Årsrapport 2014 Global Eiendom Utbetaling 2008 AS

Årsrapport 2014 Global Eiendom Utbetaling 2008 AS

Innhold Årsberetning...3 Resultatregnskap...5 Eiendeler...6 Egenkapital og gjeld...7 Kontantstrømoppstilling...8 Regnskapsprinsipper...9 Noter...10 Revisjonsberetning...18 2 Årsrapport 2014, Global Eiendom Utbetaling 2008 AS

Årsberetning 2014 Global Eiendom Utbetaling 2008 AS Selskapets virksomhet Global Eiendom Utbetaling 2008 AS (GEU) ble stiftet i 2006, men selskapets operative virksomhet startet først i 2008. Selskapet har som formål å investere i utleieboliger og næringseiendom som kontorbygg, hotell, lagerbygg, industribygg og handelseiendommer. Eiendommene skal ha en sentral beliggenhet med hensyn til befolkning og kommunikasjon, og/eller en vesentlig andel langsiktige leiekontrakter med antatt kredittverdige leietagere. Selskapet har sammen med det svenske «søsterselskapet» Global Fastighet Utbetalning 2008 AB (GFU), via det felles eide selskapet Global Eiendom Utbetaling Norge 2008 AS (GEUN), investert i seks eiendomsporteføljer, tre i Norge, to i Sverige og en i Tyskland. I henhold til selskapets investeringsmandat er eiendomsporteføljen tenkt realisert i perioden fra 2018 til 2020 avhengig av når markedet gjør dette mest lønnsomt for investor. Dersom styret i selskapet finner tungtveiende årsaker til å forlenge denne perioden vil dette bli presentert for generalforsamlingen. Salg av deler av porteføljen kan dog finne sted i hele selskapets levetid. Global Eiendom Utbetaling 2008 AS hadde 863 aksjonærer pr. 31. desember 2014, som i hovedsak er private investorer. Fortsatt drift I samsvar med regnskapsloven 3-3 bekreftes det at forutsetningene om fortsatt drift er til stede. Vesentlige hendelser i regnskapsåret har solgt tre eiendommer i Umeå, Sverige i løpet av 2014. Netto salgssum var TNOK 75 436 og konsernets regnskapsmessige gevinst ble TNOK 43 056. Selskapet inngikk i 2014 en betinget avtale om salg av investeringen i Kongsberg-porteføljen, hvor GEUN har en eierandel på 20 prosent. Salget vil eventuelt skje som selskapstransaksjon der det er selskapet Midgard Holding AS som selges mot delvis oppgjør i kontanter og aksjer. Transaksjonen er blant annet betinget av en børsnotering av selskapet Polar Star Realty Trust Inc. (PSRT) i New York. Transaksjonen var planlagt gjennomført i løpet av fjerde kvartal 2014, men på grunn av usikre markedsforhold ble det besluttet å utsette børsnoteringen. Redegjørelse for årsregnskapet s totale driftsinntekter, inkludert gevinst ved salg, utgjorde i 2014 TNOK 126 823 mot TNOK 78 453 i 2013 og konsernets resultat ble TNOK 54 358 mot TNOK 4 821 i 2013. s likviditetsbeholdning var TNOK 84 953 pr 31.desember 2014. Tilsvarende tall pr. 31. desember 2013 var TNOK 47 464. Totalkapitalen var ved utgangen av året TNOK 981 008 mot TNOK 957 804 i 2013. Egenkapitalandelen var 36,4 prosent pr. 31. desember 2014 mot 33,2 prosent foregående år. har i løpet av året hatt en positiv kontantstrøm på TNOK 37 488. Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter er positiv med TNOK 75 335 på grunn av salg av eiendom i 2014, mens kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter er negativ med TNOK 50 049 hovedsakelig på grunn av tilbakebetalinger til aksjonærene og nedbetaling av langsiktig gjeld. Den operasjonelle kontantstrøm er TNOK 11 442. Fremtidig utvikling s fremtidige utvikling vil i hovedsak avhenge av verdiutviklingen i selskapets investeringer. Gjennom 2014 har vi sett en fortsatt bedret markedssituasjon for eiendom i Norden. Den underliggende utviklingen i konsernets porteføljer har vært bra i 2014. s kapitalsituasjon er sterk og styret forventer utbytter i tråd med mandatet de kommende år. Finansiell risiko Selskapets egenkapital er utsatt for valutasvingninger i forholdet NOK/SEK og NOK/EUR. har inngått terminkontrakter for å redusere denne risikoen. er eksponert for endringer i rentenivå, da deler av ekstern gjeld har flytende rente. Det er inngått rentederivater for å redusere denne risikoen. er også eksponert mot utvikling i avkastningskrav og den generelle økonomiske utvikling i de markeder hvor konsernet har investeringer. Hendelser etter balansedagen Det har ikke vært vesentlige hendelser etter balansedagen av betydning for regnskapsåret 2014. Årsrapport 2014, Global Eiendom Utbetaling 2008 AS 3

Arbeidsmiljø og personale Selskapet har ingen ansatte. Det synes således ikke nødvendig å iverksette tiltak i forhold til arbeidsmiljø eller likestilling i selskapets virksomhet. Selskapets styre består av fire menn. Miljørapportering s virksomhet forurenser i svært begrenset grad det ytre miljø. Miljøarbeid er likevel en viktig del av virksomheten, hvor fokus rettes både mot miljøvennlige tiltak i drift og vedlikehold såvel som leietagernes bruk av eiendommene. Forskning og utvikling har ikke hatt forsknings- og utviklingsaktiviteter i regnskapsåret. Årsresultat og disponeringer Selskapets årsresultat ble TNOK 3 213. Styret foreslår følgende disponering av årsresultatet i Global Eiendom Utbetaling 2008 AS: Utbytte 19 291 Overført fra annen egenkapital - 22 504 Totalt disponert - 3 213 Oslo, 14. april 2015 Christer Wennersten Styreformann Martin Bruck Styremedlem Inge Fjeldstad Styremedlem Andres Aulik Styremedlem 4 Årsrapport 2014, Global Eiendom Utbetaling 2008 AS

Resultatregnskap 01.01 31.12 2014 2013 Note 2014 2013 DRIFTSINNTEKTER - - Leieinntekter 11 83 766 78 453 - - Andre driftsinntekter 12 43 056 - - - Sum driftsinntekter 126 823 78 453 DRIFTSKOSTNADER 70 80 Lønnskostnader 8 70 80 - - Ordinære avskrivninger 2 9 059 8 890 388 446 Andre driftskostnader 9, 10 40 272 36 374 458 527 Sum driftskostnader 49 400 45 344-458 -527 DRIFTSRESULTAT 77 422 33 109 FINANSINNTEKTER OG FINANSKOSTNADER 51 71 Finansinntekter 9 4 535 1 812-2 102-3 870 Finanskostnader 9-22 237-26 423-2 051-3 800 Netto finansposter -17 702-24 611-2 509-4 327 RESULTAT FØR SKATTEKOSTNAD 59 720 8 498 704 - Skattekostnad 7 5 362 3 676-3 213-4 327 ÅRSRESULTAT 54 358 4 821 Herav minoriteter 27 463 4 378 Opplysninger om avsetninger til: 19 291 12 860 Utbytte -22 504-17 187 Annen EK -3 213-4 327 Sum disponert Årsrapport 2014, Global Eiendom Utbetaling 2008 AS 5

Eiendeler 31.12 2014 2013 Note 2014 2013 ANLEGGSMIDLER Immaterielle eiendeler - - Utsatt skattefordel 7 1 901 1 877 - - Sum immaterille eiendeler 1 901 1 877 Varige driftsmidler - - Tomter, bygninger og annen fast eiendom 2 777 173 807 561 - - Maskiner og inventar 2 2 383 2 508 - - Sum varige driftsmidler 779 556 810 069 Finansielle anleggsmidler - - Andre investeringer 3 93 387 93 289 140 220 140 220 Investeringer i datterselskap 3 - - 140 220 140 220 Sum finansielle anleggsmidler 93 387 93 289 140 220 140 220 Sum anleggsmidler 874 844 905 235 OMLØPSMIDLER Fordringer - - Kundefordringer 736 453-772 Andre fordringer 20 476 4 653-772 Sum fordringer 21 211 5 106 5 357 3 987 Bankinnskudd 14 84 953 47 464 5 357 4 759 Sum omløpsmidler 106 164 52 569 145 576 144 978 SUM EIENDELER 981 008 957 804 6 Årsrapport 2014, Global Eiendom Utbetaling 2008 AS

Egenkapital og gjeld 31.12 2014 2013 Note 2014 2013 EGENKAPITAL Innskutt egenkapital 514 514 Aksjekapital 1, 6 514 514 37 054 37 054 Overkurs 1 37 054 37 054 72 047 93 835 Annen innskutt egenkapital 1 74 544 93 835 109 614 131 403 Sum innskutt egenkapital 112 112 131 403 Opptjent egenkapital - 715 Annen egenkapital 1 61 559 31 646-715 Sum opptjent egenkapital 61 559 31 646 Minoritetsinteresser 1 183 255 155 032 109 614 132 118 Sum egenkapital 356 927 318 082 GJELD Avsetning for forpliktelser - - Utsatt skatt 7 1 209 202 - - Sum avsetning for forpliktelser 1 209 202 Langsiktig gjeld 4 581 111 608 716 Kortsiktig gjeld 19 291 12 860 Utbytte 19 291 12 860 62 - Leverandørgjeld 2 152 2 451 - - Betalbar skatt 7 3 762 3 064 12 597 - Gjeld til konsernselskaper 5 - - 4 012 - Annen kortsiktig gjeld 9 16 556 12 429 35 962 12 860 Sum kortsiktig gjeld 41 761 30 804 35 962 12 860 Sum gjeld 624 081 639 722 145 576 144 978 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 981 008 957 804 Oslo, 14. april 2015 Christer Wennersten Styreformann Martin Bruck Styremedlem Inge Fjeldstad Styremedlem Andres Aulik Styremedlem Årsrapport 2014, Global Eiendom Utbetaling 2008 AS 7

Kontantstrømoppstilling 01.01-31.12 2014 2013 2014 2013 Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter -2 509-4 327 Resultat før skatt 59 720 8 498-703 - Betalt skatt -3 799-1 702 - - Ordinære avskrivninger 9 059 8 890 - - Poster klassifisert som investerings- eller finansieringsaktiviteter -98-305 62-50 Endring i kundefordringer og leverandørgjeld -553-6 772 4 980-195 Endring i andre tidsavgrensningsposter -11 625 10 640 - - Effekt av valutakursendringer 1 794-495 1 831-4 572 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 11 442 18 753 Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter - 21 850 Innbetaling ved tilbakebetaling av kapital - - - - Innbetaling ved salg av varige driftsmidler 75 436 - - - Utbetaling ved kjøp av varige driftsmidler -102-15 643-21 850 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter 75 335-15 643 Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter 12 400 - Innbetaling ved opptak av kortsiktig og langsiktig gjeld - 16 464 - - Utbetaling ved nedbetaling av kortsiktig og langsiktig gjeld -35 260-980 - - Innbetaling fra minoritet og tilknyttet selskap - 2 482 - - Tilbakebetaling til minoritet -1 929-18 172-12 861-19 291 Tilbakebetaling til aksjonærene / utbytte -12 861-19 291-461 -19 291 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -50 049-19 497 - - - - Effekt av valutakursendringer på kontanter og kontantekvivalenter 761 3 976 1 370-2 013 Netto endring i likvider i året 37 488-12 411 3 987 6 000 Bankinnskudd per 01.01 47 464 59 875 5 357 3 987 Bankinnskudd per 31.12 84 953 47 464 8 Årsrapport 2014, Global Eiendom Utbetaling 2008 AS

Regnskapsprinsipper Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapslovens bestemmelser og god regnskapsskikk. Konsolideringsprinsipper Konsernregnskapet er utarbeidet som om konsernet var en økonomisk enhet. Transaksjoner og mellomværende mellom selskapene i konsernet er eliminert. Konsernregnskapet er utarbeidet etter ensartede prinsipper, ved at datterselskapet følger de samme regnskapsprinsipper som morselskapet. Kjøpte datterselskaper regnskapsføres i konsernregnskapet basert på morselskapets anskaffelseskost. Anskaffelseskost tilordnes identifiserbare eiendeler og gjeld i datterselskapet, som oppføres i konsernregnskapet til virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet. Eventuell merverdi eller mindreverdi ut over hva som kan henføres til identifiserbare eiendeler og gjeld balanseføres som goodwill. Merverdier i konsernregnskapet avskrives lineært over de oppkjøpte eiendelenes forventede levetid. Ved omregning av utenlandske datterselskap er valutakurs ved regnskapsårets slutt benyttet for balanseposter og gjennomsnittskurs for poster i resultatregnskapet. Datterselskap Datterselskaper vurderes etter kostmetoden i selskapsregnskapet. Investeringen er vurdert til anskaffelseskost for aksjene med mindre nedskrivning har vært nødvendig. Det er foretatt nedskrivning til virkelig verdi når verdifall skyldes årsaker som ikke kan antas å være forbigående og det må anses nødvendig etter god regnskapsskikk. Nedskrivninger er reversert når grunnlaget for nedskrivning ikke lenger er til stede. Utbytte og andre utdelinger er inntektsført samme år som det er avsatt i datterselskapet. Overstiger utbytte andel av tilbakeholdt resultat etter kjøpet, representerer den overskytende del tilbakebetaling av investert kapital, og utdelingene er fratrukket investeringens verdi i balansen. Leieinntekter Leieinntekter inntektsføres i takt med levering av ytelsene. Forskuddsbetalt leie balanseføres som kortsiktig gjeld. Klassifisering og vurdering av balanseposter Omløpsmidler og kortsiktig gjeld omfatter poster som forfaller til betaling innen ett år etter anskaffelsestidspunktet. Øvrige poster er klassifisert som anleggsmiddel/langsiktig gjeld. Omløpsmidler vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på opptakstidspunktet. Anleggsmidler vurderes til anskaffelseskost, men nedskrives til virkelig verdi ved verdifall som ikke forventes å være forbigående. Langsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet. Varige driftsmidler Varige driftsmidler balanseføres og avskrives over driftsmiddelets forventede levetid. Direkte vedlikehold av driftsmidler kostnadsføres løpende under driftskostnader, mens påkostninger eller forbedringer tillegges driftsmiddelets kostpris og avskrives i takt med driftsmiddelet. Dersom gjenvinnbart beløp av driftsmiddelet er lavere enn balanseført verdi foretas nedskrivning til gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av netto salgsverdi og verdi i bruk. Verdi i bruk er nåverdien av de fremtidige kontantstrømmene som eiendelen vil generere. Fordringer Kundefordringer og andre fordringer er oppført i balansen til pålydende etter fradrag for avsetning til forventet tap. Avsetning til tap gjøres på grunnlag av individuelle vurderinger av de enkelte fordringene. Valuta Pengeposter i utenlandsk valuta er vurdert til kursen ved regnskapsårets slutt. Inntekter og kostnader i utenlandsk valuta er bokført til gjennomsnittskurs for regnskapsperioden. Valutagevinster- og tap er resultatført som finansposter. Omregningsdifferanser i konsernet er bokført mot egenkapitalen. Skatt Skattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt er beregnet på grunnlag av de midlertidige forskjeller som eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier i de respektive selskap, samt skattemessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Det avsettes ikke for utsatt skatt knyttet til merverdier på eiendommer ved selskapskjøp. Kontantstrømoppstilling Kontantstrømoppstillingen er utarbeidet etter den indirekte metode. Kontanter og kontantekvivalenter omfatter kontanter, bankinnskudd og andre kortsiktige, likvide plasseringer. Årsrapport 2014, Global Eiendom Utbetaling 2008 AS 9

Noter Note 1 Egenkapital Aksjekapital Overkurs Annen innskutt egenkapital Annen egenkapital Egenkapital pr 01.01 514 37 054 93 835 715 132 118 Årets resultat - - -2 498-715 -3 213 Utbytte - - -19 291 - -19 291 Egenkapital pr 31.12 514 37 054 72 046-109 614 Sum Innskutt egenkapital Opptjent egenkapital Minoritet Sum Egenkapital pr 01.01 131 403 31 646 155 032 318 082 Tilbakebetaling til minoritet - - -2 015-2 015 Omregningsdifferanser - 3 017 2 776 5 793 Årets resultat - 26 895 27 463 54 358 Utbytte -19 291 - - -19 291 Egenkapital pr 31.12 112 112 61 559 183 255 356 927 Note 2 Varige driftsmidler Tomter/ bygninger og annen eiendom Maskiner og inventar Sum varige driftsmidler Anskaffelseskost pr 01.01 841 515 4 206 845 721 Omregningsdifferanser av saldo 01.01 pr 31.12 12 852 289 13 141 Justert anskaffelseskost pr 01.01 854 367 4 495 858 862 Tilgang kjøpte driftsmidler - 104 104 Avgang solgte driftsmidler -33 893 - -33 893 Omregningsdifferanser tilgang / avgang -1 524 5-1 519 Anskaffelseskost pr 31.12 818 950 4 603 823 554 Av- og nedskrivninger pr 01.01 33 954 1 698 35 651 Omregningsdifferanser av saldo 01.01 pr 31.12 456 97 553 Justert av og nedskrivning pr 01.01 34 410 1 795 36 205 Avgang akk avskrivninger -1 513 - -1 513 Avskrivninger 8 664 395 9 059 Omregningsdifferanser på av- og nedskrivninger 215 31 246 Akk avskrivninger pr 31.12 41 776 2 221 43 997 Balanseført verdi pr 31.12 777 173 2 383 779 556 Årets avskrivninger 8 664 395 9 059 Omregningsdifferanser er beregnet ut fra kurs 31.12 mot henholdsvis 1.1 og gjennomsnittskurs for året. benytter lineære avskrivninger for alle varige driftsmidler. Den økonomiske levetiden for driftsmidlene er beregnet til: * Bygninger og annen fast eiendom 50-100 år * Maskiner og inventar 3-15 år * Tomter avskrives ikke 10 Årsrapport 2014, Global Eiendom Utbetaling 2008 AS

Note 3 Datterselskap, tilknyttet selskap m v Selskapets navn Ervervet Eierandel Egenkapital Resultat Global Eiendom Utbetaling Norge 2008 AS 2007 58,26 % 285 381 17 495 Datterselskapet Global Eiendom Utbetaling Norge 2008 AS, Oslo, har per 31. desember 2014 en aksjekapital på TNOK 163 bestående av 3 261 260 aksjer til pålydende NOK 0,05. Investeringen er i regnskapet vurdert etter kostmetoden og balanseført til TNOK 140 220. Global Eiendom Utbetaling Norge 2008 AS eier følgende selskaper: Selskapets navn Portefølje Ervervet Eierandel / stemmeandel Egenkapital Resultat Global Fastighet Umeå AB Umeå 2008 91,00 % 170 963 13 776 Lerstenen Hus AB Umeå 2008 91,00 % Global Altenstadt ApS Altenstadt 2010 100,00 % 22 587 942 Lerstenen Hotellfastigheter AB Övik 2011 70,00 % 47 532 5 965 Midgard Holding AS Kongsberg 2008 20,00 % 295 092-302 Carpus Holding AS Kongsberg 2008 20,00 % Midgard Eiendom Holding AS Kongsberg 2008 20,00 % Terningen Invest AS Terningen 2011 100,00 % 40 904 1 832 Terningen Næringseiendom AS Terningen 2011 45,00 % Kaldnes Kontorbygg Holding AS Kaldnes 2012 100,00 % 25 192-544 Kaldnes Kontorbygg 3 AS Kaldnes 2012 70,00 % Midgard Holding AS er tilknyttet selskap, og regnskapsført etter egenkapitalmetoden. Terningen Næringseiendom AS er tilknyttet selskap, og er regnskapsført etter egenkapitalmetoden i Terningen Invest AS. Terningen Næringseiendom Kongsberg Anskaffelseskost 51 300 84 005 Merverdi ved anskaffelse - - Bokført verdi 01.01 37 566 55 723 Utbytte -3 375 - Andel årets resultat 1 425 438 Resultatførte fusjonsdifferanser 1 610 - Bokført verdi 31.12 37 226 56 161 Note 4 Langsiktig gjeld Langsiktig gjeld 2014 2013 Gjeld til kredittinstitusjoner 581 111 608 716 Sum 581 111 608 716 Forfallstidspunkt - langsiktig gjeld Innen 1 år 417 707 852 1-5 år 86 604 477 088 Senere enn 5 år 76 800 130 775 Sum 581 111 608 716 Årsrapport 2014, Global Eiendom Utbetaling 2008 AS 11

Pantesikret gjeld 2014 2013 Pantesikret gjeld: 581 111 608 716 Pantsatte eiendeler: Tomter, bygninger og annen fast eiendom 607 093 641 487 Annet 10 288 8 776 Verdi i balansen: Tomter, bygninger og annen fast eiendom 777 173 807 561 Selskapets gjeldsfinansiering er knyttet til hver enkelt investering i etablerte single purpose selskaper. Hver enkelt låneavtale vil således ha egne lånekriterier knyttet til overholdelse. Det vil i det følgende gis en oversikt over selskapets totale gjeldsforhold og de krav som foreligger: Portefølje Bank Hovedstol ***) Forfall ICR krav *) LTV krav **) Faktisk ICR Faktisk LTV Umeå ****) Handelsbanken 433 398 03.12.15 1,3 80 % 2,19 56 % Hotellfastigheter Handelsbanken 84 525 30.03.16 2,0 70 % 5,00 61 % Altenstadt Bayern LB 3 458 31.08.18 NA 75 % NA 56 % Terningen (45 %) BN Bank 172 350 15.01.34 NA NA NA NA Kongsberg (20 %) DnB Nor 201 230 29.12.17 1,2 85 % 1,54 67 % Kaldnes Storebrand 52 812 08.06.17 1,4 NA 1,47 NA *) ICR: Interest Coverage Ratio. Rentedekningsgraden er et mål for både soliditet og lønnsomhet, da den forteller i hvilken grad selskapet er i stand til å betale sine rentekostnader og evne til å påta seg større låneforpliktelser. Generelt beregnes rentedekningsgraden ved å ta EBIT og dele på rentekostnadene, men de fleste låneavtalene har en egen definisjon der blant annet investeringer i mange tilfeller trekkes ut av EBIT. **) LTV: Loan to Value Ratio. Lånets hovedstol deles på markedsverdien av eiendomsporteføljen. ***) Hovedstol er benevnt i prosjekt valuta (EUR, SEK og NOK) ****) Lånet i Umeå forlenges årlig med ett år etter avtale med banken. Note 5 Mellomværende med selskap i samme konsern Fordring på konsernselskap Gjeld til konsernselskap Konsernmellomværende 2014 2013 2014 2013 Global Eiendom Utbetaling Norge 2008 AS - - 12 597 - Sum - - 12 597 - Note 6 Aksjekapital og aksjonærinformasjon s aksjekapital består av 25 720 833 aksjer pålydende NOK 0,02. Selskapet eier ingen egne aksjer. Følgende aksjonærer eier mer enn 1 % av aksjene pr 31.12: Aksjer Eierandel Farland Invest AS 2 000 000 7,78 % Min Invest AS 500 000 1,94 % Sun-Chris Holding AS 334 127 1,30 % Sverre Slevolden 300 000 1,17 % Nordic Private Equity AS 296 848 1,15 % Juul-Vadem Holding AS 259 136 1,01 % Øvrige aksjonærer eier mindre enn 1 %. Følgende styremedlemmer eier aksjer i selskapet: Aksjer Eierandel Christer Wennersten 100 481 0,39 % 12 Årsrapport 2014, Global Eiendom Utbetaling 2008 AS

Note 7 Skatt Årets skattekostnad 2014 2013 2014 2013 Betalbare skatter Norge 704-704 - Betalbare skatter utlandet - - 3 894 3 187 Sum betalbare skatter 704-4 598 3 187 Endring i utsatt skatt Norge - - 83 83 Endring i utsatt skatt utlandet - - 858 547 Andre endringer og omregningsdifferanser utsatt skatt - - -178-141 Sum endring utsatt skatt - - 764 489 Sum skattekostnad 704-5 362 3 676 Årets skattegrunnlag Resultat før skatt -2 509-4 327 59 720 8 498 Permanente forskjeller 68 - -42 462 3 080 Endr midl forskjeller (inkl fremførbart underskudd) -5 067-740 -15 276-12 474 Underskudd som ikke benyttes i regnskapsåret 7 508 5 067 15 152 14 887 Årets skattegrunnlag - - 17 134 13 990 Skatteøkende/(-reduserende) midlertidige forskjeller 2014 2013 2014 2013 Eiendommer - - 2 390-2 638 Øvrige midlertidige forskjeller - - - - Underskudd til fremføring -7 508-5 067-15 147-5 590 Grunnlag beregning utsatt skatt -7 508-5 067-12 757-8 229 Nedvurdering av utsatt skattefordel -7 508-5 067-9 224-5 590 Balanseførte midlertidige forskjeller - - -3 532-2 638 Netto utsatt skatt (-utsatt skattefordel) - - -692-1 675 Utsatt skatt Tyskland 1 209 202 Utsatt skattefordel Norge og Sverige -1 901-1 877 Utsatt skattefordel er ikke balanseført der det ikke er sannsynlighetsovervekt for at fordelen kan utnyttes. Skatteprosent for 2014 er i Norge 27 %, i Tyskland 15,825% og i Sverige 22 %. Avstemming av selskapets skatteprosent 2014 2013 27 % skatt av resultat før skatt -677-1 211 27 % skatt på fradragsberettigede emisjonskostnader og permanente forskjeller 19 - Endr i nedvurdering av midl forskj knyttet til underskudd 658 1 211 Beregnet skattekostnad - - Effektiv skattesats *) 0 % 0 % *) Skattekostnad i forhold til resultat før skatt I forbindelse med bokettersyn fra skatteetaten har selskapet mottatt vedtak om endring av ligning for perioden 2008-2011. Vedtaket er knyttet til skattemessig behandling av emisjonskostnader, skatteetaten hevder at det vesentlige av kostnadene ikke er fradragsberettiget for selskapet. Selskapet og dens juridiske rådgivere er ikke enig i skatteetatens vurdering, og har påklaget vedtaket. Saken er ikke behandlet i rettssystemet i påvente av dom fra en tilsvarende sak. Den andre saken er behandlet i Oslo Tingrett i 2013 og Lagmannsretten i 2014. Skattyter fikk ikke medhold. Saken ble deretter påklaget til Høyesterett, men ble avvist og dommen er rettskraftig. Selskapet har på bakgrunn av dette besluttet å ikke forfølge egen sak videre. Betalbar skatt er beregnet til TNOK 704. Beløpet er betalt og kostnadsført i 2014. Fremførbart underskudd fra 2013 er redusert med MNOK 35,4 i morselskapet og konsernet. Årsrapport 2014, Global Eiendom Utbetaling 2008 AS 13

Note 8 Lønnskostnader, antall ansatte, godtgjørelser, lån til ansatte mm. Lønnskostnader 2014 2013 2014 2013 Lønninger 61 70 61 70 Arbeidsgiveravgift 9 10 9 10 Sum 70 80 70 80 har ingen ansatte og er derfor ikke pliktig til å ha tjenestepensjonsordning etter lov om obligatorisk tjenestepensjon. Honorar til styret 2014 2013 2014 2013 Styrehonorar 61 70 61 70 Honorar til revisor 2014 2013 2014 2013 Lovpålagt revisjon 125 76 552 281 Andre tjenester - - - - Sum 125 76 552 281 Beløpene er inklusiv merverdiavgift. Note 9 Poster som er slått sammen i regnskapet Andre driftskostnader 2014 2013 2014 2013 Reparasjon- og vedlikeholdskostnader - - 8 794 4 491 Oppvarming - - 6 508 7 219 Vann - - 2 246 2 332 Elektrisitet - - 2 180 2 483 Renovasjon - - 1 289 1 298 Kjøpte tjenester 154 203 664 510 Forsikring 47 73 406 407 Forretningsførsel og eiendomsforvaltning - - 8 416 7 896 Forvaltningskostnader - - 4 992 4 929 Eiendomsskatt - - 1 593 1 608 Øvrige kostnader 188 171 3 185 3 200 Sum andre driftskostnader 388 446 40 272 36 374 Finansinntekter 2014 2013 2014 2013 Annen renteinntekt 51 71 636 867 Valutagevinst - - - - Annen finansinntekt - - 425 945 Resultatandel fra tilknyttet selskap - - 3 473 307 Sum finansinntekter 51 71 4 535 1 812 14 Årsrapport 2014, Global Eiendom Utbetaling 2008 AS

Finanskostnader 2014 2013 2014 2013 Rentekostnader fra foretak i samme konsern -324-218 - - Annen rentekostnad -6 - -20 445-22 746 Valutatap -1 772-3 652 - - Annen finanskostnad - - -1 792-3 678 Sum finanskostnader -2 102-3 870-22 237-26 423 Annen kortsiktig gjeld 2014 2013 2014 2013 Forskuddsbetalte leieinntekter - - 6 771 6 512 Påløpte kostnader og renter - - 2 573 2 928 Annen kortsiktig gjeld 4 012-7 213 2 989 Sum annen kortsiktig gjeld 4 012-16 556 12 429 Note 10 Honorarer til løpende forvaltning Global Eiendom Ubetaling 2008 AS har forvaltningsavtale med Obligo Investment Management AS og Obligo Real Estate AS. Avtalen er i henhold til investeringsmandat og prospekt. Forvaltningshonoraret beregnes med et årlig honorar på 0,35 % av markedsverdi på eiendommene. Utover dette ble det på investeringstidspunktet inngått en tilleggsavtale for management tjenester med Obligo Real Estate AS, avtalen er en del av prospektet. Management honoraret beregnes med et årlig honorar på 3,50 SEK pr kvm for boligeiendom og 0,9 % av leieinntekter for næringseiendom. Honorarene utgjorde TNOK 4 992 for 2014, og er kostnadsført under forvaltningskostnader, ref note 9. Note 11 Leieinntekter s inntekter består av leieinntekter ved utleie av bolig- og næringseiendom i Europa: Leieinntekter pr virksomhetsområde: 2014 2013 Bolig 66 618 66 860 Kontor 5 451 5 464 Hotell 11 698 6 129 Sum 83 766 78 453 Leieinntekter etter geografisk fordeling: 2014 2013 Norge 5 451 5 464 Sverige 74 688 69 569 Tyskland 3 627 3 420 Sum 83 766 78 453 Note 12 Salg av eiendom Det er i løpet av 2014 solgt tre eiendommer i Umeå, Sverige. Salget gir en netto regnskapsmessig gevinst på TNOK 43 056. Årsrapport 2014, Global Eiendom Utbetaling 2008 AS 15

Note 13 Finansielle instrumenter Selskapet benytter seg av finansielle instrumenter i forbindelse med styringen av finansiell risiko. Renterisiko Renterisiko oppstår på kort og mellomlang sikt som et resultat av at deler av selskapets gjeld har flytende rente. Rentederivater Selskapet har som strategi å sikre opp mot 100 % av rentebærende gjeld ved gjennomføring av investeringer. Låneavtalene inngås primært som med flytende lånebetingelse, men långiver vil normalt kreve inngåelse av en separat derivatkontrakt tilsvarende hovedstol som sikrer fastrente. Finanskostnadene er presentert netto. Verdien av rentederivatene balanseføres ikke ihht. god regnskapsskikk i Norge. Verdiendringer er således heller ikke ført over selskapets resultat. Under følger en oversikt over selskapets rentederivater pr 31.12. Portefølje Bank Hovedstol Valuta Fastrente sats Startdato Sluttdato Urealisert gevinst / (-) tap pr. 31. desember Umeå Handelsbanken 200 000 SEK 2,46 % 02.12.10 02.12.15-4 481 Umeå Handelsbanken 200 000 SEK 2,58 % 02.09.13 02.09.16-8 240 Umeå Handelsbanken 60 000 SEK 2,39 % 02.09.11 02.09.16-2 275 Hotellfastigheter Handelsbanken 38 000 SEK 1,92 % 27.06.14 01.03.18-2 189 Hotellfastigheter Handelsbanken 40 000 SEK 1,65 % 27.06.14 01.03.18-984 Altenstadt Bayern LB 3 504 EUR 2,46 % 28.09.10 30.09.18-307 Terningen (45 %) Sparebank 1 8 303 NOK 3,95 % 01.07.11 30.06.16-895 Terningen (45 %) Sparebank 1 24 503 NOK 4,37 % 01.07.11 30.06.21-10 397 Terningen (45 %) Sparebank 1 44 145 NOK 4,61 % 01.07.11 30.06.26-29 038 Kongsberg (20 %) Dnb Nor 18 749 NOK 5,34 % 02.01.08 29.12.17-2 314 Kongsberg (20 %) Dnb Nor 17 111 NOK 5,34 % 02.01.08 29.12.17-2 112 Kongsberg (20 %) Dnb Nor 51 007 NOK 5,31 % 04.01.10 29.12.17-6 250 Kongsberg (20 %) Dnb Nor 96 333 NOK 5,31 % 04.01.10 29.12.17-11 804 Kaldnes Storebrand 50 000 NOK 3,13 % 29.06.12 20.06.17-3 298 Sum urealisert gevinst / (-) tap SEK -14 995 Sum urealisert gevinst / (-) tap EUR -307 Sum urealisert gevinst / (-) tap NOK -66 108 Sum urealisert gevinst / (-) tap NOK -83 272 Valutarisiko Utvikling i valutakurser innebærer både direkte og indirekte en økonomisk risiko for morselskapet. s inntekter og gjeld er i samme valuta og dermed ikke utsatt for valutarisiko. Selskapets egenkapital er utsatt for valutasvingninger i forholdet NOK/SEK. Det er inngått valutasikringskontrakter for å redusere denne risikoen. Se egen spesifikasjon nedenfor. Valutaderivater Selskapet har som strategi å sikre mellom 5 % og 45 % av egenkapitalen. Valutasikringen gjøres med valutaterminer (salg av valuta med oppgjør på fremtidig dato). Sikringsgrad er basert på historisk valutakursutvikling for aktuell valuta. Sterk valuta historisk sett medfører høy sikringsgrad. Verdien av valutaderivatene balanseføres ikke ihht. god regnskapsskikk i Norge. Resultateffekten henyntas ved forfall. Under følger en oversikt over selskapets valutaderivater pr 31.12. Motpart Valuta Beløp Valutakurs Forfallsdato Urealisert gevinst / (-) tap pr. 31. desember ABG Sundal Collier SEK 42 000 0,9809 18.03.15 1 190 Sum urealisert gevinst / (-) tap NOK 1 190 For regnskapsåret har TNOK1 772 svekket selskapets resultat og likviditetsbeholding som følge av inngåtte valutaderivater. 16 Årsrapport 2014, Global Eiendom Utbetaling 2008 AS

Note 14 Bankinnskudd s bankkonti fordeler seg på følgende valuta: TEUR TSEK TNOK Bankinnskudd i EUR 859 7 765 Bankinnskudd i SEK 66 613 63 928 Bankinnskudd i NOK 13 259 Totalt 84 953 har ingen bundne bankmidler. Note 15 Andre forhold Global Fastighet Utbetalning 2008 AB (publ) Global Eiendom Utbetaling 2008 AS eier Global Eiendom Utbetaling Norge 2008 AS sammen med det svenske søsterselskapet Global Fastighet Utbetalning 2008 AB (publ). Alle investeringene som foretas i Global Eiendom Utbetaling 2008 AS gjøres sammen med Global Fastighet Utbetalning 2008 AB (publ) gjennom det felles eide datterselskapet. Selskapene har identiske investeringsmandater og styresammensetning. Årsrapport 2014, Global Eiendom Utbetaling 2008 AS 17

18 Årsrapport 2014, Global Eiendom Utbetaling 2008 AS

Årsrapport 2014, Global Eiendom Utbetaling 2008 AS 19

Global Eiendom Utbetaling 2008 AS C/O Obligo Investment Management Bolette Brygge 1 NO-0252 Oslo Heads&Tales KF95 150147