Presentasjon av resultater 4. kvartal 2015

Presentasjon av resultater 4. kvartal 2015 Investorpresentasjon, 18. februar 2016 Konsernsjef Per Axel Koch CFO Per Olav Monseth Presentasjonen er tilgjengelig på www.polarismedia.no

Agenda Konsernet per 4. kvartal Finansielle nøkkeltall Framtidsutsikter Vedlegg 2

Resultatnedgang i fjerde kvartal som følge av svikt i annonseinntekter og trykkeriinntekter. God utvikling i abonnementsinntektene Annonseinntektene ned 10%. Svikten drives av svakere utvikling i norsk økonomi, som spesielt svekker forbrukerrettede bransjer, og økt prispress i annonsemarkedet Vekst i abonnementsinntektene og bedring i abonnementsutviklingen, spesielt for mediehusene som har innført Pluss-løsninger Sterk vekst i brukere og sidevisninger på mobile plattformer, mens web går ned Krevende markedssituasjon for Polaris Trykk med lavere avisvolum og lavere priser, men vekst i siviltrykkinntekter Polaris Media har overtatt Amedia sine trykkerioppdrag i Troms og Finnmark, og inngått samarbeid om distribusjon og transport i samme region Salg av 0,13% av eierposten i Finn.no AS til 15 mill. Forsterket aksjonæravtale for Polaris Media i Finn.no. Verdivurdering endret til virkelig verdi Styret foreslår et utbytte på kr. 1,25 per aksje for 2015 3

Resultatnedgang i fjerde kvartal, men resultatfremgang i 2015 EBITDA og EBITDA-margin i 4. kvartal NOK millioner, EBITDA-margin % EBITDA og EBITDA-margin per 4. kvartal NOK millioner, EBITDA-margin % -8% +6% 40 35 30 35 8,2 % 33 8,0 % 9,0 % 8,5 % 180 170 170 180 11,1 % 13,0 % 12,0 % 25 20 8,0 % 7,5 % 160 150 10,0 % 11,0 % 10,0 % 15 10 7,0 % 140 130 9,0 % 5 6,5 % 120 8,0 % 0 2014 2015 6,0 % 110 2014 2015 7,0 % EBITDA i 4. kv EBITDA-margin i 4. kv EBITDA per 4. kv EBITDA-margin per 4. kv Omsetning i 4. kvartal: 432 406 Omsetning per 4. kvartal: 1700 1624 4

12% digital annonsevekst per fjerde kvartal, men kun 3% vekst i fjerde kvartal Digitale annonseinntekter I 4. kvartal 2011-2015, NOK millioner Vekst mot fjoråret 60 56 57 50 40 38 1 +10% 42 3 +10% 46 6 +20% +3% 14 16 30 20 38 39 40 41 41 10 0 I 4. kv 2011 I 4. kv 2012 I 4. kv 2013 I 4. kv 2014 I 4. kv 2015 Digitale annonseinntekter Per 4. kvartal 2011-2015, NOK millioner Nett Mobil 250 200 150 138 1 +18% 162 7 +10% 178 20 +18% 210 51 +12% 234 66 100 50 136 155 158 159 168 0 Per 4. kv 2011 Per 4. kv 2012 Per 4. kv 2013 Per 4. kv 2014 Per 4. kv 2015 Nett Mobil 5

Svakere utvikling i norsk økonomi og økt prispress påvirker annonseinntektene negativt -13% Relativ utvikling i annonseinntekter fra samme kvartal året før (papir) -8% -17% -6% -22,7 mill. -15% Q4 14 Q1 15 Q2 15 Q3 15 Q4 15 Relativ utvikling i totale annonseinntekter fra samme periode året før: -2% -1% -21,3 mill. Relativ utvikling i annonseinntekter fra samme kvartal året før (digitalt) -6% 20% 17% 15% 13% +1,5 mill. -9% -10% Q4 14 Q1 15 Q2 15 Q3 15 Q4 15 3% Q4 14 Q1 15 Q2 15 Q3 15 Q4 15 6

Mange mediehus i Polaris Media har etablert ledende nr. 1-posisjoner digitalt Daglig digital dekning i kjernemarkedet Norfakta, 4. kvartal 2015 sortert etter daglig digital dekning i utgiverkommune, * - tidligere målinger 0% 50% Hitra-Frøya* VOL Romsdals Budstikke Altaposten* Framtid i Nord* Sunnmørsposten Vikebladet Vestposten* Adresseavisen Brønnøysunds Avis Trønder-Avisa Åndalsnes Avis* Fosna-Folket Harstad Tidende Folkebladet* Stjørdalens blad* Sør-Trøndelag itromsø Fjordingen* Møre-Nytt* Driva* Opdalingen* Innherred Fjordenes Tidende* Trønderbladet 48% 45% 45% 44% 43% 40% 38% 37% 58% 58% 58% 58% 57% 56% 55% 55% 55% 54% 52% 52% 52% 49% Adressa nr. 1 68% 67% Nr.1-posisjon er målt mot andre mediehus Kilde: Norfakta, heltrukket linje indikerer daglig nr.1-posisjon, stiplet linje indikerer ukentlig nr. 1-posisjon * - målt i tidligere målinger 7

Fortsatt sterk mobil vekst gir styrket digital brukerposisjon Vekst mot fjoråret Nedgang i daglige unike nettbrukere i Polaris Media Snitt daglige brukere i 4. kvartal 2011-2015, målt brutto antall brukere Nedgang mot fjoråret -1% 341 845 339 592 +15% 392 148-6% 369 394-7% 343 127 Q4-11 Q4-12 Q4-13 Q4-14 Q4-15 Sterk trafikkvekst på konsernets mobilsider Brutto unike daglige brukere, snitt fra 4. kvartal 2014 til 4. kvartal 2015 +21% 299 956 +46% 247 409 +109% 169 179 80 942 4. kvartal 2012 4. kvartal 2013 4. kvartal 2014 4. kvartal 2015 8

Vekst i abonnementsinntektene og bedring i abonnementsutviklingen, spesielt for mediehusene som har innført Pluss-løsninger Vekst mot fjoråret Nedgang mot fjoråret Opplagsinntekter I 4. kvartal 2012-2015, NOK millioner -1,6% -1,7% 2,9% 140 120 100 80 60 40 20 0 131 129 127 131 17-8,8% 15-9,3% 14-4,6% 13 114-0,5% -0,6% 3,8% 114 113 117 4. kv 2012 4. kv 2013 4. kv 2014 4. kv 2015 Abonnementsinntekter Løssalgsinntekter Opplagsvolum ned 5,1%, hvorav 21% fall i løssalg og 4% i abonnement Romsdal Budstikke har 1,1% fall i abonnement i 2015 9

Resultatfremgang for mediehusene per fjerde kvartal, men varierende i fjerde kvartal Adresseavisen Gruppen Driftsinntekt og EBITDA-margin i 4. kvartal Mill. kroner 214 220 202 190 160 130 100 11,4 % 4Q14 10,7 % 4Q15 13,0 % 12,0 % 11,0 % 10,0 % 9,0 % 8,0 % 7,0 % Driftsinntekt og EBITDA-margin per 4. kvartal Mill. kroner 833 815 EBITDA ekskl. TS/FKV: 17 12 54 70 EBITDA inkl. TS/FKV: 24 22 94 118 805 755 705 11,3 % Per 4Q14 14,5 % Per 4Q15 20,0 % 15,0 % 10,0 % 5,0 % 0,0 % Polaris Media Nordvestlandet 95 90 85 98 2,8 % 4Q14 97 8,2 % 4Q15 11,0 % 9,0 % 7,0 % 5,0 % 3,0 % 1,0 % -1,0 % 365 315 265 387 5,3 % Per 4Q14 373 7,8 % Per 4Q15 9,0 % 6,0 % 3,0 % 0,0 % EBITDA ekskl. TS/FKV: 3 8 20 29 EBITDA inkl. TS/FKV: 3 8 20 29 Polaris Media Nord-Norge 60 50 40 30 63 5,3 % 4Q14 58 2,7 % 4Q15 6,5 % 4,5 % 2,5 % 0,5 % -1,5 % 250 200 150 100 247 2,7 % Per 4Q14 234 7,1 % Per 4Q15 10,0 % 8,0 % 6,0 % 4,0 % 2,0 % 0,0 % EBITDA ekskl. TS/FKV: 6 2 8 15 EBITDA inkl. TS/FKV: 3 2 7 17 1) EBITDA ekskl. resultatandel TS/FKV. 10

Krevende markedssituasjon for Polaris Trykk innen avis, men vekst i siviltrykkinntekter Trykkeriinntekter Polaris Trykk i 4. kvartal NOK millioner -15,8% Trykkeriinntekter Polaris Trykk per 4. kvartal NOK millioner -15,9% 95 382 17 80 63 18 41 169 32 322 64 137 37 30 150 121 4Q14 4Q15 Per 4Q14 Per 4Q15 Interne aviser Eksterne aviser Siviltrykk Interne aviser Eksterne aviser Siviltrykk EBITDA: 18 11 87 52 Nye prismodeller til flere interne mediehus i 2015 flytter resultat fra trykk til mediehusene Bortfall av VG-kontrakten fra medio juni 2015 Polaris Trykk har overtatt Amedia sine trykkerioppdrag i Troms og Finnmark Forventer videre vekst innen siviltrykk framover Betydelig effektivisering og omstilling i trykkeriene gjennomføres 11

Polaris Media har overtatt Amedia sine trykkerioppdrag i Troms og Finnmark, og inngått samarbeid om distribusjon og transport i samme region Nr1 Trykk Tromsø nedlagt. Trykkeriavtaler inngått med Harstad Finnmark Dagblad sitt trykkeri i Hammerfest nedlagt Polaris Trykk Harstad overtar trykk fra Tromsø Polaris Trykk Alta overtar trykk fra Finnmark Dagblad Nye inntekter og betydelige kostnadsbesparelser innen trykk, transport og distribusjon i Troms og Finnmark 12

Konkurransen er global vi må utvikle de beste brukeropplevelsene «Must-win battles»: De flinkeste folkene Kvalitet på innhold Relevans og personalisering Effektive annonser 13

Strategisk utviklingssamarbeid med ledende medie- og teknologiselskaper Egne innovasjons- og utviklingsmiljø Strategiske samarbeidspartnere + 14

itromsø lanserte personalisert front 13. oktober 2015, som første nettsted i Norge Metodikk: Hver bruker får sin tilpassede forside Innholdet velges/anbefales basert på trend, personlige preferanser og lesere du ligner på Fokus på å ivareta miks av innhold både dekke nyhetsbildet og vise personlig relevant innhold Leste saker forsvinner. Egen side for historikk Mediehuset kontrollerer metodikken og bestemmer reglene Redaksjonen kan overstyre Brukerne kan skru av personaliseringen etter eget ønske 15

Fokuserer på fem strategiske hovedområder Videreutvikle de digitale innholdsproduktene ledende brukerposisjoner på alle plattformer Styrke abonnementsforholdet samt digitalisere leserne og abonnentene Fortsatt sterk digital annonsevekst Nye trykkeri- og distribusjonsinntekter Utvikle en fremtidsrettet organisasjon 16

Agenda Konsernet per 4. kvartal Finansielle nøkkeltall Framtidsutsikter Vedlegg 17

Salg av 0,13% i FINN.no, FINN.no til virkelig verdi og nedskrivning i fjerde kvartal 4Q15 4Q14 Endring mill. Polaris Media konsern Per 4Q15 Per 4Q14 Endring mill. Faktisk Faktisk 4Q14-4Q15 NOK millioner Faktisk Faktisk 4Q14-4Q15 406 432-25,2 Driftsinntekter 1624 1700-75,6 382 401 18,9 Driftskostnader 1495 1569 73,5 8 5 3,6 Resultat fra selskap etter EK-metoden (TS og FKV) 51 39 12,1 33 35-2,8 EBITDA 180 170 10,0 8,0 % 8,2 % EBITDA-margin 11,1 % 10,0 % 23 23-0,7 Ordinære avskrivinger 96 89-7,3 107 2-104,8 Nedskriving 107 62-44,3-97 11-108,3 EBIT -23 19-41,6-4 73-77,1 Omstillingskostnader og avvikling ytelsespensjon 9 73-64,0 0 36-36,4 Gevinst ved salg av eiendom 0 36-36,3 968-3 970,8 Øvrige rente- og finansposter 958-8 966,5 867 118 749,1 Resultat før skatt 945 120 824,6-3 24 26,7 Skattekostnad 7 30 23,5 870 94 775,8 Resultat etter skatt 938 90 848,1 17,81 1,95 15,86 Resultat per aksje (kr) 19,20 1,86 17,34 Tall for 2014 er omarbeidet etter kjøp av nye mediehus i 2015. 18

Vurdering av eierandelen i FINN.no til virkelig verdi bidrar med bokført gevinst på 957 mill. I tillegg 14 mill. i bokført gevinst fra salget av 0,13% Bakgrunn Polaris Media solgte 0,13% av FINN.no til en implisitt EV på 11,5 mrd. 22.12.2015. Har inngått en forsterket aksjonæravtale som blant annet gir Polaris Media rett på sin andel av et utbytte på min. 90% av resultatet i Finn.no, konsernbidrag og utbytte er likestilt, Polaris Media kan ikke tvangsutløses, Polaris Media beholder ett styremedlem, Polaris Media får innsikt i transaksjoner med nærstående parter. Aksjonæravtalen kan overføres ved et eventuelt salg. Verdiestimater fra meglerhus (NOK mill.) Dato EV estimat Finn.no 100% EBITDA 2016E EV/EBITDA 2016E Carnegie 02.11.2015 12 463 732 17,0 DNB 02.11.2015 7 980 707 11,3 Barclays 15.12.2015 9 715 694 14,0 SEB 09.12.2015 11 124 742 15,0 Danske Bank 18.12.2015 9 526 - Snitt 10 162 719 14,3 Overgang til virkelig verdivurdering etter IAS 39 av gjenværende aksjer i Finn.no AS i fjerde kvartal. Polaris Media har engasjert Sparebank1 Markets for å gjennomføre verdivurdering. SB 1 Markets har rangert og valgt ut fem meglerhus som dekker Schibsted, og innhentet verdiestimater basert på «sum-of-the-parts»-estimater på FINN.no. Bokført gevinst Polaris Media NOK mill. Selskapsverdi 10 162 Estimert netto rentebærende gjeld 38 Virkelig verdi egenkapital FINN.no AS 10 124 Polaris Media andel 9,99% i FINN.no AS 1 011 Bokført verdi per 22.12.2015 54 Bokført gevinst ved reklassifisering 957 Bokført gevinst salg av 0,13% til NOK 15 mill. 14 19

Samlet inntektsnedgang på 25 mill. (6%) i fjerde kvartal Inntektsutvikling i 4. kvartal 2014 vs. 2015 NOK millioner -6% 440 420 400-23 1-0 4-1 -8 1 380 360 432 406 340-10% +3% -14% 320 300 20

Samlet nedgang i driftskostnadene på 19 mill. (5%) i fjerde kvartal Kostnadsutvikling i 4. kvartal 2014 vs. 2015 NOK millioner 420-4,7% 400 380-3 -6-9 360 401 340 382 320 300 I Q4 2014 Varekostnad Personalkostnad Andre driftskostnader I Q4 2015 Over 160 mill. i resultatforbedrende tiltak gjennomføres i 2015-2016: Bemanningsreduksjoner og endring pensjonsordning Frekvensendringer Reduksjon trykk- og distribusjonskostnader Strukturelle endringer og samarbeidsløsninger Generell effektivisering 21

Vekst i operasjonell kontantstrøm per fjerde kvartal drives av bedre arbeidskapitalutvikling og lavere pensjonsutbetalinger. Kontantstrømoppstilling 4.kvartal 4. kvartal Per 4. kvartal Per 4. kvartal (Tall i 1.000 NOK) 2015 2014 2015 2014 Driftsresultat EBITDA 32,6 35,8 180,2 170,4 Justert for Betalt skatt 1,3-0,7-3,2-14,3 Endring arbeidskapitalposter 66,9 70,6-10,1-34,5 Pensjon 5) -13,2-10,6-21,9-42,9 Resultat fra selskap etter egenkapitalmetoden -8,4-4,8-51,1-38,9 Mottatt utbytte fra tilknyttede selskap 1) 0,3 0,0 53,0 94,5 Netto kontantstrøm fra driftsaktiviteter 79,4 90,3 147,0 134,2 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Driftsinvesteringer -19,3-26,7-65,4-79,5 Finansielle investeringer 8,0-2,0-22,7 1,0 Salg av datterselskap 4) 0,0 40,5 0,0 40,5 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -11,4 11,8-88,1-38,0 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Opptak av lån 2) 0,0 13,8 5,3 67,3 Nedbetaling av lån -14,6-8,5-47,3-34,1 Mottatte renter og avdrag lån fra FKV 4,5 0,0 4,5 0,0 Netto finans 0,3-3,2-9,1-12,3 Utbetalt utbytte 0,0 0,0-48,9-85,6 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -9,8 2,0-95,5-64,8 Endring i kontantbeholdning Kontantbeholdning ved periodens begynnelse 152,4 114,0 218,1 186,7 Kontantbeholdning nye selskap ved oppkjøp 01.01. 0,0 0,0 29,1 0,0 Netto kontantstrøm 58,2 104,1-36,5 31,4 Kontantbeholdning ved periodens slutt 3) 210,6 218,1 210,6 218,1 Kontanter knyttet til eiendeler holdt for salg -1,1-1,1-1,1-1,1 22

Polaris Media har en sterk finansiell posisjon NIBD* MNOK Egenkapitalandel (%) 300 250 200 150 100 50 1,4 1,2 1,1 1,0 1,0 0,9 1,0 1,2 1,0 0,8 0,8 0,6 245 242 258 0,6 0,6 157 162 202 190 201 133 0,4 0,2 70,0 % 65,0 % 60,0 % 55,0 % 50,0 % 45,0 % 40,0 % 35,0 % 30,0 % 25,0 % 44,0 % 45,3 % 42,7 % 42,4 % 39,9 % 40,2 % 41,2 % 42,8 % 63,5 % 0 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 0,0 20,0 % 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter MNOK CAPEX - MNOK 150 100 129 116 90 68 79 60 50 40 54 50 0-50 -100 6 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14-11 4Q14 1Q15-6 2Q15 3Q15 4Q15-62 30 20 10 0 27 22 21 19 19 10 13 13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 * I henhold til definisjon i låneavtale med Sparebank 1 SMN 23

Utbyte per aksje NOK Dirtekteavkastning i % av gj.s n. børskurs Styret har foreslått et utbytte på kr. 1,25 per aksje i 2015 Utbytte Polaris Media ASA 2,00 1,80 1,60 1,40 1,20 1,00 0,80 0,60 0,40 0,20 3,40% 0,90 4,30% 1,00 6,48% 1,50 7,29% 6,49% 6,69% 1,75 1,75 1,75 4,11% 1,00 6,61% 1,25 8,00% 7,00% 6,00% 5,00% 4,00% 3,00% 2,00% 1,00% - 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 0,00% ÅR Utbytte per aksje (NOK) Direkte avkastning 24

Agenda Konsernet per 4. kvartal Finansielle nøkkeltall Framtidsutsikter Vedlegg 25

Forventninger til 2016: Fortsatt svak utvikling i annonseinntektene som følge av svakere utvikling i norsk økonomi og endringer i medieøkonomien Overgangen til mobil fortsetter, samt vesentlig vekst innen programmatisk annonsesalg Fortsatt vekst i samlede abonnementsinntekter Fortsatt svak inntektsutvikling i trykk Minimum 70 mill. i resultatforbedrende tiltak i 2016 26

Agenda Konsernet per 4. kvartal Finansielle nøkkeltall Framtidsutsikter Vedlegg 27

4. kv. 2015 Resultatnedgang i fjerde kvartal som følge av svikt i annonseinntekter og trykkeriinntekter. God utvikling i abonnementsinntektene Relativ inntekts-, kostnads- og resultatutvikling per kvartal og akkumulert per kvartal Inntekter Kostnader EBITDA -25 mill. -19 mill. -3 mill. 21,5 % 24,1 % -4,2 % -2,8 % -6,2 % -2,6 % -5,8 % -2,0 % -3,8 % -6,2 % -4,0 % -4,7 % -2,2 % -7,9 % Q4 13-14 Q1 14-15 Q2 14-15 Q3 14-15 Q4 14-15 Q4 13-14 Q1 14-15 Q2 14-15 Q3 14-15 Q4 14-15 -34,0 % Q4 13-14 Q1 14-15 Q2 14-15 Q3 14-15 Q4 14-15 Annonseinntekt papir ned 15% Varekostnadene ned 5% EBITDA ned til 33 (35) mill. Annonseinntekt digitalt opp 3% Personalkostnadene ned 3% EBITDA-margin på 8,0% (8,2%) Samlede brukerinntekter opp 3% Andre driftskostnader ned 7% 3,6 mill. økning i resultat fra TS/FKV Trykkeriinntekter ned 14% 28

Fjerde kvartal preget av svakere utvikling i annonsemarkedet EBITDA i mill. EBITDA-margin EBITDA per kvartal siste 2 år* EBITDA i NOK millioner og EBITDA-margin i % 80 70 60 50 40 30 11,9 % 54 5,9 % 16,1 % 72 9,5 % 38 8,2 % 35 7,3 % 30 16,7 % 71 12,1 % 47 8,0 % 33 18,0 % 16,0 % 14,0 % 12,0 % 10,0 % 8,0 % 6,0 % 20 25 4,0 % 10 2,0 % 0 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 0,0 % EBITDA Margin * Etter implementering av IFRS 11 Joint Arrangements blir felleskontrollert virksomhet konsolidert etter egenkapitalmetoden. Resultat fra felleskontrollert virksomhet og tilknyttede selskaper presenteres under drift som resultat fra selskap etter egenkapitalmetoden og balanseverdiene presenteres som eierandel i tilknyttet selskap og felleskontrollert virksomhet under finansielle anleggsmidler. Utbytte fra selskaper etter egenkapitalmetoden presenteres under kontantstrømmer fra drift. Sammenligningstall for 2012 og 2013 er omarbeidet. 29

Samlet inntektsnedgang på 76 mill. (4%) per fjerde kvartal Inntektsutvikling per 4. kvartal 2014 vs. 2015 NOK millioner -4,4% 1700 1650-71 25-0 10-2 -31-6 1600 1700 1550 1624 1500-6% +2% -13% 1450 30

Samlet nedgang i driftskostnadene på 73 mill. (5%) per fjerde kvartal Kostnadsutvikling per 4. kvartal 2014 vs. 2015 NOK millioner -4,7% 1550-15 -48 1500-10 1450 1569 1400 1495 1350 1300 Per Q4 2014 Varekostnad Personalkostnad Andre driftskostnader Per Q4 2015 31

Underliggende bemanningsreduksjon på 84 årsverk i 2015 korrigert for effekten av nye mediehus Oppkjøp av nye mediehus øker bemanningen i Adresseavisen Gruppen med 31 årsverk og med 11 årsverk i Polaris Media Nordvestlandet. Underliggende reduksjon i årsverk i 2015 er 84 årsverk. Bemanningsutvikling faste årsverk (ekskl. avisbud) 1.036 27 182 232 978 28 167 225 930 919 914 895 888 30 28 28 28 28 164 151 151 143 140 217 211 219 215 213 203 191 172 167 153 152 150 392 367 347 362 363 357 357 Per 31.12.12 Per 31.12.13 Per 31.12.14 Per 31.03.15 Per 30.06.15 Per 30.09.15 Per 31.12.15 Adresseavisen Gruppen Polaris Media Nord-Norge Polaris Media Nordvestlandet Polaris Trykk Polaris Media 32