årsrapport 2011 pålitelig Fleksibel PROAktiv Årsrapport 2011 - Side 1
Definisjoner Ammoniakk / NH3 Brukes som råmateriale til kunstgjødselproduksjon. Cbm Kubikkmeter. Den vanligste måten å beskrive lastekapasiteten på et gasskip. CoA Contract of Affrightment. En kontrakt mellom reder og en kunde om transport av et minimummaksimum volum av last til en avtalt fraktrate per tonn. Normalt over ett eller flere år. Dokking Brukes som betegnelse på klassepålagt vedlikehold av et skip. Utføres normalt med femårsintervaller på nyere skip. ESE Evergas Solvang Ethylen. 50/50 joint venture mellom Solvang og Evergas som markedsfører ethylenskip. FFJV Fully Fledge Joint Venture. Fraktrate Den pris kunden betaler til reder for den transporttjeneste som leveres. Kan være enten på per tonn basis eller per måned. HMSK Helse, Miljø, Sikkerhet og Kvalitet. IFRS International Financial Reporting Standards. Alle selskaper notert på Oslo Børs må følge denne regnskapsstandarden. IGC International Gas Carriers. Markedsfører Solvangs LGC- og VLGC skip. KPI Key Performance Indicators. Nøkkeltall. LGC Large Gas Carrier. LPG-skip mellom 50.000 cbm og 70.000 cbm. Normal størrelse for nyere skip er 60.000 cbm. LIBOR London Interbank Offered Rate. LPG Liquid Petroleum Gas. LTI Lost Time Incident ratio. Måler nivået på antall skader I et selskap eller en del av et selskap. Panamax VLGC Very Large Gas Carrier med en maksimum bredde på 32,2 meter. Dette gjør skipet i stand til å gå gjennom Panamakanalen. Petrokjemiske gasser Gasser som brukes som innsatsfaktor i den petrokjemiske industrien. Semi- ref- / Ethylenskip Et gasskip som kan frakte last både under høyt trykk så vel som fullt nedkjølt. Spotrate Den rate man oppnår ved å slutte skipet for en enkelt reise. TC Time Charter. En fast kontrakt til fast rate mellom reder og kunde for leie av skip i alt fra to måneder til flere år. Alle reiseavhengige kostnader slik som bunkers, kanal- og havneutgifter betales av kunden. Driftskostnader er for reders regning. VLGC Very Large Gas Carrier. LPG skip med over 75.000 cbm lastekapasitet. Normal størrelse for moderne skip er 82.000 cbm. I motsetning til Panamax VLGC, kan ikke disse seile i Panamakanalen. Årsrapport 2011 - Side 2
Markedsanalyse Fraktmarkedet styrket seg i alle Solvangs segmenter i 2011. De fullkjølte skipene dro fordel av sterk vekst i sjøverts handel av LPG og ammoniakk, som koblet med beskjeden flåtevekst, løftet fraktratene. Etyleneskipene dro fordel av sterk økning i etyleneksporten fra Midtøsten som løftet fraktratene tross en sterk flåtevekst i segmentet. Markedene har vært svakere i de første tre månedene av 2012, spesielt i VLGC-segmentet mens nedgangen har vært mindre i LGC- og ethylenratene. Tross en svakere start på året så er sentimentet for 2012 positivt ettersom forventet flåtevekst fremstår som håndterbar. Sjøvertse handel av LPG og ammoniakk er forventet å vokse ytterligere, dog til en noe lavere takt enn i 2011. Transporten av petrokjemiske gasser vil sannsynligvis se en nedgang grunnet handelssanksjoner på Iran, selv om økt volum i andre lasteområder og for de andre petrokjemiske gassene kan kompensere for hele eller deler av dette fallet. VLGC VLGC-ratene styrket seg betraktelig i annen halvdel av året, fremdrevet av økte eksportvolumer fra Midtøsten. Denne eksporten utgjør omtrent 80 prosent av beskjeftigelsen for de 130 VLGC skipene som ikke er beskjeftiget som lagerskip. I mai økte Saudi Arabia sin råoljeproduksjon for å kompensere for bortfall av produksjon i andre OPEC-land, noe som økte tilgjengeligheten av LPG for eksport. Oppstart av ytterligere LNGproduksjon i Qatar og ferdigstillelsen av tre LPGeksportprosjekter i De Forente Arabiske Emirater ga en sterk økning i LPG-volumene i 2011. Med begrenset flåtevekst gjennom året, lå forholdene godt til rette og inntjeningen i spotmarkedet lå over USD 1 million fra juli gjennom november. Året sluttet svakere, bl.a. pga oppstart av nedstrømsanlegg i Saudi Arabia og produksjonsproblemer og vedlikeholdsstanser i Qatar og Emiratene. Sentimentet for 2012 er likevel lovende da netto flåtevekst vil være begrenset og produksjonen igjen sannsynligvis vil øke etterhvert som produksjonen kommer tilbake til kapasitet. VLGC Rater LGC Rater Ethylen/Semiref Rater Årsrapport 2011 - Side 3
LGC Spot ratene i LGC-segmentet fulgte VLGC-markedet opp og styrket seg gjennom annen halvdel av året. Etter resirkulering av Clipper Posh, teller dette segmentet 20 skip. Beskjeftigelsen fordeler seg på ca 70% i LPG og 30% i ammoniakk. Det er først og fremst i LPG at etterspørselen styrket seg i 2011, men det har også vært økt interesse for moderne tonnasje i ammoniakk. Ethylen/Semiref Ethylen-ratene styrket seg i to perioder i 2011; først tidlig i året drevet av et aktivt marked for Midtøsteneksport, dernest som følge av en økning i importen av butadiene og crude C4 til USA og Mexicogulfen. Markedet absorberte leveringen av fem 8000kbm+ etylenskip og 10 handysize semikjølte skip fra verftene. Ordreboken i dag teller 25 enheter for denne skipsstørrelsen mot 145 eksisterende etylenog fullkjølte skip over 8000 kubikk. Av disse er 16 enheter allerede 25 år eller eldre. Netto flåtevekst forventes håndterbar for 2012, tross et blandet etterspørselsbilde. Volumene ut av Midtøsten forventes redusert som følge av handelssanksjonene mot Iran som trer i full kraft 1 juni 2012. Noe av frafallet forventes kompensert av produksjonsøkninger andre steder, og for shippingmarkedet kan også en forventet økning i andre handelsruter, spesielt import av butadiene og crude C4 til USA og Mexico, kompensere helt eller delvis for dette. VLGC alder LGC alder Ethylen/Semiref alder Årsrapport 2011 - Side 4
Solvang ASA Årsberetning 2011 1. INNLEDNING 2011 har vært et blandet år, med en del av flåten på svært god inntjening, mens andre deler fremdeles ikke har tilfredsstillende inntjening. Alle segment har dog hatt en markant økning i inntjening fra 2010, men året sett under ett er fremdeles ikke på et tilfredsstillende nivå. Finans bidrog negativt hovedsaklig grunnet verdireduksjon på selskapets verdipapirportefølje i tråd med aksjemarkedet generelt i 2011. Konsernet fikk et overskudd før skatt på NOK 14,2 mill mot et underskudd på NOK 0,7 mill i 2010. Kontantstrømmen var NOK 36,1 mill mot NOK -0,6 mill i 2010. Tilbakeføring av balanseført skattefordel ga en regnskapsmessig skattekostnad på NOK 36,7 mill, som resulterte i et underskudd etter skatt på NOK -22,5 mill. På grunn av usikkerheten rundt inntjeningsnivået for shipping aktiviteten, foreslås det å ikke dele ut utbytte for 2011. 2. VIRKSOMHETEN Konsernet har aktivitet innen to hovedsegmenter Skipsdisponering og Skipseierskap, hvorav sistnevnte igjen kan deles inn i tre segmenter for transport av Liquified Petroleum Gas (LPG), ammoniakk (NH3) og petrokjemiske gasser; 12.000 cbm 17.000 cbm skip (Semiref/Ethylen) 60.000 cbm fullkjølte LPG-skip (LGC) 75.000-82.000 cbm fullkjølte LPG skip (VLGC) Rederiet har hovedkontor i Stavanger og drift av alle skip foregår ut fra selskapets fullt integrerte rederiorganisasjon. Befraktning av Ethylenflåten utføres av Evergas Solvang Ethylen (ESE), et 50/50 joint-venture (j/v) selskap i København. Befraktning for LGC/VLGC flåten utføres av International Gas Carriers (IGC) i Oslo. Konsernet har bemanningskontor i Manila, Filippinene. I 2011 fortsatte oppgangen i markedene som startet i 2010. Ubalansen mellom tilbud og etterspørsel de to siste årene som skyldes en kombinasjon av overkontrahering samt lav etterspørsel, var for deler av flåten tilbake i balanse i 2011, mens andre segment fremdeles er i ubalanse selv om det er vist en markant bedring. 3. MARKEDET 3.1 Semiref/Ethylenskip I dette segmentet inkluderes semi-ref og ethylenskip fra 8.000 til 20.000 cbm. Konsernet disponerer 7 skip i dette segmentet hvorav 5 skip seiler i ESE. Solvangs skip i dette segmentet oppnådde en betydelig økning i gjennomsnittlig inntjening og var 94% høyere enn i 2010. Oppgangen for Ethylenskip begynte i 4.kvartal i 2010, en positiv trend som fortsatte i 2011, grunnet stabilt eksportvolum fra Midtøsten. Årsrapport 2011 - Side 5
Clipper Harald seiler på TC frem til oktober 2015 med befrakters opsjon til å forlenge kontrakten med ytterligere en periode på 5 år. Clipper Skagen seiler på TC frem til september 2013. 3.2 LGC Dette segmentet er definert som fullkjølte LPG skip på 60.000 cbm. Flåten bestod av 7 skip i 2010. Clipper Posh ble solgt for resirkulering i februar 2011 slik at flåten nå består av 6 skip. Skipene blir markedsført av IGC. 4 av skipene går på kortere TC, mens Clipper Neptun er sluttet på en 3+2 års TC og Clipper Mars går på TC frem til 2019. Gjennomsnittlig inntjening på TC-basis viste en økning på 25% i forhold til 2010. Selv om inntjeningen har vist en oppgang i forhold til 2009 og 2010, er den fremdeles ikke tilfredsstillende. Markedet har vært variabelt med en positiv underliggende trend. 3.3 VLGC Dette segmentet er definert som fullkjølte LPG skip på 75.000 cbm og større. Solvang disponerer 2 Panamax VLGCskip på 75.000 cbm som blir markedsført fra IGC. Skipene er bygget spesielt for markedet for transport av LPG fra Atlanterhavsområdet og Mexicogulfen til vestkysten av Mellom-Amerika. På grunn av Panamax egenskapene har de i 2011 hatt bedre inntjening enn LGC skipene. Clipper Victory er sluttet på TC frem til august 2016, mens Clipper Sirius seiler i spotmarkedet. Clipper Sun på 82.000 cbm seiler på TC frem til september 2016. 4 RESULTAT (tall i parentes gjelder 2010) Konsernets resultat etter skatt ble et underskudd på NOK -22,5 mill (NOK 13,8 mill). Resultat pr. aksje var NOK -0,93 (NOK 0,57). For morselskapet utgjorde resultatet NOK -22,1 mill (NOK -92,5 mill). 4.1 Finansielle poster Konsernet hadde et finansresultat på NOK -24,2 mill (NOK 17,4 mill). For morselskapet var tallene NOK -10,3 mill (NOK -96,9 mill). Konsernets verdipapirportefølje viste et resultat på NOK -28 mill (NOK 20,3 mill). 4.2 Likviditet og soliditet Konsernet hadde ved årsskiftet likvide midler bestående av kontanter, børsnoterte aksjer og egenkapitalbevis på i alt NOK 121 mill (NOK 132,7 mill). Av dette utgjorde verdipapirporteføljen bokført til markedsverdi NOK 77,4 mill (NOK 125,2 mill). Tilsvarende tall for morselskapet var NOK 57,5 mill (NOK 55,9 mill), hvorav verdipapirporteføljen utgjorde NOK 35,6 mill (NOK 53,2 mill). Sum omløpsmidler ved årsskiftet utgjorde NOK 134,3 mill (NOK 159,3 mill), mens kortsiktig gjeld utgjorde NOK 16,4 mill (NOK 82,6 mill). Langsiktig gjeld og forpliktelser utgjorde NOK 51,4 mill (NOK 54,2 mill). For morselskapet utgjorde omløpsmidler ved årsskiftet NOK 155,2 mill (NOK 169,9 mill), mens kortsiktig gjeld utgjorde NOK 165,1 mill (NOK 163,6 mill). Morselskapets langsiktig gjeld og forpliktelser utgjorde NOK 56,7 mill (NOK 54,1 mill). Konsernets andel av omløpsmidler og gjeld i de skipseiende selskaper utgjør henholdsvis NOK 71,5 mill. og NOK 812,3 mill. Konsernets bokførte egenkapital ved årets utgang var NOK 498,7 mill (NOK 525,0 mill). 4.3 Skatt Konsernet har ikke balanseført utsatt skattefordel knyttet til midlertidige forskjeller i datterselskapet Clipper Shipping AS. Bakgrunnen for unnlatt balanseføring av utsatt skattefordel er at selskapet vurderer inntreden i rederibeskatningsordningen fra 2012. Utnyttelse av skatteposisjoner er derfor beheftet med usikkerhet, og konsernet har dermed valgt å tilbakeføre tidligere utsatt skattefordel knyttet til datterselskapet. Dette medførte en økt skattekostnad for 2011 på NOK 16,3 mill. For nærmere spesifikasjon av skattekostnad vises til note 8 i konsernregnskapet. Alle selskapets nåværende skipsandeler er eid under normal beskatning. 4.4 Finansiell risiko Konsernets skipsandeler, eiet gjennom deltagelse i partrederier med delt ansvar, er i hovedsak USD-basert. Det alt Årsrapport 2011 - Side 6
vesentlige av inntekter og en stor andel av utgiftene er i USD. Videre er markedsverdien av skipene, og dermed størstedelen av aktiva priset i USD. Det samme gjelder finansieringen av skipene. Dette medfører at valutaeksponeringen er realøkonomisk begrenset. Konsernets flåte er fullfinansiert med langsiktig finansiering til gunstige betingelser i forhold til det som kan oppnås i markedet i dag. Konsernet har ikke inngått kontrakter for derivater eller andre finansielle instrumenter der motpartsrisiko utgjør særlig risiko. Det vesentlige av konsernets gjeld er andel av pantegjeld på skip som eies av partrederier. Gjelden i USD er til flytende LIBOR rente. I tillegg er pantegjelden i enkelte partrederier sikret gjennom fastrentekontrakter. Konsernet har en tilfredsstillende egenkapitalgrad, og dette sammen med en aktiv håndtering av renteeksponeringen, gjør at risikoen ved en eventuell endring i rentenivået er akseptabel. Konsernets portefølje av verdipapirer var ved årsskiftet bokført til NOK 77,4 mill mot kostpris på NOK 96,9 mill. Forvaltningen av porteføljen forestås internt. Det er lagt en relativt konservativ strategi til grunn for investeringsaktiviteten. Det betydelige fallet i verdipapirmarkedene i siste halvdel av 2011 ga en negativ verdijustering for porteføljen i 2011. Konsernets skip seiler delvis på lange TC kontrakter, kortere TC kontrakter og i spotmarkedet. Dette er resultat av en bevisst strategi for å sikre inntjening og cashflow, samtidig som skip i spotmarkedet kan dra nytte av oppgang i markedet. Utviklingen i verdensøkonomien skaper usikkerhet for markedsutsiktene. Konsernet har fem skip på TC kontrakter utover 1 år. Befrakter er større olje- & gass selskap, og større operatører innen NH3. Kredittrisikoen ansees som begrenset. Konsernet anser oppgjørsrisikoen for den forretning som gjøres i spotmarkedet som tilfredsstillende. 4.5 Generelt I årsregnskapet er forutsetningen om fortsatt drift lagt til grunn. Etter styrets oppfatning gir regnskapet en rettvisende oversikt over resultatet i året og selskapets stilling ved årsskiftet. Konsernets skipsandeler er eiet gjennom deltagelse i partrederier med delt ansvar. Nåværende regnskapsprinsipper gir etter styrets mening ikke en fullgod informasjon om selskapets hovedaktivitet. I note 2 til regnskapet er derfor resultatregnskap og balanse satt opp etter bruttometoden for å gi utfyllende regnskapsmessig informasjon om virksomheten. Alle konsernets eierandeler i skip er betydelige og regnskapsføres i henhold til IFRS etter egenkapitalmetoden. 5 ORGANISASJON, HELSE, MILJØ OG SIKKERHET 5.1 Organisasjon Både på sjø og land er selskapets hovedfokus å skape kontinuitet på personellsiden. Gjennom medarbeiderundersøkelser og andre tiltak prøver selskapet å legge til rette for interessante og attraktive arbeidsplasser som tiltrekker seg dyktige medarbeidere. Dette føler vi at vi har lyktes med og har god stabilitet og kvalitet i arbeidsstyrken. Av selskapets kontoransatte er 37% kvinner og 63% menn. Kvinner og menn har like muligheter for å kvalifisere seg for alle typer oppgaver og stillinger, og avansemulighetene er de samme. Arbeidsforholdene vurderes som gode. Lønn reflekterer den enkeltes kvalifikasjoner, uavhengig av kjønn. Solvang er et internasjonalt konsern med ansatte fra en rekke land og kulturer i tillegg til Norge. Denne ansettelsesolitikken er viktig for den fremtidige utviklingen i selskapet og vi ser ikke at det vil være endringer i dette fremover. Selskapet ønsker å tiltrekke seg dyktige ansatte uavhengig av religion, kjønn, rase og legning. Selskapet driver forsknings- og utviklingsarbeid for å optimalisere skipenes drift og redusere utslipp. Årsrapport 2011 - Side 7
5.2 Helse Konsernet har 36 ansatte på land og ca 400 seilende personell. Arbeidsforholdene både på land og på skipene vurderes som godt. På skipene var sykefraværet 0,64 %. Konsernet hadde ingen skader som medførte sykefravær i 2011. Dette er et særdeles godt resultat som skyldes bevisst fokus på dette området i hele konsernet. Sykefraværet blant de landansatte i 2011 var 3,64 %. Av dette utgjorde to langtidssykemeldinger 2,59 %, fravær ved egenmeldinger var på 0,8%. Det var ingen hendelser som medførte personskade på kontoret i 2011. 5.3 Styret Av styrets medlemmer er 1 kvinne og 2 menn. Det jobbes for tiden med å styrke styret med ytterligere to personer. Det er et godt og positivt samarbeidsklima mellom administrasjon og styre. 5.4 Lønnspolitikk Gjennom et totalt tilbud av arbeidsoppgaver, lønn og andre ytelser, ønsker Solvang å være en attraktiv arbeidsgiver som tiltrekker seg dyktige fagfolk innen alle disipliner. Alle ansatte i Solvang, inkludert administrerende direktør, er ansatt på fast lønn uten faste bonus- eller opsjonselementer. Lønn justeres en gang pr. år. Likeledes vurderes administrerende direktørs lønn av styret en gang pr. år. Selskapet har en pensjonsordning som dekker ca. 66 % av lønn med full opptjening basert på 30 års tjeneste og 67 års pensjonsalder for ansatte som startet i selskapet før 31.12.2010. Personer som er ansatt etter dette tidspunkt blir tilbudt innskuddspensjon. Videre har selskapet et normalt forsikringstilbud for uførhet, ulykke og død. Styret avlønnes med et fast styrehonorar som fastsettes av generalforsamlingen hvert år. Styrets medlemmer har ikke bonus- eller opsjonsavtaler med selskapet. 5.5 Ytre miljø Sjøverts transport av LPG og petrokjemiske gasser medfører liten fare for utslipp eller lekkasje til vann. Laste- og losseoperasjoner foregår i lukkede systemer, og strenge krav til kvalitet og sikkerhet reduserer risikoen for utslipp til et minimum. All transport på sjø medfører utslipp til luft fra forbrenning av olje på skipenes hovedog hjelpemaskiner. Vår politikk innenfor dette området er derfor å redusere slike utslipp så langt det er praktisk mulig. Konsernet fokuserer i første omgang på reduksjon i forbruk av bunkers og smøremidler og har gjennom aktive tiltak også i 2011 hatt en positiv utvikling på dette området. Målinger foregår regelmessig ved hjelp av en rekke systemer. Drivstofforbruk målt mot utseilt distanse er et av de viktigste nøkkeltallene. Når det er mulig optimaliserer vi fart, det vil si den fart som gir lavest utslipp og forbruk, gitt kontraktsforpliktelsene vi har mot våre kunder. Dette systematiske arbeidet har på kort tid gitt oss gode resultater. Vår moderne flåte er også vesentlig mer miljøvennlig enn eldre skip. Selskapet ble i 2010 sertifisert og godkjent i henholdt til miljøstandarden ISO 14001, og vil fortsette arbeidet med å etterleve standarden i fremtiden. 5.6 Sikkerhet Rederiet har strenge krav til kvalitet og sikkerhet både om bord i skipene og for organisasjonen på land. Dette avspeiler seg blant annet i gode tall for skader (Loss Time Incident) fra 2008 2010, med null skader i 2011. I tillegg reflekteres dette i god forsikringsstatistikk. For å sikre denne positive utviklingen, bruker selskapet betydelige resurser på kontinuerlige programmer for kvalitets- og sikkerhetsforbedring om bord og på land. En del av dette arbeidet er at vi gjennomfører regelmessige og systematiske inspeksjoner av skipene. Det samme gjør flere av våre kunder som bl.a. inkluderer flere store oljeselskap. Totalt i 2011 var det 224 inspeksjoner på våre 16 skip. 111 ble utført av Solvang, mens våre kunder, havnestater og klasseselskaper gjennomførte i alt 113 inspeksjoner. I farvann der situasjonen tilsier det anvender selskapet Best Management Practice. Årsrapport 2011 - Side 8
6. EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE Solvang legger vekt på å ha god eierstyring. Det er et godt forhold mellom eiere, styre og ledelse og det er et ønske og et uttalt mål fra alle tre parter om at alle vesentlige krav som koden for Eierstyring og Selskapsledelse setter, skal etterleves. 6.1 Generelt Solvang skal forestå en drift som er forretningsmessig sunn og til fordel for eiere, ansatte, kunder og leverandører. Driften skal skje etter klare etiske retningslinjer og med fokus på vår drifts innvirkning på miljø og samfunnet for øvrig. 6.2 Virksomhet Virksomheten er beskrevet i selskapets vedtekter til å være skipsfart, rederivirksomhet og eiendomsvirksomhet. I dag er virksomheten fullt ut konsentrert om rederivirksomhet og skipsfart. 6.3 Selskapskapital og utbytte Shipping er en syklisk næring som krever at selskapet er tilstrekkelig kapitalisert både med hensyn til egenkapital og likviditet. Dette reflekteres i selskapets balansestruktur. Selskapet tilstreber å ha en jevn og forutsigbar utbyttepolitikk. Dette innebærer at utbyttet skal reflektere årets resultat, men det er også delt ut utbytte i år med mindre gode resultater. Aksjeutbyttet de senere år er en avveining mellom disse to hensyn. Det foreslås ikke utbytte for 2011. 6.4 Likebehandling av aksjeeiere og transaksjoner med nærstående Selskapet har kun en aksjeklasse med lik stemmerett for alle aksjer. Transaksjoner med nærstående foregår etter de retningslinjer som koden setter. Konsernets hovedmeglerforbindelse for kjøp og salg er Inge Steensland AS. Det gjøres også parallelle investeringer med andre selskaper innen Steensland gruppen. Alle transaksjoner skjer på markedsmessige vilkår. Styret har fått tildelt en fullmakt fra generalforsamlingen om utvidelse av aksjekapitalen med inntil 4 mill aksjer. Fullmakten gjelder for 18 måneder og er så langt ikke anvendt. Styret har også de seneste år hatt fullmakt til kjøp av egne aksjer inntil 10 % av selskapets aksjekapital. Pr. i dag eier selskapet 319 978 egne aksjer, 1,3 % av aksjekapitalen. 6.5 Fri omsettelighet Det er fri omsetning av aksjen og det kreves ikke styregodkjenning av aksjeerverv. 6.6 Generalforsamling Generalforsamling innkalles og avholdes i henhold til selskapets vedtekter. Revisor og styreledermøter på generalforsamling. Det gis gode tidsrammer for gjennomføring av generalforsamling, samt for diskusjon. 6.7 Valgkomité Mer enn 70 % av aksjekapitalen er representert i selskapets styre. Det anses derfor ikke nødvendig å opprette en egen valgkomité. 6.8 Styre, sammensetning og uavhengighet Styret har en viktig rolle som bindeledd og kontrollfunksjon mellom aksjonærer og selskapets ledelse. Styrets medlemmer velges for 1 år av gangen. Generalforsamlingen velger også styrets leder. Enkelte av styrets medlemmer er aksjonærer i selskapet. Dette er aksjer som er anskaffet til markedspris. Styret avlønnes gjennom et fast styrehonorar. Årsrapport 2011 - Side 9
Styrets sammensetning gjenspeiler eierstrukturen og behovet for en bredt sammensatt kompetanse innen shipping, finans, juss og HMS. Ingen av styrets medlemmer er eller har vært ansatt i selskapet. 6.9 Styrets arbeid Styrets arbeid og møteplan fastlegges en gang i året for den neste 12 måneders perioden. Møtene innholder regelmessig rapportering og diskusjon på alle vesentlige områder inkludert sikkerhet, kvalitet, teknisk drift og økonomi. Minst en gang pr. år deltar selskapets revisor i styremøtet der det bl.a. gis tilbakemelding på selskapets intern kontroll. 6.10 Risikostyring og Internkontroll Viktige elementer i selskapets risikostyring og internkontroll, er en åpen og systematisk dialog mellom styret og administrasjonen. En detaljert gjennomgang av selskapets finansielle og operasjonelle posisjon blir gjort av styret før fremlegging av alle kvartalsrapporter. I tillegg mottar styret månedlige rapporter som omhandler hovedtall for resultat og balanse. Det er generelt sett en god dialog mellom styret og administrasjon. Ingen endringer i forretningsplan eller betydelige investeringer blir gjennomført uten en forutgående diskusjon og godkjenning i styret. 6.11 Godtgjørelse til styret Prinsippene for avlønning av styret og ledelse har ligget fast i lang tid. Ingen av styrets medlemmer har tilleggsoppgaver for selskapet. Styret er ikke tildelt opsjoner i selskapet. 6.12 Godtgjørelse til ledende ansatte Selskapets ledende ansatte er ansatt på fast lønn. Det er ikke knyttet opsjoner eller faste bonuser til lønnsavtalen. Det er redegjort for godtgjørelse til styret og ledende ansatte i note 9 i årsregnskapet for konsernet og note 8 i årsregnskapet for Solvang ASA. Selskapet har i flere år hatt et program for salg av aksjer til ansatte, sist gjennomført i 2011. Hver ansatt har kunnet kjøpe aksjer til en verdi inntil NOK 30.000 med 20 % rabatt. 6.13 Informasjon og Kommunikasjon Selskapet legger stor vekt på at alle aksjonærer og markedet generelt mottar korrekt og utfyllende informasjon samtidig og til riktig tid. Rapportene blir offentliggjort og utsendt relativt kort tid etter kvartals- og årsslutt. Selskapet vil fra 2011 kun offentliggjøre årsrapporten og kvartalsrapporter via internett. 6.14 Selskapsovertagelse Som nevnt under pkt. 6.5 er det fri omsettelighet av selskapets aksjer. Ved et eventuelt bud på selskapet, vil styret tilstrebe at alle selskapets aksjonærer får korrekt og tidsriktig informasjon samt tilstrekkelig tid til å vurdere tilbudet. Hvis situasjonen tilsier det, vil styret søke en uavhengig verdivurdering for å evaluere verdien i et fremlagt tilbud. 6.15 Revisor Revisor legger årlig frem plan for gjennomføring av revisjonsarbeidet og rapporterer resultatet av gjennomført revisjon. Styret innkaller revisor til styremøter der vesentlige regnskapsmessige forhold skal behandles. Normalt skjer dette 1-2 ganger pr. år. Informasjon om revisors godtgjørelse fordelt på revisjon og annet arbeid blir presentert i selskapets årsrapport samt fremlagt for godkjenning på generalforsamling. Det avholdes ett møte per år mellom revisor og styret uten at administrasjonen er til stede. 7. FREMTIDSUTSIKTER 2011 var et godt år for Ethylenflåten, hvor oppgangen i Ethylenmarkedet fra 4.kvartal 2010 forstsatte gjennom hele 2011. Det forventes et fortsatt tilfredsstillende Ethylenmarked i 2012, men noe usikkerhet er knyttet til forventet flåtevekst. For de fullkjølte skipene var markedet ikke tilfredsstillende totalt sett, mens andre halvdel av 2011 var vesentlig bedre en første halvdel. 2012 er forventet å være i videre positiv utvikling, og inntjening totalt sett er forventet å være høyere enn i 2011. Årsrapport 2011 - Side 10
8. DISPONERING AV MORSELSKAPETS RESULTAT Solvang ASA fikk et resultat på KNOK -22 094. Styret foreslår følgende disponering: Overført fra fond for vurderingsforskjeller: KNOK 1 Overført fra annen egenkapital: KNOK 22 093 Morselskapets bokførte egenkapital utgjorde ved årets utgang KNOK 579 181 (KNOK 600 420). 9. HENDELSER ETTER BALANSEDAGEN Ett VLGC skip, 84.000 cbm, er kontrahert fra Hyundai Heavy Industries i mars 2012. Konsernet vil eie minimum 20%. Utover dette har det ikke inntruffet forhold av vesentlig betydning for balanse og resultat etter regnskapsårets slutt. 10. AVSLUTNING Styret og ledelse ønsker å takke alle ansatte, både på sjø og land, for meget god innsats i en periode der shippingmarkedet for deler av flåten fremdeles er for svakt, mens forventningene til kvalitet og sikkerhet er og vil forbli uendret. Likeledes vil vi takke våre kunder og leverandører for god støtte og et godt samarbeid i 2011 og ser frem til et like godt samarbeid i 2012 Stavanger 28. Mars 2012 Årsrapport 2011 - Side 11
Resultatregnskap Solvang ASA Konsern Beløp i hele tusen NOK Korrigert Avlagt Note 2011 2010 2010 Disponentgodtgjørelse 11 24 659 26 064 26 064 Sum driftsinntekter 24 659 26 064 26 064 Lønns- og personalkostnader 9,10 16 611 18 648 18 648 Ordinære avskrivinger 14 523 628 628 Annen driftskostnad 9 9 198 6 820 6 820 Sum driftskostnader 26 332 26 096 26 096 Skipsselskaper egenkapitalmetoden 2,3,4 40 099-18 019-18 019 Driftsresultat 38 426-18 051-18 051 Finansinntekter og finanskostnader Skipsselskaper til virkelig verdi 0 10 10 Andre tilknyttede selskaper egenkapitalmetoden 5-1 311 311 Annen finansinntekt 6 10 963 23 909 23 909 Annen finanskostnad 7,11-35 209-6 854-6 854 Resultat av finansposter -24 247 17 376 17 376 Ordinært resultat før skattekostnad 14 179-675 -675 Skattekostnad på ordinært resultat 8 36 717-14 516-14 516 Årsresultat -22 538 13 841 13 841 Resultat per aksje (hele kr) 13-0,93 0,57 0,57 Utvannet resultat per aksje (hele kr) 13-0,93 0,56 0,57 UTVIDET RESULTAT Årsresultat -22 538 13 841 13 841 Omregningsdifferanser tilknyttede selskap etter egenkapitalmetoden 35 0 0 Omregningsdifferanser skipsselskaper etter egenkapitalmetoden 10 856-17 220 2 768 Skatteeffekter av omregningsdifferanser skipsselskaper etter egenkapitalmetoden -3 040 4 822-775 Totalresultat til aksjonærene i Solvang ASA -14 686 1 442 15 834 Årsrapport 2011 - Side 12
Balanse Solvang ASA Konsern Korrigert Avlagt Beløp i hele tusen NOK Note 2011 2010 2010 EIENDELER Anleggsmidler Immaterielle eiendeler Utsatt skattefordel 8 1 959 98 490 89 366 Sum immaterielle eiendeler 1 959 98 490 89 366 Varige driftsmidler Kontormaskiner, inventar etc 14 1 148 1 961 1 961 Sum varige driftsmidler 1 148 1 961 1 961 Finansielle anleggsmidler Andel skipsselskaper egenkapitalmetoden 2,3,4 426 729 388 060 409 582 Investeringer i tilknyttet selskap 5 2 389 1 538 1 538 Andre aksjer 20 20 20 Sum finansielle anleggsmidler 429 138 389 618 411 140 Sum anleggsmidler 432 244 490 069 502 468 Omløpsmidler Fordringer Andre fordringer 11,16 13 314 26 602 26 602 Sum fordringer 13 314 26 602 26 602 Investeringer Markedsbaserte verdipapirer 6,7,15 77 357 125 184 125 184 Sum investeringer 77 357 125 184 125 184 Bankinnskudd, kontanter og lignende 12 43 626 7 494 7 494 Sum omløpsmidler 134 297 159 280 159 280 SUM EIENDELER 566 541 649 349 661 748 Årsrapport 2011 - Side 13
Balanse Solvang ASA Konsern Korrigert Avlagt Beløp i hele tusen NOK Note 2011 2010 2010 EGENKAPITAL OG GJELD Egenkapital Innskutt egenkapital Aksjekapital 18 123 264 123 264 123 264 Egne aksjer 19-1 600-1 798-1 798 Sum innskutt egenkapital 121 664 121 467 121 467 Opptjent egenkapital Annen egenkapital ikke resultatført -30 804-38 641-26 243 Opptjent egenkapital 407 843 429 755 429 755 Sum opptjent egenkapital 377 039 391 114 403 512 Sum egenkapital 18 498 704 512 580 524 979 Gjeld Avsetning for forpliktelser Pensjonsforpliktelser 10 4 189 8 583 8 583 Sum avsetning for forpliktelser 4 189 8 583 8 583 Langsiktig gjeld Øvrig langsiktig gjeld 11,17 47 255 45 562 45 562 Sum langsiktig gjeld 47 255 45 562 45 562 Kortsiktig gjeld Gjeld til kredittinstitusjoner 17 0 9 852 9 852 Betalbar skatt 8 104 58 423 58 423 Skyldige offentlige avgifter 5 206 4 769 4 769 Annen kortsiktig gjeld 11 11 084 9 581 9 581 Sum kortsiktig gjeld 16 394 82 624 82 624 Sum gjeld 67 838 136 769 136 769 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 566 541 649 349 661 748 Årsrapport 2011 - Side 14
Endringer i egenkapital Konsern Annen egenkapital ikke resultatført Opptjent egenkapital Sum egenkapital Beløp i hele tusen NOK Aksjekapital Egne aksjer 2010 Egenkapital pr. 01.01.2010 123 264-2 027-28 236 415 341 508 343 Årsresultat 13 841 13 841 Endringer knyttet til omregningsprinsipp skipsselskaper 1 993 1 993 Totalresultat 1 993 13 841 15 834 Utdelt utbytte Kjøp / salg av egne aksjer 229 573 802 Avsatt utbytte Sum endringer i egenkapitalen i året 229 1 993 14 414 16 636 Avlagt egenkapital 31.12.2010 123 264-1 798-26 243 429 755 524 979 Endringer knyttet til omregningsprinsipp skipsselskaper -12 398-12 398 Korrigert egenkapital 31.12.2010 123 264-1 798-38 641 429 755 512 580 Annen egenkapital ikke resultatført Annen egenkapital Sum egenkapital Aksjekapital Egne aksjer 2011 Egenkapital 01.01.2011 123 264-1 798-38 641 429 755 512 580 Årsresultat -22 538-22 538 Endringer knyttet til omregningsprinsipp skipsselskaper 7 837 7 837 Totalresultat 7 837-22 538-14 700 Utdelt utbytte Kjøp / Salg av egne aksjer 198 626 824 Avsatt utbytte Sum endringer i egenkapitalen i året 198 7 837-21 912-13 876 Egenkapital 31.12.2011 123 264-1 600-30 804 407 843 498 704 Årsrapport 2011 - Side 15
Kontantstrømoppstilling Konsern Beløp i hele tusen NOK Note 2011 2010 Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter Resultat før skattekostnad 14 179-675 Periodens betalte skatt -1 862 2 938 Ordinære avskrivninger 14 523 628 Forskjell mellom kostnadsført pensjon og inn-/utbetaling -4 394 627 Skipsselskaper etter egenkapitalmetoden 2,3,4-40 099 18 009 Resultatandel tilknyttet selskap 5 1-311 Endring i arbeidskapital 16 902 14 512 Finansinntekter 6-10 303-23 474 Finanskostnader 7 36 482 5 137 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 11 429 17 391 Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter Ut-/Innbetalinger ved kjøp/salg av varige driftsmidler 291 73 Utbetalinger knyttet til verdipapirer 15 198-17 435 Innbetalinger knyttet til verdipapirer 0 13 673 Mottatt utbytte på verdipapirer 6 4 671 3 093 Investering tilknyttet selskap 5-817 0 Innbetalinger fra skipsselskaper 4 16 817 5 273 Utbetalinger til skipsselskaper 4-4 227-15 670 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter 31 932-10 994 Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter Netto endring kassekreditt -9 852-7 094 Kjøp/salg av egne aksjer 18 824 802 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -9 028-6 292 Valutakursendringer, kontanter og kontantekvivalenter 1 799-690 Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter 36 132-584 Kontanter og kontantekvivalenter 01.01 7 494 8 078 Kontanter og kontantekvivalenter 31.12 43 626 7 494 Årsrapport 2011 - Side 16
Noter 2011 Solvang Konsern NOTE 1 - SELSKAPSINFORMASJON OG VESENTLIGE REGNSKAPSPRINSIPPER SELSKAPSINFORMASJON Solvang ASA er et børsnotert selskap etablert og hjemmehørende i Norge. Aksjene omsettes på Oslo Børs. Selskapet ble stiftet i 1936 og adressen til hovedkontoret er Solvang ASA, Næringslivets Hus, Haakon VII s gate 8, 4005 Stavanger, Norge. Solvang ASA og datterselskapenes ( Solvang eller Selskapet ) virksomhet er fullt ut konsentrert om rederivirksomhet og skipsfart via investeringer i kommandittselskaper og partrederier. Investeringene i kommandittselskaper og partrederier er regnskapsført etter egenkapitalmetoden. I tillegg bruker selskapet en del ressurser på forvaltning av egen likviditet. Solvang er deleiere i og disponent for en flåte som består av 16 skip som frakter flytende petrokjemiske gasser, LPG og ammoniakk. GRUNNLAG FOR REGNSKAPSUTARBEIDELSE Konsernregnskapet har blitt utarbeidet med utgangspunkt i historisk kost, med unntak av investering i skipsandeler hvor man har lavere eierandel enn 20% og investeringer i verdipapirer og andre finansielle instrumenter, som har blitt regnskapsført til virkelig verdi i henhold til IAS 39. Konsernregnskapet er presentert i norske kroner. Erklæring om at konsernregnskapet er i overensstemmelse med IFRS Konsernregnskapet er avlagt i samsvar med EU-godkjente IFRSer og tilhørende fortolkninger, samt de ytterligere norske opplysningskrav som følger av regnskapsloven, børsforskrifter og børsregler, og som skal anvendes per 31.12.2011. Forslaget til årsregnskap ble fastsatt av styret og administrerende direktør på tidspunkt som fremgår av datert og signert balanse. Årsregnskapet skal behandles av ordinær generalforsamling 10. mai 2012 for endelig godkjennelse. Frem til endelig godkjennelse har styret fullmakt til å endre regnskapet. Prinsipper for konsolidering Konsernregnskapet for Solvang ASA omfatter morselskapet Solvang ASA og dets datterselskaper. Pr. 31. desember 2011 har Solvang ASA fire heleide datterselskaper: Solvang Shipping AS, Clipper Shipping AS, Årsrapport 2011 - Side 17
Solvang Maritime AS og International Gas Carriers AS. International Gas Carriers AS er utelatt fra konsolidering da oppkjøp til datterselskap kun er gjort med sikte på midlertidig eie og holdes i påvente av å knytte til seg ny partner. Selskapet har dermed beholdt strukturen som et Joint Venture oppsett til tross for at det p.t er et heleid datterselskap. Konsernet anser det dermed mest korrekt å klassifisere eierandelen sammen med de øvrige tilknyttede selskap. Konsistente regnskapsprinsipper er benyttet i konsernet. Alle konserninterne balanser, transaksjoner, inntekter og kostnader, samt urealiserte gevinster og tap som følge av konserninterne transaksjoner inkludert i eiendeler, er eliminert. Funksjonell valuta Funksjonell valuta for en virksomhet er den valuta som virksomhetens økonomiske rammebetingelser gis. Normalt vil dette være i den valuta som virksomheten hovedsakelig genererer og bruker kontanter. Selskapet har norske kroner som presentasjonsvaluta på konsernbasis. Både Solvang ASA og de heleide datterselskapene Solvang Shipping AS, Clipper Shipping AS og Solvang Maritime AS har norske kroner som funksjonell valuta. For International Gas Carriers AS, samt investeringer i skipsandeler som regnskapsføres etter egenkapitalmetoden, er imidlertid USD funksjonell valuta. Omregningsdifferanser som oppstår ved omregning av skipsselskapene fra USD til NOK, føres som en egen post i egenkapitalen, etter fradrag for eventuell utsatt skatt. VESENTLIG SKJØNNSUTØVELSE OG ESTIMATER Usikkerhet knyttet til estimater Utarbeidelsen av konsernregnskap i overensstemmelse med IFRS krever at ledelsen gjør estimater og forutsetninger som påvirker de rapporterte beløp for eiendeler og gjeld samt noteinformasjon om betingede eiendeler og forpliktelser på balansedagen og de rapporterte beløp for inntekter og kostnader i perioden. De mest vesentlige estimater og forutsetninger knytter seg til nedskrivningstest av varige driftsmidler, økonomisk levetid for avskrivning av driftsmidler, pensjonsforpliktelse og inntekts- og kostnadsføring og verdsettelse av skipsandeler medtatt til virkelig verdi. Selskapet gjennomgår disse estimatene løpende og benytter historisk erfaring, konsultasjon med eksperter og andre metoder som vi anser rimelige, forholdene tatt i betraktning. Allikevel kan faktiske resultater avvike vesentlig fra disse estimatene. De viktigste forutsetninger og annen usikkerhet knyttet til estimater på balansedagen som har en betydelig risiko for vesentlige endringer av bokført verdi av eiendeler eller gjeld innen neste balansedag, er diskutert nedenfor: Nedskrivning av varige driftsmidler Selskapet investerer i skip via partrederier. På hver balansedag vurderer selskapet, for skip eiet av selskaper regnskapsført etter egenkapitalmetoden, om det foreligger indikasjoner på om eiendeler, holdt i selskap regnskapsført etter egenkapitalmetoden, er utsatt for verdiforringelse. Hvis slike indikasjoner foreligger, beregner selskapet gjenvinnbart beløp for eiendelen, som er den høyeste verdi av netto salgsverdi og bruksverdi. Alle varige driftsmidler vurderes for verdiforringelse, når det inntreffer hendelser eller andre endringer i forholdene som tyder på at det bokførte beløp ikke vil kunne inndekkes. Dette krever beregning av eiendelens verdi, som hvis tilgjengelig, er basert på markedsverdi eller bruksverdi. Bruksverdi fastsettes på grunnlag av estimerte, fremtidige, diskonterte kontantstrømmer, før skatt. I vurderingen av verdifall for varige driftsmidler, må ledelsen foreta vurderinger for å estimere de kontantstrømmer som kan genereres av eiendelen. Diskonteringsrente må også estimeres. Forutsetningene som benyttes i estimatene, er i overensstemmelse med selskapets interne prognoser. For å underbygge ledelsens estimater har markedsprognoser og andre vurderinger fra samarbeidsselskapene for befraktning blitt benyttet. Hvis bokført verdi av en eiendel er høyere enn gjenvinnbart beløp (bruksverdi), anses eiendelen å ha vært utsatt for verdifall og blir nedskrevet til gjenvinnbart beløp. Nedskrivningen reflekteres i selskapets andel av resultat fra skipsselskaper i resultatregnskapet. Selskapet vurderer hvorvidt det foreligger grunnlag for reversering av tidligere foretatte nedskrivninger ved å benytte de samme vurderingskriteriene som for nedskrivning. Hvis vurderingen viser at det er grunnlag for reversering, blir bokført verdi reversert til eiendelens estimerte virkelige verdi, begrenset oppad til det beløp som eiendelen ville vært bokført til dersom ingen nedskrivning hadde vært foretatt. VESENTLIGE REGNSKAPSPRINSIPPER Inntekts- og kostnadsføring Selskapets inntekter er i hovedsak disponentgodtgjørelser for skip. Disse inntektene er iht. årlige avtaler, og inntektsføres månedlig gjennom året. Driftskostnader kostnadsføres når de påløper. Inntekter i kommandittselskaper og partrederier regnskapsført etter egenkapitalmetoden, er enten samseilingsinntekter eller t/c-inntekter. Fraktinntekter og demurrage inntektsføres i henhold til månedlig Årsrapport 2011 - Side 18
samseilingsavregning og månedlig t/c hyre. Reiseavhengige kostnader sammenstilles med inntektene i den grad det er relevant. I det alt vesentlige er reiseavhengige kostnader for samseilingene og t/c på befrakteres regning. Utenlandsk valuta Transaksjoner i utenlandsk valuta regnskapsføres etter transaksjonsdagens kurs. Pengeposter i utenlandsk valuta omregnes til balansedagens kurs. Agiogevinst og -tap føres som finansielle poster når de inntreffer. Investeringer i skipsandeler - egenkapitalmetoden Egenkapitalmetoden blir benyttet for investeringer i kommandittselskaper og partrederier hvor selskapet har betydelig innflytelse. Selskapets resultatandel korrigeres for eventuelle meravskrivninger på merverdier på skip som skyldes at kostpris på eierandelene er høyere enn den ervervede andel av bokført egenkapital. Varige driftsmidler Varige driftsmidler føres opp til kostpris med fradrag for akkumulerte avskrivninger og nedskrivning. Avskrivninger beregnes etter den lineære metode over driftsmidlets forventede brukstid. Når varige driftsmidler selges eller utrangeres, føres kostpris og akkumulerte avskrivninger ut av balansen og gevinst eller tap resultatføres. Estimater for brukstid, utrangeringsverdi og avskrivningsmetoder gjennomgås ved utgangen av hvert regnskapsår, og justeres hvis nødvendig. Eventuelle endringer får regnskapsmessig virkning fremover i tid, idet de er å anse som estimatendringer. Varige driftsmidler i partrederier I partrederier regnskapsført etter egenkapitalmetoden blir skip bokført til kostpris med fradrag for akkumulerte avskrivninger og nedskrivninger for verdifall. Kostpris inkluderer utgiften med å påkoste/erstatte deler av skip, maskiner og utstyr når utgiften er påløpt og vilkårene for balanseføring er oppfylt. Bokført verdi på deler som er erstattet, blir kostnadsført. Avskrivninger for skip beregnes ved å benytte en lineær avskrivning over forventet økonomisk levetid. Avskrivbart beløp er fastsatt etter at utrangeringsverdi er fratrukket. Kostprisen for skip kategoriseres separat for hver av hovedkomponentene og forventet økonomisk levetid vurderes separat for hver komponent. Gjennomsnittlig forventet økonomisk levetid er 30 år for gasskip. En del av opprinnelig kostpris er allokert til langsiktig vedlikehold. Langsiktig vedlikehold for skip er balanseført som eiendel og kostnadsføres over perioden frem til neste langsiktige vedlikehold. Løpende vedlikehold kostnadsføres løpende. Når eiendeler selges eller utrangeres, føres kostpris og akkumulerte avskrivninger ut av balansen og gevinst eller tap resultatføres. Estimater for økonomisk levetid, utrangeringsverdi og avskrivningsmetoder gjennomgås ved utgangen av hvert regnskapsår, og justeres hvis nødvendig. Eventuelle endringer får regnskapsmessig virkning fremover i tid idet de er å anse som estimatendringer. Estimert brukstid for skip kan endres, noe som kan medføre endrede avskrivninger i fremtiden. Finansielle eiendeler Finansielle eiendeler innregnes på avtaletidspunktet, da konsernet blir part i instrumentets kontraktsmessige bestemmelser. Alle finansielle eiendeler som ikke regnskapsføres til virkelig verdi over resultatet, balanseføres første gang til virkelig verdi med tillegg av transaksjonsutgifter. Finansielle eiendeler som føres til virkelig verdi over resultatet regnskapsføres ved anskaffelsen til virkelig verdi og transaksjonsutgiftene resultatføres. Konsernet fraregner en finansiell eiendel når de kontraktsmessige rettene til kontantstrømmene fra eiendelen utløper, eller når konsernet overfører de kontraktsmessige rettene i en transaksjon hvor praktisk talt all risiko og avkastning ved eierskap til den finansielle eiendelen overføres. Alle rettigheter og plikter som skapes eller beholdes ved denne type overføring innregnes separat som eiendeler eller forpliktelser. Konsernet klassifiserer vanligvis de finansielle eiendelene i følgende kategorier; finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet, lån og fordringer, samt finansielle eiendeler tilgjengelige for salg. Finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet En finansiell eiendel klassifiseres som til virkelig verdi over resultatet dersom det ved førstegangsinnregning er øremerket til dette, ellers klassifiseres den som holdes for omsetning. Finansielle eiendeler øremerkes til virkelig verdi over resultatet dersom styring, samt kjøps- og salgsbeslutninger baseres på instrumentets virkelige verdi i samsvar med konsernets dokumenterte risikostyrings- eller investeringsstrategi. Ved førstegangsinnregning, innregnes henførbare transaksjonsutgifter i resultatet når de er påløpt. Instrumentene måles til virkelig verdi, og endringer i verdien innregnes i resultatet. Årsrapport 2011 - Side 19
Lån og fordringer Lån og fordringer er finansielle eiendeler med betalinger som er faste eller lar seg fastsette og som ikke blir kvotert i et aktivt marked. Lån og fordringer førstegangsinnregnes til virkelig verdi tillagt direkte henførbare transaksjonsutgifter. Etter førstegangsinnregning måles utlån og fordringer til amortisert kost ved bruk av effektiv rente-metode, redusert med eventuelle tap ved verdifall. Tilgjengelig for salg Finansielle eiendeler tilgjengelig for salg er ikke-derivate finansielle eiendeler som man velger å plassere i denne kategorien eller som ikke tilhører noen annen kategori. De klassifiseres som anleggsmidler så sant ikke investeringen forfaller eller ledelsen ikke har til hensikt å selge investeringen innen 12 måneder fra balansedagen. Motregning Finansielle eiendeler og forpliktelser presenteres netto dersom konsernet har en juridisk rett til å motregne beløpene samt har til hensikt enten å gjøre de opp på nettogrunnlag eller å realisere eiendelen og gjøre opp forpliktelsen under ett. Finansielle forpliktelser Finansielle forpliktelser innregnes på avtaletidspunktet, da konsernet blir part i instrumentets kontraktsmessige bestemmelser. Ikke-derivate finansielle forpliktelser førstegangsinnregnes til virkelig verdi, tillagt direkte henførbare transaksjonsutgifter. Etter førstegangsinnregning blir slike forpliktelser målt til amortisert kost ved hjelp av effektiv rente-metode. Aksjekapital Ordinære aksjer klassifiseres som egenkapital. Utgifter, som er direkte henførbare til utstedelse av ordinære aksjer og aksjeopsjoner, innregnes som en reduksjon av egenkapital (overkursfond) netto etter eventuell skatt. Når aksjer innregnet som egenkapital kjøpes tilbake, innregnes vederlaget, inkludert direkte henførbare kostnader, som en reduksjon i egenkapitalen, netto etter skatt. Aksjene som er kjøpt klassifiseres som egne aksjer og presenteres separat. Aksjens pålydende skilles ut og regnes mot aksjekapitalen. Når egne aksjer selges innregnes mottatt beløp som en økning i egenkapitalen fordelt mellom aksjekapital og annen egenkapital. Gevinst eller tap som følge av transaksjonen overføres til/fra opptjent egenkapital. Verdifall finansielle eiendeler På balansedagen (rapporteringstidspunktet) vurderes finansielle eiendeler som ikke føres til virkelig verdi med verdiendringene over resultatet, med hensyn til om det er objektive indikasjoner på verdifall. En finansiell eiendel anses for å være utsatt for verdifall dersom det finnes objektive indikasjoner på at én eller flere hendelser har hatt en negativ effekt på estimert fremtidig kontantstrøm for eiendelen,. Objektive indikasjoner på at finansielle eiendeler er utsatt for verdifall kan være mislighold hos debitor, endring av vilkår på utestående krav som konsernet ellers ikke ville akseptert, indikasjoner på at en skyldner eller utsteder vil gå konkurs eller opphør av et aktivt marked for verdipapiret. For egenkapitalinstrumenter klassifisert som tilgjengelig for salg vil det foreligge objektive indikasjoner for verdifall ved betydelig eller langvarig fall i virkelig verdi til under kostpris. Resultat per aksje og utvannet resultat per aksje Resultat per aksje beregnes ved å dividere årsresultat med et vektet gjennomsnitt av utestående ordinære aksjer i perioden. Ved en utvannet beregning justeres både årsresultat og utestående aksjer for å hensynta alle potensielle aksjer som har vært utestående i perioden. For utvannet resultat per aksje, må selskapet også hensynta potensielle utestående aksjer i investeringene som regnskapsføres etter egenkapitalmetoden. Verken selskapet eller noen av dets investeringer som regnskapsføres etter egenkapitalmetoden, har noen potensielle utestående aksjer utover egne aksjer. Følgelig er resultat per aksje og utvannet resultat per aksje det samme. Pensjoner Selskapet har både ytelsesbasert og innskuddsbasert pensjonsplan, hvorav den ytelsesbaserte pensjonsplanen ble låst pr 01.01.2011 slik at alle nyansatte fra og med 2011 vil inngå i den innskuddsbaserte pensjonsplanen. Ytelsesbasert pensjonsplan Selskapet har en kollektiv pensjonsordning, som er administrert og finansiert gjennom et norsk livsforsikringsselskap, og usikrede pensjonsforpliktelser overfor 2 pensjonister, som faller utenfor den ordinære foretakspensjonsordningen. Nåverdi av antatte fremtidige pensjonsytelser beregnes basert på forsikringstekniske metoder og sammenholdes mot verdien på pensjonsmidler. Netto pensjonsforpliktelser og midler etter korrigering for estimatavvik, balanseføres enten som langsiktig gjeld eller langsiktig fordring. Periodens netto pensjonskostnad (brutto pensjonskostnad fratrukket estimert avkastning på pensjonsmidler og amortisering av akkumulerte estimatavvik), inngår i personalkostnader. Årsrapport 2011 - Side 20
Estimatendringer og avvik inntekts- eller kostnadsføres i resultatregnskapet når netto akkumulerte urealiserte estimatavvik for hver enkelt plan ved utgangen av forrige regnskapsår overstiger 10% av det høyeste av nåverdien av ytelsesbasert pensjonsforpliktelse og virkelig verdi av pensjonsmidlene. Disse gevinster og tap fordeles da over antatt gjennomsnittlig opptjeningstid til medlemmene i planen. Innskuddsbasert pensjonsplan Ved innskuddsbasert pensjonsplan betaler selskapet innskudd til offentlig eller privat administrerte forsikringsplaner for pensjon. Selskapet har ingen ytterligere betalingsforpliktelser etter at innskuddene er blitt betalt. Innskuddene regnskapsføres som lønnskostnad i takt med at plikten til å betale innskudd påløper. Skatter Periodens skattekostnad i resultatregnskapet omfatter både betalbare skatter i perioden og endring i utsatt skatt. Betalbar skatt for inneværende periode og tidligere perioder gir uttrykk for den skatt som forventes å måtte betales til skattemyndighetene for inneværende og tidligere år. Skatteberegningen er basert på de skattesatser og skatteregler som er vedtatt på balansedagen. Endring utsatt skatt gir uttrykk for fremtidige betalbare skatter som oppstår som følge av periodens aktiviteter. Utsatt skatt i balansen beregnes basert på midlertidige forskjeller mellom regnskapsmessige og skattemessige balanseverdier, etter fradrag for skattemessige underskudd til fremføring. Balanseført utsatt skattefordel vurderes ved hver balansedag og reduseres i den grad det ikke er sannsynlig at fremtidige skattemessige overskudd vil være tilstrekkelige til å utnytte den utsatte skattefordel. Ikke-balanseført utsatt skattefordel revurderes ved hver balansedag og balanseføres i den grad det har blitt sannsynlig at fremtidige skattemessige overskudd vil være tilstrekkelige til å utnytte den utsatte skattefordelen. Utsatt skattefordel og utsatt skatt måles til de skattesatser som er forventet å være gjeldende i det år når skattefordelen blir utnyttet eller skattegjelden gjøres opp, med utgangspunkt i de skattesatser og skatteregler som er vedtatt på balansedagen. Avsetninger Avsetninger blir balanseført når selskapet har en eksisterende forpliktelse (rettslig eller antatt) som følge av en tidligere hendelse og det er sannsynlig at det vil kreves en utgående strøm av økonomiske fordeler fra selskapet for å innfri forpliktelsen og det er mulig å gjøre et pålitelig estimat for beløpet. Utbytte Utbytte som foreslås av styret bokføres som en forpliktelse i regnskapet først når det er godkjent av aksjonærene i generalforsamling. Nærstående parter Parter anses å være nærstående hvis en part har mulighet til direkte eller indirekte å kontrollere den annen part eller har betydelig påvirkningsmulighet ovenfor den annen part med hensyn til finansielle og driftsmessige beslutninger. Parter er også nærstående hvis de underlagt felles kontroll eller er under felles betydelig påvirkning. Selskapet mener at alle transaksjoner mellom nærstående parter er basert på prinsippet om armlengdes avstand (antatt markedsverdi). Virksomhetsområder/ Segmenter Skipsdisponering og skipseierskap er virksomhetsområdet til Solvang. Skipseierskapet deles i skipsklasser basert på type og størrelse. Solvang har eierandeler i gass-skip. Disse deles inn i 3 størrelsesklasser, Semi-ref skip fra 12.000 17.000 cbm, LGC skip fra 40.000-60.000 cbm og VLGC skip over 75,000 cbm. Det er gitt regnskapsinformasjon basert på virksomhetsområder og skipsklasser i note 2 til regnskapet. Kontantstrømoppstilling / Kontanter og kontantekvivalenter Selskapet benytter den indirekte metode for kontantstrømoppstilling. Kontantstrømmen fra investerings- og finansieringsaktiviteter vises brutto, mens det for driften vises en avstemming mellom regnskapsmessig resultat og kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter. Kontanter og kontantekvivalenter består av kontanter og bankinnskudd. NYE IFRS OG IFRIC FORTOLKNINGER Det er ingen nye eller endrede IFRSer eller IFRIC-fortolkninger som er trådt i kraft for 2011-årsregnskapet som er vurdert å ha eller forventet å få en vesentlig påvirkning på konsernet. Nye standarder og fortolkninger som ikke er trådt i kraft Det er en rekke nye standarder og fortolkninger som er vedtatt men ikke trådt i kraft for regnskapsåret som avsluttes 31. Desember 2011. Dette gjelder for eksempel IFRS 9 Financial Instruments skal erstatte IAS 39. IFRS 10 Consolidated Financial Statements IFRS 12 Disclosures of Interest in Other Entities Årsrapport 2011 - Side 21