Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Høyrente Institusjon August 2008 Porteføljeforvalter Ola Sjöstrand Sammen for bedre renter Skagen Sønderstrand. Septemberdag. 1893. Utsnitt. Av Michael Ancher, en av Skagenmalerne. Bildet tilhører Skagens Museum.
August SKAGEN Høyrente Institusjon Avkastning i august SKAGEN Høyrente Institusjon 0,50% Statsobligasjonsindeks ST1X 0,45% Avkastning siste 12 måneder SKAGEN Høyrente Institusjon 5,89% Statsobligasjonsindeks ST1X 5,14% Durasjon 29. august 0,19 år Effektiv rente 29. august 7,0%
Effektiv rente SKAGEN Høyrente Institusjon Gjennomsnittlig effektiv rente i fondet var 6,94% i august og avkastningen var på beskjedne 0,50%, noe som indikerer en annualisert avkastning på omtrent 6,50%. Den lavere avkastning fonden gir i august sammenlignet med den gjennomsnittlige effektive renten skyldes for det meste økte korte renter og i mindre grad også de noe økte spreadene. Når Norges Bank har nådd toppen og rentene begynner å synke, eller hvis forskjellen mellom foliorenten og interbankrentene minsker til mer normale nivåer, vil en i enkelte måneder vise høyere annualisert avkastning enn gjennomsnittlig effektiv rente. NB: Effektiv rente vil endre seg fra dag til dag og er ingen garanti for fremtidig avkastning
Forfallsstruktur SKAGEN Høyrente Institusjon 50 % 40 % 34 % 30 % 20 % 24 % 25 % 10 % 9 % 7 % 0 % 0-3 m 3-6 m 6-12 m 12-24 m 24-36 m
10 største utstedere SKAGEN Høyrente Institusjon DnB Nor 6,6 % Sparebanken Vest 6,2 % Sparebanken Hedmark 5,7 % Sw edbank 4,9 % Sparebanken Pluss 4,8 % Sparebanken Nord-Norge 4,3 % Sparebanken Sør 4,3 % Kredittforeningen for Sparebanker 4,2 % Terra Boligkreditt 3,8 % Sparebanken Møre 2,8 % 47,5 %
Pengemarkedsrentene i august I august falt 12 måneders NIBOR med 2 punkter til 6,86 %, mens 3 måneders NIBOR steg 16 punkter til 6,58 %. Forskjellen mellen 3M NIBOR og styringsrenten har økt 10 punkter i august og er nå ca 80 punkter. Prosent 7,00 6,75 6,50 6,25 6,00 5,75 5,50 5,25 5,00 4,75 aug Pengemarkedsrentene NIBOR 12M NIBOR 3M des 2007 STYRINGSRENTE 7,00 6,75 6,50 6,25 6,00 5,75 5,50 5,25 5,00 4,75 Prosent feb apr jun aug 2008 Kilde: EcoWin
Kredittspreadene i august Kredittspread 3 års papir Både DnB og SHB emitterte lange papir på høyere nivåer enn tidligere; hvorpå spreadene økte generelt for de lengre løpetidene. For papir kortere enn ett år har en økt etterspørsel etter sikre papir ledet til større forskjell mellom ulike utstedere. Terra Boligkreditt 80 60 SR Bank DnB 40 20 jan. 08 feb. 08 mar. 08 apr. 08 mai. 08 jun. 08 jul. 08 aug. 08 80 60 40 20 Kredittspread 3M papir Kredittspread 1 års papir 15 15 25 20 Terra Boligkreditt 30 25 10 5 SR Bank Terra Boligkreditt 10 5 15 10 SR Bank 20 15 10 0 DnB -5 jan. 08 feb. 08 mar. 08 apr. 08 mai. 08 jun. 08 jul. 08 aug. 08 0-5 5 DnB 0 jan. 08 feb. 08 mar. 08 apr. 08 mai. 08 jun. 08 jul. 08 aug. 08 5 0
Hva skjer med styringsrentene ute i verden? Bank of England lot styringsrenten bli værende på 5,0%. USA har fortsatt med å holde styringsrenten nede på 2,0% og det blir sannsynligvis ikke lavere rente resten av året. ECB og Riksbanken lot både sine styringsrenten være på 4,25% respektive 4,5%. Les mer om den økonomiske utviklingen ute og hjemme i Verden sett fra SKAGEN
Om SKAGEN Høyrente Institusjon SKAGEN Høyrente Institusjon skal gi høyest avkastning av lavrisiko pengemarkedsfond. Avkastningen måles opp mot Oslo Børs statsobligasjonsindeks 3 måneder (ST1X). SKAGEN Høyrente Institusjon investerer i norske rentebærende gjeldspapirer utstedt av kommuner, solide banker og kredittforetak kun 20-vektere. Det er lav kredittrisiko forbundet med fondets investeringer. Fondet investerer i sertifikater og obligasjoner med kort durasjon. Typisk er det mellom 0 og 4 måneder til papirene forfaller. Kursutslag av uventede renteendringer er derfor begrenset. SKAGEN Høyrente Institusjon har et litt mer aktivt rentesyn enn SKAGEN Høyrente. Fondet markedsføres mot institusjonelle kunder. Minste tegningsbeløp i fondet er NOK 5 millioner. Det er ingen transaksjonshonorar og forvaltningshonoraret er 0,15 prosent pr år.
Ønsker du mer informasjon? For mer informasjon, vennligst se: Siste Markedsrapport Siste rapport om makroøkonomisk utsikter, Verden sett fra SKAGEN Informasjon om SKAGEN Høyrente Institusjon på våre nettsider Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved kjøp og forvaltning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. SKAGEN søker etter beste evne å sikre at all informasjon gitt i denne rapporten er korrekt, men tar forbehold for eventuelle feil og utelatelser. Uttalelsene i rapporten reflekterer porteføljeforvalternes syn på gitt tidspunkt, og dette synet kan bli endret uten varsel. Rapporten skal ikke forstås som et tilbud eller en anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. SKAGEN påtar seg intet ansvar for direkte eller indirekte tap eller utgifter som skyldes bruk eller forståelse av rapporten. Ansatte i SKAGEN AS kan være eiere av verdipapirer utstedt av selskaper som er omtalt enten omtalt i denne rapporten eller inngår i fondets portefølje.