ÅRSRAPPORT 2013. Macama Scandinavian Development. Constructive Development Bøhler Invest

ÅRSRAPPORT 2013 Macama Scandinavian Development Constructive Development Bøhler Invest

1 INNHOLD SANDAKERVEIEN 56 2 3 Hovedbegivenheter 2013 og fremtidsutsikter...4 Selskapsstruktur og forretningsområder...6 Macama AS...8 - forretningsidé... 8 - nøkkeltall... 11 Scandinavian Development AS... 12 - forretningsidé... 12 - nøkkeltall... 14 Constructive Development AS... 16 - forretningsidé... 16 - nøkkeltall... 18 Bøhler Invest AS... 20 - forretningsidé... 20 - nøkkeltall... 20 Prosjektene Prosjekt: Ringnes Park... 22 Prosjekt: Mitt Gamlebyen... 23 Prosjekt: Grenselunden, Ensjøbyen... 24 Prosjekt: Treschowsgate 16... 26 Prosjekt: Sandakerveien 56... 27 Prosjekt: Gullaug, Lier... 28 Prosjekt: Øvre Langgate 50... 30 Prosjekt: Gyldenløvesgate 15... 30 Prosjekt: Sjøflyhavna... 30 Prosjekt: Balletthøyskolen... 30 Regnskapene Macama... 31 Macama styrets årsberetning... 32 Macama regnskap... 33 Revisorberetning... 40 Scandinavian Development... 41 Scandinavian Development styrets årsberetning... 42 Scandinavian Development regnskap... 43 Revisorberetning... 49 Constructive Development... 51 Constructive Development styrets årsberetning... 52 Constructive Development regnskap... 53 Revisorberetning... 59 Bøhler Invest... 61 Bøhler Invest styrets årsberetning... 62 Bøhler Invest regnskap... 63 Revisorberetning... 68 1 Grenselunden/Grenseveien 97 2 Sandakerveien 56 3 Treschowsgate 16 ÅRSRAPPORT 2013 2 SANDAKERVEIEN 56 VISUALISERING 28.01.2014 ÅRSRAPPORT 2013 3

HOVEDBEGIVENHETER 2013 OG FREMTIDSUTSIKTER HOVEDBEGIVENHETER 2013 ble et godt år for gruppen hvor inntjening før skatt MNOK 40.6. I 2013 ble det flere nye store og betydelige utviklingsprosjekter for Scandinavian Development innenfor vårt primærområde regulering, ideutvikling og prosjektstyring for Constructive Development hvor Macama er gått inn som aktiv eier. NYE PROSJEKTER Ved inngangen til 2014 har Macama følgende større prosjekter under utvikling: Sandakerveien 56 Tomtearealet utgjør 9.100 kvm og består av nåværende kontorbygg for Orkla Brands. Det er igangsatt reguleringsarbeid pr utgangen av 2013 for ca 200 boliger og det forventes å igangsette dialogmøter med Plan-og bygningsetaten tidlig på nyåret 2014 med forventet byggestart i 2015. Scandinavian Development ivaretar regulering- og ideutviklingsarbeidet og Constructive Development prosjektstyring i egen avtale. Treschowsgate 16 Tomtearealet utgjør ca. 12.300 kvm og består av nåværende lagerbygg for Lilleborg. Det er igangsatt reguleringsarbeid pr utgangen av 2013 for ca 260 boliger og det forventes å igangsette dialogmøter med Plan-og bygningsetaten tidlig på nyåret 2014 med forventet byggestart i 2015. Scandinavian Development ivaretar regulering- og ideutviklingsarbeidet og Constructive Development prosjektstyring i egen avtale. Orkla House Det er påbegynt reguleringsarbeid for gjennomføring av nytt hovedkontor for Orkla House på Skøyen. Arbeidene følger fremdrift med byggestart i 2015. Scandinavian Development ivaretar regulering- og ideutviklingsarbeidet og Constructive Development prosjektstyring i egen avtale. EVRY bygget Scandinavian Development inngikk avtale med Orkla ASA om å utvikle EVRY bygget for midlertidig lokalisering for Orkla konsernet og ferdigstilt 3. kvartal 2013. Scandinavian Development har stått for ideutvikling og Constructive Development for prosjektstyring i egen avtale med Orkla Eiendom. LØPENDE PROSJEKTER Ensjøbyen Grenselunden/Grenseveien 97 Pr. utgangen av 2013 er vi positive til å kunne få oppstart av byggearbeidene 2. kvartal 2015 med ca 175 boliger. Scandinavian Development står for regulering og ideutviklingsarbeidet og Constructive Development for prosjektstyring i egen avtale med Grenseveien 97 ANS. Eierskap: Macama 20% Ensjøbyen Fyrstikkalleen 17 Pr. utgangen av 2013 er vi positive til å kunne få oppstart av byggearbeidene 3. kvartal 2015 med ca 45 boliger. Scandinavian Development står for regulering og ideutviklingsarbeidet og Constructive Development for prosjektstyring i egen avtale med Fyrstikkalleen 17 Eiendom AS. Eierskap: Macama 20% Villa Ringnes, Øvre Ringnes Villa Ringnes og Øvre Ringnes har vært en stor suksess i markedet. Ved årsskiftet har vi solgt 45%. Byggestart er vedtatt 1. kvartal 2014. Scandinavian Development står for regulering og ideutvikling og Constructive Development står for prosjektstyring i egen avtale. Eierskap: Orkla 80 % og Macama 20% Idun og Ringnes Park Prosjektene Idun og Ringnes Park er ferdigstilt og utsolgt. Gyldenløvesgate 15 Forventer en avklaring slik at byggestart kan skje i 2015. Eierskap: Macama 50% Gullaug Utvikling av Gullaug tomten i Lier er et av våre største prosjekter. Lier kommune fikk frigitt kommunedelplanen i 3. kvartal 2013, som også var en merkedag for Gullaug Utvikling. Lier kommune jobber med revidering av kommunedelplanen, og det forventes en avklaring innen 2. kvartal 2014. Gullaug prosjektet bør derfor kunne komme inn i en positiv utvikling for betydelig småhusbebyggelse, nærsenter, kontor og annen næringsutbygging på en fantastisk tomt med utsikt mot Drammensfjorden og Drammen by. I tillegg har vi 3 delområder som også er under utvikling og blir en del av Gullaug utviklingen. Eierskap: Macama 20% Mitt Gamlebyen - boliger Pr. 4. kvartal 2013 er ca 85% solgt av Mitt Gamlebyen. Første innflytting forventes i slutten av juni 2014. Det jobbes med å få leid ut næringsarealene. Eierskap: Macama 100% Kulturdelen i Borggata 7 Arbeidet med rehabilitering av kulturdelen, som i dag har leiekontrakt med Balletthøyskolen vil bli påbegynt senest våren 2016. Eierskap: Macama 100% EIENDOM Sjøflyhavna Kro Bygget er fullt utleid. Eierskap: Macama 50% Øvre Langgate 50 Fullt utleid kontorbygg i Tønsberg. Eierskap: Macama 50% Borggata 7 Areal ca 3.200 kvm BRA, som er fullt utleid til Balletthøyskolen med 2.500 kvm og Whitelight 700 kvm. Eierskap: Macama 100%. Mølletoppen 6 leiligheter som er fullt utleid. 13 parkeringsplasser som er fullt utleid. Eierskap: Macama 100%. Mitt Gamlebyen Næringsarealer 210 kvm + 310 kvm BRA. Utleie fra og med 2. kvartal 2014. Eierskap: Macama 100%. INDUSTRI Green Resources er Øst Afrikas største skogselskap med ca 4.000 ansatte fordelt mellom Mosambique, Tanzania, Uganda og Sudan. Green Resources har i overkant av 25.000 hektar plantet skog og ca 230.000 hektar areal fordelt på plantasjer i Mosambique, Tanzania og Uganda. Green Resources har i 2013 plantet mer enn 4.000 hektar skog, og den industrielle virksomheten ekspanderte raskt, med en inntektsøkning på mer enn 60%. Green Resources har siden 1990 tallet etablert seg som Afrikas ledende skogselskap, og kan i dag levere ferdig plantet skog til verdens laveste produksjonskostnad. FREMTIDSUTSIKTER Med bakgrunn i selskapets nøkterne og diversifiserte investeringsstrategi og tendensen i markedet er vi positive til 2014. Med våre eierandeler i eiendomsprosjekter med svært god beliggenhet og betydelig størrelse er det lagt solid grunnlag for verdiskapning i årene fremover. Vi forventer et stabilt kontormarked inn i 2014, og et utfordrende boligmarked. Boligmarkedet er tydelig styrt av psykologi, og av den grunn er det vanskelig å forutsi prisutviklingen. Vi ser det som lite trolig at boligprisene vil gjøre dramatiske utslag, verken ned eller opp de nærmeste årene da byggeprisene er synkende. Utviklingsprosjektene i Macamas portefølje har hatt en god utvikling i 2013. Macama har god soliditet og betydelig finansiell kapasitet for å gi handlefrihet til å utnytte evt. interessante investeringsmuligheter. Selskapet har under bygging, utvikling og regulering prosjekter for ca 14 milliarder kroner. Vi tror dagens utfordrende makroøkonomiske klima gir gode investeringsmuligheter innenfor vår strategi og våre forretningsområder, og vi forventer i løpet av 2014 å styrke selskapets fremtidige inntjening. Det foreligger betydelig merverdi i eiendomsporteføljen ut fra bokført verdi pr. 31.12.2013. Det samme gjelder eierandeler i felleskontrollert virksomhet bokført under finansielle anleggsmidler. ÅRSRAPPORT 2013 4 ÅRSRAPPORT 2013 5

SELSKAPSSTRUKTUR OG FORRETNINGSOMRÅDER SELSKAPENE Erik Bøhler AS ble stiftet i 1972 som en liten byggmesterbedrift som tok på seg oppdrag som ombygging, vedlikehold og reparasjoner. Ved inngangen til 1984 hadde selskapet et årlig byggevolum på rundt 100 MNOK. I 1993 var Bøhler-Gruppen en betydelig entreprenør med en omsetning på 600 MNOK og ble høsten notert på Oslo Børs. Etter 4 år på børs ble Bøhler Entreprenør AS i 1997 fusjonert inn i Steen & Strøm ASA, som da var den største utvikler, eier og forvalter av kjøpesentre i Skandinavia. I 1999 etablertes selskapene som nå utgjør kjernen i vår fremtidige satsing innen eiendomsutvikling, eiendomsinvesteringer, kapitalforvaltning, Bøhler Invest (1994), Macama (1999), Scandinavian Development (1999) og Constructive Development (2001). Våre aktiviteter, som alle bærer preg av et aktivt eierskap, er fordelt innen forskjellige forretningsområder med hvert sitt driftsselskap og organisasjon. MACAMA AS Macama er holdingselskapet i Gruppen og eies av Bøhler-familien. Selskapet investerer innen eiendomsutvikling, bolig, kontor, kjøpesenter, industri, aksjer, venture og fond. CONSTRUCTIVE DEVELOPMENT AS Ivaretar prosjektstyring og gjennomføring av prosjekter i Scandinavian Development og Macama sin regi i tillegg til eksterne kunder. BØHLER INVEST AS Privat investeringsselskap eid av Bøhler-familien. EIENDOMSINVESTERINGER Disse består av Ringnes Park Bolig, Ringnes Park Næring, Mølletoppen, Ensjøåsen Invest, Fyrstikkalleen 17, Gyldenløvesgate 15, Sjøflyhavna, Mitt Gamlebyen, Balletthøyskolen, Borggata, Øvre Langgt. 50, Gullaug Utvikling AS, Parkveien 33, Strømstangveien 34, Strømstangveien 44, Furstveien 105 og Lillerutsvei 13 på Hundsund. LANGSIKTIGE INVESTERINGER Orkla ASA og Arendal Fossekompani ASA. VENTURE INVESTERINGER Vår hovedsatsning innen venture er gjennom Convexa-fondene, Accello, Ziqua Partners, Fortuna Mare og B1 Capital Equity Fund. INDUSTRIUTVIKLING Green Resources. 1 SCANDINAVIAN DEVELOPMENT AS Er ansvarlig for regulering, ide- og eiendomsutvikling for alle eiendomsprosjektene vi deltar i, både interne og eksterne. 1 Parkveien 33, Hovedkontor Macama, Scandinavian Development, Constructive Development og Bøhler Invest. ÅRSRAPPORT 2013 6 ÅRSRAPPORT 2013 7

MACAMA Macama er et holdingselskap heleid av Bøhler-familien. Virksomheten er konsentrert rundt aktivt og langsiktig eierskap innen eiendomsutvikling, bolig, kontor og kjøpesenter. I tillegg investeres det i industri, aksjer, venture og fond. Macama ble etablert i 1999. FORRETNINGSIDE OG INVESTERINGSFILOSOFI Macama investerer i eiendomsutviklingsprosjekter og det legges normalt opp til at Scandinavian Development ivaretar regulering og ideutviklingen og Constructive Development står for prosjektstyringen. Macama tar den økonomiske risikoen i slike prosjekter og mottar en betydelig del av kapitalgevinsten. Scandinavian Development og Constructive Development avlønnes med løpende honorarer og evt. suksess-fee direkte fra det aktuelle prosjektet. Denne kombinasjonen har vært svært vellykket. Vi bygger vår investeringsfilosofi på verdiskapning gjennom aktivt eierskap. Aktivt eierskap innebærer i de fleste tilfeller at Macama forutsetter en betydelig eierandel i prosjektene og arbeider i tett partnerskap med selskapets ledelse og øvrige aksjonærer. Macama tilfører kapital mens utviklings- og gjennomføringskompetansen ligger i Scandinavian Development og Constructive Development som realiserer lønnsom vekst i de selskapene Macama investerer i. Macama har organisert sin virksomhet innen følgende forretningsområder: EIENDOM Macamas hovedvirksomhet ligger innen utvikling av eiendomsprosjekter. De siste årene har boligprosjekter vært det største satsingsområdet. Macamas strategi er fortsatt å utvikle større utviklingsprosjekter innenfor bolig, kontor og næring, med god beliggenhet og i samarbeid med solide finansielle og industrielle aktører. Vi kan konstatere at vi har lykkes med dette, og Macama er i dag en av de mest betydningsfulle aktørene innenfor utvikling og salg av boliger. Selskapet tar enten 100% eierandel i prosjektet, eller det kan være en aktiv eier med min. 20% eierandel. INDUSTRI Vårt største investeringsprosjekt er Green Resources som er blant verdens største private skogselskaper, og vi er en betydelig og aktiv eier. Selskapet er i god vekst og vil de nærmeste årene synliggjøre de betydelige verdiene som ligger i de mer enn 24.000 hektar plantet skog. VERDIPAPIRER Macamas langsiktige strategi er å ha 1/3 av midlene plassert i aksjer og aksjefond med en differensiert aksjeportefølje, som i hovedsak skal utgjøre ca 10% av selskapets aktiva. Våre største aksjeposter er i Orkla ASA og Arendal Fossekompani ASA. Macama har en ventureportefølje gjennom fondet Convexa AS og eierinteresser i DTZ Real Kapital. ANNET/SAMFUNNSENGASJEMENT Macama finansierer et familiehus i SOS-barnebyen i Arusha, Tanzania. I tillegg har Macama finansiert nytt sosialsenter i Arusha som er ferdigstilt, og som skal huse kontorene til SOS familieprogram i Arusha. I 2013 har Macama stått for rehabilitering av to nye hjem for to familier i Mwanza. ORGANISASJON OG MILJØ Macama hadde ved utgangen av 2013 ingen ansatte. Det er en overordnet målsetting at gjennomføringen av de største prosjektene har egne organisasjoner mens støttefunksjoner outsources. Selskapet er engasjert i enkelte virksomheter som er potensielle kilder til forurensning. Styret legger vekt på at de enkelte styrer i porteføljeselskapene påser at selskapene drives forsvarlig og i tråd med de vedtatte retningslinjer for å forhindre og begrense miljøforurensning. Macama driver selv ikke miljøforurensende virksomhet. STYRE OG LEDELSE Erik Bøhler er administrerende direktør og styreformann i selskapet. Styret består for øvrig av Torill Bøhler, Camilla Bøhler Bjørk, Marius Bøhler og Marte Bøhler. Macama hadde ved årets slutt en egenkapital på ca. MNOK 441. Etter styrets oppfatning ligger det et betydelig potensiale i de prosjektene som selskapet er deltaker i. Forutsetningen for fortsatt drift er til stede og regnskapet er satt opp med dette som betingelse. Trechowsgate 16 i Oslo ÅRSRAPPORT 2013 8 ÅRSRAPPORT 2013 9

2 MACAMA RESULTATER Konsernet fortsetter sin satsing på eiendomsutvikling, som er bedriftens kjernevirksomhet. Selskapet har prosjekter under utvikling, regulering og bygging i størrelsesorden ca. NOK 14 milliarder. Macamas egen eiendomsportefølje omfatter ca. 45.000 kvm. Macama har en betydelig portefølje sammen med andre industrielle samarbeidspartnere. Eiendomsporteføljen omfatter boliger, kontor og næring. Macamas gevinst fra salg av boligprosjektene bokføres først ved ferdigstillelse og overlevering av boligenene. Macama hadde i 2013 et godt år med en inntjening før skatt på ca NOK 32.8 mill. Hovedtall 2013 2012 2011 2010 2009 Driftsinntekter 1.997.844 2.166.876 2.968.380 4.949.360 8.646.072 Driftsresultat 425.194 73.383 1.193.328 3.322.164 7.185.433 Netto finans 32.421.464 44.251.321 7.055.263 24.084.586 15.519.633 Årsresultat før skatt 32.846.658 44.324.704 8.248.591 27.406.750 22.705.066 14% Macama 31.12.13 1 38% 17% Industri Bank Eiendomsutvikling og eiendeler 3 12% 19% Sertifikater Aksjer og fond 4 1 Green Resources 2 Green Resources 3 Green Resources 4 Green Resources Ikke markedsbaserte eiendeler vurdert til kost. Industri er i regnskapet inkludert i posten aksjer og fond. Enkelte tall avrundet. MACAMA Beløp pr. 31.12.13 Prosent av total Beløp pr. 31.12.12 Bank 98.528.661 17% 82.247.518 Aksjer og fond 222.291.719 38% 222.904.712 Sertifikater 67.204.575 12% 169.649.222 Industri 80.765.028 14% 84.252.983 Eiendomsutvikling og eiendeler 111.513.313 19% 60.106.926 Brutto Total sum 580.303.296 100% 619.161.361 Overføringer Overført fond for vurderingsforskjeller Utbytte Overført egenkapital Sum overføringer - 1.322.632 5.000.000 28.860.493 32.537.861 ÅRSRAPPORT 2013 10 ÅRSRAPPORT 2013 11

SCANDINAVIAN DEVELOPMENT FORRETNINGSIDÉ Scandinavian Development er et ledende foretak innen eiendomsutvikling i Norge, med aktiviteter rettet mot utbyggere og investorer. Selskapet er engasjert innen bolig-, kontor- og handelsvirksomhet, og har prosjekter til en verdi av NOK 14 mrd under utvikling. ORGANISASJON OG MILJØ Scandinavian Development hadde fem ansatte ved utgangen av 2013. Det er en overordnet målsetting at gjennomføringen av de største prosjektene har egne organisasjoner, slik at selskapet til enhver tid har en liten og effektiv stab. De fleste støttefunksjonene outsources. Arbeidsmiljøet er godt. Sykefraværet er tilnærmet lik null, og det har ikke vært behov for å iverksette særskilte arbeidsmiljøtiltak. Skader eller ulykker har ikke forekommet. Selskapet er engasjert i enkelte virksomheter som er potensielle kilder til forurensning. Styret legger vekt på at de enkelte styrer i porteføljeselskapene påser at selskapet drives forsvarlig og i tråd med de vedtatte retningslinjer for å forhindre og begrense miljøforurensning. Selskapet driver selv ikke miljøforurensende virksomhet. STYRE OG LEDELSE Erik Bøhler er adm. direktør og styreformann i Scandinavian Development. Selskapet hadde ved årets slutt en egenkapital på 22.6 MNOK. Etter styrets oppfatning ligger det et betydelig potensiale i de prosjektene selskapet er deltaker i. Forutsetningen for fortsatt drift er til stede og regnskapene er satt opp med dette som betingelse. ÅRSRAPPORT 2013 12 Ideutkast nytt Orkla hovedkontor på Skøyen ÅRSRAPPORT 2013 13

SCANDINAVIAN DEVELOPMENT RESULTATER 1 Mitt Gamlebyen Vilaen 2 Mitt Gamlebyen utbyggingsprosjekt, boliger 3 Mitt Gamlebyen utbyggingsprosjekt, boliger 1 Scandinavian Development hadde et resultat i 2013 på ca. NOK 3.6 mill. av en omsetning på NOK 14.9 mill. Selskapet har under bygging, utvikling og regulering prosjekter for ca. NOK 14 milliarder innenfor bolig, kontor og handel. Det er grunnlag for en ytterligere ekspansjon og betydelig verdiskapning i årene fremover gjennom de prosjektene selskapet er prosjektutvikler for. HOVEDTALL 2013 2012 2011 Driftsinntekter 14.908.863 24.257.957 14.702.152 Driftsresultat 3.636.121 14.233.184 2.985.544 Netto finans 906.419 428.303 3.856.182 Årsresultat før skatt 4.542.541 14.661.487 6.841.726 Enkelte tall er avrundet 2 AKSJONÆRFORHOLD Aksjefordeling Antall Eierandel % Macama AS 1.000 100% 3 OVERFØRINGER NOK Overført fond for vurderingsforskjeller 598.037 Avsatt utbytte / konsernbidrag 3.000.000 Overført annen egenkapital - 511.137 SUM OVERFØRINGER 3.086.900 ÅRSRAPPORT 2013 14 ÅRSRAPPORT 2013 15

CONSTRUCTIVE DEVELOPMENT FORRETNINGSIDÉ Constructive Development jobber med prosjektstyring innen bolig, kontor, handel og næringsutbygging av prosjekter for ca. NOK 14 milliarder. ORGANISASJON OG MILJØ Constructive Development hadde to ansatte ved utgangen av 2013. Det er en overordnet målsetting at gjennomføringen av de største prosjektene har egne organisasjoner, slik at selskapet til enhver tid har en liten og effektiv stab samt at de fleste støttefunksjonene outsources. Arbeidsmiljøet er godt. Sykefraværet er tilnærmet lik null, og det har ikke vært behov for å iverksette særskilte arbeidsmiljøtiltak. Skader eller ulykker har ikke forekommet. Selskapet er engasjert i enkelte virksomheter som er potensielle kilder til forurensning. Styret legger vekt på at de enkelte styrer i porteføljeselskapene påser at selskapet drives forsvarlig og i tråd med de vedtatte retningslinjer for å forhindre og begrense miljøforurensning. Selskapet driver selv ikke miljøforurensende virksomhet. STYRE OG LEDELSE Hans Olav Bjørk er tiltrådt som adm.direktør. Selskapet hadde ved årets slutt en egenkapital på NOK 3.9 mill. Etter styrets oppfatning ligger det et betydelig potensiale i de prosjektene som selskapene er deltakere i. Forutsetningen for fortsatt drift er til stede og regnskapene er satt opp med dette som betingelse. Øvre Ringnes og VIlla Villa Ringnes, Grünerløkka. ÅRSRAPPORT 2013 16 ÅRSRAPPORT 2013 17

CONSTRUCTIVE DEVELOPMENT RESULTATER Constructive Development hadde et resultat i 2013 på ca. NOK 3.8 mill. av en omsetning på ca. NOK 8.8 mill. Selskapet har under bygging, utvikling og regulering prosjekter for ca. NOK 14 milliarder innenfor bolig, kontor og handel. Det er grunnlag for en ytterligere ekspansjon og betydelig verdiskapning i årene fremover gjennom de prosjektene selskapet er prosjektutvikler for. HOVEDTALL 2013 2012 2011 Driftsinntekter 8.837.931 26.191.096 16.711.286 Driftsresultat 3.585.649 16.671.105 7.622.043 Netto finans 257.232 426.946 243.821 Årsresultat før skatt 3.842.881 17.098.051 7.865.864 Enkelte tall er avrundet AKSJONÆRFORHOLD Aksjefordeling Antall Eierandel % Macama AS 1.000 100% OVERFØRINGER NOK Overført fond for vurderingsforskjeller 0 Avsatt utbytte / konsernbidrag 2.700.000 Overført annen egenkapital 61.143 SUM OVERFØRINGER 2.761.143 Ideutkast nytt Orkla hovedkontor på Skøyen ÅRSRAPPORT 2013 18 ÅRSRAPPORT 2013 19

BØHLER INVEST RESULTATER PROSJEKTENE FORRETNINGSIDÉ Bøhler Invest er et privat investeringsselskap eid 100% av Bøhler-familien. Bøhler Invest fungerer som et eierselskap for deres aksjer i de øvrige selskapene i Gruppen. Selskapet har en egenkapital på NOK 121.7 mill. Resultatet før skatt for 2013 ble for Bøhler Invest på ca. NOK 3.5 mill. HOVEDTALL 2013 2012 2011 Driftsinntekter 0 Driftsresultat - 58.750-61.250-63.750 Netto finans 3.605.892 2.738.822 3.061.721 Årsresultat før skatt 3.547.142 2.677.572 2.997.971 Enkelte tall er avrundet AKSJONÆRFORHOLD Aksjefordeling Antall Eierandel % Erik Bøhler 1.202 60.1 Calinka AS 266 13.3 Leopard AS 266 13.3 Magenta Invest AS 266 13.3 SUM 2.000 100% ÅRSRAPPORT 2013 20 ÅRSRAPPORT 2013 21

RINGNES PARK 1 MITT GAMLEBYEN 13 av de siste 23 selveierleilighetene på Villa Ringnes og Øvre Ringnes er solgt, og byggestart er nå vedtatt for Ringnes Park s aller siste byggetrinn. Entreprenør er engasjert og arbeidene vil igangsettes 1. kvartal 2014. Leilighetene antas ferdigstilt og innflyttingsklare 2. kvartal 2015. Scandinavian Development har idéutviklingsarbeidet og Constructive Development ivaretar prosjektstyringen i egen avtale med Ringnes Park. EIERSKAP: Macama 20 % og Orkla Eiendom 80 %. 1 Øvre Ringnes 2 Øvre Ringnes Prosjektet består av 31 boliger. Forventet innflytting 2./3. kvartal 2014. Prosjektet består for øvrig av 650 kvm innenfor servering, kontor. Kulturdel ca 3.200 kvm. Scandinavian Development ivaretar regulering og ideutviklingsarbeidet og Constructive Development prosjektstyring. EIERSKAP: Macama 100 % 2 ÅRSRAPPORT 2013 22 ÅRSRAPPORT 2013 23

GRENSELUNDEN, ENSJØBYEN Macama har investert i nytt utviklingsprosjekt Grenselunden, Ensjøbyen. Det er igangsatt regulering for nærmere 215 boliger. Prosjektet vil i hovedsak bestå av boliger, skole, barnehage og næringslokaler vendt ut mot torget. Boligene utgjør ca 13.000 kvm og næring, skole og barnehage utgjør ca. 2.000 kvm. Reguleringsarbeidene følger fremdrift og forventer en byggestart 2. kvartal 2015 for byggetrinn 1. Boligutviklingen forventes ferdigstilt innen 2-3 år. Prosjektet består også av Grenseveien 97, et større lagerbygg og høyblokk på tilsammen 16.200 kvm som er fullt utleid. Scandinavian Development vil stå for regulering og ideutvikling frem til prosjektets ferdigstillelse. Constructive Development vil stå for prosjektstyring. Begge selskapene er engasjert i egne avtaler med Fyrstikkalleen Invest AS. EIERSKAP: Macama 20% ÅRSRAPPORT 2013 24 ÅRSRAPPORT 2013 25

TRESCHOWSGATE 16 Tomtearealet utgjør 12.300 kvm og består av lagerbygg for Lilleborg. Det er igangsatt arbeider med regulering av eiendommen for igangsettelse av utbygging til boligformål for ca. 260 leiligheter og næring. Forventet byggestart i løpet av 2015. Scandinavian Development vil stå for regulering og ideutvikling frem til prosjektets ferdigstillelse. Constructive Development vil VISUALISERING - stå for prosjektstyring. SANDAKERVEIEN 56 SANDAKERVEIEN 56 VISUALISERING 28.01.2014 SANDAKERVEIEN 56 Tomtearealet utgjør 9.100 kvm og består av nåværende kontorbygg for Orkla Brands. Det er igangsatt arbeid med gjennomføring av regulering av eiendommen for ca 200 leiligheter og næring, som omfatter en konvertering av dagens kontorbygg for Orkla Brands hovedkontor til boliger i tillegg til den øvrige tomt på eiendommen. Forventet byggestart i 2015. SANDAKERVEIEN 56 Scandinavian Development vil stå for regulering og ideutvikling frem til prosjektets ferdigstillelse. Constructive Development vil stå for SANDAKERVEIEN 56 ÅRSRAPPORT 2013 26 SANDAKERVEIEN 56 VISUALISERING VISUALISERING 28.01.2014 28.01.2014 prosjektstyring. ÅRSRAPPORT 2013 27

GULLAUG, LIER Canica, Scandinavian Development og partnere i ABG Sundal GULLAUG Collier har kjøpt tomten Gullaug i Lier. Eiendommen har et 10.09.13 utbyggingspotensiale på ca 6.000 boliger samt næringsareal. Det forventes oppstart av første byggearbeider i slutten av 2016. GULLAUG 10.09.13 Scandinavian Development har ansvaret for regulering, prosjektutvikling, salg, markedsføring, utleie og forvaltning i egen avtale med Gullaug Utvikling AS. Constructive Development har ansvaret for prosjektstyring i egen avtale med Gullaug Utvikling AS. EIERSKAP: Macama 20% ÅRSRAPPORT 2013 28 GULLAUG 10.09.13 ÅRSRAPPORT 2013 29

ØVRE LANGGATE 50, TØNSBERG MACAMA Sentralt beliggende kontorbygg som består av 5.300 kvm, som er fullt utleid. EIERSKAP: Macama 50 % GYLDENLØVESGATE 15 Forventen er avklaring slik at en byggestart kan skje i 2015. EIERSKAP: Macama 50 % SJØFLYHAVNA Den ærverdige Sjøflyhavna ble åpnet som serveringssted for første gang i 1949, da Spisevognselskapet etablerte seg på Fornebu. Sjøflyhavna er i dag fredet og rehabilitert i sitt opprinnelige uttrykk, og er fullt utleid og drives som restaurant/kro. EIERSKAP: Macama 50% BALLETTHØYSKOLEN Sentralt beliggende bygning på Enerhaugen. Totalt består prosjektet av ca 3.200 kvm inkludert Kulturdelen. EIERSKAP: Macama 100 % ÅRSRAPPORT 2013 30 ÅRSRAPPORT 2013 31

RESULTATREGNSKAP MACAMA AS RESULTATREGNSKAP DRIFTSINNTEKTER OG DRIFTSKOSTNADER Note 2013 2012 Annen driftsinntekt 1 997 844 2 166 876 Sum driftsinntekter 1 997 844 2 166 876 Lønnskostnad 2 29 919 29 201 Avskrivning av driftsmidler og immaterielle eiendeler 3 250 512 250 512 Annen driftskostnad 1 292 219 1 813 780 Sum driftskostnader 1 572 650 2 093 493 Driftsresultat 425 194 73 383 FINANSINNTEKTER OG FINANSKOSTNADER Inntekt på investering i datterselskap 5 4 212 046 20 736 292 Inntekt på investering i tilknyttet selskap 981 439 0 Annen renteinntekt 4 920 331 9 915 928 Annen finansinntekt 37 023 258 13 554 877 Verdiøkning markedsbaserte omløpsmidler -584 413 9 867 838 Nedskrivning av andre finansielle anleggsmidler 9 647 687 3 871 592 Annen rentekostnad 4 432 271 5 899 222 Annen finanskostnad 51 239 52 802 Resultat av finansposter 32 421 464 44 251 320 Ordinært resultat før skattekostnad 32 846 658 44 324 704 Skattekostnad på ordinært resultat 9 308 797 1 196 988 Ordinært resultat 32 537 861 43 127 716 EKSTRAORDINÆRE INNTEKTER OG KOSTNADER Årsresultat 32 537 861 43 127 716 OVERFØRINGER Avsatt til fond for vurderingsforskjeller 11-1 322 632 499 573 Avsatt til utbytte 11 5 000 000 10 000 000 Avsatt til annen egenkapital 11 28 860 493 32 628 143 Sum overføringer 32 537 861 43 127 716 ÅRSRAPPORT 2013 32 MACAMA AS SIDEÅRSRAPPORT 1 2013 33

BALANSE PR. BALANSE MACAMA AS BALANSE PR. BALANSE MACAMA AS EIENDELER ANLEGGSMIDLER IMMATERIELLE EIENDELER Note 2013 2012 VARIGE DRIFTSMIDLER Tomter, bygninger o.a. fast eiendom 3 111 274 128 59 752 973 Driftsløsøre, inventar o.a. utstyr 3 239 185 353 953 Sum varige driftsmidler 111 513 313 60 106 926 FINANSIELLE ANLEGGSMIDLER Investeringer i datterselskap 5 70 314 239 71 802 193 Investeringer i tilknyttet selskap 6 10 450 790 12 450 790 Investeringer i aksjer og andeler 7 49 935 407 53 683 778 Obligasjoner 4 39 219 975 94 440 172 Sum finansielle anleggsmidler 169 920 410 232 376 933 Sum anleggsmidler 281 433 724 292 483 859 OMLØPSMIDLER FORDRINGER Andre kortsiktige fordringer 10 27 984 600 75 209 050 Sum fordringer 27 984 600 75 209 050 INVESTERINGER Markedsbaserte aksjer 8 172 356 312 169 220 934 Sum investeringer 172 356 312 169 220 934 Bankinnskudd, kontanter o.l. 2 98 528 661 82 247 518 EGENKAPITAL OG GJELD INNSKUTT EGENKAPITAL Aksjekapital Note 10, 11 2013 1 500 000 2012 1 500 000 Overkurs 11 156 520 000 156 520 000 Sum innskutt egenkapital 158 020 000 158 020 000 OPPTJENT EGENKAPITAL Fond for vurderingsforskjeller 6, 11 9 811 597 11 134 229 Annen egenkapital 11 273 031 487 244 170 994 Sum opptjent egenkapital 282 843 084 255 305 223 Sum egenkapital 440 863 084 413 325 223 GJELD AVSETNING FOR FORPLIKTELSER Utsatt skatt 9 492 247 2 034 760 ANNEN LANGSIKTIG GJELD Gjeld til kredittinstitusjoner 4 32 000 000 82 000 000 Øvrig langsiktig gjeld 91 291 479 94 077 351 Sum annen langsiktig gjeld 123 291 479 176 077 351 KORTSIKTIG GJELD Leverandørgjeld 163 490 190 913 Betalbar skatt 9 3 089 806 9 775 401 Skyldig offentlige avgifter 21 639 19 447 Utbytte 5 000 000 10 000 000 Annen kortsiktig gjeld 7 381 552 7 738 265 Sum kortsiktig gjeld 15 656 487 27 724 027 Sum gjeld 139 440 213 205 836 138 Sum egenkapital og gjeld 580 303 296 619 161 361 Sum omløpsmidler 298 869 573 326 677 503 Sum eiendeler 580 303 296 619 161 361 Oslo, 05.03.2014 Styret i Macama AS Erik Bøhler Styreleder Torill Bøhler Styremedlem Camilla Bøhler Bjørk Styremedlem ÅRSRAPPORT 2013 MACAMA 34 AS SIDE 1 Marte Bøhler Styremedlem Marius Bøhler Styremedlem ÅRSRAPPORT 2013 35 MACAMA AS SIDE 2

NOTER Note nr. 1 - Regnskapsprinsipper. NOTER TIL ÅRSREGNSKAPET 2013 MACAMA AS Generelt Regnskapet er utarbeidet i overensstemmelse med regnskapsloven og god regnskapsskikk (GRS) for små foretak. Klassifisering av eiendeler og gjeld Eiendeler bestemt til varig eie eller bruk er klassifisert som anleggsmidler. Andre eiendeler er klassifisert som omløpsmidler. Fordringer som skal tilbakebetales innen et år er klassifisert som omløpsmidler. Ved klassifisering av kortsiktig og langsiktig gjeld er analoge kriterier lagt til grunn. Vurderingsregler Pengeposter i utenlandsk valuta omregnes til balansedagens kurs. Varige driftsmidler avskrives over forventet økonomisk levetid. Avskrivningene er fordelt lineært over antatt økonomisk levetid. Investering i datterselskap er vurdert etter egenkapitalmetoden med jurstering for merverdi ved oppkjøp. Investering i tilknyttede selskaper er vurdert etter egenkapitalmetoden. Andre anleggsaksjer og andeler hvor selskapet ikke har betydelig innflytelse balanseføres til anskaffelseskost Andre langsiktige obligasjoner og fordringer balanseføres til anskaffelseskost og nedskrevet med forventet tap Kundefordringer er vurdert til pålydende, nedskrevet med forventet tap på fordringer. Skatter kostnadsføres når de påløper, det vil si at skattekostnaden er knyttet til det regnskapsmessige resulta før skatt. Skattekostnaden består av betalbar skatt og endring i utsatt skatt. Skattekostnaden fordeles på ordinært resultat og resultat av ekstraordinære poster i henhold til skattegrunnlag Utsatt skatt og utsatt skattefordel presenteres netto i balansen. Note nr. 2 - Lønnskostnader, antall ansatte, godtgjørelse etc. Lønnskostnader 2013 2012 Lønninger 0 0 Arbeidsgiveravgift 29 919 29 201 Sum 29 919 29 201 Bundet bankinnskudd for skattetrekk 0 Ytelser til ledende personer Styret Fri bil til styremedlem 212 191 Det er ingen ansatte i selskapet. Det er ikke utbetalt andre ytelser til styret. Revisor Kostnadsført revisjonshonorar for 2013 utgjør kr 174 500 eks mva fordelt på kr 86 500 for revisjon og kr 88 000 for annen bistand. NOTER NOTER TIL ÅRSREGNSKAPET 2013 MACAMA AS Årets avskrivninger 0 0 135 744 114 768 Note nr. 4 - Pantstillelser Gjeld som er sikret ved pant og lignende 2013 2012 Langsiktig gjeld til kredittinstitusjoner 32 000 000 82 000 000 Sum 32 000 000 82 000 000 Tomtet, bygninger o.a. fast eiendom 20 503 483 20 503 483 Obligasjoner og andre fordringer 10 200 000 65 200 000 Balanseført verdi av eiendeler pansatt for egen gjeld 30 703 483 65 200 000 Note nr. 3 - Varige driftsmidler Boligeiendom Tomt forr. Forretnings- Transport- Eiendom eiendom midler Anskaffelseskost 1.1. 50 120 613 5 000 000 6 787 500 1 147 765 Tilgang i året 51 656 899 0 0 0 Avgang i året 0 0 0 0 Anskaffelseskost 31.12. 101 777 512 5 000 000 6 787 500 1 147 765 Akk. Avskrivninger 31.12 0 0 2 290 884 908 580 Balanseført verdi 31.12. 101 777 512 5 000 000 4 496 616 239 185 Note nr. 5 - Aksjer i datterselskap Anleggsmidler: Selskap Eier/stemmeandel Anskaffelse s kost Balanseført verdi Resultatandel Sagveien Boligbygg KS 10+90% 1 250 000 1 743 213 66 449 Borggaten 7 ( 4 selskaper) 100 % 6 981 960 9 600 993 610 919 Scandinavian Development AS (SD) 100 % 79 300 000 35 415 754 3 086 900 Constructive Development AS (CD) 100 % 38 900 000 23 554 279 2 761 143 126 431 960 70 314 239 6 525 411 Fond for vurderingsforskjeller 3 112 246 677 368 Avgitt konsernbidrag (eksl.skatt) 0 Mottatt konsernbidrag (ekskl. skatt) 0 Egenkapital i datterselskapene SD og CD 1.1 26 434 863 Merverdi på aksjer anskaffet i 2008 (goodwill) 46 267 317 34 700 492 Bokført verdi etter oppkjøp aksjer i datterselskaper i år 1.1. 61 135 355 Årsresultat datterselskapene SD og CD 5 848 043 5 848 043 Avskrivning 5% av (goodwill verdi) i 2008 13 880 190-2 313 365-2 313 365 Mottatt konsernbiddrag -5 700 000 Bokført verdi av aksjene i datterselskapene SD og CD 58 970 033 3 534 678 Av andre kortsiktige fordringer er kr 7 916 667 fordringer på datterselskap. Av annen kortsiktig gjeld er kr 5 352 609 gjeld til datterselskap. ÅRSRAPPORT 2013 36 ÅRSRAPPORT 2013 37

NOTER NOTER TIL ÅRSREGNSKAPET 2013 MACAMA AS Fond for vurderinsforskjeller Note nr. 6 - Aksjer i tilknyttede selskaper Anleggsmidler: Eier/stemmeandel Anskaffelse Balanseført Resultat- Selskap s kost verdi andel Ringnes Park DA 20 % 3 751 439 10 450 790 981 439 3 751 439 10 450 790 981 439 Fond for vurderingsforskjeller 6 699 351-2 000 000 Note nr. 7 - Aksjer og andeler i andre foretak Anleggsmidler: Selskap Antall aksjer Anskaffelse s kost Balanseført verdi Gyldenløve 15 AS 500 550 000 550 000 Norden Realkapital AS (DTZ) 1 250 3 000 000 2 000 000 Rybø AS 50 181 500 181 500 Idun Industri Eiendom AS 855 10 007 687 360 000 Galdeberg Hotell AS 10 110 000 110 000 Verdun Holding AS 100 000 100 000 100 000 Ambolt S.A 7 591 628 7 591 628 Cessna 206 120 49 200 49 200 Ensjøåsen Invest Kompl. AS 200 660 000 660 000 Ensjøåsen Invest KS 20 % 5 940 000 5 940 000 Sjøflyhavna Eiendom AS 50 000 200 000 200 000 Fyrstikkalleen 17 Invest AS 198 2 178 000 2 178 000 Accello AS 83 500 83 500 Gullaug Utvikling AS 20 000 29 931 579 29 931 579 60 583 094 49 935 407 Note nr. 8 - Markedsbaserte aksjer 31.12.2013 31.12.2012 Markedsverdi aksjer og obligasjoner 172 356 312 169 220 934 Kostpris aksjer og obligasjoner 145 509 976 141 839 314 Verdiregulering porteføje 26 846 336 27 381 620 Note nr. 9 - Skattekostnad Årets skattekostnad fremkommer slik: 2013 2012 Betalbar skatt på årets resultat 3 089 806 9 775 401 Skatt på skattepliktig konsernbidrag -2 216 667-8 555 555 Betalbar skatt forrige år 978 171 708 337 Brutto endring utsatt skatt -1 542 513-731 195 Årets totale skattekostnad 308 797 1 196 988 Herav henført til ekstraordinært resultat 0 0 Skattekostnad ordinært resultat 308 797 1 196 988 NOTER NOTER TIL ÅRSREGNSKAPET 2013 MACAMA AS Betalbar skatt i årets skattekostnad fremkommer slik: Ordinært resultat før skattekostnad 32 846 658 44 324 704 Konsernbidrag (brutto skattemessig) 7 916 667 30 555 555 Inntekt på investering i datterselskap -4 212 046-20 736 292 Permanente forskjeller -30 960 121-19 313 459 Endring midlertidige forskjeller 5 443 862 81 637 Grunnlag betalbar skatt 11 035 020 34 912 145 Skatt, 28% 3 089 806 9 775 401 Betalbar skatt på årets resultat 3 089 806 9 775 401 Beregning av utsatt skatt 31.12.13 31.12.12 Endring Midlertidige forskjeller Anleggsmidler Negativ -530 756-580 657-49 901 KS+DA andeler Positiv 4 210 790 9 704 553 5 493 763 Markedsbaserte aksjer og obligasjoner Positiv -1 856 898-1 856 898 0 Sum netto midlertidige forskjeller 1 823 136 7 266 998 5 443 862 Utsatt skatt, 27% herav 492 247 2 034 759-1 542 513 Note nr. 10 - Aksjekapital og aksjonærinformasjon Eierstruktur: Aksjonær i Macama AS pr. 31.12.13 var: Antall aksjer Eierandel % Stemmeandel % Erik Bøhler A-aksjer 1 0,07 57,16 Bøhler Invest AS B-aksjer 149 9,93 4,26 Calinka AS B-aksjer 450 30,00 12,86 Magenta Invest AS B-aksjer 450 30,00 12,86 Leopard Invest AS B-aksjer 450 30,00 12,86 1 500 100,00 100,00 Av andre kortsiktige fordringer er kr 20 052 150 lån til aksjonærer. Øvrig langsiktig gjeld er kr 91 291 478 lån fra aksjonærer. Av annen kortsiktig gjeld er kr 2 028 944 lån fra aksjonærer. Note nr.11 - Egenkapital Aksjekapital Overkursfond Annen egenkapital Egenkapital 01.01. 1 500 000 156 520 000 11 134 229 244 170 994 Avsatt utbytte 0 0 0-5 000 000 Overføring årsresultat 0 0-1 322 632 33 845 801 Egenkapital 31.12. 1 500 000 156 520 000 9 811 597 273 016 795 ÅRSRAPPORT 2013 38 ÅRSRAPPORT 2013 39