Delårsrapport pr. 30.06.2008

Delårsrapport pr. 30.06.2008

Delårsrapport første halvår 2008 Innledning Tallene i parentes er fjorårets tilsvarende tall for selskapet. Resultatregnskap Norgeskreditt oppnådde i første halvår 2008 et resultat av ordinær drift etter tap, men før skatt på kr 164,4 mill (kr 124,4 mill.). Resultatet tilsvarer en avkastning på gjennomsnittlig egenkapital (inklusiv opparbeidet overskudd) etter skatt på 8,7% (7,0%) beregnet på årsbasis, og en meravkastning utover gjennomsnittlig kortsiktig rente på 4,5% (4,0%). Netto renteinntekter var kr 157,6 mill. per 30.06.2008 (kr 121,3 mill.), eller 1,35% (1,22%) av gjennomsnittlig forvaltningskapital beregnet på årsbasis. Samlede driftskostnader utgjorde kr 19,9 mill. (kr 20,3 mill.) eller 0,17% (0,20%) av gjennomsnittlig forvaltningskapital beregnet på årsbasis. Tap på utlån viser netto tilbakeføring på kr 5,7 mill. På samme tidspunkt i fjor var det en netto tilbakeføring på kr 10,0 mill. Forvaltningskapitalen per 30.06.2008 var kr 23.569,0 mill. (kr 20.782,2 mill.). Egenkapital og kapitaldekning Selskapets aksjekapital er kr 1.534 mill. Samlet egenkapital per 30.06.2008 inklusiv udisponert overskudd etter skatt utgjør kr 2.657,0 mill. Selskapets netto ansvarlige kapital var ved utgangen av andre kvartal på kr 2.480,4 mill. iht. Basel II (kr 2.320,0 mill) og består i sin helhet av kjernekapital. Kapitaldekningen var 12,04% pr. 30.6.2008 (12,20%). Det er ikke tatt hensyn til periodens resultat ved beregning av kapitaldekningen, da resultatet ikke er revidert. Innlån Første halvår 2008 startet med sentralbankrente på 5,25%. Grunnet uroen i kredittmarkedene var markedsrentene vesentlig høyere. 1 og 3 mnd nibor var henholdsvis 5,75 og 5,95. Kronen var ved årets begynnelse notert til 7,93 mot euro. Kronen har svingt en del mot euro i første halvår med en bunnotering 24. mars på 8,13 og en toppnotering 19. mai på 7,81. Norges Bank hevet renten med 0,25% ved 2 av 5 rentemøter i første halvår 2008. Markedet priser nå ikke inn flere rentehevinger i løpet av andre halvår og at rentene vil komme ned i løpet av 2009. Lange norske statsrenter har også beveget seg en god del dette halvåret. Laveste rente har vært 4,14% og høyest har vært 5,10% (NST472 til mai 2017). Tilsvarende eurorente er nå ca 44 rentepunkter lavere med en rente på 4,46% (NST472 mot Bund). Internasjonal økonomi har i perioden vist klart svakere tendenser. I USA har Fed kuttet rentene videre fra 4,25% til 2% som en reaksjon på kredittkrisen og avmatningen i amerikansk økonomi. Samtidig har inflasjonspresset tiltatt og Fed sier de vil ta grep for å hindre at inflasjonen blir for sterk. Eurosonen har også hatt svakere vekst, men ECB er fremdeles årvåkne i forhold til inflasjonspress, noe som resulterte i 0,25% poeng renteheving 3 juli. Det er nå åpenbart at vi er godt over konjunkturtoppen, spørsmålet nå er hvor langvarig og omfattende konjunkturnedgangen vil bli. Utlån

Det er i første halvår utbetalt nye lån på til sammen kr 1.553,2 mill. (kr 3.522,6 mill.). Brutto utlånsvolum har i perioden blitt redusert med kr 110,2 mill. (økt med kr 2.343,2 mill), eller med 0,5%. Brutto utlån per 30.06.2008 utgjorde kr 23.232,5 mill. (kr 20.507,2 mill.) fordelt med 70,6 % på fastrentelån og 29,4 % lån med flytende rente. Mislighold og overtatte pant Netto misligholdte lån var kr 0,8 mill. (kr 0 mill.). Norgeskreditt har ingen overtatte eiendommer. Eierforhold Nordea Bank Norge ASA eier samtlige aksjer i Norgeskreditt AS. Oslo, den 20. august 2008 Norgeskreditt AS Styret

Finansielle nøkkeltall IFRS IFRS IFRS Utdrag fra resultatregnskapet (mill. NOK) pr 30.06.2008 pr 30.06.2007 2007 Netto renteinntekter 158 121 265 Øvrige inntekter 21 13 14 Driftskostnader 20 20 42 Tap (negative tall = tilbakeføring) -6-10 -29 Resultat av ordinær drift 164 124 266 Skattekostnad 46 35 75 Resultat etter skatt 118 89 192 Utdrag fra balansen (mill. NOK) pr 30.06.2008 pr 30.06.2007 2007 Nedbetalingslån 23.232 20.507 23.344 Tapsavsetninger -9-35 -16 Andre eiendeler 345 306 368 Lån opptatt ved utstedelse av verdipapirer 1.194 1.505 1.200 Annen gjeld 19.718 16.649 19.766 Egenkapital 2.657 2.627 2.729 Forvaltningskapital 23.569 20.778 23.696 Gjennomsnittlig forvaltningskapital (GFK) 23.417 20.196 20.820 Nøkkeltall pr 30.06.2008 pr 30.06.2007 2007 Netto renteinntekter (i % av GFK) 1,35 1,22 1,27 Resultat etter skatt (i % av GFK) 1,01 0,90 0,92 Driftskostnader (i % av GFK) 0,17 0,20 0,20 Cost/income 11,16 % 15,09 % 14,99 % Tapsprosent annualisert (negative tall = tilbakeføring) -0,05 % -0,10 % -0,14 % Kjernekapitaldekning 12,0 % 12,2 % 12,6 % Kapitaldekning (iht. myndighetenes kapitaldekningsforskrifter) 12,0 % 12,2 % 12,6 % Kjernekapital * 2.480 2.320 2.684 Egenkapitalandel 11,27 % 12,64 % 11,52 % Avkastning gjennomsnittlig EK før skatt 12,04 % 9,68 % 10,07 % Avkastning gjennomsnittlig EK etter skatt 8,66 % 6,96 % 7,24 % Meravkastning EK etter skatt utover NK's internrente flytende lån 4,45 % 3,98 % 3,91 % Utbetaling av nye lån (mill. NOK) 1.553 3.523 7.508 Antall ansatte 30 31 30 * For 2007 er årets overskudd etter skatt inkludert.

IFRS-regnskap IFRS-regnskap IFRS-regnskap IFRS-regnskap Resultatregnskap Note pr 30.06.2008 pr 30.06.2007 2.kv. 2008 2.kv. 2007 NOK 1000 Renteinntekter og lignende inntekter Renter og lignende inntekter av innskudd i og utlån til kredittinst. 1.398 1.120 290 347 Renter og lignende inntekter av utlån til og fordringer på kunder 750.974 498.567 383.017 266.703 Renter og lign. inntekter av sertifikater, obl. og andre rentebærende vp. 1.492 2.645 742 1.274 Andre renteinntekter og lignende inntekter (1.613) 1.474 (707) 1.473 Sum renteinntekter og lignende inntekter 752.252 503.806 383.343 269.799 Rentekostnader og lignende kostnader Renter og lignende kostnader på gjeld til kredittinstitusjoner 570.221 323.504 294.438 179.890 Renter og lignende kostnader på utstedte verdipapirer (m/sikring) 28.747 58.989 13.850 27.212 Andre rentekostnader og lignende kostnader (4.358) 4 1 - Sum rentekostnader og lignende kostnader 594.611 382.497 308.290 207.103 Netto rente- og kredittprovisjonsinntekter 157.641 121.310 75.053 62.696 Sum provisjonsinntekter 379 241 339 58 Sum gebyrer og provisjonskostnader 473 8 302 5 Netto verdiendring og gevinst/tap på finansielle instrumenter Netto verdiendring og gevinst/tap på aksjer ol. med variabel avkastn. - 31 - - Urealiserte gevinster/tap på finansielle eiendeler 11.437 11.653 3.674 Realiserte gavinster/tap på fiansielle eiendeler 9.643 1.470 9.643 4.328 Sum netto verdiendring og gevinst/tap på finansielle instrumenter 5 21.080 13.154 13.317 4.328

IFRS-regnskap IFRS-regnskap IFRS-regnskap IFRS-regnskap Note pr 30.06.2008 pr 30.06.2007 2.kv. 2008 2.kv. 2007 Andre driftsinntekter Driftsinntekter faste eiendommer Andre driftsinntekter - - - - Sum andre driftsinntekter - - - - Lønn og generelle administrasjonskostnader Lønn 8.889 9.014 3.661 3.434 Pensjoner 2.292 2.298 1.025 1.149 Sosiale kostnader 2.231 2.582 1.000 1.493 Administrasjonskostnader 4.366 4.676 2.187 2.329 Sum lønn og generelle administrasjonskostnader 17.778 18.571 7.873 8.406 Sum avskrivninger m.v. 172 188 95 97 Andre driftskostnader Driftskostnader faste eiendommer 62 47 25 18 Andre driftskostnader 1.915 1.523 1.076 795 Sum andre driftskostnader 1.977 1.570 1.101 814 Totalsum driftskostnader 19.926 20.329 9.069 9.316 Driftsresultat før tap og skatt 158.701 114.369 79.339 57.761 Tap på utlån, garantier m.v. (negative tall er tilbakeførte tap) 6 (5.721) (10.027) (1.787) (1.053) Skatt på ordinært resultat 46.171 34.993 22.840 16.578 Driftsresultat etter skatt 118.250 89.402 58.286 42.235 -

Balanse IFRS-regnskap IFRS-regnskap IFRS-regnskap NOK 1000 Note pr 30.06.2008 pr 30.06.2007 pr 31.12.2007 Eiendeler Sum kontanter og fordringer på sentralbanker 7 4 10 5 Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner Utlån og fordringer uten avtalt løpetid 3.958 317 17.328 Utlån og fordringer med avtalt løpetid 20.000 - - Sum utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner 7 23.958 317 17.328 Utlån til og fordringer på kunder Nedbetalingslån 23.232.486 20.507.174 23.344.101 Nedskrivninger på individuelle utlån 6 (4.575) (9.140) (12.140) Nedskrivninger på grupper av utlån 6 (4.000) (26.000) (4.000) Sum netto utlån til og fordringer på kunder 7 23.223.911 20.472.034 23.327.961 Rentebærende verdipapirer med fast avkastning Sertifikater og obligasjoner utstedt av det offentlige 49.974 49.966 49.970 Sertifikater og obligasjoner utstedt av andre - - - Sum rentebærende verdipapirer med fast avkastning 7 49.974 49.966 49.970 Aksjer og andre vp. med variabel avkastning Kortsiktige plasseringer i aksjer - - - Sum aksjer og andre vp. med variabel avkastning - - - Immaterielle eiendeler Utsatt skattefordel 627 2.448 2.770 Sum immaterielle eiendeler 627 2.448 2.770 Varige driftsmidler Maskiner, inventar og transportmidler 2.518 2.531 2.341 Bygninger og faste eiendommer 1.694 1.694 1.694 Sum varige driftsmidler 4.213 4.225 4.035 Andre eiendeler Finansielle instrumenter 8 10.951 57.139 89.357 Andre eiendeler 2.172 1.700 6.676 Sum andre eiendeler 7 13.123 58.839 96.034 Forskuddsbetalte kostnader og opptjente inntekter Opptjente ikke innbetalte inntekter 7 252.929 194.008 197.067 Forskuddsbetalte ikke påløpte kostnader 294 304 491 Sum forskuddsbetalte kostnader og opptjente inntekter 253.223 194.312 197.559 Sum eiendeler 23.569.034 20.782.151 23.695.661

Balanse IFRS-regnskap IFRS-regnskap IFRS-regnskap NOK 1000 Note pr 30.06.2008 pr 30.06.2007 pr 31.12.2007 Gjeld og egenkapital Gjeld til kredittinstitusjoner Lån og innskudd fra kredittinstitusjoner uten avtalt løpetid - 7.218 - Lån og innskudd fra kredittinstitusjoner med avtalt løpetid 19.375.391 16.301.955 19.319.134 Sum gjeld til kredittinstitusjoner 7 19.375.391 16.309.172 19.319.134 Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer Obligasjonsgjeld og andre langsiktige låneopptak 1.430.893 1.945.927 1.438.613 - egne ikke-amortiserte obligasjoner (236.419) (440.807) (238.530) Sum gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer 7 1.194.473 1.505.120 1.200.082 Annen gjeld Finansielle instrumenter 7, 8 19.120 105.835 118.842 Betalbar skatt 45.773 36.111 76.062 Annen gjeld 7 1.030 1.558 1.703 Sum annen gjeld 65.924 143.505 196.606 Sum påløpte kostnader og mottatte ikke opptjente inntekter 7 250.001 171.756 224.802 Avsetninger for påløpte kostnader og forpliktelser Pensjonsforpliktelser 25.665 24.450 24.679 Utsatt skatt - Sum avsetninger for påløpte kostnader og forpliktelser 25.665 24.450 24.679 Ansvarlig lånekapital Medlemsinnskudd som skal tilbakebetales 556 861 860 Sum ansvarlig lånekapital 7 556 861 860 Egenkapital Aksjekapital 1.533.627 1.533.627 1.533.627 Annen egenkapital 1.004.644 1.004.257 1.195.367 Fond for urealiserte gevinster 504 504 Sum egenkapital 4 2.538.774 2.537.884 2.729.498 Periodens resultat etter skatt 118.250 89.402 Sum gjeld og egenkapital 23.569.034 20.782.151 23.695.661

Oppstilling over endringer i egenkapitalen NOK 1000 1. halvår 2008 1. halvår 2007 Hele 2007 Bokført direkte mot egenkapitalen 77 0 90 Driftsresultat etter skatt 118.250 89.402 191.523 Sum endring i egenkapitalen 118.327 89.402 191.613 Tildeles: Aksjonærene i Norgeskreditt AS 118.327 89.402 191.613 Minoritetsinteresser 0 0 0 Sum 118.327 89.402 191.613 Kontantstrømanalyse NOK 1000 Første halvår 2008 Første halvår 2007 Hele 2007 Resultat før skatt 164.421 124.395 266.262 Skattekostnad (46.171) (34.993) (74.739) Ordinære avskrivninger 172 188 381 Endring i avsetning til dekning av tap (7.565) (9.000) (28.000) Tilført fra årets virksomhet 110.857 80.590 163.904 Endring av utlånsvolum 111.615 (2.341.049) (5.177.975) Reduksjon av gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer (5.609) (6.796) (311.834) Endring av gjeld til kredittinstitusjoner 56.257 2.396.015 5.405.977 Endring av øvrige fordringer 9.389 34.710 (6.053) Endring av øvrig gjeld (104.498) (26.696) 79.680 A Netto kontantstrøm fra driften 178.010 136.774 153.698 Tilgang varige driftsmidler (349) (304) (306) Endring av plasseringer i aksjer 0 90 90 Endring beholdning av ihendehaverobligasjoner emittert av andre (4) 50.900 50.896 B Netto kontantstrøm fra investeringer (354) 50.687 50.680 Utbetalt konsernbidrag. (190.800) (190.000) (190.000) Reduksjon i innbetalte medlemsinnskudd (303) (417) (418) Ført direkte mot EK 77 0 90 C Netto kontantstrøm fra finansiering (191.027) (190.417) (190.328) A+B+C Netto likviditetsendring (13.370) (2.956) 14.050 Likviditetsbeholdning pr. 1.1. 17.333 3.283 3.283 Likviditetsbeholdning pr 30.06./31.12. 3.963 327 17.333

Noter til regnskapet Note 1 Regnskapsprinsipper Norgeskreditts selskapsregnskap er utarbeidet i samsvar med regnskapsloven og International Financial Reporting Standards (IFRS), fastsatt av EU. Regnskapet for første halvår 2008 presenteres i henhold til IAS 34 Delårsrapportering. Regnskapet ble for første gang utarbeidet i samsvar med prinsippene i IFRS pr. 30.6.2007, men behandling av pensjoner har fra 1.1.2005 fulgt IAS 19 Ytelser til ansatte, i tråd med NRS 6 som ble vedtatt i september 2005. Regnskapsprinsippene er uendret i forhold til årsrapporten for 2007. Note 2 Segmentinformasjon Norgeskreditt er vurdert å ha ett virksomhetssegment. Dette følger av måten selskapet er organisert og ledet, herunder systemet for internrapportering hvor virksomheten i det alt vesentlige styres som ett segment. De tjenester Norgeskreditt leverer anses å være gjenstand for samme risiko og avkastningskrav. Norgeskreditt inngår i segmentet Nordic Banking i Nordea Bank Norge konsernet. Note 3 Utbytte/konsernbidrag Det er i 2. kvartal 2008 utbetalt konsernbidrag til morselskapet Nordea Bank Norge ASA med NOK 265 mill., som gjelder Norgeskreditts årsregnskap for 2007 vedtatt av generalforsamlingen den 2.4.2008. Note 4 Spesifikasjon av endring i egenkapitalen NOK 1000 Aksjekapial Ubunden Bunden egenkapital egenkapital gevinster overskudd Sum egenkapital 1) Fond for urealiserte Tilbakeholdt Balanse 1. januar 2008 1.533.627 504 1.195.367 2.729.498 Utbetalt konsernbidrag for 2007-190.800 Aksjebasert betaling 77 Tilført fra årets resultat 24 118.226 118.250 Balanse 30. juni 2008 1.533.627 528 1.313.593 2.657.024 NOK 1000 Aksjekapial Ubunden Bunden egenkapital egenkapital gevinster overskudd Sum egenkapital 1) Fond for urealiserte Tilbakeholdt Balanse 1. januar 2007 1.533.627 0 1.141.057 2.674.684 Utbetalt konsernbidrag for 2006-136.800-136.800 Tilført fra årets resultat 89.402 89.402 Balanse 30. juni 2007 1.533.627 0 1.093.659 2.627.286 1 Selskapets aksjekapital pr. 30.6.2008 var på NOK 1.533.626.900,-. Antall aksjer var 15.336.269, hver pålydende NOK 100,-. Alle aksjene er eiet av Nordea Bank Norge ASA.

Note 5 Netto gevinster og tap på finansielle instrumenter NOK 1000 1. halvår 2008 1. halvår 2007 2007 Aksjer 0 0 31 Rentebærende verdipapirer -1.417 2.424-1.631 Andre finansielle instrumenter 22.497 10.730 15.184 Valutagevinster/tap 0 0 0 Sum 21.080 13.154 13.584 Netto gevinster og tap for kategorier av finansielle instrumenter NOK 1000 1. halvår 2008 1. halvår 2007 2007 Tilgjengelig for salg, realisert 0 0 31 Finansielle instrumenter i handelsporteføljen 21.047 12.859 12.020 Finansielle instrumenter i sikringsporteføljen 33 295 1.534 - herav netto gevinst/tap på sikrede poster -20.994-69.171-36.324 - herav netto gevinst/tap på sikringsinstrumenter 21.027 69.467 37.857 Sum 21.080 13.154 13.584

Note 6 Tap på utlån og nedskrivning på utlån med verdifall Tap på utlån NOK 1000 1. hå. 2008 1. hå. 2007 Periodens endring i nedskrivninger på individuelle lån -7.565-9.000 Periodens endring i nedskrivninger på grupper av lån 0 0 Konstaterte tap i perioden 3.377 0 Inngang på tidligere konstaterte tap -1.532-1.027 Sum tap på utlån -5.721-10.027 Avstemming av nedskrivninger på utlån med verdifall NOK 1000 1. halvår 2008 1. halvår 2007 Individuelt vurderte lån Utlåns-grupper Sum Individuelt vurderte lån Utlånsgrupper Sum Nedskrivninger pr. 1. januar 12.140 4.000 16.140 18.140 26.000 44.140 Økte nedskrivninger i perioden 0 0 Nye nedskrivninger i perioden 0 0 Tilbakeførte nedskrivninger i perioden -3.565-3.565-9.000-9.000 Sum endringer via resultatregnskapet -3.565 0-3.565-9.000 0-9.000 Nedskrivninger benyttet til dekning av konstaterte tap -4.000-4.000 0 Nedskrivninger pr. 30. juni 4.575 4.000 8.575 9.140 26.000 35.140 Utlån og fordringer på kunder og nedskrivning for verdifall NOK 1000 30. jun. 2008 30. jun. 2007 Utlån og fordringer på kunder uten verdifall 23.183.038 20.110.381 Utlån og fordringer på kunder med verdifall; 49.448 53.682 - Tapsutsatte 48.623 53.682 - Misligholdte 825 0 Sum utlån og fordringer før nedskrivninger 23.232.486 20.164.063 Nedskrivninger på individuelt vurderte lån med verdifall -4.575-9.140 - Tapsutsatte -4.575-9.140 - Misligholdte 0 0 Nedskrivning på utlånsgrupper med verdifall -4.000-26.000 Sum nedskrivninger -8.575-35.140 Netto utlån og fordringer på kunder 23.223.911 20.128.923 Nøkkeltall 30. jun. 2008 30. jun. 2007 Andel utlån med verdifall, brutto 1, i % 0,21 0,27 Andel utlån med verdifall, netto 2, i % 0,19 0,22 Samlet nedskrivningsgrad 3, i % 0,04 0,17 Nedskrivningsgrad utlån med verdifall 4, i % 9,25 17,03 Misligholdte utlån uten verdifall 5, i NOK 1000 825 0 1 Individuelt vurderte utlån og fordringer med verdifall før nedskrivninger, i prosent av totale utlån og fordringer før nedskrivninger. 2 Individuelt vurderte utlån og fordringer med verdifall etter nedskrivninger, i prosent av totale utlån og fordringer før nedskrivninger. 3 Totalte nedkrivninger i prosent av totale utlån og fordringer før nedskrivninger. 4 Nedskrivninger på individuelt vurderte utlån og fordringer, i prosent av individuelt vurderte utlån og fordringer med verdifall før nedskrivninger. 5 Misligholdte utlån og fordringer, ikke nedskrevet som følge av fremtidige kontantstrømmer (inkludert i Utlån og fordringer, uten verdifall).

Note 7 Klassifisering av finansielle instrumenter Av eiendelene listet opp under, er utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner, utlån til og fordringer på kunder, rentebærende verdipapirer, derivater, samt påløpte renter av de nevnte postene, eksponert for kredittrisiko. Eksponeringen tilsvarer den bokførte verdien angitt i noten. Pr. 30.06.2008 NOK 1000 Eiendeler Utlån og fordringer Handelsportefølje Eiendeler til virkelig verdi over resultatet Derivater brukt til sikring Tilgjengelig for salg Ikkefinansielle eiendeler Sum Kontanter og innskudd i sentralbanker 4 4 Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner 23.958 23.958 Utlån til og fordringer på kunder 20.838.111 2.385.800 23.223.911 Rentebærende verdipapirer 49.974 49.974 Aksjer 0 Derivater 9.952 98.369 108.321 Endring i virkelig verdi på sikrede poster i rentesikringsporteføljen -97.370-97.370 Varige driftsmidler 4.213 4.213 Utsatt skattefordel 627 627 Andre eiendeler (kundefordringer) 2.172 2.172 Forskuddsbetalte kostnader og opptjente inntekter 253.223 253.223 Sum eiendeler 21.117.468 9.952 2.338.404 98.369 0 4.840 23.569.034 Handelsportefølje Gjeld til virkelig verdi over resultatet Derivater brukt til sikring Annen finansiell gjeld Ikkefinansiell gjeld Sum Gjeld Innskudd fra kredittinstitusjoner 19.375.391 19.375.391 Utstedte verdipapirer 875.000 319.474 1.194.474 Derivater 0 12.959 12.959 Endring i virkelig verdi på sikrede poster i rentesikringsporteføljen 6.161 6.161 Betalbar skatt 45.774 45.774 Annen gjeld 1.030 1.030 Påløpte ikke forfalte kostnader og forskuddsbetalte inntekter 250.001 250.001 Pensjonsforpliktelser 25.665 25.665 Ansvarlig lån 556 556 Sum gjeld 0 881.161 12.959 19.694.864 323.026 20.912.010

Pr. 30.06.2007 NOK 1000 Utlån og fordringer Handelsportefølje Eiendeler til virkelig verdi over resultatet Derivater brukt til sikring Tilgjengelig for salg Ikke-finansielle eiendeler Sum Eiendeler Kontanter og innskudd i sentralbanker 10 10 Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner 318 318 Utlån til og fordringer på kunder 16.729.317 3.742.717 20.472.034 Rentebærende verdipapirer 49.966 49.966 Aksjer 0 Derivater 8.176 132.026 140.202 Endring i virkelig verdi på sikrede poster i rentesikringsporteføljen -83.062-83.062 Varige driftsmidler 4.225 4.225 Utsatt skattefordel 2.448 2.448 Andre eiendeler (kundefordringer) 1.700 1.700 Forskuddsbetalte kostnader og opptjente inntekter 194.312 194.312 Sum eiendeler 16.975.621 8.176 3.659.655 132.026 0 6.674 20.782.152 Gjeld Handelsportefølje Gjeld til virkelig verdi over resultatet Derivater brukt til sikring Annen finansiell gjeld Ikke-finansiell gjeld Innskudd fra kredittinstitusjoner 16.309.172 16.309.172 Utstedte verdipapirer 875.000 630.120 1.505.120 Derivater 22.178 51.335 73.513 Endring i virkelig verdi på sikrede poster i rentesikringsporteføljen 32.323 32.323 Betalbar skatt 36.112 36.112 Annen gjeld 1.558 1.558 Påløpte ikke forfalte kostnader og forskuddsbetalte inntekter 171.757 171.757 Pensjonsforpliktelser 24.450 24.450 Ansvarlig lån 861 861 Sum gjeld 22.178 907.323 51.335 16.939.293 234.738 18.154.866 Sum

Note 8 Derivater Pr. 30.06.2008 Virkelig verdi NOK 1000 Positiv Negativ Nominell verdi Derivater i handelsporteføljen Renteswapper 0 0 0 FRA-kontrakter 9.952 0 5.000.000 Sum 9.952 0 5.000.000 Derivater brukt som sikring Renteswapper 98.369 12.959 3.260.800 Sum 98.369 12.959 3.260.800 Sum derivater 108.321 12.959 8.260.800 Pr. 30.06.2007 Virkelig verdi NOK 1000 Positiv Negativ Nominell verdi Derivater i handelsporteføljen Renteswapper 2.465 22.178 1.289.000 FRA-kontrakter 5.711 8.000.000 Sum 8.176 22.178 9.289.000 Derivater brukt som sikring Renteswapper 132.025 51.335 4.617.717 Sum 132.025 51.335 4.617.717 Sum derivater 140.201 73.513 13.906.717

Note 9 Kapitaldekning Norgeskreditt er underlagt krav til ansvarlig kapital i henhold til Kapitalkravsforskriften (Basel II) Ansvarlig kapital består av kjernekapital (i hovedsak innbetalt aksjekapital og annen egenkapital) og tilleggskapital (i hovedsak ansvarlig lånekapital). Norgeskreditt har ikke ansvarlig lånekapital. Overgangsreglene angir at institusjoner som bruker IRB- metode for å beregne kapitalkravet, i 2007, 2008 og 2009 skal ha en ansvarlig kapital på henholdsvis 95% (2007), 90% (2008) og 80% (2009) av det som Basel I regelverket ville gitt. Ansvarlig kapital NOK 1000 30.06.2008 30.06.2007 31.12.2007 Egenkapital 1 2.539 2.538 2.729 Utsatt skattefordel -1-2 -3 IRB-avsetning shortfall (-) 2-64 -228-53 Akt. tap på pensjonsforpl. ført mot EK 3 6 12 10 Kjernekapital = sum ansvarlig kapital 2.480 2.320 2.684 1 Periodens delårsresultat er ikke inkludert i egenkapitalen, da resultatet ikke er revidert. 2 Dersom forventet tap beregnet i henhold til kapitaldekningsforskriften for grunnleggende IRB metode overskrider nedskrivningene beregnet etter utlånsforskriften for de samme engasjementene, fremkommer et underskudd på nedskrivninger (shortfall). I henhold til Basel II skal underskuddet på nedskrivninger komme til fradrag med 50 % i kjernekapitalen og 50 % i tilleggskapitalen, eller med 100% i kjernekapitalen dersom selskapet ikke har tilleggskapital. 3 Netto aktuarielle tap på pensjonsforpliktelsen ble ført mot egenkapitalen 1. januar 2005. I henhold til Kredittilsynets overgangsregler kan 4/5 av bruttoendringen i pensjonsforpliktelsen legges til i kjernekapitalen i 2005, 3/5 i 2006, 2/5 i 2007 og 1/5 i 2008. Beregning av kapitalkrav 30.06.2008 30.06.2008 30.06.2007 30.06.2007 31.12.2007 31.12.2007 NOK mill. Kapitalkrav Risikovektede eiendeler Kapitalkrav Risikovektede eiendeler Kapitalkrav Risikovektede eiendeler Kredittrisiko 1.007 12.582 856 10.700 932 11.650 IRB grunnleggende metode 984 12.296 808 10.100 921 11.513 - hvorav bedriftskunder 982 12.274 805 10.063 919 11.488 - hvorav institusjoner 1 15 2 25 1 13 - hvorav andre 1 7 1 13 1 13 Standardmetode 23 286 48 600 11 138 - hvorav personkunder 8 101 6 75 9 113 - hvorav stat og statlige institusjoner 3 32 3 38 2 25 - hvorav andre 12 153 39 488 0 0 Markedsrisiko 0 0 0 0 0 0 Operasjonell risiko 33 408 32 400 32 400 Sjablongmetode 33 408 32 400 32 400 Sum før gulvregler 1.039 12.990 888 11.100 964 12.050 Justering for minimumsgrenser Tilleggskrav iht. overgangsordning 2007-2009609 7.618 634 7.925 741 9.263 Totalsum 1.649 20.608 1.522 19.025 1.705 21.313

Kapitaldekning 30.06.2008 30.06.2007 31.12.2007 Kjernekapitaldekning i % 12,0 % 12,2 % 12,6 % Kapitaldekning i % 12,0 % 12,2 % 12,6 % Minstekravet til kapitaldekning er 8,0%, og kravet har vært oppfylt gjennom hele perioden. Kapitalkravanalyse pr. 30. juni 2008 Eksponeringsklasser Gj.snitt risikovekt i % Kapitalkrav Bedrifter 53 % 982 Institusjoner 16 % 1 Personkunder 65 % 8 Stat og statlige institusjoner 20 % 3 Andre 58 % 13 Sum kredittrisiko 1.007 Note 10 Risiko- og usikkerhetsfaktorer Norgeskreditt har hovedsakelig eksponering mot næringseiendomsmarkedet. Geografisk er eksponeringen størst i det sentrale østlandsområdet og i Bergen med omegn. Den siste tidens uro i kredittmarkedet har også smittet over på eiendomsmarkedet, og risikoen knyttet til eksponering i dette markedet vurderes å ha økt. Porteføljen i Norgeskreditt vurderes å være godt sikret. Norgeskreditt har også risikoer som markedsrisiko, likviditetsrisiko og operasjonell risiko. For mer informasjon om risikosammensetningen, se årsberetningen for 2007. Det forventes ikke at de ovennevnte eksponeringene og risikoene vil ha noen vesentlig negativ effekt på selskapet de tre neste månedene.

Erklæring fra styrets medlemmer og daglig leder Styret og administrerende direktør bekrefter at halvårsrapporten gir et riktig bilde av selskapets virksomhet, økonomiske stilling og resultat, og at risiko- og usikkerhetsfaktorer av betydning for selskapet er beskrevet på en rettvisende måte. Oslo, 20. august 2008 Styret i Norgeskreditt AS Jan Fredrik Thronsen Styreleder Odd Kristian Stavaas Nestleder i styret Peter Groth Peder B. Backe Per Skaug Styremedlem Styremedlem Styremedlem Vigdis Bruland Styremedlem 1 Svein Dugstad Adm. direktør 1 Ansattes representant