VOLUMDREVET RESULTATFORBEDRING I KVARTALET HOVEDPUNKTER 2. KVARTAL 2014 Høyt slaktevolum drevet av god tilvekst og forventninger om lavere pris i kommende kvartal God prisoppnåelse som følge av høy kontraktsdekning og gunstig slakteprofil Kostnadsnivået negativt påvirket av driftsmessige utfordringer knyttet til lusebehandling og PDhåndtering i perioden. Signert 5-årig finansieringsavtale for refinansiering og forlengelse av selskapets gjeld, med samlet ramme på NOK 5 milliarder. NØKKELTALL KONSERN millioner kroner Q2 2014 Q2 2013 1H 2014 1H 2013 2013 Driftsinntekter 1 744,8 1 432,7 3 371,1 2 709,4 6 245,9 Operasjonell EBIT 447,4 316,1 932,7 551,0 1 259,5 Operasjonell EBIT % 25,6% 22,1 % 27,7 % 20,3 % 20,2% Virkelig verdijustering -127,8 88,7-312,1 152,7 528,2 Resultat før skatt 313,2 843,8 623,1 1 152,2 2 322,1 EPS 2,04 6,01 4,00 8,04 15,80 NIBD 2 297,6 2 131,3 2 297,6 2 131,3 1 772,4 EK andel % 49,3% 48,1 % 49,3 % 48,1 % 51,0 % Slaktevolum (1000 tgw) 35,1 22,8 62,9 46,0 114,9 EBIT/ kg gw (NOK) 12,75 13,84 14,83 11,98 10,96 Slaktevolum (1 000 tgw) EBIT/kg (NOK) Driftsinntekter (NOKm) 22.8 34.8 34.1 27.8 35.1 13.84 10.36 10.20 17.45 12.75 1,841 1,695 1,626 1,745 1,433 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Side 2
FINANSIELL GJENNOMGANG 2. KVARTAL OG FØRSTE HALVÅR Resultat 2. kvartal 2014 SalMar-konsernet slaktet rundt 35 100 tonn fisk i andre kvartal 2014, en økning på 7 300 tonn fra foregående kvartal, og en økning på 12 300 tonn fra andre kvartal i 2013. Det ble i tillegg slaktet totalt 6 600 tonn laks i Norskott Havbruk (Scottish Sea Farms). Dette er en nedgang på 700 tonn fra første kvartal 2014, men en økning på 1 500 tonn fra tilsvarende kvartal i 2013. SalMar eier 50 prosent av Norskott Havbruk. Med unntak av et lite oppsving i april, fortsatte den negative prisutviklingen fra første kvartal også i andre kvartal. Gjennomsnittlig laksepris (NASDAQ Salmon Index) for perioden endte på NOK 40,29 per kilo, en nedgang på NOK 7,29 per kilo fra første kvartal 2014 og en nedgang på NOK 1,98 per kilo sammenlignet med tilsvarende periode i fjor. Konsernets samlede driftsinntekter for andre kvartal 2014 endte på NOK 1 744,8 millioner kroner, mot NOK 1 626,2 i foregående kvartal og NOK 1 432,7 millioner i andre kvartal 2013. Operasjonelt driftsresultat (EBIT) for konsernet endte på NOK 447,4 millioner i perioden, noe ned fra NOK 485,2 millioner i første kvartal 2014, men vesentlig opp fra NOK 316,1 millioner i andre kvartal 2013. For konsernet gir det en operasjonell EBIT per kilo på NOK 12,75 mot NOK 17,45 per kilo i første kvartal 2014 og NOK 13,84 i tilsvarende kvartal i fjor. Det henvises til segmentresultatene for en nærmere redegjørelse for operasjonelt driftsresultat. SalMars viktigste nøkkeltall for resultatmåling under IFRS er operasjonell EBIT. Dette resultatet viser den underliggende driften i perioden. Særskilte poster som ikke er knyttet til den underliggende driften er presentert på egne linjer. Virkelige verdijusteringer har påvirket det bokførte driftsresultatet negativt med NOK 127,8 millioner i kvartalet, hovedsakelig relatert til verdien av stående biomasse, som ble redusert med NOK 80,9 i perioden. Resterende verdijusteringer relateres til verdiendringer i urealiserte Fish Pool kontrakter på NOK -12,0 millioner og verdiendringer i urealiserte valutaterminkontrakter på NOK 34,9 millioner. Resultatet for andre kvartal 2013 var positivt påvirket av verdijusteringer med NOK 89 millioner. Se note 4 for nærmere spesifikasjon. Driftsresultatet for andre kvartal 2014 endte på NOK 319,6 millioner, mot NOK 602,3 millioner i andre kvartal 2013. Resultat fra tilknyttede selskaper utgjorde totalt NOK 18,2 millioner i perioden. Bidraget stammer i sin helhet fra andelen av resultat fra Norskott Havbruk. Resultatbidraget fra tilknyttede selskaper i andre kvartal 2013 utgjorde totalt NOK 54,2 millioner. Andre finansposter var negativ med NOK 24,6 millioner i kvartalet, som i all hovedsak besto av netto rentekostnader. I samme periode i fjor var netto andre finansposter positiv med NOK 187,3 millioner, hovedsakelig som følge av realisert gevinst fra salg av aksjer i Bakkafrost på NOK 194.4 millioner. Se note 7 for ytterligere opplysninger. Det er beregnet skattekostnader på NOK 78,8 millioner i kvartalet, mot NOK 102,6 millioner i tilsvarende periode i fjor. Konsernets resultat etter skatt endte på NOK 234,4 millioner, mot NOK 741,1 millioner i andre kvartal 2013. Resultat for første halvår 2014 Konsernets samlede driftsinntekter i årets seks første måneder utgjorde NOK 3 371,1 millioner, opp fra NOK 2 709,4 millioner i tilsvarende periode i 2013. Slaktevolumet, eksklusive Norskott Havbruk, endte på 62 900 tonn perioden opp fra 46 000 tonn i tilsvarende periode i fjor, tilsvarende en økning på rundt 37 prosent. Økningen skyldes i hovedsak en økning i volum fra segment oppdrett Nord-Norge, i tillegg til volum fra segment Villa Organic. Gjennomsnittlig laksepris (NASDAQ Salmon Index) i første halvår 2014 var på NOK 43,94 per kilo sammenlignet med NOK 39,19 per kilo i samme periode i 2013. Operasjonell EBIT for første halvår 2014 endte på NOK 932,7 millioner, mot NOK 551,0 millioner i samme periode året før. Resultatforbedringene skyldes i all hovedsak betydelig høyere laksepriser i perioden. Virkelig verdijustering reduserte resultatet med NOK 312,1 millioner i perioden, slik at driftsresultatet for årets seks første måneder endte på NOK 620,6 millioner, mot NOK 901,2 million i samme periode i fjor. Fjorårsresultatet var positivt påvirket av verdijusteringer på NOK 152,7 millioner, i tillegg til at det ble inntektsført gevinster knyttet til oppkjøp på til sammen NOK 197,5 millioner. Resultat fra tilknyttede selskaper utgjorde NOK 54,6 millioner i perioden, mot NOK 94,2 millioner i tilsvarende periode i fjor. Netto andre finansielle poster var negativ med NOK 52,1 millioner slik at resultat før skatt for årets første seks måneder endte på NOK 623,1 millioner. I tilsvarende periode i fjor var netto andre finansielle poster positiv med NOK 156,8 millioner, slik at resultat før skatt for første halvår 2013 endte på NOK 1 152,2 millioner. Beregnet skattekostnad for perioden var NOK 151,8 millioner mot NOK 175,6 millioner i tilsvarende periode i fjor. Resultat etter skatt for årets seks første måneder endte på NOK 471,3 millioner, mot NOK 976,5 millioner i første halvår 2013. Kontantstrøm SalMar konsernet hadde en positiv kontantstrøm fra driften på NOK 723,1 millioner i kvartalet. Endringen fra resultatet før skatt, som var NOK 313,2 millioner, tilskrives i hovedsak redusert arbeidskapital på NOK 210,2 millioner, Side 3
verdijusteringer på NOK 127,8 millioner samt avskrivninger på NOK 65,1 millioner. Arbeidskapitalendringen er i hovedsak relatert til økt leverandørgjeld på NOK 158,4 millioner, reduserte kundefordringer på NOK 116 millioner, samt en reduksjon i biomassen målt til kost på NOK 53 millioner Netto kontantstrøm fra investeringsaktivitetene var på NOK -588,0 millioner i perioden, hvorav kjøp av grønne konsesjoner utgjorde NOK 432 millioner. Det resterende er utbetalinger knyttet til pågående investeringsprogrammer i hele verdikjeden i konsernet. Konsernets netto kontantstrøm fra finansieringsaktivitetene er negativ med NOK 854,3 millioner i perioden, i all hovedsak knyttet til utbetaling av utbytte på totalt NOK 896 millioner. Det er videre utbetalt netto renter på NOK 24 millioner. Den rentebærende gjelden er økt med NOK 72,2 millioner i perioden. SalMars netto kontantstrøm for perioden var følgelig negativ med NOK 719,2 millioner, slik at konsernets samlede beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved utgangen av kvartalet var på NOK 368,2 millioner. Finansiell stilling Per 30. juni 2014 hadde SalMar en totalbalanse på NOK 9 451,6 millioner, ned fra NOK 9 812,7 millioner ved utgangen av første kvartal 2014, men opp fra NOK 8 502,2 millioner ved utgangen av andre kvartal 2013. Balanseført verdi av konsernets varige driftsmidler økte med NOK 105,7 millioner gjennom kvartalet til NOK 2 039,4millioner. Per 30. juni 2014 utgjorde konsernets samlede omløpsmidler NOK 4 043,3 millioner. Dette er en reduksjon på NOK 924,6 millioner fra tre måneder tidligere, og er i all hovedsak knyttet til redusert kontantbeholdning som følge av utbetalt utbytte på NOK 896 millioner i perioden. Ved utgangen av perioden utgjorde konsernets samlede egenkapital NOK 4 658,3, tilsvarende en egenkapitalandel på 49,3 prosent. Se egen oppstilling for bevegelser i egenkapitalen for nærmere detaljer om endringer i kvartalet. Samlet rentebærende gjeld ved utgangen av kvartalet utgjorde NOK 2 665,8 millioner. Av dette utgjør gjeld til kredittinstitusjoner NOK 1 857,1 millioner, ordinær leasinggjeld NOK 139,1 millioner og leasinggjeld InnovaMar NOK 313,8 millioner. Kortsiktig rentebærende gjeld består av første års avdrag på langsiktig rentebærende gjeld med NOK 218,0 millioner og en kortsiktig kassekreditt på NOK 137,8 millioner. Korrigert for kontantbeholdning gir dette konsernet en netto rentebærende gjeld på NOK 2 297,6 millioner per 30. juni 2014, en økning på NOK 790,8 millioner fra tre måneder tidligere. Side 4
OPERASJONELL GJENNOMGANG 2. KVARTAL 2014 Oppdrett Midt-Norge millioner kroner Q2 14 Q2 13 2013 Driftsinntekter 664 664 2 702 Operasjonell EBIT 235 275 924 Operasjonell EBIT% 35 % 41 % 34 % Oppdrett Nord-Norge millioner kroner Q2 14 Q2 13 2013 Driftsinntekter 315 117 913 Operasjonell EBIT 90 44 320 Operasjonell EBIT% 29 % 38% 35 % Slaktevolum (1 000 tgw) 16,5 15,9 70,2 EBIT/ kg.gw (NOK) 14,30 17,26 13,17 Slaktevolum (1 000 tgw) 8,5 2,8 23,8 EBIT/ kg.gw (NOK) 10,61 15,67 13,45 I Segment Midt-Norge ble det i andre kvartal slaktet totalt 16 500 tonn laks, mot 15 900 tonn i tilsvarende periode året før. Det høyere slaktevolumet ble imidlertid noe oppveiet av lavere priser, slik at samlede driftsinntekter i andre kvartal endte NOK 664,0 millioner, på linje med tilsvarende periode i fjor. Segmentet har hatt en gunstig slakteprofil og med fallende priser gjennom kvartalet har dette bidratt positivt for gjennomsnittlig oppnådd pris. Overskuddsdeling knyttet til samarbeidskonsesjoner har derimot medført en salgsinntektsreduksjon for segmentet på NOK 0,36 per kilo. Driftsresultat per kilo sløyd vekt endte på NOK 14,30 i kvartalet, ned NOK 2,96 per kilo fra andre kvartal 2013. For å utnytte de relativt høye prisene ved inngangen til kvartalet valgte selskapet å forsere noe av slaktingen. Med kortere tid i sjø ble gjennomsnittlig slaktevekt noe lavere enn hva som har vært tilfellet i tidligere kvartaler, men den samlede økonomiske effekten var positiv. Høst-utsettet av 2012-generasjonen ble slaktet ut i løpet av kvartalet og utgjorde 85 prosent av totalt slaktevolum. De resterende 15 prosentene fra vår-utsettet i 2013 viser tegn til en liten nedgang i underliggende kost, men kostnadsnivået på all fisk som slaktes er fremdeles negativt påvirket av PD og lus. Lakselus er fremdeles en utfordring for oppdrettsnæringen i regionen og driften i SalMar Midt-Norge var også i andre kvartal negativt påvirket av situasjonen. Vedvarende høyt antall behandlinger påvirket kostnadsnivået direkte, i tillegg til at bortfall av foringsdøgn som følge av behandlingen påvirket tilveksten. Det ventes fortsatt høyt lusepress fremover, og SalMar ser ingen vesentlig endring i den biologiske situasjonen fremover. Selskapet opprettholder forventningene om å slakte rundt 73 000 tonn laks i dette segmentet i 2014. Segment Nord Norge hadde driftsinntekter på NOK 315,2 millioner i andre kvartal 2014, opp fra NOK 116,9 millioner fra tilsvarende periode året før. Det ble slaktet rundt 8 500 tonn laks i perioden, mot 2 800 tonn i samme periode i 2013. I motsetning til segment Midt- Norge hadde segment Nord-Norge en ugunstig slakteprofil i forhold til prisutviklingen. Driftsresultatet per kilo endte på NOK 10,61, en nedgang på NOK 5,06 per kilo fra andre kvartal i fjor og en nedgang på NOK 10,44 per kilo fra foregående kvartal. Resultatnedgangen er større enn hva den generelle prisnedgangen skulle tilsi. Dette skyldes hovedsakelig fordeling av slaktevolumer gjennom perioden. Snittvekt på slaktet fisk har vært lavere enn ønskelig som følge av utfordringer knyttet til lokalitets-mtb og tilfeller av sykdommen HSMB. Den biologiske situasjonen i segmentet anses fremdeles som god. Lusesituasjonen er uendret fra første kvartal. Nivåene er imidlertid godt under gjeldende myndighetskrav, og vår-utsettet for 2013 generasjonen har hatt god biologisk utvikling i sjøen. Det ble kun slaktet på høst-utsettet av 2012-generasjonen i kvartalet. For helåret 2014 venter SalMar å slakte rundt 35 000 tonn laks i dette segmentet. Side 5
Oppdrett Rauma millioner kroner Q214 Q2 13 2013 Driftsinntekter 239 173 595 Operasjonell EBIT 78 64 162 Operasjonell EBIT% 33 % 37 % 27 % Slaktevolum (1 000 tgw) 5,0 4,1 14,9 EBIT/ kg.gw (NOK) 15,47 15,68 10,88 Segment Rauma hadde driftsinntekter på NOK 239,4 millioner i andre kvartal, sammenlignet med NOK 173,4 millioner i tilsvarende periode i fjor. Økningen skyldes en høyere andel økologisk fisk samt høyere totalt slaktevolum, som i perioden endte på 5 000 tonn, mot 4 100 tonn i andre kvartal 2013. Slaktevolumet var relativt jevnt fordelt gjennom kvartalet. Rundt 60 prosent av slaktevolumet i kvartalet var økologisk laks. Prisen på økologisk laks er mindre volatil enn prisen for konvensjonell laks, noe som har bidratt positivt i et kvartal med fallende laksepriser. Driftsresultat per kilo sløyd vekt endte på NOK 15,47 i perioden, marginalt ned fra første kvartal 2014 og andre kvartal 2013 som begge endte på NOK 15,68 per kilo Biologisk har segment Rauma fortsatt utfordringer med PDinfisert fisk. Høst-utsettet 2012 har imidlertid vist bedret biologisk utvikling, og slaktevolumene fra denne fisken har vesentlig lavere underliggende kost. Videre stammer 10 prosent av slaktevolumet fra stamfisk som har vesentlig høyere kost Lusesituasjonen er fremdeles en utfordring for segmentet, og fortsatt høyt antall lusebehandlinger påvirker kostnadsnivået negativt. Den økologiske fisken som ble utslaktet i andre kvartal utviklet seg imidlertid godt i sjøen, med positiv utvikling i underliggende kost. For 2014 venter SalMar å slakte 17 000 tonn i Rauma. Villa Organic SalMar kontrollerer 50,4 prosent av aksjene i Villa Organic. Selskapet ble konsolidert inn fra og med 30. juni 2013. Tallene for hele 2013 i tabellen nedfor gjenspeiler derfor tallene som er relevante for SalMars regnskaper. Følgelig sammenliknes inneværende periode med første kvartal 2014 i motsetning til de andre segmentene. millioner kroner Q214 Q114 2013 Driftsinntekter 215 312 315 EBIT 44 120 54 EBIT% 21% 38% 17% Slaktevolum (1 000 tgw) 5,1 6,7 6,1 EBIT/ kg.gw (NOK) 8,75 17,92 8,95 Villa Organic hadde driftsinntekter på NOK 215,4 millioner i kvartalet, en nedgang på NOK 96,7 millioner fra foregående kvartal. Nedgangen skyldes i hovedsak lavere slaktevolumer, som i perioden utgjorde 5 100 tonn, mot 6 700 tonn i første kvartal 2014. Sammenstilt med prisutviklingen gjennom kvartalet var slaktevolumet gunstig fordelt. Tross gunstig slakteprofil falt imidlertid driftsresultat per kilo sløyd vekt til NOK 8,75 per kilo, fra NOK 17,92 per kilo i første kvartal 2014. Den svake resultatutviklingen skyldes belastning av ekstraordinære ikke driftsrelaterte kostnader på NOK 15,00 millioner i perioden Den underliggende kostnadsutviklingen i segmentet har imidlertid vært god, og kost på slaktet biomasse er på linje med første kvartal 2014. Fisjonsprosessen i Villa Organic går i henhold til tidligere kommunisert plan og segmentet vil fra og med tredje kvartal 2014 innlemmes i og rapporteres under segmentet Oppdrett Nord Norge. Salg og prosessering millioner kroner Q214 Q2 13 2013 Driftsinntekter 1 647 1 480 6 047 Operasjonell EBIT 12-64 -161 Operasjonell EBIT% 1 % -4 % -3 % Segmentet Salg og prosessering hadde driftsinntekter på NOK 1 646,9 millioner i kvartalet, opp fra NOK 1 480,1 millioner i tilsvarende periode i fjor. Segmentet omsetter hele konsernets slaktevolum, med unntak av Villa Organic. Resultatet fra driften viste et overskudd på NOK 12,0 millioner i perioden, mot underskudd på NOK 63,5 millioner i andre kvartal 2013 og NOK 28,1 millioner i underskudd i foregående kvartal. I de siste kvartalene har salg på fastpriskontrakter i perioder med stigende spot-priser påvirket resultatene negativt. I andre kvartal var rundt 40 prosent av volumet solgt på fastpris-kontrakter. Resultateffekten på fastpriskontraktene er tilnærmet null. Den operasjonelle driften av slakterivirksomheten var god, med det var også i andre kvartal perioder uten full kapasitetsutnyttelse. Det gjorde at de faste kostnadene drev kostnaden per slaktet kilo slaktet fisk. Totalt ble det slaktet cirka 29 000 tonn i kvartalet, en økning på om lag 5 600 tonn fra foregående kvartal. Samlet eksternt slaktevolum utgjorde 10 600 tonn i perioden. Også effektiviteten innenfor bearbeidingsaktivitetene var negativt påvirket av de lavere volumene. Videre påvirkes virksomheten negativt av fortsatt relativt høye laksepriser. Elimineringer Fra og med fjerde kvartal 2013 inngår forsknings- og utviklingskostnader (FoU) i elimineringer i segmentrapporteringen. Av et samlet slaktevolum på 35 080 tonn i kvartalet utgjorde FoU kostnader NOK 0,20 per kilo. Side 6
Tilknyttet selskap Norskott Havbruk Norskott Havbruk bokføres som et tilknyttet selskap hvor SalMars andel (50 prosent) av selskapets resultat etter skatt (og biomassejustering) reflekteres som finansinntekt. Tallene i tabellen under reflekterer selskapets totale regnskap. millioner kroner Q214 Q213 2013 Driftsinntekter 332 211 1 189 Operasjonell EBIT 68 40 221 Operasjonell EBIT% 20% 19% 19% Verdijustering biomasse -21 7 57 Resultat før skatt 44 44 267 SalMar andel etter skatt 18 17 101 Slaktevolum (1 000 tgw) 6,6 5,1 26,9 EBIT/ kg.gw (NOK) 10,18 7,87 8,23 Norskott Havbruk hadde driftsinntekter på NOK 332,2 millioner i andre kvartal 2014, sammenlignet med NOK 211,1 millioner i samme kvartal i fjor. Totalt slaktet Norskott 6 600 tonn fisk i kvartalet, en økning på i overkant av 1 500 tonn fra tilsvarende periode året før. SalMars andel av slaktevolumet utgjorde 3 300 tonn. Kontraktsandelen i kvartalet utgjorde 53 prosent. Driftsresultat per kilo sløyd vekt endte på NOK 10,18 i perioden, ned fra NOK 12,00 per kilo i foregående kvartal, men opp fra NOK 7,87 per kilo i andre kvartal i fjor. Selskapet forventer å slakte rundt 25 000 tonn i 2014. Russland SalMar eksporterte om lag 7-8% av volumet til Russland i første halvår, med forventinger om høyere volumer i andre halvår. Volumet må replasseres og forventes å være en krevende øvelse på kort sikt. Samtidig er den langsiktige effekten ventet å være liten. Historisk har Russland vært et volatilt marked og tidligere ekstraordinære situasjoner har hatt begrenset effekt på lengere sikt. Hendelser etter balansedagen Den 30. juni offentliggjorde Fiskeridirektoratets faggruppe tildelingen av grønne konsesjoner i gruppe C. SalMar var ikke blant de 10 søkerne som fikk tilsagn om konsesjon. Konsesjonene i gruppe C var fra myndighetenes side ment å være utviklingskonsesjoner, som skulle tilgodese nye teknologiske løsninger for å sikre en bærekraftig vekst i oppdrettsnæringen. Særlig for å redusere risikoen for rømming og spredning av lakselus. SalMar mener at selskapet nyutviklede anleggsteknologi som blant annet muliggjør utplassering av merder lengre til havs, oppfyller de krav som er lagt til grunn for tildeling og har derfor valgt å påklage konsesjonsavslagene. I juli signerte SalMar en ny låneavtale med DNB, Nordea og Danske Bank som forlenger og restrukturerer selskapets eksisterende kredittfasiliteter. Avtaleperioden er på fem år. Kredittfasilitetene har en samlet ramme på NOK 5 milliarder, og består av et terminlån på NOK 1 milliard, en investerings-/oppkjøpsfasilitet på NOK 2 milliarder, samt en revolverende trekkfasilitet på NOK 1.5 milliarder. I tillegg er det inngått avtale om en driftskreditt med en ramme på NOK 0,5 milliarder, med årlig fornyelse. Marked Volum Det globale utbudet av atlantisk laks var på rundt 540 700 tonn i andre kvartal 2014, en økning på hele 16 prosent fra andre kvartal 2013. Med unntak av Nord Amerika, som viste en nedgang på 8 prosent fra året før, var det vekst i alle regioner. I Norge økte utbudet med 15 prosent til 294 800 tonn i perioden, men utbudet fra Storbritannia økte med 11 prosent til 41 500 tonn. Utbudet fra Chilenske produsenter ente på 135 200 tonn i perioden, en økning på hele 27 prosent fra tilsvarende periode i fjor. Samlet utbud fra Færøyske produsenter var på 19 600 tonn i kvartalet, en økning på 9 prosent fra andre kvartal 2013. Samlet norsk eksport av atlantisk laks var på cirka 284 200 tonn rund vekt i kvartalet, en økning på cirka 39 000 tonn, eller 16 prosent fra andre kvartal 2013. Totalt ble det i andre kvartal eksporter laks for rundt NOK 10,8 milliarder, opp fra NOK 9,3 milliarder i samme periode i fjor. Samlet eksport av norsk laks til EU utgjorde 200 000 tonn i perioden, en økning på 17 prosent sammenlignet med tilsvarende periode i 2013. Utviklingen i hovedmarkedene er imidlertid blandet. Eksporten til Polen økte med 16 prosent til 36 300 tonn og landet var med dette det største enkeltmarkedet for norsk laks i andre kvartal. I Danmark fortsatte den positive utviklingen og eksporten økte med 19 prosent til 19 400 tonn. Eksporten til Storbritannia økte 20 prosent til 14 000 tonn i perioden, mens eksporten til Spania endte på 14 200 tonn i perioden, en økning på 22 prosent fra tilsvarende periode i fjor. Nedgangen i eksporten av norsk laks til det franske markedet fortsatte også i andre kvartal, og samlet volum endte på 32 500 tonn, tilsvarende en nedgang på 9 prosent fra andre kvartal i fjor. Eksporten til Russland falt med 5 prosent til 23 400 tonn i perioden, mens eksporten til Asiatiske markeder var ned 4 prosent til 11 200 tonn. Pris og valuta Med unntak av et lite oppsving i april, fortsatte den negative prisutviklingen fra første kvartal også i andre kvartal. Gjennomsnittlig laksepris (NASDAQ Salmon Index) for perioden endte på NOK 40,29 per kilo, en nedgang på NOK 7,29 per kilo fra første kvartal 2014 og en nedgang på NOK 1,99 per kilo sammenlignet med tilsvarende periode i fjor. Kursen for den norske kronen målt mot sentrale valuta har vært relativt stabil gjennom kvartalet og sammenlignet med foregående kvartal har den norske kronen styrket seg mot EUR og USD og GBP med henholdsvis 1,7 prosent og 1,8, Side 7
men kursen målt mot GBP var kun marginalt endret. (+0,1%). Sammenlignet med andre kvartal i fjor har imidlertid den norske kronen svekket seg 7,7 prosent, 2,7 og 12,5 prosent mot de samme valutaene. Når kronen svekker seg mot de respektive handelsvalutaene kan dette føre til noe økning i lakseprisen målt i norske kroner og vice versa. Biomasse Den stående biomassen i Norge var på 601 600 tonn rund vekt ved utgangen av andre kvartal 2014. Dette er 10 prosent høyere enn på samme tid året før, da samlet biomasse utgjorde 546 300 tonn rund vekt. Ved utgangen av forrige kvartal var samlet norsk biomasse på 644 100 tonn rund vekt. Biomassen i Storbritannia og Chile ved utgangen av kvartalet var henholdsvis 5 og 3 prosent høyere enn på samme tid året før, og utgjorde totalt 78 900 og 298 600 tonn rund vekt. Samlet biomasse på Færøyene anslås til 38 000 tonn ved utgangen av kvartalet, en økning på 15 prosent fra ett år tidligere. Aksjonærinformasjon Aksjeinformasjon Ved utgangen av juni 2014 hadde SalMar totalt 113 299 999 utestående aksjer fordelt på 3 100 aksjonærer. Selskapets hovedaksjonær, Kverva AS, eier 53,4 prosent av aksjene i selskapet. De 20 største aksjonærene eier totalt 76,15 prosent av aksjene, hvorav SalMar ASA er 6. største aksjonær med en beholdning på 1,3 millioner aksjer, tilsvarende 1,15 prosent av total antall utestående aksjer per 30. juni 2014. SalMars aksjekurs har i løpet av andre kvartal variert mellom NOK 80,50 og NOK 107,00 som også var sluttkurs ved utgangen av kvartalet. Aksjekursen ved utgangen foregående kvartal var NOK 85,75. Generalforsamling SalMar ASA avholdt sin generalforsamling 4. juni 2014. På generalforsamlingen ble Kjell Storeide og Tove Nedreberg gjenvalgt som styremedlemmer for en periode på to år. Generalforsamlingen vedtok videre å gjenvelge Helge Moen og Endre Kolbjørnsen som medlemmer av valgkomiteen for en periode på to år. Vesentlige transaksjoner med nærstående Note 31 i SalMars årsrapport for 2013 omhandler transaksjoner med nærstående parter. I løpet av første halvår 2014 har det ikke vært noen endringer eller transaksjoner som involverer nærstående parter som i vesentlig grad påvirker konsernets finansielle posisjon eller resultat. Risiko og usikkerhetsfaktorer Håndtering av risiko er en sentral del av ledergruppens arbeidsoppgaver. Konsernet har systemer og rutiner for overvåking av sentrale risikofaktorer i alle forretningsområder. Internkontroll knyttet til finansiell rapportering skjer gjennom ledelsens daglige oppfølging, gjennom prosesseiernes oppfølging og gjennom overvåkning fra revisjonsutvalget. Avvik og forbedringspunkter blir fulgt opp og korrigerende tiltak blir iverksatt. Finansiell risiko håndteres av en sentral enhet og finansielle sikringsinstrumenter vurderes brukt når det er hensiktsmessig. De største operasjonelle risikofaktorer er knyttet til den biologiske utvikling innenfor smoltproduksjon og oppdrett i sjøen. Daglig arbeid med fiskehelse er av avgjørende betydning for å unngå sykdom og begrense dødelighet. SalMar er aktiv i bekjempelsesarbeidet og samarbeider tett med myndigheter, andre oppdrettsselskaper og fagekspertisen når det gjelder reduksjon av biologisk risiko. De senere år har oppdrettsnæringen fått utfordringer knyttet til økt utbredelse av lakselus og forekomster av resistent lus. SalMar har utarbeidet en egen strategi for håndtering av lakselus og denne strategien har vært implementert siden medio 2009. De seneste par år har næringen også sett et økende antall tilfeller av PD (Pancreas disease), samt utbredelse av «nye» sykdommer som AGD (amøbegjellesykdom) og HSMB (hjerte- og skjelettmuskelbetennelse). Til tross for iverksettelse av spredningsbegrensende tiltak har mange sykdomsutbrudd fått betydelig geografisk spredning på relativt kort tid. Følgelig er den enkelte aktørs håndtering av biologiske utfordringer kritiske også for andre aktører i samme region og endatil for næringen som helhet. Lakseprisen har de seneste seks til ni månedene ligget på et stabilt høyt nivå, dog med en fallende trend de seneste tre måneder. Det ventes fortsatt begrenset vekst i utbudet av atlantisk laks fremover, og utsiktene for fortsatt høye laksepriser anses som gode. Historisk har det imidlertid vært høy volatilitet i lakseprisutviklingen med store svingninger innenfor relativt kort tidsintervaller, og seneste endringer i det handelspolitiske klimaet med Russland kan bidra til å påvirke markedsbalansen betydelig på kort sikt. Med høy andel av produksjonen rettet mot spot markedet vil prisendringer ha umiddelbar effekt på selskapets inntjening. Framtidsutsikter Det globale utbudet av atlantisk laks økte med om lag 16 prosent i andre kvartal i 2014. Veksten antas å avta utover året. Nye prognoser indikerer imidlertid at oppsvinget er forbigående og fra 2014 til 2015 er ventet tilnærmet 0-vekst i utbudet. Utbudet fra Norge i andre kvartal steg med hele 15 prosent fra samme periode i fjor og endte på 294 800 tonn. Myndighetenes midlertidige økning av MTB på 6% vil trolig medføre en lavere vekst enn tidligere skissert for 2014 og påfølgende volumvekst for førstekvartal 2015. Det forventes fortsatt en moderat vekst i utbudet av atlantisk laks fra Norge fra 2014 til 2015. Side 8
I Chile var det også i andre kvartal relativt sterk vekst i utbudet, med en økning på 27 prosent fra samme periode i fjor. Veksttakten antas imidlertid å falle markert gjennom året og for fjerde kvartal 2014 er det ventet en marginal nedgang fra fjerde kvartal i fjor. Samlet vekst for 2014 anslås til 13 prosent, mens det i 2015 er ventet en nedgang i utbudet fra Chile på 5 prosent. I de øvrige regionene ventes det kun mindre endringer målt i antall tonn. Fish Pool Forward priser medio august indikerer en gjennomsnittlig laksepris for september på 35,00/kg. Forward priser for Q4 2014 og Q1 2015 indikerer priser på henholdsvis NOK 39,85/kg og NOK 44,10/kg. Fish Pools Forwardpris for hele 2015 er NOK 41,25. SalMar opplever fortsatt den biologiske situasjonen som utfordrende. Forventet økt lusepress og tiltakende resistensutfordringer vil kunne påvirke tilvekst og slakteplaner i de kommende kvartaler med påfølgende kostnadsøkende effekter. Kontraktsdekningen for kommende kvartal forventes å ligge på omtrent 55 prosent. SalMar fikk tilslag på 8 grønne konsesjoner i gruppe B. 7 av disse vil bli allokert til segment oppdrett Midt-Norge og 1 til segment oppdrett Nord-Norge. SalMar forventer full utnyttelse av disse konsesjonene i løpet av 2015. Styret forventer at SalMar vil levere sterke resultater i de kommende kvartaler i 2014. Side 9
Erklæring fra styret Vi erklærer etter beste overbevisning at halvårsregnskapet for perioden 1. januar til 30. juni 2014 er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Delårsrapportering, og at opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av konsernets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet. Vi erklærer også, etter beste overbevisning, at halvårsberetningen gir en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på halvårsregnskapet, samt de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor i neste regnskapsperiode. Styret i SalMar ASA Frøya, 25. august 2014 Bjørn Flatgård Styreleder Gustav Witzøe Styremedlem Tove Nedreberg Styremedlem Kjell A. Storeide Styremedlem Pål Georg Storø Styremedlem Merethe Helene Holte Styremedlem Hanne Tobiassen Styremedlem Leif Inge Nordhammer CEO Side 10
RESULTATREGNSKAP Millioner NOK 2Q 14 2Q 13 YTD 2014 YTD 2013 FY 2013 Driftsinntekter 1 744,8 1 432,7 3 371,1 2 709,4 6 245,9 Varekostnader 750,3 658,6 1 405,7 1 288,9 3 051,2 Lønnskostnader 189,9 140,4 358,8 271,1 623,1 Andre driftskostnader 292,2 269,3 539,3 502,9 1 086,3 EBITDA 512,5 364,4 1 067,3 646,5 1 485,3 Ordinære avskrivninger 65,1 48,3 134,6 95,5 225,8 Operasjonell EBIT 447,4 316,1 932,7 551,0 1 259,5 Virkelig Tapskontrakter verdijustering -127,8 88,7 - -312,1 152,7 528,2 Særskilte biologiske hendelser - - - - - Engangsgevinster knyttet til oppkjøp - 197,5-197,5 161,8 EBIT (driftsresultat) 319,6 602,3 620,6 901,2 1 949,4 Resultat fra tilknyttede selskaper 18,2 54,2 54,6 94,2 158,0 Andre finansposter -24,6 187,3-52,1 156,8 214,7 EBT (Resultat før skatt) 313,2 843,8 623,1 1 152,2 2 322,1 Beregnede skatter 78,8 102,6 151,8 175,6 418,7 Periodens resultat 234,4 741,1 471,3 976,5 1 903,4 Poster som senere kan reklassifiseres til resultatet Omregn. diff og utvidede resultatposter i tilknyttede selskap, netto e. skat 17,2 42,3 15,2 44,5 73,4 Omregn. diff i datterselskap, netto e. skatt 0,3-0,0-0,0-0,2-0,2 Valutakursdifferanse på nettoinvestering i utenlandsk enhet - - -0,0-1,2 Poster som ikke senere kan reklassifiseres til resultatet Utvidede resultatposter i tilknyttede selskaper, netto e. skatt - - - - - Årets estimatavvik pensjonsforpliktelser - - - - 0,2 Periodens totalresultat 234,5 783,4 486,3 1 020,8 1 978,0 Minoritetens andel av resultat 3,1 60,7 17,8 65,4 113,3 Majoritetens andel av resultat 231,2 680,4 453,5 911,1 1 790,0 Periodens resultat per aksje (NOK) 2,04 6,01 4,00 8,04 15,80 Periodens resultat per aksje - utvannet 2,04 6,01 4,00 8,04 15,80 Side 11
BALANSE KONSERN millioner kroner 30/06/2014 31/03/2014 31/12/2013 30/06/2013 EIENDELER Immaterielle eiendeler 2,906.3 2,467.7 2,464.1 2,448.2 Varige driftsmidler 2,039.4 1,933.7 1,859.3 1,463.5 Finansielle eiendeler 462.5 443.3 408.8 731.5 Sum anleggsmidler 5,408.2 4,844.7 4,732.2 4,643.2 Varebeholdninger 2,912.3 3,034.1 3,248.7 2,658.5 Kundefordringer 532.6 649.0 662.1 578.6 Andre kortsiktige fordringer 230.3 198.1 217.6 233.9 Betalingsmidler 368.2 1,086.7 1,071.0 388.0 Sum omløpsmidler 4,043.3 4,968.0 5,199.4 3,859.0 SUM EIENDELER 9,451.6 9,812.7 9,931.6 8,502.2 EGENKAPITAL OG GJELD Sum innskutt egenkapital 476.6 476.6 476.6 493.8 Annen egenkapital 3,826.2 4,477.4 4,246.4 3,306.8 Minoritetsinteresser 355.6 340.9 337.8 290.4 Sum egenkapital 4,658.3 5,294.9 5,060.8 4,091.0 Sum avsetning for forpliktelser 1,342.1 1,271.7 1,199.6 992.3 Rentebærende langsiktig gjeld 2,310.0 2,349.8 2,446.2 2,301.0 Sum langsiktig gjeld 3,652.1 3,621.5 3,645.8 3,293.3 Rentebærende kortsiktig gjeld 355.8 243.7 397.2 218.3 Annen kortsiktig gjeld 785.3 652.6 827.8 899.6 Sum kortsiktig gjeld 1,141.2 896.3 1,225.0 1,117.9 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 9,451.6 9,812.7 9,931.6 8,502.2 Netto rentebærende gjeld 2,297.6 1,506.8 1,772.4 2,131.3 EK andel 49.3 % 54.0 % 51.0 % 48.1 % Side 12
KONTANTSTRØM millioner kroner Q2 14 Q2 13 1H 2014 1H 2013 2013 Resultat før skatt 313.2 843.8 623.1 1,152.2 2,322.1 Periodens betalte skatter -0.6 - -2.0-2.3-6.5 Avskrivninger 65.1 48.3 134.6 95.5 225.8 Resultatandel fra tilknyttede selskap -18.2-54.2-54.6-94.2-158.0 Realiserte og urealiserte gevinster knyttet til finansielle eiendeler - -213.2 - -213.2-341.8 Engangsgevinst knyttet til oppkjøp - -197.5 - -197.5-161.8 Endring virkelig verdijustering 127.8-88.7 312.1-152.7-528.2 Endring i arbeidskapital 210.2 96.5 101.5 29.5-417.6 Andre endringer 25.7 40.7 55.4 86.2 172.0 Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 723.1 475.6 1,170.0 703.4 1,106.0 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -588.0 335.3-724.1 285.9 698.7 Endringer i rentebærende gjeld 72.2-372.8-189.4-498.5-540.8 Utbetaling av utbytte -896.0 - -896.0 - -0.1 Utkjøp av minoritet - -69.7 - -69.7-70.4 Netto renter betalt -24.0-40.1-52.0-84.9-158.1 Andre endringer -6.5-3.3-11.3-3.3-20.6 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -854.3-485.9-1,148.7-656.4-790.0 Netto kontantstrøm i perioden -719.2 325.0-702.8 332.9 1,014.6 Valutakurseffekter 0.7-0.0-0.0-0.2 1.1 Kontanter og kontantekvivalenter IB 1,086.7 63.0 1,071.0 55.3 55.3 Kontanter og kontantekvivalenter UB 368.2 388.0 368.2 388.0 1,071.0 ENDRING I EGENKAPITAL 2014 Egne aksjer Annen innskutt egenkapital Omregningsdifferanse Fond Aksjekapital Overkursfond Minoritetsinteresser Total egenkapital Egenkapital per 01.01.14 28,3-0,3 415,3 32,8 1,1 4 245,7 337,8 5 060,8 Årsresultat 453,5 17,8 471,3 Utvidet resultatregnskap 0,0 15,2 0,0 15,2 Årets totalresultat 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 468,6 17,8 486,4 Transaksjoner med eierne Utbetalt utbytte -896,0-896,0 Andre endringer 7,2 7,2 Sum transaksjoner med eierne 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0-888,8 0,0-888,8 Egenkapital per 30.06.2014 28,3-0,3 415,3 32,8 1,1 3 825,5 355,6 4 658,3 2013 Egne aksjer Annen innskutt egenkapital Omregningsdifferanse Fond Aksjekapital Overkursfond Minoritetsinteresser Total egenkapital Egenkapital per 01.01.13 28,3-0,3 415,3 50,0 0,1 2 338,1 136,3 2 967,7 Årsresultat 1 790,2 113,3 1 903,4 Utvidet resultatregnskap 1,1 73,6 0,0 74,6 Årets totalresultat 0,0 0,0 0,0 0,0 1,1 1 863,6 113,3 1 978,0 Transaksjoner med eierne Tildeling opsjoner 1,3 1,3 Reklassifisering av opsjoner -18,4 1,2-17,2 Tilgang minoritetsinteresse 201,1 201,1 Utkjøp av minoritetsinteresser 42,5-112,9-70,4 Andre endringer 0,4 0,4 Sum transaksjoner med eierne 0,0 0,0 0,0-17,1 0,0 44,0 88,2 115,1 Egenkapital per 31.12.13 28,3-0,3 415,3 32,8 1,1 4 245,7 337,8 5 060,8 Side 13
SEGMENTINFORMASJON Oppdrett Midt-Norge Oppdrett Nord-Norge Oppdrett Rauma Villa Organic Salg og prosessering Elimineringer SalMar Konsern Q2 14 Driftsinntekter (mill.) 664.0 315.2 239.4 215.4 1,646.9-1,336.0 1,744.8 Operasjonell EBIT (mill.) 235.5 90.1 78.1 44.4 12.0-12.6 447.4 Operasjonell EBIT % 35.5 % 28.6 % 32.6 % 20.6 % 0.7 % 25.6 % Slaktet kvantum (1 000 tgw) 16.5 8.5 5.0 5.1 35.1 EBIT/ kg gw (NOK) 14.30 10.61 15.47 8.75 12.75 Q2 13 Driftsinntekter (mill.) 663.5 116.9 173.4 1,480.1-1,001.2 1,432.7 Operasjonell EBIT (mill.) 274.6 44.4 64.2-63.5-3.5 316.1 Operasjonell EBIT % 41.4 % 38.0 % 37.0 % -4.3 % 22.1 % Slaktet kvantum (1 000 tgw) 15.9 2.8 4.1 22.8 EBIT/ kg gw (NOK) 17.26 15.67 15.68 13.84 1H 2014 Driftsinntekter (mill.) 1,112.1 647.0 445.3 527.5 3,034.1-2,394.9 3,371.1 Operasjonell EBIT (mill.) 426.3 239.4 143.1 164.5-16.1-24.5 932.7 Operasjonell EBIT % 38.3 % 37.0 % 32.1 % 31.2 % -0.5 % 27.7 % Slaktet kvantum (1 000 tgw) 26.3 15.6 9.2 11.8 62.9 EBIT/ kg gw (NOK) 16.19 15.36 15.56 13.97 14.83 1H 2013 Driftsinntekter (mill.) 1,306.9 194.4 284.2 2,805.1-1,881.2 2,709.4 Operasjonell EBIT (mill.) 484.5 64.9 101.0-94.4-5.0 551.0 Operasjonell EBIT % 37.1 % 33.4 % 35.5 % -3.4 % 20.3 % Slaktet kvantum (1 000 tgw) 33.7 5.1 7.2 46.0 EBIT/ kg gw (NOK) 14.39 12.64 14.06 11.98 2013 Driftsinntekter (mill.) 2,702.0 912.7 595.4 314.5 6,047.4-4,326.2 6,245.9 Operasjonell EBIT (mill.) 924.2 320.2 161.9 54.4-160.9-40.3 1,259.5 Operasjonell EBIT % 34.2 % 35.1 % 27.2 % 17.3 % -2.7 % 20.2 % Slaktet kvantum (1 000 tgw) 70.2 23.8 14.9 6.1 114.9 EBIT/ kg gw (NOK) 13.17 13.45 10.88 8.95 10.96 NØKKELTALL KONSERN millioner kroner Q2 14 Q2 13 1H 2014 1H 2013 2013 Utestående antall aksjer - periodens slutt (mill.) 113.3 113.3 113.3 113.3 113.3 Resultat per aksje (NOK) 2.04 6.01 4.00 8.04 15.80 Utvannet resultat per aksje (NOK) 2.04 6.01 4.00 8.04 15.80 EBITDA % 29.4 % 25.4 % 31.7 % 23.9 % 23.8 % Operasjonell EBIT % 25.6 % 22.1 % 27.7 % 20.3 % 20.2 % EBIT % 18.3 % 42.0 % 18.4 % 33.3 % 31.2 % Resultatmargin før skatt % 17.9 % 58.9 % 18.5 % 42.5 % 37.2 % Utvannet kontantstrøm per aksje (NOK) 6.38 4.20 10.33 6.21 9.76 Netto rentebærende gjeld (mill.) 2,297.6 2,131.3 2,297.6 2,131.3 1,772.4 Egenkapitalandel % 49.3 % 48.1 % 49.3 % 48.1 % 51.0 % Resultat per aksje = resultat etter skatt/ gjennomsnittlig antall akjser Utvannet resultat per aksje = resultat etter skatt/ gj.snittlig antall aksjer med utvanningseffekt Resultatmargin før skatt = resultat før skatt/ salgsinntekter Utvannet kontantstrøm per aksje = operasjonell kontantstrøm/ gj.snittlig antall aksjer med utvanningseffekt Egenkapitalandel = egenkapital/ totalkapital Side 14
NOTER TIL REGNSKAPET Note 1 - Anvendte regnskapsprinsipper Denne rapporten er utarbeidet i henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS), herunder standard for delårs rapportering (IAS 34). De samme regnskapsprinsipper og beregningsmetoder benyttet i det siste årsregnskapet er blitt benyttet her. Det henvises til konsernets siste IFRS årsregnskap, publisert på konsernets webside under Investor Relations (www.salmar.no), for en fullstendig redegjørelse av regnskapsprinsippene. Kvartalsrapporten har ikke vært gjenstand for revisjon. Konsernet har i denne kvartalsrapporten benyttet de samme regnskapsprinsipper som i årsregnskapet for 2013. Unntaket er nye eller endrede regnskapsstander og tolkninger som trådte i kraft fra 1.1.2014. Detter gjelder følgende endringer: IFRS 10 - Konsernregnskap Standarden erstatter deler av IAS 27 Konsernregnskap og separate regnskap, og omhandler definisjon av datterselskap. IFRS 10 legger i større grad vekt på faktisk kontroll enn tidlige regelverk. I henhold til ny standard foreligger kontroll når investor har makt over relevante aktiviteter hos investeringsobjektet, risiko for variabel avkastning, samt evne til å bruke makten til å påvirke investeringens avkastning. Implementering av standarden har ikke hatt påvirkning på konsernets resultat eller finansielle stilling. IFRS 11 - Felleskontrollert virksomhet Standarden erstatter IAS 31 Andeler i felleskontrollert virksomhet og regulerer regnskapsføringen av virksomhet hvor selskapet har felles kontroll sammen med andre enheter. Konsernet har ingen investeringen som omfattes av IFRS 11 og implementering av standarden påvirker således ikke konsernets resultat eller finansielle stilling. IFRS 12 - Opplysninger om investeringer i andre selskaper Standarden erstatter notekravene i IAS 28 Investeringer i tilknyttede foretak og felleskontrollert virksomhet og angir krav til noteopplysninger om investering i datterselskap, tilknyttede selskaper og felleskontrollerte enheter. Formålet er å gi informasjon om egenskaper og risiko knyttet til konsernets investeringer i slike selskaper, og hvilke effekter dette har på konsernets balanse, resultater og kontantstrømmer. Implementering av standarden har ikke påvirket konsernets resultat eller finansielle stilling, men vil påvirke noteopplysningene i årsregnskapet for 2014. Note 2 - Selskapets 20 største aksjonærer Navn Aksjer % KVERVA AS 60,500,000 53.40% FOLKETRYGDFONDET 9,558,585 8.44% PARETO AKSJE NORGE 2,644,044 2.33% LIN AS 2,005,200 1.77% ODIN NORGE 1,635,467 1.44% SALMAR ASA 1,300,000 1.15% STATE STREET BANK AND TRUST CO. 1,112,626 0.98% PARETO AKTIV 1,082,262 0.96% J.P. MORGAN CHASE BANK N.A. LONDON 734,361 0.65% STOREBRAND NORGE I 618,791 0.55% J.P. MORGAN CHASE BANK N.A. LONDON 607,750 0.54% THE BANK OF NEW YORK MELLON 573,559 0.51% SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB 535,499 0.47% DELPHI NORGE 520,000 0.46% PARETO VERDI 511,326 0.45% APG AIFMD (TAX) 500,000 0.44% VERDIPAPIRFONDET DNB NORGE (IV) 472,646 0.42% FORSVARETS PERSONELLSERVICE 461,900 0.41% STATE STREET BANK & TRUST CO. 449,720 0.40% KLP AKSJE NORGE INDEKS VPF 449,424 0.40% Sum topp 20 86,273,160 76.15% Andre 27,026,839 23.85% Total 113,299,999 100.00% Side 15
Note 3 - Varer og biologiske eiendeler Balanseført verdi av varelager 30.06.2014 31.03.2014 31.12.2013 30.06.2013 Råvarer 85,7 82,9 89,8 77,7 Biologiske eiendeler 2 716,8 2 850,5 3 077,2 2 436,5 Ferdigvarer 109,8 100,7 81,7 144,4 Sum 2 912,3 3 034,1 3 248,7 2 658,5 Virkelig verdijustering biomasse 30.06.2014 31.03.2014 31.12.2013 30.06.2013 Historisk kost 2 111,3 2 164,2 2 202,3 1 940,8 Verdijustering biomasse 605,5 686,4 874,8 495,7 Balanseført verdi 2 716,8 2 850,5 3 077,2 2 436,5 Råvarer består i hovedsak av fôr til settefisk og matfisk produksjon. I tillegg inngår råvarer til bruk i bearbeiding, samt emballasje. Beholdning av biologiske eiendeler er knyttet til SalMars oppdrettsvirksomhet på land og i sjø. Ferdigvarer består av hel laks, fersk og frossen, samt bearbeidede lakseprodukter. Nærmere om biologiske eiendeler Regnskapsmessig behandling av levende fisk er regulert av IAS 41 Landbruk. IAS 41 inneholder et metodehierarki for regnskapsmessig måling av biologiske eiendeler. Hovedregelen er at slike eiendeler skal måles til virkelig verdi. Det beste estimat på virkelig verdi for fisk under 1 kg levende vekt er akkumulert kostnad, mens for slaktemoden fisk over 4 kg levende vekt fastsettes verdijusteringen av biomassen til forventet netto resultat. For fisk mellom 1 kg og 4 kg levende vekt fastsettes verdijusteringen av biomassen til forholdsmessig andel av forventet netto resultat ved slakting. Følgelig kan dette medføre en negativ verdijustering på biologiske eiendeler. Virkelig verdi av biomassen vurderes med utgangspunkt i markedspris på balansedagen for den aktuelle vektstørrelse korrigert for salgskostnader inkl slaktekostnader og sløyesvinn. I markedsprisen er det justert for kvalitetsforskjeller. Benyttede salgspriser er basert på eksterne forwardpriser og/eller den mest relevante prisinformasjonen som er tilgjengelig for den aktuelle perioden som fisken skal slaktes. Settefisk vurderes til selvkost. Note 4 - Virkelig verdijustering Virkelig verdijustering er en del av konsernets driftsresultat, men endringer i virkelige verdier presenteres på egen linje for å gi en bedre forståelse av konsernets resultat av solgte varer. Posten virkelig verdijustering består av: 2Q 2014 2Q 2013 YTD 2014 YTD 2013 FY 2013 Endring i virkelig verdijustering biomasse -80,9 98,7-269,4 238,3 529,4 Endring i avsetning tapskontrakter - -10,9 - -66,0-1,8 Urealisert verdiendring Fish Pool kontrakter -12,0-1,1-23,0-3,2 13,7 Urealisert verdiendring valutaterminkontrakter -34,9 1,9-19,7-16,4-13,2 Resultatført virkelig verdijustering -127,8 88,7-312,1 152,7 528,2 Side 16
Note 5 Virksomhetssammenslutninger Kjøp av virksomhet i 2014 Konsernet har ikke gjennomført virksomhetssammenslutninger i 1. halvår 2014. Kjøp av virksomhet i 2013 Atlantic Cod Farms AS Konsernet inngikk den 22. april 2013 avtale om å kjøpe 100% av aksjene i Atlantic Cod Farms AS. Transaksjonen ble regnskapsmessig behandlet som virksomhetsovertagelse og selskapet inngår i segment Rauma. Formålet med kjøpet var å sikre tilgang på lokaliteter på Møre. I tillegg til lokaliteter ble det i 2013 overtatt utstyr til driften i området. Det overtatte selskapet har også et betydelig fremførbart underskudd som har en verdi for Salmar. Verdien av det fremførbare underskuddet medførte en engangsgevinst knyttet til oppkjøpet. Engangsgevinsten er inntektsført i sin helhet. Det er foretatt endringer i allokering av vederlaget i Q4. Dette gjelder i hovedsak endringer knyttet til verdiene på driftsmidlene, samt endelig opplysning om utsatt skattefordel på oppkjøpstidspunktet. Endring av allokering resulterte i at engangsgevinsten ble redusert fra MNOK 96,2 til MNOK 87,0. Effekten av redusert engangsgevinst på MNOK 9,2 er resultatført i Q4. Allokeringen av vederlaget er nå å anse som endelig. Effekten på balansen av oppkjøpet var: Balanseførte verdier Justering til virkelig verdi Virkelige verdier Utsatt skattefordel - 103,4 103,4 Immaterielle eiendeler - 11,0 11,0 Varige driftsmidler 12,7-12,7 Likvider 0,7-0,7 Gjeld -34,5-0,8-35,2 Netto identifiserbare eiendeler og gjeld -21,1 113,6 92,6 Kontantvederlag -5,5 Engangsgevinst knyttet til oppkjøp 87,0 Villa Organic AS Konsernet gjennomførte i 2013 gjennomført et trinnvis oppkjøp av aksjene i Villa Organic AS, som i juni 2013 resulterte i at Salmar fikk aksjemajoriteten i Villa konsern, og pr. 30.06.2013 satt med en eierandel på 50,4%. Salmar ervervet i 2012 8,4% av aksjene i Villa Organic AS. Det ble i begynnelsen av april 2013 inngått avtale med en aksjonærgruppe i Villa Organic AS om kjøp av ytterligere 41,3% av aksjene i selskapet, samlet eierandel etter transaksjonen var 49,7%. Salmar satt fra dette tidspunkt med betydelig innflytelse i Villa konsern, og aksjene ble klassifisert som et tilknyttet selskap for Salmar ASA. Mot slutten av Q2 ble ytterligere 0,7% av aksjene ervervet, og pr. 30.06.2013 hadde Salmar ASA en eierandel i selskapet på 50,4%. Villa Organic AS er et helintegrert oppdrettsselskap med 16 matfisk konsesjoner, samt lokaliteter i Laksefjorden og Varangerfjorden. I tillegg til oppdrettsvirksomheten har konsernet egen smoltproduksjon, 2 prosesseringsanlegg, samt en egen salgsvirksomhet. Med virkning fra 30.06.2013 er Villa konsern konsolidert, og rapporteres som eget segment i Salmar konsern. Det ble foretatt endringer i allokering av vederlaget i Q4. Dette gjaldt i hovedsak endringer som følge av nye opplysninger knyttet til verdien på driftsmidlene på oppkjøpstidspunktet. Endring av allokeringen resulterte i at engangsgevinst knyttet til oppkjøpet ble redusert fra MNOK 121,3 til MNOK 94,7. Effekten av redusert engangsgevinst på MNOK 26,6 ble resultatført i Q4. Allokeringen av vederlaget er anse som endelig. Effekten på balansen av oppkjøpet var: Balanseførte verdier Justering til virkelig verdi Virkelige verdier Immaterielle eiendeler 24,0 279,2 303,2 Varige driftsmidler 212,6-74,9 137,7 Andre finansielle eiendeler 5,0-5,0 Varelager og biologiske eiendeler 233,2 18,2 251,4 Omløpsmidler 123,8 0,6 124,4 Utsatt skatt 25,8-65,2-39,4 Rentebærende gjeld -197,0-1,0-198,0 Annen gjeld -84,0 - -84,0 Netto identifiserbare eiendeler og gjeld 343,4 157,0 500,4 Vederlag ved etablering av datterselskap -204,6 Minoritetsinteresser -201,1 Engangsgevinst knyttet til oppkjøp 94,7 Side 17
Mer- og mindreverdier oppstår som følge av virkelig verdi vurderinger på identifiserbare eiendeler og forpliktelser. Merverdier knyttet til immaterielle eiendeler er relatert til konsesjoner. Det oppkjøpte selskapet eier 16 matfiskkonsesjoner, hvorav 7 er stedbunden til Varangerfjorden i Finnmark. Verdien på konsesjonene er satt med bakgrunn i sammenlignbare transaksjoner og analyser basert på anerkjente verdsettelsesmetoder. Med bakgrunn i dette er konsesjonsverdien i merverdiallokeringen satt til MNOK 22,0 pr. konsesjon, med unntak av de stedbundne som er fastsatt til MNOK 15,0 pr. stk. Som følge av merverdiallokeringen får Salmar en engangsgevinst som følge av oppkjøpet på MNOK 94,7. Hovedårsaken til inntektsføringen er at selger av aksjene var i en vanskelig finansiell situasjon på tidspunkt for gjennomføring av transaksjonen. Ocean Farming AS Konsernet inngikk den 31. desember 2013 avtale om å kjøpe 52% av aksjene i Ocean Farming AS og eier etter dette 91% av aksjene i selskapet. Transaksjonen er regnskapsmessig behandlet som virksomhetsovertagelse. Formålet med kjøpet er å sikre tilgang på teknologi utviklet i selskapet. Allokeringen av vederlaget fremgår under, denne er å anse som endelig. Effekten på balansen av oppkjøpet var: Balanseførte verdier Justering til virkelig verdi Virkelige verdier Utsatt skattefordel - 0,6 0,59 Immaterielle eiendeler - 19,2 19,15 Omløpsmidler 6,0-6,03 Annen gjeld -25,7 - -25,67 Netto identifiserbare eiendeler og gjeld -19,6 19,7 0,10 Kontantvederlag -0,09 Minoritetsinteresser -0,01 Note 6 - Finansielle eiendeler - Tilknyttet selskap Selskap regnskapsført etter EK-metoden Norskott Havbruk Øvrige SUM Inngående balanse 31.12.2013 402,3 0,1 402,4 Kjøp av andel / innskudd - - - Andel årets resultat 54,6-54,6 Andre poster over totalresultat 15,1-15,1 Mottatt utbytte -17,5 - -17,5 Utgående balanse 30.06.2014 454,5 0,1 454,6 Note 7 - Andre finansposter 2Q 2014 2Q 2013 YTD 2014 YTD 13 FY 13 Urealisert gevinst TRS-avtale - 13,1-26,7 26,7 Gevinst ved realisasjon av aksjer - 194,4-194,8 254,4 Verdiendring finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultat - 13,3-13,3 82,8 Netto rentekostnad -24,0-40,1-52,0-84,9-158,1 Andre netto finansposter -0,6 6,6-0,2 6,9 8,9 Sum andre finansposter -24,6 187,3-52,1 156,8 214,7 Side 18