Resultat før skatt 336 MNOK Resultatmargin 5,5 %

Transkript

1 Rapport for 2013 VEIDEKKE ASA 1 Rapport 2013 HOVEDTREKK 4. KVARTAL Omsetning Resultat 336 (5,5 % margin) Ordrereserve 18,3 mrd. NOK Netto rentebærende gjeld 396 Resultat pr. aksje (IFRS) 2,0 kroner Utbytteforslag på 3,0 kroner pr. aksje for 2013 Kjøp av svensk entreprenørfirma, Arcona AB OMSETNING RESULTAT FØR SKATT Resultat før skatt 336 Resultatmargin 5,5 %

2 Rapport for 2013 VEIDEKKE ASA 2 FRA KONSERNSJEFEN Arne Giske Veidekke avsluttet året med solid driftsmessig fremgang og gode resultater. Jeg synes det er gledelig og motiverende å se effekten av tiltak vi har iverksatt, og at vi tar viktige skritt mot bedret lønnsomhet for hele Veidekke. Vi har fremdeles mye å ta tak i, men en positiv markedsutvikling og høy aktivitet i de fleste områdene gir grunn til optimisme. Flere av enhetene som tidligere har hatt lønnsomhetsmessige utfordringer, leverer nå betydelig bedre resultater. Dette gjelder spesielt for industrivirksomheten, men også entreprenørvirksomheten i Norge kan vise til bedre marginer. I Sverige har vår entreprenørenhet tatt grep for å gjenvinne lønnsomheten og styrke markedsposisjonen. Vi har rekruttert ny kompetanse i viktige posisjoner, og i desember kjøpte vi entreprenørselskapet Arcona for å styrke posisjonen i Stockholmsområdet. I Sverige har vi opplevd sterk vekst i salget av boliger, mens boligmarkedet i Norge har utviklet seg svakere gjennom året. Ved inngangen til 2014 er det optimisme og pågangsmot som preger organisasjonen. Vi har en solid kundeportefølje og en sterk posisjon innenfor våre områder. Jeg er trygg på at Veidekke har et godt utgangspunkt for de mulighetene og utfordringene som vil komme, og i tett samarbeid med kunder og leverandører skal vi finne de beste løsningene også i 2014.

3 Rapport for 2013 VEIDEKKE ASA 3 STYRETS BERETNING FOR 4. KVARTAL 2013 NØKKELTALL* Driftsinntekter segment 1) 6 146, , , ,1 Resultat før skatt segment 1) 335,5 292,2 775,8 680,4 Resultat pr. aksje segment 1) 2,0 1,8 4,5 3,9 Resultatmargin (%) 1) 5,5 5,2 3,7 3,3 Driftsinntekter IFRS 6 582, , , ,0 Driftsresultat før avskr. (EBITDA) IFRS 444,5 486, ,8 950,2 Resultat før skatt IFRS 354,2 420,4 718,3 698,3 Resultat pr. aksje IFRS (kr) 2) 2,0 2,4 4,1 3,9 Netto rentebærende posisjon Kontantstrøm i perioden Ordrereserve totalt ) Tallene er hentet fra segmentregnskapet, som gir det mest riktige bildet av den løpende verdiskapingen i perioden. 2) Ingen utvanningseffekt foreligger. * Kommentarene i hovedtrekk og segmentrapporteringen knytter seg til tall fra segmentregnskapet. SAMMENDRAG KONSERN Veidekke viste sterk resultatfremgang i. Det var lønnsomhetsforbedringer i mange av enhetene, og særlig industrivirksomheten hadde betydelig fremgang. Det var høy aktivitet i alle enhetene, og omsetningen økte med 10 % fra Veksten var i all hovedsak drevet av entreprenør- og industrivirksomhetene i Norge. Til tross for lavere omsetning var resultatet innen eiendomsvirksomheten vesentlig bedre enn i tilsvarende kvartal i fjor. Eiendom Sverige viste resultatforbedring, mens Eiendom Norge viste stabil utvikling. Konsernets ordrereserve var 6 % høyere enn i 3. kvartal. Økningen tilskrives i all hovedsak den danske og svenske entreprenørvirksomheten. Kjøpet av Arcona medførte en økning i ordrereserven på 712 ved utgangen av kvartalet. Ordrereserven vurderes som god i de fleste enheter og er bedre sammensatt. Resultatet i ble 335,5, noe som tilsvarte en resultatmargin på 5,5 %. Resultatet viste en økning sammenlignet med fjoråret på 179, justert for engangseffekten fra pensjonsomleggingen i Norge i i fjor på 113. Konsernet viste dermed en stor driftsmessig fremgang i. Den driftsmessige fremgangen relateres til økt lønnsomhet i industrivirksomheten i Norge og en betydelig fremgang i entreprenørvirksomhetene i Norge og Danmark. I tillegg bidro godt boligsalg og produksjonsstart på flere prosjekter til et godt kvartalsresultat for den svenske eiendomsvirksomheten. Kontantstrøm etter skatt er høy i kvartalet og endte på 1,6 mrd. NOK. Kontantstrømmen fra driften i isolert sett var sesongmessig sterk, blant annet med positiv utvikling i prosjektlikviditeten i entreprenørvirksomhetene, herunder økt forskudd fra kunder, og god likviditetsinngang innen Industri. I desember 2013 styrket Veidekke sin markedsposisjon i Sverige ved å kjøpe den Stockholmsbaserte entreprenøren Arcona AB, med 180 medarbeidere og 900 i omsetning. Selskapet har sin hovedvirksomhet innen næringsbygg. Netto kjøpesum var 92. Basert på Veidekkes utbyttepolitikk, kombinert med underliggende god drift, solid ordrereserve og styrket finansiell posisjon, foreslår styret et ordinært utbytte på 3,0 NOK pr. aksje for regnskapsåret Dette tilsvarer et utdelingsforhold på 74 %, hvilket er i tråd med utbyttepolicyen på minimum 50 % av resultat pr. aksje. Utbyttet vil bli utbetalt til aksjonærene mandag 19. mai 2014.

4 Rapport for 2013 VEIDEKKE ASA 4 VIRKSOMHETSOMRÅDENE ENTREPRENØRVIRKSOMHET ENTREPRENØR Driftsinntekter 4 902, , , ,9 Resultat før skatt 185,1 226,4 445,6 496,7 Resultatmargin (%) 3,8 5,2 2,6 3,0 Ordrereserve I Norge og Danmark driver enhetene landsdekkende bygg- og anleggsvirksomhet, mens virksomheten i Sverige er konsentrert til regionene rundt Stockholm og Göteborg og i Skåne. Entreprenørvirksomheten stod samlet sett for 80 % av omsetningen og 55 % av resultatet før skatt i, med den norske virksomheten som den klart største bidragsyteren. Sammenholdt med fjoråret viste entreprenørvirksomheten vekst og marginforbedring i Norge og Danmark, mens entreprenørvirksomheten i Sverige viste svak lønnsomhet. Entreprenørvirksomheten i Norge ENTREPRENØR NORGE Driftsinntekter 3 413, , , ,2 Resultat før skatt 139,0 178,9 359,9 356,7 Resultatmargin (%) 4,1 5,9 3,0 3,1 Ordrereserve Entreprenørvirksomheten i Norge hadde i en økning i omsetningen på 13 % sammenlignet med samme kvartal i fjor. Økningen tilskrives i hovedsak høy aktivitet i anleggsvirksomheten. Resultatmarginen for kvartalet ble 4,1 % mot 2,8 % for 2012 (5,9 % inkludert effekten av endret pensjonsordning i 2012). Entreprenørvirksomheten i Norge har hatt gradvis økende prosjektmarginer, og det er marginforbedring i både bygg- og anleggsvirksomheten. Størst fremgang er det imidlertid i anleggsvirksomheten, som viste en resultatmargin på 2,8 % i mot 0,2 % i Resultatet i kvartalet er preget av at flere prosjekter er i avslutningsfase og dermed har høyt resultatuttak. Bygg- og anleggsmarkedet i Norge er godt, og aktivitetsnivået er høyt i de fleste segmentene. I anleggsmarkedet er det stor aktivitet og god tilgang på prosjekter. I Oslo-området og i deler av Vestlandet er byggaktiviteten høy, mens markedet i de sørligste delene av Norge, og til dels i Midt-Norge, byr på større utfordringer. Ved utgangen av kvartalet hadde entreprenørvirksomheten en ordrereserve på 10,8 mrd. NOK (11,2 mrd. NOK). Ordrebeholdningen er av god kvalitet, og de nye kontraktene viser høyere kalkulerte marginer enn tidligere. Ordreinngangen i kvartalet var på 2,9 mrd. NOK (3,3 mrd. NOK). Blant større kontrakter som ble inngått i, nevnes bygging av ny pir Nord på Gardermoen med kontraktsverdi 350, Munkerud skole i Oslo med kontraktsverdi 224, boligprosjekt for Sørenga Utvikling med kontraktsverdi 205, samt tunnel og rassikker vei på fylkesvei 7 i Granvin kommune med kontraktsverdi 191. I oktober 2012 sendte Veidekke en børsmelding om mulig storkontrakt på Åsane Storsenter, men på grunn av eierskifte hos byggherren er det stor usikkerhet knyttet til realisering av prosjektet. Prosjektet har ikke vært en del av den rapporterte ordrereserven. Entreprenørvirksomheten i Sverige ENTREPRENØR SVERIGE Driftsinntekter 1 096, , , ,6 Resultat før skatt 9,4 26,3 11,4 87,7 Resultatmargin (%) 0,9 2,5 0,3 2,5 Ordrereserve I lokal valuta er omsetningen i redusert med 5 % sammenlignet med samme periode i fjor. Det er lav aktivitet innen yrkesbygg Stockholm, men dette er kompensert gjennom høyere aktivitet innen andre områder. Anleggsmarkedet er fortsatt preget av utsettelser på store infrastrukturprosjekter, noe som igjen fører til økt konkurranse om de øvrige anleggskontraktene. Det er imidlertid vekst i boligsektoren og høyere aktivitet innen offentlig byggvirksomhet og annen anleggsvirksomhet. Resultatmarginen endte på 0,9 % mot 2,5 % for Resultatet er også i dette kvartalet preget av tap i tunnelvirksomheten. Den øvrige anleggsvirksomheten viste imidlertid god inntjening, mens lønnsomheten i den samlede byggvirksomheten var svak. Ordreinngangen var sterk i og utgjorde (773 ). Byggvirksomheten stod for ca. 60 % av ordreinngangen, som omfattet flere boligprosjekter. Ved utgangen av kvartalet hadde entreprenørvirksomheten i Sverige en ordrereserve på 4,3 mrd. NOK (2,7 mrd. NOK) som inkluderer 0,7 mrd. NOK i ordrereserve fra det nyervervede selskapet Arcona. Nye, større kontrakter som ble inngått i, er byggetrinn 1 på boligprosjektet Svea Fanfar i Stockholm med kontraktsverdi 234, boligprosjekt i Parkkvarteret i Helsingborg med kontraktsverdi 150 og et gruveprosjekt i Kiruna for LKAB med kontraktsverdi på 147.

5 Rapport for 2013 VEIDEKKE ASA 5 Entreprenørvirksomheten i Danmark ENTREPRENØR DANMARK Driftsinntekter 392,2 294, , ,1 Resultat før skatt 36,7 21,2 74,3 52,3 Resultatmargin (%) 9,4 7,2 5,6 4,1 Ordrereserve Omsetningen i økte med 33 % og er stigende etter en lang periode med stabil utvikling. Virksomheten viser gjennomgående god lønnsomhet i prosjektporteføljen. Sterkt fokus på god drift i prosjektene gir effekt på resultatet. Videre har forlik i en tvistesak påvirket resultatet positivt i kvartalet. Resultatet endte på 36,7 (21,2 ), som tilsvarer en resultatmargin på 9,4 % (7,2 %). Gjennom lengre tid har det vært stor interesse for Hoffmanns samarbeidsmodell, særlig fra private byggherrer. Stigende usikkerhet om entreprenørenes gjennomføringsevne har også fått flere offentlige byggherrer til å interessere seg for alternative entrepriseformer, deriblant Hoffmanns modell med involverende samarbeid tidlig i prosessen. Ordrereserven ved utgangen av var på (1 057 ) og tilsvarte en økning på 42 % i lokal valuta. Ordreinngangen utgjorde 937 (626 ) i, og de største kontraktene som ble inngått, var nytt hovedkontor for Microsoft med kontraktsverdi 506 og Outlet By i en del av City 2 med kontraktsverdi 164. EIENDOMSUTVIKLING EIENDOM Driftsinntekter 495,7 697, , ,7 Resultat før skatt 79,0 49,2 220,5 172,9 Antall boliger i produksjon Virksomheten innen eiendomsutvikling omfatter utvikling av boliger, i hovedsak leiligheter, og er konsentrert rundt de største byene i Norge og Sverige. Det ble i alt solgt 157 boenheter i (brutto, inklusive Veidekkes andel av felleseide prosjekter) mot 165 boenheter i Ved utgangen av kvartalet var det enheter i produksjon (Veidekkes andel), mot ett år tidligere. Salgsgraden for prosjekter under oppføring var 74 % (80 %). Samlet tomtebank er på enheter (Veidekkes andel). Kapitalbinding innen eiendomsvirksomheten var på 3,2 mrd. NOK ved utgangen av, fordelt på tomter og boliger i produksjon. Verdien av usolgte boliger utgjorde 1,6 mrd. NOK (1,0 mrd. NOK). Avkastning på investert kapital var 8,7 % (7,1 %) ved utgangen av kvartalet, justert for skattekostnad i tilknyttede og felleskontrollerte selskap. Det samlede boligsalget i 2013 var tilnærmet likt 4. kvartal Boligmarkedene i Norge og Sverige utviklet seg ulikt. Mens antall solgte boliger i Sverige økte betydelig, var det i Norge en kraftig oppbremsing i boligsalget. Ved årsskiftet var aktiviteten høy i både Norge og Sverige med mange boliger i produksjon og høy salgsgrad. Byggekostnadene er høye i begge land, og det er sterkt fokus på å utvikle boliger med løsninger som møter kjøpernes forventinger til pris og kvalitet. Eiendom Norge EIENDOM NORGE Driftsinntekter 243,6 341, , ,1 Resultat før skatt 45,7 48,2 170,1 173,8 Antall boliger i produksjon Omsetningen i falt med 30 %, til 244. Omsetningsnedgangen skyldes hovedsakelig økt andel prosjekter i felleskontrollert virksomhet, noe som ikke gir regnskapmessig omsetning. Resultatet i den norske eiendomsvirksomheten var 45,7 i mot 48,2 i samme kvartal i fjor. Resultatet består av bidrag fra boligprosjekter under oppføring og prosjektsalg. Virksomheten i det sentrale Østlandsområdet generer god inntjening, men også øvrige regioner bidrar positivt. Antall boliger i produksjon var 749 (906) pr. 31. desember Det ble igangsatt bygging av tre prosjekter i i henholdsvis Oslo, Sandnes og Haugesund med til sammen 100 boenheter. Boligmarkedet i Norge er preget av usikkerhet. Prisene på brukte boliger falt med 4,5 % i mot kvartalet før, etter mange år med sterk prisstigning. Eiendomsvirksomheten i Norge solgte 35 (74) boliger i. Nedgangen skyldes en kombinasjon av generelt dårligere boligmarked og at flere av Veidekkes store, pågående prosjektene er i ferd med å bli sluttsolgt. Salgsgraden i prosjekter under oppføring var 71 %. Ved utgangen av kvartalet inneholdt tomtebanken enheter. Veidekkes andel er enheter fordelt på 41 ulike prosjekter. Investert kapital var 2,0 mrd. NOK (2,2 mrd. NOK) ved utgangen av. Avkastningen på investert kapital var ved utgangen av kvartalet 10,8 % (10,8 %), justert for skattekostnad i tilknyttede og felleskontrollerte selskap.

6 Rapport for 2013 VEIDEKKE ASA 6 Eiendom Sverige EIENDOM SVERIGE Driftsinntekter 252,1 355,6 712,8 769,6 Resultat før skatt 33,3 1,1 50,5-0,8 Antall boliger i produksjon Omsetningen i falt med 29 % til 252. Omsetningen i 2012 ble positivt påvirket av salg av andel i Svea Fanfar. Eiendomsvirksomheten i Sverige oppnådde et resultat før skatt på 33,3 sammenlignet med 1,1 i Resultatet består av bidrag fra boligprosjekter under oppføring. Resultatet er en klar forbedring fra foregående kvartaler, noe som skyldes økt aktivitet og oppstart av nye prosjekter. Det ble solgt 97 boliger (51) i kvartalet, og det er nær en dobling fra Salget har vært godt i alle typer prosjekter, og det vil være avgjørende for den videre salgstakten at flere nye prosjekter blir lagt ut for salg. Salgsgraden for prosjekter under oppføring er 76 %. Ved utgangen av kvartalet hadde virksomheten 720 (371) enheter i produksjon. Det ble igangsatt bygging av tre nye prosjekter: ett i Stockholm med 49 enheter (Byggetrinn 1, Svea Fanfar) og to i Göteborg med til sammen 126 enheter. I Sverige viste boligprisene en fortsatt stigende trend i alle Veidekkes regioner. Salget går raskere, og andelen interessenter i prosjektene er høy. Ved utgangen av inneholdt tomtebanken (6 500) enheter. Tomtebanken er fordelt på 80 prosjekter. Investert kapital var 1,0 mrd. NOK ved kvartalsslutt mot 1,2 mrd. NOK ved forrige årsskifte. Avkastning på investert kapital var ved utgangen av kvartalet 6,3 % (2,1 %) justert for skattekostnad i felleskontrollerte selskap. INDUSTRI INDUSTRI Driftsinntekter 1 050,5 886, , ,5 Resultat før skatt 84,5 20,4 158,2 38,3 Ordrereserve Veidekke Industri omfatter landsdekkende virksomhet i Norge innen områdene Asfalt, Pukk og Grus og Drift og Vedlikehold. Industrivirksomheten økte den samlede omsetningen med 18 % sammenlignet med Resultatmarginen endte på 8,0 % sammenlignet med 2,3 % i tilsvarende periode i fjor. Den økte omsetningen i kvartalet tilskrives hovedsakelig høyere produksjonsvolum innen asfaltvirksomheten, som økte sin omsetning med 14 % sammenlignet med God etterspørsel for både vedlikehold og nybygging av vei kombinert med en lang asfaltsesong, var årsaken til det høye produksjonsvolumet. Resultatfremgangen målt mot samme kvartal i fjor er i stor grad også knyttet til virksomhetsområdet Asfalt. I tillegg til høy aktivitet har god drift og god kostnadskontroll bidratt til et meget godt resultat. Aktivitetsnivået innen pukkvirksomheten har vært høyt. Resultatet ble 15,0 mot 5,0 i samme periode i fjor. Resultatfremgangen målt mot fjoråret tilskrives kostnader i forbindelse med avvikling av ulønnsom virksomhet i I ble pukkvirksomheten i Rogaland styrket gjennom overtakelse av resterende 50 % eierandel i selskapet Tullin Ree & Sønner AS, med kjøpesum 15. Oppkjøpet er i tråd med Veidekkes strategi om å sikre langsiktig tilgang på steinressurser i sentrale regioner. Aktiviteten innen Drift og Vedlikehold hadde en liten økning fra fjoråret, men mindre tilleggsarbeider sammenlignet med samme periode i fjor, hvilket ga lavere resultat. Resultatet i kvartalet ble 5,3 mot 9,4 i samme periode i fjor. Samlet har virksomheten nå 20 kontrakter, hvorav seks var nye i Ved utgangen av 2013 var ordrereserven (1 511). Denne er relatert til både Asfalt og Drift og Vedlikehold. HELSE, ARBEIDSMILJØ OG SIKKERHET (HMS) Sikkerhet for ansatte i Veidekke, underleverandørene og for omgivelsene har høyeste prioritet. Ingen prosjekter i Veidekke er gjennomført på en god måte dersom ikke sikkerheten er ivaretatt. Selskapet har som målsetning frem mot 2015 at ingen skal bli alvorlig skadet på noen av Veidekkes byggeplasser. Statistikken viste en samlet nedgang i skader fra i 2012 til 4.kvartal i 2013, og det er nedgang i alle tre land. For året som helhet ble det rapportert 364 skader i Veidekke. Arbeidet med forbedringer er høyt prioritert i hele organisasjonen. Som en del av konsernets overordnede HMS-strategi har fokuset vært rettet spesielt mot økt kompetanse hos alle som jobber på selskapets bygg- og anleggsplasser. I løpet av siste kvartal er det i alle forretningsområdene innført krav om gjennomført sikkerhetsopplæring for å kunne jobbe på Veidekkes bygg- og anleggsplasser. H-verdien, som angir fraværsskader på egne medarbeidere, viser samme tendens. Den akkumulerte H-verdien for konsernet var 5,2 pr., en nedgang fra 8,4 samme periode i fjor. Det er nedgang i alle tre land, men nedgangen er størst i Danmark og Norge.

7 Rapport for 2013 VEIDEKKE ASA 7 Akkumulert H-verdi 1) Pr ) Pr ) Norge 4,2 7,4 Sverige 11,7 12,4 Danmark 1,5 10,0 Skandinavia 5,2 8,4 1) Antall fraværsskader pr. million arbeidstimer 2) 12 måneders rullerende TRANSAKSJONER MED NÆRSTÅENDE Veidekke har løpende transaksjoner med nærstående som del av den ordinære virksomheten, herunder avtaler om utvikling av konkrete prosjekter. I 2013 var det ingen vesentlige transaksjoner med nærstående utover dette. I note 34 til årsregnskapet for 2012 er det gitt nærmere detaljer om transaksjonstyper og omfang i fjor. AKSJEEIERFORHOLD Forebygging av sykefravær har høy prioritet i Veidekke. Det er etablert gode rutiner for å følge opp medarbeidernes sykefravær. I Veidekke ønskes en nær og god dialog med sykmeldte medarbeidere, for best mulig å legge til rette for at sykmeldte kan komme raskest mulig tilbake i arbeid. Det har også vært nedgang i sykefraværet i dette kvartalet sammenlignet med tilsvarende kvartal i Det var nedgang i både Norge og Danmark, mens Sverige ligger på samme nivå som i Akkumulert sykefravær i % Pr ) Pr ) Alle ansatte i Norge 4,4 4,9 Fagarbeidere i Norge 6,0 6,2 Alle ansatte i Sverige 3,6 3,6 Fagarbeidere i Sverige 5,0 5,1 Alle ansatte i Danmark 1,3 2,0 Fagarbeidere i Danmark 1,7 2,9 1) 12 måneders rullerende FINANSIELLE FORHOLD Finansielle forhold Netto rentebærende posisjon Investering i eiendom, maskiner og utstyr Salg av eiendom, maskiner og utstyr Totale eiendeler Egenkapitalandel (%) 21,1 19,5 21,1 19,5 Ubenyttede, kommiterte lånerammer Konsernet hadde en positiv kontantstrøm på i kvartalet, og netto rentebærende posisjon var -396 ved kvartalsslutt. Kontantstrømmen fra driften i isolert sett var sesongmessig sterk, blant annet med positiv utvikling i prosjektlikviditeten i entreprenørvirksomhetene, herunder økt forskudd fra kunder og god likviditetsinngang innen Industri. Veidekkes finansielle stilling vurderes som meget god, og konsernet har betydelig finansiell kapasitet. Selskapet har en låneramme på 3,1 mrd. NOK i DNB, som er utrukket pr. 31. desember I tillegg har selskapet utstedt et obligasjonslån på 750. Veidekke utsteder også sertifikater for å redusere lånekostnaden. Ved årsskiftet hadde Veidekke utestående sertifikater for 655, noe som reduserer tilgjengelig låneramme hos DNB tilsvarende. Største aksjonærer pr. 31. desember 2013 Eierandel % Obos Invest AS 28,0 IF Skadeförsäkring AB 9,1 Folketrygdfondet 7,6 Skandinaviska Enskilda Banken (Nom) 4,2 MP Pensjon PK 2,2 JP Morgan Chase Bank (Nom) 2,0 Must Invest AS 1,9 Skandinaviska Enskilda Banken (Nom) 1,1 Odin Norge 1,1 Danske Invest Norske Instit. II. 1,0 Utenlandsandel 26,2 Ansattes samlede eierandel 18,4 Det ble omsatt i alt 5,3 millioner Veidekkeaksjer i. I løpet av kvartalet varierte aksjekursen mellom kr 46,80 og kr 51,25. Pr. 31. desember 2013 var aksjekursen kr 48,80. RISIKO Veidekkes virksomhet er basert på gjennomføring av enkeltprosjekter. Det er stor variasjon i ordremassen med hensyn til prosjektenes kompleksitet, størrelse, varighet og risiko. Det er derfor helt avgjørende at risiko i alle deler av virksomheten blir håndtert på en systematisk måte. I Veidekke blir risiko analysert og vurdert allerede på tilbudsstadiet og håndteres på en systematisk og profesjonell måte i gjennomføringsfasen. Riktig kompetanse er avgjørende for god drift og prosjektgjennomføring. I perioder med stramt arbeidsmarked er det utfordrende å få tilgang på relevant kompetanse. Veidekke prioriterer derfor systematisk rekrutterings- og utviklingsarbeid i hele konsernet. Økonomisk lavkonjunktur innebærer økt risiko i form av usikkerhet knyttet til underleverandørenes evne til å levere og gjennomføre i prosjektene. For Veidekke er dette først og fremst en aktuell problemstilling for den danske virksomheten, hvor antall konkurser i bygg- og anleggsmarkedet for tiden er høyt. Boligmarkedet er meget konjunkturfølsomt, og inntjeningen i eiendomsvirksomheten er i stor grad knyttet til oppstart av nye prosjekter. Begrenset tilgang på finansiering for Veidekkes kunder eller avventende boligkunder kan få innvirkning på Veidekkes egenutvikling av fremtidige eiendomsprosjekter. Veidekke har som hovedregel at bygging av nye prosjekter ikke blir igangsatt før det er oppnådd en salgsgrad på 50 %. Et lavere boligsalg kan derfor skyve boligprosjekter ut i tid. Kapitalbinding i eiendomsvirksomheten utgjorde 3,2 mrd. NOK ved årsskiftet, fordelt med 1,8 mrd. NOK i pågående boligprosjekter og 1,4 mrd. NOK i tomtebank.

8 Rapport for 2013 VEIDEKKE ASA 8 MARKEDSUTSIKTER Markedsutsiktene er generelt gode for entreprenørvirksomheten. Det ventes vekst innenfor bygg- og anleggsmarkedet i hele Skandinavia i 2014, inkludert Danmark der det er gryende optimisme etter flere år med svak utvikling. Konkurransen om nye kontrakter er imidlertid stor, og det har vært et betydelig antall konkurser i næringen i løpet av Regjeringsskiftet i Norge gir grunn til økt optimisme med tanke på investeringer i infrastrukturprosjekter, noe som påvirker både Veidekkes anleggs- og industrivirksomhet. I Sverige er det usikkerhet knyttet til tidspunktet for oppstart av store infrastrukturprosjekter. Det er ingen betydelige avvik i Veidekkes forventninger til byggog anleggsmarkedet fremover i forhold til ledende analysemiljøer i Norden. Det norske boligmarkedet har vært gjennom et omslag med avmatning i bruktboligprisene og fall i salget av nye boliger. Den økonomiske situasjonen i husholdningene er imidlertid vedvarende sterk, og det ventes at markedet vil stabilisere seg i løpet av Salget av nye boliger vil ta seg opp igjen, men trolig ikke til samme nivåer som i 2011 og Boligmarkedet i Stockholm, Göteborg og Malmö har vist en positiv utvikling gjennom I alle tre byer har prisveksten vært sterk, om enn fra ulikt nivå. Et tydelig positivt makrobilde gir grunnlag for positive prognoser når det gjelder salg og igangsettinger også for 2014 og 2015, spesielt i Stockholm og Göteborg. I Malmö vil det trolig bli et noe mer avventende marked. Oslo, 12. februar 2013 Styret i VEIDEKKE ASA Martin Mæland styreleder Per Otto Dyb Gro Bakstad Annika Billström Ann Christin Gjerdseth Hans von Uthmann styrets nestleder Odd Andre Olsen Inge Ramsdal Lars Skaare Arne Giske konsernsjef

9 Rapport for 2013 VEIDEKKE ASA 9 KONSOLIDERT DELÅRSREGNSKAP (UREVIDERT) A. Finansregnskap for B. Segmentregnskap C. Egenkapitalavstemming D. Noter til delårsregnskapet ERKLÆRING FRA STYRE OG KONSERNSJEF Vi bekrefter herved, etter vår beste overbevisning, at det etterfølgende delårsregnskapet er utarbeidet i samsvar med gjeldende regnskapsstandarder, og at opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av det konsoliderte foretakets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet. Oslo, 12. februar 2014 Styret i VEIDEKKE ASA Martin Mæland styreleder Per Otto Dyb Gro Bakstad Annika Billström Ann Christin Gjerdseth Hans von Uthmann styrets nestleder Odd Andre Olsen Inge Ramsdal Lars Skaare Arne Giske konsernsjef

10 Rapport for 2013 VEIDEKKE ASA 10 A. Finansregnskap for 2013 RESULTATREGNSKAP Driftsinntekter 6 582, , , ,0 Driftskostnader , , , ,1 Resultat fra tilknyttede og felleskontrollerte selskap 30,0 19,4 65,2 35,2 Driftsresultat før avskrivning (EBITDA) 444,5 486, ,8 950,2 Nedskrivning anleggsmidler -11,3-2,7-11,3-2,7 Avskrivninger -78,6-87,3-309,8-302,5 Driftsresultat (EBIT) 354,6 396,2 691,7 645,0 Finansinntekter 26,3 25,3 80,8 82,7 Finanskostnader -26,8-1,0-54,2-29,4 Resultat før skatt 354,2 420,4 718,3 698,3 Skattekostnad -80,8-91,0-162,6-160,2 Resultat etter skatt 273,4 329,4 555,8 538,0 Herav ikke-kontrollerende eierinteresser 8,2 7,4 12,1 10,8 Resultat pr. aksje (kr) * 2,0 2,4 4,1 3,9 * Ingen utvanningseffekt foreligger. SAMMENDRATT OPPSTILLING OVER TOTALRESULTATET Resultat etter skatt 273,4 329,4 555,8 538,0 Verdiregulering pensjon -3,9 176,2-3,9 176,2 Sum poster som ikke vil bli reklassifisert over totalresultat i etterfølgende perioder -3,9 176,2-3,9 176,2 Omregningsdifferanser valuta 14,8-10,7 90,7-25,8 Verdireguleringer finansielle eiendeler til virkelig verdi -8,4 30,1 4,1 8,6 Sum poster som vil bli reklassifisert over totalresultat i etterfølgende perioder 6,4 19,4 94,8-17,2 Totalresultat 275,9 525,0 646,7 697,0 Herav resultat ikke-kontrollerende eierinteresser 10,0 7,0 14,8 10,5 KONTANTSTRØMOPPSTILLING Resultat før skatt 354,2 420,4 718,3 698,3 Betalt skatt -12,7-12,0-18,2-36,9 Av- og nedskrivninger 89,8 90,0 321,1 305,2 Annen driftskapital mv ,4-286,6 600, ,0 Kontantstrøm operasjonelle aktiviteter 1 520,7 211, ,7-393,5 Kjøp/salg varige driftsmidler -9,2-74,9-136,9-339,8 Andre investeringsaktiviteter 64,9 5,7 35,8-124,4 Endring rentebærende fordringer -18,5-123,7 45,3-107,3 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter 37,3-192,9-55,8-571,5 Endring rentebærende gjeld -910,0-424,9-597, ,6 Utbetaling av utbytte ,3-367,7 Kjøp egne aksjer Endring annen langsiktig gjeld -14,3 364,8-17,4-6,7 Andre finansielle poster 8,7 69,5-70,5-1,8 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -915,6 9, ,4 895,4 Endring likvide midler 642,4 28,3 546,6-69,6 Likvide midler, periodens begynnelse 120,0 177,8 205,5 276,0 Kursjustering utenlandske likvidbeholdninger 1,2-0,6 11,5-0,9 Likvide midler, 31. desember 763,6 205,5 763,6 205,5

11 Rapport for 2013 VEIDEKKE ASA 11 NETTO RENTEBÆRENDE POSISJON Pr Pr Likvide midler 763,6 205,5 Rentebærende fordringer (langsiktige) 316,6 361,9 Rentebærende gjeld , ,0 Netto rentebærende posisjon -395, ,6 Endring netto rentebærende posisjon (fra 1. januar) 1 109, ,2 ØVRIGE HOVEDTALL Pr Pr Ordrereserve entreprenørvirksomheten () Egenkapitalandel (%) 21,1 19,5 Antall ansatte BALANSE Pr Pr EIENDELER Anleggsmidler Goodwill 775,2 631,0 Andre immaterielle eiendeler 104,5 46,0 Utsatt skattefordel 55,5 62,4 Eiendommer 499,5 511,7 Maskiner o.l , ,8 Investering i tilknyttede og felleskontrollerte selskap 908,3 755,0 Finansielle eiendeler 417,4 394,1 Sum anleggsmidler 3 990, ,0 Omløpsmidler Nærings- og boligprosjekter 3 147, ,9 Driftsbeholdninger 307,9 330,0 Kundefordringer og andre fordringer 3 457, ,2 Likvide midler 763,6 205,5 Sum omløpsmidler 7 676, ,7 Sum eiendeler , ,7 EGENKAPITAL OG GJELD Egenkapital Aksjekapital 66,9 66,9 Annen egenkapital 2 337, ,3 Ikke-kontrollerende eierinteresser 62,0 64,5 Sum egenkapital 2 466, ,6 Langsiktig gjeld Pensjonsforpliktelser og utsatt skatt 557,6 483,9 Obligasjonsgjeld 750,0 - Gjeld til kredittinstitusjoner o.l. 53, ,6 Annen langsiktig gjeld 36,5 28,0 Sum langsiktig gjeld 1 397, ,4 Kortsiktig gjeld Sertifikatgjeld og gjeld til kredittinstitusjoner 672,4 217,5 Leverandørgjeld og reklamasjonsavsetninger 3 769, ,9 Skyldige offentlige avgifter, betalbar skatt 669,5 369,7 Annen kortsiktig gjeld 2 691, ,7 Sum kortsiktig gjeld 7 802, ,7 Sum egenkapital og gjeld , ,7

12 Rapport for 2013 VEIDEKKE ASA 12 B. SEGMENTREGNSKAP ENTREPRENØR (spesifikasjon pr. land side 14) Driftsinntekter 4 902, , , ,9 Driftskostnader , , , ,4 Av- og nedskrivninger -43,1-48,6-169,0-161,3 Resultat fra tilknyttede og felleskontrollerte selskap 2,8 2,0 3,1 1,9 Driftsresultat (EBIT) 176,7 220,2 412,3 447,1 Netto finansposter 8,3 6,1 33,3 49,5 Resultat før skattekostnad (EBT) 185,1 226,4 445,6 496,7 Totale eiendeler segment 7 365, , , ,6 EIENDOM (spesifikasjon pr. land side 15) Driftsinntekter 495,7 697, , ,7 Driftskostnader -451,5-686, , ,2 Av- og nedskrivninger -5,2-1,8-7,8-5,3 Resultat fra tilknyttede og felleskontrollerte selskap 34,2 28,2 97,2 44,6 Driftsresultat (EBIT) 73,3 37,5 214,5 159,9 Netto finansposter 5,7 11,8 6,0 13,1 Resultat før skattekostnad (EBT) 79,0 49,2 220,5 172,9 Totale eiendeler segment 4 141, , , ,0 INDUSTRI Driftsinntekter 1 050,5 886, , ,5 Driftskostnader -929,5-822, , ,3 Av- og nedskrivninger -41,4-39,6-143,9-138,4 Resultat fra tilknyttede og felleskontrollerte selskap 8,0 2,0 18,8 11,3 Driftsresultat (EBIT) 87,6 26,2 178,0 64,0 Netto finansposter -3,1-5,8-19,8-25,7 Resultat før skattekostnad (EBT) 84,5 20,4 158,2 38,3 Totale eiendeler segment 1 574, , , ,2 ØVRIG VIRKSOMHET/ANNET 1) Driftsinntekter 0,3-0,1 0,8 0,5 Driftskostnader -4,6-14,8-69,0-55,5 Av- og nedskrivninger -0,1 - -0,4-0,2 Resultat fra tilknyttede og felleskontrollerte selskap 3,6 3,4 12,8 12,6 Driftsresultat (EBIT) -0,8-11,5-55,8-42,6 Netto finansposter -11,4 12,2 7,2 16,4 Resultat før skattekostnad (EBT) -12,2 0,7-48,6-26,2 1) Under Øvrig virksomhet/annet ligger resultatet av konsernets finansforvaltning, sentrale ufordelte kostnader samt resultatet av konsernets v irksomhet utenfor Skandinavia. KONSERNELIMINERINGER Driftsinntekter -302,9-403, , ,5 Driftskostnader 302,0 398, , ,1 Av- og nedskrivninger Resultat fra tilknyttede og felleskontrollerte selskap Driftsresultat (EBIT) -0,9-4,5 0,1-1,4 Netto finansposter Resultat før skattekostnad (EBT) -0,9-4,5 0,1-1,4 SUM VEIDEKKE KONSERN SEGMENTREGNSKAP Driftsinntekter 6 146, , , ,1 Driftskostnader , , , ,3 Av- og nedskrivninger -89,8-90,0-321,1-305,2 Resultat fra tilknyttede og felleskontrollerte selskap 48,6 35,6 131,9 70,4 Driftsresultat (EBIT) 335,9 268,0 749,2 627,1 Netto finansposter -0,5 24,3 26,6 53,3 Resultat før skattekostnad (EBT) 335,5 292,2 775,8 680,4 Totale eiendeler segment , , , ,6

13 Rapport for 2013 VEIDEKKE ASA 13 AVSTEMMING SEGMENTREGNSKAP MOT FINANSREGNSKAP SUM VEIDEKKE KONSERN SEGMENTREGNSKAP Driftsinntekter 6 146, , , ,1 Driftskostnader , , , ,3 Av- og nedskrivninger -89,8-90,0-321,1-305,2 Resultat fra tilknyttede og felleskontrollerte selskap 48,6 35,6 131,9 70,4 Driftsresultat (EBIT) 335,9 268,0 749,2 627,1 Netto finansposter -0,5 24,3 26,6 53,3 Resultat før skattekostnad (EBT) 335,5 292,2 775,8 680,4 Totale eiendeler segment , , , ,6 1) 2) IFRIC 15, JUSTERINGER Driftsinntekter 436,2 2,7 590,1-621,1 Driftskostnader -398,9 38,8-580,8 562,8 Av- og nedskrivninger Resultat fra tilknyttede og felleskontrollerte selskap -18,6-16,2-66,7-35,2 Driftsresultat (EBIT) 18,7 25,3-57,4-93,5 Netto finansposter Resultat før skattekostnad (EBT) 18,7 25,3-57,4-93,5 Totale eiendeler segment 288,5 423,1 288,5 423,1 1) IFRS krever at for salg av ferdigutviklet bolig skal inntekt og fortjeneste først regnskapsføres på det tidspunkt en leilighet overleveres kjøper. I den interne oppfølgingen av boligprosjekter foretas rapportering etter løpende prosjektrapportering. Det vil si at omsetning og resultat regnskapsføres i tråd med sluttprognose prosjekt * fullføringsgrad * salgsgrad. 2) Det vises også til noteopplysninger, pkt. 2 Regnskapsprinsipper NYE REGNSKAPSREGLER FOR PENSJON I FINANSREGNSKAPET (SE NOTE 10) Driftsinntekter Driftskostnader - 102,9-111,4 Av- og nedskrivninger Resultat fra tilknyttede og felleskontrollerte selskap Driftsresultat (EBIT) - 102,9-111,4 Netto finansposter Resultat før skattekostnad (EBT) - 102,9-111, SUM VEIDEKKE KONSERN FINANSREGNSKAP Driftsinntekter 6 582, , , ,0 Driftskostnader , , , ,1 Av- og nedskrivninger -89,8-90,0-321,1-305,2 Resultat fra tilknyttede og felleskontrollerte selskap 30,0 19,4 65,2 35,2 Driftsresultat (EBIT) 354,6 396,2 691,7 645,0 Netto finansposter -0,5 24,3 26,6 53,3 Resultat før skattekostnad (EBT) 354,2 420,4 718,3 698,3 Totale eiendeler konsern , , , ,7

14 Rapport for 2013 VEIDEKKE ASA 14 Entreprenørvirksomhet pr. land ENTREPRENØR NORGE Driftsinntekter 3 413, , , ,2 Driftskostnader , , , ,0 Av- og nedskrivninger -30,3-37,5-122,1-121,1 Resultat fra tilknyttede og felleskontrollerte selskap 2,1 1,7 2,1 1,6 Driftsresultat (EBIT) 134,4 173,7 333,8 312,7 Netto finansposter 4,6 5,2 26,0 44,0 Resultat før skattekostnad (EBT) 139,0 178,9 359,9 356,7 Totale eiendeler segment 5 125, , , ,2 ENTREPRENØR SVERIGE Driftsinntekter 1 096, , , ,6 Driftskostnader , , , ,4 Av- og nedskrivninger -11,0-9,5-40,2-33,1 Resultat fra tilknyttede og felleskontrollerte selskap 0,7-1,1-0,0 Driftsresultat (EBIT) 10,5 30,4 12,8 91,2 Netto finansposter -1,1-4,1-1,4-3,5 Resultat før skattekostnad (EBT) 9,4 26,3 11,4 87,7 Totale eiendeler segment 1 379,3 929, ,3 929,1 ENTREPRENØR DANMARK Driftsinntekter 392,2 294, , ,1 Driftskostnader -358,4-277, , ,0 Av- og nedskrivninger -1,9-1,6-6,7-7,1 Resultat fra tilknyttede og felleskontrollerte selskap - 0,3-0,3 Driftsresultat (EBIT) 31,9 16,2 65,7 43,3 Netto finansposter 4,9 5,0 8,6 9,0 Resultat før skattekostnad (EBT) 36,7 21,2 74,3 52,3 Totale eiendeler segment 860,1 725,3 860,1 725,3 SUM ENTREPRENØR Driftsinntekter 4 902, , , ,9 Driftskostnader , , , ,4 Av- og nedskrivninger -43,1-48,6-169,0-161,3 Resultat fra tilknyttede og felleskontrollerte selskap 2,8 2,0 3,1 1,9 Driftsresultat (EBIT) 176,7 220,2 412,3 447,1 Netto finansposter 8,3 6,1 33,3 49,5 Resultat før skattekostnad (EBT) 185,1 226,4 445,6 496,7 Totale eiendeler segment 7 365, , , ,6

15 Rapport for 2013 VEIDEKKE ASA 15 Eiendomsutvikling pr. land EIENDOM NORGE Driftsinntekter 243,6 341, , ,1 Driftskostnader -214,0-324,1-974, ,9 Av- og nedskrivninger -4,8-1,7-7,0-5,1 Resultat fra tilknyttede og felleskontrollerte selskap 18,7 15,3 71,4 30,7 Driftsresultat (EBIT) 43,6 31,2 160,0 149,9 Netto finansposter 2,1 17,0 10,0 23,9 Resultat før skattekostnad (EBT) 45,7 48,2 170,1 173,8 Totale eiendeler segment 2 265, , , ,2 EIENDOM SVERIGE* Driftsinntekter 252,1 355,6 712,8 769,6 Driftskostnader -237,5-362,1-683,3-773,3 Av- og nedskrivninger -0,4-0,1-0,8-0,2 Resultat fra tilknyttede og felleskontrollerte selskap 15,5 12,9 25,8 13,9 Driftsresultat (EBIT) 29,7 6,3 54,5 10,0 Netto finansposter 3,6-5,2-4,0-10,8 Resultat før skattekostnad (EBT) 33,3 1,1 50,5-0,8 Totale eiendeler segment 1 876, , , ,7 *) Eiendom Danmark er fra 2013 lagt under Eiendom Sverige. Tidligere års tall er omarbeidet. SUM EIENDOM Driftsinntekter 495,7 697, , ,7 Driftskostnader -451,5-686, , ,2 Av- og nedskrivninger -5,2-1,8-7,8-5,3 Resultat fra tilknyttede og felleskontrollerte selskap 34,2 28,2 97,2 44,6 Driftsresultat (EBIT) 73,3 37,5 214,5 159,9 Netto finansposter 5,7 11,8 6,0 13,1 Resultat før skattekostnad (EBT) 79,0 49,2 220,5 172,9 Totale eiendeler segment 4 141, , , ,0

16 Rapport for 2013 VEIDEKKE ASA 16 C. EGENKAPITALAVSTEMMING Eiere av morselskapet Aksjekapital Innskutt annen egenkapital * Opptjent annen egenkapital Valutaomregningsdifferanser Regulering Ikke-kontrollerende til virkelig verdi ** Sum eierinteresser Total Egenkapital pr. 31. desember ,9 304,8-79, ,0-96, ,7 66, ,4 Implementering nye regler for -405,0-405,0-2,7-407,7 pensjon IAS19R Egenkapital pr. 1. januar ,9 304,8-79, ,0-96, ,7 64, ,7 Årsresultat 527,2 527,2 10,8 538,0 Andre inntekter og kostnader -25,5 175,2 8,6 158,3 0,6 159,0 fra totalresultatet Endring ikke-kontrollerende 5,7 5,7 eierinteresser IFRS 2 aksjebaserte -11,3-11,3-11,3 transaksjoner ansatte Transaksjoner med ikke- kontrollerende -7,0-7,0-7,4-14,4 eierinteresser Opsjon ikke-kontrollerende -4,2-4,2-4,2 eierinteresser Utbytte -367,7-367,7-9,4-377,1 Egenkapital pr. 31. desember ,9 304,8-105, ,4-87, ,1 64, ,6 Egenkapital pr. 1. januar ,9 304,8-105, ,4-87, ,1 64, ,6 Årsresultat 543,7 543,7 12,1 555,8 Andre inntekter og kostnader fra 87,9 0,2 88,1 2,8 90,9 totalresultatet IFRS 2 aksjebaserte -12,7-12,7-12,7 transaksjoner ansatte Transaksjoner med ikke- kontrollerende 1,4 1,4 1,4 eierinteresser Endring ikke-kontrollerende - -7,4-7,4 eierinteresser Utbytte -334,3-334,3-9,9-344,2 Egenkapital pr. 31. desember ,9 304,8-17, ,5-87, ,4 62, ,4 * Innbetalt kapital utover aksjekapitalens pålydende. ** Verdiregulering av aksjer tilgjengelig for salg samt sikringsinstrumenter som bokføres som sikring. Det er ikke foretatt kjøp av egne aksjer i 2013.

17 Rapport for 2013 VEIDEKKE ASA 17 D. NOTEOPPLYSNINGER 1. Generelt Veidekke er en skandinavisk entreprenør og eiendomsutvikler med hovedkontor i Oslo. Konsernregnskapet for 2013 omfatter Veidekke ASA med datterselskaper samt konsernets andel i tilknyttet og felleskontrollert virksomhet. Pr bestod konsernet i det vesentligste av de samme enhetene som i det avlagte årsregnskapet for Regnskapstallene i kvartalsregnskapet er ikke revidert. 2. Regnskapsprinsipper Konsernets finansielle rapportering skjer etter internasjonale regnskapsstandarder (IFRS) godkjent av EU. Kvartalsregnskapet er utarbeidet iht. IAS 34 om delårsrapportering og er i tråd med børsreglene. Kvartalsregnskapet er i hovedsak utarbeidet etter de samme regnskapsprinsippene som i årsregnskapet for De viktigste endringene i regnskapsprinsippene knytter seg til nye regnskapsregler for pensjon og endret klassifikasjon i resultatregnskapet for resultat fra investering i felleskontrollerte selskaper. I tillegg er IFRS 13 Fair Value Measurement og endret presentasjon av poster i totalresultatet tatt i bruk fra 1. januar Fra 1. januar 2013 skal pensjonsforpliktelser regnskapsføres til virkelig verdi. Frem til 31. desember 2012 benyttet Veidekke korridormetoden for regnskapsføring av estimatavvik for pensjoner. Dette er det ikke lenger adgang til. Bortfall av korridormetoden innebærer at aktuarmessig gevinst og tap skal innregnes i andre inntekter og kostnader (OCI) i den perioden det oppstår, og skal dermed etter de nye reglene ikke føres over Veidekkes ordinære resultatregnskap. Implementeringen av nye regler har ført til at egenkapitalen pr. 1. januar 2013 er nedjustert med 151. Regnskapstall for tidligere år er omarbeidet og medfører at resultatet for 2012 er forbedret med 111. Av dette knytter 100 seg til økt inntektsføring i forbindelse med avvikling av tidligere pensjonsordning i Norge, og de resterende 11 knytter seg til endrede prinsipper for kostnadsføring av estimatavvik og avkastning på pensjonsmidler. Fra 2013 klassifiseres inntekt fra investering i tilknyttede og felleskontrollerte selskaper som en del av driftsresultatet. Dette er tidligere klassifisert på linje etter driftsresultatet. Aktiviteten i felleskontrollerte selskaper knytter seg hovedsakelig til konsernets eiendomsvirksomhet. Oppfølging og bruk av felleskontrollerte selskaper er av operativ karakter og ikke av finansiell karakter. Disse prosjektene følges opp på tilnærmet samme måte som for heleide prosjekt, bortsett fra at investeringen er gjort med en likeverdig partner. Av den grunn klassifiseres denne type inntekt som en del av driftsresultatet. Tidligere års regnskap er omarbeidet. Regnskapsfortolkningen IFRIC 15 er sentral for forståelsen av konsernets regnskap og omhandler salg av ferdigutviklede boliger. Det er ingen endringer i den regnskapsmessige praktiseringen av dette sammenlignet med tidligere år. Fortolkningen avklarer hvilken aktivitet som faller inn under regnskapsreglene om anleggskontrakter (IAS 11), og hvilken aktivitet som skal behandles som salg av en vare (IAS 18). Fortolkningen klargjør også på hvilket tidspunkt omsetning og fortjeneste fra boligutviklingsprosjekter skal innregnes i regnskapet. Dette innebærer at inntekt og fortjeneste på salg av ferdig utviklede boliger regnskapsføres på det tidspunkt en bolig er blitt kontraktsmessig overlevert til kjøper. I segmentrapporteringen har Veidekke valgt å benytte prinsippet om løpende inntektsføring i tråd med sluttprognose for prosjekt, fullføringsgrad og salgsgrad. Dette gjøres for å gi et mest mulig riktig bilde av den løpende verdiskapingen innen boligutvikling. Dette er i samsvar med den interne ledelsesrapporteringen i konsernet. Kvartalsregnskapet omfatter ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap, og bør derfor leses i sammenheng med konsernets årsregnskap for 2012, som fås ved henvendelse til selskapet eller elektronisk på 3. Segmentrapportering Konsernet består av de tre segmentene Entreprenør, Eiendom og Industri. Segmenttall for 2013 fremkommer av tabellen på side Estimater En betydelig del av Veidekkes virksomhet består av prosjekter innen entreprenørvirksomhet og eiendomsutvikling. Regnskapsføringen av prosjektvirksomheten påvirkes i stor grad av estimater. De vesentlige vurderingene ved anvendelse av konsernets regnskapsprinsipper og de viktigste kildene til usikkerhet i estimatene, er de samme ved utgangen av 2013 som i årsregnskapet for Virksomhet med vesentlige sesongsvingninger Konsernets asfalt- og råvarevirksomhet er ut fra klimatiske forhold utsatt for sesongsvingninger. Produksjonen skjer hovedsakelig i månedene april til oktober, og det meste av virksomhetens omsetning kommer følgelig i disse månedene. Kostnader knyttet til drift og vedlikehold av produksjonsapparatet samt avskrivninger påløper imidlertid over hele året. Som følge av dette vil det normalt være vesentlige svingninger i kvartalsregnskapene for Veidekke Industri.

18 Rapport for 2013 VEIDEKKE ASA Anleggsmidler EIENDOMMER, ANDRE IMMATERIELLE EIENDELER, MASKINER OG LIGNENDE Balanseført verdi ved inngangen til perioden 1 805, , , ,0 Tilgang 72,3 126,9 267,2 448,5 Tilgang ved selskapskjøp 73,3 0,7 142,6 49,6 Avskrivninger -78,6-90,0-309,8-305,2 Omregningsdifferanser mv. -0,8 30,2 32,6 26,8 Avgang anleggsmidler/avgang selskaper -38,0-29,4-91,5-86,1 Balanseført verdi ved utgangen av perioden 1 833, , , ,5 Andre immaterielle eiendeler 104,5 46,0 104,5 46,0 Eiendommer 499,5 511,7 499,5 511,7 Maskiner og lignende 1 229, , , ,8 Balanseført verdi ved utgangen av perioden 1 833, , , ,5 GOODWILL Balanseført verdi ved inngangen til perioden 656,2 616,7 631,0 546,3 Tilgang 125,5 18,0 125,5 91,6 Nedskrivninger -11, ,3 - Omregningsdifferanser mv. 4,9-3,7 30,1-6,9 Avgang Balanseført verdi ved utgangen av perioden 775,2 631,0 775,2 631,0 7. Nærings-og boligprosjekter Boliger under produksjon 1 005, ,9 Ferdige boliger for salg 68,0 50,2 Boligtomter for utbygging 1 991, ,9 Næringsprosjekter 83,6 81,9 Sum nærings- og boligprosjekter 3 147, ,9 Salgsgrad boliger under produksjon 74 % 80 % 8. Kjøp/salg av virksomhet Veidekke kjøpte den 31. desember 2013 Arcona AB, som er et Stockholmsbasert entreprenørselskap. I kjøpet inngår også BSK Arkitekter og majoritetseierandeler i selskapet Exengo Installationskonsult. Arcona AB med datterselskaper omsatte for ca. 900 i Kjøpesummen var på 156 og ble betalt i januar På kjøpstidspunktet hadde virksomheten bankinnskudd på 64. Netto kontanteffekt fra kjøpet pr. 31. desember 2013 er derfor positiv med 64. Det knytter seg 132 i merverdier til kjøpet, hvorav 120 er tilordnet goodwill. Merverdianalysen er foreløpig. Veidekke kjøpte Skedsmo Pukkverk AS i 3. kvartal Selskapet omsatte i 2012 for 35 og hadde et resultat før skatt på -0,7. Kjøpsprisen var 60, og netto kontanteffekt var 53. Det knyttet seg 43 i merverdier til kjøpet, og disse er allokert til tomt og steinreserver. 9. Finansielle instrumenter Det er ingen vesentlige endringer i perioden relatert til finansiell risiko og konsernets bruk av finansielle instrumenter. For nærmere detaljer vises det til årsrapporten for Veidekke utstedte i 2. og 3. kvartal 2013 usikrede obligasjonslån på til sammen 750. Lånene har fem års løpetid og har en kupong tilsvarende tre måneders NIBOR + 1,75 % p.a. Veidekke har i tilknytning til lånet inngått fastrenteavtale på 2/3 av obligasjonslånet, som dekker låneperioden. 10. Pensjonsforpliktelser Med virkning fra 31. desember 2012 foretok Veidekke endring i pensjonsordningen for norske medarbeidere. Endringen innebar at ansatte under 57 år gikk over fra ytelsesbasert til innskuddsbasert pensjonsordning. Den ordinære ytelsesbaserte pensjonsordningen for gruppen under 57 år ble terminert ved utstedelse av fripoliser for tidligere opptjente rettigheter. Den regnskapsmessige gevinsten relatert til avviklingen av ordningen er i finansregnskapet 240 og er regnskapsført i I segmentregnskapet er det inntektsført en gevinst på 140. Årsaken til differansen mellom de to tallstørrelsene er at det for finansregnskapet ble implementert nye regnskapsregler for pensjon fra 1. januar Finansregnskapet for 2012 er omarbeidet i tråd med de nye reglene, noe som medfører at gevinst relatert til avvikling av pensjonsordning for 2012 øker med 100. Tidligere års segmentregnskap er ikke omarbeidet. Det vises til note 2 for informasjon om endrede regnskapsprinsipper. 11. Sak hos Konkurransetilsynet På grunnlag av en henvendelse fra Veidekke iverksatte Konkurransetilsynet i januar 2010 undersøkelser etter mistanke om brudd på konkurranseloven i Veidekkes asfaltvirksomhet i Midt- Norge. Veidekke har samarbeidet fullt ut med Konkurransetilsynet under tilsynets etterforskning. Konkurransetilsynet varslet derfor at lovens vilkår for lempning var oppfylt. Forutsatt at Veidekke fortsatt samarbeidet fullt ut med Konkurransetilsynet og at det ikke fremkom opplysninger som tilsa at Veidekke hadde gitt tilsynet villedende eller uriktig informasjon, ville Veidekke bli fritatt for overtredelsesgebyr. Endelig vedtak forelå 5. mars Veidekke ble innvilget hel lempning, og ble dermed fritatt for et overtredelsesgebyr på Utbytte For regnskapsåret 2012 ble det utbetalt et utbytte på kr 2,50 pr. aksje, som i alt utgjør 334,3. Utbyttet ble vedtatt på selskapets generalforsamling den 6. mai 2013, og ble dermed regnskapsført i 2. kvartal 2013.

19 Rapport for 2013 VEIDEKKE ASA Finansielle nøkkeltall i ny låneavtale (covenants) Veidekke har lånerammer på 3,1 mrd. NOK med forfall 2. november Pr. 31. desember 2013 er ledige lånerammer Det knytter seg følgende covenants til låneavtalen med DNB Bank ASA: 1. Netto rentebærende gjeld dividert på EBITDA for de siste fire kvartaler skal ikke overstige 3,0, dog med unntak for måling pr. 2. og 3. kvartal hvert år, da forholdstallet ikke skal overstige 3,5. Pr. 31. desember 2013 var dette forholdstallet 0,4. 2. Konsernets egenregieksponering skal ikke overstige 60 % av konsernets bokførte egenkapital. Pr. 31. desember 2013 var egenregieksponeringen 28 %. Definisjoner: Netto rentebærende gjeld defineres som konsernets kortsiktige og langsiktige rentebærende gjeld, minus konsernets likvide midler og rentebærende fordringer. EBITDA defineres som konsernets driftsresultat pluss avskrivninger og nedskrivninger. Egenregieksponering defineres som verdi av igangsatte, usolgte boliger og næringsbygg i prosjekter som gjennomføres i regi av låntaker eller annet selskap i konsernet, beregnet på grunnlag av forventet salgspris, dog minimum kostpris. 14. Hendelser etter balansedagen Det har etter balansedagen ikke inntruffet hendelser som ville hatt vesentlig effekt på det avlagte regnskapet. 15. Utsatt inntektsføring innen regnskapsføring av salg av ferdigutviklet bolig iht. IFRIC 15 Regnskapsfortolkningen IFRIC 15 omhandler regnskapsføring av avtaler om bygging av fast eiendom. Som følge av fortolkningen skal inntekt og fortjeneste fra salg av ferdigutviklede boliger først regnskapsføres på det tidspunkt en bolig er blitt kontraktsmessig overlevert til kjøper. I Veidekkes interne oppfølging av denne type prosjekt foretas måling i tråd med løpende inntektsføring. Det vil si at inntekts- og resultatføring regnskapsføres i tråd med sluttprognose på prosjekter, fullføringsgrad og salgsgrad. Segmentrapporteringen følger disse prinsippene. Oversikt over driftsinntekt og opptjent resultat før skatt som er inntektsført i segmentrapporteringen: DRIFTSINNTEKTER pr pr Akkumulert driftsinntekt fra ikke overleverte prosjekter ved inngangen 1 545, , , ,0 til perioden + Driftsinntekt fra ikke overleverte prosjekter i perioden 366,9 394, , ,8 - Driftsinntekt fra overleverte prosjekter i perioden -803,1-396, , ,7 Netto IFRIC 15 justering driftsinntekter -436,2-2,7-590,1 621,0 +/- Valutadifferanser -5,6-12,7 48,8-9,4 Opptjent driftsinntekt fra ikke overleverte prosjekter ved utgangen 1 103, , , ,6 av perioden RESULTAT FØR SKATT pr pr Akkumulert opptjent resultat før skatt på ikke overleverte prosjekter ved inngangen til perioden 321,3 272,2 246,8 154,1 +/- Tilgang/avgang ved kjøp/salg av selskap ,0 - + Resultat før skatt fra ikke overleverte prosjekter i perioden 165,4 53,4 383,7 247,6 - Resultat før skatt fra overleverte prosjekter i perioden -184,1-78,8-326,2-154,1 Netto IFRIC 15 justering resultat før skatt -18,7-25,3 57,4 93,5 +/- Valutadifferanser 1,5-0,1 8,8-0,8 Opptjent resultat før skatt fra ikke overleverte prosjekter ved 304,1 246,8 304,1 246,8 utgangen av perioden Oppstillingen er å forstå slik at det pr. 31. desember 2013 er opptjent en inntekt på og et resultat før skatt på 304 på solgte boliger under produksjon. Disse resultatene er inntektsført i segmentrapporteringen, men kan ikke inntektsføres iht. IFRS. Inntektene vil først bli resultatført i finansregnskapet på tidspunktet for overlevering av den enkelte solgte bolig. 16. Beregning avkastning investert kapital i eiendomsvirksomheten Pr Pr Gj.sn. investert kapital Resultat før skatt Finanskostnader Skatt i FKS/TKS Avkastning Avkastning Norge ,8 % 10,8 % Sverige ,3 % 2,1 % Danmark ,4 % -1,3 % Sum Eiendom ,7 % 7,1 %