A.L. Industrier ASA, Harbitzalléen 3, Postboks 158 Skøyen, 0212 Oslo, Telefon: 22 52 90 00, www.alindustrier.no

A.L. Industrier ASA, Harbitzalléen 3, Postboks 158 Skøyen, 0212 Oslo, Telefon: 22 52 90 00, www.alindustrier.no Rådgivning og design: Burson-Marsteller Produksjon: Network Produksjon

Årsrapport 2004 A.L. Konsernet A.L. Industrier ASA

A.L. Konsernet en presentasjon 1 Nøkkeltall 2 Årsberetning for 2004 Høydepunkter 2 Virksomhet 3 - A.L. Industrier 3 - Alpharma 3 - Human Pharmaceuticals 3 - Animal Health 4 - Agrovekst 4 Ledelse 4 Mål og strategi 4 Økonomiske resultater 5 Investeringer og finansiering 6 Finansiell risiko 6 Aksjekurser og utbyttepolitikk 6 Arbeidsmiljø, ytre miljø og medarbeidere 7 Utsiktene fremover 7 Årsresultat og disponeringer 7 Årsregnskap for 2004 A.L. Konsernet/A.L. Industrier ASA Resultatregnskap 9/33 Balanse pr. 31. desember 10/34 Kontantstrømoppstilling 12/36 Noter til regnskapene 13/37 Revisors beretning 42 Vedtekter 43 Selskapsinformasjon 44

1 A.L. Konsernet en presentasjon A.L. Industrier ASA, konsernets morselskap (tidligere Apothekernes Laboratorium AS), er et holdingselskap med forretningskontor i Oslo. Selskapet er et allmennaksjeselskap med sine aksjer notert på Norges Fondsmeglerforbunds A-liste. Konsernet hadde i 2004 virksomhet gjennom to datterselskaper: Farmasøytiske produkter Alpharma Inc. Det børsnoterte amerikanske selskapet, Alpharma Inc. (NYSE:ALO), etablert i 1975, er et farmasøytisk industrikonsern (heretter kalt Alpharma) med global virksomhet. Selskapet ble børsnotert i New York i 1984 og overtok i 1994 morselskapets farmasøytiske aktiviteter. Landbruksprodukter Agrovekst AS Agrovekst AS importerer og distribuerer plantevernmidler i Norge. A.L. Industrier eier i tillegg flere datterselskaper uten operativ virksomhet i inn- og utland.

Nøkkeltall (Mill. NOK) 2004 2003 2002 Driftsinntekter *) 9 172,8 9 273,7 9 795,5 Driftsresultat *) (1 443,5) 574,7 (304,3) Netto finanskostnader og andre poster (399,2) (658,9) (1 067,6) Konsernets årsresultat (2 222,9) 62,2 (947,8) A.L. Industriers andel av konsernresultatet (498,8) 134,3 (193,6) - pr. aksje i A.L. Industrier i NOK (28,98) 7,80 (11,25) Total kapital 11 762,7 15 290,8 16 125,7 Langsiktig gjeld, inkl. konvertibel gjeld 3 122,1 5 239,2 6 023,2 Egenkapital 5 019,4 7 396,6 6 868,5 Antall medarbeidere i konsernet 4 208 4 660 5 053 - herav i Norge 423 512 736 Gjennomsnittskurs USD 6,71 7,02 7,97 *) Tallene inkluderer bare videreført virksomhet. 2 Styret foreslår at det utbetales et utbytte på NOK 0,70 pr. aksje i A.L. Industrier ASA. Høydepunkter Alpharma hadde i 2004 en netto kontantstrøm *) på USD 126 mill. (US GAAP). Rentebærende gjeld ble redusert med USD 115 mill., fra USD 817 mill. til USD 702 mill. i løpet av året. Etter første kvartal 2005 er gjeld redusert ytterligere, til ca. USD 590 mill. Alpharmas regnskap (US GAAP) for 2004 ble svakt. Det viser et tap på USD 314,7 mill. og preges av en rekke forhold. - Alpharma har økt sin FoU-satsing med USD 18 mill., eller 29 % i forhold til 2003, og utvidet salgsstyrken i USA med 40 % for smerteproduktet Kadian. - Regnskapet er belastet med noen særskilte enkelttransaksjoner av betydelig størrelse, bl.a. nedskrivning av goodwill og fabrikkanlegg, på til sammen USD 275,5 mill. som en følge av det svake resultatet i den amerikanske, generiske legemiddelforretningen. Det er også tilbakeført USD 59,5 mill. i tidligere avsatt skattefordel. Disse postene har ingen kontantstrømeffekt. - Alpharma har i sin Fourth Quarter and Full Year 2004 Conference Call -presentasjon kommunisert et justert resultat på USD 29,3 mill. korrigert for enkelte transaksjoner. Dette justerte resultatet tilsvarer et utvannet resultat på USD 0,56 pr. aksje. Etter nye inspeksjoner av et av Alpharmas produksjonsanlegg, har amerikanske helsemyndigheter godkjent flere, for Alpharma, nye generiske legemidler. Konsernregnskapet (N GAAP) preges av Alpharmas tall og fallet i kursen på USD (fra gjennomsnittlig NOK 7,02 i 2003 til NOK 6,71 i 2004). Årsresultatet etter skatt ble negativt med NOK 2 223 mill. A.L. Industriers andel av konsernresultatet ble et tap på NOK 498,8 mill., tilsvarende NOK 28,98 pr. aksje. *) kontantstrøm fra drift med reduksjon av investeringer og utbytte-utbetalinger

3 Årsberetning for 2004 Virksomhet A.L. INDUSTRIER Konsernets morselskap, A.L. Industrier ASA, er et allmennaksjeselskap med forretningskontor i Oslo. Aksjekapitalen består av 11 569 950 A-aksjer og 5 784 975 B-aksjer. Hver A-aksje har én stemme; B-aksjene har ikke stemmerett. Aksjene er fritt omsettelige, notert på Norges Fondsmeglerforbunds A-liste og registrert i Verdipapirsentralen. Selskapets eiendom på Skøyen i Oslo er leiet ut til Alpharma. ALPHARMA Alpharma er et amerikansk farmasøytisk industrikonsern med global virksomhet. Produktene omsettes i mer enn 60 land. Ved årsskiftet hadde Alpharma ca. 4 200 medarbeidere (4 657 pr. 31. desember 2003), lokalisert på flere enn 30 steder i mer enn 20 land. Alpharma har produksjonsanlegg i syv land. Alpharmas A-aksjer er notert på New York Stock Exchange (NYSE:ALO). A.L. Industrier eier samtlige B-aksjer (i alt 11 872 897) i selskapet. De utgjorde ved årsskiftet 22,5 % av den samlede aksjekapitalen. A-aksjen har én stemme og B-aksjen fire stemmer. A-kapitalen velger 1/3 av styrets medlemmer og B-kapitalen 2/3. Disse rettighetene gjelder så lenge B-kapitalen utgjør minst 12,5 % av Alpharmas samlede aksjekapital. Alpharma har virksomhet innen forretningsområdene: Human Pharmaceuticals og Animal Health. Human Pharmaceuticals Human Pharmaceuticals inkluderer: generiske legemidler som vanligvis ikke er dekket av patent ( Generic Pharmaceuticals ) legemidler som omsettes under varemerker og som vanligvis er patenterte ( Branded Pharmaceuticals ) og farmasøytiske aktivstoffer ( Active Pharmaceutical Ingredients ). Generic Pharmaceuticals inkluderer tabletter og kapsler, salver og kremer samt flytende og sterile preparater med anvendelse innen en rekke terapeutiske områder. De leveres til grossister og apotekkjeder, direkte eller gjennom distributører. Alpharmas markedsposisjon er særlig sterk i USA, Storbritannia, Tyskland og Norden. Alpharma har legemiddelfabrikker i Norge, Storbritannia, USA (delstatene Maryland, New Jersey og North Carolina), Indonesia og Kina. Branded Pharmaceuticals består i det vesentlige av det patenterte, lengevirkende morfinpreparatet Kadian som promoveres overfor leger med smerte som spesialfelt. Active Pharmaceutical Ingredients er antibiotika som omsettes til farmasøytiske bedrifter verden over, direkte eller gjennom distributører. Produksjonen, som er basert på fermenteringsteknologi, foregår i anlegg i Norge, Danmark og Ungarn.

4 Animal Health Animal Health -produktene omfatter medisinske aktivstoffer som tilsettes fôret til kjøttproduserende dyr som kyllinger, kalkuner, svin og storfe. Aktivstoffene inkluderer antibiotika og kjemiske produkter. De tilsettes fôret for å redusere tap som følge av sykdom på dyrene. Produktene omsettes på verdensbasis til fôrblanderier, direkte eller gjennom distributører, og fremstilles blant annet i Alpharmas to fabrikker i USA (i delstatene Illinois og West Virginia) og en i Norge. Produktområdet Fiskehelse ble solgt sommeren 2004. AGROVEKST Agrovekst AS, et heleiet datterselskap, importerer og distribuerer plantevernmidler til norsk landbruk. Ledelse A.L. INDUSTRIER Etter generalforsamlingen i 2004 har styret bestått av Anne-Karin Bråten, Ingrid Wiik, Jannik Lindbæk, Einar A. Sissener og Einar W. Sissener, som er styrets formann. Stein Aukner er holdingselskapets daglige leder (deltid). ALPHARMA Ingrid Wiik er Alpharmas konsernsjef (President & Chief Executive Officer). I henhold til Ingrid Wiiks kontrakt av år 2000 har hun rett til å gå av med pensjon den 12. februar 2005 da hun fylte 60 år. I april meddelte hun styret at hun ønsker å fratre sin stilling så snart en ny daglig leder er tilsatt. Konsernledelsen er organisert med fire forretningsområder og fire globale støttefunksjoner. Innen Human Pharmaceuticals har Frederick Lynch det globale ansvaret for Generic Pharmaceuticals. Ronald Warner er ansvarlig for Branded Pharmaceuticals. Han er i tillegg ansvarlig for støttefunksjonen Compliance (forholdet til helsemyndighetene) samt for Intellectual Property, Medical and Regulatory Affairs. Forretningsområdet Active Pharmaceutical Ingredients ledes av Carl-Åke Carlsson. Carol Wrenn er ansvarlig for forretningsområdet Animal Health. Matthew Farrell er Chief Financial Officer og Robert Wrobel er Chief Legal Officer. George Rose er Executive Vice President med ansvar for personalsaker og intern kommunikasjon. Alpharmas styre har gjennom 2004 bestått av Glen E. Hess, William I. Jacobs, Jill Kanin- Lovers, Ramon Perez, Einar W. Sissener (formann), Robert Thong, Peter Tombros, Farah Walters og Ingrid Wiik (viseformann). Styret har etablert tre komitéer: Audit & Corporate Governance Committee med William I. Jacobs (formann), Peter Tombros og Farah Walters; Compensation Committee med Jill Kanin-Lovers (formann), Peter Tombros, William I. Jacobs og Farah Walters og Executive & Finance Committee med Einar W. Sissener (formann), Glen E. Hess, Ramon Perez, Robert Thong og Peter Tombros. AGROVEKST Styret består av Tor Harung, Erna Kahlbom, Einar A. Sissener og Stein Aukner (formann). Erna Kahlbom er daglig leder. Mål og strategi A.L. INDUSTRIER Målet er over tid å gi tilfredsstillende avkastning på eiernes kapital gjennom verdiutvikling og aksjeutbytter. A.L. Industriers hovedengasjement er i Alpharma. B-kapitalen, som eies i sin helhet, består av 11 872 897 aksjer tilsvarende en eierandel på 22,5 prosent. ALPHARMA Alpharmas mål er å videreutvikle markedsposisjonene for de tre produktområdene innen Human Pharmaceuticals : Generic Pharmaceuticals, Branded Pharmaceuticals og Active Pharmaceutical Ingredients. Når det gjelder Animal Health, er målet å opprettholde markedsposisjonene samtidig som kapital frigjøres. Resultater skal skapes innen strategiske vekstområder gjennom lansering av nye produkter, kjøp av samhørende forretninger og strategiske allianser. AGROVEKST Selskapet arbeider med salg av plantevernmidler i et marked med sterk konkurranse og små marginer. Etter regnskapsårets avslutning

5 er det besluttet å tre ut av virksomhetsområdet. Avviklingen forventets å medføre et tap på NOK 1,5 mill., som er avsatt i regnskapet. Økonomiske resultater A.L. KONSERNET Konsernregnskapet er satt opp i henhold til norske regnskapsprinsipper (N GAAP). Det samme gjelder for morselskapet og dets norske selskaper. Regnskapet for Alpharma er etablert i henhold til amerikanske regnskapsprinsipper (US GAAP). Konsernregnskapet presenteres i NOK. Alpharmas tall og endringer i valutakursene preger resultatet. Kursen på amerikanske dollar (USD) falt vesentlig i annet halvår 2004. Gjennomsnittskursen ble NOK 6,71 mot NOK 7,02 i 2003. Kursen pr. 31.12.04 var NOK 6,04 (NOK 6,66 pr. 31.12.03). Konsernets driftsinntekter ble NOK 9 173 mill., mot NOK 9 274 mill. i 2003. Etter nedskrivningen av goodwill i Alpharma, ble driftsresultatet negativt med NOK 1 444 mill. Årsresultat ble et tap på NOK 2 223 mill., mot et overskudd på NOK 62 mill. året før. Kroneverdien av Konsernets langsiktige gjeld ble i løpet av året redusert med NOK 2 103 mill., herav NOK 966 mill. som følge av nedbetaling, og NOK 1 137 som følge av valutakursendringer. A.L. INDUSTRIER Den delen av årsresultatet som tilhører aksjonærene i A.L. Industrier, ble negativt med NOK 499 mill., mot et overskudd på NOK 134 mill. etter skatt året før. Resultatet tilsvarer et tap på NOK 28,98 pr. aksje, mot et overskudd på NOK 7,80 året før. A.L. Industriers selskapsregnskap for 2004 er presentert i Årsrapporten på sidene 32 til 41. Regnskapet viser et overskudd på NOK 22,7 mill. etter skatt. Her inngår resultater som oppsto etter salget av eiendomsselskapet Agrovekst Produkter AS (Huggenes gård, Rygge), med NOK 6,7 mill. B-aksjene i Alpharma eies av det heleide datterselskapet AS Wangs Fabrik. ALPHARMA Alpharmas likviditet er tilfredsstillende, men resultatet for 2004 ble vesentlig svakere enn forventet. Omsetningen ble på USD 1 339,5 mill. i 2004, mot USD 1 297,3 mill. året før. Driftsresultatet ble negativt med USD 223,1 mill., (2003: USD 99,5 mill.) og årsresultatet beløp seg til et tap på USD 314,7 mill. (2003: 13,8 mill.), tilsvarende USD 6,05 pr. aksje. Regnskapet preges av en rekke forhold: Større konkurranse og sterkt prispress i markeder der Alpharma er aktiv. Økt satsing på FoU-arbeider for å sikre fremtidig tilgang på nye produkter. Det ble anvendt USD 81 mill., tilsvarende en økning på 29 % i forhold til 2003 (USD 63 mill.). Betydelig ressursforbruk for å tilfredsstille amerikanske helsemyndigheters (FDA) krav når det gjelder Good Manufacturing Practice og miljø i de amerikanske legemiddelfabrikkene og for gjennomføring av corporate governance -tiltak basert på den amerikanske Sarbanes-Oxley-loven. Svakt resultat for generiske legemidler i USA, noe som skyldes betydelig prispress og mangelen på godkjennelse av, for bedriften, nye preparater i første halvår som en følge av FDA-problemene. Utvidelse av salgsstyrken fra 100 til 140 legebesøkere for Branded Pharmaceuticals i USA. Lanseringen av gabapentin-kapsler i oktober og gabapentin-tabletter i desember på det amerikanske markedet. Særskilte enkelttransaksjoner, som blant annet inkluderer (US GAAP): - Nedskrivning på USD 260 mill. av goodwill relatert til den amerikanske forretning med generiske legemidler. - Nedskrivning av anleggsmidler på USD 15,5 mill. - Tilbakeføring av tidligere avsatt skattefordel på USD 59,5 mill. Ovenstående tre transaksjoner medførte ikke kontantutlegg. - Tap på salget av produktområdet Fiskehelse USD 10,0 mill. - Sluttoppgjør i forbindelse med redusering av antall medarbeidere USD 4,2 mill. - Andre identifiserte transaksjoner USD 2,1 mill.

6 Segmentanalyse for 2003 og 2004 2004 2003 Drifts- Drifts- Drifts- Drifts- (Alle tall i mill. USD US GAAP) inntekter resultat inntekter resultat Human Pharmaceuticals US Generics 458,6 (287,8) 459,4 12,1 International Generics 385,0 20,9 367,8 29,2 Branded Pharmaceuticals 62,4 6,5 65,2 22,0 Active pharmac. Ingredients 143,2 72,8 124,5 65,7 Sum 1 049,2 (187,6) 1 016,9 129,0 Animal Health 314,6 24,8 295,7 20,1 Ufordelt og elimineringer (24,3) (60,3) (15,3) (49,6) Alpharma 1 339,5 (223,1) 1 297,3 99,5 Alpharmas regnskap for 2004 i henhold til US GAAP ble som følger: 2004 2003 Driftsinntekter mill. USD 1 339,5 1 297,3 Driftsresultat mill. USD (223,1) 99,5 Årsresultat etter skatt mill. USD (314,7) 13,8 Fortjeneste (tap) pr. aksje etter skatt *), USD (6,05) 0,27 *) Fortjeneste (tap) pr. aksje etter skatt er lik resultat pr. aksje etter skatt, fullt utvannet. Med fullt utvannet menes at man hensyntar aksjer som kan kreves utstedt ved konvertering av lån. I sin rapportering til markedet fokuserer Alpharma også på resultat før særskilte enkelttransaksjoner. For 2004 er det oppgitt til USD 0,56 pr. aksje (utvannet). I segmentanalysen for 2003 og 2004 (se tabell ovenfor) er alle særskilte enkelttransaksjoner inkludert i tallene. I september inspiserte FDA igjen legemiddelfabrikken i Elizabeth, New Jersey. FDA har siden gitt Alpharma produktgodkjennelser, blant annet for gabapentin. Alpharmas netto kontantstrøm beløp seg i 2004 til USD 126 mill. Rentebærende gjeld ble redusert til USD 702 mill. pr. 31.12.04, fra USD 816 mill. ved forrige årsskifte. I løpet av første kvartal 2005 er gjeld blitt ytterligere redusert til ca. USD 590 mill. Siden årsskiftet 2001/2002 har Alpharma redusert sin langsiktige gjeld med USD 470 mill. Etter årsskiftet har Alpharma skiftet revisor til BDO Seidman, LLP fra Pricewaterhouse- Coopers, og Finn Berg Jacobsen er blitt medlem av styret. Gabapentin Som anført ovenfor, lanserte Alpharma i oktober gabapentin-kapsler, den første generiske versjonen av Neurontin, som Pfizer årlig omsetter i USA for over USD 2 000 mill. I desember ble gabapentintabletter lansert. FDA har gitt Alpharma seks måneders eksklusivitet. Den utløper henholdsvis 6. april og 11. juni 2005 for kapsler og tabletter. I april 2004 meddelte Alpharma at det var inngått en avtale med Teva Pharmaceutical Industries, Ltd. Teva vil dekke en del av risikoen forbundet med den pågående patentsaken som Pfizer har anlagt mot å få anledning til å markedsføre sine generiske versjoner av gabapentin samtidig med Alpharma. Pfizer har selv lansert egen generisk versjon av Neurontin. Ivax har vært på det amerikanske markedet med lavdose gabapentintabletter siden høsten 2004. Konkurransen er sterk også på pris. Etter årsskiftet har Alpharma meddelt at det er inngått en avtale med Ivax. Avtalen gir Ivax rett til å lansere sine gabapentin-kapsler på et gitt tidspunkt mot å trekke en rettssak mot Alpharma, der bedriftens eksklusivitet utfordres. AGROVEKST Agroveksts omsetning ble ytterligere redusert i 2004. Årsresultatet er noe bedre enn tidligere grunnet kostnadstiltak. Mill. NOK 2004 2003 2002 Driftsinntekter 27 29 36 Driftsresultat (1) (2) 1 Årsresultat etter skatt (1) (2) 1 Ved årsskiftet hadde selskapet tre medarbeidere. Investeringer og finansiering Konsernet investerte i 2004 NOK 426 mill. i varige driftsmidler, nye virksomheter og immaterielle eiendeler. Avskrivninger og amortiseringer av immaterielle aktiva beløp seg samlet til NOK 2 661 mill. Alpharma oppfyller alle krav som låneavtalen med banksyndikatet fastsetter. Finansiell risiko Strategier for risikostyring etableres og kontrolleres i det enkelte virksomhetsområdet. Alpharma gir en fyldig beskrivelse av sine risiki i sin rapportering (10 K). Morselskapet har finansiell risiko knyttet til verdien av aksjer i Alpharma samt kurs på USD. Det er ikke etablert sikringsstrategier for disse forholdene. Selskapet har likviditetsrisiko knyttet til behov for kort og mellomlang driftsfinansiering. Det anses at det er etablert tilstrekkelige kredittrammer for å dekke behovene. Morselskapet og norske datterselskaper er i noen grad renteeksponert da de fleste lån løper med kortsiktig rentefastsettelse. Dette anses som hensiktsmessig i dagens situasjon. Morselskapet har kredittrisiko på datterselskap som følge av interne lån. Det er ikke kredittrisiko mot eksterne lån.

7 Anne-Karin Bråten Ingrid Wiik Jannik Lindbæk Einar A. Sissener Einar W. Sissener Aksjekurser og utbyttepolitikk Kursen på Alpharmas A-aksjer på New York Stock Exchange var ved årets begynnelse USD 20,10 og pr. 31. desember 2004 USD 16,95. Pr. 18. mai 2005 var kursen USD 12,45. I den siste tiden har A.L. Industriers A- og B- aksjer vært omsatt til kurser på henholdsvis NOK 18 og NOK 16. Selskapet har betalt aksjeutbytte til aksjonærene hvert år siden 1938. Styret vil bestrebe seg på at selskapet følger samme praksis i fremtiden. Arbeidsmiljø, ytre miljø og medarbeidere Konsernets virksomheter i inn- og utland tilfredsstiller de krav og rammebetingelser myndighetene stiller til internt og eksternt miljø. Konsernet hadde ved årsskiftet totalt 4 205 medarbeidere. Av disse hadde 423 sin arbeidsplass i Norge. En overvekt av medarbeiderne er kvinner. Konsernet har kvinnelige ledere både på toppnivå og som mellomledere. Det er også mange kvinner i de styrende organene. Styret legger vekt på at konsernet i det langsiktige arbeidet for å oppnå en effektiv, rasjonell og lønnsom drift, sikrer god standard innenfor helse, miljø og sikkerhet. Samarbeidet med de ansattes organisasjoner er konstruktivt og bidrar positivt til konsernets utvikling. Utsiktene fremover Konsernresultatet vil være avhengig av Alpharmas utvikling og forholdet mellom amerikanske dollar og norske kroner. Det forventes at Alpharma vil lansere en rekke, for bedriften, nye produkter, effektivisere driften på alle plan, kjøpe samhørige produkter/forretninger og inngå nye strategiske allianser. Alpharma har signalisert et resultat for 2005 på linje med det som ble oppnådd for 2004 (justert for særskilte enkelttransaksjoner av betydelig størrelse). Årsresultat og disponeringer Årsoppgjør er avlagt under forutsetning av fortsatt drift. Årsresultatet i konsernets morselskap, A.L. Industrier ASA, ble et overskudd på NOK 22,7 mill., som foreslås disponert som følger: Avsatt til utbytte: NOK 12,1 mill. Overført til annen egenkapital: NOK 10,6 mill. Styret foreslår at det utbetales et utbytte på NOK 0,70 pr. aksje. Styret takker alle konsernets medarbeidere for et godt og positivt samarbeid. Oslo, 31. desember 2004/19. mai 2005 Styret i A.L. Industrier ASA Anne-Karin Bråten Ingrid Wiik Jannik Lindbæk Einar W. Sissener Styrets formann Einar A. Sissener Stein Aukner Daglig leder

8 Årsregnskap for 2004 A.L. Konsernet Resultatregnskap 9 Balanse pr. 31. desember 10 Kontantstrømoppstilling 12 Noter til regnskapene 13 Revisors beretning 42 Vedtekter 43 Selskapsinformasjon 44

Resultatregnskap A.L. Konsernet Beløp i 1 000 NOK Note 2004 2003 2002 Salgsinntekt 6 8 965 000 8 579 846 9 729 460 Annen driftsinntekt 6 207 712 693 901 66 012 Sum driftsinntekter 9 172 712 9 273 747 9 795 472 Varekostnad 3 807 508 3 888 936 4 365 114 Beholdningsendring varer under tilv. og ferdig tilv.varer (41 761) 5 417 (143 405) Lønnskostnad 7 1 464 642 1 533 794 1 859 323 Avskrivning og amortisering 7 856 737 875 197 899 561 Nedskrivning 7 1 804 288 14 147 961 402 Annen driftskostnad 7 2 724 775 2 381 530 2 157 738 Sum driftskostnader 10 616 189 8 699 021 10 099 733 Driftsresultat (1 443 477) 574 726 (304 261) Inntekt på investeringer 2 393 8 179 Renteinntekt 14 263 10 219 14 133 Annen finansinntekt 20 186 17 218 48 908 Rentekostnad (381 175) (435 594) (592 758) Annen finanskostnad 9 (52 473) (253 092) (546 042) Netto finanskostnader og andre poster (399 199) (658 856) (1 067 580) Ordinært resultat før skattekostnad (1 842 676) (84 130) (1 371 841) Skattekostnad/(inntekt) på ordinært resultat 10 382 960 10 459 (474 188) Ordinært resultat (2 225 636) (94 589) (897 653) Resultat fra ikke videreførte virksomheter 3 2 920 161 052 (59 325) (Skattekostnad)/inntekt på resultat fra ikke videreførte virksomheter 3,10 (150) (4 301) 9 130 Årsresultat (2 222 866) 62 162 (947 848) Andre aksjonærers andel (1 724 022) (72 152) (754 206) A.L. Industriers andel (498 844) 134 314 (193 642) 9 Resultat pr. aksje i kroner 16 (28,98) 7,80 (11,25)

Balanse pr. 31. desember A.L. Konsernet Beløp i 1 000 NOK Note 31.12.04 31.12.03 31.12.02 10 EIENDELER Anleggsmidler Immaterielle eiendeler Varemerker og lignende rettigheter 11 1 878 663 2 313 952 2 599 994 Utsatt skattefordel 10 117 123 33 083 Goodwill 11 2 579 049 4 660 877 4 738 982 Immaterielle eiendeler fra ikke videreførte virksomheter 3 172 81 490 Sum immaterielle eiendeler 4 457 712 7 092 124 7 453 549 Varige driftsmidler Tomter, bygninger og annen fast eiendom 12 1 169 005 1 324 507 1 258 380 Anlegg under oppførelse 12 192 051 222 803 637 519 Maskiner, driftsløsøre, inventar, verktøy, kontormaskiner o.l. 12 1 451 450 1 705 395 1 496 423 Varige driftsmidler fra ikke videreførte virksomheter 3 1 629 111 030 Sum varige driftsmidler 2 812 506 3 254 334 3 503 352 Finansielle anleggsmidler Investering i felles kontrollert virksomhet 39 741 40 877 Investeringer i aksjer 267 251 251 Andre fordringer 1 382 803 498 185 529 234 Finansielle anleggsmidler fra ikke videreførte virksomheter 3 80 4 172 Sum finansielle anleggsmidler 383 070 538 257 574 534 Sum anleggsmidler 7 653 288 10 884 715 11 531 435 Omløpsmidler Varer 13 1 879 049 2 064 256 2 390 702 Kundefordringer 1 371 255 1 701 486 1 626 243 Andre kortsiktige fordringer 181 289 234 081 182 369 Bankinnskudd og kontanter 14 677 787 403 418 224 167 Omløpsmidler fra ikke videreførte virksomheter 3 2 847 170 753 Sum omløpsmidler 4 109 380 4 406 088 4 594 234 SUM EIENDELER 11 762 669 15 290 803 16 125 669

Balanse pr. 31. desember A.L. Konsernet Beløp i 1 000 NOK Note 31.12.04 31.12.03 31.12.02 EGENKAPITAL OG GJELD Egenkapital Selskapskapital 2,15 17 355 17 355 17 355 Egne aksjer 2,15 (124) (124) (124) Sum innskutt egenkapital 17 231 17 231 17 231 Omregningsdifferanser 2,15 (276 011) (242 591) (354 636) Annen egenkapital 2,15 1 380 324 1 903 581 1 789 603 Sum opptjent egenkapital 1 104 313 1 660 990 1 434 967 Andre aksjonærers kapital 2,15 3 897 810 5 718 351 5 416 352 Sum egenkapital 5 019 353 7 396 572 6 868 550 Gjeld Avsetning for forpliktelser Pensjonsforpliktelser og andre ytelser 17 171 305 191 733 161 428 Utsatt skatt 10 85 863 Andre avsetninger for forpliktelser 10 52 657 38 942 32 761 Avsetning for forpliktelser fra ikke videreførte virksomheter 3 9 583 Sum avsetning for forpliktelser 309 825 230 675 203 772 Annen langsiktig gjeld Konvertible obligasjonslån 18 60 462 1 208 344 2 606 078 Gjeld til kredittinstitusjoner 18 3 061 610 4 030 742 3 303 734 Annen langsiktig gjeld fra ikke videreførte virksomheter 3 91 113 356 Sum annen langsiktig gjeld 3 122 072 5 239 177 6 023 168 Kortsiktig gjeld Første års avdrag langsiktig gjeld 18 1 056 188 169 099 427 232 Gjeld til kredittinstitusjoner 18 131 772 74 505 193 027 Leverandørgjeld 716 889 817 375 934 683 Betalbar skatt 274 055 220 447 180 415 Skyldige offentlige avgifter 894 105 891 63 040 Utbytte 12 051 12 051 17 181 Annen kortsiktig gjeld 1 119 571 1 024 396 1 081 364 Kortsiktig gjeld fra ikke videreførte virksomheter 3 615 133 237 Sum kortsiktig gjeld 3 311 420 2 424 379 3 030 179 Sum gjeld 6 743 316 7 894 231 9 257 119 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 11 762 669 15 290 803 16 125 669 11 Oslo, 31. desember 2004/19. mai 2005 Styret i A.L. Industrier ASA Anne-Karin Bråten Ingrid Wiik Jannik Lindbæk Einar W. Sissener Styrets formann Einar A. Sissener Stein Aukner Daglig leder

Kontantstrømoppstilling A.L. Konsernet Beløp i 1 000 NOK 2004 2003 2002 Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter Årsresultat (2 222 866) 62 162 (947 848) 12 Ordinære avskrivninger 856 737 880 151 926 268 Andre av- og nedskrivninger 1 804 288 30 223 1 154 701 Endring utsatt skatt 193 548 (53 609) (367 689) Gevinst ved salg av eiendom 0 (16 248) Gevinst ved salg av selskaper og immaterielle eiendeler (2 770) (185 683) Renteavsetning på konvertibelt obligasjonslån 41 893 43 496 51 939 Skattefordel aksjeopsjoner 0 (552) (5 221) Tap ved tidlig nedbetaling av lån 0 48 936 13 954 Konverteringskostnader obligasjonslån 0 427 490 Endring i kundefordringer 164 912 (88 814) 207 678 Endring i andre kortsiktige fordringer 74 735 378 165 (92 474) Endring i varelager 420 34 915 (7 904) Endring i leverandørgjeld, annen kortsiktig gjeld og betalbar skatt 25 857 (108 097) (40 123) Annet 291 565 50 292 (46 833) Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 1 228 319 1 075 337 1 273 938 Kontantstrømmer til investeringsaktiviteter Investert i varige driftsmidler (322 444) (301 987) (618 214) Kjøp av ny virksomhet og immaterielle eiendeler (103 195) (37 200) (58 292) Salg av eiendom 0 16 680 Salg av selskaper og immaterielle eiendeler 144 045 301 328 Netto kontantstrøm til investeringsaktiviteter (281 594) (21 179) (676 506) Kontantstrømmer til finansieringsaktiviteter Opptak av nye lån 351 907 1 639 365 425 529 Salg av konvertibelt obligasjonslån 0 Nedbetaling av gjeld (983 532) (2 527 688) (945 211) Ansattes aksjeopsjons- og aksjekjøpsplaner 44 041 64 129 53 565 Utbetalt utbytte (25 667) (17 216) (9 565) Utbytte til andre aksjonærer (46 330) (50 913) (56 587) Netto kontantstrøm fra/(til) finansieringsaktiviteter (659 580) (892 323) (532 269) Effekt av valutakursendringer på kontanter og kontantekvivalenter Skatteeffekt av valutakursendringer på konsernmellomværende Netto kontantstrøm til valutakursendringer på kontanter og kontantekvivalenter (12 951) (5 811) (27 940) Sum økning (reduksjon) i betalingsmidler og plasseringer 274 194 156 024 37 223 Betalingsmidler og plasseringer pr. 1.1. 403 593 247 569 210 346 Betalingsmidler og plasseringer pr. 31.12. 677 787 403 593 247 569 Betalingsmidler og plasseringer pr. 31.12.2003 og 31.12.2002 inkluderer beholdninger fra ikke videreførte virksomheter med henholdsvis NOK 0,2 mill. og NOK 23,4 mill.

1. Regnskapsprinsipper Regnskapet til A.L. Industrier ASA med datterselskaper (A.L. Konsernet) er utarbeidet i henhold til norsk lov og god regnskapsskikk. Det vises til Alpharma Inc.s Form 10 K/Arapport til Securities and Exchange Commission, samt Alpharma Inc.s 2004 Annual Report for ytterligere informasjon. Konsolideringsprinsipper Konsernregnskapet inneholder regnskapene for morselskapet, A.L. Industrier, og dets norske og utenlandske datterselskaper. Alpharma Inc. behandles regnskapsmessig som et datterselskap. Grunnen er at A.L. Industrier eier hele den kontrollerende B-kapitalen, som ved siste årsskifte utgjorde 22,5 % av den samlede aksjekapitalen. Hver B-aksje har fire stemmer, mens hver A-aksje har én stemme. Så lenge B-kapitalen utgjør minst 12,5 % av den samlede aksjekapitalen, utpeker den 2/3 av styrets medlemmer. Alpharma Inc. avlegger sitt konsernregnskap etter US GAAP. Konsernregnskapet utarbeides etter N GAAP ved at det i konsernregnskapet foretas korrigeringer av de regnskapsposter der det er avvik mellom US GAAP og N GAAP. Alle vesentlige transaksjoner og mellomværender mellom selskapene i konsernet er eliminert. For oppkjøpte datterselskaper er forskjellen mellom kostpris for aksjene i datterselskapene og bokført verdi av netto eiendeler på oppkjøpstidspunktet lagt til de eiendelene merverdiene er knyttet til. Den del av kostprisen som ikke er tillagt identifiserbare eiendeler, er klassifisert som goodwill. Merverdier i konsernregnskapet avskrives over forventet levetid. Investeringer i selskaper hvor konsernet eier fra 20 til 50 % av den stemmeberettigede aksjekapital og hvor konsernet har betydelig innflytelse (tilknyttede selskaper), behandles etter egenkapitalmetoden. Andre aksjonærers andel av årets resultat er beregnet av resultat etter skatt. Alle poster i resultatregnskapet inkluderer dermed andre aksjonærers andel. I balansen er andre aksjonærers kapital vist som en del av egenkapitalen. Eiendeler og gjeld inkluderer således andre aksjonærers andel. Omregning av regnskaper i utenlandsk valuta Ved omregning av regnskapene til utenlandske datterselskaper, hvorav Alpharma Inc. (USA) utgjør den dominerende del, blir balanseposter omregnet til kursen ved årets slutt og resultatposter omregnet etter gjennomsnittskurs pr. kvartal. Endring i konsernets egenkapital som følge av omregningsdifferanser, føres direkte mot egenkapitalen. Kursendringer på lån opptatt for å sikre investeringer i datterselskaper, samt kursendringer på langsiktig konsernintern finansiering, føres også mot egenkapitalen Vurdering og klassifisering av eiendeler og gjeld Eiendeler bestemt til varig eie eller bruk er klassifisert som anleggsmidler. Andre eiendeler er klassifisert som omløpsmidler. Fordringer som skal tilbakebetales innen ett år, er uansett klassifisert som omløpsmidler. Ved klassifisering av gjeld er analoge kriterier lagt til grunn. Anleggsmidler vurderes til anskaffelseskost, men nedskrives til virkelig verdi dersom verdifallet ikke forventes å være forbigående. Anleggsmidler med begrenset økonomisk levetid avskrives planmessig. Langsiktig gjeld balanseføres til nominelt mottatt beløp på etableringstidspunktet. Omløpsmidler vurderes til laveste verdi av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt mottatt beløp på etableringstidspunktet. Det er nedenfor redegjort for poster som vurderes etter andre regler. Valutakontrakter A.L. Industrier og datterselskapene inngår fra tid til annen valutakontrakter for å kjøpe og selge visse kontantstrømmer i utenlandsk valuta og som valutakurssikring for forpliktelser i utenlandsk valuta. Valutakontrakter som ikke kan oppfattes som kurssikring, er bokført som valutatransaksjoner. Fordringer og gjeld som er sikret med valutaterminkontrakter, er vurdert til terminkurs, med unntak av renteelementet som blir bokført som renteinntekt eller rentekostnad ved oppgjør av kontrakten. Transaksjoner for rentesikring A.L. Industrier og dets datterselskaper inngår fra tid til annen rentesikringskontrakter som fastsetter rentesatsen som skal betales for en bestemt periode på langsiktige lån med flytende rente. Ved forfall blir kontraktene gjort opp, og beløpet som betales eller mottas, blir bokført på valutadato og ansett som en justering av rentekostnaden over avtaleperioden. Immaterielle eiendeler Immaterielle eiendeler representerer forskjellen mellom kostpris for oppkjøpte virksomheter og nettoverdien av identifiserbare eiendeler og forpliktelser på kjøpstidspunktet, teknologirettigheter, varemerker, "New Animal Drug Applications" (NADAs), "Abbreviated New Drug Applications" (ANDAs) og andre immaterielle eiendeler i forbindelse med kjøp av produktrettigheter. Immaterielle eiendeler blir avskrevet lineært over antatt økonomisk levetid, maksimum 40 år. Det foretas kontinuerlig gjennomgang av de immaterielle eiendelene for å vurdere om det kan ha inntrådt endringer som kan ha forårsaket en forringelse av bokført verdi. 13

14 Programvare og utviklingskostnader Programvare kjøpt fra tredje part samt påløpne programutviklingskostnader ble aktivert i 2004, 2003 og 2002. Aktiverte kostnader inkluderer kun 1) eksterne, direkte materialkostnader og tjenester brukt internt til utvikling av programmer, 2) lønnsrelaterte kostnader for ansatte som bruker en betydelig andel av sin tid og er direkte knyttet til utviklingsprosjektet samt 3) påløpne renter. Aktivert programvare beløp seg til netto USD 38,8 mill. (NOK 234,6 mill.) pr. 31. desember 2004 og USD 45,4 mill. (NOK 302,3 mill.) pr. 31. desember 2003 og er inkludert i andre eiendeler. Amortiseringene var USD 8,8 mill. (NOK 53,2 mill.) og USD 10,3 mill. (NOK 72,7 mill.) i hhv. 2004 og 2003. Forsknings- og utviklingskostnader bokføres løpende sammen med kostnader til opplæring og vedlikehold av programmer. Fordringer Utestående fordringer er medtatt i regnskapet til pålydende etter fradrag for avsetning til forventet tap. Avsetning til tap gjøres på grunnlag av individuelle vurderinger av de enkelte fordringene. I tillegg gjøres det for øvrige kundefordringer en uspesifisert avsetning for å dekke antatt tap. Salgsinntekter Inntektsføring ved salg av varer skjer når kontroll og risiko overføres til kunden. Avsetninger for rabatter, provisjoner og andre prisjusteringer blir estimert og fratrukket bruttosalget. Royalty blir inntektsført i takt med opptjeningen. Skatter Skattekostnaden i resultatregnskapet er den periodiserte skatten knyttet til det regnskapsmessige resultatet før skatt. Ved bruk av egenkapitalmetoden som vurderingsprinsipp for eierandeler i selskaper som er egne skattesubjekter, er resultatandelen allerede fratrukket skatt. Varige driftsmidler Varige driftsmidler er bokført til historisk kostpris etter fradrag for akkumulerte avskrivninger. Ved varig verdifall foretas nedskrivning til virkelig verdi. Tillegg, vesentlige fornyelser og forbedringer er aktivert, mens utgifter til reparasjoner og vedlikehold er kostnadsført. Ved salg eller utrangering av driftsmidler fjernes kostpris samt tilhørende akkumulerte avskrivninger. Gevinst og tap tas med som driftsinntekt og driftskostnad. Skattekostnaden består av betalbar skatt og endring i netto utsatt skatt. Skattekostnaden fordeles på ordinært resultat og resultat av ekstraordinære poster i henhold til skattegrunnlaget. Utsatt skatt og utsatt skattefordel i balansen er beregnet etter nominell skattesats på basis av samtlige forskjeller mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier av eiendeler og gjeld samt ligningsmessige underskudd o.l. til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. I balansen er betalbar skatt klassifisert som kortsiktig gjeld, netto utsatt skatt som langsiktig gjeld og netto utsatt skattefordel som immaterielle eiendeler. Avskrivning av varige driftsmidler skjer lineært over driftsmidlets økonomiske levetid: Bygninger 30 40 år Bygningsmessige påkostninger 10 30 år Maskiner og utstyr 2 20 år Renter som knytter seg til større anleggsprosjekter samt programutviklingsprosjekter, er aktivert som en del av kostprisen. Varer Varene er verdsatt til laveste verdi av kostpris og virkelig verdi. Pensjoner Selskapenes pensjonsforpliktelser er bokført i samsvar med amerikanske prinsipper SFAS 87 Employers' Accounting for Pensions og SFAS 132 Employers' Disclosures about Pensions and Other Postretirement Benefits, hvilket er innenfor Norsk Regnskapsstandard Pensjonskostnader. Kontantstrømoppstilling Kontantstrømoppstilling er satt opp i tråd med NRS, og det er den indirekte modellen som er benyttet. Egenproduserte varer er verdsatt til tilvirkningskost, som inkluderer direkte materialer og direkte lønn, samt et forholdsmessig tillegg for indirekte produksjonskostnader. Fra og med 2003 er FIFO og gjennomsnittlig anskaffelseskost benyttet ved verdsettelse av varelagrene.

2. Omarbeidelse av tidligere års regnskap Årsresultat Årsresultat Beløp i 1 000 NOK 2003 2002 Før omarbeidelsen 62 162 (940 857) Økning/(reduksjon) salgsinntekt (10 753) (Økning)/reduksjon skattekostnad 3 762 Etter omarbeidelsen 62 162 (947 848) 15 Egenkapital Egenkapital 31.12.03 31.12.02 Før omarbeidelsen 7 404 911 6 892 030 Resultatendringer (23 966) Omregningsdifferanser (8 339) 486 Etter omarbeidelsen 7 396 572 6 868 550 3. Resultat fra ikke videreførte virksomheter Datterselskapet Agrovekst Produkter ble solgt i august 2004 for NOK 8 mill. Datterselskapene Alpharma SAS (Frankrike) og Nopal AS ble solgt i 2003 for til sammen NOK 279 mill. etter at bankbeholdninger er trukket fra. Resultat og balansetall for de solgte selskapene er reklassifisert som ikke videreførte virksomheter. Netto resultat fra selskapene i 2004, 2003 og 2002 er tatt med som resultat fra ikke videreførte virksomheter sammen med nettogevinsten ved salget i 2004. Bokført verdi av eiendeler og gjeld er tatt med på egne linjer i balansen pr. 31.12.03. Den følgende tabellen viser hvilke tall fra de solgte virksomhetene som er tatt med som ikke videreførte virksomheter: Beløp i 1 000 NOK 2004 2003 2002 Resultat Driftsinntekter 3 669 281 181 624 236 Driftsresultat (190) (12 192) (44 824) Gevinst ved salg 2 641 178 940 Ordinært resultat før skattekostnad 2 821 161 286 (59 163) Skattekostnad på ordinært resultat (51) (4 535) 8 968 Resultat fra ikke videreførte virksomheter 2 770 156 751 (50 195) Balanse 31.12.03 31.12.02 Anleggsmidler 1 881 196 542 Omløpsmidler 2 847 170 753 Langsiktig gjeld 91 122 787 Kortsiktig gjeld 615 133 237

4. Virkning på resultatregnskapet av særskilte enkelttransaksjoner av betydelig størrelse 2004 Virkningen av særskilte enkelttransaksjoner av betydelig størrelse på resultatregnskapet for 2004 er som følger: 16 Rapportert Gjelds- Reorgani- Nedskriv- Justert Beløp i 1 000 NOK 2004 reduksjon a) sering b) ninger c) 2004 Driftsinntekter 9 172 712 9 172 712 Driftskostnader 10 616 189 (28 574) (1 667 979) 8 919 636 Driftsresultat (1 443 477) 28 574 1 667 979 253 076 Netto finanskostnader (399 199) 18 822 (380 377) Ordinært resultat før skattekostnad/(inntekt) (1 842 676) 18 882 28 574 1 667 979 (127 301) a) Aktiverte låneopptakskostnader på USD 2,8 mill. (NOK 18,8 mill.) ble kostnadsført i 2004. b) Kostnadsført fratredelsesgodtgjørelse i forbindelse med reorganisering for å forbedre den fremtidige driften. c) I 4. kvartal ble goodwill relatert til oppkjøpet av Faulding nedskrevet med USD 263,5 mill. (NOK 1 668,0 mill.). 2003 Virkningen av særskilte enkelttransaksjoner av betydelig størrelse på resultatregnskapet for 2003 er som følger: Rapportert Gjelds- Reorgani- Justert Beløp i 1 000 NOK 2003 reduksjon a) sering b) 2003 Driftsinntekter 9 273 747 9 273 747 Driftskostnader 8 699 021 (61 813) 8 637 208 Driftsresultat 574 726 61 813 636 539 Netto finanskostnader (658 856) 206 113 (452 743) Ordinært resultat før skattekostnad/(inntekt) (84 130) 206 113 61 813 183 796 a) I forbindelse med innfrielsen av 12,5 %-obligasjonene betalte A.L. Konsernet etter avtale en avgift til de opprinnelige kjøperne av obligasjonene på USD 22,1 mill. (NOK 157,2 mill.). Aktiverte låneopptakskostnader på USD 6,9 mill. (NOK 48,9 mill.) ble også kostnadsført i 2003. b) A.L. Konsernet kostnadsførte fratredelsesgodtgjørelse i forbindelse med ledelsens reorganisering for å forbedre den fremtidige drift. 2002 Virkningen av særskilte enkelttransaksjoner av betydelig størrelse på resultatregnskapet for 2002 er som følger: Rapportert Faulding a) Gjelds- Reorgani- Nedskriv- Justert Beløp i 1 000 NOK 2002 reduksjon b) sering c) ninger d) 2002 Driftsinntekter 9 795 472 9 795 472 Driftskostnader 10 099 733 (47 747) (380 748) (805 481) 8 865 757 Driftsresultat (304 261) 47 747 380 748 805 481 929 715 Netto finanskostnader (1 067 580) 464 514 (603 066) Resultat før skattekostnad/(inntekt) (1 371 841) 47 747 464 514 380 748 805 481 326 649 Skattekostnad/(inntekt) (474 188) 18 380 180 696 139 951 271 344 136 345 Ordinært resultat (897 653) 29 367 283 818 240 797 534 137 190 304

a) A.L. Konsernet fullførte Faulding-oppkjøpet i 2001. Konsernet justerte regnskapet etter god regnskapsskikk som et resultat av dette. Verdien av det oppkjøpte varelageret ble revurdert til å reflektere produksjonsfortjeneste på USD 7,1 mill. (NOK 63,7 mill.). En del av det revurderte varelageret tilsvarende USD 1,8 mill. (NOK 16,0 mill.) ble solgt i 4. kvartal 2001. Konsernet solgte resten av dette varelageret i 1. kvartal 2002. Dette medførte en økning i varekostnad på USD 5,4 mill. (NOK 47,7 mill.). b) A.L. Konsernet pådro seg finanskostnader på USD 48,0 mill. (NOK 427,5 mill.) i 1. kvartal 2002 i forbindelse med at obligasjoner ble konvertert til A-aksjer i Alpharma Inc. Konsernet registrerte også en kostnad på USD 0,7 mill. (NOK 6,0 mill.) før skatt i forbindelse med nedbetaling av USD 35 mill. (NOK 242,8 mill.) av lånene. I tillegg ble aktiverte låneopptakskostnader kostnadsført i 4. kvartal. c) Tallene inkluderer nedleggelse av fabrikk, nedskrivning av eiendeler samt reduksjon av arbeidsstyrken. d) I 3. kvartal ble varige driftsmidler, immaterielle eiendeler og andre estimerte kostnader relatert til produktet Reporcin (AH) nedskrevet med USD 37,1 mill. (NOK 278,8 mill.). I 4. kvartal er inkludert nedskrivning av goodwill på USD 66,0 mill. (NOK 483,7 mill.) i forbindelse med Animal Health og andre omkostninger som reduserer verdiene av immaterielle eiendeler relatert til International Generics. 17 5. Finansiell markedsrisiko Finansielle instrumenter A.L. Industrier og datterselskapene bruker for tiden følgende finansielle instrumenter: Finansielle instrumenter Bruk Formål Valutaterminkontrakter Fra tid til annen Inngått for å selge eller kjøpe kontantstrømmer i utenlandsk valuta Renteavtaler Fra tid til annen Inngått for å fastsette rentesatsen som betales for langsiktige lån med flytende rente for en bestemt periode Konsernet hadde 31. desember 2004 utestående valutaterminkontrakter til en samlet nominell verdi på NOK 1 552,3 mill. (2003: NOK 813,1 mill.). Kontraktene ble inngått for å veksle skandinaviske og europeiske valutaer, og i noen tilfeller amerikanske dollar, for å møte forpliktelser i, eller selge, kontantstrømmer i utenlandske valutaer. Urealisert gevinst og tap er ikke vesentlig. Avtalene er inngått med større finansinstitusjoner. Ledelsen mener at risikoen for å pådra seg tap i sammenheng med kredittrisiko er liten. Konsernet har også benyttet renteavtaler i henhold til kravene i kredittavtalen av 2001. Denne sikringen av kontantstrømmer er rapportert i balansen til markedsverdi. Motposten reduserer annen egenkapital og andre aksjonærers kapital med NOK 13 mill. Endringer i derivatenes markedsverdi som benevnes effektive og som kvalifiserer til sikring av kontantstrømmer, registreres som utsatt og som komponent av annen egenkapital inntil sikringstransaksjonen inntreffer og tas deretter med i resultatregnskapet. Den delen som anses å være ineffektiv tas umiddelbart med i resultatregnskapet. Konsernet har strukturert alle eksisterende renteavtaler som 100 % effektive. Det er derfor ingen resultateffekt av sikringsineffektivitet. Markedsverdi av finansielle instrumenter For betalingsmidler, plasseringer og kortsiktig gjeld, er bokført beløp ansett som et rimelig anslag for markedsverdien da disse postene har kortsiktig løpetid. Bokført verdi av langsiktige lån, med unntak av konvertible obligasjonslån, ligger nær opp til markedsverdien fordi en stor del av den underliggende gjelden har flytende rente som stadig er gjenstand for reprising. Markedsverdien på konvertible obligasjonslån er basert på kjøpskurs. For obligasjonslån som ikke kursnoteres, er markedsverdien beregnet på grunnlag av rentesatsen som gjaldt ved utgangen av 2004 for lån med samme løpetid og sikkerhet. Anslått markedsverdi pr. 31. desember 2004 var NOK 2 362,0 mill. sammenlignet med bokført verdi på NOK 2 319,8 mill. (2003: NOK 2 898,4 mill. og 2002: NOK 2 672,6 mill.).

6. Segmentinformasjon A.L. Konsernet har to virksomhetsområder: Alpharma Inc. Annen virksomhet p.t. kun Agrovekst 18 Nopal med datterselskaper ble solgt i juni 2003. Eiendomsselskapet Agrovekst Produkter AS ble solgt i august 2004. Alpharma Inc. er igjen delt i følgende forretningsområder: Produkter for mennesker (Human Pharmaceuticals): International Generics (IG) Active Pharmaceutical Ingredients (API) U.S. Generic Pharmaceuticals (USG) Branded Pharmaceuticals (BP) Produkter for kjøttproduserende dyr: Animal Health (AH) Alpharma Inc. benytter SFAS 131 Disclosures about Segments of an Enterprise and Related Information, som er innenfor Norsk Regnskapsstandard Opplysninger om virksomhetsområder. Driften av hvert segment er vurdert etter resultat før finansposter og skatter (driftsresultatet). Felleskostnader og andre kostnader og inntekter som ikke kan henføres direkte til et segment, er ikke fordelt. Elimineringer inkluderer salg mellom segmentene. Geografiske inntekter representerer salg til tredje part i land hvor den selgende enheten er hjemmehørende. Eiendeler som kan henføres direkte til et segment (kundefordringer, varebeholdning, varige driftsmidler og immaterielle eiendeler), er fordelt. Kontanter, bankinnskudd, forskuddsbetalte kostnader og andre fordringer er inkludert i uallokerte eiendeler. I den geografiske rapporteringen er eiendeler med lang levetid, som varige driftsmidler og immaterielle eiendeler, tatt med. Segmentinformasjon inkluderer uvesentlige inntekter mellom segmentene. Ingen kunde har mer enn 10 % av de konsoliderte inntektene. Tallene fra hvert forretningsområde innen Alpharma Inc. er spesifisert i USD etter US GAAP. Eliminering og endringer i forhold til N GAAP vises som separat linje. 2004 Drifts- Drifts- Eiendeler Avskrivninger/ Investeringer Beløp i 1 000 inntekter resultat Amortiseringer 2004 Virksomhetsområder: Alpharma Inc. USD USD USD USD USD Produkter for mennesker IG 385 006 20 898 651 855 22 222 5 601 API 143 199 72 772 155 109 9 508 25 723 BP 62 399 6 452 198 220 7 770 696 USG 458 562 (287 839) 442 428 29 081 10 506 Produkter for kjøttproduserende dyr 1 049 166 (187 717) 1 447 612 68 581 42 526 AH 314 642 24 810 29 870 20 206 5 057 Elimineringer/Uallokert (712) (65 549) 152 474 38 279 280 Ikke videreført virksomhet Sum Alpharma Inc. 1 363 096 (228 456) 1 929 956 127 066 47 863 NOK NOK NOK NOK NOK Alpharma Inc. 9 145 121 1 441 640) 11 668 900 856 352 322 325 Annen virksomhet 29 992 (1 836) 859 790 385 119 Elimineringer (2 400) - (766 021) - - Totalt 9 172 712 (1 443 477) 11 762 669 856 737 322 444

2003 Drifts- Drifts- Eiendeler Avskrivninger/ Investeringer Beløp i 1 000 inntekter resultat Amortiseringer 2004 Virksomhetsområder: Alpharma Inc. USD USD USD USD USD Produkter for mennesker IG 367 766 29 247 618 370 19 297 2 273 API 124 485 65 651 132 385 7 683 13 059 BP 65 258 21 955 198 484 7 738 459 USG 459 408 12 106 741 672 27 222 16 079 1 016 917 128 959 1 690 911 61 940 31 870 19 Produkter for kjøttproduserende dyr AH 295 706 20 133 407 590 16 532 3 985 Elimineringer/Uallokert (5 257) (67 445) 163 895 45 185 6 756 Ikke videreført virksomhet 8 Sum Alpharma Inc. 1 307 366 81 647 2 262 396 123 657 42 619 NOK NOK NOK NOK NOK Alpharma Inc. 9 247 571 576 209 15 057 370 874 872 301 867 Annen virksomhet 32 132 2 010 836 212 325 120 Elimineringer (5 956) (3 493) (602 779) Totalt 9 273 747 574 726 15 290 803 875 197 301 987 2002 Drifts- Drifts- Eiendeler Avskrivninger/ Investeringer Beløp i 1 000 inntekter resultat Amortiseringer 2004 Virksomhetsområde: Alpharma Inc. USD USD USD USD USD Produkter for mennesker IG 319 633 25 806 554 498 17 343 6 627 API 83 557 38 920 106 504 6 861 10 680 USHP 507 904 66 253 999 667 32 883 21 566 Produkter for kjøttproduserende dyr 911 094 130 979 1 660 669 57 087 38 873 AH 321 897 (120 941)a) 457 593 16 075 25 850 Elimineringer/Uallokert (2 229) (60 015) 136 680 39 664 9 666 Ikke videreført virksomhet 9 463 1 Sum Alpharma Inc. 1 230 762 (49 977) 2 264 405 112 826 74 390 NOK NOK NOK NOK NOK Alpharma Inc. 9 769 925 (322 592) 15 707 045 899 219 592 964 Ikke videreført virksomhet 344 003 25 037 Annen virksomhet 46 080 17 891 971 528 342 213 Elimineringer (20 533) 440 (896 907) Totalt 9 795 472 (304 261) 16 125 669 899 561 618 214 a) Driftsresultatet for Animal Health i 2002 inkluderer kostnader på USD 66 mill. (NOK 483,7 mill.) relatert til nedskrivning av goodwill, USD 37,1 mill. (NOK 278,8 mill.) i forbindelse med nedleggelse av fabrikkanlegg og USD 45,2 mill. (NOK 331,1 mill.) for tilhørende nedskrivning av eiendeler samt fratredelsesgodtgjørelse på USD 3,9 mill. (NOK 28,2 mill.).

GEOGRAFISK FORDELING: Identifiserbare Driftsinntekter anleggsmidler Beløp i 1 000 NOK 2004 2003 2002 2004 2003 2002 USA 5 591 455 5 622 171 6 151 698 3 273 026 6 030 832 6 735 917 Norge 591 826 631 325 595 048 459 083 565 778 622 437 20 Danmark 558 866 493 726 384 205 544 763 489 187 409 947 UK 821 191 813 445 869 223 1 256 400 1 301 170 1 236 778 Tyskland 485 737 563 753 527 091 995 809 991 019 874 693 Andre (primært Europa) 1 123 637 1 149 327 1 268 208 742 685 829 561 736 913 Totalt 9 172 713 9 273 747 9 795 472 7 271 766 10 207 546 10 616 684 7. Driftskostnader Beløp i 1 000 NOK 2004 2003 2002 Lønnskostnad: Lønninger 1 268 486 1 308 350 1 592 984 Arbeidsgiveravgift 64 550 86 370 90 274 Pensjonskostnader 92 152 66 896 69 274 Andre ytelser 39 454 72 177 106 791 Sum lønnskostnader 1 464 642 1 533 794 1 859 323 Gjennomsnittlig antall ansatte 4 434 4 762 4 855 Avskrivning og amortisering: Avskrivninger varige driftsmidler 348 966 351 488 353 951 Amortiseringer immaterielle eiendeler 444 887 444 838 477 813 Andre amortiseringer 62 884 78 996 67 938 Sum avskrivninger og amortiseringer 856 737 875 322 899 702 Nedskrivning: Nedskrivning immaterielle eiendeler 1 706 107 14 147 654 710 Nedskrivning varige driftsmidler 98 181 306 692 Sum nedskrivninger 1 804 288 14 147 961 402 Annen driftskostnad: Energi 46 925 56 083 61 142 Kommisjoner og lisensavgift 42 246 46 394 48 956 Frakt 143 167 149 179 176 912 Leie og leasing* 65 733 97 728 99 187 Reparasjon og vedlikehold 66 464 84 502 143 346 Fremmedytelser 274 641 242 435 172 273 Kontorkostnader og småanskaffelser 146 468 128 964 175 542 Reise og representasjon 118 229 127 371 144 796 Markedsføring 186 021 114 790 193 942 Forsikring 82 255 107 274 122 246 Annet 1 552 625 1 226 333 819 694 Sum andre driftskostnader 2 724 775 2 381 594 2 158 037 Forskning og utvikling 548 618 447 867 534 759