Solvens 2 og forsikringsregulering: Skjer a?

Solvens 2 og forsikringsregulering: Skjer a? Frokostseminar Transcendent group, 19. september 2017 Are Jansrud, Finans Norge

Historikk, status og utviklingstrekk

Hvorfor fikk vi Solvens 2? Hovedformålene med Solvens 2: Forbedret forbrukerbeskyttelse Modernisert tilsyn Dypere integrasjon av markedene innenfor EU Øke de europeiske forsikringsselskapenes internasjonale konkurranseevne

Solvens 2 Solvens 2-huset MCR SCR Kapital Investeringer Pilar 2: Styring og kontroll Risikostyring ORSA Tilsyn Pilar 3: Transparens Pilar 1: Minimumskrav Myndighetsrapportering Offentliggjøring

Solvens 2: SCR-kravet SCR Operasjonell risiko Diversifisering Avsetninger og skatt Skaderisiko Livrisiko Helserisiko Markedsrisiko Motpartsrisiko Immaterielle

Risikobasert regulering Risikobasert regulering gir foretakene store fordeler: Direkte sammenheng mellom økonomiske og regulatoriske insentiver Utfordringer: Kalibrering av regulatoriske krav i forhold til faktisk (økonomisk) risiko Virksomhetsregler (produktregler) kontra solvensregulering og regnskapsregler Vekst

Risikotoleranse Forretningsstrategi Kapitaliseringsstrategi Risikotoleranse Risikostrategi

Risikotoleranse oppnå med dette avkastningskravet Kan vi med dette solvensmålet ORSA? Forretningsstrategi Kapitaliseringsstrategi Risikotoleranse Risikostrategi med disse risikorammene?

Strategisk styring og risikotoleranse Risikotoleranse Område Ramme. Skadeprosent Max 75% Maximum Estimated Loss 500 mill. Renterisiko 1bp = max150 mill Aksjerisiko 30% = max 50 mill Andel statsobligasjoner Min 40% Andel high yield Max 10%. Antall uønskede hendelser Max 10 ORSA Strategidokument Egenkapitalavkastning 15%. Kapitaliseringsstrategi SCR > 150%

Risikotoleranse i forsikring Interessant lesning: https://www.actuaries.org.uk/documents/c05- risk-appetite-general-insurance-undertakingpaper

CMU påvirker forsikring og Solvens 2 The challenges investment in Europe remains heavily reliant on banks there are significant differences in financing conditions between EU countries there are differing rules and market practices for products like securitised instruments or private placements shareholders and buyers of corporate debt rarely go beyond their national borders when they invest many SMEs still have limited access to finance The objectives develop a more diversified financial system complementing bank financing with deep and developed capital markets unlock the capital around Europe which is currently frozen and put it to work for the economy, giving savers more investment choices and offering businesses a greater choice of funding at lower costs establish a genuine single capital market in the EU where investors are able to invest their funds without hindrance across borders and businesses can raise the required funds from a diverse range of sources, irrespective of their location

Capital Markets Union (CMU) Alongside the CMU Mid-Term Review, the Commission is also unveiling measures to encourage long-term investment through a review of prudential calibration for investments in infrastructure corporates. We propose reducing the amount of capital that insurance companies need to hold when they invest in infrastructure corporates. These targeted changes to the Solvency II Delegated Regulation will further support investment in infrastructure. The proposal in detail The CMU Mid-term review sets out nine new priority actions: 1.strengthen the powers of European Securities and Markets Authority to promote the effectiveness of consistent supervision across the EU and beyond; 2.deliver a more proportionate regulatory environment for SME listing on public markets; 3.review the prudential treatment of investment firms; 4.assess the case for an EU licensing and passporting framework for FinTech activities; 5.present measures to support secondary markets for non-performing loans (NPLs) and explore legislative initiatives to strengthen the ability of secured creditors to recover value from secured loans to corporates and entrepreneurs; 6.ensure follow-up to the recommendations of the High Level Expert Group on Sustainable Finance; 7.facilitate the cross-border distribution and supervision of UCITS and alternative investment funds (AIFs); 8.provide guidance on existing EU rules for the treatment of cross-border EU investments and an adequate framework for the amicable resolution of investment disputes; 9.propose a comprehensive EU strategy to explore measures to support local and regional capital market development. In addition, the Commission will advance on outstanding actions under the 2015 Action Plan. In particular, the Commission will put forward: 1. A legislative proposal on a pan-european personal pension product to help people finance their retirement; 2.A legislative proposal for an EU-framework on covered bonds to help banks finance their lending activity; 3.A legislative proposal on securities law to increase legal certainty on securities ownership in the cross-border context. http://europa.eu/rapid/press-release_ip-17-1529_en.htm

CMU påvirker forsikring og Solvens 2

CMU påvirker forsikring og Solvens 2 Commission delegated regulation (EU) 2016/467: «qualifying infrastructure projects» Commission delegated regulation av 8.6.17 «Infrastructure entity»: «derives the substantial majority of its revenues from owning, financing, developing or operating infrastructure assets»

Kommer «Solvency 3»? Basel I Basel 2 Basel 2.5 Basel 3 «Basel 4» Bank CRD I CRD II CRD III CRD IV CRR CRD V CRR II BRRD BRRD 2 Forsikring Solvency I Solvency II

De tre pilarene i fremtidens bankregulering Finansiell stabilitet Minimumskrav Krisehåndtering Innskuddsgaranti

De tre (?) pilarene i fremtidens forsikringsregulering? «an insurance recovery and resolution directive and an insurance guarantee scheme directive would form a holistic framework for dealing with insurer failure.» ESRB: Report on systemic risks in the EU insurance sector (2005) Solvens 2 Finansiell stabilitet??? «IRRD»?????? «IGSD»??? Minimumskrav Krisehåndtering Polisegaranti

Fokusområder? Forbrukerbeskyttelse Soliditetsregulering Krisehåndtering

Regulatorisk utvikling mange aspekter Krisehåndtering Forbrukerbeskyttelse ( Treating customers fairly ) «Forbrukslånspakka» Revidert finansavtalelov Boliglånsforskriften Telefonsalg Boligkredittdirektivet Product governance Personvern (GDPR) MiFID2 / MiFIR PRIIPS IMD2 Soliditet Finansiell stabilitet Corporate Governance Anti hvitvask Systemrisiko Revidering av standardmetoden Skatter og avgifter: «Finansskatten»

1. Soliditetsregulering

Request to EIOPA for technical advice (1) Forholdsmessig og forenklet anvendelse av kravene Forenklede beregninger for visse undermoduler og risikomoduler «Look through approach» for markeds-, forsikrings- og motpartsrisiko Katastrofemodul skadeforsikring og motpartsrisiko Fjerning av ikke tilsiktede tekniske inkonsistenser Kredittrisiko i spreadrisiko-, konsentrasjons- og motpartsrisikomodulene Forsikringsrisiko Katastrofemodul skadeforsikring Konsentrasjonsrisiko Markedsrisiko tilknyttede selskaper Eksponeringer på regionale og lokale myndigheter Risikoreduksjonsteknikker Motpartsrisiko: kvalifiserte sentrale motparter og derivater Utsatt skatt og tapsbærende evne Foretaksspesifikke parametre Risikomarginen og kapitalkostnadene Klassifiseringen av ansvarlig kapital Valutarisiko og regnskapskonsolideringsmetoden Fjerning av ubegrunnede hindre for tilgang på finansiering

Høring - EIOPA Advice: Revidert standardmetode Table of Contents Responding to this paper... 3 1. Introduction... 4 2. Simplified calculations... 6 3. Reducing reliance on external credit ratings in the standard formula... 17 4. Treatment of guarantees, exposure guaranteed by a third-party and exposures to regional governments and local authorities (RGLA)... 29 5. Risk-mitigation techniques... 52 6. Look-through approach: investment related vehicles... 64 7. Undertaking specific parameters... 73 8. Loss-absorbing capacity of deferred taxes (LAC DT)... 93 9. Draft Impact Assessment... 131 Høringsfristen var 31.08.2017

Høring - EIOPA Advice: Revidert standardmetode Utdrag av forslag fra EIOPA Forenklede metoder: EIOPA anbefaler ikke å endre forutsetningene i Delegated regulation artikkel 88 Redusere avhengigheten av eksterne ratinger i standardmetoden: Foreslår to nye, forenklede metoder for spreadrisiko og konsentrasjonsrisiko Garantier fra stater, regionale og lokale myndigheter: Endringer i Delegated regulation artikkel 192 (4), 180 (2) og 187 (3) Risikoreduserende teknikker: «rolling hedges» Delvis uttelling for reassuranse med reassurandører i brudd med SCR Look through approach: Obligatorisk bruk av look through for «investment related undertakings» Selskapsspesifikke parametere: EIOPA foreslår en ny standardisert metode for beregning av justeringsfaktoren ved ikke-proposjonal reassuranse

Request to EIOPA for technical advice (2) Fjerning av ubegrunnede hindre for tilgang på finansiering Metoder og forutsetninger for beregningene av spreadrisiko for visse uratede obligasjoner og lån Metoder og forutsetninger for identifikasjon av visse porteføljer av unoterte aksjer Metoder og forutsetninger for beregninger når det gjelder strategiske eierposter

Den norske 15%-regelen I dag: Forbud mot å drive forsikringsfremmed virksomhet (finansforetakslovens 13-1) Forbud mot eierandeler over 15% Krav om forsvarlig kapitalforvaltning Finanstilsynet foreslår i et høringsnotat av 1.6.17 å oppheve 15%-begrensningen Foreslås dog videreført for pensjonsforetak Forbudet mot forsikringsfremmed virksomhet, også via datterforetak, vil bestå. Krav til forsvarlig kapitalforvaltning består (Solvens 2-krav). Betydning for: Kapitalforvaltningsstrategi ORSA Risikostyring og internkontroll

2. Krisehåndtering

Krisehåndtering (1) EIOPA med «opinion» til EUorganene Banklovkommisjonens utredning nr 30 del II

Krisehåndtering (2)

Krisehåndtering (3)

3. Forbrukerbeskyttelse

Personvernforordningen (GDPR) Europaparlaments- og rådsforordning (EU) 2016/679 av 27. april 2016 Beskyttelse av individer ved behandling av personopplysninger og om fri flyt av slike opplysninger Forordningens formål er å sørge for en god beskyttelse av personopplysninger samtidig som personopplysninger skal kunne utveksles fritt innenfor EØS-området. Full harmonisering av personvernreglene i EU/EØS, men forordningen åpner for at det kan gis nasjonale regler i enkelte tilfeller. Forordningen viderefører mange av prinsippene og reglene i det gjeldende direktivet, men innfører samtidig en del nye regler som innebærer eller nødvendiggjør endringer i norsk rett. Konsesjons- og meldeplikten bortfaller i all hovedsak og erstattes med regler om risikovurdering og dokumentasjonsplikt. Utvidete plikter, herunder til å informere om hvordan virksomheten behandler personopplysninger, til å utrede personvernkonsekvenser ved tiltak som utgjør en stor risiko for personvernet og til å varsle om sikkerhetsbrudd. Finans Norges arbeidsgruppe: https:///for-medlemmer/personvern/

Robotisering og «robotrådgivning» Robotiseringen: «Sertifisering» av roboter? Regulatoriske krav? Jfr «aksjerobotene» / algoritmehandel og regulators krav og forventninger

«Conduct» Nei, nei, gutt, dette må bli slutt! Ikke storme inn i stua før du har tatt av deg lua! Glemte du det rent? Det var ikke pent. Husk å ta alltid lua a! Ikke kast den, ikke sleng den, pent og rett på knaggen heng den! Tørk av foten din Og gå stille inn. Tekst: Margrete Munthe

«Conduct risk» og compliance «Conduct risk»: Ingen entydig definisjon Har å gjøre med måten banken og bankens ansatte oppfører seg på. Misconduct: «Conduct that falls short of expected standards, including legal, professional and ethical standards. (FSB) Compliance: etterlevelse av lover og regler Financial Conduct Authority (UK): Fair treatment of the firm s customers Protection of consumers Effective competition Integrity of the UK financial system 338. Conduct risk is defined as the current or prospective risk of losses to an institution arising from an inappropriate supply of financial services, including cases of wilful or negligent misconduct. Kilde: EU-wide stress test 2018

Kilde: FSB: Stocktake of efforts to strengthen governance frameworks to mitigate misconduct risks, 23.05.2017

MARKEDS- MISBRUK «MISSELLING» «Conduct risk» «BIG DATA» MISBRUK & MARKEDSFØRING ANTI HVITVASK KUNDE- HÅNDTERING BÆREKRAFT «ROBOT CONDUCT» REGNSKAPS- MANIPULASJON PRODUKT- EGENSKAPER BENCHMARK- MANIPULASJON REGELVERKS- BRUDD

Risikoappetitt Målesystemer «Conduct risk» «Tone of the top» «CONDUCT RISK» «Tone of the middle» Ambisjonsnivå («stretched target») Product governance Belønningssystem Interessekonflikter Compliance Etikk og moral

«Conduct costs» Bøter Rettskostnader «Reparasjonskostnader» Omdømmetap

Produkter og «conduct risk» Designrisiko Gjennomføringsrisiko Omgivelsesrisiko Conduct riskkostnader Komplekst produkt med ikke ubetydelig finansiell risiko, men samtidig et instrument med høy forventet avkastning. Utilstrekkelig opplæring av ansatte Kundene får ikke god nok informasjon Kraftig børsfall. Kundenes tap utløses i betydelig grad. Kundeklager, omdømmetap og erstatningskrav

Product governance and oversight Product governance Klager Design Krav Salg Vilkår "These Guidelines further minimise the risks of consumer detriment and misselling of insurance products. We need to ensure that products are designed with clear customer needs in mind but also that these products are being sold to the right customers. Insurers and intermediaries need to place consumers at the heart of their business strategies. The tone of this change has to come from the top. These preparatory guidelines will ensure that during 2016 and 2017 supervisors will early engage with the Board and senior managers of market participants to make sure that in 2018 the IDD product governance requirements are in place". Gabriel Bernardino, Chairman of EIOPA

Klagebehandling

Kilde: Central Bank of Ireland: A Guide to Consumer Protection Risk Assessment

FSB med høring om «misconduct» og belønning Supplementary Guidance to the FSB P&S on increasing the effectiveness of compensation tools in addressing misconduct risk det eksisterende prinsippdokumentet gjelder for alle typer risiko et supplement til deres eksisterende prinsipper og standarder for godtgjørelser det nye dokumentet ikke innfører nye prinsipper

«Conduct risk management» «Tone from the top» «Tone from the middle» Ansvarliggjøring Effektiv utfordring Insentiver / Belønning Etikk Opplæring Mål og krav *** Tydelige rutiner og retningslinjer Tester og kontroller «Conduct risk»-appetitt Samfunnets krav er i stadig endring Det som var OK i går og i dag er ikke nødvendigvis OK i morgen

«Conduct risk»-appetitt «Hvor nært kanten tør du å kjøre?» Compliance med lover og regler.? Complinace med etikk og moral.? Compliance med hva «folk flest» mener er greit.? «It is as if, too often, people had given up asking wether something was the right thing to do, and focused only on wether it was legal and complied with the rules.» Stephen Green, tidl styreleder HSBC mars 2010

«Conduct risk»-appetitt Operasjonell risiko Hvem ønsker vi å være assosiert med? Compliancerisiko Omdømmerisiko Lovlig? Ja, men er det «greit»? «Conduct risk» Hva ønsker vi å være assosiert med?

Oppsummering

Utfordringer og endringer i mange dimensjoner Teknologi Soliditet Compliance Omdømme Inntjening Conduct