Rapport 3. kvartal 2007 Driftsinntektene i 3. kvartal 2007 var MNOK 186,1 (MNOK 185,4 i samme periode i 2006). Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) var på MNOK 87,6 (MNOK 75,3). Resultatet etter skatt var på MNOK 89,4 (MNOK -0,6). Driftsinntekter frem til 30.09.2007 er MNOK 550,2 (MNOK 556,8). Årets inntekt inkluderer en salgsgevinst på MNOK 29,1. EBITDA frem til 30.09.2007 utgjør MNOK 246,7 (MNOK 251,2). Resultat etter skatt er MNOK 215,3 (MNOK 126,6). Nyheter i 3. kvartal: Inngått kontrakt med CGGVeritas for to 12 års tidscerterpartier på to nye seismikkskip med oppstart i 2010. Kontraktsverdi er på ca. MNOK 2.300. Inngått skipsbyggingskontrakt med Ulstein Verft AS for bygging av to store seismikkskip med X- BOW design. Kontraktsverdi er på ca. MNOK 1.250. Fartøyene vil etter levering i 2010 påbegynne de to 12 års kontraktene med CGGVeritas. Deltakelse med 25 % i nyopprettet indre selskap som har kjøpt AHTS Havila Force. Fartøyet ble overtatt i september 2007 og gitt nytt navn; Viking Troll. Skipet drives av Eidesvik, og har blitt drevet i løsmarkedet fra levering. Viking Forcados inn på ny kontrakt for Acergy i Vest-Afrika fra primo august til primo desember. Skipet skal deretter på planlagt verkstedsopphold. ConocoPhillips har erklært sin andre 2-års opsjon for forlengelse av kontrakten for AHTS Northern Crusader. Eidesvik har erklært sin 2-års opsjon på forlengelse av bareboat-kontrakten for skipet. Tatt levering av seismikkskipet Viking Vision, som går på kontrakt for CGGVeritas. Nyheter etter 30.09.2007: Seismikkskipet Viking Vanquish startet på 8 års kontrakt for CGGVeritas etter ombygging. To nybygg ventes levert i 4. kvartal. Begge skal inn på langsiktige kontraker. Resultater 3. kvartal 2007 Kvartalsregnskapet er utarbeidet i overensstemmelse med IFRS/IAS. Forskjellen i driftsinntekt, driftskostnad og resultat i forhold til samme periode forrige år er i hovedsak knyttet til følgende forhold: Fartøyene Kingfisher, Viking Queen og Viking Troll ble solgt Q1-07/Q4-06. Nybygget Viking Athene ble drevet på tidscerteparti fra Q4-06. Ombygging av Viking Poseidon til seismikkskip påbegynt primo april 07. Skipet har vært uten inntekt under ombyggingsperioden frem til primo november. Stril Odin er leid inn på tidscerteparti for å erstatte Viking Poseidon på kontrakt med Statoil. Viking Swan gikk ut av flåten etter utløp av bareboat kontrakt i mai 07. Viking Forcados er drevet på kortere kontrakter for Acergy i Vest-Afrika på høyere dagrater fra primo august. En svakere USD medfører lavere driftsinntekter. Noe av økningen i Andre driftsutgifter relaterer seg til en servicekontrakt i Vest Afrika med korresponderende inntekter under Fraktinntekter. Økte finanskostnader er relatert til finansiering av nye skip og ny- og ombyggingsprogrammet som pr 30.09.07 bestod av 7 skip. Urealisert valutagevinst på MNOK 72,5 er relatert til langsiktige lån i en svakere USD og valutaterminkontrakter.
Rapport 3. kvartal 2007 Finansiering og kapitalstruktur Bokført egenkapital pr 30.09.2007 var på MNOK 1.743,7, som tilsvarer en egenkapitalprosent på 44,4 %. Total bokført egenkapital pr aksje er på NOK 57,8. Aksjekursen 30.09.2007 var til sammenligning NOK 56,75. Effekten av ikke regnskapsført skatteforpliktelse (se avsnitt under) utgjør 10,40 pr aksje. Børskurs tilsvarer en markedsverdi på MNOK 1.711,0. Det er fortsatt betydelige utestående fordringer mot Omak Maritime Ltd, Nigeria. Dette skyldes meget sene betalinger fra Omaks kunder. Situasjonen følges tett opp fra Eidesviks side. Skatt I forbindelse med Regjeringens forslag til Statsbudsjett for 2008 ble det foreslått endrede beskatningsregler for rederiaksjeselskaper fra og med 2007. Selskapet har estimert denne forpliktelsen til i størrelsesorden MNOK 300, hvorav 2/3 skal innbetales over 10 år, og 1/3 kan avskrives mot miljøtiltak. I påvente av Stortingets endelige vedtak er denne skatten ikke avsatt i regnskapet pr 30.09.2007. Skatteforpliktelsen vil bli regnskapsført i 4. kvartal 2007. Kontantstrøm Kontantstrøm fra drift beløper seg i kvartalet til MNOK 82,1 mot 24,4 i samme periode i 2006. Negativ kontantstrøm knyttet til investeringsaktiviteter er i all hovedsak knyttet til innbetalinger på nybygg, ombygging og kjøp av andeler i nytt selskap. Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter består av ny gjeld knyttet til finansiering av nybygg og ombygging av skip. Utbetalinger er betaling av renter og avdrag. Marked Det høye aktivitetsnivået vedvarte i 3. kvartal i de segmenter Eidesvik opererer i. Det er fremdeles høy etterspørsel etter fartøyer for lengre kontrakter både i Nordsjøen og Vest-Afrika. Seismikkmarkedet vurderes til å være godt fremover. Det samme gjelder for skip for vedlikehold- og konstruksjonsmarkedet. Selskapet er bekymret for at det store nybyggingsprogrammet innenfor forsynings- og ankerhåndteringsfartøyer kan medføre overkapasitet på noe lengre sikt. Markedet vil imidlertid i en periode fremover være preget forsinkelser på nybygg som kan medføre at det stramme markedet holder seg lengre. Eidesvik vil fortsette sin strategi med hovedsakelig å sikre langsiktige kontrakter for størstedelen av flåten, for på den måten å sikre seg mot større endringer i markedet. Næringen vil møte store utfordringer med å skaffe kompetent personell til alle nybygg som skal leveres i de neste årene.
Report 3rd Quarter 2007 Operating income in 3rd quarter 2007 was MNOK 186,1 (MNOK 185,4 in corresponding period in 2006). Operating result before depreciation (EBITDA) was MNOK 87,6 (MNOK 75,3). The profit after tax was MNOK 89,4 (MNOK -0,6). Accumulated operating income per 30.09.07 is MNOK 550,2 (MNOK 556,8). The revenues of 2007 includes a gain on sale of MNOK 29,1. EBITDA per 30.09.07 is MNOK 246,7 (MNOK 251,2). Profit after tax is MNOK 215,3 (MNOK 126,6). The major Q3 2007 events: Entered into a contract with CGGVeritas for 12 years T/C s for two new large seismic research vessels, both starting in 2010. Contract value is approx. MNOK 2.300. Intered into a shipbuliding contract with Ulstein Verft AS for building of two large seismic research vessels with X-BOW design. Contract value is approx. MNOK 1.250.The vessels will directly after delivery in 2010 commence the 12-year contracts with CGGVeritas. Participation with 25 % ownership in newly estalished limited partnership which purchased AHTS Havila Force. The vessel was taken over in september 2007 and renamed Viking Troll. The vessel has been operated in the spot market by Eidesvik from delivery. Viking Forcados commenced a new contract with Acergy in West Africa from primo August to primo December. The vessel is thereafter schedueled for yard maintennance. ConocoPhillips has declared their second two-year option to extend the contract for AHTS Northern Crusader. Eidesvik declared the two-year option to extend the bareboat contract for the vessel. Newbuild Viking Vision delivered and commenced the contract with CGGVeritas. News after 30.09.2007: Seismic vessel Viking Vanquish commenced the 8-year contract with CGGVeritas after delivery. Two newbuildings expected delivered in 4 th Quarter. Both vessels will commence long-term contracts. Results 3rd Quarter 2007 The Quarterly accounts are prepared in accordance with the IFRS/IAS. The change in operating income, operating expenses and result compared to corresponding period last year is mainly an effect of the following: The vessels Kingfisher, Viking Queen and Viking Troll were sold in Q1-07 and Q4-06. Newbuild Viking Athene operated on Time Charter from Q4 2006 Conversion of Viking Poseidon to seismic vessel commenced primo April 2007. The vessel has been without income during the conversion period, which ended primo November. Stril Odin hired in on T/C chart to replace Viking Poseidon on contract to Statoil. Viking Swan left fleet after expiration of Bareboat chart in May. Viking Forcados operated on shorter contracts for Acergy in West Africa on higher dayrates since primo August. A weaker USD results in lower operating income. Some of the increase in Other operating Expenses is related to a new service contract in West Africa with a corresponding increase in Freight Income. Increased financial expenses are related to financing of newbuilding- and conversion program, which 30.09.07 counted 7 vessels. Unrealized currency gain of MNOK 72,5 is related to long term loans in a weaker USD and foreign exchange forward contracts.
Report 3rd Quarter 2007 Financing and Capital Structure Book equity at 30.06.07 was MNOK 1.743,7, i.e.an equity ratio of 44,4 %. Total booked equity pr. share is NOK 57,8. The corresponding market price at Oslo Stock Exchange closed at NOK 56,75. The effect of not recognized tax liability (with reference to paragraph below) amount to 10,40 pr. share. Market price of the equity is MNOK 1.711,0. There is a significant amount of accounts receiveables towards Omak Maritime Ltd., Nigeria. This is caused by late payments from Omak s clients. The situation is closely followed up by Eidesvik. Tax When presenting the proposed State Budget for 2008 the government suggested a change in the taxation of limited shipowning companies from 2007 and on. The company s estimate for this liability amounts to MNOK 300, where 2/3 is to be paid over 10 years, and 1/3 is to be written off against environmental measures. When still waiting for final passage of the Stortinget, the tax liability is not recognized in the accounts pr 30.09.2007. The tax liability will be recognized in 4 th Quarter 2007. Cash Flow Cash flow from operating activities was MNOK 82,1 in the Quarter (24,4 in the corresponding period in 2006). Negative cash flow from investment activities are mainly related to payment on contract obligations for newbuildings, conversion of vessel and shares in new company. Cash flow from finance activities consists of new debt related to newbuildings and conversion of vessel. Outgoing cash is payment of instalments and interest. Market The high level of activity persisted in 3rd Quarter in the segments Eidesvik operates in. The demand for longer T/C s is still high in both The North Sea and West Africa. The seismic market is assessed to be good from now on. The same is assessed for the maintennance- and repair market. The company is somewhat concerned for the large newbuilding program for PSV s and AHTS s, which in longer term may result in excess capacity. However, the market may remain tight for some time due to late delivery on newbuildings. Eidesvik will continue pursue its strategy by securing long-term contracts for a major part of the fleet in order to reduce the impact of larger fluctuations in the market. The industry will face great challenges when obtaining competent offshore personell to all the newbuildings which are to be delivered the next years.
PROFIT AND LOSS ACCOUNT 2007 2006 2007 2006 (NOK 1000) Operating Income: Q3 Q3 1.1.-30.9. 1.1.-30.9. Freight income 186.058 185.362 521.128 556.803 Other income 0 3 29.055 37 Total operating income 186.058 185.365 550.183 556.840 Operating Expenses Crew expenses 55.107 67.717 169.805 187.619 Other operating expenses 28.107 31.572 94.018 85.901 Vessels on charter 15.293 10.810 39.707 32.078 Total operating expenses 98.507 110.099 303.530 305.597 Operating result before depreciations 87.550 75.265 246.652 251.243 Ordinary depreciation 40.203 37.760 109.027 114.446 Writedown on assets 0 0 0 0 Operating result 47.348 37.505 137.626 136.797 Result associated companies 0 1.102 0 1.474 Financial Items Financial income 3.385 1.416 9.692 5.282 Financial expenses (27.931) (21.276) (72.018) (52.053) Change in marketvalue on financial instruments (8.871) (8.760) (2.090) 7.627 Realized agio (disagio) 5.843 2.837 24.454 8.362 Unrealized agio (disagio) 72.506 (11.201) 121.874 28.663 Net financial items 44.933 (36.983) 81.913 (2.118) Pre-tax profit 92.280 1.623 219.539 136.154 Taxes (2.920) (2.181) (4.228) (9.599) Profit 89.361 (557) 215.310 126.555
BALANCE SHEET ASSETS 30.09.2007 30.09.2006 31.12.2006 Fixed assets: Deferred tax assets 28.941 21.835 19.921 Other assets 44.870 22.633 28.875 Vessels 2.775.879 2.349.643 2.424.077 Contracts newbuildings 264.314 251.039 371.698 Derivate 37.435 12.682 22.616 Other long-term receivables 3.451 3.412 3.451 Shares 22.723 17.899 4.820 Total fixed assets 3.177.613 2.679.143 2.875.456 Current assets: Account receivables, freight income 201.491 144.908 159.186 Other short-term receivables 146.543 223.352 175.313 Other securities 100.125 4.414 58.274 Bank deposits 303.311 233.288 117.151 Total current assets 751.470 605.962 509.924 Total assets 3.929.083 3.285.105 3.385.381 EQUITY AND LIABILITIES Equity capital Paid-in capital 449.391 449.391 449.391 Retained earnings 1.315.739 981.607 1.128.272 Other equity not recognised in P & L (48.192) (60.618) (53.102) Minority interests 26.800 72.160 0 Total equity capital 1.743.738 1.442.540 1.524.561 Liabilities: Deferred tax liabilities 2.204 14.114 2.204 Other long-term liabilities 9.687 42.669 6.314 Interest-bearing mortgage debt 1.831.004 882.492 874.317 Total long-term liabilities 1.842.895 939.275 882.835 Short-term liabilities: Debt to suppliers 26.537 39.953 62.803 Other short-term liabilities 315.913 863.336 915.182 Total short-term liabilities 342.450 903.289 977.985 Total liabilities 2.185.345 1.842.564 1.860.820 Total equity and liabilities 3.929.083 3.285.105 3.385.381
Cash flow statement 2007 2006 2007 2006 Q3 Q3 1.1.-30.9. 1.1.-30.9. Cash flow from operating activity 82.093 24.405 208.842 127.111 Cash flow from investment activity (248.027) (117.143) (404.923) (463.521) Cash flow from finance activity 367.359 179.932 382.241 117.649 Changes in liquidity over the period 201.425 87.194 186.160 (218.761) Liquid assets at the beginning of the period 101.886 146.094 117.151 452.049 Liquid assets at the end of the period 303.311 233.288 303.311 233.288 Segment reporting Operating income Seismic/Cable Subsea PSV Other Total 3 rd Quarter 2007 57.663 50.086 76.597 1.712 186.058 3 rd Quarter 2006 40.366 59.060 83.428 2.510 185.364 Total 2006 *) 164.317 249.051 427.351 15.273 855.992 Operating profit 3 rd Quarter 2007 11.989 26.161 11.927-2.729 47.348 3 rd Quarter 2006 8.773 18.486 19.171-8.926 37.504 Total 2006 *) 39.272 81.369 176.361-18.688 278.314 *) Operating income and operating profit in the PSV segment in 2006 includes a MNOK 102,6 gain from sale of vessels "Viking Queen" and "Viking Troll". Changes in equity Equity pr 30th of June 2007 1.654.377 Result i 3rd Quarter 89.361 Total equity end period 1.743.738