Fjerde kvartal og foreløpig resultat for 20 15

Fjerde kvartal og foreløpig resultat for 20 15 1

Q4 Fra konsernsjefen AF Gruppen leverer for første gang i sin historie et milliardresultat, og alle virksomhetsområdene leverer solide tall. Takket være innsatsen fra våre 3 000 dyktige og motiverte medarbeidere, fortsetter AF å vokse lønnsomt både organisk og gjennom oppkjøp. Vårt fundament for å prestere godt over tid er en prestasjonskultur basert på godt forankrede kjerneverdier. Vi har bygget en god struktur for risikostyring og har prosjektorganisasjoner som evner å legge til rette for god og sikker drift sammen med våre kunder og samarbeidspartnere. AF har helt siden selskapet ble etablert stolt på egen kraft og kompetanse til å løse komplekse utfordringer. Entreprenørånden i AF har vært preget av en evne og vilje til å tenke Annerledes og å finne bedre og mer Fremtidsrettede måter å skape verdier på. 2

4. KVARTAL 2015 Høydepunkter Omsetningen ble MNOK 3 509 (2 730) i 4. kvartal og 12 398 (9 935) i 2015. Resultat før skatt ble MNOK 382 (216) i 4. kvartal og MNOK 1 004 (625) i 2015. Resultatmarginen ble 10,9 % (7,9 %) i 4. kvartal og 8,1 % (6,3 %) i 2015. Kontantstrøm fra drift ble MNOK 395 (-18) i 4. kvartal og MNOK 1 418 (86) i 2015. Samlet ordrereserve pr. 31.12.15 var MNOK 11 183 (9 429). Netto rentebærende fordring pr. 31.12.15 var MNOK 593 (-95). Styrets forslag til utbytte for 1. halvår 2016 er NOK 5,00 (5,00) pr. aksje Omsetning pr. kvartal (MNOK) 4 500 4 000 3 500 3 000 Resultat før skatt pr. kvartal (MNOK) 400 350 300 250 2 500 200 2 000 1 500 1 000 500 150 100 50 0 2011 2012 2013 2014 2015 0 2011 2012 2013 2014 2015 3

Sammendrag av 4. kvartal 2015 og foreløpig resultat for 2015 Finansielle nøkkeltall (MNOK) 4. kv. 15 4. kv. 14 2015 2014 Inntekter 3 509 2 730 12 398 9 935 Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) 412 279 1 151 752 Driftsresultat (EBIT) 379 241 1 010 635 Resultat før skatt (EBT) 382 216 1 004 625 Resultat pr. aksje (NOK) 3,31 1,69 7,64 5,11 EBITDA % 11,7 % 10,2 % 9,3 % 7,6 % Driftsmargin (EBIT %) 10,8 % 8,8 % 8,1 % 6,4 % Resultatmargin (EBT %) 10,9 % 7,9 % 8,1 % 6,3 % Avkastning på investert kapital (ROaCE) 1) - - 53,6 % 38,7 % Kontantstrøm fra driften 395-18 1 418 86 Netto rentebærende fordring (gjeld) 593-95 593-95 Egenkapitalandel 29,1 % 27,6 % 29,1 % 27,6 % Ordrereserve 11 183 9 429 11 183 9 429 1) Rullerende 12-måneders gjennomsnitt 4

4. KVARTAL 2015 Foto: Ken Opprann/ Statsbygg Det nye Nasjonalmuseet, Oslo Virksomhetsområdene Anlegg MNOK 4. kv. 15 4. kv. 14 2015 2014 Inntekter 1 106 919 3 760 3 172 EBIT 152 128 339 286 EBT 154 124 339 288 EBIT % 13,7 % 13,9 % 9,0 % 9,0 % EBT % 14,0 % 13,5 % 9,0 % 9,1 % Virksomhetsområdet Anlegg omfatter AFs aktiviteter innen anlegg i Norge og Sverige. Anlegg består av tre forretningsenheter: AF Anlegg Målselv Maskin & Transport (fra juni 2015) Pålplintar AB Anleggsvirksomheten hadde i 4. kvartal en omsetning på MNOK 1 106 (919) og et resultat før skatt på MNOK 154 (124). Omsetningen i 2015 var MNOK 3 760 (3 172) og resultat før skatt 339 (288). Markedet for anleggstjenester i Norge er godt. Både AF Anlegg og Målselv Maskin & Transport hadde god drift og meget gode resultater i 4. kvartal. Det har i kvartalet vært høy aktivitet og god drift på de store anleggsprosjektene. Resultatet for 4. kvartal påvirkes positivt av en avsluttet tvistesak. Det er et stort utbud av nye prosjekter i markedet, og aktiviteten innen tilbudsregning er stor. Pålplintar har økende aktivitet og leverer tilfredsstillende resultater i 4. kvartal. AF Anlegg ble i november innstilt, av Statens vegvesen Region sør, som totalentreprenør for byggingen av fylkesvei 32 i Porsgrunn. Prosjektet skal gjennomføres som en totalentreprise og omfatter prosjektering og bygging av ny fylkesvei mellom jernbanen og boligbebyggelsen. Grunnforholdene er krevende og Statens vegvesen ønsket entreprenørenes forslag til teknisk løsning. AF Gruppen og Norconsult, har i nært samspill med Statens vegvesen, gjennom prosedyre for konkurransepreget dialog utviklet den tekniske løsningen. Avtalen har en verdi på ca. MNOK 230 ekskl. mva. Etter en planleggings- og prosjekteringsperiode startet arbeidene i februar 2016. Entreprisen skal ferdigstilles sommeren 2018. Ordrereserven til Anlegg pr. 31.12.15 var MNOK 3 402 (2 913). 5

Södra Cell Tofte fabrikker, Hurum Miljø MNOK 4. kv. 15 4. kv. 14 2015 2014 Inntekter 162 210 687 709 EBIT 10 1 45 41 EBT 10 2 46 39 EBIT % 6,2 % 0,4 % 6,6 % 5,8 % EBT % 6,2 % 0,9 % 6,7 % 5,5 % Virksomhetsområdet Miljø omfatter AFs tjenester innenfor riving og gjenvinning på land. Virksomhetsområdet består av to forretningsenheter: AF Decom Härnösand Byggreturer Miljø har i tillegg aktivitet i Rimol Miljøpark, Jølsen Miljøpark samt i det deleide selskapet BA Gjenvinning. Miljø hadde i 4. kvartal en omsetning på MNOK 162 (210) og et resultat før skatt på MNOK 10 (2). I 2015 var omsetningen MNOK 687 (709) og resultat før skatt MNOK 46 (39). Markedet for riving og gjenvinning i Norge og Sverige er godt. AF Decom har god drift og leverer gode resultater i 4. kvartal. Härnösand Byggreturer har høy aktivitet og leverer meget gode resultater i 4. kvartal. Den operative aktiviteten i AF Decom AB ble avviklet i 2015. Rimol Miljøpark i Trondheim renser og gjenvinner forurenset masse, mens Jølsen Miljøpark på Skedsmo knuser og gjenvinner betong og asfalt. Begge selskapene leverer gode resultater i 4. kvartal. Ordrereserven til Miljø var pr. 31.12.15 MNOK 216 (175). 6

4. KVARTAL 2015 Krydderhagen Hasle Linje, Oslo Bygg MNOK 4. kv. 15 4. kv. 14 2015 2014 Inntekter 1 898 1 450 6 678 5 172 EBIT 128 123 479 315 EBT 133 122 485 311 EBIT % 6,8 % 8,5 % 7,2 % 6,1 % EBT % 7,0 % 8,4 % 7,3 % 6,0 % Virksomhetsområdet Bygg omfatter aktiviteter knyttet til nybygg og byggfornyelse i Norge og Sverige. Bygg er delt inn i åtte forretningsenheter: AF Bygg Oslo AF Byggfornyelse AF Bygg Østfold AF Bygg Sør AF Bygg Rogaland AF Bygg Göteborg med datterselskaper Strøm Gundersen med datterselskaper LAB med datterselskaper (fra mars 2015) Bygg hadde i 4. kvartal en omsetning på MNOK 1 898 (1 450) og et resultat før skatt på MNOK 133 (122). Omsetningen i 2015 var MNOK 6 678 (5 172) og resultat før skatt 485 (311). Bygg har hatt et godt kvartal hvor høy aktivitet og god drift i AF Bygg Oslo, Strøm Gundersen og LAB særlig bidrar til de gode resultatene. AF Byggfornyelse har også gode resultater i kvartalet. For de øvrige enhetene er det regionale forskjeller i aktivitetsnivå og resultat. AF Bygg Oslo inngikk i november en avtale med Bøkkerveien 5 AS (Höegh Eiendom og AF Eiendom) om bygging av et nytt kontorbygg på Hasle. Bygget blir blant annet nytt hovedkontor for Securitas. Avtalen omfatter bygging av et kontorbygg på åtte etasjer samt to kjelleretasjer. Total BTA for prosjektet er ca. 15 000 m2. Bygget blir gjennomført som en totalentreprise og har en verdi på 280 MNOK ekskl. mva. Byggestart var 4. kvartal 2015 med ferdigstillelse i 1. kvartal 2018. AF Bygg Rogaland ble i november valgt som entreprenør av Forsvarsbygg for bygging av ny helikopterbase på Ørlandet. Avtalen er en totalentreprise og har en verdi på MNOK 131 ekskl. mva. Arbeidene startet i januar og byggetiden er ca. ett år. Ordrereserven til Bygg var pr. 31.12.15 MNOK 5 947 (4 138). LAB Entreprenør AS ble i november valgt av Kanalveien Næringsbygg AS som entreprenør for bygging av Kanalveien 7 i Bergen. Kontrakten omfatter bygging av et næringsbygg på totalt 9 951 m2 BTA. Kontrakten er en totalentreprise og har en verdi på MNOK 185 ekskl. mva. Arbeidene har startet og planlagt ferdigstillelse er mai 2017. 7

Glasiären, Gøteborg Eiendom MNOK 4. kv. 15 4. kv. 14 2015 2014 Inntekter 5 3 25 21 EBIT 54 14 69 19 EBT 50 13 57 13 EBIT % - - - - EBT % - - - - Virksomhetsområdet Eiendom omfatter utvikling av boliger og næringsbygg. Aktiviteten foregår i geografiske områder hvor AF har egen produksjonskapasitet. Utbyggingsprosjektene er organisert som tilknyttede selskaper og resultatføres netto iht. eierandel. Virksomhetsområdet består av eiendomsvirksomhet i Norge og Sverige Ett nytt byggetrinn ble lagt ut for salg i 4. kvartal. Totalt ble det solgt 80 (12) leiligheter i 4. kvartal. AFs andel av solgte leiligheter er 34 (6). I 2015 er det solgt 438 (103) leiligheter, hvorav AFs andel var 178 (44). Næringsbygget Glasiären (12 415 kvm) i Gøteborg ble solgt i desember. Eiendommen ble verdsatt til MSEK 500 og AF hadde en eierandel på 1/3 i eierselskapet. AF solgte i 4. kvartal seg ned fra 100 % til 34 % eierandel i utviklingsprosjektet Bjørnsons Hage hvor 80 leiligheter skal bygges på Lillestrøm. Eiendom hadde i 4. kvartal et resultat før skatt på MNOK 50 (13). Eiendom har ni boligprosjekter med i alt 723 leiligheter i produksjonsfasen, hvorav AFs andel er totalt 297 leiligheter: Krydderhagen A1, A2 og A3 på Hasle (totalt 94 leiligheter) Krydderhagen B1, B2 og B3 på Hasle (totalt 87 leiligheter) Thurmannskogen Bygg A og E på Lørenskog (totalt 90 leiligheter) Thurmannskogen Bygg B, C og D på Lørenskog (totalt 96 leiligheter) Engebrets Promenade B, C og D på Lillestrøm (totalt 125 leiligheter) Spikkestadkvartalet på Spikkestad (40 leiligheter) Rolfsbukta Terrasse på Fornebu (72 leiligheter) Losjeplassen i Drammen (102 leiligheter) BRF Brottkärr i Göteborg (17 enheter) Eiendom har ett næringsprosjekt i produksjonsfasen: Cowi-bygget (13 390 kvm) på Hasle som forventes ferdigstilt i 2016 Eiendom har to byggetrinn i salgsfasen med totalt 59 leiligheter, hvorav AFs andel er 30. AF har i tillegg eierandeler i tomter og utbyggingsrettigheter under utvikling som estimert utgjør 2 367 (2 444) boenheter. AFs andel av dette er 997 (1 052) boenheter. AF har 122 717 (147 786) kvm BRA næringseiendom under utvikling. AFs andel er 59 272 (71 322) kvm. LAB og Målselv Maskin & Transport har utbyggingsrettigheter som er inkludert i tallene. Boligmarkedet i Stor-Oslo er godt. Høy salgsgrad på igangsatte og lanserte prosjekter gir en forventning om positiv resultatutvikling i den løpende driften. 8

4. KVARTAL 2015 Bergen lufthavn Flesland, Bergen Energi MNOK 4. kv. 15 4. kv. 14 2015 2014 Inntekter 57 42 225 141 EBIT 6 1 19 3 EBT 7-21 3 EBIT % 9,6 % 2,8 % 8,3 % 2,1 % EBT % 12,2 % 0,7 % 9,4 % 2,2 % Virksomhetsområdet Energi omfatter AFs energitjenester for landbasert virksomhet. Virksomhetsområdet består av én forretningsenhet: AF Energi & Miljøteknikk Energi har i tillegg aktivitet i Boligenergi AS, som eies sammen med OBOS. Omsetningen i 4. kvartal var MNOK 57 (42) og resultat før skatt var MNOK 7 (0). I 2015 var omsetningen MNOK 225 (141) og resultat før skatt 21 (3). AF Energi & Miljøteknikk har flere EPC-kontrakter i analysefasen, som forventes å bli konvertert til gjennomføringsprosjekter. Energisparekontraktene har en beskjeden effekt på ordrereserven da de ikke inneholder et kontraktsfestet volum. Forventningen er at disse kontraktene skal kunne gi en aktivitet på om lag MNOK 122 i tillegg til eksisterende ordrereserve. Ordrereserven til Energi var pr. 31.12.15 MNOK 90 (85). AF Energi & Miljøteknikk har høy aktivitet og leverer et godt resultat i 4. kvartal. 9

Foto: Roger Hardy / Samfoto Nordsjøen Offshore MNOK 4. kv. 15 4. kv. 14 2015 2014 Inntekter 199 172 1 187 850 EBIT 21-19 104-22 EBT 15-40 83-45 EBIT % 10,7 % -11,3 % 8,7 % -2,6 % EBT % 7,8 % -23,5 % 7,0 % -5,3 % Virksomhetsområdet Offshore omfatter AFs tjenester knyttet til fjerning, riving og gjenvinning av offshoreinstallasjoner. Offshore inkluderer også nybyggs-, modifikasjons- og vedlikeholdsarbeid innen HVAC, kraner, moduler og riggservice. I tillegg har Offshore tjenester knyttet til vedlikehold og modifikasjon av olje- og gassindustriens landanlegg. Virksomhetsområdet består av fire forretningsenheter: AF Offshore Decom med datterselskap AF Offshore AeronMollier AF Offshore Mandal Miljøbase Vats Offshore har i tillegg aktivitet knyttet til vedlikehold og modifikasjon av landanlegg (V & M Landanlegg). Den lave oljeprisen medfører et økt utbud av tilbud og muligheter for vår rivevirksomhet. AF Offshore Decom sin omsetning vil likevel variere med andel offshore og onshore aktiviteter. Årets offshorekampanje ble avsluttet i 2. kvartal, og enheten har i ettertid gjennomført riveaktivitet på Miljøbase Vats samt hatt betydelig tilbudsaktivitet i perioden. Virksomheten innen offshore modifikasjon og vedlikehold har derimot svært lav aktivitet, og det er gjennomført betydelige markedstilpasninger i 2015. V & M Landanlegg har hatt god drift og leverer gode resultater også i 4. kvartal. Ordrereserven til Offshore pr. 31.12.15 var MNOK 1 182 (1 918). Omsetningen i 4. kvartal var MNOK 199 (172) og resultat før skatt var MNOK 15 (-40). Omsetningen i 2015 var MNOK 1 187 (850) og resultat før skatt 83 (-45). 10

AFG kursutvikling siste 12 måneder 4. KVARTAL 2015 140 130 120 110 100 90 80 70 Jan 2015 feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov des Finansielle forhold I 4. kvartal var kontantstrøm fra drift MNOK 395 (-18) og kontantstrøm fra netto investeringer MNOK 62 (-32). For 2015 var kontantstrøm fra drift MNOK 1 418 (86) og kontantstrøm fra netto investeringer MNOK MNOK 74 (-250). Kontantstrøm før kapitaltransaksjoner og finansiering var i 4. kvartal MNOK 457 (-50) og for året MNOK 1 492 (-164). I 4. kvartal ble det gjennomført en aksjeemisjon i forbindelse med konsernets aksjekjøpsprogram på MNOK 72. I 4. kvartal ble det utbetalt utbytte på MNOK 278. I 2015 ble det utbetalt utbytte på i alt MNOK 735 (529) til selskapets aksjonærer. AF Gruppen hadde ved utgangen av 4. kvartal netto rentebærende fordringer på MNOK 593 (-95). Den totale finansieringsrammen til AF Gruppen utgjør MNOK 1 480. Rammen består av en ettårs rullerende trekkfasilitet med Danske Bank på MNOK 800 samt en trekkfasilitet på MNOK 80 i DNB. AF har i tillegg en kredittfasilitet på MNOK 600 som fornyes årlig frem til juni 2020. Tilgjengelig likviditet inklusive trekkfasiliteter pr. 31.12.15 er MNOK 2 073. Samlede eiendeler pr. 31.12.15 var MNOK 6 243 (5 428). Konsernets egenkapital var MNOK 1 820 (1 499). Det tilsvarer en egenkapitalandel på 29,1 % (27,6 %). I 2015 er det, i forbindelse med kjøpet av LAB og Målselv Maskin & Transport samt selskapets aksjeprogram for ansatte, gjennomført tre aksjeemisjoner på hhv. 2 702 703 aksjer (MNOK 247), 400 538 aksjer (MNOK 45) og 851 855 (MNOK 72). Aksjonæroversikt pr. 31.12.2015 Navn Antall aksjer Andel (%) OBOS BBL 15 643 841 16,9 ØMF Holding AS 13 940 474 15,0 Constructio AS 13 180 762 14,2 Aspelin Ramm Gruppen AS 4 993 269 5,4 Folketrygdfondet 4 200 000 4,5 LJM A/S 2 513 900 2,7 VITO Kongsvinger AS 2 111 676 2,3 Stenshagen Invest AS 1 726 977 1,9 Skogheim, Arne 1 723 870 1,9 Staavi, Bjørn 1 515 452 1,6 Ti største aksjonærer 61 550 221 66,4 Sum øvrige aksjonærer 31 129 779 33,6 Egne aksjer 0 0,0 Totalt antall aksjer 92 680 000 100,0 11

H-verdi 20 Utvikling i H-verdi 4 15 3 10 5 2 1 1,0 0 0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015 Aksjen AF Gruppens aksjer er notert på Oslo Børs OB-match liste og handles under symbolet AFG. Aksjen inngår i Oslo Børs totalindeks (OSEAX), hovedindeks (OSEBX) og fondsindeks (OSEFX) samt Oslo Børs Mid Cap Index (OSEMX). AF-aksjen hadde pr. 31. desember 2015 en sluttkurs på NOK 139,50. Dette tilsvarer en utbyttejustert avkastning på 86,7 % i 2015. Oslo Børs hovedindeks har i samme periode hatt en avkastning på 5,9 %. I oktober tegnet totalt 567 ansatte i alt 1 000 000 aksjer i forbindelse med AF Gruppens aksjeprogram. Aksjene ble tegnet til en kurs på NOK 85,00 pr. aksje, som tilsvarer 20 prosent rabatt i forhold til gjennomsnittlig børskurs i tegningsperioden. I denne forbindelse vedtok styret salg av 148 145 av selskapets egne aksjer. Den 30. oktober ble det gjennomført en emisjon på 851 855 aksjer. Emisjonen var vedtatt av styret i henhold til fullmakt gitt av generalforsamlingen 13.05.2015. Etter gjennomføring av emisjonen er antall aksjer 92 680 000, som tilsvarer en aksjekapital på NOK 4 634 000. I 4. kvartal ble det vedtatt å endre selskapets utbyttepolicy. Selskapet vil, så fremt selskapets inntjening og finansielle stilling gir grunnlag for det, heretter utbetale halvårlige utbytter til selskapets aksjonærer. Selskapet utbetalte i 4. kvartal NOK 3,00 pr. aksje i utbytte. I 2015 ble det utbetalt i alt NOK 8,00 pr. aksje i utbytte. For 2016 er det foreslått et utbytte for 1. halvår på NOK 5,00 (5,00) pr. aksje. Herav vil NOK 3,40 være tilbakebetaling av innskutt kapital. Helse, miljø og sikkerhet (HMS) HMS er høyt prioritert i AF Gruppen og utgjør en integrert del av ledelse på alle nivåer. AF har et strukturert og enhetlig HMS-system som omfatter alle prosjektene. Arbeidsmiljøet skal være trygt for alle også de som er ansatt hos våre underentreprenører. Tall fra disse blir derfor inkludert i skadestatistikken. H-verdi er en viktig måleparameter for sikkerhetsarbeidet i AF. H-verdi er definert som antall fraværsskader pr. million utførte timeverk. Det er registrert 3 skader med fravær i 4. kvartal. Dette gir en H-verdi for 4. kvartal på 1,0 (1,3). For 2015 er H-verdien 1,0 (1,1). Gjennom systematisk og langsiktig arbeid er H-verdien gjennom årene blitt redusert. Kartlegging av risiko og risikoanalyser er hovedvirkemiddelet i det forebyggende arbeidet. Ut ifra risikobildet etableres fysiske og organisatoriske barrierer for å redusere risikoen for personskade til et akseptabelt nivå. I tillegg til risikovurderinger er det av avgjørende betydning å lære av egne feil. Registrering av sykefravær danner grunnlaget for måling av helsearbeidet i AF. For 4. kvartal er sykefraværet 3,5 % (3,7 %). Sykefraværet for 2015 er 3,7 % (3,5 %). Sykefraværet i AF er lavt i forhold til sammenlignbare virksomheter. Målsettingen i AF er et totalt sykefravær på under 3,0 %, som vi mener representerer et sunt sykdomsbilde, uten arbeidsrelatert sykefravær. AF mener å kunne nå målet gjennom sitt systematiske helsearbeid, som blant annet består av løpende risikoanalyser av helseskadelig eksponering, etablering av fysiske og organisatoriske barrierer, samt tett oppfølging av sykmeldte. Miljøarbeidet har høy prioritet i hele konsernet. AF ønsker å unngå miljøskader og å minimere uønskede effekter på miljøet. Miljøarbeid er en integrert del av HMS-arbeidet, og virkemidlene er derfor sammenfallende med virkemidler for HMS-arbeid for øvrig. Oppfølging av måleparameteren kildesorteringsgrad virker som en ekstra drivkraft i AFs miljøarbeid. Parameteren setter fokus på en viktig miljøfaktor som AF har mulighet til å påvirke. Kildesorteringsgrad forteller hvor stor del av avfallet fra AFs virksomhet som sorteres og hensikten er å legge til rette for gjenvinning. For 4. kvartal er resultatet for bygging 85 % (84 %), for rehabilitering 92 % (75 %) og for riving 97 % (96 %). For 2015 var kildesorteringsgraden for bygging 84 % (82 %), for 12

Utvikling i Sykefravær 6 % Kildesorteringsgrad 100 84 % 87 % 96 % 4. KVARTAL 2015 4 % 3,7 % 75 Myndighetskrav 50 2 % 0 % 2011 2012 2013 2014 2015 25 0 Bygging Rehabilitering Riving 2014 2015 rehabilitering 87 % (82 %) og for riving 96 % (96 %). Resultatene betraktes som meget gode, og godt over myndighetskravet på minimum 60 %. Totalt er det kildesortert 319 225 tonn med avfall i 2015 (478 955). I tillegg har AF gjenvunnet 552 884 tonn med asfalt- og betongmasser i 2015 (707 941). Organisasjon Den 15. oktober 2015 tiltrådte Morten Grongstad, tidl. konserndirektør for Bygg i AF Gruppen, som konsernsjef i selskapet. Grongstad etterfølger Pål Egil Rønn som har ledet selskapet siden mai 2007. Fire nye konserndirektører tiltrådte konsernledelsen i AF fra 1. januar 2016. De nye konserndirektørene er Eirik Wraal (Miljø), Henning Olsen (Bygg), Amund Tøftum (Offshore) og Bård Frydenlund (Personal og organisasjon). Konsernledelsen består i tillegg av konserndirektørene Sverre Hærem (CFO), Arild Moe (Anlegg) og Andreas Jul Røsjø (Eiendom og Energi). AF Gruppen jobber kontinuerlig med å bygge en enhetlig bedriftskultur. Motiverte medarbeidere og solid organisering er et viktig fundament for å skape verdier. I AF fokuser vi på å bygge organisasjoner med en robust sammensetning av fagkompetanse og ledelse i alle ledd. Ressursene organiseres nær produksjonen med prosjektteam der lederne har stor påvirkningskraft. AF investerer mye tid og ressurser på utvikling av medarbeiderne gjennom trening i ulike posisjoner i produksjonen og gjennom utvikling i AF Akademiet. Mer enn 80 prosent av dagens ledere er rekruttert internt. AF opplever en økende og tilfredsstillende pågang av kvalifiserte arbeidstakere, og våre ansatte er gode ambassadører i rekrutteringen av nye kolleger. AF Gruppen hadde ved utgangen av 4. kvartal totalt 3 030 (2 797) ansatte. Av disse er 2 835 (2 530) ansatt i Norge og 176 (201) i Sverige, 5 (56) i Litauen, 10 (7) i Kina og 4 (3) i Tyskland. Risiko og risikostyring AF Gruppen er eksponert for risiko av både operasjonell og finansiell karakter. AF Gruppen ønsker å påta seg operasjonell risiko som forretningsenhetene kan påvirke og kontrollere. AF har utviklet risikostyringsprosesser som er godt tilpasset virksomheten. Standardiserte og handlingsorienterte prosesser for risikostyring gir en enhetlig håndtering av risiko i alle ledd av organisasjonen. AF søker å avgrense eksponeringen mot risiko som ikke kan påvirkes. Alle prosjekter vil allerede før tilbudslevering gjennomføre en risikogjennomgang. Analyse av risiko i tilbudsfasen muliggjør riktig prising og håndtering av risikoen i prosjektet. De samme prosjektene gjennomfører detaljerte risikogjennomganger hvert kvartal. I 2015 har det i tillegg blitt gjennomført 88 risikogjennomganger med forretningsenhetene hvor også konsernledelsen deltar. Finansiell risiko omfatter markedsrisiko, kredittrisiko og likviditetsrisiko. Markedsrisiko inkluderer råvareprisrisiko, valutarisiko og renterisiko. AF har eksponering mot valutarisiko og som en betydelig rive- og gjenvinningsaktør er AF Gruppen eksponert også for endringer i stålprisen. AF ønsker å ha en lav eksponering mot risiko som ikke kan påvirkes og benytter sikringsinstrumenter for å begrense risikoen knyttet til valuta- og stålpriser. AF har kredittrisiko mot kunder, leverandører og samarbeidspartnere. Bruk av verktøy for kredittvurdering i tillegg til morselskapsog bankgarantier bidrar til å redusere risikoen. AF vil ha tilsvarende garantiforpliktelser overfor sine samarbeidspartnere. Likviditetsrisikoen vurderes som lav. AF Gruppen har en total finansieringsramme på MNOK 1 480 og MNOK 2 073 tilgjengelig likviditet pr. 31.12.2015. Markedsutvikling Anleggsmarkedet drives i hovedsak av store offentlige samferdselsprosjekter, og politiske prioriteringer har derfor sterk innflytelse på utviklingen i markedet. I Statsbudsjettet for 2016 er det bevilget NOK 60,2 mrd. til samferdsel, en økning på 8,8 % fra saldert budsjett 2015. Av dette skal NOK 31,5 mrd. gå til veiformål, noe som er en økning på 13

NOK 4,9 mrd. (18,5 %). Prognosesenteret forventer at totale investeringer innen anlegg vil øke med 11 % i 2016 og ytterligere 4 % i 2017. Den største veksten forventes å komme innen kraft- og energianlegg samt veibygging. Det er særlig i Osloregionen og på Vestlandet hvor man venter høy aktivitet i 2016. Dette skyldes flere større veiprosjekter som skal gjennomføres i disse regionene. Positive markedsutsikter innen anleggssektoren gir et godt grunnlag for videre vekst for AFs anleggsvirksomhet. AFs virksomhet innen Bygg, Eiendom og Miljø er knyttet opp mot etterspørselen etter nye boliger og yrkesbygg. Etterspørselen påvirkes hovedsakelig av utviklingen i norsk og internasjonal økonomi, herunder arbeidsmarkedet, inntektsvekst og rentenivå. Lavere oljepris har medført økt usikkerheten i norsk økonomi og arbeidsledigheten har økt noe, men hovedsakelig innen oljerelatert virksomhet. Samtidig har det lave rentenivået kombinert med urbanisering bidratt til fortsatt høy aktivitet og prisstigning i boligmarked. Det er likevel store regionale forskjeller. I fjerde kvartal 2015 var boligprisene i Norge 4,6 % høyere enn for ett år siden. Størst prisvekst hadde Oslo (9,2 %), etterfulgt av Akershus (8,8 %). Stavanger opplevde på sin side et prisfall på -8,1 % i samme periode. Prognosesenteret rapporterer at antall igangsettingstillatelse for boliger havnet på 31 107 i 2015. Dette tilsvarer en økning på 15 % fra 2014. I 2016 forventes 30 500 igangsettingstillatelser. Utviklingen i svensk økonomi er påvirket av euroområdet, og Riksbanken satte i desember ned styringsrenten til -0,35 % for å stimulere den svenske økonomien. Ekspansiv pengepolitikk og økt sysselsetning bidrar til at Riksbanken forventer en vekst i brutto nasjonalprodukt på rundt 3 % årlig de neste årene. Sveriges Byggindustrier forventer også i sine prognoser en fortsatt sterk vekst i bygg- og anleggsinvesteringer i Sverige til og med 2016. Størst vekst ventes innen segmentet nye boliger, men også næringsbygg og offentlige anlegg venter en årlig vekst på 3-4 %. Forventninger om en fortsatt positiv utvikling i de makroøkonomiske forholdene samt vekst innen bygg- og anleggssektoren gir et godt grunnlag for AFs svenske virksomhet. anslår investeringene knyttet til olje- og gassutvinning i 2016 til NOK 171 mrd. Dette er en nedgang på 5,6 % sammenlignet med anslaget gitt i forrige kvartal. Det er særlig anslagene for investeringer innen letevirksomhet, felt i drift og rørtransport som reduseres sammenlignet med tilsvarende tall for 2015. Historisk sett er investeringsnivået fortsatt høyt, men en lavere oljepris og en økt usikkerhet i oljebransjen vil kunne påvirke AFs virksomhet innen vedlikehold og modifikasjon. I følge Statistisk sentralbyrå forventes det imidlertid en moderat oppgang innenfor kategoriene feltutbygging, landvirksomhet samt nedstengning og fjerning. Dette gir gode muligheter for AFs offshorevirksomhet innen rivning og fjerning av utrangerte oljeinstallasjoner. Myndighetene i Norge har fastsatt ambisiøse energimål, og en omfattende energieffektivisering av eksisterende bygningsmasse er derfor nødvendig for å nå målsetningene i Energieffektiviseringsdirektivet. Det har vært en markant økning i antall utlyste energisparekontrakter (EPC) i kommuner og offentlige virksomheter, og veksten forventes å fortsette. En tilsvarende standard for energisparekontrakter er i ferd med å få fotfeste også hos private eiendomsbesittere. Stadig strengere myndighets- og markedskrav i forhold til redusert energibruk i bygg gjør at markedsutsiktene til virksomhetsområdet Energi er gode. Oslo, 10. februar 2016 Styret i AF Gruppen ASA For nærmere opplysninger, vennligst kontakt: CEO Morten Grongstad morten.grongstad@afgruppen.no 991 53 905 CFO Sverre Hærem sverre.herem@afgruppen.no 952 45 167 Internett: www.afgruppen.no Oljeprisen svekket seg betydelig i andre halvår av 2015, og en lavere oljepris bidrar til redusert lønnsomhet og lavere investeringsvillighet blant oljeselskapene. Statistisk Sentralbyrå 14

Ringedalen kraftverk. Foto: Haakon Nordvik 15

Finansiell informasjon Krydderhagen, Oslo. Foto: Ellen Johanne Jarli 16

4. KVARTAL 2015 Resultatsammendrag Beløp i MNOK 4. kv. 15 4. kv. 14 2015 2014 Inntekter 3 509 2 730 12 398 9 935 Underentreprenører -1 781-1 312-6 145-4 498 Materialkostnader -396-318 -1 765-1 468 Lønnskostnader -703-614 -2 535-2 238 Andre driftsk. ekskl. av- og nedskrivninger -303-254 -968-1 116 Netto gevinster og resultatandeler 86 46 166 136 Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) 412 279 1 151 752 Av- og nedskrivninger av varige driftsmidler -32-37 -123-114 Av- og nedskrivning av immaterielle eiendeler -1-1 -18-3 Driftsresultat (EBIT) 379 241 1 010 635 Netto finansielle poster 3-24 -6-10 Resultat før skatt (EBT) 382 216 1 004 625 Skattekostnad -57-54 -226-142 Periodens resultat 325 162 778 483 Tilordnet: Aksjonærene i morselskapet 303 148 697 442 Minoritet 22 14 81 41 Sum 325 162 778 483 Resultat pr. aksje (beløp i kroner) 3,31 1,69 7,64 5,11 Utvannet resultat pr. aksje (beløp i kroner) 3,22 1,68 7,50 5,09 Nøkkeltall 4. kv. 15 4. kv. 14 2015 2014 EBITDA % 11,7 % 10,2 % 9,3 % 7,6 % EBIT % 10,8 % 8,8 % 8,1 % 6,4 % EBT % 10,9 % 7,9 % 8,1 % 6,3 % Avkastning på investert kapital (ROaCE) 1) - - 53,6 % 38,7 % Egenkapitalrentabilitet - - 43,8 % 34,3 % Egenkapitalandel 29,1 % 27,6 % 29,1 % 27,6 % Netto rentebærende fordring (gjeld) 2) 593-95 593-95 Investert kapital 3) 1 925 1 814 1 925 1 814 Ordrereserve 11 183 9 429 11 183 9 429 1) Avkastning på investert kapital (ROaCE) = (Resultat før skatt + rentekostnader) / gjennomsnittlig investert kapital 2) Netto rentebærende fordring = Likvide midler + rentebærende fordringer - rentebærende gjeld 3) Investert kapital = Egenkapital + rentebærende gjeld 17

Totalresultat Beløp i (MNOK) 4. kv. 15 4. kv. 14 2015 2014 Periodens resultat 325 162 778 483 Netto endring estimatavvik pensjoner 2 1 2 1 Inntekter og kostnader som ikke vil bli reklassifisert til resultatregnskapet 2 1 2 1 Netto endring kontantstrømsikring -20-54 -98-74 Omregningsdifferanser 15 18 21 4 Inntekter og kostnader som kan bli reklassifisert til resultatregnskapet -5-36 -76-69 Periodens utvidede resultat -3-35 -75-68 Periodens totalresultat 322 127 703 415 Totalresultatet tilordnes: - Aksjonærer 299 112 621 374 - Minoritet 22 15 83 41 Periodens totalresultat 322 127 703 415 Egenkapital Beløp i MNOK Innskutt egenk. Omregn.- differanser Estimatavvik pensjon Kontantstrømsikring Opptjent egenk. Egenk. tilh. aksjonærer Minoritet Sum egenkapital Pr. 31.12.13 274 5-14 - 965 1 229 106 1 334 Periodens totalresultat - 4 1-74 442 374 41 415 Kapitalforhøyelse 279 - - - - 279-279 Tilbakekjøp av egne aksjer - - - - -33-33 - -33 Salg av egne aksjer - - - - 35 35-35 Utbytte -205 - - - -324-529 -16-544 Aksjebasert avlønning 9 - - - - 9-9 Transaksjoner med minoritet - - - - -2-2 6 5 Pr. 31.12.14 357 9-13 -74 1 083 1 362 137 1 499 Periodens totalresultat - 20 2-98 697 621 83 703 Kapitalforhøyelse 364 - - - - 364-364 Tilbakekjøp av egne aksjer - - - - -20-20 - -20 Salg av egne aksjer - - - - 23 23-23 Utbytte -347 - - - -388-735 -31-766 Aksjebasert avlønning 5 - - - - 5-6 Tilgang minoritet v/kjøp av virksomhet - - - - - - 115 115 Transaksjoner med minoritet - - - - -60-60 -46-106 Pr. 31.12.15 379 29-12 -171 1 336 1 561 259 1 820 18

4. KVARTAL 2015 Balanse Beløp i MNOK 31.12.2015 31.12.2014 Varige driftsmidler 1 111 992 Immaterielle eiendeler 2 077 1 358 Investering i tilknyttede selskaper 433 406 Utsatt skattefordel 94 66 Rentebærende fordringer 169 77 Pensjonsmidler og andre finansielle eiendeler 10 8 Sum anleggsmidler 3 895 2 907 Beholdninger 152 124 Egenregiprosjekter 67 108 Kundefordringer og andre ikke rentebærende fordringer 1 599 2 129 Rentebærende fordringer 70 52 Finansielle derivater 1 17 Likvide midler 459 91 Sum omløpsmidler 2 348 2 522 Sum eiendeler 6 243 5 428 Egenkapital tilordnet aksjonærene i morselskapet 1 561 1 362 Minoritet 259 137 Sum egenkapital 1 820 1 499 Rentebærende lån og kreditter 83 63 Pensjonsforpliktelser 2 1 Avsetninger 183 13 Utsatt skatt 392 249 Finansielle derivater 54 78 Sum langsiktig gjeld 713 404 Rentebærende lån og kreditter 22 252 Leverandørgjeld og annen ikke rentebærende gjeld 3 236 2 743 Finansielle derivater 108 55 Avsetninger 165 153 Betalbar skatt 178 322 Sum kortsiktig gjeld 3 710 3 525 Sum gjeld 4 424 3 929 Sum egenkapital og gjeld 6 243 5 428 19

Kontantstrømsanalyse Beløp i MNOK 4. kv. 15 4. kv. 14 2015 2014 Driftsresultat 379 241 1 010 635 Av- og nedskrivninger 33 38 142 117 Endring netto driftskapital 304-88 789-337 Betalte skatter -235-163 -361-201 Andre justeringer -86-46 -162-128 Kontantstrøm fra driften 395-18 1 418 86 Netto investeringer 62-32 74-250 Kontantstrøm før kapitaltransaksjoner og finansiering 457-50 1 492-164 Aksjeemisjon 72 37 72 279 Transaksjoner med minoritet - 2-128 -12 Salg av egne aksjer 16 26 23 35 Kjøp av egne aksjer -3-4 -20-33 Betalt utbytte -278 - -735-529 Kontantstrøm fra kapitaltransaksjoner -193 63-787 -260 Kontantstrøm før finansiering 264 12 705-424 Kontanteffekt av finanskostnader -17-12 -34-20 Kontantstrøm før endring netto rentebærende gjeld 224 1 670-443 Netto rentebærende gjeld ved begynnelsen av perioden -301 39 95-751 Endring netto rentebærende gjeld uten kontanteffekt -45 56-17 402 Endring netto rentebærende gjeld med kontanteffekt -248-1 -670 443 Netto renteb. gjeld (fordring) ved slutten av perioden -593 95-593 95 20

4. KVARTAL 2015 Virksomhetsområder AF Gruppens inndeling i operative segmenter er sammenfallende med inndelingen i virksomhetsområdene Anlegg, Miljø, Bygg, Eiendom, Energi og Offshore. Segmentinformasjonen er presentert i samsvar med konsernets regnskapsprinsipper etter IFRS med unntak av IFRIC 15 (avtaler om bygging av fast eiendom). Prinsippavviket gjelder segmentene Bygg og Eiendom i Norge. Egenregiprosjektene i disse segmentene inntektsføres etter IAS 11. Det innebærer at inntektsføring i disse prosjektene er produktet av fysisk fullføringsgrad, salgsgrad og forventet dekningsbidrag. Segmentinformasjonen er presentert i samsvar med rapporteringen til konsernledelsen og er konsistent med den finansielle informasjonen som blir brukt av foretakets øverste beslutningstakere til å vurdere utviklingen og allokere ressurser. Effekten av IFRIC 15 for konsernregnskapet er vist i egen tabell i segmentoppstillingen samt i egen note. Anlegg Beløp i MNOK 4. kv. 15 4. kv. 14 2015 2014 Eksterne inntekter 1 106 917 3 759 3 160 Interne inntekter - 2 1 12 Sum inntekter 1 106 919 3 760 3 172 Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) 166 141 394 339 Driftsresultat (EBIT) 152 128 339 286 Resultat før skatt (EBT) 154 124 339 288 EBITDA % 15,0 % 15,3 % 10,5 % 10,7 % EBIT % 13,7 % 13,9 % 9,0 % 9,0 % EBT % 14,0 % 13,5 % 9,0 % 9,1 % Eiendeler 1 232 1 246 1 232 1 246 Ordrereserve 3 402 2 913 3 402 2 913 21

Miljø Beløp i MNOK 4. kv. 15 4. kv. 14 2015 2014 Eksterne inntekter 141 204 641 692 Interne inntekter 21 6 47 17 Sum inntekter 162 210 687 709 Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) 13 3 56 51 Driftsresultat (EBIT) 10 1 45 41 Resultat før skatt (EBT) 10 2 46 39 EBITDA % 8,1 % 1,4 % 8,2 % 7,2 % EBIT % 6,2 % 0,4 % 6,6 % 5,8 % EBT % 6,2 % 0,9 % 6,7 % 5,5 % Eiendeler 278 348 278 348 Ordrereserve 216 175 216 175 Bygg Beløp i MNOK 4. kv. 15 4. kv. 14 2015 2014 Eksterne inntekter 1 891 1 450 6 661 5 169 Interne inntekter 7 1 17 3 Sum inntekter 1 898 1 450 6 678 5 172 Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) 137 130 510 332 Driftsresultat (EBIT) 128 123 479 315 Resultat før skatt (EBT) 133 122 485 311 EBITDA % 7,2 % 8,9 % 7,6 % 6,4 % EBIT % 6,8 % 8,5 % 7,2 % 6,1 % EBT % 7,0 % 8,4 % 7,3 % 6,0 % Eiendeler 3 903 2 206 3 903 2 206 Ordrereserve 5 947 4 138 5 947 4 138 22

4. KVARTAL 2015 Eiendom Beløp i MNOK 4. kv. 15 4. kv. 14 2015 2014 Eksterne inntekter 5 3 25 21 Interne inntekter - - - - Sum inntekter 5 3 25 21 Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) 54 14 69 19 Driftsresultat (EBIT) 54 14 69 19 Resultat før skatt (EBT) 50 13 57 13 EBITDA % - - - - EBIT % - - - - EBT % - - - - Eiendeler 630 622 630 622 Ordrereserve - - - - Energi Beløp i MNOK 4. kv. 15 4. kv. 14 2015 2014 Eksterne inntekter 57 42 225 141 Interne inntekter - - - - Sum inntekter 57 42 225 141 Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) 6 1 19 3 Driftsresultat (EBIT) 6 1 19 3 Resultat før skatt (EBT) 7-21 3 EBITDA % 9,7 % 3,1 % 8,5 % 2,4 % EBIT % 9,6 % 2,8 % 8,3 % 2,1 % EBT % 12,2 % 0,7 % 9,4 % 2,2 % Eiendeler 133 115 133 115 Ordrereserve 90 85 90 85 23

Offshore Beløp i MNOK 4. kv. 15 4. kv. 14 2015 2014 Eksterne inntekter 199 169 1 186 840 Interne inntekter - 3 2 10 Sum inntekter 199 172 1 187 850 Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) 24-9 134-4 Driftsresultat (EBIT) 21-19 104-22 Resultat før skatt (EBT) 15-40 83-45 EBITDA % 12,2 % -5,4 % 11,3 % -0,4 % EBIT % 10,7 % -11,3 % 8,7 % -2,6 % EBT % 7,8 % -23,5 % 7,0 % -5,3 % Eiendeler 1 354 1 390 1 354 1 390 Ordrereserve 1 182 1 918 1 182 1 918 Øvrige segment (Konsern) Beløp i MNOK 4. kv. 15 4. kv. 14 2015 2014 Eksterne inntekter 19 10 45 38 Interne inntekter 9 11 42 40 Sum inntekter 29 21 88 78 Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) -7 8-6 17 Driftsresultat (EBIT) -11 3-21 -2 Resultat før skatt (EBT) -6 5-4 21 Eiendeler 528 1 038 528 1 038 Ordrereserve - - - - 24

4. KVARTAL 2015 Elimineringer Beløp i MNOK 4. kv. 15 4. kv. 14 2015 2014 Eksterne inntekter 160-67 - -111 Interne inntekter -38-23 -109-81 Sum inntekter 122-90 -109-193 Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) 31-9 2-5 Driftsresultat (EBIT) 31-9 2-5 Resultat før skatt (EBT) 31-9 2-5 Eiendeler -1 784-1 531-1 784-1 531 Ordrereserve 168 166 168 166 IFRIC 15 Beløp i MNOK 4. kv. 15 4. kv. 14 2015 2014 Eksterne inntekter -69 3-144 -15 Interne inntekter - - - - Sum inntekter -69 3-144 -15 Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) -12-1 -27-1 Driftsresultat (EBIT) -12-1 -27-1 Resultat før skatt (EBT) -12-1 -27-1 Eiendeler -31-5 -31-5 Ordrereserve 178 35 178 35 Sum segment Beløp i MNOK 4. kv. 15 4. kv. 14 2015 2014 Eksterne inntekter 3 509 2 730 12 398 9 935 Interne inntekter - - - - Sum inntekter 3 509 2 730 12 398 9 935 Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) 412 279 1 151 752 Driftsresultat (EBIT) 379 241 1 010 635 Resultat før skatt (EBT) 382 216 1 004 625 EBITDA % 11,7 % 10,2 % 9,3 % 7,6 % EBIT % 10,8 % 8,8 % 8,1 % 6,4 % EBT % 10,9 % 7,9 % 8,1 % 6,3 % Eiendeler 6 243 5 428 6 243 5 428 Ordrereserve 11 183 9 429 11 183 9 429 25

Noter 1. Generell informasjon AF Gruppen er et av Norges ledende entreprenør- og industrikonsern. AF Gruppen er inndelt i seks virksomhetsområder; Anlegg, Miljø, Bygg, Eiendom, Energi og Offshore. AF Gruppen ASA er et allmennaksjeselskap registrert og hjemmehørende i Norge. Hovedkontoret er lokalisert i Innspurten 15, 0663 Oslo. AF er notert på Oslo Børs OB Match-liste med ticker AFG. Dette sammendraget av finansiell informasjon for 4. kvartal er ikke revidert. 2. Grunnlag for utarbeidelse Konsernregnskapet for AF Gruppen omfatter AF Gruppen ASA med datterselskaper, fellesordninger og tilknyttede selskaper. Konsernregnskapet for 4. kvartal er utarbeidet i henhold til IAS 34 Delårsrapportering. Utdraget av finansiell informasjon som presenteres i kvartalsregnskapet forutsettes lest sammen med årsrapporten for 2014 som er utarbeidet i henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS). Som følge av avrundinger, vil ikke alltid tall og prosentsatser kunne summeres opp til totalen. 3. Endringer i konsernets struktur Målselv Maskin & Transport AS AF Gruppen gjennomførte den 4. juni avtale om kjøp av 70 prosent av aksjene i Målselv Maskin & Transport AS. Transaksjonen omfatter selskapets eierandeler i Holmen Betong AS og Anlegg og Maskin AS samt utviklingstomter. Målselv Maskin & Transport AS inngår i virksomhetsområdet Anlegg. Målselv Maskin & Transport AS er den største maskinentreprenøren i Troms. Selskapet omsatte for MNOK 225 i 2014 og har 60 ansatte. Virksomheten i Målselv Maskin & Transport AS, inklusive andeler i datterselskaper og tomter, er verdsatt til MNOK 155 på 100 %-basis. Oppgjøret bestod av et aksjevederlag på 400 538 aksjer i AF Gruppen ASA til kurs NOK 111,60 pr. aksje og MNOK 99 i kontanter. I det følgende presenteres en allokering av vederlaget basert på åpningsbalansen for Målselv Maskin & Transport AS pr. 4. juni 2015. Allokeringen av vederlaget er utarbeidet ved bruk av oppkjøpsmetoden som er regulert i IFRS 3. Kjøpesummen er allokert til virkelig verdi av eiendeler og forpliktelser i Målselv Maskin & Transport AS. Allokeringen er endelig. Tall i MNOK Målselv Maskin & Transport Kontantvederlag 99 Emisjon 45 Betinget vederlag 12 - Likvide midler -71 Netto vederlag 84 Varige driftsmidler og immaterielle eiendeler 42 Investering i tilknyttede selskaper 12 Langsiktige rentebærende fordringer 1 Beholdninger og egenregiprosjekter 11 Kortsiktige ikke rentebærende fordringer 26 Minoritet -39 Utsatt- og betalbar skatt -5 Kortsiktig ikke-rentebærende gjeld -19 Andre kortsiktige avsetninger -7 Sum identifiserte eiendeler og forpliktelser 20 Goodwill 64 Oppkjøpet ga en goodwill på MNOK 64 som er knyttet til geografisk markedsposisjon og organisasjonens evne til lønnsom forretningsdrift. 26

4. KVARTAL 2015 LAB Den 11. mars 2015 gjennomførte AF Gruppen avtalen om å kjøpe 70 % av aksjene i LAB AS. LAB inngår i virksomhetsområdet Bygg. LAB AS er morselskapet i et konsern hvor de viktigste selskapene er LAB Entreprenør AS, Åsane Byggmesterforretning AS, Fundamentering AS og LAB Eiendom AS. LAB Entreprenør AS er den største byggentreprenøren i Bergensområdet. Selskapet har hovedkontor i Bergen og utfører oppdrag på Vestlandet. Selskapet hadde en omsetning i 2014 på MNOK 1 217 og har 140 ansatte. Åsane Byggmesterforretning AS er den ledende byggmesterforretningen i Bergen med en omsetning i 2014 på MNOK 336 og 100 ansatte. Fundamentering AS utfører oppdrag i hele landet innen peling, spunting, boring og forankring. Selskapet har hovedkontor på Heimdal utenfor Trondheim og omsatte i 2014 for MNOK 242. Fundamentering AS har 70 ansatte. LAB Eiendom AS utvikler eiendommer med sentral beliggenhet i nærheten av innfartsårene til Bergen. Selskapet har eierandeler i fem boligprosjekter med potensial for utvikling av 212 boenheter, samt utviklingsrettigheter for 15 440 kvm BRA næringseiendom. LABs andel av dette er 148 boenheter og 8 606 kvm BRA næringseiendom. Vederlaget på MNOK 735 består av en kontantdel, et aksjevederlag samt en betinget selgerkreditt. Aksjevederlaget består av 2 702 703 emitterte aksjer i AF Gruppen ASA til avtalt kurs NOK 74. Virkelig verdi av disse aksjene på transaksjonstidspunktet var MNOK 247. Betingelsen i selgerkreditten er knyttet til resultatgarantier for 2015-2017. Neddiskontert verdi av det betingede vederlaget var på transaksjonstidspunktet MNOK 128. I det følgende presenteres en allokering av vederlaget basert på åpningsbalansen for LAB AS pr. 11. mars 2015. Allokeringen av vederlaget er utarbeidet ved bruk av oppkjøpsmetoden som er regulert i IFRS 3. Vederlaget er allokert til virkelig verdi av eiendeler og forpliktelser i LAB AS. Allokeringen er endelig. Tall i MNOK LAB Kontantvederlag 360 Emisjon 247 Betinget vederlag 128 - Likvide midler -445 Netto vederlag 290 Varige driftsmidler og immaterielle eiendeler 131 Langsiktige rentebærende fordringer 58 Beholdninger og egenregiprosjekter 77 Kortsiktige ikke rentebærende fordringer 311 Minoritet -75 Utsatt- og betalbar skatt -127 Rentebærende lån -84 Kortsiktig ikke-rentebærende gjeld -613 Sum identifiserte eiendeler og forpliktelser -322 Goodwill 613 Oppkjøpet ga en goodwill på MNOK 613 som er knyttet til markedsposisjon og organisasjonens evne til lønnsom forretningsdrift. 4. Regnskapsprinsipper Regnskapsprinsippene som er anvendt i regnskapet er konsistente med de som er beskrevet i årsrapporten for 2014. Nye og endrede standarder tatt i bruk i konsernet AF Gruppen har i 2015 ikke implementert nye eller endrede standarder med vesentlig påvirkning på konsernets finansielle stilling. 27

5. Estimater Utarbeidelsen av delårsregnskapet innebærer bruk av vurderinger, estimater og forutsetninger som påvirker anvendelsen av regnskapsprinsipper og regnskapsførte beløp knyttet til eiendeler og forpliktelser, inntekter og kostnader. Estimatene er basert på ledelsens beste skjønn og erfaring, og det er usikkerhet knyttet til hvordan estimatene sammenfaller med faktiske resultat. Estimatene og de underliggende forutsetningene vurderes løpende. Endring i regnskapsestimat resultatføres i den perioden estimatet endres, samt i fremtidige perioder dersom estimatendringen også berører disse. 6. Transaksjoner med nærstående parter Konsernets nærstående parter består av tilknyttede selskaper, fellesordninger, selskapets aksjonærer, samt medlemmer av styret og konsernledelsen. Alle forretningsmessige transaksjoner med nærstående parter foretas i henhold til armlengdes avstands prinsipp. I forbindelse med gjennomføringen av aksjeprogrammet for ansatte i oktober 2015 tegnet primærinnsidere i selskapet 33 075 aksjer i AF Gruppen ASA til NOK 85,00 pr. aksje. Dette tilsvarer 20 prosent rabatt i forhold til gjennomsnittlig børskurs i tegningsperioden. AF Gruppen ASA gjennomførte i mars 2015 salg av 90 920 egne aksjer til ledende ansatte, hvorav 48 100 aksjer ble solgt til primærinnsidere. Salget er en del av selskapets bonusprogram, hvor deler av bonus kan benyttes til kjøp av aksjer i AF Gruppen ASA, med 20 % rabatt i forhold til børskurs pr 31.12.14, NOK 79,00. 7. IFRIC 15 Segmentinformasjonen er presentert i samsvar med konsernets regnskapsprinsipper etter IFRS med unntak av IFRIC 15 (avtaler om bygging av fast eiendom). Effekten av IFRIC 15 for konsernregnskapet er vist i egen tabell i segmentoppstillingen. Etter IFRIC 15 skal inntekter fra salg av leiligheter samt tilhørende andel av entreprenørfortjeneste først inntektsføres ved overlevering. Tabellen nedenfor viser boligprosjekter i egenregi som er i produksjonsfasen. Entreprenørverdi er tatt med i de tilfeller konsernselskaper er entreprenør. AFs entreprenørverdi Antall Byggeperiode Eierandel Prosjekt eks. mva MNOK boenheter Byggestart Ferdigstillelse AF Krydderhagen A1/A2/A3, Hasle 245 94 Q2 2014 Q1/Q2 2016 50 % Krydderhagen B1/B2/B3, Hasle 182 87 Q3 2015 Q2 2017 50 % Spikkestadkvartalet 83 40 Q1 2015 Q1 2016 33 % Thurmannskogen A/E, Lørenskog 170 90 Q2 2015 Q1/Q2 2017 33 % Thurmannskogen B/C/D, Lørenskog 220 96 Q4 2015 Q4 2016 33 % Engebrets Promenade B/C/D, Lillestr. 290 125 Q2 2015 Q4 2017 40 % Rolfsbukta Terasse, Fornebu - 72 Q2 2015 Q2 2017 33 % Losjeplassen, Drammen - 102 Q3 2015 Q2 2017 50 % BRF Brottkärr Höjd 2:1, Göteborg - 12 Q2 2015 Q2 2016 40 % BRF Brottkärr Höjd 2:2, Göteborg - 5 Q3 2015 Q4 2016 40 % 28

Sandesundveien skole, Sarpsborg. Foto: Max Emanuelson. 29

Selskapsinformasjon AF Gruppen ASA Hovedkontor: Innspurten 15 0603 Oslo T +47 22 89 11 00 F +47 22 89 11 01 Postadresse: Postboks 6272 Etterstad 0603 Oslo Selskapets styre Tore Thorstensen, styrets leder Borghild Lunde Hege Bømark Daniel Kjørberg Siraj Peter Groth Kenneth Svendsen, ansattevalgt Pål Jacob Gjerp, ansattevalgt Arne Sveen, ansattevalgt Finansiell kalender Kvartalspresentasjoner: 12.05.2016 Kvartalsrapport 1. kvartal 2016 26.08.2016 Kvartalsrapport 2. kvartal 2016 15.11.2016 Kvartalsrapport 3. kvartal 2016 Kvartalspresentasjonen for 1. kvartal 2016 finner sted på Hotel Continental, Stortingsgata 24-26, kl. 8.30. For mer informasjon om selskapet, se www.afgruppen.no Forside: Lervig brygge, Rogaland (Foto: Haakon Nordvik). Konsernledelsen Morten Grongstad, Konsernsjef (CEO) Sverre Hærem, Konserndir. Finans (CFO) Arild Moe, Konserndir. Anlegg og Miljø Henning Olsen, Konserndir. Bygg Andreas Jul Røsjø, Konserndir. Eiendom og Energi Amund Tøftum, Konserndir. Offshore Eirik Wraal, Konserndir. Miljø Bård Frydenlund, Konserndir. Personal og organisasjon 30

Foto: Haakon Nordvik 31

OPERASJONELL STRUKTUR Anlegg Miljø Bygg Eiendom Energi Offshore AF Anlegg AF Decom AF Bygg Oslo AF Eiendom AF Energi & Miljøteknikk AF Offshore Decom AF Anlegg Rognerud AF Arctic Pålplintar Målselv Maskin & Transport BA Gjenvinning Rimol Miljøpark Jølsen Miljøpark Härnösand Byggreturer AF Byggfornyelse AF Bygg Østfold AF Bygg Sør AF Bygg Rogaland Strøm Gundersen Consolvo Boligenergi AF Decom Offshore UK Ltd Miljøbase Vats AF Offshore Mandal AF Offshore AeronMollier Aeron Energy Tech. Co Haga & Berg Entreprenør AF Offshore Aeron Pte. Ltd. Thorendahl AF Bygg Göteborg AF Bygg Syd LAB LAB Entreprenør Åsane Byggmesterforretning FAS 32