Hovedpunkter. Resultatfremgang på 7 %. Resultat før skatt 144,3 MNOK mot 134,5 MNOK i Omsetningen er økt med 1 %.

årsrapport 2008

Hovedpunkter Resultatfremgang på 7 %. Resultat før skatt 144,3 MNOK mot 134,5 MNOK i 2007. Omsetningen er økt med 1 %. Glamox er et norsk industrikonsern som utvikler, produserer og distribuerer profesjonelle belysningsløsninger for det globale markedet. Glamox består av flere selskaper med virksomhet i flere europeiske land, samt Asia, USA og Canada. et er organisert med Glamox ASA som morselskap. Operativ drift er delt i to forretningsmessig selvstendige virksomhetsområder, European Professional Lighting og Global Marine & Offshore. Virksomhetsområdene har ansvar for hver sin gruppe av selskaper. Flere nye produktfamilier introdusert gjennom året. Montasjevirksomhet er under etablering i Korea. Bygningsmessige utvidelser i Molde (lager) og Estland (produksjon). Vesentlig forverring av markedssituasjonen i fjerde kvartal. Forslag til utbytte på NOK 0,50 per aksje. Innhold Nøkkeltall 3 et Glamox 4 Hovedpunkter fra virksomhetsområdene 6 Styrets årsberetning 10 Resultatregnskap 16 Kontantstrømoppstilling 17 Balanse 18 Noter 20 Revisors beretning 36 Nøkkeltall 37 Adresser 38 Nøkkeltall 2008 2007 2006 2005 2004 Sum inntekter MNOK 1 606,8 1 593,8 1 353,1 1 227,9 1 254,3 Driftsresultat MNOK 147,5 158,4 106,8 70,3 45,7 Ordinært resultat før skattekostnad MNOK 144,3 134,5 86,5 48,0 18,4 Ordinært resultat MNOK 117,4 93,8 89,4 47,2 17,0 Kontantstrøm fra driften MNOK 39,7 165,6 53,2-8,6 23,7 Totalrentabilitet % 16,4 18,3 14,5 9,0 6,5 Egenkapitalandel % 35,9 35,0 33,6 30,1 24,2 Fortjeneste pr. aksje NOK 1,78 1,42 1,39 3,14 1,13 Utvannet resultat pr. aksje NOK 1,42 1,39 0,75 0,33 2 GLAMOX 3

lysselskapet glamox lysselskapet glamox European Professional Lighting Glamox et sjef Kjell Stamnes Kontor og forretningsbygg Industribygg Undervisningsbygg Helse- og institusjonsbygg Butikker og kjøpesentre Hotell- og restaurantbygg Global Marine & Offshore Økonomi, personal & IT Thomas Lindberg direktør Produksjon / innkjøp Håkan Westin Direktør Global Marine & Offshore Jan Berner direktør European Professional Lighting Kjell Stamnes Kommersiell marine Cruise og ferger Olje og gass Fritidsbåter Militær marine Obstruksjonslys Salgsenheter Glamox International Norge Produksjonsenheter aqua signal Teterow GmbH & Co KG Bremen/Teterow Tyskland Salgsenheter Glamox Norge Norge Produksjonsenheter Glamox Fabrikker Molde Norge aqua signal AG Tyskland Norselight AS Halden Norge Glamox Elektro AB Sverige AS Glamox HE Keila Estland Virksomhetsområdet European Professional Lighting European Professional Lighting leverer et bredt spekter av belysningsløsninger til det europeiske markedet for landbasert Glamox: Et av Europas ledende merker for belysning til det profesjonelle markedet. Kontor og industribelysning både onshore og offshore. Har vært på markedet i mer enn 60 år. Aqua Signal Corporation USA Glamox Far East Pte. Ltd. Singapore Mariteam Lighting Inc. Newfoundland Canada Glamox (Suzhou) Lighting Co. Ltd Suzhou Kina Glamox A/S Danmark Glamox Marketing Oy Finland Høvik Lys Produksjon Halden Norge belysning. Virksomhetsområdet tilbyr markedet totale løsninger innenfor kontor og forretningsbygg, industribygg, undervisningsbygg, helse- og institusjonsbygg, butikker og kjøpesentre og hotell- og restaurantbygg. aqua signal: Verdensledende innenfor belysning til maritime behov. Har vært på markedet i over 140 år. Mariteam Lighting Inc. Canada Norselight AS Norge Glamox Korea Co. Ltd.* Busan Sør Korea AS Glamox HE Estland Glamox Licht GmbH Tyskland Virksomhetsområdet Global Marine & Offshore Glamox (Suzhou) Lighting Co. Ltd Kina Glamox Ireland Ltd. Irland Global Marine & Offshore er en av verdens ledende leverandører av belysningsarmaturer til de globale marine- og offshoresegmentene. Virksomhetsområdet tilbyr markedet totale Norselight: Utvikler og produserer søkelys og spesielle løsninger for det maritime markedet. Verdensledende produkter av meget høy kvalitet. Norselights historie kan spores over 80 år tilbake i tid. * Etablert Februar 2009 Glamox Electric (UK) Ltd. England løsninger innenfor følgende segmenter: kommersiell marine, cruise og ferger, olje og gass, fritidsbåter, militær marine og obstruksjonslys. Omsetning fordelt på markeder: 1 607 MNOK Årsverk (snitt) fordelt på markeder: 1 126 Høvik Lys: Etablert for mer enn 130 år siden og er en av verdens eldste varemerker innen belysning. Spesiali ster på design og dekor og oppbygging av egne løsninger i samarbeid med kunden. 32 % 16 % 32 % 3 % 15 % 2 % Norge Norden ex. Norge Europa ex. Norden Nord Amerika Asia Andre 45 % 5 % 40 % 2 % 8 % Norge Norden ex. Norge Europa ex. Norden Nord Amerika Asia 4 5

Hovedpunkter fra virksomhetsområdene hovedpunkter - fra virksomhetsområdene Statsbygg/Jaro Hallan EUROPEAN PROFESSIONAL LIGHTING (EPL) Virksomhetsområdet European Professional Lighting (EPL) er organisert som et selvstendig virksomhetsområde innenfor Glamox-konsernet med et totalt budsjett- og resultatansvar. EPL utvikler, produserer og selger belysningsløsninger for landbaserte markedssegmenter hovedsakelig i Europa. I enkelte markeder innenfor EPL markedsføres og selges i tillegg elektriske varmeovner med varemerket Glamox Varme, produsert av Adax AS. EPL har to egne varemerker; Glamox og Høvik Lys. Nøkkeltall 2008 2007 2006 Driftsinntekter NOK mill 869,0 879,2 746,6 Driftsresultat NOK mill 79,4 93,9 68,5 Driftsmargin % 9,1 10,7 9,2 EPL leverer et bredt spekter av komplette belysningsløsninger til ulike markeder og markedssegmenter. De prioriterte markedssegmentene er kontor- og forretningsbygg, industribygg og undervisningsbygg, samt helseinstitusjoner i enkelte markeder. I tillegg leveres komplette belysningsløsninger til hoteller, butikker/kjøpesentre og utendørsbelysning. Glamox er markedsleder på profesjonell belysning i Norge og har gode markedsposisjoner i øvrige nordiske land samt Estland. EPL betjener alle viktige ledd i salgs- og distri- EPL har egne salgsselskaper i Norge, Danmark, Sverige, Finland, Estland, Storbritannia, Irland og Tyskland. I andre deler av Europa er virksomheten og produktene representert gjennom distributører. EPL har egne produksjonsenheter i Norge og Estland. Ved utgangen av 2008 sysselsatte EPL 625 årsverk, hvorav 34 % er ansatt i virksomheter utenfor Norge. busjonskjeden, både arkitekter, konsulenter, byggeiere, entreprenører og installatører. Avhengig av de ulike markedenes struktur er det valgt en distribusjonsmodell tilpasset dette. I Norge, Sverige og Finland går hoveddelen av omsetningen via grossister, mens i de øvrige markeder går hoveddelen av omsetningen direkte til installatør, entreprenør eller sluttkunde. Det er i alle markeder sterk fokus på økt bearbeiding av det beskrivende ledd (arkitekter og konsulenter) for å bli beskrevet i prosjekter. Markedssituasjonen i alle våre hovedmarkeder har vært preget av gode markedsforhold i første halvdel av året. I annet halvår har derimot markedsforholdene gradvis utviklet seg negativt. Tilbakegangen har vært spesielt stor i 4. kvartal. Denne utviklingen forventes å fortsette inn i 2009. Hovedårsaken er en vesentlig reduksjon i nybyggingsaktiviteten innen kontor-, forretnings- og industribygg som følge av finanskrisen. Den offentlige byggevirksomheten innen skoler og helsesektoren tror vi vil holde seg på et bra nivå. Den fallende markedssituasjonen bidrar i sterkere grad enn tidligere til økt konkurranse og prispress i markedet. Vi forventer en markedsnedgang i alle våre hovedmarkeder i 2009, men det er svært vanskelig å forutsi hvor stor nedgangen vil bli. Virksomhetsområdet har siden 2001 hatt en kontinuerlig resultatfremgang. I 2008 oppnådde vi derimot ikke resultatfremgang. Høyere indirekte kostnader samt noe lavere volum bidrar til at lønnsomheten ble noe lavere i år. Omsetningssvikten kom i siste del av året og de kostnadstiltak som ble iverksatt i siste del av 2008 vil først få virkning i 2009. EPL har også i 2008 fokusert på produktutvikling og har lansert flere nye produkter. Godt over halvparten av omsetningen i 2008 er relatert til produkter lansert de siste 5 år. Investeringsnivået har også i 2008 vært høyt. Hovedfokus har vært investeringer innen produktutvikling og økt produksjonskapasitet. I tillegg fortsetter arbeidet med automatisering og effektivisering av produksjonsprosessene. Vi har i 2008 åpnet et nytt tilbygg til vårt sentrallager i Molde. Dette gjør oss i stand til bedre å betjene våre kunder og markeder på en hurtig og effektiv måte. Vi har også utvidet våre produksjonsfasiliteter i Estland for å øke effektivitet og flyt i produksjonen, samt klargjøre fabrikken her for større kapasitet. Den svake kronekursen i siste halvdel av året mot viktige valutaer har bidratt positivt. Samtidig gir svingninger i kursnivået uforutsigbarhet. Med en betydelig eksportrettet produksjon med base i Norge er stabil kronekurs og moderate lønnsoppgjør viktige elementer for ikke å svekke konkurransekraften. Belysningsbransjen i Europa er fortsatt sterkt fragmentert og preges av en viss overkapasitet. Dette forsterkes i de markedsforhold vi nå er inne i. Vi regner med at det vil skje restruktureringer i tiden fremover. For å sikre enn fortsatt god lønnsomhetsutvikling vil EPL fortsatt arbeide med effektivisering for å opprettholde konkurransekraft, økt volumvekst i våre enkeltmarkeder og satsing på produktutvikling. 6 7

hovedpunkter - fra virksomhetsområdene hovedpunkter - fra virksomhetsområdene GLOBAL MARINE & OFFSHORE (GMO) Virksomhetsområdet Global Marine & Offshore er organisert som et selvstendig virksomhetsområde innenfor Glamox konsernet med et budsjett og resultatansvar. Global Marine & Offshore er en av verdens ledende leverandører av belysningsarmaturer og belysningsløsninger til de globale marine og offshore markeder. Virksomhetsområdet har fire sterke, internasjonale varemerker; aqua signal, Glamox, Høvik Lys og Norselight. Nøkkeltall 2008 2007 2006 Driftsinntekter NOK mill 736,9 714,0 594,9 Driftsresultat NOK mill 67,7 65,4 37,0 Driftsmargin % 9,2 9,2 6,2 Global Marine & Offshore opererer innen segmentene kommersiell marine, cruise og ferger, olje og gass, fritidsbåter og militær marine. I enkelte regioner utenfor Europa har GMO også leveranser til landprosjekter. Virksomhetsområdet er globalt ledende i segmentene kommersiell marine og i cruise og ferger. Innenfor olje og gass har GMO en sterk posisjon både i Europa og Asia. Videre har vi en sterk posisjon innen fritidsbåter i Europa og USA, spesielt innen navigasjonslys. Virksomhetsområdet er representert i alle verdensdeler gjennom egne salgsselskaper, agenter og distributører. Virksomheten har egne salgsenheter i Norge, Tyskland, Finland, Singapore, Kina, USA og Canada. Global Marine & Offshore har produksjonsenheter i Norge, Tyskland, Kina og Canada. Ved utgangen av 2008 sysselsatte Global Marine & Offshore 464 årsverk. 87 % av de ansatte er ansatt i virksomheter utenfor Norge. Global Marine & Offshore har en markedsmodell som gjør det mulig å betjene alle viktige salgs- og distribusjonskanaler inn mot verft, redere, arkitekter, konsulenter og installatører. Vi møter regionale konkurrenter i de fleste land, men i det globale markedet er det i dag kun tre til fire konkurrenter som tilbyr sammenlignbare løsninger. Markedet for kommersiell marine (handelsflåte skip) og olje og gass segmentet har vært godt i 2008. Det var en rekordhøy ordreinngang for verftene i 2007, og dette har gitt verftene, spesielt i Asia, store ordrereserver for 2008 og 2009, og for mange verft også for 2010. Dette gir økende etterspørsel av belysningsløsninger, men samtidig møter vi økt konkurranse og prispress i flere geografiske markeder. Det er spesielt innen kommersiell marine det er en økende konkurranse fra asiatiske aktører. Global Marine & Offshore har hatt vekst i de to største segmentene som er kommersiell marine (handelsflåte skip) og olje- og gass segmentet. Veksten har vært i Asia, og Asia utgjør nå mer enn en tredjedel av totalomsetningen til GMO. Det har vært en tilbakegang i fritidsbåtsegmentet. Det skyldes en generell nedgang i markedet for fritidsbåter som følge av den økonomiske usikkerheten i verdensøkonomien. Global Marine & Offshore oppnådde i 2008 samlede driftsinntekter på 737 millioner kroner, som er en økning på 3 % fra 2007. Økningen har kommet innen Olje og gass segmentet og kommersiell marine (handelsflåte skip), mens det har vært en nedgang i segmentene fritidsbåt og cruise og ferger. Det har også vært levert noe mindre til militære prosjekter. Driftsresultat ble 67,7 millioner mot 65 millioner i 2007. Virksomhetsområdet har økt driftsresultatet grunnet et høyere volum, god kapasitetsutnyttelse og en effektivisering av driften. Etterspørselen for belysningsløsninger forventes å være stabil for hovedsegmentene for store deler av 2009 som følge av at de fleste verft har gode ordrebøker og stor aktivitet. Det har imidlertid vært vesentlig færre kontraheringer i 2. halvår 2008, og det forventes også å bli kanselleringer av allerede inngåtte kontrakter. Dette skaper usikkerhet for markedssituasjonen fremover, og det antas at det kan få effekt for GMO mot slutten av 2009 og inn i 2010. Satsingen mot Olje- og gass segmentet vil fortsette i 2009, og vi forventer fortsatt vekst innen dette segmentet i 2009. Vi har i februar 2009 etablert et eget selskap i Korea, Glamox Korea Co. Ltd. Dette selskapet skal montere lysarmaturer, holde lager for prosjektleveranser og gi bedre støtte til verftene i Korea. Vi forventer at dette vil styrke vår markedsposisjon i Korea, og danne grunnlag for ytterligere vekst i vårt viktigste eksportmarked. Asia blir stadig et viktigere og viktigere marked for GMO, men det er et marked som er krevende å bearbeide. Vi forsterker derfor vår salgs- og markedsbearbeiding i denne regionen. 8 9

Styrets årsberetning Glamox er et norsk industrikonsern som utvikler, produserer og distribuerer profesjonelle belysningsløsninger for det globale markedet. Glamox har virksomhet i flere europeiske land, samt i Asia, USA og Canada. et er organisert med Glamox ASA som morselskap og har forretningsadresse i Molde, Norge. et hadde i 2008 en ordreinngang på 1.655 MNOK, mot 1.670 MNOK i 2007, en nedgang på 1 %. styrets årsberetning Omsetningen ble på 1.607 MNOK, mot 1.594 MNOK i 2007, en økning på 1 %. Driftsresultatet ble 147,5 MNOK, mot 158,4 MNOK i 2007. Nedgangen i driftsresultatet skyldes en svak vekst i omsetningen i kombinasjon med økte kostnader. Økningen i kostnadene skyldes blant annet forsterkning av salgs- og markedsapparatet, fortsatt høy aktivitet i produktutvikling og lønnsøkninger. STX Europe Ordinært resultat før skattekostnad ble 144,3 MNOK, sammenlignet med 134,5 MNOK året før. Forbedringen skyldes lavere finansieringskostnader og agiogevinster som følge av en svakere norsk krone i siste del av 2008. Resultat etter skatt ble på 117,4 MNOK, mot 93,8 MNOK året før. et har per 31.12.2008 et skattemessig underskudd til fremføring på 49 MNOK. markeder i årets siste kvartal. Dette gjelder spesielt innenfor virksomhetsområdet European Professional Lighting. Styret er tilfreds med konsernets resultatoppnåelse i 2008 og takker alle ansatte for meget god innsats gjennom året. HOVEDPUNKTER OG HOVEDTALL Resultatfremgang på 7 %. Resultat før skatt 144,3 MNOK mot 134,5 MNOK i 2007. Omsetningen er økt med 1 %. Flere nye produktfamilier introdusert gjennom året. Montasjevirksomhet er under etablering i Korea. Bygningsmessige utvidelser i Molde (lager) og Estland (produksjon). Vesentlig forverring av markedssituasjonen i fjerde kvartal. Forslag til utbytte på NOK 0,50 per aksje. et har også i 2008 hatt en positiv kontantstrøm fra de operasjonelle aktivitetene. Kontantstrømmen fra driften (operasjonelle aktiviteter og investerings aktiviteter) på 39,7 MNOK, mot 165,6 MNOK i 2007, er lavere enn tidligere år på grunn av større økning i arbeidskapitalen. Likviditetsreserven endte på 347 MNOK ved årsskiftet, mot 340 MNOK året før. Omsetningen i morselskapet Glamox ASA ble 928 MNOK, mot 928 MNOK i 2007. Driftsresultatet ble på 75,2 MNOK, mot 82,7 MNOK i 2007. Ordinært resultat før skattekostnad ble på 31,0 MNOK, mot 80,6 MNOK i 2007. Styret la i fjorårets beretning til grunn en forventning om et resultat på nivå med 2007 eller noe bedre. Dette målet er oppnådd på ordinært resultat før skattekostnad med en resultatfremgang på 7 %. Det svakere driftsresultatet kommer som følge av en svakere omsetning innenfor konsernets hoved- KAPITAL OG LIKVIDITET Balansen utgjorde pr. 31.12.2008 1.070 MNOK, mot 944 MNOK pr. 31.12.2007. ets egenkapital utgjorde ved årsskiftet 384 MNOK. Egenkapitalandelen var på 35,9 %. Glamox ASA hadde en egenkapital på 277 MNOK og en egenkapitalandel på 34,5 %. Fri egenkapital inklusive annen innskutt egenkapital var ved årsskiftet 173 MNOK i Glamox ASA. Kontantstrømmen fra driften ble i 2008 39,7 MNOK, mot 165,6 MNOK i 2007. Likviditetsreserven utgjorde ved årsskiftet 347 MNOK, mot 340 MNOK i fjor. Pr. 31.12.2008 har konsernet netto rentebærende gjeld på 73,3 MNOK, mot 62,0 MNOK i 2007. Sett i forhold til driftsresultat før avskrivninger på 187,3 MNOK gir dette et forholdstall på 0,39. 10 11

styrets årsberetning styrets årsberetning I 2008 er det gjennomført investeringer på 51,1 MNOK. I 2007 ble det gjennomført investeringer på 44,4 MNOK. Regnskapet er avlagt under forutsetning om fortsatt drift. FINANSIELL RISIKO et er utsatt for kredittrisiko, renterisiko og valutarisiko i dets ordinære forretningsvirksomhet og styrer mot å ha en akseptabel risiko innenfor disse områder. Som instrument for styring av renterisiko benyttes underliggende låneavtaler, samt finansielle instrumenter. Valutarisiko styres gjennom interne faktureringsregler, matching av inntekter og kostnader i samme valuta og lån mot egenkapital i samme valuta, samt bruk av finansielle instrumenter. For utdypende informasjon vises til note 17 i årsregnskapet. UTVIKLING PER VIRKSOMHETSOMRÅDE et opplevde meget gode markedsforhold for begge virksomhetsområdene i første halvdel av 2008. I annen halvdel av 2008 er markedsforholdene gradvis forverret. Dette gjelder spesielt for virksomhetsområdet European Professional Lighting som primært leverer belysningsløsninger til kontor- og forretningsbygg, industribygg, undervisningsbygg og helsebygg. Som en følge av markedsutviklingen har konsernet gjennomført flere tiltak i annet halvår for å tilpasse kapasitetene i flere av fabrikkene. et har både gjennomført oppsigelser, permitteringer og redusert arbeidstid. Gjennom ekstraordinære tiltak har man også lykkes med å redusere materialkostnadene på flere innsatsfaktorer i produksjonen. et har også i 2008 hatt en høy aktivitet innen produktutvikling og flere nye produktfamilier er lansert. et har hatt en kontinuerlig resultatfremgang siden 2001. Dette er oppnådd gjennom vekst i omsetningen, stram kostnadsoppfølging, god produktivitetsutvikling i fabrikkene og god balansestyring. European Professional Lighting (EPL) Virksomhetsområdet oppnåde i 2008 en ordreinngang på 873 MNOK (895 MNOK), en nedgang på 2 %. Omsetningen i samme periode ble 869 MNOK (879 MNOK), en nedgang på 1 %. Svikten i omsetning kom i hovedsak i siste del av året. Høyere kostnader har ført til en resultatmessig tilbakegang i 2008 sammenlignet med den fremgang som virksomhets området har vist de senere år. Driftsresultatet ble 79,4 MNOK (9,1 %), mot 93,9 MNOK (10,7 %) i 2007. Økningen i kostnadene skyldes at EPL har videreført satsningene i salgs- og markedsbearbeidingen. I tillegg til sine hovedmarkeder har virksomhetsområdet økt sin salgsinnsats inn i Russland. Samtidig har igangsatte tiltak på kostnadssiden hatt begrenset virkning i 2008. Belysningsmarkedet i de markeder EPL er representert var meget bra i første halvår. Alle hovedmarkeder har utviklet seg negativt gjennom annet halvår. Ved utgangen av 2008 er alle våre hovedmarkeder i en fallende tendens. I noen markeder har man signaler på betydelig tilbakegang. Dette skyldes spesielt en vesentlig reduksjon i nybyggings-aktiviteten innen kontor- og forretningsbygg og industribygg, som en følge av finans-krisen. Den offentlige byggevirksomheten og rehabilitering av gamle bygg tror vi vil holde seg på brukbart nivå. Som en følge av disse endringene i markedene opplever EPL også et økt prispress. I løpet av året har EPL sett en vesentlig større interesse for energiøkonomiske belysningsløsninger. Virksomhetsområdet har også i 2008 lansert mange nye produkter. Høye lønnsøkninger de senere år er en utfordring for dette virksomhetsområdet, siden store deler av EPL er lokalisert i Norge. Global Marine & Offshore (GMO) Virksomhetsområdet fikk en ordreinngang på 782 MNOK (775 MNOK), en økning på 1 %. Omsetningen ble 737 MNOK (714 MNOK), en økning på 3 %. Det har vært en vekst i hovedmarkedene til GMO i 2008 som følge av den rekordhøye ordreinngangen skipsverftene hadde i 2007. Den største veksten har vært i Asia. Verftene har fortsatt en høy ordre reserve ved utgangen av 2008 for levering av nye skip i 2009 og 2010. Kontrahering av nye skip i 2. halvår av 2008 har likevel vært vesentlig lavere. Det forventes at denne trenden vil vedvare i 2009. Det forventes at det vil bli noen kanselleringer av skip som allerede er i ordre. Dette vil etter hvert gi utslag i en lavere etterspørsel av belysningssystemer, men det er forventet at dette vil kunne få effekt for virksomhetsområdet først mot slutten av 2009 og inn i 2010. GMO har hatt vekst i de to største segmentene som er kommersiell marine (handelsflåte skip) samt i olje og gass segmentet. Denne veksten har særlig skjedd i Asia, og Asia utgjør nå mer enn tredjedel av omsetningen til GMO. Det har vært nedgang i salget til fritidsbåtsegmentet, som følge av at fritidsbåtsmarkedet generelt er kraftig svekket. GMO oppnådde et driftsresultat på 67,7 MNOK (9,2 %), mot 65,4 MNOK (9,2 %) i 2007. Resultatforbedringen skyldes primært et noe høyere volum. Det er forventet noe mer usikkerhet rundt markedene for GMO. En av hovedutfordringene er å styrke markedsposisjonen i Asia. GMO styrker markedsbearbeidingen i regionen, og etablerer i første kvartal 2009 et eget selskap i Korea, som fra før er det viktigste eksportmarkedet for virksomhetsområdet. Etableringen inkluderer montasje av egne produkter, lokal teknisk support og lagerføring av produkter produsert i Europa. I tillegg til denne virksomheten har GMO siden 2000 bygget ut både en produksjonsvirksomhet for maritime produkter og en salgsorganisasjon i Kina. Siden 1992 har konsernet hatt et eget salgsselskap i Singapore. I løpet av året har GMO også forsterket salgsarbeidet i Midt-Østen. GLAMOX OG DET YTRE MILJØ Glamox skal, som en del av konsernets forretnings ide, gjennom planmessig og langsiktig arbeid, posisjonere seg som en miljøbedrift. ets produksjonsenheter i Molde og i Tyskland er sertifisert i henhold til EN ISO 14001. Enhetene oppfyller de strengeste krav til miljøstyring og er forpliktet til å dokumentere et miljøstyringssystem. I 2008 har arbeidet med å redusere forbruket av helse- og miljøfarlige kjemikalier og å erstatte de mest miljøfarlige produktene med mer miljøvennlige, blitt videreført. Ved hovedanlegget i Molde ble anlegget som har stått for overflatebehandlingen av våre aluminiumsreflektorer nedlagt i 2008. Dette vil redusere forbruket av kjemikalier og strøm betydelig. Sevan Marine Miljøaspektene inngår som en viktig del av vår produktutvikling. Gjennom energieffektive produkter og løsninger tar vi sikte på å utnytte markedsmulighetene som blant annet EU s energidirektiv for bygg gir. MENNESKELIGE RESSURSER OG ARBEIDSMILJØ Antall årsverk i konsernet var 1.110 per. 31.12.2008, mot 1.051 i 2007. Antall årsverk i Glamox ASA var ved årsskiftet 466, mot 466 i 2007. Arbeidsmiljøet i konsernets enheter er tilfredsstillende, og samarbeidet med de tillitsvalgte er godt. Sykefraværet i Glamox ASA var i 2008 på 7,1 %, mot 6,0 % i 2007. Selskapet er ikke fornøyd med det høye sykefraværet ettersom økningen i 2008 er et brudd på den positive utviklingen de siste årene. Reduksjon av sykefraværet er viktig for å opprettholde nødvendig konkurransekraft. Reduksjon av sykefraværet vil også i 2009 stå kontinuerlig på dagsorden. Sykefraværet i konsernets øvrige enheter er varierende. Det var seks rapporterte skadetilfeller som medførte fraværsdager i Glamox ASA i 2008, mens det i 2007 var fem rapporterte skadetilfeller. H-verdien ble 9,3 i 2008, mot 12 13

styrets årsberetning styrets årsberetning 8,2 i 2007. H-verdien er en definert standard målestørrelse for skadefrekvensen i en bedrift. Fokus på å trygge arbeidsmiljøet vil fortsette med uforminsket styrke i 2009. Antall rapporterte skader i konsernets øvrige enheter var begrenset i 2008. REDEGJØRELSE AV LIKESTILLINGSARBEIDET Antall ansatte i Glamox ASA var ved årsskiftet 484. Andel kvinner var 33 %. Andelen kvinner blant operatører var 39 %. Andelen kvinner blant funksjonærer var 22 %. Andelen kvinner i ledende stillinger med personalansvar var 6 %. AKSJONÆRFORHOLD Vedrørende aksjonærforhold vises det til note 12 i årsregnskapet. FORSLAG TIL DISPONERING Styret foreslår at årets resultat i Glamox ASA på TNOK 24.723 anvendes som følger: - Overført fra annen egenkapital: TNOK (8.271) - Avsetning til utbytte: TNOK 32.994 FREMTIDSUTSIKTER Styret legger til grunn et fallende marked i 2009. Det er også betydelig usikkerhet om hvor stor nedgangen vil bli. ets langsiktige strategi med fokus på lønnsom organisk vekst ligger fast selv om det i 2009 ikke forventes å oppnå en organisk vekst på grunn av fallende markeder. et vil likevel ha offensivt fokus på å utnytte de markedsmuligheter som finnes. Videre er det allerede iverksatt kostnadsreduserende tiltak samtidig som nye tiltak løpende er til vurdering. For året som helhet forventer styret et lavere resultat enn i 2008. Selskapet har fokus på at samme kompetanse og ansiennitet lønnes likt uavhengig av kjønn. Kvinner og menn i alle stillingskategorier gis like muligheter for å kvalifisere seg til alle typer oppgaver og avansementsmuligheter. Oslo, 6. mars 2009 Andel kvinner blant de aksjonærvalgte styremedlemmene var 40 %. Andelen blant de ansattvalgte styremedlemmene var 33 %. Bjørn Arnestad Sigmund Johansen Eyvin M. Olsen GODTGJØRELSE Vedrørende godtgjørelse til styre, ledelse og revisor vises til note 5 i årsregnskapet. Styreformann Heidi Marie Petersen Randi Skipnes Marianne Ulrichsen Sverre Valvik Rudi Aas Kjell Stamnes sjef 14 15

Resultatregnskap KONTANTSTRØMOPPSTILLING 01.01-31.12 Note 01.01-31.12 2008 2007 TNOK 2008 2007 2006 866 985 869 380 Salgsinntekt 2 1 578 436 1 562 306 1 316 976 61 013 58 122 Annen driftsinntekt 2 28 360 31 502 36 173 927 998 927 501 Sum inntekter 1 606 796 1 593 808 1 353 149 499 371 498 659 Varekostnad 4 802 373 814 838 662 423 249 249 243 049 Lønnskostnad 5 448 518 426 411 392 697 23 190 28 105 Avskr. på varige driftsmidler og immat. eiendeler 3/7 39 787 45 033 42 414 87 578 75 028 Annen driftskostnad 3 168 600 149 120 148 839-6 555 Nedskrivning/tap på aksjer og fordring datterselskap 3 75 165 82 660 Driftsresultat 147 518 158 406 106 776 3 932 2 971 Utbytte og konsernbidrag fra datterselskap 3 811 3 704 Renteinntekt fra foretak i samme konsern 8 723 6 766 Annen finansinntekt 6 60 619 5 510 13 050-60 671-15 543 Annen finanskostnad 6-63 864-29 375-33 293 30 960 80 558 Ordinært resultat før skattekostnad 144 273 134 541 86 533-6 238-23 535 Skatt på ordinært resultat 11-26 883-40 698 2 911 24 723 57 023 Ordinært resultat 117 390 93 843 89 445 24 723 57 023 Årsresultat 117 390 93 843 89 445 Anvendelse av årsresultatet 32 994 13 198 Foreslått utbytte 12 32 994 13 198-8 271 43 825 Annen egenkapital 12 Majoritetens andel 12 84 385 80 645 89 476 Minoritetens andel 12 10-31 24 723 57 023 Sum anvendelse 117 390 93 843 89 445 01.01-31.12 Note 01.01-31.12 2008 2007 TNOK 2008 2007 Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter 30 960 80 558 Resultat før skattekostnad 144 273 134 541-28 -179 Periodens betalte skatt -13 364-386 Tap/(gevinst) ved avgang av anleggsmidler 130 641 23 190 28 105 Ordinære avskrivninger 3/7 39 787 45 033-16 589-5 159 Endring i varelager -63 334-9 875 14 853 8 675 Endring i kundefordinger -20 909 15 123 7 271 5 958 Endring i leverandørgjeld -5 186 13 089 37 389 5 636 Forskjeller i pensjonsmidler/-forpliktelser 39 031 5 803-41 821-9 841 Endring pensjonsmidler ført direkte mot egenkapital -43 094-10 412 28 164 2 538 Effekt av valutakursendringer 20 029 8 305-25 065 4 321 Endring i andre tidsavgrensningsposter -6 616 8 326 58 324 120 613 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 90 747 210 188 Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter -27 722-23 300 Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler -51 089-44 373-457 Utbetalinger ved kjøp av aksjer/andeler i andre foretak -6 323-4 748 Utbetaling ved lån til selskap i samme konsern Innbetaling ved avhendelse av andre investeringer -205-34 045-28 505 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -51 089-44 578 Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter -16 977-28 025 Utbetalinger ved nedbetaling av langsiktig gjeld -19 226-32 617 1 808 Innbetalinger av egenkapital 1 808-13 198 Utbetaling av utbytte -13 198 Utbetaling kjøp minoritetsandeler -457-30 175-26 217 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -32 424-31 266-5 896 65 891 Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter 7 234 134 344 Oppstilling over innregnede inntekter og kostnader 164 053 98 162 Kontanter og kontantekvivalenter 01.01 1/15 220 102 85 758 158 157 164 053 Kontanter og kontantekvivalenter 31.12 1/15 227 336 220 102 01.01-31.12 01.01-31.12 2008 2007 TNOK 2008 2007 2006-41 821-9 841 Aktuarielle gevinst(tap) på ytelsesbaserte pensjonsordninger -43 094-10 412 11 710 2 755 Skatt på inntekter og kostnader innregnet direkte i egenkapital 12 067 2 915-30 111-7 085 Inntekter og kostnader innregnet direkte i egenkapitalen -31 027-7 496 24 723 57 023 Årsresultat 117 390 93 843-5 388 49 938 Sum innregnede inntekter og kostnader 86 362 86 346 16 17

EIENDELER EGENKAPITAL OG GJELD 31.12 31.12 Note 31.12 31.12 2008 2007 TNOK 2008 2007 31.12 31.12 Note 31.12 31.12 2008 2007 TNOK 2008 2007 Anleggsmidler Immaterielle eiendeler 2 365 380 Rettigheter, EDB-systemer, mv. 7 3 410 1 233 38 641 33 239 Utsatt skattefordel 11 45 398 41 625 Goodwill 7 865 1 729 41 006 33 619 Sum immaterielle eiendeler 49 673 44 587 Varige driftsmidler 95 982 94 405 Tomter, bygninger og annen fast eiendom 7/13 153 356 144 977 75 874 73 706 Maskiner og anlegg 7/13 116 137 105 211 10 960 12 161 Driftsløsøre, inventar, verktøy, kontormaskiner. o.l 7/13 36 898 28 760 182 816 180 272 Sum varige driftsmidler 306 391 278 948 Finansielle anleggsmidler 155 856 155 856 Investeringer i datterselskap 7/13 68 503 62 180 Lån til foretak i samme konsern 9 115 115 Investeringer i aksjer og andeler 197 153 119 293 Andre fordringer 258 528 Pensjonsmidler 5 1 372 Egenkapital Innskutt egenkapital 65 989 65 989 Selskapskapital/Aksjekapital 12 65 989 65 989 135 454 135 454 Innskutt annen egenkapital 12 135 454 135 454 201 442 201 442 Sum innskutt egenkapital 201 443 201 443 Opptjent egenkapital 75 806 114 381 Annen egenkapital 12 Fond i konsernet 12 182 606 129 286 75 806 114 381 Sum opptjent egenkapital 182 606 129 286 Minoritetsinteresser 12 10 277 248 315 823 Sum egenkapital 384 059 330 729 Gjeld Avsetning for forpliktelser Utsatt skatt 11 17 498 10 585 4 458 3 758 Andre avsetninger for forpliktelser 12 161 7 444 4 458 3 758 Sum avsetning for forpliktelser 29 659 18 029 224 592 218 443 Sum finansielle anleggsmidler 455 2 052 448 413 432 335 Sum anleggsmidler 356 519 325 587 Omløpsmidler 104 578 87 989 Varer 4/13 269 807 206 473 Annen langsiktig gjeld 247 958 235 215 Gjeld til kredittinstitusjoner 10/13 291 020 271 778 2 638 4 004 Øvrig langsiktig gjeld 10/13 9 615 10 332 59 383 21 994 Pensjonsforpliktelser 5 60 253 22 594 309 978 261 213 Sum annen langsiktig gjeld 360 887 304 704 Fordringer 84 583 99 337 Kundefordringer 13 194 953 174 044 8 851 3 651 Andre fordringer 21 557 17 900 93 434 102 988 Sum fordringer 216 510 191 944 158 158 164 053 Bankinnskudd, kontanter og lignende 15 227 337 220 102 356 170 355 029 Sum omløpsmidler 713 654 618 520 804 583 787 364 Sum eiendeler 1 070 173 944 107 Kortsiktig gjeld 114 082 106 811 Leverandørgjeld 142 817 148 003 28 27 Betalbar skatt 11 8 687 10 373 13 136 17 510 Skyldige offentlige avgifter 17 408 24 205 32 994 13 198 Utbytte 12 32 994 13 198 52 658 69 023 Annen kortsiktig gjeld 93 662 94 866 212 898 206 569 Sum kortsiktig gjeld 295 568 290 644 527 334 471 540 Sum gjeld 686 115 613 377 804 583 787 363 Sum egenkapital og gjeld 1 070 173 944 107 Oslo, 6. mars 2009 Bjørn Arnestad sigmund Johansen Eyvin M. Olsen Heidi Marie Petersen Randi Skipnes Styreformann Marianne Ulrichsen sverre Valvik rudi Aas Kjell Stamnes sjef 18 19

NOTER Note 1 Regnskapsprinsipper Grunnleggende prinsipper - vurdering og klassifisering Årsregnskapet, som er utarbeidet av selskapets styre og ledelse, må leses i sammenheng med årsberetningen og revisjonsberetningen. Års- og konsernregnskapet består av resultatregnskap, balanse, kontantstrømoppstilling og noteopplysninger og er avlagt i samsvar med allmennaksjelov, regnskapslov og god regnskapsskikk i Norge gjeldende pr. 31. desember 2008. Alle beløp i årsregnskap og noter presenteres i TNOK dersom ikke det er angitt noe annet. Års- og konsernregnskapet er basert på de grunnleggende prinsipper om historisk kost, sammenlignbarhet, fortsatt drift, kongruens og forsiktighet. Transaksjoner regnskapsføres til verdien av vederlaget på transaksjonstidspunktet. Inntekter resultatføres når de er opptjent og kostnader sammenstilles med opptjente inntekter. Det er tatt hensyn til sikring og porteføljestyring. Regnskapsprinsippene utdypes nedenfor. Behandling av datterselskap og tilknyttede selskap i morselskapet Med datterselskap menes normalt selskap der selskapet har en eierandel på over 50%, hvor investeringen er av langvarig og strategisk karakter og hvor selskapet har bestemmende innflytelse. Datterselskap er oppført til det laveste av kostpris og virkelig verdi i selskapsregnskapet. Med tilknyttede selskap menes normalt selskap der selskapet har en eierandel på 20-50%, hvor investeringen er av langvarig og strategisk karakter og hvor konsernet kan utøve en betydelig innflytelse. Tilknyttede selskap er oppført til det laveste av kostpris og virkelig verdi i selskapsregnskapet. For tiden har morselskapet ingen tilknyttede selskaper. Konsolideringsprinsipper Note 1 Regnskapsprinsipper (forts.) Minoritetsinteresse Minoritetsinteressenes andel av resultat etter skatt, og egenkapital, er vist som egne poster i resultatregnskapet og balansen. Behandling av tilknyttede selskap Med tilknyttede selskap menes normalt selskap der konsernet har en eierandel på 20-50%, hvor investeringen er av langvarig og strategisk karakter og hvor konsernet kan utøve en vesentlig innflytelse. Tilknyttede selskap innarbeides etter egenkapitalmetoden i konsernregnskapet. For tiden har konsernet ingen tilknyttede selskaper. Generelle prinsipper Eiendeler/gjeld som knytter seg til varekretsløpet og poster som forfaller til betaling innen ett år etter balansedagen, er klassifisert som omløpsmidler/kortsiktig gjeld. Vurdering av omløpsmidler/kortsiktig gjeld skjer til laveste/høyeste verdi av anskaffelseskost og virkelig verdi. Virkelig verdi er definert som antatt fremtidig salgspris redusert med forventede salgskostnader. Andre eiendeler er klassifisert som anleggsmidler. Vurdering av anleggsmidler skjer til anskaffelseskost. Anleggsmidler som forringes avskrives. Dersom det finner sted en verdiendring som ikke er forbigående, foretas en nedskrivning av anleggsmidlet. Tilsvarende prinsipper legges normalt til grunn for gjeldsposter. Ved anvendelse av regnskapsprinsipper og presentasjon av transaksjoner og andre forhold, legges det vekt på økonomiske realiteter, ikke bare juridisk form. Betingede tap som er sannsynlige og kvantifiserbare, kostnadsføres. Inndelingen i segmenter er basert på selskapets interne styrings- og rapporteringsformål, samt på risiko og inntjening. Det presenteres tall for virksomhetsområder, samt for geografiske markeder da den geografiske fordelingen av aktiviteten er av betydning for å vurdere selskapet. Tallene er avstemt mot selskapets resultat- og balanse. Regnskapsprinsipper for vesentlige regnskapsposter Konsoliderte selskap regnskapet omfatter de selskap hvor morselskapet og datterselskap direkte eller indirekte har bestemmende innflytelse. regnskapet viser selskapenes økonomiske stilling, resultat av årets virksomhet og kontantstrømmer som en samlet økonomisk enhet. Bestemmende innflytelse anses, i utgangspunktet, å foreligge når en direkte eller indirekte eier mer enn 50% av den stemmeberettigede kapital. Det er anvendt enhetlige regnskapsprinsipper for alle selskap som inngår i konsernet. Nyervervede datterselskap medtas fra det tidspunkt bestemmende innflytelse oppnås, og avhendede datterselskap medtas frem til avhendelsestidspunktet. Ved trinnvise kjøp av eierandeler legges verdien av eiendeler og gjeld ved tidspunktet for etablering av konsernforholdet til grunn. Senere kjøp av eierandeler i eksisterende datterselskap, vil ikke påvirke vurderingen av eiendeler og gjeld, med unntak av merverdi i form av goodwill som analyseres ved hvert kjøp. Eliminering av interne transaksjoner Alle vesentlige transaksjoner og mellomværende mellom selskaper i konsernet er eliminert. Eliminering av eierandeler i datterselskap Eierandeler i datterselskaper er eliminert i konsernregnskapet etter oppkjøpsmetoden. Forskjellen mellom kostpris for eierandelene og bokført verdi av netto eiendeler på oppkjøpstidspunktet analyseres og henføres til de enkelte balanseposter i henhold til reell verdi. Eventuell ytterligere merpris som skyldes forventninger om fremtidig inntjening, aktiveres som goodwill og avskrives i resultatregnskapet i takt med de underliggende forhold og forventet økonomisk levetid. Omregning av utenlandske datterselskap Ved omregning av utenlandske selskapers årsregnskap fra utenlandsk valuta til norske kroner, er balanseposter omregnet til dagskurs ved årsslutt og resultatposter omregnet til gjennomsnittskurs for regnskapsåret. Den differansen som oppstår ved at selskapets inngående egenkapital og årets resultat er omregnet til annen kurs enn utgående egenkapital er ført over konsernets resultat som finanspost. Inntektsføringstidspunkt Inntekt resultatføres når den er opptjent. Inntektsføring skjer følgelig normalt på leveringstidspunktet ved salg av varer og tjenester. Kostnadsføringstidspunkt/sammenstilling Utgifter sammenstilles med og kostnadsføres samtidig med de inntekter utgiftene kan henføres til. Utgifter som ikke kan henføres direkte til inntekter, kostnadsføres når de påløper. Ved omstrukturering og nedleggelse av virksomhet kostnadsføres samtlige utgifter knyttet til dette på beslutningstidspunktet. Andre driftsinntekter (-kostnader) Vesentlige inntekter og kostnader som ikke har sammenheng med den ordinære virksomheten, klassifiseres som andre driftsinntekter og -kostnader. Poster som er uvanlige, uregelmessige og vesentlige klassifiseres som ekstraordinære. Immaterielle eiendeler Immaterielle eiendeler som forventes å gi fremtidige inntekter, som goodwill i datterselskaper, rettigheter og EDB-systemer, aktiveres. Avskrivninger beregnes lineært over eiendelenes økonomiske levetid. Utgifter forbundet med forskning og utvikling kostnadsført løpende. Varige driftsmidler Varige driftsmidler føres i balansen til anskaffelseskost, fratrukket akkumulerte av- og nedskrivninger. Dersom den virkelige verdien av et driftsmiddel er lavere enn bokført verdi, og dette skyldes årsaker som ikke antas å være forbigående, skrives driftsmidlet ned til virkelig verdi. Utgifter forbundet med periodisk vedlikehold og reparasjoner på produksjonsutstyr, periodiseres. Utgifter forbundet med normalt vedlikehold og reparasjoner blir løpende kostnadsført. Utgifter ved større utskiftninger og fornyelser som øker driftsmidlenes levetid vesentlig, aktiveres. Et driftsmiddel anses som varig dersom det har en økonomisk levetid på over 3 år, samt en kostpris på over kroner 15.000. Driftsmidler som leies på betingelser som i det vesentlige overfører de økonomiske rettigheter og forpliktelser til Glamox (finansiell leasing) aktiveres som driftsmiddel, og medtas som forpliktelse under rentebærende gjeld til nåverdien av minimumsleien. Operasjonell leasing kostnadsføres som vanlig leiekostnad, og klassifiseres som ordinær driftskostnad. 20 21

Note 1 Regnskapsprinsipper (forts.) Note 2 Segmentinformasjon Avskrivninger Ordinære avskrivninger er beregnet lineært over driftsmidlenes økonomiske levetid med utgangspunkt i historisk kostpris. Tilsvarende prinsipper legges til grunn for immaterielle eiendeler. Avskrivningene er klassifisert som ordinære driftskostnader. Balanseført leasing avskrives i henhold til plan, og forpliktelsen reduseres med betalt leie etter fradrag for beregnet rentekostnad Varelager og varekostnad Beholdninger av varer vurderes til det laveste av kostpris etter "først inn - først ut"-prinsippet og antatt salgspris. Kostpris for tilvirkede varer er direkte materialer, direkte lønn samt andel av indirekte tilvirkningskostnader, mens kostpris for innkjøpte varer er anskaffelseskost. Årets varekostnad består av kostpris solgte varer med tillegg av nedskrivning i samsvar med god regnskapsskikk pr. årsslutt. 01.01-3 1.12 2008 Salgsinntekt og Virksomhetsområder annen driftsinntekt Driftsresultat European Professional Lighting (EPL) MNOK 869,0 79,4 Global Marine & Offshore (GMO) MNOK 736,9 67,7 stab/andre poster MNOK 0,9 0,4 Sum Glamox MNOK 1 606,8 147,5 Fordringer Fordringer er oppført til pålydende med fradrag for forventede tap. Pensjonsforpliktelser og pensjonskostnad Selskapet/konsernet har pensjonsordninger som gir de ansatte i de norske selskapene i konsernet, rett til avtalte fremtidige pensjonsytelser, kalt ytelsesplaner. Pensjonsforpliktelsen for de norske selskapene føres etter IAS19 standarden. Pensjonsforpliktelser beregnes etter lineær opptjening på basis av forutsetninger om antall opptjeningsår, diskonteringsrente, fremtidig avkastning på pensjonsmidler, fremtidig regulering av lønn, pensjoner og ytelser fra folketrygden og aktuarmessige forutsetninger om dødelighet, frivillig avgang, osv. Pensjonsmidlene vurderes til virkelig verdi. Netto pensjonsforpliktelse består av brutto pensjonsforpliktelse fratrukket virkelig verdi av pensjonsmidler. Netto pensjonsforpliktelser på under-finansierte ordninger er balanseført som langsiktig rentefri gjeld, mens netto pensjonsmidler på overfinansierte ordninger er balanseført som langsiktig rentefri fordring dersom det er sannsynlig at overfinansieringen kan utnyttes. Salgsinntekter og annen driftsinntekt fordelt på geografiske områder 2008 2007 2008 2007 Norge MNOK 490,6 533,4 516,3 557,4 Norden ex. Norge MNOK 141,5 138,7 256,3 247,8 Europa ex. Norden MNOK 193,8 188,9 514,7 492,2 Nord Amerika MNOK 6,4 5,9 54,9 60,5 Asia MNOK 74,9 53,3 236,1 220,1 Andre MNOK 20,8 7,3 28,5 15,8 Sum MNOK 928,0 927,5 1 606,8 1 593,8 Endringer i forpliktelsen som skyldes endringer i pensjonsplanene, føres direkte mot egenkapital. Endringer i forpliktelsen og pensjonsmidlene som skyldes endringer i og avvik mot beregningsforutsetningene (estimatendringer), føres direkte mot egenkapital. Netto pensjonskostnad, som er brutto pensjonskostnad fratrukket estimert avkastning på pensjonsmidlene, klassifiseres som ordinær driftskostnad, og er presentert sammen med lønn og andre ytelser. Utsatt skatt og skattekostnad Utsatt skatt beregnes på bakgrunn av midlertidige forskjeller mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier ved utgangen av regnskapsåret. Ved beregningen benyttes nominell skattesats. Positive og negative forskjeller vurderes mot hverandre innenfor samme tidsintervall. Visse poster vurderes likevel særskilt, herunder merverdier ved oppkjøp og pensjonsforpliktelser. Utsatt skattefordel oppstår dersom en har midlertidige forskjeller som gir opphav til skattemessige fradrag i fremtiden. Årets skattekostnad består av endringer i utsatt skatt og utsatt skattefordel, sammen med betalbar skatt for inntektsåret korrigert for feil i tidligere års beregninger. Kontantstrømoppstilling Kontantstrømoppstillingen er utarbeidet etter den indirekte metoden. Kontanter og kontantekvivalenter omfatter kontanter, bankinnskudd og andre kortsiktige, likvide plasseringer som umiddelbart og med uvesentlig kursrisiko kan konverteres til kjente kontantbeløp og med forfallsdato kortere enn tre måneder fra anskaffelsesdato. Note 3 Salgsgevinster / Andre driftskostnader / Restruktureringskostnader/ Andre spsielle kostnader I 2006 solgte morselskapet en tomt i Molde, dette ga en resultatmessing gevinst på 11,0 MNOK. I 2008 ble det i morselskapet reversert 6,6 MNOK på tidligere nedskrevne aksjer i datterselskap. regnskapet for 2006 ble godskrevet med 6,5 MNOK for tidligere nedskrivninger av balanseposter og spesielle kostnader. I 2007 ble 9,7 MNOK reversert av tidligere nedskrivninger av balanseposter og spesielle kostnader. Beløpene er fordelt på følgende poster i konsern resultatregnskapet: 2007 2006 Annen driftskostnad -9,7-6,5 Sum -9,7-6,5 22 23

Note 4 Varer Varer 31.12.2008 31.12.2007 Endring Råvarer 40 904 42 600-1 696 Varer under tilvirkning 10 001 12 941-2 940 Ferdigvarer 53 673 32 448 21 225 Sum varer 104 578 87 989 16 589 Note 5 Lønnskostnader / Antall ansatte / Godtgjørelser / Lån til ansatte / Pensjoner mm (forts.) Gjennomført lederlønnspolitikk for 2008 Avlønningen av ledende ansatte i 2008 har vært i overensstemmelse med erklæringen som ble fremlagt for generalforsamlingen i 2008. Erklæringen for 2009, jf. kravene i allmennaksjelovens 6-16a, vil være vedlagt innkallingen til generalforsamlingen for 2009. Ytelser til ledende personer avtaler om sluttvederlag, bonus mv. Varer 31.12.2008 31.12.2007 Endring Råvarer 99 925 79 849 20 076 Varer under tilvirkning 35 534 34 864 670 Ferdigvarer 134 348 91 760 42 588 Sum varer 269 807 206 473 63 334 Note 5 Lønnskostnader / Antall ansatte / Godtgjørelser / Lån til ansatte / Pensjoner mm 01.01-31.12 01.01-31.12 Lønnskostnader mm. 2008 2007 2008 2007 Lønninger 201 872 188 664 360 412 334 467 Folketrygdavgift 30 643 28 076 56 511 52 422 Pensjonskostnader 8 386 6 991 12 472 10 286 Andre ytelser 8 347 7 770 19 124 17 688 Ekstraordinær bonus alle ansatte 11 548 11 548 Lønnskostnader 249 249 243 049 448 519 426 411 Gjennomsnittlig antall årsverk 475 461 1 126 1 037 Styrets erklæring om fastsettelse av lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte Retningslinjer for 2009 Styret skal legge frem for generalforsamlingen en redegjørelse om fastsettelse av lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte i henhold til allmennaksjeloven 6-16a. I tråd med regnskapslovens 7-31b, 7.ledd redegjøres det nedenfor for innholdet i erklæringen: Hovedprinsippet for lønnspolitikken er at den må støtte opp under målsettingen om å beholde og tiltrekke seg de beste personer for de aktuelle stillingene. I tillegg til den faste lønnen er ledende ansatte med i selskapets bonusordning for ledere. Alle ledende ansatte er med i selskapets kollektive ytelsesbaserte pensjonsordning for lønn opp til 12G. sjefen har i tillegg en ytelsesbasert pensjonsordning for lønn over 12G nærmere beskrevet i noten nedenfor. sjefen har ved fratredelse en avtale om godtgjørelse på 24 måneder. sjefen har i sin avtale en pensjonsalder på 65 år og en ytelsesbasert pensjonsordning på 70% av grunnlønn fra og med 65 år til 67 år. Fra og med 67 år til 70 år er ytelsen 65% av grunnlønn og deretter 60% av grunnlønn. Ytelsen knyttet til grunnlønn over 12G er dekket som en driftspensjon. sjefen har resultatavhengig bonusavtale avgrenset til maksimalt 3 månedslønninger. I 2008 har denne gitt en uttelling på 578.812 NOK. Styret har i tillegg i 2008 honorert konsernsjefen med en ekstraordinær bonus på 300.000 NOK som følge av ekstraordinært god resultatoppnåelse og resultatfremgang i selskapet for regnskapsåret 2007. Beløpene inngår i posten resultatavhengig bonus i oversikten nedenfor. Styrets leder har ingen avtale om sluttvederlag, bonus eller overskuddsdeling. Det er ikke ytet lån eller stilt garantier til konsernsjef, styreleder eller andre nærstående parter. Resultatavh. Endring Andre Godtgjørelser til ledende ansatte i 2008 Lønn bonus ABO* ytelser Kjell Stamnes - sjef 2 759 879 1 562 135 Jan Berner - Divisjonssjef GMO 1 662 356 100 160 Thomas Lindberg - Økonomi- og Finansdirektør 1 516 284 128 131 * ABO = Endring opptjent pensjonsrettighet Styre- Andre Godtgjørelser til styremedlemmer i 2008 honorar Lønn ytelser Bjørn Arnestad 440 Eyvind M. Olsen 220 Marianne Ulrichsen 220 Ralph Høibakk 40 Sverre Valvik 220 Heidi Marie Petersen 220 Sigmund Johansen 90 313 2 Randi Skipnes 90 289 2 Rudi Aas 90 961 76 Henny Eidem 10 459 8 Mette Smisetfoss 20 266 2 Jørn Løvik 20 32 Thorleif Kristiansen 20 381 2 Sum 1 700 Fra og med 2008 endret konsernet utbetalingstidspunkt for styrehonorar, fra etterskuddsvis til løpende. Påløpt styrehonorar pr. 31.12.07 ble utbetalt i 2008. Påløpt styrehonorar pr. 3. kvartal 2008 er utbetalt i 2008. Generalforsamlingen i mai 2008 vedtok følgende satser som styrehonorar for kommende periode: NOK 240.000 til styreformann, NOK 120.000 til aksjonærvalgte styremedlemmer og NOK 60.000 til ansattvalgte styremedlemmer. 24 25

Note 5 Lønnskostnader / Antall ansatte / Godtgjørelser / Lån til ansatte / Pensjoner mm (forts.) Revisor 2008 2007 2008 2007 Lovpålagt revisjon 857 868 2 322 2 076 Andre attestasjonstjenester 9 30 67 95 Skatterådgivning 219 628 380 846 Andre tjenester utenfor revisjon 113 98 146 169 Sum 1 198 1 624 2 916 3 186 Sammensetning av samlede pensjoner og pensjonsforpliktelser i norske selskaper Selskapet har plikt til å ha tjenestepensjonsordning etter lov om obligatorisk tjenestepensjon og selskapet har pensjons-ordning som oppfyller kravene etter denne loven. Note 6 Spesifikasjon finansposter 01.01-31.12 01.01-31.12 2008 2007 2008 2007 Annen finansinntekt 8 723 6 766 60 619 5 510 Annen finanskostnad -60 671-15 543-63 864-29 375 Sum andre finansposter -51 948-8 777-3 245-23 865 Herav Valutaeffekter Egenkapitalbevegelser 46 486-5 769 Valutaeffekter drift og balanse -48 312-92 -42 698-3 090 Sum valutaeffekter -48 312-92 3 788-8 859 Netto pensjonsmidler/-forpliktelser nedenfor gjelder bare de norske selskapene i konsernet, da pensjonskostnader i utenlandske datterselskaper behandles som tilskuddsplaner, dvs at utbetalte beløp kostnadsføres. Note 7 Varige driftsmidler og immaterielle eiendeler - Fra og med 2007 behandles pensjonsordningene regnskapsmessig i henhold til IAS. Tidligere års balanseførte estimatavvik ble ført mot egenkapital. Årets estimatavvik er også ført direkte mot egekapital Selskapets pensjonsordning behandles som en ytelsesplan. ets norske selskaper har pensjonsordninger som om-fatter alle ansatte over 20 år og som har mer enn 20% stilling. Ordningene gir rett til definerte fremtidige ytelser. Disse er i hovedsak avhengig av antall opptjeningsår, lønnsnivå ved oppnådd pensjonsalder og størrelsen på ytelsene fra folke-trygden. Forpliktelsene er dekket gjennom forsikringsselskap. 01.01-31.12 01.01-31.12 Pensjonskostnad 2008 2007 2008 2007 Nåverdi av årets pensjonsopptjening 9 437 7 608 10 012 7 914 Rentekostnad av pensjonsforpliktelsen 5 897 4 017 6 107 4 144 Avkastning på pensjonsmidler -6 947-4 634-7 349-4 907 Innskuddsbasert pensjonsordning 3 702 3 134 Netto pensjonskostnad 8 386 6 991 12 472 10 286 Tomter / Maskiner og Inventar / Sum bygninger anlegg prod.verktøy Anskaffelseskost 31.12.07 108 735 151 216 24 429 284 380 Tilgang 7 130 13 865 4 475 25 470 Avgang -4 400-4 400 Anskaffelseskost 31.12.08 115 865 165 081 24 504 305 450 Akkumulerte avskrivninger 31.12.07 14 330 77 510 12 268 104 108 Akkumulerte avskrivninger 31.12.08 19 883 89 207 13 544 122 634 Tbf akkumulerte avskrivninger solgte driftsmidler -4 400-4 400 Balanseført verdi 31.12.08 95 982 75 874 10 960 182 816 Årets avskrivninger 5 553 11 697 5 676 22 926 Avskrivningstid Inntil 20 år Inntil 8,3 år Inntil 8,3 år Avskrivningsplan Lineær Lineær Lineær Avstemming av pensjonsordningenes finansierte status mot beløp i balansen: 31.12.08 31.12.07 31.12.08 31.12.07 Beregnede pensjonsforpliktelser -163 446-125 835-169 527-130 572 Pensjonsmidler (til markedsverdi) 104 063 103 841 109 274 109 350 Netto pensjonsmidler -59 383-21 994-60 253-21 222 Oppført i balansen som: Pensjonsmidler 1 372 Pensjonsforpliktelser -59 383-21 994-60 253-22 594 Netto pensjonsmidler -59 383-21 994-60 253-21 222 Økonomiske forutsetninger: 2008 2007 Diskonteringsrente 4,30 % 5,00 % Forventet lønnsregulering 4,25 % 4,25 % Forventet pensjonsøkning 2,00 % 2,00 % Forventet G-regulering 4,25 % 4,25 % Forventet avkastning på fondsmidler 6,30 % 5,75 % AFP-uttak 10,00 % 10,00 % Som aktuarmessige forutsetninger for demografiske faktorer og avgang er lagt til grunn vanlig benyttede forutsetninger innen forsikring. Selskapet har leieavtaler på andre driftsmidler. Disse leieavtalene anses som operasjonell leasing, og årlig leie for 2008 utgjør 5,7 MNOK. Rettigheter, EDB systemer Sum EDB systemer (leasede) Anskaffelseskost 31.12.07 43 748 62 660 106 408 Tilgang 2 252 2 252 Avgang -615-615 Anskaffelseskost 31.12.08 45 385 62 660 108 045 Akkumulerte av- og nedskrivninger 31.12.07 43 369 62 660 106 029 Akkumulerte avskrivninger 31.12.08 11 120 62 660 73 780 Akkumulerte nedskrivninger 31.12.08 31 900 31 900 Tbf akkumulerte avskrivninger solgte driftsmidler -615-615 Balanseført verdi 31.12.08 2 365 0 2 365 Årets avskrivninger 266 0 266 Avskrivningstid Inntil 7 år Inntil 7 år Avskrivningsplan Lineær Lineær 26 27

Note 7 Varige driftsmidler og immaterielle eiendeler - Note 8 Datterselskap og felles kontrollert virksomhet for mor Tomter/ Maskiner og Inventar og Sum bygninger anlegg prod.verktøy Anskaffelseskost 31.12.07 205 802 213 114 89 921 508 837 Valutavirkning balanse omregnet til kurser pr. 31.12.08 18 661 14 883 16 768 50 312 Anskaffelseskost 31.12.07 224 463 227 997 106 689 559 149 Tilgang 7 932 25 244 15 021 48 197 Avgang -786-5 236-6 022 Anskaffelseskost 31.12.08 232 395 252 455 116 474 601 324 Akkumulerte av- og nedskrivninger 31.12.07 60 825 107 903 61 161 229 889 Valutavirkning balanse omregnet til kurser pr. 31.12.08 9 291 8 819 11 550 29 660 Akkumulerte av- og nedskrivninger 31.12.07 70 116 116 722 72 711 259 549 Akkumulerte av- og nedskrivninger 31.12.08 79 039 136 318 79 576 294 933 Tbf akkumulerte avskrivninger solgte driftsmidler -661-5 452-6 113 Balanseført verdi 31.12.08 153 356 116 137 36 898 306 391 Årets avskrivninger 8 923 20 257 12 317 41 497 Avskrivningstid Inntil 20 år Inntil 10 år Inntil 10 år Avskrivningsplan Lineær Lineær Lineær et har leieavtaler på andre driftsmidler. Disse leieavtalene anses som operasjonell leasing, og årlig leie for 2008 utgjør 5,7 MNOK. Rettigheter, EDB systemer Goodwill Sum EDB systemer (leasede) Anskaffelseskost 31.12.07 53 971 63 738 54 161 171 870 Valutavirkning balanse omregnet til kurser pr. 31.12.08 2 431 48 2 479 Anskaffelseskost 31.12.07 56 402 63 786 54 161 174 349 Tilgang 2 784 108 2 892 Avgang -632-632 Anskaffelseskost 31.12.08 58 554 63 894 54 161 176 609 Eierandel i Bokført verdi i ets Selskapets navn Aksjekapital Glamox ASA Glamox ASA stemme-/ eierandel TNOK Glamox A/S, Danmark DKK 3 000 000 100,0% 7 824 100,0% Glamox Elektro AB, Sverige SEK 2 130 000 100,0% 8 954 100,0% Glamox Electric (UK) Ltd., England GBP 2 444 290 100,0% 680 100,0% Glamox Marketing Oy, Finland EUR 269 101 100,0% 6 082 100,0% AS Glamox HE, Estland EEK 2 600 000 20,0% 2 723 100,0% Glamox Licht GmbH, Tyskland EUR 3 323 000 100,0% 86 280 100,0% aqua signal AG, Tyskland EUR 3 835 000 0,0% 0 100,0% aqua signal Teterow GmbH & Co. KG, Tyskland EUR 511 292 0,0% 0 100,0% Aqua Signal Corporation, USA EUR 113 469 0,0% 0 100,0% Mariteam Lighting Inc., Canada CAD 2 208 000 100,0% 0 100,0% Glamox Far East Pte Ltd., Singapore SGD 6 000 000 98,7% 23 666 98,7% Glamox Ireland Ltd., Irland EUR 169 280 100,0% 1 787 100,0% Norselight AS, Norge NOK 1 000 000 100,0% 16 496 100,0% Glamox (Suzhou) Lighting Co. Ltd, Kina CNY 20 387 517 0,0% 0 98,7% Birger Hatlebakks veg 15 AS, Norge NOK 100 000 100,0% 1 363 100,0% Sum datterselskap 155 856 1) Glamox Far East Pte Ltd. (Singapore), eier 100% av aksjene i Glamox (Suzhou) Lighting Co. Ltd, Kina 1) Akkumulerte av- og nedskrivninger 31.12.07 52 793 63 683 52 432 168 908 Valutavirkning balanse omregnet til kurser pr. 31.12.08 2 255 46 2 301 Akkumulerte av- og nedskrivninger 31.12.07 55 048 63 729 52 432 171 209 Akkumulerte avskrivninger 31.12.08 23 376 63 762 21 052 108 190 Akkumulerte nedskrivninger 31.12.08 31 900 32 245 64 145 Tbf akkumulerte avskrivninger solgte driftsmidler -632-632 Balanseført verdi 31.12.08 3 278 132 864 4 274 Minoritetsinteressene utgjør: 1,27 % av aksjene i Glamox Far East Pte Ltd., Singapore. 1,27 % av aksjene i Glamox (Suzhou) Lighting Co. Ltd, Kina. Årets avskrivninger 860 33 865 1 758 Avskrivningstid Inntil 7 år Inntil 7 år 10 år Avskrivningsplan Lineær Lineær Lineær Selskapets og konsernets kostnader til forskning og utvikling blir kostnadsført løpende. Goodwill avskrives normalt over 10 år da dette, etter konsernets mening, er den økonomiske levetiden vurderingen er basert på. I noteoppstillingen er alle tall vedrørende 2008 omregnet til valutakurser pr 31.12.2008. Av den grunn vil det være avvik mellom årets avskrivninger i noten og regnskapets avskrivning som er beregnet til årets gjennomsnittlige valutakurser. Sum årets avskrivning ihht. Noteoppstillingen 43 255 Sum årets avskrivning ihht. Resultatregnskapet 39 787 Valutaavvik = Differanse snittkurs og sluttkurs 3 468 28 29

Note 9 Fordringer med forfall senere enn ett år etter regnskapsårets slutt: Note 11 Skatt (forts.) Balanseført verdi av fordringer med forfall senere enn ett år for mor og konsern: Fordringer på konsernselskap 59 531 55 248 31.12.2008 31.12.2007 31.12.2008 31.12.2007 Andre fordringer 23 566 Sum 59 531 55 271 566 Note 10 Gjeld som forfaller til betaling mer enn fem år etter regnskapsårets slutt for mor og konsern: 31.12.2008 31.12.2007 31.12.2008 31.12.2007 Spesifikasjon av grunnlag for utsatt skatt: Forskjeller som utlignes: Anleggsmidler 13 510 16 895 15 783 16 301 Interne fordringer -53 516-48 595 Andre omløpsmidler 590-1 587-10 -2 975 Gjeld og avsetninger -7 011-13 564-7 161-13 714 Netto pensjonsmidler/ -forpliktelser -59 383-21 994-59 759-20 808 Brutto midlertidige forskjeller -105 809-68 846-51 147-21 196 Underskudd til fremføring (inkl. kreditfradrag) -85 706-98 462-48 788-113 260 Trekker ut forskjeller vedrørende interne fordringer 53 516 48 595 31.12.2008 31.12.2007 31.12.2008 31.12.2007 Gjeld til kredittinstitusjoner 170 340 157 510 207 205 182 467 Grunnlag utsatt skatt (skattefordel) -137 999-118 712-99 935-134 456 Beregnet utsatt skattefordel 38 641 33 239 34 442 39 334 - ikke balanseført utsatt skattefordel -6 541-8 295 Balanseført netto skattefordel 38 641 33 239 27 900 31 040 Note 11 Skatt 01.01-31.12 01.01-31.12 2008 2007 2008 2007 Betalbar skatt fremkommer slik: Ordinært resultat før skattekostnad 30 960 80 558 Permanente forskjeller -13 344 1 555 Endring midlertidige forskjeller 36 964-8 399 Endring estimatavvik pensjon ført mot egenkapital -41 821-9 841 Anvendt underskudd til framføring -12 759-63 873 Grunnlag betalbar skatt 0 0 Betalbar skatt på årets resultat 28 29 11 677 6 520 Fordelt slik i regnskapet: Balanseført utsatt skattefordel 38 641 33 239 45 398 41 625 Balanseført utsatt skatt -17 498-10 585 Balanseført netto skattefordel 38 641 33 239 27 900 31 040 selskapet har betalbar skatt som forventes utlignet på avdeling i annet land. Selskapets ledelse og styre foretar en løpende vurdering av hvilke beløp som man anser som forsvarlig å føre opp i selskapets og konsernets balanse som utsatt skattefordel, basert på forventet framtidig inntekt og realistisk skattetilpasning. På bakgrunn av disse vurderingene er det ført opp 28 MNOK som netto utsatt skattefordel i konsernets balanse. Glamox ASA har som det fremgår ovenfor en netto utsatt skattefordel på 39 MNOK som er balanseført. I morselskapets regnskap er det også foretatt nedskriving på fordringer på datterselskap med til sammen 54 MNOK. Disse nedskrivingene er foretatt uten skattemessig fradrag, men er ikke medtatt i grunnlag for utsatt skattefordel ovenfor da det er usikkert når eller om forskjellene vil reversere. Årets skattekostnad fremkommer slik: Betalbar skatt på årets resultat 28 29 11 677 6 520 Endring utsatt skatt -5 401 20 751 3 139 31 263 Utsatt skatt konsernbidrag direkte balanseført -99 Endring i utsatt skatt ført direkte mot egenkapital 11 710 2 755 12 067 2 915 Årets totale skattekostnad (-inntekt) 6 238 23 535 26 883 40 698 Av skattekostnaden på konsern gjelder Norske selskap 6 908 23 672 Utenlandske selskap 19 976 17 026 Sum årets totale skattekostnad (-inntekt) 26 883 40 698 30 31

Note 12 Egenkapital og aksjonærinformasjon Note 12 Egenkapital og aksjonærinformasjon (forts.) Innskutt annen Annen Aksjekapital egenkapital egenkapital Sum Aksjer eiet av medlemmer i styret og ledende ansatte: Egenkapital 31.12.2007 65 989 135 454 114 381 315 823 Årets endring i egenkapital: Årsresultat 24 723 24 723 Foreslått utbytte -32 994-32 994 Endring estiamatavvik pensjonsforsikring -30 111-30 111 Annen egenkapitaleffekt -192-192 Egenkapital 31.12.2008 65 989 135 454 75 806 277 249 Navn Verv Antall Aksjer Kjell Stamnes sjef 1 391 750 Thomas Lindberg Økonomi- og Finansdirektør 25 488 Rudi Aas Styremedlem 10 Note 13 Pantstillelser og garantiansvar Aksjekapital Innskutt annen Fond i Minoritets- egenkapital konsernet interesser Sum Egenkapital 31.12.2007 65 989 135 454 129 287 0 330 730 Årets endring i egenkapital: Årsresultat 117 390 10 117 400 Foreslått utbytte -32 994-32 994 Endring estiamatavvik pensjonsforsikring -31 027-31 027 Annen egenkapitaleffekt -49-49 Egenkapital 31.12.2008 65 989 135 454 182 606 10 384 059 Aksjekapital og aksjonærinformasjon: Aksjekapitalen i Glamox ASA pr. 31.12.2008 består av: Antall Pålydende Balanseført Aksjer 65 988 668 1 65 989 Sum 65 988 668 1 65 989 Alle aksjene har lik stemmerett. 31.12.2008 31.12.2007 31.12.2008 31.12.2007 Balanseført gjeld som er sikret ved pant ol. Gjeld til kredittinstitusjoner 247 958 235 215 291 020 271 778 Balanseført verdi av eiendeler stilt som sikkerhet for pantesikret gjeld: Tomter, bygninger ol. 95 982 94 405 153 356 144 977 Aksjer 26 389 26 389 Varebeholdning 104 578 87 989 236 868 167 428 Kundefordringer 84 583 99 337 191 015 176 328 Sum 311 532 308 120 581 239 488 733 De samme eiendelene som er pantsatt i morselskapet er også stillet som sikkerhet for gjeld i datterselskaper. Långiverne har i sine betingelser også krav til nøkkeltall som egenkapitalandel, gjeldsgrad og lignende. I konsernsammenheng er det pantsatt aksjer i datterselskap med en samlet egenkapital på 224 MNOK. Eierstruktur: De største aksjonærene i Glamox ASA pr. 31.12.2008 var: Eierandel/ Antall aksjer Stemmeandel Arendals Fossekompani ASA 32 927 889 49,90 % Fondsavanse AS 15 160 083 22,97 % Skagen Vekst 5 944 034 9,01 % Sundial 2000 Limited 2 334 729 3,54 % Havfonn AS 1 600 316 2,43 % Vicama AS 1 560 659 2,37 % Kjell Stamnes 1 391 750 2,11 % Snefonn AS 1 059 080 1,60 % Erik Must 939 388 1,42 % Dag Henning Larsen 582 121 0,88 % Sum 10 største aksjonærer 63 500 049 96,23 % Sum øvrige 2 488 619 3,77 % Totalt antall aksjer 65 988 668 100,00 % 31.12.2008 31.12.2007 31.12.2008 31.12.2007 Garantiforpliktelser Garantier overfor tredje part 224 402 224 402 32 33

Note 14 Mellomværende med selskap i samme konsern Note 17 Finansiell markedsrisiko 31.12.2008 31.12.2007 31.12.2008 31.12.2007 ets holdning og målsetning til finansiell markedsrisiko har betydning for vurdering av inntjening og verdi. Noten omhandler hvilken rente- og valuta risiko konsernet er eksponert for og hvilke virkemidler som benyttes for å styre risiko. Kundefordringer 41 448 48 556 Lån til konsernselskap 68 503 62 180 Sum fordringer på konsernselskap 109 951 110 736 0 0 Leverandørgjeld til konsernselskap 18 137 14 555 Sum gjeld til konsernselskap 18 137 14 555 0 0 a) Renterisiko og styring Glamox konsernet har som målsetning å følge den generelle langsiktige utviklingen i pengemarkedsrentene. Effektene av kortsiktige svingninger i pengemarkedsrenten søkes dempet gjennom styring av låneporteføljens gjennomsnittlige rentebinding og gjennom styring av tidspunkt for renteforfall. Som instrument for styring av renterisiko benyttes delvis underliggende låneavtaler samt finansielle instrumenter (rentederivater). Note 15 Kontanter mm 31.12.2008 31.12.2007 31.12.2008 31.12.2007 Rentebærende gjeld pr. 31.12.08 var 301 MNOK. Av dette løper 101 MNOK i norske kroner. Per 31.12.08 var 72 MNOK til fast rente. Av dette løper 44 MNOK i norske kroner. Netto rentebærende gjeld, inkludert bank inskudd, var pr. 31.12.08 på 73 MNOK. Ved 1%-poengs endring i rente i alle valutaer vil konsernets rentekostnad, gitt lånestruktur og innskuddsstrukturen pr. 31.12.08, endre seg med omlag 0,1 MNOK. b) Valutarisiko og -styring Likviditetsreserve 208 158 214 053 347 337 340 102 Driftsmessige kontantstrømmer (transaksjonsrisiko) Likviditetsreserve fremkommer ved å summere selskapets kredittrammer, fratrukket benyttet trekk, og tillagt selskapets bank innskudd. Glamox er eksponert for transaksjonsrisiko gjennom innkjøp og salg i forskjellig valuta. Innkjøps- og produksjonskostnader oppstår hovedsakelig i NOK og EUR, mens salg i hovedsak skjer i NOK, EUR, SEK, DKK, GBP og USD. ets likviditet er organisert i en konsernkontoordning. Dette innebærer at datterselskapenes kontantbeholdning formelt sett er fordringer på morselskapet, og alle konsernselskaper er solidarisk ansvarlige for de trekk konsernet har gjort. Glamox har som målsetning å minimere risiko for endringer i verdi på netto kontantstrømmer på grunn av kortsiktige svingninger i valutakurser. Konti med innskudd og trekk som ligger innenfor konsernkontosystem, er ført mot hverandre. Bundne innskudd i Glamox ASA utgjør 8,7 MNOK. Bundne innskudd i norske selskap i konsernet utgjør 9,3 MNOK. Transaksjonsrisiko styres gjennom interne faktureringsregler, matching av inntekter og kostnader i samme valuta, samt ved bruk av finansielle instrumenter (terminkontrakter og valutaopsjoner) Pr. 31.12.08 hadde konsernet terminkontrakter i aktuelle valutaer. Omregnet til 31.12.08 kurs besto terminkontraktene av 50 MNOK i valutasalg kontrakter og 47 MNOK i valutakjøp kontrakter. Egenkapital i utenlandske datterselskap Note 16 Nærstående parter for mor og konsern Som nærstående parter regnes selskaper i konsernet, betydelige aksjonærer, medlemmer i selskapets og datterselskapenes styrer og ledende ansatte. Avtaler om godtgjørelse for selskapets ledelse framgår av note 5. Glamox er eksponert for endringer i bokført verdi på egenkapital i utenlandske datterselskaper. Endringer i verdi egenkapital for utenlandske datterselskaper utjevnes delvis gjennom lån i samme valuta. Det er hverken for regnskapsåret 2008 eller for de regnskapsår som det vises sammenligningstall for, gjennomført transaksjoner eller inngått avtaler av betydning som faller inn under lovens bestemmelser om informasjonsplikt. 34 35

KPMG AS P.O. Box 7000 Majorstuen Sørkedalsveien 6 N-0306 Oslo Til generalforsamlingen i Glamox ASA Telephone +47 04063 Fax +47 22 60 96 01 Internt www.kpmg.no Enterprise 935 174 627MVA NØKKELTALL 2008 2007 2006 2005 2004 SALG / RESULTAT 1. Sum inntekter MNOK 1606,8 1593,8 1353,1 1227,9 1254,3 2. Driftsresultat MNOK 147,5 158,4 106,8 70,3 45,7 3. Ordinært resultat før skattekostnad MNOK 144,3 134,5 86,5 48,0 18,4 4. Ordinært resultat MNOK 117,4 93,8 89,4 47,2 17,0 REVISJONSBERETNING FOR 2008 Ledelsens ansvar og revisors oppgave Vi har revidert årsregnskapet for Glamox ASA for regnskapsåret 2008, som viser et overskudd på TNOK 24 723 for morselskapet og et overskudd på TNOK 117 390 for konsernet. Vi har også revidert opplysningene i årsberetningen om årsregnskapet, forutsetningen om fortsatt drift og forslaget til anvendelse av overskuddet. Årsregnskapet består av selskapsregnskap og konsernregnskap. Selskapsregnskapet består av resultatregnskap, balanse, kontantstrømoppstilling, oppstilling over innregnede inntekter og kostnader og noteopplysninger. regnskapet består av resultatregnskap, balanse, kontantstrømoppstilling, oppstilling over innregnede inntekter og kostnader og noteopplysninger. Regnskapslovens regler og god regnskapsskikk i Norge er anvendt ved utarbeidelsen av regnskapet. Årsregnskapet og årsberetningen er avgitt av selskapets styre og daglig leder. Vår oppgave er å uttale oss om årsregnskapet og øvrige forhold i henhold til revisorlovens krav. Grunnlag for vår uttalelse Vi har utført revisjonen i samsvar med lov, forskrift og god revisjonsskikk i Norge, herunder revisjonsstandarder vedtatt av Den norske Revisorforening. Revisjonsstandardene krever at vi planlegger og utfører revisjonen for å oppnå betryggende sikkerhet for at årsregnskapet ikke inneholder vesentlig feilinformasjon. Revisjon omfatter kontroll av utvalgte deler av materialet som underbygger informasjonen i årsregnskapet, vurdering av de benyttede regnskapsprinsipper og vesentlige regnskapsestimater, samt vurdering av innholdet i og presentasjonen av årsregnskapet. I den grad det følger av god revisjonsskikk, omfatter revisjon også en gjennomgåelse av selskapets formuesforvaltning og regnskaps- og intern kontrollsystemer. Vi mener at vår revisjon gir et forsvarlig grunnlag for vår uttalelse. Uttalelse Vi mener at årsregnskapet er avgitt i samsvar med lov og forskrifter og gir et rettvisende bilde av selskapets og konsernets finansielle stilling 31. desember 2008 og av resultatet og kontantstrømmene og innregnede inntekter og kostnader i regnskapsåret i overensstemmelse med regnskapslovens regler og god regnskapsskikk i Norge ledelsen har oppfylt sin plikt til å sørge for ordentlig og oversiktlig registrering og dokumentasjon av regnskapsopplysninger opplysningene i årsberetningen om årsregnskapet, forutsetningen om fortsatt drift og forslaget til anvendelse av overskuddet er konsistente med årsregnskapet og er i samsvar med lov og forskrifter. Oslo, 6. mars 2009 KPMG AS Henning Aass Statsautorisert revisor KPMG AS is a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KMPG International, a Swiss cooperative. Statsautoriserte revisorer - medlemmer av Den norske Revisorforening Offices in: Oslo Bodø Alta Arendal Bergen Elverum Finnsnes Hamar Grimstad Haugesund Kristiansand Larvik Lillehammer Mo i Rana Molde Narvik Røros Sandefjord Sandnessjøen Stavanger Stord Tromsø Trondheim Tønsberg Ålesund LØNNSOMHET / RENTABILITET 5. Driftsmargin % 9,2 9,9 7,9 5,7 3,6 6. Brutto fortjenestemargin % 9,0 8,4 6,4 3,9 1,5 7. Netto fortjenestemargin % 7,3 5,9 6,6 3,8 1,4 8. Totalrentabilitet % 16,4 18,3 14,5 9,0 6,5 9. Egenkapitalrentabilitet % 32,8 32,0 40,5 36,9 17,3 KAPITAL / LIKVIDITET 10. Likviditetsgrad 2,4 2,1 1,7 2,0 2,0 11. Kontantstrøm MNOK 164,1 179,2 127,5 93,2 23,6 12. Kontantstrøm fra driften MNOK 39,7 165,6 53,2 (8,6) 23,7 13. Egenkapital MNOK 384,1 330,7 291,7 236,4 189,4 14. Egenkapitalandel % 35,9 35,0 33,6 30,1 24,2 15. Investeringer MNOK 51,1 44,4 45,3 144,4 38,9 AKSJERELATERTE NØKELTALL 16. Ordinært resultat pr. aksje NOK 1,78 1,42 1,39 3,14 1,13 17. Utvannet resultat pr. aksje NOK 1,42 1,39 0,75 0,33 18. Kontantstrøm pr. aksje NOK 2,49 2,72 1,99 6,19 1,57 19. Utvannet kontantstrøm pr. aksje NOK 2,72 1,97 1,44 0,44 20. Bokført egenkapital pr. aksje NOK 5,82 5,01 4,52 10,06 6,93 21. Utvannet egenkapital pr. aksje NOK 5,01 4,43 3,55 2,83 DEFINISJONER NØKKELTALL 5) Driftsmargin: Driftsresultat i prosent av sum salgsinntekt og annen driftsinntekt. 6) Brutto fortjenestemargin: Ordinært resultat før skattekostnad i prosent av sum salgsinntekt og annen driftsinntekt. 7) Netto fortjenestemargin: Ordinært resultat i prosent av sum salgsinntekt og annen driftsinntekt. 8) Totalrentabilitet: Ordinært resultat før skattekostnad pluss finanskostnader i prosent av gjenomsnittlig totalkapital. 9) Egenkapitalrentabilitet: Ordinært resultat i prosent av gjennomsnittlig egenkapital inklusive minoritetsinteresser. 10) Likviditetsgrad: Omløpsmidler i forhold til kortsiktig gjeld. 11) Kontantstrøm: Ordinært resultat før skattekostnad, fratrukket betalbar skatt, tillagt ordinære avskrivninger. 12) Kontantstrøm fra driften: Fra kontantstrømoppstilling. Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter + netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter. 13) Egenkapital: Bokført egenkapital inklusive minoritetsinteresser og ansvarlige lån. 14) Egenkapitalandel: Bokført egenkapital inklusive minoritetsinteresser og ansvarlige lån, i prosent av totalkapital pr. 31.12. 15) Investeringer: Investeringene er eksklusive eiendeler som er leaset. 16) Ordinært resultat pr. aksje : Ordinært resultat etter skattekostnad pr. aksje for 2008 er regnet ut fra 65.988.668. ordinært resultat etter skattekostnad pr. aksje for 2007 er regnet ut fra 65.988.668, etter konvertering av ansvarlig lån i løpet av 2007. Ordinært resultat etter skattekostnad pr. aksje for 2006 er regnet ut fra 64.180.928, etter konvertering av ansvarlig lån i løpet av 2006. Ordinært resultat etter skattekostnad pr. aksje i årene 2004-2005 er regnet ut fra 15.050.391 aksjer. 17) Utvannet resultat pr. aksje: Ordinært resultat før skatt + renter på konvertible lån, delt på sum ordinære aksjer og konvertible aksjer. I løpet av 2006 har selskapet tilbakebetalt et ansvarlig lån på 35 MNOK. Dette lånet er derfor ikke tatt med i beregningene av utvannet resultat pr. aksje for 2006. 18) Kontantstrøm pr. aksje : Kontantstrøm pr. aksje i 2008 er regnet ut fra 65.988.668 aksjer. Kontantstrøm pr. aksje i 2007 er regnet ut fra 65.988.668 aksjer, etter konvetering av ansvarlig lån i løpet av 2007. Kontantstrøm pr. aksje i 2006 er regnet ut fra 64.180.928 aksjer, etter konvetering av ansvarlig lån i løpet av 2006. Kontantstrøm pr. aksje i årene 2004-2005 er regnet ut fra 15.050.391 aksjer. 19) Utvannet kontantstrøm pr. aksje Kontantstrøm justert for renter konvertible ansvarlige lån, delt på gjennomsnittlige aksjer (sum ordinære- og konvertible aksjer). 20) Bokført egenkapital pr. aksje bokført egenkapital, delt på gjennomsnittlige aksjer (ordinære aksjer). 21) Utvannet egenkapital pr. aksje Sum bokført egenkapital + ansvarlige lån, delt på gjennomsnittlige aksjer (sum ordinære og konvertible aksjer). 36 37

Glamox ASA Sandakerveien 138 P.O. Box 4253, Nydalen N - 0401 Oslo Tel. +47 22 02 11 00 Fax. +47 22 02 11 02 info@glamox.com www.glamox.com 38 EUROPEAN PROFESSIONAL LIGHTING Salgsenheter Norge Glamox Norge Oslo Tel +47 22 02 11 00 Fax +47 22 02 11 02 info.no@glamox.com www.glamox.no Sverige Glamox Elektro AB Stockholm Tel +46 8 449 83 40 Fax +46 8 779 83 56 info.se@glamox.com www.glamox.se Danmark Glamox A/S Ishøj Tel +45 43 55 02 60 Fax +45 43 55 02 70 info.dk@glamox.com www.glamox.dk Finland Glamox Marketing OY Vantaa Tel +358 1 0841 0440 Fax +358 1 0841 0464 info.fi@glamox.com www.glamox.fi Baltikum AS Glamox HE Keila, Estland Tel +372 671 2300 Fax +372 671 2305 info.es@glamox.com www.glamox.ee Tyskland Glamox Licht GmbH Bremen Tel +49 421 485705 Fax +49 421 4857022 info.de@glamox.com www.glamox.de Storbritannia Glamox Electric (UK) Ltd. Northamton Tel +44 1604 63 5611 Fax +44 1604 63 0131 info.uk@glamox.com www.glamox.co.uk Irland Glamox Ireland Ltd. Dublin Tel +353 1 4500 755 Fax +353 1 4500 688 info.ie@glamox.com www.glamox.ie Produksjonsenheter Norge Glamox Fabrikker Molde Tel +47 71 24 60 00 Fax +47 71 24 60 01 Høvik Lys Produksjon Halden Tel +47 69 21 42 00 Fax +47 69 21 42 40 Estland AS Glamox HE Keila Tel +372 671 2300 Fax +372 671 2305 GLOBAL MARINE & OFFSHORE Salgsenheter Tyskland aqua signal AG Bremen Tel +49 421 48 93 0 Fax +49 421 48 93 210 info@aquasignal.de www.aquasignal.de USA Aqua Signal Corporation Cary, Illinois Tel +1 84 76 39 64 12 Fax +1 84 76 39 70 47 info@aquasignal.de www.aquasignal.net Norge Glamox International Molde Tel +47 71 25 04 00 Fax +47 71 21 85 40 info.gi@glamox.com www.glamox.com Norselight AS Halden Tel +47 69 17 99 99 Fax +47 69 17 99 89 office@norselight.no www.norselight.no Singapore Glamox Far East Pte. Ltd. Tel +65 6748 1977 Fax +65 6742 9711 gfe1026@singnet.com.sg www.glamox.com Kina Glamox (Suzhou) Lighting Co. Ltd. Suzhou Tel +86 512 62 52 59 77 Fax +86 512 62 52 59 97 glamox@public1.sz.js.cn www.glamox.com Nord-Amerika Mariteam Lighting Inc. New Foundland Tel +1 709 753 2373 Fax +1 709 753 2180 info@mariteam.com www.glamox.com Produksjonsenheter Tyskland aqua signal Teterow GmbH & Co. KG Bremen/Teterow Tel +49 421 48 93 0 Fax +49 421 48 93 210 Norge Norselight AS Halden Tel +47 69 17 99 99 Fax +47 69 17 99 89 Canada Mariteam Lighting Inc. New Foundland Tel +1 709 753 2373 Fax +1 709 753 2180 Kina Glamox (Suzhou) Lighting Co. Ltd. Suzhou Tel +86 512 62 52 59 77 Fax +86 512 62 52 59 97 Korea Glamox Korea Co. Ltd. Busan Tel +82 (0) 519717200 Fax +82 (0) 519719273