Innhold. En kort presentasjon 3. Kontraktsoversikt 4-5. Nøkkeltall Styrets beretning for

Transkript

1 Årsrapport 2007

2 2 Innhold En kort presentasjon 3 Kontraktsoversikt 4-5 Nøkkeltall Styrets beretning for Regnskap Fred. Olsen Energy konsern Resultatregnskap 12 Balanse Kontantstrømoppstilling Regnskap Fred. Olsen Energy ASA Resultatregnskap 45 Balanse 46 Kontantstrømoppstilling Revisors beretning 59 Eierstyring og selskapsledelse Adresser 64 2

3 3 En kort presentasjon Fred. Olsen Energy ASA (selskapet) er notert på Oslo Børs og tilbyr tjenester til offshoreindustrien innen leting og utvikling av olje og gass. Selskapet bygger videre på over 150 års erfaring fra shipping og over 35 års erfaring fra offshoreindustrien. Dette har gitt selskapet en solid basis for å levere konkurransedyktige løsninger til fordel for våre kunder, ansatte og aksjonærer. Kontorer Halvt nedsenkbare rigger Dypvannsboreskip Selskapet har hovedkontor i Oslo, og har kontorer i Norge, Storbritannia, Singapore, Bermuda, Brasil, India, Ungarn og USA (agent). Driftsinntekter 2007 EBITDA 2007 Eiendeler pr Ansatte pr NOK mill NOK mill NOK mill Offshore boring Ingeniør- og fabrikasjonstjenester 3

4 4 Kontraktsoversikt Navn/ Byggeår/ Eierandel Type Engasjement oppgradering Vanndyp Utstyr Belford Dolphin Boreskip US Gulf fot fat lagringskapasitet (100%) psi Blackford Dolphin Aker H-3 Vest-Afrika/ 1974/ fot 2*85 t dekkraner (100%) Oppgradert India psi Bideford Dolphin Aker H-3 Norge, 1975/ fot 1*40 t + 1*50 t dekkraner (100%) Oppgradert Nordsjøen psi Borgland Dolphin Aker H-3 Norge, 1976/ fot 1*40 t + 1*70 t dekkraner (100%) Oppgradert Nordsjøen psi Bredford Dolphin Aker H-3 Norge, fot 2*50 t dekkraner (100%) Nordsjøen /-81/-97/-01/ psi Borgsten Dolphin Aker H-3 Storbritannia, fot 1*50 t +1*40 t dekkraner (100%) Nordsjøen /-85/-95/ psi Borgny Dolphin Aker H-3 Brasil fot 2*50 t dekkraner (100%) /-85/-91/-92/-97/ psi Byford Dolphin Aker H-3 Storbritannia, fot 2*40 t dekkraner (100%) Nordsjøen /-85/-90/-96/ psi Borgholm Dolphin Aker H-3 Storbritannia, 1975/-02 2*49 t dekkraner (100%) Boligplattform Nordsjøen 600 senger 4

5 ) Anadarko Deepwater upgrade Tullow Reliance Industries Ltd. StatoilHydro StatoilHydro Drilling Production Technology as Nexen Pemex Petrobras CNR Senergy BG BG 2) 1) ONGC 2) Shell Klassing 5

6 6 Nøkkeltall IFRS NGAAP Resultatregnskap Beløp i NOK mill Inntekter 4 277, , , , ,6 Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) 1 954, ,0 920,7 566,4 389,8 Majoritetens andel av resultat etter skatt 1 391,9 973,8 (15,7) 419,8 (464,3) Eiendeler Omløpsmidler 1 930, , , ,6 937,2 Anleggsmidler 7 266, , , , ,2 Resultat for avviklet virksomhet ,9 Sum eiendeler 9 197, , , , ,3 Gjeld og egenkapital Rentebærende gjeld 4 157, , , , ,5 Sum gjeld 5 109, , , , ,4 Majoritetens egenkapital 4 088, , , , ,9 Sum gjeld og egenkapital 9 197, , , , ,2 Nøkkeltall Definisjoner Markedsverdi av selskapets aksjer , , , , ,6 Netto rentebærende gjeld , , , , ,5 Selskapsverdi , , , , ,1 Gjeld/bokført verdi 1,02 0,86 1,12 1,41 0,70 Gjeld/markedsverdi av selskapets aksjer 0,21 0,18 0,22 0,60 2,04 Likviditetsgrad 4 0,95 2,02 1,30 1,37 0,73 Resultatgrad 5 45,7 % 42,2 % 31,9 % 24,1 % 23,0 % Gjennomsnittlig utestående aksjer 66,2 mill 62,9 mill 60,5 mill 57,4 mill 57,3 mill Aksjekurs ved årsslutt 6 297,5 292,0 243,0 87,5 28,5 Fortjeneste pr. aksje 7 21,0 15,5 (0,3) 7,3 (8,1) Netto investeringer pr. aksje (34,1) (26,4) (8,5) (5,9) 9,4 Pris/fortjeneste 8 14,1 18,9 neg. 12,0 neg. Pris/bok 9 4,9 4,9 5,0 2,4 0,3 Selskapsverdi/driftsresultat 11,9 12,7 18,9 13,8 12,5 1 Aksjekurs * Antall aksjer 2 Rentebærende gjeld - kontanter og kontantekvivalenter 3 Markedsverdi av selskapets aksjer + netto rentebærende gjeld 4 Omløpsmidler / kortsiktig gjeld 5 Driftsresultat / omsetning 6 Sist omsatte kurs på årets siste handledag 7 Periodens resultat / gjennomsnittlig utestående aksjer 8 Aksjekurs / fortjeneste pr. aksje 9 Aksjekurs / bokført verdi pr. aksje 6

7 7 Fred. Olsen Energy konsern og Fred. Olsen Energy ASA Styrets beretning for 2007 Virksomheten i Fred. Olsen Energy ASA og datterselskapene ( konsernet ) omfatter offshore borevirksomhet samt ingeniør- og fabrikasjonstjenester. Konsernet har hovedkontor i Oslo. Morselskapet er Fred. Olsen Energy ASA ( selskapet ). Virksomheten styres fra kontorer i Norge, Storbritannia, Singapore, USA (Houston), India, Ungarn, Bermuda og Brasil. Ingeniør- og fabrikasjonstjenester omfatter virksomhet relatert til verftet Harland & Wolff (H&W) i Belfast i Nord-Irland. Bruttoinntektene i 2007 var NOK millioner en økning på NOK 229 millioner fra foregående år. Konsernet oppnådde et resultat før renter, skatt, avskrivninger og nedskrivninger (EBITDA) på NOK millioner, mot EBITDA på NOK millioner i Pr. 31. desember 2007 var gruppens netto rentebærende gjeld NOK millioner. Markedsforhold og fremtidsutsikter Markedet for offshoretjenester fortsatte å styrke seg gjennom På verdensbasis var balansen mellom tilbud og etterspørsel stram gjennom året for markedet innen flytende boreenheter. Dagratene for boring fortsatte å stige gjennom året, dog ikke like kraftig som de foregående år, mens kontraktlengdene fortsatte å øke innenfor flere av segmentene. Utsiktene for offshoreboretjenester er fortsatt gode og det er få tegn til svekkelse i Den høye etterspørselen etter offshore boretjenester forventes å fortsette gjennom de nærmeste årene, som en følge av fokus på å finne nye olje- og gassreserver samt forventninger om fortsatt høye priser på energi. I begynnelsen av 2008 var det anslagsvis 155 offshore borefartøyer under bygging. Av disse var anslagsvis 76 innen det segmentet konsernet betjener markedet for flytende boreenheter. De øvrige fartøyene under bygging er oppjekkbare borerigger. I begynnelsen av 2007 var ca. 110 nybygg påbegynt, hvorav 45 var flytende boreenheter. Økningen i nybygg innen flytende boreenheter hvorav de fleste blir levert mellom 2009 og 2011 tilfører ca. 39 % til den eksisterende flåten av slike enheter. Til tross for det relativt høye antall enheter, har hoveddelen av nybyggene inngått langtidskontrakter til gunstige dagrater med oppstart ved levering. Pr. mars 2008 hadde ca. 70 % av nybyggene sikret seg kontrakter noe som indikerer at oljeindustrien har akseptert dagrate nivået og fortsatt forventer en høy etterspørsel etter boretjenester i årene som kommer. Den innovative og høyteknologiske dypvannsoppgraderingen av Blackford Dolphin som forventes ferdigstilt i andre kvartal 2008, vil utgjøre et verdifullt tilskudd til konsernets flåte av boreenheter. Fra 2. kvartal 2008 vil konsernet drifte og eie en offshoreflåte som består av to dypvannsenheter, seks halvt nedsenkbare borerigger for mellomdypt vann samt én boligplattform. Fra juli 2007 har konsernet operert tre borerigger, på lange kontrakter, som tilfredsstiller de strenge kravene for operasjon i norsk farvann. Konsernet har for tiden aktiviteter i Norge, Storbritannia, US Gulf, og Brasil og etter levering av Blackford Dolphin også i Vest- Afrika og India. Konsernets offshoreenheter hadde ved årets slutt inngåtte kontrakter som i gjennomsnitt hadde en varighet på 26 måneder, hvorav seks av ni enheter arbeider under langtidskontrakter. Pr. 31. desember 2007 hadde flåten en gjenværende kontraktsreserve på anslagsvis USD 3,0 milliarder. Offshore boring Borevirksomheten genererte inntekter på NOK millioner, mot NOK millioner i Innenfor dette segmentet oppnådde konsernet en EBITDA på NOK millioner. I 2006 var det tilsvarende resultatet NOK millioner. Dypvannsboreskipet Belford Dolphin avsluttet i april 2007 en treårs borekontrakt med ONGC i India. Ved avsluttet ONGC kontrakt påbegynte Belford Dolphin en ny treårs kontrakt som var inngått i 2005, med Anadarko Petroleum Corporation. I november 2007 ble det inngått en kontrakts forlengelse med Anadarko Petroleum Corporation for ytterligere tre år. Den nye kontrakten vil bli påbegynt direkte etter at nåværende kontrakt utgår i april 2010 og vil bli avsluttet i april Borgland Dolphin påbegynte en treårs kontrakt med StatoilHydro ASA i begynnelsen av 2007 for boring i Tampen-området på norsk sokkel. Kontrakten utløper ved utgangen av Bideford Dolphin fortsatte virksomheten på norsk sokkel under en kontrakt med Statoil- Hydro ASA gjennom Boreprogrammet som inngikk i kontrakten ble avsluttet i januar Enheten påbegynte en ny treårs kontrakt med StatoilHydro ASA i januar Kontrakten utløper i januar Borgny Dolphin avsluttet virksomheten under en kontrakt med Pemex i Mexico i desember I mai 2007 ble det inngått en femårs kontrakt med Petrobras for operasjon offshore Brasil. Enheten startet mobilisering til Brasil i slutten av 2007 og forventes å påbegynne kontrakten i mai Oljepris 110 USD/Fat

8 8 Fred. Olsen Energy konsern og Fred. Olsen Energy ASA Styrets beretning for 2007 Bulford Dolphin (tidligere eiet av First Olsen Limited og deltok i et poolsamarbeid med fire av gruppens egne rigger) arbeidet for Equator Exploration Ltd. offshore Vest Afrika til juli Den opprinnelige kontrakten var estimert å være avsluttet i begynnelsen av 2008, men for å beskytte sikkerheten til mannskapet, etter å ha opplevd to kidnappinger og et ustabilt arbeidsmiljø, ble Dolphin Drilling Ltd, et datterselskap av Fred. Olsen Energy ASA og Equator Exploration Ltd. derfor enige om at kontrakten skulle ansees som terminert. Bulford Dolphin ble solgt i september 2007 og enheten ble overlevert til ny eier i november 2007 og gikk dermed ut av poolsamarbeidet. Bredford Dolphin påbegynte en treårs kontrakt i juni 2007 med AGR, på vegne av seg selv og et konsortium bestående av syv operatører, etter å ha fullført fem års klassing og oppgradering for å tilfredsstille kravene til norsk kontinental sokkel ved Remontowa verftet i Gdansk, Polen. Kontrakten utløper i juni Byford Dolphin påbegynte et boreprogram under en kontrakt med CNR International (U.K.) Limited i Kontrakten utløper i april I november 2007 ble det inngått en ny seks måneders kontrakt med Senergy Ltd. i britisk del av Nordsjøen. Kontrakten forventes å utløpe i oktober Borgsten Dolphin har arbeidet for Nexen Petroleum UK Ltd. under en 21 måneders borekontrakt i britisk del av Nordsjøen, kontrakten forventes å utløpe i august I februar 2008 ble det inngått en ny ni måneders kontrakt for operasjon i britisk del av Nordsjøen. Kontrakten forventes å utløpe i mai Borgholm Dolphin påbegynte en kontrakt med BG Group i januar 2007 og fortsatte arbeidet for BG Group til tidlig desember 2007 da riggen gikk inn til Invergordon for å gjennomføre sin fem års klassing. I februar 2008 påbegynte Borgholm Dolphin en ny boligkontrakt med BG Group som ble inngått i februar I november 2007 ble det inngått en ny 65 dagers kontrakt for Borgholm Dolphin med Shell i Storbritannia med oppstart i juli Kontrakten forventes å utløpe i september I 2005 kjøpte konsernet den halvt nedsenkbare boreriggen Aker H-3-type Blackford Dolphin. Blackford Dolphin gjennomgår for tiden en omfattende ombygging for å kunne operere på vanndyp ned til 7000 fot. Blackford Dolphin har en ny høykapasitets borepakke og et moderne dekkdesign, inklusive fire søyler for vertikal lagring av stigerør. Enheten som blir oppgradert ved Keppel Verolme i Rotterdam, Nederland, forventes levert fra verftet i andre kvartal 2008 og forventes å koste USD 580 millioner. I mars 2006 ble det inngått en tre-års kontrakt for riggen med Reliance Industries for operasjon offshore India. I februar 2008 ble en ny 100 dagers borekontrakt inngått med Tullow for arbeid offshore Ghana, noe som medfører at borekontrakten med Reliance blir redusert med tilsvarende antall dager. Den kraftige økningen av antall offshore boreenheter over de neste årene vil medføre en stor utfordring når det gjelder å sikre tilgang på utstyr og erfarne offshore medarbeidere fremover. For å imøtekomme disse utfordringene har selskapet vært aktive med å øke rekrutteringsbasen samt forbedret lojalitets bonusprogrammet for å beholde erfarne nøk- kelpersonell. Et av tiltakene som har blitt gjennomført for å tiltrekke erfarne medarbeidere til konsernet er etableringen av et rekrutteringsselskap i Ungarn. Ingeniør- og fabrikasjonstjenester Samlede salgsinntekter innen divisjonen for ingeniør- og fabrikasjonstjenester beløp seg til NOK 277 millioner. Av beløpet er NOK 150 millioner eliminert i det konsoliderte regnskapet som følge av konserninternt arbeid knyttet til Blackford Dolphin og Bredford Dolphin. EBITDA var NOK 18 millioner, hvorav NOK 11 millioner er eliminert i det konsoliderte regnskapet. I 2006 var de samlede salgsinntekter NOK 499 millioner og EBITDA var NOK 109 millioner hvorav NOK 62 millioner var eliminert i det konsoliderte regnskapet. H&W fortsatte sin virksomhet innen ingeniørtjenester, skipsreparasjoner og skipsbygging. Større prosjekter har i løpet av året benyttet verftet som logistikk- og monteringsområde for utstyr til vindmølleparker samt arbeid i forbindelse med oppgraderingen av konsernets borerigger. I tillegg har H&W en lisens for avfallsgjenvinning ved opphugging av skip og hugging av det første skipet startet i andre kvartal Antall fast ansatte har økt med 21 personer i 2007 til anslagsvis 121 personer, med støtte av ca. 100 midlertidig ansatte ved årsslutt. Resultatregnskap og balanse ved årets utgang Konsoliderte driftsinntekter på NOK millioner representerer en økning på 6 % sammenlignet med I hovedsak skyldes dette økte inntekter fra offshore boretjenester. EBITDA for konsernet var NOK millioner en økning på NOK 246 millioner, tilsvarende 14 %, sammenlignet med Etter av- og nedskrivninger på NOK 500 millioner, var 3 mnd. dollarrente (USD Libor) 7 %

9 9 Fred. Olsen Energy konsern og Fred. Olsen Energy ASA Styrets beretning for 2007 driftsoverskuddet NOK millioner, mot et driftsoverskudd på NOK millioner det foregående år. Netto finanskostnader var NOK 36 millioner en reduksjon på NOK 176 millioner fra foregående år. Resultat før skatt for året var NOK millioner, mot et overskudd på 974 millioner i Nettoresultat etter skatt for året var millioner, mot 974 millioner i Ved årets slutt hadde konsernet bokført samlede eiendeler på NOK millioner. Netto rentebærende gjeld utgjorde 37 % av totale eiendeler, mot 30 % ved årets begynnelse. Den bokførte egenkapitalen var NOK millioner. Kontantstrømmen generert fra den videreførte virksomheten var NOK millioner, mot NOK millioner i Kontanter og kontantekvivalenter falt med NOK 199 millioner i løpet av året fra NOK 912 millioner til NOK 714 millioner ved årets slutt. Fred. Olsen Energy ASA er et holdingselskap, og utfører administrative og finansielle tjenester for datterselskapene innen konsernet. Selskapet hadde NOK 1 million i inntekter, det samme som i EBITDA for året var et tap på NOK 33 millioner, mot NOK 48 millioner i Årets underskudd var NOK 157 millioner, mot et underskudd på NOK 76 millioner i Økningen skyldes høyere finanskostnader på grunn av et noe høyere gjeldsnivå i 2007 enn foregående år. Morselskapets regnskap og konsernregnskapet er basert på forutsetningen om fortsatt drift. Internasjonale regnskapsstandarder (IFRS) Konsernregnskapet er utarbeidet i samsvar med regnskapsloven og den internasjonale regnskapsstandarder (IFRS), som vedtatt av EU, og fortolkninger vedtatt av International Accounting Standards Board (IASB). Morselskapets regnskaper er utarbeidet i overensstemmelse med regnskapsloven og god regnskapsskikk. Investeringer og kapitaltilgang Investeringer beløp seg til NOK millioner for året, mot NOK millioner i Investeringene var i hovedsak relatert til Blackford Dolphin og Bredford Dolphin. Konsernets samlede gjeld består av flere lån. Det største er en kredittfasilitet på USD 600 millioner som ble etablert i mars 2006 og som har endelig forfall i Utestående andel av lånet ved årets slutt var USD 536 millioner. Gjennom året ble det etablert to kortsiktige lån på til sammen USD 175 millioner med forfall i andre kvartal Selskapet har ved årets slutt et usikret obligasjonslån på NOK 300,5 millioner, som løper til I tillegg har selskapet ved årets slutt utestående konvertible obligasjoner på NOK , med forfall i Innehaverne av de konvertible obligasjonene har rett til å konvertere obligasjonene til aksjer i selskapet til en pris av NOK 68 kroner for hver aksje. Låneavtalene inneholder operasjonelle og finansielle betingelser som er vanlige for denne typen lån. Pr. 28. mars 2008 overholder konsernet alle sine forpliktelser i låneavtalene. Forsknings- og utviklingsaktiviteter Konsernets forsknings- og utviklingsaktiviteter er en integrert del av driften, og blir utført i samarbeid med ulike leverandører av ingeniørtjenester og utstyr. Konsernet holder seg orientert om og evaluerer kontinuerlig ny teknologi for borerigger, inklusive det som materialiserer seg gjennom driften og utviklingen av prosjekter. Innføringen av et nytt håndteringssystem for stigerør for dypvannskonverteringen av Blackford Dolphin er et resultat av prosjektspesifikk forskning og utviklingsaktiviteter innen konsernet. Utviklingen av dette nye håndteringssystemet for stigerør til Blackford Dolphin har resultert i patentsøknader og patenter i flere land. Utgifter til forskningsaktiviteter som blir utført med sikte på å øke den teknologiske kompetansen, kostnadsføres i resultatregnskapet etter hvert som utgiftene påløper. Finansiell risiko Konsernet er eksponert for visse finansielle risiki knyttet til virksomheten. Disse er i første rekke valutarisiko, renterisiko og kredittrisiko. Konsernet overvåker kontinuerlig de finansielle risiki, og anvender fra tid til annen finansielle derivater for å redusere eksponeringen. Se også note 10. Valuta Konsernets regnskaper presenteres i NOK. Konsernets inntekter er hovedsaklig i NOK, GBP og USD, med USD som den dominerende valuta. Konsernets utgifter er hovedsaklig i NOK, GBP og USD. Følgelig er konsernets resultater eksponert for svingninger i valutamarkedet. Konsernets fremtidige valutaeksponering er avhengig av hvilken valuta inntektene og kostnadene kommer i. På lengre sikt blir imidlertid deler av USD/NOK eksponeringen nøytralisert fordi en betydelig andel av konsernets gjeld er i USD. Renter Konsernet er eksponert for svingninger i rentene for USD og NOK. Pr. 31. desember 2007 var ca. 7 % av konsernets renteutgifter basert på faste rentesatser gjennom fastrentelån. De øvrige lånene var basert på flytende rente (USD LIBOR) pluss en margin. USD/NOK 7,0 6,6 6,2 5,8 5,4 5,

10 10 Fred. Olsen Energy konsern og Fred. Olsen Energy ASA Styrets beretning for 2007 Kredittrisiko Som følge av virksomhetens karakter, er inntekter og utestående fordringer normalt konsentrert om en begrenset kundebase. Konsernet vurderer kontinuerlig kredittrisikoen knyttet til kunder, og krever garantier om nødvendig. Kredittrisikoen anses derfor som moderat. Eierstyring og selskapsledelse Selskapet legger vekt på betydningen av å opprettholde og videreutvikle sine prinsipper for virksomhetsstyring, og støtter de prinsippene som er nedfelt i Norsk anbefaling for eierstyring og selskapsledelse. En beskrivelse av hvordan konsernet overholder de nevnte prinsippene er gjengitt på sidene 60 til 62. Styret har fem medlemmer som blir valgt for en periode på to år. Alle styremedlemmene er uavhengige i forhold til selskapets ledelse, og tre av dem er også uavhengige i forhold til selskapets hovedaksjonærer Ganger Rolf ASA og Bonheur ASA. Styret hadde i 2007 åtte møter. 40 % av styret består av kvinner. Styret har nedsatt en revisjonskomité som består av to styremedlemmer, der en er uavhengig av selskapets hovedaksjonærer. Revisjonskomiteens oppgave er å bistå styret med å oppfylle dets ansvar i forbindelse med økonomisk rapportering, internkontroll, styring av finansrisiko, revisjonsprosessen og selskapets arbeid med å overvåke at gjeldende lover og forskrifter overholdes. Styret har nedsatt en kompensasjonskomité bestående av styrets formann og to styremedlemmer, hvorav den ene er uavhengig av selskapets hovedaksjonærer. Komiteen drøfter og gir styret sin anbefaling når det gjelder lønn og godtgjørelse til administrerende direktør og incentivprogrammer for ledende ansatte. Kompensasjon til admi- ingen uhell, og overvåker nøye at de prosedyrer som er innført for drift, prosjekter og arbeidssteder både til havs og på land blir fulgt. Antall fraværsskader (LTA) i divisjonen for offshore boring og tilhørende tjenester var 3,5 pr. million arbeidstimer i 2007, noe som ansees å tilsvare bransjegjennomsnittet. I 2006 var LTA 2,0. Konsernet har i 2007 gjennomført flere tiltak knyttet til HMS for stadig å forbedre HMS kulturen. Det har spesielt vært fokusert på at mannskapene som arbeider offshore trenes i kollegaprogrammet og observasjonsteknikk. Trendanalyser innen HMS og arbeidsmiljøundersøkelser er utført for å sammenligne resultatene med HMS-målsettingene. Det var i 2006 truffet ytterligere tiltak for å hindre utslipp til det ytre miljø, samt for å redusere maskinstøy, dette er et arbeid som selskapet har videreført i Interne inspeksjoner er utført for å få bekreftet at kunnskapen om og gjennomføringen av styringssystemet er til stede. Resultatene fra inspeksjonene bekrefter at kunnskapen om styringssystemet er god. Det er konsernets policy å drive virksomheten i samsvar med lover og regler, og i tråd med gjeldende etiske standarder for god forretningsdrift. Arbeidsmiljøet både på fartøyene og på kontorene på land regnes som godt. Sykefraværet var 3,6 % (2006: 3,3%) for konsernet og 3,2% (2006: 3,3%) for morselskapet. Konsernet vil fortsette sitt arbeid med å redusere sykefraværet. Konsernet tar mål av seg å være en arbeidsplass med like muligheter for alle og med tilbud om utfordrende og motiverende oppgaver for alle ansatte, uavhengig av nasjonalitet, kultur, religion eller kjønn. Kjønnsfordelingen i selskapet gjenspeiler den rekrutteringsbasen som er tilgjengelig. Denne domineres tradisjonistrerende direktør omfatter lønn, pensjonsordning, firmabil samt resultatbasert bonus. I 2007 ble det for første gang utbetalt utbytte siden børsnoteringen i Selskapet utbetalte NOK 10 pr. aksje og uttalte at selskapet ville tilstrebe en strategi om et årlig utbytte på NOK 10 pr. aksje. Sett i lys av de gode fremtidsutsiktene for selskapet har styret bestemt å forslå for generalforsamlingen i mai 2008 et utbytte på NOK 10 pr. aksje og i tillegg et ekstraordinært utbytte på NOK 15 for året Fremover vil det bli distribuert utbytte med forbehold om investeringsplaner og finansstrategi. I tillegg vil selskapet vurdere tilbakekjøp av egne aksjer i henhold til generalforsamlingens fullmakt til styret. Aksjekapital På generalforsamlingen i 2007 fikk styret for en periode på inntil ett år fullmakt til å øke aksjekapitalen med inntil aksjer for å styrke selskapets virksomhet innen offshoresegmentet. En økning i aksjekapitalen kan skje enten ved å utstede nye aksjer eller ved å ta opp lån som kan konverteres til aksjer. Pr. 1. januar 2007 eide selskapet av egne aksjer. Pr. 31. desember 2007 var konsernets aksjekapital NOK millioner, tilsvarende aksjer, hver pålydende NOK 20 kroner. Ved årets slutt eide selskapet egne aksjer. Sikkerhet, arbeidsmiljø, organisasjon og likestilling Konsernet legger stor vekt på et trygt arbeidsmiljø for ansatte og kunder. Løpende tiltak omfatter planarbeid, opplæring av personell og kritisk utvelgelse av underleverandører. Konsernet opprettholder målsettingen om Dypvannsfartøy (> 3000 fot), geografisk fordeling ( ) Kilde: Fearnley Mexicogulfen Vest-Afrika Sør-Amerika Sørøst-Asia Nordsjøen India Middelhavet 10

11 11 Fred. Olsen Energy konsern og Fred. Olsen Energy ASA Styrets beretning for 2007 nelt av menn, slik offshoreindustriens karakter er over hele verden. Imidlertid er det konsernets politikk å tilby like muligheter for kvinner og menn. Under forutsetning av like kvalifikasjoner prioriterer konsernet det underrepresenterte kjønn i forbindelse med nyansettelser. To av fem styremedlemmer i selskapet er kvinner, og deriblant styrets formann. Ved årets utgang hadde konsernet ansatte, herunder 10 i morselskapet. 101 av de ansatte var kvinner og 29 prosent av konsernets ledende ansatte er kvinner. Vesentlige juridiske forhold I løpet av 2007 har konsernet vært involvert i juridiske konflikter med 3 av våre kunder. Konsernet har pr. 31. desember voldgitt omtvistede beløp tilsvarende USD 35,4 millioner. Konsernet har avsatt USD 5,7 millioner i regnskapet basert på en evaluering av den kontraktsmessige statusen av de utestående fordringene. Det ytre miljø Selskapets virksomhet kan omfatte aktiviteter som innebærer en mulig risiko for det ytre miljøet. Utslipp fra drift og prosesser innen offshore boreindustrien kan forstyrre den naturlige balansen i miljøet direkte og indirekte gjennom kjemisk påvirkning. Konsernet er påpasselig i sin tilnærming til miljøet og arbeider systematisk med å redusere bruken av skadelige kjemikalier og materialer for å begrense skadevirkningene til et minimum. Det arbeides kontinuerlig med å finne alternative produkter som gir bedre vern av miljøet. Mor- selskapet er et holdingselskap til konsernet, og har ingen aktiviteter som kan medføre en merkbar risiko for miljøet. Resultatanvendelse Styret foreslår et ordinært utbytte på NOK 10 pr. aksje for 2007 og i tillegg et ekstraordinært utbytte på NOK 15 per aksje. Morselskapets netto underskudd på 157 millioner kroner skal anvendes som følger: Til utbytte millioner Fra fri egenkapital (1 824) millioner Sum anvendelse (157) millioner Generalforsamling Generalforsamlingen skal avholdes den 27. mai Oslo, 31. desember 2007 / 28. mars 2008 Fred. Olsen Energy ASA Anette S. Olsen Jan Peter Valheim Cecilie B. Heuch Øivin Fjeldstad Agnar Gravdal Helge Haakonsen Styreformann Administrerende direktør 11

12 12 Konsolidert resultatregnskap For regnskapsårene Alle beløp i NOK Note Driftsinntekter 2,18, Materialkostnader (30 246) (12 476) (53 564) Lønn og andre personalkostnader 3,18 ( ) ( ) ( ) Andre driftskostnader 4,18 ( ) ( ) ( ) Driftsresultat før avskrivninger, nedskrivninger, andre driftsposter og finansposter Oppgjør Navis (33 683) Nedskrivninger 8 0 (19 881) 0 Avskrivninger 8,9 ( ) ( ) ( ) Driftsresultat før finansposter Finansinntekter Finanskostnader ( ) ( ) ( ) Netto finansposter 6,8,10,18 (36 446) ( ) ( ) Resultat før skatt (11 859) Skattekostnad 7 (26 067) (23 324) (3 820) Periodens resultat (15 679) Henføres til: Morselskapets aksjonær (15 679) Periodens resultat (15 679) Basisresultat pr. aksje 23 21,02 15,49 (0,26) Utvannet resultat pr. aksje 23 20,93 15,05 (0,26) Noteverket inngår som en del av regnskapet. 12

13 13 Konsolidert oppstilling over innregnede inntekter og kostnader For regnskapsårene Alle beløp i NOK Note Valutaforskjeller ved omregning av utenlandsk virksomhet ( ) ( ) Netto resultat innregnet direkte mot egenkapitalen ( ) ( ) Periodens resultat (15 679) Sum innregnede inntekter og kostnader i perioden Henføres til: Morselskapets aksjonærer Sum innregnede inntekter og kostnader i perioden Noteverket inngår som en del av regnskapet. 13

14 14 Konsolidert balanse Pr. 31. desember Alle beløp i NOK Note Eiendeler Eiendom, anlegg og utstyr Immaterielle eiendeler Andre investeringer 16, Eiendeler ved utsatt skatt Sum anleggsmidler Beholdninger Finansielle instrumenter Forskuddsbetalte kostnader og skatterefusjon Kundefordringer og andre fordringer 10, Kontanter og kontantekvivalenter Sum omløpsmidler Sum eiendeler Noteverket inngår som en del av regnskapet. 14

15 15 Konsolidert balanse Pr. 31. desember Alle beløp i NOK Note Egenkapital Aksjekapital Overkursfond Kapital reserver Omregningsreserver ( ) ( ) Egne aksjer (80) (107) Opptjent egenkapital Sum egenkapital Forpliktelser Rentebærende lån og kreditter 10,14, Ytelser til ansatte Forpliktelser ved utsatt skatt Sum langsiktige forpliktelser Rentebærende lån og kreditter 10,14, Leverandørgjeld og andre betalingsforpliktelser Finansielle instrumenter Betalbar skatt Annen påløpt kostnad og utsatt inntekt Sum kortsiktige forpliktelser Sum forpliktelser Sum egenkapital og forpliktelser Noteverket inngår som en del av regnskapet. Oslo, 31. desember 2007 / 28. mars 2008 Fred. Olsen Energy ASA Anette S. Olsen Jan Peter Valheim Cecilie B. Heuch Øivin Fjeldstad Agnar Gravdal Helge Haakonsen Styreformann Administrerende direktør 15

16 16 Konsolidert kontantstrømsoppstilling For regnskapsårene Alle beløp i NOK Note Kontantstrøm fra driftsaktiviteter Resultat før skatt Justering for: Avskrivninger og nedskrivninger 8, Rentekostnader Netto gevinst ved salg av eiendom, anlegg og utstyr (9 919) (7 078) Urealisert valutagevinst lån (80 355) 0 Endringer i kundefordringer og andre fordringer ( ) (40 704) Endringer i leverandørgjeld og andre forpliktelser ( ) Endringer i andre balanseposter (52 465) Kontantstrøm generert fra drift Betalte renter ( ) ( ) Betalte skatter (25 114) (20 350) Netto kontantstrøm fra driftsaktiviteter Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Anskaffelse av eiendom, anlegg og utstyr ( ) ( ) Innbetaling ved salg av utstyr Netto kontantstrøm til investeringsaktiviteter ( ) ( ) Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Innbetaling ved opptak av rentebærende lån Nedbetaling av rentebærende lån ( ) ( ) Salg av egne aksjer Utbetalt utbytte 13 ( ) 0 Innbetaling ved utstedelse av aksjer Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Netto økning i kontanter og kontantekvivalenter (70 210) Kontanter og kontantekvivalenter pr. 1. januar Virkning av valutakursendringer på kontanterbeholdning ( ) (49 699) Kontanter og kontantekvivalenter pr. 31. desember Noteverket inngår som en del av regnskapet. 16

17 17 til konsernregnskapet Note 1 Regnskapsprinsipper Fred. Olsen Energy ASA ( selskapet ) er hjemmehørende i Norge. Selskapets konsernregnskap for regnskapsåret 2007 omfatter selskapet og dets datterselskaper (sammen referert som konsernet ). Årsregnskapet ble avlagt av styret 28. mars Redegjørelse for regnskapsstandarder som er fulgt Konsernregnskapet er utarbeidet i henhold til regnskapsloven og International Financial Reporting Standards (IFRS) som er vedtatt av EU. Grunnlag for regnskapsutarbeidelsen Regnskapet er presentert i norske kroner (NOK), avrundet til nærmeste hele tusen. Det er utarbeidet på grunnlag av historisk kostprinsippet, med unntak av at derivative finansielle instrumenter og finansielle instrumenter hvor endringer i virkelig verdi innregnes i resultatregnskapet og er balanseført til virkelig verdi. Utarbeidelse av finansregnskap i overensstemmelse med IFRS innebærer at ledelsen må foreta vurderinger og estimater og benytte forutsetninger som påvirker anvendelsen av regnskapsprinsippene og regnskapsførte beløp på eiendeler og forpliktelser, inntekter og kostnader. Estimater og tilhørende forutsetninger er basert på historisk erfaring og andre faktorer som anses rimelige. Estimatene og de underliggende forutsetningene gjennomgås regelmessig. De faktiske resultatene kan avvike fra disse estimatene. Vurderinger ledelsen har gjort ved anvendelse av IFRS standardene, som har vesentlig effekt på finansregnskapet, samt estimater med betydelig risiko for vesentlige justeringer i det neste regnskapsåret, er omhandlet nedenfor. Regnskapsprinsippene som fremkommer nedenfor, er anvendt konsistent for alle regnskapsperioder som omhandles i konsernregnskapet. Regnskapsprinsippene har blitt anvendt konsistent av alle selskap i konsernet. Prinsipper for konsolideringen Datterselskaper Det konsoliderte regnskapet omfatter selskapet og dets datterselskaper (konsernet). Selskapet konsoliderer ordinært datterselskaper når det er i posisjon til gjennom eierskap, direkte eller indirekte, å utøve kontroll av mer enn 50% av stemmerettene herunder slik det følger av Allmennaksjeloven 1-3. I denne sammenheng hensyntas også eventuelt andre forhold som måtte gi selskapet adgang, enten direkte eller indirekte, til å kontrollere foretakets økonomiske og driftsmessige forhold på en slik måte at det oppnås økonomiske fordeler fra dets virksomhet, slik som nærmere bestemt under IFRS. Eliminering av transaksjoner ved konsolidering Alle vesentlige konserninterne transaksjoner, alle urealiserte gevinster og tap og konserninterne mellomværender er eliminert i konsernregnskapet. Valuta Transaksjoner i utenlandsk valuta De enkelte regnskaper for konsernets ulike selskaper utarbeides i den valuta som gjelder i det viktigste økonomiske miljøet som selskapet opererer i (dets funksjonelle valuta). I konsernregnskapet presenteres resultat og balanse i NOK, som er morselskapets funksjonelle valuta og konsernets presentasjonsvaluta. Under utarbeidelsen av regnskapene for de enkelte selskapene omregnes transaksjoner i utenlandsk valuta til funksjonell valuta til valutakursen på transaksjonstidspunktet. Monetære eiendeler og forpliktelser i utenlandsk valuta omregnes til den funksjonelle valutaen etter valutakursen på balansedagen. Valutakursdifferanse som fremkommer ved omregning, innregnes i resultatregnskapet. Ikke-monetære eiendeler, som måles til historisk kost i en utenlandsk valuta, omregnes til valutakursen på transaksjonstidspunktet. Ikkemonetære eiendeler og forpliktelser med pålydende i utenlandsk valuta, og som innregnes til virkelig verdi, blir omregnet ved å benytte valutakursen gjeldende på tidspunktet da den virkelige verdien ble fastsatt. Regnskaper for utenlandske datterselskaper Eiendeler og forpliktelser for utenlandske selskaper omregnes til NOK etter valutakursen på balansedagen. Inntekter og kostnader for utenlandske datterselskaper omregnes ved bruk av gjennomsnittlige månedlige valutakurser, som tilnærmet tilsvarer valutakursene på transaksjonsdatoene. Valutakursdifferanser som oppstår ved omregningen, innregnes direkte som en egen komponent av egenkapitalen. Finansielle instrumenter Finansielle eiendeler og forpliktelser innregnes i balansen når konsernet blir kontraktspartner i henhold til instrumentenes formelle innhold. Finansielle derivater Konsernet bruker finansielle derivater for å sikre eksponeringen mot valuta- og renterisiko som oppstår gjennom operasjonelle, finansielle og investeringsaktiviteter. I henhold til konsernselskapets finansretningslinjer, kjøpes eller utstedes ikke finansielle derivater for handelsformål. Finansielle derivater som ikke kvalifiserer for sikringsbokføring, regnskapsføres og presenteres til virkelig verdi med endringer som innregnes i resultatregnskapet. Finansielle derivater innregnes første gang til kostpris. I etterfølgende perioder vurderes finansielle derivater til virkelig verdi. Gevinst eller tap ved revurdering til virkelig verdi innregnes i resultatregnskapet. Ingen finansielle derivater kvalifiserer for sikringsbokføring. Virkelig verdi av en rentebytteavtale er det estimerte beløp som konsernet ville motta eller måtte betale for å innfri avtalen på balansedagen. Virkelig verdi av valutaterminkontrakter er deres noterte markedskurs på balansedagen, hvilket er nåverdien av den noterte terminkursen. Kundefordringer og andre fordringer Kundefordringer og andre fordringer bokføres til amortisert kost fratrukket eventuelle tap ved verdifall. Kontanter og kontantekvivalenter Kontanter og kontantekvivalenter består av kontanter, bankinnskudd og lett omsettelige midler som umiddelbart kan konverteres til bestemte kontantbeløp, og som kun er underlagt ubetydelige verdiendringer. 17

18 18 Finansielle forpliktelser og egenkapital Finansielle forpliktelser og egenkapitalinstrumenter utstedt av konsernet, klassifiseres i henhold til innholdet i de kontrakter som er inngått, og til definisjonene av en finansiell forpliktelse og et egenkapitalinstrument. Et egenkapitalinstrument er enhver kontrakt som gir uttrykk for en gjenværende interesse i konsernets eiendeler etter fradrag av hele gjelden. Regnskapsprinsippene som anvendes for spesifikke finansielle forpliktelser og egenkapitalinstrumenter, er beskrevet nedenfor under de enkelte postene. Rentebærende lån og kreditter Rentebærende lån og kreditter innregnes først til virkelig verdi, fratrukket direkte henførbare transaksjonsutgifter. I etterfølgende perioder måles rentebærende forpliktelser til amortisert kost, og eventuell differanse mellom anskaffelseskost og innløsningsverdi innregnes over låneperioden ved å bruke effektiv rentemetode. Konvertible obligasjoner Konvertible obligasjoner som kan konverteres til aksjekapital basert på opsjon gitt til långiver, og hvor antall aksjer ikke endres ved endringer i lånets virkelige verdi, behandles som sammensatte finansielle instrumenter bestående av et gjeldselement og et egenkapitalelement. Egenkapitalelementet av konvertible lån beregnes som den delen av provenyet fra utstedelsen som overstiger nåverdien av fremtidige renter og avdrag, diskontert med markedsrenten for tilsvarende forpliktelse uten konverteringsrett. Den kostnadsførte rentekostnaden gjenspeiler da markedsrenten for obligasjon uten konverteringsrett. Periodens konverterte opsjoner fordeles mellom gjeld og egenkapital i henhold til dette. Rentekostnaden for gjeldselementet beregnes ved å anvende den gjeldende markedsrenten på transaksjonstidspunktet for tilsvarende forpliktelser uten konverteringsrett på transaksjonstidspunktet. Forskjellen mellom dette beløpet og betalbar rente tillegges den balanseførte verdien av det konvertible lånet. Leverandørgjeld og andre forpliktelser Leverandørgjeld og andre forpliktelser bokføres til historisk kost. Egenkapitalinstrumenter Egenkapitalinstrumenter utstedt av konsernet, bokføres til mottatt proveny etter fradrag av direkte emisjonskostnader. Eiendom, anlegg og utstyr Egne eiendeler Eiendom, anlegg og utstyr føres til anskaffelseskost, fratrukket akkumulerte avskrivninger og eventuelt tap ved verdifall. Anskaffelseskost for egentilvirkede driftsmidler inkluderer materialkostnader, direkte lønnskostnader og andre direkte henførbare kostnader for å sette driftsmidlet i stand til å fungere for sitt tiltenkte formål. Når ulike komponenter i eiendom, anlegg og utstyr har forskjellig utnyttbar levetid, blir komponentene regnskapsført enkeltvis. Påkostninger aktiveres når det er sannsynlig at de vil føre til fremtidige økonomiske fordeler. Alle andre kostnader innregnes i resultatregnskapet i den perioden de påløper. Låneutgifter som er direkte henførbare til anskaffelse av en kvalifiserende eiendel blir kapitalisert som del av anskaffelseskost for eiendelen, i henhold til revidert IAS 23. En kvalifiserende eiendel er en eiendel som krever en lang periode for å bli klar for tiltenkt formål, vanligvis eiendeler som er underlagt større utbedrings- eller ombyggingsprosjekter. Avskrivninger Avskrivninger belastes resultatregnskapet og beregnes lineært over estimert utnyttbar levetid for hver enhet av eiendom, anlegg og utstyr. Den estimerte levetiden, restverdier og kostnader når driftsmidlet tas ut av bruk, revurderes ved slutten av hvert regnskapsår. Ingen kostnader ved å ta driftsmidler ut av drift er bokført per i dag. Muligheten for at slike kostnader kan oppstå, vurderes ved utgangen av hvert regnskapsår. Eventuelle endringer bokføres prospektivt som endringer i regnskapsestimater. Estimert utnyttbar levetid er som følger: Rigger 15 til 25 år Dypvanns boreskip 25 år Hovedkomponenter 5 til 15 år Bygninger 5 til 50 år Maskiner og utstyr 3 til 10 år Reparasjon og vedlikehold Kostnader i forbindelse med klassifisering av offshoreenheter, der klassifiseringsselskapene krever spesielle periodiske inspeksjoner, aktiveres og avskrives over antatt periode mellom klassefornyelsene, normalt fem år. Andre vedlikeholds- og reparasjonskostnader utgiftsføres når de påløper. Immaterielle eiendeler Goodwill Alle virksomhetssammenslutninger regnskapsføres etter oppkjøpsmetoden. Goodwill representerer beløp som oppstår ved overtakelse av datterselskaper, og er forskjellen mellom anskaffelseskost ved overtakelse og virkelig verdi av de netto identifiserte eiendeler som er overtatt. Goodwill føres i balansen til anskaffelseskost, fratrukket eventuelle akkumulerte tap ved verdifall. Goodwill fordeles på kontantstrømgenererende enheter og blir testet årlig for verdifall. Forskning og utvikling Utgifter til forskningsaktiviteter som foretas med sikte på å erverve teknisk kunnskap og forståelse, blir innregnet som kostnader i resultatregnskapet i den perioden de påløper. Beholdninger og forbruksdeler Konsernet deler reservedeler inn i to grupper, forbruksdeler og reservedeler. Forbruksdeler blir ikke avskrevet, men kostnadsføres når de brukes som reparasjons- og vedlikeholdskostnader. Reservedeler er større enheter som føres som elementer i rigger, og avskrives. Forbruksdeler føres til anskaffelseskost fratrukket avsetning for overskytende lager. Verdifall Balanseført verdi av konsernets eiendeler blir, med unntak av beholdninger og eiendeler ved utsatt skatt, gjennomgått på balansedagen for å vurdere om det foreligger indikasjoner på verdifall. Finnes slike indikasjoner, estimeres eiendelens gjenvinnbare beløp. Når konsernet vurderer indikasjoner på verdifall, vurderes både interne (f.eks. negative endringer i ytelse) og eksterne kilder (f.eks. negative endringer i markedet). Under dette arbeidet vurderes dagrater og meglervurderinger. Det gjenvinnbare beløp for en eiendel er det høyeste av virkelig verdi fratrukket salgskostnader og bruksverdi. Bruksverdien beregnes som nå- 18

19 19 lioner aksjer til bruk for en incentiv-ordning for ansatte. Dette for å samordne ledelsens og aksjonærenes interesser. Alle tildelinger av aksjebaserte betalinger gjøres opp ved fysisk overlevering av aksjer. Selskapet har valgt å bruke det frivillige unntaket fra det generelle kravet om tilbakevirkende anvendelse av IFRS som gjelder for aksjebaserte betalingstransaksjoner. Kravene til bokføring og måling i IFRS 2, Share-based Payment, er derfor ikke anvendt tilbakevirkende på egenkapitalinstrumenter som ble tildelt 7. november 2002 eller tidligere. Arbeidsgiveravgift beregnes av aksjeopsjoner ved årets slutt og kostnadsføres over innvinningsperioden. Avsetninger En avsetning innregnes i balansen når konsernet har en eksisterende rettslig forpliktelse eller underforstått plikt, som følge av en tidligere hendelse, og det er sannsynlig at det vil kreves en strøm av økonomiske fordeler for å oppfylle forpliktelsen. Driftsinntekter Borekontrakter Inntekter som er generert fra borekontrakter eller andre oppdrag, inntektsføres i den perioden oppdraget er utført, til de rater som er fastsatt i kontraktene. Enkelte kontrakter omfatter oppstartsgodtgjørelser som skal betales ved inngåelsen av kontrakten. Dersom godtgjørelsen dekker en generell oppgradering av en rigg eller utstyr som øker eiendelens verdi utover kontraktsperioden, blir godtgjørelsen inntektsført over kontraktsperioden mens investeringen blir avskrevet over driftsmidlets gjenværende levetid. Dersom godtgjørelsen dekker konkrete oppgraderinger eller utstyr som er spesifikt for kontrakten, blir oppstartgodtgjørelsen inntektsført lineært over den antatte kontraktsperioden. Den tilknyttede investeringen avskrives over den antatte kontraktsperioden. Dersom godtgjørelsen dekker konkrete driftsutgifter ved starten av oppdraget, blir godtgjørelsen innregnet i samme periode som utgiftene. Langsiktige kontrakter for ingeniørtjenester og fabrikasjon Inntekter fra langsiktige kontrakter inntektsføres ved bruk av metoden for løpende avregning over oppdragets løpetid når utfallet kan verdien av forventet fremtidig kontantstrøm for de enkelte eiendeler. Bruksverdiene som anvendes for den årlige test for verdifall for goodwill, er nåverdien av fremtidig kontantstrøm fra fortsatt bruk og endelig avhendelsesverdi som forventes å utledes fra den kontantgenererende enhet, Dolphin as. Et verdifallstap innregnes hvis balanseført verdi av en eiendel overstiger gjenvinnbart beløp. Ytelser til ansatte Pensjoner Selskapet og enkelte av datterselskapene har pensjonsordninger for de ansatte som gir dem rett til en bestemt pensjon ved oppnådd pensjonsalder. Pensjonen til de ansatte er generelt avhengig av mange faktorer, som antall opptjeningsår, sluttdato og fremtidige lønnsforhøyelser. Konsernets nettoforpliktelse når det gjelder ytelsesbaserte pensjonsordninger, beregnes enkeltvis for hver ordning ved å estimere de fremtidige ytelsesbeløp de ansatte har opptjent i inneværende og tidligere år. Ytelsen blir diskontert for å få fastsatt nåverdien, og virkelig verdi av pensjonsordningens midler trekkes fra. Diskonteringssatsen er avkastningen på balansedagen som gjenspeiler løpetiden for konsernets forpliktelser. Beregningen blir foretatt av en kvalifisert aktuar. Aktuarielle gevinster og tap ved beregning av foretakets forpliktelse for en pensjonsordning inneregnes i resultatregnskapet og fordeles over antatt gjennomsnittlig gjenværende opptjeningstid i den grad akkumulerte urealiserte aktuarielle gevinster og tap overstiger 10 % av det høyeste av nåverdien av ytelsesbasert pensjonsforpliktelse og virkelig verdi av pensjonsmidlene. I motsatt fall innregnes ikke aktuarielle gevinster og tap. I tillegg vil ansatte i visse datterselskaper kunne være dekket av flerforetaks pensjonsordninger som administreres av fagforeninger og av ordninger administrert av beslektede selskaper. Kostnader relatert til disse ordningene, utgiftsføres etter hvert som de påløper. Aksjebaserte betalingstransaksjoner Selskapets generalforsamling besluttet i 1998 å gi styret fullmakt til å utstede inntil tre milestimeres pålitelig. Ved løpende avregning er utførelsesgraden vanligvis basert på forholdet mellom påløpte kontraktskostnader og de samlede estimerte kontraktskostnader hensyntatt alle kjente eller antatte kostnader. For visse kontrakter kan konsernet bruke forholdet mellom påløpte og samlede estimerte direkte arbeidstimer for å bestemme fullføringsgraden. Kostnader omfatter materialer, direkte lønnskostnader og ingeniørarbeid. Salgs og administrasjonskostnader kostnadsføres på driften når de påløper. Virkningen av endringer i estimater for kontraktskostnader innregnes løpende. Et estimert tap på et oppdrag innregnes umiddelbart i resultatregnskapet. Påløpte kostnader og estimert fortjeneste utover fakturerte beløp på ikke fullførte oppdrag representerer opptjente inntekter etter metoden for løpende avregning, men er foreløpig ikke fakturerbare fordringer etter kontraktens bestemmelser. Beløp som er fakturert før kriteriene til opptjening i henhold til løpende avregningsmetode, blir klassifisert som ikke opptjente inntekter. Konsernets fakturering av inntekter på slike kontrakter følger i det alt vesentlige fastsatte milepæler. Konsernet krever vanligvis ikke sikkerhet fra kundene, unntatt der hvor det anses påkrevd etter en vurdering av risikofaktorene. Kostnader Poolinntekter/-kostnader Visse datterselskaper som eier rigger, har inngått en femriggs poolavtale med eierne av Bulford Dolphin, der driftsresultat før avskrivninger fordeles mellom riggeierne. Netto poolinntekt eller -kostnad fra konsernets fire rigger som er inkludert i poolen, blir nettet mot bareboat/timecharter som betales til eieren av Bulford Dolphin. Bulford Dolphin ble solgt i 2007 og pool-avtalen ble avsluttet. Avslutningen av poolregnskapene pågår. Leiebetaling under operasjonell leasing Leiebetalinger under operasjonelle leieavtaler innregnes i resultatregnskapet lineært over leieperioden. Netto finansposter Netto finansposter omfatter påløpte renter på lån, beregnet ved bruk av effektiv rentemetoden, renteinntekter, valutakursgevinster 19

20 20 og -tap og gevinster og tap på finansielle instrumenter. Skatt Inntektsskatt av periodens resultat består av periodeskatt og utsatt skatt. Inntektsskatt innregnes i resultatet med unntak av skatt på poster som er innregnet direkte mot egenkapitalen. Skatteeffekten av slike poster innregnes direkte mot egenkapitalen. Periodeskatt utgjør forventet betalbar skatt på årets skattepliktige resultat og eventuelle korrigeringer av betalbar skatt for tidligere år. Utsatt skatt avsettes basert på balanseorientert gjeldsmetode. Eiendeler og forpliktelser ved utsatt skatt er innregnet for fremtidige skattekonsekvenser relatert til forskjeller mellom regnskapsført verdi av eksisterende eiendeler og forpliktelser, og de respektive skattemessige verdier. Avsetningen for utsatt skatt er basert på forventninger om realisasjon av eller oppgjør for balanseførte verdier av eiendeler og forpliktelser ved bruk av skattesatser gjeldende på balansedagen. Eiendeler ved utsatt skatt innregnes kun i den grad det er sannsynlig at eiendelen kan utnyttes gjennom fremtidige skattemessige resultater. Eiendeler ved utsatt skatt reduseres i den grad det ikke lenger er sannsynlig at den tilknyttede skattefordelen vil bli realisert. Segment rapportering Et segment er en identifiserbar del av konsernet som leverer produkter eller tjenester (virksomhetssegment), eller som leverer varer eller tjenester innen et særskilt økonomisk område (geografisk segment). Et segment er gjenstand for risiko og avkastning som avviker fra det som gjelder i de andre segmentene. Konsernet yter tjenester og opererer innen to forretningssegmenter: offshore boring og ingeniør- og fabrikasjonstjenester. Resultat pr. aksje Basisresultat pr. aksje Basisresultat pr. aksje beregnes ved å dividere periodens resultat som tilkommer selskapets aksjonærer, med vektet gjennomsnittlig antall utestående ordinære aksjer gjennom året, eksklusive ordinære aksjer som er kjøpt og eies av selskapet selv. Utvannet resultat pr. aksje Utvannet resultat pr. aksje beregnes ved å justere det veide gjennomsnittlige antall utestående ordinære aksjer ved at man forutsetter konvertering av alle ordinære aksjer med utvanningspotensial. Selskapet har to kategorier av ordinære aksjer med utvanningspotensial: konvertible obligasjoner og aksjeopsjoner. De konvertible obligasjonene forutsettes å ha blitt konvertert til ordinære aksjer, og periodens resultat justeres for å eliminere rentekostnaden fratrukket skatt. For aksjeopsjoner foretas en beregning for å bestemme det antall aksjer som kunne ha blitt ervervet til virkelig verdi (fastsatt som gjennomsnitt ved årlig aksjekurs i markedet for selskapets aksjer) basert på den pengemessige verdien av rettighetene knyttet til utestående aksjeopsjoner. Antall aksjer beregnet som ovenfor, sammenholdes med antall aksjer som ville ha vært utstedt dersom man forutsatte utøvelse av aksjeopsjonene. Potensielle ordinære aksjer som har en antiutvanningseffekt, er unntatt fra beregningen. Nye regnskapsregler og -standarder Følgende standarder og fortolkninger var potensielt anvendbare for konsernet og trådte i kraft i løpet av 2007: IFRS 7, Finansielle instrumenter: Noteopplysninger, og et supplerende tillegg til IAS 1, Presentasjon av finansregnskap - noteopplysninger (gyldig fra 1. januar 2007) Disse er gyldige for regnskapsperioder som starter 1. januar 2007 eller senere og introduserer nye krav til noteopplysninger. Konsernet har innført endringen fra og med regnskapsåret IFRIC 8, Definisjon av IFRS 2 (i kraft fra 1. januar 2007) IFRIC 8 behandler spørsmålet om hvorvidt IFRS 2 skal anvendes på transaksjoner som omhandler utstedelse av egenkapitalinstrumenter hvor selskapet ikke kan identifisere de spesifikke varer eller tjenester som er mottatt og er gjeldende for konsernet fra 1. januar Konsernet har innført endringen fra og med regnskapsåret 2007, uten vesentlig innvirkning av regnskapet. IFRIC 9, Revurdering av innebygde derivater (i kraft fra 1. januar 2007) IFRIC 9 gir veiledning på når et selskap må revurdere regnskapsføringen for innebygde derivater og er gjeldende for konsernet fra 1. januar Konsernet har innført endringen fra og med regnskapsåret 2007, uten vesentlig innvirkning av regnskapet. IFRIC 10, Perioderapportering og verdifall (i kraft fra 1. januar 2007) IFRIC 10 gir veiledning for regnskapsføring av verdifall og reversering i perioderapportering og er gjeldende for konsernet fra 1. januar Konsernet har innført endringen fra og med regnskapsåret 2007, uten vesentlig innvirkning av regnskapet. Nye regnskapsregler, ikke trådt i kraft På tidspunktet for godkjenning av regnskapet, var følgende standarder og fortolkninger, som var potensielt anvendbare for konsernet, utstedt, men ikke trådt i kraft: IFRS 8, Segmenter (gyldig fra 1. januar 2009) Standarden vil endre kravene til informasjon for segmentrapportering og trer i kraft for regnskapsperiodene som starter 1. januar Konsernet har ennå ikke besluttet hvorvidt det vil implementere standarden tidligere. IFRIC 11 / IFRS 2, Transaksjoner med konsernets aksjer og egne aksjer (gyldig fra 1. mars 2007) IFRIC 11 inneholder en veiledning på hvordan transaksjoner som involverer aksjebasert betaling skal behandles i et konsern og er gjeldende for konsernet fra 1. januar Konsernet forventer ikke at fortolkningen vil ha noen betydning for regnskapet. IFRIC 12, Regnskapsføring av konsesjonsrettigheter (gyldig fra 1. januar 2008) IFRIC 12 omhandler veiledning knyttet til regnskapsføring av konsesjonsrettigheter og er gjeldende for konsernet fra 1. januar Konsernet forventer ikke at fortolkningen vil ha noen betydning for regnskapet. IFRIC 13, Customer Loyalty Programmes (gyldig fra 1. juli 2008) IFRIC 13 angir hvordan bedrifter som har, eller på annen måte deltar i lojalitetsprogrammer for sine kunder, skal regnskapsføre disse. Konsernet mener på nåværende tidspunkt at denne fortolkningen ikke vil ha noen betydelig innvirkning på regnskapet. 20

21 21 IFRIC 14, Limit on a Defined Benefit Asset, Minimum Funding Requirement and their Interaction (gyldig fra 1. januar 2008) IFRIC 14 klargjør når tilbakebetaling eller reduksjon i fremtidige innbetalinger knyttet til en netto ytelsesbasert eiendel skal ansees å være disponibel, samtidig som den gir veiledning på innvirkningen av minimumskrav til finansiering av ordningen, og når slike krav gir opphav til en forpliktelse. Konsernet mener på nåværende tidspunkt at denne fortolkningen ikke vil ha noen betydelig innvirkning på regnskapet. Regnskapsmessige estimater og vurderingsposter Estimater og vurderinger blir løpende vurdert og er basert på historisk erfaring og andre elementer, herunder forventning om fremtidige hendelser. Kritiske regnskapsestimater og forutsetninger For regnskapsformål utarbeider konsernet estimater og legger til grunn forutsetninger om fremtiden. De regnskapsestimatene som følger av dette, kan avvike fra det endelige resultat, men anses som det beste estimatet som kan foretas på balansedagen. Estimater og forutsetninger som innebærer en betydelig risiko for at det må foretas vesenlige justeringer av innregnede beløp for eiendeler og forpliktelser i løpet av neste regnskapsår, behandles nedenfor. I) Skatt Konsernet er skattepliktig i mange land. Omfattende vurderinger kreves for å fastsette avsetningen for skatt på verdensbasis. Den endelige utligning av skatt er for mange transaksjoner og beregninger usikker i den daglige forret- ningsdriften. Konsernet innregner forpliktelser for skattesaker basert på sitt beste skjønn om hvorvidt ytterligere skatter vil bli ilignet. Hvis det endelige skattemessige resultat vedrørende slike forhold avviker fra de opprinnelig innregnede beløpene, vil endringen ha virkning i skattekostnaden og utsatt skatt i perioden resultatet foreligger. II) Pensjonsytelser Nåverdien av pensjonsforpliktelsene avhenger av mange faktorer som bestemmes på aktuarmessig grunnlag ved bruk av et sett forutsetninger. Diskonteringssats er en del av forutsetningene ved fastsettelse av netto kostnader (inntekter) vedrørende pensjoner. Eventuelle endringer i disse forutsetningene vil innvirke på de beregnede pensjonsforpliktelsene. Konsernet bestemmer hva diskonteringssatsen bør være ved slutten av hvert år. Dette er en rentesats som forutsettes anvendt for å bestemme nåverdien av estimerte fremtidige kontantstrømmer som forventes å bli nødvendige for å dekke pensjonsforpliktelsene. Satsen er basert på 10 års statsobligasjoner, og de etterfølgende årene er basert på ekstrapolering av statsobligasjonsrenten og langsiktige renter på rentebytteavtaler og gjenspeiler renten for gjennomsnittlig forventet løpetid. Andre sentrale forutsetninger for pensjonsforpliktelsene er basert på gjeldende markedsforhold. III) Estimater for rigger og boreskip På hver balansedag utøves skjønn for å fastsette hvorvidt det foreligger noen indikasjoner på verdifall for konsernets flåte av rigger og boreskip. Dersom det foreligger slike indikasjoner, blir driftsmidlets gjenvinnbare beløp estimert. Under vurderingen av verdifallindikatorer vurderer konsernet både interne (f.eks. negative endringer i ytelse) og eksterne kilder (f.eks. negative endringer i markedet). Disse analyseres ved at dagrater og meglervurderinger gjennomgås. Hvis en verdifallsindikator identifiseres, kreves det ytterligere estimater fra ledelsens side for å fastsette den eventuelle beløpsmessige størrelsen på verdifallet. For å måle det potensielle verdifallet vil balanseført verdi av riggene og boreskipet bli sammenholdt med det gjenvinnbare beløp, som er bruksverdien. Bruksverdien beregnes som nåverdien av forventet fremtidig kontantstrøm for de enkelte driftsmidlene, hvilket krever betydelige ledelsesestimater av de riktige diskonteringssatser samt kontantstrømmenes varighet og beløp. Et verdifalltap vil så bli innregnet i den utstrekning balanseført verdi overstiger det gjenvinnbare beløp. IV) Estimert verdifall av goodwill I samsvar med regnskapsprinsippene tester konsernet årlig om goodwill har fått redusert verdi. Gjenvinnbare beløp fra kontantgenererende enheter, er fastsatt på grunnlag av en bruksverdiberegning. Denne beregningen forutsetter bruk av estimater og er basert på forutsetninger som er sammenfallende med markedsvurdering en av konsernet. 21

22 22 Note 2 Segmentrapportering Segmentinformasjon presenteres for konsernets forretningsmessige og geografiske virksomhetsområder. Det primære format, virksomhetssegmenter, er basert på konsernets ledelses- og internrapporteringsstruktur. Internprisingen mellom segmentene er basert på prinsippet om armlengdes avstand. Virksomhetssegmenter Konsernet har følgende hoved-virksomhetssegmenter: Offshore boring yter leteboringstjenester til petroleumsindustrien til havs. Driftskostnadene for Fred. Olsen Energy ASA er inkludert i segmentet offshore boring. Ingeniør- og fabrikasjon yter ingeniør-, fabrikasjons- og reparasjonstjenester samt skipsbygging til forskjellige offshore, onshore- og transportvirksomheter. Geografiske segmenter Segmentet offshore boring yter boretjenester på verdensbasis, mens ingeniør- og fabrikasjonssegmentet yter tjenester hovedsakelig i Storbritannia. Inntektene for segmentet er basert på kundenes geografiske beliggenhet. Investeringer er basert på lokasjonen til selskapet som faktisk investerer. Virksomhetssegmenter Alle beløp i NOK Offshore boring Ingeniør- og fabrikasjonstjenester Driftsinntekter fra eksterne kunder Interne driftsinntekter Sum driftsinntekter Driftskostnader ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Oppgjør Navis 0 0 (33 683) Segmentresultat før avskrivninger og nedskrivninger Avskrivninger ( ) ( ) ( ) (4 920) (4 367) (3 870) Nedskrivninger 0 (19 881) Segmentresultat før finansposter og skatt Netto finansposter (40 907) ( ) ( ) Skattekostnad (26 067) (23 324) (3 820) Periodens resultat (52 060) Segment eiendeler Sum eiendeler Segmentforpliktelser Sum forpliktelser Investeringer

23 23 Alle beløp i NOK Elimineringer Konsolidert Driftsinntekter fra eksterne kunder Interne driftsinntekter ( ) ( ) (79 861) Sum driftsinntekter ( ) ( ) (79 861) Driftskostnader ( ) ( ) ( ) Oppgjør Navis (33 683) Segmentresultat før avskrivninger og nedskrivninger (11 243) (62 399) (11 020) Avskrivninger ( ) ( ) ( ) Nedskrivninger (19 881) 0 Segmentresultat før finansposter og skatt (11 243) (62 399) (11 020) Netto finansposter (36 446) ( ) ( ) Skattekostnad (26 067) (23 324) (3 820) Periodens resultat (11 243) (62 399) (11 020) (15 679) Segmenteiendeler (65 534) (71 519) (47 023) Ikke allokerte eiendeler Sum eiendeler (65 534) (71 519) (47 023) Segmentforpliktelser (65 534) (71 519) (47 023) Ikke allokerte forpliktelser Sum forpliktelser (65 534) (71 519) (47 023) Investeringer Geografiske segmenter Alle beløp i NOK Europa Asia Amerika Driftsinntekter fra eksterne kunder Investeringer Alle beløp i NOK Andre regioner Konsolidert Driftsinntekter fra eksterne kunder Investeringer

24 24 Note 3 Lønn og andre personalkostnader Alle beløp i NOK Lønn Arbeidsgiveravgift Pensjonskostnader (5 894) Kurs Reiseutgifter Andre kostnader Sum Gjennomsnitlig antall ansatte Antall ansatte ved årets utgang Pensjonskostnadene på (NOK 5 894) i 2005 inkluderer pensjonsoppgjøret ved Harland and Wolff på NOK 42,9 millioner (se note 16). Andre kostnader inkluderer forsikringer for offshore- og andre ansatte, bedriftslege ordninger og andre personalkostnader. Kostnader vedrørende personell direkte relatert til oppgradering og klassing av eiendeler har blitt aktivert og er inkludert i kostprisen til rig eller boreskip (se note 8). Note 4 Andre driftskostnader Alle beløp i NOK Reparasjon og vedlikehold av offshoreenheter Integrerte tjenester/viderefakturerte kostnader Andre kostnader offshoreenheter Generelle driftskostnader Forsikring Honorarer Catering kostnader Leiekostnader Bareboat og poolinntekter/-utgifter Tap ved salg av driftsmidler Sum Honorarer for revisjon og andre tjenester utført av konsernets revisor: Alle beløp i NOK Revisjon Skatterådgivning Andre attestasjonstjenester Andre tjenester utenom revisjon Sum

25 25 Note 5 Andre driftsposter Alle beløp i NOK Segment Offshore boring 0 0 (33 683) I 2005 ble det inngått endelige avtaler i Navis-saken mot konsernet på NOK 172 millioner, som omfattet et aksjekurselement og et renteelement. Konsernet har foretatt avsetninger på NOK 137 millioner i tidligere år og utgiftsførte NOK 34 millioner i Beløpet ble betalt i Note 6 Netto finansposter Alle beløp i NOK Finansinntekter Renteinntekter Gevinst finansielle instrumenter Annen finansinntekt Valutagevinst Sum Finanskostnader Rentekostnader Tap finansielle instrumenter Andre finanskostnader Valutatap Sum Netto finanskostnader (36 446) ( ) ( ) Netto finanskostnader omfatter ikke-betalbare renter på lån beregnet ved anvendelse av effektiv rentemetoden. Aktiverte renter for 2006 og 2007 er ikke inkludert i rentekostnadene over. Se note 8. 25

26 26 Note 7 Skattekostnad Innregnet i resultatregnskapet Alle beløp i NOK Kostnad ved periodeskatt Kostnad ved utsatt skatt (792) (5 802) Sum skattekostnad i resultatregnskapet Utsatt skatt innregnet direkte mot egenkapital (1 217) (6 249) (2 332) Avstemming av effektiv skattesats 2005 Resultat før skatt (11 859) Skatt basert på innenlands skattesats 28,0 % (3 321) Permanente forskjeller (84,0) % Utenlandske datterselskaper 960,8 % ( ) Endring i begrensning av utsatt skattefordel knyttet til fremførbart underskudd (937,0) % Effektiv skattesats (32,2) % Avstemming av effektiv skattesats 2006 Resultat før skatt Skatt basert på innenlands skattesats 28,0 % Permanente forskjeller 0,1 % 707 Utenlandske datterselskaper (27,7) % ( ) Endring i begrensning av utsatt skattefordel knyttet til fremførbart underskudd 2,0 % Effektiv skattesats 2,3 % Avstemming av effektiv skattesats 2007 Resultat før skatt Skatt basert på innenlands skattesats 28,0 % Permanente forskjeller 0,1 % Utenlandske datterselskaper (29,2) % ( ) Endring i begrensning av utsatt skattefordel knyttet til fremførbart underskudd 2,9 % Effektiv skattesats 1,8 %

27 27 Note 8 Eiendom, anlegg og utstyr Rigger og Maskiner Anlegg og Alle beløp i NOK boreskip og utstyr fast eiendom Sum Anskaffelseskost Balanse pr. 1. januar Tilgang i perioden Avgang i perioden (9 702) (409) 0 (10 111) Reklassifiseringer (52 643) 0 (47 020) Effekt av valutakursendringer ( ) (3 232) 159 ( ) Balanse pr. 31. desember Balanse pr. 1. januar Korreksjon Balanse pr. 1. januar Tilgang i perioden Avgang i perioden (44 538) (2 365) 0 (46 903) Reklassifiseringer (77 146) 0 0 Effekt av valutakursendringer ( ) (72 297) (9 165) ( ) Balanse pr. 31. desember Akkumulerte avskrivninger Balanse pr. 1. januar Årets avskrivninger Nedskrivninger Avgang i perioden (938) 0 0 (938) Effekt av valutakursendringer (95 309) (84 857) Balanse pr. 31. desember Balanse pr. 1. januar Korreksjon Balanse pr. 1. januar Årets avskrivninger Avgang i perioden (35 453) (1 858) 0 (37 311) Reklassifiseringer (61 222) 0 0 Effekt av valutakursendringer ( ) (57 520) (6 333) ( ) Balanse pr. 31. desember Balanseførte verdier Pr. 1. januar Pr. 31. desember Pr. 1. januar Pr. 31. desember Aktiverte kostnader på riggene i 2007 omfattet NOK 139 millioner (2006: 323 millioner) knyttet til tjenester og utstyr levert av konsernets ingeniørtjenester- og fabrikasjonsenhet. Pr. 31. desember 2007 reklassifiserte konsernet reservedeler for NOK 77 millioner (2006: 6 millioner), tidligere inkludert i maskiner og utstyr, nå inkludert i kostpris for riggene. I 2006 ble det reklassifisert NOK 47 millioner som forbruksdeler og inkludert i lagerbeholdningen. Rentekostnader på NOK 122 millioner (2006: NOK 45 millioner) er blitt aktivert på riggen Blackford Dolphin som er under ombygging. For å beregne rentekostnaden som er blitt aktivert, er det benyttet vektet gjennomsnittlig investering gjennom perioden. Det er benyttet faktisk rentesats på lånet som er brukt til å finansiere prosjektet...noten fortsetter på neste side 27

28 28 Demonteringskostnader Det hviler ikke noe demonteringsansvar på boreskipet eller boreriggene ettersom det ikke finnes noen underforstått plikt til å demontere eller istandsette disse driftsmidlene. I praksis blir denne typen eiendeler ombygget når de ikke lenger er anvendbare, lagt opp i tørrdokk eller skrapet. For et standardfartøy betaler spesielle opphuggingsverft for opphugging per tonn lett deplasement (LDWT). Restverdier Restverdiene gjennomgås ved hvert års slutt, og eventuelle endringer i estimatet blir ført som prospektiv endring i estimatet. Den vanligste metoden for estimering av restverdier for skip er å benytte opphuggingspriser som noteres av meglere i USD per LDWT for et helt fartøy med alt normalt maskineri og utstyr om bord. Denne metoden er benyttet for å bestemme restverdien for boreskipet Belford Dolphin. Den estimerte restverdien for boreskipet var pr. 31. desember 2007 USD 13,8 millioner. Borerigger er mer kompliserte å hugge opp enn skip og har mye mindre metall og opphuggbart/gjenvinnbart materiale på grunn av sin konstruksjon, design og art. Prisen som kan oppnås ved salg til opphugging er estimert til omtrent kostnaden ved å utvinne skrapmetallet. Det er derfor ingen estimert restverdi for riggene. Hvis driftsmidlene blir avhendet i sin forventede alder og tilstand ved slutten av levetiden, vil intet vesentlig nettobeløp forventes oppnådd. Levetid Levetiden for driftsmidlene gjennomgås ved utgangen av hvert år. Ledelsen vurderte alle riggene etter forventet anvendelse og vurdert fremtidige femårs klassefornyelse. Estimater for konsernets annengenerasjonsrigger (Byford Dolphin, Borgny Dolphin, Borgsten Dolphin og Bredford Dolphin) er basert på en forutsetning om at de vil gjennomføre sin førstkommende klassefornyelse og fortsatt være i drift i fem år etterpå. Belford, Bideford, Borgland og Borgholm er enten nye eller betydelig oppgradert, og har lenger forventet levetid enn annengenerasjonsriggene. Ved bruk av de samme prinsippene for disse riggene, forutsettes ytterligere to regelmessige klassefornyelser med fem års etterfølgende drift. Bredford Dolphin fullførte sin ombygging i juni Riggen er nå betydelig oppgradert og den nye estimerte levetiden er nå 15 år, forlenget med 5 år. Estimater Gjenværende levetid Netto bokført verdi Alle beløp i NOK mill pr pr Belford Dolphin Bideford Dolphin Borgland Dolphin Byford Dolphin Borgny Dolphin Borgsten Dolphin Bredford Dolphin Borgholm Dolphin Blackford Dolphin Under oppgradering Sum rigger og boreskip Verdifall Det er ikke innregnet tap ved verdifall for noen av konsernets enheter i Konsernet har nedskrevet utstyr inkludert i maskiner og utstyr med NOK 20 millioner i Nedskrivningen er forskjellen mellom balanseført verdi og estimert gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp var basert på antatt salgsverdi redusert med kostnader i forbindelse med salg. Kontraktsforpliktelser I juni 2005 kjøpte konsernet den halvt nedsenkbare boreriggen Ocean Liberator for USD 14 millioner. Den ble omdøpt til Blackford Dolphin og det ble startet et oppgraderingsprosjekt som har en estimert kostnad på USD 580 millioner. Ved utgangen av 2007 representerte verdien av fullført arbeid 82 % av den totale prosjektkostnaden inkludert rigg investeringen. Konsernet har signert kontrakter for 98% av den totale estimerte kostnaden for prosjektet, men dette er ikke gjenspeilet i regnskapet for Blackford Dolphin er planlagt å avslutte prosjektet i andre kvartal 2008 og påbegynne en 100 dagers kontrakt med Tullow i Ghana viderefulgt av den resterende tre års kontrakten for Reliance i India. 28

29 29 Note 9 Immaterielle eiendeler Goodwill Balanseført verdi på NOK er i sin helhet knyttet til Dolphin AS, som er inkludert i segmentet offshore boring. Verdifall Konsernet gjennomfører test for verdifall av goodwill i desember hvert år. Bruksverdi er benyttet ved test av verdifall. Konsernet beregner bruksverdien ved å beregne nåverdien av forventet fremtidig kontantstrøm fra kontinuerlig drift for den kontantgenererende enheten Dolphin AS. Virkelig verdi er ikke tilgjengelig. Fem års kontantstrøm fra driften er anvendt på grunnlag av fremtidige budsjetter basert på forventede dagrater og driftskostnader for riggene som opereres av Dolphin AS. Anvendt diskonteringssats er 10 prosent. Verdifalltesten viste ingen behov for nedskrivning. Driftsavtale Driftsavtalen er knyttet til kjøpet av Navis management fra Reading and Bates i 2000 og var fullt ut avskrevet i 2005 i henhold til avtalens løpetid. Driftsavtalen ble kjøpt parallelt med kjøpet av boreskipet Navis Explorer 1, og er avskrevet over sin femårs løpetid som endte i Avskrivningen i 2005 beløp seg til NOK Note 10 Finansiell risikostyring Kapitalstyring Styrets målsetting er at konsernet skal ha en solid finansiell stilling for å opprettholde tillit i markedet samt å sikre fremtidig utvikling av selskapet. Styret evaluerer kontinuerlig selskapets kapitalstruktur og avkastning på kapitalen, med mål om å opprettholde en sterk kapitalbase og samtidig maksimere avkastning på kapitalen. Styret foreslår årlig utbytte og kan fra tid til annen foreslå ekstraordinært utbytte. Selskapet kan kjøpe egne aksjer i markedet innen fullmakten gitt fra Generalforsamlingen. Selskapet har ikke et definert tilbakekjøpsprogram men dette vurderes kontinuerlig. Selskapet oppfyller alle betingelsene i eksterne låneavtaler. Markedsrisiko Konsernet er eksponert for risiko knyttet til renter og valuta samt kredittrisiko i forhold til kunder og andre forretningsmotparter. Finansielle derivater anvendes fra tid til annen som sikring mot svingninger i valutakurser og rentenivåer. Konsernet inngår ikke derivater i råvaremarkedet. Kredittrisiko Som følge av den typen virksomhet selskapet driver, er inntekter og relaterte fordringer typisk konsentrert omkring et ganske begrenset antall kunder. Konsernet vurderer kontinuerlig kredittrisikoen som er knyttet til kundene og ber om garantier når det er nødvendig, enten i form av morselskapsgaranti, bankgaranti eller kontantsikkerhet. Konsernets kortsiktige plasseringer er begrenset til anerkjente pengemarkedsfond og innskudd hos konsernets bankforbindelser. Finansielle derivater inngås normalt med konsernets hovedbankforbindelser. Slik sett anser konsernet generelt at eksponeringen for kredittrisiko er moderat. Pr. 31. desember 2007 fantes ingen vesentlig konsentrasjon av kredittrisiko. Maksimal eksponering for kredittrisiko fremgår av balanseført verdi av de enkelte finansielle eiendeler, herunder derivative finansielle instrumenter. Alle beløp i NOK Lån og fordringer Kontanter og kontantekvivalenter Derivative finansielle eiendeler Sum noten fortsetter på neste side 29

30 30 Lån og fordringer er knyttet til følgende kundetype: Alle beløp i NOK Lån til ansatte Kundefordringer til nærstående parter Andre kunder Sum Aldersfordeling på kundefordringer 31. desember var: Brutto Verdifall Balanse Brutto Verdifall Balanse Ikke forfalt (1 769) Forfalt 0-30 dager Forfalt dager (13 944) Forfalt dager (1 553) Forfalt dager (18 430) (14 312) Forfalt > 360 dager (20 409) Sum (56 105) (14 312) Likviditetsrisiko Følgende er kontraktbestemte forfall og avdrag av finansielle forpliktelser inkludert rentebetalinger. Konsernet evaluerer kontinuerlig behovet for refinansiering og utfører refinansieringstransaksjoner fra tid til annen. Se note 14 for mer informasjon. Alle beløp i NOK Løper til Nominell Kontraktsmessige 2013 og 31. desember 2007 verdi kontantstrømmer etter Ikke-derivative finansielle forpliktelser Løper til Nominell Kontraktsmessige 2012 og 31. desember 2006 verdi kontantstrømmer etter Ikke-derivative finansielle forpliktelser Renterisiko Konsernet er eksponert for svingninger i USD- og NOK-rente. Konsernet kan anvende rentederivater for å oppnå en tilfredsstillende sammensetning av eksponering mot faste og flytende renter for sine gjeldsinstrumenter. I de senere år har konsernet hatt mellom 7 % og 70 % av sine rentekostnader basert på faste renter, enten som fastrentelån eller gjennom rentederivater. Pr. 31. desember 2007 utgjorde konsernets gjeld i USD i alt USD 715 millioner, hvorav hele beløpet er basert på flytende renter (USD LIBOR) pluss en margin. Konsernets gjeld i NOK består av et obligasjonslån på NOK 300,5 millioner som forfaller i 2009 og et konvertibelt obligasjonslån på NOK 0,2 millioner med forfall i Både obligasjonslånet og det konvertible obligasjonslånet har fast rente på 4,5 % p.a. frem til forfall. Pr. 31. desember 2007 hadde konsernet ingen rentederivater. Valutarisiko Konsernet er eksponert for valutarisiko knyttet til virksomheten og konsernets gjeldsinstrumenter. Konsernets regnskap er i norske kroner (NOK), og de fleste av datterselskapene bruker US dollar (USD) som funksjonell valuta. Noen datterselskaper bruker også britiske pund (GBP) som funksjonell valuta. Konsernets inntekter kommer hovedsaklig i NOK, GBP og USD med USD som den viktigste valutaen. Konsernets kostnader er hovedsakelig i NOK, GBP og USD. Derfor er konsernets resultater eksponert for svingninger i valutamarkedet. Konsernets fremtidige valutaeksponering avhenger av hvilken valuta kontrakter for fremtidige oppdrag blir inngått i, samt valutasammensetningen på driftskostnadene. I 2007 var ca. 82 % av inntektene og 27 % av driftskostnadene i USD. På lengre sikt blir deler av USD/NOK-eksponeringen nøytralisert fordi mesteparten av konsernets gjeld er pålydende i USD. Pr. 31. desember 2007 var ca. 93 % av utestående gjeld i USD. 30

31 31 Pr. 31. desember 2007 hadde konsernet utestående valutaterminkontrakter for terminsalg på USD 30 millioner. USD 10 millioner er mot GBP til spotkurs så lenge denne ikke overstiger terminkurs eller faller under 1,81, i så fall vil terminkursen være 1,997, USD 10 millioner er mot GBP til spotkurs så lenge denne ikke overstiger terminkurs eller faller under 1,80, i så fall vil terminkursen være 1,9788 og USD 10 millioner er mot GBP til spotkurs så lenge denne ikke overstiger terminkurs eller faller under 1,80, i så fall vil terminkursen være 2,0. Alle utestående valutaterminkontrakter utløper i Virkelig verdi av valutaterminkontrakter er deres noterte markedskurs på balansedagen, som er nåverdien av notert terminkurs. Netto virkelig verdi av valutaterminkontrakter pr. 31. desember 2007 var NOK 1,3 millioner ført som kortsiktig eiendel (2006: NOK 7,7 millioner). En gevinst på NOK 21,0 millioner ble innregnet som finansielle inntekter i Sensitivitetsanalyse Formålet med styring av rente- og valutarisikoen er å redusere effekten av kortsiktige fluktuasjoner i rentene og valutakursene. På lengre sikt vil permanente endringer i valutakurser og rentenivåer ha betydning for konsernets inntjening. Rentesensitivitet Pr. 31. desember 2007 er det anslått at 1 ett prosentpoeng endring i USD LIBOR og NIBOR vil ha en virkning på nettoresultatet før skatt på ca. NOK 31 millioner (2006: 21 millioner). Konsernet er eksponert mot endringer i rentenivået. Styring av eksponeringen kan redusere kortsiktige fluktuasjoner i konsernets inntjening. På rapporteringsdato var renteprofilen på konsernets rentebærende finansielle instrumenter som følger: Alle beløp i NOK Instrumenter med fast rente Finansielle forpliktelser ( ) ( ) Instrumenter med variabel rente Innestående bank Finansielle forpliktelser ( ) ( ) Sum instrumenter med variabel rente ( ) ( ) Valutasensitivitet Ved årsslutt ville resultatet blitt økt (redusert) på grunn av endringer i kursen for GBP/USD (hvor GBP styrkes eller svekkes) på grunn av valutaterminkontrakter på USD 30 millioner som er solgt mot GBP samt leverandørgjeld i GBP: Innvirkning på resultatet i NOK % Endring i GBP/USD 10 % (10) % 10 % (10) % Utestående valutaterminkontrakter 31,6 (33,3) 11,5 (7,7) Utestående leverandørgjeld i GBP (3,4) 3,4 (2,9) 2,9 Sum i NOK million 28,2 (29,9) 8,6 (4,8) Finansielle derivater er i tabellen under oppført til virkelig verdi. Gevinst eller tap ved ny måling til virkelig verdi er innregnet i resultatregnskapet. Alle beløp i NOK Omløpsmidler Valutaterminkontrakter Rentebytteavtaler Sum omløpsmidler Kortsiktige forpliktelser Rentebytteavtaler

32 32 Note 11 Eiendeler og forpliktelser ved utsatt skatt Eiendeler og forpliktelser ved utsatt skatt henføres som følger: Eiendeler Forpliktelser Netto Alle beløp i NOK Eiendom, anlegg og utstyr (2 699) (3 140) Rentebærende lån Avsetninger (3 799) (5 581) (3 432) (3 301) Andre poster (13 048) (13 940) (9 705) (10 034) Innregnet skatteverdi av fremførbart underskudd ( ) ( ) 0 0 ( ) ( ) (Eiendeler)/forpliktelser ved utsatt skatt ( ) ( ) (13 988) (13 942) Utligning 1) ( ) ( ) 0 0 Netto (eiendeler)/forpliktelser ved utsatt skatt (13 988) (15 087) (13 988) (13 942) 1) Eiendeler og forpliktelser ved utsatt skatt motregnes bare når det eksisterer en rettslig gjennomførbar rett til å motregne nåværende eiendeler mot nåværende forpliktelser og de utsatte skatteeiendelene og forpliktelsene er knyttet til inntektsskatt ilagt samme skattemessige enhet. Ikke innregnede eiendeler ved utsatt skatt Ikke innregnede eiendeler ved utsatt skatt kan tilskrives følgende elementer: Alle beløp i NOK Skattereduserende midlertidige forskjeller Skattemessig fremførbart underskudd Annet Sum ikke innregnede eiendeler ved utsatt skatt Fremførbart underskudd pr. 31. desember 2007, NOK 3,1 milliarder, gjelder hovedsakelig aktiviteter i Storbritannia og Norge. Ca NOK 1,3 milliarder av dette fremførbare skattemessige underskuddet kan bare anvendes til fradrag i den eventuelle skattemessige inntekten til et datterselskap av Harland & Wolff Group PLC og er følgelig ikke ført som utsatt skattefordel i de konsoliderte regnskapene. En del av fremførbare tap i Norge er heller ikke ført som utsatt skattefordel på grunn av usikkerhet knyttet til fremtidige skattbare overskudd i Norge. For et av våre datterselskap er det en løpende tvist med norske skattemyndigheter vedrørende skatteoppgjøret for Dette kan medføre en justering av skattepliktig resultat relatert til noen spesifikke transaksjoner. Konsernets syn er at skattemyndighetenes krav ikke er riktig og svarer skattemyndighetene deretter. Imidlertid, hvis konsernet ikke får medhold, vil et negativt resultat bli dekket av ikke innregnede eiendeler ved utsatt skatt. De fremførbare underskuddene er ikke tidsbegrenset. Note 12 Kontanter og kontantekvivalenter Alle beløp i NOK Kontanter relatert til skattetrekk Andre bundne midler Sum bundne midler Frie midler Sum kontanter og kontantekvivalenter Andre bundne midler relaterer seg hovedsakelig til kontanter avsatt til enkelte borekontraktsforpliktelser. 32

33 33 Note 13 Egenkapital Aksje- Overkurs- Kapital Omregn.- Egne Opptjent Alle beløp i NOK kapital fond reserve reserver aksjer egenkapital Sum Balanse pr. 1. januar (1 687) Sum innregnet inntekt og kostnad 0 0 (5 917) ( ) Utstedelse av aksjer Salg egne aksjer i forbindelse med innløsning av opsjoner Konvertering av konvertible obligasjoner, tilbakeføring av egenkapitalelementet og endring av obligasjonslån, netto etter skatt (16 069) Balanse pr. 31. desember ( ) (107) Balanse pr. 1. januar ( ) (107) Sum innregnet inntekt og kostnad 0 0 (3 131) ( ) Utbytte ( ) ( ) Salg egne aksjer i forbindelse med innløsning av opsjoner (16) 11 Konvertering av konvertible obligasjoner, tilbakeføring av egenkapitalelementet og endring av obligasjonslån, netto etter skatt (2 872) Balanse pr. 31. desember ( ) (80) Aksjekapital og overkursfond Aksjenes pålydende NOK 20 Antall aksjer godkjent for utstedelse Antall utstedte aksjer Utestående aksjer Pr. 1. januar Salg egne aksjer Konvertering av konvertible obligasjoner Utstedelse av aksjer Pr. 31. desember Pr. 31. desember 2007 har obligasjonseierne konvertert konvertible obligasjoner for NOK som gir en økning i antall aksjer med I 2006 aksepterte femten obligasjonseiere som var innehaver av NOK 300,7 millioner av det subordinerte konvertible obligasjonslånet selskapets tilbud om deltagelse i en rettet emisjon med NOK 68 pr. aksje mot at retten til å konvertere aksjer frafalt. Emisjonen av aksjer ble gjennomført i august Kapitalreserve Denne reserven representerer egenkapitalelementet av konvertible obligasjoner og virkelig verdi reserve av obligasjonslån Egenkapitalelement av konvertible obligasjoner før skatt Virkelig verdi reserve av obligasjonslån Sum Det konvertible obligasjonslånet ble utstedt i mars Obligasjonene kan konverteres til ordinære aksjer i selskapet til enhver tid mellom utstedelsesdatoen og forfallsdag. Obligasjonene kan konverteres til en kurs på NOK 68 pr. aksje. Nettobeløpet mottatt fra emisjonen av de konvertible obligasjonene er delt mellom et gjeldselement og et egenkapitalelement beregnet som det overskytende i forhold til nåverdien av de fremtidige rente- og avdragsbetingelsene diskontert etter den markedsrente for tilsvarende forpliktelse uten konverteringsrett...noten fortsetter på neste side 33

34 34 Innregnet inntekt og kostnad på NOK (2006: NOK 5 917) representerer forskjellen mellom den nominelle rentesatsen for de konvertible obligasjonene (4,5%) og markedsrenten for obligasjoner uten konverteringsrett (8,75%) og effektiv rente av endret obligasjonslån (nominell 4,5%, markedsrente 5,8%), etter skatt. I henhold til IFRS er transaksjonen med de deltagende obligasjonseierne (se 2. avsnitt) innregnet som et opphør av det originale obligasjonslånet i bytte med et nytt obligasjonslån og aksjer til en kurs på NOK 68 pr. aksje. Nettoeffekten av transaksjon på NOK 5,9 millioner er inkludert i finanskostnader i Rentekostnadene for det nye obligasjonslånet er beregnet ved anvendelse av effektiv rente-metode. Omregningsdifferanser Denne reserven består av alle valutadifferanser som fremkommer som følge av konsolideringen av datterselskaper med annen funksjonell valuta. Egne aksjer Selskapet eide aksjer pr. 31. desember 2007 (2006: 5 334). Utbytte Styret har besluttet å foreslå for generalforsamlingen 27. mai å utbetale for 2007 NOK 10 i ordinært utbytte og et ekstraordinært utbytte med NOK 15 for hver aksje. Utbyttet basert på utestående aksjer pr. 31. desember 2007 vil beløpe seg til NOK millioner. Generalforsamlingen i mai 2007 godkjente styrets forslag til utbytte på NOK 10 pr. aksje for året Utbyttet ble utbetalt 8. juni 2007 og beløp seg til NOK 659,9 millioner. Note 14 Rentebærende lån og kreditter Pålydende Kontraks- Forfall verdi messige 2013 og Alle beløp i NOK kontantstr senere FOE obligasjonslån (NOK) FOE konvertible obligasjoner (NOK) Bank lån (USD) Flåtelån (USD) Slender-Well (USD) Offentlig lån (GBP) Sum rentebærende lån Pålydende Kontraks- Forfall verdi messige 2012 og Alle beløp i NOK kontantstr senere FOE obligasjonslån (NOK) FOE konvertible obligasjoner (NOK) Flåtelån (USD) Slender-Well (USD) Offentlig lån (GBP) Annet (GBP) Sum rentebærende lån

35 35 Alle beløp i NOK Nominell Balanseført Balanseført Valuta rente Løper til Pålydende verdi Pålydende verdi FOE obligasjonslån NOK 4,50 % (fastrentelån) FOE konvertible obligasjoner NOK 4,50 % (fastrentelån) Bank lån USD 5,60 % Bank lån USD 5,90 % Flåtelån USD 5,70 % Slender-Well USD 6,00 % Annet GBP 5,00 % Offentlig lån GBP 0,00 % Sum rentebærende lån Kortsiktig rentebærende lån Langsiktig rentebærende lån Sum rentebærende lån Av konsernets rentebærende lån pr. 31. desember 2007 er NOK millioner eller USD 715 millioner nominert i USD. Konsernet etablerte i 2007 to kortsiktige lån på til sammen USD 175 millioner som forfaller i Begge lånene er basert på USD LIBOR pluss en margin. Konsernet innfridde i mars 2006 obligasjonslånet FOE /09 med NOK 760 millioner. Konsernet erstattet et banklån på USD 300 millioner som ble etablert i juli 2004, og FOE /09 på NOK 760 millioner med et nytt banklån på USD 600 millioner. Det nye lånet har en løpetid på 7 år og en rente som er basert på USD LIBOR pluss en margin. Låneavtalen inneholder både operasjonelle og finansielle betingelser som er vanlige for låneordninger av denne art. Pr. 31. desember 2007 overholdt konsernet alle sine forpliktelser i låneavtalene. Som ledd i restruktureringen av konsernets låneportefølje i 2006 fremmet konsernet et tilbud til innehavere av det subordinerte konvertible obligasjonslånet FOE 02 4,5% 2004/09 til å delta i en privat plassering på opp til 5,34 millioner aksjer til en kurs på NOK 68 pr. aksje, tilsvarende konverteringskursen, mot at retten til å konvertere til aksjer frafalt. Femten obligasjonseiere med NOK 300,7 millioner aksepterte tilbudet. Betingelsene for det gjenværende lånet forble uendret. Obligasjonseiere har konvertert konvertible obligasjoner for NOK i Note 15 Pantstillelser og garantiansvar Følgende forpliktelser og garantier er sikret med pant i selskapets eiendeler: Alle beløp i NOK Rentebærende lån Andre garantistillelser og forpliktelser Sum Bokført verdi av eiendeler som er stilt som sikkerhet, er som følger: Rigger og boreskip Annen eiendom, anlegg og utstyr Sum Som et ledd i sin ordinære virksomhet har konsernet avgitt driftsgarantier relatert til enkelte borekontrakter. 35

36 36 Note 16 Ytelser til ansatte Pensjonsordninger Fred. Olsen Energy ASA og selskapets datterselskaper, Dolphin AS og Harland & Wolff Group Ltd/Harland & Wolff Heavy Industries Ltd, har uavhengige pensjonsordninger som gir de ansatte ytelsesbestemte rettigheter ved oppnådd pensjonsalder. De ansatte som deltar i disse ordningene har rett til fremtidige pensjonsutbetalinger basert på tjenestetid og lønn ved fratreden. Det samlede antall anatte som deltok i pensjonsordningen pr. 31. desember 2007 var 622 og antall pensjonister var som i hovedsak relaterer seg til Harland & Wolff. Pensjonsmidlene består hovedsakelig av bankinnskudd, plasseringer i verdipapirer med fast avkastning og aksjer samt fast eiendom. Hver pensjonsordning forvaltes uavhengig og kan ikke trekke på de andre ordningerne eller andre selskaper i konsernet i tilfelle underfinansiering. Pensjonsplanen for de norske selskapene er i henhold til obligatorisk tjenestepensjon (OTP). Selskapet har en utvidet pensjonsordning for ledende ansatte, der deltagerne vil motta 70 % av lønnen siste arbeidsår ved førtidspensjonering ved fylte 65 år. Dette var inntil 31. desember 2006 en fondsbasert ordning, men ble endret fra 1. januar 2007 til en ikke-fondsbasert ordning. Status for finansieringen av de ytelsesbaserte pensjonsforpliktelsene er som følger: Alle beløp i NOK Nåverdi av ikke-fondsbaserte forpliktelser Nåverdi av fondsbaserte forpliktelser Sum nåverdi av forpliktelser 1) Virkelig verdi av pensjonsmidler Nåverdi av netto forpliktelser ( ) (69 359) Ikke innregnede aktuarielle gevinster (94 904) ( ) Netto ytelsesbasert pensjonsforpliktelser ( ) ( ) Herav ikke-fondsbaserte forpliktelser (netto) (5 528) (29) Herav fondsbaserte forpliktelser (netto) ( ) ( ) Netto ytelsesbasert pensjonsforpliktelser ( ) ( ) Andre investeringer Ytelser til ansatte ( ) ( ) Netto ytelsesbasert pensjonsforpliktelser ( ) ( ) 1) Arbeidsgiveravgift var tidligere inkludert i ikke innregnede aktuarielle tap/(gevinst) for et av våre datterselskap men er nå inkludert i nåverdi av forpliktelser. Sammenlignbare tall for 2006 er endret. Endringer i netto ytelsesbaserte pensjonsforpliktelser i balansen: Fondsbasert Netto forpliktelse pr. 1. januar ( ) ( ) Pensjonsinnbetaling (inkludert arbeidsgiveravgift) Kostnad innregnet i resultatregnskapet (17 306) (9 071) Omregning utenlands valuta (10 949) Netto forpliktelse pr. 31. desember ( ) ( ) Ikke-fondsbasert Netto forpliktelse pr. 1. januar (29) 0 Utbetalt fra ordningen Ikke innregnede aktuarielle gevinster og implementaringsavvik (2 702) (56) Kostnad innregnet i resultatregnskapet (2 858) (34) Netto forpliktelse pr. 31. desember (5 528) (29) 36

37 37 Endringer i pensjonsmidler Alle beløp i NOK Virkelig verdi pensjonsmidler 1. januar Pensjonsinnbetalinger Utbetalt fra ordningen (57 838) ( ) Forventet avkastning på pensjonsmidler Overført til fripoliser (25 280) 0 Ikke innregnede aktuarielle tap/(gevinster) (52 037) Omregning utenlands valuta ( ) Virkelig verdi pensjonsmidler 31. desember Hovedkategorier av pensjonsmidler: Egenkapitalinstrumenter 37 % 50 % Obligasjoner 43 % 30 % Annuiteter 17 % 19 % Andre midler 3 % 1 % Pensjonsmidler 100 % 100 % Endring i nåverdi av ytelsesbaserte pensjonsforpliktelser Fondsbasert Ytelsesbaserte pensjonsforpliktelser 1. januar Utbetalt fra ordningen (inkludert arbeidsgiveravgift) (62 650) ( ) Innværende periodes pensjonsopptjening Renter av forpliktelse Aktuarielle tap/(gevinster) (1 835) Oppgjør pensjonister med oppsatt pensjon 0 (4 231) Overført til fripoliser (25 280) 0 Omregning valuta ( ) Ytelsesbaserte pensjonsforpliktelser 31. desember Ikke-fondsbasert Ytelsesbaserte pensjonsforpliktelser 1. januar Utbetalt fra ordningen (inkludert arbeidsgiveravgift) (61) (61) Innværende periodes pensjonsopptjening Renter av forpliktelse Aktuarielle tap/(gevinster) (747) 294 Ytelsesbaserte pensjonsforpliktelser 31. desember Kostnad innregnet i resultatregnskapet: Alle beløp i NOK Innværende periodes pensjonsopptjening Renter av forpliktelse Forventet avkastning på pensjonsmidler (90 644) (87 296) (87 096) Amortiseringskostnad (4 955) (2 257) Oppgjør pensjonister med oppsatt pensjon 0 (4 231) (42 910) Netto pensjonskostnader/(inntekter) (16 506) Pensjonskostnadene er ført på linjen for lønn og personalkostnader i resultatregnskapet...noten fortsetter på neste side 37

38 38 Pensjonsoppgjøret med NOK 42,9 millioner (2005) er resultatet av et ugjenkallelig oppgjørstilbud fremsatt av styret og pensjonsordningens tillitsmenn ved Harland and Wolff til deltagerne i pensjonsordningen. Det ble sendt brev til medlemmene av pensjonsordningen med tilbud om å bli overført fra pensjonsordningen enten ved en kontant utbetaling eller ved å flytte verdien til en alternativ ekstern pensjonskasse. Konsernet estimerte pr. 31. desember 2005 det sannsynlig antall deltagere som vil akseptere tilbudet, og virkningen dette ville ha på pensjonsordningen. Beregningen ble foretatt av pensjonsordningens aktuar basert på svar innkommet samt erfaringen med tilsvarende ordninger. Gevinsten på NOK 4,2 millioner i 2006 er den endelige justeringen for virkningen av tilbudet. Status for finansieringen av de ytelsesbaserte pensjonsforpliktelsene er som følger: Alle beløp i NOK Forventet lønnsregulering 2,8-5,5% 2,8-4,0% Diskonteringsrente 4,8-5,8% 4,4-5,1% Rentesats 4,8-5,8% 4,4-5,1% Forventet avkastning på pensjonsmidler 5,8-5,9% 5,4-5,7% De norske selskapene har benyttet en diskonteringssats på 4,8% ved beregningen av pensjonsforpliktelsene og en forventet lønnsregulering på 4,0% og 5,5% avhengig av ansettelsesforhold. Diskonteringsrenten er basert på en løpetid som representer gjennomsnittlig forventet tjenestetid for konsernets forpliktelser. Sensitivitetsanalyse: Fondsbaserte forpliktelser: 0,25% endring i fremtidig lønnsreguleringer og G (folketrygdens grunnbeløp) gir 3% endring i pensjonsopptjening og 0,8% endring i estimert ytelsesbasert pensjonsforpliktelse. En 0,5% endring i rentesats gir en endring i pensjonsopptjening på 10% og en endring på 9% i estimert pensjonsforpliktelse. Ikke-fondsbaserte forpliktelser: 0,25% endring i fremtidig lønnsregulering og G gir 2,7% endring i pensjonsopptjening og 1,6% endring i estimert ytelsesbasert pensjonsforpliktelse. 0,5% endring i rentesatsen gir en endring i pensjonsopptjening på 10% og en endring på 7% i estimert pensjonsforpliktelse. Alle beløp i NOK Nåverdi av fondsbaserte forpliktelser ( ) ( ) ( ) Nåverdi av ikke-fondsbaserte forpliktelser (2 289) (253) 0 Virkelig verdi av pensjonsmidler Underdekning ( ) (69 359) (91 442) Erfaringsmessige justeringer i fondsbaserte forpliktelser (1 835) (37 830) Erfaringsmessige justeringer i ikke-fondsbaserte forpliktelser (747) Erfaringsmessige justeringer på pensjonsmidler (52 037) Note 17 Leie og leasingavtaler Konsernet leier enkelte eiendommer og bygninger på langsiktige operasjonelle leasingavtaler som utløper på forskjellige tidspunkter, noen med opsjon på fornyelse. Nominelle samlede leiebeløp, for ikke kansellerbare leasingavtaler er som følger: Alle beløp i NOK Under ett år Mellom ett og fem år Mer enn fem år Sum Konsernet har ingen finansielle leasingavtaler. Konsernets datterselskap Compact Properties i Belfast har en leiekontrakt for eiendom som utløper i 2115 og utgjør majoriteten av fremtidige leiebeløp. 38

39 39 Note 18 Nærstående parter Konsernet innregner inntekter og kostnader fra nærstående selskaper som en del av konsernets normale forretningsdrift som kan ha vesentlig betydning for konsernregnskapet. Konsernet mottar visse tjenester av administrativ, finansiell og juridisk karakter fra Fred. Olsen & Co. Avtalene er utarbeidet i henhold til prinsippet om armlengdes avstand, og er gjenstand for vanlige oppsigelsesbestemmelser. Nærstående selskaper relaterer seg til Ganger Rolf ASA og Bonheur ASA som samlet eier 53,4 % av konsernet, deres datterselskaper og Fred. Olsen & Co. Bonheur ASA kontrollerer Ganger Rolf ASA og konsernet inngår følgelig i Bonheur ASAs konsernregnskap. Transaksjoner med slike selskaper var som følger: Alle beløp i NOK Driftsinntekter Bulford Dolphin Pte Ltd Andre Sum Driftskostnader Fred. Olsen & Co Bulford Dolphin Pte Ltd Sum Rentekostnader Bonheur ASA/Ganger Rolf ASA Sum Alle beløp i NOK Kundefordringer Fred. Olsen & Co Bulford Dolphin Pte Ltd Sum Leverandørgjeld Fred. Olsen & Co Bulford Dolphin Pte Ltd Sum Rentebærende gjeld Bonheur ASA/Ganger Rolf ASA Sum Lån til ansatte Administrerende direktør 0 0 Lån til ansatte Sum Konsernet og Bulford Dolphin Pte Ltd, eiet av First Olsen Ltd, som er et datterselskap av Bonheur ASA, inngikk i august 2001 en pool-avtale som senere har blitt endret for å gjenspeile endringer i eierforholdende til de fem riggene som inngår i poolen. Fire av disse eies av konsernet og den femte, Bulford Dolphin, ble eid av First Olsen Tankers. Bulford Dolphin ble solgt i november 2007 og pool-avtalen opphørte på samme tidspunkt. Oppgjør av poolsamarbeidet er under utarbeiding for ferdigstillelse...noten fortsetter på neste side 39

40 40 Lønn og godtgjørelse til styrets medlemmer og ledende ansatte er som følger: Styrets medlemmer Alle beløp i NOK Honorarer Sum Ledende ansatte Alle beløp i NOK Lønn Bonus Pensjonskostnader Annet Sum Styre Alle beløp i NOK honorarer Lønn Bonus Annet Pensjon Sum Ledende ansatte Helge Haakonsen, Konsernsjef Hjalmar Krogseth Moe, Finansdirektør (fra 1. juni) Jan Peter Valheim, Finansdirektør (til 31. mai) Per Johansson, Administrerende direktør Joakim Kleppe, Administrerende direktør John A. Sydness, Administrerende direktør (til 31. mai) Robert Cooper, Administrerende direktør Iain Mitchell, Administrerende direktør Sum Styrets medlemmer Anette S. Olsen John C. Wallace (til desember 2007) Ivar J. Saunes (til mai 2007) Mårten Lunde (til mai 2007) Øivin Fjeldstad Jan Peter Valheim (fra juni 2007) Agnar Gravdahl (fra juni 2007) Cecilie B. Heuch (fra juni 2007) Stephen Knutzon Sum

41 Styre Alle beløp i NOK honorarer Lønn Bonus Annet Pensjon Sum Ledende ansatte Helge Haakonsen, Konsernsjef Jan Peter Valheim, Finansdirektør Per Johansson, Administrerende direktør Joakim Kleppe, Administrerende direktør John A. Sydness, Administrerende direktør Robert Cooper, Administrerende direktør Sum Styrets medlemmer Anette S. Olsen John C. Wallace Ivar J. Saunes Mårten Lunde Øivin Fjeldstad Stephen Knutzon Sum Følgende opsjoner ble innløst av ledende ansatte i 2006: Vektet gjennomsnitt Antall opsjoner Innløsningskurs Aksjekurs Nettogevinst Helge Haakonsen, Konsernsjef ,33 241,15 NOK 11,7 millioner Jan Peter Valheim, Finansdirektør ,90 241,15 NOK 1,2 millioner Per Johansson, Administrerende direktør ,90 241,15 NOK 0,9 millioner Joakim Kleppe, Administrerende direktør ,90 241,15 NOK 0,9 millioner John A. Sydness, Administrerende direktør ,90 265,63 NOK 1,0 millioner Ledergruppen består av konsernledelsen (konsernsjef og finansdirektør) og administrerende direktører for datterselskapene, totalt 6 ansatte. Aksjeopsjonsordningen for ledelsen som ble innført i 1997, ble avsluttet fra og med 2004 og erstattet med en bonusordning for ledelsen fra Deltagerne i ordningen er ledergruppen og enkelte andre nøkkelpersoner. De årlige utbetalingene etter ordningen, maksimert til ett års lønn, forutsetter at konsernet tilfredsstiller visse på forhånd fastsatte kriterier, herunder oppnåelse av budsjettmål og utviklingen av kursen på selskapets aksjer. For 2005 har konsernet foretatt en avsetning for bonusordningen på NOK 16 millioner, som ble utbetalt i For 2006 har konsernet foretatt en avsetning for bonusordningen på NOK 15 millioner som ble utbetalt i Ingen avsetning er foretatt i Bonusen er inkludert i tabellen ovenfor i utbetalingsåret. Arbeidsgiveravgift er ikke inkludert. Retningslinjer for 2008 Styret i Fred. Olsen Energy ASA har en kompensasjonskomité bestående av styrets formann og to styremedlemmer som er uavhengige av hovedaksjonærene. Kompensasjonskomiteen vurderer og anbefaler overfor styret lønn og annen godtgjørelse for administrerende direktør samt insentivprogrammer for konsernet. Fred. Olsen Energy ASAs lønnspolitikk er å tilby lønn og annen godtgjørelse til selskapets toppledelse som er konkurransedyktig innenfor selskapets forretningsområder. Selskapet tilstreber å anvende motiverende godtgjørelsesprinsipper for å tiltrekke, utvikle og beholde høyt kvalifisert personell. Godtgjørelsen til ledende ansatte er fastsatt etter graden av ansvar og kompleksiteten i stillingen. Deler av godtgjørelsen til ledende ansatte avhenger av selskapets finansielle utvikling og er relatert til oppnådde budsjettmål og økt markedsverdi på aksjene i selskapet. Avlønningen av ledende ansatte i 2007 har vært i overensstemmelse med erklæringen som ble fremlagt for generalforsamlingen i mai Prinsippene er uendret fra 2007 til

42 42 Note 19 Betingede utfall Utestående fordringer I løpet av 2007 har konsernet vært involvert i juridiske konflikter med 3 av våre kunder. Konsernet har pr. 31. desember 2007 voldgitt omtvistede beløp tilsvarende USD 35,4 millioner. Konsernet har avsatt USD 5,7 millioner i regnskapet basert på en evaluering av den kontraktsmessige statusen av de utestående fordringene. Skatt For ett av våre datterselskap er det en pågående tvist med norske skattemyndigheter for skatteåret Dette kan medføre en justering av skattepliktig resultat relatert til noen spesifikke transaksjoner. Konsernet mener at skattemyndighetenes krav ikke er riktig og svarer skattemyndighetene deretter. Imidlertid, hvis konsernet ikke får medhold, vil et negativt resultat bli dekket av innregnede eiendeler ved utsatt skatt. Note 20 Aksjebaserte betalinger I 1998 besluttet konsernets aksjonærer å gi styret fullmakt til å utstede inntil 3 millioner nye aksjer til bruk i forbindelse med en insentivordning for de ansatte med sikte på å likestille ledelsen og aksjonærenes interesser. Alle tildelinger av aksjebaserte betalinger ble gjort opp ved fysisk utlevering av aksjer. Aksjeopsjonsordningen opphørte i 2004, og ingen tildelinger er foretatt i 2005, 2006 eller Alle opsjoner hadde en innløsningskurs som var bestemt av markedskursen for aksjen på tildelingsdatoen. Ingen opsjoner er utestående pr. 31. desember I 2007 ble opsjoner innløst av ledelsen i samsvar med bestemmelsene i ordningen for 2003 (innløsningskurs 7,9). I 2006 ble og opsjoner innløst av ledelsen i samsvar med bestemmelsene i ordningene for henholdsvis 2003 og 2002 (innløsningskurs 40,0). I 2005 ble , og opsjoner innløst av ledelsen i samsvar med bestemmelser i ordningene for henholdsvis 2003, 2002 og 2001 (innløsningskurs 81,0). Antall og veide gjennomsnittlige innløsningskurser for aksjeopsjonene var som følger: Veid Veid Veid gjennomsn. gjennomsn. gjennomsn. innløsnings- Antall innløsnings- Antall innløsnings- Antall kurs opsjoner kurs opsjoner kurs opsjoner Utestående pr. 1. januar 7, , , Tapt i løpet av året , Innløst i løpet av året 7, , , Utløpt i løpet av året Utestående pr. 31. desember - - 7, , Kan utøves ved årets slutt - - 7, , Veid gjennomsnittlig aksjekurs på dagen for innløsning var NOK 284,5, NOK 242,75 og NOK 97,20 i henholdsvis 2007, 2006 og

43 43 Note 21 Prosjekter i arbeid Pr. 31. desember 2007 hadde konsernets divisjon for ingeniør- og fabrikasjonstjenester ikke ferdigstilte fabrikasjonskontrakter på ulike skipsreparasjoner, stålproduksjon og ingeniørtjenester ved Harland & Wolff. Innregnet estimert fortjeneste og netto utestående fordringer for ikke ferdigstilte fabrikasjonskontrakter (med eksterne parter) er som følger: Alle beløp i NOK Årets kontrakstinntekter, eksterne Årets kontrakstinntekter, interne Påløpte kostnader pluss fortjeneste for ikke ferdigstilte kontrakter Minus fakturert pr. 31. desember (12 659) (466) Netto opptjente inntekter Opptjent inntekt er inkludert i balansen under følgende poster: Alle beløp i NOK Kundefordringer Leverandørgjeld 0 (221) Netto opptjente inntekter Note 22 Aksjonærinformasjon Aksjonærer som innehar mer enn 1% av aksjene pr. 31. desember 2007 er som følger: Aksjonær %-andel Antall aksjer Bonheur ASA 26,71 % Ganger Rolf ASA 26,71 % Folketrygdfondet 5,99 % UBS AG, London Branch 3,42 % Verdipapirfondet Odin 1,57 % Pictet & Cie Banquie 1,38 % Mellon Bank As Agent 1,29 % JP Morgan Chase Bank 1,16 % Vital Forsikring ASA 1,07 % Andre 30,70 % Totalt 100,00 % Aksjer og opsjoner eid av konsernets styre og ledende ansatte pr.31. desember 2007: Konvertible Navn Tittel Aksjer Opsjoner obligasjoner (NOK) Anette S. Olsen Styreformann Øivin Fjeldstad Styremedlem Agnar Gravdal Styremedlem Jan Peter Valheim Styremedlem Cecilie B. Heuch Styremedlem Stephen Knudtzon Varamedlem av styret Helge Haakonsen Konsernsjef Hjalmar Krogseth Moe Finansdirektør

44 44 Note 23 Resultat pr. aksje Beregning av basisresultat og utvannet resultat pr. aksje er basert på følgende data: Resultat Alle beløp i NOK Periodens resultat henførbart til ordinære aksjer (15 679) Effekter etter skatt av renter på konvertible lån Periodens resultat henførbart til ordinære aksjer (utvannet) (15 679) Antall aksjer I tusen aksjer Veiet gjennomsnittlig antall ordinære aksjer for beregning av basisresultat pr. aksje Effekt av mulige ordinære aksjer (utvannet) Aksjeopsjoner Konvertible obligasjoner Veiet gjennomsnittlig antall ordinære aksjer (utvannet) for beregning av utvannet resultat pr. aksje Resultat pr. aksje Basis 21,02 15,49 (0,26) Utvannet 20,93 15,05 (0,26) I 2005 er alle verdipapirer med potensiell utvanningseffekt, dvs. ordinære aksjer som kan utstedes ved konvertering av konvertible obligasjoner og aksjeopsjoner, unntatt fra beregningen av utvannet resultat pr. aksje da de hadde anti-utvanningseffekt. 44

45 45 Fred. Olsen Energy ASA Resultatregnskap For regnskapsårene Alle beløp i NOK Note Driftsinntekter Gevinst ved salg av driftsmidler Lønn og andre personalkostnader 3 (17 510) (24 314) (23 975) Andre driftskostnader 4 (16 429) (24 097) (16 445) Driftsresultat før avskrivninger (32 845) (47 641) (39 621) Avskrivninger 7 (413) (472) (525) Driftsresultat før finansposter (33 258) (48 113) (40 146) Finansinntekter Finanskostnader ( ) ( ) ( ) Netto finansposter 5 ( ) (27 663) Resultat før skatt ( ) (75 776) Skattekostnad ( ) Periodens resultat ( ) (75 776) (32 151) Forslag til disponering av årets resultat Til utbytte Overført fra annen egenkapital ( ) ( ) (32 151) Sum anvendelse ( ) (75 776) (32 151) Noteverket inngår som en del av regnskapet. 45

46 46 Fred. Olsen Energy ASA Balanse Pr. 31. desember Alle beløp i NOK Note Eiendeler Varige driftsmidler Investering i datterselskaper Andre investeringer 8, Eiendeler ved utsatt skatt Sum anleggsmidler Andre omløpsmidler Kundefordringer og andre fordringer 9, Kontanter og kontantekvivalenter Sum omløpsmidler Sum eiendeler Egenkapital Aksjekapital Egne aksjer (80) (107) Overkursfond Annen egenkapital Sum egenkapital Forpliktelser Rentebærende lån 12, Annen langsiktig forpliktelse Sum langsiktige forpliktelser Rentebærende lån Leverandørgjeld og andre betalingsforpliktelser 13, Utbytte Annen påløpt kostnad Sum kortsiktige forpliktelser Sum forpliktelser Sum egenkapital og forpliktelser Noteverket inngår som en del av regnskapet. Oslo, 31. desember 2007 / 28. mars 2008 Fred. Olsen Energy ASA Anette S. Olsen Jan Peter Valheim Cecilie B. Heuch Øivin Fjeldstad Agnar Gravdal Helge Haakonsen Styreformann Administrerende direktør 46

47 47 Fred. Olsen Energy ASA Kontantstrømoppstilling For regnskapsårene Alle beløp i NOK Kontantstrøm fra driftsaktiviteter Resultat før skatt ( ) (75 776) Justering for: Avskrivninger Rentekostnader Tap ved salg av anleggsmidler (439) 0 9 Urealisert valuta (gevinst) / tap ( ) Endringer i kundefordringer og andre fordringer (67 699) (51 233) Endringer i leverandørgjeld og annen gjeld ( ) Endringer i andre balanseposter Kontantstrøm generert fra drift (86 503) Betalte renter (38 418) (85 358) ( ) Betalte skatter 0 0 (361) Netto kontantstrøm fra / (til) driftsaktiviteter ( ) (37 838) Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Innbetaling ved salg av anleggsmidler Anskaffelse av anleggsmidler (792) (852) (526) Netto investering i datterselskap 0 0 (32 137) Netto kontantstrøm fra / (til) investeringsaktiviteter 34 (852) (32 463) Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Innbetaling ved opptak av rentebærende lån Nedbetaling av rentebærende lån ( ) 0 Konserninterne lån ( ) ( ) Utbetalt utbytte ( ) 0 0 Salg av egne aksjer Innbetaling ved utstedelse av aksjer Netto kontantstrøm fra / (til) finansieringsaktiviteter ( ) (94 162) Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter ( ) ( ) Kontanter og kontantekvivalenter pr. 1. januar Kontanter og kontantekvivalenter pr. 31. desember Noteverket inngår som en del av regnskapet. 47

48 48 Fred. Olsen Energy ASA til regnskapet Note 1 Redegjørelse for regnskapsstandarder som er fulgt Fred. Olsen Energy ASA (selskapet) er hjemmehørende i Norge. Selskapets regnskaper er utarbeidet i henhold til god regnskapsskikk i Norge. Regnskapet er utarbeidet av selskapets styre og ledelse og må ses i sammenheng med styrets beretning og revisjonsberetningen. Regnskapet er utarbeidet i henhold til kravene i regnskapsloven av Notene og regnskapsprinsippene gjelder selskapets regnskaper med mindre noe annet er angitt. Note 2 Sammendrag av de viktigste regnskapsprinsippene Poolinntekter/kostnader Visse riggeiende datterselskaper inngikk en femriggs poolavtale med eieren av Bulford Dolphin, der nettofortjenesten før avskrivninger fordeles likt mellom riggeierne. Selskapet var etablert som pool manager og mottok et managementhonorar. Bulford Dolphin ble solgt i 2007 og poolavtalen opphørte. Valuta Gevinst og tap på transaksjoner i fremmed valuta er inkludert i finansinntekter / (kostnader). Eiendeler og forpliktelser omregnes etter kursen på balansedagen. Varige driftsmidler Utstyr innregnes til kostpris og avskrives lineært over 3-5 år. Investeringer i datterselskaper Investeringer i datterselskaper innregnes ved bruk av kostmetoden. Investeringene verdsettes til kostpris minus verdifall. Nedskrivning til virkelig verdi innregnes når verdifallet antas ikke å være midlertidig. Klassifisering og verdsettelse av andre balanseposter Omløpsmidler og forpliktelser omfatter beløp med forfall innen ett år. Resten klassifiseres som anleggsmidler og langsiktige forpliktelser. Omløpsmidler verdsettes til det laveste av kostpris og virkelig verdi. Kortsiktig forpliktelse verdsettes til pålydende på tidspunktet for innregningen. Kontanter og kontantekvivalenter Kontanter og kontantekvivalenter omfatter kontanter og bankinnskudd som umiddelbart kan omgjøres til kontanter. Anleggsmidler Den innregnede verdien av selskapets anleggsmidler, bortsett fra utsatt skattefordel, gjennomgås på hver balansedag for å fastslå om det foreligger noen indikasjoner på verdifall. Foreligger slike indikasjoner, blir hver eiendels gjennvinnbare verdi estimert. Tap ved verdifall bokføres når innregnet verdi overstiger gjenvinnbar verdi. Gjenvinnbar verdi fastsettes til det høyeste av virkelig verdi eller estimert fremtidig diskontert kontantstrøm. Ved estimering av fremtidig diskontert kontantstrøm anvendes visse forutsetninger vedrørende diskonteringsfaktorer som varieres avhengig av eiendelen, betingelsene i relaterte kontrakter, valutaer, eiendelens levetid og markedsveksten. Verdifalltap føres i resultatregnskapet. Finansielle instrumenter Rentederivater Selskapet anvender finansielle derivater til å redusere konsernets eksponering for valutaog renterisiko som oppstår gjennom operasjonelle, finansielle og investeringsaktiviteter. I samsvar med konsernets finansretningslinjer, kjøpes eller utstedes ikke finansielle derivater for handelsformål. Finansielle derivater som ikke kvalifiserer for sikringsbokføring regnskapsføres imidlertid som instrumenter for handelsformål. Urealiserte gevinster og tap på rentederivater føres løpende. Valutaterminkontrakter Selskapet inngår valutakontrakter gjennom året for å redusere valutaeksponeringen av inntekter, kostnader, investeringer og forpliktelser i britiske pund (GBP), amerikanske dollar (USD) og norske kroner (NOK). Ureasliert gevinst/tap på valutakontrakter anvendt til å utligne virkningen av forventede transaksjoner, er normalt justert til markedsverdi og resultatført som finanspost. Skatter Utsatte skattefordeler og -forpliktelser gjelder fremtidige skattekonsekvenser som skyldes forskjeller mellom innregnet verdi for eiendeler og forpliktelser og deres respektive skattegrunnlag. Utsatte skattefordeler og - forpliktelser beregnes ved hjelp av vedtatte skattesatser slik de gjelder for skattepliktig inntekt i de årene forskjellene ventes å bli reversert eller utlignet. Utsatte skattefordeler føres i balansen i den utstrekning det er mer sannsynlig at de vil kunne realiseres enn at de ikke realiseres. Bruk av estimater Ved utarbeidelsen av regnskapene må ledelsen legge til grunn estimater og forutsetninger som påvirker eiendeler og forpliktelser og redegjøre for betingende eiendeler og gjeldsposter på balansedagen samt inntekter og kostnader i regnskapsåret. De endelige resultatene kan avvike fra disse estimatene. Pensjoner Selskapets pensjonsordninger for de ansatte gir en ytelsesbasert pensjon ved oppnådd pensjonsalder. Pensjonen til de ansatte er generelt avhengig av mange faktorer, som antall opptjeningsår, sluttdato og fremtidige lønnsforhøyelser. Selskapet innregner pensjonsordningen i henhold til NRS 6A, som gir et foretak muligheten til å presentere pensjonsforpliktelsene i NGAAP-regnskapet i samsvar med IAS 19. Kostnader i henhold til pensjonsordningen blir kostnadsført når de er påløpt. 48

49 49 Fred. Olsen Energy ASA Note 3 Lønn og andre personalkostnader Alle beløp i NOK Lønn Arbeidsgiveravgift Pensjonskostnader Reisekostnader Andre kostnader Sum Gjennomsnittlig antall ansatte Lønn og annen godtgjørelse til administrerende direktør (Helge Haakonsen), ledende ansatte (finansdirektør Jan Peter Valheim for perioden januar til mai og finansdirektør Hjalmar K. Moe for perioden juni til desember) og styret i morselskapet ( Anette S. Olsen, Øivin Fjeldstad, Jan Peter Valheim, Cecilie B. Heuch og Agnar Gravdal) er som følger: Alle beløp i NOK Administrerende direktør Lønn Bonus Opptjent pensjon Annet Sum Ledende ansatte Lønn Bonus Opptjent pensjon Annet Sum Styret Godtgjørelse Aksjeopsjonsordningen for ledelsen som ble innført i 1997, ble avsluttet fra og med 2004 og erstattet med en ordning med resultatorientert bonus for ledelsen fra Deltagere i ordningen er ledergruppen og enkelte nøkkelpersoner. De årlige utbetalingene etter ordningen, maksimert til ett års lønn, forutsetter at konsernet tilfredsstiller visse på forhånd fastsatte økonomiske kriterier, herunder oppnåelse av budsjettmål og utviklingen av kursen på selskapets aksjer. For 2005 foretok selskapet en avsetning til dekning av bonusordningen på NOK 6,3 millioner som ble utbetalt i For 2006 foretok selskapet en avsetning til dekning av bonusordningen på NOK 6,2 millioner som ble utbetalt i Selskapet har ikke foretatt noen avsetning for bonusordningen i Bonusen inkluderes i tabellen ovenfor i utbetalingsåret. Pensjonsordninger Fred. Olsen Energy ASA har pensjonsordninger som gir de ansatte ytelsesbestemte rettigheter ved oppnådd pensjonsalder. De ansatte som deltar i disse ordningene har rett til fremtidige pensjonsutbetalinger basert på tjenestetid og lønn ved fratreden. Det samlede antall ansatte som deltok i pensjonsordningene pr var 10. Pensjonsordningens midler består hovedsaklig av bankinnskudd, plasseringer i verdipapirer med fast avkastning og aksjer. Pensjonsplanen til selskapet tilfredsstiller kravene til obligatorisk tjenestepensjon (OTP). Selskapet har en utvidet pensjonsordning for administrerende direktør og ledende ansatte, der deltagerne vil motta 70 % av lønnen siste arbeidsår med opsjon om førtidspensjonering ved fylte 65 år. Dette var inntil 31. desember 2006 en fondsbasert ordning, men ble endret fra 1. januar 2007 til en ikke-fondsbasert ordning...noten fortsetter på neste side 49

50 50 Fred. Olsen Energy ASA Status for finansieringen av de ytelsesbaserte pensjonsforpliktelsene er som følger: Alle beløp i NOK Nåverdi av fremtidige pensjonsforpliktelser Virkelig verdi av pensjonsmidler Over-/(under)dekning (7 742) (10 742) Ikke innregnede aktuarielle tap/(gevinst) (1 886) Netto pensjonsmidler/(forpliktelser) (817) (5 569) Pr. 31. desember 2007 er netto pensjonsforpliktelser presentert i balansen som henholdsvis eiendeler med NOK 4,7 millioner og forpliktelse med NOK 5,5 millioner. Forutsetningene som er lagt til grunn i beregningen av pensjonsforpliktelsene er som følger: Forventet lønnsøkning 4,0 % 4,0 % 3,0 % Diskonteringsrente 4,8 % 4,4 % 4,3 % Rentesats 4,8 % 4,4 % 4,3 % Forventet avkastning på pensjonsmidler 5,8 % 5,4 % 5,3 % Netto pensjonskostnader er som følger: Alle beløp i NOK Årets pensjonsopptjening Rentekostnad for pensjonsforpliktelsene Forventet avkastning på pensjonsmidler (566) (1 485) (1 493) Amortiseringskostnad (856) Netto pensjonskostnad Lån til ansatte i selskapet: Alle beløp i NOK Lån til ansatte Sum Lånet er i samsvar med kravene i aksjeloven og er tilfredsstillende sikret der det kreves. 50

51 51 Fred. Olsen Energy ASA Note 4 Andre driftskostnader Alle beløp i NOK Administrasjonskostnader Navis oppgjør Forsikring Leiekostnader Tap på salg av anleggsmidler Sum Honorarer for revisjon og andre tjenester ytet av konsernets revisor er som følger: Alle beløp i NOK Revisjon Andre attestasjonstjenester Skatterådgivning Andre tjenester utenom revisjon Sum Note 5 Netto finansposter Alle beløp i NOK Finansinntekter Renteinntekter Annen finansinntekt Valutagevinst Sum Finanskostnader Rentekostnad Nedskrivning av aksjer i datterselskaper Andre finanskostnader Valutatap Sum Netto finansinntekter/ (kostnader) ( ) (27 663) Renteinntekter er knyttet til avkastning på kontanter og kontantekvivalenter og lån til andre selskaper i konsernet. Annen finansinntekt er hovedsaklig knyttet til realiserte og urealiserte gevinster på ulike finansielle instrumenter. Annen finanskostnad er hovedsaklig avskrivninger av aktiverte lånekostnader og realiserte og urealiserte tap på ulike finansielle instrumenter. Informasjon om renteinntekt og rentekostnad fra konsernselskaper og andre parter finnes i note

52 52 Fred. Olsen Energy ASA Note 6 Skatt Midlertidige forskjeller mellom balanseført og skattemessig grunnlag for eiendeler og gjeld, og tilknyttede utsatt skatt er som følger: Alle beløp i NOK Langsiktige midlertidige forskjeller som reduserer fremtidig skattbar inntekt (2) Netto midlertidige forskjeller (2) Fremførbart underskudd ( ) ( ) Begrensning av utsatte skattefordeler Grunnlag for utsatt skatt 0 0 Netto eiendeler ved skatt 0 0 Det skattemessig fremførbare tapet er ikke bokført som eiendeler ved skatt på grunn av usikkerhet om nivået for fremtidige anvendbare skattbare fortjenester. Avsetningen for skatt er som følger: Alle beløp i NOK Betalbar skatt for tidligere år Kostnad ved utsatt skatt Sum skattekostnad i resultatregnskapet Betalbar skatt er som følger: Alle beløp i NOK Resultat før skatt ( ) (75 776) Endring i midlertidige forskjeller (3 641) (34 588) Permanente forskjeller Anvendelse av fremførbart underskudd 0 0 ( ) Grunnlag betalbar skatt ( ) (79 412) 0 Skattesats 28 % 28 % 28 % Effektiv skattesats: Alle beløp i NOK Skatt basert på gjeldene skattesats (44 063) 28% (21 217) 28 % Permanente forskjeller 0 1 Endring i begrensning av utsatt skattefordel Skattekostnad 0 0% 0 0 % 52

53 53 Fred. Olsen Energy ASA Note 7 Varige driftsmidler Alle beløp i NOK Anskaffelseskost Balanse pr. 1. januar Tilgang i perioden Avgang i perioden (1 852) (77) Balanse pr. 31. desember Akkumulerte avskrivninger Balanse pr. 1. januar Årets avskrivninger Avgang i perioden (1 465) (77) Balanse pr. 31. desember Balanseførte verdier pr. 31 desember Note 8 Andre investeringer Alle beløp i NOK Pensjonsmidler (se note 3) Langsiktige fordringer (se note 15) Aktiverte lånekostnader Sum Aktiverte lånekostnader gjelder kostnader oppstått i forbindelse med etableringen av selskapets rentebærende lån. Note 9 Kundefordringer og andre fordringer Alle beløp i NOK Kundefordringer og andre fordringer Nærstående parter (note 15) Sum Note 10 Kontanter og kontantekvivalenter Alle beløp i NOK Skattetrekk Sum bundne midler Frie midler Sum kontanter og kontantekvivalenter

54 54 Fred. Olsen Energy ASA Note 11 - Egenkapital Innskutt Aksje- Egne Overkurs- annen Annen Alle beløp i NOK 1000 kapital aksjer fond egenkapital egenkapital Sum Balanse pr. 1. januar (1 687) Årets underskudd (75 776) (75 776) Konvertering av konvertible obligasjoner Utstedelse av aksjer Egne aksjer (1 222) Utbytte ( ) ( ) Andre endringer (2 338) Balanse pr. 31. desember (107) Balanse pr. 1. januar (107) Årets underskudd ( ) ( ) Konvertering av konvertible obligasjoner Egne aksjer (15) 0 12 Foreslått utbytte ( ) ( ) Balanse pr. 31. desember (80) Egne aksjer Selskapet eier egne aksjer pr. 31. desember Selskapet solgte egne aksjer i løpet av 2007 (2006: solgte egne aksjer). Pålydende Selskapets aksjer er pålydende NOK 20. Konvertering av konvertible obligasjoner Eierne av konvertible obligasjoner konverterte aksjer i 2007 (2006: aksjer konvertert). Utstedelse av aksjer I 2006 ble det utført en rettet emisjon av aksjer til NOK 68 pr aksje. Se note 12 for nærmere informasjon Utbytte På generalforsamlingen i mai 2007 ble det besluttet å utbetale for 2006 NOK 10 i utbytte for hver aksje. Basert på utestående aksjer pr. 21. mars 2007 ble utbetalingen NOK 660 millioner. Styret har besluttet å foreslå for generalforsamlingen i mai 2008 et ordinært utbytte på NOK 10 og ekstraordinært utbytte på NOK 15 for hver aksje for Dette vil beløpe seg til NOK millioner basert på utestående aksjer pr. 31. desember For regnskapsåret 2006 anvendte selskapet IFRS-løsninger innenfor god regnskapsskikk og valgte å regnskapsføre utbyttet først når det var formelt vedtatt. For 2007 har selskapet endret dette prinsippet i tråd med god regnskapsskikk og innregnet utbyttet det år det foreslås av styret. Endringen er inkludert i egenkapital og kortsiktige forpliktelser og sammenlignbare tall for 2006 er endret tilsvarende. Fri egenkapital Morselskapets frie egenkapital er som følger: Alle beløp i NOK Annen egenkapital Innskutt annen egenkapital Egne aksjer (80) Sum

55 55 Fred. Olsen Energy ASA Note 12 Rentebærende lån Nedbetalingsplan avdrag og renter Pålydende Rentesats 2012 og Alle beløp i NOK pr pr deretter Morselskapets lån FOE konvertible obligasjoner (NOK) 215 4,50 % (fastrente) FOE obligasjonslån (NOK) ,50 % (fastrente) Banklån (USD) ,60 % Banklån (USD) ,90 % Sum lån I løpet av 2007 etablerte selskapet to kortsiktige banklån pålydende USD 175 millioner. Begge lånene er basert på USD LIBOR pluss en margin og forfaller til betaling i I 2006 aksepterte femten obligasjonseiere som var innehaver av NOK 300,7 millioner av det subordinerte konvertible obligasjonslånet selskapets tilbud om deltagelse i en rettet emisjon med NOK 68 pr. aksje mot at retten til å konvertere aksjer frafalt. Emisjonen av aksjer ble gjennomført i august Bortsett fra frafall av retten til å konvertere aksjer, fortsetter samme lånebetingelser fram til forfall 30. mars I 2007 konverterte obligsjonseiere NOK 57,9 millioner til nye aksjer. De resterende obligasjonseierne av NOK 0,2 millioner vil fortsette med samme betingelser til forfall, inkludert rett til å konvertere til NOK 68 pr. aksje. Selskapets lån er inkludert i konsernets øvrige betingelser. Pr. 31. desember 2007 var konsernets betingelser i låneavtalene overholdt. Note 13 Leverandørgjeld og andre betalingsforpliktelser Alle beløp i NOK Leverandørgjeld Nærstående parter (note 15) Sum Se note 15 for ytterligere opplysninger om utestående hos konsernselskaper og andre nærstående parter. Note 14 Annen påløpt kostnad Alle beløp i NOK Påløpt rentekostnad Påløpte lønninger Andre påløpte kostnader Sum

56 56 Fred. Olsen Energy ASA Note 15 Nærstående parter I forbindelse med selskapets forretningsdrift innregnes transaksjoner med nærstående selskaper som kan ha vesentlig betydning for selskapsregnskapet. Selskapet mottar visse tjenester av administrativ, finansiell og juridisk karakter fra Fred. Olsen & Co. Avtalene er utarbeidet i henhold til prinsippet om arm-lengdes avstand, og er gjenstand for vanlige oppsigelsesbestemmelser. Nærstående parter omfatter Ganger Rolf ASA og Bonheur ASA som er aksjonærer med 53,4 % i selskapet og deres datterselskaper og Fred. Olsen & Co. Transaksjoner med slike selskaper var som følger: Alle beløp i NOK Driftsinntekter Datterselskaper Andre nærstående parter Sum Driftsutgifter Andre nærstående parter Sum Renteinntekter Datterselskaper Sum Rentekostnader Datterselskaper Andre nærstående parter Sum Alle beløp i NOK Andre anleggsmidler Datterselskaper Andre nærstående parter Sum Kundefordringer og andre fordringer Datterselskaper Andre nærstående parter Sum Datterselskapene vil tilbakebetale lånene etter som det inntjenes midler. Rentebærende lån Andre nærstående parter Sum Leverandørgjeld og andre betalingsforpliktelser Datterselskaper Andre nærstående parter Sum Se note 5, 9 og 13 for ytterligere informasjon om transaksjoner mellom nærstående parter. 56

57 57 Fred. Olsen Energy ASA Note 16 Aksjer i datterselskaper og andre egenkapitalplasseringer Alle beløp i NOK % av eide og Netto stemmeberet- overskudd/ Historisk Akkumulerte Bokført Datterselskaper Forretningskontorer tigede aksjer Egenkapital (underskudd) kost nedskrivninger verdi Dolphin AS Tananger, Norge 100 % (35 385) Dolphin International AS Oslo, Norge 100 % Atlan Shipping Co. Ltd. Hamilton, Bermuda 100 % (41 778) (3 025) Navis Drilling Ltda. Brasil 2 % (82) Sum Note 17 Aksjonærforhold Aksjonærer som eide mer enn 1% av aksjene pr. 31. desember 2007 er som følger: Aksjonær % andel Antall aksjer Bonheur ASA 26,71 % Ganger Rolf ASA 26,71 % Folketrygdfondet 5,99 % UBS AG, London Branch 3,42 % Verdipapirfondet Odin 1,57 % Pictet & Cie Banquie 1,38 % Mellon Bank As Agent 1,29 % JP Morgan Chase Bank 1,16 % Vital Forsikring ASA 1,07 % Others 30,70 % Totalt 100,00 % Hver aksje gir en stemme. Aksjer og opsjoner eid av selskapets styremedlemmer og ledende ansatte pr. 31. desember 2007: Konvertible obligasjoner Navn Stilling Aksjer Opsjoner (NOK) Anette S. Olsen Styreformann Øivin Fjeldstad Styremedlem Agnar Gravdal Styremedlem Cecilie B. Heuch Styremedlem Jan Peter Valheim Styremedlem Stephen Knudtzon Varamedlem av styret Helge Haakonsen Konsernsjef Hjalmar Krogseth Moe Finansdirektør

58 58 Fred. Olsen Energy ASA Note 18 Finansielle instrumenter Selskapet er eksponert for rente- og valutarisiko i sin virksomhet. Finansielle derivater er fra tid til annen anvendt til sikring mot svingninger i valutakurser og rentenivåer. Renterisiko Selskapet er eksponert for svingninger i rentenivåer for USD. Selskapet har anvendt rentederivater for å oppnå en tilfredsstillende sammensetning av faste og flytende rentesatser for sine gjeldsinstrumenter. Selskapets lån i NOK pr. 31. desember 2007 består av et konvertibelt obligasjonslån på NOK 0,2 millioner og et obligasjonslån på NOK 300,5 millioner. Begge lånene forfaller til betaling i 2009 og løper med fast rente på 4,5 % frem til forfall. I 2007 etablerte selskapet to kortsiktige lån på til sammen USD 175 millioner med forfall i Begge lånene løper med flytende renter (USD Libor) pluss en margin. Pr. 31. desember 2007 hadde selskapet ingen rentederivater (2006: USD 35 millioner). Virkelig verdi av rentebytteavtalene er det estimerte beløpet som selskapet vil motta eller betale for å si opp avtalen på balansedagen. Netto virkelig verdi av rentederivater pr. 31. desember 2006 var NOK 0,5 millioner ført som kortsiktige eiendeler. Valutarisiko Pr. 31. desember 2007 hadde selskapet utestående valutaterminkontrakter for terminsalg på USD 30 millioner. USD 10 millioner er mot GBP til spotkurs så lenge denne ikke overstiger terminkurs eller faller under 1,81, i så fall vil terminkursen være 1,997, USD 10 millioner er mot GBP til spotkurs så lenge denne ikke overstiger terminkurs eller faller under 1,80, i så fall vil terminkursen være 1,9788 og USD 10 millioner er mot GBP til spotkurs så lenge denne ikke overstiger terminkurs eller faller under 1,80, i så fall vil terminkursen være 2,0. Alle utestående valutaterminkontrakter utløper i Virkelig verdi av valutaterminkontrakter er deres noterte markedskurs på balansedagen, som er nåverdien av notert terminkurs. Netto virkelig verdi av valutaterminkontrakter pr 31. desember 2007 var NOK 1,3 millioner ført som kortsiktige eiendeler (2006: NOK 7,7 millioner ført som kortsiktige eiendeler). Pr. 31. desember 2007 hadde selskapet følgende valutaterminkontrakter: Valutaterminkontrakter Pålydende beløp Nivå Utløper $ , Spot inntil 1,81 $ , Spot inntil 1,80 $ , Spot inntil 1,80 58

59 59 Revisors beretning 59

60 60 Eierstyring og selskapsledelse Videreutvikling av eierstyring og selskapsledelse Selskapet legger vekt på betydningen av å opprettholde og videreutvikle sine retningslinjer for eierstyring og selskapsledelse, og støtter prinsippene som er nedfelt i Norsk anbefaling for eierstyring og selskapsledelse. Virksomhet I henhold til selskapets vedtekter, er selskapets formål å drive forretning innen shipping, inkludert eierskap og innleie av flytende plattformer og alt som er forbundet med dette, herunder å eie aksjer og andeler i selskaper med lik eller tilknyttet virksomhet. Alle ansatte forventes å oppføre seg på en etisk og ikke-diskriminerende måte når de utfører sine oppgaver på vegne av selskapet. Egenkapital og utbytte I den grad selskapet finner det formålstjenlig, kan det reise ny egenkapital i kapitalmarkedet. I den forbindelse har styret fått fullmakt fra generalforsamlingen i 2007 til å utvide aksjekapitalen med aksjer. Fullmakten utløper 24. mai Pr. 31. desember 2007 eide selskapet aksjer i eget selskap. I 2007 ble det for første gang utbetalt utbytte siden børsnoteringen i Selskapet utbetalte NOK 10 pr. aksje og selskapet ville tilstrebe en strategi om et årlig utbytte på NOK 10 pr. aksje. Sett i lys av de gode fremtidsutsikter for selskapet har styret besluttet å foreslå for generalforsamlingen i mai 2008 et utbytte på NOK 10 pr. aksje samt et ekstraordinært utbytte på NOK 15 for året Fremover vil det bli distribuert utbytte med forbehold om investeringsplaner og finansstrategi. I tillegg vil selskapet vurdere tilbakekjøp av egne aksjer i henhold til generalforsamlingens fullmakt til styret. Lik behandling av aksjonærer, transaksjoner med nærstående parter Selskapets aksjer er notert på Oslo Børs. Aksjene er utstedt i én klasse. Alle aksjer i selskapet gir like rettigheter, og alle aksjonærer har rett til å delta på generalforsamlingen. Spørsmål som berører selskapets hovedeiere Ganger Rolf ASA og Bonheur ASA blir behandlet av et habilt styre som består av de uavhengige styremedlemmene. Fritt omsettelige aksjer Selskapet har ingen restriksjoner når det gjelder eierskap eller stemmerett. Generalforsamlinger Ordinær generalforsamling blir normalt avholdt i mai hvert år. Innkalling blir sendt til aksjonærene eller til deres depotbanker. Aksjonærer som er registrert i Verdipapirsentralen (VPS), kan stemme ved fremmøte eller gjennom fullmakt. Generalforsamlingen velger styre og ekstern revisor, fastsetter revisors honorar, godkjenner årlig resultat og utbytte etter forslag fra styret og fastsetter styrets godtgjørelse. Valgkomité I lys av at hovedaksjonærene i selskapet kontrollerer et flertall av aksjene, er styrets nåværende vurdering ikke å nedsette en valgkomité. Bedriftsforsamling og styre, sammensetning og uavhengighet Selskapet har ingen bedriftsforsamling. I samsvar med norsk lov, er styret ansvarlig for å forvalte selskapets forretninger, og det skal sørge for forsvarlig organisering av virksomheten. Selskapets vedtekter bestemmer at styret ikke skal ha færre enn tre og ikke flere enn syv medlemmer. Etter norsk lov må administrerende direktør og minst halvparten av styremedlemmene enten være bosatt i Norge eller være statsborgere av og bosatt i et EU/ EØS-land. Generalforsamlingen velger styrets medlemmer. Styret består av fem medlemmer som er valgt for to år. Alle styremedlemmene er uavhengige i forhold til selskapets daglige ledelse, og tre av dem er også uavhengige i forhold til selskapets hovedaksjonærer, Ganger Rolf ASA og Bonheur ASA. I 2007 hadde styret åtte møter. Styret har følgende medlemmer: Anette S. Olsen, styreformann. Anette S. Olsen har vært styreformann siden selskapet ble etablert i Fra 1994 har hun vært eneeier av Fred. Olsen & Co. selskapet som utfører administrasjonstjenester for de børsnoterte selskapene Bonheur ASA og Ganger Rolf ASA hvor hun begynte i Anette S. Olsen innehar styreformannsverv og styremedlemsverv i en rekke selskaper, blant annet First Olsen Ltd., Fred. Olsen Renewables Ltd., Fred. Olsen Cruise Lines Ltd., Timex Corporation og A/S Norges Handels- og Sjøfartstidende. Hun er i tillegg medlem av Rådet i Norges Rederiforbund og Rådet i Det Norske Veritas. Hun har en BA i Business Organization og en MBA. Anette S. Olsen er norsk statsborger og bor i Oslo. Øivin Fjeldstad, styremedlem. Øivin Fjeldstad har vært varamann til styret i flere år og styremedlem siden Han arbeider nå som uavhengig konsulent og styremedlem. I fire år var han seniorrådgiver i HSH Nordbank, Hamburg/Kiel. I perioden fra 1993 til 1998 var han administrerende direktør i DnB Luxembourg SA. Han har tidligere erfaring som viseadministrerende direktør i Bergen Bank/Den norske Bank, og var i fire år finansdirektør i Akergruppen. For tiden innehar han styreformanns- og styremedlemsverv i en rekke selskaper, blant andre Anders Jahres Humanitære Stiftelse og AL Industrier AS. Han har også tidligere erfaring fra en rekke norske og utenlandske styrer. Han har politisk erfaring som tidligere stortingsrepresentant. Han er utdannet ved Norges handelshøyskole. Øivin Fjeldstad er norsk statsborger og bosatt på Ringerike. Agnar Gravdal, styremedlem. Agnar Gravdal ble innvalgt i styret i mai Han har 10 års erfaring innen avansert skipsdesign og nesten 30 års erfaring fra offshore industrien. Han har vært konserndirektør for flere selskaper innen Aker og Kværner gruppen. Fra 1991 til 2001 var han konserndirektør for Umoe Gruppen. Han innehar flere styreverv i børsnoterte selskaper på Oslo Børs. Han har en master grad i Naval arkitektur og marine ingeniør fra NTNU Agnar Gravdal er norsk statsborger og bosatt i Stavanger. Cecilie B. Heuch, styremedlem. Cecilie B. Heuch ble innvalgt i styret i mai Hun er personal og HMS direktør i Det Norske Veritas. Hun har tidligere jobbet for Norsk Hydro i gjødsels divisjonen (nå Yara), i Hydro aluminium og i Stabsavdelingen. Hun har erfaring fra økonomisk og markeds analyse, strategi og foretningsutvikling. Cecilie B. Heuch er utdannet fra Institut d Etudes Politiques de Paris. Hun har en MSc fra London School of Economics og en business diploma fra Henley Management College. Cecilie B. Heuch er norsk statsborger og bosatt i Bærum. 60

61 61 Eierstyring og selskapsledelse Jan Peter Valheim, styremedlem. Jan Peter Valheim ble innvalgt i styret i mai 2007 etter at han fratrådte stillingen som finansdirektør i selskapet og begynte som finansdirektør i Fred. Olsen & Co. Før han begynte i Fred. Olsen Energy i 2002, hadde han erfaring fra Scribona AB, PC Lan ASA, Saga Petroleum ASA og Fearnley Finans AS. Jan Peter Valheim er siviløkonom fra Handelshøyskolen BI. Han er norsk statsborger og bosatt i Bærum. Styrets arbeid Selskapet har utarbeidet skriftlige retningslinjer til styret som et praktisk redskap for styrets utøvelse av god eierstyring og selskapsledelse. Styrets sammensetning representerer den nødvendige kompetanse knyttet til konsernets hovedvirksomhet. Styret har nedsatt en revisjonskomité som består av to styremedlemmer hvorav den ene er uavhengige av selskapets hovedaksjonærer. Revisjonskomiteens oppgave er å bistå styret med å oppfylle dets ansvar i forbindelse med økonomisk rapportering, internkontroll, styring av finansrisiko, revisjonsprosessen og selskapets arbeid med å overvåke at gjeldende lover og forskrifter overholdes. Revisjonskomiteen har jevnlige møter med ledelsen og revisor. Deler av møtene med ekstern revisor skjer uten at selskapets ledelse er til stede. Styret har nedsatt en kompensasjonskomité som består av styrets formann og to styrmedlemmer, hvorav den ene er uavhengig. Komiteen drøfter og fremmer anbefalinger til styret om lønn og godtgjørelse til administrerende direktør og selskapets insentivordninger for ledere. Risikostyring og internkontroll Selskapets prosedyrer for risikostyring og internkontroll blir overvåket av revisjonskomiteen i henhold til dens mandat. Håndtering av risiko ved virksomheten samt internkontroll blir utført innen de enkelte forretningsområdene og i henhold til de oppgaver som skal løses og den lovgivning som er relevant. I tillegg gjennomfører selskapet fra tid til annen internrevisjoner av spesifikke prosjekter. Risikohåndtering i forhold til valutatransaksjoner, renter og kortsiktige investeringer blir håndtert av morselskapet på vegne av datterselskapene i henhold til etablerte retningslinjer og prosedyrer. Selskapet mottar månedlig rapporter om den finansielle utvikling for forretningsområdene og datterselskapene. Godtgjørelse til styrets medlemmer Hvert styremedlem får en årlig godtgjørelse. Se også note 18, side 40. Hovedledelse Administrerende direktør blir ansatt av og arbeider på grunnlag av tillit fra styret. Han er ansvarlig for selskapets daglige ledelse og drift. Administrerende direktør er ikke medlem av styret. Selskapets øverste ledelse består av: Helge Haakonsen, administrerende direktør. Helge Haakonsen har vært administrerende direktør og konsernsjef i selskapet siden Han begynte i Fred Olsen & Co. i 1972, og har hatt en rekke ledende prosjekt- og administrasjonsstillinger innen offshore- og tankvirksomhet, inkludert offshore boreaktiviteter og flytende produksjon. Han har en Bachelor of Science i Engineering fra University of Newcastle fra 1969, og eksamen i bedriftsøkonomi fra Handelshøyskolen BI fra Helge Haakonsen er norsk statsborger og bor i Oslo. Hjalmar Krogseth Moe, finansdirektør. Hjalmar Krogseth Moe har vært finansdirektør siden juni Han ble ansatt i Fred. Olsen Energy ASA i januar 2005 som finanssjef og har tidligere erfaring fra Aros Securities og A. Sundvall ASA/Kaupthing ASA. Hjalmar Krogseth Moe er utdannet siviløkonom fra Handelshøyskolen BI. Han er norsk statsborger og bor i Bærum. Joakim Kleppe, administrerende direktør i Dolphin as siden juni Han var tidligere viseadministrerende direktør med ansvar for personal, helse, miljø og sikkerhet, kvalitetsarbeid og informasjons- og kommunikasjonsteknologi i Dolphin as, og har arbeidet med tilsvarende oppgaver og i tilsvarende stillinger i 16 år i Kværner/Kværner Oil & Gas. Joakim Kleppe er utdannet fra Universitetet i Bergen og Rogaland Distriktshøyskole, Stavanger. Joakim Kleppe er norsk statsborger og bor i Stavanger. Iain Mitchell, administrerende direktør i Dolphin Drilling Ltd. siden mai Iain Mitchell er tidligere markedsdirektør i Dolphin Drilling Ltd. og har vært en del av ledelsen i Dolphin Drilling siden Han har arbeidet i olje og gass industrien siden 1982, både som land ansatt og offshore. Han er utdannet fra uni- versitetet i Aberdeen og holder en BSc grad. Iain Mitchell er engelsk statsborger og bor i Aberdeen. Per Johansson, administrerende direktør Dolphin Drilling Pte. Ltd. siden mai Han har vært administrerende direktør i Dolphin Drilling Ltd. siden Han har arbeidet i oljeindustrien siden Han ble ansatt i Dolphin Drilling Ltd. i 1990, og har vært medlem av ledergruppen siden Per Johansson har teknisk utdannelse og innehar alle boresertifikater. Han er norsk statsborger og bor i Singapore. Robert J. Cooper, administrerende direktør i Harland and Wolff Group Plc. siden februar Han ble finansdirektør i Harland and Wolff Group i Han begynte i selskapet i 1983 som trainee revisor, og etter å ha fullført sin ICMA-grad, hadde han en rekke stillinger innen finansavdelingen. Robert J. Cooper er britisk statsborger og bor i Nord-Irland. Godtgjørelse til ledende ansatte I 1998 vedtok selskapets generalforsamling å gi styret fullmakt til å utstede inntil tre millioner aksjer til bruk i aksjeopsjonsordninger for ansatte. Dette ble gjort for å samordne interessene til ledelsen med aksjonærenes interesser Opsjonsprogrammet for ledende ansatte ble avsluttet etter 2003, og ble fra 2005 erstattet av en kontantbonusordning. De som er dekket av ordningen, er ledende ansatte og enkelte nøkkelpersoner. Årlige utbetalinger under ordningen maksimalt en års lønn er betinget av at konsernet når visse forhåndsdefinerte finansielle kriterier, herunder oppnådde budsjettmål og utviklingen av selskapets aksjekurs. Se også note 20, side 39 og note 23, side 40. Informasjon og kommunikasjon Selskapet holder markedet orientert om sin virksomhet gjennom kvartals- og årsrapporter og gjennom investor- og analytikerpresentasjoner som også er åpne for media. Dessuten legges informasjon om drift og økonomi ut på selskapets internettsider. Det opplyses også om viktige hendelser gjennom meldinger til Oslo Børs i henhold til børsforskriftene. Slik informasjon gis både på norsk og på engelsk. Oppkjøp I lys av selskapets eiersammensetning, der de kontrollerende aksjeeiere har aksjemajoritet, 61

62 62 Eierstyring og selskapsledelse rettholdes. Som en følge av kravet til revisors uavhengighet, er selskapet tilbakeholden med å bruke en ekstern revisor for andre oppgaver enn den regnskapsrevisjon loven krever. Ikke desto mindre kan revisor benyttes til oppgaver som har sammenheng med revisjonen, som teknisk assistanse i forbindelse med ligningen, årlige regnskaper, forståelsen av regnskapene og av skatteregler, samt godkjennelse av aktuell finansiell informasjon. Opplysninger om de honorarer selskapet betaler revisor, blir oppgitt i årsrapporten. Revisjonskomiteen blir har styret ikke funnet det formålstjenlig å etablere retningslinjer som forberedelse til en overtagelsessituasjon. Revisor Revisor oppnevnes av generalforsamlingen som også fastsetter revisors honorar. Som hovedregel skal samme revisorselskap oppnevnes for alle datterselskaper. Revisor skal ikke gjøre arbeid for selskapet som kan lede til integritetskonflikter. Revisjonskomiteen er ansvarlig for å påse at revisors uavhengige rolle oppjevnlig informert om alt arbeid revisor utfører. Revisor gir årlig styret en skriftlig bekreftelse på at et antall krav, inkludert uavhengighet og objektivitet, blir oppfylt. Revisor deltar på de møter i revisjonskomiteen som omhandler regnskapsspørsmål, og gjennomgår de syn revisor har på selskapets regnskapsprinsipper, risiko, internkontrollrutiner etc. 62

63 63 63