Kvartalsrapport Q4-11 NRS-ambassadørene Ottar Haldorsen og Jacob Meland gjennomførte tidenes raskeste «unsupported» ekspedisjon til Sydpolen i desember 2011, 100 år etter Roald Amundsen! 544 Driftsinntekter (MNOK) 409 409 472 400 24 EBIT før virkelig verdi justering (MNOK) 32 Slaktet sløyd volum (Tonn) 6 304 8 091 8 9 2 146 3 351 1 035 Q4 10 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11-4 Q4 10 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q4 10 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11
HOVEDPUNKTER 4. KVARTAL 2011 Oppdrettsvirksomheten har ytterligere forbedret driften. o o o o God biologisk status. Tilfredsstillende og fortsatt reduksjon i produksjonskost i Region Nord. Vesentlig reduksjon i produksjonskost i Region Sør. Rekordhøyt slaktevolum på 8.091 tonn i kvartalet. Salgsvirksomheten har økt volum og ytterligere forbedret marginer. o EBIT per kg på NOK 0,56 i kvartalet. o Solgt volum på 15.797 tonn i kvartalet, en økning på 19 %. Globalt lakseforbruk var rekordhøyt med en vekst på over 20 %. o o Økt globalt tilbud har resultert i lav laksepris i 4. kvartal, men stigende i siste del. Forventet reduksjon i tilbudsveksten etter første kvartal 2012 kan bidra til økte priser. EBIT før virkelig verdijustering på MNOK -3,6 (Q4-10: MNOK 25,8). Egenkapitalandelen er økt til 36,3 %. Positiv kontantstrøm fra drift med MNOK 13,1. Forbedrede lånevilkår gir økt finansiell handlefrihet. o Fritak fra lånekravet om NIBD/EBITDA for hele 2012. o Krav til egenkapitalandel er redusert til 30 % for hele 2012. NORWAY ROYAL SALMON - HOVEDTALL 4.kv. 4.kv. Året Året (Tall i kr 1.000) 2011 2010 2011 2010 Driftsinntekter 400 260 543 950 1 734 022 2 002 085 Driftsresultat før avskrivning (EBITDA) 3 875 29 768 70 800 154 196 EBIT før virkelig verdijustering og enkeltstående hendelser -3 559 25 839 47 257 137 259 Driftsresultat (EBIT) 13 043 60 089-25 870 149 129 Resultatandel fra tilknyttede selskap -3 295 8 298-1 689 19 772 Resultat før skatt (EBT) 17 611 62 061-17 166 168 925 Driftsresultatmargin før virkelig verdijustering -0,9 % 4,8 % 2,7 % 6,9 % Resultatmargin (EBT) 4,4 % 11,4 % -1,0 % 8,4 % Resultat pr. aksje (NOK) 0,46 1,09 0,06 3,32 Resultat pr. aksje (NOK) - før virkelig verdijustering 0,04 0,33 1,25 2,92 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 13 107-45 983-25 781 81 833 Investeringer i driftsmidler og imaterielle eiendeler -17 444-14 575-94 403-65 751 Egenkapital 532 662 579 796 Sysselsatt kapital før virkelig verdijustering 1 060 155 950 696 Totalkapital 1 467 292 1 464 837 Netto rentebærende gjeld 531 734 425 992 Egenkapitalandel 36,3 % 39,6 % Slaktet volum (HOG) - oppdrettsvirksomheten 8 091 2 146 18 781 10 677 Solgt volum - salgsvirksomheten 15 797 13 221 50 428 49 584
FINANSIELLE RESULTATER I PERIODEN (Tall i parentes = 2010, med mindre noe annet er oppgitt) Inntekter og resultat Konsernets totale driftsinntekter var i 4. kvartal på MNOK 400,3 (MNOK 544,0) som er en nedgang på 26,4 % sammenlignet med 4. kvartal 2010. Konsernet oppnådde et negativt driftsresultat før virkelig verdijustering og enkeltstående hendelser i kvartalet på MNOK -3,6 (MNOK 25,8), en nedgang på MNOK 29,4 sammenlignet med tilsvarende periode forrige år. Nedgangen i både driftsinntekter og driftsresultat skyldes 40 % lavere markedspriser sammenlignet med tilsvarende periode i fjor. Som følge av økte markedspriser siden utgangen av tredje kvartal resultatførte konsernet virkelig verdijusteringer i 4. kvartal på MNOK 16,6 (MNOK 47,1), noe som er en reduksjon på MNOK 30,5 sammenlignet med 4. kvartal i fjor. Oppdrettsvirksomheten har i 4. kvartal hatt et slaktevolum på 8.091 tonn sløyd vekt (2.146 tonn), en betydelig økning sammenlignet med tilsvarende kvartal i fjor. Oppdrettsvirksomheten fikk i perioden en negativ EBIT pr. kg før virkelig verdijustering og enkeltstående hendelser på NOK -0,81 (NOK 10,75). Salgsvirksomheten omsatte 15.797 tonn i perioden, mot 13.221 tonn tilsvarende periode i fjor, dette ga en EBIT pr kg for salgsvirksomheten på NOK 0,56 (NOK 0,47). Finansposter og resultatandel fra tilknyttede selskap Resultatandel fra tilknyttet selskapet ble på MNOK -3,3 i (MNOK 8,3). NRS sin andel av virkelig verdijustering av biomassen etter skatt utgjorde MNOK 0,1 i kvartalet. Tilknyttede selskaper som er oppdrettsselskaper, slaktet til sammen 1.668 tonn i 4. kvartal, dette er 303 tonn høyere enn tilsvarende kvartal forrige år. Av dette utgjorde NRS sin andel 617 tonn, en økning på 69 tonn fra 4. kvartal 2010. Andre netto finanskostnader er i 4. kvartal på MNOK 9,8 (MNOK 6,3) som er en økning på MNOK 3,5. Netto rentekostnad i perioden var på MNOK 8,9 (MNOK 5,9), en økning på MNOK 3,0, hovedsakelig som følge av høyere rentebærende gjeld og endring i markedsverdien på en rentebytteavtale med MNOK 2,3.. Utover dette er det endringer i urealiserte valutaterminkontrakter og agioeffekter av pengeposter som varierer fra periode til periode. Balansen Konsernet hadde ved utgangen av en totalkapital på MNOK 1 467,3, mot MNOK 1 497,0 ved utgangen av 3. kvartal, en reduksjon på MNOK 29,7. Endring i totalkapital skyldes flere forhold. Virkelig verdijusteringen i biomassen økte i kvartalet med MNOK 12,2 som følge av høyere markedspriser ved utgangen av kvartalet, samtidig har varelager og biomassen til kost sunket med totalt MNOK 34,5 i perioden. Netto reduksjon i varelager og biologiske eiendeler sammenlignet med forrige kvartal er dermed på MNOK 22,3. Konsernets fordringer har i perioden sunket med MNOK 10,4, noe som skyldes reduserte andre fordringer. Det er i kvartalet foretatt investeringer i varige driftsmidler på totalt MNOK 17,4. Konsernets netto rentebærende gjeld var på MNOK 531,7 ved utgangen av, mot MNOK 543,6 ved utgangen av forrige periode, en nedgang på MNOK 11,9. Reduksjonen skyldes i all hovedsak reduksjonen i varelager, biomasse og fordringer som beskrevet over og salget av Larssen Seafood AS. Redusert leverandørgjeld og investeringer i anleggsmidler i kvartalet har økt den rentebærende gjelden.
Egenkapitalen ved utgangen av 4. kvartal er på MNOK 532,7, en økning på MNOK 17,2 sammenlignet med utgangen av forrige kvartal. Økningen skyldes et positivt resultat i perioden. Egenkapitalandel ved utgangen av perioden er på 36,3%, en økning fra 34,4% ved utgangen av 3. kvartal 2011. Ved utgangen av 2011 har konsernet MNOK 287 i skattemessig fremførbart underskudd. Kontantstrømoppstilling Konsernet hadde i kvartalet en positiv kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter på MNOK 13,1 som er en økning på MNOK 59,1 fra tilsvarende kvartal i fjor. Den positive kontantstrømmen i kvartalet skyldes i all hovedsak at varelager og biomasse til kost er redusert med 34,5 MNOK. Netto innbetalinger knyttet til investeringsaktiviteter utgjorde i 4. kvartal MNOK 7,7 (Utbetalinger MNOK -14,6), noe som i all vesentlighet knytter seg til innbetalinger fra salget av Larssen Seafood AS på MNOK 24,1 og utbetalinger ved investering i driftsmidler på MNOK 17,4. Netto utbetalinger fra finansieringsaktiviteter utgjorde i 4. kvartal MNOK 17,2 (Innbetaling MNOK 63,4). Det er tatt opp ny leasinggjeld på MNOK 13,4 og kassekredittgjelden er redusert med MNOK 15,8 i perioden. SEGMENTINFORMASJON Konsernets virksomhet er organisert i to hovedforretningsområder, oppdrettsvirksomheten og salgsvirksomheten. Oppdrettsvirksomheten omfatter lakseoppdrett og slakterivirksomhet. Salgsvirksomheten omfatter kjøp og salg av laks og ørret. I tillegg inngår konsernets kjedeaktivitet i dette forretningsområdet. Konsernet eier 25 konsesjoner for lakseoppdrett fordelt på 19 konsesjoner i Region Nord og 6 konsesjoner i Region Sør. Konsernets tilknyttede selskap eier til sammen 8 konsesjoner. OPPDRETTSVIRKSOMHETEN Oppdrettsvirksomheten er delt inn i to regioner. Region Nord består av oppdrettsvirksomheten lokalisert på Senja og Vest-Finnmark. Region Sør består av oppdrettsvirksomheten lokalisert i området rundt Haugesund. NØKKELTALL 4.kv. 4.kv. Året Året (Tall i kr 1.000) 2011 2010 2011 2010 Driftsinntekter 183 077 77 179 500 783 376 788 Driftsresultat før virkelig verdijustering* -6 591 23 073 41 172 124 406 Slaktet volum (tonn) 8 091 2 146 18 781 10 677 EBIT pr. kg - før virkelig verdijustering* -0,81 10,75 2,19 11,65 * Justert for spesielle poster i perioden (se note 5) Totalt slaktevolum i 2011 var 18.781 tonn (2010: 10.677 tonn). Estimert slaktevolum i 2012 er 22.500 tonn og i 2013 er 26.700 tonn. Totalt smoltutsett i 2011 var 7,7 millioner (2010: 5,7 millioner), og det planlegges et totalt smoltutsett i 2012 på 7,5 millioner. REGION NORD Region Nord hadde en omsetning på MNOK 116,9 (MNOK 27,5) i 4. kvartal, en økning på 325 % som i sin helhet skyldes økt volum. Driftsresultat før virkelig verdijustering var
MNOK -3,0 (MNOK 7,6*) i 4. kvartal, en reduksjon på MNOK 10,8. Det er oppnådd en EBIT pr. kg på NOK -0,57 (NOK 9,54*). Det ble slaktet 5.324 tonn (794 tonn) i regionen i 4. kvartal, en økning på 571 % fra tilsvarende periode i fjor. Oppnådd gjennomsnittlig pris i perioden ble på NOK 21,96 pr. kg, en nedgang på NOK 12,68 pr. kg sammenlignet med tilsvarende periode i fjor. Fastpriskontrakter utgjør 9 % av solgt volum i kvartalet. Produksjonskostnaden for Region Nord har forbedret seg ytterligere fra tredje kvartal. Region Nord har hatt en meget god tilvekst i kvartalet, spesielt på 2010 generasjonen. Biologisk status er meget god. Det har vært lite lus i Region Nord, til tross for høye sjøtemperaturer. Vi har økt vår produksjon i regionen. Totalt slaktevolum i 2011 var 12.871 tonn (2010:6.000 tonn). Estimert slaktevolum i 2012 er 15.000 tonn og i 2013 er 21.700 tonn. Totalt smoltutsett i 2011 ble 5,9 millioner (2010: 4,3 millioner), og det planlegges et totalt smoltutsett i 2012 på 5,8 millioner. NØKKELTALL 4.kv. 4.kv. Året Året (Tall i kr 1.000) 2011 2010 2011 2010 Driftsinntekter 116 900 27 506 348 409 209 524 Driftsresultat før avskrivning (EBITDA) 1 670-1 528 62 654 70 929 Driftsresultat før virkelig verdijustering* -3 034 7 574 46 127 73 399 Driftsresultat (EBIT) 4 165 38 406-8 366 85 323 Investering i driftsmidler og konsesjoner 9 024 8 819 64 158 44 298 Slaktet volum (tonn) 5 324 794 12 871 6 000 EBIT pr. kg - før virkelig verdijustering* -0,57 9,54 3,58 12,23 * Justert for spesielle poster i perioden (se note 5) REGION SØR Region Sør oppnådde en omsetning på MNOK 66,2 (MNOK 49,7) i perioden, en økning på 33 % sammenlignet med tilsvarende periode i fjor. Økningen skyldes høyere volum. Driftsresultat før virkelig verdijustering var MNOK -3,6 (MNOK 15,5) i 4. kvartal, en nedgang på MNOK 19,1. Det er oppnådd en EBIT pr. kg på NOK -1,29 (NOK 11,46). I Region Sør ble det i 4. kvartal slaktet 2.767 tonn (1.352 tonn). En økning på 105 % fra tilsvarende periode i fjor. Oppnådd gjennomsnittlig pris i perioden ble NOK 23,92 pr. kg, en nedgang på NOK 12,82 pr. kg sammenlignet med tilsvarende periode i fjor. Fastpriskontrakter utgjør 6 % av solgt volum i kvartalet. Produksjonskostnaden i fjerde kvartal har forbedret seg betydelig siden tredje kvartal, men er negativt påvirket av kostnader knyttet til sonetilpasning for den slaktede fisken. Region Sør har hatt en meget god tilvekst i kvartalet. Dødeligheten på årets utsett har vært historisk lav. Det har vært satt ut smolt av meget god kvalitet. Biologisk status er meget god, det er ingen påviste sykdommer i kvartalet. Totalt slaktevolum i 2011 var 5.910 tonn (2010: 4.677 tonn). Estimert slaktevolum i 2012 er 7.500 tonn og i 2013 er 5000 tonn. Totalt smoltutsett i 2011 var 1,8 millioner (2010: 1,4 millioner), og det planlegges et totalt smoltutsett i 2012 på 1,7 millioner.
NØKKELTALL 4.kv. 4.kv. Året Året (Tall i kr 1.000) 2011 2010 2011 2010 Driftsinntekter 66 177 49 673 152 375 167 264 Driftsresultat før avskrivning (EBITDA) -1 058 17 282 3 845 57 164 Driftsresultat før virkelig verdijustering -3 557 15 499-4 955 51 007 Driftsresultat (EBIT) 1 426 17 401-20 303 49 437 Investering i driftsmidler og konsesjoner 7 755 5 464 28 893 20 645 Slaktet volum (tonn) 2 767 1 352 5 910 4 677 EBIT pr. kg - før virkelig verdijustering -1,29 11,46-0,84 10,91 SALGSVIRKSOMHETEN Salgsvirksomheten har i 4. kvartal hatt en omsetning på MNOK 421,3 (MNOK 543,8), en nedgang på 22,5% sammenlignet med tilsvarende kvartal i fjor. Nedgangen skyldes lavere priser sammenlignet med tilsvarende periode i 2010. Salgsvirksomheten har hatt en økning i solgt volum på 19,5%. Totalt er det omsatt 15.797 tonn i 4. kvartal, mot 13.221 tonn tilsvarende kvartal i fjor. Salgsvirksomheten har hatt en god utvikling med ytterligere økt EBIT-margin fra 3. kvartal i år. EBIT pr. kg i 4. kvartal ble på NOK 0,56, mot NOK 0,47 tilsvarende periode i fjor. Gjennomsnittlig NOS pris superior kvalitet pr. kg sløyd vekt var i kvartalet på NOK 22,7, noe som er en nedgang på 40% sammenlignet med 4. kvartal 2010. NØKKELTALL 4.kv. 4.kv. Året Året (Tall i kr 1.000) 2011 2010 2011 2010 Driftsinntekter 421 320 543 846 1 685 577 1 990 838 Driftsresultat før avskrivning (EBITDA) 9 019 6 205 24 299 26 293 Driftsresultat før virkelig verdijustering 8 789 6 184 23 583 25 894 Investering i driftsmidler 65 302 752 808 Solgt volum (tonn) 15 797 13 221 50 428 49 584 EBIT pr. kg før virkelig verdijustering 0,56 0,47 0,47 0,52 EBIT margin (før virkelig verdijustering) 2,1 % 1,1 % 1,4 % 1,3 % AKSJONÆRFORHOLD Norway Royal Salmon ASA har 39.611.083 aksjer fordelt på 1.352 aksjonærer pr. 31.12.2011, dette er omtrent det samme som ved utgangen av forrige kvartal. Ved utgangen av 4. kvartal eier konsernet 1.467.442 egne aksjer. Aksjekursen har falt fra NOK 11,00 ved inngangen til kvartalet til NOK 7,48 ved utgangen av kvartalet. Det er omsatt 973.520 aksjer i kvartalet. HENDELSER I OG ETTER UTLØPET AV KVARTALET Salg av Larssen Seafood AS Konsernet solgte i fjerde kvartal alle sine aksjer, tilsvarende 48 % av aksjene i Larssen Seafood AS, til Kvarøy Fiskeoppdrett AS. Salgssummen var 24,1 millioner kroner. Bokført verdi av Larssen Seafood AS ved utløpet av tredje kvartal var MNOK 6,3 som ga en gevinst på MNOK 17,7. Konsernet solgte sine aksjer i Larssen Seafood da NRS ønsker å fokusere på de tre områdene hvor konsernet har produksjon i dag, nemlig i Finnmark, på Senja og ved Haugesund. Larssen Seafood AS sin lokalisering faller utenfor i disse områdene.
Forbedrede lånebetingelser for 2012 For å øke konsernets handlefrihet har NRS med virkning fra fjerde kvartal 2011 fått endret sine lånevilkår ovenfor konsernets bankforbindelse. NRS er etter dette fritatt fra kravet om at netto rentebærende gjeld ikke skal overstige 6,5 ganger 4 kvartalers rullerende EBITDA. Fritaket gjelder hele 2012. Krav til konsernets egenkapitalandel er redusert fra minimum 35 % til 30 % for hele 2012. MARKEDSFORHOLD Eksporten av norsk laks i 2011 viste en volumøkning på vel 6 % i forhold til året før. Det meste av denne veksten kom på slutten av året, og til tross for kraftig reduksjon i lakseprisene i andre halvår var økningen i forbruket av laks på verdensmarkedet formidabelt. At markedet er i stand til å forbruke så stor vekst uten at prisen faller mer enn hva den gjorde, gir grunnlag for optimisme i tiden fremover. I begynnelsen av fjerde kvartal var det et overutbud av laks, noe som medførte kraftig fall i lakseprisen. Men etterspørselen styrket seg relativt raskt igjen, og vi har opplevet en positiv trend også prismessig i siste del av fjerde kvartal. Forbruket av laks i det europeiske markedet fortsatte med en positiv utvikling også i fjerde kvartal. Frankrike er fortsatt største enkeltland på norsk laks, både for Norge totalt og for NRS. Enkelte europeiske land som Spania, Sverige, Finland, Italia og Portugal har økt sin import av norsk laks med over 15 %. Derimot har det vært en generell nedgang i Storbritannia og Polen, noe som skyldes økt forbruk av laks som er produsert i Skottland. Det har vært en generell positiv utvikling av eksporten i hele Øst-Europa og Russland det siste halvåret. Spesielt bør Russland nevnes, som på allerede store volumer kan vise til en vekst på over 20 % i 2011. For at den positive utviklingen skal kunne fortsette er det viktig at det ikke introduseres endringer i dagens rammevilkår i form av handelshindringer som vi har opplevet tidligere. Russland kan i løpet av kort tid komme til å passere Frankrike som Norges største enkeltmarked på laks. Det er også en positiv volumutvikling på norsk lakseeksport til det asiatiske markedet, til tross for at eksportproblemene til Kina fortsetter. Ser man derimot på Kina, Vietnam og Hong Kong samlet, så har det også vært en vekst her. Det er fortsatt slik at det meste av eksporten til Vietnam blir solgt videre til Kina. Norsk laksenæring håper at den politiske situasjonen mellom Norge og Kina vil bedre seg slik at normal handel mellom landene kan gjenopptas, men dette vil kreve betydelig diplomatisk innsats slik det nå ser ut. Det er også en veldig positiv utvikling i det japanske markedet. Det amerikanske markedet kan igjen komme til å åpne seg for norsk fersk rund laks etter nesten 20 år med handelshindringer i form av 26 % straffetoll. Dette vil kunne åpne for muligheten til å selge laks til USA i konkurranse med Skottland og Færøyene. Markedssituasjonen videre fremover opplever vi som positiv, og prisene holder seg på et relativt godt nivå nå i begynnelsen av året i forhold til det som tidligere har vært vanlig. Den kraftige prisreduksjonen vi opplevet på oppdrettssiden siste halvår i fjor, har nå også nådd ut til forbrukere i de fleste markeder. Dette mener vi vil ytterligere styrke forbruket av laks i tiden fremover. En viktig forutsetning for dette er at eksporten mot det russiske markedet får utvikle seg normalt videre uten at noen nye og overraskende handelshindringer blir innført.
UTSIKTENE FREMOVER Resultatet i 4. kvartal er tilfredsstillende sett i forhold til det lave prisnivået i kvartalet. Oppdrettsvirksomheten er i sterk vekst og slaktet 8.091 tonn i kvartalet, mens totalt volum for 2011 ble 18.781 tonn. Til tross for sterk vekst i produksjonen det siste året, har konsernet fremdeles vesentlig ubenyttet produksjonskapasitet i Vest-Finnmark. Konsernet vil fortsatt ha sterk fokus på utnyttelse av denne gjennom kostnadseffektiv drift da dette vil danne grunnlag for konkurransedyktige produksjonskostnader. I andre halvår 2011 var det en kraftig forbruksvekst og tilbudsveksten forventes å avta etter første kvartal 2012. Dette gir forventninger om en positiv prisutvikling fremover. Med grunnlag i dette og forbedrede lånevilkår, gir dagens drift godt grunnlag for videre lønnsom vekst. Trondheim, 21. februar 2012 Helge Gåsø Styrets leder Endre Glastad Eva Von Hirsch Inge Kristoffersen Kristine Landmark Åse Valen Olsen John Binde Konsernsjef
DELÅRSRAPPORT RESULTATREGNSKAP 4.kv 4.kv Året Året (Tall i kr 1.000) 2011 2010 2011 2010 Salgsinntekter 400 260 543 950 1 734 022 2 002 085 Varekostnad 360 673 486 515 1 549 263 1 748 681 Lønnskostnad 18 528 13 644 60 595 47 443 Avskrivninger 7 434 5 547 26 043 18 555 Nedskrivninger 0 11 228 0 12 851 Annen driftskostnad 17 184 14 023 53 365 51 765 Driftsresultat før virkelig verdijustering -3 559 12 993 44 757 122 790 Virkelig verdijustering 16 602 47 096-70 627 26 339 Driftsresultat (EBIT) 13 043 60 089-25 870 149 129 Gevinst ved realisasjon av finansielle eiendeler 17 704 0 41 430 18 121 Andel resultat tilknyttet selskap -3 295 8 298-1 689 19 772 Annen netto finans -9 840-6 326-31 038-18 097 Resultat før skattekostnad (EBT) 17 611 62 061-17 166 168 925 Skatt -582-15 164 15 548-36 798 Periodens resultat 17 029 46 897-1 618 132 127 Resultat henført til: Eiere av morselskapet 16 656 40 595 2 140 123 528 Minoritetsinteresser 373 6 302-3 759 8 599 Periodens resultat pr. aksje (NOK) 0,46 1,09 0,06 3,32 Periodens resultat pr. aksje - utvannet 0,46 1,09 0,06 3,32 UTVIDET RESULTATREGNSKAP 4.kv 4.kv Året Året (Tall i kr 1.000) 2011 2010 2011 2010 Periodens resultat 17 029 46 897-1 618 132 127 Finansielle eiendeler tilgjengelig for salg (netto) 0 23 132-23 132 23 132 Periodens totalresultat 17 029 70 029-24 750 155 259 Totalresultat henført til: Eiere av morselskapet 16 656 63 727-20 992 146 660 Minoritetsinteresser 373 6 302-3 759 8 599
BALANSE (Tall i kr 1.000) 31.12.2011 30.09.2011 31.12.2010 Immatrielle eiendeler 502 887 502 887 498 287 Varige driftsmidler 177 311 167 354 113 938 Finansielle anleggsmidler 103 238 113 901 151 948 Anleggsmidler 783 436 784 143 764 173 Varelager og biologiske eiendeler 406 730 429 050 401 193 Fordringer 270 922 281 230 294 723 Bankinnskudd, kontanter 6 205 2 592 4 748 Omløpsmidler 683 857 712 872 700 664 SUM EIENDELER 1 467 292 1 497 016 1 464 837 Aksjekapital 38 144 38 144 37 220 Øvrig egenkapital 457 289 440 454 500 714 Minoritetsinteresser 37 229 36 856 41 862 Egenkapital 532 662 515 453 579 796 Pensjoner 8 480 7 719 7 719 Utsatt skatt 153 784 153 202 173 610 Avsetning forpliktelser 162 265 160 922 181 329 Langsiktig rentebærende gjeld 320 884 314 764 282 481 Kortsiktig rentebærende gjeld 217 054 231 394 148 259 Leverandørgjeld 219 868 245 555 254 338 Betalbar skatt 0 3 031 1 135 Annen kortsiktig gjeld 14 558 25 895 17 499 Kortsiktig gjeld 451 480 505 875 421 231 SUM GJELD OG EGENKAPITAL 1 467 292 1 497 016 1 464 837
EGENKAPITALOPPSTILLING 31.12.2011 (Tall i NOK 1 000) Aksjekapital Egenkapital tilordnet morselskapets aksjonærer Egne aksjer Overkursfond Opptjent egenkapital Sum Minoritetsinteresser Sum egenkapital Egenkapital 1.1.2011 37 229-9 15 525 485 188 537 934 41 862 579 796 Periodens totalresultat 0 0 0-20 992-20 992-3 759-24 750 Transaksjoner med eierne Emisjon 2 382 0 43 730 0 46 112 0 46 112 Netto emisjonsutgifter 0 0-4 320 0-4 320 0-4 320 Opsjoner 0 0 0 616 616 0 616 Utbytte 0 0 0-34 713-34 713-875 -35 588 Kjøp av egne aksjer 0-1 467 0-27 881-29 349 0-29 349 Salg av egne aksjer 0 9 0 134 143 0 143 Sum transaksjoner med eierne 2 382-1 458 39 410-61 844-21 511-875 -22 386 Egenkapital 31.12.2011 39 611-1 467 54 935 402 352 495 432 37 229 532 662 31.12.2010 (Tall i NOK 1 000) Aksjekapital Egenkapital tilordnet morselskapets aksjonærer Egne aksjer Overkursfond Opptjent egenkapital Sum Minoritetsinteresser Sum egenkapital Egenkapital 1.1.2010 36 288-264 151 339 178 225 365 588 34 732 400 320 Periodens totalresultat 0 0 0 146 660 146 660 8 599 155 259 Transaksjoner med eierne Minoritetsinteresser ved konsernetablering 0 0 0 0 0 28 001 28 001 Kjøp av minoritetsinteresser 816 0 12 645 12 680 26 141-29 141-3 000 Emisjon 125 0 1 656 0 1 781 0 1 781 Netto emisjonsutgifter 0 0-114 0-114 0-114 Nedsettelse av overkursfond 0 0-150 000 150 000 0 0 0 Utbytte 0 0 0-5 430-5 430 0-5 430 Kjøp av egne aksjer 0-79 0-666 -745-380 -1 125 Salg av egne aksjer 0 334 0 3 719 4 053 51 4 104 Sum transaksjoner med eierne 941 255-135 814 160 303 25 686-1 469 24 217 Egenkapital 31.12.2010 37 229-9 15 525 485 188 537 934 41 862 579 796
KONTANTSTRØMOPPSTILLING 4.kv 4.kv Året Året (Tall i kr 1.000) 2011 2010 2011 2010 Driftsresultat før virkelig verdijustering -3 559 12 993 44 757 122 790 Justert for: Betalte skatter -3 031 0-3 031 0 Ordinære avskrivninger 7 434 5 547 26 043 18 555 Nedskrivninger anleggsmidler 0 11 228 0 12 851 Gevinst (-)/ tap (+) ved avgang anleggsmidler -25 325-1 845 369 Opsjoner 158 0 616 0 Pensjonskostnad uten kontanteffekt 761-40 761-411 Endring i varer/ biologiske eiendeler 34 501-60 695-75 378-89 455 Endring i debitorer og kreditorer -26 230-16 076-8 459 35 788 Endring i andre omløpsmidler og andre gjeldsposter 3 098 735-9 245-18 654 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 13 107-45 983-25 781 81 833 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Innbetaling ved salg av varige driftsmidler 59 140 2 213 940 Utbetaling ved kjøp av varige driftsmidler og imaterielle eiendeler -17 444-14 575-94 403-65 751 Utbetaling ved andre transaksjoner 0 0-300 -765 Innbetaling fra investering i finansielle anleggsmidler 24 081 0 37 799 3 863 Utbetaling ved investering i finansielle anleggsmidler 0-15 952-1 903-17 077 Utbetaling ved kjøp av datterselskap (fratrukket overtatte kontanter) 0 0 0-9 833 Endring utlån tilknyttet selskap og andre 992 15 799-8 5 024 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter 7 688-14 588-56 602-83 599 Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter Innbetaling ved opptak av ny langsiktig gjeld 13 370 12 528 67 392 280 040 Utbetalinger ved nedbetaling av langsiktig gjeld -5 783-4 392-20 859-212 196 Utbetaling ved nedbetaling kortsiktig gjeld 0 0 0-3 526 Netto endring kassekreditt -15 808 59 769 60 664-39 367 Netto innbetaling ved emisjon 0-59 40 112-159 Kjøp og salg av egne aksjer 0 1 306 143 4 104 Utbetaling av netto renter -8 962-5 777-28 025-18 762 Utbetaling av utbytte 2 0-35 586-5 430 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -17 181 63 375 83 841 4 704 Netto økning (+)/ reduksjon (-) i kontanter og kontantekvivalenter 3 614 2 804 1 458 2 938 Kontanter og kontantekvivalenter inngående balanse 2 592 1 944 4 748 1 810 Kontanter og kontantekvivalenter utgående balanse 6 205 4 748 6 205 4 748 NOTER TIL REGNSKAPET NOTE 1: Regnskapsprinsipper Dette sammendratte konsoliderte kvartalsregnskap er utarbeidet i henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS) og fortolkninger som er fastsatt av EU og publisert av International Accounting Standards Board, herunder standard for delårs rapportering (IAS 34). Kvartalsregnskapet inkluderer ikke all den informasjon som er påkrevd i et årsregnskap, og må leses i sammenheng med konsernregnskapet for regnskapsåret 2010. Konsernets regnskapsprinsipper for denne delårsrapporten er de samme som beskrevet i årsregnskapet for 2010, med unntak av standarder og fortolkninger omtalt i note 2 til årsregnskapet 2010. Ingen av disse standardene eller fortolkningene har hatt påvirkning på konsernregnskapet for 2011.
NOTER TIL REGNSKAPET NOTE 2: Segmentinformasjon Konsernets forretningsområder kan deles inn i salgsvirksomheten og oppdrettsvirksomheten. Salgsvirksomheten omfatter kjøp og salg av laks og ørret. I tillegg inngår konsernets kjedeaktivitet i dette forretningsområdet. Oppdrettsvirksomheten omfatter lakseoppdrett og slakterivirksomhet. Oppdrettsvirksomheten deles inn i to regioner - Region Nord og Region Sør. Salgsvirksomhet Oppdrettsvirksomhet Totalt Region Nord Region Sør (Tall i NOK 1 000) 4.kv 2011 4.kv 2010 4.kv 2011 4.kv 2010 4.kv 2011 4.kv 2010 4.kv 2011 4.kv 2010 Total omsetning 421 320 543 846 116 900 27 506 66 177 49 673 604 397 621 025 Intern omsetning 0 0 74 392 27 402 68 678 49 673 143 070 77 075 Ekstern omsetning 421 320 543 846 42 508 104-2 501 0 461 328 543 950 Driftsresultat før virkelig verdijustering 8 789 6 184-3 034-5 272-3 557 15 499 2 198 16 411 Virkelig verdijustering 14 582 1 516 7 199 43 678 4 984 1 902 26 764 47 096 Driftsresultat (EBIT) 23 371 7 700 4 165 38 406 1 426 17 401 28 962 63 507 Segmentresultat før skatt (EBT) 24 371 6 713-637 35 704-878 16 011 22 856 58 428 Solgt volum salgsvirksomheten 15 797 13 221 15 797 13 221 EBIT pr. kg (før virkelig verdijustering) 0,56 0,47 0,56 0,47 Slaktet volum (HOG) oppdrettsvirksomheten 5 324 794 2 767 1 352 8 091 2 146 EBIT pr. kg (før verdijustering biomasse)* -0,57 9,54-1,29 11,46-0,81 10,75 * Justert for spesielle poster i perioden (se note 5) Salgsvirksomhet Oppdrettsvirksomhet Totalt Region Nord Region Sør (Tall i NOK 1 000) 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 Total omsetning 1 685 577 1 990 838 348 409 209 524 152 375 167 264 2 186 360 2 367 626 Intern omsetning 0 0 313 045 199 262 139 836 166 279 452 882 365 541 Ekstern omsetning 1 685 577 1 990 838 35 363 10 262 12 538 985 1 733 479 2 002 085 Driftsresultat før virkelig verdijustering 23 583 25 894 46 127 58 930-4 955 51 007 64 755 135 831 Virkelig verdijustering -786 1 516-54 493 26 393-15 348-1 570-70 627 26 339 Dritsresultat (EBIT) 22 797 27 410-8 366 85 323-20 303 49 437-5 872 162 170 Segmentresultat før skatt (EBT) 20 576 27 243-22 379 78 012-27 870 43 445-29 673 148 700 Solgt volum salgsvirksomheten 50 428 49 584 50 428 49 584 EBIT pr. kg (før virkelig verdijustering) 0,47 0,52 0,47 0,52 Slaktet volum (HOG) oppdrettsvirksomheten 12 871 6 000 5 910 4 677 18 781 10 677 EBIT pr. kg (før verdijustering biomasse)* 3,58 12,23-0,84 10,91 2,19 11,65 * Justert for spesielle poster i perioden (se note 5) Avstemming av rapportert segmentresultat før skatt mot konsernets resultat før skatt: (Tall i NOK 1 000) 4.kv 2011 4.kv 2010 2011 2010 Segmentresultat før skatt for rapporteringspliktige segmenter: 22 856 58 428-29 673 148 700 Ikke allokerte resultatposter: Gevinst ved realisasjon av finansielle eiendeler 17 704 0 41 430 18 121 Resultatandel fra tilknyttet selskap -3 295 8 298-1 689 19 772 Konserninterne tapskontrakter (virkelig verdijustering) -10 163 0 0 0 Ikke allokerte kostnader (drift) -5 757-3 421-19 998-13 044 Ikke allokerte renter (finans) -3 736-1 244-7 237-4 624 Sum resultat før skatt (EBT) 17 611 62 061-17 166 168 925
NOTER TIL REGNSKAPET NOTE 3: Biomasse Biomassen vurderes i henhold til IAS 41 til virkelig verdi fratrukket estimerte slakte- og salgskostnader. Endring i verdijustering på biologiske eiendeler blir presentert på egen line i resultatet. Balanseført verdi av varelager: (Tall i NOK 1 000) 31.12.2011 30.09.2011 31.12.2010 Råvarer 12 381 13 903 11 776 Biologiske eiendeler 387 880 404 046 385 975 Ferdigvarer 6 470 11 100 3 442 Sum varelager 406 730 429 049 401 193 Spesifikasjon av biologiske eiendeler: (Tall i NOK 1 000) 31.12.2011 30.09.2011 31.12.2010 Biologiske eiendeler til kost 382 721 411 070 310 975 Verdijustering biomasse 5 159-7 024 75 000 Balanseført verdi biologiske eiendeler 387 880 404 046 385 975 NOTE 4: Virkelig verdijustering Virkelig verdijustering er en del av konsernets EBIT, men presenteres på egen linje for å gi en bedre foreståelse av konsernets driftsresultat av solgte varer. Posten består av: (Tall i NOK 1 000) 4.kv. 2011 4.kv. 2010 Året 2011 Året 2010 Endring virkelig verdijustering biomasse 12 183 44 118-69 841 24 823 Endring tapsavsetning salgskontrakter 0 1 462 0 0 Endring tapsavsetning innkjøpskontrakter 3 429 0 0 0 Endring urealisert gevinst/ tap finansielle fish-pool kontrakter 990 1 516-786 1 516 Sum virkelig verdijustering 16 602 47 096-70 627 26 339 Endring urealisert tap på konserninterne kontrakter 10 163 0 0 0 Sum virkelig verdijustering på segmentnivå 26 764 47 096-70 627 26 339 I balansen har virkelig verdijusteringen følgende effekt: (Tall i NOK 1 000) 31.12.2011 30.09.2011 31.12.2010 Virkelig verdijustering biomasse (varelager og biologiske eiendeler) 5 159-7 024 75 000 Tapsavsetning salgskontrakter (annen kortsiktig gjeld) 0 0 0 Tapsavsetning innkjøpskontrakter (annen kortsiktig gjeld) 0-3 429 0 Virkelig verdi på finansielle fish-poolkontrakter (andre fordringer/annen kortsiktig gjeld) 730-260 1 516 Netto virkelig verdijustering i balansen 5 889-10 713 76 516 NOTE 5: Nedskrivning og uvanlige poster Konsernet ble børsnotert på Oslo Børs i 1. kvartal 2011 og samtidig ble det gjennomført en emisjon hvor det ble hentet inn MNOK 46,1 i egenkapital. Av totale kostnader på MNOK 8,5 som har påløpt knyttet til denne prosessen, er det gjort en fordeling hvor MNOK 6,0 er ført mot egenkapital og resterende på MNOK 2,5 er kostnadsført i perioden. Nedskrivninger og uvanlige poster : (Tall i NOK 1 000) 4.kv. 2011 4.kv. 2010 Året 2011 Året 2010 Nedskrivning driftsmidler 0 11 228 0 12 851 Avviklingskostnader slakteri 0 1 293 0 1 293 Oppryddingskostnader 0 325 0 325 Kostnader knyttet til børsnotering 0 0 2 500 0 Sum 0 12 846 2 500 14 469
NOTER TIL REGNSKAPET NOTE 6: Transaksjoner med nærstående Norway Royal Salmon konsern gjennomfører transaksjoner på ordinære vilkår med tilknyttede selskap og kjedemedlemmer som også er aksjonærer i NRS. Dette gjelder kjøp av fisk fra slike selskap som er oppdrettere, i tillegg til at det kjøpes slakteritjenester fra to av konsernets tilknyttede selskaper. Det kjøpes også smolt fra selskap eid av tilknyttet selskap. Det er kjøpt brønnbåttjenester for totalt TNOK 1.231,2 fra foretak kontrollert av styrets leder Helge Gåsø i 2011. Tjenestene er priset til markedsmessige vilkår. Det er kjøpt slike tjenester for TNOK 1.008,9 i. Aksjebaserte insentivordninger Et bonusprogram basert på såkalte "syntetiske opsjoner" er innført for konsernets ledelse i 1. kvartal 2011. Bonusprogrammet gir rett til en kontant bonus basert på prisutviklingen i forhold til noteringskurs på Oslo Børs den 29. mars 2011. Bonus beregnes 12, 24 og 36 måneder etter børsnoteringens dato, og bonusprogrammet innebærer en forpliktelse til å investere netto bonus etter skatt i Norway Royal Salmon ASA (NRS) aksjer til markedspris på hver dato. Aksjer kjøpt i henhold til bonusprogrammet vil være gjenstand for en 12 måneders bindingstid. All bonusutbetaling er betinget av fulltid ansettelse i selskapet. Bonusen beregnes ut i fra verdistigningen på aksjen i NRS fra børsnoteringstidspunktet og frem til de gitte frister og i forhold til prisøkning i perioden på det antall aksjer ordningen omfatter. Ordningen omfatter totalt 840 000 aksjer fordelt på konsernets ledelse. Per 31.12.2011 er kostnaden knyttet til opsjonen innregnet i resultatet med TNOK 616. Isolert for 4. kvartal er kostnaden på TNOK 158. For nærmere omtale av transaksjoner med nærstående, se beskrivelse i årsrapporten. NOTE 7: Investering i tilknyttede selskap (Tall i NOK 1 000) Eierandel Balanseført verdi 01.01.2011 Andel av periodens resultat etter skatt Andre endringer Balanseført verdi 31.12.2011 Slaktet volum tonn sløyd vekt 31.12.2011 * Wilsgård Fiskeoppdrett AS 37,50 % 41 232-2 865-2 250 36 117 810 Larssen Seafood AS** 48,00 % 9 578-834 -8 744 0 Måsøval Fishfarm AS 36,10 % 23 053 39-7 220 15 872 665 Hellesund Fiskeoppdrett AS 33,50 % 22 393-827 -50 21 516 18 Hardanger Fiskeforedling AS 31,10 % 1 045 1 506 1 866 4 417 Espevær Laks AS 37,50 % 1 059-230 0 829 Ranfjord Fiskeprodukter AS 27,65 % 15 728 1 522 37 17 287 Andre 48 0 0 48 Sum tilknyttede selskap pr. 31.12.2011 114 136-1 689-16 361 96 086 1 493 Sum tilknyttede selskap pr. 31.12.2010 105 014 19 158-10 037 114 136 2 146 *Slaktet volum er NRS sin andel av slaktet volum hos tilknyttede selskap. ** Aksjene i Larssen Seafood AS er solgt i 4.kv. 2011 NOTE 8: Finansielle eiendeler tilgjengelig for salg Konsernet inngikk i 1. kvartal 2011 en avtale med selskapet Rolv Haugarvoll AS og Lingalaks AS, og i henhold til denne avtalen solgte konsernet alle sine aksjer i Lingalaks AS. Konsernet eide 12,8% av aksjene i Lingalaks AS og aksjene hadde en kostpris på MNOK 7,0. Som vederlag for aksjene mottok konsernet 1.467.422 aksjer i Norway Royal Salmon ASA til en kurs på NOK 20,00, samt ett kontantvederlag på MNOK 1,5. Totalt verdi på vederlaget er på MNOK 30,8. (Tall i NOK 1 000) Balanseført verdi 01.01.2011 Avgang ved realisasjon Endring i brutto urealisert gevinst/ (tap) Balanseført verdi 31.12.2011 Finansielle eiendeler tilgjengelig for salg (anleggsmidler) 34 052-30 848 0 3 204 Totalt 34 052-30 848 0 3 204
NOTER TIL REGNSKAPET Note 9 Rentebytteavtale NRS inngikk en rentebytteavtale i 2011 ved slutten av tredje kvartal. Rentebytteavtalen regnskapsføres ikke som sikringsbokføring etter IFRS. Endringer i virkelig verdi av rentebytteavtalen vil defor bli ført i resultaregnskapet som en del av annen netto finans. (Tall i NOK 1 000) Valuta Beløp NRS betaler NRS mottar Sluttdato Markedsverdi NOK 100 000 Fastrente 3,37% 3 MND NIBOR 07.09.2016-2 315 NOTE 10: Lån til kredittinstitusjoner Konsernets hovedlånevilkår (covenants) er basert på standard forholdstall knyttet til soliditet (egenkapitalandel) og inntjening (netto rentebærende gjeld/ebitda). Konsernet har fått endret sine lånevilkår fra fjerde kvartal 2011. Konsernet er fritatt fra kravet om at netto rentebærende gjeld ikke skal overstige 6,5 ganger 12 måneders rullerende EBITDA i 2012. Vilkåret på 6,5 gjelder fra første kvartal 2013, nedtrappes til 5,5 i fjerde kvartal 2013 og videre til 5,0 i fjerde kvartal 2014. Konsernet skal videre ha en egenkapitalandel på minimum 30 % i 2012, fra første kvartal 2013 økes dette kravet til 35 %. Ved utløpet av 4. kvartal 2011 overholder konsernet lånevilkårene i henhold til låneavtalen. NOTE 11: Aksjonærstruktur Eierstruktur - de 20 største aksjonærer pr. 31.12.2011: Aksjeeier Antall Eierandel Gåsø Næringsutvikling AS 4 905 778 12,38 % Glastad Invest AS 4 295 861 10,85 % Egil Kristoffersen og Sønner AS 3 661 059 9,24 % Havbruksinvest AS 3 117 312 7,87 % Måsøval Eiendom AS 3 079 022 7,77 % Nyhamn AS 2 013 371 5,08 % Lovundlaks AS 1 781 254 4,50 % Sparebanken Midt-Norge Invest AS 1 531 663 3,87 % Norway Royal Salmon ASA 1 467 442 3,70 % Hellesund Fiskeoppdrett AS 1 140 000 2,88 % Six Sis AG 25PCT 681 006 1,72 % Henden Fiskeindustri AS 592 502 1,50 % Colebros LLC 502 065 1,27 % Atoli AS 500 752 1,26 % Wilsgård Fiskeoppdrett AS 468 689 1,18 % Karl Olaf Jørgensen 435 100 1,10 % Gry Marit Eikremsvik 430 000 1,09 % Alf & Astri Pedersen 367 503 0,93 % Sjøinvest AS 284 654 0,72 % MP Pensjon PK 266 700 0,67 % Sum 20 største aksjeeiere 31 521 733 79,58 % Sum øvrige aksjeeiere 8 089 350 20,42 % Totalt antall aksjer 39 611 083 100,00 %