Innhold. En kort presentasjon 3. Kontraktsoversikt 4-5. Nøkkeltall Styrets beretning for

Transkript

1 Årsrapport 2006

2 2 Innhold En kort presentasjon 3 Kontraktsoversikt 4-5 Nøkkeltall Styrets beretning for Regnskap Fred. Olsen Energy konsern Resultatregnskap 12 Balanse Kontantstrømoppstilling Regnskap Fred. Olsen Energy ASA Resultatregnskap 44 Balanse 45 Kontantstrømoppstilling Revisors beretning 59 Eierstyring og selskapsledelse Adresser 64 2

3 3 En kort presentasjon Fred. Olsen Energy ASA (Selskapet) er notert på Oslo Børs og tilbyr tjenester til offshoreindustrien innen utvikling og produksjon av olje og gass. Selskapet bygger videre på over 150 års erfaring fra shipping og over 35 års erfaring fra offshoreindustrien. Dette har gitt Selskapet en solid basis for å levere konkurransedyktige løsninger til fordel for våre kunder, ansatte og aksjonærer. Kontorer Halvt nedsenkbare rigger Dypvannsboreskip Selskapet har hovedkontor i Oslo, og har kontorer i Norge, Storbritannia, Singapore, Bermuda, Mexico og USA (agent). Driftsinntekter 2006 EBITDA 2006 Anleggsmidler pr Ansatte pr NOK mill NOK mill NOK mill Offshore boring Ingeniør- og fabrikasjonstjenester 3

4 4 Kontraktsoversikt Navn/ Byggeår/ Eierandel Type Engasjement oppgradering Vanndyp Utstyr Belford Dolphin Boreskip Vest-Afrika/ fot fat lagringskapasitet (100%) US Gulf psi Blackford Dolphin Aker H / fot 2*85 t dekkraner (100%) psi Bideford Dolphin Aker H-3 Norge, 1975/ fot 1*40 t + 1*50 t dekkraner (100%) Nordsjøen psi Borgland Dolphin Aker H-3 Norge, 1976/ fot 1*40 t + 1*70 t dekkraner (100%) Nordsjøen psi Bredford Dolphin Aker H-3 Norge, fot 2*50 t dekkraner (100%) Nordsjøen /-81/-97/ psi Borgsten Dolphin Aker H-3 Storbritannia, fot 1*50 t +1*40 t dekkraner (100%) Nordsjøen /-85/-95/ psi Borgny Dolphin Aker H-3 Mexico fot 2*50 t dekkraner (100%) /-85/-91/-92/-97/ psi Byford Dolphin Aker H-3 Storbritannia, fot 2*40 t dekkraner (100%) Nordsjøen /-85/-90/-96/ psi Borgholm Dolphin Aker H-3 Storbritannia, 1975/-02 2*49 t dekkraner (100%) Boligplattform Nordsjøen 600 senger Bulford Dolphin Aker H-3 Vest-Afrika 1977/ fot 2*40 t dekkraner (Eiet av FOL) psi 4

5 ONGC Anadarko Deepwater upgrade Mob. Reliance Industries Ltd. Norsk Hydro Statoil 1) 2) Peak Drilling Production Technology as 3) 4) Tullow/Nexen Pemex CNR Shell Talisman/Shell BG Pemex Equator 1) Diverse 2) Total 3) ChevronTexaco 4) CNR Klassing 5

6 6 Nøkkeltall IFRS NGAAP Resultatregnskap Beløp i NOK mill Inntekter 4 048, , , , ,0 Driftsresultat før avskrivninger og andre driftsposter (EBITDA) 1 709,0 920,6 566,4 389,8 581,3 Periodens resultat 973,8 (15,7) 419,8 (464,3) (969,5) Eiendeler Omløpsmidler 1 932, , ,6 937,2 991,7 Anleggsmidler 6 301, , , , ,3 Resultat for den videreførte virksomheten 0,0 0,0 0,0 51,9 203,5 Sum eiendeler 8 234, , , , ,5 Egenkapital og forpliktelser Rentebærende lån og kreditter 3 376, , , , ,8 Sum forpliktelse 4 297, , , , ,2 Egenkapital 3 937, , , , ,3 Sum egenkapital og forpliktelser 8 234, , , , ,5 Nøkkeltall Definisjoner Markedsverdi av Selskapets aksjer , , , ,6 572,9 Netto rentebærende gjeld , , , , ,8 Selskapsverdi , , , , ,6 Gjeld/bokført verdi 0,86 1,12 1,41 0,70 0,86 Gjeld/markedsverdi av Selskapets aksjer 0,18 0,22 0,60 2,04 7,99 Likviditetsgrad 4 2,02 1,30 1,37 0,73 0,69 Resultatgrad 5 42,2 % 31,9 % 24,1 % 23,0 % 23,0 % Gjennomsnittlig utestående aksjer 62,9 mill 60,5 mill 57,4 mill 57,3 mill 57,5 mill Aksjekurs ved årsslutt 6 292,0 243,0 87,5 28,5 9,5 Basisresultat pr. aksje 7 15,5 (0,3) 7,3 (8,1) (16,9) Netto investeringer pr. aksje (23,8) (8,8) 2,0 9,4 (6,2) Pris/fortjeneste 8 18,9 neg. 12,0 neg. neg. Pris/bok 9 4,9 5,0 2,4 0,3 0,1 Selskapsverdi/EBITDA 12,7 18,9 13,8 12,5 7,9 1 Aksjekurs * Antall aksjer 2 Rentebærende gjeld - rentebærende omløpsmidler 3 Markedsverdi av Selskapets aksjer + netto rentebærende gjeld 4 Omløpsmidler / kortsiktig gjeld 5 Driftsresultat / omsetning 6 Sist omsatte kurs på årets siste handledag 7 Periodens resultat / antall aksjer 8 Aksjekurs / fortjeneste pr. aksje 9 Aksjekurs / bokført verdi pr. aksje 6

7 7 Fred. Olsen Energy konsern og Fred. Olsen Energy ASA Styrets beretning for 2006 Virksomheten i Fred. Olsen Energy ASA og datterselskapene ( konsernet ) omfatter offshore borevirksomhet samt ingeniør- og fabrikasjonstjenester. Konsernet har hovedkontor i Oslo. Morselskapet er Fred. Olsen Energy ASA ( selskapet ). Virksomheten styres fra kontorer i Norge, Storbritannia, Singapore, Bermuda og Mexico og konsernet har filialkontorer i India og Nigeria. Ingeniør- og fabrikasjonstjenester omfatter virksomhet relatert til verftet Harland & Wolff (H&W) i Belfast i Nord-Irland. Bruttoinntektene i 2006 var NOK millioner en økning på NOK millioner fra foregående år. Konsernet oppnådde et resultat før renter, skatt, avskrivninger og nedskrivninger (EBITDA) på NOK millioner, mot EBITDA på NOK 921 millioner i Pr. 31. desember 2006 var gruppens netto rentebærende gjeld NOK millioner. Markedsforhold og fremtidsutsikter Markedet for offshoretjenester er fortsatt godt. Balansen mellom tilbud og etterspørsel etter offshore borefartøyer på verdensbasis er de senere år blitt strammere innen alle boresegmenter. Denne utviklingen er blitt reflektert i en betydelig økning i dagrater og verdien av enhetene. De høye dagratenivåene fortsatte gjennom 2006, og det er få tegn til svekkelse i Den høye etterspørselen etter offshore boretjenester forventes å fortsette gjennom de nærmeste årene, som en følge av fornyet fokus på å finne nye reserver av olje og gass samt forventningen om fortsatt høye priser på energi. I begynnelsen av 2007 var det anslagsvis 110 offshore borefartøyer under bygging. Av disse var anslagsvis 45 innen det segmentet konsernet betjener markedet for flytende bore- enheter. De øvrige fartøyene under bygging er oppjekkbare borerigger. I begynnelsen av 2006 var ca. 60 nybygg påbegynt, hvorav 15 var flytende boreenheter. Økningen i nybygg innen flytende boreenheter hvorav de fleste blir levert i 2009/2010 tilfører ca. 24 prosent til den eksisterende flåten av slike enheter. En tredjedel av de flytende enhetene som var under bygging ved begynnelsen av 2007, hadde ikke oppdrag. Imidlertid har flere av nybyggene i løpet av 2006 oppnådd langtidskontrakter med oppstart i 2009/2010 til gunstige dagrater. Dette indikerer at oljeindustrien fortsatt forventer en høy etterspørsel etter boretjenester i årene som kommer. Oppgraderingen av Blackford Dolphin til dypvannsrigg vil utgjøre et verdifullt tilskudd til konsernets flåte av boreenheter. Fra 2008 vil konsernet drifte en offshoreflåte som består av to dypvannsenheter, syv halvt nedsenkbare borerigger for mellomdypt vann samt én boligplattform. Fra april 2007 vil konsernet operere tre meget moderne borerigger spesielt utviklet for norske forhold på langtidskontrakter. Konsernet har for tiden aktiviteter i Norge, Storbritannia, India, Mexico og Vest- Afrika, og fra 2007 også i dypvannsområdene utenfor USA. Konsernets offshoreenheter hadde ved årets slutt inngåtte kontrakter som i gjennomsnitt hadde en varighet på 26 måneder. Fem enheter har kontrakter på tre år eller mer. Fire boreenheter blir tilgjengelige for nye oppdrag i Pr. 31. desember 2006 hadde flåten en gjenværende kontraktsverdi på anslagsvis USD 2,6 milliarder. Offshore boring Borevirksomheten genererte inntekter på NOK millioner, mot NOK millioner i Innenfor dette segmentet oppnådde konsernet EBITDA på NOK millioner. I 2005 var det tilsvarende resultatet NOK 880 millioner. Dypvannsboreskipet Belford Dolphin fortsatte virksomheten under en treårs borekontrakt med ONGC i India en kontrakt som utløper i april I 2005 ble det inngått en kontrakt med Anadarko Petroleum Corporation for tre år. Den nye kontrakten blir påbegynt etter utløpet av den kontrakten Belford Dolphin har for ONGC. Borgland Dolphin fortsatte i 2006 virksomheten på norsk sokkel under en kontrakt med Statoil som utløp ved utgangen av desember. I 2005 ble det inngått en ny kontrakt for riggen med Statoil ASA for boring i Tampen-området på norsk sokkel. Kontraktsperioden er tre år og kontrakten utløper ved utgangen av Bideford Dolphin fortsatte virksomheten på norsk sokkel under en kontrakt med Norsk Hydro. Boreprogrammet som inngår i kontrakten avsluttes i januar I 2006 ble det inngått en ny treårskontrakt for riggen med Norsk Hydro. Kontrakten løper fra januar 2008 til januar Borgny Dolphin fortsatte virksomheten under en kontrakt med Pemex i Mexico. Kontrakten utløper tidlig i Bulford Dolphin har siden 2005 arbeidet offshore utenfor Vest-Afrika for Equator Exploration Ltd. Riggen eies av First Olsen Limited, Oljepris 80 USD/fat

8 8 Fred. Olsen Energy konsern og Fred. Olsen Energy ASA Styrets beretning for 2006 og opererer i poolsamarbeid med fire av konsernets egne enheter. Kontrakten forventes å utløpe tidlig i Bredford Dolphin har arbeidet i Storbritannia under flere korttidskontrakter. I november ble riggen flyttet til Remontowa-verftet i Gdansk i Polen for femårs-klassing samt oppgradering for å møte norske krav. I januar 2006 ble det inngått en kontrakt med Drilling Production Technology as, på vegne av seg selv og et konsortium med lisensinnehavere på norsk sokkel. Kontraktens lengde er tre år, og forventes påbegynt i april Etter modifiseringen av Bredford Dolphin vil det norske markedet bli tilført en meget god og effektiv rigg for leteoppgaver. Den har store og moderne arbeidsområder både innendørs og utendørs i tillegg til et nytt og moderne boligkvarter. Byford Dolphin påbegynte et boreprogram under en kontrakt med CNR International (U.K.) Limited i Det forventes at kontrakten utløper i annet kvartal Borgsten Dolphin har arbeidet på korttidskontrakter for CNR International (U.K.) Limited og Nexen Petroleum UK Ltd. i britisk del av i Nordsjøen frem til oktober 2006, da riggen påbegynte et 21 måneders boreprogram under en kontrakt med Tullow Oil PLC. Borgholm Dolphin fortsatte sin virksomhet som boligrigg på britisk sokkel under kontrakter med henholdsvis Shell U.K. Ltd. og Talisman Energy (UK) Ltd. frem til november En ny kontrakt som boligrigg på britisk sokkel ble påbegynt i januar 2007 og forventes å løpe til august I februar 2007 inngikk konsernet en ny seks-måneders kontrakt for boligriggen med oppstart i januar Riggen skal gjennomgå sin femårs klassing i 4. kvartal I 2005 kjøpte konsernet den halvt nedsenkbare boreriggen Ocean Liberator fra Ensenada Internacional S.A. et datterselskap av Diamond Offshore Drilling Inc. Riggen har fått navnet Blackford Dolphin. Dette er en Aker H-3-type rigg, og den gjennomgår for tiden en omfattende ombygging for å kunne operere på vanndyp opp til 7000 fot. Blackford Dolphin har en ny høykapasitets borepakke og et moderne dekkdesign, inklusive fire søyler for vertikal lagring av stigerør. Keppel FELS og Keppel Shipyard i Singapore samt Keppel Verolme i Rotterdam utfører i fellesskap verftsarbeidet. Antatt leveringstid fra verftet i Rotterdam i Nederland er tredje kvartal Kostnadene med ombyggingen er beregnet til USD 475 millioner. I mars 2006 ble det inngått en tre-års kontrakt for riggen med Reliance Industries. Kontrakten forventes påbegynt i fjerde kvartal Den store tilveksten i flåten av offshore borefartøyer, og etterspørselen etter kvalifisert personell, vil i nær fremtid øke behovet for mannskapsopplæring. Som en følge av dette vil konsernet aktivt utvide sin rekrutteringsbase. Ingeniør- og fabrikasjonstjenester Samlede salgsinntekter innen divisjonen for ingeniør- og fabrikasjonstjenester beløp seg til NOK 499 millioner. Av beløpet er NOK 385 millioner eliminert i det konsoliderte regnskapet som følge av konserninternt arbeid knyttet til Blackford Dolphin og Bredford Dolphin. EBITDA var NOK 109 millioner, hvorav NOK 62 millioner er eliminert i det konsoliderte regnskapet. I 2005 var de samlede salgsinntekter NOK 207 millioner og EBITDA var NOK 51 millioner. H&W fortsatte sin virksomhet innen ingeniørtjenester, skipsreparasjoner og skipsbygging. Større prosjekter har i løpet av året vært bruker av verftet som logistikk- og monteringsområde for Barrow Windfarm samt arbeid i forbindelse med oppgraderingen av konsernets borerigger. Antall fast ansatte har vært stabilt med anslagsvis 100 personer, med støtte av opptil 200 midlertidig ansatte. Resultatregnskap og balanse ved årets utgang Konsoliderte driftsinntekter på NOK millioner representerer en økning på 40 % sammenlignet med I hovedsak reflekterer dette økte inntekter fra offshore boretjenester. EBITDA for konsernet var NOK millioner en økning på NOK 788 millioner, tilsvarende 86 %, sammenlignet med Etter av- og nedskrivninger på NOK 500 millioner, var driftsoverskuddet NOK millioner, mot et driftsoverskudd på NOK 269 millioner det foregående år. Netto finanskostnader var NOK 212 millioner en reduksjon på NOK 68 millioner fra foregående år. Overskuddet før skatter var NOK 997 millioner, mot et underskudd på NOK 12 millioner i Nettooverskuddet for året var NOK 974 millioner, mot et underskudd på 16 millioner i Ved årets slutt hadde konsernet bokført samlede eiendeler på NOK millioner. Forholdet mellom netto rentebærende gjeld og 3 mnd. dollarrente (USD Libor) 6 %

9 9 Fred. Olsen Energy konsern og Fred. Olsen Energy ASA Styrets beretning for 2006 totale eiendeler var 30 %, mot 36 % ved årets begynnelse. Den bokførte verdien av egenkapitalen var NOK millioner. Kontantstrømmen generert fra den videreførte virksomheten var NOK millioner, mot NOK 369 millioner i Kontanter og kontantekvivalenter økte med NOK 195 millioner i løpet av året fra NOK 717 millioner til NOK 912 millioner ved årets slutt. Fred. Olsen Energy ASA er et holdingselskap, og utfører administrative og finansielle tjenester for datterselskapene innen konsernet. Selskapet hadde NOK 1 million i inntekter, det samme som i EBITDA for året var et tap på NOK 48 millioner, mot NOK 40 millioner i Årets underskudd var NOK 76 millioner, mot et underskudd på NOK 32 millioner i Økningen skyldes høyere valutagevinster i Morselskapets regnskap og konsernregnskapet er basert på forutsetningen om fortsatt drift. Internasjonal regnskapsstandard (IFRS) Konsernregnskapet er utarbeidet i samsvar med regnskapsloven og den internasjonale regnskapsstandarden (IFRS), slik den er vedtatt av EU, og fortolkninger vedtatt av International Accounting Standards Board (IASB). Morselskapets regnskaper er utarbeidet i overensstemmelse med NGAAP (Norwegian Generally Accepted Accounting Principles). Investeringer og kapitaltilgang Investeringer beløp seg til NOK millioner for året, mot NOK 519 millioner i Investeringene var i hovedsak relatert til Blackford Dolphin. Konsernets samlede gjeld består av flere lån. Det største er et banklån på USD 600 millioner som ble etablert i mars 2006 og som har endelig forfall i Opptrukket andel av lånet ved årets slutt var USD 500 millioner. Selskapet har ved årets slutt et usikret obligasjonslån på NOK 300 millioner, som løper til I tillegg har selskapet ved årets slutt utestående konvertible obligasjoner på NOK 58 millioner, med forfall i Innehaverne av de konvertible obligasjonene har rett til å konvertere obligasjonene til aksjer i selskapet til en pris av NOK 68 kroner for hver aksje. Låneavtalene inneholder operasjonelle og finansielle betingelser som er vanlige for denne typen lån. Pr. 21. mars 2007 overholder konsernet alle sine forpliktelser i låneavtalene. Forsknings- og utviklingsaktiviteter Konsernets forsknings- og utviklingsaktiviteter er en integrert del av de pågående aktiviteter, og blir utført i samarbeid med ulike leverandører av ingeniørtjenester og utstyr. Konsernet holder seg orientert om og evaluerer kontinuerlig ny teknologi for borerigger, inklusive det som materialiserer seg gjennom driften og utviklingen av prosjekter. Innføringen av et nytt håndteringssystem for stigerør for dypvannskonverteringen av Blackford Dolphin er et resultat av prosjektspesifikk forskning og utviklingsaktiviteter innen konsernet. Utgifter til forskningsaktiviteter som blir utført med sikte på å øke den teknologiske kompetansen, kostnadsføres i resultatregnskapet etter hvert som utgiftene påløper. Finansiell risiko Konsernet er eksponert for visse finansielle risiki knyttet til virksomheten. Disse er i første rekke valutarisiko, renterisiko og kredittrisiko. Konsernet overvåker kontinuerlig de finansielle risiki, og anvender fra tid til annen finansielle derivater for å redusere eksponeringen. Valuta Konsernets regnskaper oppgis i NOK. Konsernets inntekter er hovedsaklig i NOK og USD, med USD som den dominerende valuta. Konsernets utgifter er hovedsaklig i NOK, GBP og USD. Følgelig er konsernets resultater eksponert for svingninger i valutamarkedet. Konsernets fremtidige valutaeksponering er avhengig av hvilken valuta inntektene kommer i. På lengre sikt blir imidlertid deler av USD/NOKeksponeringen nøytralisert fordi størsteparten av konsernets gjeld er i USD. Renter Konsernet er eksponert for svingninger i rentene for USD og NOK. Pr. 31. desember 2006 var ca. 22 % av konsernets renteutgifter basert på faste rentesatser gjennom fastrentelån og finansielle derivater. Resten av lånene var basert på flytende rente (USD LIBOR eller NIBOR) pluss en margin. Kredittrisiko Som følge av virksomhetens karakter, er inntekter og utestående fordringer normalt konsentrert om en begrenset kundebase bestående av de større internasjonale olje- og gasselskapene. Konsernet vurderer kontinuerlig kredittrisikoen knyttet til kunder, og krever garantier om nødvendig. Kredittrisikoen anses derfor som lav. Eierstyring og selskapsledelse Selskapet legger vekt på betydningen av å opprettholde og videreutvikle sine prinsipper for virksomhetsstyring, og støtter de prinsip- USD/NOK

10 10 Fred. Olsen Energy konsern og Fred. Olsen Energy ASA Styrets beretning for 2006 pene som er nedfelt i Norsk anbefaling for eierstyring og selskapsledelse. En beskrivelse av hvordan konsernet overholder de nevnte prinsippene er gjengitt på sidene 60 til 62. Styret har fem medlemmer som blir valgt for en periode på to år. Alle styremedlemmene er uavhengige i forhold til selskapets ledelse, og to av dem er også uavhengige i forhold til selskapets hovedaksjonærer Ganger Rolf ASA og Bonheur ASA. Styret hadde i 2006 ti møter. Styret har nedsatt en revisjonskomité som består av de to styremedlemmene som er uavhengige av selskapets hovedaksjonærer. Revisjonskomiteens oppgave er å bistå styret med å oppfylle dets ansvar i forbindelse med økonomisk rapportering, internkontroll, styring av finansrisiko, revisjonsprosessen og selskapets arbeid med å overvåke at gjeldende lover og forskrifter overholdes. Styret har nedsatt en kompensasjonskomité bestående av styrets formann og de to styremedlemmene som er uavhengige av selskapets hovedaksjonærer. Komiteen drøfter og gir styret sin anbefaling når det gjelder lønn og godtgjørelse til administrerende direktør og incentivprogrammer for ledende ansatte. Kompensasjon til administrerende direktør omfatter lønn, pensjonsordning, firmabil, aksjeopsjoner samt resultatbasert bonus. Siden selskapet ble etablert i 1997, har det benyttet alle overskudd til reinvesteringer og utvikling av virksomheten fremfor å betale utbytte til aksjonærene. I lys av selskapets nåværende fremtidsutsikter, har styret besluttet å foreslå for generalforsamlingen i mai 2007 å null uhell, og overvåker nøye at de prosedyrer som er innført for drift, prosjekter og arbeidssteder både til havs og på land blir fulgt. Antall fraværsskader (LTA) i divisjonen for offshore boring og tilhørende tjenester var 2,0 pr. million arbeidstimer i I 2005 var LTA 1,8. Konsernet har i 2006 gjennomført flere tiltak knyttet til HMS for stadig å forbedre HMSkulturen. Det har spesielt vært fokusert på at mannskapene som arbeider offshore trenes i kollegaprogrammet og observasjonsteknikk. Trendanalyser innen HMS og arbeidsmiljøundersøkelser er utført for å sammenligne resultatene med HMS-målsettingene. Det er i 2006 truffet ytterligere tiltak for å hindre utslipp til det ytre miljø, samt for å redusere maskinstøy. Den internasjonale miljøstandarden ISO er innført. Her er miljømål, miljøaspekter, oppdatering av styringssystemer og tekniske tiltak nøkkelområder. Interninspeksjoner er utført for å få bekreftet at kunnskapen om og gjennomføringen av styringssystemet er til stede. Det er konsernets policy å drive virksomheten i samsvar med lover og regler, og i tråd med gjeldende etiske standarder for god forretningsdrift. Arbeidsmiljøet både på fartøyene og på kontorene på land regnes som godt. Sykefraværet var 3,3 % for både konsernet og morselskapet. Konsernet vil fortsette sitt arbeid med å redusere sykefraværet. Selskapet tar mål av seg å være en arbeidsplass med like muligheter for alle og med tilbud om utfordrende og motiverende oppgaver for alle ansatte, uavhengig av nasjonalitet, kultur, religion eller kjønn. Kjønnsfordelingen i selskautbetale NOK 10, - i utbytte pr. aksje for Med forbehold om inntjening, investeringsplaner og finansiell strategi vil selskapet tilstrebe et årlig utbytte på NOK 10, - pr. aksje. I tillegg vil selskapet vurdere tilbakekjøp av aksjer i henhold til generalforsamlingens fullmakt til styret. Videre vil styret vurdere ekstraordinære utbetalinger av utbytte. Aksjekapital På generalforsamlingen i 2006 fikk styret for en periode på inntil ett år fullmakt til å øke aksjekapitalen med inntil aksjer for å styrke selskapets virksomhet innen offshoresegmentet. En økning i aksjekapitalen kan skje enten ved å utstede nye aksjer eller ved å ta opp lån som kan konverteres til aksjer aksjer ble utstedt i august 2006 i forbindelse med et tilbud til innehaverne av konvertible obligasjoner om å delta i en emisjon av opptil 5,34 millioner aksjer til en pris på NOK 68, - pr. aksje, tilsvarende konverteringskursen, mot å frasi seg retten til konvertering. Femten obligasjonseiere, som eide obligasjoner for en samlet verdi av NOK 300,7 millioner, aksepterte tilbudet. Pr. 1. januar 2006 eide selskapet av egne aksjer, som tilsvarte 0,1 % av aksjekapitalen. Pr. 31. desember 2006 var konsernets aksjekapital NOK millioner, tilsvarende aksjer, hver pålydende NOK 20 kroner. Ved årets slutt eide selskapet av egne aksjer. Sikkerhet, arbeidsmiljø, organisasjon og likestilling Konsernet legger stor vekt på et trygt arbeidsmiljø for ansatte og kunder. Løpende tiltak omfatter planarbeid, opplæring av personell og kritisk utvelgelse av underleverandører. Konsernet opprettholder målsettingen om Dypvannsfartøy (> 3000 fot), geografisk fordeling ( ) Kilde: Fearnley Mexicogulfen Vest-Afrika Sør-Amerika Sørøst-Asia Nordsjøen India Middelhavet Canada/Nord-Amerika 10

11 11 Fred. Olsen Energy konsern og Fred. Olsen Energy ASA Styrets beretning for 2006 pet gjenspeiler den rekrutteringsbasen som er tilgjengelig. Denne domineres tradisjonelt av menn, slik offshoreindustriens karakter er over hele verden. Imidlertid er det selskapets politikk å tilby like muligheter for kvinner og menn. Under forutsetning av like kvalifikasjoner prioriterer konsernet det underrepresenterte kjønn i forbindelse med nyansettelser. Ett av fem styremedlemmer i selskapet er kvinne, og hun er også styrets formann. Ved årets utgang hadde konsernet ansatte, herunder 9 i morselskapet. 87 av de ansatte var kvinner. 10 prosent av selskapets ledende ansatte er kvinner. Vesentlige juridiske forhold I desember 2005 avsa Borgarting lagmannsrett endelig kjennelse vedrørende kjøpet av den siste delen av aksjene i Navis ASA i 2000/2001 i tvisten mellom selskapet og rettsetterfølgeren til en tidligere minoritetsaksjonær i Navis ASA, som ikke hadde akseptert tilbudet i forbindelse med tvangsinnløsningen fremsatt i februar Innløsningsprisen ble satt til NOK 14,50 pr. aksje. Minoritetsaksjonæren representerte aksjer, tilsvarende 6,6 % av det totale antall aksjer i Navis ASA. Utbetalingen ble foretatt i januar 2006, og beløpet, som var avsatt i regnskapet, var på NOK 172,5 millioner, inkludert renter. Etter at tvangsinnløsningssaken var igangsatt, tok den tidligere minoritetsaksjonæren ut et separat søksmål mot selskapet med krav om erstatning på basis av selskapets pliktige tilbud vedrørende Navis-aksjene i november Oslo tingrett avsa i desember 2005 dom i selskapets favør, men saksøkeren anket i januar I september 2006 inngikk selskapet en endelig avtale med minoritetsaksjonærene hvor disse frasier seg alle krav vedrørende kjøpet av Navis ASA. Selskapet utbetalte i henhold til avtalen NOK 8 millioner kroner, som ble ført som driftskostnad i Det ytre miljø Selskapets virksomhet kan omfatte aktiviteter som innebærer en mulig risiko for det ytre miljø. Utslipp fra drift og prosesser innen offshore boreindustrien kan forstyrre den naturlige balansen i miljøet direkte og indirekte gjennom kjemisk påvirkning. Konsernet er påpasselig i sin tilnærming til miljøet og arbeider systematisk med å redusere bruken av skadelige kjemikalier og materialer for å begrense skadevirkningene til et minimum. Det arbeides kontinuerlig med å finne alternative produkter som gir bedre vern av miljøet. Morselskapet er et holdingselskap til konsernet, og har ingen aktiviteter som kan medføre en merkbar risiko for miljøet. Resultatanvendelse Styret foreslår et utbytte for 2006 på NOK 10, - for hver aksje. Morselskapets netto underskudd på 76 millioner kroner er dekket ved bruk av annen egenkapital. Morselskapets frie egenkapital var ved årets slutt NOK millioner. Hendelser etter årets slutt Driftsmessige hendelser etter årets slutt er behandlet i det ovenstående. For ytterligere informasjon, se note 28. Oslo, 31. desember 2006 / 21. mars 2007 Fred. Olsen Energy ASA Anette S. Olsen John C. Wallace Ivar J. Saunes Mårten Lunde Øivin Fjeldstad Helge Haakonsen Styreformann Administrerende direktør 11

12 12 Konsolidert resultatregnskap For regnskapsårene Videreført Videreført Videreført Avviklet Alle beløp i NOK Note virksomhet virksomhet virksomhet virksomhet Total Driftsinntekter 2,3,20, Materialkostnader (12 476) (53 564) ( ) 0 ( ) Lønn og andre personalkostnader 3,4 ( ) ( ) ( ) (1 321) ( ) Andre driftskostnader 3,5,20 ( ) ( ) ( ) (3 246) ( ) Driftsresultat før avskrivninger, nedskrivninger, andre driftsposter og finansposter (1 617) Oppgjør Navis 6 0 (33 683) Tilbakeføring av restruktureringskostnader Nedskrivninger 9 (19 881) Avskrivninger 9 ( ) ( ) ( ) (111) ( ) Driftsresultat før finansposter (1 728) Finansinntekter Finanskostnader ( ) ( ) ( ) 37 ( ) Netto finansposter 3,7,9,11,20 ( ) ( ) Resultat før skatt og gevinst på avviklet virksomhet (11 859) (1 691) Skattekostnad 8 (23 324) (3 820) (47 376) 0 (47 376) Resultat etter skatt men før gevinst på avviklet virksomhet (15 679) (1 691) Gevinst på avviklet virksomhet Periodens resultat (15 679) Henføres til: Morselskapets aksjonær (15 679) Periodens resultat (15 679) Basisresultat pr. aksje 26 15,49 (0,26) 1,15 6,17 7,32 Utvannet resultat pr. aksje 26 15,05 (0,26) 1,15 6,15 7,30 Noteverket inngår som en del av regnskapet. 12

13 13 Konsolidert oppstilling over innregnede inntekter og kostnader For regnskapsårene Alle beløp i NOK Note Valutaforskjeller ved omregning av utenlandsk virksomhet ( ) ( ) Netto resultat ført direkte mot egenkapitalen ( ) ( ) Periodens resultat (15 679) Sum innregnede inntekter og kostnader i perioden Henføres til: Morselskapets aksjonærer Sum innregnede inntekter og kostnader i perioden Noteverket inngår som en del av regnskapet. 13

14 14 Konsolidert balanse Pr. 31. desember Alle beløp i NOK Note Eiendeler Eiendom, anlegg og utstyr 9, Immaterielle eiendeler Andre investeringer 17, Finansielle instrumenter Eiendeler ved utsatt skatt Sum anleggsmidler Beholdninger Finansielle instrumenter Kundefordringer og andre fordringer Kontanter og kontantekvivalenter Sum omløpsmidler Sum eiendeler Noteverket inngår som en del av regnskapet. 14

15 15 Konsolidert balanse Pr. 31. desember Alle beløp i NOK Note Egenkapital Aksjekapital Overkursfond Kapital reserver Omregningsdifferanser ( ) Egne aksjer (107) (1 687) Opptjent egenkapital Sum egenkapital Forpliktelser Rentebærende lån og kreditter 15, Ytelser til ansatte Forpliktelser ved utsatt skatt Finansielle instrumenter Sum langsiktig forpliktelser Rentebærende lån og kreditter 15, Leverandørgjeld og andre betalingsforpliktelser Avsetninger Finansielle instrumenter Betalbar skatt Annen påløpt kostnad og utsatt inntekt Sum kortsiktig forpliktelser Sum forpliktelser Sum egenkapital og forpliktelser Noteverket inngår som en del av regnskapet. Oslo, 31. desember 2006 / 21. mars 2007 Fred. Olsen Energy ASA Anette S. Olsen John C. Wallace Ivar J. Saunes Mårten Lunde Øivin Fjeldstad Helge Haakonsen Styreformann Administrerende direktør 15

16 16 Konsolidert kontantstrømsoppstilling For regnskapsårene Alle beløp i NOK Note Kontantstrøm fra driftsaktiviteter Resultat før skatt (11 859) Justering for: Avskrivninger og nedskrivninger Rentekostnader Gevinst ved salg av eiendom, anlegg og utstyr (7 078) 0 Endringer i kundefordringer og andre fordringer 18 (40 704) ( ) Endringer i leverandørgjeld og andre forpliktelser ( ) (2 949) Endringer i andre balanseposter Kontantstrøm generert fra drift Betalte renter ( ) ( ) Betalte skatter (20 350) (2 579) Netto kontantstrøm fra driftsaktiviteter Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Anskaffelse av eiendom, anlegg og utstyr ( ) ( ) Innbetaling ved salg av utstyr Netto kontantstrøm til investeringsaktiviteter ( ) ( ) Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Innbetaling ved opptak av rentebærende lån Nedbetaling av rentebærende lån ( ) ( ) Salg av egne aksjer Innbetaling ved utstedelse av aksjer Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Netto økning i kontanter og kontantekvivalenter Kontanter og kontantekvivalenter pr. 1. januar Virkning av valutakursendringer på kontantbeholdning (49 699) Kontanter og kontantekvivalenter pr. 31. desember Noteverket inngår som en del av regnskapet. 16

17 17 til konsernregnskapet Note 1 Regnskapsprinsipper Fred. Olsen Energy ASA ( selskapet ) er hjemmehørende i Norge. Selskapets konsernregnskap for regnskapsåret 2006 omfatter selskapet og dets datterselskaper (sammen referert som konsernet ). Årsregnskapet ble avlagt av styret 21. mars Redegjørelse for regnskapsstandarder som er fulgt Konsernregnskapet er utarbeidet i henhold til regnskapsloven og International Financial Reporting Standards (IFRS) vedtatt av EU. Grunnlag for regnskapsutarbeidelsen Regnskapet er presentert i norske kroner (NOK), avrundet til nærmeste hele tusen. Det er utarbeidet på grunnlag av historisk kostprinsippet, med unntak av at derivative finansielle instrumenter og finansielle instrumenter hvor endringer i virkelig verdi innregnes i resultatregnskapet og er balanseført til virkelig verdi. Utarbeidelse av finansregnskap i overensstemmelse med IFRS innebærer at ledelsen må foreta vurderinger og estimater og benytte forutsetninger som påvirker anvendelsen av regnskapsprinsippene og regnskapsførte beløp på eiendeler og forpliktelser, inntekter og kostnader. Estimater og tilhørende forutsetninger er basert på historisk erfaring og andre faktorer som anses rimelige. Estimatene og de underliggende forutsetningene gjennomgås regelmessig. De faktiske resultatene kan avvike fra disse estimatene. Vurderinger ledelsen har gjort ved anvendelse av IFRS standardene, som har vesentlig effekt på finansregnskapet, samt estimater med betydelig risiko for vesentlige justeringer i det neste regnskapsåret, er omhandlet nedenfor. Regnskapsprinsippene som fremkommer nedenfor, er anvendt konsistent for alle regnskapsperioder som omhandles i konsernregnskapet. Regnskapsprinsippene har blitt anvendt konsistent av alle selskap i konsernet. Prinsipper for konsolideringen Datterselskaper Datterselskaper er foretak som kontrolleres av konsernet. Kontroll foreligger når konsernet direkte eller indirekte kan styre foretakets økonomiske og driftsmessige forhold og derved oppnå fordeler fra dets virksomhet. Eliminering av transaksjoner ved konsolidering Alle vesentlige konserninterne transaksjoner, alle urealiserte gevinster og tap og konserninterne mellomværender er eliminert i konsernregnskapet. Valuta Transaksjoner i utenlandsk valuta De enkelte regnskaper for konsernets ulike selskaper utarbeides i den valuta som gjelder i det viktigste økonomiske miljøet som selskapet opererer i (dets funksjonelle valuta). I konsernregnskapet presenteres resultat og balanse i hvert selskap i NOK, som er selskapets funksjonelle valuta og konsernets presentasjonsvaluta. I løpet av 2005 endret enkelte av selskapets datterselskaper sin funksjonelle valuta på grunn av en fornyet vurdering av det underliggende økonomiske miljøet som datterselskapene opererer i. Som følge av dette ble de funksjonelle valutaene endret fra NOK til USD for Dolphin International AS, samt fra GBP til USD for Dolphin Drilling Ltd. og Perforadora Dolphin Mexicana fra og med 1. januar Under utarbeidelsen av regnskapene for de enkelte selskapene omregnes transaksjoner i utenlandsk valuta til valutakursen på transaksjonstidspunktet. Monetære eiendeler og forpliktelser i utenlandsk valuta omregnes til den funksjonelle valutaen etter valutakursen på balansedagen. Valutakursdifferanse som fremkommer ved omregning, innregnes i resultatregnskapet. Ikke-monetære eiendeler, som måles til historisk kost i en utenlandsk valuta, omregnes til valutakursen på transaksjonstidspunktet. Ikke-monetære eiendeler og forpliktelser med pålydende i utenlandsk valuta, og som innregnes til virkelig verdi, blir omregnet ved å benytte valutakursen gjeldende på tidspunktet da den virkelige verdien ble fastsatt. Regnskaper for utenlandske datterselskaper Eiendeler og forpliktelser for utenlandske selskaper omregnes til NOK etter valutakursen på balansedagen. Inntekter og kostnader for utenlandske datterselskaper omregnes ved bruk av gjennomsnittlige månedlige valutakurser, som tilnærmet tilsvarer valutakursene på transaksjonsdatoene. Valutakursdifferanser som oppstår ved omregningen, innregnes direkte som en egen komponent av egenkapitalen. Finansielle instrumenter Finansielle eiendeler og forpliktelser innregnes i balansen når konsernet blir kontraktspartner i henhold til instrumentenes formelle innhold. Finansielle derivater Konsernet bruker finansielle derivater for å sikre eksponeringen mot valuta- og renterisiko som oppstår gjennom operasjonelle, finansielle og investeringsaktiviteter. I henhold til konsernets finansretningslinjer, kjøpes eller utstedes ikke finansielle derivater for handelsformål. Finansielle derivater som ikke kvalifiserer for sikringsbokføring, regnskapsføres og presenteres til virkelig verdi med endringer som innregnes i resultatregnskapet. Finansielle derivater innregnes første gang til kostpris. I etterfølgende perioder vurderes finansielle derivater til virkelig verdi. Gevinst eller tap ved revurdering til virkelig verdi innregnes i resultatregnskapet. Ingen finansielle derivater kvalifiserer for sikringsbokføring. Virkelig verdi av en rentebytteavtale er det estimerte beløp som konsernet ville motta eller måtte betale for å innfri avtalen på balansedagen. Virkelig verdi av valutaterminkontrakter er deres noterte markedskurs på balansedagen, hvilket er nåverdien av den noterte terminkursen. Kundefordringer og andre fordringer Kundefordringer og andre fordringer bokføres til amortisert kost fratrukket eventuelle tap ved verdifall. Kontanter og kontantekvivalenter Kontanter og kontantekvivalenter består av kontanter, bankinnskudd og lett omsettelige midler som umiddelbart kan konverteres til bestemte kontantbeløp, og som kun er undergitt ubetydelige verdiendringer. 17

18 18 Finansielle forpliktelser og egenkapital Finansielle forpliktelser og egenkapitalinstrumenter utstedt av konsernet, klassifiseres i henhold til innholdet i de kontrakter som er inngått, og til definisjonene av en finansiell forpliktelse og et egenkapitalinstrument. Et egenkapitalinstrument er enhver kontrakt som gir uttrykk for en gjenværende interesse i konsernets eiendeler etter fradrag av hele gjelden. Regnskapsprinsippene som anvendes for spesifikke finansielle forpliktelser og egenkapitalinstrumenter, er beskrevet nedenfor under de enkelte postene. Rentebærende lån og kreditter Rentebærende lån og kreditter innregnes først til virkelig verdi, fratrukket direkte henførbare transaksjonsutgifter. I etterfølgende perioder måles rentebærende forpliktelser til amortisert kost, og eventuell differanse mellom anskaffelseskost og innløsningsverdi innregnes over låneperioden ved å bruke effektiv rentemetode. Konvertible obligasjoner Konvertible obligasjoner som kan konverteres til aksjekapital basert på opsjon gitt til långiver, og hvor antall aksjer ikke endres ved endringer i lånets virkelige verdi, behandles som sammensatte finansielle instrumenter bestående av et gjeldselement og et egenkapitalelement. Egenkapitalelementet av konvertible lån beregnes som den delen av provenyet fra utstedelsen som overstiger nåverdien av fremtidige renter og avdrag, diskontert med markedsrenten for tilsvarende forpliktelse uten konverteringsrett. Den kostnadsførte rentekostnaden gjenspeiler da markedsrenten for obligasjon uten konverteringsrett. Periodens konverterte obligasjoner fordeles mellom gjeld og egenkapital i henhold til dette. Rentekostnaden for gjeldselementet beregnes ved å anvende den gjeldende markedsrenten på transaksjonstidspunktet for tilsvarende forpliktelser uten konverteringsrett på transaksjonstidspunktet. Forskjellen mellom dette beløpet og betalbar rente tillegges tillegges den balanseførte verdien av det konvertible lånet. Leverandørgjeld og andre forpliktelser Leverandørgjeld og andre forpliktelser bokføres til historisk kost. Egenkapitalinstrumenter Egenkapitalinstrumenter utstedt av konsernet, bokføres til mottatt proveny etter fradrag av direkte emisjonskostnader. Eiendom, anlegg og utstyr Egne eiendeler Eiendom, anlegg og utstyr føres til anskaffelseskost, fratrukket akkumulerte avskrivninger og eventuelt tap ved verdifall. Anskaffelseskost for egentilvirkede driftsmidler inkluderer materialkostnader, direkte lønnskostnader og andre direkte henførbare kostnader for å sette driftsmidlet i stand til å fungere for sitt tiltenkte formål. Når ulike komponenter i eiendom, anlegg og utstyr har forskjellig utnyttbar levetid, blir komponentene regnskapsført enkeltvis. Påkostninger aktiveres når det er sannsynlig at de vil føre til fremtidige økonomiske fordeler. Alle andre kostnader innregnes i resultatregnskapet i den perioden de påløper. Låneutgifter som er direkte henførbare til anskaffelse av en kvalifiserende eiendel blir kapitalisert som del av anskaffelseskosten for eiendelen. En kvalifiserende eiendel er en eiendel som krever en lang periode for å bli klar for tiltenkt formål, vanligvis eiendeler som er underlagt en større utbedrings- eller ombyggingsprosjekter. Leide eiendeler Leieavtaler hvor konsernet overtar all vesentlige del av risiko og fordel ved eierskapet, er klassifisert som finansielle leieavtaler. Alle andre leieforhold klassifiseres som operasjonelle leasingavtaler. Eiendeler klassifisert som finansiell leieavtale regnskapsføres til en verdi tilsvarende det laveste av virkelig verdi av eiendelen og nåverdien av minsteleie ved inngåelsen av leieforholdet, fratrukket akkumulerte avskrivninger og eventuelt tap på grunn av verdifall. Avskrivninger Avskrivninger belastes resultatregnskapet og beregnes lineært over estimert utnyttbar levetid for hver komponent av eiendom, anlegg og utstyr. Den estimerte levetiden, restverdier og kostnader når driftsmidlet tas ut av bruk, revurderes ved slutten av hvert regnskapsår. Ingen utgifter ved å ta driftsmidler ut av drift er bok- ført per i dag. Muligheten for at slike kostnader kan oppstå, vurderes ved utgangen av hvert regnskapsår. Eventuelle endringer bokføres prospektivt som endringer i regnskapsestimater. Estimert utnyttbar levetid er som følger: Rigger 15 til 25 år Dypvanns boreskip 25 år Hovedkomponenter 5 til 15 år Bygninger 5 til 50 år Maskiner og utstyr 3 til 10 år Reparasjon og vedlikehold Kostnader i forbindelse med klassifisering av offshoreenheter, der klassifiseringsselskapene krever spesielle periodiske inspeksjoner, aktiveres og avskrives over antatt periode mellom klassefornyelsene, normalt fem år. Andre vedlikeholds- og reparasjonskostnader utgiftsføres når de påløper. Immaterielle eiendeler Goodwill Alle virksomhetssammenslutninger regnskapsføres etter oppkjøpsmetoden. Goodwill representerer beløp som oppstår ved overtakelse av datterselskaper, og er forskjellen mellom anskaffelseskost ved overtakelse og virkelig verdi av de netto identifiserte eiendeler som er overtatt. Goodwill føres i balansen til anskaffelseskost, fratrukket eventuelle akkumulerte tap ved verdifall. Goodwill fordeles på kontantstrømgenererende enheter og blir testet årlig for verdifall. Forskning og utvikling Utgifter til forskningsaktiviter som foretas med sikte på å erverve teknisk kunnskap og forståelse, blir innregnet som kostnader i resultatregnskapet i den perioden de påløper. Andre immaterielle eiendeler Andre immaterielle eiendeler som anskaffes av konsernet, føres i balansen til anskaffelseskost, fratrukket akkumulerte avskrivninger og eventuelle tap ved verdifall. Andre immaterielle eiendeler bestod av en driftsavtale, som ble avskrevet lineært over fem år og ferdig avskrevet i Beholdninger og forbruksdeler Konsernet deler reservedeler inn i to grupper, forbruksdeler og reservedeler. Forbruksdeler 18

19 19 blir ikke avskrevet, men kostnadsføres når de brukes som reparasjons- og vedlikeholdskostnader. Reservedeler er større enheter som føres som elementer i rigger, og avskrives. Forbruksdeler føres til anskaffelseskost fratrukket avsetning for ukurans. Verdifall Balanseført verdi av konsernets eiendeler blir, med unntak av beholdninger og eiendeler ved utsatt skatt, gjennomgått på balansedagen for å vurdere om det foreligger indikasjoner på verdifall. Finnes slike indikasjoner, estimeres eiendelens gjenvinnbare beløp. Når konsernet vurderer indikasjoner på verdifall, vurderes både interne (f.eks. negative endringer i ytelse) og eksterne kilder (f.eks. negative endringer i markedet). Under dette arbeidet vurderes dagrater og meglervurderinger. Det gjenvinnbare beløp for en eiendel er det høyeste av virkelig verdi fratrukket salgskostnader og bruksverdi. Bruksverdien beregnes som nåverdien av forventet fremtidig kontantstrøm for de enkelte eiendeler. Bruksverdiene som anvendes for den årlige test for verdifall for goodwill, er nåverdien av fremtidig kontantstrøm fra fortsatt bruk og endelig avhendelsesverdi fra den kontantgenererende enhet, Dolphin AS. Virkelig verdi er ikke tilgjengelig. Et verdifallstap innregnes hvis balanseført verdi av en eiendel overstiger gjenvinnbart beløp. Ytelser til ansatte Pensjoner Selskapet og enkelte av datterselskapene har pensjonsordninger for de ansatte som gir dem rett til en bestemt pensjon ved oppnådd pensjonsalder. Pensjonen til de ansatte er generelt avhengig av mange faktorer, som antall opptjeningsår, sluttdato og fremtidige lønnsforhøyelser. Konsernets nettoforpliktelse når det gjelder ytelsesbaserte pensjonsordninger, beregnes enkeltvis for hver ordning ved å estimere de fremtidige ytelsesbeløp de ansatte har opptjent i inneværende og tidligere år. Ytelsen blir diskontert for å få fastsatt nåverdien, og virkelig verdi av pensjonsordningens midler trekkes fra. Diskonteringssatsen er avkastningen på balansedagen som gjenspeiler løpetiden for konsernets forpliktelser. Beregningen blir foretatt av en kvalifisert aktuar. Aktuarielle gevinster og tap ved beregning av foretakets forpliktelse for en pensjonsordning inneregnes i resultatregnskapet og fordeles over antatt gjennomsnittlig gjenværende opptjeningstid i den grad akkumulerte urealiserte aktuarielle gevinster og tap overstiger 10 % av det høyeste av nåverdien av ytelsesbasert pensjonsforpliktelse og virkelig verdi av pensjonsmidlene. I motsatt fall innregnes ikke aktuarielle gevinster og tap. I tillegg vil ansatte i andre datterselskaper kunne være dekket av flerforetaks pensjonsordninger som administreres av fagforeninger og av ordninger administrert av beslektede selskaper. Kostnader relatert til disse ordningene, utgiftsføres etter hvert som de påløper. Aksjebaserte betalinger Selskapets generalforsamling besluttet i 1998 å gi styret fullmakt til å utstede inntil tre millioner aksjer til bruk for en incentiv-ordning for ansatte. Dette for å samordne ledelsens og aksjonærenes interesser. Alle tildelinger av aksjebaserte betalinger gjøres opp ved fysisk overlevering av aksjer. Selskapet har valgt å bruke det frivillige unntaket fra det generelle kravet om tilbakevirkende anvendelse av IFRS som gjelder for aksjebaserte betalingstransaksjoner. Kravene til bokføring og måling i IFRS 2, Share-based Payment, er derfor ikke anvendt tilbakevirkende på egenkapitalinstrumenter som ble tildelt 7. november 2002 eller tidligere. Arbeidsgiveravgift beregnes av aksjeopsjoner ved årets slutt og kostnadsføres over innvinningsperioden. Avsetninger En avsetning innregnes i balansen når konsernet har en eksisterende rettslig forpliktelse eller underforstått plikt, som følge av en tidligere hendelse, og det er sannsynlig at det vil kreves en strøm av økonomiske fordeler for å oppfylle forpliktelsen. Driftsinntekter Borekontrakter Inntekter som er generert fra borekontrakter eller andre oppdrag, inntektsføres i den perioden oppdraget er utført, til de rater som er fastsatt i kontraktene. Enkelte kontrakter omfatter oppstartsgodtgjørelser som skal betales ved inngåelsen av kontrakten. Dersom godtgjørelsen dekker en generell oppgradering av en rigg eller utstyr som øker eiendelens verdi utover kontraktsperioden, blir godtgjørelsen inntektsført over kontraktsperioden mens investeringen blir avskrevet over driftsmidlets gjenværende levetid. Dersom godtgjørelsen dekker konkrete oppgraderinger eller utstyr som er spesifikt for kontrakten, blir oppstartgodtgjørelsen inntektsført lineært over den antatte kontraktsperioden. Den tilknyttede investeringen avskrives over den antatte kontraktsperioden. Dersom godtgjørelsen dekker konkrete driftsutgifter ved starten av oppdraget, blir godtgjørelsen innregnet i samme periode som utgiftene. Langsiktige kontrakter for ingeniørtjenester og fabrikasjon Inntekter fra langsiktige kontrakter inntektsføres ved bruk av metoden for løpende avregning over oppdragets løpetid når utfallet kan estimeres pålitelig. Ved løpende avregning er ferdigstillelsesgraden vanligvis basert på forholdet mellom påløpte kontraktskostnader og de samlede estimerte kontraktskostnader hensyntatt alle kjente eller antatte kostnader. For visse kontrakter kan konsernet bruke forholdet mellom påløpte og samlede estimerte direkte arbeidstimer for å bestemme ferdigstillelsesgraden. Kostnader omfatter materialer, direkte lønnskostnader og ingeniørarbeid. Salgs og administrasjonskostnader kostnadsføres på driften når de påløper. Virkningen av endringer i estimater for kontraktskostnader innregnes løpende. Et estimert tap på et oppdrag innregnes umiddelbart i resultatregnskapet. Påløpte kostnader og estimert fortjeneste utover fakturerte beløp på ikke fullførte oppdrag representerer opptjente inntekter etter metoden for løpende avregning, men er foreløpig ikke fakturerbare fordringer etter kontraktens bestemmelser. Beløp som er fakturert før kriteriene til opptjening i henhold til løpende avregningsmetode, blir klassifisert som ikke opptjente inntekter. Konsernets fakturering av inntekter på slike kontrakter følger i det alt vesentlige fastsatte milepæler. Konsernet krever vanligvis ikke sikkerhet fra kundene, unntatt der hvor det anses påkrevd etter en vurdering av risikofaktorene. Offentlige tilskudd Offentlige tilskudd knyttet til investering i driftsmidler blir periodisert og inntektsført 19

20 20 over investeringenes levetid. Tilskudd knyttet til konkrete oppdrag inntektsføres over det tidsrom oppdraget utføres i. Kostnader Poolinntekter/-kostnader Visse riggeiende datterselskaper, har inngått en femriggs poolavtale med eierne av Bulford Dolphin, der driftsresultat før avskrivninger fordeles likt mellom riggeierne. Netto poolinntekt eller -kostnad fra konsernets fire rigger som er inkludert i poolen, blir nettet mot bareboat/timecharter som betales til eieren av Bulford Dolphin. Leiebetaling under operasjonell leasing Leiebetalinger under operasjonelle leieavtaler innregnes i resultatregnskapet lineært over leieperioden. Finansiell leasing Minsteleie fordeles mellom finanskostnader og reduksjon av utestående forpliktelse. Finanskostnadene fordeles over leieperioden slik at det blir en konstant periodisk rentesats beregnet på gjenværende forpliktelse i balansen. Netto finansposter Netto finansposter omfatter renter på lån, beregnet ved bruk av effektiv rente-metoden, renteinntekter, valutakursgevinster og -tap og gevinster og tap på finansielle instrumenter. Skatt Inntektsskatt av periodens resultat består av periodeskatt og utsatt skatt. Inntektsskatt innregnes i resultatet med unntak av skatt på poster som er innregnet direkte mot egenkapitalen. Skatteeffekten av slike poster innregnes direkte mot egenkapitalen. Periodeskatt utgjør forventet betalbar skatt på årets skattepliktige resultat og eventuelle korrigeringer av betalbar skatt for tidligere år. Utsatt skatt avsettes basert på balanseorientert gjeldsmetode. Eiendeler og forpliktelser ved utsatt skatt er innregnet for forskjeller mellom regnskapsført verdi av eksisterende eiendeler og forpliktelser, og de respektive skattemessige verdier. Avsetningen for utsatt skatt er basert på forventninger om realisasjon av eller oppgjør for balanseførte verdier av eiendeler og forpliktelser ved bruk av skattesatser gjeldende på balansedagen. Eiendeler ved utsatt skatt innregnes kun i den grad det er sannsynlig at eiendelen kan utnyttes gjennom fremtidige skattemessige resultater. Eiendeler ved utsatt skatt reduseres i den grad det ikke lenger er sannsynlig at den tilknyttede skattefordelen vil bli realisert. Segment rapportering Et segment er en identifiserbar del av konsernet som leverer produkter eller tjenester (virksomhetssegment), eller som leverer varer eller tjenester innen et særskilt økonomisk område (geografisk segment). Et segment er gjenstand for risiko og avkastning som avviker fra det som gjelder i de andre segmentene. Konsernet yter tjenester og opererer innen to forretningssegmenter: offshore boring og ingeniør- og fabrikasjonstjenester. Resultat pr. aksje Basisresultat pr. aksje Basisresultat pr. aksje beregnes ved å dividere periodens resultat som tilkommer selskapets aksjonærer, med vektet gjennomsnittlig antall utestående ordinære aksjer gjennom året, eksklusive ordinære aksjer som er kjøpt og eies av selskapet selv. Utvannet resultat pr. aksje Utvannet resultat pr. aksje beregnes ved å justere det veide gjennomsnittlige antall utestående ordinære aksjer ved at man forutsetter konvertering av alle ordinære aksjer med utvanningspotensial. Selskapet har to kategorier av ordinære aksjer med utvanningspotensial: konvertible obligasjoner og aksjeopsjoner. De konvertible obligasjonene forutsettes å ha blitt konvertert til ordinære aksjer, og periodens resultat justeres for å eliminere rentekostnaden fratrukket skatt. For aksjeopsjoner foretas en beregning for å bestemme det antall aksjer som kunne ha blitt ervervet til virkelig verdi (fastsatt som gjennomsnitt ved årlig aksjekurs i markedet for selskapets aksjer) basert på den pengemessige verdien av rettighetene knyttet til utestående aksjeopsjoner. Antall aksjer beregnet som ovenfor, sammenholdes med antall aksjer som ville ha vært utstedt dersom man forutsatte utøvelse av aksjeopsjonene. Potensielle ordinære aksjer som har en anti-utvanningseffekt, er unntatt fra beregningen. Nye regnskapsregler og -standarder Følgende standarder og fortolkninger var potensielt anvendbare for konsernet og trådte i kraft i løpet av 2006: IAS 19 (endring), Ytelser til ansatte (gyldig fra 1. januar 2006) Denne endringen gjør det mulig å velge en alternativ tilnærming av aktuarmessige gevinster og tap som konsernet ikke har valgt å benytte. Den inneholder også nye krav til opplysninger. Konsernet har implementert endringen fra og med regnskapsåret IAS 39 (endring), Alternativ virkelig verdi (gyldig fra 1. januar 2006) Her endres definisjonen av finansielle instrumenter klassifisert som virkelig verdi gjennom resultatet, og muligheten til å føre finansielle instrumenter som del av denne kategorien, begrenses. Konsernet har innført endringen fra og med regnskapsåret 2006, uten vesentlig innvirkning på regnskapet. IFRIC 4, Bestemmelse av hvorvidt en ordning inneholder et leieforhold (gyldig fra 1. januar 2006) IFRIC 4 krever at avgjørelsen av om en ordning er eller inneholder et leieforhold, skal være basert på ordningens substans. Konsernet har innført endringen fra og med regnskapsåret 2006, uten vesentlig innvirkning på regnskapet. Nye regnskapsregler, ikke trådt i kraft På tidspunktet for godkjenning av regnskapet, var følgende standarder og fortolkninger, som var potensielt anvendbare for konsernet, utstedt, men ikke trådt i kraft: IFRS 7, Finansielle instrumenter: Noteopplysninger, og et supplerende tillegg til IAS 1, Presentasjon av finansregnskap - noteopplysninger (gyldig fra 1. januar 2007) Disse er gyldige for regnskapsperioder fra 1. januar 2007 og introduserer nye krav til noteopplysninger. Konsernet planlegger å implementere standardene fra 1. januar IFRS 8, Segmenter (gyldig fra 1. januar 2009) Standarden vil endre kravene til informasjon for segmentrapportering og trer i kraft for regnskapsperioder som starter 1. januar Konsernet har ennå ikke besluttet hvorvidt det vil implementere standarden tidligere. 20

21 21 IFRIC 8, Fortolkning av IFRS 2 (gyldig fra 1. januar 2007) IFRIC 8 behandler spørsmålet om hvorvidt IFRS 2 skal anvendes på transaksjoner som omhandler utstedelse av egenkapitalinstrumenter hvor selskapet ikke kan identifisere de spesifikke varer eller tjenester som er mottatt og er gjeldende for konsernet fra 1. januar Konsernet mener denne fortolkningen ikke vil ha noen betydelig innvirkning på regnskapet. IFRIC 9, Revurdering av innebygde derivater (gyldig fra 1. januar 2007) IFRIC 9 gir veiledning på når et selskap må revurdere regnskapsføringen for innebygde derivater og er gjeldende for konsernet fra 1. januar Konsernet mener at denne fortolkningen ikke vil ha noen betydelig innvirkning på regnskapet. IFRIC 10, Perioderapportering og verdifall (gyldig fra 1. januar 2007) IFRIC 10 gir veiledning for regnskapsføring av verdifall og reversering i perioderapportering og er gjeldende for konsernet fra 1. januar Konsernet mener at denne fortolkningen ikke vil ha noen betydelig innvirkning på regnskapet. IFRIC 11, Konsern og aksjebaserte transaksjoner (gyldig fra 1. januar 2008) IFRIC 11 inneholder en veiledning på hvordan transaksjoner som involverer aksjebasert betaling skal behandles i et konsern og er gjeldende for konsernet fra 1. januar Konsernet mener at denne fortolkningen ikke vil ha noen betydelig innvirkning på regnskapet. IFRIC 12, Regnskapsføring av konsesjonsrettigheter (gyldig fra 1. januar 2008) IFRIC 12 omhandler veiledning knyttet til regnskapsføring av konsesjonsrettigheter og er gjeldende for konsernet fra 1. januar Konsernet forventer ikke at fortolkningen vil ha noen betydning for regnskapet. Regnskapsmessige estimater og vurderinger Estimater og vurderinger blir løpende vurdert og er basert på historisk erfaring og andre elementer, herunder forventning om fremtidige hendelser. Kritiske regnskapsestimater og vurderinger For regnskapsformål utarbeider konsernet estimater og legger til grunn forutsetninger om fremtiden. De regnskapsestimatene som følger av dette, kan avvike fra det endelige resultat, men anses som det beste estimatet som kan foretas på balansedagen. Estimater og forutsetninger som innebærer en betydelig risiko for at det må foretas vesenlige justeringer av innregnede beløp for eiendeler og forpliktelser i løpet av neste regnskapsår, behandles nedenfor. I) Inntektsføring Konsernet anvender metoden for løpende avregning ved bokføringen av ingeniør- og fabrikasjonsoppdrag. Bruk av denne metoden forutsetter at konsernet estimerer utført arbeid som andel av det totale arbeid som skal utføres. II) Skatt Konsernet er skattepliktig i mange land. Omfattende vurderinger kreves for å fastsette avsetningen for skatt på verdensbasis. Den endelige utligning av skatt er for mange transaksjoner og beregninger usikker i den løpende forretningsdriften. Konsernet innregner forpliktelser for forventede skattesaker basert på sitt beste skjønn om hvorvidt ytterligere skatter vil bli ilignet. Hvis det endelige skattemessige resultat vedrørende slike forhold avviker fra de opprinnelig innregnede beløpene, vil forskjellene ha virkning for periodens skattekostnad. III) Pensjonsytelser Nåverdien av pensjonsforpliktelsene avhenger av mange faktorer som bestemmes på aktuarmessig grunnlag ved bruk av et sett forutsetninger. Diskonteringssats er en del av forutsetningene ved fastsettelse av netto kostnader (inntekter) vedrørende pensjoner. Eventuelle endringer i disse forutsetningene vil innvirke på de beregnede pensjonsforpliktelsene. Konsernet bestemmer hva diskonteringssatsen bør være ved slutten av hvert år. Dette er en rentesats som forutsettes anvendt for å bestemme nåverdien av estimerte fremtidige kontantstrømmer som forventes å bli nødvendige for å dekke pensjonsforpliktelsene. Satsen er basert på 10 års statsobligasjoner, og de etterfølgende årene er basert på ekstrapolering av statsobligasjonsrenten og langsiktige renter på rentebytteavtaler og gjenspeiler renten for gjennomsnittlig forventet løpetid. Andre sentrale forutsetninger for pensjonsforpliktelsene er basert på gjeldende markedsforhold. IV) Estimater for rigger og boreskip På hver balansedag utøves skjønn for å fastsette hvorvidt det foreligger noen indikasjoner på verdifall for konsernets flåte av rigger og boreskip. Dersom det foreligger slike indikasjoner, blir driftsmidlets gjenvinnbare beløp estimert. Under vurderingen av verdifallindikatorer vurderer konsernet både interne (f.eks. negative endringer i ytelse) og eksterne kilder (f.eks. negative endringer i markedet). Disse analyseres ved at dagrater og meglervurderinger gjennomgås. Hvis en verdifallsindikator identifiseres, kreves det ytterligere estimater fra ledelsens side for å fastsette den eventuelle beløpsmessige størrelsen på verdifallet. For å måle det potensielle verdifallet vil balanseført verdi av riggene og boreskipet bli sammenholdt med det gjenvinnbare beløp, som er bruksverdien. Bruksverdien beregnes som nåverdien av forventet fremtidig kontantstrøm for de enkelte driftsmidlene, hvilket krever betydelige ledelsesestimater av de riktige diskonteringssatser samt kontantstrømmenes varighet og beløp. Et verdifalltap vil så bli innregnet i den utstrekning balanseført verdi overstiger det gjenvinnbare beløp. V) Estimert verdifall av goodwill I samsvar med regnskapsprinsippene tester konsernet årlig om goodwill har fått redusert verdi. Gjenvinnbare beløp fra kontantgenererende enheter, er fastsatt på grunnlag av en bruksverdiberegning. Denne beregningen forutsetter bruk av estimater og er basert på forutsetninger som er sammenfallende med konsernets markedsvurdering. 21

22 22 Note 2 Segmentrapportering Segmentinformasjon presenters for konsernets forretningsmessige og geografiske virksomhetsområder. Det primære format, virksomhetssegmenter, er basert på konsernets ledelses- og internrapporteringsstruktur. Internprisingen mellom segmentene er basert på prinsippet om armlengdes avstand. Virksomhetssegmenter Konsernet har følgende hoved-virksomhetssegmenter: Offshore boring yter tjenester til petroleumsindustrien til havs. Driftskostnadene for Fred. Olsen Energy ASA er inkludert i segmentet offshore boring. Ingeniør- og fabrikasjon yter ingeniør-, fabrikasjons- og reparasjonstjenester til forskjellige offshore- og transportvirksomheter. Geografiske segmenter Segmentet offshore boring yter boretjenester på verdensbasis, mens ingeniør- og fabrikasjonssegmentet yter tjenester i Storbritannia. Inntektene for segmentet er basert på kundenes geografiske beliggenhet. Investeringer er basert på lokasjonen til selskapet som faktisk investerer. Virksomhetssegmenter Alle beløp i NOK Offshore boring Ingeniør- og fabrikasjonstjenester Driftsinntekter fra eksterne kunder Interne driftsinntekter Sum driftsinntekter Driftskostnader ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Oppgjør Navis 0 (33 683) Segmentresultat før avskrivninger og nedskrivninger Avskrivninger ( ) ( ) ( ) (4 367) (3 870) (3 986) Nedskrivninger (19 881) Segmentresultat før finansposter og skatt Netto finansposter ( ) ( ) Skattekostnad (23 324) (3 820) (47 376) Gevinst på salg av avviklet virksomhet, netto etter skatt Periodens resultat (52 060) Segmenteiendeler Ikke allokerte eiendeler Sum eiendeler Segmentforpliktelser Ikke allokerte forpliktelser Sum forpliktelser Investeringer

23 23 Alle beløp i NOK Elimineringer Konsolidert Driftsinntekter fra eksterne kunder Interne driftsinntekter ( ) (79 861) (56 105) Sum driftsinntekter ( ) (79 861) (56 105) Driftskostnader ( ) ( ) ( ) Oppgjør Navis (33 683) 0 Segmentresultat før avskrivninger og nedskrivninger (62 399) (11 020) Avskrivninger ( ) ( ) ( ) Nedskrivninger (19 881) 0 0 Segmentresultat før finansposter og skatt (62 399) (11 020) Netto finansposter ( ) ( ) Skattekostnad (23 324) (3 820) (47 376) Gevinst på salg av avviklet virksomhet, netto etter skatt Periodens resultat (62 399) (11 020) (15 679) Segmenteiendeler (71 519) (47 023) (57 878) Ikke allokerte eiendeler Sum eiendeler (71 519) (47 023) (57 878) Segmentforpliktelser (71 519) (47 023) (57 878) Ikke allokerte forpliktelser Sum forpliktelser (71 519) (47 023) (57 878) Investeringer Geografiske segmenter Alle beløp i NOK Europa Asia Amerika Driftsinntekter fra eksterne kunder Investeringer Alle beløp i NOK Andre regioner Konsolidert Driftsinntekter fra eksterne kunder Investeringer Note 3 Avviklet virksomhet Selskapet gjennomførte i februar 2004 salg av eiendomsinteressene i Belfast i Nord-Irland til Titanic Island Limited, et selskap tilknyttet det Dublin baserte eiendomsselskapet Harcourt Developments Ltd. Selskapet mottok samtidig GBP 37,3 millioner som var restdelen av en brutto kjøpesum på GBP 47 millioner redusert for netto gjeldsforpliktelser og en delbetaling på GBP 4,7 million mottatt i I forbindelse med gjennomføringen utøvet selskapet sin opsjon på gjenerverv av Channel Commercial Park (CCP) etter salg av CCP til et datterselskap av AS Borgå (heleid av Ganger Rolf ASA og Bonheur ASA) i 2003 for et beløp på GBP 14 millioner, redusert for overtagelse av gjeldsforpliktelser. CCP ble overført til Titanic Island Limited som ledd i den totale transaksjonen. Selskapet inntektsførte en salgsgevinst på NOK 465 millioner, hvorav NOK 356 millioner ble innregnet i

24 24 Note 4 Lønn og andre personalkostnader Alle beløp i NOK Lønn Sosiale utgifter Pensjonskostnader (5 894) Kurs Reiseutgifter Andre kostnader Sum Gjennomsnittlig antall ansatte Antall ansatte ved årets utgang Pensjonskostnadene på (NOK 5 894) i 2005 inkluderer pensjonsoppgjøret ved Harland and Wolff på NOK 42,9 millioner (se note 17). Catering kostnader har tidligere vært inkludert i lønn og andre personalkostnader men er nå inkludert i andre driftskostnader. Sammenlignbare tall har blitt endret (se note 5). Andre kostnader inkluderer forsikringer for offshore- og andre ansatte, bedriftslege ordninger og andre personalkostnader. Note 5 Andre driftskostnader Alle beløp i NOK Reparasjon og vedlikehold av offshoreenheter Integrerte tjenester/viderefakturerte kostnader Andre kostnader offshoreenheter Generelle driftskostnader Forsikring Honorarer Catering kostnader 1) Husleiekostnader Bareboat og poolinntekter/-utgifter 2) Tap ved salg av driftsmidler Sum ) Catering kostnader har tidligere vært inkludert i lønn og personalkostnader. Sammenlignbare tall har blitt reklassifisert. 2) Majoriteten av kostnadene er relatert til bareboat (se note 20). Honorarer for revisjon og andre tjenester utført av konsernets revisor: Alle beløp i NOK Revisjon Skatterådgivning Andre attestasjonstjenester Andre tjenester utenom revisjon Sum

25 25 Note 6 Andre driftsposter Alle beløp i NOK Segment Offshore boring 0 (33 683) 0 Segment Ingeniør- og fabrikasjonstjenester En avsetning på NOK 21 millioner i Harland & Wolff ble tilbakeført i Avsetningen gjaldt restruktureringsutgifter fra I 2005 avsa retten endelig dom i Navis-saken (se note 22) mot konsernet på NOK 172 millioner, som omfattet et aksjekurselement og et renteelement. Konsernet har foretatt avsetninger på NOK 137 millioner i tidligere år og utgiftsførte NOK 34 millioner i Beløpet ble betalt i Note 7 Netto finansposter Alle beløp i NOK Finansinntekter Renteinntekter Gevinst finansielle instrumenter Annen finansinntekt Valutagevinst Sum Finanskostnader Rentekostnader Tap finansielle instrumenter Andre finanskostnader Valutatap Sum Netto finansinntekter/(kostnader) ( ) ( ) Netto finansposter omfatter ikke-betalbare renter på lån beregnet ved anvendelse av effektiv rentemetode. 25

26 26 Note 8 Skattekostnad Innregnet i resultatregnskapet Alle beløp i NOK Skattekostnad Kostnad ved periodeskatt Kostnad ved utsatt skatt (5 802) Sum skattekostnad i resultatregnskapet Utsatt skatt innregnet direkte mot egenkapital (6 249) (2 332) Avstemming av effektiv skattesats 2004 Resultat før skatt Skatt basert på innenlands skattesats 28,0 % Permanente forskjeller (69,6) % (78 944) Utenlandske datterselskaper (31,5) % (35 682) Endring i begrensning av utsatt skattefordel knyttet til fremførbart underskudd 114,9 % ,8 % Avstemming av effektiv skattesats 2005 Resultat før skatt (11 859) Skatt basert på innenlands skattesats 28,0 % (3 321) Permanente forskjeller (84,0) % Utenlandske datterselskaper 960,8 % ( ) Endring i begrensning av utsatt skattefordel knyttet til fremførbart underskudd (937,0) % (32,2) % Avstemming av effektiv skattesats 2006 Resultat før skatt Skatt basert på innenlands skattesats 28,0 % Permanente forskjeller 0,1 % 707 Utenlandske datterselskaper (27,7) % ( ) Endring i begrensning av utsatt skattefordel knyttet til fremførbart underskudd 2,0 % ,3 % Fred. Olsen Drilling AS (fusjonert med Dolphin International AS i 2005) er tidligere skattlagt under det norske tonnasjebeskatningsordning (NT). I åpningsbalansen pr 1. januar 2004 ble utsatt skatt beregnet basert på en strategi for gjeninntreden i NT i I løpet av 2004 besluttet konsernet ikke å tre inn NT og regnskapsførte 28% skatt på de midlertidige forskjellene knyttet til rigger og boreskip, noe som medførte en økning i skattekostnaden. 26

27 27 Note 9 Eiendom, anlegg og utstyr Rigger og Maskiner og Anlegg og Alle beløp i NOK boreskip utstyr fast eiendom Sum Anskaffelseskost Balanse pr. 1. januar Tilgang i perioden Avgang i perioden 0 (1 165) 0 (1 165) Reklassifiseringer (25 105) (21 842) Effekt av valutakursendringer Balanse pr. 31. desember Balanse pr. 1. januar Tilgang i perioden Avgang i perioden (9 702) (409) 0 (10 111) Reklassifiseringer (52 643) 0 (47 020) Effekt av valutakursendringer ( ) (3 232) 159 ( ) Balanse pr. 31. desember Akkumulerte avskrivninger Balanse pr. 1. januar Årets avskrivninger Avgang i perioden 0 (341) 0 (341) Effekt av valutakursendringer Balanse pr. 31. desember Balanse pr. 1. januar Årets avskrivninger Nedskrivninger Avgang i perioden (938) 0 0 (938) Effekt av valutakursendringer (95 309) (84 857) Balanse pr. 31. desember Balanseførte verdier Pr. 1. januar Pr. 31. desember Pr. 1. januar Pr. 31. desember Aktiverte kostnader på riggene i 2006 omfattet NOK 323 millioner (2005: 69 millioner, 2004: 56 millioner) knyttet til tjenester og materialer levert av konsernets ingeniørtjenester- og fabrikasjonsenhet. Pr. 31.desember 2006 reklassifiserte konsernet reservedeler for NOK 6 millioner, tidligere inkludert i maskiner og utstyr, nå inkludert i kostpris for riggene og NOK 47 millioner er reklassifisert som forbruksdeler og inkludert i lagerbeholdningen. Pr. 31. desember 2005 reklassifiserte konsernet reservedeler for NOK 25 millioner som tidligere var inkludert i kostpris for riggene, hvorav NOK 3 millioner gjelder deler inkludert i maskiner og utstyr og NOK 22 millioner forbruksdeler medtatt i lagerbeholdningen. Rentekostnader på NOK 45 millioner er blitt aktivert på riggen Blackford som er under ombygging. For å beregne rentekostnaden som er blitt aktivert, er det benyttet vektet gjennomsnittlig investering gjennom perioden. Det er benyttet faktisk rentesats på lånet som er brukt til å finansiere prosjektet...noten fortsetter på neste side 27

28 28 Demonteringskostnader Det hviler ikke noe demonteringsansvar på boreskipet eller boreriggene ettersom det ikke finnes noen forpliktelse til å demontere eller istandsette disse driftsmidlene. I praksis blir denne typen eiendeler ombygget når de ikke lenger er anvendbare, lagt opp i tørrdokk eller skrapet. For et standardfartøy betaler spesielle opphuggingsverft for opphugging pr. lettvekts tonn (LDWT). Restverdier Restverdiene gjennomgås ved hvert års slutt, og eventuelle endringer blir ført som prospektiv endring i estimatet. Den vanligste metoden for estimering av restverdier for skip er å benytte opphuggingspriser som noteres av meglere i USD pr. LDWT for et helt fartøy med alt normalt maskineri og utstyr om bord. Denne metoden er benyttet for å bestemme restverdien for boreskipet Belford Dolphin. Den estimerte restverdien for boreskipet var pr. 31. desember 2006 USD 10,5 millioner. Borerigger er mer kompliserte å hugge opp enn skip og har mye mindre metall og opphuggbart/gjenvinnbart materiale på grunn av sin konstruksjon, design og art. Prisen som kan oppnås ved salg til opphugging er estimert til omtrent kostnaden ved å utvinne skrapmetallet. Det er derfor ingen restverdi for riggene. Hvis driftsmidlene blir avhendet i forventet tilstand ved slutten av levetiden, vil intet vesentlig nettobeløp kunne oppnås. Levetid Levetiden for driftsmidlene gjennomgås ved utgangen av hvert år. Ledelsen vurderte alle riggene etter forventet anvendelse og vurdert fremtidige femårs klassefornyelse. Nye estimater for konsernets annengenerasjonsrigger (Byford, Borgny, Borgsten og Bredford) er basert på en forutsetning om at riggene vil gjennomføre sin førstkommende klassefornyelse og fortsatt være i drift i fem år etterpå. Belford, Bideford, Borgland og Borgholm er enten nye eller betydelig oppgradert, og har en lenger forventet levetid enn annengenerasjonsriggene. Ved bruk av de samme prinsippene for disse riggene, forutsettes ytterligere to klassefornyelser med fem års etterfølgende drift. Virkningene for de reviderte levetidene har effekt fra 1. januar Estimater Tidligere Ny gjenværende Netto bokført verdi Alle beløp i NOK mill gjenværende levetid levetid pr. 1.1 pr Belford Bideford Borgland Byford Borgny Borgsten Bredford Borgholm Blackford Under bygging Sum rigger og boreskip Verdifall Konsernet har nedskrevet utstyr inkludert i maskiner og utstyr med NOK 20 millioner i Nedskrivningen er forskjellen mellom balanseført verdi og estimert gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er basert på antatt salgsverdi redusert med kostnader i forbindelse med salg. Det foreligger ingen indikasjoner på mulig verdifall for noen av konsernets andre enheter. 28

29 29 Note 10 - Immaterielle eiendeler Goodwill Balanseført verdi på NOK er i sin helhet knyttet til Dolphin AS, som er inkludert i segmentet offshore boring. Verdifall Konsernet gjennomfører test for verdifall av goodwill i desember hvert år. Bruksverdi er benyttet ved test av verdifall. Konsernet beregner bruksverdien ved å beregne nåverdien av forventet fremtidig kontantstrøm fra kontinuerlig drift for den kontantgenererende enheten Dolphin AS. Virkelig verdi er ikke tilgjengelig. Fem års kontantstrøm fra driften er anvendt på grunnlag av fremtidige budsjetter basert på forventede dagrater og driftskostnader for riggene som opereres av Dolphin AS. Anvendt diskonteringssats er 10 prosent. Verdifalltesten viste ingen behov for nedskrivning. Driftsavtale Driftsavtalen knyttet til kjøpet av Navis management fra Reading and Bates i 2000 var fullt ut avskrevet i 2005 i henhold til avtalens løpetid. Driftsavtalen ble kjøpt parallelt med kjøpet av boreskipet Navis Explorer 1, og er avskrevet over sin femårs løpetid som endte i Avskrivningen i 2005 beløp seg til NOK (2004: ). Note 11 - Finansielle instrumenter Konsernet er eksponert for risiko knyttet til renter og valuta samt kredittrisiko i forhold til kunder og andre forretnings parter. Derivative finansielle instrumenter anvendes fra tid til annen som sikring mot svingninger i valutakurser og rentenivåer. Kredittrisiko Som følge av den typen virksomhet selskapet driver, er inntekter og relaterte fordringer typisk konsentrert omkring et begrenset antall kunder blant internasjonale olje- og gasselskaper. Konsernet vurderer kontinuerlig kredittrisikoen som er knyttet til kundene og ber om garantier når det er nødvendig, enten i form av morselskapsgaranti, bankgaranti eller kontantsikkerhet. Konsernets kortsiktige plasseringer er begrenset til anerkjente pengemarkedsfond og innskudd hos konsernets bankforbindelser. Derivative finansielle instrumenter inngås normalt med konsernets hovedbankforbindelser. Slik sett anser konsernet eksponeringen for kredittrisiko som lav. Pr. 31. desember 2006 fantes ingen vesentlig konsentrasjon av kredittrisiko. Maksimal eksponering for kredittrisiko fremgår av balanseført verdi av de enkelte finansielle eiendeler, herunder derivative finansielle instrumenter. Renterisiko Konsernet er eksponert for svingninger i USD- og NOK-rente. Konsernet har anvendt rentederivater for å oppnå en tilfredsstillende sammensetning av eksponering mot faste og flytende renter for sine gjeldsinstrumenter. I de senere år har konsernet hatt mellom 20 % og 70 % av sine rentekostnader basert på faste renter, enten som fastrentelån eller gjennom rentederivater. Pr. 31. desember 2006 utgjorde konsernets gjeld i USD i alt USD 483 millioner, hvorav USD 60 millioner er basert på faste renter gjennom bruk av finansielle derivater. Den gjenværende delen av gjelden i USD, som utgjør USD 423 millioner, er basert på flytende rente (USD LIBOR) pluss en margin. Konsernets gjeld i NOK består av et obligasjonslån på NOK 300,5 millioner som forfaller i 2009 og et konvertibelt obligasjonslån på NOK 58 millioner med forfall i Både obligasjonslånet og det konvertible obligasjonslånet har fast rente på 4,5 % p.a. frem til forfall. Pr. 31. desember 2006 hadde konsernet rentederivater for til sammen USD 310 millioner (2005: USD 285 millioner). Alle rentederivater pr. 31. desember 2006 forfaller i november Ved inngåelsen ble løpetiden for rentederivatene tilpasset løpetiden for konsernets større lån, men etter forlengelser av løpetiden for de tilhørende lånene forfaller rentederivatene tidligere enn lånene...noten fortsetter på neste side 29

30 30 Virkelig verdi av rentebytteavtalene er det estimerte beløp som konsernet ville mottatt eller måtte betalt for å si opp avtalen på balansedagen. Netto virkelig verdi av rentederivater pr. 31. desember 2006 var NOK 6 millioner ført som kortsiktig forpliktelse (2005: NOK 20 millioner ført som langsiktig forpliktelse). Valutarisiko Konsernet er eksponert for valutarisiko knyttet til virksomheten og konsernets gjeldsinstrumenter. Konsernets regnskap er i norske kroner (NOK), og de fleste av datterselskapene bruker US dollar (USD) som funksjonell valuta. Noen datterselskaper bruker også britiske pund (GBP) som funksjonell valuta. Konsernets inntekter kommer hovedsaklig i NOK, GBP og USD med USD som den viktigste valutaen. Konsernets kostnader er hovedsakelig i NOK, GBP og USD. Konsernets resultater er derfor eksponert for svingninger i valutamarkedet. Konsernets fremtidige valutaeksponering avhenger av hvilken valuta kontrakter for fremtidige oppdrag blir inngått i. I 2006 var ca. 83 % av inntektene og 42 % av driftskostnadene i USD. På lengre sikt blir deler av USD/NOK-eksponeringen nøytralisert fordi mesteparten av konsernets gjeld er pålydende i USD. Pr. 31. desember 2006 var ca. 90 % av utestående gjeld i USD. Pr. 31. desember 2006 hadde konsernet utestående valutaderivativer for terminsalg på USD 30 millioner. USD 10 millioner var mot GBP til spotkurs så lenge denne ikke faller under 1,716, i så fall vil terminkursen være 1,85, USD 20 millioner var mot NOK hvorav USD 5 millioner til gjeldende spotkurs så lenge denne ikke overstiger 7,00, i så fall vil terminkursen være 6,325, og USD 5 millioner til spotkurs så lenge denne ikke overstiger 7,00, i få fall vil terminkursen være 6,442. Alle utestående valutakontrakter utløper i Virkelig verdi av valutaterminkontrakter er deres noterte markedskurs på balansedagen, som er nåverdien av notert terminkurs. Netto virkelig verdi av valutaterminkontrakter pr. 31. desember 2006 var NOK 7,7 millioner ført som omløpsmiddel (2005: NOK 2,6 millioner ført som kortsiktig forpliktelse). I 2004 inngikk konsernet valutabytteavtaler for gjeld for totalt NOK 760 millioner pålydende i NOK til USD med utløpsdato i Markedsverdien av valutabytteavtalene var NOK 39 millioner pr. 31. desember 2005 og ført som anleggsmidler. Den underliggende gjelden ble innfridd i mars 2006 og valutabytteavtalene ble oppgjort. En gevinst på NOK 23 millioner ble innregnet som finansielle inntekter i Sensitivitetsanalyse Formålet med styring av rente- og valutarisikoen er å redusere effekten av kortsiktige fluktuasjoner i rentene og valutakursene. På lengre sikt vil permanente endringer i valutakurser og rentenivåer ha betydning for konsernets inntjening. Pr. 31. desember 2006 er det anslått at 1 ett prosentpoeng endring i USD LIBOR og NIBOR vil ha en virkning på nettoresultatet før skatt på ca. NOK 23 millioner (2005: 10 millioner). Det er da tatt hensyn til effekten av rentederivatene. Basert på konsernets drift og resultater for 2006, anslås en 10 ti prosents endring i kursen for NOK/USD å ha en innvirkning på driftsresultatet på NOK 239 millioner (2005: 121 millioner) og på nettoresultatet før skatt på NOK 169 millioner (2005: 35 millioner). 10 ti prosents endring i kursen NOK/GBP er anslått å ville få en innvirkning på driftsresultatet på NOK 57 millioner (2005: NOK 26 millioner) og på nettoresultatet før skatt på ca. NOK 58 millioner (2005: 26 millioner). 30

31 31 Pr. 31. desember 2006 hadde konsernet følgende derivatposisjoner for renter og valuta: Beløp Type Nivå Utløp Valutakontrakter $ Termin USD mot NOK 6, $ Termin USD mot GBP 1, Spot inntil 1,7160 $ Termin USD mot NOK 6, Spot inntil 7,0 $ Termin USD mot NOK 6, Spot inntil 7,0 Pålydende Mottar rente Betaler rente Løpetid Fastrenteavtaler $ mnd LIBOR 5,195 % Nov 2007 $ mnd LIBOR 4,730 % Nov 2007 $ mnd LIBOR 4,880 % Nov 2007 $ mnd LIBOR 4,930 % Nov 2007 $ mnd LIBOR 5,010 % Nov 2007 $ mnd LIBOR 5,020 % Nov 2007 Flytende renteavtaler med addendum $ mnd LIBOR 12 mnd LIBOR Nov 2007 $ ,01 % 3 mnd LIBOR +1,84% Nov 2007 $ ,02 % 3 mnd LIBOR +1,84% Nov 2007 $ ,01 % 6 mnd NIBOR +1,85% Nov 2007 Alle beløp i NOK Anleggsmidler Valutabytteavtaler Omløpsmidler Valutakontrakter Rentebytteavtaler Sum eiendeler Langsiktige forpliktelser Rentebytteavtaler Kortsiktige forpliktelser Valutakontrakter Rentebytteavtaler Sum forpliktelser Alle de ovenstående finansielle instrumentene er oppført til virkelig verdi. Gevinst eller tap ved ny måling til virkelig verdi er innregnet i resultatregnskapet. Virkelige verdier Finansielle eiendeler og forpliktelser i balansen er bokført til virkelig verdi, med unntak av finansielle leasingforpliktelser og konvertibelt lån. 31

32 32 Note 12 - Eiendeler og forpliktelser ved utsatt skatt Eiendeler og forpliktelser ved utsatt skatt henføres som følger: Eiendeler Forpliktelser Netto Alle beløp i NOK Eiendom, anlegg og utstyr (3 140) (3 122) Rentebærende lån 0 (697) Avsetninger (5 581) (9 777) (3 301) (6 579) Andre poster (13 940) (18 099) (10 034) (6 816) Innregnet skatteverdi av fremførbart underskudd ( ) (57 107) 0 0 ( ) (57 107) (Eiendeler)/forpliktelser ved utsatt skatt ( ) (88 802) (13 942) (1 528) Utligning 1) ( ) (85 591) 0 0 Netto (eiendeler)/forpliktelser ved utsatt skatt (15 087) (3 211) (13 942) (1 528) 1) Eiendeler og forpliktelser ved utsatt skatt motregnes bare når det eksisterer en rettslig gjennomførbar rett til å motregne nåværende eiendeler mot nåværende forpliktelser og de utsatte skatteeiendelene og forpliktelsene er knyttet til innntektsskatt ilagt samme skattemessige enhet. Ikke innregnede eiendeler ved utsatt skatt Ikke innregnede eiendeler ved utsatt skatt kan tilskrives følgende elementer: Alle beløp i NOK Skattereduserende midlertidige forskjeller Skattemessig underskudd Annet Sum ikke innregnede eiendeler ved utsatt skatt Fremførbart underskudd pr. 31. desember 2006, NOK 3,3 milliarder, gjelder hovedsakelig aktiviteter i Storbritannia og Norge. Ca NOK 1,6 milliarder av dette fremførbare skattemessige underskuddet kan bare anvendes til fradrag i den eventuelle skattemessige inntekten til et datterselskap av Harland & Wolff Group PLC og er følgelig ikke ført som utsatt skattefordel i de konsoliderte regnskapene. En del av det fremførbare underskuddet i Norge er heller ikke ført som utsatt skattefordel på grunn av usikkerhet knyttet til fremtidige skattbare overskudd i Norge. De fremførbare underskuddene er ikke tidsbegrenset. Note 13 - Kontanter og kontantekvivalenter Alle beløp i NOK Kontanter relatert til skattetrekk Andre bundne midler Sum bundne midler Frie midler Kortsiktige rentebærende plasseringer Sum kontanter og kontantekvivalenter Andre bundne midler relaterer seg hovedsakelig til kontanter avsatt til tidligere aksjonærer i Navis ASA i 2005 og enkelte borekontraktsforpliktelser i 2005 og Kortsiktige rentebærende plasseringer består av kortsiktige plasseringer i pengemarkedet. 32

33 33 Note 14 Egenkapital Aksje Overkurs- Kapital Omregn.- Egne Opptjent Alle beløp i NOK kapital fond reserve differanser aksjer egenkap. Sum Balanse pr. 1. januar ( ) (58 028) Sum innregnet inntekt og kostnad 0 0 (8 346) (7 333) Salg egne aksjer Konvertering av konvertible obligasjoner og tilbakeføring av egenkapitalelementet, netto etter skatt (5 996) Balanse pr. 31. desember (1 687) Balanse pr. 1. januar (1 687) Sum innregnet inntekt og kostnad 0 0 (5 917) ( ) Utstedelse av aksjer Salg egne aksjer Konvertering av konvertible obligasjoner, tilbakeføring av egenkapitalelementet og endring av obligasjonslån, netto etter skatt (16 069) Balanse pr. 31. desember ( ) (107) Aksjekapital og overkursfond Aksjenes pålydende NOK 20 Antall aksjer godkjent for utstedelse Antall utstedte aksjer Utestående aksjer Pr. 1. januar Salg egne aksjer Konvertering av konvertible obligasjoner Utstedelse av aksjer Pr. 31. desember Pr. 31. desember 2006 har obligasjonseierne konvertert konvertible obligasjoner for NOK 14,6 millioner som gir en økning i antall aksjer med Femten obligasjonseiere som innehar NOK 300,7 millioner av det ansvarlig konvertible obligasjonslånet, har akseptert konsernets tilbud om deltagelse i en rettet emisjon med NOK 68 pr. aksje mot at retten til å konvertere aksjer frafalles. Emisjonen av aksjer ble gjennomført i august Kapitalreserve Denne reserven representerer egenkapitalelementet av konvertible obligasjoner og virkelig verdi reserve av obligasjonslån Egenkapitalelement av konvertible obligasjoner etter skatt Virkelig verdi reserve av obligasjonslån Sum Det konvertible obligasjonslånet ble utstedt i mars Obligasjonene kan konverteres til ordinære aksjer i selskapet til enhver tid mellom utstedelsesdatoen og forfallsdag. Obligasjonene kan konverteres til en kurs på NOK 68 pr. aksje. Nettobeløpet mottatt fra emisjonen av de konvertible obligasjonene er delt mellom et gjeldselement og et egenkapitalelement beregnet som det overskytende i forhold til nåverdien av de fremtidige rente- og avdragsbetingelsene diskontert etter den markedsrente for tilsvarende forpliktelse uten konverteringsrett...noten fortsetter på neste side 33

34 34 Innregnet inntekt og kostnad på NOK (2005: NOK 8 346) representerer forskjellen mellom den nominelle rentesatsen for de konvertible obligasjonene (4,5%) og markedsrenten for obligasjoner uten konverteringsrett (8,75%) og effektiv rente av endret obligasjonslån (nominell 4,5%, markedsrente 5,8%), etter skatt. I henhold til IFRS er transaksjonen med de deltagende obligasjonseierne (se 2. avsnitt) innregnet som et opphør av det originale obligasjonslånet i bytte med et nytt obligasjonslån og aksjer til en kurs på NOK 68 pr. aksje. Nettoeffekten av transaksjon på NOK 5,9 millioner er inkludert i finanskostnader i Rentekostnadene for det nye obligasjonslånet er beregnet ved anvendelse av effektiv rente-metode. I årsrapporten for 2005 var gevinst fra salg av egne aksjer inkludert i kapitalreserve. Dette blir nå rapportert under opptjent egenkapital. Sammenlignbare tall for 2005 er blitt reklassifisert. Omregningsdifferanser Denne reserven består av alle valutadifferanser som fremkommer som følge av konsolideringen av datterselskaper med annen funksjonell valuta. Egne aksjer Egne aksjer pr. 31. desember 2006 utgjør aksjer Selskapet har kjøpt i markedet for å dekke aksjeopsjoner for konsernets aksjeopsjonsordninger (se note 23). Selskapet eide aksjer pr. 31. desember 2006 (2005: ). Utbytte Styret har besluttet å foreslå for generalforsamlingen 24. mai å utbetale for 2006 NOK 10,- i utbytte for hver aksje. Utbyttet basert på utestående aksjer pr. 21.mars 2007 vil beløpe seg til NOK 660 millioner. Note 15 - Rentebærende lån og kreditter Kortsiktig Langsiktig lån Rentesats Lån 2011 og Alle beløp i NOK senere Morselskapet FOE obligasjonslån (NOK) ,50 % FOE konvertible obligasjoner (NOK) ,50 % Egenkapitalelement/transaksonskostnader (13 943) Sum Flåtelån (USD) ,02 % Slender-Well (USD) ,77 % Annet (GBP) ,00 % Offentlig lån (GBP) ,00 % Sum rentebærende lån Kortsiktig rentebærende lån Langsiktig rentebærende lån Sum rentebærende lån Av konsernets rentebærende lån pr. 31. desember 2006 er NOK 3,023 millioner eller USD 483 millioner nominert i USD. Konsernet innfridde i mars 2006 obligasjonslånet FOE /09 med NOK 760 millioner. Konsernet har erstattet et banklån på USD 300 millioner som ble etablert i juli 2004, og FOE /09 på NOK 760 millioner med et nytt banklån på USD 600 millioner. Det nye lånet har en løpetid på 7 år og en rente som er basert på USD LIBOR pluss en margin. Låneavtalen inneholder både operasjonelle og finansielle betingelser som er vanlige for låneordninger av denne art. Pr. 31. desember 2006 overholdt konsernet alle sine forpliktelser i låneavtalene. Som ledd i restruktureringen av konsernets låneportefølje fremmet konsernet et tilbud til innehavere av det ansvarlige konvertible obligasjonslånet FOE 02 4,5% 2004/09 til å delta i en rettet emisjon opp til 5,34 millioner aksjer til en kurs på NOK 68 pr. aksje, tilsvarende konverteringskursen, mot at retten til å konvertere til aksjer frafalles. Femten obligasjonseiere med NOK 300,7 millioner aksepterte tilbudet. Betingelsene for det gjenværende på NOK 58,1 millioner vil forbli uendret. 34

35 35 Note 16 - Pantstillelser og garantiansvar Følgende forpliktelser og garantier er sikret med pant i selskapets eiendeler: Alle beløp i NOK Rentebærende lån Andre garantistillelser og forpliktelser Sum Bokført verdi av eiendeler som er stilt som sikkerhet, er som følger: Rigger og boreskip Annen eiendom, anlegg og utstyr Sum Som et ledd i sin ordinære virksomhet har konsernet avgitt driftsgarantier relatert til enkelte borekontrakter. Note 17 - Ytelser til ansatte Pensjonsordninger Fred. Olsen Energy ASA og selskapets datterselskaper Dolphin AS og Harland & Wolff Group Ltd/Harland & Wolff Heavy Industries Ltd har uavhengige pensjonsordninger som gir de ansatte ytelsesbestemte rettigheter ved oppnådd pensjonsalder. De ansatte som deltar i disse ordningene har rett til fremtidige pensjonsutbetalinger basert på tjenestetid og lønn ved fratreden. Det samlede antall ansatte som deltok i pensjonsordningen pr. 31. desember 2006 var 508. Pensjonsmidlene består hovedsakelig av bankinnskudd, plasseringer i verdipapirer med fast avkastning og aksjer samt fast eiendom. Hver pensjonsordning forvaltes uavhengig og kan ikke trekke på de andre ordningerne eller andre selskaper i konsernet i tilfelle underfinansiering. Pensjonsplanen for de norske selskapene tilfredstiller kravene til obligatorisk tjenestepensjon (OTP). Selskapet har en utvidet pensjonsordning for ledende ansatte, der deltagerne vil motta 70% av lønnen siste arbeidsår ved førtidspensjonering ved fylte 65 år. Status for finansieringen av de ytelsesbaserte pensjonsforpliktelsene er som følger: Alle beløp i NOK Nåverdi av fremtidige pensjonsforpliktelser Virkelig verdi av pensjonsmidler Underdekning (60 826) (91 442) Ikke innregnede aktuarielle tap/(gevinst) ( ) ( ) Netto ytelsesbaserte pensjonsforpliktelser ( ) ( ) Endringer i netto ytelsesbaserte pensjonsforpliktelser i balansen: Alle beløp i NOK Netto pensjonsforpliktelse ( ) ( ) Pensjonsinnbetaling Inntekt/(kostnad) innregnet i resultatregnskapet (9 127) Omregning utenlandsk valuta (10 983) (259) Netto pensjonsforpliktelse pr. 31. desember ( ) ( ) Andre investeringer Ytelser til ansatte ( ) ( ) Netto pensjonsforpliktelse pr. 31. desember ( ) ( )..noten fortsetter på neste side 35

36 36 Hovedkategorier av pensjonsmidler: Egenkapitalinstrumenter 39 % 50 % Obligasjoner 40 % 30 % Annuiteter 19 % 19 % Andre midler 2 % 1 % Pensjonsordningenes midler 100 % 100 % Kostnad innregnet i resultatregnskapet: Alle beløp i NOK Kostnad knyttet til inneværende periodes pensjonsopptjening Renter av forpliktelse Forventet avkastning på pensjonsmidler (87 296) (87 096) (85 630) Amortiseringskostnad (2 257) Oppgjør pensjonister med oppsatt pensjon (4 231) (42 910) 0 Netto pensjonskostnader/(inntekter) (16 506) Pensjonskostnadene er ført på linjen for lønn og personalkostnader i resultatregnskapet. Pensjonsoppgjøret med NOK 42,9 millioner (2005) er resultatet av et ugjenkallelig oppgjørstilbud fremsatt av styret og pensjonsordningens tillitsmenn ved Harland and Wolff til deltagerne I pensjonsordningen. Det ble sendt brev til medlemmene av pensjonsordningen med tilbud om å bli utløst fra pensjonsordningen enten ved en kontant utbetaling eller ved å flytte verdien til en alternativ ekstern pensjonsordning. Konsernet estimerte pr. 31. desember 2005 det sannsynlige antall deltagere som vill akseptere tilbudet, og virkningen dette ville ha på pensjonsordningen. Beregningen ble foretatt av pensjonsordningens aktuar basert på svar innkommet samt erfaringen med tilsvarende ordninger. Gevinsten på NOK 4,2 millioner i 2006 er den endelige justeringen for virkningen av tilbudet. Følgende forutsetninger er lagt til grunn for beregningen av pensjonsforpliktelse: Forventet lønnsregulering 2,8-4,0 % 2,5-3,0 % Diskonteringsrente 4,4-5,1 % 4,3-4,7 % Rentesats 4,4-5,1 % 4,3-4,7 % Forventet avkastning på pensjonsmidler 5,4-5,7 % 5,3-6,2 % De norske selskapene har benyttet en diskonteringssats på 4,4% ved beregningen av pensjonsforpliktelsene og en forventet lønnsregulering på 4,0%. Diskonteringsrenten er basert på en løpetid som representer gjennomsnittlig forventet forfall for konsernets forpliktelser. 36

37 37 Note 18 - Avsetninger Alle beløp i NOK Balanse pr. 1. januar Endringer i året /betalinger ( ) Balanse pr. 31. desember Navis oppgjør I desember 2005 ble det avsagt kjennelse i Borgarting lagmannsrett i tvangsoppløsningssaken vedrørende kjøpet av Navis ASA i mellom selskapet og en rettsetterfølger til en tidligere minoritetsaksjonær i Navis ASA som ikke hadde godtatt tilbudet i forbindelse med den tvungne innløsningen fremsatt i februar Minoritetsaksjonæren hevdet under rettssaken at ca NOK 21,- pr. aksje ville være riktig kurs, mens lagmannsretten kom til en innløsningskurs på NOK 14,50 pr. aksje. Minoritetsaksjonæren representerte aksjer, tilsvarende 6,6% av det totale antall aksjer i Navis ASA. Utbetalingen av NOK 172,5 millioner til aksjonærene ble utført i januar Etter å ha tatt ut søksmål i innløsningssaken, tok minoritetsaksjonæren ut et separat søksmål mot selskapet med krav om erstatning på bakgrunn av selskapets obligatoriske tilbud for Navisaksjene i november I desember 2005 frifant Oslo byrett selskapet, hvoretter saksøker innga anke i januar Kravet ble oppgjort i september 2006 og selskapet har utbetalt NOK 8 millioner som er inkludert i andre driftskostnader i Note 19 - Leie og leasingavtaler Selskapet leier enkelte eiendommer og bygninger på langsiktige operasjonelle leasingavtaler som utløper på forskjellige tidspunkter, noen med opsjon på fornyelse. Kostnader forbundet med operasjonelle leasingavtaler var NOK 4,6 millioner og 5,8 millioner henholdsvis i 2006 og Nominelle samlede leiebeløp, for ikke kansellerbare leasingavtaler er som følger: Alle beløp i NOK Under ett år Mellom ett og fem år Mer enn fem år Konsernet har ingen finansielle leasingavtaler med fremtidige forpliktelser etter Konsernets datterselskap Compact Properties i Belfast har en leiekontrakt for eiendom som utløper i 2115 som utgjør majoriteten av fremtidige leiebeløp. 37

38 38 Note 20 - Nærstående parter Konsernet innregner inntekter og kostnader fra nærstående selskaper som en del av konsernets normale forretningsdrift, som kan ha vesentlig betydning for konsernregnskapet. Konsernet mottar visse tjenester av administrativ, finansiell og juridisk karakter fra Fred. Olsen & Co. Avtalene er utarbeidet i henhold til prinsippet om armlengdes avstand, og er gjenstand for vanlige oppsigelsesbestemmelser. Nærstående selskaper omfatter Ganger Rolf ASA og Bonheur ASA som samlet eier 54,1 % av konsernet, deres datterselskaper og Fred. Olsen & Co. Transaksjoner med slike selskaper var som følger: Alle beløp i NOK Driftsinntekter Bulford Dolphin Pte Ltd Sum Driftskostnader Fred. Olsen & Co Bulford Dolphin Pte Ltd Sum Rentekostnader Bonheur ASA/Ganger Rolf ASA Sum Kundefordringer Fred. Olsen & Co Bulford Dolphin Pte Ltd Sum Leverandørgjeld Fred. Olsen & Co Bulford Dolphin Pte Ltd Sum Rentebærende gjeld Bonheur ASA/Ganger Rolf ASA Sum Lån til ansatte Administrerende direktør Lån til ansatte Sum Konsernet og Bulford Dolphin Pte Ltd, eiet av First Olsen Ltd, som er et datterselskap av Bonheur ASA, inngikk i august 2001 en pool-avtale som senere har blitt endret for å gjenspeile endringer i eierforholdende til de fem riggene som inngår i poolen. Fire av disse eies av konsernet og den femte, Bulford Dolphin, eies av First Olsen Tankers. Se note 1 for nærmere opplysninger. Lånet på NOK 615 til administrerende direktør var et kortsiktig lån fra ultimo november 2005 til februar Rentesatsen var 2,5 prosent p.a. 38

39 39 Styrets medlemmer Alle beløp i NOK Honorarer Sum Ledende ansatte Alle beløp i NOK Lønn Bonus Pensjonskostnader Annet Sum Alle beløp i NOK Styre honorarer Lønn Bonus Annet Pensjon Sum Ledende ansatte: Helge Haakonsen, Konsernsjef 1) Jan Peter Valheim, Finansdirektør 1) Per Johansson, Administrerende direktør Joakim Kleppe, Administrerende direktør John A. Sydness, Administrerende direktør Robert Cooper, Administrerende direktør Sum Styrets medlemmer: Anette S. Olsen John C. Wallace Ivar J. Saunes Mårten Lunde Øivin Fjeldstad Stephen Knutzon Sum ) Styregodtgjørelsen til Gruppens Konsernsjef og Finansdirektør er relatert til Harland & Wolff Group Plc. Følgende opsjoner ble innløst av ledende ansatte i 2006: Vektet gjennomsnitt Antall opsjoner Innløsningskurs Aksjekurs Nettogevinst Helge Haakonsen, Konsernsjef ,33 241,15 NOK 11,7 millioner Jan Peter Valheim, Finansdirektør ,90 241,15 NOK 1,2 millioner Per Johansson, Administrerende direktør ,90 241,15 NOK 0,9 millioner Joakim Kleppe, Administrerende direktør ,90 241,15 NOK 0,9 millioner John A. Sydness, Administrerende direktør ,90 265,63 NOK 1,0 millioner Ledergruppen består av konsernledelsen (Konsernsjef og Finansdirektør) og administrerende direktører for datterselskapene, totalt 6 ansatte. Aksjeopsjonsordningen for ledelsen som ble innført i 1997, ble avsluttet fra og med 2004 og erstattet med en bonusordning for ledelsen fra Deltagerne i ordningen er ledergruppen og enkelte andre nøkkelpersoner. De årlige utbetalingene etter ordningen, maksimert til ett års lønn, forutsetter at konsernet tilfredsstiller visse på forhånd fastsatte kriterier, herunder oppnåelse av budsjettmål og utviklingen av kursen på selskapets aksjer. For 2005 har konsernet foretatt en avsetning for bonusordningen på NOK 16 millioner, som ble betalt i For 2006 har konsernet foretatt en avsetning for bonusordningen på NOK 15 millioner som pr. 31. desember 2006 ikke var betalt. Bonusen er inkludert i tabellen ovenfor i utbetalingsåret. Arbeidsgiveravgift er ikke inkludert. 39

40 40 Note 21 - Kontraktsforpliktelser Blackford Dolphin I juni 2005 kjøpte konsernet den halvt nedsenkbare boreriggen Ocean Liberator for USD 14 millioner. Den ble omdøpt til Blackford Dolphin og det ble startet et oppgraderingsprosjekt som har en estimert kostnad på USD 475 millioner. Ved utgangen av 2006 representerte verdien av fullført arbeid 56 % av den totale prosjektkostnaden inkludert rigg investeringen. Konsernet har signert kontrakter for 89 % av den totale estimerte kostnaden for prosjektet, men dette er ikke gjenspeilet i regnskapet for Blackford Dolphin er planlagt å avslutte prosjektet og påbegynne en tre års kontrakt for Reliance i India i slutten av Bredford Dolphin I november 2006 startet Bredford Dolphin sin femårs klassefornyelse og en oppgradering for norske krav. Prosjektet er estimert til en kostnad på USD 90 million. Pr. 31. desember 2006 representerte verdien av fullført arbeid 56% av estimert kostnad. Bredford Dolphin er planlagt å avslutte prosjektet i april 2007 og påbegynne en tre års kontrakt med Drilling Production Technology AS, som representerer seg selv og et konsortium av lisenshavere på norsk kontinentalsokkel. Note 22 - Betingede utfall Konsernet er for tiden ikke involvert i noen vesentlige rettslige tvister eller søksmål. Note 23 - Aksjebaserte betalinger I 1998 besluttet konsernets aksjonærer å gi styret fullmakt til å utstede inntil 3 millioner nye aksjer til bruk i forbindelse med en insentivordning for de ansatte med sikte på å likestille ledelsen og aksjonærenes interesser. Alle tildelinger av aksjebaserte betalinger gjøres opp ved fysisk utlevering av aksjer. Konsernet har valgt å bruke det frivillige unntaket for aksjebaserte betalingstransaksjoner fra det generelle kravet om tilbakevirkende anvendelse av IFRS. Kravene til bokføring og måling i IFRS2: Share-based Payment er derfor ikke anvendt retroaktivt på egenkapitalinstrumenter som ble tildelt 7. november 2002 eller tidligere. Virkelig verdi av opsjoner tildelt etter innføringen av IFRS2: Share-based Payment bestemt ved bruk av Black-Sholes opsjonsprisingmodell har vært ubetydelig tatt hensyn til betingelsene for tildeling av opsjonene. Aksjeopsjonsordningen opphørte i 2004, og ingen tildelinger er foretatt i 2004, 2005 eller Alle opsjoner har en innløsningskurs som var bestemt av markedskursen for aksjen på tildelingsdatoen. Nedenfor følger et sammendrag av tildelte opsjoner: Aksjeopsjonsordninger Sum Utstedte opsjoner Utestående pr. 31.desember Innløsningskurs (NOK) 7,90 40,00 85,00 61,00 Utløpsdato Utløpt Utløpt Utløpt Opsjoner tildelt i 2000 kunne først utøves ett år etter utstedelse, og kunne utstedes med en tredjedel i de tre påfølgende årene. Opsjoner tildelt i 2003, 2002 og 2001 kunne først utøves ett år etter utstedelse, og utøves med en tredjedel de tre påfølgende årene. Opsjonene forfaller i sin helhet på dagen fire år etter tildelingen fant sted. I 2006 ble og opsjoner innløst av ledelsen i samsvar med bestemmelsene i ordningene for henholdsvis 2003 og I 2005 ble , og opsjoner innløst av ledelsen i samsvar med bestemmelser i ordningene for henholdsvis 2003, 2002 og I 2004 ble , og opsjoner innløst av ledelsen i samsvar med bestemmelser i ordningene. 40

41 41 Antall og veide gjennomsnittlige innløsningskurser for aksjeopsjonene var som følger: Veid Veid Veid gjennomsnittlig Antall gjennomsnittlig Antall gjennomsnittlig Antall innløsningskurs opsjoner innløsningskurs opsjoner innløsningskurs opsjoner Utestående pr , , , Tapt i løpet av året - - 7, , Innløst i løpet av året 22, , , Utløpt i løpet av året , Utestående pr , , , Kan utøves ved årets slutt 7, , , Veid gjennomsnittlig aksjekurs på dagen for innløsning var NOK 242,75, NOK 97,20 og NOK 60,22 i henholdsvis 2006, 2005 og Selskapet har ingen særskilte sluttavtaler med ledelsen utover ordinær oppsigelsestid. Note 24 - Ikke fulførte oppdrag Pr. 31. desember hadde konsernets divisjon for ingeniør- og fabrikasjonstjenester ikke ferdigstilte fabrikasjonskontrakter på ulike skipsreparasjoner, stålproduksjon og ingeniørtjenester ved Harland & Wolff. Innregnet estimert fortjeneste og netto utestående fordringer for ikke ferdigstilte fabrikasjonskontrakter (med eksterne parter) er som følger: Alle beløp i NOK Årets kontrakstinntekter, eksterne Årets kontrakstinntekter, interne Påløpte kostnader pluss fortjeneste for ikke ferdigstilte kontrakter Minus fakturert pr. 31. desember (466) (36 960) Netto opptjente inntekter Opptjent inntekt er inkludert i balansen under følgende poster: Alle beløp i NOK Kundefordringer Leverandørgjeld (221) (1 748) Netto opptjente inntekter

42 42 Note 25 - Aksjonærinformasjon Aksjonærer som innehar mer enn 1% av aksjene pr. 31. desember 2006 er som følger: Aksjonær %-andel Antall aksjer Bonheur ASA 27,06 % Ganger Rolf ASA 27,06 % Folketrygdfondet 4,87 % Bank of New York 3,67 % Morgan Stanley & Co. Inc. 2,24 % JP Morgan Chase Bank 1,93 % Skandinaviska Enskilda Bank 1,22 % Verdipapirfondet Odin Norden 1,03 % Andre 30,92 % Totalt 100,00 % Aksjer og opsjoner eid av konsernets styre og ledende ansatte pr. 31. desember 2006: Konvertible Navn Tittel Aksjer Opsjoner obligasjoner (NOK) Anette S. Olsen Styreformann John C. Wallace Styremedlem Øivin Fjeldstad Styremedlem Mårten Lunde Styremedlem Ivar J. Saunes Styremedlem Stephen Knudtzon Varamedlem av styret Helge Haakonsen Konserndirektør Jan Peter Valheim Finansdirektør Note 26 Resultat pr. aksje Beregning av basisresultat og utvannet resultat pr. aksje er basert på følgende data: Resultat Alle beløp i NOK Periodens resultat henførbart til ordinære aksjer (15 679) Periodens resultat fra avviklet virksomhet 0 0 ( ) Periodens resultat fra videreført virksomhet henførbart til ordinære aksjer (15 679) Effekter etter skatt av renter på konvertible lån Periodens resultat fra videreført virksomhet henførbart til ordinære aksjer (utvannet) (15 679)

43 43 Antall aksjer I tusen aksjer Veiet gjennomsnittlig antall ordinære aksjer for beregning av basisresultat pr. aksje Effekt av mulige ordinære aksjer (utvannet): Aksjeopsjoner Konvertible obligasjoner Veiet gjennomsnittlig antall ordinære aksjer (utvannet) for beregning av utvannet resultat pr. aksje Resultat pr. aksje Fra videreført virksomhet Basis 15,49 (0,26) 1,15 Utvannet 15,05 (0,26) 1,15 Fra avviklet virksomhet Basis N/A N/A 6,17 Utvannet N/A N/A 6,15 I 2004 er verdipapirer med potensiell utvanningseffekt, dvs. ordinære aksjer som kan utstedes ved konvertering av konvertible obligasjoner, unntatt fra beregningen av utvannet resultat pr. aksje da de hadde anti-utvanningseffekt. I 2005 er alle verdipapirer med potensiell utvanningseffekt, dvs. ordinære aksjer som kan utstedes ved konvertering av konvertible obligasjoner og aksjeopsjoner, unntatt fra beregningen av utvannet resultat pr. aksje da de hadde anti-utvanningseffekt. Note 27 - Hendelser etter balansedagen Aksjeopsjoner Etter årets utgang er opsjoner utøvet av ledelsen i samsvar med vilkårene i aksjeopsjonsplanen for Konvertibelt obligasjonslån I januar 2007 ble NOK 10 millioner av konsernets konvertible obligasjonslån konvertert til ordinære aksjer i henhold til betingelsene i avtalen. 43

44 44 Fred. Olsen Energy ASA Resultatregnskap For regnskapsårene Alle beløp i NOK Note Driftsinntekter Lønn og andre personalkostnader 3 (24 314) (23 975) (20 620) Andre driftskostnader 4 (24 097) (16 445) (17 426) Driftsresultat før avskrivninger (47 641) (39 621) (37 320) Avskrivninger 7 (472) (525) (670) Driftsresultat før finansposter (48 113) (40 146) (37 990) Finansinntekter Finanskostnader ( ) ( ) ( ) Netto finansposter 5 (27 663) ( ) Resultat før skatt (75 776) ( ) Skatteinntekt / (kostnad) 6 0 ( ) Periodens resultat (75 776) (32 151) ( ) Forslag til disponering av årets resultat Annen egenkapital (75 776) (32 151) ( ) Noteverket inngår som en del av regnskapet. 44

45 45 Fred. Olsen Energy ASA Balanse Pr. 31. desember Alle beløp i NOK Note Eiendeler Varige drifsmidler Investering i datterselskaper Andre investeringer 8, Eiendeler ved utsatt skatt Sum anleggsmidler Andre investeringer Kundefordringer og andre fordringer 9, Kontanter og kontantekvivalenter Sum omløpsmidler Sum eiendeler Egenkapital Aksjekapital Egne aksjer (107) (1 687) Overkursfond Annen egenkapital Sum egenkapital Forpliktelser Rentebærende lån Annen langsiktig forpliktelse Sum langsiktige forpliktelser Rentebærende lån Leverandørgjeld og andre betalingsforpliktelser Annen påløpt kostnad Sum kortsiktige forpliktelser Sum forpliktelser Sum egenkapital og forpliktelser Noteverket inngår som en del av regnskapet. Oslo, 31. desember 2006 / 21. mars 2007 Fred. Olsen Energy ASA Anette S. Olsen John C. Wallace Ivar J. Saunes Mårten Lunde Øivin Fjeldstad Helge Haakonsen Styreformann Administrerende direktør 45

46 46 Fred. Olsen Energy ASA Kontantstrømoppstilling For regnskapsårene Alle beløp i NOK Kontantstrøm fra driftsaktiviteter Resultat før skatt (75 776) ( ) Justering for: Avskrivninger Tap ved salg av anleggsmidler Urealisert valuta / (gevinst) tap ( ) Endringer i kundefordringer og andre fordringer (67 699) (51 233) (86 883) Endringer i leverandørgjeld og annen gjeld ( ) Endringer i andre balanseposter (703) Skatt (betalt) / refundert 0 (361) 340 Netto kontantstrøm fra driftsaktiviteter ( ) (37 838) (49 241) Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Innbetaling ved salg av anleggsmidler Anskaffelse av anleggsmidler (852) (526) (104) Netto investert i datterselskap 0 (32 137) 0 Salg av virksomhet Inntekt fra salg av avviklet virksomhet Netto kontantstrøm fra / (til) investeringsaktiviteter (852) (32 463) Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Innbetaling ved låneopptak Nedbetaling av lån ( ) 0 ( ) Konserninterne lån ( ) ( ) Salg av egne aksjer Innbetaling ved utstedelse av aksjer Netto kontantstrøm fra / (til) finansieringsaktiviteter (94 162) ( ) Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter ( ) Kontanter og kontantekvivalenter pr. 1. januar Kontanter og kontantekvivalenter pr. 31. desember Noteverket inngår som en del av regnskapet. 46

47 47 Fred. Olsen Energy ASA til regnskapet Note 1 - Redegjørelse for regnskapsstandarder som er fulgt Fred. Olsen Energy ASA (selskapet) er hjemmehørende i Norge. Selskapets regnskaper er utarbeidet i henhold til god regnskapsskikk i Norge. Regnskapet er utarbeidet av selskapets styre og ledelse og må ses i sammenheng med styrets beretning og revisjonsberetningen. Regnskapet er utarbeidet i henhold til kravene i regnskapsloven av Notene og regnskapsprinsippene gjelder selskapets regnskaper med mindre noe annet er angitt. Note 2 - Sammendrag av de viktigste regnskapsprinsippene Poolinntekter/kostnader Visse riggeiende datterselskaper har inngått en femriggs poolavtale med eieren av Bulford Dolphin, der nettofortjenesten før avskrivninger fordeles likt mellom riggeierne. Selskapet er etablert som pool manager og mottar et managementhonorar. Valuta Gevinst og tap på transaksjoner i fremmed valuta er inkludert i finansinntekter/(kostnader). Eiendeler og forpliktelser omregnes etter kursen på balansedagen når de ikke er sikret eller dekket av terminkontrakter. Varige driftsmidler Utstyr innregnes til kostpris og avskrives lineært over 3-5 år. Investeringer i datterselskaper Investeringer i datterselskaper innregnes ved bruk av kostmetoden. Investeringene verdsettes til kostpris minus verdifall. Nedskrivning til virkelig verdi innregnes når verdifallet antas ikke å være midlertidig. Klassifisering og verdsettelse av andre balanseposter Omløpsmidler og kortsiktige forpliktelser omfatter beløp med forfall innen ett år. Resten klassifiseres som anleggsmidler og langsiktige forpliktelser. Omløpsmidler verdsettes til det laveste av kostpris og virkelig verdi. Kortsiktig forpliktelse verdsettes til pålydende på tidspunktet for innregningen. Kontanter og kontantekvivalenter Kontanter og kontantekvivalenter omfatter kontanter og bankinnskudd som umiddelbart kan omgjøres til kontanter. Presentasjonen Selskapet har i 2005 gått over til en presentasjonsform som ligner den konsernet bruker. Virkningen av dette har vært at enkelte konti har fått endret navn og at finansinntekter og finanskostnader presenteres særskilt direkte i resultatregnskapet og ikke netto, selv om slik informasjon tidligere ble presentert i notene. Det er ikke andre reklassifiseringer av betydning eller poster som påvirker sammenligningsgrunnlaget. Anleggsmidler Den innregnede verdien av selskapets anleggsmidler, bortsett fra utsatt skattefordel, gjennomgås på hver balansedag for å bestemme om det foreligger noen indikasjoner på verdifall. Foreligger slike indikasjoner, blir hver eiendels gjennvinnbare verdi estimert. Verdifalltap bokføres når innregnet verdi overstiger gjenvinnbar verdi. Gjenvinnbar verdi fastsettes til det høyeste av virkelig verdi eller estimert fremtidig diskontert kontantstrøm. Ved estimering av fremtidig diskontert kontantstrøm anvendes visse forutsetninger vedrørende diskonteringsfaktorer som varieres avhengig av eiendelen, betingelsene i relaterte kontrakter, valutaer, eiendelens levetid og markedsveksten. Verdifalltap føres i resultatregnskapet. Finansielle instrumenter Rentederivater Selskapet anvender finansielle derivater til å redusere konsernets eksponering for valutaog renterisiko som oppstår gjennom operasjonelle, finansielle og investeringsaktiviteter. I samsvar med konsernets finansretningslinjer, kjøpes eller utstedes ikke finansielle derivater for handelsformål. Finansielle derivater som ikke kvalifiserer for sikringsbokføring regnskapsføres imidlertid som instrumenter for handelsformål. Urealiserte gevinster og tap på rentederivater føres løpende. Valutarisiko I 2004 inngikk selskapet valutaswapavtaler for gjeld pålydende i NOK for i alt NOK 760 millioner til USD i 2004, med forfall i Valutaswapavtalene ble innregnet til laveste av pålydende verdi og virkelig verdi. Det underliggende lånet ble innløst i 2006 og valutaswapavtalene ble oppløst. Valutaterminkontrakter Selskapet inngår valutakontrakter gjennom året for å redusere valutaeksponeringen av inntekter, kostnader, investeringer og forpliktelser i britiske pund (GBP), amerikanske dollar (USD) og norske kroner (NOK). Urealisert gevinst/tap på valutakontrakter anvendt til å utligne virkningen av forventede transaksjoner, er normalt justert til markedsverdi og resultatført som finanspost. Skatter Utsatte skattefordeler og -forpliktelser gjelder fremtidige skattekonsekvenser som skyldes forskjeller mellom innregnet verdi for eiendeler og forpliktelser og deres respektive skattegrunnlag. Utsatte skattefordeler og -forpliktelser beregnes ved hjelp av vedtatte skattesatser slik de gjelder for skattepliktg inntekt i de årene forskjellene ventes å bli reversert eller utlignet. Utsatte skattefordeler føres i balansen i den utstrekning det er mer sannsynlig at de vil kunne realiseres enn at de ikke realiseres. Bruk av estimater Ved utarbeidelsen av regnskapene må ledelsen legge til grunn estimater og forutsetninger som påvirker eiendeler og forpliktelser og redegjøre for betingende eiendeler og gjeldsposter på balansedagen samt inntekter og kostnader i regnskapsåret. De endelige resultatene kan avvike fra disse estimatene...noten fortsetter på neste side 47

48 48 Fred. Olsen Energy ASA Pensjoner Selskapets pensjonsordninger for de ansatte gir en ytelsesbasert pensjon ved oppnådd pensjonsalder. Pensjonen til de ansatte er generelt avhengig av mange faktorer, som antall opptjeningsår, sluttdato og fremtidige lønnsforhøyelser. Selskapet innregner pensjonsordningen i henhold til NRS 6A, som gir et foretak muligheten til å presentere pensjonsforpliktelsene i NGAAP-regnskapet i samsvar med IAS 19. Kostnader i henhold til pensjonsordningen blir kostnadsført når de er påløpt. Note 3 Lønn og andre personalkostnader Alle beløp i NOK Lønn Arbeidsgiveravgift Pensjonskostnader Reisekostnader Andre kostnader Sum Gjennomsnittlig antall ansatte Lønn og annen godtgjørelse til administrerende direktør (Helge Haakonsen), ledende ansatte (finansdirektør Jan Peter Valheim) og styret i morselskapet ( Anette S. Olsen, John C. Wallace, Ivar J. Saunes, Øivin Fjeldstad, Mårten Lunde) er som følger: Alle beløp i NOK Administrerende direktør Lønn Bonus Opptjent pensjon Annet Sum Ledende ansatte Lønn Bonus Opptjent pensjon Annet Sum Styret Godtgjørelse Aksjeopsjonsordningen for ledelsen som ble innført i 1997, ble avsluttet fra og med 2004 og erstattet med en ordning med resultatorientert bonus for ledelsen fra Deltagere i ordningen er ledergruppen og enkelte nøkkelpersoner. De årlige utbetalingene etter ordningen, maksimert til ett års lønn, forutsetter at konsernet tilfredsstiller visse på forhånd fastsatte økonomiske kriterier, herunder oppnåelse av budsjettmål og utviklingen av kursen på selskapets aksjer. For 2005 foretok selskapet en avsetning til dekning av bonusordningen på NOK 6,3 millioner som ble utbetalt i For 2006 har selskapet avsatt et beløp til dekning av bonusordningen på NOK 6,2 millioner. Avsetningen er ikke inkludert ovenfor. Bonusen inkluderes samme år som den blir utbetalt. Følgende opsjoner ble innløst av ledende ansatte i 2006: Vektet gjennomsnitt Antall opsjoner Innløsningskurs Akjsekurs Netto gevinst Helge Haakonsen ,33 241,15 NOK 11,7 millioner Jan Peter Valheim ,90 241,15 NOK 1,2 millioner 48

49 49 Fred. Olsen Energy ASA Pensjonsordninger Fred. Olsen Energy ASA har pensjonsordninger som gir de ansatte ytelsesbestemte rettigheter ved oppnådd pensjonsalder. De ansatte som deltar i disse ordningene har rett til fremtidige pensjonsutbetalinger basert på tjenestetid og lønn ved fratreden. Det samlede antall ansatte som deltok i pensjonsordningene pr var 10. Pensjonsordningens midler består hovedsaklig av bankinnskudd, plasseringer i verdipapirer med fast avkastning, aksjer samt fast eiendom. Pensjonsplanen for de norske selskapene tilfredstiller kravene til obligatorisk tjenestepensjon (OTP). Selskapet har en utvidet pensjonsordning for administrerende direktør og ledende ansatte, der deltagerne vil motta 70 % av lønnen siste arbeidsår med opsjon om førtidspensjonering ved fylte 65 år. Selskapet er børsnotert, og må derfor presentere konsernregnskapet i samsvar med IFRS fra og med I IFRS-åpningsbalansen anvendte konsernet de særskilte overgangsreglene i IFRS for førstegangs bruk av IAS 19, der det er tillatt å justere akkumulert aktuarberegnet gevinst/tap mot egenkapital i åpningsbalansen. I henhold til NRS 6A, kan et foretak velge å presentere pensjonsforpliktelser i NGAAP-regnskaper i samsvar med IAS 19. Den endring i forpliktelsene som følger av dette, kan behandles som endring i regnskapsprinsipper og føres mot egenkapital. Selskapet har anvendt disse overgangsreglene fra Status for finansieringen av de ytelsesbaserte pensjonsforpliktelsene er som følger: Alle beløp i NOK Nåverdi av fremtidige pensjonsforpliktelser Virkelig verdi av pensjonsmidler Over-/(under)dekning (7 742) (10 742) (4 715) Ikke innregnede aktuarielle tap/(gevinst) (1 403) Netto pensjonsmidler/(forpliktelser) (5 569) (6 118) Pr. 31. desember 2006 er netto pensjonsforpliktelser presentert i balansen som henholdsvis eiendeler med NOK 4,9 millioner og forpliktelse med NOK 3,7 millioner. Forutsetningene som er lagt til grunn i beregningen av pensjonsforpliktelsene er som følger: Forventet lønnsøkning 4,0 % 3,0 % 3,0 % Diskonteringsrente 4,4 % 4,3 % 5,5 % Rentesats 4,4 % 4,3 % 5,5 % Forventet avkastning på pensjonsmidler 5,4 % 5,3 % 6,5 % Netto pensjonskostnader er som følger: Alle beløp i NOK Årets pensjonsopptjening Rentekostnad for pensjonsforpliktelsene Forventet avkastning på pensjonsmidler (1 485) (1 493) (1 413) Amortiseringskostnad (162) Netto pensjonskostnad Lån til administrerende direktør, medlemmer av styret, ledelse og øvrige ansatte i selskapet: Alle beløp i NOK Lån til administrerende direktør Lån til ansatte Sum Lånet er i samsvar med kravene i aksjeloven og er tilfredsstillende sikret der det kreves. 49

50 50 Fred. Olsen Energy ASA Note 4 Andre driftskostnader Alle beløp i NOK Administrasjonskostnader Navis oppgjør Forsikring Leiekostnader Tap på salg av anleggsmidler Sum Honorarer for revisjon og andre tjenester ytet av konsernets revisor er som følger: Alle beløp i NOK Revisjon Andre attestasjonstjenester Skatterådgivning Andre tjenester utenom revisjon Sum Note 5 Netto finansposter Alle beløp i NOK Finansinntekter Renteinntekter Annen finansinntekt Valutagevinst Sum Finanskostnader Rentekostnad Nedskrivning av aksjer i datterselskaper Andre finanskostnader Valutatap Sum Netto finansinntekter/ (kostnader) (27 663) ( ) Renteinntekter er knyttet til avkastning på kontanter og kontantekvivalenter og lån til andre selskaper i konsernet. Annen finansinntekt er hovedsaklig knyttet til realiserte og urealiserte gevinster på ulike finansielle instrumenter. Annen finanskostnad er hovedsaklig avskrivninger av aktiverte lånekostnader og premie ved innfrielse av obligasjonslånet NOK 760 millioner i 2006, med opprinnelig forfall i Informasjon om renteinntekt og rentekostnad fra konsernselskaper og andre parter finnes i note

51 51 Fred. Olsen Energy ASA Note 6 - Skatt Midlertidige forskjeller mellom balanseført og skattemessig grunnlag for eiendeler og gjeld, og tilhørende utsatt skatt er som følger: Alle beløp i NOK Langsiktige midlertidige forskjeller som reduserer fremtidig skattbar inntekt Netto midlertidige forskjeller Fremførbart underskudd ( ) ( ) Begrensning av utsatte skattefordeler Grunnlag for utsatt skatt 0 0 Netto eiendeler/forpliktelser ved skatt 0 0 Det skattemessig fremførbare underskuddet er ikke bokført som eiendeler ved utsatt skatt på grunn av usikkerhet om nivået for fremtidige anvendbare skattbare inntekter. Årets skattekost fremkommer som følger: Alle beløp i NOK Betalbar skatt (refunderbart) for året Betalbar skatt (refundert) for tidligere år (307) Kostnad / (inntekt) ved utsatt skatt (80 139) Sum skattekostnad / (inntekt) i resultatregnskapet (80 446) Betalbar skatt fremgår som følger: Alle beløp i NOK Resultat før skatt (75 776) ( ) Endring i midlertidige forskjeller (3 641) (34 588) (16 465) Permanente forskjeller ( ) Anvendelse av fremførbart underskudd 0 ( ) 0 Grunnlag betalbar skatt (79 412) 0 ( ) Skattesats 28 % 28 % 28 % Effektiv skattesats: Alle beløp i NOK Skatt basert på gjeldene skattesats (21 217) 28 % % Permanente forskjeller Endring i begrensning av utsatt skattefordel Korreksjoner fra tidligere år Skattekostnad / (inntekt) 0 0 % % 51

52 52 Fred. Olsen Energy ASA Note 7 - Varige driftsmidler Alle beløp i NOK Anskaffelseskost Balanse pr. 1. januar Tilgang i perioden Avgang i perioden (77) (457) Balanse pr. 31. desember Akkumulerte avskrivninger Balanse pr. 1. januar Årets avskrivninger Avgang i perioden (77) (248) Balanse pr. 31.desember Balanseførte verdier pr. 31 desember Note 8 - Andre investeringer Alle beløp i NOK Pensjonsmidler (se note 3) Langsiktige fordringer (se note 15) Finansielle instrumenter (se note 18) Aktiverte lånekostnader Sum Finansielle intrumenter i 2005 var relatert til valutaswapavtale på NOK 760 millioner til USD med en gjennomsnittlig kurs NOK/USD på 6,46. Swapavtalene var rettet inn mot selskapets NOK 760 millioners obligasjonslån (se note 12 for nærmere opplysninger om selskapets lån). Aktiverte lånekostnader gjelder kostnader oppstått i forbindelse med etableringen av selskapets rentebærende lån. Note 9 - Kundefordringer og andre fordringer Alle beløp i NOK Kundefordringer og andre fordringer Nærstående parter (note 15) Sum Note 10 - Kontanter og kontantekvivalenter Alle beløp i NOK Skattetrekk Andre bundne midler Sum bundne midler Frie midler Sum kontanter og kontantekvivalenter Andre bundne midler i 2005 gjaldt hovedsaklig kontanter avsatt for tidligere aksjonærer i Navis ASA. Se note 14 for nærmere informasjon. 52

53 53 Fred. Olsen Energy ASA Note 11 - Egenkapital Innskutt Aksje- Egne Overkurs- annen Annen Alle beløp i NOK kapital aksjer fond egenkapital egenkapital Sum Balanse pr. 1. januar (58 028) Årets underskudd (32 151) (32 151) Konvertering av konvertible obligasjoner Egne aksjer Andre endringer (53) 0 0 Balanse pr. 31. desember (1 687) Balanse pr. 1. januar (1 687) Årets underskudd (75 776) (75 776) Konvertering av konvertible obligasjoner Utstedelse av aksjer Egne aksjer (1 222) Andre endringer (2 338) Balanse pr. 31. desember (107) Egne aksjer Selskapet eier egne akjser pr. 31. desember Selskapet solgte egne aksjer i løpet av (2005: solgte egne aksjer). Pålydende Selskapets aksjer er pålydende NOK 20. Konvertering av konvertible obligasjoner Eierne av konvertible obligasjoner konverterte aksjer i (2005: aksjer konvertert). Utstedelse av aksjer I 2006 ble det utført en rettet emisjon av aksjer til NOK 68 pr aksje. Se note 12 for nærmere informasjon. Utbytte Styret har besluttet å foreslå for generalforsamlingen 24. mai å utbetale for 2006 NOK 10,- i utbytte for hver aksje. Utbyttet basert på utestående aksjer pr. 21.mars 2007 vil beløpe seg til NOK 660 millioner, og annen egenkapital vil bli redusert med tilsvarende beløp. Fri egenkapital Morselskapets frie egenkapital er som følger: Alle beløp i NOK Annen egenkapital Innskutt annen egenkapital Egne aksjer (107) Sum

54 54 Fred. Olsen Energy ASA Note 12 Rentebærende lån Nedbetalingsplan Rentesats 2011 & Alle beløp i NOK pr deretter Morselskapets lån FOE konvertible obligasjoner (NOK) ,50 % FOE obligasjonslån (NOK) ,50 % Sum lån Den 26. mars 2006 innfridde selskapet obligasjonslånet på i alt NOK 760 millioner, som hadde opprinnelig forfall i Selskapet betalte NOK 24,2 millioner i premie for tidligere innfrielse av lånet. Femten obligasjonseiere som innehar NOK 300,7 millioner av det ansvarlige konvertible obligasjonslånet, har akseptert selskapets tilbud om deltagelse i en rettet emisjon med NOK 68 pr. aksje mot at retten til å konvertere aksjer frafalles. Emisjonen av aksjer ble gjennomført i august Bortsett fra frafall av retten til å konvertere akjer, fortsetter samme lånebetingelser fram til forfall 30. mars De resterende obligasjonseierne av NOK 58,1 millioner vil fortsette med samme betingelser til forfall, inkludert rett til å konvertere til NOK 68 pr. aksje. Selskapets lån er inkludert i konsernets låneavtaler. Pr. 31. desember 2006 var konsernets betingelser i låneavtalene overholdt. Note 13 - Leverandørgjeld og andre betalingsforpliktelser Alle beløp i NOK Leverandørgjeld Nærstående parter (note 15) Sum Se note 15 for ytterligere opplysninger om utestående med konsernselskaper og andre nærstående parter. Note 14 - Annen påløpt kostnad Alle beløp i NOK Navis oppgjør Påløpt rentekostnad Påløpte lønninger Annet Sum Navis oppgjør I desember 2005 ble det avsagt kjennelse i Borgarting lagmansrett i tvangsinnløsningssaken vedrørende kjøpet av Navis ASA i mellom selskapet og en rettsetterfølger til en tidligere minoritetsaksjonær i Navis ASA som ikke hadde godtatt tilbudet i forbindelse med den tvungne innløsningen fremsatt i februar Minoritetsaksjonærens aksjer ble innløst til kurs NOK 12,49 pr. aksje, mens lagmannsretten kom til en innløsningskurs på NOK 14,50 pr. aksje. Minoritetsaksjonæren representerte aksjer, tilsvarende 6,6 % av det totale antall aksjer i Navis ASA. Ingen av partene har påkjært lagmannsrettens kjennelse, som dermed ble rettskraftig 4. januar Betaling til minoritets aksjonæren ble utført i januar Etter å ha tatt ut søksmål i innløsningssaken beskrevet ovenfor, tok minoritetsaksjonæren i 2003 ut et separat søksmål mot selskapet med krav om erstatning på bakgrunn av selskapets tvungne tilbud for Navisaksjene i november I desember 2005 frifant Oslo byrett selskapet, hvoretter saksøkeren innga anke i januar Et endelig forlik ble inngått i september 2006 og selskapet betalte et beløp på NOK 8 millioner, som er inkludert i andre driftskostnader i

55 55 Fred. Olsen Energy ASA Note 15 - Nærstående parter I forbindelse med selskapets forretningsdrift innregnes transaksjoner med nærstående selskaper som kan ha vesentlig betydning for selskapsregnskapet. Selskapet mottar visse tjenester av administrativ, finansiell og juridisk karakter fra Fred. Olsen & Co. Avtalene er utarbeidet i henhold til prinsippet om arm-lengdes avstand, og er gjenstand for vanlige oppsigelsesbestemmelser. Nærstående parter omfatter Ganger Rolf ASA og Bonheur ASA som er aksjonærer i selskapet og deres datterselskaper og Fred. Olsen & Co. Transaksjoner med slike selskaper var som følger: Alle beløp i NOK Driftsinntekter Datterselskaper Andre nærstående parter Sum Driftsutgifter Andre nærstående parter Sum Renteinntekter Datterselskaper Sum Rentekostnader Datterselskaper Sum Alle beløp i NOK Kundefordringer og andre fordringer Datterselskaper Andre nærstående parter Sum Andre anleggsmidler Datterselskaper Andre nærstående parter Sum Datterselskapene vil tilbakebetale lånene etter som det inntjenes midler. Leverandørgjeld og andre betalingsforpliktelser Datterselskaper Andre nærstående parter 0 0 Sum Se note 4, 5, 9 og 13 for ytterligere informasjon om transaksjoner mellom nærstående parter. 55

56 56 Fred. Olsen Energy ASA Note 16 - Aksjer i datterselskaper og andre egenkapitalplasseringer Alle beløp i NOK % av eide og Netto stemmeberet- overskudd Historisk Akkumulerte Bokført Datterselskaper Forretningskontorer tigede aksjer Egenkapital (underskudd) kost nedskrivninger verdi Dolphin AS Tananger, Norge 100 % Dolphin International AS Oslo, Norge 100 % Atlan Shipping Co. Ltd. Hamilton, Bermuda 100 % (44 799) (3 251) Navis Drilling Ltda. Brazil 2 % (334) Sum Note 17 - Aksjonærforhold Aksjonærer som eide mer enn 1% av aksjene pr. 31 desember 2006 er som følger: Aksjonær %-andel Antall aksjer Bonheur ASA 27,06 % Ganger Rolf ASA 27,06 % Folketrygdfondet 4,87 % Bank of New York 3,67 % Morgan Stanley & Co. Inc. 2,24 % JP Morgan Chase Bank 1,93 % Skandinaviska Enskilda Bank 1,22 % Verdipapirfondet Odin Norden 1,03 % Andre 30,92 % Totalt 100,00 % Hver aksje gir en stemme. Aksjer og opsjoner eid av selskapets styremedlemmer og ledende ansatte pr. 31 desember 2006: Konvertible obligasjoner Navn Stilling Aksjer Opsjoner (NOK) Anette S. Olsen Styreformann John C. Wallace Styremedlem Øivin Fjeldstad Styremedlem Mårten Lunde Styremedlem Ivar J. Saunes Styremedlem Stephen Knudtzon Varamedlem til styret Helge Haakonsen Administrerende direktør Jan Peter Valheim Finansdirektør

57 57 Fred. Olsen Energy ASA Note 18 - Finansielle instrumenter Selskapet er eksponert for rente- og valutarisiko i sin virksomhet. Derivative finansielle instrumenter er fra tid til annen anvendt til sikring mot svingninger i valutakurser og rentenivåer. Renterisiko Selskapet er eksponert for svingninger i rentesatsene for NOK. Selskapet har anvendt rentederivater for å oppnå en tilfredsstillende sammensetning av faste og flytende rentesatser for sine gjeldsinstrumenter. Selskapets lån i NOK pr. 31. desember 2006 består av et konvertibelt obligasjonslån på NOK 58,1 millioner og et obligasjonslån på NOK 300,5 millioner. Begge lånene forfaller til betaling i 2009 og løper med fast rente på 4,5 % frem til forfall. Obligasjonslånet på NOK 760 millioner, utstedt i 2004 og som var swappet til USD med forfall i 2009 ble innfridd i Pr. 31. desember 2006 hadde selskapet rentederivater på USD 35 millioner (2005: 35 millioner). Rentederivatene forfaller i november Virkelig verdi av renteswapavtalene er det estimerte beløp som selskapet vil motta eller betale for å si opp avtalen på balansedagen. Netto virkelig verdi av rentederivater pr. 31. desember 2006 var NOK 0,5 millioner ført som kortsiktige eiendeler (2005: NOK 1,7 millioner ført som langsiktige forpliktelser). Valutarisiko I 2004 inngikk selskapet valutaswapavtaler fra NOK til USD for lån på til sammen NOK 760 millioner med forfall i Markedsverdien av valutaswapavtalene var NOK 39 millioner, og pålydende verdi var NOK 16 millioner pr. 31. desember 2005 og ble ført som andre investeringer i balansen. Det underliggende lånet ble innfridd i mars 2006 og valutaswapen ble oppløst. Pr. 31. desember 2006 hadde selskapet utestående valutakontrakter for terminsalg av USD 30 millioner, hvorav USD 10 millioner var mot GBP til en spot kurs så lenge spot kursen ikke faller under 1,716, i så fall vil terminkursen være 1,85, og USD 20 millioner var mot NOK, hvorav USD 5 millioner var til spot kurs så lenge kursen ikke overstiger 7,00, i så fall vil terminkursen være 6,325 og USD 5 millioner til spot kurs så lenge kursen ikke overstiger 7,00, i så fall vil terminkursen være 6,442. Alle utestående valutakontrakter utløper i Virkelig verdi av valutakontrakter er deres noterte markedskurs på balansedagen, som er nåverdien av notert terminkurs. Netto virkelig verdi av valutaterminkontrakter pr 31. desember 2006 var NOK 7,7 millioner ført som omløpsmidler (2005: NOK 2,6 millioner ført som kortsiktige forpliktelser). Pr. 31. desember 2006 hadde selskapet følgende rente- og valutaderivatposisjoner: Fastrenteavtaler Pålydende beløp Mottar rente Betaler rente Løpetid $ mnd. LIBOR 5,195 % Nov 2007 $ mnd. LIBOR 4,725 % Nov 2007 Valutakontrakter Pålydende beløp Nivå Utløper $ , $ , Spot inntil 1,7160 $ , Spot inntil 7,00 $ , Spot inntil 7,00 57

58 58 Fred. Olsen Energy ASA Note 19 - Hendelser etter balansedagen Aksjeopsjoner Etter årets utgang er i alt opsjoner utøvet av ledelsen i samsvar med vilkårene i aksjeopsjonsplanene av 2001,2002 og FOE konvertibelt obligasjonslån I januar 2007 ble NOK 10 millioner av det konvertible obligasjonslånet konvertert til ordinære aksjer i henhold til betingelsene i avtalen. 58

59 59 Revisors beretning 59