 73425 80 000 79 754-246 Sum aksjefond 348 999 369 172 20 173 Urealisert Fondets navn Andeler Kostpris Markedsverdi gevinst/tap Storebrand Eiendomsfond Norge KS 49193743 49 064 49 105 41 Aberdeen Eiendomsfond Norge 1 AS 2084019 1 206 1 208 2 Aberdeen Eiendomsfond Norge 1 IS 206,3 131 185 118 627-12 558 Totalsum aksjer og aksjefond (inkl.eiend.) 710 833 718 587 7 754 Andel som føres til selskapsportefølje 47 139 45 351 Andel som føres til kollektivportefølje 671 448 674 513 Alle enkeltaksjer er børsnotert og i norsk valuta. Plasseringen i Storebrand Global Indeks 1 er valutasikret med min. 90% målt mot gjeldende markedsverdi. Valutasikringen har i 2011 gitt kr.14,4 i netto realisert gevinst (- 8,1 mill. i 2010) 20