AKSJONÆRAVTALE FOR TYIN FILEFJELL UTVIKLING AS

AKSJONÆRAVTALE FOR TYIN FILEFJELL UTVIKLING AS Datert

Side 2 av 8 Denne aksjonæravtalen ("Avtalen") er i dag inngått mellom 1. Vallergaard Invest AS, org nr 889 227 362 ("Vallergaard") 2. BMH Invest AS, org nr 883 498 852, ("BMH"), og 3. De personer og selskaper som fremgår av Vedlegg 1 til Avtalen, omtales samlet som de "Lokale Investorene". Vallergaard og BMH omtales i det følgende samlet som "Investorene" og sammen med de Lokale Investorene som "Partene", og Partene hver for seg som "Part". 1. AVTALENS BAKGRUNN OG FORMÅL Partene i denne Avtalen eier umiddelbart etter inngåelse av denne Avtale 100 % av aksjene i Tyin Filefjell Utvikling AS ( Selskapet ). Partene har med kort mellomrom investert i Selskapet gjennom rettede kapitalforhøyelser, og overtok ved gjennomføring av den seneste kapitalforhøyelse, som var rettet mot de Lokale Investorene, samtlige aksjer Vang kommune inntil da eide i Selskapet. Selskapet eier selskapene Tyin- Filefjell Skiheiser AS og Tørrisheisen AS, som igjen eier og er ansvarlig for driften av heisanleggene på Filefjell. Selskapet er i Selskapets vedtatte strategiplan, og ved vedtak i Vang kommunestyre den 14. februar 2013 og 18. april 2013, utpekt som rettssubjekt i det forutsatte samarbeid om den såkalte masterplan for Tyin- Filefjellområdet, mellom utbyggere og grunneiere, som bl a vil inneholde en plikt for utbyggere og grunneiere mv til å tilføre Selskapet et bidrag ved utbygging av fast eiendom til hyttetomter og leiligheter, herunder utleieenheter, i områder regulert for fritidsboligformål. Selskapet er således av kommunen tiltenkt en sentral rolle og et ansvar i utvikling og drift av Tyin Filefjell- området som turistdestinasjon. Vang kommune har søkt private investorer for å investere i og å overta Selskapet, herunder å ta ansvar for utvikling og drift av Selskapet. For Vang kommune har det vært viktig at slike investorer har evne og vilje til å oppfylle de oppgaver og intensjoner for Selskapet som ligger i Selskapets strategiplan. Partene har på ovennevnte bakgrunn investert i Selskapet for å bidra til utvikling av Selskapet og Tyin Filefjell- området som turistdestinasjon, samt for å realisere Selskapets strategi som nedfelt i Selskapets strategiplan. Denne Avtalen inngås til regulering av Partenes rettigheter og forpliktelser som aksjonær i Selskapet.

Side 3 av 8 2. SELSKAPETS STYRE 2.1 Selskapets styre velges av Selskapets generalforsamling i henhold til aksjelovens til enhver tid gjeldende regler. 2.2 Det er Partenes ønske og intensjon at lokaltilhørighet og kunnskap skal være representert i styret. Videre er det en målsetning å ha en representant fra Vang kommune som medlem i selskapets styre. 2.3 Styrets saksbehandling, prosedyrer og arbeidsoppgaver skal følge aksjelovens til enhver tid gjeldende regler. 3. DAGLIG LEDELSE Den daglige ledelse av Selskapet ivaretas av daglig leder som ansettes og sies opp av Selskapets styre. Styret kan utarbeide instruks for, og fastsetter godtgjørelse til daglig leder. 4. GENERALFORSAMLING Generalforsamlingen behandler og fatter vedtak i de saker som kreves etter loven og vedtektene samt andre saker som styret finner det formålstjenlig å forelegge for den. I tillegg har hver Part rett til å få behandlet saker på generalforsamlingen som Parten melder skriftlig til styret i så god tid at de kan tas med i innkallingen (jf. aksjeloven 5-11). Beslutninger på generalforsamlingen treffes med alminnelig flertall med mindre loven, vedtektene eller Avtalen krever annet flertall. 5. KAPITALFORHØYELSER FREMTIDIG BEHOV FOR FINANSIERING 5.1 Med mindre Selskapets styre beslutter å gjennomføre kapitalforhøyelser mot eksterne parter i henhold til aksjeloven 10-5, skal Partene ha fortrinnsrett til tegning av nye aksjer som Selskapet måtte utstede i henhold til aksjelovens bestemmelser. 5.2 Kapitalforhøyelser skal skje til antatt markedsverdi, fastsatt etter styrets beste skjønn. 5.3 Partene forplikter seg til å stemme for kapitalforhøyelser i Selskapet som a) er nødvendig for å sikre at ikke Selskapet kommer i mislighold under sin til enhver tid eksisterende finansiering, b) etter styrets skjønn er nødvendig for å sikre Selskapets likviditet og evne til å oppfylle sine forpliktelser, c) etter styrets skjønn er tjenelig for å oppfylle Selskapets målsetninger og strategi og d) gjennomføres som et ledd i insentivordning for Selskapets ansatte og/eller nøkkelpersoner. Ingen av Partene skal ha plikt til å delta i slike kapitalforhøyelser. Plikten omtalt i dette punkt gjelder også kapitalforhøyelser mot aksjeinnskudd i andre eiendeler enn penger, samt kapitalforhøyelser rettet mot nye investorer, når styret vurderer dette som tjenelig for å oppfylle Selskapets målsetninger og strategi. 5.4 Bank- og annen fremmedfinansiering skal holdes på et forvarlig nivå i forhold til Selskapet virksomhet, eiendeler og inntekter. 5.5 Ingen av Partene skal være forpliktet til å stille noen form for garantier, og garantistillelse fra Partene kan ikke vedtas ved en flertallsbeslutning.

Side 4 av 8 6. UTBYTTE MV. Partene er enige om og innforstått med at det ikke foreligger intensjoner om på kort sikt å utdele utbytte fra Selskapet. Eventuelle aksjeutbytter fra Selskapet skal fordeles etter den til enhver tid gjeldende aksjefordeling og ellers i samsvar med aksje- og regnskapslovgivningens krav. Selskapets generalforsamling avgjør etter innstilling fra Selskapets styre om, og i eventuelt hvilket omfang, det skal utdeles utbytte fra Selskapet. 7. AKSJENES OMSETTELIGHET - FORKJØPSRETT 7.1 Aksjenes omsettelighet Partene har investert i Selskapet i langsiktig perspektiv, og har ingen intensjoner om på kort sikt å selge seg ut av Selskapet. Partene er imidlertid enige om at det ikke skal være forbud mot å omsette Selskapets aksjer. Partene er imidlertid, ved omsetning av aksjer, forpliktet til å besørge at potensiell ny eier tiltrer denne aksjonæravtalen, jfr punkt 12 nedenfor. Overdragelse av aksjer i Selskapet krever styresamtykke i henhold til aksjeloven 4-15 (2). I sin vurdering kan styret vektlegge hvorvidt den potensielle nye eier vil tiltre denne Avtalen. 7.2 Forkjøpsrett Ved overdragelse og annet eierskifte til Selskapets aksjer, gjelder aksjelovens bestemmelser om forkjøpsrett i 4-19 flg, dog slik at 2 månedersfristen i aksjeloven 4-23 (1), skal være 10 ti - virkedager. Unntak fra forkjøpsretten følger av punkt 7.4 nedenfor. 7.3 Medsalgsplikt og rett Dersom Investorene en Part mottar et tilbud fra en tredjepart om å erverve samtlige av Selskapets aksjer, mot oppgjør i kontanter eller i annen form, herunder i form av fusjon etter aksjeloven kap. 13 mot oppgjør i likvide aksjer notert på børs eller tilsvarende organisert kursnoteringsliste, og Parten har til hensikt å akseptere slikt tilbud (heretter Tilbud/Tilbudet ), skal Parten straks ved skriftlig erklæring informere Selskapets styre om Tilbudet. Styret skal ved mottak av slik erklæring så raskt som praktisk mulig sende en skriftlig notis til de øvrige Parter (heretter Salgspliktnotis ), der hver Part gis en frist på 10 virkedager til å meddele styret skriftlig hvorvidt vedkommende ønsker å selge sine aksjer i Selskapet i henhold til Tilbudet. I det tilfelle Parter som til sammen representerer mer enn 50% av Selskapets aksjer ønsker å akseptere Tilbudet, har de øvrige Parter både rett og plikt til å overdra samtlige av sine aksjer i Selskapet på de vilkår som gjelder i henhold til Tilbudet. Ved mottak av en Salgspliktnotis har hver av Partene således rett og plikt til å (i) selge sine aksjer i transaksjonen som er forutsatt i Salgspliktnotisen på de samme vilkår;

Side 5 av 8 (ii) (iii) (iv) besørge betaling av sin pro rata andel av kostnadene forbundet med transaksjonen, beregnet på basis av en pro rata fordeling mellom Partene i forhold til eierandeler i Selskapet; treffe alle nødvendige tiltak for å gjennomføre transaksjonen, inkludert men ikke begrenset til å stemme til fordel for gjennomføringen av transaksjonen i alle relevante selskapsorganer, herunder eventuelt å instruere sine representanter til å stemme til fordel for gjennomføring av Tilbudet, i enhver sammenheng; og inngå alle avtaler, og andre dokumenter, erklæringer mv nødvendig for å gjennomføre salg av aksjene i Selskapet, herunder avgivelse av garantier og sikkerhet til kjøper, sedvanlige for den aktuelle type transaksjon. Dersom avtale som varslet i Salgspliktnotis ikke er gjennomført innen 90 nitti dager etter at Salgspliktnotis ble sendt, og uten at dette skyldes forhold hos den mottakende Part, skal rettighetene og forpliktelsene til mottakende Part etter denne bestemmelse opphøre i forbindelse med den aktuelle Salgsnotisen, dog slik at retten til å sende ny Salgspliktnotis med tilsvarende rettsvirkninger, består. 7.4 Unntak fra forkjøpsrett Forkjøpsretten og medsalgsretten kan ikke gjøres gjeldende ved salg til selskaper som kontrollerer, er kontrollert av, eller som er under felles kontroll med vedkommende Part. Med kontroll menes bestemmende innflytelse som angitt i aksjeloven 1-3(2). Videre kan forkjøpsrett og medsalgsrett ikke gjøres gjeldende ved overdragelse av aksjer i Selskapet til Selskapets ansatte eller nøkkelpersoner/deres selskaper. Videre kan forkjøpsrett ikke gjøres gjeldende ved utøvelse av Medsalgsplikt i henhold til punkt 7.3. 7.5 Konfidensialitet Partene forplikter seg til å bevare konfidensialitet om enhver avtale, tilbud og annen relatert informasjon som Partene får innsyn i eller kjennskap til i forbindelse med spørsmål om utøvelse av forkjøpsrett eller medsalgsplikt/- rett i henhold til Avtalen. Partene skal imidlertid ha rett til å gi informasjon som er omfattet av dette punkt til morselskap eller annet nærstående selskap, i den utstrekning dette er nødvendig for å overholde gjeldende interne beslutningsprosesser ved spørsmål om utøvelse av forkjøpsrett og/eller Medsalgsrett, samt ved Medsalgsplikt. 8. SELSKAPETS FORHOLD TIL PARTENE Partene er enige om at Selskapet i enhver henseende skal drives som et selvstendig kommersielt foretak uavhengig av de økonomiske særinteresser Partene måtte ha, også i tilknytning til deres øvrige virksomheter. 9. FORHOLDET TIL SELSKAPETS VEDTEKTER Selskapet skal på tidspunktet for inngåelse av denne Avtalen ha vedtekter i samsvar med Vedlegg 1. Ved motstrid mellom vedtektene i Selskapet og Avtalen går Avtalen foran i forholdet mellom Partene.

Side 6 av 8 10. TAUSHETSPLIKT Partene har taushetsplikt om alle forhold som gjelder Selskapet og dets virksomhet, samt innholdet i Avtalen, med unntak av forhold (i) som er offentlig kjent, eller som blir gjort offentlig kjent på annen måte enn ved brudd på denne Avtale eller (ii) som åpenbart ikke er av konfidensiell natur. Taushetsplikten gjelder også etter at vedkommende ikke lenger er aksjeeier. Det ovenstående er ikke til hinder for: (i) (ii) (iii) (iv) at en Part gir informasjon til sine juridiske, finansielle eller andre profesjonelle rådgivere samt bankforbindelser; at en Part gir slik informasjon som kreves for oppfyllelse av informasjonsplikt til børs som Parten er underlagt; at en Part gir slik informasjon til domstol eller annen offentlig myndighet som Parten etter loven er tvunget til å gi fra seg; eller at Avtalen forevises til eventuelle seriøse kjøpere av Partens aksjer, og eventuelt andre som har en akseptabel forretningsmessig interesse av å se Avtalen, under forutsetning av at de personer/institusjoner som får innsyn i Avtalen, forplikter seg til at dokumentet blir behandlet fortrolig. 11. KONKURRERENDE VIRKSOMHET Partene forplikter seg til, så lenge de eier aksjer i Selskapet, å avstå fra selv å eie eller drive, eller å delta som aksjonær eller annen deltaker i virksomhet som er direkte konkurrerende med Selskapets virksomhet i Selskapets geografiske område. Med "Selskapets virksomhet" menes i denne sammenheng eierskap og/eller drift av alpinanlegg, langrennsløyper og andre grunnlagsinvesteringer egnet til å skape aktivitet i området sommer og/eller vinter. Det ovenstående skal ikke være til hinder for at Partene viderefører deres respektive eksisterende virksomheter per dato for inngåelse av Avtalen. 12. OPPFYLLELSE AV AVTALEN Partene skal lojalt etterleve Avtalens bestemmelser og intensjoner og skal i den forbindelse yte den medvirkning som er nødvendig for å gjennomføre denne plikten. Partene skal derunder om nødvendig instruere sine representanter til å stemme i overensstemmelse med Avtalen i styremøter hvor Partene er representert og på generalforsamlinger i Selskapet. Dersom en Part eller dens representanter ikke stemmer i overensstemmelse med denne Avtalen, er Partene enige om å iverksette de nødvendige skritt for å endre slike beslutninger. Hver av Partene plikter å holde sine oppnevnte styremedlemmer orientert om Avtalens innhold. Dersom en av Partenes oppnevnte styremedlemmer ikke etterlever Avtalen, forplikter den Part som har nominert vedkommende til å bidra til at denne fratrer fra Styret.

Side 7 av 8 13. MISLIGHOLD AV AVTALEN - KJØPSOPSJON Dersom en Part vesentlig misligholder sine forpliktelser etter Avtalen, og misligholdet ikke er rettet innen 20 virkedager etter at skriftlig krav om retting ble fremsatt av Selskapets styret ovenfor den misligholdende Part, kan de øvrige Parter kreve å få overta samtlige aksjer i Selskapet tilhørende den misligholdende Part. Slikt krav må fremsettes innen 20 virkedager etter utløpet av retteperioden. Aksjene skal deretter overdras uten ugrunnet opphold som de er og mot betaling av et kontant vederlag tilsvarende 60 % av markedsprisen. Dersom kjøpsopsjonen utøves av mer enn en Part skal aksjene fordeles mellom de aktuelle Parter i det forhold Partene eier aksjer i Selskapet på tidspunktet for utøvelse av kjøpsopsjonen. Styret skal etter beste skjønn fastsette markedsprisen. I mangel av andre holdepunkter skal pris per aksje settes til tegningskurs per aksje i seneste kapitalforhøyelse gjennomført i Selskapet, eventuelt justert for forhold som åpenbart har påvirket Selskapets verdi, forutsatt at slike forhold har oppstått etter siste kapitalforhøyelse. 14. VARIGHET NYE AKSJONÆRER - TILTREDELSE Denne Avtalen trer i kraft fra det tidspunkt kapitalforhøyelse mot de Lokale Investorene er gjennomført ( Ikrafttredelsestidspunktet ). Opphør eller endring av Avtalen skal skje skriftlig. Ved lovlig overdragelse av aksjer i Selskapet, eventuelt utstedelse av aksjer, forplikter den overdragende Part eller Partene seg til å besørge at den nye aksjonær tiltrer denne Avtale gjennom en tiltredelseserklæring vedlagt Avtalen som Vedlegg 14. Avtalen skal være virksom så lenge Partene eier aksjer i Selskapet. Terminering av Avtalen for en Part skal ikke frita slik Part fra ansvar som følge av plikter, eller brudd på Avtalen, oppstått forut for termineringstidspunktet, eller fra oppfyllelse av plikter som ikke opphører ved terminering av avtalen, slik som eksempelvis punkt 11 og 15. 15. TVISTER Tvister som måtte oppstå mellom Partene i forbindelse med denne Avtalen, skal søkes løst ved minnelige overenskomster, megling eller andre minnelige ordninger. Fører slike forhandlinger eller megling ikke frem innen rimelig tid, skal enhver tvist vedrørende denne Avtale og/eller Partenes eierinteresse i Selskapet, avgjøres ved de alminnelige domstoler, med Valdres som verneting. *** Denne Avtale foreligger i [ ] eksemplarer, hvorav Partene beholder hvert sitt eksemplar. [dato] For BMH Invest AS: For Vallergaard Invest AS:

Side 8 av 8 Vedlegg: