Sølvtrans Holding ASA

Sølvtrans Holding ASA Rapport 2. kvartal og 1. halvår 2011 Ålesund / Oslo, 24.08.2011 Hovedpunkter i 2. kvartal Driftsinntekter på NOK 68,7 mill., sammenlignet med NOK 76,8 mill. i 2. kvartal 2010. EBITDA på NOK 32,2 mill., sammenlignet med NOK 31,7 mill. i 2. kvartal 2010. Resultat før skatt på NOK 17,1 mill., sammenlignet med NOK 15,2 mill. 2. kvartal i 2010. Sterk fremgang i underliggende drift: o o Justert for inntekter fra en båt mindre, samt salgsgevinst på NOK 9,5 mill i 2. kvartal 2010, er det en underliggende økning i driftsinntektene på 6,5 prosent i 2. kvartal 2011 Justert for salgsgevinst og EBITDA knyttet til den solgte båt i 2. kvartal 2010, er det en EBITDA forbedring i 2. kvartal i år på vel 45 prosent. Det beste EBITDA resultat for selskapet noensinne. Nedskrivning av goodwill tilknyttet oppkjøpet av selskapet Frøyfisk AS i 2007 med til sammen NOK 27,2 mill. Solid egenkapitalandel på 29,8 prosent pr. 30.06.2011. (30,1 prosent pr. 31.12.2010) Positiv kontantstrømutvikling fra drift. NOK 12,6 mill i positiv netto kontantstrøm i kvartalet, hovedsaklig som følge av høy beskjeftigelse, reduserte driftskostnader, lave investeringer og benyttelse av fri avdragsperiode. Fortsatt sterk kontraktsdekning. Sølvtrans har 91 prosent kontraktsdekning for 2011 og 63 prosent dekning for 2012. Driftsinntekter (NOK mill.) EBITDA (NOK mill.) Egenkapitalandel (i %) 254,0 84,9 29,8% 29,8% 30,1% 68,7 76,8 122,2 131,3 32,2 31,7 50,9 48,8 Q2 11 Q2 10 1H 11 1H 10 2010 Q2 11 Q2 10 1H 11 1H 10 2010 30.06.2011 30.06.2010 31.12.2010

Rapport 2. kvartal og 1. halvår 2011 OM SØLVTRANS Sølvtrans er verdens ledende brønnbåtrederi for transport av laks og ørret. Med 13 moderne og heleide skip, har Sølvtrans vært og er fortsatt, en toneangivende aktør i brønnbåtbransjen. Selskapet har utviklet et konsept for frakt av levende fisk i et lukket og nedkjølt miljø som sikrer et bedre sluttprodukt og som hindrer overføring av sykdomssmitte under transport. Ni av skipene til Sølvtrans har dette konseptet med lukket transport. Sølvtrans har i løpet av 2009 og 2010 solgt to eldre fartøy, mens siste nykontrahering ble levert i 2009. Flåten har en gjennomsnittsalder på vel seks år. Sølvtrans sine skip opererer i stor grad på langsiktige kontrakter med store oppdrettsaktører i Norge, Skottland og Canada. Sølvtrans har sitt hovedkontor i Ålesund. SPESIELLE OPERATIVE FORHOLD I 2. KVARTAL 2011 Sølvtrans har hatt tilnærmet full drift på alle båter i kvartalet som følge av høy sesongmessig aktivitet og lav teknisk offhire. Høy flåteutnyttelse og reduserte driftskostnader er tunge bidragsytere til det beste EBITDA (driftsresultat før avskrininger) i selskapets historie. Selskapet har også hatt begrenset investerings og oppgraderingsvirksomhet i kvartalet, noe som gir en god underliggende kontantstrøm. Selskapet har ikke hatt spesielle negative hendelser i kvartalet. Sølvtrans har i 2. kvartal nedskrevet goodwill knyttet til kjøpet av selskapet Frøyfisk AS i 2007 med til sammen NOK 27,2 mill. Finansiell gjennomgang I resultatgjennomgangen for 2. kvartal 2011 er tall for tilsvarende periode i fjor oppgitt i parentes. RESULTAT 2. KVARTAL 2011 Selskapet hadde driftsinntekter i 2. kvartal 2011 på NOK 68,7 mill. (NOK 76,8 mill.). Driftsinntektene i 2. kvartal 2011 er preget av høy kapasitetsutnyttelse av flåten (97 prosent). Alle spot båter har vært i full aktivitet, og offhire som følge av tekniske hendelser har vært lav. I 2. kvartal 2010 var det én båt mer i flåten, samt en salgsgevinst på NOK 9,5 mill. Korrigert for dette er det en sammenlignbar økning i driftsinntektene på 6,5 prosent i 2. kvartal 2011 sammenlignet med 2. kvartal 2010. Driftskostnadene i 2. kvartal er på NOK 36,5 mill. (NOK 42 mill i 2. kvartal 2010 etter korrigering for kostnadene knyttet til det solgte skipet i 2010). Som følge av få tekniske hendelser og god operativ drift, er driftskostnadene knyttet til skipene betydelig lavere i 2. kvartal i år enn for tilsvarende kvartal i 2010. I tillegg har det ikke vært noen engangskostnader av betydning i dette kvartalet. Det rapporterte driftsresultatet før av og nedskrivninger (EBITDA) i kvartalet ble rekordhøye NOK 32,2 mill. (NOK 31,7 mill.). I denne sammenhengen må det understrekes at 2. kvartal 2010 inkluderte en salgsgevinst på NOK 9,5 mill., samt en EBITDA knyttet til driften av dette skipet på NOK 1,0 mill. I tillegg var det engangskostnader på NOK 4,0 mill knyttet til selskapets børsnotering, etablering i Canada, og opprydding i eldre balanseposter. Sølvtrans har i 2. kvartal foretatt en nedskrivning av goodwill med til sammen NOK 27,2 mill. Driftsresultatet (EBIT) for 2. kvartal 2011 var NOK 5,6 mill. (NOK 23,3 mill.), etter avskrivninger på NOK 10,6 mill. (NOK 8,4 mill.) og nedskrivninger på NOK 27,2 mill. Netto finansposter i 2. kvartal 2011 var NOK 11,5 mill., sammenlignet med NOK 8,1 mill. i 2. kvartal 2010. Økningen i netto finanskostnader sammenlignet med 2. kvartal 2010 er hovedsakelig knyttet til rente og valuta derivatkontrakter. Resultat før skatt i 2. kvartal 2011 ble NOK 17,1 mill., sammenlignet med NOK 15,2 mill. i 2. kvartal 2010. Sølvtrans Holding ASA / Rapport 2. kvartal og 1. halvår 2011 2

RESULTAT PR. 30.06.2011 Driftsinntektene pr. 30.06.2011 er NOK 122,2 mill. (NOK 131,3 mill.). For første halvår 2010 var det i driftsinntektene inkludert en båt mer (NOK 4,5 mill.), samt en salgsgevinst på NOK 9,5 mill. Driftskostnadene pr. 30.06.2011 er NOK 71,4 mill. (NOK 82,5 mill. i 2. kvartal 2010, herav NOK 4,0 mill knyttet til det solgte skipet Ronja). Reduksjonen i underliggende driftskostnader på NOK 7,1 mill. er hovedsakelig relatert til følgende forhold: NOK 0,7 mill. i høyere mannskapskostnader, hovedsakelig som følge av normal lønnsglidning. NOK 6,3 mill. i lavere driftskostnader for skipene som følge av bedre operasjonell drift og færre tekniske hendelser og havari. NOK 3,3 mill. i høyere administrative lønnskostnader. NOK 1,7 mill av dette skyldes sluttpakke til tidligere CEO. NOK 4,8 mill. i lavere andre driftskostnader, som følge av tettere kostnadskontroll, samt at det i år ikke har oppstått vesentlige engangskostnader knyttet til børsnotering, utenlandsetablering eller opprydding i gamle forhold. Driftsresultatet før av og nedskrivninger (EBITDA) pr. 30.06.2011 ble NOK 50,9 mill. (NOK 48,8 mill.). Hensyntatt nevnte salgsgevinst og EBITDA relatert til det solgte skipet, er det en fremgang på 12,1 mill. De ordinære avskrivningene pr 30.06.2011 er NOK 21,0 mill. (NOK 16,7 mill.). I tillegg kommer nedskrivninger av goodwill med NOK 27,2 mill. Driftsresultatet (EBIT) pr. 30.06.2011 ble NOK 2,7 mill. (NOK 32,1 mill.). Netto finansposter pr. 30.06.2011 er 16,1 mill. (NOK 16,5 mill.). Forskjellen i forhold til første halvår 2010 er NOK 4,2 mill. i lavere rentekostnader på grunn av mindre og billigere gjeld (et obligasjonslån på NOK 140 mill. ble innløst og delvis byttet mot banklån med lavere rente medio 2010), samt NOK 4,2 mill. i lavere realisert og urealisert gevinst på rente og derivatkontrakter. Resultat før skatt pr. 30.06.2011 ble NOK 13,5 mill. (NOK 15,6 mill.). BALANSE OG KONTANTSTRØM Sølvtrans har en bokført egenkapital pr 30.06.2011 på NOK 320,4 mill., noe som gir en egenkapitalandel på 29,8 prosent. Konsernets netto rentebærende gjeld utgjør NOK 591,5 mill. pr. 30.06.2011. Brutto pantegjeld og obligasjonsgjeld ble nedbetalt med totalt NOK 107,5 mill. i løpet av 2010, og er ytterligere nedbetalt med NOK 16,5 mill. i første halvår 2011. Kontantbeholdning var pr. 30.06.2011 på NOK 62,8 mill. Beholdningen er økt med NOK 12,7 mill. i kvartalet, hovedsaklig som følge av et høyt aktivitetsnivå og lave oppgraderingsinvesteringer i flåten. I tillegg har konsernet i andre kvartal benyttet seg av retten til å bruke en avdragsfri periode på banklånene, for å delfinansiere de store oppgraderingsinvesteringene i første kvartal. Kundefordringene utgjorde NOK 34,1 mill. pr. 30.06.2011, noe som utgjør en reduksjon på NOK 2,2 mill. siden årsskiftet, og hele 19,0 mill. siden 30.06.2010. Den bokførte totalbalanse pr. 30.06.2011 var NOK 1.076 mill. Kontantstrømmen fra drift er på NOK 12,6 mill. i 2. kvartal (NOK 10,9 mill.). Selskapet har investert for NOK 3,4 mill. i flåten, samt benyttet seg av en avdragsfri periode. Netto kontantstrøm er på NOK 12,6 mill. for 2. kvartal 2011. REGNSKAPSPRINSIPPER Denne delårsrapporten er utarbeidet i samsvar med dagens International Financial Reporting Standard (IFRS) og tolkninger, og den tilhørende standarden for delårsrapportering (IAS 34 "Interim Financial Reporting") og følger de samme regnskapsprinsipper som er benyttet i årsregnskapet. Delårsrapporten er ikke revidert, og rapporten bør ved lesing sammenholdes med årsrapporten for 2010. Kontraktsstatus og drift Hele selskapets flåte har vært i fullt inntektsgivende arbeid i 2. kvartal, med en beskjeftigelsesgrad på hele 97 prosent. Dette er en sterk forbedring fra tilsvarende kvartal i 2011. Det er registrert 36 dager offhire i perioden, herav 14 dager relatert til reparasjoner og oppgraderinger ifbm godkjenning fra canadiske myndigheter av båten Frøyfisk før Sølvtrans Holding ASA / Rapport 2. kvartal og 1. halvår 2011 3

denne kunne operere i canadisk farvann. For 2. kvartal 2010 var det tilsvarende 101 dager offhire, med en beskjeftigelsesgrad på 92 prosent. Andre kvartal er normalt høysesong for Sølvtrans mhp. frakt av oppdrettslaks, og et kvartal selskapet prøver å unngå planlagte verkstedsopphold. Kvartalet har vært preget av sterk fokus på å holde fartøyene i drift uten inntektstapende avbrudd (offhire). Den underliggende drift har vært god, og med unntak av noe innflaggingsproblematikk ifht Canada og båten Frøyfisk, har det ikke vært noen spesielle negative hendelser i kvartalet. Selskapet har også ytterligere styrket fokuset på kostnadskontroll, og har herunder blant annet innført en mer fornuftig innkjøpspolitikk. Alt dette har bidratt til å gi Sølvtrans tidenes beste kvartalsvise EBITDA. Sølvtrans har 13 brønnbåter, hvorav pt. fire opererer i Norge, syv i Skottland/Shetland og to i Canada. Flåten er fleksibel og gir mulighet for en god kombinasjon av langsiktige og kortsiktige kontrakter. Kundeporteføljen består i all hovedsak av større og solide oppdrettsselskaper. Per ultimo august 2011 er alle båter i inntektsgivende beskjeftigelse, etter at Roy Kristian har ligget på verksted i 7 uker siden 29. juni for å gjennomføre 10 års klassegodkjenning, samt at Frøyhav har ligget uten spotbeskjeftigelse i tre uker siden slutten av juli. For disse to båtene er det, med oppstart 26. august, inngått en tre måneders avtale med The Scottish Salmon Company. Ronja Carrier og Frøyfisk opererer begge i Canada for hhv. Cooke Aquaculture og Northern Harvest Seafarms. Begge disse avtalene løper frem til månedskiftet oktober/november 2011. Selskapets øvrige flåte går på lange kontrakter. Pr 30.06.2011 er 91 prosent av kapasiteten sikret for 2011, 63 prosent er sikret for 2012 og 15 prosent er sikret for 2013. Selskapet arbeider med forlengelse av kontrakter for de av skipene hvor kontraktsperioden ender i slutten av 2011. En oversikt over konsernets flåte, samt kontraktsstatus på hvert enkelt skip er tilgjengelig på side 11 i denne kvartalsrapporten. Endringer i ledelsen Som ledd i selskapets plan for å styrke driften av flåten, ble Frode Baade ansatt som ny operasjonssjef i begynnelsen av mai 2011. Baade kommer fra Aker Seafoods konsernet hvor han har åtte års operativ fartstid, senest som daglig leder for trålerrederiene Hammerfest Industrifiske AS og Finnmark Havfiske AS. Baade tiltrådte sin nye stilling 1. august 2011. Styret arbeider med rekruttering av permanent daglig leder. Et internasjonalt rekrutteringsbyrå er engasjert for å finne en passende person. Aksjonærinformasjon Sølvtrans Holding ASA ble notert på Oslo Axess 30. mars 2010. Den siste sluttkursen før 30.06.2011 var NOK 15,00, som basert på 18,16 mill. utestående aksjer verdsetter selskapets egenkapital ved utgangen av kvartalet til om lag NOK 272,4 mill. Selskapet hadde pr. 30.06.2011 i overkant av 200 aksjonærer. De 20 største aksjonærene eier omlag 84 prosent av totalt antall utestående aksjer. Ved den ordinære generalforsamling i Sølvtrans Holding ASA, avholdt 20. mai 2011, ble det gitt fullmakter til styret til å erverve egne aksjer, samt til å forhøye aksjekapitalen. Fullmaktene er så langt ikke benyttet. Hendelser etter kvartalets utgang Endringene i ledelse, som ble meldt i begynnelsen av mai 2011 er omtalt under avsnittet Endringer i ledelsen ovenfor. Utover dette har det ikke skjedd noen andre vesentlige hendelser etter kvartalets utløp. Markedsvurdering Det globale markedet for brønnbåttjenester har vist kontinuerlig vekst de siste årene, samtidig som oppdrettsnæringen har gjennomgått en strukturendring ved at aktørene har blitt færre og større. Konsolidering og effektivisering har også medført at det har blitt større og færre slakterier. Dette har bidratt til at fraktavstandene fra oppdrettsanleggene til slakteriene har økt. På generell basis Sølvtrans Holding ASA / Rapport 2. kvartal og 1. halvår 2011 4

erfarer selskapet en økt etterspørsel etter en større, mer effektiv og miljømessig sikker brønnbåttjeneste. Lakseprisene har vist stor variasjon det siste året, og likens har oppdrettsselskapenes rapporterte resultater gått fra rekord overskudd i ett kvartal til underskudd i neste. Generelt merker Sølvtrans liten eller ingen innvirkning på etterspørsel eller ratenivåer som følge av disse variasjonene i laksepriser og selskapenes resultater. Herunder er det viktig å merke seg at kostnadene med brønnbåttjenestene kun utgjør ca 4 6 prosent av produksjonskostnaden per kg slaktet fisk. I Norge er etterspørselen etter alle typer brønnbåttjenester sterk og voksende. Sølvtrans har p.t. fire fartøy som opererer på langsiktige kontrakter i Norge alle med lukket teknologi. Sølvtrans anser Norge som den geografiske regionen med det største langsiktige vekstpotensialet, og strategisk sett er det i Norge selskapet satser sterkest på å styrke sine markedsandeler. I tillegg ser vi gjennom det arbeid Gullestad utvalget har gjort, at det legges føringer for en mer regionalisert oppdrettsnæring i fremtiden, herav blant annet med begrensninger i åpen frakt av fisk over regionsgrensene. Dette er noe Sølvtrans mener vil favorisere den lukkede teknologi som selskapet har satset på. Det vil de nærmeste to år komme flere nye brønnbåter i markedet, og dette forventes å forbigående legge noe press på ratenivåene. Samtidig er det et større antall åpne brønnbåter som etter Sølvtrans sin mening, ikke vil være like attraktive i fremtiden med de potensielle fraktbegrensninger som antas å komme. Selskapet tror på en fremtidig økende divergens i ratenivået for gamle skip med åpen teknologi, kontra moderne og større skip med lukket teknologi. Pr. i dag har Sølvtrans ikke ledig kapasitet å tilføre markedet, men utvidelse av selskapets flåte gjennom kjøp av moderne brukt tonnasje med lukket teknologi og bygging av nye moderne fartøy med miljømessig sikker brønnbåtteknologi vurderes kontinuerlig. I Skottland har Sølvtrans i en årrekke hatt en markedsandel på mellom 70 og 80 prosent av brønnbåtmarkedet. Selskapet har i dag syv fartøy som opererer i det skotske markedet. Kontraktene på seks av disse skipene ble reforhandlet i løpet av 2010, med vesentlig økning i fartøyenes fraktinntekter fra januar 2011 som resultat. I Chile var slaktevolumet av atlantisk laks ca. 130 000 tonn i 2010, ned fra ca. 403 000 tonn i 2008 (i følge Kontali Analyse). Det forventes en vesentlig volumøkning i de kommende år, og Sølvtrans regner med å gå inn igjen i det chilenske markedet så snart markedet er klar for å benytte og betale for fartøy med lukket teknologi. Canada er et relativt nytt marked for Sølvtrans, og selskapet gikk i 2. og 3. kvartal 2010 inn med to fartøy i dette markedet, hvorav det ene (Ronja) er solgt. I tillegg ble det i 3. kvartal 2010 inngått tidsbefraktningsavtale for et tredje fartøy (Frøyfisk), gjeldende fra medio april 2011. I april påbegynte Ronja Carrier en ny kontrakt med Cooke Aquaculture med varighet til november 2011. Fremtidsutsikter Vekst i lakseproduksjon, økt miljøfokus og konsolidering og profesjonalisering blant oppdretterne er de viktigste vekst og utviklingsdriverne for brønnbåtmarkedet. Fremtidsutsiktene for transport av laks og ørret er positive, ettersom det globalt forventes videre vekst i produksjonen. Den sterkeste veksten de nærmeste årene ventes å komme i Chile, der lakseproduksjonen er i ferd med å reetableres etter krisen i 2009, men det forventes også solid vekst i de markedene der Sølvtrans pt. opererer. Det er videre et klart økende fokus på bekjempelse av lakselus og smittespredning i laksenæringen, herav gradvis økt etterspørsel etter lukket teknologi for frakt av levende fisk. Selskapet er godt rustet til å svare på den økte etterspørselen etter frakt med moderne brønnbåter. Kjøp av nyere brukt tonnasje og/eller kontrahering av nye fartøy blir derfor kontinuerlig evaluert opp imot de kundeforventninger og krav som selskapet ser. Selskapet har den senere tid fokusert på å kostnadseffektivisere driften, for ytterligere å styrke konkurranseevnen. Dette arbeidet viser nå synlige resultater, og dette vil bli videreført fremover. Sølvtrans forventer noe svakere EBITDA i tredje kvartal 2011 enn i andre kvartal 2011, men samtidig vesentlig bedre enn i tredje kvartal i 2010. Den Sølvtrans Holding ASA / Rapport 2. kvartal og 1. halvår 2011 5

primære årsak til dette er at beskjeftigelsesgraden vil bli noe lavere grunnet sesongmessige svininger. Styret forventer en positiv utvikling med betydelig bedring i driftsinntekter og EBITDA for året 2011, sammenlignet med året 2010. Risiko og usikkerhetsfaktorer Nedenfor diskuteres de mest sentrale risiko og usikkerhetsfaktorene for selskapet i nærmeste seks måneders periode: Markedsrisiko. Markedsrisikoen er vurdert til å være begrenset, ettersom selskapet har god kontraktsdekning ut året. Kontraktsdekningen for 2011 er pr 30.06.2011 på 91 prosent av flåtens kapasitet. Finansiell risiko. Renterisiko Selskapet er ikke vesentlig eksponert for endringer i rentenivået, da selskapet benytter flytende til fast rentebytteavtaler på en vesentlig del av den rentebærende gjelden til å styre den flytende renterisikoen. Slike rentebytteavtaler innebærer at lån med flytende rente økonomisk sett endres til fast rente lån.. Kunde og kredittrisiko Kundene er få og solide, noe som gir en lav kreditt og likviditetsrisiko. Utestående fordringer følges til enhver tid opp fortløpende. Valutarisiko Sølvtrans er ikke vesentlig eksponert for endringer i valutakursene, da kun ca 8 prosent av driftsinntektene faktureres i annen valuta enn NOK. For å styre valutarisikoen fra fremtidige handelstransaksjoner og balanseførte eiendeler og forpliktelser, benyttes valutaterminkontrakter. All langsiktig gjeld er i NOK. Operasjonell risiko. Der vil til enhver tid være risiko for uforutsette driftsproblemer og havari, noe som kan medføre høyere driftskostnader og lavere inntjening enn forutsatt og forventet. Nærstående parter Note 22 i Sølvtrans Holdings årsrapport for 2010 omhandler transaksjoner med nærstående parter. I løpet av første halvår 2011 har det ikke vært noen endringer eller transaksjoner med nærstående som påvirker konsernets finansielle posisjon eller resultat i vesentlig grad i perioden. Ålesund / Oslo, 23. august 2011 Styret og konstituert administrerende direktør i Sølvtrans Holding ASA Anders Hvide, styreleder Leif Holst, styremedlem Oddbjørn Lende, styremedlem Kristin Alm, styremedlem Marit Dille, styremedlem Kristin Krohn Devold, styremedlem Roger Halsebakk, konstituert administrerende direktør Sølvtrans Holding ASA / Rapport 2. kvartal og 1. halvår 2011 6

Konsernregnskap Sølvtrans Holding ASA 2. kvartal og 1. halvår 2011 (urevidert) Sølvtrans Konsern Resultatregnskap 2. kvartal 2. kvartal 1.1-30.6 1.1-30.6 1.1-31.12 NOK 1000 2011 2010 2011 2010 2010 Fraktinntekter 68 598 66 902 121 981 121 303 244 819 Andre driftsinntekter 144 9 854 265 9 961 9 201 Sum driftsinntekter 68 742 76 756 122 246 131 264 254 020 - Mannskapskostnader 17 164 17 785 32 471 33 831 69 072 Driftskostnader skip 11 950 17 846 22 586 30 871 67 785 Lønnskostnader administrasjon 4 370 3 837 9 901 6 548 14 048 Andre driftskostnader 3 036 5 585 6 438 11 240 18 222 Sum driftskostnader 36 520 45 052 71 396 82 490 169 127 Resultat før avskrivninger (EBITDA) 32 222 31 704 50 850 48 774 84 893 Avskrivninger 10 583 8 426 20 980 16 687 35 585 Nedskrivninger 27 228 27 228-10 802 Driftsresultat (EBIT) (5 589) 23 278 2 642 32 087 38 506 Renteinntekter 326 580 1 110 790 4 486 Rentekostnader (9 692) (11 109) (18 801) (23 042) (45 107) Netto andre finansposter (2 160) 2 401 1 582 5 782 8 415 Sum finansposter (11 526) (8 128) (16 109) (16 470) (32 206) Resultat før skatt (17 115) 15 150 (13 467) 15 617 6 300 Skattekostnad 570-1 300 (376) 5 244 Resultat etter skatt (17 685) 15 150 (14 767) 15 993 1 056 Andre inntekter og kostnader Omregningsdifferanser - - - - 837 TOTALT RESULTAT (17 685) 15 150 (14 767) 15 993 1 893 Sølvtrans Holding ASA / Rapport 2. kvartal og 1. halvår 2011 7

Sølvtrans Konsern Balanse IFRS IFRS IFRS NOK 1000 30.06.2011 30.06.2010 31.12.2010 EIENDELER Goodw ill - 31 986 27 228 Sum immaterielle eiendeler - 31 986 27 228 Bygninger 6 039 6 905 6 100 Skip 900 919 892 003 883 441 Periodisk vedlikehold 28 476 26 202 22 037 Driftsløsøre, inventar og lignende 1 914 4 097 2 818 Sum varige driftsmidler 937 348 929 207 914 396 Andre langsiktige fordringer 3 484 1 057 6 936 Derivater langsiktige 950 577 Sum finansielle eiendeler 4 434 1 057 7 513 Sum anleggsmidler 941 782 962 250 949 137 Varebeholdning 3 264 5 209 3 285 Kundefordringer 34 098 53 070 36 297 Derivater kortsiktige 4 942 1 138 3 041 Andre kortsiktige fordringer 17 171 71 996 12 478 Høyrente obligasjonsfond 11 682-40 994 Bankinnskudd, kontanter 62 770 76 818 70 899 Sum omløpsmidler 133 927 208 231 166 994 SUM EIENDELER 1 075 709 1 170 481 1 116 132 Sølvtrans Konsern Balanse IFRS IFRS IFRS NOK 1000 30.06.2011 30.06.2010 31.12.2010 EGENKAPITAL OG GJELD Aksjekapital 7 262 7 262 7 262 Egne aksjer (55) (55) (55) Overkursfond 201 961 201 961 201 961 Annen egenkapital 126 016 124 114 126 016 Årets resultat (14 767) 15 993 - Sum egenkapital 320 417 349 275 335 183 Utsatt skattegjeld 26 512 23 446 26 512 Langsiktig gjeld til kredittinstitusjoner 601 174 675 388 5 250 Langsiktig betalbar skatt 10 333 12 917 10 333 Sum langsiktig gjeld 638 019 711 754 42 095 Gjeld til kredittinstitusjoner 64 800 64 043 677 226 Leverandørgjeld 16 156 19 639 18 936 Betalbar skatt 3 883 8 374 7 535 Skyldig offentlige avgifter 11 094 8 552 18 244 Annen kortsiktig gjeld 21 340 8 844 16 913 Sum kortsiktig gjeld 117 273 109 452 738 854 TOTAL EGENKAPITAL OG GJELD 1 075 709 1 170 481 1 116 132 Sølvtrans Holding ASA / Rapport 2. kvartal og 1. halvår 2011 8

Sølvtrans Konsern Endringer i egenkapital NOK 1000 Aksjekapital Egne aksjer Overkursfond Omregningsdif feranser A nnen egenkapital Sum egenkapital Egenkapital 01.01.2010 4 862 (57) 60 819 818 123 219 189 661 Emisjonskostnader (6 458) (6 458) Kapitalutvidelse 2 400 147 600 150 000 Salg av egne aksjer til ansatte 2 78 80 Omregningsdifferanser valuta 837 837 Årets resultat 1 056 1 056 Egenkapital 31.12.2010 7 262 (55) 201 961 1 655 124 360 335 183 Resultat 1. kvartal 2011 2 918 2 918 Resultat 2. kvartal 2011 (17 685) (17 685) Egenkapital 30.06.2011 7 262 (55) 201 961 1 655 109 593 320 416 Sølvtrans Konsern Kontantstrømoppstilling 2. kvartal 2. kvartal 1.1-30.6 1.1-30.6 1.1-31.12 NOK 1000 2011 2010 2011 2010 2010 Kontantstrøm fra drift Resultat før skatt (17 115) 15 149 (13 467) 15 615 6 300 Periodens betalte skatt - - (4 952) - (3 423) Avskrivninger og nedskrivninger 37 811 8 426 48 208 16 687 46 385 Gevinst/tap ved salg av driftsmidler - (9 484) - (9 484) (7 573) Urealisert gevinst / tap av derivater og agio 1 655 545 (2 274) (3 317) (5 641) Endring i lager, kundefordringer og leverandørgjeld (8 308) (20 839) (560) (9 577) 8 417 Endring pensjonsforpliktelse - - - - (1 607) Endring i andre avsetninger og forpliktelser (1 411) (4 656) (8 102) (14 272) 1 602 Kontantstrøm fra drift 12 632 (10 859) 18 853 (4 348) 44 460 Kontantstrøm fra investeringer Kjøp av anleggsmidler (3 361) (16 962) (43 932) (32 032) (41 737) Salgssum solgte anleggsmidler - - - - 42 500 Endring andre langsiktige fordringer 3 452 380 3 452 380 5 498 Endring i innskudd høyrente obligasjonsfond - - 30 000 - (40 452) Kontantstrøm fra investeringer 91 (16 582) (10 480) (31 652) (34 191) Kontantstrømmer fra finansaktiviteter Tilgang pante- og obligasjonsgjeld - 96 315-100 000 100 000 Nedbetaling pante- og obligasjonsgjeld (75) (150 735) (16 502) (150 735) (207 534) Investering i obligasjon i eget obligasjonslån - - - (5 000) - Innbetalinger av egenkapital - - 143 541 143 621 Salg av egne aksjer til ansatte - 80-80 80 Netto kontantstrøm fra finansaktiviteter (75) (54 340) (16 502) 87 886 36 167 Valutajusteringer kontanter og bank - - - - (469) Netto kontantstrøm for perioden 12 648 (81 781) (8 129) 51 886 45 967 Kontanter og bank ved periodens begynnelse 50 122 158 598 70 899 24 932 24 932 Kontanter og bank ved periodens slutt 62 770 76 817 62 770 76 818 70 899 Sølvtrans Holding ASA / Rapport 2. kvartal og 1. halvår 2011 9

Sølvtrans Konsern 2. kvartal 2. kvartal 1.1-30.6 1.1-30.6 1.1-31.12 NOK 1000 2011 2010 2011 2010 2010 DRIFTSINNTEKTER Segmentrapportering Norge *) 30 997 36 370 61 622 72 243 142 401 UK 28 072 24 152 50 951 42 679 85 089 Chile - - - - Canada 9 673 16 341 9 673 16 341 26 530 Annet - (108) - - - Totalt 68 742 76 756 122 246 131 264 254 020 DRIFTSRESULTAT (EBIT) Norge *) (2 298) 12 611 3 531 23 049 27 638 UK (121) 3 814 4 059 309 4 714 Chile (255) (560) (496) (821) (538) Canada (2 914) 9 550 (4 452) 9 550 6 694 Annet - (2 137) - - - Totalt (5 588) 23 278 2 642 32 087 38 508 SKIPSVERDIER Norge *) 483 100 541 576 483 100 541 576 542 677 UK 316 405 298 679 316 405 298 679 292 486 Canada 129 890 77 950 129 890 77 950 70 315 Totalt 929 395 918 205 929 395 918 205 905 478 *) I 2010 var Norge og Canada rapportert som ett segment. For 2011 presenteres Canada som eget segment, Sammenligningstallene for 2010 er omarbeidet tilsvarende. Sølvtrans Holding ASA / Rapport 2. kvartal og 1. halvår 2011 10

Konsernets flåte Skip Eierandel Kap. (m 3 ) Byggeår Type * Lusebehandling Ronja Atlantic 100% 1,940 2009 Lukket system X Ronja Harvester 100% 1,940 2007 Lukket system X Ronja Nordic 100% 1,040 2008 Lukket system X Ronja Pioneer 100% 1,040 2006 Lukket system Ronja Viking 100% 1,040 2006 Lukket system Ronja Superior 100% 1,040 2007 Lukket system X Ronja Commander 100% 940 2003 Lukket system Ronja Carrier 100% 660 2003 X Frøyhav 100% 660 2003 Roy Kristian 100% 660 2001 Frøyfisk 100% 660 2001 X Ronja Skye 100% 600 2001 Lukket system Ronja Settler 100% 600 2002 Lukket system Totalt 12,820 6 * Med "Lukket system" menes i lukket og kontrollert system uten utslipp og med kontroll på temperatur og oksygen for å sikre dyrevelferd og best mulig kvalitet på slaktefisk Kontraktsstatus 2011 2012 2013 Skip Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Land Ronja Atlantic MHG Norge Ronja Harvester MHG Norge Ronja Nordic MHG Norge Ronja Pioneer MHG Skottland Ronja Viking SSC Skottland Ronja Superior MHG Norge Ronja Commander MHG Skottland Ronja Carrier CA Canada Frøyhav Spot NRS SSF Skottland Roy Kristian Spot SSF SSF Skottland Frøyfisk Spot NHSF Canada Ronja Skye SSF Skottland Ronja Settler SSF Skottland SSF = Scottish Seafarm, MHG = Marine Harvest Group, SSC = The Scottish Salmon Company, NHSF = Northern Harvest Sea Farms, CA = Cooke Aquaculture, NRS = Norway Royal Salmon Sølvtrans Holding ASA / Rapport 2. kvartal og 1. halvår 2011 11

Erklæring fra styret og daglig leder Vi erklærer etter beste skjønn at halvårsregnskapet for perioden 1. januar til 30. juni 2011 er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Delårsrapportering, og at opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av konsernets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet. Vi erklærer også, etter beste skjønn, at halvårsberetningen gir en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på halvårsregnskapet, de mest sentrale risiko og usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor i neste regnskapsperiode, samt vesentlige transaksjoner med nærstående. Selskapets aksjonærer oppfordres til å gjennomgå selskapets årsrapport for 2010, som nærmere beskriver selskapets risiko og usikkerhetsfaktorer. Ålesund, 23.08. 2011 Styret og konstituert administrerende direktør i Sølvtrans Holding ASA Sølvtrans Holding ASA / Rapport 2. kvartal og 1. halvår 2011 12

Største aksjonærer pr. 30.06.2011 Aksjonær Antall aksjer prosent Dolstein Invest AS 5 200 000 28,64 Sinberg Ltd AS 1 992 500 10,97 Skipsaktieselskapet Widan 1 060 000 5,84 Peter Wilhelm Neuman Rederi AS 944 400 5,20 KLP LK Aksjer 758 198 4,18 Loco A/S 555 000 3,06 KLP Aksje Norge 523 855 2,89 Hustadlitt AS 512 400 2,82 Goldman Sachs 483 600 2,66 DNB NOR SMB 438 000 2,41 Storebrand Verdi 404 540 2,23 Terje Linga Gilje 378 960 2,09 Sverre Andreas Farstad 332 900 1,83 KLP Aksjenorden 319 200 1,76 WarrenWicklund Norge 266 757 1,47 Trafalgar AS 259 900 1,43 Morud Minerals AS 250 000 1,38 Panema AS 207 500 1,14 Bergen Kommunale Pensjonskasse 199 600 1,10 Pareto AS 199 600 1,10 Sum 20 største aksjonærer 15 286 910 84,2 Andre aksjonærer 2 868 090 15,8 Total 18 155 000 100,0 Sølvtrans Holding ASA / Rapport 2. kvartal og 1. halvår 2011 13