Sølvtrans Holding ASA / Rapport 1. kvartal

Sølvtrans Holding ASA Rapport 1. kvartal 2011 Ålesund, 19.05.2011 Hovedpunkter i 1. kvartal Driftsinntekter. Driftsinntekter i 1. kvartal på NOK 53,5 mill., sammenlignet med NOK 54,5 mill. i 1. kvartal 2010 EBITDA. EBITDA på NOK 18,6 mill. i 1. kvartal, sammenlignet med NOK 17,1 mill. i 1. kvartal 2010. EBITDA i 1. kvartal 2011 er negativt påvirket av kostnader med en sluttpakke på tilsammen NOK 1.5 mill. til tidligere administrerende direktør, som gikk av i januar 2011. Resultat før skatt. Resultat før skatt i 1. kvartal på NOK 3,6 mill., sammenlignet med NOK 0,5 mill. i tilsvarende periode i 2010. Solid egenkapitalandel. Egenkapitalandel på 30,9 prosent pr. 31.03.2011. (30,1 prosent pr. 31.12.2010) Positiv kontantstrømutvikling fra drift, men netto negativ kontantstrøm i kvartalet. Negativ netto kontantstrøm i kvartalet er hovedsaklig en følge av investeringer på NOK 40,6 mill., samt nedbetaling av gjeld på tilsammen NOK 16,4 mill. Investeringsnivået i resterende kvartaler i 2011 vil være på et lavere nivå enn i 1. kvartal. Nye og forbedrede lånebetingelser innvilget av selskapets bankforbindelser. Sølvtrans oppfyller alle lånebetingelser pr. 31.03.2011 Ny kontrakt for Ronja Carrier startet 1. april på en ny syv måneders kontrakt med Cooke i Canada Fortsatt sterk kontraktsdekning. 89 % kontraktsdekning ut 2011 og 63 % dekning for 2012. Prosess pågår for å finne ny permanent administrerende direktør. Gründer og tidligere styreformann Roger Halsebakk ble i januar 2011 konstituert som ny administrerende direktør. Styret er i en pågående prosess for å finne en permanent administrerende direktør. Driftsinntekter (NOK mill.) EBITDA (NOK mill.) Egenkapitalandel (i %) 254.0 84.9 30.9% 27.5% 30.1% 53.5 54.5 18.6 17.1 Q1 11 Q1 10 2010 Q1 11 Q1 10 2010 31.03.2011 31.03.2010 31.12.2010 Sølvtrans Holding ASA / Rapport 1. kvartal 2011 1

Rapport 1. kvartal 2011 OM SØLVTRANS Sølvtrans er verdens ledende brønnbåtrederi for transport av laks og ørret. Med 13 moderne og heleide skip, er og har Sølvtrans vært, en toneangivende aktør i brønnbåtbransjen fra starten i 1986 og fram til i dag. Selskapet har utviklet et konsept for frakt av levende fisk i et lukket og nedkjølt miljø som sikrer et bedre sluttprodukt og som hindrer overføring av sykdomssmitte under transport. Ni av skipene til Sølvtrans har dette konseptet med lukket transport. Sølvtrans har i løpet av 2009 og 2010 solgt to eldre fartøy, mens siste nykontrahering ble levert i 2009. Sølvtrans flåten har en gjennomsnittsalder på seks år. Sølvtrans har sitt hovedkontor i Ålesund. SPESIELLE FORHOLD I 1. KVARTAL 2011 Driftsinntekter og EBITDA er negativt påvirket av lavere aktivitet enn fjoråret for de fire båtene som i kvartalet har operert i spotmarkedet, samt manglende inntekter på Ronja Skye i forbindelse med verkstedopphold for oppgraderingsarbeid. I tillegg er EBITDA negativt påvirket av en sluttpakke på NOK 1.5 mill. til tidligere administrerende direktør, som forlot selskapet i januar 2011. Kontantstrømmen i kvartalet er påvirket av betydelige investeringer i fartøyene, herunder spesielt oppgradering av Ronja Skye og montering av automatiske brønnvaskeanlegg på tre skip som seiler for Marine Harvest. Finansiell gjennomgang I resultatgjennomgangen for 1. kvartal 2011 er tall for tilsvarende periode i fjor oppgitt i parentes. RESULTAT 1. KVARTAL 2011 Selskapet hadde driftsinntekter i 1. kvartal 2011 på NOK 53,5 mill. (NOK 54,5 mill.). Driftsinntektene i 1. kvartal er spesielt negativt påvirket av lavere spot aktivitet enn for tilsvarende kvartal i 2010. Fra begynnelsen av 2. kvartal 2011 er imidlertid alle spot båter i full aktivitet. I tillegg har Ronja Skye vært ute av drift frem til medio mars grunnet oppgradering av fartøyet. Driftskostnadene i 1. kvartal er på NOK 34,9 mill. (NOK 37,4 mill.), inkludert ovenfor nevnte sluttpakke kostnad på NOK 1,5 mill. Det rapporterte driftsresultatet før av og nedskrivninger (EBITDA) i kvartalet ble NOK 18,6 mill. (NOK 17,1 mill.). Underliggende EBITDA i kvartalet utgjorde NOK 20,1 mill. (NOK 19.3 mill.). Driftsresultatet (EBIT) for 1. kvartal 2011 var NOK 8,2 mill. (NOK 8,8 mill.), etter avskrivninger på NOK 10,4 mill. (NOK 8,2 mill.) i kvartalet. Netto finansposter i 1. kvartal 2011 var NOK 4,6 mill., sammenlignet med NOK 8,3 mill. i 1. kvartal 2010. Reduksjonen i netto finanskostnader skyldes i hovedsak urealiserte gevinster knyttet til rente og valuta derivatkontrakter. Resultat før skatt i 1. kvartal 2011 ble NOK 3,6 mill., sammenlignet med NOK 0,5 mill. i 1. kvartal 2010. BALANSE OG KONTANTSTRØM Sølvtrans har en bokført egenkapital pr 31.03.2011 på NOK 338,1 mill., noe som gir en egenkapitalandel på 30,9 prosent. I henhold til en ekstern verdivurdering av skipene, innhentet i desember 2010, var den verdijusterte egenkapitalen estimert til ca NOK 750 850 mill. pr. 31.12.2010. Konsernets netto rentebærende gjeld utgjør NOK 604,3 mill. pr. 31.03.2011. Brutto pantegjeld og obligasjonsgjeld ble nedbetalt med totalt NOK 107,5 mill. i løpet av 2010, og er ytterligere nedbetalt med NOK 16,4 mill. i 1. kvartal 2011. Sølvtrans har i 1. kvartal 2011 fått innvilget nye og forbedrede lånebetingelser (covenants) fra selskapets hovedbankforbindelser. Selskapet oppfyller alle lånebetingelser pr. 31.03.2011. Kontantbeholdning var pr. 31.03.2011 på NOK 50,1 mill. Kontantbeholdningen er redusert med NOK 20,8 mill. i kvartalet, hovedsaklig som følge av nedbetalinger på lån (NOK 16,4 mill.) og investeringer på tilsammen 40,6 mill. Investeringsnivået er sesongmessig høyt i 1. kvartal, men i tillegg kommer investeringer i forbindelse med oppgraderinger på Ronja Skye. Det forventes Sølvtrans Holding ASA / Rapport 1. kvartal 2011 2

betydelig lavere nivå på investeringer i eksisterende flåte for den resterende del av 2011. De kortsiktige fordringene utgjorde NOK 55,4 mill. pr. 31.03.2011, noe som er på samme nivå som pr. 31.12.2010. Kundefordringene er redusert med NOK 7,6 mill. i første kvartal, mye takket være et fortsatte sterkt fokus på inndriving av utestående kundefordringer. Den bokførte totalbalanse pr. 31.03.2011 var NOK 1.093 mill. Kontantstrømmen fra drift er på NOK 6,2 mill. i 1. kvartal, herunder negativt påvirket med NOK 6,8 mill. som følge av endringer i kundefordringer, leverandørgjeld og andre tidsavgrensningsposter. Kontantstrømmen fra investeringer er på NOK 10,6 mill. Investeringene på NOK 40,6 mill. i kvartalet blir delvis oppveid av en tilførsel på NOK 30,0 mill i uttak fra høyrente obligasjonsfond. Det er nedbetalt NOK 16,4 mill. i pantegjeld. Netto kontantstrøm er på NOK 20,8 mill. for 1. kvartal. REGNSKAPSPRINSIPPER Denne delårsrapporten er utarbeidet i samsvar med dagens International Financial Reporting Standard (IFRS) og tolkninger, og den tilhørende standarden for delårsrapportering (IAS 34 "Interim Financial Reporting") og følger de samme regnskapsprinsipper som er benyttet i årsregnskapet. Kontraktsstatus og drift Hele selskapets flåte er pt. engasjert på inntektsgivende kontrakter. Frøyhav har operert i spotmarkedet siden slutten av 3. kvartal 2010, og opererer nå på en korttidskontrakt frem til primo juli for Norwegian Royal Salmon. Ronja Carrier som opererer i Canada, var i opplag i hele 1. kvartal 2011. I mars ble skipet tildelt en ny tidsbefraktningsavtale med Cooke Aquaculture, og påbegynte den nye avtalen 1. april. Avtalen har en varighet til 1. november 2011. Roy Kristian opererte i spotmarkedet i begynnelsen av 1. kvartal og påbegynte kontrakt med The Scottish Salmon Company i mars 2011. Avtalen har en varighet til slutten av 2. kvartal 2011. Frøyfisk, som opererte i spotmarkedet i 1. kvartal, begynte på en syv måneders kontrakt med Northern Harvest Sea Farms i Canada i midten av april 2011. Skipet er i løpet av vinteren 2011 blitt oppgradert med luseanlegg med en investering på ca. NOK 2,0 mill. Selskapets øvrige flåte går på lange kontrakter med varighet ut 2011 eller lenger. I løpet av 2010 reforhandlet Sølvtrans avtaler for tilsammen seks av selskapets skip med Scottish Sea Farm, The Scottish Salmon Company, og Marine Harvest Scotland. For inntektsåret 2011 medfører dette isolert sett en inntektsøkning for de langsiktige avtalene på vel NOK 20 mill., sammenlignet med 2010. Selskapet har en god ordresituasjon med god beskjeftigelse basert på langsiktige kontrakter. Pr 31.03.2011 er 89 % av kapasiteten sikret for 2011, 63 % er sikret for 2012 og 15 % er sikret for 2013. Kundeporteføljen består i all hovedsak av større og solide selskaper. Selskapet har 13 båter, hvorav pt. fem opererer i Norge, seks i Skottland/Shetland og to i Canada. Flåten er fleksibel og gir mulighet for en god kombinasjon av langsiktige og kortsiktige kontrakter. En oversikt over konsernets flåte, samt kontraktsstatus på hvert enkelt skip er tilgjengelig på side 10 i denne kvartalsrapporten. Når det gjelder oversikten over konsernets flåte, kan det i tillegg nevnes at tre av selskapets skip som går på tidsbefraktningsavtale med Marine Harvest har fått montert automatiske brønnvaskeanlegg i løpet av 1. kvartal 2011. I tillegg vil ytterligere ett skip få montert slikt vaskeanlegg i juni 2011. Det er inngått avtale om at kunde skal betale for dette gjennom økte frakt rater. Automatiske brønnvaskeanlegg sikrer jevn, forutsigbar og sporbar kvalitet på vaskeprosessen av brønnene, og dette er i ferd med å bli en markedsstandard for moderne brønnbåter. Endringer i ledelsen Som ledd i selskapets plan for å bedre driften på selskapets flåte ble Frode Baade ansatt som ny operasjonssjef i begynnelsen av mai 2011. Baade vil tiltre i sin nye stilling senest 1. august 2011. Sølvtrans Holding ASA / Rapport 1. kvartal 2011 3

Baade kommer fra Aker Seafood konsernet, der han har åtte års fartstid. Han har den senere tid vært daglig leder for trålerrederiene Hammerfest Industrifiske AS og Finnmark Havfiske AS. Driftsdirektør Per Olav Myrstad sa opp sin stilling i januar 2011, og har nylig fratrådt. Aksjonærinformasjon Sølvtrans Holding ASA ble notert på Oslo Axess 30. mars 2010. Den siste sluttkursen før 31.03.2011 var NOK 17,50, som basert på 18,16 mill. utestående aksjer verdsetter selskapets egenkapital ved utgangen av kvartalet til om lag NOK 318 mill.. Selskapet hadde pr. 31.03.2011 i overkant av 200 aksjonærer. De 20 største aksjonærene eier omlag 84 prosent av totalt antall utestående aksjer. I en ekstraordinær generalforsamling i Sølvtrans Holding ASA, avholdt 17. september 2010, ble det gitt fullmakter til styret til å erverve egne aksjer, samt til å forhøye aksjekapitalen. Fullmaktene er ikke benyttet, og den ordinære generalforsamlingen 20. mai skal ta stilling til styrets forslag om å videreføre disse fullmaktene. Den ordinære generalforsamlingen i Sølvtrans Holding ASA avholdes 20. mai kl. 10.00 på Rica Parken Hotel, Storgata 16, Ålesund. Hendelser etter kvartalets utgang Endringene i ledelse, som ble meldt i begynnelsen av mai 2011 er omtalt under avsnittet Endringer i ledelsen ovenfor. Markedsvurdering Det globale markedet for brønnbåttjenester har vist kontinuerlig vekst de siste årene, samtidig som oppdrettsnæringen har gjennomgått en strukturendring ved at aktørene har blitt færre og større. Konsolidering og effektivisering har også medført at det har blitt større og færre slakterier. Dette har bidratt til at fraktavstandene fra oppdrettsanleggene til slakteriene har økt. På generell basis erfarer selskapet en økt etterspørsel etter en større, mer effektiv og miljømessig sikker brønnbåttjeneste. I Norge er etterspørselen etter alle typer brønnbåttjenester sterk og voksende. Sølvtrans har fem fartøy som opererer i Norge, hvorav fire med lukket teknologi og ett konvensjonelt. Fire av fartøyene i Norge går på langtidskontrakter, mens ett fartøy går i spot kjøring. Sølvtrans anser Norge som den geografiske regionen med det største langsiktige vekstpotensialet, og strategisk sett er det i Norge selskapet satser sterkest på å styrke sine markedsandeler. Pr. i dag har Sølvtrans ikke ledig kapasitet å tilføre markedet, men utvidelse av selskapets flåte gjennom kjøp av moderne brukt tonnasje med lukket teknologi og bygging av nye moderne fartøy med miljømessig sikker brønnbåtteknologi vurderes kontinuerlig. Diskusjonen omkring lakselus blusset på ny opp i Norge høsten 2010. Dette har gitt økt etterspørsel etter brønnbåter som tilbyr avlusning. Seks av Sølvtrans brønnbåter er utstyrt med luseanlegg som kan brukes i bekjempelse av lakselus. I Skottland har Sølvtrans i en årrekke hatt en markedsandel på mellom 70 og 80 prosent av brønnbåtmarkedet. Selskapet har i dag seks fartøy som opererer i det skotske markedet. Kontraktene på alle disse skipene ble reforhandlet i løpet av 2010, med vesentlig økning i fartøyenes fraktinntekter fra januar 2011 som resultat. Reforhandlingene har bidratt til å befeste selskapets sterke markedsposisjon i Skottland. I Chile var slaktevolumet av atlantisk laks ca. 130 000 tonn i 2010, ned fra ca. 403 000 tonn i 2008 (i følge Kontali Analyse). Det forventes en vesentlig volumøkning i de kommende år, og Sølvtrans regner med å gå inn igjen i det chilenske markedet så snart markedet er klar for å benytte og betale for fartøy med lukket teknologi. Selskapet følger markedsutviklingen i Chile tett, og har opprettholdt en liten stab i landet i den hensikt å kunne starte opp igjen virksomhet raskt når markedssituasjonen og selskapets flåtesituasjon tilsier at det er riktig. Canada er et nytt marked for Sølvtrans, og selskapet gikk i 2. og 3. kvartal 2010 inn med to fartøy i dette markedet, hvorav det ene (Ronja) er solgt. I tillegg ble det i 3. kvartal 2010 inngått tidsbefraktningsavtale for et tredje fartøy (Frøyfisk), gjeldende fra medio april 2011. Ronja Carrier som har operert i Canada fra mai 2010, ble ved utgangen Sølvtrans Holding ASA / Rapport 1. kvartal 2011 4

av desember 2010 lagt i midlertidig opplag i påvente av ny kontrakt. I april påbegynte Ronja Carrier en ny kontrakt med Cooke Aquaculture med varighet til 1. november 2011. Fremtidsutsikter Vekst i lakseproduksjon, økt miljøfokus og konsolidering og profesjonalisering blant oppdretterne er de viktigste vekst og utviklingsdriverne for brønnbåtmarkedet. Fremtidsutsiktene for transport av laks og ørret er positive, ettersom det globalt forventes videre vekst i produksjonen. Den sterkeste veksten de nærmeste årene ventes å komme i Chile, der lakseproduksjonen er i ferd med å reetableres etter krisen i 2009, men det forventes også solid vekst i de markedene der Sølvtrans pt. opererer. Det er videre et klart økende fokus på bekjempelse av lakselus og smittespredning i laksenæringen, herav gradvis økt etterspørsel etter lukket teknologi for frakt av levende fisk. Brønnbåtmarkedet er fremdeles i ubalanse tilbudet av brønnbåter er ikke tilstrekkelig til å hindre ytterligere rateøkninger. Selskapet er godt rustet til å svare på den økte etterspørselen etter frakt med moderne brønnbåter. Kjøp av nyere brukt tonnasje og / eller kontrahering av nye fartøy blir derfor kontinuerlig evaluert opp imot de kundeforventninger og krav som selskapet ser. Selskapet har den senere tid fokusert på å kostnadseffektivisere driften, for ytterligere å styrke konkurranseevnen. Dette arbeidet, som allerede begynner å gi synlige resultater, vil bli videreført fremover. Styret forventer en positiv utvikling med bedring i driftsinntekter og EBITDA for året 2011, sammenlignet med året 2010. Risiko og usikkerhetsfaktorer Nedenfor diskuteres de mest sentrale risiko og usikkerhetsfaktorene for selskapet i nærmeste seks måneders periode: Markedsrisiko. Markedsrisikoen er vurdert til å være begrenset, ettersom selskapet har god kontraktsdekning ut året. Kontraktsdekningen for 2011 er pr 31.03.2011 på 89 % av flåtens kapasitet. Finansiell risiko. Renterisiko Selskapet er ikke vesentlig eksponert for endringer i rentenivået, da en overveiende andel av den rentebærende gjelden er sikret med rentesikringsinstrument. Kunde og kredittrisiko Kundene er få og solide, noe som gir en lav kreditt og likviditetsrisiko. Utestående fordringer følges til enhver tid opp fortløpende. Valutarisiko Sølvtrans er ikke vesentlig eksponert for endringer i valutakursene, da kun ca 8 prosent av driftsinntektene faktureres i annen valuta enn NOK. Dette er sikret gjennom forward kontrakter. All langsiktig gjeld er i NOK. Operasjonell risiko. Der vil til enhver tid være risiko for uforutsette driftsproblemer og havari, noe som kan medføre høyere driftskostnader og lavere inntjening enn forutsatt og forventet. Ålesund, 18. mai 2011 Styret og konstituert administrerende direktør i Sølvtrans Holding ASA Anders Hvide, styreleder Leif Holst, styremedlem Oddbjørn Lende, styremedlem Kristin Alm, styremedlem Marit Dille, styremedlem Kristin Krohn Devold, styremedlem Roger Halsebakk, konstituert administrerende direktør Sølvtrans Holding ASA / Rapport 1. kvartal 2011 5

Konsernregnskap Sølvtrans Holding ASA 1. kvartal 2011 Sølvtrans Konsern Resultatregnskap 1. kvartal 1. kvartal 1.1-31.12 NOK 1000 2011 2010 2010 Fraktinntekter 53,383 54,401 244,819 Andre driftsinntekter 121 107 9,201 Sum driftsinntekter 53,504 54,508 254,020 Mannskapskostnader 15,307 16,046 69,072 Driftskostnader skip 10,636 13,025 67,785 Lønnskostnader administrasjon 5,531 2,711 14,048 Andre driftskostnader 3,402 5,655 18,222 Sum driftskostnader 34,876 37,438 169,127 Resultat før avskrivninger (EBITDA) 18,628 17,070 84,893 Avskrivninger 10,397 8,261 35,585 Nedskrivninger - - 10,802 Driftsresultat (EBIT) 8,231 8,809 38,506 Renteinntekter 784 210 4,486 Rentekostnader (9,109) (11,933) (45,107) Netto andre finansposter 3,742 3,381 8,415 Sum finansposter (4,583) (8,343) (32,206) Resultat før skatt 3,648 467 6,300 Skattekostnad 730 (376) 5,244 Resultat etter skatt 2,918 843 1,056 Andre inntekter og kostnader Omregningsdifferanser - - 837 TOTALT RESULTAT 2,918 843 1,893 Sølvtrans Holding ASA / Rapport 1. kvartal 2011 6

Sølvtrans Konsern Balanse IFRS IFRS IFRS NOK 1000 31.03.2011 31/03/2010 31.12.2010 EIENDELER Goodw ill 27,228 31,986 27,228 Sum immaterielle eiendeler 27,228 31,986 27,228 Bygninger 6,049 7,001 6,100 Skip 914,456 921,911 883,441 Periodisk vedlikehold 21,522 26,734 22,037 Driftsløsøre, inventar og lignende 2,543 3,492 2,818 Sum varige driftsmidler 944,570 959,138 914,396 Andre langsiktige fordringer 3,114 1,457 6,936 Derivater langsiktige 1,250-577 Sum finansielle eiendeler 4,364 1,457 7,513 Sum anleggsmidler 976,162 992,581 949,137 Varebeholdning 3,410 5,008 3,285 Kundefordringer 28,678 34,160 36,297 Derivater kortsiktige 6,297 1,683 3,041 Andre kortsiktige fordringer 16,965 24,616 12,478 Høyrente obligasjonsfond 11,588-40,994 Bankinnskudd, kontanter 50,122 158,598 70,899 Sum omløpsmidler 117,060 224,065 166,994 SUM EIENDELER 1,093,222 1,216,646 1,116,132 Sølvtrans Konsern Balanse IFRS IFRS IFRS NOK 1000 31.03.2011 31/03/2010 31.12.2010 EGENKAPITAL OG GJELD Aksjekapital 7,262 7,262 7,262 Egne aksjer (55) (57) (55) Overkursfond 201,961 201,961 201,961 Annen egenkapital 126,016 124,037 126,016 Årets resultat 2,918 847 - Sum egenkapital 338,102 334,051 335,183 Utsatt skattegjeld 26,512 23,323 26,512 Langsiktig gjeld til kredittinstitusjoner 666,049 5,550 5,250 Langsiktig betalbar skatt 10,333 12,917 10,333 Sum langsiktig gjeld 702,894 41,793 42,095 Gjeld til kredittinstitusjoner - 648,281 677,226 Obligasjonslån - 134,708 - Leverandørgjeld 19,190 26,713 18,936 Betalbar skatt 3,313 8,374 7,535 Skyldig offentlige avgifter 6,988 7,339 18,244 Annen kortsiktig gjeld 22,734 15,388 16,913 Sum kortsiktig gjeld 52,225 840,803 738,854 TOTAL EGENKAPITAL OG GJELD 1,093,221 1,216,646 1,116,132 Sølvtrans Holding ASA / Rapport 1. kvartal 2011 7

Sølvtrans Konsern Endringer i egenkapital NOK 1000 Aksjekapital Egne aksjer Overkursfond Omregningsdif feranser A nnen egenkapital Sum egenkapital Egenkapital 01.01.2010 4,862 (57) 60,819 818 123,219 189,661 Emisjonskostnader (6,458) (6,458) Kapitalutvidelse 2,400 147,600 150,000 Salg av egne aksjer til ansatte 2 78 80 Omregningsdifferanser valuta 837 837 Årets resultat 1,056 1,056 Egenkapital 31.12.2010 7,262 (55) 201,961 1,655 124,360 335,183 Resultat hittil i år 2,918 2,918 Egenkapital 31.03.2011 7,262 (55) 201,961 1,655 127,278 338,101 Sølvtrans Konsern Kontantstrømoppstilling 1. kvartal 1. kvartal 1.1-31.12 NOK 1000 2011 2010 2010 Kontantstrøm fra drift Resultat før skatt 3,648 466 6,300 Periodens betalte skatt (4,952) - (3,423) Avskrivninger og nedskrivninger 10,397 8,261 46,385 Gevinst/tap ved salg av driftsmidler - - (7,573) Urealisert gevinst / tap av derivater og agio 3,929 (3,862) (5,641) Endring i lager, kundefordringer og leverandørgjeld 7,748 11,262 8,417 Endring pensjonsforpliktelse - - (1,607) Endring i andre avsetninger og forpliktelser (14,549) (9,616) 1,602 Kontantstrøm fra drift 6,221 6,511 44,460 Kontantstrøm fra investeringer Kjøp av anleggsmidler (40,571) (15,071) (41,737) Salgssum solgte anleggsmidler - 42,500 Endring andre langsiktige fordringer 0 5,498 Endring i innskudd høyrente obligasjonsfond 30,000 - (40,452) Kontantstrøm fra investeringer (10,571) (15,070) (34,191) Kontantstrømmer fra finansaktiviteter Tilgang pante- og obligasjonsgjeld 3,685 100,000 Nedbetaling pante- og obligasjonsgjeld (16,427) - (207,534) Investering i obligasjon i eget obligasjonslån (5,000) - Innbetalinger av egenkapital 143,541 143,621 Salg av egne aksjer til ansatte 80 Netto kontantstrøm fra finansaktiviteter (16,427) 142,226 36,167 Valutajusteringer kontanter og bank - - (469) Netto kontantstrøm for perioden (20,777) 133,666 45,967 Kontanter og bank ved periodens begynnelse 70,899 24,932 24,932 Kontanter og bank ved periodens slutt 50,122 158,598 70,899 Sølvtrans Holding ASA / Rapport 1. kvartal 2011 8

Sølvtrans Konsern 1. kvartal 1. kvartal 1.1-31.12 NOK 1000 2011 2010 2010 DRIFTSINNTEKTER Segmentrapportering Norge / Canada 30,625 35,873 168,931 UK 22,879 18,527 85,089 Chile - - Annet - 108 Totalt 53,504 54,508 254,020 DRIFTSRESULTAT (EBIT) Norge / Canada 4,291 10,438 34,332 UK 4,180 (3,505) 4,714 Chile (241) (261) (538) Annet - 2,137 Totalt 8,230 8,809 38,508 SKIPSVERDIER Norge / Canada 617,478 652,664 612,992 UK 318,500 295,981 292,486 Totalt 935,978 948,645 905,478 Sølvtrans Holding ASA / Rapport 1. kvartal 2011 9

Konsernets flåte Skip Eierandel Kap. (m 3 ) Byggeår Type * Lusebehandling Ronja Atlantic 100% 1,940 2009 Lukket system X Ronja Harvester 100% 1,940 2007 Lukket system X Ronja Nordic 100% 1,040 2008 Lukket system X Ronja Pioneer 100% 1,040 2006 Lukket system Ronja Viking 100% 1,040 2006 Lukket system Ronja Superior 100% 1,040 2007 Lukket system X Ronja Commander 100% 940 2003 Lukket system Ronja Carrier 100% 660 2003 X Frøyhav 100% 660 2003 Roy Kristian 100% 660 2001 Frøyfisk 100% 660 2001 X Ronja Skye 100% 600 2001 Lukket system Ronja Settler 100% 600 2002 Lukket system Totalt 12,820 6 * Med "Lukket system" menes i lukket og kontrollert system uten utslipp og med kontroll på temperatur og oksygen for å sikre dyrevelferd og best mulig kvalitet på slaktefisk Kontraktsstatus 2010 2011 2012 2013 Skip 4.kv 1.kv 2.kv 3.kv 4.kv 1.kv 2.kv 3.kv 4.kv 1.kv 2.kv 3.kv 4.kv Land Ronja Atlantic MHG Norge Ronja Harvester MHG Norge Ronja Nordic MHG Norge Ronja Pioneer MHG Skottland Ronja Viking SSC Skottland Ronja Superior MHG Norge Ronja Commander MHG Skottland Ronja Carrier CA CA Canada Frøyhav Spot Norge Roy Kristian Spot SSC Skottland Frøyfisk Spot NHSF Canada Ronja Skye SSF Skottland Ronja Settler SSF Skottland SSF = Scottish Seafarm, MHG = Marine Harvest Group, SSC = The Scottish Salmon Company, NHSF = Northern Harvest Sea Farms, CA = Cooke Aquaculture Sølvtrans Holding ASA / Rapport 1. kvartal 2011 10

Største aksjonærer pr. 31.03.2011 Aksjonær pr. 31.03.2011 Antall aksjer % Dolstein Invest AS 5 200 000 28,6 Sinberg Ltd AS 1 992 500 11,0 Skipsaktieselskapet Widan 1 060 000 5,8 Peter Wilhelm Neuman Rederi AS 944 400 5,2 KLP LK Aksjer 721 575 4,0 Loco A/S 555 000 3,1 KLP Aksje Norge 523 855 2,9 Hustadlitt AS 512 400 2,8 Goldman Sachs 483 600 2,7 DnB NOR SMB 447 118 2,5 Storebrand Verdi 404 540 2,2 Terje Linga Gilje 368 700 2,0 Sverre Andreas Farstad 332 900 1,8 KLP Aksjenorden 319 200 1,8 WarrenWicklund Norge 266 757 1,5 Trafalgar AS 259 900 1,4 Morud Minerals AS 250 000 1,4 Panema AS 207 500 1,1 Bergen Kommunale Pensjonskasse 199 600 1,1 Pareto AS 199 600 1,1 Sum 20 største aksjonærer 15 249 145 84,0 Andre aksjonærer 2 905 855 16,0 Totalt 18 155 000 100,0 Sølvtrans Holding ASA / Rapport 1. kvartal 2011 11