Andre kvartal og første halvår AF Gruppen ASA. Kvartalsrapport 26. august 2016

Transkript

1 Andre kvartal og første halvår AF Gruppen ASA 1 Kvartalsrapport 26. august 2016

2 Q2 Fra konsernsjefen Jeg er stolt av våre medarbeidere som fortsetter å levere solide resultater i alle seks virksomhetsområder. Vi har prosjektorganisasjoner som presterer godt og legger til rette for god og sikker drift sammen med kunder, leverandører og andre samarbeidspartnere. Solide marginer både i kvartalet og for første halvår gir et godt utgangspunkt for AF Gruppen fremover. AF har helt siden selskapet ble etablert stolt på egen kraft og kompetanse til å løse komplekse utfordringer. Entreprenørånden i AF har vært preget av en evne og vilje til å tenke Annerledes og å finne bedre og mer Fremtidsrettede måter å skape verdier på. 2

3 2. KVARTAL 2016 HØYDEPUNKTER Omsetningen ble MNOK (3 490) i 2. kvartal og (6 024) i 1. halvår. Resultat før skatt ble MNOK 249 (262) i 2. kvartal og MNOK 435 (397) i 1. halvår. Resultatmarginen ble 7,8 % (7,5 %) i 2. kvartal og 7,4 % (6,6 %) i 1. halvår. Kontantstrøm fra drift ble MNOK 190 (223) i 2. kvartal og MNOK 342 (716) i 1. halvår. Samlet ordrereserve per var MNOK (11 552). Netto rentebærende fordring per var MNOK 300 (94). OMSETNING PER KVARTAL (MNOK) RESULTAT FØR SKATT PER KVARTAL (MNOK)

4 SAMMENDRAG AV 2. KVARTAL OG 1. HALVÅR 2016 Finansielle nøkkeltall (MNOK) 2. kv kv halvår halvår Inntekter Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) Driftsresultat (EBIT) Resultat før skatt (EBT) Resultat per aksje (NOK) 1,70 1,79 3,05 2,92 7,64 EBITDA % 8,8 % 8,4 % 8,5 % 7,5 % 9,3 % Driftsmargin (EBIT %) 7,8 % 7,5 % 7,4 % 6,6 % 8,1 % Resultatmargin (EBT %) 7,8 % 7,5 % 7,4 % 6,6 % 8,1 % Avkastning på investert kapital (ROaCE) 1) ,3 % 43,7 % 53,6 % Kontantstrøm fra driften Netto rentebærende fordring (gjeld) Egenkapitalandel 24,9 % 25,2 % 24,9 % 25,2 % 29,1 % Ordrereserve ) Rullerende 12-måneders gjennomsnitt 4

5 2. KVARTAL 2016 E6 Frya - Vinstra VIRKSOMHETSOMRÅDENE Anlegg MNOK 2. kv kv halvår halvår Inntekter EBIT EBT EBIT % 8,5 % 6,2 % 10,2 % 5,9 % 9,0 % EBT % 8,7 % 6,1 % 10,8 % 5,8 % 9,0 % Virksomhetsområdet Anlegg omfatter AFs aktiviteter innen anlegg i Norge og Sverige. Anlegg består av tre forretningsenheter: AF Anlegg Målselv Maskin & Transport Pålplintar AB Anleggsvirksomheten hadde i 2. kvartal en omsetning på MNOK 960 (1 000) og et resultat før skatt på MNOK 84 (61). I 1. halvår var omsetningen MNOK (1 751) og resultat før skatt 192 (101). Markedet for anleggstjenester i Norge er godt. Både AF Anlegg og Målselv Maskin & Transport hadde god drift og svært gode resultater i 2. kvartal. Det er et stort utbud av nye prosjekter i markedet, og aktiviteten innen tilbudsregning er meget høy. Den svenske enheten, Pålplintar, leverte svake resultater i 2. kvartal. AF Anlegg ble i juni innstilt av Statens vegvesen Region midt til kontrakt på E136 Tunnelutbedring Innfjord- og Måndalstunnelen. Kontrakten gjelder oppgradering og fornying av Innfjord- og Måndalstunnelen i Rauma kommune. Arbeidet startet i august 2016 med forventet ferdigstillelse i mai Kontrakten er en hovedentreprise, og verdien er estimert til MNOK 308 ekskl. mva. Ordrereserven til Anlegg per var MNOK (3 480). 5

6 Foto: Statkraft Bjølvo kraftverk, Ålvik Miljø MNOK 2. kv kv halvår halvår Inntekter EBIT EBT EBIT % 7,4 % 7,5 % 6,1 % 6,3 % 6,6 % EBT % 7,3 % 7,6 % 6,0 % 6,5 % 6,7 % Virksomhetsområdet Miljø omfatter AFs tjenester innenfor riving og gjenvinning på land. Virksomhetsområdet består av to forretningsenheter: AF Decom Härnösand Byggreturer Miljø har også aktivitet i Rimol Miljøpark og Jølsen Miljøpark. Miljø hadde i 2. kvartal en omsetning på MNOK 206 (172) og et resultat før skatt på MNOK 15 (13). I 1. halvår var omsetningen MNOK 368 (358) og resultat før skatt 22 (23). Markedet for riving og gjenvinning i Norge og Sverige er godt. AF Decom hadde høy aktivitet og god drift i 2. kvartal. Enheten har god ordreinngang. Härnösand Byggreturer hadde også høy aktivitet og leverte gode resultater i 2. kvartal. Rimol Miljøpark i Trondheim renser og gjenvinner forurenset masse, mens Jølsen Miljøpark på Skedsmo knuser og gjenvinner betong, asfalt og kabel. Begge selskapene hadde høy aktivitet i 2. kvartal. Ordrereserven til Miljø per var MNOK 264 (231). 6

7 2. KVARTAL 2016 Ill: MIR og LINK Arkitektur AS Elsesro brygge, Bergen Bygg MNOK 2. kv kv halvår halvår Inntekter EBIT EBT EBIT % 7,4 % 7,8 % 6,2 % 7,0 % 7,2 % EBT % 7,6 % 7,7 % 6,4 % 7,0 % 7,3 % Virksomhetsområdet Bygg omfatter aktiviteter knyttet til nybygg og byggfornyelse i Norge og Sverige. Bygg er delt inn i åtte forretningsenheter: AF Bygg Oslo AF Byggfornyelse AF Bygg Østfold AF Bygg Sør AF Bygg Rogaland AF Bygg Sverige med datterselskaper Strøm Gundersen med datterselskaper LAB med datterselskaper Bygg hadde i 2. kvartal en omsetning på MNOK (1 882) og et resultat før skatt på MNOK 130 (144). I 1. halvår var omsetningen MNOK (3 124) og resultat før skatt MNOK 206 (219). Bygg hadde et godt 2. kvartal med høy ordreinngang. AF Bygg Oslo hadde høy omsetning og leverte gode resultater i kvartalet. LAB og selskapene i Strøm Gundersen har hatt noe lavere aktivitet, men leverer også gode resultater i kvartalet. Begge enhetene har hatt god ordretilgang i 2. kvartal. For de øvrige enhetene er det regionale forskjeller i aktivitetsnivå og resultat. Ordrereserven til Bygg var per MNOK (6 087). Det er børsmeldt avtaler for totalt MNOK ekskl. mva. i 2. kvartal (sortert per forretningsenhet): Selskap Prosjekt Kontraktsverdi LAB Entreprenør AS Lagunen Storsenter MNOK 615 LAB Entreprenør AS Elsesro Brygge (80 leil.) MNOK 216 LAB Entreprenør AS Haraldsplass Diakonale Sykehus MNOK 138 Åsane Byggmesterforretning Kleppestø Barneskole MNOK 157 Strøm Gundersen Søndre Bondi Terrasse (66 leil.) MNOK 167 AF Bygg Rogaland Etne Omsorgssenter MNOK 103 AF Byggfornyelse Kringsjå studentboliger MNOK 156 AF Bygg Oslo Krydderhagen (84 leil.) MNOK 166 AF Bygg Oslo Thurmannskogen (75 leil.) MNOK 141 AF Bygg Østfold Solberg skole MNOK 146 AF Bygg Østfold Campus Ås MNOK 273 7

8 COWI-bygget, Oslo Eiendom MNOK 2. kv kv halvår halvår Inntekter EBIT EBT EBIT % EBT % Virksomhetsområdet Eiendom omfatter utvikling av boliger og næringsbygg. Aktiviteten foregår i geografiske områder hvor AF har egen produksjonskapasitet. Utbyggingsprosjektene er organisert som tilknyttede selskaper som resultatføres med AFs andel av periodens resultat. Virksomhetsområdet består av eiendomsvirksomhet i Norge og Sverige. To nye byggetrinn på Thurmannskogen ble lagt ut for salg i 2. kvartal. Totalt ble det solgt 115 (178) leiligheter i 2. kvartal. AFs andel av solgte leiligheter er 47 (67). Eiendom hadde i 2. kvartal et resultat før skatt på MNOK 12 (2). I 1. halvår var resultat før skatt MNOK 18 (2). Eiendom har syv boligprosjekter med i alt 639 leiligheter i produksjonsfasen (AFs andel 258): Krydderhagen B1, B2 og B3 på Hasle (totalt 87 leiligheter) Thurmannskogen Bygg A-E på Lørenskog (186 leiligheter) Engebrets Promenade A-D på Lillestrøm (171 leiligheter) Rolfsbukta Terrasse på Fornebu (72 leiligheter) Losjeplassen i Drammen (102 leiligheter) BRF Brottkärr i Göteborg (17 enheter) Jacob Kjødes vei 10 i Bergen (4 leiligheter) For ytterligere informasjon, se note 7 på side 28. Eiendom har ett næringsprosjekt i produksjonsfasen: Securitas-bygget ( kvm) på Hasle som forventes ferdigstilt i 2017 Cowi-bygget ( kvm) på Hasle er ferdigstilt og ble overlevert i august Höegh Eiendom har utløst en forkjøpsrett på bygget. Salget vil derfor ikke ha resultateffekt. Securitas-bygget har ikke tilsvarende forkjøpsrett. Eiendom har fem byggetrinn i salgsfasen med totalt 157 leiligheter, hvorav AFs andel er 71. AF har i tillegg eierandeler i tomter og utbyggingsrettigheter under utvikling som estimert utgjør (2 258) boenheter. AFs andel av dette er 975 (1 213) boenheter. AF har ( ) kvm BRA næringseiendom under utvikling. AFs andel av dette er (59 272) kvm. LAB og Målselv Maskin & Transport har utbyggingsrettigheter som er inkludert i tallene. Boligmarkedet i Stor-Oslo er veldig godt. Høy salgsgrad på igangsatte og lanserte prosjekter gir en forventning om positiv resultatutvikling i den løpende driften. 8

9 2. KVARTAL 2016 Foto: Bård Ivar Basmo Moholt energisentral, Trondheim Energi MNOK 2. kv kv halvår halvår Inntekter EBIT EBT EBIT % 8,4 % 8,9 % 7,4 % 7,0 % 8,3 % EBT % 6,7 % 9,0 % 5,2 % 7,2 % 9,4 % Virksomhetsområdet Energi omfatter AFs energitjenester for landbasert virksomhet. Virksomhetsområdet består av én forretningsenhet: AF Energi & Miljøteknikk Energi har også aktivitet i Boligenergi AS, som eies sammen med OBOS. Omsetningen i 2. kvartal var MNOK 45 (57) og resultat før skatt var MNOK 3 (5). I 1. halvår var omsetningen MNOK 82 (97) og resultat før skatt 4 (7). AF Energi & Miljøteknikk har flere EPC-kontrakter i analysefasen, som forventes å bli konvertert til gjennomføringsprosjekter. Energisparekontraktene har en beskjeden effekt på ordrereserven da de ikke inneholder et kontraktsfestet volum. Forventningen er at disse kontraktene skal kunne gi en aktivitet på om lag MNOK 146 i tillegg til eksisterende ordrereserve. Ordrereserven til Energi per var MNOK 94 (177). AF Energi & Miljøteknikk hadde noe lavere aktivitet sammenlignet med 2. kvartal Enheten har god drift i pågående prosjekter og leverer gode resultater for 2. kvartal. 9

10 Foto: Jan Berghuis Murchison, Nordsjøen Offshore MNOK 2. kv kv halvår halvår Inntekter EBIT EBT EBIT % 11,2 % 10,1 % 8,5 % 7,8 % 8,7 % EBT % 10,1 % 10,6 % 5,2 % 7,9 % 7,0 % Virksomhetsområdet Offshore omfatter AFs tjenester knyttet til fjerning, riving og gjenvinning av offshore-installasjoner. Offshore inkluderer også nybyggs-, modifikasjons- og vedlikeholdsarbeid innen HVAC, kraner, moduler og riggservice. I tillegg har Offshore tjenester knyttet til vedlikehold og modifikasjon av olje- og gassindustriens landanlegg. Virksomhetsområdet består av fire forretningsenheter: AF Offshore Decom med datterselskap AF Offshore AeronMollier AF Offshore Mandal Miljøbase Vats Offshore har i tillegg aktivitet knyttet til vedlikehold og modifikasjon av landanlegg (V & M Landanlegg). og antall utestående tilbud har aldri vært høyere. AF Offshore Decom sin omsetning varierer med andel offshore- og onshoreaktiviteter. Offshorekampanjen på Murchison-plattformen ble påbegynt i juni, men det aller meste av arbeidet utføres i 3. kvartal. Virksomheten innen offshore modifikasjon og vedlikehold har lav aktivitet. Det er et utfordrende marked for AF Offshore AeronMollier, men enheten leverer positive resultater. V & M Landanlegg har god drift og leverer gode resultater også i 2. kvartal. Ordrereserven til Offshore per var MNOK 963 (1 200). Omsetningen i 2. kvartal var MNOK 240 (469) og resultat før skatt var MNOK 24 (50). I 1. halvår var omsetningen MNOK 392 (863) og resultat før skatt 20 (68). Den lave oljeprisen medfører et økt utbud av tilbud og muligheter for vår rivevirksomhet. Tilbudsaktiviteten er høy 10

11 AFG kursutvikling siste 12 måneder KVARTAL jul 2015 aug sep okt nov des jan 2016 feb mar apr mai jun FINANSIELLE FORHOLD AF Gruppen skal ha en finansiering som er robust overfor operasjonelle og markedsmessige svingninger. Selskapets mål for avkastning på investert kapital er 20 %, samtidig som den finansielle posisjonen skal underbygge selskapets vekststrategi og gi selskapet tilstrekkelig utbyttekapasitet. I 2. kvartal var kontantstrøm fra drift MNOK 190 (223). I 1. halvår var kontantstrøm fra driften 342 (716). AF Gruppen hadde en kontantstrøm fra netto investeringer i 2. kvartal på MNOK -3 (-14) og MNOK -26 (63) i 1. halvår. Kontantstrøm før kapitaltransaksjoner og finansiering var i 2. kvartal MNOK 187 (209) og i 1. halvår MNOK 316 (779). Utbytte på i alt MNOK 463 ble utbetalt selskapets aksjonærer i 2. kvartal. AF Gruppen hadde ved utgangen av 2. kvartal netto rentebærende fordringer på MNOK 300 (94). AF Gruppen inngikk i juni en avtale med Danske Bank om å øke den eksisterende trekkfasiliteten fra MNOK 800 til MNOK Den totale finansieringsrammen til AF Gruppen utgjør etter dette MNOK Rammen består av en ettårs rullerende trekkfasilitet med Danske Bank på MNOK samt en trekkfasilitet på MNOK 80 i DNB. AF har i tillegg en kredittfasilitet i Handelsbanken på MNOK 600 som fornyes årlig frem til juni Tilgjengelig likviditet inklusive trekkfasiliteter per er MNOK Samlede eiendeler per var MNOK (6 745). Konsernets egenkapital var MNOK (1 702). Det tilsvarer en egenkapitalandel på 24,9 % (25,2 %). AKSJONÆROVERSIKT PER Navn Antall aksjer Andel (%) OBOS BBL ,9 ØMF Holding AS ,5 Constructio AS ,8 Aspelin Ramm Gruppen AS ,4 Folketrygdfondet ,0 LJM A/S ,7 VITO Kongsvinger AS ,2 Skogheim, Arne ,9 Staavi, Bjørn ,6 SE Banken (nom) ,5 Ti største aksjonærer ,4 Sum øvrige aksjonærer ,5 Egne aksjer ,0 Totalt antall aksjer ,0 11

12 H-VERDI UTVIKLING I H-VERDI ,4 1, YTD YTD 15 YTD 16 AKSJEN AF Gruppens aksjer er notert på Oslo Børs OB-match liste og handles under symbolet AFG. Aksjen inngår i Oslo Børs totalindeks (OSEAX), hovedindeks (OSEBX) og fondsindeks (OSEFX) samt Oslo Børs Mid Cap Index (OSEMX). AF-aksjen hadde per 30. juni 2016 en sluttkurs på NOK 146,00. Dette tilsvarer en avkastning på 8,2 % i 2016, justert for utbytte på NOK 5 per aksje utbetalt i 2. kvartal. Oslo Børs hovedindeks har i samme periode hatt en avkastning på -1,2 %. Selskapets styre har fått fullmakt av generalforsamlingen til å beslutte utdeling av utbytte for utbetaling i 2. halvår. Dette vil besluttes i forbindelse med avleggelse av kvartalsresultat for 3. kvartal den 15. november HELSE, MILJØ OG SIKKERHET (HMS) HMS er høyt prioritert i AF Gruppen og utgjør en integrert del av ledelse på alle nivåer. AF har et strukturert og enhetlig HMS-system som omfatter alle prosjektene. Arbeidsmiljøet skal være trygt for alle også de som er ansatt hos våre underentreprenører. Tall fra disse blir derfor inkludert i skadestatistikken. H-verdi er en viktig måleparameter for sikkerhetsarbeidet i AF. H-verdi er definert som antall fraværsskader per million utførte timeverk. Det er registrert 2 skader med fravær i 2. kvartal. Dette gir en H-verdi for 2. kvartal på 0,7 (0,8). For første halvår 2016 er H-verdien 1,3 (0,4). Gjennom systematisk og langsiktig arbeid er H-verdien gjennom årene blitt redusert. Kartlegging av risiko og risikoanalyser er hovedvirkemiddelet i det forebyggende arbeidet. Ut ifra risikobildet etableres fysiske og organisatoriske barrierer for å redusere risikoen for personskade til et akseptabelt nivå. I tillegg til risikovurderinger er det av avgjørende betydning å lære av egne feil. Registrering av sykefravær danner grunnlaget for måling av helsearbeidet i AF. For 2. kvartal er sykefraværet 3,3 % (3,2 %), og hittil i år er det 3,8 % (3,9 %). Sykefraværet i AF er lavt i forhold til sammenlignbare virksomheter. Målsettingen i AF er et totalt sykefravær på under 3,0 %, som vi mener representerer et sunt sykdomsbilde, uten arbeidsrelatert sykefravær. AF mener å kunne nå målet gjennom sitt systematiske helsearbeid, som blant annet består av løpende risikoanalyser av helseskadelig eksponering, etablering av fysiske og organisatoriske barrierer, samt tett oppfølging av sykmeldte. Miljøarbeidet har høy prioritet i hele konsernet. AF ønsker å unngå miljøskader og å minimere uønskede effekter på miljøet. Miljøarbeid er en integrert del av HMS-arbeidet, og virkemidlene er derfor sammenfallende med virkemidler for HMS-arbeid for øvrig. Oppfølging av måleparameteren kildesorteringsgrad virker som en ekstra drivkraft i AFs miljøarbeid. Parameteren setter fokus på en viktig miljøfaktor som AF har mulighet til å påvirke. Kildesorteringsgrad forteller hvor stor del av avfallet fra AFs virksomhet som sorteres og hensikten er å legge til rette for gjenvinning. For 2. kvartal er resultatet for bygging 85 % (85 %), for rehabilitering 80 % (85 %) og for riving 99 % (96 %). Resultatene betraktes som meget gode, og godt over myndighetskravet på minimum 60 %. Totalt er det kildesortert tonn (96 220) med avfall i 2. kvartal, og i første halvår er det kildesortert tonn ( ) med avfall. ORGANISASJON AF Gruppen jobber kontinuerlig med å bygge en enhetlig bedriftskultur. Motiverte medarbeidere og solid organisering er et viktig fundament for å skape verdier. I AF bygger vi organisasjonen med en robust sammensetning av fagkompetanse og ledelseskapasitet i alle ledd. Ressursene organiseres nær produksjonen med prosjektteam der lederne har stor påvirkningskraft. 12

13 UTVIKLING I SYKEFRAVÆR 6 % 4 % 3,9 % 3,8 % KILDESORTERINGSGRAD % % 99 % Myndighetskrav 2. KVARTAL % 0 % YTD 15 YTD Bygging Rehabilitering Riving YTD 2015 YTD 2016 AF investerer mye tid og ressurser på utvikling av medarbeiderne gjennom trening i ulike posisjoner i produksjonen og gjennom utvikling i AF Akademiet. Mer enn 80 prosent av dagens ledere er rekruttert internt. AF opplever en økende og tilfredsstillende pågang av kvalifiserte arbeidstakere, og våre ansatte er gode ambassadører i rekrutteringen av nye kolleger. AF Gruppen hadde ved utgangen av 2. kvartal totalt (3 190) ansatte. Av disse er (2 927) ansatt i Norge og 175 (178) i Sverige, 1 (73) i Litauen, 9 (8) i Kina og 2 (4) i Tyskland. RISIKO OG RISIKOSTYRING AF Gruppen er eksponert for risiko av både operasjonell og finansiell karakter. AF Gruppen ønsker å påta seg operasjonell risiko som forretningsenhetene kan påvirke og kontrollere. AF har utviklet risikostyringsprosesser som er godt tilpasset virksomheten. Standardiserte og handlingsorienterte prosesser for risikostyring gir en enhetlig håndtering av risiko i alle ledd av organisasjonen. AF søker å avgrense eksponeringen mot risiko som ikke kan påvirkes. I alle prosjektene gjennomføres det allerede før tilbudslevering en risikogjennomgang. Analyse av risiko i tilbudsfasen muliggjør riktig prising og håndtering av risikoen i prosjektet. De samme prosjektorganisasjonene gjennomfører detaljerte risikogjennomganger hvert kvartal. Konsernledelsen deltar i risikogjennomganger av alle prosjekter over MNOK 100. I forbindelse med 2. kvartal 2016 ble det i tillegg gjennomført 21 risikogjennomganger med forretningsenhetene, hvor også konsernledelsen deltok. Finansiell risiko omfatter markedsrisiko, kredittrisiko og likviditetsrisiko. Markedsrisiko inkluderer råvareprisrisiko, valutarisiko og renterisiko. AF har eksponering mot valutarisiko og som en betydelig rive- og gjenvinningsaktør er AF Gruppen eksponert også for endringer i stålprisen. AF ønsker å ha en lav eksponering mot risiko som ikke kan påvirkes og benytter sikringsinstrumenter for å begrense risikoen knyttet til valuta- og stålpriser. AF har kredittrisiko mot kunder, leverandører og samarbeidspartnere. Bruk av verktøy for kredittvurdering, i tillegg til morselskapsog bankgarantier, bidrar til å redusere risikoen. Likviditetsrisikoen vurderes som lav. AF Gruppen har en total finansieringsramme på MNOK og MNOK i tilgjengelig likviditet per MARKEDSUTVIKLING Anleggsmarkedet i Norge påvirkes i stor grad av politiske prioriteringer og statlige bevilgninger og anleggsmarkedet er derfor mindre følsomt ovenfor konjunktursvingninger enn byggmarkedet. Prognosesenteret forventer at totale anleggsinvesteringer vil øke med 14 % i 2016, 8 % i 2017 og ytterligere 12 % i Den største veksten forventes å komme innen veibygging samt kraft- og energianlegg, mens det forventes størst nedgang for olje- og gassanlegg på land. Det er særlig i Osloregionen, Nord-Norge og på Vestlandet hvor det ventes størst vekst i Dette skyldes at flere større veiprosjekter skal gjennomføres i disse regionene. Positive markedsutsikter innen anleggssektoren gir et godt grunnlag for videre vekst for AFs anleggsvirksomhet. AFs virksomhet innen Bygg, Eiendom og Miljø er knyttet opp mot etterspørselen etter nye boliger og yrkesbygg. Etterspørselen påvirkes hovedsakelig av utviklingen i norsk og internasjonal økonomi, herunder arbeidsmarkedet, inntektsvekst og rentenivå. Fallet i oljeprisen har medført økt usikkerhet i norsk økonomi og arbeidsledigheten har økt noe, men det har hovedsakelig begrenset seg til oljerelatert virksomhet. Samtidig har det lave rentenivået kombinert med urbanisering og lavt tilbud av boliger bidratt til prisstigning i boligmarked, men det er store regionale forskjeller. Tall fra Eiendom Norge viser at i juli 2016 var boligprisene i Norge 8,8 % høyere enn for ett år siden. Størst prisvekst hadde Oslo (15,2 %) og svakest utvikling var det i Stavanger og Sandnes med en prisnedgang på henholdsvis 6,3 % og 13

14 5,2 %. I Sverige har investeringene innen bygg hatt en positiv utvikling og Sveriges Byggindustri indikerer i sine prognoser en sterk vekst for Størst vekst ventes innen segmentet nye boliger (11 %), men også innen næringsbygg ventes det noe vekst (3 %). Det er store regionale forskjeller, men de generelle markedsforholdene innen Bygg, Miljø og Eiendom vurderes som gode. Dette gjør AF godt posisjonert for videre vekst innen disse virksomhetsområdene. Nedgangen i oljeprisen fører til stadig nye kutt i investeringene på sokkelen. Statistisk Sentralbyrå anslår investeringene til olje- og gassutvinning, inkludert rørtransport, i 2016 til NOK 165,9 mrd. Dette er 1,1 % lavere enn anslaget gitt i forrige kvartal. Det er særlig investeringer innen felt i drift og leting som reduseres. Investeringene for 2017 anslås å ligge noe lavere enn 2016-nivåer, NOK 153,2 mrd, hvor det ventes størst nedgang innen leting og feltutbygging. En lavere oljepris og en økt usikkerhet i oljebransjen vil kunne påvirke AFs virksomhet innen vedlikehold og modifikasjon. Samtidig vil en lavere oljepris gjøre flere av feltene i Nordsjøen mindre lønnsomme og oljeselskapene vil i større grad enn tidligere vurdere nedstengning og fjerning av de eldre plattformene. Dette gir gode muligheter for AFs offshorevirksomhet innen riving og fjerning av utrangerte oljeinstallasjoner. Stortinget vedtok i juni 2016 ambisiøse energimål frem mot Dette inkluderer blant annet en vesentlig reduksjon i energibruk fra eksisterende bygg sammenlignet med dagens nivå (10 TWh reduksjon). Enova har kartlagt potensiale for energieffektivisering i norske bygg og peker på at det er størst muligheter i forbindelse med rehabilitering av bygg samt at det er et stort vedlikeholdsetterslep på offentlig bygningsmasse. Den senere tiden har det vært en markant økning i antall utlyste energisparekontrakter (EPC) i kommuner og offentlige virksomheter, og veksten forventes å fortsette. Ambisiøse energimål og strengere myndighetsog markedskrav i forhold til redusert energibruk i bygg gjør at markedsutsiktene til virksomhetsområdet Energi er gode. Utviklingen i svensk økonomi har vært sterk den senere tid noe som er godt hjulpet av Riksbankens ekspansive pengepolitikk. Styringsrenten i Sverige er satt ned til rekordlave -0,5 % for å stimulere til vekst i den svenske økonomien. Bygginvesteringene i Sverige har vært høye i grunnet høy etterspørsel fra det private, og Sverige Byggindustrier forventer at produksjonen av nye boliger er den viktigste årsaken til at bygginvesteringer forventes å øke i 2016 og En ekspansiv pengepolitikk og en positiv utvikling i de makroøkonomiske forholdene samt vekst innen bygg- og anleggssektoren gir et godt grunnlag for AFs svenske virksomhet. Oslo, 25. august 2016 Styret i AF Gruppen ASA For nærmere opplysninger, vennligst kontakt: CEO Morten Grongstad morten.grongstad@afgruppen.no CFO Sverre Hærem sverre.herem@afgruppen.no Internett: 14

15 Sentralen, Oslo. Foto: Ellen Johanne Jarli 15

16 Finansiell informasjon 16 Maria Nevjen Øverbø og Kim Fjelstad, AF Byggfornyelse. Foto: Max Emanuelson

17 2. KVARTAL 2016 RESULTATSAMMENDRAG Beløp i MNOK 2. kv kv halvår halvår Inntekter Underentreprenører Materialkostnader Lønnskostnader Andre driftskostnader ekskl. av- og nedskrivninger Netto gevinster og resultatandeler Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) Av- og nedskrivning av varige driftsmidler Av- og nedskrivning av immaterielle eiendeler Driftsresultat (EBIT) Netto finansielle poster Resultat før skatt (EBT) Skattekostnad Periodens resultat Tilordnet: Aksjonærene i morselskapet Minoritet Sum Resultat per aksje (beløp i kroner) 1,70 1,79 3,05 2,92 7,64 Utvannet resultat per aksje (beløp i kroner) 1,66 1,77 2,99 2,88 7,50 Nøkkeltall 2. kv kv halvår halvår EBITDA % 8,8 % 8,4 % 8,5 % 7,5 % 9,3 % EBIT % 7,8 % 7,5 % 7,4 % 6,6 % 8,1 % EBT % 7,8 % 7,5 % 7,4 % 6,6 % 8,1 % Avkastning på investert kapital (ROaCE) 1) ,3 % 43,7 % 53,6 % Egenkapitalrentabilitet ,2 % 36,7 % 43,8 % Egenkapitalandel 24,9 % 25,2 % 24,9 % 25,2 % 29,1 % Netto rentebærende fordring (gjeld) 2) Investert kapital 3) Ordrereserve ) Avkastning på investert kapital (ROaCE) = (Resultat før skatt + rentekostnader) / gjennomsnittlig investert kapital 2) Netto rentebærende fordring = Likvide midler + rentebærende fordringer - rentebærende gjeld 3) Investert kapital = Egenkapital + rentebærende gjeld 17

18 TOTALRESULTAT Beløp i (MNOK) 2. kv kv halvår halvår Periodens resultat Netto endring estimatavvik pensjoner Inntekter og kostnader som ikke vil bli reklassifisert til resultatregnskapet Netto endring kontantstrømsikring Omregningsdifferanser Inntekter og kostnader som kan bli reklassifisert til resultatregnskapet Periodens utvidede resultat Periodens totalresultat Tilordnet: - Aksjonærer Minoritet Periodens totalresultat EGENKAPITAL Finansielle nøkkeltall (MNOK) Innskutt egenk. Omregn.- differanser Estimatavvik pensjon Kontantstrømsikring Opptjent egenk. Egenk. tilh. aksjonærer Minoritet Sum egenkapital Per Periodens totalresultat Kapitalforhøyelse Tilbakekjøp av egne aksjer Salg av egne aksjer Utbytte Aksjebasert avlønning Tilgang minoritet v/kjøp av virksomhet Transaksjoner med minoritet Per Per Periodens totalresultat Tilbakekjøp av egne aksjer Salg av egne aksjer Utbytte Aksjebasert avlønning Transaksjoner med minoritet Per

19 2. KVARTAL 2016 BALANSE Beløp i MNOK Varige driftsmidler Immaterielle eiendeler Investering i tilknyttede selskaper og felles virksomhet Utsatt skattefordel Rentebærende fordringer Pensjonsmidler og andre finansielle eiendeler Sum anleggsmidler Beholdninger Egenregiprosjekter Kundefordringer og andre ikke rentebærende fordringer Rentebærende fordringer Finansielle derivater Likvide midler Sum omløpsmidler Sum eiendeler Egenkapital tilordnet aksjonærene i morselskapet Minoritet Sum egenkapital Rentebærende lån og kreditter Pensjonsforpliktelser Avsetninger Utsatt skatt Finansielle derivater Sum langsiktig gjeld Rentebærende lån og kreditter Leverandørgjeld og annen ikke rentebærende gjeld Finansielle derivater Avsetninger Betalbar skatt Sum kortsiktig gjeld Sum gjeld Sum egenkapital og gjeld

20 KONTANTSTRØM SAMMENDRATT Beløp i MNOK 2. kv kv halvår halvår Driftsresultat Av- og nedskrivninger Endring netto driftskapital Betalte skatter Andre justeringer Kontantstrøm fra driften Netto investeringer Kontantstrøm før kapitaltransaksjoner og finansiering Aksjeemisjon Betalt utbytte til aksjonærer i morselskapet Transaksjoner med minoritet Salg (kjøp) av egne aksjer Opptak (nedbetaling) av rentebærende gjeld Betalte renter og andre finanskostnader Kontantstøm fra finansieringsaktiviteter Endring i likvide midler med kontanteffekt Likvide midler IB Endring i likvide midler uten kontanteffekt Likvide midler UB

21 2. KVARTAL 2016 VIRKSOMHETSOMRÅDER AF Gruppens inndeling i operative segmenter er sammenfallende med inndelingen i virksomhetsområdene Anlegg, Miljø, Bygg, Eiendom, Energi og Offshore. Segmentinformasjonen er presentert i samsvar med konsernets regnskapsprinsipper etter IFRS med unntak av IFRIC 15 (avtaler om bygging av fast eiendom). Prinsippavviket gjelder segmentene Bygg og Eiendom i Norge. Egenregiprosjektene i disse segmentene inntektsføres etter IAS 11. Det innebærer at inntektsføring i disse prosjektene er produktet av fysisk fullføringsgrad, salgsgrad og forventet dekningsbidrag. Segmentinformasjonen er presentert i samsvar med rapporteringen til konsernledelsen og er konsistent med den finansielle informasjonen som blir brukt av foretakets øverste beslutningstakere til å vurdere utviklingen og allokere ressurser. Effekten av IFRIC 15 for konsernregnskapet er vist i egen tabell i segmentoppstillingen. Ytterligere informasjon om egenregiprosjektene er gitt i note 7. Anlegg Beløp i MNOK 2. kv kv halvår halvår Eksterne inntekter Interne inntekter Sum inntekter Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) Driftsresultat (EBIT) Resultat før skatt (EBT) EBITDA % 9,8 % 7,6 % 11,7 % 7,4 % 10,5 % EBIT % 8,5 % 6,2 % 10,2 % 5,9 % 9,0 % EBT % 8,7 % 6,1 % 10,8 % 5,8 % 9,0 % Eiendeler Ordrereserve

22 Miljø Beløp i MNOK 2. kv kv halvår halvår Eksterne inntekter Interne inntekter Sum inntekter Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) Driftsresultat (EBIT) Resultat før skatt (EBT) EBITDA % 9,3 % 9,0 % 8,1 % 7,6 % 8,2 % EBIT % 7,4 % 7,5 % 6,1 % 6,3 % 6,6 % EBT % 7,3 % 7,6 % 6,0 % 6,5 % 6,7 % Eiendeler Ordrereserve Bygg Beløp i MNOK 2. kv kv halvår halvår Eksterne inntekter Interne inntekter Sum inntekter Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) Driftsresultat (EBIT) Resultat før skatt (EBT) EBITDA % 7,9 % 8,2 % 6,8 % 7,5 % 7,6 % EBIT % 7,4 % 7,8 % 6,2 % 7,0 % 7,2 % EBT % 7,6 % 7,7 % 6,4 % 7,0 % 7,3 % Eiendeler Ordrereserve

23 2. KVARTAL 2016 Eiendom Beløp i MNOK 2. kv kv halvår halvår Eksterne inntekter Interne inntekter Sum inntekter Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) Driftsresultat (EBIT) Resultat før skatt (EBT) EBITDA % EBIT % EBT % Eiendeler Ordrereserve Energi Beløp i MNOK 2. kv kv halvår halvår Eksterne inntekter Interne inntekter Sum inntekter Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) Driftsresultat (EBIT) Resultat før skatt (EBT) EBITDA % 8,6 % 9,1 % 7,6 % 7,3 % 8,5 % EBIT % 8,4 % 8,9 % 7,4 % 7,0 % 8,3 % EBT % 6,7 % 9,0 % 5,2 % 7,2 % 9,4 % Eiendeler Ordrereserve

24 Offshore Beløp i MNOK 2. kv kv halvår halvår Eksterne inntekter Interne inntekter Sum inntekter Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) Driftsresultat (EBIT) Resultat før skatt (EBT) EBITDA % 12,0 % 10,8 % 9,5 % 8,6 % 11,3 % EBIT % 11,2 % 10,1 % 8,5 % 7,8 % 8,7 % EBT % 10,1 % 10,6 % 5,2 % 7,9 % 7,0 % Eiendeler Ordrereserve Øvrige segment (Konsern) Beløp i MNOK 2. kv kv halvår halvår Eksterne inntekter Interne inntekter Sum inntekter Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) Driftsresultat (EBIT) Resultat før skatt (EBT) Eiendeler Ordrereserve

25 2. KVARTAL 2016 Elimineringer Beløp i MNOK 2. kv kv halvår halvår Eksterne inntekter Interne inntekter Sum inntekter Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) Driftsresultat (EBIT) Resultat før skatt (EBT) Eiendeler Ordrereserve IFRIC 15 Beløp i MNOK 2. kv kv halvår halvår Eksterne inntekter Interne inntekter Sum inntekter Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) Driftsresultat (EBIT) Resultat før skatt (EBT) Eiendeler Ordrereserve Sum segment Beløp i MNOK 2. kv kv halvår halvår Eksterne inntekter Interne inntekter Sum inntekter Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) Driftsresultat (EBIT) Resultat før skatt (EBT) EBITDA % 8,8 % 8,4 % 8,5 % 7,5 % 9,3 % EBIT % 7,8 % 7,5 % 7,4 % 6,6 % 8,1 % EBT % 7,8 % 7,5 % 7,4 % 6,6 % 8,1 % Eiendeler Ordrereserve

26 NOTER 1. GENERELL INFORMASJON AF Gruppen er et av Norges ledende entreprenør- og industrikonsern. AF Gruppen er inndelt i seks virksomhetsområder; Anlegg, Miljø, Bygg, Eiendom, Energi og Offshore. AF Gruppen ASA er et allmennaksjeselskap registrert og hjemmehørende i Norge. Hovedkontoret er lokalisert i Innspurten 15, 0663 Oslo. AF er notert på Oslo Børs OB Match-liste med ticker AFG. Dette sammendraget av finansiell informasjon for 2. kvartal og 1. halvår er ikke revidert. 2. GRUNNLAG FOR UTARBEIDELSE Konsernregnskapet for AF Gruppen omfatter AF Gruppen ASA med datterselskaper, fellesordninger og tilknyttede selskaper. Konsernregnskapet for 2. kvartal og 1. halvår er utarbeidet i henhold til IAS 34 Delårsrapportering. Utdraget av finansiell informasjon som presenteres i kvartalsregnskapet forutsettes lest sammen med årsrapporten for 2015 som er utarbeidet i henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS). Som følge av avrundinger, vil ikke alltid tall og prosentsatser kunne summeres opp til totalen. 3. ENDRINGER I KONSERNETS STRUKTUR Det har ikke vært noen vesentlige endringer i konsernets struktur i 2. kvartal REGNSKAPSPRINSIPPER Regnskapsprinsippene som er anvendt i regnskapet er konsistente med de som er beskrevet i årsrapporten for Nye og endrede standarder tatt i bruk i konsernet AF Gruppen har i 2016 ikke implementert nye eller endrede standarder med vesentlig påvirkning på konsernets finansielle stilling og resultat. 5. ESTIMATER Utarbeidelsen av delårsregnskapet innebærer bruk av vurderinger, estimater og forutsetninger som påvirker anvendelsen av regnskapsprinsipper og regnskapsførte beløp knyttet til eiendeler og forpliktelser, inntekter og kostnader. Estimatene er basert på ledelsens beste skjønn og erfaring, og det er usikkerhet knyttet til hvordan estimatene sammenfaller med faktiske resultat. Estimatene og de underliggende forutsetningene vurderes løpende. Endring i regnskapsestimat resultatføres i den perioden estimatet endres, samt i fremtidige perioder dersom estimatendringen også berører disse. 26

27 Kims fabrikken, Skreia. Foto: Max Emanuelsson 27

28 6. TRANSAKSJONER MED NÆRSTÅENDE PARTER Konsernets nærstående parter består av tilknyttede selskaper, fellesordninger, selskapets aksjonærer, samt medlemmer av styret og konsernledelsen. Alle forretningsmessige transaksjoner med nærstående parter foretas i henhold til armlengdes avstands prinsipp. AF Gruppen ASA gjennomførte i mars 2016 salg av egne aksjer til ledende ansatte, hvorav aksjer ble solgt til primærinnsidere. Salget er en del av selskapets bonusprogram, hvor deler av bonus kan benyttes til kjøp av aksjer i AF Gruppen ASA, med 20 % rabatt i forhold til børskurs per , NOK 139, IFRIC 15 Segmentinformasjonen er presentert i samsvar med konsernets regnskapsprinsipper etter IFRS med unntak av IFRIC 15 (avtaler om bygging av fast eiendom). Effekten av IFRIC 15 for konsernregnskapet er vist i egen tabell i segmentoppstillingen. Etter IFRIC 15 skal inntekter fra salg av leiligheter samt tilhørende andel av entreprenørfortjeneste først inntektsføres ved overlevering. Tabellen nedenfor viser boligprosjekter i egenregi som er i produksjonsfasen. Entreprenørverdi er tatt med i de tilfeller konsernselskaper er entreprenør. Egenregiprosjekter Eiendom AFs entreprenørverdi Antall Byggeperiode Eierandel Prosjekt eks. mva MNOK boenheter Byggestart Ferdigstillelse AF Krydderhagen A1/A2/A3, Hasle Krydderhagen B1/B2/B3, Hasle Q Q1/Q % Q Q % Spikkestadkvartalet Q Q % Thurmannskogen A/E, Lørenskog Q Q1/Q % Thurmannskogen B/C/D, Lørenskog Q Q % Engebrets Promenade B/C/D, Lillestrøm Q Q % Rolfsbukta Terasse, Fornebu - 72 Q Q % Losjeplassen, Drammen Q Q % BRF Brottkärr Höjd 2:1, Göteborg - 12 Q Q % BRF Brottkärr Höjd 2:2, Göteborg - 5 Q Q % Jacob Kjødes vei 10, Bergen 18 4 Q Q % 28

29 2. KVARTAL 2016 Erklæring fra styret og konsernsjef Styret og daglig leder har i dag behandlet og godkjent halvårsberetningen og det ureviderte sammendratte konsoliderte halvårsregnskapet for AF Gruppen per 30. juni 2016 og for 1. halvår 2016 (halvårsrapporten 2016). Etter vår beste overbevisning, bekrefter vi at: Halvårsregnskapet er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Delårsrapportering og IFRS som godkjent av EU, samt norske tilleggskrav i regnskapsloven. Opplysningene i halvårsregnskapet gir et rettvisende bilde av AF Gruppens eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet. Opplysningene i halvårsberetningen gir en rettvisende oversikt over utviklingen, resultatet og stillingen til foretaket og konsernet, sammen med en beskrivelse de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer AF Gruppen står overfor. Opplysningene i halvårsberetningen gir en rettvisende oversikt over nærståendes vesentlige transaksjoner. Oslo, 25. august 2016 Morten Grongstad Pål Egil Rønn Borghild Lunde Hege Bømark Kristian Holth Konsernsjef Styrets leder Daniel Kjørberg Siraj Kenneth Svendsen Pål Jacob Gjerp Arne Sveen Nestleder Ansattvalgt Ansattvalgt Ansattvalgt 29

30 SELSKAPSINFORMASJON AF Gruppen ASA Hovedkontor: Innspurten Oslo T F Postadresse: Postboks 6272 Etterstad 0603 Oslo Selskapets styre Pål Egil Rønn, styrets leder Daniel Kjørberg Siraj, nestleder Borghild Lunde Hege Bømark Kristian Holth Kenneth Svendsen Pål Jacob Gjerp Peter Groth, varamedlem Björn Erik Svensson, varamedlem Odd-Erik Zimmer, varamedlem Finansiell kalender Kvartalspresentasjoner: Kvartalsrapport 3. kvartal 2016 Kvartalspresentasjonen for 3. kvartal 2016 finner sted på Hotel Continental, Stortingsgata 24-26, kl For mer informasjon om selskapet, se Forside: Kværnerbyen, Oslo Konsernledelsen Morten Grongstad, Konsernsjef (CEO) Sverre Hærem, Konserndir. Finans (CFO) Arild Moe, Konserndir. Anlegg Henning Olsen, Konserndir. Bygg Andreas Jul Røsjø, Konserndir. Eiendom og Energi Amund Tøftum, Konserndir. Offshore Eirik Wraal, Konserndir. Miljø Bård Frydenlund, Konserndir. Personal og organisasjon 30

31 Prosjektleder Sigurd Ramnefjell, AF Anlegg. Foto: Max Emanuelson 31

32 OPERASJONELL STRUKTUR Anlegg Miljø Bygg Eiendom Energi Offshore AF Anlegg AF Decom AF Bygg Oslo AF Eiendom AF Energi & Miljøteknikk AF Offshore Decom JR Anlegg AF Arctic Pålplintar Målselv Maskin & Transport Rimol Miljøpark Jølsen Miljøpark Härnösand Byggreturer AF Byggfornyelse AF Bygg Østfold AF Bygg Sør AF Bygg Rogaland Strøm Gundersen Consolvo AF Projektutveckling Boligenergi AF Decom Offshore UK Ltd. Miljøbase Vats AF Offshore Mandal AF Offshore AeronMollier Aeron Energy Tech. Co Haga & Berg Entreprenør AF Offshore Aeron Pte. Ltd. Thorendahl AF Bygg Sverige AF Bygg Göteborg AF Bygg Syd LAB LAB Entreprenør Åsane Byggmesterforretning FAS 32