RESERVOIR EXPLORATION TECHNOLOGY ASA

Transkript

1 In case of discrepancy between the Norwegian and the English version, the Norwegian text prevails. Til aksjonærene i To the shareholders of RESERVOIR EXPLORATION TECHNOLOGY ASA INNKALLING TIL EKSTRAORDINÆR GENERALFORSAMLING NOTICE OF EXTRAORDINARY GENERAL MEETING Styret i Reservoir Exploration Technology ASA ( Selskapet ) innkaller med dette til ekstraordinær generalforsamling. The board of directors of Reservoir Exploration Technology ASA (the Company ) hereby calls an extraordinary general meeting. Tid: 12. april 2010 kl. 10:00. Sted: Lysaker Torg 5, 1325 Lysaker Time: Place: 12 April 2010 at 10 am. Lysaker Torg 5, 1325 Lysaker Agenda: 1. Åpning av møtet ved styrets leder Thomas Robert Bates, med opptak av fortegnelse over møtende aksjeeiere 2. Valg av møteleder og en person til å medundertegne protokollen Agenda: 1. Opening of the meeting by chairman of the board Thomas Robert Bates, including the taking of attendance of shareholders present 2. Election of a chairman for the meeting and a person to co-sign the minutes 3. Godkjenning av innkalling og dagsorden 3. Approval of the notice and the agenda 4. Avlysning av tidligere vedtatt reparasjonsemisjon 4. Cancelling of previously resolved repair issue 5. Fjerning av tidligere vedtatt utvanningsbeskyttelse 5. Removal of previously resolved anti-dilution protection 6. Vilkårsendring obligasjonslån FRN Reservoir Exploration Technology ASA Senior Unsecured Callable Bond Issue 2007/ Vilkårsendring obligasjonslån FRN Reservoir Exploration Technology ASA Senior Unsecured Callable Bond Issue 2007/ Vilkårsendring obligasjonslån 10 per cent Reservoir Exploration Technology ASA Open Senior Unsecured Bond Issue 2008/2012 with Warrants 9. Aksjekapitalforhøyelse tingsinnskuddsemisjon rettet mot obligasjonseiere i FRN Reservoir Exploration Technology ASA Senior Unsecured Callable Bond Issue 2007/ Aksjekapitalforhøyelse tingsinnskuddsemisjon rettet mot obligasjonseiere i FRN Reservoir Exploration Technology ASA Senior Unsecured Callable Bond Issue 2007/ Aksjekapitalforhøyelse tingsinnskuddsemisjon rettet mot obligasjonseiere i 10 per cent Reservoir Exploration Technology ASA Open Senior Unsecured Bond Issue 2008/2012 with Warrants 6. Change of terms for bond loan FRN Reservoir Exploration Technology ASA Senior Unsecured Callable Bond Issue 2007/ Change of terms for bond loan FRN Reservoir Exploration Technology ASA Senior Unsecured Callable Bond Issue 2007/ Change of terms for bond loan 10 per cent Reservoir Exploration Technology ASA Open Senior Unsecured Bond Issue 2008/2012 with Warrants 9. Share capital increase issue against contribution-inkind directed at the bondholders in FRN Reservoir Exploration Technology ASA Senior Unsecured Callable Bond Issue 2007/ Share capital increase issue against contribution-inkind directed at the bondholders in FRN Reservoir Exploration Technology ASA Senior Unsecured Callable Bond Issue 2007/ Share capital increase issue against contribution-inkind directed at the bondholders in 10 per cent Reservoir Exploration Technology ASA Open Senior Unsecured Bond Issue 2008/2012 with Warrants 12. Aksjekapitalforhøyelse - kontantemisjon 12. Share capital increase issue against contribution-incash 13. Aksjekapitalforhøyelse tingsinnskuddsemisjon rettet mot enkelte større kreditorer 13. Share capital increase issue against contribution-inkind directed at certain larger creditors 14. Vedtektsendring 14. Amendment of the articles of association Det er på tidspunktet for innkallingen utestående aksjer i Reservoir Exploration Technology ASA. At the time of the notice there are 417,437,418 outstanding shares in Reservoir Exploration Technology ASA. Each

2 Hver aksje gir rett til en stemme i generalforsamlingen. Selskapet eier på tidspunktet for innkallingen 0 egne aksjer. Styret oppfordrer alle aksjeeiere som ønsker å delta på generalforsamlingen til å fylle ut og sende inn vedlagte påmeldingsskjema innen tre dager før generalforsamlingen. Aksjeeiere som ikke har anledning til å møte selv på generalforsamlingen kan gi fullmakt til styrets leder Thomas Robert Bates ved å fylle ut og sende inn vedlagte fullmaktskjema, eller gi annen person fullmakt til å stemme for vedkommendes aksjer. Fullmakten må være skriftlig, datert, underskrevet og fremlagt senest på generalforsamlingen. Thomas Robert Bates vil bare ta imot fullmakter som innholder instruks, slik at det er angitt hvordan fullmektigen skal stemme i hver enkelt sak, og som er mottatt av Selskapet innen en dag før generalforsamlingen. Selskapet har inntil videre ikke åpnet for elektronisk fullmakts- eller stemmegivning. Fullmakter og påmelding sendes derfor Selskapet som brev eller per telefaks. En aksjonær kan i medhold av allmennaksjeloven 5 15 jf 2 første ledd litra (a) i forskrift av 6. juli 2009 nr 983 om selskapets opplysningsplikt før og etter generalforsamlingen i visse allmennaksjeselskaper kreve at styremedlemmer og daglig leder på generalforsamlingen gir tilgjengelige opplysninger om forhold som kan innvirke på bedømmelsen av: share gives right to one vote in the general meeting. At the time of the notice the Company owns 0 own shares. The board encourages all shareholders that wish to participate in the general meeting to fill in and send the attached registration form within three days prior to the general meeting. Shareholders who cannot attend the general meeting in person may authorize chairman of the board Thomas Robert Bates by filling in and sending the attached proxy form, or give another person proxy to vote for his/her shares. The proxy must be in writing, dated, signed and presented at the latest in the general meeting. Thomas Robert Bates will only take proxies with instructions, so that it is stated how the proxy shall vote in each matter and which are received by the Company within one day prior to the general meeting. The Company has not yet decided to accept electronic proxies or voting. Proxies and registrations should therefore be sent to the Company by way of letter or telefax. A shareholder may in accordance with the Norwegian Public Limited Liability Companies Act section 5 15 cf. section 2 first paragraph litra (a) of regulation of 6 July 2009 no 983 concerning the company s duty to inform before and after the general meeting in certain public limited liability companies demand that board members and the CEO provides available information about matters that may affect the assessment of: (i) Godkjennelsen av årsregnskapet og årsberetningen, (i) The approval of the annual accounts and the annual report (ii) Saker som er forelagt aksjonærene til avgjørelse, (ii) Matters presented to the shareholders for approval (iii) Selskapets økonomiske stilling, herunder om virksomheten i andre selskap som selskapet deltar i, og andre saker som generalforsamlingen skal behandle, med mindre de opplysninger som kreves ikke kan gis uten uforholdsmessig skade for selskapet. En aksjonær har rett til å fremsette forslag til beslutninger på dagsorden. Selskapet tar forbehold om at det kan bli pause i generalforsamlingen over kortere eller lengre tid, med gjenoppstart etter avklaring av forhold av betydning for generalforsamlingens saksbehandling eller vedtak. Med vennlig hilsen/kind regards For styret/for the board of directors (iii) The Company s financial situation, including the business in other companies that the company participates in and other matters that the general meeting is to deal with, unless the information required cannot be given without unreasonable damage to the company. A shareholder may present proposals for decisions in accordance with the agenda. The Company reserves the right to pause the general meeting over shorter or longer periods of time, with the meeting reconvening after matters that are of importance for the general meeting s discussion or resolutions have been settled. Thomas Robert Bates Styrets leder/chairman Side 2 av 18

3 Bakgrunn for sakene 4-14 Background to items 4-14 Bakgrunn Selskapet har i løpet av 2009 gjennomført flere kapitaltilførsler og restruktureringer. Disse tiltakene har på tidspunktene for gjennomføring resultert i en tilfredsstillende kapitalsituasjon for Selskapet, men uforutsett nedetid på operasjoner, utstyrsproblemer på svært dypt vann, dog av en forbigående karakter, samt fravær av nye kontrakter gjennom 2009 har resultert i en betydelig negativ kontantstrøm for Selskapet den senere tiden. I tillegg har den bortfalte bankkreditten vist seg vanskelig å erstatte. Dette har gjort at behovet er til stede for materielle tiltak. Selskapet trenger raskt tilførsel av likvid kapital. For at Selskapet skal kunne tiltrekke seg den kapitalen som er avgjørende for fortsatt drift er det nødvendig med en materiell restrukturering av Selskapets gjeld samt å styrke Selskapets egenkapital betydelig. Background Sak 4 Item 4 Det første forslaget som fremmes nedenfor er å avlyse reparasjonsemisjonen vedtatt som sak 4 på ekstraordinær generalforsamling 29. januar Tegningskurs i denne emisjonen var satt til NOK 1 pr aksje, hvilket er vesentlig høyere enn foreslått tegningskurs i emisjonen som foreslås vedtatt på denne generalforsamlingen. Det antas at det ikke vil finnes interesserte tegnere i reparasjonsemisjonen etter avholdelse av dagens generalforsamling. Sak 5 Item 5 Generalforsamlingen avholdt 7. desember 2009 tildelte visse obligasjonseiere en utvanningsbeskyttelse knyttet til gjennomsnittspris på aksjer disse obligasjonseierne mottok som følge av konvertering av obligasjonslånet. Retten er formulert som en rett for de angjeldende obligasjonseierne. Som følge av den restrukturering som nå gjennomføres er styret av den oppfatning at denne retten ikke lenger er rimelig. Styret foreslår derfor at generalforsamlingen vedtar å fjerne rettigheter ikke allerede utløst av aksjeutstedelser som har funnet sted før restruktureringen og refinansieringen som foreslås for denne generalforsamlingen, betinget av samtykke fra den enkelte berettigete. Sakene 6 11 Items 6 11 Selskapet har i dag tre obligasjonslån, identifisert i saksangivelsen for henholdsvis sak 6, 7 og 8. Betinget av godkjennelse i obligasjonseiermøte for hvert lån foreslår styret at vilkårene for disse obligasjonslånene endres. Slik godkjennelse kan gis etter avholdt generalforsamling. For det første foreslås lånene nedskrevet med 40% (inklusive 40% av påløpte ikke betalte renter og PIK renter). Pålydende pr obligasjon med høyere pålydende enn NOK 1 reduseres til NOK 1 for å muliggjøre pro rata nedskriving av obligasjonene. For det annet gis hver obligasjonseier rett til å konvertere alle eller noen av sine obligasjoner til aksjer i Selskapet i tråd med forslagene om kapitalforhøyelse mot tingsinnskudd The Company has during 2009 completed several capital increases and restructurings. These measures have at the time they were resolved resulted in a satisfactory capital situation for the Company, but down-time on operations, equipment trouble on deepwater of a passing character and the absence of new contracts during 2009 has resulted in a significant negative cash-flow for the Company in the later period of time. In addition, the bank credit facility that was revoked has proven difficult to replace. This has led to a need for significant efforts. The Company needs urgent supply of additional liquid capital. In order for the Company to attract the capital that is necessary for continued operations, it is necessary to materially restructure the Company s debt and to strengthen the Company s equity materially. The first proposal presented below is to cancel the repair issue resolved as item 4 by the extraordinary general meeting on 29 January The subscription price in this repair issue was set at NOK 1 per share, which is significantly higher than the proposed price per share in the share issue suggested at the general meeting. The board assumes that no subscribers will be interested in participating in the repair issue following today s general meeting. The general meeting held on 7 December 2009 awarded certain bondholders an anti-dilution protection linked to the average price on shares these bondholders received following the conversion of the bond loan. The right has been formulated as a right for each respective bondholder. As a consequence of the restructuring that is undertaken now, the board is of the opinion that this right would no longer constitute a fair arrangement. The board therefore proposes that rights not already triggered by share issues resolved prior to the restructuring and refinancing proposed for this general meeting are removed, conditional upon the acceptance of each person or entity holding the right. The Company today has the bond loans, each identified in the description of items 6, 7 and 8. Subject to approval in the bondholder meetings for each loan, the board suggests that the terms for these loans are amended. Such approval may be given before or after the general meeting has been held. First, each loan is proposed reduced by 40% (including 40% of accrued, unpaid interests and PIK interests). The nominal amount of each bond that has a higher nominal amount than NOK 1 is reduced to NOK 1 to accommodate for a pro rata reduction of the bonds. Secondly, each bondholder is given the right to convert some or all of its bonds to shares in the Company in accordance with the proposed share issues against Side 3 av 18

4 ved motregning mot obligasjonene (inklusive påløpte ikke nedskrevne renter frem til og med dagen før konvertering erklæres), som angitt i sakene 9, 10 og 11. Pris pr aksje i emisjonen foreslås å være NOK 0,10 (pålydende). Sak 12 Item 12 Selskapet har behov for ytterligere frisk kapital ut over hva som kan oppnås ved gjeldskonvertering. Styret foreslår derfor å gjennomføre en kontantemisjon på minst NOK 240 millioner inntil NOK 300 millioner, med pris pr aksje NOK 0,10 (pålydende). Gjennomføring av kontantemisjonen er betinget av at sakene 4 11 ovenfor vedtas av generalforsamlingen i Selskapet, og at de nødvendige godkjennelser også oppnås på de relevante obligasjonseiermøtene. I kontantemisjonen fravikes aksjonærenes fortrinnsrett, og det planlegges ingen reparasjonsemisjon. Bakgrunnen for dette er at dette vurderes som avgjørende for å få emisjonen på plass, og emisjonen er igjen av avgjørende betydning for Selskapet. Sak 13 Item 13 Selskapet har forhandlet med enkelte større kreditorer om at disse skal akseptere en reduksjon av utestående beløp Selskapet skylder. For enkelte av disse kreditorene skal deler av utestående konverteres til aksjer. Styret foreslår derfor en rettet tingsinnskuddsemisjon mot enkelte større kreditorer av Selskapet. Emisjonen vil bidra ytterligere til å redusere Selskapets gjeldsforpliktelser. Sakene 4 13 er innbyrdes avhengige. Restruktureringen forutsetter positivt vedtak i samtlige av disse sakene for at den skal kunne gjennomføres. Restruktureringen forutsetter imidlertid ikke noen minstetegning i hver tingsinnskuddsemisjon. Formålet med denne restruktureringen er dels å redusere Selskapets låne- og rentebelastning, og dels å styrke Selskapets egenkapital. Sak 14 Item 14 Som en konsekvens av forslagene om kapitalforhøyelser foreslås også en rett for styret til å endre Selskapets vedtekter i tråd med de aksjekapitalendringer som følger av emisjonen. contribution-in-kind by way of set-off against the bonds (including accrued, non-reduced interests up to and including the day before conversion has been declared), as set out in items 9, 10 and 11. Price per share in the share issue is proposed to be NOK 0.10 (nominal value). The Company requires new capital in addition to what can be attained through a debt conversion. The board therefore proposes to carry out a share issue against contribution-incash of minimum NOK 240 million up to NOK 300 million, with a price per share of NOK 0.10 (nominal value). The completion of the issue against contribution-in-cash is conditional upon the matters in items 4 11 above being approved by the general meeting of the Company, and also of that necessary approvals being given by the relevant bondholder meetings. In the issue against contribution-for-cash the shareholders pre-emptive rights are set aside, and no repair issue is planned. The rationale for this is that this is regarded as material in order to complete the share issue, and completing the share issue is of material importance to the Company. The Company has negotiated with certain of its larger creditors to accept a reduction of outstanding amounts owed by the Company. For some of these creditors certain parts of the amounts owed shall be converted into shares. The board therefore proposes a share issue against contribution-in-kind directed at certain larger creditors of the Company. The share issue will contribute to further reducing the Company s debt. Items 4 13 are all internally conditional. The restructuring requires approval in all of these matters in order for it to be carried out. However, the restructuring does not require any level of minimum subscriptions in each of the share issues against contribution-in-kind. The purpose of this restructuring is partly to reduce the debt and interest payment burdens on the Company, and partly to strengthen the Company s equity. As a consequence of the proposed share issues, it is also suggested that the board is authorised to amend the Company s articles of association in accordance with the change in share capital that follows from the share issues. Sak 4 - Avlysning av tidligere vedtatt reparasjonsemisjon Item 4 - Cancelling of previously resolved repair issue Styret foreslår for generalforsamlingen å avlyse reparasjonsemisjonen vedtatt som sak 4 på ekstraordinær generalforsamling 29. januar Tegningskurs i denne emisjonen var satt til NOK 1 pr aksje, hvilket er vesentlig høyere enn foreslått tegningskurs i emisjonen som foreslås vedtatt på denne generalforsamlingen. Det antas at det ikke vil finnes interesserte tegnere i reparasjonsemisjonen etter avholdelse av dagens generalforsamling. The board suggests to the general meeting to cancel the repair issue resolved as item 4 by the extraordinary general meeting on 29 January The subscription price in this repair issue was set at NOK 1 per share, which is significantly higher than the proposed price per share in the share issue suggested at the general meeting. The board assumes that no subscribers will be interested in participating in the repair issue following today s general meeting. Side 4 av 18

5 Sak 5 - Fjerning av tidligere vedtatt utvanningsbeskyttelse Generalforsamlingen i Selskapet avholdt 7. desember 2009 tildelte visse obligasjonseiere en utvanningsbeskyttelse knyttet til gjennomsnittspris på aksjer disse obligasjonseierne mottok som følge av konvertering av obligasjonslånet. Retten er formulert som en rett for de angjeldende obligasjonseierne. Som følge av den restrukturering som nå gjennomføres er styret av den oppfatning at denne retten ikke lenger er rimelig. Styret foreslår derfor at generalforsamlingen vedtar å fjerne rettigheter ikke allerede utløst av aksjeutstedelser som har funnet sted før restruktureringen og refinansieringen som foreslås for denne generalforsamlingen, betinget av samtykke fra den enkelte berettigete. Sak 6 - Vilkårsendring obligasjonslån FRN Reservoir Exploration Technology ASA Senior Unsecured Callable Bond Issue 2007/2011 Item 5 - Removal of previously resolved anti-dilution protection. The general meeting held on 7 December 2009 awarded certain bondholders an anti-dilution protection linked to the average price on shares these bondholders received following the conversion of the bond loan. The right has been formulated as a right for each respective bondholder. As a consequence of the restructuring that is undertaken now, the board is of the opinion that this right would no longer constitute a fair arrangement. The board therefore proposes that rights not already triggered by share issues resolved prior to the restructuring and refinancing proposed for this general meeting are removed, conditional upon the acceptance of each person or entity holding the right. Item 6 - Change of terms for bond loan FRN Reservoir Exploration Technology ASA Senior Unsecured Callable Bond Issue 2007/2011 Styret foreslår at generalforsamlingen fatter følgende vedtak: The board proposes that the general meeting adopts the following resolution: Obligasjonslånets vilkår endres i hovedtrekk som angitt i Bilag 1 til innkallelse, forutsatt at vilkårene i bilaget oppfylles. Styret gis fullmakt til å utforme revidert låneavtale for obligasjonslånet og inngå denne på vegne av Selskapet. Sak 7 - Vilkårsendring obligasjonslån FRN Reservoir Exploration Technology ASA Senior Unsecured Callable Bond Issue 2007/2012 The terms of the bond loan are amended in material respects as set out in Exhibit 1 to the summons, on the terms and conditions set out therein. The board is authorized to prepare a revised loan agreement for the bond loan and to enter into this on behalf of the Company. Item 7 - Change of terms for bond loan FRN Reservoir Exploration Technology ASA Senior Unsecured Callable Bond Issue 2007/2012 Styret foreslår at generalforsamlingen fatter følgende vedtak: The board proposes that the general meeting adopts the following resolution: Obligasjonslånets vilkår endres i hovedtrekk som angitt i Bilag 2 til innkallelsen, forutsatt at vilkårene i bilaget oppfylles. Styret gis fullmakt til å utforme revidert låneavtale for obligasjonslånet og inngå denne på vegne av Selskapet. Sak 8 - Vilkårsendring obligasjonslån 10 per cent Reservoir Exploration Technology ASA Open Senior Unsecured Bond Issue 2008/2012 with Warrants The terms of the bond loan arein material respects amended as set out in Exhibit 2 to the summons, on the terms and conditions set out therein. The board is authorized to prepare a revised loan agreement for the bond loan and to enter into this on behalf of the Company. Item 8 - Change of terms for bond loan 10 per cent Reservoir Exploration Technology ASA Open Senior Unsecured Bond Issue 2008/2012 with Warrants Styret foreslår at generalforsamlingen fatter følgende vedtak: The board proposes that the general meeting adopts the following resolution: Obligasjonslånets vilkår endres i hovedtrekk som angitt i Bilag 3 til innkallelsen, forutsatt at vilkårene i bilaget oppfylles. Styret gis fullmakt til å utforme revidert låneavtale for obligasjonslånet og inngå denne på vegne av Selskapet. The terms of the bond loan are amended in material respects as set out in Exhibit 3 to the summons, on the terms and conditions set out therein. The board is authorized to prepare a revised loan agreement for the bond loan and to enter into this on behalf of the Company. Side 5 av 18

6 Sak 9 - Aksjekapitalforhøyelse tingsinnskuddsemisjon rettet mot obligasjonseiere i FRN Reservoir Exploration Technology ASA Senior Unsecured Callable Bond Issue 2007/2011 Item 9 - Share capital increase issue against contribution-in-kind directed at the bondholders in FRN Reservoir Exploration Technology ASA Senior Unsecured Callable Bond Issue 2007/2011 Styret foreslår at generalforsamlingen fatter følgende vedtak: The board proposes that the general meeting adopts the following resolution: 1. Generalforsamlingen vedtok å gjennomføre en kapitalforhøyelse ( Konverteringsemisjon 1 ). Konverteringsemisjon 1 skal ha en størrelse på samlet tegningsbeløp på fra NOK 0,10 til NOK , tilsvarende en økning i Selskapets aksjekapital på fra NOK 0,10 til NOK Maksimumsbeløpet gir rom for konvertering av pålydende samt renter. 1. The general meeting resolved a share capital increase (the Conversion Issue 1 ). The Conversion Issue 1 will be for an aggregate subscription amount of from NOK 0.10 to NOK 500,000,000, entailing an increase in the registered share capital of the Company from NOK 0.10 to NOK 500,000,000. The maximum amount allows for conversion of the nominal amount and accrued interests. Aksjenes pålydende er NOK 0,10. The nominal value of each share is NOK Tegningskursen skal være NOK 0,10 pr aksje. 2. The subscription price shall be NOK 0.10 per share. 3. Det vil ikke beregnes overkurs i emisjonen. 3. There will be no share premium in the share issue. 4. Aksjene i Konverteringsemisjon 1 skal tilbys de obligasjonseiere i FRN Reservoir Exploration Technology ASA Senior Unsecured Callable Bond Issue 2007/2011 som eier obligasjoner pr 9. april 2010 kl Aksjonærenes fortrinnsrett fravikes, jf allmennaksjeloven The shares in the Conversion Issue 1 shall be allotted to the bondholders in FRN Reservoir Exploration Technology ASA Senior Unsecured Callable Bond Issue 2007/2011 owning bonds as of 9 April 2010 at 2 pm. 5. The current shareholders preferential rights are set aside, cf. section 10-4 of the Norwegian Public Limited Liability Companies Act. 6. Som vederlag skal ytes tingsinnskudd ved motregning i obligasjonslån FRN Reservoir Exploration Technology ASA Senior Unsecured Callable Bond Issue 2007/2011. Det skal ytes innskudd ved motregning av hele obligasjoner. 7. Tegning i Konverteringsemisjon 1 vil skje i protokollen fra generalforsamlingen. Ingen av aksjene kan omsettes på Oslo Børs før prospektet for kapitalforhøyelsen har blitt godkjent og aksjene er registrert på tegnernes VPS-konti. 8. Oppgjør for aksjene i Konverteringsemisjon 1 skal skje umiddelbart etter tegning. Reglene i allmennaksjeloven vedrørende aksjeinnskudd mv., herunder reglene om kjøp og salg av ikke-betalte aksjer, skal gjelde fullt ut, jf allmennaksjeloven (4). 9. De nye aksjene i Selskapet gir rett til utbytte fra og med registrering i Foretaksregisteret. Aksjene skal registreres i Foretaksregisteret uten ugrunnet opphold etter at tegningsbeløpet er fullt betalt. 6. Consideration for the shares issued shall be conversion of bonds in the bond loan FRN Reservoir Exploration Technology ASA Senior Unsecured Callable Bond Issue 2007/2011. Contribution must be made by way of conversion of full bonds. 7. The subscription for the Conversion Issue 1 will take place in the minutes from the general meeting. The shares issued cannot be traded on the Oslo Stock Exchange until the prospectus has been approved for the share capital increase and the shares have been registered on the subscribers VPS accounts. 8. Settlement for the shares in the Conversion Issue 1 shall take place immediately after subscription. The rules in the Norwegian Public Limited Liability Companies Act applies with regards to settlement of share deposits etc, including the rules on purchase and sale of unpaid shares, cf section (4) of the Norwegian Public Limited Liability Companies Act. 9. The new shares give right to dividend from the time they have been registered in the Norwegian Register of Business Enterprises. The issued shares shall be registered in the Norwegian Register of Business Enterprises as soon as the share issue has been paid in full. Sak 10 - Aksjekapitalforhøyelse tingsinnskuddsemisjon rettet mot obligasjonseiere i FRN Reservoir Exploration Item 10 - Share capital increase issue against contribution-in-kind directed at the bondholders in Side 6 av 18

7 Technology ASA Senior Unsecured Callable Bond Issue 2007/2012 FRN Reservoir Exploration Technology ASA Senior Unsecured Callable Bond Issue 2007/2012 Styret foreslår at generalforsamlingen fatter følgende vedtak: The board proposes that the general meeting adopts the following resolution: 1. Generalforsamlingen vedtok å gjennomføre en kapitalforhøyelse ( Konverteringsemisjon 2 ). Konverteringsemisjon 2 skal ha en størrelse på samlet tegningsbeløp på fra NOK 0,10 til NOK , tilsvarende en økning i Selskapets aksjekapital på fra NOK 0,10 til NOK Maksimumsbeløpet gir rom for konvertering av pålydende samt renter. 1. The general meeting resolved a share capital increase (the Conversion Issue 2 ). The Conversion Issue 2 will be for an aggregate subscription amount of from NOK 0.10 to NOK 225,000,000, entailing an increase in the registered share capital of the Company from NOK 0.10 to NOK 225,000,000. The maximum amount allows for conversion of the nominal amount and accrued interests. Aksjenes pålydende er NOK 0,10. The nominal value of each share is NOK Tegningskursen skal være NOK 0,10 pr aksje. 2. The subscription price shall be NOK 0.10 per share. 3. Det vil ikke beregnes overkurs i emisjonen. 3. There will be no share premium in the share issue. 4. Aksjene i Konverteringsemisjon 2 skal tilbys de obligasjonseiere i FRN Reservoir Exploration Technology ASA Senior Unsecured Callable Bond Issue 2007/2012 som eier obligasjoner pr 9. april 2010 kl Aksjonærenes fortrinnsrett fravikes, jf allmennaksjeloven The shares in the Subsequent Subscription shall be allotted to the bondholders in FRN Reservoir Exploration Technology ASA Senior Unsecured Callable Bond Issue 2007/2012 owning bonds as of 9 April 2010 at 2 pm. 5. The current shareholders preferential rights are set aside, cf. section 10-4 of the Norwegian Public Limited Liability Companies Act. 6. Som vederlag skal ytes tingsinnskudd ved motregning i obligasjonslån FRN Reservoir Exploration Technology ASA Senior Unsecured Callable Bond Issue 2007/2012. Det skal ytes innskudd ved motregning av hele obligasjoner. 7. Tegning i Konverteringsemisjon 2 vil skje i protokollen fra generalforsamlingen. Ingen av aksjene kan omsettes på Oslo Børs før prospektet for kapitalforhøyelsen har blitt godkjent og aksjene er registrert på tegnernes VPS-konti. 8. Oppgjør for aksjene i Konverteringsemisjon 2 skal skje umiddelbart etter tegning. Reglene i allmennaksjeloven vedrørende aksjeinnskudd mv., herunder reglene om kjøp og salg av ikke-betalte aksjer, skal gjelde fullt ut, jf allmennaksjeloven (4). 9. De nye aksjene i Selskapet gir rett til utbytte fra og med registrering i Foretaksregisteret. Aksjene skal registreres i Foretaksregisteret uten ugrunnet opphold etter at tegningsbeløpet er fullt betalt. 6. Consideration for the shares issued shall be conversion of bonds in the bond loan FRN Reservoir Exploration Technology ASA Senior Unsecured Callable Bond Issue 2007/2012. Contribution must be made by way of conversion of full bonds. 7. The subscription for the Conversion Issue 2 will take place in the minutes from the general meeting. The shares issued cannot be traded on the Oslo Stock Exchange until the prospectus has been approved for the share capital increase and the shares have been registered on the subscribers VPS accounts. 8. Settlement for the shares in the Conversion Issue 2 shall take place immediately after subscription. The rules in the Norwegian Public Limited Liability Companies Act applies with regards to settlement of share deposits etc, including the rules on purchase and sale of unpaid shares, cf section (4) of the Norwegian Public Limited Liability Companies Act. 9. The new shares give right to dividend from the time they have been registered in the Norwegian Register of Business Enterprises. The issued shares shall be registered in the Norwegian Register of Business Enterprises as soon as the share issue has been paid in full. Sak 11 - Aksjekapitalforhøyelse tingsinnskuddsemisjon rettet mot obligasjonseiere i 10 per cent Reservoir Exploration Technology ASA Open Senior Unsecured Bond Issue 2008/2012 with Warrants Item 11 - Share capital increase issue against contribution-in-kind directed at the bondholders in 10 per cent Reservoir Exploration Technology ASA Open Senior Unsecured Bond Issue 2008/2012 with Warrants Side 7 av 18

8 Styret foreslår at generalforsamlingen fatter følgende vedtak: The board proposes that the general meeting adopts the following resolution: 1. Generalforsamlingen vedtok å gjennomføre en kapitalforhøyelse ( Konverteringsemisjon 3 ). Konverteringsemisjon 3 skal ha en størrelse på samlet tegningsbeløp på fra NOK 0,10 til NOK , tilsvarende en økning i Selskapets aksjekapital på fra NOK 0,10 til NOK Maksimumsbeløpet gir rom for konvertering av pålydende samt renter. 1. The general meeting resolved a share capital increase (the Conversion Issue 3 ). The Conversion Issue 3 will be for an aggregate subscription amount of from NOK 0.10 to NOK 350,000,000, entailing an increase in the registered share capital of the Company from NOK 0.10 to NOK 350,000,000. The maximum amount allows for conversion of the nominal amount and accrued interests. Aksjenes pålydende er NOK 0,10. The nominal value of each share is NOK Tegningskursen skal være NOK 0,10 pr aksje. 2. The subscription price shall be NOK 0.10 per share. 3. Det vil ikke beregnes overkurs i emisjonen. 3. There will be no share premium in the share issue. 4. Aksjene i Konverteringsemisjon 3 skal tilbys de obligasjonseiere i 10 per cent Reservoir Exploration Technology ASA Open Senior Unsecured Bond Issue 2008/2012 with Warrants som eier obligasjoner pr 9. april 2010 kl Aksjonærenes fortrinnsrett fravikes, jf allmennaksjeloven The shares in the Conversion Issue 3 shall be allotted to the bondholders in 10 per cent Reservoir Exploration Technology ASA Open Senior Unsecured Bond Issue 2008/2012 with Warrants owning bonds as of 9 April 2010 at 2 pm. 5. The current shareholders preferential rights are set aside, cf. section 10-4 of the Norwegian Public Limited Liability Companies Act. 6. Som vederlag skal ytes tingsinnskudd ved motregning i obligasjonslån 10 per cent Reservoir Exploration Technology ASA Open Senior Unsecured Bond Issue 2008/2012 with Warrants. Det skal ytes innskudd ved motregning av hele obligasjoner. 7. Tegning i Konverteringsemisjon 3 vil skje i protokollen fra generalforsamlingen. Ingen av aksjene kan omsettes på Oslo Børs før prospektet for kapitalforhøyelsen har blitt godkjent og aksjene er registrert på tegnernes VPS-konti. 8. Oppgjør for aksjene i Konverteringsemisjon 3 skal skje umiddelbart etter tegning. Reglene i allmennaksjeloven vedrørende aksjeinnskudd mv., herunder reglene om kjøp og salg av ikke-betalte aksjer, skal gjelde fullt ut, jf allmennaksjeloven (4). 9. De nye aksjene i Selskapet gir rett til utbytte fra og med registrering i Foretaksregisteret. Aksjene skal registreres i Foretaksregisteret uten ugrunnet opphold etter at tegningsbeløpet er fullt betalt. Sak 12 Rettet aksjekapitalforhøyelse - kontantemisjon 6. Consideration for the shares issued shall be conversion of bonds in the bond loan 10 per cent Reservoir Exploration Technology ASA Open Senior Unsecured Bond Issue 2008/2012 with Warrants. Contribution must be made by way of conversion of full bonds. 7. The subscription for the Conversion Issue 3 will take place in the minutes from the general meeting. The shares issued cannot be traded on the Oslo Stock Exchange until the prospectus has been approved for the share capital increase and the shares have been registered on the subscribers VPS accounts. 8. Settlement for the shares in the Conversion Issue 3 shall take place immediately after subscription. The rules in the Norwegian Public Limited Liability Companies Act applies with regards to settlement of share deposits etc, including the rules on purchase and sale of unpaid shares, cf section (4) of the Norwegian Public Limited Liability Companies Act. 9. The new shares give right to dividend from the time they have been registered in the Norwegian Register of Business Enterprises. The issued shares shall be registered in the Norwegian Register of Business Enterprises as soon as the share issue has been paid in full. Item 12 Directed share capital increase issue against contribution-in-cash Styret foreslår at generalforsamlingen fatter følgende vedtak: The board proposes that the general meeting adopts the following resolution: 1. Generalforsamlingen vedtok å gjennomføre en rettet 1. The general meeting resolved a directed share capital Side 8 av 18

9 kapitalforhøyelse mot innskudd i kontanter ( Kontantemisjonen ). Kontantemisjonen skal ha en størrelse på samlet tegningsbeløp på fra NOK til NOK , tilsvarende en økning i Selskapets aksjekapital på fra NOK til NOK increase against contributions in cash (the Cash Issue ). The Cash Issue will be for an aggregate subscription amount of from NOK 240,000,000 to NOK 300,000,000, entailing an increase in the registered share capital of the Company from NOK 240,000,000 to NOK 300,000,000. Aksjenes pålydende er NOK 0,10. The nominal value of each share is NOK Tegningskursen skal være NOK 0,10 pr aksje. 2. The subscription price shall be NOK 0.10 per share. 3. Det vil ikke beregnes overkurs i Kontantemisjonen. 3. There will be no share premium in the Cash Issue. 4. Aksjene i Kontantemisjonen skal tilbys de tegnere som er angitt i Vedlegg 2 til protokollen. Listen over tegnere er sammensatt etter en rettet emisjon gjennomført av Pareto Securities AS på vegne av Selskapet. Således fravikes aksjonærenes fortrinnsrett. Styret har vurdert det som avgjørende for Selskapet at emisjonen kan gjennomføres hurtig og at det kan skaffes best mulig trygghet for at emisjonen kan gjennomføres. 5. Aksjonærenes fortrinnsrett fravikes, jf allmennaksjeloven The shares in the Cash Issue shall be allotted to the subscribers listed in Appendix 2 to the minutes. The list of subscribers has been complied based on a directed issue carried out by Pareto Securities AS on behalf of the Company. This means that the shareholders pre-emptive rights are set aside. The board has considered that it is decisive for the Company that the issue can be completed quickly and with best possible odds for completion. 5. The current shareholders preferential rights are set aside, cf. section 10-4 of the Norwegian Public Limited Liability Companies Act. 6. Som vederlag for aksjene som utstedes i Kontantemisjonen skal det ytes kontant innskudd i norske kroner. 7. Tegning i Kontantemisjonen skjer i protokollen fra generalforsamlingen. Ingen av aksjene kan omsettes på Oslo Børs før prospektet for kapitalforhøyelsen har blitt godkjent og aksjene er registrert på tegnernes VPS-konti. 8. Oppgjør for aksjene i Kontantemisjonen skal skje innen tre bankdager etter tegning. Oppgjør skal finne sted kontant til en klientkonto opprettet på vegne av Selskapet av Pareto Securities. Reglene i allmennaksjeloven vedrørende aksjeinnskudd mv., herunder reglene om kjøp og salg av ikke-betalte aksjer, skal gjelde fullt ut, jf allmennaksjeloven (4). 9. De nye aksjene i Selskapet gir rett til utbytte fra og med registrering i Foretaksregisteret. Aksjene skal registreres i Foretaksregisteret uten ugrunnet opphold etter at tegningsbeløpet er fullt betalt. 6. As consideration for the shares issued in the Cash Issue, subscribers must make a contribution in cash in NOK. 7. The subscription for the Cash Issue will take place in the minutes from the general meeting. The shares issued cannot be traded on the Oslo Stock Exchange until the prospectus has been approved for the share capital increase and the shares have been registered on the subscribers VPS accounts. 8. Settlement for the shares in the Cash Issue shall take place within three business days after subscription. Settlement shall take place to a client account established on behalf of the Company by Pareto Securities. The rules in the Norwegian Public Limited Liability Companies Act applies with regards to settlement of share deposits etc, including the rules on purchase and sale of unpaid shares, cf section (4) of the Norwegian Public Limited Liability Companies Act. 9. The new shares give right to dividend from the time they have been registered in the Norwegian Register of Business Enterprises. The issued shares shall be registered in the Norwegian Register of Business Enterprises as soon as the share issue has been paid in full. Sak 13 - Aksjekapitalforhøyelse tingsinnskuddsemisjon rettet mot enkelte større kreditorer Item 13 - Share capital increase issue against contribution-in-kind directed at certain larger creditors Styret foreslår at generalforsamlingen fatter følgende vedtak: The board proposes that the general meeting adopts the following resolution: 1. Generalforsamlingen vedtok å gjennomføre en kapitalforhøyelse ( Konverteringsemisjon 4 ). 1. The general meeting resolved a share capital increase (the Conversion Issue 4 ). Side 9 av 18

10 Konverteringsemisjon 4 skal ha en størrelse på samlet tegningsbeløp på fra NOK 0 til NOK , tilsvarende en økning i Selskapets aksjekapital på fra NOK 0,10 til NOK The Conversion Issue 4 will be for an aggregate subscription amount of from NOK 0 to NOK 150,000,000, entailing an increase in the registered share capital of the Company from NOK 0.10 to NOK 150,000,000. Aksjenes pålydende er NOK 0,10. The nominal value of each share is NOK Tegningskursen skal være NOK 0,10 pr aksje. 2. The subscription price shall be NOK 0.10 per share. 3. Det vil ikke beregnes overkurs i emisjonen. 3. There will be no share premium in the share issue. 4. Aksjene i Konverteringsemisjon 4 skal tilbys de tegnere som er opplistet i Vedlegg 3 til protokollen, for det antall aksjer som er beskrevet der. 5. Aksjonærenes fortrinnsrett fravikes, jf allmennaksjeloven Som vederlag skal ytes tingsinnskudd ved motregning i utestående fordringer som angitt i Vedlegg 3 til protokollen. 7. Tegning i Konverteringsemisjon 4 skjer i protokollen fra generalforsamlingen. Ingen av aksjene kan omsettes på Oslo Børs før prospektet for kapitalforhøyelsen har blitt godkjent og aksjene er registrert på tegnernes VPS-konti. 8. Oppgjør for aksjene i Konverteringsemisjon 4 skal skje umiddelbart etter tegning. Reglene i allmennaksjeloven vedrørende aksjeinnskudd mv., herunder reglene om kjøp og salg av ikke-betalte aksjer, skal gjelde fullt ut, jf allmennaksjeloven (4). 9. De nye aksjene i Selskapet gir rett til utbytte fra og med registrering i Foretaksregisteret. Aksjene skal registreres i Foretaksregisteret uten ugrunnet opphold etter at tegningsbeløpet er fullt betalt. Sak 14 Vedtektsendring 4. The shares in the Conversion Issue 4 shall be allotted to subscribers set out in Appendix 3 to the minutes, for the number of shares set out therein. 5. The current shareholders preferential rights are set aside, cf. section 10-4 of the Norwegian Public Limited Liability Companies Act. 6. Consideration for the shares issued shall be conversion of outstanding amounts owed, as set out in Appendix 3 to the minutes. 7. The subscription for the Conversion Issue 4 will take place in the minutes from the general meeting. The shares issued cannot be traded on the Oslo Stock Exchange until the prospectus has been approved for the share capital increase and the shares have been registered on the subscribers VPS accounts. 8. Settlement for the shares in the Conversion Issue 4 shall take place immediately after subscription. The rules in the Norwegian Public Limited Liability Companies Act applies with regards to settlement of share deposits etc, including the rules on purchase and sale of unpaid shares, cf section (4) of the Norwegian Public Limited Liability Companies Act. 9. The new shares give right to dividend from the time they have been registered in the Norwegian Register of Business Enterprises. The issued shares shall be registered in the Norwegian Register of Business Enterprises as soon as the share issue has been paid in full. Item 14 Amendment of the articles of association Styret foreslår at generalforsamlingen fatter følgende vedtak: The board proposes that the general meeting adopts the following resolution: Selskapets styre gis fullmakt til å endre Selskapets vedtektsfestede aksjekapital og antall aksjer som følge av kapitalforhøyelsene i samsvar med antall tegnede og betalte aksjer, jf sak Kopi av siste årsregnskap, årsberetning og revisjonsberetning er lagt ut på Selskapets kontor, og er også tilgjengelig på Selskapets nettsider, De viktigste hendelsene siden siste balansedag er først og fremst Selskapets refinansieringer i løpet av 2009 og den negative utviklingen i Selskapets kontantstrøm som har * * * The board of directors is authorised to amend the Company s share capital and number of shares pursuant to the share capital increases in accordance with the number of subscribed and paid shares, cf. items A copy of the latest annual accounts, the annual report and the audit report are available at the Company s office, and are also available on the Company s web pages, The most important events since the last balance sheet date have been the Company s refinancing processes during 2009 and the negative development of the Company s cash Side 10 av 18

11 gjort restruktureringene foreslått i denne innkallelsen nødvendige. Styret henviser til den allerede publiserte rapporten for fjerde kvartal Refinansieringene har hatt sammenheng med lavere inntjening og lønnsomhet enn forventet for Selskapet. flow that has made the restructurings proposed in this summons necessary. The board refers to the already published report for the fourth quarter of The refinancing processes have come as a consequence of lower earnings and profitability than expected for the Company. * * * Side 11 av 18

12 Bilag/Exhibit 1 ISIN: NO Proposed resolution: 1. The Bondholders consent to write off NOK 160,000,000 of the principal of the Loan, equal to 40% of the total outstanding Loan. The write-down shall be carried out pro-rata. Accrued interest on those Bonds that are cancelled shall be written off. 2. Each Bond with a face value of NOK 500,000 shall be split into 500,000 Bonds with face value NOK 1 to facilitate the pro-rata write-down. 3. The non-cancelled Bonds shall remain on the terms and conditions of the existing Loan Agreement, as amended, although with the changes set out in this resolution. 4. Each Bondholder shall be offered a voluntary conversion of their non-cancelled Bonds plus remaining accrued interest into common shares in the Borrower at NOK 0.10/share, as set out in the attached Voluntary Exchange Offer and Acceptance Form. 5. The Borrower shall for a period of time have the option to pay Interest under the remaining non cancelled Bonds as Payment-In-Kind ( PIK ed ) in the form of new Bonds (instead of payment in cash). The PIK option shall apply for a period of 12 months from and including the next Interest Payment Date. Any overdue and unpaid interest will be paid by the Borrower when the financial restructuring has been completed. 6. Until the restructuring has been completed, and subject to the Proposal being approved and the restructuring completed before 31 May 2010, the Bondholders waive any Event of Default having occurred under the Loan Agreement prior to the date hereof. The resolution above will be subject to the following conditions precedent being satisfied or waived by the Loan Trustee on or within 31 May 2010 or such later date as the Loan Trustee may agree at its discretion. Failure to do so will result in the bondholder resolution being deemed null and void. a. Bondholder Meetings in each of the bond issues with ISIN NO , ISIN NO and ISIN NO approving the restructuring as set out in the Proposal. b. The Borrower has made all the necessary corporate resolutions required to implement the Proposal. c. No new information is disclosed before the implementation of the restructuring, resulting in a material adverse change in the premises on which the restructuring plan is based. d. Any legal opinions NTM reasonably may request related to the restructuring to be submitted by the Borrower. e. A minimum of NOK 240 million of new equity capital is subscribed for and paid in to the arranger s client account. The subscription price of such equity offering shall be NOK 0.10 per share. The arranger shall provide the Loan Trustee with written evidence for the abovementioned. f. A final agreed form of the revised Loan Agreement and any ancillary documents thereto. The Bondholders irrevocably grant Norsk Tillitsmann a power of attorney, on their behalf, upon satisfaction of the conditions precedent to implement the resolution above. Norsk Tillitsmann is granted power of attorney to make any amendments of the Loan Agreement and may on behalf of the Bondholders enter into any agreement necessary as to accomplish the restructuring. Norsk Tillitsmann is also granted the authority, on behalf of the Bondholders, to agree to any minor adjustment to the restructuring plan and conditions precedent needed to facilitate the implementation of the restructuring plan. Side 12 av 18

13 Bilag/Exhibit 2 ISIN: NO Proposed resolution: 1. The Bondholders consent to write off NOK 66,000,000 of the principal of the Loan, equal to 40% of the total outstanding Loan. The write-down shall be carried out pro-rata. Accrued interest on those Bonds that are cancelled shall be written off. 2. Each Bond with a face value of NOK 500,000 shall be split into 500,000 Bonds with face value NOK 1 to facilitate the pro-rata write-down. 3. The non-cancelled Bonds shall remain on the terms and conditions of the existing Loan Agreement, as amended, although with the changes set out in this resolution. 4. Each Bondholder shall be offered a voluntary conversion of their non-cancelled Bonds plus remaining accrued interest into common shares in the Borrower at NOK 0.10/share, as set out in the attached Voluntary Exchange Offer and Acceptance Form. 5. The Borrower shall for a period of time have the option to pay Interest under the remaining non cancelled Bonds as Payment-In-Kind ( PIK ed ) in the form of new Bonds (instead of payment in cash). The PIK option shall apply for a period of 12 months from and including the next Interest Payment Date. Any overdue and unpaid interest will be paid by the Borrower when the financial restructuring has been completed. 6. Until the restructuring has been completed, and subject to the Proposal being approved and the restructuring completed before 31 May 2010, the Bondholders waive any Event of Default having occurred under the Loan Agreement prior to the date hereof. The resolution above will be subject to the following conditions precedent being satisfied or waived by the Loan Trustee on or within 31 May 2010 or such later date as the Loan Trustee may agree at its discretion. Failure to do so will result in the bondholder resolution being deemed null and void. a. Bondholder Meetings in each of the bond issues with ISIN NO , ISIN NO and ISIN NO approving the restructuring as set out in the Proposal. b. The Borrower has made all the necessary corporate resolutions required to implement the Proposal. c. No new information is disclosed before the implementation of the restructuring, resulting in a material adverse change in the premises on which the restructuring plan is based. d. Any legal opinions NTM reasonably may request related to the restructuring to be submitted by the Borrower. e. A minimum of NOK 240 million of new equity capital is subscribed for and paid in to the arranger s client account. The subscription price of such equity offering shall be NOK 0.10 per share. The arranger shall provide the Loan Trustee with written evidence for the abovementioned. f. A final agreed form of the revised Loan Agreement and any ancillary documents thereto. The Bondholders irrevocably grant Norsk Tillitsmann a power of attorney, on their behalf, upon satisfaction of the conditions precedent to implement the resolution above. Norsk Tillitsmann is granted power of attorney to make any amendments of the Loan Agreement and may on behalf of the Bondholders enter into any agreement necessary as to accomplish the restructuring. Norsk Tillitsmann is also granted the authority, on behalf of the Bondholders, to agree to any minor adjustment to the restructuring plan and conditions precedent needed to facilitate the implementation of the restructuring plan. Side 13 av 18