Skogforum Carsten Dybevig 2. november 2016 Ut av stormen og inn i fremtiden
En lang ferd mot lavere gjeld Gjeldsforlengelse på gjennomsnitt 6 år Egenkapitaleffekt på rundt 1 milliard kroner Neste store avdrag i desember 2019 EUR 290 mill SSN Nåværende gjeld på 6,2 milliarder kroner (Q316) mot 8,4 (Q315) Cash and major debt maturities
Norske Skog har en bedre portefølje Svake fabrikker er ikke lenger del av Norske Skogs portefølje Eksisterende portefølje er oppgradert Investering i ny TMP linje på Saugbrugs og konvertering til magasinpapir på Boyer i Australia 3
Norske Skog har en konkurransedyktig europeisk fabrikkportfolio EBITDA margins(%) European Paper Producers 14 12 UPM Paper ENA Stora Enso Paper Holmen Paper Norske Skog Europe 10 8 6 4 2 0 2Q13 4Q13 2Q14 4Q14 2Q15 4Q15 2Q16 Source: Company data 4
Makrobildet: Konsolidering vil bedre marginene
En fragmentert industri trenger konsolidering Trykkpapir kapasitet Vest Europa (kton) 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000 7 000 UPM Stora Enso Norske Skog Holmen SAPPI Palm Burgo SCA Perlen Heinzel Others (<500kt) Source: Company data, RISI 6 30 20 10 0 40 20 0 40 20 0 28 UPM 38 UPM Avis markedsandel (%) VE 18 17 14 11 NSI Stora Palm Holmen E. SC markedsandel (%) VE 25 12 11 11 Stora E. Holmen Heinzl NSI 31 LWC markedsandel (%) VE16 15 12 6 6 4 UPM Sappi Burgo Stor a E. SCA Leipa NSI
Nordiske konkurrenter er mer diversifisert, men papir er en vesentlig del av virksomhetene Sales breakdown (2015) Total = 10.138 MEUR Sales breakdown (2015) Total = 10.040 MEUR Sales breakdown (2015) Total = 16.014 MSEK Biorefining Consumer Board Paperboard Energy Packaging Solutions Paper 47% Raflatac Paper Asia Paper ENA Plywood 29% Biomaterials Wood products Paper Other 38% Timber Skog Energi Other EBITDA breakdown (2015) Total =1.350MEUR EBITDA breakdown (2015) Total =1.352MEUR EBITDA breakdown (2015) Total =2.673MSEK 15% Biorefining Energy Raflatac Paper Asia Paper ENA Plywood 17% Consumer Board Packaging Solutions Biomaterials Wood products Paper Other 19% Paperboard Paper Timber Skog Energi Other
Markedsutfordring: Tjene penger i fallende markeder
Kapasitetsstengninger > etterspørselsesfall i 2017 Mer enn 10% av den europeiske avispapirkapasiteten er annonsert stengt i 2017 Kartong konvertering i Tyskland og Spania samt tissue i Østerrike 5% av europeisk SC magasinpapirkapasitet annonsert stengt neste år Kartong konvertering i Østerrike Western Europe Newsprint balance PPPC Norske Skog estimates extrapolates YTD demand decline of 3% and removes announced closures of 700t tonnes in 2017
Papir forsvinner ikke Publikasjonspapir en av verdens viktigste reklamekanaler Markedsandel på 19%, rett bak internett og TV Markedsverdi på USD +100 milliarder i 2015 Ledende mediehus innoverer rundt papir Sosiale medier og nettbutikker men papirutgaven forblir merkevarebæreren Nisjemagasiner kan tilby svært målrettet reklame Vekst i 2016 i reklamevolum for trykte medier i Tyskland Schibsted nedskalerer digital flater, fortsatt papir Papir er fortsatt hovedinntektskilden for mediehus Mange avishus har 90% av inntektene sine fra papirutgaven** Antall lesere Forbes papirmagasin på vei opp hvor seks av de ti mest leste saker var i løpet av de siste tolv månedene Verdensreklamemarked i 2015 var på USD 550 milliarder* 10 *ZenithOptimedia **WAN-IFRA
Omgivelsene Politikernes beslutninger påvirker vår bunnlinje
Costs / VA Den politisk, vedtatte kostnadsutviklingen 2005-14 - Treforedling Europa (Source: Technopolis)(Costs/Value added) 6,00% 5,00% 4,00% 3,00% 2,00% 1,00% 0,00% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Climate & Energy Environment Forest-related Labour Product Transport Trade & Commodity 12
Fabrikker med lave kostnader vinner, fabrikker med høye kostnader forsvinner
Norske Skogs utfordringer Valuta påvirker resultat og gjeldsgraden
Råvarer utgjør 40% av kostnadene 3 store mottakere av massevirke (Borregaard, Saugbrugs og Skogn) Eksport er en suboptimal og midlertidig valg fremfor videreforedling i Norge Konkurranse mellom skogeierforeninger Konsesjonslovens forslag vil gjøre omsetning av skogeiendom lettere Fleksibilitet og lavere driftskostnader må være i skogeiers interesse Source: RISI Gjensidig avhengighet i verdikjeden 22 (flis og sagtømmer)
Transport er ca 20% av totale kostnader for industrien - nesten ¼ av råvarekost 16 Forbedre veistandarden og redusere transporttid Vinn-Vinn situasjon Redusere kostnader for næringslivet Redusere trafikk- og miljøbelastning for samfunnet Harmonisere nordiske regler Fra 74 til 90 tonn Prioritere veiprosjekter som gir bedre standard og redusert reisetid i transportkorridorene Ikke statlige offentlige veier (fylkes- og kommunale veier) Prioritere jernbaneprosjekter som bidrar til en mer effektiv og forutsigbar fremføring av gods - sporkapasiteten er sprengt
Source: RISI 22
Energi utgjør 20% av kostandene, hva med fremtiden? Langsiktige kontrakter Fritak for elavgift (ESA) Nettariffer Ny fornybar kraft til hvilken pris? Nordisk marked EU: Ett felles integrert europeisk marked Source: RISI Utenlandskabler Politikernes veivalg avgjør bedriftenes kostnadsutvikling og konkurransekraft 22
Uten politiske motkrefter, vil de byråkratiske kostnadene øke. Lavere kostnader skjer bare ved kontinuerlige (ikke nå og da) forenklinger i byråkrati og elimineringer av flaskehalser i hele verdikjeden.
Vekstmuligheter Fremtiden skapes rundt dagens industriklynger
Det grønne skifte: Vekst og diversifisering gjennom alternativ virksomhet («25-by 2020») Fremtiden Nå 25% Annet bio 100% Papir 75% Papir Refinansiering gjort i 2015 og 2016 tillater smarte konserninvesteringer 21
Vekstmuligheter utover publikasjonspapir 22 MW geotermal kraftstasjon ved Tasman siden 2013 Pellets i New Zealand siden 2015 Biogass muligheter ved fabrikkene fra 2016 Konvertering fra avispapir til tissue produksjon ved Bruck fra 2017 Nye produkter fra biokompositter basert på mekanisk tremasse fra 2018 og senere 24
Oppsummering: Suksessfaktorer og forventninger Oss selv Fortsatt reduksjon av variable kostnader (energi, fiber) Fortsatt reduksjon av faste kostnader Digitalisering og robotisering Utnytte mulighetene i dagens infrastruktur og verdikjede Innovasjon og nye produkter Eksterne Konkurransedyktige betingelser på fiber og energi Høy avvirkning Effektiv tømmerlogistikk Kostnadseffektive strukturer på skogeiersiden Konkurransedyktige rammevilkår Tømmertransport Eiendomsskatt Energi og elavgift Askeavfall Svak norsk krone 23 28