NHH, 21. april, 2017 Professor Øystein Thøgersen

Transkript

1 Finansiell økonomi (FIE) NHH, 21. april, 2017 Professor Øystein Thøgersen

2 FIE: Introduksjon FIE den mest populære av NHHs masterprofiler - Ca. 35% av masterstudentene Mulige årsaker - Interessant og spennende! - En stor og diversifisert portefølje av høykvalitetskurs, substans og relevans Mange nye kurs basert på digitalisering, koding, FIN tech. - Gir svært solid bakgrunn for å jobbe i en rekke bransjer og næringer, nasjonalt og internasjonalt - Finansavisen august 2014: - norske meglerhus domineres av tidligere NHH-studenter 2

3 Finansiell økonomi Makroøkonomi Investorer Kapitalmarked Selskaper Sparing Prising Investeringer Kapitalforvaltning Corporate Finance 3

4 FIE profilens tre pilarer Finansmarkeder, kapitalforvaltning Corporate Finance Makroøkonomi Design av individuelt optimal kursportefølje - Hvor mye dybde-spesialisering? - Hvor mye diversifisering? - Hvor mye prioritering av "advanced" kurs? 4

5 Obligatoriske kurs Kjernekurs: Minst to av kursene - FIE 400 Finansmarkeder (Investments) - FIE 402 Foretakets finansiering (Corporate Finance) - FIE 403 Konjunkturanalyse (Business Cycle Analysis) Obligatorisk kurs i empirisk metode, ett av de følgende tre kursene - FIE 401 Empirical Methods in Finance - ECN 402 Econometric Techniques - FIE 449 Financial Econometrics 5

6 Stor fleksibilitet Velg klokt! FIE 402 Corporate Finance / Foretakets finansiering FIE 428 Corporate Financial Management FIE 432 Personlig økonomi FIE 433 International Finance FIE 435 Financial Modeling FIE 436 Venture Capital, Private Equity, and IPOs FIE 437 Valuation FIE 443 Merges and Acquisitions FIE 441 Taxes and Business Strategy FIE 444 Banking FIE 445 Project Finance FIE 448 Banking and financial crises FIE 420 Corporate Governance ECO422 Advanced Corporate Finance FIE 446 Financial engineering FIE 450 Programming with applications in finance FIE 453 Big data with applications to finance FIE 456 FIN Tech FIE 457 Personal finance and taxation FIE 400 Investments / Finansmarkeder FIE 403 Business Cycle Analysis / (Konjunkturanalyse) FIE 420 Pengemarkeder og Bankvesen FIE 421 Long-term Macroeconomic Analysis FIE 422 Internasjonale finansmarkeder og og finansiell stabilitet FIE 423 Renteinstrumenter FIE 431 Krakk og kriser FIE 426 Kapitalforvaltning FIE 433 International Finance FIE 434 Behavioral Finance and Wealth Management ECN 430 Empirical methods and applications in macroeconomics and finance ECO 403 Time Series Analysis and Prediction ECO 421 Asset Pricing ECO 425 International Macroeconomics FIE 448 Banking and financial crises FIE 453 Big data with application to finance FIE 454 Credit Analysis FIE 400 Investments / Finansmarkeder FIE 403 Business Cycle Analysis / (Konjunkturanalyse) FIE 420 Pengemarkeder og Bankvesen FIE 421 Long-term Macroeconomic Analysis FIE 422 Internasjonale finansmarkeder og og finansiell stabilitet FIE 423 Renteinstrumenter FIE 425 Derivatives and Risk Management FIE 431 Krakk og kriser FIE 432 Personlig økonomi FIE 426 Kapitalforvaltning ECN 430 Empirical methods and applications in macroeconomics and finance FIE 433 International Finance FIE 434 Behavioral Finance and Wealth Management FIE 435 Financial Modeling FIE 442 Growth and architecture of financial systems FIE 447 Trading, liquidity and pricing in securities markets FIE 448 Banking and financial crises ECO 403 Time Series Analysis and Prediction ECO 421 Asset Pricing ECO 425 International Macroeconomics ECO 440 Økonomi og usikkerhet: Forsikring og finans FIE 446 Financial Engineering FIE 450 Programming with applications in finance FIE 451 Quantitative investments FIE 452 Applied Textual Data Analysis for Business and Finance FIE 453 Big data with application to finance FIE 454 Credit Analysis FIE 456 FIN Tech 6

7 Digitalisering, koding, Fin tech, FIE 446 Financial engineering FIE 450 Programming with applications in finance FIE 453 Big data with applications to finance FIE 456 FIN Tech FIE 451 Quantitative investments FIE 452 Applied Textual Data Analysis for Business and Finance 7

8 Quiz Hvem er dette? og hva har de til felles?? 8

9 FIE: Profilens struktur Hver student må ta - Seks kurs i finansiell økonomi Minst to av de tre kjernekursene Ett av kursene i empirisk metode Valgfrie kurs i finansiell økonomi - Seks andre kurs En "minor" (støtteprofil) eller utveksling Tre kurs fra NHHs totale portefølje av masterkurs - Du må ha minst 2.5 ECTS i etikk - Utredning Tidslinje - Ta kjernekurs og metodekurs tidlig (første og andre semester primært) - Deretter valgfrie kurs (primært i andre og tredje semester) - Master utredning: Utredningen skrives normalt i fjerde semester. Likevel start å tenke på utredningsarbeidet tidligere!! 9

10 Corporate Finance FIE 402 Corporate Finance / Foretakets finansiering FIE 428 Corporate Financial Management FIE 432 Personlig økonomi FIE 433 International Finance FIE 435 Financial Modeling FIE 436 Venture Capital, Private Equity, and IPOs FIE 437 Valuation FIE 443 Merges and Acquisitions FIE 441 Taxes and Business Strategy FIE 444 Banking FIE 445 Project Finance FIE 448 Banking and financial crises FIE 420 Corporate Governance ECO422 Advanced Corporate Finance FIE 446 Financial engineering FIE 450 Programming with applications in finance FIE 453 Big data with applications to finance FIE 456 FIN Tech FIE 457 Personal finance and taxation 10

11 Finansmarkeder/kapitalforvaltning FIE 400 Investments / Finansmarkeder FIE 403 Business Cycle Analysis / (Konjunkturanalyse) FIE 420 Pengemarkeder og Bankvesen FIE 421 Long-term Macroeconomic Analysis FIE 422 Internasjonale finansmarkeder og og finansiell stabilitet FIE 423 Renteinstrumenter FIE 425 Derivatives and Risk Management FIE 431 Krakk og kriser FIE 432 Personlig økonomi FIE 426 Kapitalforvaltning ECN 430 Empirical methods and applications in macroeconomics and finance FIE 433 International Finance FIE 434 Behavioral Finance and Wealth Management FIE 435 Financial Modeling FIE 442 Growth and architecture of financial systems FIE 447 Trading, liquidity and pricing in securities markets FIE 448 Banking and financial crises ECO 403 Time Series Analysis and Prediction ECO 421 Asset Pricing ECO 425 International Macroeconomics ECO 440 Økonomi og usikkerhet: Forsikring og finans FIE 446 Financial Engineering FIE 450 Programming with applications in finance FIE 451 Quantitative investments FIE 452 Applied Textual Data Analysis for Business and Finance FIE 453 Big data with application to finance FIE 454 Credit Analysis FIE 456 FIN Tech 11

12 Makroøkonomi og finansmarkeder FIE 400 Investments / Finansmarkeder FIE 403 Business Cycle Analysis / (Konjunkturanalyse) FIE 420 Pengemarkeder og Bankvesen FIE 421 Long-term Macroeconomic Analysis FIE 422 Internasjonale finansmarkeder og og finansiell stabilitet FIE 423 Renteinstrumenter FIE 431 Krakk og kriser FIE 426 Kapitalforvaltning FIE 433 International Finance FIE 434 Behavioral Finance and Wealth Management ECN 430 Empirical methods and applications in macroeconomics and finance ECO 403 Time Series Analysis and Prediction ECO 421 Asset Pricing ECO 425 International Macroeconomics FIE 448 Banking and financial crises FIE 453 Big data with application to finance FIE 454 Credit Analysis 12

13 «Apetizers» Noen utvalgte temaer som studeres i ulike FIE kurs: 1. Kapitalforvaltning illustrert med utfordringene som "SPU" (Oljefondet) står overfor 2. Aksjemarkedet og konjunktursykelen 13

14 Case 1: The largest SWF in the world 14

15 Volatility in the return of the fund. 15

16 and volatility in excess returns 16

17 Rebalancing 17

18 Btw, is the 4% real return target feasible in the next decade? Source: NOU 2015:9, p

19 Case 2:The stock market and the business cycle 19

20 Case 2b: Effect of 9/11 20