Gjensidige Forsikring Konsern 2. kvartal 2014 15. juli 2014
Solid premievekst og rekordsterkt forsikringsresultat i kvartalet NOK 3,00 2,00 1,00 0,00 Utvikling CR CR% 100 90 80 70 60 81,2 Resultat per aksje 2,61 90,3 83,9 Q2 2014 Q2 2013 Q2 2012 1,78 1,90 Q2 2014 Q2 2013 Q2 2012 Resultat før skatt NOK 1.748m Forsikringsresultat NOK 951m 8,9 % premievekst, underliggende 4,1 % Gunstig frekvensskadeutvikling Lavere innslag av storskader enn forventet 14,9 % kostnadsandel Finansresultat NOK 745m, avkastning 1,3% 23,9% EK-avkastning før skatt* * Hittil i år, annualisert 2
Fortsatt god konkurransekraft Stabilt antall kunder kombinert med god lønnsomhet Kontinuerlig arbeid med å tiltrekke og beholde de mest attraktive kundene - Optimal risikoprising - Effektiv multikanaldistribusjon - Produktbredde - Analysebasert kundedialog - Effektiv oppgjørsprosess - Kompetanseutvikling 3
Kundeutbytte på 15 prosent styrker lojalitet og preferanse Skreddersydd kundekommunikasjon og digital kampanje i juni ga rekordhøy portaltrafikk Kalkulator på nettsidene illustrerer verdi av kundeutbytte for potensielle kunder Ny kampanjeperiode til høsten vil skape ytterligere oppmerksomhet 4 4
Resultatutvikling
Gjennomgående solid utvikling NOKm Q2 2014 Q2 2013 YTD 2014 YTD 2013 Privat 471 293 750 511 Næringsliv 372 190 542 343 Norden 166 106 272 171 Baltikum 8 9 1 11 Konsernsenter/eierrelaterte kostnader (84) (74) (157) (152) Konsernsenter/reassuranse 17 (76) (108) (93) Forsikringsresultat 951 448 1 300 791 Pensjon og sparing 20 14 41 23 Bank 72 43 133 91 Finansresultat fra investeringsporteføljen 745 605 1 507 778 Merverdi av- og nedskrivninger immaterielle eiendeler (36) (32) (73) (64) Øvrige poster (3) (0) (5) (2) Resultat før skatt 1 748 1 077 2 904 1 618 6
Gunstig frekvensskadeutvikling og lavt storskadeinnslag påvirker CR Combined ratio (%) - splitt skadeprosent og kostnadsandel 81,2 14,9 90,3 15,3 87,0 15,1 91,3 15,5 66,3 75,1 71,9 75,8 Q2 2014 Q2 2013 YTD 2014 YTD 2013 7
Underliggende premievekst på 4,1 % drevet av premiepåslag og volumvekst Q2 2013 Q2 2014 YTD 2013 YTD 2014 237 7 9 5 062 512 25 (20) 9 969 4 647 96 66 9 104 196 152 YTD 2014 Konsernsenter Baltikum Norden Næringsliv Privat YTD 2013 Q2 2014 Konsernsenter Baltikum Norden Næringsliv Privat Q2 2013 NOKm 8
Storskadeinnslag lavere enn forventet Q2 2014 (Q2 2013) YTD 2014 (YTD 2013) NOKm Rapporterte erstatningskostnader Forventede storskader Rapporterte storskader NOKm Rapporterte erstatningskostnader Forventede storskader Rapporterte storskader Erstatningskostnader 3 358 (3 487) 266 139 (231) Erstatningskostnader 7 167 (6 902) 532 430 (378) Skadeprosent 66,3% (75,1%) 5,3% 2,7% (5,0%) Skadeprosent 71,9% (75,8%) 5,3% 4,3% (4,1%) Storskader per segment Storskader per segment 13 25 123 82 33 0 0 0 10 83 41 25 243 210 93 25 2 4 51 114 Privat Næringsliv Norden Baltikum KS Q2 2014 Q2 2013 Privat Næringsliv Norden Baltikum KS YTD 2014 YTD 2013 * Skadehendelse > NOK 10m 9
Avviklingsresultatet påvirket av positiv utvikling på personprodukter Netto avvikling - skadeforsikring Avvikling i % av opptjent premie 153 3,0 2,5 Gruppeliv og Motor ansvar (Norge) Ansvar & ulykke (Danmark) 89 28 62 2,0 1,5 Q2 2014* Q2 2013* YTD 2014 YTD 2013 54 30 20 16 3 0 1 (8) Privat Næringsliv Norden Baltikum NOKm Q2 2014 Q2 2013 1,0 0,5 0,0 (0,5) (1,0) (1,5) (2,0) Q214 R12M 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 Yrkesskade og sykdom (Norge) Avvikling (%), netto Gjennomsnitt * Inneholder avvikling fra de enkelte skadeforsikringssegmentene i tillegg til avvikling på konsernsenter/reassuranse. 10
God underliggende kostnadskontroll - nominell økning hovedsakelig grunnet oppkjøp Q2 2013 Q2 2014 YTD 2013 YTD 2014 1 501 711 (4) 9 25 2 10 (0) 753 1 411 78 6 5 (0) (0) 1 YTD 2014 KS/Reassuranse KS/Eierr. Kostnader Baltikum Norden Næringsliv Privat YTD 2013 Q2 2014 KS/Reassuranse KS/Eierr. kostnader Baltikum Norden Næringsliv Privat Q2 2013 NOKm 11
Strategisk buffer og overskuddskapital redusert til NOK 2,1 mrd - negativt påvirket av omklassifisering av post i SRBANK S&P modell NOKmrd 11,1 2,1 0,8 Strategisk buffer og overskuddskapital 2,1 Totalt tilgjengelig kapital 18,3 5,9 9,6 15,5 Totalt kapitalkrav for investeringsrisiko 7,3 4,3 Totalt kapitalkrav for forsikringsrisiko 9,3 Legalt perspektiv Internt, risikobasert perspektiv Ratingbasert perspektiv Total diversifiseringsgevinst (1,2) Strategisk buffer og overskuddskapital Teknisk buffer Kapital > kapitalkrav Kapitalkrav Kapitalkrav A-rating 15,5 Teknisk buffer 5% 0,8 NOKmrd 12
Tilfredsstillende finansavkastning på 1,3 % - fallende renter en utfordring Finansavkastning (%) Porteføljemiks 2,0 3% 10% 2% 10% 0,8 0,9 1,3 1,3 1,1 1% 7% 8% 7% 17% 34% Sikringsportefølje Fri portefølje Q2 2014 Q2 2013 Total Sikringsportefølje NOK 33,5 mrd Fri portefølje NOK 20,8 mrd Pengemarked Obligasjoner til amortisert kost Omløpsobligasjoner Pengemarked Øvrige obligasjoner Konvertible obligasjoner Omløpsaksjer PE-fond Eiendom Annet 13
Prioriteringer Videreutvikle samarbeid med partnere og distributører Sikre konkurransekraft gjennom fortsatt effektiv drift Løpende vurdere vekstmuligheter i Norden og Baltikum Optimalisere balansen og sikre fortsatt kapitaldisiplin Arbeide for å sikre optimale rammebetingelser Kapitalmarkedsdag i London 25. november 2014 14
Ambisiøse mål Combined ratio 90-93% Egenkapitalavkastning > 15% (fra og med 2015) Posisjoneringsstrategi Det mest kundeorienterte skadeforsikringsselskapet i Norden Attraktiv utbyttepolitikk > 70% (fra og med 2014) 15
Tilleggsinformasjon
Nøkkeltall Konsern NOKm Q2 2014 Q2 2013 YTD 2014 YTD 2013 2013 2012 Premieinntekter, totalt 5 350 4 866 10 537 9 532 19 641 18 478 Skadeprosent, skadeforsikring Kostnadsandel, skadeforsikring Forsikringsresultat, skadeforsikring Netto inntekter fra investeringer 66,3 75,1 71,9 75,8 74,0 69,9 14,9 15,3 15,1 15,5 15,5 15,5 951 448 1 300 791 2 020 2 608 765 616 1 549 800 2 538 3 056 Resultat før skattekostnad 1 748 1 077 2 904 1 618 4 574 5 634 Periodens resultat 1 305 891 2 228 1 208 3 671 4 280 17
Combined ratio (%) Skadeforsikring - skadeprosent og kostnadsandel per segment Privat Næringsliv 76,8 12,5 84,9 83,3 13,4 13,2 79,4 11,5 89,1 85,9 11,4 11,7 64,2 71,5 70,1 67,9 77,7 74,2 Q2 2014 Q2 2013 2013 Q2 2014 Q2 2013 2013 Norden 84,1 86,8 89,7 16,4 18,0 17,0 67,7 68,8 72,7 Baltikum 94,2 92,4 93,0 26,6 26,6 25,9 67,6 65,8 67,1 Q2 2014 Q2 2013 2013 Q2 2014 Q2 2013 2013 18
Effekt ved diskontering av erstatningsreserver Forutsatt Solvency II regime Effekt av diskontering på CR Q2 2014 81,2 % 2,2 % 79,0 % Rapportert CR Diskontering Diskontert CR (SII) Forutsetninger Kun erstatningsavsetninger er diskontert (dvs. at avsetninger for ikke opptjent bruttopremie er udiskontert) Swap-rente i Norge, Sverige og Danmark Euroswap-rente i de baltiske landene 19
Kvartalsvise forsikringsresultater Skadeforsikring 950 750 550 350 150 (50) (250) (450) 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Q1 79 97 (369) 50 506 343 349 Q2 270 319 289 615 719 448 951 Q3 346 259 562 570 780 853 Q4 165 142 315 186 603 376 NOKm Q1 Q2 Q3 Q4 20
Investeringsporteføljen Stabilt hovedbidrag fra sikringsporteføljen Aktivaallokering 30.06.2014 Kvartalsvis avkastning* 8% 6% 38% 4% 2% 0% 62% -2% -4% -6% -8% -10% Sikringsportefølje Fri portefølje Sikringsportefølje Fri portefølje Tilknyttede selskaper Total investeringsportefølje * Tidligere tilknyttede selskaper inngår fra og med 2014 i Fri portefølje. Investeringen i STB ble solgt i 1. kvartal 2014. Fra og med 2. kvartal er investeringen i SRBANK omklassifisert til ordinær aksje. 21
Aktivaallokering per 30.06.2014 Sikringsportefølje Balanse: NOK 33,5 mrd Gjennomsnittsdurasjon: 3,5 år Fri portefølje Balanse: NOK 20,8 mrd Gjennomsnittsdurasjon renteinstrumenter: 1,1 år 28 % 17 % 26% 5% 19% 5% 55 % 9% 18% 2% 15% Pengemarked Obligasjoner til amortisert kost Omløpsobligasjoner Pengemarked High yield Øvrige obligasjoner Konvertible obligasjoner Omløpsaksjer PE-fond Eiendom Annet 22
Geografisk eksponering* Investeringsporteføljen Sikringsportefølje Renteinstrumenter i fri portefølje Land Andel (%) Land Andel (%) Norge 51,9 Norge 37,2 Danmark 28,1 USA 25,0 Storbritannia 6,1 Storbritannia 16,0 Sverige 4,0 Sverige 3,3 USA 2,5 Danmark 2,4 Baltikum 1,4 Andre 16,2 Andre 6,0 * Per 30.06.2014. Geografisk fordeling relaterer seg til utstedere og reflekterer ikke faktisk valutaeksponering 23
Rating og motpartsrisiko Renteportefølje samlet Kreditteksponering 30.06.2014 Porteføljen består i hovedsak av papirer i ratede selskaper med høy kredittverdighet (Investment grade) Utstedere som ikke har offisiell rating er i hovedsak norske sparebanker, kommuner, kredittinstitusjoner samt kraftprodusenter og -distributører Hoveddelen av de sikreste papirene er allokert til sikringsporteføljen Relevante benchmark for high yield og investment grade er internasjonale, brede HY og IG indekser Splitt samlet renteportefølje Rating NOK mrd AAA 11,6 27,3 % AA 2,1 4,9 % A 14,3 33,6 % BBB 2,5 6,0 % BB 0,6 1,5 % B 0,6 1,3 % CCC eller lavere 0,1 0,3 % Intern rating* 7,9 18,7 % Ingen rating 2,7 6,4 % Renteportefølje 42,4 100,0 % Splitt samlet renteportefølje - Eksponering Stat/ offentlig sektor 3,4 8,1 % Banker/ finansinstitusjoner 26,5 62,5 % Per 30.06.2014 *Intern rating rating fra tredjepart Industri 12,5 29,4 % Totalt 42,4 100,0 % 24
Allokering av økonomisk kapital Internt, risikobasert krav per 30.06.2014 Aktivarisiko (NOK mrd) Allokert diversifisering mellom segmenter (NOK mrd) Diversifisert (NOK mrd) 0,2 0,2 2,6 0,5 0,9 0,1 0,1 0,4 1,7 1,0 7,6 2,0 9,6 1,9 NOKm Økonomisk kapitalkrav *,** Forsikringsresultat Q22014 Resultat før skatt Q22014, andre områder Erstatningsavsetninger, brutto, per 30.06.2014 Privat Næringsliv Norden Baltikum Pensjon og sparing Bank Totalt ECR operasjonelle segmenter Aktiva risiko Totalt diversifisert inkl. aktivarisiko 2 065 2 777 1 427 196 394 1 697 8 556 2 013 9 601 471 372 166 8 10 522 13 637 7 231 228 520 20 72 * Allokering av økonomisk kapital til skadeforsikringssegmentene er beregnet ved bruk av Gjensidiges internmodell. Allokeringen reflekterer kapitalkravene basert på interne vurderinger av forsikrings- og markedsrisiko. Markedsrisiko er tilsiktet minimert som følge av forutsetningen om en replikerende portefølje av finansielle instrumenter som er tilpasset vilkår, karakter og valuta for forsikringsforpliktelsenes kontantstrømmer. Internmodellen blir utviklet for å være i samsvar med Solvens II. Allokeringen reflekterer også operasjonell risiko og motpartsrisiko for reassuranse i henhold til det foreløpige forslaget for Solvens II standardmodell. ** Allokering av kapital til Pensjon og sparing og Bank er basert på henholdsvis 10 prosent og 14,5 prosent kapitaldekning. 25
Tilgjengelig kapital Tilgjengelig kapital ulike perspektiv NOKmrd Legalt 10,2 Ratingbasert 18,3 Internt risikobasert 20,7 IFRS egenkapital 21,9 Bro IFRS-kapital til tilgjengelig kapital S&P-modell Aktiva justeres til markedsverdi Diskonteringseffekt erstatningsavsetninger (som ikke allerede diskonteres) samt premieavsetning Immaterielle eiendeler trekkes fra Bokført egenkapital i Bank og Pensjon og sparing (datterselskaper) trekkes fra Utsatt skattegjeld legges til Totalresultat hittil i år telles ikke med (Q1-Q3) Avsatt, ikke utbetalt utbytte trekkes ut Bro IFRS-kapital til tilgjengelig kapital internmodell Aktiva justeres til markedsverdi Diskonteringseffekt av erstatningsavsetninger (som ikke allerede diskonteres) Immaterielle eiendeler trekkes fra Utsatt skattegjeld legges til Totalresultat hittil i år telles ikke med (Q1-Q3) Avsatt, ikke utbetalt utbytte trekkes ut 26
Egenkapitalavkastning Egenkapital (NOKm) 21 880 26 288 Kapitaldekning på 19,1 % per 30.06.2014 (16,3%) Solvensmargin på 352,9% per 30.06.2014 (542,2%) 30.06.2014 YE 2013 Egenkapitalavkastning før skatt (%)* 23,9 18,3 YTD 2014 FY 2013 * Hittil i år, annualisert 27
Norsk markedsleder posisjonert for vekst i Norden og Baltikum Norge Sverige 1,3% 26,3% 10,4% 14,2% 25,4% 23,7% Gjensidige If Tryg Sparebank1 Andre 18,7% 15,7% 16,2% 18,2% 29,9% Gjensidige If Lansförsäkringar Folksam Trygg Hansa Andre Danmark Baltikum 29,0% 6,2% 6,0% 12,4% 9,9% 17,5% 19,0% Gjensidige Topdanmark Tryg Alm.Brand Codan If Andre 23,6 % 23,4 % 8,0 % 13,7 % 12,6 % 12,4 % 6,3 % Gjensidige If Ergo BTA Seesam Codan Andre Kilder: FNO, 1. kvartal 2014. Svensk Försäkring, 1. kvartal 2014, Forsikring & Pension, 2. kvartal 2013. Baltikum: Tilsynsmyndigheter i Estland, Latvia og Litauen, Estlands Statistikkbyrå, konkurrent rapporter og egne beregninger 1. kvartal 2014. 28
Markedsleder i Norge Markedsandel Totalmarkedet Markedsandel Næringsliv 4,6% 3,2% 4,1% 10,4% 14,4% 14,2% 25,4% 23,7% Gjensidige If Tryg Sparebank1 Eika Codan DNB Andre 28,8 % 24,6 % 14,2 % 4,9 % Gjensidige If Tryg Sparebank1 Markedsandel Privat Markedsandel Landbruk 23,6 % 23,3 % 14,2 % 13,2 % Gjensidige If Tryg Sparebank1 69,9 % 12,5 % 1,9 % 11,9 % Gjensidige If Tryg Eika Kilde: FNO, skadeforsikring, 1. kvartal 2014. Definisjonen av privat og næringsliv er tilpasset for å reflektere Gjensidiges forretningsmodell. Dette betyr at landbruk er regnet som del av næringsliv. Fra og med 1. kvartal 2014 er bransjene barn, kritisk sykdom og behandlingsforsikring inkludert i statistikken, noe som påvirker samlet premievolum og markedsandeler. 29
Disclaimer The information contained herein has been prepared by and is the sole responsibility of Gjensidige Forsikring ASA ( the Company ). Such information is confidential and is being provided to you solely for your information and may not be reproduced, retransmitted, further distributed to any other person or published, in whole or in part, for any purpose. Failure to comply with this restriction may constitute a violation of applicable securities laws. The information and opinions presented herein are based on general information gathered at the time of writing and are therefore subject to change without notice. While the Company relies on information obtained from sources believed to be reliable but does not guarantee its accuracy or completeness. These materials contain statements about future events and expectations that are forward-looking statements. Any statement in these materials that is not a statement of historical fact including, without limitation, those regarding the Company s financial position, business strategy, plans and objectives of management for future operations is a forward-looking statement that involves known and unknown risks, uncertainties and other factors which may cause our actual results, performance or achievements of the Company to be materially different from any future results, performance or achievements expressed or implied by such forward-looking statements. Such forward-looking statements are based on numerous assumptions regarding the Company s present and future business strategies and the environment in which the Company will operate in the future. The Company assumes no obligations to update the forward-looking statements contained herein to reflect actual results, changes in assumptions or changes in factors affecting these statements. This presentation does not constitute an offer or invitation to sell, or any solicitation of any offer to subscribe for or purchase any securities and nothing contained herein shall form the basis of any contract or commitment whatsoever. No reliance may be placed for any purposes whatsoever on the information contained in this presentation or on its completeness, accuracy or fairness. The information in this presentation is subject to verification, completion and change. The contents of this presentation have not been independently verified. Accordingly, no representation or warranty, express or implied, is made or given by or on behalf of the Company or any of its owners, directors, officers or employees or any other person as to the accuracy, completeness or fairness of the information or opinions contained in this presentation. None of the Company, any selling equity holder, any member of the underwriting syndicate, or any of their respective affiliates, advisors or representatives or any other person shall have any liability whatsoever (in negligence or otherwise) for any loss howsoever arising from any use of this presentation or its contents or otherwise arising in connection with the presentation. Investors and prospective investors in securities of any issuer mentioned herein are required to make their own independent investigation and appraisal of the business and financial condition of such company and the nature of the securities. Any decision to purchase securities in the context of a proposed offering of securities, if any, should be made solely on the basis of information contained in an offering circular or prospectus published in relation to such an offering. 30
32 Investor relations Janne Flessum Direktør investorkontakt janne.flessum@gjensidige.no Mobil: 91 51 47 39 Anette Bolstad Investorkontakt anette.bolstad@gjensidige.no Mobil: 41 67 77 22 Linn Soltvedt Investorkontakt linn-therese.soltvedt@gjensidige.no Mobil: 41 11 05 55 Adresse: Schweigaards gate 21, Postboks 700 Sentrum, 0106 Oslo, Norge. www.gjensidige.no/investor