Holberg Triton A -0,5 % 9,2 %

Transkript

1 Halvårsrapport 19

2 HOLBERG 19 Halvårsrapport Kjære andelseiere MAGNY ØVREBØ Administrerende direktør Holberg Vi har skiftet navn fra Holbergfondene til Holberg! I tillegg til at vi har forenklet navnet har vi også nytt grafisk uttrykk inkludert ny logo og hjemmeside Innholdet i selskapet er som før. Vi er aktive forvaltere som jobber for å skape meravkastning på dine fondsplasseringer, og vi søker å kommunisere med våre kunder på en enkel og lettfattelig måte. Vi håper du liker det nye grafiske utrykket og at du vil sette pris på vår grafbaserte kommunikasjon også i fortsettelsen. Ansvarlig og bærekraftig forvaltning av midlene er et fokusområde for Holberg. Bærekraft er en integrert del av vår investeringsprosess der vi prøver å forstå om selskaper drives i tråd med allmenne miljømessige, etiske og sosiale normer. Vi søker å investere i selskaper med fokus på en langsiktig verdiskapning tuftet på en bærekraftig forretningsmodell. For oss er det avgjørende å ha tillit til at ledelsen i selskapene vi investerer i har evne og vilje til å gjennomføre tiltak som sikrer etterlevelsen av dette. Oppfyller ikke et selskap våre krav til bærekraft, vil vi ikke eie det. Holberg har konsentrerte porteføljer med - 3 selskaper pr. fond og det gjør det lettere å vurdere det enkelte selskaps ledelse og holdninger til langsiktig bærekraftig utvikling. Ansvaret for disse vurderingene ligger hos våre porteføljeforvaltere. Avkastningen i fondene første halvår har vært god både absolutt og relativt. Aksjemarkedene har vært positive, og i tillegg har de fleste av fondene våre gjort det bedre enn indeks. Når man sparer i aksjefond er langsiktighet viktig, og for aksjefond bør man ha en sparehorisont på mer enn år. Aksjemarkedet vil samlet sett gi god avkastning over tid rett og slett fordi bedrifter fortsetter å skape verdier. Slik må det være for at markedet skal ha noen eksistensberettigelse. Aksjemarkedene vil svinge, men du har større sannsynlighet for god avkastning om du lar dine aksjefondsplasseringer være i fred. Fortsatt riktig god sommer. Holberg har signert PRI (prinsipper for ansvarlige investeringer) og er medlem i NORSIF (Norsk forum for ansvarlige og bærekraftige investeringer). Vi følger eksklusjonslisten til SPU (Statens Pensjonsfond Utland) og selskaper som på etisk grunnlag blir ekskludert fra investeringer i SPU, vil også bli utelukket fra våre fond. Magny Øvrebø Administrerende direktør Holberg Avkastning Første halvår 19 Annualisert siden oppstart Fond Indeks Meravk. Fond Indeks Meravk. Historisk avkastning i Holberg er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fondets fremtidige avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, våre forvalteres dyktighet, fondets risiko samt fondets forvaltningshonorar og andre kostnader som belastes fondet. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Fondets startdato Holberg Norge A 18, 9,2 8,8 9,9 8,1 1, Holberg Norden A,7,8 9,9 8,3 7,9, Holberg Global A 17,3,2 2,1 8,9 8,8,1.8.6 Holberg Rurik A 7,1 8,9-1,8 6,1 6,2 -, Holberg Triton A -, 9, Holberg OMF,88 1, Holberg Kreditt A 3,, Holberg Likviditet A,99 3,8.11. Holberg Obligasjon Norden A 1,21 1,

3 Halvårsrapport 19 HOLBERG Holberg Norge A Basiskurs 7, Innløsningskurs 7, Forvaltningshonorar 1,, Aktiv andel pr Aktiv andel sammenligner fondets plasseringer med referanseindeksens plasseringer og er et uttrykk for hvor stor del av porteføljens sammensetning som avviker fra referanseindeksens. 4 3 Holberg Norge A 28,2 Antall andeler ,6 17, 18, NOK 1,1 mrd.,7 6,7 11, 9,2 1,2 Holberg Norge er et aktivt forvaltet aksjefond som hovedsakelig investerer i aksjer som er notert på Oslo Børs. Fondet kan investere inntil utenfor Norge og inntil i andre finansielle instrumenter. -,4-1,8-2, År Holberg Norge A Oslo Børs Fondindeks Utsteder Beholdning Kostpris Markedspris Markedsplass Utsteder Beholdning Kostpris Markedspris Markedsplass Eiendom Selvaag Bolig ASA Oslo SE Sum Energi Aker BP ASA Oslo SE Aker Solutions ASA Oslo SE APC AS Unotert Epsis AS Unotert Fjordkraft Holding ASA Oslo SE Fram Exploration AS Unotert Kværner ASA Oslo SE SD Standard Drilling PLC Oslo SE Spectrum ASA Oslo SE Subsea 7 S.A Oslo SE TGS NOPEC Geophysical Oslo SE Co ASA Sum Industri Kitron AS Oslo SE Multiconsult ASA Oslo SE Veidekke ASA Oslo SE Wallenius Wilhelmsen Logistics ASA Oslo SE Sum Informasjonsteknologi Atea ASA Oslo SE ez Systems AS Unotert OIID AS Unotert Sea-Hawk Navigation AS Unotert Self Storage Group Oslo SE Sum Komsumentvarer Orkla ASA Oslo SE Sum Finans Pareto Bank ASA Oslo SE Sparebank 1 SR-BANK Oslo SE Storebrand ASA Oslo SE Sum Forbruksvarer Europris ASA Oslo SE KID ASA Oslo SE Sum Helsevern Amundsen Brands AS Unotert Holberg EEG Unotert Medistim ASA Oslo SE Sum Materialer Yara International ASA Oslo SE Sum Telekommunikasjon & Tjenester Ludo Group AS Unotert Sum 8 8 Sum verdipapirportefølje Ordinære bankinnskudd Andre fordringer Gjeld Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner Total portefølje

4 HOLBERG 19 Halvårsrapport Holberg Norden A Basiskurs 441,11 Innløsningskurs 441,11 Forvaltningshonorar 1,, Antall andeler NOK 1,7 mrd. Aktiv andel pr Aktiv andel sammenligner fondets plasseringer med referanseindeksens plasseringer og er et uttrykk for hvor stor del av porteføljens sammensetning som avviker fra referanseindeksens. Holberg Norden A 9, 18,6 27,1 22,1,8 17,8 19,2,7,8 Holberg Norden er et aktivt forvaltet aksjefond som hovedsakelig investerer i aksjer som er notert på det nordiske markedet. Fondet kan investere inntil utenfor Norden og inntil i andre finansielle instrumenter ,1 -,9-13, År Holberg Norden A VINX Benchmark Cap Net Index NOK Utsteder Beholdning Kostpris Markedspris Markedsplass Utsteder Beholdning Kostpris Markedspris Markedsplass Energi APC AS Unotert Epsis AS Unotert Fram Exploration AS Unotert International Petroleum Corp NASDAQ OMX Stockholm Subsea 7 S.A Oslo SE Sum Informasjonsteknologi ez Systems AS Unotert Sum Komsumentvarer Carlsberg A/S, B NASDAQ OMX Copenhagen Sum Finans Danske Bank A/S NASDAQ OMX Copenhagen Hoist Finance AB NASDAQ OMX Stockholm Sum Materialer Hexpol AB, B NASDAQ OMX Stockholm Lundin Mining Corp NASDAQ OMX Stockholm Sum Forbruksvarer AcadeMedia AB NASDAQ OMX Stockholm Duni AB NASDAQ OMX Stockholm Electrolux AB, B NASDAQ OMX Stockholm Europris ASA Oslo SE Sum Sum verdipapirportefølje Ordinære bankinnskudd Andre fordringer Gjeld Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner Total portefølje Helsevern Arjo AB, B NASDAQ OMX Stockholm Novo Nordisk A/S, B NASDAQ OMX Copenhagen Sum Industri AddTech, B NASDAQ OMX Stockholm AF Poyry AB NASDAQ OMX Stockholm Inwido AB Oslo SE Loomis AB NASDAQ OMX Stockholm NCC AB B NASDAQ OMX Stockholm Sandvik AB NASDAQ OMX Stockholm SKF AB NASDAQ OMX Stockholm Valmet Corporation NASDAQ OMX Helsinki Vestas Wind System A/S NASDAQ OMX Copenhagen Sum

5 Halvårsrapport 19 HOLBERG Holberg Global A Basiskurs 289,69 Innløsningskurs 288,82 Forvaltningshonorar 1, Inntil 1, Aktiv andel pr Aktiv andel sammenligner fondets plasseringer med referanseindeksens plasseringer og er et uttrykk for hvor stor del av porteføljens sammensetning som avviker fra referanseindeksens. Holberg Global A 26,3 28,8 19,4 17,6 23,2 16,2 17,3,2 Antall andeler NOK 1,8 mrd. 1,7, Holberg Global er et aktivt forvaltet aksjefond som investerer i børsnoterte aksjer globalt. Inntil av fondet eiendeler kan investeres i andre finansielle instrumenter ,4-6, År Holberg Global A MSCI Daily TR Net World i NOK Utsteder Beholdning Kostpris Markedspris Markedsplass Utsteder Beholdning Kostpris Markedspris Markedsplass Eiendom Crest Nicholson Holdings PLC London SE Neinor Homes SA Madrid SE Sum Finans Arrow Global Group PLC London SE Aurelius Equity Opportunities XETRA SE & Co KGaA Burford Capital LTD London SE First National Financial Corp Toronto SE Guaranty Trust Bank PLC Nigerian SE KCB Group Ltd Nairobi SE Oaktree Capital Group LLC New York SE Ping An Insurance Group Hong Kong SE Co of China Ltd Sum Forbruksvarer Amazon.com Inc NASDAQ/NGS irobot Corporation NASDAQ/NGS Naspers Ltd Johannesburg SE Planet Fitness Inc New York SE Selamat Sempurna Tbk Indonesia SE Walt Disney Co New York SE Sum Informasjonsteknologi Alphabet Inc, C NASDAQ/NGS Apple Inc NASDAQ/NGS Facebook Inc NASDAQ/NGS Mastercard Inc New York SE Nvidia Corp NASDAQ/NGS Sum Komsumentvarer Alimentation Couche-Tard Inc Toronto SE Bakkafrost P/F Oslo SE Dali Foods Group Co Ltd Hong Kong SE Vinh Hoan Corp Ho Chi Minh SE Sum Materialer LyondellBasell Industries NV New York SE Sum Sum verdipapirportefølje Ordinære bankinnskudd Andre fordringer Gjeld Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner Total portefølje Helsevern Gilead Sciences Inc NASDAQ/NGS Novo Nordisk A/S, B NASDAQ OMX Copenhagen Roche Holding AG SIX Swiss Exchange Shionogi & Co Ltd Tokyo SE Sum Industri Masco Corp New York SE Park24 Co Ltd Tokyo SE Toro Co New York SE Trex Company Inc New York SE Verisk Analytics Inc NASDAQ/NGS Vestas Wind System A/S NASDAQ OMX Copenhagen Sum

6 HOLBERG 19 Halvårsrapport Holberg Global B Andelsklassens startdato Basiskurs 29,74 Holberg Global B Innløsningskurs 289,87 27,7 * 28,8 24,7 * Forvaltningshonorar 1, Inntil 1, Antall andeler ,7 * 17,6, 1,4 * 16,2 17,,2 NOK 139 mill ,6-3, År Holberg Global B MSCI Daily TR Net World i NOK * Avkastning i perioden før andelsklassens startdato er beregnet på bakgrunn av andelsklasse A sin faktiske avkastning, justert for forskjell i forvaltningshonorar mellom de to klassene. Holberg Global C Andelsklassens startdato Basiskurs 296, Holberg Global C Innløsningskurs 29,21 28,2 * 28,8 24,7 Forvaltningshonorar,9 Inntil 1, Antall andeler ,1 * 17,6, 1,8 16,2 17,7,2 NOK 147 mill ,2-3, År Holberg Global C MSCI Daily TR Net World i NOK * Avkastning i perioden før andelsklassens startdato er beregnet på bakgrunn av andelsklasse A sin faktiske avkastning, justert for forskjell i forvaltningshonorar mellom de to klassene. Holberg Global D Andelsklassens startdato Basiskurs 296,9 Holberg Global D Innløsningskurs 29,21 28,2 * 28,8 24,7 Forvaltningshonorar,9 Inntil 1, Antall andeler 3 139,1 * 17,6, 1,8 16,2 17,7,2 NOK 4 mill ,2-3, År Holberg Global D MSCI Daily TR Net World i NOK * Avkastning i perioden før andelsklassens startdato er beregnet på bakgrunn av andelsklasse A sin faktiske avkastning, justert for forskjell i forvaltningshonorar mellom de to klassene. 6

7 Halvårsrapport 19 HOLBERG Holberg Rurik A Basiskurs 193, Innløsningskurs 192,7 Forvaltningshonorar 2, Inntil 1, Antall andeler NOK,8 mrd. Holberg Rurik er et aktivt forvaltet aksjefond som investerer i børsnoterte aksjer i verdens fremvoksende økonomier. Inntil av fondets eiendeler kan investeres i andre finansielle instrumenter. Aktiv andel pr Aktiv andel sammenligner fondets plasseringer med referanseindeksens plasseringer og er et uttrykk for hvor stor del av porteføljens sammensetning som avviker fra referanseindeksens Holberg Rurik A,2, 6,3 1,, 8,6 33,4,3 -,6-9,6 7,1 8, År Holberg Rurik A MSCI Daily TR Net Emerging Markets i NOK Utsteder Beholdning Kostpris Markedspris Markedsplass Utsteder Beholdning Kostpris Markedspris Markedsplass Energi Subsea 7 S.A Oslo SE Sum Finans Bank Rakyat Indonesia Tbk Indonesia SE Brac Bank Ltd Dhaka SE Ecobank Ghana Ltd Ghana SE Guaranty Trust Bank PLC Nigerian SE HDFC Bank Ltd National SE of India KCB Group Ltd Nairobi SE Sberbank of Russia PJSC Pref MICEX Sum Forbruksvarer Kroton Educacional SA BM&F Bovespa Matahari Department Store TBK Indonesia SE Mobile World Investment Corp Ho Chi Minh SE Naspers Ltd Johannesburg SE Sum Helsevern MD Medical Group Investments PLC London International Square Pharmaceuticals Ltd Dhaka SE Sum Komsumentvarer Dali Foods Group Co Ltd Hong Kong SE Puregold Price Club Inc Philippine SE Shoprite Holdings Ltd Johannesburg SE Tanzania Breweries Ltd Dar Es Salaam SE Vietnam Dairy Products JSC Ho Chi Minh SE Sum Materialer Dangote Cement PLC Nigerian SE Sum Telekommunikasjon & Tjenester Safaricom Ltd Nairobi SE Sum Sum verdipapirportefølje Ordinære bankinnskudd Andre fordringer Gjeld Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner Total portefølje Industri Hemas Holdings PLC Colombo SE Sum Informasjonsteknologi Alibaba Group Holding Ltd New York SE Samsung Electronics Pref Korea SE Tencent Holdings Ltd Hong Kong SE Sum

8 HOLBERG 19 Halvårsrapport Holberg Rurik B Andelklassens startdato Basiskurs 193,8 Holberg Rurik B Innløsningskurs 193,27 Forvaltningshonorar 1,7 4 3, 3, *,3 Inntil 1, Antall andeler NOK 27 mill ,4 *,3 * 1, 8,6 4,3 * -9,6 -, * 7,3 8, År Holberg Rurik B MSCI Daily TR Net Emerging Markets i NOK Holberg Rurik C * Avkastning i perioden før andelsklassens startdato er beregnet på bakgrunn av andelsklasse A sin faktiske avkastning, justert for forskjell i forvaltningshonorar mellom de to klassene. Andelklassens startdato Basiskurs 194,47 Holberg Rurik C Innløsningskurs 193,89 Forvaltningshonorar 1, 4 3, 3,8 *,3 Inntil 1, 4,7 *,6 * 1, 8,6 4,6 * 7,4 8,9 Antall andeler NOK 44 mill ,6 -,3 * År Holberg Rurik C MSCI Daily TR NEt Emerging Markets i NOK Holberg Rurik D * Avkastning i perioden før andelsklassens startdato er beregnet på bakgrunn av andelsklasse A sin faktiske avkastning, justert for forskjell i forvaltningshonorar mellom de to klassene. Andelklassens startdato..17 Basiskurs 196,37 Holberg Rurik D Innløsningskurs 19,78 Forvaltningshonorar 1,2 Inntil 1, Antall andeler NOK 74 mill ,2,3 22, * 1, 8,6 6,3,9 *, * 4,9 * 1, -9,6 -, År Holberg Rurik D MSCI Daily TR Net Emerging Markets i NOK * Avkastning i perioden før andelsklassens startdato er beregnet på bakgrunn av andelsklasse A sin faktiske avkastning, justert for forskjell i forvaltningshonorar mellom de to klassene. 8

9 Halvårsrapport 19 HOLBERG Holberg Triton A Holberg Triton B Basiskurs 146,69 Innløsningskurs 146, Forvaltningshonorar 2, Inntil 1, Antall andeler Holberg Triton er et bransjefond som hovedsakelig investerer i børsnoterte aksjer golbalt innen marine ressurser. Inntil av fondets eiendeler kan investeres i andre finansielle instrumenter. Aktiv andel rapporteres kun for fond som har referanseindeks. Andelklassens startdato Basiskurs,71 Innløsningskurs,26 Forvaltningshonorar 1, Inntil 1, NOK 64 mill. Antall andeler NOK mill. Holberg Triton A Prosentvis avkastning per år Holberg Triton B Prosentvis avkastning per år 26, *,2 1, 1, 11,9 13,1 6,2 7,1 * -,9 -,,1, År Holberg Triton A Holberg Triton B År * Avkastning i perioden før andelsklassens startdato er beregnet på bakgrunn av andelsklasse A sin faktiske avkastning, justert for forskjell i forvaltningshonorar mellom de to klassene. Utsteder Beholdning Kostpris Markedspris Markedsplass Konsumentvarer Austevoll Seafood Oslo SE Bakkafrost P/F Oslo SE Central Proteinaprima Tbk Indonesia SE Charoen Pokphand Foods PCL SE of Thailand Clearwater Seafoods Inc Toronto SE Dongwon Industries Co Ltd Korea SE Frosta AG Frankfurt SE Fujicco Co Ltd Tokyo SE Hagoromo Foods Corp Tokyo SE High Liner Foods Inc Toronto SE Japfa Comfeed Indonesia Tbk Indonesia SE Kyokuyo Co Ltd Tokyo SE Lerøy Seafood Group Oslo SE Maruha Nichiro Corp Tokyo SE Mowi ASA Oslo SE Nichimo Co Ltd Tokyo SE Oceana Group Ltd Johannesburg SE QL Resources Bhd Bursa Malaysia Salmar ASA Oslo SE Sanford Ltd/NZ New Zealand SE Seafresh Industry PCL SE of Thailand Silla Co Ltd Korea SE Tassal Group Ltd Australian SE Thai Union Group Plc Co Ltd SE of Thailand Toyo Suisan Kaisha Ltd Tokyo SE Vinh Hoan Corp Ho Chi Minh SE Sum Sum verdipapirportefølje Ordinære bankinnskudd Andre fordringer Gjeld Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner Total portefølje

10 HOLBERG 19 Halvårsrapport Holberg Likviditet A Basiskurs 2,22 Innløsningskurs 2,22 Utstederne vil hovedsakelig være foretak. Fondet investerer i rentebærende verdipapirer (sertifikater og obligasjoner) denominert i norske kroner. Holberg Likviditet A Prosentvis avkastning hittil i år og siste år Forvaltningshonorar,, Porteføljerente* 1,6 Durasjon/rentefølsomhet Gjennomsnittlig vektet løpetid, år 1, år Antall andeler NOK 7,2 mrd. Fondets plassering i verdipapirer som etter investeringstidspunktet vurderes å ha lavere kredittkvalitet enn BBB-, kan maksimalt utgjøre av fondets forvaltningskapital. Fondet kan ikke investere i ansvarlige lån. Fondet kan investere i bankinnskudd, sertifikater og obligasjoner med en rentefølsomhet under 1 år. Fondets modifiserte durasjon (gjennomsnittlige rentefølsomhet) skal ikke overstige 1 år. Fondets kredittdurasjon (gjennomsnittlige vektede løpetid) skal ikke overstige 1, år. 2, 2, 1, 1,,, 2,4 2,4 1, 1,1 1,1 1, År Holberg Likviditet A Holberg Likviditet er et aktivt forvaltet fond som investerer i verdipapirer med kredittkvalitet tilsvarende minimum BBB- (investment grade). * Porteføljerente (effektiv rente) vil kunne endres fra dag til dag, og er derfor ingen garanti for fremtidig avkastning. Utsteder ISIN Beholdning Kostpris Markedsverdi inkl. påløpt rente FRN Boligkreditt Bustadkreditt Sogn o AS 14/ FRN C COVD NO Oslo SE Bustadkreditt Sogn o AS /21 FRN C COVD NO Nordic ABM Eika Boligkreditt AS 19/21 FRN NO Nordic ABM Fana Spb Boligkredit AS 14/ FRN C COVD NO Nordic ABM Landkreditt Boligkre AS / FRN C COVD NO Nordic ABM Møre Boligkreditt AS 14/ FRN C COVD NO Oslo SE Nordea Eiendomskredi AS 14/ FRN C COVD NO Oslo SE Spb 1 Næringskreditt AS 14/ FRN C COVD NO Oslo SE Spb Sør Boligkreditt AS 14/ FRN C COVD NO Oslo SE SR-Boligkreditt AS / FRN C COVD NO Oslo SE Storebrand Boligkred AS / FRN C COVD NO Oslo SE Totens Spb Boligkred AS 16/ FRN C COVD NO Nordic ABM Verd Boligkreditt AS 14/21 FRN C COVD NO Nordic ABM Verd Boligkreditt AS 18/ FRN C COVD NO Nordic ABM Sum Markedsplass FRN Eiendom Entra ASA 14/19 FRN NO Oslo SE Entra ASA 16/21 FRN NO Oslo SE Olav Thon Eiendomsselskap ASA 18/21 FRN NO Oslo SE Rikshem AB 16/21 FRN NO NASDAQ OMX Stockholm Thon Holding AS 16/ FRN NO Nordic ABM Sum FRN Finans Arion Banki 7/ FRN XS Luxembourg SE Arion Banki FRN 19/22 XS Luxembourg SE Bank Norwegian AS 19/22 FRN NO Oslo SE Bank2 ASA 18/ FRN NO Nordic ABM Islandsbanki hf 19/22 FRN NO Irish SE Landsbankinn hf. 19/22 FRN NOK XS Irish SE Nordea Bank Abp 18/ FRN NO Unotert Sbanken ASA 17/ FRN NO Nordic ABM Sbanken ASA 17/21 FRN NO Nordic ABM Sbanken ASA 18/21 FRN NO Nordic ABM Spb 1 SMN / FRN NO Nordic ABM Spb 1 SMN / FRN NO Nordic ABM Spb 1 SR-Bank ASA 16/21 FRN NO Oslo SE Spb 1 SR-Bank ASA 17/ FRN NO Oslo SE Spb 1 Østfold Akershus 16/19 FRN NO Unotert Spb 1 Østlandet / FRN NO Nordic ABM Spb 1 Østlandet / FRN NO Nordic ABM Spb 1 Østlandet / FRN NO Nordic ABM Spb Møre 17/21 FRN NO Oslo SE Spb Sør / FRN NO Nordic ABM Sum

11 Halvårsrapport 19 HOLBERG Forts.: Holberg Likviditet Utsteder ISIN Beholdning Kostpris Markedsverdi inkl. påløpt rente FRN Industri Nortura SA / FRN NO Nordic ABM Scania CV 17/ FRN NOK XS Luxembourg SE Schibsted ASA 17/ FRN NO Oslo SE Sum Markedsplass FRN Kraft Agder Energi AS 19/21 FRN NO Oslo SE BKK AS 14/ FRN NO Oslo SE BKK AS 18/21 FRN NO Oslo SE Hafslund AS 18/ FRN NO Oslo SE Statkraft AS / FRN NO Oslo SE Sum Sum verdipapirportefølje Bankplasseringer Sum investert portefølje Ordinære bankinnskudd Andre fordringer Gjeld Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner Total portefølje Holberg Obligasjon Norden A Basiskurs,91 Innløsningskurs,91 Forvaltningshonorar,, Porteføljerente* 1,7 Durasjon/rentefølsomhet Gjennomsnittlig vektet løpetid, år 1,8 år Antall andeler NOK,4 mrd. Fondet ble reklassifisert (tildigere Holberg Likviditet ). Holberg Obligasjon Norden er et aktivt forvaltet fond som investerer i verdipapirer med kredittkvalitet tilsvarende minimum BBB- (investment grade). Plasseringer i obligasjoner eller andre rentebærende verdipapirer med lavere kredittkvalitet enn BBB- kan utgjøre maksimalt av fondets forvaltningskapital. Fondets modifiserte durasjon (gjennomsnittlige rentefølsomhet) skal ikke overstige 1 år. Fondets kredittdurasjon (gjennomsnittlige vektede løpetid) skal ikke overstige 3 år. Holberg Obligasjon Norden kan bruke rente- og valutaderivater. Fondet skal ikke ha vesentlig eksponering mot andre valutaer enn NOK. Fondets investeringer i verdipapirer som er denominert i en annen valuta skal hovedsakelig valutasikres til NOK gjennom bruk av valutaderivater. * Porteføljerente (effektiv rente) vil kunne endres fra dag til dag, og er derfor ingen garanti for fremtidig avkastning. 1, 1,2,9,6,3, Holberg Obligasjon Norden A Prosentvis avkastning hittil i år og siden oppstart,3 1,14 1, År Holberg Obligasjon Norden A Utsteder ISIN Beholdning Kostpris Markedsverdi inkl. påløpt rente Markedsplass FRN Boligkreditt Fana Spb Boligkredit AS 14/ FRN C COVD NO Nordic ABM Gjensidige Bank Boli AS 14/21 FRN C COVD NO Nordic ABM Helgeland Boligkredi AS 16/21 FRN C COVD NO Nordic ABM Nordea Eiendomskredi AS 14/ FRN C COVD NO Oslo SE SSB Boligkreditt AS 14/ FRN C COVD NO Oslo SE Storebrand Boligkred AS 16/21 FRN C COVD NO Oslo SE Verd Boligkreditt AS 18/ FRN C COVD NO Nordic ABM Sum

12 HOLBERG 19 Halvårsrapport Forts.: Holberg Obligasjon Norden Utsteder ISIN Beholdning Kostpris Markedsverdi inkl. påløpt rente Markedsplass FRN Eiendom Atrium Ljungberg AB 17/22 FRN SEK SE NASDAQ OMX Stockholm Castellum AB /22 FRN SE NASDAQ OMX Stockholm Heimstaden AB 18/22 FRN SEK XS Irish SE Norwegian Property ASA 17/22 FRN NO Oslo SE Olav Thon Eiendomssels ASA 19/22 FRN SEK NO Oslo SE Sum FRN Finans Arion Banki 7/ FRN XS Luxembourg SE Bank Norwegian AS 19/22 FRN NO Oslo SE Bank2 ASA 18/ FRN NO Nordic ABM Danske Bank A/S 18/23 FRN SEK XS Irish SE Islandsbanki hf (Íslandsbanki) 19/22 FRN NO Irish SE Landsbankinn hf. 19/22 FRN SEK XS Irish SE Resurs Bank AB 16/19 FRN SE NASDAQ OMX Stockholm Storebrand ASA 14/19 FRN NO Nordic ABM Swedbank AB / FRN SEK XS Irish SE Sum FRN Kraft BKK AS 18/21 FRN NO Oslo SE Ellevio AB 17/ FRN SEK XS Irish SE Sunnhordland Kraftlag AS 16/21 FRN NO Nordic ABM Trønderenergi AS 1,74 CERT NO Oslo SE Trønderenergi AS 14/19 FRN NO Oslo SE Sum Industri A.P. Møller - Mærsk A/S 16/21 FRN NO Luxembourg SE DSV A/S 14/22 FRN DK NASDAQ OMX Copenhagen Hexagon AB 17/21 FRN SE NASDAQ OMX Stockholm Kinnevik AB 17/22 FRN SEK SE NASDAQ OMX Stockholm Latour Investment AB FRN 18/ SE NASDAQ OMX Stockholm NIBE Industrier AB 17/22 FRN SE NASDAQ OMX Stockholm Norsk Hydro ASA 17/22 FRN NO Oslo SE Nortura SA 16/22 FRN NO Nordic ABM Scania CV / FRN SEK XS Luxembourg SE Telenor ASA 19/21 FRN SEK XS Luxembourg SE Volvo Treasury AB 18/21 FRN SEK XS Luxembourg SE Volvo Treasury AB 19/21 XS Luxembourg SE VW Float 6/28/21 XS Luxembourg SE Yara International ASA 14/19 FRN NO Oslo SE Yara International ASA 17/22 FRN SEK NO Oslo SE Sum Valutaterminer DKK Forward Unotert SEK Forward Unotert Sum Sum verdipapirportefølje Ordinære bankinnskudd Andre fordringer Gjeld Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner Total portefølje

13 Halvårsrapport 19 HOLBERG Holberg OMF Basiskurs 1,36 Innløsningskurs 1,36 Fondets investeringer skal tilfredsstille de enhver tid gjeldende ratingkrav Norges Bank oppstiller for at fondet skal kunne tjene som sikkerhet for lån i Norges Bank, likevel slik at Holberg OMF Prosentvis avkastning hittil i år og siste år Forvaltningshonorar,, Porteføljerente* 1, Durasjon/rentefølsomhet Gjennomsnittlig vektet løpetid, år 2,4 år Antall andeler Verdipapirfondenes Forenings ratingkrav for klassifisering som obligasjonsfond skal oppfylles dersom disse er strengere. Fondet kan investere i sertifikater og obligasjoner med en rentefølsomhet under 1 år. Fondets modifiserte durasjon (gjennomsnittlige rentefølsomhet) skal ikke overstige 1, år. Fondets kredittdurasjon (gjennomsnittlige løpetid), skal ikke overstige år. 2, 2, 1, 1,,, 2,3 2,1 1,6 1,2,9, År NOK 1,1 mrd. Fondets midler plasseres i finansielle instrumenter med risikovekt inntil prosent i samsvar med kapitalkravsforskriften. Holberg OMF Holberg OMF investerer i utstedere med svært god kredittkvalitet (investment grade). Fondet investerer i sertifikater og obligasjoner med pantesikring (boligkredittobligasjoner) denominert i norske kroner. * Porteføljerente (effektiv rente) vil kunne endres fra dag til dag, og er derfor ingen garanti for fremtidig avkastning. Utsteder ISIN Beholdning Kostpris Markedsverdi inkl. påløpt rente FRN Boligkreditt Bustadkreditt Sogn o AS /21 FRN C COVD NO Nordic ABM DNB Boligkreditt AS 14/21 FRN C COVD NO Oslo SE Eika Boligkreditt AS /22 FRN C COVD NO Oslo SE Gjensidige Bank Boli AS 14/21 FRN C COVD NO Nordic ABM KLP kommkreditt AS 17/22 FRN C COVD NO Oslo SE Møre Boligkreditt AS 16/21 FRN C COVD NO Oslo SE Nordea Eiendomskredi AS 14/ FRN C COVD NO Oslo SE Nordea Eiendomskredi AS 16/22 FRN C COVD NO Oslo SE OBOS Boligkreditt AS 17/22 FRN C COVD NO Nordic ABM Sbanken Boligkreditt AS /21 FRN C COVD NO Oslo SE Spb 1 Boligkreditt AS 16/22 FRN C COVD NO Oslo SE Spb 1 Næringskreditt AS 14/ FRN C COVD NO Oslo SE Spb 1 Næringskreditt AS 18/22 FRN C COVD NO Nordic ABM Spb Sør Boligkreditt AS 16/21 FRN C COVD NO Oslo SE Spb Vest Boligkredit AS 16/21 FRN C COVD NO Oslo SE Spb Øst Boligkreditt AS 16/21 FRN C COVD NO Oslo SE SR-Boligkreditt AS 19/22 FRN C COVD NO Oslo SE SSB Boligkreditt AS /22 FRN C COVD NO Nordic ABM Stadshypotek AB 16/21 FRN COVD NO Oslo SE Stadshypotek AB 16/22 ADJ C COVD NO Oslo SE Storebrand Boligkred AS 16/21 FRN C COVD NO Oslo SE Verd Boligkreditt AS 14/21 FRN C COVD NO Nordic ABM Sum Markedsplass Sum verdipapirportefølje Ordinære bankinnskudd Andre fordringer Gjeld Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner Total portefølje

14 HOLBERG 19 Halvårsrapport Holberg Kreditt A Holberg Kreditt B Basiskurs 1,12 Innløsningskurs 9,7 Forvaltningshonorar,8 Tegnings- og innløsningsprovisjon Inntil, Porteføljerente* 6, Durasjon/rentefølsomhet Gjennomsnittlig vektet løpetid,8 år Holberg Kreditt er et aktivt forvaltet fond som investerer i rentebærende verdipapirer innenfor ulike bransjer/sektorer med ulik kredittkvalitet. Utstederne vil hovedsakelig være foretak. Fondet kan investere i verdipapirer der utsteder har en kredittkvalitet tilsvarende 2,7 år Antall andeler NOK, mrd. minimum B-. Plasseringer i obligasjoner, der utsteder etter investeringstidspunktet vurderes å ha lavere kredittkvalitet enn B-, samt plasseringer i aksjer, kan samlet maksimalt utgjøre prosent av fondets forvaltningskapital. Fondet skal hovedsakelig investere i Norden. Fondets modifiserte durasjon (gjennomsnittlige rentefølsomhet) skal ikke overstige 1, år. Fondets kredittdurasjon (gjennomsnittlige løpetid), skal ikke overstige 3 år. Fondet kan bruke rente- og valutaderivater. Fondet skal ikke ha vesentlig eksponering mot andre valutaer enn NOK. Fondets investeringer i verdipapirer som er denominert i en annen valuta skal hovedsakelig valutasikres til NOK gjennom bruk av valutaderivater. * Porteføljerente (effektiv rente) vil kunne endres fra dag til dag, og er derfor ingen garanti for fremtidig avkastning. Andelklassens startdato.2.19 Basiskurs 1,29 Innløsningskurs 9,74 Forvaltningshonorar,4 Tegnings- og innløsningsprovisjon Inntil, Porteføljerente* 6, Durasjon/rentefølsomhet Gjennomsnittlig vektet løpetid,8 år 2,7 år Antall andeler NOK,3 mrd. 8 Holberg Kreditt A Prosentvis avkastning hittil i år og siste år 7,9 Holberg Kreditt B Prosentvis avkastning hittil i år og siste år 7 6 6, ,4 * 8,3 * ,1 3,6 3, , * 4, * 3,3 1,1 1, * År Holberg Kreditt A År Holberg Kreditt B * Avkastning i perioden før andelsklassens startdato er beregnet på bakgrunn av andelsklasse A sin faktiske avkastning, justert for forskjell i forvaltningshonorar mellom de to klassene. Utsteder ISIN Beholdning Kostpris Markedsverdi inkl. påløpt rente FINANS Axactor SE 18/21 FRN EUR FLOOR NO Oslo SE B2Holding ASA 17/22 FRN EUR FLOOR C NO Oslo SE B2Holding ASA 18/23 FRN EUR FLOOR C NO Oslo SE B2Holding ASA 19/24 FRN EUR FLOOR C NO Oslo SE DDM Debt AB 19/22 9, EUR SE NASDAQ OMX Stockholm GarfunkeHoldco 3 FRN 9/23 XS Luxembourg SE Garfunkelux Holdco 3 18/23 FRN XS Luxembourg SE Islandsbanki hf 19/29 FRN SEK C SUB XS Irish SE Sum Markedsplass EIENDOM Alm Equity AB 17/21 FRN SE NASDAQ OMX Stockholm Klövern AB 18/22 FRN C SE NASDAQ OMX Stockholm Magnolia Bostad AB 18/22 FRN SE NASDAQ OMX Stockholm Samhallsbyggnadsbolaget AB 18/24 FRN SE NASDAQ OMX Stockholm Sum

15 Halvårsrapport 19 HOLBERG Forts.: Holberg Kreditt Utsteder ISIN Beholdning Kostpris Markedsverdi inkl. påløpt rente INDUSTRI Ekornes QM Holding AS 19/23 FRN FLOOR C NO Oslo SE Norske Skog AS 19/22 FRN EUR FLOOR C NO Oslo SE Sum Markedsplass OLJEPRODUKSJON Aker BP ASA 13/ FRN FLOOR P NO Oslo SE Okea ASA 17/ 7, USD C NO Oslo SE Okea ASA 18/23 FRN USD FLOOR C NO Oslo SE Siccar Point Energ Plc 18/23 9, USD C NO Nordic ABM Sum OLJESERVICE BW Offshore Limit /22 FRN FLOOR STEP C NO Oslo SE Dof Subsea AS 17/22 9, USD NO Oslo SE Dof Subsea AS 18/23 FRN FLOOR NO Oslo SE Sum SHIPPING American Tanker Inc. 17/22 9, USD C NO Oslo SE Borealis Finance LLC 17/22 7, USD C NO Oslo SE Chembulk Holding LLC 18/23 8, USD C NO Oslo SE Euronav Luxembourg SA 17/22 7, USD NO Oslo SE GasLog Ltd 17/ USD USG378AC Unotert Golar LNG Partners L / FRN USD FLOOR NO Oslo SE Golar LNG Partners LP 17/21 FRN USD NO Oslo SE Havilafjord AS 18/23 FRN FLOOR C NO Oslo SE Höegh LNG Holdings Ltd. / FRN USD C NO Oslo SE Höegh LNG Holdings Ltd. 17/22 FRN C NO Oslo SE Navigator Holdings Ltd 18/23 FRN FLOOR C NO Unotert Odfjell SE 17/21 FRN NO Oslo SE Odfjell SE 17/22 FRN NO Oslo SE Songa Container AS 18/21 FRN USD FLOOR C NO Oslo SE Stolt-Nielsen Limited 14/21 FRN NO Oslo SE Stolt-Nielsen Limited 17/22 6,37 USD NO Oslo SE Teekay Shuttle Tankers 17/22 7,1 USD NO Oslo SE Wallenius Wilhelmsen ASA 17/22 FRN NO Oslo SE Wallenius Wilhelmsen ASA 18/21 FRN FLOOR NO Oslo SE Sum SHIPPING/OLJE Eagle Bulk ShipCo LLC 18/22 8, USD C NO Oslo SE Ocean Yield ASA / FRN FLOOR C NO Oslo SE Ocean Yield ASA 16/21 FRN C NO Oslo SE Ocean Yield ASA 18/23 FRN FLOOR C NO Oslo SE Ship Finance Internati 18/23 FRN FLOOR C NO Oslo SE Ship Finance Internati 19/24 FRN FLOOR C NO Oslo SE Teekay Corp 11/22 9, USD US879YAF Unotert Sum TJENESTER Læringsverkstedet AS 17/22 FRN FLOOR C NO Nordic ABM Norlandia Health & AS 16/21 FRN FLOOR C NO Oslo SE Norlandia Health AS 16/21 FRN SEK FLOOR C NO Oslo SE VIEO B.V. 17/ FRN EUR FLOOR C NO Oslo SE Sum VALUTATERMINER EUR Forward EUR Unotert SEK Forward SEK Unotert SEK Forward SEK Unotert USD Forward USD Unotert USD Forward USD Unotert Sum Sum verdipapirportefølje Ordinære bankinnskudd Andre fordringer Gjeld Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner Total portefølje

16 Holberg Lars Hilles gate 19 8 Bergen tlf 21 faks 21 1 post@holberg.no