Bail In og MREL. Fagseminar om gjenopprettingsplaner, 7. desember Are Jansrud, Finans Norge.

Transkript

1 Bail In og MREL Fagseminar om gjenopprettingsplaner, 7. desember 2017 Are Jansrud, Finans Norge

2 Krisehåndteringsdirektivet Bail In Krav til soliditet, likviditet og styring Krisehåndtering Innskuddsgaranti Recovery-planer Resolution-planer Krisemyndighetenes «verktøy»: Overdragelse «Bro-bank» Avvikling Bail In MREL Kriseløsningsfondet

3 De regulatoriske «forsvarsverkene» 3. forsvarslinje 2. forsvarslinje Innskuddsgarantiordning Kriseløsningsfond Krisehåndteringsplan, inkl «bail in» og MREL Beredskapsplan («Recovery plan») Tidlig-tiltak Minimumskrav: Kapitalkrav & Likviditetskrav «Skattebetalerbeskyttelse» «Kreditorbeskyttelse» 1. forsvarslinje «Ordinære» beredskapsplaner Bufferkrav Virksomhetsbegrensninger Krav til styring og kontroll «Fortsatt driftbeskyttelse»

4 BRRD 2 Samlet krav til ansvarlig kapital og godkjente forpliktelser skal uttrykkes som % av både Risikovektet beregningsgrunnlag Eksponeringsmålet for Leverage ratio Ny klasse av gjeldsinstrumenter: subordinert seniorgjeld Nytt verktøy: betalingsmoratorium

5 Kreditorhierarkiet under BRRD 1. Egenkapital / Ren kjernekapital / «Core Equity Tier 1» 2. Fondsobligasjoner / Øvrig kjernekapital / «Other Tier 1» 3. Ansvarlig lån / Tilleggskapital / «Tier 2» 4. Subordinert seniorlån / «Tier 3» 5. Seniorlån og store innskuddskunder 6. Innskudd fra privatpersoner og SMB utover innskuddsgarantigrensen 7. Garanterte innskudd og sikringsfondskrav 8. Fordringer som er unntatt fra «bail in»

6 «Tier 3» «Tier 3»: subordinert seniorgjeld For å oppfylle subordineringskrav til TLAC / MREL For å skape klarhet og ryddighet rundt «bail in» Bestemmelser om «tier 3» må innarbeides i nasjonal lovgivning Plasseringen i kreditorhierarkiet må fremgå av lånedokumentasjonen Ingen derivategenskaper Opprinnelig løpetid minst ett år Prioritet etter ordinær seniorgjeld, men før ansvarlig lån («tier 2»)

7 EBA: Final Guidelines on the treatment of shareholders in bail-in or the write-down and conversion of capital instruments Hovedprinsipper: Null eller negativ nettoverdi: aksjene skal nulles Positiv nettoverdi: aksjonærene skal utvannes betydelig («severe dilution») «not seek to impose losses on other creditors of the institution untill shareholders have absorbed losses to the maxiumum possible extent.»

8 EBA: Final Guidelines on the rate of conversion of debt to equity in bail-in Hovedprinsipper: Konverteringsratene skal settes slik at ingen aksjonærer eller kreditorer kommer dårligere ut enn ved en konkurs («No creditor worse off»- prinsippet) Differensierte konverteringsrater bør bare anvendes med det formål å oppfylle andre prinsipper i BRRD artikkel 34 (General principles governing resolution).

9 EBA: Final Guidelines concerning the interrelationship between the BRRD sequence of writedown and conversion and CRR/CRD Hovedprinsipper: Instrumenter som tilhører samme kategori i prioritetsrekkefølgen ihht BRRD skal behandles likt, uavhengig av instrumentenes egenskaper for øvrig Instrumentene skal behandles likt uavhengig av om de er fullt eller bare delvis inkludert i ansvarlig kapital Betydning Øvrig kjernekapital-instrumenter som er «grandfathered» skal nedskrives likt med øvrig kjernekapital-instrumenter som oppfyller alle vilkår i CRR Tilleggskapital-instrumenter som bare delvis teller med i ansvarlig kapital som følge av at gjenstående løpetid er under 5 år skal nedskrives likt med tilleggskapital-instrumenter som inngår i sin helhet.

10 FINAL DRAFT Regulatory Technical Standards on valuation for the purposes of resolution and on valuation to determine difference in treatment following resolution under Directive 2014/59/EU on recovery and resolution of credit institutions and investment firms Valuation 1: Behov for krisehåndtering eller nedskrivning/konvertering? Gjeldende regnskaps- og regulatoriske prinsipper Valuation 2: Omfanget av evt nedskrivning eller konvertering «Økonomisk verdi»-forutsetninger Valuation 3: «Any creditor worse off?» «Gone concern»-forutsetning

11 Utkast til delegert kommisjonsforordning (1) - «Valuation 3» på forrige slide Verdsettelse for å avgjøre om aksjonærer og kreditorer har kommet dårligere ut enn ved normal konkursbehandling («NCWO»): Tidspunktet for verdsettelsen «Resolution decision date» Verdsettelsesprosessen Verdsettelsesprinsipper Rapport

12 Utkast til delegert kommisjonsforordning (2) «Valuation 1» og «Valuation 2» Valuation 1: Er forutsetningene for bruk av «bail in» til stede? Gjeldende regnskaps- og regulatoriske prinsipper Poster som krever særskilt aktsomhet Utlån, poster til markedsverdi, immaterielle eiendeler, tvister, pensjonsforpliktelser, utsatt skatt, med videre Forhold som kan påvirke verdsettelsen Valuation 2: Omfanget på «bail in» Basert på avviklingsstrategien («resolution strategy»): Holde-verdi eller Realisasjonsverdi Generelle bestemmelser om: Tidspunkt for verdifastsettelsen Informasjonsgrunnlag Metoder Rapportering

13 Prinsipper: BRRD og MREL MREL is a Pillar 2 type requirement that is determined on the basis of a case-by-case analysis. Resolution authorities' decisions on its level or the extent to which it is to be met with subordinated liabilities must be well justified. The aim is to ensure that rules do not produce effects that are disproportionate from the point of view of the bank. Kilde: European Commission fact sheet: Frequently Asked Questions from 23 November 2016: Capital requirements (CRR/CRD IV) and resolution framework (BRRD/SRM) amendments, 4.1. The revision of MREL and the implementation of TLAC: How does the package address the need for proportionality of rules.

14 Prinsipper: BRRD og MREL Kombinert bufferkrav Pilar 2 Minimumskrav Kombinert bufferkrav Pilar 2 Minimumskrav TAPSDEKNING REKAPITALISERING 800, , , , , , P R I N S I P P E R A V V I K L I N G D E L V I S A V V I K L I N G V I D E R E F Ø R I N G

15 EU: foreslått modell (BRRD 2) MREL-kravet («hardt krav») = Tapsabsorberingsbeløpet + Rekapitalisering Tapsabsorberingsbeløpet = kapitalkravet (P1 + P2a) Rekapitaliseringsbeløpet = basert på krisehåndteringsplanen nødvendig soliditet for å opprettholde konsesjonen Som hovedregel: MREL = max { (2 * (P1 + P2a)) ; (2 * LRE) } Rekapitaliseringsbeløpet = 0,- for foretak som forutsettes avviklet MREL guidance: Bare ved behov for ytterligere tapsabsorbasjon (og bare når det er gitt P2-guidance, dvs P2b) Ytterligere rekapitaliseringsbehov for å sikre markedets tillitt Som hovedregel: Ikke høyere enn: P2b + Kombinert bufferkrav Motsyklisk konjunkturbuffer Kombinert bufferkrav: «Stacking order»: Kombinert bufferkrav kommer på toppen av MREL-kravet, men før MREL guidance Dvs ingen effekt på MDA hvis det bare er MREL guidance man er i brudd med

16 EU: eksisterende og foreslått modell (BRRD 2) MREL guidance Kombinert bufferkrav «Hardt» MREL Tapsabsorbering Rekapitalisering

17 Hvorfor vil / kan MREL være lavere enn 2 * (P1+P2a)? P1-kravet etter krisehåndtering vil være lavere enn P1-kravet i dag fordi: Balanseverdier vil trolig være nedskrevet Eiendeler kan være solgt / overført til andre P2-kravet kan være lavere fordi kriseplanen medfører en «de-risking» P2-kravet kan være høyere pga. risikoer forbundet med: Forretningsmodellen Fundingprofilen Samlet risikoprofil

18 Norge Finanstilsynets MREL-notat er primært en beskrivelse av: EU-regelverket, nasjonalt handlingsrom og praktiseringen i utvalgte andre land (SRB, UK, Sverige, Danmark og Finland) Det gis ingen konkrete signaler om hva vi kan forvente oss av norsk praksis.

19 Norge Finanstilsynets vurderinger: Norske banker er godt rustet til å møte fremtidige MRELkrav dersom en ser bort fra eventuelt subordineringskrav Av de analyserte foretakene (SREP gruppe 1 og 2) er det kun tre som ikke har nok kvalifiserende kapital. Disse mangler 5-6 mrd NOK Alle de 10 største har nok kvalifiserende kapital Norske banker har i snitt 38,6% MREL-kapital (EBA s beregningsstudie viser 37% for europeiske banker) og de største og mest komplekse har 51,1% Finanstilsynet har ikke kvantifisert konsekvensene av evt subordinering («tier 3»), men skriver at det vil øke samlet kostnad for seniorgjeld.

20 MREL og «godkjent gjeld»: ikke glem at Selv om det kan komme til å bli stilt krav om subordineringsvilkår for at en gjeldspost skal bidra til å oppfylle minimumskravet til MREL, og/eller Selv om en gjeldspost også må oppfylle visse andre vilkår (herunder restløpetid) for å bidra til å oppfylle minimumskrav til MREL, Så kan også andre gjeldsposter bli påført tap i en bankkrise! Kilde: Finanstilsynet Minstekrav til ansvarlige forpliktelser (MREL) EUs krisehåndteringsdirektiv

21