07 Building a long-term future in Norway
About Marathon Petroleum Norge AS Marathon Petroleum Norge AS er en del av Marathon-gruppen ledet av Marathon Oil Corporation ( MOC ), som ligger på 36. plass på Fortune sin liste over de 500 største amerikanske selskapene. Selskapet har vært aktive i Norge i over 25 år. Marathon er et selskap som utfører sine forretninger med høyeste fokus på helse, miljø og sikkerhet. Dette gjenspeiles i den detaljerte konsekvensutredningen for Volund-utbyggingen som ble godkjent i januar. Marathon Petroleum Norge AS is part of the Marathon group of companies (the Marathon Group ) headed by Marathon Oil Corporation ( MOC ), which is 36th on the Fortune 500 list of top U.S. companies and through Marathon Petroleum Norge AS has been active in Norway for over 25 years. The Marathon Group conducts its business with the highest regard for health, safety and environmental stewardship. This approach is reflected in the detailed impact assessment for our latest Volund development which was approved in January. 2
Årsberetning Styret presenterer herved sin årsberetning og revidert regnskap for regnskapsåret. Eierforhold Marathon Petroleum Norge AS ( MPN ) er et norskregistrert aksjeselskap. Per 31. desember var alle aksjene i MPN eiet av Pan Ocean Energy Company, som er et selskap registrert i staten Delaware i USA. Pan Ocean Energy Company er et heleid selskap i Marathon gruppen. Konsernspissen i gruppen er Marathon Oil Corporation som er børsnotert ved New York Stock Exchange. Organisasjon Styret bestod av følgende personer i løpet av perioden (hvis ikke annet er indikert): P. G. Behrman S. B. Hinchman R. D. Wilson (daglig leder) (fratrådte 3. mars 2008) P. J. Oswald (styrets formann) (fratrådte 3. mars 2008) K. F. Færøvik (daglig leder) (utnevnt 3. mars 2008) G. Solli (styrets formann) (utnevnt 3. mars 2008) Virksomheten Marathon har vært andelshaver i ulike produksjonslisenser på norsk kontinental sokkel (NCS) i mer enn 25 år. Selskapet har sitt hovedkontor i Stavanger. MPN var i den registrerte innehaver av følgende lisensandeler på norsk kontinental sokkel: Produksjons- lisens Andel (%) Felt Operatør (J/N) PL025 28 200 N PL036 46 904 Vale N PL036BS 23 798 Heimdal N PL036C 65 000 J PL088 50 000 N PL088BS 65 000 J PL102 20 000 Skirne N PL150 65 000 Volund J PL187 10 000 N PL203 65 000 Alvheim J PL249 46 904 N PL311 37 500 J PL311B 37 500 J PL340 65 000 J PL343 65 000 J PL438 25 000 N (Tildelt januar ) Arbeidsmiljø og personaleforhold MPN hadde ingen ansatte i. Selskapet er i samsvar med Marathon Oil Corporation s politikk om likeverd, som har som formål å sikre at alle nåværende og fremtidig ansatte har like muligheter i alle aspekter av ansettelsesforholdet. Styret til MPN består av 4 personer, 3 menn og en kvinne. Helse, miljø og sikkerhet ( HMS ) I var MPNs leteaktivitet hovedsaklig foksert på detaljerte analyser av geologiske og geofysiske data som allerede var tilgjengelig. Denne aktiviteten hadde derfor minimal innvirkning på miljøet. I 2008 vil aktivitetsnivået øke. All aktivitet vil bli uført med høyeste standard av HMS for å unngå skader på personer og miljø. MPN vill bruke tjenester fra MPC(N) for å utføre leteaktiviteter i 2008. Infomasjon om MPC(N)s HMS-systemer og innvirkining på miljøet finnes i årsrapporten til MPC(N). Fremtidig utvikling Selskapet vil i 2008 foreta seismiske evalueringer på de lisenser som ble tildelt etter PL249. Det ble boret en brønn på PL311 i januar 2008, men det ble ikke gjort noe funn. Brønnen will derfor bli utgiftsført i 2008. I tillegg er det planlagt å bore en brønn på PL340 i 2009. Bortsett fra lisenser med lisensnummer høyere enn PL249, er såkalte pass through avtaler mellom MPN og Marathon Petroleum Company (Norway) ( MPC(N) ) inngått for alle lisensandelene ovenfor. Disse avtalene befester at MPC(N) skaffer til veie de nødvendige ressurser til leting, utbygging og daglig drift mot at selskapet anses å eie og er berettiget til å motta all den oljen som blir produsert. Selskapet vil selv direkte operere alle lisenser tildelt etter PL249. Risiko I tillegg til prosjekt risiko og geologisk risiko, er selskapet utsatt for svingninger i markedet for råvarepriser, rentesatser og utenlandske valuta rater. Selskapet inngår ikke noen risikostyrings kontrakter for å redusere slike risikoer. Men, før selskapets styremedlemmer godkjenner foreslåtte investeringer, vil de kreve at innvirkning av risiko på potensiell inntjening blir nøye analysert, og risikonivået må være akseptabelt for styret. 4
5
Directors Report The directors present herewith their report and the audited accounts for the year ended 31st December. Ownership Marathon Petroleum Norge AS ( MPN ) is incorporated in Norway. As at 31st December all of the shares of MPN were owned by Pan Ocean Energy Company, a company incorporated in the State of Delaware, USA. Pan Ocean Energy Company is wholly owned by the Marathon Group. The head of this group, Marathon Oil Corporation, is listed on the New York Stock Exchange. The business The Marathon Group has held interests in production licences on the Norwegian Continental Shelf for more than 25 years. The company s head office is in Stavanger. During MPN was the registered holder of the following licence interests on the Norwegian Continental Shelf: Production Licence Interest (%) Fields Operator (Y/N) PL025 28 200 N y PL036 46 904 Vale, Vilje N y PL036BS 23 798 Heimdal N y PL036C 65 000 Y y PL088 50 000 N y PL088BS 65 000 Y y PL102 20 000 Skirne N y PL150 65 000 Volund Y y PL187 10.000 N y PL203 65 000 Alvheim Y y PL249 46 904 N y PL311 37 500 Y y PL311B 37 500 Y y PL340 65 000 Y y PL343 65 000 Y y PL438 25 000 N y Organisation The Board of Directors all of whom served throughout the period unless otherwise indicated consists of: P. G. Behrman S. B. Hinchman R. D. Wilson (managing director) (resigned 3rd March 2008) P. J. Oswald (chairman) (resigned 3rd March 2008) K. F. Færøvik (managing director) (appointed 3rd March 2008) G. Solli (chairman) (appointed 3rd March 2008) Personnel MPN had no employees during. The company complies with Marathon Oil Corporation s equal employment opportunity policy which has the objective to ensure, by affirmatively pursuing equal employment practices that all present and prospective employees have equal opportunities in all aspects of the employment relationship. The Board of Directors consists of 1 woman and 3 men. Health, safety and the environment ( HSE ) In MPN s exploration activities were mainly focussed on the detailed analysis of geological and geophysical data that had already been obtained. Of itself, this activity had minimal impact on the environment. However, as MPN prepares for 2008, during which activity levels will increase, it has been concerned to ensure that these activities are carried out in a way that avoids harm to people and to the environment. MPN will use the services of MPC(N) to carry out its exploration activities in 2008 and information about MPC(N) s HSE systems and impacts on the environment appears in the annual report of MPC(N). Future prospects In the company commenced drilling a well on PL311. The well reached target depth in January 2008 but encountered no significant hydrocarbon deposits. The cost of the entire well will therefore be written of to dry well expense in 2008. Plans have been made to drill a further well on PL340 in 2009. Except for the licences greater than PL249, pass through agreements between MPN and Marathon Petroleum Company (Norway) ( MPC(N) ) are in place with respect to each of the licence interests above. These agreements provide that MPC(N) will furnish all the resources with respect to exploration, development and day to day operations and in return will be deemed to own and be entitled to receive all petroleum produced. The company directly operates all licences awarded after PL249 itself. Business risks In addition to project risk and geological risk, the company is exposed to market fluctuations in commodity prices, interest rates, and foreign exchange rates. The company does not enter into any risk management contracts intended to mitigate these risks. However, before authorising any proposed investment the directors require that the impact of these risks on the potential returns from the new investment is carefully analysed and that the levels of risk are acceptable to the board. 6
7
Directors Report Fortsatt drift Per 31 desember hadde selskapet 24 millioner NOK tilgjengelig i kontanter i banken. Styret er tilfreds med at dette vil gjøre selskapet i stand til å kunne fortsette driften og forutsetningen om fortsatt drift er lagt til grunn ved utarbeidelsen av regnskapet Going concern At 31st December the company had 24 million NOK available in cash at the bank. The Board of Directors is satisfied that this will enable MPN to continue operations and the attached accounts have therefore been prepared on a going concern basis. Årsresultat og disponeringer I fortsatte selskapet leteaktivitet på de lisenser selskapet har eierandeler, og brukte 33,9 millioner NOK på geologiske og geofysiske aktiviteter. All annen aktivitet ble utført av MPC(N) gjennom gjennomgående avtaler. Selskapet har ingen inntekter annet enn rente på banksaldo. Resultatet for perioden etter skatt var et underskudd på kr. 272,677. Styret anbefaler at årets resultat overføres til udekket tap. Pr. 31. desember var akkumulert udekket tap kr. 31.343.602. Results for the period In the company continued exploration activity in the licence areas in which it has a direct interest, spending 33.9 million NOK on geological and geophysical activities. All other activity was undertaken through its pass through agreements with MPC(N). The company has no income other than interest on bank balances and the loss for the period after tax was NOK 272,677. The Board of Directors recommends that the loss for the period is transferred to the accumulated deficit. At 31st December the accumulated deficit was 31,343,602 NOK. Stavanger, 6. juni 2008 P. G. Behrman S. B. Hinchman K. F. Færøvik G. Solli Styremedlem Styremedlem Daglig leder Styrets leder 8
9
Resultatregnskap/Income Statement Per 31. desember Note 2006 Year ended 31st December Salgsinntekter 0 0 Sales Sum salgsinntekter 0 0 Total revenues Letekostnader 1 33 941 110 45 167 884 Exploration expense Annen driftskostnad 562 458 3 115 039 Other operating expenses Sum driftkostnad 34 503 568 48 282 923 Total operating expenses Driftsresultat (34 503 568) (48 282 923) Result before taxes and financial items Valutagevinster 3 912 582 1 303 665 Foreign exchange gains Renteinntekter 2 426 715 2 735 695 Interest income Rentekostnader (5 951) (9 645) Interest expense Netto finansposter 6 333 346 4 029 715 Net financial items Resultat før skattekostnad (28 170 222) (44 253 208) Result before income taxes Skattekostnad 6 27 897 545 39 542 976 Income taxes Årsresultat (272 677) (4 710 232) Result for year Disponeringer Overført til udekket tap 4 (272 677) (4 710 232) Transferred to accumulated deficit 10
Balanse/Balance Sheet Per 31. desember Note 2006 As at 31st December Eiendeler Assets Anleggsmidler Fixed Assets Varige driftsmidler 2 1 269 146 0 Net property plant & equipment Langsiktige fordringer på 0 0 Long-term receivable due from selskap i samme konsern an affiliated company Sum anleggsmidler 1 269 146 0 Total non-current assets Omløpsmidler Current Assets Andre fordringer 41 276 054 2 075 664 Other accounts receivable Tilgodhavende skatt 6 27 898 943 37 646 142 Taxes receivable Andre fordringer på selskap 3 4 410 682 3 716 975 Accounts receivable group companies i samme konsern Bankinnskudd kontanter 24 257 783 50 996 791 Cash and cash equivalents og lignende Sum omløpsmidler 97 843 462 94 435 572 Total current assets Sum Eiendeler 99 112 608 94 435 572 Total assets Gjeld Og Egenkapital Equity And Liabilities Egenkapital Equity Innskutt egenkapital Paid-in capital Aksjekapital 4,5 81 968 100 81 968 100 Share capital Sum innskutt egenkapital 81 968 100 81 968 100 Total paid-in capital Opptjent egenkapital Retained earnings Udekket tap 4 (31 343 602) (31 070 926) Accumulated deficit Sum opptjent egenkapital (31 343 602) (31 070 926) Total retained earnings Sum egenkapital 50 624 498 50 897 174 Total equity Gjeld Liabilities Langsiktig gjeld Long term liabilities Gjeld til selskap 3 0 35 178 382 Advances from i samme konsern affiliated companies Sum langsiktig gjeld 0 35 178 382 Total long term liabilities Kortsiktig gjeld Current Liabilities Gjeld til selskap 3 4 877 670 2 036 197 Accounts payable group companies i samme konsern Annen kortsiktig gjeld 7 43 610 440 6 323 819 Other short term liabilities Sum kortsiktig gjeld 48 488 110 8 360 016 Total current liabilities Sum gjeld og egenkapital 99 112 608 94 435 572 Total equity and liabilities Stavanger 6 Juni 2008 P. G. Behrman S. B. Hinchman K. F. Færøvik G. Solli Styremedlem Styremedlem Daglig leder Styrets leder 11
Regnskapsprinsipper/Principal accounting policies Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapsloven og god regnskapsskikk. These annual accounts for Marathon Petroleum Norge AS ( MPN ) have been prepared in accordance with Norwegian generally accepted accounting principles ( NGAAP ) and in compliance with the 1998 Accounting Act. Bruk av estimater Utarbeidelse av regnskapsinformasjon krever at MPN's ledelse benytter estimater og forutsetninger ved vurdering av fremtidige hendelser som vil påvirke verdien på eiendeler, gjeldsposter, inntekter og kostnader, så vel som informasjon om usikre forpliktelser. Endelige tall kan avvike fra anvendte estimater og forutsetninger. Use of estimates Preparation of financial statements requires that MPN s management make estimates and assumptions about future events that will affect the reported values of assets, liabilities, revenues and expenses as well as disclosures of contingencies. Actual results may ultimately differ from the estimates and assumptions used. Klassifisering og vurdering av balanseposter Eiendeler bestemt til varig eie eller bruk er klassifisert som anleggsmidler. Eiendeler som er tilknyttet varekretsløpet er klassifisert som omløpsmidler. Fordringer klassifiseres som omløpsmidler hvis de skal tilbakebetales i løpet av ett år etter utbetalingstidspunktet. For gjeld er analoge kriterier lagt til grunn. Classification and valuation of balance sheet items Assets intended for long-term ownership or use have been classified as fixed assets. Operating assets have been classified as current assets. Receivables are classed as current assets if they will be realised within one year of the balance sheet date. Similar criteria apply to classification of current liabilities. Omløpsmidler vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til forventet tilbakebetalingsbeløp. Current assets are valued at the lower of cost or market value. Current liabilities are recorded at the expected settlement value. Olje og gass regnskap Balanseførte letekostnader tilsvarer brønnkostnader og avgift på leteareal som behandles etter successful efforts" metoden. Under successful efforts" metoden blir brønnkostnader midlertidig aktivert i påvente av en evaluering av funn av kommersielle Olje- og gass-reserver. Tørre brønner blir kostnadsført. Aktivering av feltkostnader starter når beslutning om å fremme en Plan for Utbygging og Drift (PUD) er tatt, og gjenværende balanseverdier etter successful efforts" metoden blir da overført til sokkelaktiva. Renter som knytter seg til anlegg under arbeid, blir kapitalisert som en del av kostprisen. Oil and gas accounting MPN uses the successful efforts method of accounting for oil and gas activities. Costs to acquire mineral interests in oil and gas properties, to drill and equip exploratory wells and costs to develop proved reserves are capitalized. Costs to drill exploratory wells that are determined not to have found proved reserves are subsequently expensed. Geological, geophysical and other exploration costs are expensed as incurred. Investments in producing and unproved properties are periodically assessed on a property-by-property basis and a loss is recognized to the extent, if any, that the cost of each property has been impaired. Kostnader i forbindelse med fellesoperasjoner Kostnader i forbindelse med fellesoperasjoner reflektert i MPNs resultatregnskap gjenspeiler kun selskapets netto andel av virksomheten. Joint venture costs The income statement of MPN reflects the company s net share of operations only. Bankinnskudd, kontanter og andre likvide midler Kontanter og andre likvide midler, inkludert kontantbeholdning, bankinnskudd og investeringer i meget likvide gjeldsbrev med forfall på tre måneder eller mindre. Cash and cash equivalents Cash and cash equivalents include cash on hand and on deposit and investments in highly liquid debt instruments with original maturities generally of three months or less. Valuta Transaksjoner i utenlandsk valuta blir omregnet og bokført i norske kroner til månedlig gjennomsnittskurs. Pengeposter i utenlandsk valuta er vurdert etter kursen ved regnskapsårets slutt. Foreign currency translation Transactions denominated in foreign currencies are recorded in Norwegian kroner (NOK) using monthly average exchange rates. Monetary assets and liabilities in the balance sheet denominated in foreign currencies are translated using year end exchange rates. Gains or losses from foreign currency translation are included in the result for the year. 12
Skatt Skattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt er beregnet på grunnlag av de midlertidige forskjeller som eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt eventuelt ligningsmessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Skatteøkende og skattereduserende midlertidige forskjeller som reverserer eller kan reversere i samme periode er utlignet. Utsatt skatt og skattefordel som kan balanseføres er oppført netto i balansen. Utsatt skattekostnad fremkommer som netto endringen i årets beregnede verdi av utsatte skattefordeler og utsatte skatteforpliktelser. Income taxes The income taxes in the income statement include both actual taxes payable to the Norwegian State and changes in deferred taxes. Deferred income tax expense is calculated using the liability method. Under this method, deferred tax assets and liabilities are calculated by applying the enacted statutory tax rates to the temporary differences between the balance sheet value of assets and liabilities and their associated value for tax purposes. Tax losses carried forward are treated as tax assets. Tax enhancing or tax reducing temporary differences which are or may be reversed in the same period have been eliminated. Deferred tax assets and liabilities are presented on a net basis in the balance sheet. Deferred income tax expense is the net change in the year in the calculated value of deferred tax assets and liabilities. 13
Noter til regnskapet/notes to the accounts 1. Letekostnader Exploration expense 2006 Årets totale letekostnader 35 210 256 45 167 884 Incurred during the year Aktivert andel av årets letekostnader 1 269 146 0 Capitalised share of current year s exploration activity Nedskrivning på tidligere aktiverte letekostnader 0 0 Expensed previously capitalised exploration costs Sum 33 941 110 45 167 884 Total 2. Varige driftsmidler Property plant and equipment Aktiverte letekostnader Sum Capitalised exploration costs Total Anskaffelseskost 1. januar 0 0 Cost at 1st January Akkumulerte avskrivninger 1. januar 0 0 Accumulated depreciation depletion and amortization at 1st January Tilgang 1 269 146 1 269 146 Additions Overføringer 0 0 Transfers Avgang 0 0 Disposals Kostnader ved tørr brønn 0 0 Dry well expense Årets avskrivninger 0 0 Depreciation depletion and amortization for the year Balanseført verdi 31.12. 1 249 146 1 249 146 Book value at 31st December 3. Mellomværende med tilknyttede selskaper Receivables from/payables to group companies Kortsiktige fordringer 2006 Current Receivables Marathon International Oil Company 4 410 682 3 716 975 Marathon International Oil Company Total 4 410 682 3 716 975 Total Kortsiktig gjeld 2006 Current Payables Marathon International Petroleum (G.B.) Limited 247 805 16 840 Marathon International Petroleum (G.B.) Limited Marathon Oil Company 265 268 62 481 Marathon Oil Company Marathon Petroleum Company (Norway) 4 364 597 1 956 876 Marathon Petroleum Company (Norway) Total 4 877 670 2 036 197 Total Langsiktig gjeld 2006 Long-term liabilities Pan Ocean Energy Company 0 35 178 382 Pan Ocean Energy Company Total 0 35 178 382 Total 14
4. Endring i egenkapitalen Changes in shareholder s equity Aksjekapital/ Udekket tap/ Share capital Accumulated deficit Inngående balanse 1. januar 81 968 100 (31 070 925) Opening balance 1st January Årets resultat (272 677) Result for year Sluttbalanse 31. desember 81 968 100 (31 343 602) Closing balance 31st December 5. Aksjer og aksjekapital Share capital and shareholder information Aksjekapitalen på NOK 81 968 100 består av 819 681 aksjer hver pålydende NOK 100. Alle aksjer har samme rettigheter. Alle aksjer var eiet av Pan Ocean Energy Company, USA pr 31. desember. The share capital of NOK 81 968 100 consists of 819 681 shares of NOK 100 each. All shares have equal rights. All the shares were owned by Pan Ocean Energy Company, USA at 31st December. 6. Skatter Income taxes Skattekostnad 2006 Split of tax charges in ordinary result (Tilgodhavende)/ betalbar skatt for året (27 898 943) (37 646 142) (Receivable) / payable taxes for year Korrigeringer fra foregående år 1 398 (1 896 834) Adjustment in respect of prior year Endring i utsatt skatt 0 0 Change in deferred tax Skattekostnad / Skatteinntekt (27 897 545) (39 542 976) Total tax cost / credit ordinary result Utsatt skatt 2006 Deferred tax Grunnlag for utsatt skatt 0 0 Basis for deferred tax Skattemessig fremførbart underskudd (14 374 382) (10 507 120) Tax losses carried forward Utsatt skattefordel på netto negative midlertidige forskjeller og fremførbart underskudd til fremføring er ikke balanseført på grunn av usikkerhet knyttet til estimater for fremtidig inntjening. The deferred tax benefits on net temporary differences and on tax losses carried forward have not been recognised because of the uncertainty in future earnings estimates. 7. Annen kortsiktig gjeld Other short-term liabilities 2006 Leverandørgjeld 2 323 468 1 890 668 Trade accounts payable Påløpne kostnader relatert til seismisk program 41 286 972 4 433 151 Accrued costs relating to seismic programme Beløp skyldig til joint venture partnere 0 0 Amounts due to joint venture partners Sum annen korsiktig gjeld 43 610 440 6 323 819 Total other short-term liabilities 15
Noter til regnskapet/notes to the accounts 8. Kostnader Selskapet har ikke utbetalt honorar til selskapets styre (2006 0). Selskapets regnskapshonorar er dekket av Marathon Petroleum Company (Norway) Ltd. Selskapet har ikke hatt ansatte i. Expenses The directors received no compensation for their services as directors. (2006 nil). The auditor s fees for their services are covered by Marathon Petroleum Company (Norway) Ltd. The company had no employees in. 9. Konsernregnkaper Selskapet er del av Marathon Oil Corporation Gruppen. Kopi av konsernets regnskaper er tilgjengelig hos: Marathon Oil Corporation Public Affairs Room 4150 5555 San Felipe Road Houston TX 77056-2723 USA Ultimate Holding Company The directors regard Marathon Oil Corporation as the ultimate parent undertaking of this company. Copies of the Marathon Group accounts can be obtained from: 16