ÅRSBERETNING 2010
2 Silver Pensjonsforsikring AS (Silver) er Norges eneste fripolisespesialist. Fripoliser oppstår på fl ere ulike måter når du slutter hos en arbeidsgiver som hadde pensjonsordning for de ansatte, når din arbeidsgiver bytter pensjonsordning, eller de kommer fra avsluttet privat pensjonssparing. Fripoliser er en fellesbetegnelse på ulike pensjonskonti som kan deles inn i to hovedtyper fripoliser med årlig garantert minsteavkastning og fripoliser med investeringsvalg. Den vesentlige delen av Silvers forvaltning består av fripoliser med årlig garantert minsteavkastning. Over 900 000 fripoliser fra tidligere eller nåværende arbeidsforhold, med en forvaltningskapital på mer enn 130 milliarder kroner, utgjør pensjons-norges arvesølv. Derav navnet Silver, som er avledet av det norrøne Silfr. Silver skal konkurrere på høy avkastning, lave kostnader og bedre service, samt mer forståelig informasjon til kundene. Silver skal skape en bedre pensjonisttilværelse for mennesker i Norge. INNHOLDSFORTEGNELSE Årsberetning for 2010 Oppsummering 3 Om fripolisemarkedet 4 Kort om 2010 4 Selskapets virksomhet 5 Styrket posisjon i fripolisemarkedet 5 Hovedtall fra regnskapet Tilfl yttede midler 6 Forvaltningskapital og fi nansielle eiendeler 6 Selskapets fi nansielle eiendeler i fripoliseporteføljen fordelt på aktivaklasser pr. 31.12.10 6 Kapitalavkastning 6 Forsikringsrelaterte avsetninger 7 Forsikringsutbetalinger 7 Driftskostnader 7 Risikoforhold og soliditet Risikoforhold 8 Kapitaldekning og soliditet 8 Organisering av virksomheten Arbeidsmiljø og sykefravær 8 Likestilling 8 Ytre miljø 8 Disposisjoner av årets resultat 9 Fremtidsutsikter 10 Teknisk regnskap 2010 11 Balanse pr. 31. desember 12 Egenkapital og forpliktelser 13
ÅRSBERETNING FOR 2010 3 RESULTAT ETTER FEM ÅRS DRIFT Siden Silver fi kk sin første kunde 11. januar 2006, har selskapet opplevd god kundetilfl ytting, knapt noen frafl ytting, og oppnådd en årlig verdijustert meravkastning for fripoliseporteføljen på 3,6 % utover en garantert årlig minsteavkastning på 4 %. Dette er 0,5 %-poeng bedre enn vår nærmeste konkurrent og vesentlig over hva de største livselskapene har oppnådd. Ser vi på forvaltningen i perioden, oppnådde Silver en årlig verdijustert avkastning på 5,1 % i femårsperioden. Negativ avkastning i 2008 bidrar til å trekke denne betydelig ned. Kundenes pensjon er uansett beskyttet av den garanterte minste avkastningen. Derfor mener vi meravkastning utover rente garantien er en viktig måleparameter. Silver forvalter i dag nær 6,5 milliarder kroner, som resultat av at fl ere tusen privatpersoner har fl yttet sine fripoliser til selskapet for å få mer pensjon og bedre oversikt over sin pensjons kapital. Grafi sk kan vi oppsummere fem års drift på denne måten; VERDIJUSTERT AVKASTNING UT OVER RENTEGARANTIEN Årlig gjennomsnitt for perioden 2006 2010 FORVALTNINGSKAPITAL Millioner kroner 8% 7% 3,6 % 3,1 % 2,7 % 2,6 % 7 000 6 000 5 000 4653 6480 6% 2,0 % 4 000 3 000 2769 3375 5% 2 000 1 000 810 4% 2006 2007 2008 2009 2010 Rentegarantien på kollektive fripoliser er 3 4% Rentegarantien følger med fripolisen når man flytter 0% SILVER SPAREBANK1 VITAL NORDEA STOREBRAND
OM FRIPOLISEMARKEDET 4 MARKEDET for fripoliser er stort og i betydelig vekst. Ved utgangen av 2010 var pensjonskapitalen knyttet til fripoliser med garantert minste avkastning, større enn kapitalen i de tradisjonelle ytelses ordningene, hvor disse fripolisene en gang kom fra. Fripolise markedet forventes dessuten å vokse betydelig, som følge av private bedrifters bytte fra ytelsesordninger til billigere innskuddsordninger og hyppige jobbskifter. Utsiktene til nye kapitalkrav for livselskapene ventes i tillegg å forsterke denne utviklingen. Forvaltningen av fripolisene kan derfor bety mer for din fremtidige pensjon enn du kanskje er klar over. Til tross for sterk vekst i markedet for innskuddspensjon, er det vesentlig mindre i størrelse. Dette skyldes at salget av innskudds pensjon først kom ordentlig i gang som følge av lov om obligatorisk tjenestepensjon (OTP), fra 2006 og lave innskudds grenser. YTELSESBASERT PENSJON Milliarder kroner INNSKUDDSBASERT PENSJON Milliarder kroner Ytelsesordninger; 135 mrd kroner Fripoliser; 7 mrd kroner Fripoliser; 145 mrd kroner Innskuddsordninger; 33 mrd kroner Markedsstørrelsene representerer selskapets anslag for 2010 med utgangspunkt i FNOs statistikk for livsforsikring og pensjon. KORT OM 2010 Årets driftsresultat ble på 36,0 millioner kroner, fordelt med 55,2 millioner kroner til fripolisene og minus 19,2 millioner kroner til eierne, mot minus 5,8 millioner for eier i 2009. Resultatet føres mot selskapets egenkapital. I tillegg er 107,1 millio ner kroner i urealiserte gevinster på kapitalforvaltningen over ført kursreguleringsfondet. Selskapet har en sterk fi nansiell stilling. Ved utgangen av 2010 var selskapets kapitaldekning på 14,1 % og solvensgraden utgjorde 182,3 %. Bufferkapitalen, som omfatter selskapets kurs reguleringsfond, tilleggsavsetninger inntil ett års rentegaranti og kjernekapitalmargin, utgjorde 8,0 % av for sik ringsrelaterte avsetninger ved utgangen av 2010. Selskapet opplevde en god kundevekst i 2010. For valt ningskapitalen økte med drøyt 39 % i løpet av året til 6.480 millioner kroner. Flytteprosessen er nå så enkel at den kan gjennomføres via få tastetrykk på hjemmesiden. Derfor har Silver valgt slagordet 5 minutter for et bedre liv.
SELSKAPETS VIRKSOMHET 5 Silver forvalter to typer fripoliser fripoliser med garantert årlig minsteavkastning (rentegaranti) og fripoliser med investerings valg. Fripoliser med garantert minsteavkastning omfatter fripoliser fra ytelsesbasert tjenestepensjon og individuelle pensjonsavtaler (IPA/EPES) med rentegaranti. Fripoliser med investeringsvalg omfatter pensjonskapitalbevis fra inn skuddspensjon (PKB) eller individuelle pensjonsavtaler (IPA link) fra privat sparing. På grunn av den garanterte minsteavkastningen, er det Silver som forvalter kapitalen knyttet til fripoliser med rentegaranti, mens kunden selv plasserer midlene tilknyttet produkter med investeringsvalg, med utgangspunkt i Silvers fonds utvalg. Fripoliser med investeringsvalg har ingen garantert minsteavkastning og verdistigningen i produktene følger avkastningen i fondene. Selskapets salg stammer i hovedsak fra personmarkedet, og er et resultat av at privatpersoner fl ytter sine fripoliser til forvaltning i Silver. En etter hvert betydelig del kommer fra utløsningsavtaler med enkelte pensjonskasser i private bedrifter, som innebærer at fripolisen utstedes i Silver når den ansatte slutter i bedriften. Silver står selv for den største delen av salget. Distribusjonsavtaler med utvalgte banker og fi nansrådgivere, bidro likevel med rundt 20 % av salget i 2010. For fripoliser med rentegaranti, er det Silvers kapital for valtnings resultater som blir avgjørende for verdiutviklingen utover den garanterte minsteavkastningen. Nær 96 % av Silvers kunde midler tilhører fripoliser med garantert minsteavkastning. Mye av omtalen her, og i selskapets kommunikasjon for øvrig, refererer derfor til fripoliser med rentegaranti, når kun ordet fripolise benyttes. STYRKET POSISJON I FRIPOLISEMARKEDET Totalt fi kk Silver tilfl yttet 1.449 millioner kroner til forvaltning i løpet av 2010, mot 976 millioner kroner i 2009. Salget av fripoliser med rentegaranti viste en økning på 46 % i forhold til i 2009 og endte på 1.360 millioner kroner for 2010. For produkter med investeringsvalg utgjorde salget 89 millioner kroner i 2010. Selskapet har en liten portefølje av IPA med garantert minsteavkastning, som utgjorde 54 millioner kroner ved utgangen av 2010. Tross sterk kunde- og forvaltningsvekst i 2010, er selskapets driftskostnader redusert med ca 3 %, og antall ansatte er holdt uforandret i forholdt til fjoråret. Antall ansatte telte 18 personer (17,3 årsverk) ved utgangen av 2010. Selskapets IT-systemer videreutvikles stadig for å rasjonalisere driften, og gode resultater er også oppnådd her i 2010. For fripoliser med rentegaranti oppnådde Silver en verdijustert avkastning på 6,9 % i 2010, mot 11,5 % i 2009. Dette er et godt resultat som plasserer Silver i avkastningstoppen for 2010. Silver forvalter pensjonsmidlene i tråd med en langsiktig kapitalforvaltningsstrategi, hvor blant annet en målsatt høy aksjeandel inngår. Det er trofasthet mot denne strategien også i 2010, som har gitt resultater.
HOVEDTALL FRA REGNSKAPET 6 TILFLYTTEDE MIDLER Tilfl yttede reserver, tilleggsavsetninger og forfalte premier beløp seg til 1.449 millioner kroner for 2010, mot 976 millioner kroner i 2009. Fripoliser med rentegaranti utgjorde 1.360 millioner kroner, inkludert tilfl yttede tilleggsavsetninger på 22,9 millioner kroner, tilsvarende 94 % av totalt tilfl yttede midler, og produkter med investeringsvalg utgjorde 89 millioner kroner. Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter viste en økning i forhold til 2009 med nær 45 %. FORVALTNINGSKAPITAL OG FINANSIELLE EIENDELER Silvers forvaltningskapital økte fra 4.653 millioner kroner til 6.480 millioner kroner i løpet av 2010, som tilsvarer en økning på nær 39 %. Det alt vesentlige av forvaltningskapitalen er plassert i eiendeler med meget god likviditet. Midlene tilordnet fripoliser med garantert minsteavkastning forvaltes i fripoliseporteføljen (i regnskapet omtalt som kollektivporteføljen), som hadde en markedsverdi på 5.879 millioner kroner pr 31.12.2010. Fripoliseporteføljen har vært investert i aksjefond, eiendomsfond, obligasjons- og pengemarkedsfond, samt andre rentebærende papirer som forvaltes etter særskilte diskresjonære mandater. Utenlandsplasseringer blir løpende valutasikret, mens det brukes i begrenset grad andre fi n a n s i e l l e i n s t r u m e nte r. Investeringsstrategien innebærer at kundemidler og selskapskapital forvaltes i separate porteføljer, og at fi nansiell eksponering og risiko vurderes samlet. Det er en målsetting for selskapet å bygge kapitalbuffere som tillater plassering av en høy, men likevel forsvarlig andel av forvaltningskapitalen i aksjemarkedet, for at både kunder og eiere kan dra nytte av den langsiktige meravkastningen aksjemarkedet normalt gir. FINANSIELLE EIENDELER Selskapets finansielle eiendeler i fripoliseporteføljen fordelt på aktiva klasser pr. 31.12.2010: Eiendeler Prosentvis fordeling Obligasjonsfond 31,2 % (inkludert andre rentebærende papirer) Utlån og fordringer 27,3 % (obligasjoner til amortisert kost) Aksjefond 21,9 % Pengemarkedsfond og bankinnskudd 16,3 % Eiendomsfond 3,3 % Sum fi nansielle eiendeler 100 % Det er livsforsikringsselskapenes soliditet som er bestemmende for hvilken risiko og aksjeandel selskapene kan påta seg i forvaltningen. Silvers solide stilling vitner om en god konkur ransemessig posisjon ved inngangen til 2011. For avtaler med investeringsvalg er det den enkelte kunde som foretar plasseringen av midlene tilknyttet avtalen i fond underlagt Silvers fondsutvalg. Selskapet tilbyr dessuten tre forhåndsdefi nerte investeringsprofi ler, med ulik aksjeandel og risiko. Ved utgangen av 2010 utgjorde forvaltningskapitalen knyttet til avtaler med investeringsvalg 239 millioner kroner. Av denne var 49 % plassert i aksjefond og resterende plassert i obligasjons- og pengemarkedsfond. KAPITALAVKASTNING Silver oppnådde en verdijustert avkastning på 6,9 % (11,5 %) i fripoliseporteføljen, og en bokført avkastning på 5,0 % (6,8 %) for 2010 (2009). Det ble oppnådd meravkastning i forhold til referanseindeksene for alle aktivaklasser i porteføljen. Verdijustert avkastning viser den totale avkastningen livselskapene har oppnådd på forvaltningen av kundemidlene, inklusiv endring i urealiserte kursgevinster. Bokført avkastning viser kun den avkastningen som er realisert for det enkelte år. Det er anerkjent både i livselskapene og i media at verdijustert avkastning er det beste målet på selskapenes kapitalforvaltning, ettersom bokført avkastning i større grad er uttrykk for den avkastning selskapet har valgt å realisere det enkelte år. I 2010 er 107,1 millioner kroner i urealiserte gevinster overført kursreguleringsfondet for å styrke bufferkapitalen og selskapets risikobærende evne. Fripolisenes gjennomsnittlige årlige garanterte rente var på 3,8 % i 2010. Av bokført avkastning utover den garanterte renten, er 37,3 millioner kroner gått til oppskrivning av fremtidige pensjonsutbetalinger og 17,8 millioner kroner gått til oppreservering for lengre levetid for de fripolisene som har behov for økte avsetninger. På grunn av betydelig bygging av kursreserver, er det ikke avsatt til tilleggsavsetninger i løpet av året. Selskapskapitalen forvaltes i en separat portefølje. I 2010 ble det oppnådd en verdijustert avkastning for denne porteføljen på 7,9 %, som følge av en noe høyere aksjeandel gjennom året. Avkastningen knyttet til produkter med investeringsvalg varierer fra kunde til kunde, ettersom kundene selv investerer kapitalen. En kunde som hadde plassert sine midler i tråd med Silvers moderate investeringsprofi l, som har en aksjeandel på 75 %, ville ha oppnådd en avkastning på 10,7 % i 2010.
HOVEDTALL FRA REGNSKAPET (forts.) 7 FORSIKRINGSRELATERTE AVSETNINGER De forsikringsrelaterte avsetningene, som skal dekke sel skapets forpliktelser overfor kundene, er basert på visse for utsetninger om rente, dødelighet, uførhet og admi nis tra sjonskost nader. De samlede forsikringsrelaterte avset ningene ut gjorde 6.091 millioner kroner ved utgangen av 2010, hvorav 239 millioner kroner knytter seg til fripoliser med investe ringsvalg. Selskapets tilleggsavsetninger utgjorde 74 millioner kroner ved utgangen av året. Det er foretatt en styrking av premie reserven med 17,8 millioner kroner i 2010 som følge av økt reservekrav og levealdersjustering for enkelte fripoliser med rentegaranti. FORSIKRINGSUTBETALINGER Silver har 825 kunder som mottar pensjonsutbetalinger fra sine fripoliser i selskapet. Brutto utbetalte forsikringsbeløp, enten i form av alderspensjon, uførepensjon, utbetalinger til etter latte eller fl ytting til andre selskaper, utgjorde 81 millioner kroner i 2010 mot 91 millioner kroner i 2009. DRIFTSKOSTNADER De forsikringsrelaterte driftskostnadene utgjorde 57,7 millioner kroner i 2010, mot 59,7 millioner kroner i 2009. Kostnadene er i hovedsak knyttet til markedsføring, drift og videreutvikling av produkter og systemer.
RISIKOFORHOLD OG SOLIDITET 8 RISIKOFORHOLD Selskapet har døds- og uførhetsrisiko samt risiko for langt liv knyttet til sin forsikringsvirksomhet, fi nansiell risiko knyttet til sine aktivaplasseringer, samt risiko knyttet til driftsmessige forhold. Selskapet har foretatt forsikringstekniske avsetninger i henhold til selskapets beregningsgrunnlag, og har inngått reassuranseavtaler for å begrense selskapets dødelighets- og ufør - hets risiko for egen regning. Silver har en investeringsstrategi der risikostyring står sentralt, og styret har en egen investeringskomité som fungerer som rådgivende organ i forhold til temaer knyttet til kapitalforvaltningen. Investeringsstrategien omfatter mål og strategier for styring av ulike risikoer, som kursrisiko, renterisiko, valutarisiko, kredittrisiko og likviditetsrisiko. Silvers risikokapital skal til enhver tid tåle et kraftig, umiddelbart og samtidig verdifall i aksje- og renteporteføljen. Investeringsstrategien er utformet for at forvaltningen av kapitalen skal gi høyere avkastning over tid enn konkurrentene, og dermed høyere pensjon til selskapets kunder. KAPITALDEKNING OG SOLIDITET Selskapets kapitaldekning var på 14,1 % ved utgangen av 2010, mot 11,4 % ved utgangen av 2009. Solvensgraden, dvs. solvensmarginkapitalen dividert med solvensmarginkravet, var ved utgangen av 2010 på 182,3 %, mot 168,0 % året før. Minstekravet til kapitaldekning er 8 % av risikovektet balanse, og til solvensgraden er minstekravet 100 %. Bufferkapitalen er styrket igjennom året ved at det er avsatt 107,1 millioner kroner til kursreguleringsfondet. Samtidig ble det hentet inn 150 millioner kroner i ny egenkapital i starten av juli måned. Samlet utgjorde bufferkapitalen etter disponering av årets resultat, 470 millioner kroner, tilsvarende 8,0 % av de forsikringsmessige avsetningene. Bufferkapitalen er defi nert som summen av kjernekapital utover lovkrav, tilleggsavsetninger innenfor ett års rentegaranti og kursreguleringsfondet. Styret anser selskapets forretningsmessige eksponering som godt tilpasset dets risikobærende evne. Risikoforhold knyttet til selskapets drift følges opp gjennom interne rutiner og prosedyrer for internkontroll i virksomheten. ORGANISERING AV VIRKSOMHETEN Selskapets kunder betjenes hovedsakelig ved hjelp av elektronisk kommunikasjon. Selskapet har ett kontor og forretningsadresse i Oslo. Silver hadde ved utgangen av 2010 18 fast ansatte, tilsvarende 17,3 årsverk, som er tilnærmet uforandret i forhold til 2009. Det er en målsetning for selskapet å holde antall medarbeidere på et minimumsnivå for å opprettholde det konkurransefortrinn som ligger i lave administrasjonskostnader. For å oppnå dette, investerer selskapet betydelig i moderne teknologi og videreutvikler produkter og systemløsninger for effektiv drift. Aksjonærfordelingen i Silver er preget av langsiktige og profesjonelle eiere. ARBEIDSMILJØ OG SYKEFRAVÆR Arbeidsmiljøet i selskapet vurderes å være godt. Sykefra - været har økt noe i 2010 sammenlignet med året før, som følge av et langtidsfravær, og utgjorde gjennomsnittlig 4,2 % av total arbeidstid i 2010. Det er ikke rapportert om skader eller ulykker blant selskapets ansatte eller materielle skader eller ulykkestilfeller i løpet av året. LIKESTILLING Av selskapets 18 ansatte ved utgangen av 2010, er 7 kvinner og 11 menn. Styret i selskapet består av 6 menn og 1 kvinne. Silver har et bevisst forhold til likebehandling mellom kjønnene, som også refl ekteres i selskapets ansettelsespolitikk. YTRE MILJØ Selskapets virksomhet forurenser ikke det ytre miljø. Silver satser på utstrakt elektronisk kommunikasjon med kunder og andre, og har som målsetting å redusere bruk av papir til et minimum.
DISPOSISJONER AV ÅRETS RESULTAT 9 Resultatregnskapet viser et underskudd på 19,1 millioner kroner pr 31.12.2010, som belastes egenkapitalen. Selskapets frie egenkapital utgjorde etter dette 362,8 millioner kroner. Det er i tråd med forventningen at selskapet har underskudd i en oppstartsfase. Etter styrets oppfatning gir det fremlagte resultatregnskap og balanse med tilhørende noter korrekt og god informasjon om driften og stillingen ved årsskiftet. Styret kjenner ikke til forhold av betydning, når det gjelder selskapets stilling og resultat, som ikke fremgår av resultatregnskapet og balansen, og bekrefter at årsregnskapet er avlagt under forutsetning om fortsatt drift. Det har etter regnskapsårets utgang ikke inntruffet forhold som etter styrets syn har betydning for vurderingen av regnskapet.
FREMTIDSUTSIKTER 10 Det er en overordnet målsetting for Silver å ta større markedsandeler i et stadig voksende marked. Økt overgang fra ytelsesordninger til innskuddsordninger, større endringer i rammebetingelser i form av nye lover som trer i kraft, og et økende fokus på pensjon generelt, tilsier god vekst i markedet for fripoliser. Silvers spesialisering på forvaltning av fripoliser kombinert med selskapets gode markedsposisjon og risikobærende evne, gir et godt utgangspunkt for et godt salg i årene som kommer. Nytt kapitaldekningsregelverk, Solvens II, forventes innført fra 2013. Med dagens rammebetingelser har deltakelse i stresstester vist at dette innebærer svært strenge kapitalkrav, særlig for norske livsforsikringsselskaper. Silver vil delta i arbeidet med å kartlegge konsekvenser av og tilpasninger til Solvens IIreglene. Det er forventet at et slikt arbeid vil kunne medføre større endringer i rammebetingelsene. Vi kan se for oss at nye rammebetingelser innebærer friere adgang til å bygge opp og anvende bufferkapital. Det vil kunne innebære bedre rammer for kapitalforvaltningen, som i tilfelle er gunstigere både for kunder og eiere. Videre kan det tenkes at det innføres rett til frivillig overgang til investeringsvalg, som gjør at kundene i større grad kan styre kapitalforvaltningen selv. Det mener Silver er svært positivt. Ved inngangen til 2011 knytter det seg fortsatt usikkerhet til økonomisk vekst, og evne til å betjene offentlig gjeld i fl ere land, og hvordan dette vil påvirke fi nansmarkedene. På tross av denne usikkerheten, vurderes mulighetene å være gode for at 2011 vil gi et tilfredsstillende økonomisk resultat. Styret, Oslo 21. mars 2011 Stig Grimsgaard Andersen Styreleder Rune I. Fløgstad Runar Gulhaugen Håkon Persen Søderstrøm Åge K. Westbø Christina Åhlander Tom A. Vestby Mikkel A. Berg Administrerende direktør
TEKNISK REGNSKAP FOR LIVFORSIKRING 11 RESULTAT 2010 2009 1. Premieinntekter 1.1 Forfalte premier, brutto 0 1 516 631 1.2 Avgitte gjenforsikringspremier -1 260 066-1 343 833 1.3 Overføring av premiereserve fra andre forsikringsselskaper/pensjonskasser 1 426 410 912 960 525 654 Sum premieinntekter for egen regning 1 425 150 846 960 698 402 2. Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 2.1 Inntekter fra investeringer i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 2.2 Renteinntekt og utbytte mv. på fi nansielle eiendeler 154 284 469 146 169 309 2.4 Verdiendringer på investeringer 108 224 360 337 488 412 2.5 Realisert gevinst og tap på investeringer 77 787 717-131 909 192 Sum netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 340 296 547 351 748 529 3. Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen 3.1 Inntekter fra investeringer i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 3.2 Renteinntekt og utbytte mv. på fi nansielle eiendeler 2 680 990 1 747 036 3.4 Verdiendringer på investeringer 10 114 658 25 342 899 3.5 Realisert gevinst og tap på investeringer 4 391 967-4 317 783 Sum netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen 17 187 615 22 772 152 4. Andre forsikringsrelaterte inntekter 1 160 126 1 878 680 5. Erstatninger 5.1 Sum Utbetalte erstatninger -46 773 113-29 134 213 5.1.1.1 Fripoliser -42 545 293-27 312 637 5.1.1.2 OTP 0-83 273 5.1.1.3 IPA Link -4 227 819-1 738 303 5.2 Sum Endring i erstatningsavsetninger -27 777 833-5 411 342 5.2.1 Brutto -33 412 695-1 377 178 5.2.2 Endring av gjenforsikringsandel av erstatningsavsetninger 5 634 862-4 034 164 5.3 Overføring av premiereserve, tilleggsavsetninger og kursreguleringsfond til andre forsikringsselskaper/pensjonskasser -34 558 076-56 414 395 Sum erstatninger -109 109 022-90 959 950 6. Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser kontraktsfaste forpliktelser 6.1 Endring i premiereserve -1 406 979 446-959 031 081 6.1.1 Til (fra) premiereserve, brutto -1 406 979 446-959 031 081 6.2 Endring i tilleggsavsetninger -17 618 894-5 574 456 6.3 Endring i kursreguleringsfond -107 119 047-156 232 2537 6.6 Overføring av tilleggsavsetninger og kursreguleringsfond fra andre forsikringsselskaper/pensjonskasser 22 916 199 13 449 119 Sum resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser kontraktsfastsatte forpliktelser -1 508 801 188-1 107 338 671 7. Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser særskilt investeringsportefølje 7.1 Endring i premiereserven -102 028 334-70 553 529 Sum resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser særskilt investeringsportefølje -102 028 334-70 553 529 8. Midler tilordnet forsikringskontraktene kontraktsfastsatte forpliktelser 8.1 Overskudd på avkastningsresultatet -39 399 066-36 629 841 8.2 Risikoresultat tilordnet forsikringskontraktene 2 020 198-333 970 8.3 Annen tilordning av overskudd -17 797 320-29 797 320 Sum midler tilordnet forsikringskontraktene kontraktsfastsatte forpliktelser -55 176 188-66 761 131 9. Forsikringsrelaterte driftskostnader 9.1 Forvaltningskostnader -409 090-410 695 9.2 Salgskostnader -18 914 779-16 339 369 9.4 Forsikringsrelaterte administrasjonskostnader (inkl. provisjoner for mottatt gjenforsikring) -38 422 503-42 909 064 Sum forsikringsrelaterte driftskostnader -57 746 372-59 659 128 10. Andre forsikringsrelaterte kostnader -2 646 078-4 855 058 11. Resultat av teknisk regnskap -51 712 049-63 029 704 IKKE-TEKNISK REGNSKAP 12. Netto inntekter fra investeringer i selskapsporteføljen 12.1 Inntekter fra investeringer i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 12.2 Renteinntekt og utbytte mv. på fi nansielle eiendeler 6 474 387 12 645 674 12.4 Verdiendringer på investeringer 23 873 167 35 552 703 12.5 Realisert gevinst og tap på investeringer -4 347 326-12 017 005 12.6 Renteutgifter -5 802-5 547 Sum netto inntekter fra investeringer i selskapsporteføljen 25 994 425 36 175 825 13. Andre inntekter 2 252 644 898 119 14. Forvaltningskostnader og andre kostnader knyttet til selskapsporteføljen 14.1 Forvaltningskostnader 0-17 168 14.2 Andre kostnader Sum forvaltningskostnader og andre kostnader knyttet til selskapsporteføljen 0-17 168 15. Resultat av ikke-teknisk regnskap 28 247 069 37 056 776 16. Resultat før skattekostnad -23 464 980-25 972 928 17. Skattekostnader 0 0 18. Resultat før andre resultatkomponenter -23 464 980-25 972 928 19. Andre resultatkomponenter 19.5 Gevinster og tap på fi nansielle eiendeler tilgjengelig for salg 4 310 661 20 217 87520 TOTALRESULTAT -19 154 319-5 755 054 Overført til annen egenkapital -19 154 319-5 755 054 Sum overføringer -19 154 319-5 755 054
BALANSE 12 31.12.2010 31.12.2009 EIENDELER I SELSKAPSPORTEFØLJEN 1. Immaterielle eiendeler 1.2 Andre immaterielle eiendeler 416 667 916 667 Sum immaterielle eiendeler 416 667 916 667 2. Investeringer 2.4 Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi 329 687 532 204 319 161 2.4.1 Aksjer og andeler (inkl. aksjer og andeler målt til kost) 136 659 489 89 654 581 2.4.2 Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 192 580 934 114 664 580 2.4.4 Finansielle derivater 447 110 0 2.5 Gjenforsikringsdepoter 3 624 118 2 435 954 Sum investeringer 333 311 650 206 755 115 4. Fordringer 4.1 Fordringer i forbindelse med direkte forretninger 732 518 21 505 557 4.3 Andre fordringer 266 829 1 130 404 Sum fordringer 999 347 22 635 961 5. Andre eiendeler 5.1 Anlegg og utstyr 494 443 896 243 5.2 Kasse, bank 9 767 257 12 615 534 Sum andre eiendeler 10 261 700 13 511 777 6. Forskuddsbetalte kostnader og opptjente ikke mottatte inntekter 6.3 Andre forskuddsbetalte kostnader og opptjente ikke mottatte inntekter 2 638 111 1 170 939 Sum forskuddsbetalte kostnader og opptjente ikke mottatte inntekter 2 638 111 1 170 939 Sum eiendeler i selskapsporteføljen 347 627 474 244 990 458 EIENDELER I KUNDEPORTEFØLJENE 7. Investeringer i kollektivporteføljen 7.3 Finansielle eiendeler som måles til amortisert kost 1 581 155 088 7.3.2 Utlån og fordringer 1 581 155 088 7.4 Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi 4 297 364 278 4 257 806 962 7.4.1 Aksjer og andeler (inkl. aksjer og andeler målt til kost) 1 461 853 429 1 052 630 074 7.4.2 Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 2 756 097 332 3 111 251 227 7.4.3 Utlån og fordringer 1 113 144 718 813 7.4.4 Finansielle derivater 5 113 382 7.4.5 Andre fi nansielle eiendeler (kasse, bank) 73 186 992 93 206 848 Sum investeringer i kollektivporteføljen 5 878 519 366 4 257 806 962 7 A Gjenforsikringsandel av forsikringsforpliktelser i kollektivporteføljen 14 742 884 12 970 772 8. Investeringer i investeringsvalgporteføljen 8.4 Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi 238 867 031 136 758 702 8.4.1 Aksjer og andeler (inkl. aksjer og andeler målt til kost) 116 961 934 134 819 562 8.4.2 Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 121 825 101 46 574 911 8.4.3 Utlån og fordringer 79 995 1 939 140 Sum investeringer i investeringsvalgporteføljen 238 867 031 136 758 702 8 A Gjenforsikringsandel av forsikringsforpliktelser i investeringsporteføljen 238 632 0 Sum eiendeler i kundeporteføljene 6 132 367 913 4 407 536 436 SUM EIENDELER 6 479 995 387 4 652 526 894
BALANSE (forts.) 13 31.12.2010 31.12.2009 EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER 9. Innskutt egenkapital 9.1 Selskapskapital 109 906 260 49 906 260 9.1.1 Aksjekapital/grunnfondsbeviskapital/garantifond 109 906 260 49 906 260 9.2 Overkursfond 571 674 419 484 412 824 Sum innskutt egenkapital 681 580 679 534 319 084 10. Opptjent egenkapital 10.2 Annen opptjent egenkapital - 318 774 711-299 620 393 Sum opptjent egenkapital -318 774 711-299 620 393 12. Forsikringsforpliktelser i livsforsikring kontraktsfastsatte forpliktelser 12.1 Premiereserve 5 426 748 671 3 964 593 037 12.2 Tilleggsavsetninger 73 545 048 55 926 154 12.3 Kursreguleringsfond 263 351 301 156 232 253 12.4 Erstatningsavsetning 88 328 764 54 916 069 12.5 Premiefond, innskuddsfond og pensjonistenes overskuddsfond 12.6 Andre tekniske avsetninger for skadevirksomheten Sum forsikringsforpliktelser i livsforsikring kontraktsfastsatte forpliktelser 5 851 973 784 4 231 667 513 13. Forsikringsforpliktelser i livsforsikring særskilt investeringsportefølje 13.1 Premiereserve 238 787 035 136 758 700 Sum forsikringsforpliktelser i livsforsikring særskilt investeringsportefølje 238 787 035 136 758 700 14. Avsetninger for forpliktelser 14.1 Pensjonsforpliktelser o.l. 6 153 525 4 364 229 Sum avsetninger for forpliktelser 6 153 525 4 364 229 15. Premiedepot fra gjenforsikringsselskaper 3 624 118 2 435 954 16. Forpliktelser 16.1 Forpliktelser i forbindelse med direkte forsikring 1 102 304 22 753 898 16.2 Forpliktelser i forbindelse med gjenforsikring 3 422 450 4 687 231 16.4 Finansielle derivater 0 3 646 086 16.5 Andre forpliktelser 8 958 222 2 918 090 Sum forpliktelser 13 482 976 34 005 305 17. Påløpte kostnader og mottatte, ikke opptjente inntekter 17.2 Andre påløpte kostnader og mottatte, ikke opptjente inntekter 3 167 982 8 596 502 Sum påløpte kostnader og mottatte, ikke opptjente inntekter 3 167 982 8 596 502 SUM EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER 6 479 995 387 4 652 526 894
BALANSE (forts.) 14 Styret, Oslo 21. mars 2011 Stig Grimsgaard Andersen Styreleder Rune I. Fløgstad Runar Gulhaugen Håkon Persen Søderstrøm Åge Westbø Christina Åhlander Tom A. Vestby Mikkel A. Berg Administrerende direktør