ÅRSRAPPORT NORDKRAFT AS

ÅRSRAPPORT NORDKRAFT AS helt naturlig 07

07 INNHOLD Årsberetning... 2 Nøkkeltall produksjon... 8 Resultatregnskap... 9 Balanse... 10 Kontantstrømoppstilling... 12 Regnskapsprinsipper... 13 Noter til regnskapet... 15 Revisjonsberetning... 26 Virksomhetsbeskrivelse... 28 Årsrapporten er trykket på miljøvennlig papir. RAPPORTENS DESIGN OG UTFORMING: LUTO.no FOTOS: Harald Harnang LUTO.no TRYKK: Nor-Trykk

07ÅRSBERETNING VIRKSOMHETENS ART HISTORIKK OG EIERSKAP Nordkraft AS ble etablert 14. februar 1978 med formål å bygge ut Sørfjord Kraftverk beliggende i Tysfjord kommune (1982), og Sildvik Kraftverk i Narvik kommune (1982). I 1987 ervervet Nordkraft, gjennom avtale med Nordlandskraft AS, rett til 50 % av den fylkeskommunale medeiendomskraft i Kobbelv Kraftverk, til sammen 17,5 % av Kobbelv Kraftverk. Med virkning fra 1.1.99 ble Eastern Norge Kobbelv AS (ENK) og Lunds Energi Norge AS gitt rett til å ta ut Nordkrafts andel av kraften fra Kobbelv Kraftverk for en periode på 55 år. ENK var eid 100 % av Eastern Group plc senere TXU Europe Group plc. Nordkraft AS har hevet avtalen med Eastern Norge Kobbelv AS med virkning fra 20.11.02. Selskapet disponerer nå 87 % av sin andel av Kobbelvkraften, mens de resterende 13 % disponeres av Lunds Energi Norge AS for den resterende del av avtaleperioden på 55 år. Det var energiverkene i Nordre Nordland og Sør- Troms (9 aksjonærer) som eide selskapet frem til Narvik Energi AS overtok selskapet fullt ut i 2001, og inkluderte selskapet i konsernet Narvik Energi. I 2002 ble resterende ansatte i Nordkraft AS overtatt av Narvik Energi AS. I perioden 2002 2005 var det ingen ansatte i Nordkraft AS. Nordkraft AS, med Nordkraft AS som overtakende selskap. Senere i året endret morselskapet i konsernet selskapsnavn fra Narvik Energi Holdning AS til Narvik Energi AS. Dette medførte vesentlige endringer for virksomheten i Nordkraft AS. I tillegg til aktiva ble også alle ansatte tilknyttet administrasjon og produksjonsvirksomheten i konsernet overtatt av selskapet. Etter fusjonen har Nordkraft AS helt eierskap i 6 kraftverk og delvis eierskap i 1 kraftverk. Basert på gjennomsnittet av siste 10 års produksjon, er samlet egenproduksjon ca 937 GWh/år, herunder konsesjonskraftrettigheter på ca 94 GWh/år som disponeres frem til år 2051. I tillegg eier selskapet 50 % av Nordkraft Vind AS med en estimert produksjonskapasitet på ca 24 GWh/år, og 15 % av Salten Kraftsamband AS med en produksjonstilgang på ca 1.613 GWh/år. Nordkraft AS har forretningsadresse og hovedkontor i Narvik, og er datterselskap i konsernet Narvik Energi. Iht. aksjonæravtale skal selskapets hovedformål være å drive med industriell satsing på kraftproduksjon med størst mulig inntjening for selskapet. Med virkning fra 1.1.2006 fusjonerte produksjonsselskapene i konsernet; Narvik Energi AS og 2 NORDKRAFT AS ÅRSRAPPORT 2007

ÅRET 2007 Styret har i 2007 avholdt 8 styremøter og behandlet 46 saker. Driftsmessig var året 2007 preget av fallende kraftpriser og over normalt tilsig til vannkraftverkene for konsernet. Gjennomsnittsprisen på kraftbørsen Nord- Pool for 2007 ble 22,3 øre/kwh, som er en nedgang fra 2006 med 16,8 øre/kwh (-43 %). Gjennomsnittlig oppnådd pris for den kraften som disponeres i markedet var imidlertid 30,6 øre/kwh, noe som har sammenheng med positive resultater fra sikringshandel og optimalisering av anleggenes effektkapasitet/brukstid. Samlet kraftproduksjon for konsernet i 2007 ble 888 GWh noe som er 2 GWh høyere sammenlignet med året 2006. Årsproduksjonen var 49 GWh under gjennomsnittet for de siste 10 år. I 2007 opplevde konsernets vannkraftanlegg et samlet tilsigsavvik på 60 GWh, noe som utgjør ca 7 % over gjennomsnittlig årlig tilsig siste 10 år. Konsernets magasinfylling ble i løpet av året økt med 109 GWh. Ved inngangen til 2008 har konsernet en magasinfylling på 351 GWh, det høyeste nivå noensinne. Begrunnelsen for denne magasinstrategien er av kommersiell art. Resultatmessig ble 2007 det nest beste året noensinne, og de økonomiske utsikter for de kommende år er også bra. Det ble fattet investeringsbeslutning for bygging av Virakelva Kraftverk i Narvik kommune med ca 14 GWh i beregnet årsproduksjon. Kraftverket skal idriftsettes våren 2009. Nordkraft AS ble også meddelt konsesjon for Lappvikelva Kraftverk i Narvik kommune. Årlig produksjon er beregnet til ca 6 GWh. Beslutningssak om investering vil bli fremlagt for styret i juni 2008. Nordkraft AS ble part i nye avtaler mellom eierne i Salten Kraftsamband AS (SKS) etter forhandlinger i store deler av 2007. Avtaleverket resulterte i en rekke nye avtaler mellom eierne i SKS vedrørende selskapets virksomhet og forlik i en rettslig tvist omkring vedtektene. Avtaleverket resulterte bl.a. i ny aksjonæravtale, omfordeling av eierposisjoner og vedtak om kapitaluttak i SKS gjennom utbytte og kapitalnedsettelse. Nordkraft AS kjøpte i denne forbindelse aksjer for 147 mnok og eier nå 15 % av SKS. Vedtaket om kapitaluttak medførte inntektsføring av ekstraordinært utbytte i Nordkraft AS med 29,9 mnok mens Nordkraft AS andel av kapitalnedsettelsen med 45,1 mnok er regnskapsført som redusert kostpris. Styret har fokus på å videreutvikle konsernets industrielle plattform innen fornybar kraftproduksjon. Dette skal fortrinnsvis skje gjennom satsning på regional småskala vann- og vindkraft. Strategiene og denne satsningen er presentert og drøftet med aksjonærene i selskapet med god og støttende tilbakemelding. De konkrete industrielle målene er satt til minimum 250 GWh vannkraft og 150 GWh vindkraft, noe som vil NORDKRAFT AS ÅRSRAPPORT 2007 3

medføre investeringer i omfang ca 1 milliard kr, hvorav ca 40 % skal finansieres med egenkapital. Industriell aktivitet i 2007: VINDKRAFT Til sammen har Nordkraft AS fire årsverk som arbeider med prosjektutvikling for alle selskapene Nordkraft AS er deleier i. Nordkraft AS er deleier med 50 % i prosjektselskapene Lofotkraft Vind AS og Vesterålskraft Vind AS. Formålet er å utvikle vindkraftprosjekter og småkraftverk i Lofoten og Vesterålen. Prosjektselskapene hadde ved inngangen til 2007 en portefølje på 4 vindparker og 1 småkraftutbygging med en samlet produksjonskapasitet på ca 360 GWh. Prosjektene vil bli utviklet videre og eventuelt konsesjonssøkt. En større havmøllepark vil bli forhåndsmeldt våren 2008. Selskapet Nordkraft Vind AS, eid av Nordkraft AS med 50 % og ENERGI E2 A/S med 50 %, oppførte høsten 2005 tre vindmøller med til sammen 6,9 MW på Skitdalshøgda i Narvik kommune (Nygårdsfjellet), med en estimert årlig produksjon på ca 24 GWh/år. Samlet utgjør egenkapitalen i Nordkraft Vind AS ca 87 mnok Selskapet har ikke langsiktig gjeld. Nordkraft Vind AS er tildelt konsesjon fra NVE for fase 2 av parken som innebærer en utvidelse med inntil 40 MW, maksimalt 11 vindmøller med en estimert produksjonskapasitet på ca 123 GWh/år. Anke på konsesjonen og reguleringsplanen er under behandling i Olje- og energidepartementet/miljøverndepartementet. Nordkraft Vind AS har startet arbeidet med et nytt prosjekt på inntil 80 MW (ca 280 GWh) i fjellområdene over Sørfjord Kraftverk. Forhåndsmelding vil bli sendt NVE våren 2008. VANNKRAFT Konsernets satsning på småskala vannkraft, gjennom Nordkraft AS, har gitt et tosifret antall avtaler om kraftutbygginger. Det arbeides løpende med å inngå flere avtaler. Målsetningen er å prosjektutvikle og bygge ut 20-25 nye kraftverk i løpet av 5 10 år (minimum 250 GWh). Det er ansatt fire medarbeidere for å drive frem prosjektene. Samtidig utvikles mindre utbyggingsprosjekter tilknyttet selskapets eksisterende kraftverker. Nordkraft AS har 10 konsesjonssøknader for småskala vannkraftverk til behandling i NVE. NATURGASS Konsernet etablerte i 2004 sammen med andre lokale aktører, selskapet Naturgass Nord AS som har til formål å utrede og eventuelt realisere kommersielle muligheter for utnyttelse av naturgass/lng i regionen. Dette utredningsarbeidet har hatt en god utvikling og vil videreføres i 2008. NETT Nordkraft AS eier og driver fortsatt en regionalnettslinje (28,3 km 132 kv) mellom Ballangen og Kjøpsvik, og eier og driver noe begrenset produksjonsrelaterte nettanlegg. Det er besluttet å selge regionalnettslinjen, og det arbeides fortsatt med dette. FORTSATT DRIFT Styret mener at årsregnskapet gir et rettvisende bilde av Nordkraft AS eiendeler og gjeld, finansielle stilling og resultat. I samsvar med Regnskapsloven 3-3a bekreftes det at forutsetningene om fortsatt drift er til stede. Til grunn for antagelsen ligger resultatprognoser for 2008 og selskapets langsiktige strategiske prognoser for årene fremover. Selskapet er i en sunn økonomisk og finansiell stilling. FINANSIELL RISIKO Selskapet er som elkraftprodusent eksponert for risiko på flere områder; MARKEDSRISIKO Selskapet er eksponert for endringer i elkraftpriser. Selskapet har utarbeidet en risikohåndbok som setter minimums- og maksimumsgrenser for hvor stor andel av produksjonen som skal være eksponert for prisendringer. Terminkontrakter inngås i euro. Valutarisikoen er vurdert som lav og er ikke sikret. Det samme gjelder for eventuell differanse mellom områdepris og systempris. Den usikrede produksjonen er eksponert mot endringer i pris og valuta, eventuelt områdedifferanser. Selskapet har også finansielle anleggsmidler av betydelig verdi. Disse investeringer er vurdert som sikre og utgjør derfor liten risiko. TILSIGSRISIKO Det er store variasjoner i tilsiget til vannkraftverkene, både variasjoner fra år til år, og over lang tid. OPERASJONELL RISIKO Selskapets virksomhet har risiko i operativ drift knyttet til skader og tap på egne og tredjeparts 4 NORDKRAFT AS ÅRSRAPPORT 2007

eiendeler, samt miljøforhold mv. Risikoen er redusert gjennom prosedyrer og beredskapsplaner samt ulike typer forsikringsordninger. KREDITTRISIKO Motpartsrisikoen anses som lav. Det er den nordiske kraftbørsen Nord-Pool ASA som er selskapets største kunde. Kredittrisikoen vurderes som lav. LIKVIDITETSRISIKO Selskapet vurderer likviditeten i selskapet som god, og det er ikke besluttet å innføre tiltak som endrer likviditetsrisikoen i særlig grad. RISIKO FOR ENDRINGER I RAMMEBETINGELSER Det er betydelig risiko knyttet til endringer i offentlige rammebetingelser, herunder skatter, avgifter, hjemfall for kraftverk, nye regelverk fra NVE mv. RESULTAT, INVESTERINGER, FINANSIERING OG LIKVIDITET Selskapets driftsinntekter var på 295,0 mnok, og årsresultatet ble 111,4 mnok. Selskapets arbeidskapital pr. 31.12.2007 var på -122,0 mnok. Ved utgangen av året var totalkapitalen på 1.964,4 mnok. Egenkapitalen var pr. 31.12.2007 på 742,9 mnok som tilsvarer en egenkapitalandel på 37,8 %. Årets investeringer var 145,8 mnok, fordelt med 43,1 mnok i driftsmidler og 102,7 mnok i aksjer. Beslutninger om aksjekjøp i SKS samt kapitaluttak fra SKS ble vedtatt i 2007, og innarbeidet i regnskapet. Netto konsekvens av transaksjonene er belastet kortsiktig gjeld med 71,8 mnok, og arbeidskapitalen pr. 31.12.2007 preges av dette. Transaksjonene vil bli gjort opp i løpet av første halvår 2008. I forbindelse med IFRS-rapportering til Energi E2 A/S i 2006, har selskapet gått gjennom resterende levetid på kraftverkene. En har funnet at løpende avskrivninger som er foretatt ikke er beskrivende for reell slitasje/ verdifall på produksjonsaktiva. Den tekniske/økonomiske levetid er i de fleste tilfeller vesentlig lengre enn den avskrivningstid som opprinnelig er lagt til grunn - ikke minst omfatter dette de store verdiene i dammer/tunneler og anlegg i fjell. Samlede avskrivninger for produksjonsaktiva er i 2007 redusert med netto 5,2 mnok ift. opprinnelig avskrivningsprofil før 2006. Det arbeides videre med dekomponering og estimatvurderinger omkring levetider for de ulike komponentene i kraftverkene. Det vises for øvrig til note 5 til regnskapet. Sentralskattekontoret for storbedrifter (SFS) har i vedtak i overligningsnemnda lagt til grunn at Nordkraft AS 87 % andel i Kobbelv ble solgt til Eastern Group plc i 1999 og tilbakekjøpt i 2002, og har endret de skattemessige inngangsverdiene fra 2002 og påfølgende år. Skatteeffekten er vanskelig å fastslå. Nordkraft AS har tatt ut stevning, men tapte saken i tingretten. Tingrettens dom er anket inn for lagmannsretten. Saken skal behandles av lagmannsretten i september 2008. Overligningsnemnda ved SFS har videre lagt til grunn at innbetaling fra eierne med 34,3 mnok ved kansellering av avtalen om uttak av kraft i 1998, var skattepliktig inntekt. Det er ilagt tilleggsskatt på 30 % og tilleggsskatten utgjør 2,9 mnok. Nordkraft AS er uenig i vedtaket og har tatt ut stevning ved Oslo tingrett. Saken skal behandles av tingretten i august 2008. Ligningsnemnda har også vedtatt inntektsføring for inntektsårene 1999 til 2005 av samlet 19,4 mnok, samt tilleggskatt med totalt 1,6 mnok. Nordkraft er uenig i vedtaket, og har påklaget dette til overligningsnemnda. Overligningsnemnda har ikke fattet vedtak i saken. Nordkraft AS har i 2007 betalt 8,4 mnok til skatteoppkreveren vedrørende pågående skattesaker. Utover dette er det avsatt 13,1 mnok, slik at totale skattekrav som er belastet annen egenkapital i 2007 utgjorde 21,5 mnok. Det vises for øvrig til note 10 til regnskapet. ARBEIDSMILJØ OG PERSONALE Nordkraft AS hadde ved årsskiftet 61 ansatte fordelt på 60,4 årsverk. Av disse var det en lærling og en engasjementsstilling. I tillegg var det ansatt tre personer i kortere engasjementstillinger, til sammen 0,4 årsverk. Ved begynnelsen av 2007 var det 57 ansatte fordelt på 56,4 årsverk. SYKEFRAVÆR Totalt sykefravær var i 2007 på 4,5 %, herav 1,8 % langtidssykefravær. Selskapet har siden 2001 hatt en nedgang i antall sykemeldte og i lengden på fraværet. HMS Det ble i 2007 registrert 2 arbeidsulykker/skader hvorav en medførte lengre sykefravær grunnet senplager. Det er ingen registrerte tilfeller av yrkessykdom i selskapet. Det ble rapportert inn 10 meldinger i avviksloggen for Nordkraft AS i 2007. NORDKRAFT AS ÅRSRAPPORT 2007 5

Selskapet har bedriftshelsetjeneste for alle ansatte. Nordkraft AS inngår i felles arbeidsmiljøutvalg (AMU) sammen med Narvik Energinett AS. Arbeidsmiljøutvalget har i 2007 avholdt 4 møter og hatt 39 saker til behandling. HMS-arbeidet har vært organisert og planlagt overordnet for Nordkraft AS og Narvik Energinett AS felles, samt i egne planer for HMS-aktiviteter i hvert selskap. Blant dominerende HMS-aktiviteter i 2007 er: Revidering av beredskapsplan Beredskapsøvelse Førstehjelpsopplæring Førstehjelpsøvelse HMS i vindmøller Opplæring i bruk av hjertestarter HMS-opplæring for byggherrer Miljøtilsyn i vassdrag Nordkraft AS har 2 verneombud, og hovedverneombud felles med Narvik Energinett AS. Selskapet arbeider med kartlegging av miljøaspekt ved vassdragsanlegg og utarbeider tilsynsprogram og tiltak på bakgrunn av dette. Ved nyanlegg stilles krav til HMS, beredskap og miljø via byggherres HMS-plan. INKLUDERENDE ARBEIDSLIV Selskapet har et helhetlig og godt forankret personalarbeid og fokuserer på og prioriterer arbeidet med HMS samt å fremme et godt og sikkert arbeidsmiljø. Nordkraft AS har siden 1. september 2003 vært IA bedrift og dette har bl.a. resultert i reduksjon av sykefraværet samt økt fokus på forbygging av helseplager blant de ansatte. Det er god dialog mellom arbeidstaker og arbeidsgiver når arbeidstakere får helseplager. relativ likelønn ved bedriften. Kvinner og menn på samme stillingsnivå vil i stor grad ha tilnærmelsesvis lik lønn hensyntatt deltakelse i vaktordninger og ansiennitet. Gjennomsnittlig årslønn for alle ansatte i bedriften var 437.891 kr. For kvinnene var gjennomsnittslønnen 351.666 kr mens den for menn er 459.447 kr. Adm. direktør er holdt utenfor ved beregningen. Selskapet har en svært liten andel deltidsansatte. I kortere perioder har bedriften stillet seg positiv til reduksjon av stilling, gjerne knyttet til omsorg for barn m.v. Andre stillinger er redusert av individuelle årsaker. Nordkraft AS har en klart definert og nedskrevet likestillingspolicy som inngår i selskapets personalpolitiske retningslinjer. Innenfor vår forretningsdrift er det like forhold for kvinner og menn ved arbeidsplassen. Våre lokaler og installasjoner er bygget med tanke på at begge kjønn skal kunne arbeide og trives her. Selskapets styre er sammensatt av fire kvinner og sju menn. Det er ingen kvinner i ledelsen. YTRE MILJØ Selskapets virksomhet medfører i seg selv ikke utslipp av stoffer som kan medføre miljøskader. Vannkraft er i utgangspunktet miljøvennlig energi. Selskapet gir årlig støtte til utsetting av fisk m.m. for å minimalisere eventuelle skadevirkninger i naturen. I vår virksomhet legges det vekt på å ferdes skånsomt i naturen, samt å benytte miljøvennlige stoffer og håndtere spesialavfall korrekt. LIKESTILLING Virksomheten har lav turnover, men rekrutterer likevel flere nye medarbeidere. Sammensetningen mellom kjønnene er fortsatt preget av tidligere års utdanningsmønster noe som er sammenfallende med bransjen for øvrig. Av selskapets 61 ansatte er 12 kvinner. Andelen utgjør 19,6 % kvinner mot 80,4 % menn. Nordkraft AS har som policy å ansette flere kvinner. Våre stillingsutlysninger oppfordrer kvinner til å søke, men søkermassen innenfor spesielt tekniske stillinger, består i hovedsak av menn. ÅRSRESULTAT OG DISPONERINGER Styret foreslår følgende resultatdisponering i Nordkraft AS: Avsatt konsernbidrag... kr 4.141.962 Avsatt til utbytte... kr 65.000.000 Overført til annen egenkapital... kr 42.275.201 Sum årsresultat... kr 111.417.163 Ser man på lønnsutviklingen vil denne avspeile en 6 NORDKRAFT AS ÅRSRAPPORT 2007

FREMTIDIG UTVIKLING Den konsoliderte økonomiske situasjonen ved utgangen av 2007 var gunstig. Selskapet viser i denne forbindelse til årets resultat og egenkapital ved utgangen av året. Selskapet følger strategier om konsentrasjon og vekst innenfor fornybar kraftproduksjon, og vil i de neste årene satse sterkt på prosjektutvikling og realisering av småskala vannkraft og vindkraft - alene og i samarbeid med andre aktører. I tillegg vil konsernet ta stilling til sin fremtidige rolle innenfor området naturgass/lng, fortrinnsvis i løpet av 2008. Både ressursinnsats og økonomiske investeringer vil bli preget av de mulighetene småkraft, vindkraft og eventuelt naturgass gir i årene fremover. Det legges til grunn investeringer som er lønnsomme for konsernet og aksjonærene, samt forventninger om at det gis tilgang til tilstrekkelige støtteordninger fra norske myndigheter der hvor dette blir nødvendig for å oppnå nasjonale mål for ny fornybar energiproduksjon. Narvik, 13. mars 2008 Sigve Stokland Torkil Bentzen Eilif Amundsen Palle Geleff Styreleder Nestleder Styremedlem Styremedlem Svein Kåre Heide Kirsti Hienn Henriette Holm Mørch Eirin Kjølstad Styremedlem Styremedlem Styremedlem Styremedlem Karin Rognmo Mellem Per Anders Knudsen Tommy Hanssen Olaf A. Larsen Styremedlem Styremedlem Styremedlem Administrerende direktør NORDKRAFT AS ÅRSRAPPORT 2007 7

NØKKELTALL PRODUKSJON NORDKRAFT AS UTVIKLING I MAGASIN År Beholdning Beholdning Kraftproduksjon Konsesjonskraft- Sum produksjon pr. 31.12. i GWh pr. 31.12. i % i GWh uttak i GWh i GWh 1998 87,5 47 % 238,0 238,0 1999 78,3 55 % 280,3 280,3 2000 123,1 50 % 453,5 453,5 2001 173,6 49 % 620,8 94,4 715,2 2002 226,4 33 % 811,7 94,4 906,1 2003 234,3 34 % 875,3 94,4 969,7 2004 237,9 35 % 833,2 94,4 927,7 2005 291,9 43 % 952,5 94,4 1 046,9 2006 241,7 35 % 791,9 94,4 886,3 2007 351,2 51 % 793,8 94,4 888,2 Fra 1.1.99 er andeler i Kobbelv Kraftverk tatt ut av oversikten mens magasinandeler i Nordkraft AS er økt fra 217/1349-deler til 291/1349-deler ved erverv av aksjer fra Lofotkraft AS. Fra 1.1.00 er magasinandeler i Nordkraft AS økt fra 291/1349-deler til 564/1349-deler ved erverv av aksjer fra Evenes Kraftforsyning AS, Hadsel Energiverk AS og Andøy Energi AS. Fra 1.7.00 er magasinandeler i Nordkraft AS økt fra 564/1349-deler til 604/1349-deler ved erverv av aksjer fra Ballangen Energi AS. Fra 31.12.00 er magasinandeler i Nordkraft AS økt fra 604/1349-deler til 799/1349-deler ved erverv av aksjer fra Vesterålskraft AS. Fra 01.10.01 er magasinandeler i Nordkraft AS økt fra 799/1349-deler til 1349/1349-deler ved erverv av aksjer fra Hålogaland Kraft AS. Fra 21.11.02 er 87 % av Nordkrafts Kobbelv-andel (17,5 %) medtatt, herav økning av magasinandel med 324,5 GWh. PRODUKSJON FRA KRAFTVERK I NORDKRAFT AS Tall i MWh År Sildvik Sørfjord 1 Sørfjord 2 Kobbelv * Nygård Håkvik Taraldsvik Sirkelvann** SUM Installert effekt i MW 60 67 4 61 24 12 1,5 1,4 230,9 2007 259 109 316 130 13 019 34 803 113 725 44 562 10 601 4 385 796 333 2006 213 508 257 631 11 429 163 898 109 995 42 676 8 427 4 302 811 865 2005 264 574 368 618 12 094 124 629 126 916 57 860 10 022 4 044 968 756 2004 254 217 284 998 11 383 142 037 101 516 43 750 10 318 3 660 851 879 2003 245 091 308 869 11 496 153 132 114 745 39 518 10 370 3 647 886 869 2002 248 914 335 278 9 745 152 035 118 379 46 312 10 620 4 459 925 742 2001 207 097 260 048 7 964 130 141 90 062 43 270 9 172 2 999 750 754 2000 284 344 319 331 12 484 132 658 129 247 49 117 11 426 3 751 942 357 1999 252 119 301 350 10 632 223 337 104 746 44 675 9 756 2 122 948 737 1998 219 997 248 259 7 748 86 813 103 109 40 277 10 181 716 383 Snitt siste 10 år 244 897 300 051 10 799 134 348 111 244 45 202 10 089 3 906 860 536 Høyeste år siste 30 år 288 573 368 618 13 019 253 173 141 623 59 911 11 426 4 459 1 140 802 Laveste år siste 30 år 147 360 168 540 5 999 44 759 72 685 24 133 5 628 2 122 471 226 * Uttak etter levert konsesjonskraft (10.117 MWh) -17,5 % av Kobbelv Kraftverk. Nordkraft AS disponerer 87 % av denne rettigheten. ** Gjennomsnittet er for perioden 2000-2007. 8 NORDKRAFT AS ÅRSRAPPORT 2007

RESULTATREGNSKAP NORDKRAFT AS Note 2007 2006 DRIFTSINNTEKTER OG DRIFTSKOSTNADER Kraftsalg 1, 17 268 879 793 316 076 222 Salg av overføringstjenester 2 13 252 156 10 431 194 Annen driftsinntekt 17 12 831 464 11 660 548 Sum driftsinntekter 294 963 413 338 167 965 Aktiverte egne investeringer -5 599 254-2 890 243 Kraftkjøp 17 9 952 193 10 190 505 Kostnader overliggende nett 22 30 412 338 26 548 283 Lønns-og andre personalkostnader 3, 4 41 114 671 36 638 102 Avskrivning på varige driftsmidler 5 27 865 689 26 390 203 Annen driftskostnad 3, 14, 17, 18 35 617 418 34 581 860 Eiendomskatt 13 135 855 10 737 417 Sum driftskostnader 152 498 911 142 196 126 Driftsresultat 142 464 502 195 971 838 FINANSINNTEKTER OG FINANSKOSTNADER Finansinntekter 16 43 856 679 10 953 660 Finanskostnader 8, 16 45 840 147 35 993 654 Resultat av finansposter -1 983 468-25 039 994 Resultat før skattekostnad 140 481 034 170 931 844 Skattekostnad på ordinært resultat 10 29 063 871 46 469 116 Ordinært resultat 111 417 163 124 462 728 Årsoverskudd 111 417 163 124 462 728 OVERFØRINGER Avsatt til utbytte 65 000 000 72 000 000 Avsatt konsernbidrag 4 141 962 5 839 200 Avsatt til annen egenkapital 12 42 275 201 46 623 528 Sum overføringer 111 417 163 124 462 728 NORDKRAFT AS ÅRSRAPPORT 2007 9

BALANSE NORDKRAFT AS Note 2007 2006 EIENDELER Anleggsmidler Immaterielle eiendeler Immaterielle eiendeler 5, 6 443 836 096 447 818 096 Utsatt skattefordel 10 42 520 641 46 438 076 Sum immaterielle eiendeler 486 356 737 494 256 172 Varige driftsmidler Bygninger og tomter 5, 6, 9 14 131 960 8 145 000 Produksjonsanlegg 5, 6, 9 957 883 541 945 505 597 Nettanlegg 5, 6, 9 1 074 800 1 104 000 Maskiner og anlegg 5, 6, 9 2 692 600 2 645 000 Driftsløsøre, inventar o.a. utstyr 5, 6, 9 3 448 621 2 620 000 Sum varige driftsmidler 979 231 522 960 019 597 Finansielle driftsmidler Investeringer i tilknyttet selskap 13 51 965 318 50 965 317 Investeringer i aksjer og andeler 9, 13 320 653 544 218 979 794 Obligasjoner og andre fordringer 4 12 442 106 9 715 913 Sum finansielle anleggsmidler 385 060 968 279 661 024 Sum anleggsmidler 1 850 649 227 1 733 936 793 Omløpsmidler Fordringer Kundefordringer 9, 14 8 184 558 6 630 813 Fordring på selskap i samme konsern 14, 17 2 068 403 1 795 104 Andre fordringer 2, 19 11 400 348 9 276 953 Sum fordringer 21 653 309 17 702 870 Bankinnskudd, kontanter o.l. 15 92 056 878 162 074 270 Sum omløpsmidler 113 710 187 179 777 139 Sum eiendeler 1 964 359 414 1 913 713 932 10 NORDKRAFT AS ÅRSRAPPORT 2007

BALANSE NORDKRAFT AS Note 2007 2006 EGENKAPITAL Innskutt egenkapital Aksjekapital 10.000 á 10.000 11, 12 100 000 000 100 000 000 Overkursfond 12 387 238 875 387 238 875 Sum innskutt egenkapital 487 238 875 487 238 875 Opptjent egenkapital Annen egenkapital 12 255 646 304 234 876 411 Sum opptjent egenkapital 255 646 304 234 876 411 Sum egenkapital 742 885 179 722 115 286 GJELD Avsetning for forpliktelser Pensjonsforpliktelser 4 5 008 347 5 032 084 Uopptjent inntekt 21 35 479 512 36 250 812 Sum avsetning for forpliktelser 40 487 859 41 282 896 Annen langsiktig gjeld Obligasjonslån 8, 9 198 270 000 216 600 000 Gjeld til kredittinstitusjoner 8, 9 747 000 000 774 000 000 Sum annen langsiktig gjeld 945 270 000 990 600 000 Kortsiktig gjeld Leverandørgjeld 18 055 285 7 653 708 Betalbar skatt 10 23 535 699 39 868 838 Off. avgifter, skattetrekk og andre trekk 14 783 015 10 632 039 Utbytte 65 000 000 72 000 000 Gjeld til selskap i samme konsern 17 8 162 826 9 218 852 Annen kortsiktig gjeld 20 106 179 550 20 342 312 Sum kortsiktig gjeld 235 716 376 159 715 749 Sum gjeld 1 221 474 235 1 191 598 646 Sum gjeld og egenkapital 1 964 359 414 1 913 713 932 Pantstillelser 8, 9 747 000 000 774 000 000 Garantiforpliktelser 9 113 617 875 212 417 875 Narvik, 13. mars 2008 Sigve Stokland Torkil Bentzen Eilif Amundsen Palle Geleff Styreleder Nestleder Styremedlem Styremedlem Svein Kåre Heide Kirsti Hienn Henriette Holm Mørch Eirin Kjølstad Styremedlem Styremedlem Styremedlem Styremedlem Karin Rognmo Mellem Per Anders Knudsen Tommy Hanssen Olaf A. Larsen Styremedlem Styremedlem Styremedlem Administrerende direktør NORDKRAFT AS ÅRSRAPPORT 2007 11

KONTANTSTRØMOPPSTILLING NORDKRAFT AS 2007 2006 LIKVIDER TILFØRT / BRUKT PÅ VIRKSOMHETEN: Tilført fra årets virksomhet 1) 128 456 643 186 323 106 + Endring i lager, debitorer og kreditorer 1 766 078 4 982 695 + Endring i andre tidsavgrensninger 62 838 010-1 863 664 = Netto likviditetsendring fra virksomheten 193 060 731 189 442 137 LIKVIDER TILFØRT / BRUKT PÅ INVESTERINGER: - Investering i varige driftsmidler -43 095 614-17 338 600 + Salg av varige driftsmidler (salgspris) 21 242 4 220 000 - Endring i andre investeringer -102 673 751-3 500 000 = Netto likviditetsendring fra investeringer -145 748 123-16 618 600 LIKVIDER TILFØRT / BRUKT PÅ FINANSIERING: - Nedbetaling av gammel gjeld -45 330 000-43 926 000 - Utbetalt utbytte -72 000 000-8 100 000 - Endring i kassakreditt - - = Netto likviditetsendring fra finansiering -117 330 000-52 026 000 Netto endring i likvider i året -70 017 392 120 797 537 + Kontanter og bankinnskudd pr. 01.01 162 074 270 41 276 733 = Kontanter og bankinnskudd pr. 31.12 92 056 878 162 074 270 1) Dette tallet fremkommer slik: Resultat før skattekostnad 140 481 034 170 931 844 - Gevinst ved salg av anleggsmidler -21 242-258 000 + Ordinære avskrivninger 27 865 689 26 390 203 - Betalte skatter -39 868 838-10 740 941 = Tilført fra årets virksomhet 128 456 643 186 323 106 12 NORDKRAFT AS ÅRSRAPPORT 2007

REGNSKAPSPRINSIPPER Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapsloven 1998 og god regnskapsskikk i Norge. KONSOLIDERINGSPRINSIPPER Nordkraft AS inngår i konsernet Narvik Energi. Konsernregnskapet omfatter morselskapet Narvik Energi AS og datterselskapene Nordkraft AS (100 %), Enerconsult AS (100 %), Nordkraft Naturgass AS (100 %) og Narvik Energinett AS (51 %). Alle konsernselskapene har samme hovedkontor og forretningsadresse i Narvik. Konsernregnskapet utarbeides etter ensartede prinsipper, ved at datterselskapet følger de samme regnskapsprinsipper som morselskapet. Interne transaksjoner, fordringer og gjeld elimineres. SALGSINNTEKTER Inntektsføring ved salg av varer skjer på leveringstidspunktet. Tjenester inntektsføres i takt med utførelsen. Andelen av salgsinntekter som knytter seg til fremtidige serviceytelser balanseføres som uopptjent inntekt ved salget, og inntektsføres deretter i takt med levering av ytelsene. LEASING Selskapet har inngått operasjonell leasingavtale på biler. Det foreligger ingen avtale om rett til å overta driftsmidlene ved utgangen av leieperioden. Forskuddsleie knyttet til avtalene aktiveres og kostnadsføres over leieperioden. Selskapet leaser i tillegg data- og kontorutstyr. DATTERSELSKAP / TILKNYTTET SELSKAP (TS) Datterselskapet og tilknyttede selskaper vurderes etter kostmetoden i selskapsregnskapet. Investeringen er vurdert til anskaffelseskost for aksjene med mindre nedskrivning har vært nødvendig. Nedskrivning til virkelig verdi foretas dersom verdifall skyldes årsaker som ikke kan antas å være forbigående og det må anses nødvendig etter god regnskapsskikk. Nedskrivninger reverseres dersom grunnlaget for nedskrivning ikke lenger er til stede. Utbytte og andre utdelinger inntektsføres samme år som det avsattes i datterselskapet. Overstiger utbytte andel av tilbakeholdt resultat etter kjøpet, representerer den overskytende del tilbakebetaling av investert kapital, og utdelingene fratrekkes investeringens verdi i balansen. I konsernregnskapet legger en til grunn at eiendelene i TS kan vurderes etter generelle vurderingsregler (kostmetoden), jfr. unntaket i foreløpig Norsk RegnskapsStandard om "Investeringer i tilknyttet selskap og deltakelse i felles kontrollert virksomhet" Kap. 2.1. Eierandelene i tilknyttede selskaper er av uvesentlig betydning for konsernregnskapets informasjon, ettersom en evt. innarbeidelse etter egenkapitalmetoden ville medført en samlet endring av eiendelene på mindre enn 3 % av konsernets egenkapital. BRUK AV ESTIMATER Utarbeidelsen av årsregnskapet i henhold til god regnskapsskikk, forutsetter at ledelsen benytter estimater og forutsetninger som påvirker resultatregnskapet og verdsettelsen av eiendeler og gjeld, samt opplysninger om usikre eiendeler og forpliktelser på balansedagen. Betingede tap som er sannsynlige og kvantifiserbare, kostnadsføres løpende. VALUTA Eventuelle pengeposter i utenlandsk valuta vurderes til kursen ved regnskapsårets slutt. SKATT Skattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt er beregnet med 28 % på grunnlag av de midlertidige forskjeller som eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt ligningsmessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Skatteøkende og skattereduserende midlertidige forskjeller som reverserer eller kan reverseres i samme periode, er utlignet og nettoført. I den grad konsernbidrag ikke er resultatført er skatteeffekten av konsernbidraget ført direkte mot investering i balansen. I tillegg til overskuddsskatt på alminnelig inntekt, er det beregnet naturressursskatt og skatt på grunnrenteinntekt. Særskattene for kraftbransjen ble innført ved overgang fra prosentligning til regnskapsligning f.o.m. inntektsåret 1997. Naturressursskatt beregnes for hvert enkelt kraftverk ut fra gjennomsnittlig kraftproduksjon de siste 7 år. Naturressursskatten utgjør 1,3 øre/kwh. Naturressursskatten kan utlignes mot beregnet fellesskatt til staten på alminnelig inntekt, slik at netto virkning er 0. I den grad fellesskatten ikke er tilstrekkelig til å dekke utlignet naturressursskatt, blir resterende fremført med rente for utligning senere år. Grunnrenteinntekt er den kapitalavkastning utover avkastning i andre næringer som oppstår fordi det er gitt tilgang på utbyggbare vassdrag. Skatt på grunnrenteinntekt beregnes for hvert enkelt kraftverk. Grunnrenteinntekten beregnes på grunnlag av en taksert inntekt som tar utgangspunkt i timesmålt spotmarkedspris og faktisk produsert kraft i angjeldende tidsrom. For konsesjonskraft legges den faktiske pris til grunn. Fra den takserte inntekten fratrekkes direkte og indirekte kostnader knyttet til det enkelte kraftverk, konsesjonsavgift, eiendomsskatt og skattemessige avskrivninger. Før skattegrunnlaget fremkommer blir det fratrukket en såkalt friinntekt som beregnes som gjennomsnittet av kraftverkets driftsmidler multiplisert med en normrente. NORDKRAFT AS ÅRSRAPPORT 2007 13

REGNSKAPSPRINSIPPER forts. Grunnrenteskatten er fra og med 2007 økt fra 27 % til 30 % av beregnet grunnrenteinntekt. Det er ikke anledning til å motregne tidligere akkumulert negativ grunnrenteinntekt i ett kraftverk mot positiv grunnrenteinntekt i et annet. Negativ grunnrenteinntekt kan fremføres mot fremtidig positiv grunnrenteinntekt for det enkelte kraftverk. Fra og med 2007 kan eventuelt positiv grunnrenteinntekt fra et kraftverk motregnes mot negativ grunnrenteinntekt fra et annet kraftverk i samme konsern. Slik motregning kan kun foretas innenfor samme regnskapsår. Utsatt skattefordel knyttet til fremførbar negativ grunnrenteinntekt er ikke balanseført. Det vises til nærmere opplysninger under note 10. KLASSIFISERING OG VURDERING AV BALANSEPOSTER Omløpsmidler og kortsiktig gjeld omfatter poster som forfaller til betaling innen ett år etter balansedagen. Øvrige poster er klassifisert som anleggsmiddel/langsiktig gjeld. Omløpsmidler vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet. Anleggsmidler vurderes til anskaffelseskost, men nedskrives til virkelig verdi dersom verdifallet ikke forventes å være forbigående. Langsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet. FORSKNING OG UTVIKLING Eventuelle utgifter til utvikling balanseføres i den grad det kan identifiseres en fremtidig økonomisk fordel knyttet til utvikling av en identifiserbar immateriell eiendel og utgiftene kan måles pålitelig. I motsatt fall kostnadsføres slike utgifter løpende. Balanseført utvikling avskrives lineært over den økonomiske levetiden. Eventuelle utgifter til forskning kostnadsføres løpende. VANNBEHOLDNING Magasinbeholdninger og endringer av denne er ikke inntatt i regnskapet, verken i balansen eller i form av periodisering av inntekter/kostnader i resultatregnskapet. Vannbeholdning pr. 1.1. og 31.12. er presentert under kapitlet nøkkeltall produksjon. FORDRINGER Kundefordringer og andre fordringer er oppført i balansen til pålydende etter fradrag for avsetning til eventuelle forventede tap. Avsetning til tap gjøres på grunnlag av individuelle vurderinger av de enkelte fordringene. KORTSIKTIGE PLASSERINGER Kortsiktige plasseringer (aksjer vurdert som omløpsmidler) vurderes til laveste verdi av gjennomsnittlig anskaffelseskost og virkelig verdi på balansedagen. Mottatt utbytte fra selskapene inntektsføres som annen finansinntekt. PENSJONER Pensjonskostnader og pensjonsforpliktelser beregnes etter lineær opptjening basert på forventet sluttlønn. Beregningen er basert på en rekke forutsetninger herunder diskonteringsrente, fremtidig regulering av lønn, pensjoner og ytelser fra folketrygden, fremtidig avkastning på pensjonsmidler samt aktuarmessige forutsetninger om dødelighet og frivillig avgang. Pensjonsmidler er vurdert til virkelig verdi og fratrukket i netto pensjonsforpliktelser i balansen. Endringer i forpliktelsen som skyldes endringer i pensjonsplaner, fordeles over antatt gjenværende opptjeningstid. Endringer i forpliktelsen og pensjonsmidlene som skyldes endringer i og avvik i beregningsforutsetningene (estimatendringer), fordeles over antatt gjennomsnittlig gjenværende opptjeningstid hvis avvikene ved årets begynnelse overstiger 10 % av det største av brutto pensjonsforpliktelser og pensjonsmidler. VARIGE DRIFTSMIDLER Varige driftsmidler balanseføres og avskrives over driftsmidlets antatte økonomiske levetid dersom de har en økonomisk levetid over 3 år og har en kostpris som overstiger kr. 15.000. Direkte vedlikehold av driftsmidler kostnadsføres løpende under driftskostnader, mens påkostninger eller forbedringer tillegges driftsmidlets kostpris og avskrives i takt med driftsmidlet. Det er benyttet avskrivningssatser ifølge anbefalinger fra EBL, samt selskapets egne beregninger i forhold til resterende levetid. Aktiverte egne arbeider er vurdert til full tilvirkningskost. Balanseførte lånerenter beregnes på bakgrunn av gjennomsnittlig rentesats for eksterne lån. KONTANTSTRØMOPPSTILLING Kontantstrømoppstillingen er utarbeidet iht. den indirekte metoden. Kontanter og kontantekvivalenter omfatter kontanter, bankinnskudd og andre kortsiktige, likvide plasseringer. Eventuell trekk på kassekreditt klassifiseres som kortsiktig gjeld. Det vises for øvrig til note 15. 14 NORDKRAFT AS ÅRSRAPPORT 2007

1 NOTER TIL REGNSKAPET SALGSINNTEKTER Tall i NOK 2007 2006 Netto salg Nord-Pool og sikringshandel 255 469 228 299 475 401 Bilateralt kraftsalg 10 125 818 13 277 932 Konsesjonskraft 3 284 746 3 322 889 Sum salgsinntekter 268 879 793 316 076 222 2 MONOPOLVIRKSOMHETEN Tall i 1.000 NOK 2007 2006 RESULTAT Bokført driftsinntekter inkl mer-/mindreinntekt 13 252 10 431 Driftskostnader inkl felleskostnader -12 320-8 840 Avskrivninger på nettkapital, ikke regnskapsført -600-600 Driftsresultat 332 991 MER/MINDREINNTEKT Faktisk inntekt 14 308 12 292 Inntektsført KILE-resultat - -874 Tilbakeført mer-/mindreinntekt inkl renter -1 056-2 735 Kostnader overliggende nett -10 017-6 461 Eiendomsskatt -28-28 Justert faktisk inntekt 3 207 2 195 Justert tillatt inntekt 3 207 3 069 Beregnet mer (-) /mindreinntekt (+) - 874 Inngående saldo : Mer-/mindreinntekt inkl renter pr. 01.01. 2 650 4 364 Korrigert IB 2006-44 Tilbakeført mindreinntekt -1 056-2 735 Årets renter på mer-/mindreinntekt 139 103 Årets mer-/mindreinntekt - 874 Akkumulert mer-/mindreinntekt pr. 31.12. inkl renter 1 733 2 650 BALANSE AVKASTNINGSGRUNNLAG Sum driftsmidler etter fordeling pr. 01.01. 5 466 5 550 Sum driftsmidler etter fordeling pr. 31.12. 4 836 5 466 Gjennomsnittlige driftsmidler 5 151 5 508 1 % påslag for nettkapital 52 55 Avkastningsgrunnlag 5 203 5 563 Avkastning 6,4 % 17,8 % Andre kortsiktige fordringer iht balansen 11 400 9 277 Herav fordringer knyttet til mindreinntekt 1 733 2 650 Andre fordringer 9 667 6 627 Monopolvirksomheten består av en 28,35 km lang 132 kv regionalnettslinje mellom Kjøpsvik og Ballangen. NORDKRAFT AS ÅRSRAPPORT 2007 15

3 LØNNSKOSTNADER, ANTALL ANSATTE, GODTGJØRELSER, LÅN TIL ANSATTE MM. Tall i NOK 2007 2006 LØNNSKOSTNADER Lønninger 25 851 354 21 347 838 Feriepenger 3 350 282 2 883 257 Arbeidsgiveravgift 2 113 557 3 796 972 Pensjonskostnader 5 264 571 4 605 954 Andre ytelser / styrehonorarer mv 4 534 907 4 004 081 Sum 41 114 671 36 638 102 31.12.2007 31.12.2006 ANSATTE OG ÅRSVERK Antall ansatte 61 57 Antall årsverk 60,4 56,4 Herav lærlinger 1 1 2007 2006 YTELSER TIL LEDENDE PERSONER Adm. direktør Styret Adm. direktør Styret Ordinær lønn 1 534 795-1 408 265 - Annen lønnskompensasjon * 248 430-319 338 - Annen godtgjørelse ** 177 289-172 800 - Styrehonorar - 533 484-338 669 Sum 1 960 514 533 484 1 900 403 338 669 2007 2006 GODTGJØRELSE TIL REVISOR Revisjonshonorar 245 000 220 000 Konsulenthonorar / bistand 145 000 135 000 Sum 390 000 355 000 Andre honorarer til revisor gjelder i hovedsak bistand i forbindelse med teknisk utarbeidelse av årsregnskap og ligningspapirer, NVE-rapportering og andre revisorbekreftelser. * Annen lønnskompensasjon inkluderer godtgjørelse ifm. merarbeid knyttet til Nordkraft Vind AS i 2006. I tillegg mottok Olaf Larsen en lønnskompensasjon i 2006 ifm konstituering som adm. direktør i Narvik Energinett AS frem til 1.3.2006. ** Annen godtgjørelse til adm. direktør består av verdi av fri bil, fri telefon/bredbånd og forsikringsordninger. Administrerende direktør har egen pensjonsavtale utover kollektiv pensjonsavtale. Netto pensjonsforpliktelse knyttet til avtalen er bokført med 5,0 mnok inkl. arbeidsgiveravgift pr. 31.12.2007. Årets netto pensjonskostnad er positiv med 24 tnok inkl. arbeidsgiveravgift (jmf note 4). Administrerende direktør har rett og plikt til å fratre ved fylte 62 år, dvs i november 2009, og oppsigelsestiden er gjensidig 6 mnd. Årlige lønnsreguleringer frem til fratredelsestidspunkt er knyttet til endringer i folketrygdens grunnbeløp. Utover dette er det avtalt en regulering på kr 100.000 pr. 1.5.2009. I samsvar med tidligere praksis er det i tillegg avtalt årlig kompensasjon for merarbeid knyttet til funksjonen som administrerende direktør i Nordkraft Vind AS tilsvarende to ganger brutto månedslønn med virkning fra 1. januar 2007. Det er ikke inngått avtaler om opsjoner til ansatte, styret eller andre nærstående parter. Selskapet har rentefri personallånsordning innenfor skattedirektorates forskrift. Maksimalt lån er 3/5 av Folketrygdens grunnbeløp, med tilbakebetaling innen 1 år. I tillegg er det etablert låneordning med inntil 6 ganger månedslønn, tilbakebetaling over maksimalt 5 år, og renteberegning i hht. normalrente for lån i arbeidsforhold. Adm. direktør hadde ikke personallån pr. 31.12.2007. Fordringer på ansatte utgjorde til sammen 3,91 mnok ved årsskiftet, mot 3,25 mnok pr. 01.01.2007. Det er ingen enkeltlån/sikkerhetsstillelser som utgjør mer enn 5 % av selskapets egenkapital. Selskapet har avsatt bonus i 2007 på til sammen 0,7 mnok etter skatt. 16 NORDKRAFT AS ÅRSRAPPORT 2007

4 PENSJONSKOSTNAD Selskapets pensjonsforpliktelser er aktuarmessig beregnet og sikret i kollektivforsikring i Vital Forsikring ASA. Selskapets pensjonsordninger tilfredsstiller kravene i lov om tjenestepensjon, og gir rett til definerte fremtidige ytelser. Disse er i hovedsak avhengig av antall opptjeningsår, lønnsnivå ved oppnådd pensjonsalder og størrelsen på ytelsene fra folketrygden. Nyansettelser i 2007 er inkludert i beregningene. Tall i NOK 31.12.2007 31.12.2006 SIKRET PENSJONSORDNING Økonomiske og aktuarmessige forutsentninger Diskonteringsrente 5,5 % 4,8 % Forventet avkastning 5,5 % 5,8 % Årlig forventet lønnsvekst 4,0 % 4,0 % Regulering av Folketrygdens grunnbeløp 4,0 % 3,5 % Regulering av løpende pensjon 4,0 % 2,5 % Arbeidsgiveravgift - sats 5,1 % 12,9 % Forventet årlig avgang før pensjonsalder: Før 40 år 2,0 % 2,0 % Etter 40 år 0,0 % 0,0 % Antall aktive 61 59 Antall pensjonister 89 64 Demografiske faktorer: Standard Norsk Tabellverk K2005 K63 De aktuarmessige beregningene er estimert pr. 31.12.2007 Netto pensjonskostnader Nåverdien av periodens pensjonsopptjening 3 018 980 3 038 539 Rentekostnad av påløpt pensjonsforpliktelse 4 880 419 3 053 815 Forventet avkastning på pensjonsmidlene -3 766 291-3 529 283 Amortisering av utsatt forpliktelse ved estimatendringer 1 404 671 326 222 Administrasjonskostnader 241 526 304 245 Netto pensjonskostnad 5 779 305 3 193 538 Periodisert arbeidsgiveravgift 223 106 1 082 298 Total pensjonskostnad, inklusive arb.g.avgift 6 002 411 4 275 836 Netto pensjonsmidler Brutto pensjonsforpliktelse, sikret ordning 98 195 170 71 728 916 Ikke amortisert forpliktelse ved estimatendring -30 565 316-23 231 281 Pensjonsmidler til markedsverdi -80 951 393-57 742 081 Netto pensjonsmidler, sikret ordning -13 321 539-9 244 446 Arbeidsgiveravgift 879 433-471 467 Under/(over)finansiert pensjonsmidler -12 442 107-9 715 913 Pensjonsmidlene er verdsatt til virkelig verdi, og kan kun benyttes til dekning av forsikrede pensjonsrettigheter. Endring av pensjonsmidlene 2007 2006 Under/(over)finansiert pensjonsmidler IB -9 715 913-8 132 073 Total pensjonskostnad 6 002 411 4 275 836 Totalt tilskudd fra foretaket, inkl.arb.g.avgift -8 728 604-5 859 677 Under/(over)finansiert pensjonsmidler UB -12 442 107-9 715 913 NORDKRAFT AS ÅRSRAPPORT 2007 17

NOTE 4 forts. Tall i NOK 31.12.2007 31.12.2006 USIKRET PENSJONSORDNING Økonomiske og aktuarmessige forutsentninger Diskonteringsrente 5,5 % 4,8 % Forventet avkastning 6,0 % 5,8 % Årlig forventet lønnsvekst 0,0 % 4,0 % Regulering av Folketrygdens grunnbeløp 4,0 % 3,5 % Regulering av løpende pensjon 4,0 % 2,5 % Arbeidsgiveravgift - sats 5,1 % 11,7 % Forventet årlig avgang før pensjonsalder: Før 40 år 2,0 % 2,0 % Etter 40 år 0,0 % 0,0 % Antall aktive 1 1 Antall pensjonister 0 0 Demografiske faktorer: Standard Norsk Tabellverk K2005 K63 De aktuarmessige beregningene er estimert pr. 31.12.2007 Netto pensjonskostnader Nåverdien av periodens pensjonsopptjening 224 875 365 410 Rentekostnad av påløpt pensjonsforpliktelse 195 422 250 238 Amortisering av utsatt forpliktelse ved estimatendringer -465 470 641 611 Netto pensjonskostnad -45 173 1 257 259 Periodisert arbeidsgiveravgift 21 435-91 228 Total pensjonskostnad, inklusive arb.g.avgift -23 738 1 166 031 Netto pensjonsfopliktelse Brutto pensjonsforpliktelse, sikret ordning 3 979 029 5 992 506 Ikke amortisert forpliktelse ved estimatendring 826 387-1 204 605 Netto pensjonsforpliktelse, sikret ordning 4 805 416 4 787 901 Arbeidsgiveravgift 202 930 244 183 Under/(over)finansiert pensjonsforpliktelse 5 008 347 5 032 084 Endring av pensjonsforpliktelsen 2007 2006 Under/(over)finansiert pensjonsforpliktelse IB 5 032 085 3 866 053 Total pensjonskostnad -23 738 1 166 031 Under/(over)finansiert pensjonsforpliktelse UB 5 008 347 5 032 085 18 NORDKRAFT AS ÅRSRAPPORT 2007