Ukerapport uke

Transkript

1 Sluttkurs OSEBX sist uke Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks 3,7 Endring sist uke,51 % Endring i år,91 % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.),5 Gjsn. P/E (basert på estimat) 11,1 (mill). Siste % sist uke % YTD FTSE 1 1, -1,3 % 1,9 % DAX 7,17-3,5 % 3,9 % DJIA 113,5-1,5 %,7 % S&P5 1319, -1,53 %,95 % Nasdaq Composite 71,5-1,7 %,3 % MSCI Asia Apex 5 5,7-1,5 % -1,33 % VIX - Volatilitetsindeks 19,,5 % - Brent Crude 113,5 7,3 % 19,3 % Aluminium 51,5 -,73 % 3,9 % Gull 1,55,5 % -,31 % Hvete 1,5 -,5 % 1,53 % Siste % sist uke % YTD DNOK 5,3 -,3 % -3, % EURNOK 7,7 -,7 % -,39 % CHFNOK, 1,5 % -, % GBPNOK 9,9-1,5 %,3 % SEKNOK, -,5 % 1,5 % EURD 1,37,7 %,97 % DJPY 1,9-1,7 %,7 % DCHF,9 -, % -,9 % EURJPY 11,57 -,9 % 3,7 % Kilde: Bloomberg 1 Ukerapport uke 9-11 Uken som gikk Høy oljepris skremmer markedene Oslo Børs Hovedindeks steg moderat i uken som gikk, og trosset dermed nedgangen i andre europeiske markeder. Uken hadde en svak åpning og fokuset var på uroen i Midtøsten og da spesielt situasjonen i Libya. Bekymringer rundt oljeproduksjonen i regionen førte til en høy oljepris og flere aktører var bekymret for de økonomiske utsiktene gitt den høye oljeprisen. Statoil derimot opplever en solid inntektsøkning på grunn av den høye oljeprisen og bremset dermed børsfallet. A var mandag stengt i anledning President s Day, noe som førte til usikkerhet rundt hvordan de amerikanske markedene kom til å reagere på situasjonen i Midtøsten. Torsdag var oljeprisen nær 1 dollar, men falt tilbake etter uttalelser fra Saudi Arabia, A og IEA om at de kan kompensere for forstyrrelser i Libyas oljeproduksjon. Dette førte også til solid innhenting på ukens siste handelsdag. Uken sett under ett endte OSEBX opp,51 %. I gjennomsnitt ble det handlet aksjer for NOK,5 milliarder hver dag. Gjennomsnittlig handelsvolum var ca,7 % over snittet de siste 9 dager. Uken åpnet generelt svakt i både europeiske og asiatiske markeder. Fokuset var på den politiske uroen i Midtøsten og Nord-Afrika. Bekymringer rundt oljeproduksjonen i regionen førte til solid oppgang i oljeprisen. De siste månedene har oljeprisen steget på grunn av et bedret syn i de økonomiske utsiktene. Men de siste ukene har oppgangen i oljeprisen vært drevet av økte risikopremier på grunn av de politiske urolighetene. Libya er en betydelig oljeprodusent og har de største påviste oljereservene i Afrika. Regimeskiftet i Tunisia og Egypt førte også til en rekke pro-demokratiske demonstrasjoner i andre land som Yemen, Bahrain og Marokko. Mot slutten av uken nærmet oljeprisen seg 1 dollar, men falt tilbake etter uttalelser fra Saudi Arabia, A og IEA. Statoil bremset børsfallet på Oslo Børs og hadde solid oppgang da selskapet ikke har operatørvirksomhet i Libya og selger olje i spotmarkedet. Andre oljeselskaper som eksempelvis Total måtte stanse produksjon og stenge kontorer. På makrofronten i A var det stort sett sterke tall. Forbrukertillitstallene som kom var bedre enn ventet, det var også tallene for førstegangssøkende til ledighetstrygd. På ukens siste handelsdag publiserte amerikanske myndigheter reviderte BNP-tall for fjerde kvartal, men fokuset var på at oljeprisen falt tilbake, noe som førte til solid innhenting før ukesslutt. D/fat ,9,7,5,3,1 Brent Crude sist uke NIBOR 3MND sist uke Oppdaterte analyser Subsea 7 SA Kjøp mål NOK 177 Økt tillit Selskapet leverte fjerdekvartalstall som var bedre enn ventet, drevet av veldig sterk utvikling for Acergy i Vest-Afrika og Europa. Gamle Subsea 7 var noe svakere enn ventet på grunn av utsatte prosjekter i Brasil. Vi gjentar vår kjøpsanbefaling. målet reduserer fra NOK 1 til NOK 177 grunnet svakere dollar og høyere kapitalinvesteringer. Kortsiktige triggere er kontraktstildelinger. Seadrill Salg - mål NOK 175 Konvertering redder lånebetingelser Selskapets tideligere konvertering av D 75m i konvertible obligasjoner gjorde at selskapet unngikk brudd på lånebetingelsene ved årsslutt. Inntjening per aksje var rundt 5 % svakere enn ventet, selv ved driftstall som var over forventingene. Vi gjentar vår salgsanbefaling grunnet krevende verdsetting. Frontline Salg mål NOK 1 Svakt marked og svake tall Frontlines fjerdekvartalstall var som vi ventet og justert inntjening per aksje var D,1. Vi gjør små endringer til våre 11/1 estimater og opprettholder kursmål på NOK 1. Vi forventer at spotmarkedet beveger seg ned i 11 og venter rater under selskapets break-even. Svake tankrater vil påvirke inntjening og stålverdier negativt og vi gjentar vår salgsanbefaling. Andre oppdaterte analyser Aktiv Kapital Kjøp Golar LNG Salg Sparebanken Vest Kjøp Schibsted Kjøp Goodtech Kjøp Tomra Nøytral Golde Ocean Group Salg For utfyllende analyser fra Fondsfinans besøk Norne Securities, Fortunen1, Postboks Sentrum, 57 Bergen [email protected]

2 VIX Ukens viktigste makrotall Mandag..11 EU 11: KPI m/m -,% 1:3 Privatinntekt m/m,% 1:3 Privatforbruk m/m,% :5 Chicago PMI* 7,5 1: Forestående boligsalg m/m -,3% Tirsdag CH : PMI industri 5,1 JP :3 Arbeidsledighet,9% DE 9:55 PMI industri, DE 9:55 Arbeidsledighet 7,% UK 1:3 PMI industri 1, EU 11: Arbeidsledighet 1,% 1: Byggeinvesteringer m/m -,5% 1: ISM Industri februar*, Onsdag.3.11 EU 11: PPI m/m 1,1% 1: ADP sysselsetting 1k : Beige Book* - Torsdag DE 9:55 PMI tjenester 59,5 EU 1: PMI tjenester 57, EU 11: BNP.kv,3% EU 11: Detaljhandel m/m,3% 1:3 Førstegangssøkende til ledighetstrygd 395k 1: ISM tjenester 59, Fredag :3 Arbeidsmarkedsrapport* 19k - Privat sysselsetting k - Arbeidsledighetsrate 9,1% 1: Industriordre m/m,% *Makroøkonomiske indikatorer som kan påvirke markedet betydelig Forrige ukes tall Kommende uke Travelt på makrofronten Kommende uke vil fortsatt være preget av situasjonen i Midtøsten og eventuelle utviklinger vil følges nøye av investorer, spesielt om oljeprisen skulle påvirkes betydelig. Det kommer flere viktige makrotall fra A og tidlig i uken vil fokuset være på innkjøpssjefsindeksene Chicago PMI og ISM, da disse er ledende i forhold til vekst i landet. I midtuken vil den amerikanske sentralbanken publisere sin konjunkturrapport, Beige Book, som oppsummerer sentralbankens fremtidsutsikter. Mot slutten av uken vil den store arbeidsmarkedsrapporten (Non-Farm Payrolls) fra A være avgjørende, da denne har skuffet markedene de siste månedene og mange aktører ønsker å se effekten av de kvantitative tiltakene fra den amerikanske sentralbanken i arbeidsmarkedet. Rapporten har de siste månedene vært preget av skuffende tall for ansettelser i privat sektor, men sterke tall for arbeidsledigheten i landet. En rapport som er positiv for både ansettelser i privat sektor og arbeidsledigheten vil styrke investorers tillit til de kvantitative tiltakene og dermed bedre sentimentet i markedet. Ukens Graf Uro i Midtøsten påvirker oljeprisen VIX volatilitetsindeks viser markedsforventningene for de neste 3 dagers volatilitet. Det er konstruert av implisert volatilitet på en rekke S&P 5 opsjoner. Volatiliteten er ment å være forutseende og er kalkulert fra både kjøps- og salgsopsjoner. VIX volatilitetsindeks er et mål for markedsrisiko og er også ofte omtalt som et mål på investorers frykt. Verdier over 3 er generelt assosiert med en stor mengde volatilitet, som er resultat av investorers frykt eller usikkerhet. Verdier under korresponderer med mindre stressende, til og med tilfredse, tider i markedet. Den siste tids uro i Midtøsten har skapt bekymringer rundt oljeproduksjonen i regionen. Prisoppgangen i olje de siste månedene har basert seg på en bedring i de økonomiske utsiktene, men har de siste ukene basert seg på en høyere risikopremie på grunn av urolighetene i Midtøsten og Nord-Afrika. En for høy oljepris over lengre tid drevet av et produksjonsbortfall demper derimot vekstforventingene på grunn av høyere kostnader. Som man ser av grafen under har den høye oljeprisen skapt økt usikkerhet i markedet. Oljeprisen var opp mot 1 dollar innenfor dagen torsdag, men falt tilbake etter uttalelser fra Saudi Arabia, A og IEA om at de kan kompensere for forstyrrelser i Libyas oljeproduksjon. Dette førte også til at VIX-indeksen falt tilbake. 3 Høy oljepris skaper usikkerhet 1 Mandag Utfall Markedene var stengt DE PMI industri foreløpig,3, 1 EU PMI industri foreløpig 57, 59, DE IFO-indeksen 11,3 111, Tirsdag..11 Utfall S&P/Case-Shillers boligprisindeks desember -,5% -,1% Forbrukertillit 5, 7, VIX Bent oljepris Onsdag Utfall 1 FR KPI m/m -,1% -,% EU Industriordre m/m -1,%,1% Bruktboligsalg m/m -1,5%,7% Dato Torsdag..11 Utfall DE BNP endelig kv/kv,%,% EU Forbrukertillit endelig -1-1 Førstegangssøkende til ledighetstrygd 5k 391k Varige goder m/m 3,%,7% Nyboligsalg m/m -7,3% -1,% Fredag Utfall JP Tokyo KPI februar -,% -,1% DE KPI foreløpig,5%,5% UK BNP kv. foreløpig -,5% -,% BNP kv. revidert 3,3%,% U. Of Michigan konsumenttillit 75, 77,5 Ukens resultater Oslo Børs Oslo Børs All-share Index Company Name Date Time Period EPS-est. Norwegian Car Carriers ASA..11 Bef-mkt Y 1 -. Funcom NV..11 : Y Camposol Holding PLC..11 : Y 1 AGR Group ASA..11 Y 1 Grenland Group ASA..11 Y 1 Solstad Offshore ASA..11 Y 1. Domstein ASA..11 Y 1 -. Nordic Mining ASA..11 Y 1 -. NetConnect ASA..11 Q 1 Norse Energy Corp ASA..11 Y Intex Resources ASA..11 Y 1 -. Shine ASA..11 Q 1 A/S Namsos Trafikkeelskap..11 Y 1 Eidesvik Offshore ASA Y Norne Securities, Fortunen1, Postboks Sentrum, 57 Bergen [email protected]

3 Grafer (1 år) 5 OSEBX DAX FTSE Dow Jones Industrial Average S&P Nasdaq Composite MSCI ASIA APEX VIX Volatilitetsindeks

4 Grafer (1 år) 7 DNOK,5 EURNOK,,,1 5, 5, , Brent Crude 75 Aluminium Gull 1 Hvete ,7, NIBOR 3MND 3, 3,1 NIBOR 1MND,1, 1,,5 1, ,

5 Disclaimer Informasjon og data i denne rapporten baserer seg på ulike kilder som vurderes som pålitelige. Vi har foretatt rimelige tiltak for å sikre at innholdet i rapporten er ikke er villedende. Norne Securities kan ikke gi noen garanti for at informasjonen og analysene i rapporten er presise eller fullstendige. Uttalelser i rapporten reflekterer Norne Securities oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og Norne Securities forbeholder seg retten til å endre enhver oppfatning i denne rapporten uten varsel. Denne rapporten skal ikke forstås som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Norne Securities, ansatte i Norne Securities eller enhver annen person tilknyttet Norne Securities påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap eller utgifter som skyldes forståelsen av og/eller bruken av innholdet i denne rapporten. Denne rapporten er utarbeidet for generell informasjon og tar ikke hensyn til noen investors finansielle situasjon eller investeringsmål. Investorer som ønsker å kjøpe eller selge noen finansielle verdipapirer omtalt i denne rapporten bør søke uavhengig rådgivning relatert til dette. Ansatte i Norne Securities kan eie verdipapirer i selskaper eller instrumenter for øvrig som er omtalt i denne rapporten. Denne rapporten må ikke distribueres videre, innholdet i rapporten må heller ikke reproduseres eller kopieres for noe formål uten skriftlig godkjennelse fra Norne Securities AS. Norne Securities, Fortunen1, Postboks Sentrum, 57 Bergen [email protected]