Fjerde kvartal og foreløpig resultat for AF Gruppen ASA

Fjerde kvartal og foreløpig resultat for 2016 AF Gruppen ASA 1 Kvartalsrapport 14. februar 2017

Q4 Fra konsernsjefen AF Gruppen leverer også i 2016 et milliardresultat. Vi har en historisk høy ordreinngang og våre medarbeidere fortsetter å levere imponerende resultater. Høy ordrereserve, god drift og en sterk finansiell posisjon gir oss et godt fundament for å realisere strategien frem mot 2020. Oppkjøpet av 70 % i Kanonaden Entreprenad er ett steg i denne strategien og styrker vår tilstedeværelse i Sverige. Selskapet har levert gode prestasjoner over tid og har en kultur og et verdigrunnlag som sammenfaller med AF Gruppens. Nye Veiers tildeling av Norges hittil største veikontrakt til AF Gruppen var en anerkjennelse av vår kompetanse og en viktig begivenhet i kvartalet. Sammen med Nye Veier er ambisjonen å bygge en ny og sikker motorvei mellom Tvedestrand og Arendal. Kontraktsformen og størrelsen på prosjektet gir oss mulighet til sammen med kunden å finne rasjonelle og kostnadseffektive løsninger. AF Gruppen er godt posisjonert og har handlingsrom til å vokse og til å fortsette å gi våre medarbeidere utviklingsmuligheter. Nysgjerrighet og entreprenørånd blir enda viktigere når vi skal finne de beste måtene å løse prosjekter på fremover. Et godt eksempel på at kunder søker til AF for å løse morgendagens utfordringer er Oslo S Utvikling (OSU) sitt ønske om å få AF som samarbeidspartner på bygging av Bispevikaprosjektet. Dialogen om et langsiktig prosjektsamarbeid i Bispevika skal forhåpentligvis utvikle både OSU og AF og skape grunnlaget for innovative løsninger for ett av byens flotteste boområder. Vekst styrker fremtidstroen og motiverer oss til stadig å flytte grenser. Målet om lønnsom vekst og en omsetning på 20 milliarder kroner i 2020 gir noe å strekke oss etter. Med alle våre dyktige medarbeidere på laget føles det helt rett å ha tydelige ambisjoner. Sentralt i vår kultur er fokuset på helse, miljø og sikkerhet. Målet om null arbeidsrelatert fravær setter standarden for all vår drift. Ambisjoner om videre lønnsom vekst følges derfor av et sterkt ledelsesfokus på helse og sikkerhet. Målet om at alle ansatte og underentreprenører skal komme trygt hjem hver dag rager høyest i AF. Det inspirerer til stadig å utvikle vår prosjektgjennomføring. AF har helt siden selskapet ble etablert stolt på egen kraft og kompetanse til å løse komplekse utfordringer. Entreprenørånden i AF har vært preget av en evne og vilje til å tenke Annerledes og å finne bedre og mer Fremtidsrettede måter å skape verdier på.

4. KVARTAL 2016 HØYDEPUNKTER Omsetningen ble MNOK 2 892 (3 509) i 4. kvartal og 11 876 (12 398) for året. Resultat før skatt ble MNOK 340 (382) i 4. kvartal og MNOK 1 040 (1 004) for året. Resultatmarginen ble 11,8 % (10,9 %) i 4. kvartal og 8,8 % (8,1 %) for året. Kontantstrøm fra driften ble MNOK 306 (395) i 4. kvartal og MNOK 822 (1 418) for året. Samlet ordrereserve per 31.12.16 var MNOK 15 332 (11 183). Netto rentebærende fordring per 31.12.16 var MNOK 606 (593). OMSETNING PER KVARTAL (MNOK) 4 500 4 000 3 500 3 000 RESULTAT FØR SKATT PER KVARTAL (MNOK) 400 350 300 250 2 500 2 000 1 500 1 000 500 0 2012 2013 2014 2015 200 150 100 50 0 2016 2012 2013 2014 2015 2016 3

SAMMENDRAG AV 4. KVARTAL 2016 Finansielle nøkkeltall (MNOK) 4. kv. 16 4. kv. 15 2016 2015 Inntekter 2 892 3 509 11 876 12 398 Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) 367 412 1 212 1 151 Driftsresultat (EBIT) 328 379 1 034 1 010 Resultat før skatt (EBT) 340 382 1 040 1 004 Resultat per aksje (NOK kroner) 2,65 3,31 7,44 7,64 EBITDA-margin (EBITDA %) 12,7 % 11,7 % 10,2 % 9,3 % Driftsmargin (EBIT %) 11,3 % 10,8 % 8,7 % 8,1 % Resultatmargin (EBT %) 11,8 % 10,9 % 8,8 % 8,1 % Avkastning på investert kapital (ROaCE)1) - - 54,2 % 53,6 % Kontantstrøm fra driften 306 395 822 1 418 Netto rentebærende fordring (gjeld) 606 593 606 593 Egenkapitalandel 29,8 % 29,1 % 29,8 % 29,1 % Ordrereserve 15 332 11 183 15 332 11 183 H1-verdi 0,8 1,0 1,3 1,0 Sykefravær 3,8 % 3,5 % 3,7 % 3,7 % 1) Rullerende 12-måneders gjennomsnitt 4

4. KVARTAL 2016 Vamma kraftverk VIRKSOMHETSOMRÅDENE Anlegg MNOK 4. kv. 16 4. kv. 15 2016 2015 Inntekter 745 1 106 3 368 3 760 EBIT 193 152 461 339 EBT 197 154 475 339 EBIT % 25,9 % 13,7 % 13,7 % 9,0 % EBT % 26,5 % 14,0 % 14,1 % 9,0 % Virksomhetsområdet Anlegg omfatter AFs aktiviteter innen anlegg i Norge og Sverige. Anlegg består av tre forretningsenheter: AF Anlegg Målselv Maskin & Transport Pålplintar AB Anleggsvirksomheten hadde i 4. kvartal en omsetning på MNOK 745 (1 106) og et resultat før skatt på MNOK 197 (154). For året var omsetningen MNOK 3 368 (3 760) og resultat før skatt 475 (339). Avslutning av flere prosjekter i 4. kvartal påvirker resultatet positivt. Markedet for anleggstjenester i Norge er godt. Både AF Anlegg og Målselv Maskin & Transport hadde også i 4. kvartal god drift og svært gode resultater. Det er et stort utbud av nye prosjekter i markedet, og aktiviteten innen tilbudsregning er meget høy. Den svenske enheten, Pålplintar, leverte svake resultater i 4. kvartal. Operasjonelle og organisatoriske tilpasninger er gjennomført og det forventes høyere aktivitetsnivå og bedre resultat fremover. AF Anlegg ble i 4. kvartal tildelt kontrakten for utbygging av E18 Tvedestrand - Arendal av Nye Veier AS. Kontraktsverdien er på ca. MNOK 3 200 ekskl. mva. Entreprisen gjelder prosjektering og bygging av 23 km komplett ny motorvei mellom Tvedestrand og Arendal. Arbeidet inkluderer alle fag og inneholder 4 doble bergtunneler, 30 konstruksjoner og masseflytting av 10 millioner kubikkmeter. AF Anlegg inngikk i 4. kvartal en avtale om utvidelse av kontraktsarbeidet på Follobanen. Avtalens verdi er anslått til MNOK 200 ekskl. mva. Enheten inngikk i tillegg en avtale i 4. kvartal om utbygging av deponihaller i fjell for Boliden Odda AS. Avtalens verdi er anslått til MNOK 140 ekskl. mva. Den 9. februar 2017 inngikk AF Gruppen en endelig avtale om kjøp av 70 prosent av aksjene i Kanonaden Entreprenad AB. Kanonaden Entreprenad AB er et svensk anleggsselskap som ble grunnlagt i 1983 og har hovedkontor i Nässjö i Jönköpings län. Selskapet og dets datterselskaper hadde i 2016 en omsetning på 708 MSEK og har ca. 170 ansatte. Se note 3 for mer informasjon om transaksjonen. Ordrereserven til Anlegg per 31.12.16 var MNOK 5 589 (3 402). 5

Foto: Bård Ivar Basmo Rimol Miljøpark Miljø MNOK 4. kv. 16 4. kv. 15 2016 2015 Inntekter 172 162 729 687 EBIT 10 10 42 45 EBT 10 10 42 46 EBIT % 5,7 % 6,2 % 5,8 % 6,6 % EBT % 5,7 % 6,2 % 5,7 % 6,7 % Virksomhetsområdet Miljø omfatter AFs tjenester innenfor riving og gjenvinning på land. Virksomhetsområdet består av to forretningsenheter: AF Decom AF Härnösand Byggreturer Miljø har også aktivitet i Rimol Miljøpark og Jølsen Miljøpark. Miljø hadde i 4. kvartal en omsetning på MNOK 172 (162) og et resultat før skatt på MNOK 10 (10). Årets omsetning var MNOK 729 (687) og resultat før skatt var 42 (46). Decom hadde høy aktivitet og leverer tilfredsstillende resultater for 4. kvartal. Enheten har god tilgang til nye oppdrag. AF Härnösand Byggreturer har svært god lønnsomhet i prosjektene. Rimol Miljøpark i Trondheim renser og gjenvinner forurenset masse. I 2016 behandlet Rimol Miljøpark 102 400 tonn masse med en gjenvinningsgrad på 80 %. Rimol Miljøpark hadde høy aktivitet og gode resultater i 4. kvartal. Jølsen Miljøpark på Skedsmo, som knuser og gjenvinner betong og asfalt, leverer tilfredsstillende resultater i perioden. Ordrereserven til Miljø per 31.12.16 var MNOK 212 (216). Markedet for riving og gjenvinning i Norge og Sverige er godt. AF 6

4. KVARTAL 2016 Centrumhuset, Gøteborg Bygg MNOK 4. kv. 16 4. kv. 15 2016 2015 Inntekter 1 836 1 898 6 688 6 678 EBIT 157 128 485 479 EBT 160 133 498 485 EBIT % 8,5 % 6,8 % 7,3 % 7,2 % EBT % 8,7 % 7,0 % 7,4 % 7,3 % Virksomhetsområdet Bygg omfatter aktiviteter knyttet til nybygg og byggfornyelse i Norge og Sverige. Bygg er delt inn i åtte forretningsenheter: AF Bygg Oslo AF Byggfornyelse AF Nybygg AF Bygg Østfold AF Bygg Prosjektpartner AF Bygg Sverige med datterselskaper Strøm Gundersen med datterselskaper LAB med datterselskaper Bygg hadde i 4. kvartal en omsetning på MNOK 1 836 (1 898) og et resultat før skatt på MNOK 160 (133). I 2016 var omsetningen MNOK 6 688 (6 678) og resultat før skatt MNOK 498 (485). Bygg hadde høy aktivitet i 4. kvartal og leverer svært gode resultater. AF Bygg Oslo, AF Byggfornyelse, LAB og selskapene i Strøm Gundersen leverer alle meget gode resultater i kvartalet. AF Bygg Østfold leverer gode resultater. AF Bygg Sverige leverer tilfredsstillende resultater. I 4. kvartal slo AF sammen de to enhetene AF Bygg Rogaland og AF Bygg Sør. Enheten har fått navnet AF Bygg Prosjektpartner og skal gjennomføre prosjekter over hele landet. Den nye enheten leverte positive resultater for 4. kvartal. For å øke den organiske veksten i Stor-Oslo, ble AF Nybygg etablert som ny forretningsenhet i 4. kvartal 2016. Enheten vil rette seg inn mot offentlige prosjekter samt boligbygg i Stor-Oslo. AF Gruppen og Oslo S Utvikling AS (OSU) besluttet i 4. kvartal å gå inn i eksklusive kontraktsforhandlinger med mål om at AF Gruppen skal bli OSUs entreprenørpartner for utbyggingen av Bispevika. Området skal utbygges med ca. 1 300 boligenheter med publikumsrettede lokaler på gateeplan. Prosessen innebærer at AF Gruppen og OSU skal fremforhandle en partnerskapskontrakt med ambisjon om en kostnadseffektiv utbygging av ett av Oslos flotteste boligområder. Avtalen vil først inngå i AFs ordrereserve når en endelig avtale foreligger. Ordrereserven til Bygg var per 31.12.16 MNOK 8 467 (5 947). Virksomhetsområdet Bygg har i tillegg børsmeldt ytterligere syv avtaler i 4. kvartal: Selskap Prosjekt Kontraktsverdi AF Bygg Sverige Leiligheter Torslanda, Göteborg MSEK 100 AF Bygg Oslo Leiligheter Røakollen, Oslo MNOK 317 AF Bygg Oslo Leiligheter Rosenholm, Oslo MNOK 242 AF Bygg Oslo Kværnerbyen borettslag, Oslo MNOK 211 AF Bygg Oslo Leiligheter Krydderhagen, Oslo MNOK 208 AF Byggfornyelse Nasjonalmuseet, innvendig arbeid MNOK 460 AF Bygg Oslo Leiligheter Lillo Gård, Oslo MNOK 526 7

Krydderhagen, Oslo Eiendom MNOK 4. kv. 16 4. kv. 15 2016 2015 Inntekter 10 5 48 25 EBIT 10 54 44 69 EBT 8 50 30 57 EBIT % - - - - EBT % - - - - Virksomhetsområdet Eiendom omfatter utvikling av boliger og næringsbygg. Aktiviteten foregår i geografiske områder hvor AF har egen produksjonskapasitet. Utbyggingsprosjektene er organisert som tilknyttede selskaper som resultatføres med AFs andel av periodens resultat. Virksomhetsområdet består av eiendomsvirksomhet i Norge og Sverige. To nye byggetrinn på Krydderhagen ble lagt ut for salg i 4. kvartal. I tillegg ble ett nytt byggetrinn på Lillo Gård lagt ut for salg. Det ble solgt 174 (80) leiligheter i 4. kvartal. Totalt for året ble det solgt 668(438) leiligheter. AFs andel av solgte leiligheter er hhv. 105 (34) i kvartalet og 316 (178) for hele 2016. Eiendom har 8 ferdigstilte usolgte leiligheter, hvorav AFs andel er 5. Eiendom hadde i 4. kvartal et resultat før skatt på MNOK 8 (50). For året var resultat før skatt MNOK 30 (57). Eiendom har åtte boligprosjekter med i alt 1 006 leiligheter i produksjonsfasen (AFs andel 456): Krydderhagen B1, B2 og B3 på Hasle (87 leiligheter) Krydderhagen C1, C2 og C3 på Hasle (84 leiligheter) Krydderhagen E1 og E2 på Hasle (102 leiligheter) Thurmannskogen Bygg A-K på Lørenskog (334 leiligheter) Engebrets Promenade A-D på Lillestrøm (171 leiligheter) Rolfsbukta Terrasse på Fornebu (72 leiligheter) Losjeplassen i Drammen (102 leiligheter) BRF Glashuset i Halmstad, Sverige (54 leiligheter) For ytterligere informasjon, se note 7 på side 29. Eiendom har to næringsprosjekt i produksjonsfasen: Securitas-bygget (13 584 kvm) på Hasle som forventes ferdigstilt i 2017 Midtun Allier (7 200 kvm) i Bergen som forventes ferdigstilt i 2017 Eiendom har i tillegg fem byggetrinn i salgsfasen med totalt 191 leiligheter, hvorav AFs andel er 79. AF har i tillegg eierandeler i tomter og utbyggingsrettigheter under utvikling som estimert utgjør 2 054 (2 367) boenheter. AFs andel av dette er 848 (997) boenheter. AF har 107 310 (122 717) kvm BRA næringseiendom under utvikling. AFs andel av dette er 51 213 (59 272) kvm. LAB og Målselv Maskin & Transport har utbyggingsrettigheter som er inkludert i tallene. Boligmarkedet i Stor-Oslo er veldig godt. Salgsgrad i prosjekter i salgs- og produksjonsfasen er 91 %. Høy salgsgrad på igangsatte og lanserte prosjekter gir en forventning om positiv resultatutvikling i den løpende driften. 8

4. KVARTAL 2016 Foto: Bård Ivar Basmo Moholt energisentral, Trondheim Energi MNOK 4. kv. 16 4. kv. 15 2016 2015 Inntekter 59 57 177 225 EBIT 7 6 18 19 EBT 7 7 16 21 EBIT % 12,8 % 9,6 % 10,0 % 8,3 % EBT % 12,8 % 12,2 % 8,9 % 9,4 % Virksomhetsområdet Energi omfatter AFs energitjenester for landbasert virksomhet. Virksomhetsområdet består av én forretningsenhet: AF Energi & Miljøteknikk Energi har også aktivitet i Boligenergi AS som eies sammen med OBOS. Omsetningen i 4. kvartal var MNOK 59 (57) og resultat før skatt var MNOK 7 (7). For året ble omsetningen MNOK 177 (225) og resultat før skatt 16 (21). AF Energi & Miljøteknikk har god drift i pågående prosjekter og leverer gode resultater for 4. kvartal. I løpet av 2016 har AF Energi & Miljøteknikk hatt en lavere ordreinngang enn forventet i fornybar energi-porteføljen. Trenden i siste halvdel av året var likevel positiv, og man går inn i 2017 med enn høyere ordrereserve enn for et år siden. Enheten har høy aktivitet innen tilbudsregning. AF Energi & Miljøteknikk har flere EPC-kontrakter i analysefasen, som forventes å bli konvertert til gjennomføringsprosjekter. Energisparekontraktene har en beskjeden effekt på ordrereserven da de ikke inneholder et kontraktsfestet volum. Forventningen er at disse kontraktene skal kunne gi en aktivitet på om lag MNOK 158 i tillegg til eksisterende ordrereserve. Ordrereserven til Energi per 31.12.16 var MNOK 108 (90). 9

Murchison, Nordsjøen Offshore MNOK 4. kv. 16 4. kv. 15 2016 2015 Inntekter 211 199 1 014 1 187 EBIT 9 21 107 104 EBT 13 15 94 83 EBIT % 4,3 % 10,7 % 10,5 % 8,7 % EBT % 6,2 % 7,8 % 9,3 % 7,0 % Virksomhetsområdet Offshore omfatter AFs tjenester knyttet til fjerning, riving og gjenvinning av offshore-installasjoner. Offshore inkluderer også nybyggs-, modifikasjons- og vedlikeholdsarbeid innen HVAC, kraner, moduler og riggservice. I tillegg har Offshore tjenester knyttet til vedlikehold og modifikasjon av olje- og gassindustriens landanlegg. Virksomhetsområdet består av tre forretningsenheter: AF Offshore Decom med datterselskaper AF Offshore AeronMollier Miljøbase Vats Offshore har i tillegg aktivitet knyttet til vedlikehold og modifikasjon av landanlegg (V & M Landanlegg). andel offshore- og onshore-aktiviteter. AF Offshore Decom hadde ingen offshorekampanje i 4. kvartal, men enheten leverer likevel et godt resultat i kvartalet. AF Offshore AeronMollier har lykkes med å tilpasse virksomheten til mer krevende markedsforhold. Enheten leverer positive resultater for 4. kvartal og for året 2016. Enheten har høy aktivitet på Johan Sverdrup-prosjektet. V & M Landanlegg har lavere aktivitet, men leverer gode resultater også i 4. kvartal. Ordrereserven til Offshore per 31.12.16 var MNOK 550 (1 182). Omsetningen i 4. kvartal var MNOK 211 (199) og resultat før skatt var MNOK 13 (15). Årets omsetning var MNOK 1 014 (1 187) og resultat før skatt var 94 (83). Den lave oljeprisen medfører et økt utbud av oppdrag og muligheter for vår rivevirksomhet. Antall utestående tilbud har aldri vært høyere. AF Offshore Decoms omsetning varierer med 10

AFG kursutvikling siste 12 måneder 160 4. KVARTAL 2016 150 140 130 120 110 100 90 jan 2016 feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov des FINANSIELLE FORHOLD AF Gruppen skal ha en finansiering som er robust overfor operasjonelle og markedsmessige svingninger. Selskapets krav til avkastning på investert kapital er 20 %, samtidig som den finansielle posisjonen skal underbygge selskapets vekststrategi og gi selskapet tilstrekkelig utbyttekapasitet. I 4. kvartal var kontantstrøm fra driften MNOK 306 (395). Årets kontantstrøm fra driften ble 822 (1 418). AF Gruppen hadde en kontantstrøm fra netto investeringer i 4. kvartal på MNOK 14 (62) og MNOK -13 (74) for året. Kontantstrøm før kapitaltransaksjoner og finansiering var i 4. kvartal MNOK 320 (457). For 2016 var kontantstrøm før kapitaltransaksjoner og finansiering MNOK 809 (1 492). Det ble i 4. kvartal utbetalt utbytte med MNOK 281. Utbytte på i alt MNOK 744 (735) ble utbetalt til aksjonærene i AF Gruppen i 2016. I 4. kvartal ble det gjennomført en aksjeemisjon i forbindelse med konsernets aksjekjøpsprogram på MNOK 120. AF Gruppen hadde ved utgangen av 4. kvartal netto rentebærende fordringer på MNOK 606 (593). Den totale finansieringsrammen til AF Gruppen utgjør MNOK 1 880. Rammen består av en ettårs rullerende trekkfasilitet med Danske Bank på MNOK 1 200 samt en trekkfasilitet på MNOK 80 i DNB. AF har i tillegg en kredittfasilitet i Handelsbanken på MNOK 600 som fornyes årlig frem til juni 2020. Tilgjengelig likviditet inklusive trekkfasiliteter per 31.12.16 er MNOK 2 486. Samlede eiendeler per 31.12.16 var MNOK 6 549 (6 243). Konsernets egenkapital var MNOK 1 950 (1 820). Det tilsvarer en egenkapitalandel på 29,8 % (29,1 %). AKSJONÆROVERSIKT PER 31.12.2016 Navn Antall aksjer Andel (%) OBOS BBL 15 643 841 16,7 ØMF Holding AS 14 617 226 15,6 Constructio AS 13 678 049 14,6 Folketrygdfondet 5 031 393 5,4 Aspelin Ramm Gruppen AS 4 993 269 5,3 LJM A/S 2 413 900 2,6 VITO Kongsvinger AS 1 861 676 2,0 Skogheim, Arne 1 723 870 1,8 SE Banken (nom) 1 557 961 1,7 Staavi, Bjørn 1 515 452 1,6 Ti største aksjonærer 63 036 637 67,3 Sum øvrige aksjonærer 30 515 141 32,6 Egne aksjer 58 222 0,1 Totalt antall aksjer 93 610 000 100,0 11

H-VERDI 20 UTVIKLING I H-VERDI 4 15 3 10 5 2 1 1,3 0 0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2012 2013 2014 2015 2016 AKSJEN AF Gruppens aksjer er notert på Oslo Børs OB-match liste og handles under symbolet AFG. Aksjen inngår i Oslo Børs totalindeks (OSEAX), hovedindeks (OSEBX) og fondsindeks (OSEFX) samt Oslo Børs Mid Cap Index (OSEMX). AF-aksjen hadde per 31. desember 2016 en sluttkurs på NOK 154,50. Dette tilsvarer en avkastning på 16,5 % i 2016, justert for utbytte på NOK 8 per aksje utbetalt gjennom året. Oslo Børs hovedindeks har i samme periode hatt en avkastning på 12,1 %. I oktober tegnet totalt 580 ansatte i alt 1 000 000 aksjer i forbindelse med AF Gruppens aksjeprogram. Aksjene ble tegnet til en kurs på NOK 128,60 pr. aksje, som tilsvarer 20 prosent rabatt i forhold til gjennomsnittlig børs-kurs i tegningsperioden. I denne forbindelse vedtok styret salg av 70 000 av selskapets egne aksjer. I november ble det gjennomført en emisjon på 930 000 aksjer. Emisjonen var vedtatt av styret i henhold til fullmakt gitt av generalforsamlingen 12.05.2016. Etter gjennomføring av emisjonen er antall aksjer 93 610 000, som tilsvarer en aksjekapital på NOK 4 680 500. Selskapet utbetalte i 4. kvartal NOK 3,00 pr. aksje i utbytte. I 2016 ble det utbetalt i alt NOK 8,00 (8,00) pr. aksje i utbytte. For 2017 er det foreslått et utbytte for 1. halvår på NOK 5,00 (5,00) pr. aksje. Herav vil NOK 1,25 være tilbakebetaling av innskutt kapital. HELSE, MILJØ OG SIKKERHET (HMS) HMS er høyt prioritert i AF Gruppen og utgjør en integrert del av ledelse på alle nivåer. AF har et strukturert og enhetlig HMS-system som omfatter alle prosjektene. Arbeidsmiljøet skal være trygt for alle. Dette gjelder også de som er ansatt hos våre underentreprenører, og tall fra disse blir derfor inkludert i skadestatistikken. H-verdi er en viktig måleparameter for sikkerhetsarbeidet i AF. H-verdi er definert som antall fraværsskader per million utførte timeverk. Det er registrert to skader med fravær i 4. kvartal. Dette gir en H-verdi for 4. kvartal på 0,8 (1,0). For 2016 er H-verdien 1,3 (1,0). Gjennom systematisk og langsiktig arbeid er H-verdien blitt redusert. Kartlegging av risiko og risikoanalyser er hovedvirkemiddelet i det forebyggende arbeidet. Ut ifra risikobildet etableres fysiske og organisatoriske barrierer for å redusere risikoen for personskade til et akseptabelt nivå. I tillegg til risikovurderinger er det av avgjørende betydning å lære av egne feil. Registrering av sykefravær danner grunnlaget for måling av helsearbeidet i AF. For 4. kvartal er sykefraværet 3,8 % (3,5 %), og for 2016 er det 3,7 % (3,7 %). Sykefraværet i AF er lavt i forhold til sammenlignbare virksomheter. Målsettingen i AF er et totalt sykefravær på under 3,0 %. Dette nivået mener vi representerer et sunt sykdomsbilde, uten arbeidsrelatert sykefravær. For å nå målet jobbes det systematisk med helsearbeid, som blant annet består av løpende risikoanalyser av helseskadelig eksponering, etablering av fysiske og organisatoriske barrierer, samt tett oppfølging av sykmeldte. Miljøarbeidet har høy prioritet i hele konsernet. AF ønsker å unngå miljøskader og å minimere uønskede effekter på miljøet. Miljøarbeid er en integrert del av HMS-arbeidet, og virkemidlene er derfor sammenfallende med virkemidler for HMS-arbeid for øvrig. Oppfølging av måleparameteren kildesorteringsgrad virker som en ekstra drivkraft i AFs miljøarbeid. Parameteren setter fokus på en viktig miljøfaktor som AF har mulighet til å påvirke. Kildesorteringsgrad forteller hvor stor del av avfallet fra AFs virksomhet som sorteres og hensikten er å legge til rette for gjenvinning. For 4. kvartal er resultatet for bygging 88 % (85 %), for rehabilitering 79 % (92 %) og for riving 96 % (97 %). For 2016 var kildesorteringsgraden for bygging 85 % (84 12

UTVIKLING I SYKEFRAVÆR 6 % 4 % 3,7 % KILDESORTERINGSGRAD 100 88 % 75 79 % 97 % Myndighetskrav 4. KVARTAL 2016 50 2 % 0 % 2012 2013 2014 2015 2016 25 0 Bygging Rehabilitering Riving 2015 2016 %), for rehabilitering 79 % (87 %) og for riving 97 % (96 %). Resultatene betraktes som meget gode og godt over myndighetskravet på minimum 60 %. Totalt er det kildesortert 101 519 tonn (67 125) med avfall i 4. kvartal, og i 2016 er det kildesortert 507 198 tonn (319 225) med avfall. ORGANISASJON AF Gruppen jobber kontinuerlig med å bygge en enhetlig bedriftskultur. Motiverte medarbeidere og solid organisering er et viktig fundament for å skape verdier. I AF bygger vi organisasjonen med en robust sammensetning av fagkompetanse og ledelseskapasitet i alle ledd. Ressursene organiseres nær produksjonen med prosjektteam der lederne har stor påvirkningskraft. AF investerer mye tid og ressurser på utvikling av medarbeidere gjennom trening i ulike posisjoner i produksjonen og gjennom utvikling i AF Akademiet. Mer enn 80 prosent av dagens ledere er rekruttert internt. AF opplever en økende og tilfredsstillende pågang av kvalifiserte arbeidstakere, og våre ansatte er gode ambassadører i rekrutteringen av nye kolleger. AF Gruppen hadde ved utgangen av 4. kvartal totalt 3 049 (3 157) ansatte. Av disse er 2 868 (2 931) ansatt i Norge og 168 (172) i Sverige, 1 (41) i Litauen, 9 (9) i Kina og 3 (4) i Tyskland. RISIKO OG RISIKOSTYRING AF Gruppen er eksponert for risiko av både operasjonell og finansiell karakter. AF Gruppen ønsker å påta seg operasjonell risiko som forretningsenhetene kan påvirke og kontrollere. AF har utviklet risikostyringsprosesser som er godt tilpasset virksomheten. Standardiserte og handlingsorienterte prosesser for risikostyring gir en enhetlig håndtering av risiko i alle ledd av organisasjonen. AF søker å avgrense eksponeringen mot risiko som ikke kan påvirkes. I alle prosjektene gjennomføres det allerede før tilbudslevering en risikogjennomgang. Analyse av risiko i tilbudsfasen muliggjør riktig prising og håndtering av risikoen i prosjektet. De samme prosjektorganisasjonene gjennomfører detaljerte risikogjennomganger hvert kvartal. Konsernledelsen deltar i risikogjennomganger av alle prosjekter over MNOK 100. I forbindelse med 4. kvartal 2016 ble det i tillegg gjennomført 20 risikogjennomganger med forretningsenhetene hvor også konsernledelsen deltok. Finansiell risiko omfatter markedsrisiko, kredittrisiko og likviditetsrisiko. Markedsrisiko inkluderer råvareprisrisiko, valutarisiko og renterisiko. AF har eksponering mot valutarisiko og som en betydelig rive- og gjenvinningsaktør er AF Gruppen eksponert også for endringer i stålprisen. AF ønsker å ha en lav eksponering mot risiko som ikke kan påvirkes og benytter sikringsinstrumenter for å begrense risikoen knyttet til valuta- og stålpriser. AF har kredittrisiko mot kunder, leverandører og samarbeidspartnere. Bruk av verktøy for kredittvurdering, i tillegg til morselskapsog bankgarantier, bidrar til å redusere risikoen. Likviditetsrisikoen vurderes som lav. AF Gruppen har en total finansieringsramme på MNOK 1 880 og MNOK 2 486 i tilgjengelig likviditet per 31.12.16. MARKEDSUTVIKLING Den offentlige etterspørsel er den sterkeste driveren bak investeringene innen anlegg i Norge, og politiske prioriteringer og statlige bevilgninger har derfor stor betydning for anleggsmarkedet. Dette gjør at anleggsmarkedet er mindre sensitivt ovenfor konjunktursvingninger enn byggmarkedet. Prognosene for norsk økonomi for 2017 er fortsatt preget av usikkerhet, men det er store regionale forskjeller. For å dempe nedgangen i økonomien har myndighetene de senere årene økt bevilgningene til anleggsprosjekter. Prognosesenteret forventer at totale anleggsinvesteringer vil øke med 12 % i 2017 og ytterligere 12 % i 2018. Dette er en oppjustering på 4 prosentpoeng i 2017 i forhold til tidligere prognoser. Den 13

største veksten forventes å komme innen veibygging samt kraft- og energianlegg, mens jernbane ventes størst nedgang. Det er særlig i Osloregionen, Innlandet og på Sørlandet hvor det ventes størst vekst. Økte investeringsanslag til samferdsel og veiutbygginger, samt planlagt oppstart av mange store anleggsprosjekter gir et godt grunnlag for videre vekst for AFs anleggsvirksomhet. Tall fra Eiendom Norge for desember viser at boligprisene i Norge i desember 2016 var 12,8 % høyere enn for ett år siden. Størst prisvekst hadde Oslo (23,3 %) og svakest utvikling var det i Stavanger med en prisnedgang på 2,6 %. For 2017 forventes det fortsatt vekst i boligprisene, men noe svakere veksttakt enn i 2016. Lavere lønnsvekst, noe økt arbeidsledighet og strengere utlånspraksis er ventet å virke dempende på boligprisene, mens urbanisering i kombinasjon med det rekordlave rentenivået vil bidra til at etterspørselen opprettholdes. Prognosesenteret rapporterte at antall igangsettingstillatelser for boliger havnet på 36 530 i 2016. Dette tilsvarer en 18 % økning fra 2015. Trenden i registrerte igangsettingstillatelser til bolig har pekt oppover siden høsten 2014, men Prognosesenteret forventer at det nå fremover vil flate ut på et høyt nivå. Bygg er også eksponert for svingninger innenfor markedet for næringseiendom. Totalt ble det igangsatt 4,97 millioner kvm næringsbygg i 2016, en økning på 10 prosent fra 2015. Utviklingen i igangsettinger innen næring ventes å være svakt nedadgående for 2017. I Sverige har investeringene innen bygg og anlegg hatt en positiv utvikling i 2016 og Sveriges Byggindustri indikerer i sine prognoser en vekst på ytterligere 5 % for 2017 med størst vekst innen segmentet nye boliger (9 %). Samlet sett forventes det et godt marked for AFs virksomhet innen Bygg og Eiendom i 2017. Aktiviteten i Miljø henger sammen med den generelle aktiviteten i bygg- og anleggsmarkedet. Positive utsikter for anleggsmarkedet i Norge, forventning om ytterligere prisvekst i boligmarkedet, samt et stabilt høyt antall igangsettingstillatelser for 2017 vil ha en positiv innvirkning på etterspørselen etter rivetjenester. Den samme tendensen ventes i Sverige. Samlet sett gir dette gode vilkår for virksomhetsområdet Miljø. Stortinget vedtok i 2016 ambisiøse energimål frem mot 2030. Dette inkluderer blant annet en vesentlig reduksjon i energibruk fra eksisterende bygg sammenlignet med dagens nivå (10 TWh reduksjon). Enova har kartlagt potensial for energieffektivisering i norske bygg og peker på at rehabilitering av bygg kan gi størst effektiviseringsgevinster samt at det er et stort vedlikeholdsetterslep på offentlig bygningsmasse. Ambisiøse energimål og strengere myndighets- og markedskrav i forhold til redusert energibruk i bygg gjør at markedsutsiktene til virksomhetsområdet Energi er gode. Selv om oljeprisen har hentet seg noe inn igjen i løpet av 2016 er oljebransjen fremdeles preget av stor usikkerhet og dette medfører stadig nye kutt i investeringene på sokkelen. Statistisk Sentralbyrå anslår investeringene til olje og gass og rørtransport i 2017 til NOK 146,6 mrd. Dette er 3,6 % lavere enn anslaget gitt i forrige kvartal og nesten 10 % lavere enn i 2016. Det er særlig investeringer innen letevirksomhet som reduseres. Usikkerhet i oljebransjen vil kunne påvirke AFs virksomhet innen HVAC samt vedlikehold og modifikasjon. Samtidig vil en lavere oljepris gjøre flere av feltene i Nordsjøen mindre lønnsomme og oljeselskapene vil i større grad enn tidligere vurdere nedstengning og fjerning av de eldre plattformene. Dette gir gode muligheter for AFs offshorevirksomhet innen rivning og fjerning av utrangerte oljeinstallasjoner. STRATEGI AF har i 2016 utarbeidet en ny konsernstrategi for 2017-2020. Forrige strategiperiodes ambisjon om lønnsomhet og sterk vekst videreføres. Samtidig vil nye satsingsområder foredles i den nye strategien. Innen 2020 er målsettingen at AF Gruppen skal omsette for 20 milliarder i året og innta en tydelig posisjon i flere storbyer som Oslo, Bergen, Göteborg og Stockholm. AF skal også vokse gjennom utvikling av landsdekkende prosjektvirksomhet og utvidelse av tjenesteporteføljen innen offshore. Mesteparten av veksten er forventet å være organisk, men for å nå målet kreves det også strukturell omsetningsvekst i randsonen av kjernevirksomheten samt ny virksomhet. Den nye konsernstrategien trekker frem fire hovedinitiativer for AFs fremtidige arbeid; organisk og strukturell vekst, kunde- og partnerrelasjoner, nyskaping og innovasjon samt ledelseskapasitet og fagkompetanse. Oslo, 13. februar 2017 Styret i AF Gruppen ASA For nærmere opplysninger, vennligst kontakt: CEO Morten Grongstad morten.grongstad@afgruppen.no 991 53 905 CFO Sverre Hærem sverre.herem@afgruppen.no 952 45 167 Internett: www.afgruppen.no 14

LAB bygger på Haraldsplass i Bergen Foto: Eivind Senneseth 15

Finansiell informasjon xxxxxxx

4. KVARTAL 2016 RESULTATSAMMENDRAG Beløp i MNOK 4. kv. 16 4. kv. 15 2016 2015 Inntekter 2 892 3 509 11 876 12 398 Underentreprenører -1 356-1 781-5 167-6 145 Materialkostnader -181-396 -1 778-1 765 Lønnskostnader -693-703 -2 650-2 535 Andre driftskostnader ekskl. av- og nedskrivninger -301-303 -1 084-968 Netto gevinster og resultatandeler 6 86 15 166 Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) 367 412 1 212 1 151 Av- og nedskrivning av varige driftsmidler -38-32 -135-123 Av- og nedskrivning av immaterielle eiendeler -1-1 -42-18 Driftsresultat (EBIT) 328 379 1 034 1 010 Netto finansielle poster 12 3 6-6 Resultat før skatt (EBT) 340 382 1 040 1 004 Skattekostnad -59-57 -253-226 Periodens resultat 281 325 787 778 Tilordnet: Aksjonærene i morselskapet 247 303 691 697 Minoritet 34 22 96 81 Sum 281 325 787 778 Resultat per aksje (beløp i kroner) 2,65 3,31 7,44 7,64 Utvannet resultat per aksje (beløp i kroner) 2,61 3,22 7,29 7,50 Nøkkeltall 4. kv. 16 4. kv. 15 2016 2015 EBITDA % 12,7 % 11,7 % 10,2 % 9,3 % EBIT % 11,3 % 10,8 % 8,7 % 8,1 % EBT % 11,8 % 10,9 % 8,8 % 8,1 % Avkastning på investert kapital (ROaCE) 1) - - 54,2 % 53,6 % Egenkapitalrentabilitet - - 43,3 % 43,8 % Egenkapitalandel 29,8 % 29,1 % 29,8 % 29,1 % Netto rentebærende fordring (gjeld) 2) 606 593 606 593 Investert kapital 3) 2 063 1 925 2 063 1 925 Ordrereserve 15 332 11 183 15 332 11 183 1) Avkastning på investert kapital (ROaCE) = (Resultat før skatt + rentekostnader) / gjennomsnittlig investert kapital 2) Netto rentebærende fordring = Likvide midler + rentebærende fordringer - rentebærende gjeld 3) Investert kapital = Egenkapital + rentebærende gjeld 17

TOTALRESULTAT Beløp i (MNOK) 4Q 16 4Q 15 2016 2015 Periodens resultat 281 325 787 778 Netto endring estimatavvik pensjoner -4 2-4 2 Inntekter og kostnader som ikke vil bli reklassifisert til resultatregnskapet -4 2-4 2 Netto endring kontantstrømsikring 5-20 118-98 Omregningsdifferanser 5 15-23 21 Inntekter og kostnader som kan bli reklassifisert til resultatregnskapet 10-5 94-76 Periodens utvidede resultat 6-3 90-75 Periodens totalresultat 287 322 877 703 Tilordnet: - Aksjonærer 253 299 781 621 - Minoritet 34 22 96 83 Periodens totalresultat 287 322 877 703 EGENKAPITAL Finansielle nøkkeltall (MNOK) Innskutt egenk. Omregn.- differanser Estimatavvik pensjon Kontantstrømsikring Opptjent egenk. Egenk. tilh. aksjonærer Minoritet Sum egenkapital Per 31.12.14 356 9-13 -74 1 083 1 362 137 1 499 Periodens totalresultat - 20 2-98 697 621 83 703 Kapitalforhøyelse 364 - - - - 364-364 Tilbakekjøp av egne aksjer - - - - -20-20 - -20 Salg av egne aksjer - - - - 23 23-23 Utbytte -315 - - - -420-735 -31-766 Aksjebasert avlønning 5 - - - - 5-6 Tilgang minoritet ved kjøp av virksomhet - - - - - - 115 115 Transaksjoner med minoritet - - - - -60-60 -46-106 Per 31.12.15 411 29-12 -171 1 303 1 561 259 1 820 Periodens totalresultat - -23-118 691 781 96 877 Kapitalforhøyelse 120 - - - - 120-120 Tilbakekjøp av egne aksjer - - - - -32-32 - -32 Salg av egne aksjer - - - - 23 24-24 Utbytte -315 - - - -429-744 -74-818 Aksjebasert avlønning 7 - - - - 7 1 7 Transaksjoner med minoritet - - - - -37-37 -11-48 Per 31.12.16 222 6-12 -53 1 520 1 680 270 1 950 18

4. KVARTAL 2016 BALANSE Beløp i MNOK 31.12.16 31.12.15 Varige driftsmidler 1 105 1 111 Immaterielle eiendeler 2 032 2 077 Investering i tilknyttede selskaper og felles virksomhet 389 433 Utsatt skattefordel 51 94 Rentebærende fordringer 206 169 Pensjonsmidler og andre finansielle eiendeler 6 10 Sum anleggsmidler 3 789 3 895 Beholdninger 139 152 Egenregiprosjekter 47 67 Kundefordringer og andre ikke rentebærende fordringer 2 061 1 599 Rentebærende fordringer 44 70 Finansielle derivater - 1 Likvide midler 469 459 Sum omløpsmidler 2 760 2 348 Sum eiendeler 6 549 6 243 Egenkapital tilordnet aksjonærene i morselskapet 1 680 1 561 Minoritet 270 259 Sum egenkapital 1 950 1 820 Rentebærende lån og kreditter 83 83 Pensjonsforpliktelser 1 2 Avsetninger 158 183 Utsatt skatt 265 392 Finansielle derivater 46 54 Sum langsiktig gjeld 553 714 Rentebærende lån og kreditter 30 22 Leverandørgjeld og annen ikke rentebærende gjeld 3 369 3 236 Finansielle derivater 63 108 Avsetninger 207 165 Betalbar skatt 377 178 Sum kortsiktig gjeld 4 046 3 710 Sum gjeld 4 599 4 424 Sum egenkapital og gjeld 6 549 6 243 19

KONTANTSTRØM SAMMENDRATT Beløp i MNOK 4. kv. 16 4. kv. 15 2016 2015 Driftsresultat 328 379 1 034 1 010 Av- og nedskrivninger 39 33 177 142 Endring netto driftskapital 43 304-216 789 Betalte skatter -99-235 -165-361 Andre justeringer -5-86 -8-162 Kontantstrøm fra driften 306 395 822 1 418 Netto investeringer 14 62-13 74 Kontantstrøm før kapitaltransaksjoner og finansiering 306 457 809 1 492 Aksjeemisjon 120 72 120 72 Betalt utbytte til aksjonærer i morselskapet -281-278 -744-735 Transaksjoner med minoritet -6 - -123-128 Salg (kjøp) av egne aksjer 2 13-8 3 Opptak (nedbetaling) av rentebærende gjeld -49-6 -36-298 Betalte renter og andre finanskostnader 7-17 -15-34 Kontantstøm fra finansieringsaktiviteter -208-215 -807-1 119 Endring i likvide midler med kontanteffekt 112 242 3 372 Likvide midler IB 359 220 459 91 Endring i likvide midler uten kontanteffekt -2-2 7-4 Likvide midler UB 469 459 469 459 20

4. KVARTAL 2016 VIRKSOMHETSOMRÅDER AF Gruppens inndeling i operative segmenter er sammenfallende med inndelingen i virksomhetsområdene Anlegg, Miljø, Bygg, Eiendom, Energi og Offshore. Segmentinformasjonen er presentert i samsvar med konsernets regnskapsprinsipper etter IFRS med unntak av IFRIC 15 (avtaler om bygging av fast eiendom). Prinsippavviket gjelder segmentene Bygg og Eiendom i Norge. Egenregiprosjektene i disse segmentene inntektsføres etter IAS 11. Det innebærer at inntektsføring i disse prosjektene er produktet av fysisk fullføringsgrad, salgsgrad og forventet dekningsbidrag. Segmentinformasjonen er presentert i samsvar med rapporteringen til konsernledelsen og er konsistent med den finansielle informasjonen som blir brukt av foretakets øverste beslutningstakere til å vurdere utviklingen og allokere ressurser. Effekten av IFRIC 15 for konsernregnskapet er vist i egen tabell i segmentoppstillingen. Ytterligere informasjon om egenregiprosjektene er gitt i note 7. Anlegg Beløp i MNOK 4. kv. 16 4. kv. 15 2016 2015 Eksterne inntekter 742 1 106 3 364 3 759 Interne inntekter 3-4 1 Sum inntekter 745 1 106 3 368 3 760 Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) 203 166 512 394 Driftsresultat (EBIT) 193 152 461 339 Resultat før skatt (EBT) 197 154 475 339 EBITDA % 27,3 % 15,0 % 15,2 % 10,5 % EBIT % 25,9 % 13,7 % 13,7 % 9,0 % EBT % 26,5 % 14,0 % 14,1 % 9,0 % Eiendeler 1 326 1 232 1 326 1 232 Ordrereserve 5 589 3 402 5 589 3 402 21

Miljø Beløp i MNOK 4. kv. 16 4. kv. 15 2016 2015 Eksterne inntekter 163 141 689 641 Interne inntekter 9 21 40 47 Sum inntekter 172 162 729 687 Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) 14 13 58 56 Driftsresultat (EBIT) 10 10 42 45 Resultat før skatt (EBT) 10 10 42 46 EBITDA % 8,3 % 8,1 % 8,0 % 8,2 % EBIT % 5,7 % 6,2 % 5,8 % 6,6 % EBT % 5,7 % 6,2 % 5,7 % 6,7 % Eiendeler 260 278 260 278 Ordrereserve 212 216 212 216 Bygg Beløp i MNOK 4. kv. 16 4. kv. 15 2016 2015 Eksterne inntekter 1 826 1 891 6 622 6 661 Interne inntekter 10 7 66 17 Sum inntekter 1 836 1 898 6 688 6 678 Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) 167 137 523 510 Driftsresultat (EBIT) 157 128 485 479 Resultat før skatt (EBT) 160 133 498 485 EBITDA % 9,1 % 7,2 % 7,8 % 7,6 % EBIT % 8,5 % 6,8 % 7,3 % 7,2 % EBT % 8,7 % 7,0 % 7,4 % 7,3 % Eiendeler 3 554 3 903 3 554 3 903 Ordrereserve 8 467 5 947 8 467 5 947 22

4. KVARTAL 2016 Eiendom Beløp i MNOK 4. kv. 16 4. kv. 15 2016 2015 Eksterne inntekter 10 5 46 25 Interne inntekter - - 2 - Sum inntekter 10 5 48 25 Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) 10 54 44 69 Driftsresultat (EBIT) 10 54 44 69 Resultat før skatt (EBT) 8 50 30 57 EBITDA % - - - - EBIT % - - - - EBT % - - - - Eiendeler 868 630 868 630 Ordrereserve - - - - Energi Beløp i MNOK 4. kv. 16 4. kv. 15 2016 2015 Eksterne inntekter 59 57 177 225 Interne inntekter - - 1 - Sum inntekter 59 57 177 225 Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) 8 6 18 19 Driftsresultat (EBIT) 7 6 18 19 Resultat før skatt (EBT) 7 7 16 21 EBITDA % 13,0 % 9,7 % 10,2 % 8,5 % EBIT % 12,8 % 9,6 % 10,0 % 8,3 % EBT % 12,8 % 12,2 % 8,9 % 9,4 % Eiendeler 140 133 140 133 Ordrereserve 108 90 108 90 23

Offshore Beløp i MNOK 4. kv. 16 4. kv. 15 2016 2015 Eksterne inntekter 211 199 1 013 1 186 Interne inntekter - - 1 2 Sum inntekter 211 199 1 014 1 187 Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) 17 24 161 134 Driftsresultat (EBIT) 9 21 107 104 Resultat før skatt (EBT) 13 15 94 83 EBITDA % 8,3 % 12,2 % 15,9 % 11,3 % EBIT % 4,3 % 10,7 % 10,5 % 8,7 % EBT % 6,2 % 7,8 % 9,3 % 7,0 % Eiendeler 1 537 1 354 1 537 1 354 Ordrereserve 550 1 182 550 1 182 Øvrige segment (Konsern) Beløp i MNOK 4. kv. 16 4. kv. 15 2016 2015 Eksterne inntekter 6 19 29 45 Interne inntekter 12 9 38 42 Sum inntekter 17 29 67 88 Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) -20-7 -42-6 Driftsresultat (EBIT) -26-11 -60-21 Resultat før skatt (EBT) -22-6 -51-4 Eiendeler 1 110 528 1 110 528 Ordrereserve - - - - 24

4. KVARTAL 2016 Elimineringer Beløp i MNOK 4. kv. 16 4. kv. 15 2016 2015 Eksterne inntekter -28 160 58 - Interne inntekter -35-38 -151-109 Sum inntekter -63 122-93 -109 Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) -6 31-5 2 Driftsresultat (EBIT) -6 31-5 2 Resultat før skatt (EBT) -6 31-5 2 Eiendeler -2 157-1 784-2 157-1 784 Ordrereserve 106 168 106 168 IFRIC 15 Beløp i MNOK 4. kv. 16 4. kv. 15 2016 2015 Eksterne inntekter -96-69 -121-144 Interne inntekter - - - - Sum inntekter -96-69 -121-144 Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) -27-12 -58-27 Driftsresultat (EBIT) -27-12 -58-27 Resultat før skatt (EBT) -27-12 -58-27 Eiendeler -89-31 -89-31 Ordrereserve 299 178 299 178 Sum segment Beløp i MNOK 4. kv. 16 4. kv. 15 2016 2015 Eksterne inntekter 2 892 3 509 11 876 12 398 Interne inntekter - - - - Sum inntekter 2 892 3 509 11 876 12 398 Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) 367 412 1 212 1 151 Driftsresultat (EBIT) 328 379 1 034 1 010 Resultat før skatt (EBT) 340 382 1 040 1 004 EBITDA % 12,7 % 11,7 % 10,2 % 9,3 % EBIT % 11,3 % 10,8 % 8,7 % 8,1 % EBT % 11,8 % 10,9 % 8,8 % 8,1 % Eiendeler 6 549 6 243 6 549 6 243 Ordrereserve 15 332 11 183 15 332 11 183 25

NOTER 1. GENERELL INFORMASJON AF Gruppen er et av Norges ledende entreprenør- og industrikonsern. AF Gruppen er inndelt i seks virksomhetsområder; Anlegg, Miljø, Bygg, Eiendom, Energi og Offshore. AF Gruppen ASA er et allmennaksjeselskap registrert og hjemmehørende i Norge. Hovedkontoret er lokalisert i Innspurten 15, 0663 Oslo. AF er notert på Oslo Børs OB Match-liste med ticker AFG. Dette sammendraget av finansiell informasjon for 4. kvartal og 2016 er ikke revidert. 2. GRUNNLAG FOR UTARBEIDELSE Konsernregnskapet for AF Gruppen omfatter AF Gruppen ASA med datterselskaper, fellesordninger og tilknyttede selskaper. Konsernregnskapet for 4. kvartal er utarbeidet i henhold til IAS 34 Delårsrapportering. Utdraget av finansiell informasjon som presenteres i kvartalsregnskapet forutsettes lest sammen med årsrapporten for 2015 som er utarbeidet i henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS). Som følge av avrunding vil ikke alltid tall og prosentsatser kunne summeres opp til totalen. 3. ENDRINGER I KONSERNETS STRUKTUR Det var ingen vesentlige endringer i konsernets struktur i 4. kvartal 2016. AF Gruppen gjennomførte den 9. februar 2017 avtale om kjøp av 70 prosent av aksjene i Kanonaden Entreprenad AB. Transaksjonen omfatter datterselskapene Bergbolaget i Götaland AB, Kanonaden Entreprenad Öst AB og Kanonaden Täkt och Förvaltning AB. Kanonaden Entreprenad vil inngå i virksomhetsområdet Anlegg. Kanonaden Entreprenad AB ble grunnlagt i 1983 og har hovedkontor i Nässjö i Jönköpings län i Sverige. Inkludert datterselskaper hadde Kanonaden Entreprenad en omsetning i 2016 på 708 MSEK og har 188 ansatte. Kanonaden Entreprenad AB utfører oppdrag innen grunnarbeid, vann- og avløpsarbeid, betongarbeid, fjernvarme, kabellegging, vindkraft og veibygging. Selskapet driver virksomhet i Syd-Sverige inkludert Stockholm og Göteborg. Beløp i MSEK Kontantvederlag 131 Emisjon 52 - Likvide midler -11 Netto vederlag 172 Varige driftsmidler og immaterielle eiendeler 58 Beholdninger 5 Kortsiktige ikke-rentebærende fordringer 139 Minoritet -12 Langsiktig rentebærende gjeld -7 Utsatt- og betalbar skatt -25 Kortsiktig rentebærende gjeld -4 Kortsiktig ikke-rentebærende gjeld -137 Sum identifiserte eiendeler og forpliktelser 18 Goodwill 155 26

27

Virksomheten i Kanonaden Entreprenad AB, inklusive andeler i datterselskaper, er verdsatt til MSEK 260 på 100 %-basis. Oppgjøret bestod av et aksjevederlag på 318 766 aksjer i AF Gruppen ASA til kurs NOK 153,40 per aksje og MSEK 131 i kontanter. I det følgende presenteres en allokering av kjøpesum basert på åpningsbalansen for Kanonaden Entreprenad AB per 9. februar 2017. Allokeringen av kjøpesum er utarbeidet ved bruk av oppkjøpsmetoden som regulert i IFRS 3. Kjøpesummen er allokert til virkelig verdi av eiendeler og forpliktelser i Kanonaden Entreprenad AB. Allokeringen er ikke endelig. Oppkjøpet vil gi en goodwill på MNOK 155 som er knyttet til geografisk markedsposisjon og organisasjonens evne til lønnsom forretningsdrift. 4. REGNSKAPSPRINSIPPER Regnskapsprinsippene som er anvendt i regnskapet er konsistente med de som er beskrevet i årsrapporten for 2015. Nye og endrede regnskapsstandarder AF Gruppen har i 2016 ikke implementert nye eller endrede standarder med vesentlig påvirkning på konsernets finansielle stilling og resultat. 5. ESTIMATER Utarbeidelsen av delårsregnskapet innebærer bruk av vurderinger, estimater og forutsetninger som påvirker anvendelsen av regnskapsprinsipper og regnskapsførte beløp knyttet til eiendeler og forpliktelser, inntekter og kostnader. Estimatene er basert på ledelsens beste skjønn og erfaring, og det er usikkerhet knyttet til hvordan estimatene sammenfaller med faktiske resultat. Estimatene og de underliggende forutsetningene vurderes løpende. Endring i regnskapsestimat resultatføres i den perioden estimatet endres, samt i fremtidige perioder dersom estimatendringen også berører disse. 6. TRANSAKSJONER MED NÆRSTÅENDE PARTER Konsernets nærstående parter består av tilknyttede selskaper, fellesordninger, selskapets aksjonærer, samt medlemmer av styret og konsernledelsen. Alle forretningsmessige transaksjoner med nærstående parter foretas i henhold til prinsippet om armlengdes avstand. AF Gruppen ASA gjennomførte i mars 2016 salg av 95 550 egne aksjer til ledende ansatte, hvorav 24 200 aksjer ble solgt til primærinnsidere. Salget er en del av selskapets bonusprogram. Deler av bonus kan benyttes til kjøp av aksjer i AF Gruppen ASA med 20 % rabatt i forhold til børskurs per 31.12.15 som var NOK 139,50. I oktober 2016 ble det gjennomført en aksjeemisjon i AF Gruppen ASA som ledd i aksjeprogrammet for ansatte i konsernet. Primærinnsidere tegnet da 38 135 aksjer til NOK 128,60 per aksje. Tegningskursen var 20 % lavere enn gjennomsnittlig børskurs i tegningsperioden. 28

4. KVARTAL 2016 7. IFRIC 15 Segmentinformasjonen er presentert i samsvar med konsernets regnskapsprinsipper etter IFRS med unntak av IFRIC 15 (avtaler om bygging av fast eiendom). Effekten av IFRIC 15 for konsernregnskapet er vist i egen tabell i segmentoppstillingen. Etter IFRIC 15 skal inntekter fra salg av leiligheter samt tilhørende andel av entreprenørfortjeneste først inntektsføres ved overlevering. Tabellen nedenfor viser boligprosjekter i egenregi som er i produksjonsfasen. Entreprenørverdi er tatt med i de tilfeller konsernselskaper er entreprenør. Egenregiprosjekter Eiendom AFs entreprenørverdi Antall Byggeperiode Eierandel Prosjekt eks. mva MNOK boenheter Byggestart Ferdigstillelse AF Krydderhagen A1/A2/ A3, Hasle 245 94 Q2 2014 Q1/Q2 2016 50 % Krydderhagen B1/B2/ B3, Hasle 182 87 Q3 2015 Q2 2017 50 % Krydderhagen C1/C2/ C3, Hasle 169 84 Q3 2016 Q1 2018 50 % Spikkestadkvartalet 83 40 Q1 2015 Q2 2016 33 % Thurmannskogen A/E, Lørenskog Thurmannskogen B/C/D, Lørenskog Thurmannskogen F/G, Lørenskog Engebrets Promenade B/C/D, Lillestrøm Engebrets Promenade A, Lillestrøm Rolfsbukta Terasse, Fornebu 170 90 Q2 2015 Q1/Q2 2017 33 % 220 96 Q4 2015 Q1 2018 33 % 150 73 Q3 2016 Q3 2018 33 % 290 125 Q2 2015 Q4 2017 40 % 118 46 Q3 2016 Q4 2017 40 % - 72 Q2 2015 Q2 2017 33 % Losjeplassen, Drammen - 102 Q3 2015 Q2 2017 50 % BRF Brottkärr Höjd 2:1, Göteborg BRF Brottkärr Höjd 2:2, Göteborg Jacob Kjødes vei 10, Bergen - 12 Q2 2015 Q2 2016 40 % - 5 Q3 2015 Q3 2016 40 % 18 4 Q3 2015 Q3 2016 50 %

SELSKAPSINFORMASJON AF Gruppen ASA Hovedkontor: Innspurten 15 0603 Oslo T +47 22 89 11 00 F +47 22 89 11 01 Postadresse: Postboks 6272 Etterstad 0603 Oslo Selskapets styre Pål Egil Rønn, styrets leder Borghild Lunde Hege Bømark Daniel Kjørberg Siraj, nestleder Kristian Holth Kenneth Svendsen Pål Jacob Gjerp Arne Sveen Finansiell kalender Kvartalspresentasjoner: 12.05.2017 Kvartalsrapport 1. kvartal 2017 25.08.2017 Kvartalsrapport 2. kvartal 2017 10.11.2017 Kvartalsrapport 3. kvartal 2017 Kvartalsrapportene presenteres på Hotel Continental, Stortingsgata 24-26, kl. 8.30. For mer informasjon om selskapet, se www.afgruppen.no Forside: Dam Svartavatn, Rogaland Konsernledelsen Morten Grongstad, Konsernsjef (CEO) Sverre Hærem, Konserndir. Finans (CFO) Arild Moe, Konserndir. Anlegg Henning Olsen, Konserndir. Bygg Stor-Oslo og Sverige Andreas Jul Røsjø, Konserndir. Eiendom og Energi Amund Tøftum, Konserndir. Offshore Eirik Wraal, Konserndir. Miljø og samfunnsansvar Bård Frydenlund, Konserndir. HR og Bygg Sør-Vest 30

Prosjektleder Sigurd Ramnefjell, AF Anlegg. Foto: Max Emanuelson 31

OPERASJONELL STRUKTUR Anlegg Miljø Bygg Eiendom Energi Offshore AF Anlegg AF Decom AF Bygg Oslo AF Eiendom AF Energi & Miljøteknikk AF Offshore Decom JR Anlegg AF Arctic Pålplintar Rimol Miljøpark Jølsen Miljøpark Härnösand Byggreturer AF Byggfornyelse AF Bygg Østfold AF Bygg Prosjektpartner AF Projektutveckling LAB Eiendom Boligenergi AF Decom Offshore UK Ltd. Miljøbase Vats Målselv Maskin & Transport AF Nybygg Strøm Gundersen Consolvo Haga & Berg Entreprenør AF Offshore AeronMollier Aeron Energy Tech. Co AF Offshore Aeron Pte. Ltd. Thorendahl AF Bygg Sverige AF Bygg Göteborg AF Bygg Syd LAB LAB Entreprenør Åsane Byggmesterforretning FAS 32