Rapport for 1. kvartal 2003 Alle tall i NOK. FINANSIELL INFORMASJON (4. kvartal 2002 i parentes) Fred. Olsen Energy ASA (FOE) oppnådde et driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) på 139,5 millioner i 1. kvartal 2003. Driftsinntekter for 1. kvartal 2003 utgjorde 503,2 millioner (404,3 millioner), en økning på 98,9 millioner sammenlignet med 4. kvartal 2002. Økningen skyldes høyere utnyttelse av riggflåten i kvartalet sammenlignet med foregående kvartal. HOVEDPUNKTER FOE hadde driftsinntekter på 503,2 millioner i 1. kvartal 2003. Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) i kvartalet var 139,5 millioner. Driftskostnadene for kvartalet var 363,7 millioner (368,1 millioner). Driftsresultatet før avskrivninger (EBITDA) økte til 139,5 millioner (36,2 millioner), en forbedring på 103,3 millioner fra foregående kvartal. Driftsresultatet etter avskrivninger for kvartalet var minus 91,6 millioner. Resultat før skatt for kvartalet viser et underskudd på 339,2, inklusive et urealisert valutatap på 146,7 millioner knyttet til balanseposter som følge av endring i dollarkursen mot norske kroner. Minnelig løsning mellom Dolphin og Statoil i februar vedrørende overskridelsene på Borgland Dolphin. Bredford Dolphin påbegynte boring offshore Libya i mars. Borgholm Dolphin ble tildelt 12 måneders kontrakt i Mexico med oppstart i juni 2003 etter avslutning av nåværende kontrakt. Driftsresultatet etter avskrivninger (EBIT) for kvartalet viser et underskudd på 91,6 millioner (underskudd på 961,8 millioner). EBIT for foregående kvartal inkluderte nedskrivninger på 784,7 millioner som følge av overgang til den nye norske foreløpige regnskapsstandarden for nedskrivning av anleggsmidler. Netto finansposter i kvartalet resulterte i et underskudd på 247,6 millioner (overskudd på 214,2 millioner), inklusive urealiserte valutatap på balanseposter på 146,7 millioner. Det urealiserte valutatapet er i hovedsak knyttet til selskapets gjeld i dollar og skyldes en høyere dollarkurs mot norske kroner ved slutten av 1. kvartal enn ved slutten av foregående kvartal. Netto finansposter i 4. kvartal 2002 inkluderte urealiserte valutagevinster på 300,0 millioner som følge av svekkelsen i dollarkursen i løpet av kvartalet. Resultat før skatt for kvartalet viser et underskudd på 339,2 millioner (underskudd på 747,6 millioner). KONTAKTPERSONER: Jan Peter Valheim/Per Sølvberg, telefon: 22 34 10 00 email: jan.peter.valheim@fredolsen.no per.soelvberg@fredolsen.no Selskapet fortsetter sin strategi med fokus på kjernevirksomheten innen boresegmentet. Boredivisjonen oppnådde en omsetning på 333,7 millioner (270,8 millioner) og et driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) på 102,8 2 Fred. Olsen Energy Rapport for 1. kvartal 2003
millioner (underskudd på 5,7 millioner) i kvartalet. Økningen i EBITDA skyldes høyere boreaktivitet og lavere driftskostnader for kvartalet sammenlignet med 4. kvartal 2002. Divisjonen for flytende produksjon omsatte for 72,4 millioner (79,8 millioner) og oppnådde et driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) på 41,9 millioner (48,5 millioner) i kvartalet. Inntektsreduksjonen skyldes lavere gjennomsnittlig dollarkurs mot norske kroner i 1. kvartal 2003 sammenlignet med foregående kvartal. Divisjonen for ingeniør- og fabrikasjonstjenester oppnådde samlede inntekter på 97,1 millioner (53,7 millioner) og driftsresultatet før avskrivninger (EBITDA) i kvartalet viser et underskudd på 5,2 millioner (underskudd på 6,6 millioner). Inntektsøkningen skyldes høyere aktivitet knyttet til ferdigstillelse og levering av det siste av de to ro-ro skipene bygget ved Harland & Wolff (H&W). Borgila Dolphin er tilgjengelig i Ølen, Norge. Bulford Dolphin, eiet av AS Borgå, er tilgjengelig for nye oppdrag og ligger ved H&W i Belfast. Borgholm Dolphin har vært i virksomhet i Mexico under en 6 måneders kontrakt for Pemex siden desember 2002. I april ble det inngått en ny kontrakt for Pemex med det meksikanske driftsselskapet Servicios Maritimos de Campeche, S.a. de C.V. (SMC). Den nye kontrakten har en varighet på 12 måneder fra juni 2003. Byford Dolphin er tilgjengelig for oppdrag og ligger i Invergordon, Skottland. Bideford Dolphin og Borgland Dolphin fortsatte sitt arbeid for Statoil på norsk sokkel under langsiktige kontrakter. DRIFTEN Boredivisjonen Dypvannsboreskipet Belford Dolphin fortsatte arbeidet for Petrobras i kvartalet. Boreoperasjonen ble avsluttet i begynnelsen av april, og skipet mobiliserer for en kontrakt med Agip for boring av en brønn ved Færøyene. Kontrakten har en antatt varighet på 60 dager og planlegges påbegynt i juni 2003. Bredford Dolphin påbegynte en kontrakt med Agip Gas BV for et boreprogram offshore Libya. Boreprogrammet startet i begynnelsen av mars med forventet varighet til begynnelsen av 2004. I februar ble Statoil ASA og Dolphin a.s, som er et heleid datterselskap av Fred. Olsen Energy ASA, enige om en minnelig løsning av uenighetene mellom partene vedrørende ansvaret for kostnadsoverskridelsene knyttet til ombyggingen av boreriggen Borgland Dolphin. Løsningen innebærer en kompensasjon til Dolphin på 75 millioner. Alle tilgjengelige rigger blir aktivt markedsført for nye oppdrag på global basis. Selskapet fortsetter sitt fokus på kostnadsreduksjoner, både på rigger i operativ virksomhet og på rigger som foreløpig er uten oppdrag. Borgny Dolphin avsluttet et obligatorisk fem-års klassearbeid ved H&W i Belfast i 3. kvartal 2002, og har siden vært tilgjengelig for oppdrag. Borgsten Dolphin har avsluttet en teknisk oppgradering og er nå tilgjengelig i Invergordon i Skotttland. Divisjonen for flytende produksjon FPSO Knock Taggart fortsatte arbeidet under en femårskontrakt for Addax Petroleum i Nigeria. Addax har rett til å forlenge kontrakten for en periode på inntil 24 måneder etter utløpet av den faste kontraktsperioden. Fred. Olsen Energy Rapport for 1. kvartal 2003 3
Rapport for 1. kvartal 2003 Den flyttbare produksjonsplattformen Borgen Dolphin er tilgjengelig offshore Nigeria. FPSO Petróleo Nautipa fortsatte arbeidet under en femårskontrakt med Vaalco Gabon på Etame-feltet offshore Gabon. FSO Knock Dee opererer for det sør-afrikanske oljeselskapet PetroSA Ltd. Kontrakten utløper i oktober 2003. Søknader om byggetillatelse for eiendomsutvikling er innlevert for et område som dekker 145 mål av Titanic Quarter. Søknadene omfatter utvikling av området til lettindustri, et kontorkompleks og 450 boliger. I tillegg omfatter søknadene 35 mål til næringsvirksomhet på et tilstøtende område som disponeres av Titanic Properties Ltd. gjennom en langsiktig leieavtale med Belfast Harbour Commisioners. Ingeniør- og fabrikasjonstjenster (H&W og eiendomsutvikling) Det første av de to ro-ro skipene som er bygget for Andrew Weir gruppen og sluttet til det britiske forsvarsdepartementet ble levert fra H&W i desember 2002, og det andre skipet ble levert i mars 2003. Som følge av en restrukturering av verftet er antallet ansatte nå redusert til ca. 130. Disse er engasjert i prosjekter innen ingeniørtjenester og skipsreparasjonsarbeid. MARKEDSUTSIKTER Oljeprisene svekket seg i løpet av kvartalet som følge av utfallet av Irak-situasjonen. Prisene er fortsatt faste og oljeselskapene fortsetter å generere betydelige kontantstrømmer fra sin oppstrømsvirksomhet. Markedet for offshore boretjenester er imidlertid generelt svakt. Til tross for den lave boreaktiviteten globalt er det interessante kontraktsmuligheter i enkelte geografiske områder, og selskapet forfølger aktivt slike muligheter. Oslo, 7. mai 2003 Fred. Olsen Energy ASA Styret 4 Fred. Olsen Energy Rapport for 1. kvartal 2003
Resultatregnskap 1. kvartal 4. kvartal 1. kvartal Året (NOK mill) 2003 2002 2002 2002 Driftsinntekter 503,2 404,3 1 052,8 2 994,2 Driftskostnader (363,7) (368,1) (664,2) (2 177,1) Driftsresultat før avskrivn. (EBITDA) 139,5 36,2 388,6 817,1 Avskrivinger (231,1) (253,9) (233,1) (955,5) Driftsresultat før spesielle poster (91,6) (217,7) 155,5 (138,4) Spesielle driftsposter - (744,1) (1 175,0) (1 919,1) Driftsresultat (91,6) (961,8) (1 019,5) (2 057,5) Netto finansposter (247,6) 214,2 81,8 949,9 Resultat før skatt og minoritetsinteresser (339,2) (747,6) (937,7) (1 107,6) Estimert skattekostnad 21,2 8,6 (2,7) 58,1 Resultat etter skatt (318,0) (739,0) (940,4) (1 049,5) Herav minoritetsinteresser - - (79,9) (79,9) Herav majoritetsinteresser (318,0) (739,0) (860,5) (969,6) Resultat per gjennomsnittlig veiet ordinær aksje (5,6) (12,9) (14,9) (16,9) FOE EBITDA 1500 NOK mill 1200 900 600 300 0 2001 2002 1. kv 2003 1252,5 817,1 139,5 EBITDA = Driftsresultat før avskrivninger Balanse (NOK mill) 31. mars 03 31. des 02 31. mars 02 Anleggsmidler 9 442,7 9 697,1 10 729,7 Andre omløpsmidler 518,5 506,1 819,6 Kontanter og kortsiktige investeringer 675,1 648,3 1 355,7 Sum eiendeler 10 636,3 10 851,5 12 905,0 Egenkapital (eks. minoritetsinteresser) 5 016,4 5 298,3 5 506,9 Annen langsiktig gjeld 176,3 123,1 136,3 Langsiktig rentebærende gjeld 3 810,4 3 858,4 5 815,0 Kortsiktig gjeld 1 633,2 1 571,7 1 446,8 Sum gjeld og egenkapital 10 636,3 10 851,1 12 905,0 Fred. Olsen Energy Rapport for 1. kvartal 2003 5
Segmentinformasjon Offshore Flytende Ingeniør- og FOE (NOK mill) Boring * Produksjon Fabrikasjon Konsern EBITDA 1. kvartal 2003 1. kvartal 2003 Inntekter 333,7 72,4 97,1 503,2 Kostnader (230,9) (30,5) (102,3) (363,7) Driftsresultat før avskrivn. (EBITDA) 102,8 41,9 (5,2) 139,5 120 NOK mill 100 80 60 40 102,8 41,9 Avskrivinger (185,0) (45,3) (0,8) (231,1) 20 Driftsresultat før spesielle poster (82,2) (3,4) (6,0) (91,6) 0 Spesielle driftsposter - - - - -20-5,2 Driftsresultat (82,2) (3,4) (6,0) (91,6) 1. kvartal 2002 Inntekter 718,5 85,4 248,9 1 052,8 Offshore boring Flytende produksjon Ingeniør- og fabrikasjonstjenester Kostnader (381,0) (35,2) (248,0) (664,2) Driftsresultat før avskrivn. (EBITDA) 337,5 50,2 0,9 388,6 Avskrivninger (193,0) (37,4) (2,7) (233,1) Driftsresultat før spesielle poster 144,5 12,8 (1,8) 155,5 Spesielle driftsposter - - (1 175,0) (1 175,0) Driftsresultat 144,5 12,8 (1 176,8) (1 019,5) Året 2002 Inntekter 1 986,6 318,2 689,4 2 994,2 Kostnader (1 328,4) (132,9) (715,8) (2 177,1) Driftsresultat før avskrivn. (EBITDA) 658,2 185,3 (26,4) 817,1 Avskrivinger (783,8) (162,3) (9,4) (955,5) Driftsresultat før spesielle poster (125,6) 23,0 (35,8) (138,4) Spesielle driftsposter (784,7) - (1 134,4) (1 919,1) Driftsresultat (910,3) 23,0 (1 170,2) 2 057,5 * Inkludert Fred. Olsen Energy ASA 6 Fred. Olsen Energy Rapport for 1. kvartal 2003
Kontantstrøm (NOK mill) 1. kvartal 2003 4. kvartal 2002 1. kvartal 2002 2002 Kontantstrøm fra operasjonelle akitiviteter Periodens resultat (318,0) (739,0) (940,4) (1 049,5) Avskrivinger 231,1 253,9 233,1 955,5 Endringer i andre balanseposter 185,9 (396,3) (374,7) (1 406,1) Spesielle driftsposter - 744,1 1 175,0 1 919,1 Netto kontantstrøm fra operasjonelle akitiviteter 99,0 (137,3) 93,0 419,0 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Investeringer i varige driftsmidler (9,0) (39,5) (36,4) (537,8) Investeringer i andre eiendeler - 20,3 0,1 21,6 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter (9,0) (19,2) (36,3) (516,2) Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Innbetalinger av rentebærende gjeld - 27,2 72,9 100,1 Utbetalinger av rentebærende gjeld (65,8) (46,7) (144,3) (696,2) Netto kjøp av egne aksjer - - (26,1) (38,9) Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter (65,8) (19,5) (97,5) (635,0) Effekt av valutakursendringer 2,6 4,6 (4,8) (22,9) Netto endringer i kontanter og kontantekvivalenter 24,2 (176,0) (40,8) (732,2) Kontanter og kontantekvivalenter ved beg. av perioden 648,3 819,7 1 405,4 1 403,4 Kontanter og kontantekvivalenter ved slutten av perioden 675,1 648,3 1 359,7 648,3 Egenkapital Aksje- Egne Konsern- Minoritets- Omregnings- (NOK mill) kapital aksjer fond interesser differanser Sum Balanse 31. desember 2002 1 206 (60) 4 286 - (134) 5 298 Periodens resultat - - (318) - - (318) Egne aksjer - - - - - - Omregningsdifferanser - - - - 36 36 Balanse 31. mars 2003 1 206 (60) 3 968 - (98) 5 016 Fred. Olsen Energy Rapport for 1. kvartal 2003 7
Offshore boring Driftsresultat og EBITDA 400 NOK mill 200 0 144,5 28,9 337,5 224,7 101,7 102,8-200 -400-92,7-82,2-5,7-600 -800-1000 1 kv. -991,1 2 kv. 3 kv. 4 kv. 1 kv. Driftsresultat 1 kv. 2 kv. 3 kv. 4 kv. 1 kv. EBITDA Flytende produksjon Driftsresultat og EBITDA 60 NOK mill 50 40 50,2 41,7 45,0 48,5 41,9 30 20 10 0 12,8 3,5 4,1 2,7-10 1 kv. -3,4 2 kv. 3 kv. 4 kv. 1 kv. Driftsresultat 1 kv. 2 kv. 3 kv. 4 kv. 1 kv. EBITDA Ingeniør- og fabrikasjonstjenester Driftsresultat og EBITDA 200 NOK mill 0 15,0 26,6 0,9 11,5-200 -34,8-6,0-32,1-6,6-5,2-400 -600-800 -1000-1200 -1176,8 1 kv. 2 kv. 3 kv. 4 kv. 1 kv. Driftsresultat 1 kv. 2kv. 3 kv. 4kv. 1 kv. EBITDA 8 Fred. Olsen Energy Rapport for 1. kvartal 2003
Daglige kursnoteringer, FOE Oljepris NOK/aksje Fred. Olsen Energy Brent Blend USD/fat 60 40 50 35 40 30 30 25 20 20 10 15 0 10 2.1.2002 24.4.2003 Beskjeftigelse Beskjeftigelse Dypvannsenheter Tilbud Etterspørsel Halvt nedsenkbare rigger Tilbud Etterspørsel 100 enheter 250 enheter 80 60 150 40 100 20 0 1.1.1994 Kilde: Fearnley 50 Kilde: Fearnley 1.4.2003 1.1.1980 1.4.2003 Fred. Olsen Energy Rapport for 1. kvartal 2003 9
Kontraktsoversikt mai 2003 Navn/ Byggeår/ Vann- Eierandel Type Engasjement oppgradering dyp Utstyr Belford Dolphin Boreskip Færøyene 2000 9 000 fot 80 000 fat lagringskapasitet (100%) 15 000 psi HALVT NEDSENKBARE PLATTFORMER OG BORESKIP Bideford Dolphin Aker H-3 Norge, 1975 1 500 fot 1*40 t + 1*50 t dekkraner (100%) Nordsjøen /-99 10 000 psi Borgland Dolphin Aker H-3 Norge, 1976 1 500 fot 1*40 t + 1*70 t dekkraner (100%) Nordsjøen /-99 15 000 psi Borgsten Dolphin Aker H-3 Storbritannia, 1975 1 500 fot 1*50 t +1*40 t dekkraner (100%) Nordsjøen /-85/-95/-00 10 000 psi Borgny Dolphin Aker H-3 Storbritannia, 1977 1 650 fot 2*50 t dekkraner (100%) Nordsjøen /-85/-91/-92/-97/-02 10 000 psi Borgila Dolphin Aker H-3 Norge, 1977 1 500 fot 1*50 t + 1*25 t dekkraner (100%) Nordsjøen /-91/-98 Byford Dolphin Aker H-3 Storbritannia, 1979 1 500 fot 2*40 t dekkraner (100%) Nordsjøen /-85/-90/-96/-98 15 000 psi Bredford Dolphin Aker H-3 Libya 1976 1 500 fot 2*40 t dekkraner (100%) /-81/-97/-01 10 000 psi Borgholm Dolphin Aker H-3 Mexico 1975/-02 1 500 fot 2*49 t dekkraner (100%) Borgen Dolphin MOPU, Nigeria 1979 200 fot 40 000 BOPD produksjon (100%) Jack-Up /-95 MOBILE FARTØYER Knock Dee FSO/ Sør-Afrika 1974 950 000 fat lagringskapasitet (100%) Shuttle /-97 Petróleo Nautipa FPSO Gabon 1974 1,08 mill. fat lagringskapasitet (50%) /-98/-02 30 000 BOPD produksjon Knock Taggart FPSO Nigeria 1974 1,04 mill. fat lagringskapasitet (100%) /-98/-02 60 000 BOPD produksjon 10 Fred. Olsen Energy Rapport for 1. kvartal 2003
Boreenhet 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 National Oilwell 1) 2) RamRig NORSK HYDRO RamRig STATOIL 4) MH 160 fot KERR MC GEE SPS KERR MC GEE Continental Emsco 170 fot AMERADA HESS - NORSK HYDRO Continental Emsco 160 fot STATOIL Continental Emsco 185 fot SPS 2) SPS 3) 1) Petrobras 2) Agip 3) SMC/PEMEX 4) Opsjon - - PETROSA 6) - RANGER ANGOLA LTD. 6) VAALCO GABON 5) - ADDAX PETROLEUM DEVELOPMENT (NIGERIA) LTD. 5) 5) Opsjon 6) Dokking Fred. Olsen Energy Rapport for 1. kvartal 2003 11
Adresser Fred. Olsen Energy ASA Foretaksnummer: 977 388 287 Fred. Olsens gate 2 0152 Oslo Telefon: 22 34 12 43 Telefaks: 22 41 18 40 E-post: adm@fredolsen-energy.no www.fredolsen-energy.no Helge Haakonsen, Konsernsjef Jan Peter Valheim, Finansdirektør John A. Sydness, Økonomidirektør Leif Dons, Direktør, Forretningsutvikling Svein Nodland, Direktør, Prosjekter og teknisk drift Dolphin a.s Foretaksnummer: 920 473 210 Platformveien 5 4056 Tananger Telefon: 51 69 43 00 Telefaks: 51 69 61 56 E-post: lemcl@dolphin.net.uk Joakim Kleppe Adm.dir Dolphin Drilling Ltd. UK Registreringsnummer: 1017560 Howe Moss Dr., Kirkhill Industr. Est. Dyce, Aberdeen AB2 OGL, Scotland Telefon: +44 1224 411 411 Telefaks: +44 1224 723 267 E-post: lemcl@dolphin.net.uk Dick Pearce Adm.dir Fred. Olsen Production a.s Foretaksnummer: 930 366 323 Fred. Olsens gate 2 0152 Oslo Telefon: 22 34 11 76 Telefaks: 22 42 99 46 E-post: fpso@fredolsen.no www.fpso.no Georg S. Onsrud Adm.dir Harland and Wolff Holdings Plc. UK Registreringsnummer: NI 38422 Queen s Island, Belfast BT3 9DU Northern Ireland Telefon: +44 2890 458 456 Telefaks: +44 2890 458 515 E-post: busdev@harland-wolff.com www.harland-wolff.com Robert Cooper, Adm.dir Titanic Quarter Ltd. UK Registreringsnummer: NI 33675 Queen's Road, Belfast BT3 9DU Northern Ireland Telefon: +44 2890 534 590 Telefaks: +44 2890 534 197 E-post: info@titanicquarter.com www.titanicquarter.com Mike Smith, Adm.dir. t.i. solutions Ltd. UK Registreringsnummer: NI 38347 Queen's Road, Belfast BT3 9DU Northern Ireland Telefon: +44 2890 534 570 Telefaks: +44 2890 534 577 E-post: info@tisolutions.biz www.tisolutions.biz Kelli O'Connor, Salgs- og markedsdirektør Reporter Kommunikasjonsdesign Trykk: RK Grafisk Fred. Olsen Energy er også representert i USA, Mexico, Nigeria og Angola