Tide ASA Konsernsjef Lisbet K. Nærø. Hordaland på Børs 23. august 2012

Transkript

1 Tide ASA Konsernsjef Lisbet K. Nærø Hordaland på Børs 23. august

2 2 ER VI I TIDE?

3 Agenda Om konsernet Utfordringsbildet Ny organisasjonsstruktur Finansiell utvikling Deregulering og konsolidering Bransjeutsikter Børsstrategi Veien videre 3

4 4 OM KONSERNET

5 Litt om Tides historie Selskapets røtter går tilbake til 1894 i forbindelse med oppstart av Osbanen Oppstart av trolleybusslinje Senest for 15 år siden var det sju ulike busselskap i Bergens-området 2006: HSD og Gaia Trafikk fusjonerer til Tide. Dagens Tide er resultatet av nærmere 90 fusjoner bare i Hordaland

6 Fra forvaltning til forretning Gårsdagens Tide Lang historie og gode tradisjoner Har utført et samfunnsansvar - forvaltet samfunnets oppgaver Har vært forvaltningsstyrt gjennom konsesjonstildeling Næring med lav økonomisk risiko Blitt sett på som halv-kommunale virksomheter Skjermet fra konkurranse DagensTide Fra kollegaselskap til konkurrenter Full økonomisk risiko Ingen statsgarantier, Fri flyt av arbeidskraft Anbudsutsetting har ført til endring i næringsstrukturen Fri konkurranse, har ført til lave marginer- Ikke bærekraftig lønnsomhet p.t. Morgendagens Tide En fremtidsrettet og miljøvennlig ledene bussoperatør i Skandinavia 6

7 Tide i dag Dagens kjernevirksomhet: Rutekjøring i Rogaland, Hordaland og Sør Trøndelag Nest største aktør i det norske bussmarkedet Tredje største busselskap i Danmark med tilstedeværelse på Fyn og Sør-Jylland Leverer tjenester innen følgende områder i tillegg til rutekjøring: Turbuss og ekspressbuss (Hamar, Stavanger, Stord) Flybuss (Bergen, Haugesund) Reiseliv Tide ASA omsatte i 2011 for 2 mrd. NOK Selskapet har ca ansatte og ca rute- og turbusser Tide ASA er den eneste rene børsnoterte busstransportøren på Oslo Børs. Hordaland Bergen Haugesund Stavanger Trondheim (aug. 2011) Rogaland Hamar Lokasjoner Nøkkeltall Sør-Jylland RESULTATREGNSKAP (MNOK) Sum driftsinntekter Driftsresultat Resultat videreført virksomhet Fyn Rutebuss Tur- og ekspressbuss Flybuss 7

8 Om virksomheten Tide Buss AS Kollektivtrafikk Driver kollektivtrafikk i Rogaland, Hordaland og Sør- Trøndelag. Omsetning: rundt NOK 1,2 milliarder Ekspress og flybuss Drifter alene eller sammen med andre 5 ekspressog flybussruter. Totalt fraktet disse rutene i overkant av 1,6 millioner passasjerer i Omsetning: rundt MNOK 140 Turkjøring Gjennom merkevaren Tide Reiser driver Tide Buss salg av turbusstjenester på kommersielt grunnlag. I 2011 gjennomførte Tide over turoppdrag. Omsetning: rundt MNOK 120 Reiseliv Tide Reiser har også ansvaret for salg av turer og opplevelser i inn- og utland. Totalt ble det gjennomført rundt 150 turer i Omsetning: rundt MNOK 25 8

9 Om virksomheten Tide Bus Danmark AS Kollektivtrafikk Driver primært rutebuss for trafikkselskapene FynBus på Fyn og Sydtrafik i Sydjylland. I tillegg suppleres det med mindre oppdrag for Middelfart og Faaborg/Midtfyn Kommuner. Omsetning: rundt MNOK 360 Tide Verksted AS Verkstedsdrift Tide Verksted driver i hovedsak med reparasjon og vedlikehold av tyngre kjøretøy. Selskapet har verkstedsanlegg på Husnes, Odda, Voss, Lonevåg, Haukås, Straume, Fana og Mannsverk. Omsetning: rundt MNOK 135 Sertifisert iht. ISO 900 9

10 10 UTFORDRINGSBILDET

11 Oppstart av fem anbudskontrakter 2011 Totale investeringer på 633 mill kr, hvorav lånefinansiert 477 mill kr. 11

12 Kontraktsreserve Tide har selskapet nå en ordrereserve (sikre kontrakter) på 7,5 milliarder. Dette gir et godt fundament for å gjennomføre selskapets vekststrategi i årene som kommer Q-4Q Anbud Øvrig 12

13 Krevende oppstarter Nobina Tromsø 13

14 Insentivstruktur - Bonus og bøter Forskjellige operatører har forskjellig struktur Hovedsakelig knyttet til oppfyllelse av kvalitetskrav kundetilfredshet, punktlighet, kanselleringer ++ som vektes i ulik grad. Hvilke kvalitetsparametre som vektlegges kan endres i løpet av anbudsperioden I noen av kontraktene går deler av bonusen til sjåførene Oppnådde resultat Juli 2012 Hittil i år pr juli Bonus 2,5 mill 12,7 mill Bøter 0,2 mill 2,2 mill 14

15 15

16 Fornøyde kunder Trend totalt for Bergen Sør, Bergen Nord og Bergen Sentrum, Hardanger og Austevoll 80 Okt 11 Nov 11 Des 11 Jan 12 Feb 12 Mar 12 Apr 12 Mai 12 Jun 12 Alt i alt - hvor fornøyd er du med denne turen? Førers kjørestil Bussjåførens serviceinnstilling Bussjåførens kunnskap om busslinjen og overgangspunkt

17 Rekruttering Organisasjon iht behov Tilgang på sjåfører har utviklet seg positivt i 2012 Tide har ansatte fra 35 nasjoner I 2011 var kvinneandelen 19% av den samlede arbeidsstyrken Selskapet er godkjent opplæringsbedrift med 5 godkjente undervisningssteder. Ansatt 147 sjåfører i første halvår 2012, hvorav en tredjedel er utenlandske. God ledelse Sjåfør i fokus Lønnsom drift Tilrettelegge for vekst 17

18 18 NY ORGANISERING

19 Ny konsernorganisering CFO HR-dir Janicke Stople Adm.dir Lisbet K. Nærø Konsern jurist Christine Johannessen Ledelsen i Tide ASA består av Konsernsjef, Lisbet K. Nærø Adm. dir. Tide Buss, Roger Harkestad - COO Adm. dir. Tide Bus Danmark, Flemming Jensen HR-direktør, Janicke Stople CFO, i prosess med å ansette Tide Buss Norge Roger Harkestad Tide Buss DK Flemming Jensen 19

20 Uttalte målsettinger Skape et ledende og konkurransedyktig kollektivtransport-og reiselivsselskap i Skandinavia med hovedbase på Vestlandet Bli en vinner på anbud innen kollektivtransport Utvikle et helhetlig og konkurransedyktig tilbud innenfor et voksende reiselivsmarked. Sikre attraktive arbeidsplasser gjennom et kompetansemiljø for transport og logistikk. Viktig bedrift for næringsutvikling på Vestlandet med hovedkontor i Bergen Delta aktivt i strukturprosesser i næringen. Markedsandel på 20 %

21 21 FINANSIELL UTVIKLING

22 Viktige hendelser i 2. kvartal 1. juli 2012 rullet de første bussene ut fra anlegget i Kolding, Danmark. Dette er et nytt anbudsområde for Tide. Kontrakten har en verdi på ca 335 mill over de neste 9 årene. Boreal Transport og Tide Buss har fått departementets godkjenning til å fortsette samarbeidet om Kystbussen på strekningen mellom Stavanger og Bergen. Konkurransetilsynets pålegg om å avslutte samarbeidet er opphevet, og driften kan dermed fortsette som tidligere. Den 25. juni i år inngikk Tide Verksted AS kontrakt med Nettbuss Drammen AS om leveranse av verkstedtjenester i Bergen Vest. Kontrakten løper i syv år og representerer en verdi i perioden på 70 millioner. 22

23 Hovedpunkter 1. halvår 2012 Resultat før skatt på minus 24,3 millioner i første halvår 2012 mot pluss 76 millioner i samme periode året før. Hovedårsaken til resultatnedgangen relaterer seg til reduksjon av gevinst ved salg av anleggsmidler og endret kontraktsportefølje. I andre kvartal oppnådde Tide et resultat før skatt på minus 5,6 millioner mot pluss 16,1 millioner i samme periode i I forhold til første kvartal 2012 representerer resultatet på minus 5,6 millioner i andre kvartal en forbedring på 13 millioner. Forbedringen kommer som følge av: Økt bonusoppnåelsen i kontraktene Økte økte inntekter fra ekspress- og tursegmentene. Reduksjon i personalkostnader Noe nedgang i drivstoffkostnader Omsetningen for første halvår var millioner, en vekst siste året på 2 %. Likviditetsbeholdningen var 40,8 millioner ved utgangen av første halvår I tillegg hadde Tide 160 millioner i ubenyttede trekkrettigheter pr. 30.juni Egenkapitalandelen ved utgangen av første halvår 2012 utgjorde 25,4 % sammenlignet med 26,2 % ved utgangen av første kvartal 2012.

24 Balanseutvikling Balanse Tall i kr Tide konsern Varige driftsmidler Andre immaterielle eiendeler Finansielle anleggsmidler Sum anleggsmidler Varige driftsmidler holdt for salg Varer Fordringer Kontanter og bankinnskudd Sum omløpsmidler Sum eiendeler Innskutt egenkapital Opptjent egenkapital Minoritetsinteresser Sum egenkapital Avsetning for forpliktelser Annen langsiktig gjeld Kortsiktig gjeld Sum gjeld Sum egenkapital og gjeld

25 25 DEREGULERING OG KONSOLIDERING

26 Konsolidering av bransjen internasjonalt Den europeiske kollektivtrafikken har i en årrekke gjennomgått en omfattende restrukturering De ledende kollektivtrafikk selskapene i Europa har beveget seg over landegrensene, og de agerer innenfor flere segmenter i transportsektoren; bane, ferge, sykkel, gods. Liberalisering av den europeiske rutebiltrafikken har i tillegg til å påvirke bransjestrukturen i det enkelte land, presset marginer og også bidratt til en integrasjonsprosess i det europeiske bussmarkedet Frankrike og Storbritannia har vært ledende. Forventningen er at konsolideringsprosessen fortsetter internasjonalt 26

27 I Skandinavia Norden Både Danmark og Sverige kom mye tidligere i gang med anbudsutsettingen enn Norge De fleste operatører sliter fortsatt med lønnsomhet i Danmark, noe bedre i Sverige I Sverige ble det innført ny lovgivning i Skal gi insentiver til å stimulerer overgang fra produksjonstil markedsorientering av bransjen Nettokontrakter gir operatørene større fleksibilitet og incentiver til å utvikle både produktet og servicenivå Norge I 1994 kom forskriftene på plass i forbindelse med en ny samferdselslov som åpnet opp for konkurranseutsetting av landbasert kollektivtransport produksjon Bransjen har beveget seg fra å være en regulert bransje med mange lokale aktører, til å bli en deregulert bransje med konsolidering til færre aktører som opererer i hele landet Anbudsutsetting krever store investeringer Første anbud i Norge ble lagt ut i Oppland i 1995 Pr mars 2012 var 65 % av all ruteproduksjon konkurranseutsatt 27

28 Et fragmentert marked i Norge Markedsstørrelse og struktur Norge (Totalt ca. 14 mrd. NOK) Det norske bussmarkedet er på ca 14 mrd NOK De to største aktørene er Nettbuss 27%, (30 % med Fjord1) og Tide ASA 13% 5 største aktører samlet markedsandel på 66% Kilde: forvalt.no, Årsrapporter 28

29 Regional konkurransearena Selskap Tide ASA Nettbuss Torghatten Nobina Unibus Boreal Fylke Hordaland, Rogaland, Trondheim Oslo, Akershus, Hedmark, Oppland, Buskerud, Telemark, Aust-Agder, Vest- Agder, Møre og Romsdal, Sogn og Fjordane, Trøndelag, Hordaland, Østfold Troms, Nordland Troms, Akershus, Hedmark, Hordaland, Vestfold Akershus, Oslo, Vestfold Rogaland, Oppland, Nordland Konkurransearenaen har flyttet seg fra det enkelte fylke, til det regionale og nasjonale og til en viss grad internasjonalt Totalt kjører 17 busselskaper anbudskontrakter i Norge 10 mindre busselskaper på anbudskontrakter; Trønderbilene, Cominor, Nordlandsbuss, JVB, Telemark Bilruter, Drangedal Bilruter, Tinn Bilag, Modalen Eksingedalen Billag, Albinussen Bussreiser, HJ. Holmstrom busselskap Norgesbuss Akershus, Oslo 29

30 Regional konkurransearena NHO Transport statistikk fra mars 2012 viser at 175 mill.rutekm (65 %) av total ruteproduksjon er anbudsutsatt Fylkene; Akershus, Oslo, Vestfold, Nordland, Troms og Hordaland (pr ) er 100 % anbudsutsatt Disse fylkene står for 49 % av totale antall rutekm på anbud Sogn og Fjordane, Nord- Trøndelag og Buskerud (kommer nå) fortsatt ikke anbudsutsatt SB Nordlandsbuss; 5% Trønderbilene; 2% Cominor; 2% Norgesbuss; 10% Boreal; 12% Torghatten; 2% Fjord 1; 1% Andre; 3% Nobina; 13% Nettbuss; 19% Unibuss; 16% Tide; 17% Kilde: NHO Transport 30

31 Hva innebærer deregulering At fylket ved oppdragsgiver (Skyss, AtB, Kolumbus) har overtatt hele markeds- og inntektsansvaret. Busselskapet har «kun» ansvar for drift iht kontrakt. Krevende rammevilkår økt konkurranse presser prisene. Strenge effektivitetskrav. Strukturelle endringer i bransjen sammenslåing til større selskap med økte finansielle muskler.

32 Det spesielle er. «vanlige» strategiske virkemidler kan ikke brukes Ikke kontroll på inntektene Ikke ansvar for kundekontakten Begrenset merkevarebruk Ikke ansvar for teknologisk utvikling Ikke «påvirkning» på rutetilbudet 32

33 Men konkurransevilkårene er lik for alle.. De mest kostnadseffektive vil vinne på sikt.. 33

34 Eller er konkurransevilkårene det? Bussbransjen bærer fortsatt preg av at kollektivtransport historisk har vært en forvaltningsoppgave. Flere private aktører har utspring fra det offentlige. Ca halvparten av bussoperatørene er fortsatt eid av offentlig virksomhet Offentlige myndigheter har sentrale roller i flere ledd i bransjens verdikjede. Fører dette til konkurransevridende effekter? Stiller en offentlig eier samme krav til avkastning? Har de gunstigere finansiering? Manglende kommersielle interesser? etc 34

35 EN FREMTIDSRETTET BRANSJE 35

36 36 Kollektivløftet

37 En bransje med positive markodrivere. Samfunnsansvar Miljøperspektiv Demografiske utviklingstrender 37

38 Fantastiske vekstmuligheter Demografiske utviklingstrender antyder en befolkningsvekst på 23 % i 2030 Bergen 28 % Oslo og Stavanger 40 % Transportbehovet må løses med kollektivtransport Forventet utvikling i bussmarkedet 38

39 Ledende på miljøvennlig drift Tide Buss er et av landets ledende busselskap på miljøvennlig drift. Over 50 års erfaring med trolleybussdrift 265 gassbusser i drift, 11 års erfaring med naturgass Omfattende erfaring med andre alternative drivstoff Miljø er et av selskapets viktigste satsingsområder Kjøre tre hybridbusser i Kolding Blant de første i markedet med å drive avløsningstransport ved hjelp av el-biler (19 biler i drift) Jobber aktivt med drivstoffreduserende tiltak 39

40 40 TIDE PÅ BØRS

41 Aksjonærstruktur og politikk Tide skal gi attraktiv avkastning og bidra til økning av aksjonærenes verdier. Dette skal sikre langsiktige eiere og gi grunnlag for å tilføre ytterligere kapital i takt med selskapets behov. Tide har som mål å ha en utbyttegrad på 30 %, resultat etter skatt. I det enkelte år kan imidlertid graden variere avhengig av kontantstrømutvikling, investeringsplaner og finansieringsbehov. Vi skal gi markedet et best mulig grunnlag for vurdering av selskapet og prissetting av aksjen ved korrekt og tidsriktig informasjon. Største aksjonærer pr 30.juni

42 Positiv kursutvikling justert for utbytte Kursutvikling og likviditetsoversikt for Tide siden fisjonen 28. mars Utbytte: 2,00 NOK Utbytte: 1,00 NOK 10.0 mar. 11 mai. 11 jul. 11 sep. 11 nov. 11 jan. 12 mar. 12 mai. 12 jul. 12 Tide Tide justert for utbytte Kursdata justert for utbyte: 3% oppgang siden fisjonen. Laveste kurs på 17,50 NOK dagen etter fisjonen. Topp på 43% over fisjonskurs. Likviditetsdata: Snitt daglig handlet volum (antall aksjer) siden fisjonen har vært 502. I første kvartal i år ble det i snitt handlet 775 aksjer Snitt daglig volum i NOK siden fisjonen har vært I første kvartal ble det i snitt handlet for NOK per dag. Kilde: SpareBank 1 Markets

43 Kursutvikling - Benchmark Relativ utvikling: Tide har hatt 21% bedre kursutvikling enn Hurtigruten siden fusjonen den 28. mars 2011 Sammenliknet med Oslo Børs har Tide hatt 2% bedre kursutvikling enn hovedindeksen og 32% bedre enn SMB indeksen (OSESX) mar. 11 mai. 11 jul. 11 sep. 11 nov. 11 jan. 12 mar. 12 mai. 12 jul. 12 Justert for utbytte: Tide har hatt 44% bedre kursutvikling enn Hurtigruten og 2% dårligere enn Torghatten Sammenliknet med Oslo Børs har Tide hatt 21% bedre kursutvikling enn hovedindeksen og 56% bedre enn SMB indeksen (OSESX) Tide HRG Torg OSEBX OSESX Tide justert for utbytte Kursutvikling for Tide relativt til sammenliknbare selskap siden fisjonen 28. mars 2011 Kilde: SpareBank 1 Markets

44 Prising i forhold til bokverdi av egenkapitalen P/B utvikling for Tide relativt til sammenliknbare selskap siden fisjonen 28. mars x 1.1x 1.0x 0.9x 0.8x 0.7x 0.6x 0.5x 0.4x mar. 11 mai. 11 jul. 11 sep. 11 nov. 11 jan. 12 mar. 12 mai. 12 jul. 12 Relativ utvikling: Tide har hatt 10% bedre utvikling i P/B siden fisjonen sammenliknet med Oslo Børs Ett år etter fisjonen var utviklingen 22% bedre enn HRG, 19% bedre enn Torghatten og 31% bedre enn Oslo Børs Kursnedgang siste halvår har redusert denne positive utviklingen noe Tide HRG Torg OSEBX Bedre kursutvikling enn Hurtigruten, hovedindeksen og SMB indeksen Kilde: SpareBank 1 Markets

45 TORG Prising multipler Dagens netto rentebærende gjeld/ev 58 % 42 % Markedsverdi (MNOK) 1,167 EV/EBITDA siste 12 mnd HRG 12.0x OSESX 8.3x HRG 67 % 33 % 1,496 OSEBX 6.2x TIDE 5.9x TIDE 69 % 31 % 361 TORG 5.9x NIBD/EV Mcap/EV Kommentarer: Tide har en netto rentebærende gjeld (NIBD) som andel av enterprise value (EV) som er i samsvar med nivået til Torghatten og Hurtigruten. Markedsverdien til Tide er derimot vesentlig lavere enn både Torghatten og Hurtigruten. Tide prises i samsvar med hovedindeksen på Oslo Børs og Torghatten på EV/EBITDA multipler. HRG og SMB indeksen (OSESX) prises høyere. Kilde: SpareBank 1 Markets

46 Kollektivtransport har fremtiden foran seg! Tide skal være en aktiv og ledende medspiller for videreutvikling av en viktig næring Et viktig selskap i Hordaland med hovedkontor i Bergen Ser positivt på fremtidsutsiktene Et selskap med et viktig samfunnsoppdrag Tide har et godt grunnlag til å gripe disse mulighetene Du er velkommen til å være med! Både som passasjer og eier 46

47 47 TAKK FOR OPPMERKSOMHETEN