Nyhetsbrev mai 2016 OPPSUMMERING AV VÅRSEMESTERET 2016

Transkript

1 Nyhetsbrev mai 2016 OPPSUMMERING AV VÅRSEMESTERET 2016 Verdi NTNU kan se tilbake på et svært positivt semester med mye godt arbeid, et godt sosialt miljø og vellykkede faglige og sosiale arrangementer. Verdis visjon er å skape et levende finansmiljø på NTNU. Dette gjør vi blant annet ved å forvalte et fond, hvor vårt hovedformål er at denne forvaltningen skal bidra til læring blant Verdis medlemmer. Det er samtidig gledelig å konstatere at vi dette semesteret har hatt en betydelig bedre avkastning enn OSEBX. Et annet viktig bidrag for å nå vår visjon er å legge til rette for arrangementer som er tilgjengelig for alle studentene på NTNU. Vi har som ambisjon å arrangere 2-3 foredrag hvert semester. I mars holdt Joar Velde fra Viking Venture foredrag om hvordan Viking Venture gjorde om GasSecure fra et start-up til et 500 millioners salg til Dräger. Semesteret ble avsluttet med et inspirerende foredrag av Øystein Bogfjellmo om kredittmarkedet med et spesielt fokus på hvordan dagens oljepris påvirker dette markedet. Verdi fokuserer også på å jevnlig ha sosiale sammenkomster for sine medlemmer utover de ukentlige møtene. Denne våren har vi blant annet vært på kino for å se The Big Short, vært på lazer tag, samt hatt tradisjonell Verdipils. Som avslutning på semesteret hadde vi et større arrangement med interne foredrag, rebusløp og middag på kvelden. Vi har også dette semesteret hatt et meget godt samarbeid med våre samarbeidspartnere SEB og Dagens Næringsliv. I tillegg til at SEB jevnlig kommer til NTNU for å holde foredrag har vi en tett dialog om andre potensielle interne og eksterne arrangementer. Selskapsanalyser fra SEB gjør også analysearbeidet vårt bedre og enklere. I løpet av våren har vi hatt stand sammen med Dagens Næringsliv, og tilgangen på aviser fra Dagens Næringsliv er en viktig informasjonskilde for oss.

2 FONDSFORVALTNING Casearbeid Dette semesteret har vi vært inndelt i fem grupper med 4-5 medlemmer på hver gruppe. Hvert case er todelt, hvor den første delen består av en sektoranalyse og den andre en selskapsanalyse. Vi mener det er viktig å få en oversikt over kontantstrømmene til selskapene vi vurderer, og bruker derfor DCF (Discounted Cash Flow) som en basis i selskapsanalysene våre. Anbefalingene våre baserer seg på dette kombinert med multippel-analyser og de makroøkonomiske fremtidsutsiktene. Fondets utvikling Betraktelig bedre utvikling enn børsen Siden forrige nyhetsbrev ble sendt ut har børsen hatt en særdeles svak utvikling, med en nedgang på 7 % for OSEBX-indeksen. I samme periode har vår portefølje levert en meravkastning på hele 9.2 %. Transaksjoner Vi startet dette skoleåret med veldig mye cash, og benyttet forrige semester til å kjøpe oss opp til en vesentlig større andel aksjer. Dette er noe vi har fortsatt med dette semesteret, og på nåværende tidspunkt sitter vi med kun 14 % av porteføljen vår i cash, mot 40 % i starten av dette semesteret. Vi sitter i dag i tolv posisjoner, noe vi mener er i meste laget, og vil i fremtiden være investert i 8-12 forskjellige selskaper. Dette for å kunne holde oss godt oppdatert på selskapene, samtidig som vi kan ha en diversifisert portefølje. Endring i oppdrett I starten av dette semesteret valgte vi å selge oss ut av SalMar med en fin gevinst på ca. 30 %, dette for å gjøre plass til en annen oppdretter, Norway Royal Salmon, som vi så større potensiell oppside i. Vi er fortsatt optimistiske til oppdrettsnæringen, men mener

3 mye av potensialet er tatt ut, og er i dag eksponert gjennom NRS og utstyrs- og serviceleverandøren AKVA Group. Liten tro på oljeservice I midten av april valgte vi å selge oss ut av Subsea 7. Vi mener dette er et av selskapene i oljeservice med den mest solide balansen, og er dermed godt rigget til å klare seg igjennom en tøff periode i næringen. Samtidig synes vi fremtidsutsiktene til næringen overskygger dette, særlig det segmentet Subsea 7 opererer innenfor. Blant kjøpene vi har gjort har vi fokusert på selskaper som klarer å levere en attraktiv direkteavkastning, som for eksempel American Shipping Company og Sparebank 1 Nord-Norge, men også investert i mer spekulative posisjoner i Axactor og Nordic Nanovector. Vi mener AXA og NANO har en fellesnevner i ledelse med god track record, og tror dette øker sannsynligheten for at de vil lykkes og skape aksjonærverdier. Selskaper som har bidratt i positiv retning siden sist nyhetsbrev er NRS (+15%), AKVA (+26%) og NANO (+75%), mens AXA(-13%), HLNG (-17%) og AVANCE (-50%) har hatt en svak utvikling. Kjøp/salg Ticker Kurs Kurs i dag Utvikling Salg NGT % Salg SALM % Salg SUBC % Kjøp AMSC % Kjøp NONG % Kjøp AXA % Kjøp NANO % Kjøp STB % Kjøp NRS % Kjøp XXL %

4 Dagens portefølje I dag består porteføljen av følgende posisjoner: Beholdning Markedsverdi Avkastning Aksje Antall Kostpris NOK % NOK AKVA Group American Shipping Company Avance Gas Holding Axactor Höegh LNG Holdings Nordic Nanovector Norway Royal Salmon Olav Thon Eiendomsselskap Selvaag Bolig Sparebank 1 Nord-Norge Storebrand XXL Nordnet-konkurransen Dette semesteret har vi også deltatt i en konkurranse med andre skoler i Norge. Her har vi hatt en portefølje som har speilet 5-7 av aksjene som vi har i den interne porteføljen, og har ukentlig skrevet kommentarer som flere ganger har blitt sitert i mandagens utgave av Finansavisen. Vi har ligget i toppen igjennom hele semesteret, hvor vi hadde en veldig positiv avkastning i januar og februar, og ligger per dags dato på andreplass av syv skoler. ARRANGEMENTER Foredrag I løpet av skoleåret 2015/2016, ble det arrangert tre foredrag i regi av Verdi NTNU. I begynnelsen av november 2015 tok Martin Bech Holte, Partner i McKinsey, turen opp til Trondheim. Han holdt et svært lærerikt og inspirerende foredrag om hvordan Norges økonomi påvirkes av produktivitetsvekst og om utsiktene for norsk og global økonomi. I mars kom Joar Welde fra Viking Venture til NTNU for å holde et inspirerende foredrag om hvordan de var med på gjøre om GasSecure fra en start-up til et flere hundre millioner kroners salg. Han oppfordret studentene til å være mer åpne for å starte egne virksomheter og mente at det ikke var utenkelig å møte noen av dem i en senere investeringssituasjon. For å avslutte semesteret tok Verdis samarbeidspartner, SEB, turen opp til Trondheim i april. Øystein Bogfjellmo, kredittanalytiker i SEB, ga

5 interesserte studenter en innføring i kredittanalyse og hvordan dagens oljepris påvirker kredittmarkedet. Sosialt Dette semesteret har medlemmene i Verdi hatt flere sosiale sammenkomster. I Januar tilbød organisasjonen å sponse kinobilletter til alle som var interessert i å se The Big Short. Dette førte til godt oppmøte, og en hyggelig kveld i godt lag. Vi har også hatt tradisjonell Verdipils, også dette arrangementet med godt oppmøte. I Mars ble det også lansert et noe alternativt tilbud nemlig lazer tag! De oppmøtte kjempet med stor entusiasme, og det hele utartet seg som en veldig morsom (og svett) ettermiddag. Styret har i løpet av året prøvd å finne på et litt større sosialt arrangement, og dette endte på den 15. April. Det ble holdt to meget interessante foredrag om henholdsvis oljeservicebransjen og obligasjonsmarkedet. Foredragene ble holdt av interne medlemmer med mye kunnskap, og samtlige ble imponert over det høye nivået. Dette viser nok en gang hvilke ressurser Verdi faktisk besitter i form av sine medlemmer, og er definitivt noe som man skal være stolte av. Etter foredragene ble det arrangert et rebusløp, hvor lag på tre personer fikk bryne seg på diverse utfordringer både mentalt og fysisk. En av disse utfordringene var å pitche sitt eget lag som om det var en aksje, og sjelden har dommerpanelet blitt lovet bedre vekstmuligheter og utbyttegarantier. Kvelden ble så avsluttet med middag på en av de lokale restaurantene, hvor både maten og drikken var riktig så bra. Det er viktig for Verdi som organisasjon å avholde gode sosiale arrangementer, for å skape et samhold. Med medlemmer på kryss og tvers av linjer, trinn, alder og kjønn er det viktig å lage opplegg som alle ønsker å delta på, og som medlemmene føler de får noe ut av. Dette er noe av det arbeidet styret anser som sitt viktigste, og er noe som det skal jobbes hardt med også fremover.

6 Som student er det viktig å være oppdatert på norsk nærings- og samfunnsliv. Med Dagens Næringsliv får du nyheter, analyser og kommentarer som belyser maktforhold i inn- og utland, slik at du alltid vet hva som skjer, og hvorfor. Med et digitalt abonnement får du tilgang til all DNs journalistikk, inkludert lørdagsmagasinet og D2 uansett hvor du er. Les i 4 uker for 1 krone deretter koster det kun 99 kroner pr. måned for studenter (ordinær pris er 458,-). For bestilling, trykk HER.