Fiskere trækker vod på Skagen Nordstrand. Sildig eftermiddag. 1883. Utsnitt: Av P. S. Krøyer, en av Skagenmalerne. Bildet tilhører Skagens Museum. Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Høyrente August 2008 Porteføljeforvalter Ola Sjöstrand Sammen for bedre renter
August SKAGEN Høyrente Avkastning i august SKAGEN Høyrente 0,48 % NIBOR 3 måneder 0,52 % Referanseindeks ST2X 0,43 % Avkastning siste 12 måneder SKAGEN Høyrente 5,95 % NIBOR 3 måneder 6,07 % Referanseindeks ST2X 4,91 % Durasjon 29. august 0,15 år Effektiv rente 29. august 6,86 %
Effektiv rente SKAGEN Høyrente Gjennomsnittlig effektiv rente i fondet var 6,81% i august og avkastningen var på beskjedne 0,48%, noe som indikerer en annualisert avkastning på omtrent 6,27%. Den lavere avkastning fonden gir i august sammenlignet med den gjennomsnittlige effektive renten skyldes for det meste økte korte renter og i mindre grad også de noe økte spreadene. Når Norges Bank har nådd toppen og rentene begynner å synke, eller hvis forskjellen mellom foliorenten og interbankrentene minsker til mer normale nivåer, vil en i enkelte måneder vise høyere annualisert avkastning enn gjennomsnittlig effektiv rente. NB: Effektiv rente vil endre seg fra dag til dag og er ingen garanti for fremtidig avkastning
Forfallsstruktur SKAGEN Høyrente 50 % 40 % 41 % 30 % 28 % 20 % 20 % 10 % 11 % 0 % 0-2 m 2-3 m 3-6 m 6-12 m
10 største utstedere SKAGEN Høyrente Hafslund 7,7 % Statkraft 6,3 % Entra Eiendom 4,7 % Agder Energi 4,1 % Lyse Energi 3,6 % Terra Boligkreditt 2,8 % BKK 2,7 % Sparebanken Vest 2,4 % Telenor 2,3 % E-Co Energi 2,2 % 38,7 %
Pengemarkedsrentene i august I august falt 12 måneders NIBOR med 2 punkter til 6,86 %, mens 3 måneders NIBOR steg 16 punkter til 6,58 %. Forskjellen mellom 3M NIBOR og styringsrenten har økt 10 punkter i august og er nå ca 80 punkter. Prosent 7,00 6,75 6,50 6,25 6,00 5,75 5,50 5,25 5,00 4,75 aug Pengemarkedsrentene NIBOR 12M NIBOR 3M des 2007 STYRINGSRENTE 7,00 6,75 6,50 6,25 6,00 5,75 5,50 5,25 5,00 4,75 Prosent feb apr jun aug 2008 Kilde: EcoWin
Kredittspreadene i august Både DnB og SHB emitterte lange papir på høyere nivåer enn tidligere; hvorpå spreadene økte generelt for de lengre løpetidene. For papir kortere enn ett år har en økt etterspørsel etter sikre papir ledet til større forskjell mellom ulike utstedere. Kredittspread 1 års papir 150 125 Seadrill 100 75 Wilh. Wilhelmsen 50 25 jan. 08 feb. 08 mar. 08 apr. 08 mai. 08 jun. 08 jul. 08 aug. 08 150 125 100 75 50 25 Kredittspread 3M papir Kredittspread 1 års papir 15 15 35 30 Hafslund 35 30 10 Telenor SR Bank 10 25 20 Telenor 25 20 5 0 5 0 15 10 SR Bank 15 10-5 DnB -5 5 0 DnB 5 0 jan. 08 feb. 08 mar. 08 apr. 08 mai. 08 jun. 08 jul. 08 aug. 08 jan. 08 feb. 08 mar. 08 apr. 08 mai. 08 jun. 08 jul. 08 aug. 08
Hva skjer med styringsrentene ute i verden? Bank of England lot styringsrenten bli værende på 5,0%. USA har fortsatt med å holde styringsrenten nede på 2,0% og det blir sannsynligvis ikke lavere rente resten av året. ECB og Riksbanken lot både sine styringsrenten være på 4,25% respektive 4,5%. Les mer om den økonomiske utviklingen ute og hjemme i Verden sett fra SKAGEN
Om SKAGEN Høyrente SKAGEN Høyrente skal gi bedre avkastning enn høyrentetilbud i bank. Over tid skal avkastningen være bedre enn 3 måneders NIBOR-rente. SKAGEN Høyrente investerer i omsettelige rentebærende gjeldspapir utstedt av solide norske foretak. Fondet investerer i papirer utstedt av industribedrifter, kraftselskap, kommuner og banker. Kredittrisikoen er svært lav. Fondet tar ikke valutarisiko. Fondet investerer i papirer med lav gjenstående løpetid. Kursene på papirer påvirkes derfor svært lite av renteendringer. Differansen mellom NIBOR-renten og renten på papirene fondet besitter avgjør hvor stor fondets ekstraavkastning blir. Det er ingen transaksjonskostnader. Forvaltningshonoraret er 0,25 prosent per år.
Ønsker du mer informasjon? For mer informasjon, vennligst se: Siste Markedsrapport Siste rapport om makroøkonomisk utsikter, Verden sett fra SKAGEN Informasjon om SKAGEN Høyrente på våre nettsider Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved kjøp og forvaltning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. SKAGEN søker etter beste evne å sikre at all informasjon gitt i denne rapporten er korrekt, men tar forbehold for eventuelle feil og utelatelser. Uttalelsene i rapporten reflekterer porteføljeforvalternes syn på gitt tidspunkt, og dette synet kan bli endret uten varsel. Rapporten skal ikke forstås som et tilbud eller en anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. SKAGEN påtar seg intet ansvar for direkte eller indirekte tap eller utgifter som skyldes bruk eller forståelse av rapporten. Ansatte i SKAGEN AS kan være eiere av verdipapirer utstedt av selskaper som er omtalt enten omtalt i denne rapporten eller inngår i fondets portefølje.