KLP Bedriftspensjon AS SFCR 2016 Rapport om Solvens og Finansiell stilling (Solvency and Financial Condition Report)

Transkript

1 KLP Bedriftspensjon AS SFCR 2016 Rapport om Solvens og Finansiell stilling (Solvency and Financial Condition Report)

2 Innhold Sammendrag... 5 A. Virksomhet og resultater... 7 A.1 Virksomhet... 7 A.2 Forsikringsresultat... 7 A.2.1 Risikopensjonsordninger... 7 A.2.2 Ytelsesordninger... 8 A.2.3 Fordeling av risikoresultatene og premieutvikling... 8 A.3 Investeringsresultat... 9 A.3.1 Investeringsresultat kundeporteføljer... 9 A.3.2 Investeringsresultat selskapsportefølje A.4 Resultat fra øvrig virksomhet A.5 Andre opplysninger B. System for risikostyring og internkontroll B.1 Generelle opplysninger om systemet for risikostyring og internkontroll B.1.1 Strukturen i foretakets administrasjons-, ledelses- og kontrollorgan B.1.2 Prinsippene for godtgjørelsespolitikken B.2 Krav til egnethet B.2.1 Selskapets interne regler B.2.2 Krav til krav til egnethet; ferdigheter, kunnskap og ekspertise B.2.3 Krav til skikkethet (vandel) B.3 Risikostyringssystemet, herunder egenvurderingen av risiko og solvens B.3.1 Organisering av risikostyringssystemet B.3.2 Implementering av risikostyringssystemet B.3.3 Egenvurdering av risiko og solvens B.4 Internkontrollsystem B.4.1 Utøvelse av internkontrollsystem B.4.2 Compliancefunksjonen B.5 Internrevisjonsfunksjon B.5.1 Utøvelse av internrevisjonen B.5.2 Internrevisjonsfunksjonens uavhengighet og objektivitet i forhold til virksomheten som undersøkes B.6 Aktuarfunksjon B.7 Utkontraktering B.8 Andre opplysninger C. Risikoprofil KLP Bedriftspensjon AS - SFCR 2017 Side 2 av 36

3 C.1 Forsikringsrisiko C.1.1 Måling av risiko C.1.2 Styring av risiko C.1.3 Reassuranse C.2 Markedsrisiko C.2.1 Måling av risiko C.2.2 Styring av markedsrisiko C.3 Kredittrisiko C.3.1 Måling og styring av kredittrisiko C.4 Likviditetsrisiko C.4.1 Måling og styring av likviditetsrisiko C.5 Operasjonell risiko C.6 Andre vesentlige risikoer C.7 Andre opplysninger D. Verdsetting for solvensformål D.1 Eiendeler D.1.1 Investeringer i tilknyttede foretak, herunder deltakerinteresser D.1.2 Obligasjoner D.1.3 Verdipapirfond m.v D.1.4 Eiendeler knyttet til kontrakter med investeringsvalg D.1.5 Immaterielle eiendeler D.1.6 Utsatt skattefordel D.1.7 Andre eiendeler D.2 Forsikringstekniske avsetninger D.2.1 Verdien av forsikringstekniske avsetninger, grunnlag, metoder og forutsetninger 28 D.2.2 Usikkerhet knyttet til verdien av forsikringstekniske avsetninger D.2.3 Forskjeller mellom verdsettingsprinsipper for solvensformål og i finansregnskapet D.2.4 Motsvarsjusteringen D.2.5 Volatilitetsjusteringen D.2.6 Overgangsbestemmelsene om risikofri rentekurve D.2.7 Overgangsregelen for forsikringstekniske avsetninger D.3 Andre forpliktelser D.3.1 Pensjoner egne ansatte: D.3.2 Utsatt skatt D.3.3 Andre forpliktelser D.4 Alternative verdsettingsmetoder D.5 Andre opplysninger E. Kapitalforvaltning KLP Bedriftspensjon AS - SFCR 2017 Side 3 av 36

4 E.1 Ansvarlig kapital E.1.1 Klassifisering av ansvarlig kapital som kan dekke solvenskapitalkravet E.1.2 Klassifisering av basiskapital som kan dekke minstekapitalkravet E.1.3 Forskjeller mellom egenkapital i foretakets regnskap og differansen mellom eiendeler og forpliktelser under Solvens II E.2 Solvenskapital og minstekapitalkrav E.2.1 Solvenskapitalkrav E.2.2 Forenklede beregninger E.2.3 Minstekapitalkrav E.3 Bruk av den durasjonsbaserte undermodulen for aksjerisiko ved beregningen av solvenskapitalkravet E.4 Forskjeller mellom standardformelen og benyttede interne modeller Sensitivitetstesting E.5 Manglende oppfyllelse av minstekapitalkravet og manglende oppfyllelse av solvenskapitalkravet E.6 Andre opplysninger Godkjenning Templater KLP Bedriftspensjon AS - SFCR 2017 Side 4 av 36

5 Sammendrag Virksomhet KLP Bedriftspensjon AS er et heleid datterselskap av Kommunal Landspensjonskasse (KLP) og inngår i KLP konsernet. Selskapets hovedprodukt er innskuddspensjon med risikodekninger, men selskapet har også produkter knyttet til foretakspensjon. Selskapet driver utelukkende virksomhet i Norge. Resultat Risikoresultatet for 2016 var 6 millioner kroner. Tilsvarende tall i 2015 var minus 1,8 millioner kroner. Selskapets kapitalforvaltning er splittet i en kundeportefølje (3 215 millioner kroner) som omfatter alle pensjonsmidlene, og en selskapsportefølje (307 millioner kroner) som omfatter investering av selskapets øvrige midler. Finansinntektene tilknyttet kundeporteføljene utgjorde 184,4 millioner kroner i 2016 (79,2 millioner kroner i 2015). I 2016 var finansinntektene fordelt med 84,4 millioner kroner på kollektivporteføljen og 100 millioner kroner på investeringsvalgporteføljen. Dette tilsvarte en samlet avkastning på de to porteføljene på hhv. 5,7 prosent og 7,0 prosent. Finansinntektene fra investeringene i selskapsporteføljen utgjorde 7,5 millioner kroner i 2016 (0,7 millioner kroner i 2015) som tilsvarte en avkastning på 2,4 prosent. System for risikostyring og internkontroll Systemet for risikostyring og internkontroll slik det er organisert og operasjonalisert anses hensiktsmessig for KLP Bedriftspensjon AS sin virksomhet. Selskapets vedtekter og gjeldende lovgivning legger til rette for en hensiktsmessig eierstyring og selskapsledelse, og gir en klar rolledeling mellom styrende organer og daglig ledelse. Risikostyringssystemet i selskapet er tilpasset Solvens II og organisert etter prinsippet om de tre forsvarslinjer. Organiseringen av risikostyringssystemet er illustrert i figur. KLP Bedriftspensjon AS - SFCR 2017 Side 5 av 36

6 Styret har fastsatt en retningslinje for risikostyring og interkontroll samt en rekke andre retningslinjer for å sikre god risikostyring og etterlevelse av lover og regler. Det er også fastsatt krav til styrets samlede kompetanse i tillegg til kravene til egnethet og skikkethet som også gjelder ledere og nøkkelfunksjoner i selskapet. Utviklingen i selskapets risiko og solvenssituasjon følges opp gjennom omfattende rapportering til styret og ledelsen. Dette inkluderer rapportering fra alle de tre forsvarslinjene. Risikoprofil Selskapets vesentligste risikoer er forsikringsrisiko, markedsrisiko og kredittrisiko. Den største forsikringsrisikoen er opplevelsesrisiko, dvs. risikoen for at personer som har rett til pensjonsutbetalinger fra selskapet lever lenger enn forventet og derfor krever større utbetalinger. De største premieinnbetalingene til selskapet for forsikringsrisiko knytter seg til risikopensjoner for uførhet knyttet til innskuddsordningene. Markedsrisikoen til selskapet er knyttet til kundemidler med rentegaranti; kollektivporteføljen. Vel 20 prosent av kollektivporteføljen er investert i aksjer og eiendom. Resten investeres i rentepapirer. Markedsrisikoen domineres av aksje- og eiendomsrisiko, og består i tillegg av rente og kredittrisiko. Risikoprofilen endres dynamisk ved at en handlingsregel tilpasser andelen risikable investeringer til buffernivået. Verdsettelse Eiendeler og forpliktelser utenom forsikringsforpliktelsene verdsettes i de fleste tilfeller (tilnærmet) likt i Solvens II-balansen og i finansregnskapet. En hovedforskjell er at obligasjoner som i regnskapet føres til amortisert kost har en høyere verdi i Solvens IIbalansen som benytter virkelig verdi. Andre ulikheter skyldes ulik behandling av immaterielle eiendeler og utsatt skatt. Forsikringsforpliktelsene i Solvens II-balansen beregnes med andre forutsetninger og metodikk enn i regnskapet. En søker å tilnærme virkelig verdi, og med lavt rentenivå vil forpliktelsen normalt bli høyere enn i regnskapet for forpliktelser med rentegaranti. Kapitalforvaltning Selskapet benytter overgangsregelen for forsikringstekniske avsetninger, men setter mål for kapitaldekning uten bruk av denne. Av denne grunn rapporteres kapitaldekning uten bruk av overgangsregel i noter til selskapets regnskap. Forsikringsforetakets ansvarlige kapital inndeles i tre kapitalgrupper etter kriterier i Solvens II direktivets artikkel 93. Den ansvarlige kapitalen som kan dekke henholdsvis solvenskapitalkravet og minstekapitalkravet betegnes som tellende ansvarlig kapital. Størstedelen av det beløp som eiendelene overstiger forpliktelsene med, behandles som kapital av høyeste kvalitet (kapitalgruppe 1). Solvenskapitalkravet utgjorde pr ,8 millioner kroner. Betydelig overgang fra aktive ytelsesordninger til fripoliser gjennom året har svekket selskapets soliditet. Styret i morselskapet Kommunal Landspensjonskasse har intensjon om å tilføre KLP Bedriftspensjon AS tilstrekkelig og nødvendig solvenskapital. KLP Bedriftspensjon AS - SFCR 2017 Side 6 av 36

7 A. Virksomhet og resultater A.1 Virksomhet Foretakets navn er KLP Bedriftspensjon AS livsforsikringsselskap. Foretakets adresse er: Dronning Eufemias gate 10, PB 400 Sentrum, 0103 Oslo b) Finanstilsynet har det finansielle tilsynet med foretaket. Finanstilsynets adresse er: Revierstredet 3, 0151 Oslo c) Foretakets eksterne revisor er PwC, Dronning Eufemias gate 8.Kontaktperson er Erik Andersen, d) Selskapet er et heleid datterselskap i KLP konsernet. e) Kommunal Landspensjonskasse (KLP) er morselskap i KLP konsernet. KLPs heleide datterselskaper er organisert som aksjeselskaper. Følgende heleide datterselskaper inngår i konsernet: KLP Skadeforsikring AS KLP Forsikringsservice AS KLP Bedriftspensjon AS KLP Kapitalforvaltning AS KLP Eiendom AS KLP Bankholding AS med datterselskapet: KLP Banken AS med datterselskapene: KLP Kommunekreditt AS KLP Boligkreditt AS f) KLP Bedriftspensjon AS er et selskap som tilbyr private tjenestepensjoner. Hovedproduktet er Innskuddspensjon med risikodekninger, men selskapet har også produkter knyttet til foretakspensjon. Selskapet har utelukkende virksomhet i Norge. g) Foretaket søkte Finanstilsynet om å benytte 7 år fra og med på oppreservering til nytt beregningsgrunnlag K2013. Per er oppreserveringen på 92 millioner kroner gjennomført fullt ut, og KLP Bedriftspensjon AS har dekket 20 prosent (18 millioner kroner) av oppreserveringen fra egenkapitalen. Det var en relativt stor overgang til fripoliser gjennom 2016 som bidro til å svekke selskapets soliditet. A.2 Forsikringsresultat Det ordinære risikoresultatet for 2016 var 6 millioner kroner for KLP Bedriftspensjon AS. Tilsvarende tall i 2015 var minus 1,8 millioner kroner. Selskapet beregner seg fortjenestemarginer for den risikoen selskapet påtar seg for disse risikoproduktene. Dette er oppgitt under punktet A.5. A.2.1 Risikopensjonsordninger Risikoresultatet for risikopensjonsordninger uten rett til overskudd var på 1,7 millioner kroner for året Resultatet knytter seg i hovedsak til uførerisiko hvor samlet risikopremie for 2016 utgjorde 27 millioner kroner. Risikopremie for dødsrisiko utgjorde til sammenligning 1 millioner kroner og tilført dødelighetsarv 291 tusen kroner (overlevelsesrisiko). KLP Bedriftspensjon AS - SFCR 2017 Side 7 av 36

8 Ved prising av uførerisiko benytter KLP Bedriftspensjon AS pristariff basert på egne erfaringer. Den endelige risikopremien fastsettes basert på pristariffen og individuell vurdering av risiko på den enkelte bedrift som etablerer en pensjonsavtale i KLP Bedriftspensjon AS. A.2.2 Ytelsesordninger Risikoresultatet på ytelsesordningene (foretakspensjoner) med rett til overskudd var på 4,3 millioner kroner for året 2016 og anvendes til oppreservering. Ved prising av overlevelses- og dødsrisiko benytter KLP Bedriftspensjon AS tariffen K2013 som er Finanstilsynets minimumskrav til dødelighetstariff. I tariffen ligger det inne en margin på 12 prosent på startdødeligheten og en margin på 10 prosent på fremtidig endringer i dødeligheten. Ved prising av uførerisiko benytter KLP Bedriftspensjon AS pristariff basert på egne erfaringer. A.2.3 Fordeling av risikoresultatene og premieutvikling Risikoresultat i tusen kroner Ytelsesordninger Risikopensjonsordninger Overlevelsestilskudd Frigjort reserve Resultat levealder Risikopremie Avsetninger Resultat Død Risikopremie Avsetninger Resultat Uførhet Risikoresultat I Erstatningsavsetninger Regresser mm Risikoresultat II KLP Bedriftspensjon AS - SFCR 2017 Side 8 av 36

9 Utvikling i premie på uføredekninger i millioner kroner. A.3 Investeringsresultat Selskapets kapitalforvaltning er splittet mellom kundenes porteføljer (3 215 millioner pr ) som omfatter alle pensjonsmidlene, og en selskapsportefølje (307 millioner pr ) som omfatter investering av selskapets øvrige midler. A.3.1 Investeringsresultat kundeporteføljer Kundeporteføljen er inndelt i to hovedkategorier: Kollektivporteføljen (1 541 millioner pr ) med garanterte produkter, og investeringsvalgportefølje som består av innskuddsordninger (1 674 millioner pr ). I kollektivporteføljen har KLP forpliktet seg til å levere en minimumsavkastning årlig, mens det ikke er knyttet noen form for garanti til Investeringsvalgporteføljen. Kollektivporteføljen kan deles i premiebetalende foretakspensjonsordninger og fripoliser. For fripolisene kan selskapet ta inntil 20 prosent av avkastningsoverskudd utover garantert avkastning. For premiebetalende ordninger tilfaller all avkastning fra forvaltning kundene, ingenting tilfaller foretaket. Tilsvarende gjelder for Investeringsvalgporteføljen. For premiebetalende ordninger krever KLP Bedriftspensjon AS inn en premie som betaling for å avgi avkastningsgaranti (rentegarantipremie). Rentegarantipremien skal reflektere markedsverdien av avkastningsgarantien, og premien fastsettes forskuddsvis for ett år av gangen. For fripolisene har selskapet anledning til å ta inntil 20 prosent av avkastningsoverskuddet som betaling for rentegarantien. Verdien av rentegarantipremie er oppgitt i tabell under pkt. A.5 under. Manglende avkastning på de garanterte produktene må dekkes inn fra realisering av oppbygde merverdier, tilleggsavsetninger, eller til syvende og sist fra selskapets egenkapital. Oppbygde merverdier er urealiserte gevinster på aksjeinvesteringer og renteinvesteringer. Tilleggsavsetninger er disponert avkastningsoverskudd fra tidligere år, og er tildelt den enkelte kundes kontrakt. Disse kan benyttes for å dekke selskapets avkastningsgaranti dersom faktisk (realisert) avkastning er lavere enn garantert avkastning. Realisert avkastning under null må uansett dekkes fra selskapets egenkapital. KLP Bedriftspensjon AS - SFCR 2017 Side 9 av 36

10 Finansinntektene tilknyttet kundeporteføljene utgjorde 184,4 millioner kroner i 2016 (79,2 millioner kroner i 2015). I 2016 var finansinntektene fordelt med 84,4 millioner kroner på kollektivporteføljen og 100 millioner kroner på investeringsvalgporteføljen. Dette tilsvarte en samlet avkastning på de to hovedporteføljene på hhv. 5,7 prosent og 7,0 prosent. I 2016 oppnådde selskapet et avkastningsoverskudd på 31 millioner kroner på kollektivporteføljen. Av avkastningsresultatet avsettes 8,4 millioner kroner til oppreservering som følge av høyere levealdersforventninger. Kostnadene for å forvalte disse midlene var på 0,9 millioner kroner. Kostnadene ble dekket inn av et omkostningselement i pensjonspremien, og inngår som en del av administrasjonsresultatet som tilfaller selskapet. Administrasjonsresultatet er oppgitt under pkt. A.5 under. Tabellen under viser kollektivporteføljens fordeling på hovedaktivaklasser og avkastning pr. aktivaklasse. De to største bidragsytere til finansinntektene i 2016 var eiendom og aksjer. Kollektivporteføljen Millioner kroner Markedsverdi Allokering Avkastning Avkastning Aksjer ,5 % 9,1 % 4,1% Omløpsobligasjoner ,0 % 3,5 % 1,0% Anleggs-/HTF-obligasjoner ,7 % 4,1 % 4,3% Eiendom ,5 % 15,4 % 16,9% Pengemarked/likviditet 128 8,3 % 2,5 % 0,8% Totalt ,0 % 5,7 % 4,8% Tabellen under viser innskuddspensjonsporteføljen fordelt på hovedaktivaklasser og avkastning pr. aktivaklasse. Det var aksjer som ga størst bidrag til finansinntektene i Innskuddspensjon Millioner kroner Markedsverdi Allokering Avkastning Avkastning Aksjer ,4 % 9,9 % 3,2 % Omløpsobligasjoner ,0 % 3,5 % 0,9 % Likviditet/Bankinnskudd 11 0,7 % Totalt ,0 % 7,0 % 2,1 % A.3.2 Investeringsresultat selskapsportefølje Finansinntektene fra investeringene i selskapsporteføljen utgjorde 7,5 millioner kroner, tilsvarende en avkastning på 2,4 prosent. Forvaltningskostnader og andre kostnader belastet selskapet var på 0,33 millioner kroner. Avkastning på selskapsporteføljen og kostnader ved å forvalte denne, inngår i totalresultat til selskapet. Tabellen under viser porteføljens fordeling på hovedaktivaklasser og avkastning på markedsinvesteringene fordelt på aktivaklassene. Selskapsporteføljen Millioner kroner Markedsverdi Allokering Avkastning Avkastning Aksjer 12 3,8 % 9,7 % 3,0 % Omløpsobligasjoner 81 26,3 % 3,6 % 0,7 % Anleggs-/HTF-obligasjoner ,7 % 1,4 % Pengemarked 48 15,7 % 1,8 % 0,8 % KLP Bedriftspensjon AS - SFCR 2017 Side 10 av 36

11 Likviditet/Bankinnskudd 8 2,5 % Totalt ,0 % 2,4 % 0,9 % A.4 Resultat fra øvrig virksomhet KLP Bedriftspensjon AS har ingen øvrig virksomhet. A.5 Andre opplysninger Over er omtalt resultatelementer, innbetalt gjennom de årlige premiene, som inngår i selskapets årlige resultat; rentegarantipremien, fortjenestemarginer risiko og administrasjonsresultat. Selskapet er i en oppbyggingsfase, og administrasjonsresultatet er derfor negativt. Det svake resultatet skyldes økte kostnader grunnet nedskrivning av IT og mindre aktiveringsgrad av IT-prosjekter i 2016, økt markedssatsing i konsernet og avsetning for finansskatt. Tabellen under viser størrelsen på disse elementene for Resultatelementer Millioner kroner Rentegarantipremie 4,0 4,1 Fortjenestemargin risiko 3,4 3,1 Administrasjonsresultat -32,5-27,5 Totalt -25,1-22,9 Selskapets samlede resultat før skatt hensyntatt bl.a. oppreservering for langt liv var på minus 27,3 millioner kroner i 2016 (minus 23,7 millioner kroner i 2015). B. System for risikostyring og internkontroll B.1 Generelle opplysninger om systemet for risikostyring og internkontroll B.1.1 Strukturen i foretakets administrasjons-, ledelses- og kontrollorgan Generalforsamling Styret i morselskapet Kommunal Landspensjonskasse er generalforsamling i selskapet. Styret har gitt konsernsjefen fullmakt til å møte som generalforsamling. Styret Styret har det overordnede ansvaret for at KLP Bedriftspensjon AS har etablert et hensiktsmessig og effektivt risikostyringssystem. Styret skal sørge for at en organisering av risikostyringssystemet er i tråd med myndighetskravene og at risikostyringen er tilfredsstillende etablert, gjennomført og fulgt opp, blant annet gjennom behandling av rapporter utarbeidet av administrerende direktør, compliancefunksjonen, risikostyringsfunksjonen, aktuarfunksjonen og internrevisjonsfunksjonen. Styrets ansvar omfatter å påse at risikostyringen integreres i selskapets strategi- og forretningsprosesser. Gjennom etablering av selskapets mål og strategier skal styret fastsette rammer for typer og omfang av risikoer selskapet kan eksponeres for, hensyntatt selskapets kapasitet til å bære risiko og toleranse for svingninger i resultat og KLP Bedriftspensjon AS - SFCR 2017 Side 11 av 36

12 kapitalsituasjon. Styret skal minimum en gang per år påse at vesentlige risikoer blir identifisert, vurdert og håndtert løpende på en systematisk måte, og at risikoen er akseptabel. Styret skal, minst en gang årlig, vurdere selskapets risikovilje og kapitalbehov. Administrerende direktør Administrerende direktør skal sørge for at selskapets risiko styres i henhold til strategier og retningslinjer fra styret. Administrerende direktør skal sørge for at selskapets risikostyring blir gjennomført, dokumentert, overvåket og fulgt opp på en forsvarlig måte. Administrerende direktør skal fastsette instrukser og retningslinjer for hvordan dette skal gjennomføres i praksis, samt etablere hensiktsmessige kontrollprosesser og funksjoner. Særskilt om selskapets øvrige organisering KLP Bedriftspensjon AS er organisert som en salgs- og kundebetjeningsenhet. Selskapet ledes av administrerende direktør. Sentrale tjenester og kompetanse kjøpes internt i konsernet. Operasjonelt er selskapet organisert som en del Livdivisjonen i Kommunal Landspensjonskasse med konserndirektør for Livdivisjonen som styreleder. Gjennom denne organiseringen drar selskapet nytte av konsernets stordriftsfordeler og kompetanse. Det er p.t 10 ansatte i fast stilling i selskapet. Det er inngått hovedavtale om levering av tjenester mellom Kommunal Landspensjonskasse og KLP Bedriftspensjon AS. Dette dreier seg om diverse administrative og faglige tjenester, herunder regnskaps- og økonomitjenester, forvaltnings- og finanstjenester, juridiske tjenester, behandling av pensjonssøknader mv. Nøkkelfunksjoner i henhold til Solvens II; risikostyringsfunksjonen, aktuarfunksjonen, compliancefunksjonen og internrevisjonsfunksjonen utføres av kvalifiserte og dedikerte personer i Kommunal Landspensjonskasse. Det er videre inngått avtaler med søsterselskapene KLP Kapitalforvaltning AS og KLP Eiendom AS om forvaltning av selskapets midler, kundeportefølje og eiendomsportefølje. B.1.2 Prinsippene for godtgjørelsespolitikken Styret i Kommunal Landspensjonskasse har tidligere vedtatt overordnede belønningsprinsipper i KLP-konsernet. Godtgjørelsesregelverket ble senest behandlet og revidert i KLPs styremøte 8. desember I henhold til forskrift om godtgjørelsesordninger i finansinstitusjoner, verdipapirforetak og forvaltningsselskap for verdipapirfond 2, skal styret i selskaper som er omfattet av forskriften, fastsette og sørge for at selskapet til enhver tid har og praktiserer retningslinjer og rammer for en godtgjørelsesordning som skal gjelde hele foretaket og datterselskaper. Disse retningslinjene blir også behandlet i styret i KLP Bedriftspensjon AS. KLP-konsernet skal ha konkurransedyktige lønns- og ansettelsesbetingelser sammenliknet med tilsvarende selskaper, men uten å være lønnsledende. Godtgjørelsesordningen skal utformes slik at den er kostnadseffektiv for konsernet. Konsernets godtgjørelsesordninger skal være åpne og prestasjonsbaserte, slik at de i så stor grad som mulig oppleves som rettferdige og forutsigbare. Det skal være samsvar mellom avtalte krav til prestasjon og den godtgjørelse som gis. Alle ansatte i KLP-konsernet er medlemmer av KLPs pensjonsordning. KLP Bedriftspensjon AS - SFCR 2017 Side 12 av 36

13 B.2 Krav til egnethet B.2.1 Selskapets interne regler Selskapet sikrer at alle personer som faktisk leder virksomheten eller innehar andre sentrale funksjoner ("nøkkelfunksjoner") er egnet og skikket for stillingen/vervet. Styret vedtar og reviderer årlig en retningslinje for egnet og skikkethet. Retningslinjen inneholder kvalifikasjonskrav som skal sikre hensiktsmessig mangfold av kvalifikasjoner, kunnskap og relevant erfaring for å sikre at selskapet er ledet og ført tilsyn med på en profesjonell måte. Personer som skal vurderes må fremlegge utfylt og signert skjema for opplysninger til bruk i vurderingen, fastsatt av Finanstilsynet. De aktuelle personene vurderes ved ansettelse/valg, eller ved spesielle situasjoner. Det skal årlig avgis en bekreftelse på at ikke nye forhold har oppstått etter siste vurdering/bekreftelse. Dette er særlig aktuelt i forhold til vandel. B.2.2 Krav til krav til egnethet; ferdigheter, kunnskap og ekspertise Krav til det samlede styret Styret i KLP Bedriftspensjon AS skal som en del av kvalifikasjonskravet har tilstrekkelig innsikt og forståelse til å kunne stille spørsmål til administrasjonens vurderinger, forholde seg kritisk til svarene og til å kunne iverksette nødvendige tiltak. Det samlede styret bør minst han kvalifikasjoner innen områdene: Forsikrings- og finansmarkedet. Forretningsmodell og strategi. Virksomhetssystemet, herunder forståelse av de risikoer virksomheten er utsatt for og evne til å håndtere disse. Finansiell og aktuariell analyse. Regulatoriske rammer og krav. Samfunnsforståelse. Kunde- og produktkompetanse. Krav til ledelse og nøkkelfunksjoner Daglig leder, faktiske ledere og nøkkelfunksjoner må være egnet til å ivareta sine oppgaver og ansvarsområder. Oppgaver og ansvarsområder fremgår av den enkeltes stillingsbeskrivelse. Vurdering av egnethet gjøres av stillingens leder. B.2.3 Krav til skikkethet (vandel) Alle personer i ledelsen, nøkkelfunksjoner og styret skal oppfylle krav til skikkethet (vandel). For personer som nevnt ovenfor vurderer selskapet følgende forhold: Straffbare forhold Sanksjoner mot foretak Administrative sanksjoner og gebyrer Økonomisk situasjon Skattemessige forhold Andre forhold Personer som skal vurderes, må fremlegge kopi av politiattest som ikke er eldre enn tre måneder. Det kan også innhentes informasjon fra de offentlig tilgjengelige registrene Konkursregisteret og Regnskapsregisteret. Dersom det foreligger overtredelse på noen av de ovennevnte punkter, gjøres en individuell vurdering. Det legges til grunn et forholdsmessighetsprinsipp hvor overtredelsens karakter, overtredelsens alvorlighet, hvorvidt det foreligger en endelige avgjørelse mv vektlegges. KLP Bedriftspensjon AS - SFCR 2017 Side 13 av 36

14 B.3 Risikostyringssystemet, herunder egenvurderingen av risiko og solvens B.3.1 Organisering av risikostyringssystemet Risikostyringssystemet i KLP Bedriftspensjon AS er organisert etter prinsippet om de tre forsvarslinjer. Dette er i tråd med moderne prinsipper for risikostyring og er tilpasset kravene i Solvens II. Organiseringen er illustrert i figur under: Førstelinjen Risikostyring og forretningsdrift Administrerende direktør og alle ledere og ansatte i de operasjonelle enhetene utgjør førstelinjen. De har det primære ansvaret for god risikostyring gjennom sitt ansvar for å utføre sitt arbeid i tråd med fullmakter, instrukser og retningslinjer. Ledere har også plikt til å etablere forsvarlige rutiner og kontrolltiltak innenfor sine områder. Andrelinjen Overvåking og kvalitetssikring Kontrollfunksjonene som utgjør andrelinjen er risikostyringsfunksjonen, aktuarfunksjonen og compliancefunksjonen. For nærmere beskrivelse av aktuarfunksjonen og compliancefunksjonen, se henholdsvis avsnitt B.6 og B.4. KLP Bedriftspensjon AS har utkontraktert sin Risikostyrings- og Aktuarfunksjon til Kommunal Landspensjonskasse ved seksjonen Risikoanalyse og kontroll som ivaretar disse funksjonene for konsernet og alle forsikringsselskapene i konsernet, dvs. Kommunal KLP Bedriftspensjon AS - SFCR 2017 Side 14 av 36

15 Landspensjonskasse, KLP Bedriftspensjon AS og KLP Skadeforsikring AS. De to funksjonene innehas av samme person. Risikostyringsfunksjonen har ansvaret for å påse at styre- og ledelsesfastsatte rammer for risiko etterleves. Funksjonen skal være kjent med gjeldende regler for beregning av forsikringstekniske avsetninger og kapitalkrav. Egenvurdering av solvens og risiko, ORSA 1, leveres årlig til Finanstilsynet. Koordinering av denne prosessen er funksjonen ansvarlig for, samt koordineringen av RSR 2 -rapporten og SFCR 3 -rapporten. Risikostyringsfunksjonen skal bistå administrasjonen, ledelsen og internrevisor samt andre funksjoner med å sikre og gjennomføre risikostyringssystemet på en effektiv måte. Hvert kvartal utarbeides det en skriftlig rapport til administrerende direktør og Risikostyringskomiteen i KLP Bedriftspensjon AS der risikobildet gjennom kvartalet, samt aktivitetene som er gjennomført, beskrives. Tredjelinjen Uavhengig bekreftelse Uavhengig bekreftelse utføres av konsernets egen enhet for internrevisjon samt selskapets eksterne revisor. Internrevisjon er nærmere beskrevet i avsnitt B.5. Risikostyringskomiteen Risikostyringskomiteen er etablert med bakgrunn i Retningslinje for Risikostyring og internkontroll. Komiteen skal være et rådgivende organ for Administrerende direktør i alle saker som angår KLP Bedriftspensjon AS. Komiteen skal behandle samlet risikovilje, strategi for samlet risiko, og risikoeksponering med fordeling på alle vesentlige risikofaktorer, herunder markedsrisiko, forsikringsrisiko og operasjonell risiko. Komiteen behandler årlig de viktigste forutsetningene som benyttes i beregningen av selskapets kapitaldekning. Komiteen administreres av leder for risikostyringsfunksjonen og støtter den i gjennomføringen av selskapets egenvurdering av risiko og solvens. I komiteen deltar, i tillegg til Administrerende direktør, Konsernsjef i KLP, Konserndirektør Økonomi og Finans (CFO), Direktør Risiko (CRO), Direktør Strategisk Aktivaallokering, Produktaktuar, Direktør Finans og Leder for Aktuarfunksjonen i KLP Bedriftspensjon AS. B.3.2 Implementering av risikostyringssystemet Risikostyringssystemet i KLP Bedriftspensjon AS er implementert gjennom retningslinjer, prosesser, rapporter, mandater samt instrukser og stillingsbeskrivelser for de rollene som inngår i systemet. I KLP Bedriftspensjon AS er det seksjon for "Strategisk aktivaallokering" i morselskapet som har det overordnede ansvaret for selskapets risikostyring av aktiva og utnyttelse av de rammer som styret har fastsatt. Retningslinjer Selskapet har utarbeidet et omfattende sett av retningslinjer, regelverk og instrukser som sikrer god risikostyring gjennom hensiktsmessige og grundige prosesser og prosedyrer. De fleste retningslinjene revideres årlig og godkjennes av styret. Noen av retningslinjene er konsernovergripende, det vil si at døtrene 4 har samme retningslinjer som morselskapet. Administrerende direktør fastsetter videre det nødvendige regelverk for å etterleve retningslinjene. 1 Own risk and solvency assessment 2 Regelmessig tilsynsrapport (Regulatory Supervisory Report) 3 Rapport om Solvens og Finansiell stilling (Solvency and Financial Condition Report) 4 KLP Skadeforsikring AS og KLP Bedriftspensjon AS KLP Bedriftspensjon AS - SFCR 2017 Side 15 av 36

16 Prosesser/Strategier Den samlede risikoen i selskapets fordeles gjerne i tre hoveddeler, markedsrisiko, forsikringsrisiko og operasjonell risiko. Dette inkluderer strategisk risiko og omdømme risiko. Den viktigste prosessen for markedsrisiko i KLP Bedriftspensjon AS er Kapitalforvaltningsog likviditetsstrategien. Strategien vedtas på høsten for det kommende kalenderåret. Her vedtas blant annet mål for samlet risiko for markedsrisiko og forsikringsrisiko. Markedsrisikoen måles månedlig ved risikomålet Value at Risk (VaR), som er definert som det verditap man med en gitt sannsynlighet ikke vil overstige på en posisjon eller portefølje innenfor en gitt tidshorisont. Kapitalplan utarbeides på vårparten og legger langsiktige føringer for selskapets kapitalisering. Strategi for forsikringsrisiko vedtas årlig. Risikoen er imidlertid langsiktig i sin natur og strategien ligger i stor grad fast over tid. Operasjonell, strategisk og omdømme risiko vurderes på bakgrunn av den årlige prosessen for risikostyring og interkontroll, se avsnitt B.4. Rapportering Rapportering av risiko i KLP Bedriftspensjon AS skjer på mange nivåer. I hvert styremøte inkluderer administrerende direktør aktuelle tema i sin orientering samt at en egen orientering om risikostyring og kapitalforvaltning er fast sak på agendaen. Risikostyrings- og aktuarfunksjonen utarbeider en kvartalsrapport til Administrerende Direktør som behandles i risikostyringskomiteen. I tillegg utarbeider de tre funksjonene hver sin årlige rapport, ORSA, Aktuarfunksjonens rapport og Compliance årsrapport. B.3.3 Egenvurdering av risiko og solvens Prosessen for egenvurdering av risiko og solvens (ORSA) er fastsatt av styret i en egen retningslinje. Retningslinjen fastsetter hovedprinsipper for prosessen, krav til gjennomføring, ansvarsfordeling, resultatkrav og dokumentasjon. Prosessen gjennomføres årlig på vårparten og behandles normalt på styremøtet i april/mai. Forutsetninger ORSA prosessen bygger i stor grad på selskapets andre prosesser og strategier for styring av risiko og soliditet. Utenom markeds- og forsikringsrisiko, gjøres identifikasjon av risiko i prosessen for risikostyring og internkontroll. I denne prosessen kvantifiseres også de viktigste operasjonelle risikoene. Kvantifiseringen benyttes i beregning av kapitalbehov for operasjonell risiko. Gjennomføring og godkjenning Risikostyringsfunksjonen har ansvar for å koordinere gjennomføringen av ORSA-prosessen samt å sammenstille rapporten. Prosessen følger et etablert sett av oppgaver som starter med innledende diskusjoner i Risikostyringskomiteen. Her identifiseres momenter det skal legges vekt på i årets prosess, gjerne med bakgrunn i evalueringer og tilbakemeldinger på forrige prosess. Plan for ORSA og forslag til endringer i relaterte retningslinjer behandles av styret før ORSAprosessen starter, i februar. Arbeid med sensitivitetstester, scenarioanalyser og spesielt utvalgte momenter foregår frem til mars/april hvor rapporten ferdigstilles. KLP Bedriftspensjon AS - SFCR 2017 Side 16 av 36

17 Styret gjennomgår og godkjenner ORSA, først ved retningslinje og plan for ORSA og deretter selve rapporten. Dette sikrer styrets eierskap til prosessen. Styret fastsetter sitt solvensbehov basert på de vurderinger som gjøres i ORSA-prosessen. KLP Bedriftspensjon AS sitt solvensbehov er gitt av det nye europeiske soliditetsregelverket for forsikringsselskaper, Solvens II, som trådte i kraft 1. januar B.4 Internkontrollsystem B.4.1 Utøvelse av internkontrollsystem Risikostyring og internkontroll sikrer selskapets måloppnåelse gjennom identifisering og analyse av relevante risikoer som kan hindre måloppnåelse, samt gjennom iverksetting av effektive tiltak for å håndtere, kontrollere og rapportere risikoene. Styret i KLP Bedriftspensjon AS har fastsatt retningslinje for risikostyring og interkontroll i selskapet. Denne er sammenfallende med morselskapets retningslinje for området. Retningslinjen definerer grunnleggende prinsipper, prosesser, roller og ansvar knyttet til risikostyring og internkontroll. Relevante risikoer og internkontrolltiltak vurderes ved alle beslutninger om vesentlige endringer i virksomheten. Risikostyringssystemet bidrar til å sikre KLP Bedriftspensjon AS sin måloppnåelse gjennom: Identifisering, måling, overvåking og rapportering av alle vesentlige risikoer som kan hindre måloppnåelse. Etablering av hensiktsmessige risikostrategier for å styre risikotakingen. Etablering av beredskapsplaner for å håndtere konsekvensene av gjenværende risikoer. Internkontroll er et element av risikostyringssystemet og bidrar til å sikre måloppnåelse ved å etablere og følge opp interne tiltak for å kontrollere og håndtere risikoene. Virkemidler omfatter organisering, instrukser, retningslinjer og tiltak. Følgende prinsipper gjelder for selskapets risikostyring og internkontroll; Det skal etableres mål for alle vesentlige virksomhetsområder Risikoer knyttet til måloppnåelse skal systematisk identifiseres, vurderes og dokumenteres Det skal etableres tiltak for å håndtere og kontrollere vesentlige risikoer Det skal etableres hensiktsmessige rapporteringsrutiner for uønskede hendelser Selskapets ledere, på alle nivåer, skal til enhver tid ha tilstrekkelig oversikt over fastsatte mål, risikoer, nøkkelkontroller og eventuelle uønskede hendelser innenfor sitt område, slik at de løpende kan håndtere risikoer forbundet med virksomheten på en tilfredsstillende måte. Videre er det etablert en Compliancefunksjon, en Aktuarfunksjon og en Risikostyringsfunksjon gjennom utkontrakterings til tilsvarende enheter i konsernets morselskap. Funksjonene bistår lederne med å sikre god risikostyring og internkontroll, og gjør uavhengige vurderinger av ledernes styring og kontroll av risiko. KLP Bedriftspensjon AS har også etablert en Internrevisjon som gir styret en uavhengig vurdering av om internkontrollsystemet fungerer. Styret i KLP Bedriftspensjon AS vurderer internkontrollen i selskapet minimum årlig. B.4.2 Compliancefunksjonen Compliancefunksjonen bistår styret og ledelsen i å påse at selskapet har implementert effektive prosedyrer for å sikre etterlevelse av gjeldende rammeverk, herunder rammeverket for effektiv styring og kontroll. KLP Bedriftspensjon AS - SFCR 2017 Side 17 av 36

18 Compliancefunksjonen identifiserer, overvåker og rapporterer risiko for manglende etterlevelse i KLP Bedriftspensjon AS, har oversikt over de vesentlige risikoene knyttet til manglende etterlevelse i konsernet som helhet, og er en aktiv sparringspartner overfor styret, ledelsen og ansatte i selskapet i forhold til den operative håndteringen av risiko for manglende etterlevelse. Compliancefunksjonen arbeider både forebyggende gjennom rådgivning og veiledning, og gjennomfører kontrollaktiviteter for å påse at internkontrollen i virksomheten er effektiv. Dog er aktivitetene særlig rettet mot rådgivning, dialog, tilstedeværelse og opplæring. Målet for aktivitetene er å utvikle en organisasjonskultur der etterlevelse av rammeverket har en iboende verdi. Leder for Compliancefunksjonen rapporterer til Administrerende direktør og orienterer uoppfordret leder om forhold som har eller kan få vesentlig betydning for virksomheten. Alvorlige brudd på lover og regler eller vesentlig økt risiko for manglende etterlevelse rapporteres uten ugrunnet opphold til Administrerende Direktør og Styreleder. For å sikre funksjonens uavhengighet, har ansatte i Compliancefunksjonen ikke utførende eller besluttende roller i virksomheten som funksjonen er satt til å overvåke. Dette er ikke til hinder for at funksjonen bistår ledelsen i å utvikle hensiktsmessige prosesser, rutiner og metodikk som sikrer en effektiv oppfølging av ledernes kontrollansvar. B.5 Internrevisjonsfunksjon B.5.1 Utøvelse av internrevisjonen Basert på risikovurderinger med mer, utarbeides det en revisjonsplan for områder som skal revideres (revisjoner). Områdene som revideres er drifts- og støtteprosesser, risikostyringssystemer, IT-systemer og IT-sikkerhet, produkter og regulatoriske pålegg. Revisjonsplanen vedtas av styret. Resultatet av revisjonen blir gjennomgått med operativ og ansvarlig leder for området som er revidert, de tar stilling til anbefalinger, og setter frist for implementering av anbefalingen(e). Revisjonsrapportene bli forelagt styret. Status på gjennomføring av anbefalingene blir forelagt styret i internrevisjonens årsrapport. I internrevisjonens årsrapport gis det en vurdering av virksomhets- og risikostyringen og vurdering av internkontrollen på hovedområder. For å kunne utøve internrevisjonen på en god måte følger internrevisjonen med på intern driftsrapportering, styresaker, rapporter og har kommunikasjon med ledelsen, risikostyrings-, compliance- og aktuarfunksjonen og eksternrevisor. På eget initiativ eller etter anmodning fra administrasjonen, gjennomfører internrevisjonen også ad hoc undersøkelser eller oppgaver innen kontrollrelaterte problemstillinger. B.5.2 Internrevisjonsfunksjonens uavhengighet og objektivitet i forhold til virksomheten som undersøkes Internrevisjonen er underlagt styret og skal i sitt arbeide være faglig uavhengig i forhold til de områder og personer som revideres. Styret foretar ansettelse, avskjedigelse og fastsetter betingelser for leder for internrevisjonen. Internrevisjonen har ikke noe operativt ansvar, resultatansvar eller beslutningsmyndighet innenfor de ulike virksomhetsområdene. Internrevisjonen skal ikke gjennomføre løpende driftsoppgaver, foreta beslutninger eller utføre andre aktiviteter som svekker uavhengigheten eller objektiviteten. Lederen av internrevisjonen skal årlig bekrefte overfor styret at internrevisjonen er uavhengig. KLP Bedriftspensjon AS - SFCR 2017 Side 18 av 36

19 I retningslinje fra styret er internrevisorene pålagt å følge gjeldende lover, forskrifter og eventuelle pålegg fra Finanstilsynet og etiske regler og standarder gitt av The Institute of Internal Auditors. Hvert femte år gjennomføres det en ekstern evaluering av internrevisjonen i KLP konsernet, den siste ble gjennomført i Revisjonsutvalget i KLP gjennomgår evalueringen og kommuniserer resultatet av denne til styret i KLP. B.6 Aktuarfunksjon KLP Bedriftspensjon AS har en aktuarfunksjonen som er påkrevd etter Solvens IIregelverket. Aktuarfunksjonen og risikostyringsfunksjonen utøves av samme person. Personen er organisatorisk ansatt i konsernets seksjon for Risikoanalyse og kontroll ledet av Risikodirektør (CRO) og underlagt konsernsjef i KLP. Den ansvarlige er egnethetsvurdert av Risikodirektør (CRO) i KLP, og skikkethet er vurdert gjennom politiattest. Styret i KLP Bedriftspensjon AS har sluttet seg til vurderingen om at den ansvarlige for risikostyringsfunksjonen og aktuarfunksjonen har kompetanse til å fylle begge funksjonene. Rollen som aktuar i KLP Bedriftspensjon AS innehas av aktuar i morselskap Kommunal Landspensjonskasse. Rollen som aktuar og aktuarfunksjonen innehas altså av to personer. Både aktuar og aktuarfunksjonen er utdannede aktuarer fra Universitet i Oslo. Aktuarfunksjonen er medlem av Risikostyringskomiteen for KLP Bedriftspensjon AS. Vedkommende har også ubegrenset tilgang til styresaker i selskapet og deltar i styremøter der aktuarielle og risikofaglige temaer diskuteres. Aktuarfunksjonen utarbeider, ifølge vedlegg til Forskrift om utfyllende regler til Solvens IIforskriften, minst én gang per år en skriftlig rapport som skal framlegges for administrerende direktør og styret i KLP Bedriftspensjon AS. Rapporten skal dokumentere alle oppgaver som aktuarfunksjonen har utført, samt resultatene av dem, og skal klart identifisere eventuelle mangler og gi anbefalinger om hvordan manglene bør rettes opp. B.7 Utkontraktering Konsernfelles retningslinjer er vedtatt av styret i KLP, og sist revidert i styrets møte 2. november Retningslinjene skal også være førende for tilsvarende retningslinjer i alle datterselskapene. Retningslinjen skal sikre at utkontraktering skjer på en forsvarlig måte, og i henhold til gjeldende regelverk. Retningslinjen stiller bl.a. krav til forsvarlighetsvurdering, meldeplikt, krav til utkontrakteringsavtalen og krav til kontroll av oppdragstakers virksomhet. Selskapets retningslinjer for utkontraktering er identisk med morselskapets retningslinjer, og inneholder følgende: Formålet Virkeområde Selskapets ansvar ved utkontraktering Nærmere om hva som anses som utkontraktering i et skadeselskap Overordnede prinsipper for utkontraktering Meldeplikt Krav til oppdragsavtalen Kontroll av oppdragstakers virksomhet Oversikt over utkontraktert virksomhet KLP Bedriftspensjon AS - SFCR 2017 Side 19 av 36

20 Forhold til annet regelverk. Revisjon Dokumenthistorikk. Utkontraktering av kritiske eller viktige funksjoner eller oppgaver Drift / forvaltning av selskapets IT-systemer Forvaltning av selskapets investeringsmidler konsernintern utkontraktering En del kontoradministrative tjenester konsernintern utkontraktering Nøkkelfunksjoner i henhold til Solvens II; risikostyringsfunksjon, aktuarfunksjon, compliancefunksjon og internrevisjonsfunksjon konsernintern utkontraktering. B.8 Andre opplysninger Ingen andre opplysninger. C. Risikoprofil C.1 Forsikringsrisiko Innenfor tjenestepensjon er den beste sikring mot tap å ha solide sikkerhetsmarginer i pristariffene for risiko. KLP Bedriftspensjon AS søker å styre forsikringsvirksomheten slik at risikoen for tap på forsikringsrisiko begrenses mest mulig innenfor den ramme at selskapets forsikringstilbud også må holdes på et konkurransedyktig nivå. Selskapet tilbyr risikopensjonsordninger (risikopensjon uten fripoliserett) som er knyttet til innskuddspensjonsordningene. Disse dekningene domineres av uførerisiko. Risiko som er knyttet til ytelsesordningene (garanterte produkter) med fripoliserett, omfattes av opplevelsesrisiko, uførerisiko og dødelighetsrisiko. Opplevelsesrisiko Risikoen for økt levealder er KLP Bedriftspensjon AS sin største forsikringsrisiko og dette gjelder både i forhold til de interne vurderingene og etter standardmetoden i regelverket. Dette er en risiko som først og fremst er knyttet til risikodekninger med fripoliserett som tilbys innenfor garanterte pensjonsprodukter. Uførerisiko Risiko for økt uførhet gir et relativt begrenset tapspotensiale, og er således av begrenset betydning både i beregningen av kapitalbehov etter interne vurderinger og etter standard metoden i regelverket. Det vil imidlertid være den dominerende risikoen i risikopensjoner uten fripoliserett. Dødelighetsrisiko Selskapets forsikringsforpliktelser omfatter utbetaling ved både død og overlevelse. Død og overlevelse er knyttet til de samme personer. Under Solvens II kan risikoen nettes for dødelighet opp mot risikoen for langt liv, og dermed reduseres dødelighetsrisikoen til 0. Avgangsrisiko Risikoen er knyttet til bortfall av forretning som følge av flytting eller opphør. Effekten på beste estimat av hhv. overgangssannsynlighet til fripoliser, flytting eller opphør av videre premiebetaling viser at, med dagens rentenivå, vil beste estimat av forpliktelsene være langt høyere enn bokført verdi, og vil dermed ikke gi noe kapitalkrav med en økning av avgang. C.1.1 Måling av risiko Oppfølging av forsikringsrisiko foretas kvartalsvis via rapporter med grunnleggende risikoposteringer fra selskapets kjernesystem for risikodekninger- medlemssystem. Full KLP Bedriftspensjon AS - SFCR 2017 Side 20 av 36

21 analyse inklusiv beregning av risikoresultat foretas som ledd i en årlig prosess. Analysen består av statistisk bearbeiding av relevante data i medlemsbestanden med tanke på måling av utviklingen i dødelighet og uførhet, for dermed å kunne fastsette et beste estimat for hvordan man mener utviklingen vil være i de kommende årene. C.1.2 Styring av risiko Risikopensjonsordninger Risikopensjonsordninger (risikopensjon uten fripoliserett) er uten overskuddsdeling og et eventuelt negativt resultat må i sin helhet dekkes av egenkapitalen. Risikoen er i første rekke knyttet til uførhet. Risikopremie for disse ordningene belastes årlig og det opptjenes ingen rettigheter. Det betyr at KLP Bedriftspensjon AS kan endre pristariffene hvis resultatene tilsier dette og få full effekt fra det tidspunkt prisendringen gjøres. Denne muligheten reduserer tapspotensialet for disse ordningene. I tillegg er det for dette produktet innført risikoklasser slik at prisen skal gjenspeile uførerisiko for ansatte i den enkelte bedrift. Det betyr at vi kan prise risiko bedre ved avgivelse av tilbud og endre pris på etablerte kunder eller kundegrupper hvis resultatene tilsier dette. Vi kan også velge å ikke gi tilbud til virksomheter som representerer en uforholdsmessig høy risiko. Vurdering av risikoresultat og prising av uførerisiko følges løpende opp av aktuarseksjonen i morsselskapet Kommunal landspensjonskasse. Foretakspensjonsordninger For foretakspensjonsordninger medførte innføringen av dødelighetsgrunnlaget K2013 en betydelig sikring av mot tap på risiko knyttet til overlevelse. For premiebetalende ordninger og fripoliser vil også et eventuelt negativt risikoresultat innen risikofellesskapet kunne belastes risikoutjevningsfondet. Dersom et negativt risikoresultat ikke i sin helhet kan dekkes av risikoutjevningsfondet, må det resterende dekkes av egenkapitalen. For risikofellesskapet fripoliser kan i tillegg et negativt risikoresultat dekkes av renteresultatet. Maksimal utnyttelse av risikoutjevningsfondets muligheter begrenser forsikringsselskapenes tapspotensiale på forsikringsrisiko, avhengig av fondets størrelse. KLP Bedriftspensjon AS har begrenset sin forsikringsrisiko på foretakspensjonsordninger ved at det ikke gis tilbud på nye kontrakter. Forsikringsrisiko for disse produktene vil derfor ikke øke som følge av vekst ved tilflytting. C.1.3 Reassuranse Risikoavlastning kan oppnås gjennom reassuranse. Omfanget av reassuranseavdekninger vurderes i forhold til selskapets risikobærende evne og produktenes karakter. KLP Bedriftspensjon AS har en katastrofereassuranseavtale som dekker inntil 40 millioner kroner utover selskapets egenregning på 5 millioner kroner, dersom det som følge av én og samme hendelse påløper erstatninger utover 5 millioner kroner. Avtalen sikrer KLP Bedriftspensjon AS mot vesentlig tap som følge av katastrofepregede begivenheter av større omfang. KLP Bedriftspensjon AS - SFCR 2017 Side 21 av 36

22 C.2 Markedsrisiko Markedsrisikoen i KLP Bedriftspensjon AS oppstår i forvaltningen av pensjonsmidler med rentegaranti (kollektivporteføljen) og egenkapitalen i selskapet. Målet i den langsiktige forvaltningen er å sette sammen en portefølje som i forhold til forpliktelsene gir høyest mulig avkastning, gitt begrensninger på risikotakning. Det er videre et mål å beskytte egenkapitalen og oppnå en stabil avkastning. Risikostyringen innrettes slik at selskapet kan opprettholde et visst nivå på risikable aktiva over tid. For å støtte opp om disse målene er følgende prinsipper lagt til grunn i kapitalforvaltningen: Langsiktig investeringsperspektiv og bredt sammensatte porteføljer Høy andel aktiva med lav risiko Kontinuerlig risikostyring og risikoovervåkning Stor grad av markedseksponering (indeksforvaltning) Ansvarlig forvaltning i tråd med retningslinjer for ansvarlige investeringer Selskapets markedsrisiko består av aksjerisiko, eiendomsrisiko, kredittrisiko, renterisiko, konsentrasjonsrisiko og valutarisiko. Aksjer Aksjeporteføljen i kollektivporteføljen inneholder både norsk eksponering, global eksponering og eksponering i fremvoksende markeder. Forvaltningen skjer gjennom allokering til ulike aksjefond forvaltet av KLP Kapitalforvaltning AS. I selskapsporteføljen settes investeringsbegrensninger i forhold til total forvaltningskapital i selskapsporteføljen. Aksjeporteføljen består også her av ulike aksjefond. Eiendom Selskapets portefølje av eiendom forvaltes i datterselskapet KLP BP Eiendom AS. Investeringene i eiendom er i Norge. Det legges vekt på lange leiekontrakter med solide motparter. Det er ingen eiendomseksponering i selskapsporteføljen. Renter Forsikringsforpliktelsene har lang durasjon, men det er ikke samme durasjon i investeringene. Dette skyldes bl.a. at slike investeringer er mindre tilgjengelige. Vedvarende lave renter vil være en stor utfordring for selskapets evne til å oppfylle den årlige rentegarantien. Risiko for at selskapet ikke oppnår avkastning over den garanterte avkastningen er redusert innenfor de nærmeste år ved at en betydelig andel av renteinvesteringene føres til amortisert kost i regnskapene, med amortisert yield som er over den garanterte renten. Annet De grunnleggende prinsipper for kapitalforvaltningen nevnt over, kombinert med forvaltningsmandater og rammer som begrenser eksponering mot enkeltutstedere, innebærer at selskapets konsentrasjonsrisiko er begrenset. KLP Bedriftspensjon AS valutasikrer sine porteføljer med få unntak. Selskapet har derfor lite valutarisko. Det har ikke vært vesentlige endringer i markedsrisikoen i KLP Bedriftspensjon AS - SFCR 2017 Side 22 av 36