RAPPORT 3 KVARTAL 2002 HOVEDPUNKTER Følgende hovedpunkter har funnet sted for Crystal Production ASA konsernet ("selskapet"):! En omfattende revidert refinansieringsplan ble godkjent i november 2002 og er på plass som følge av en emisjon som er garantert fulltegnet Den garanterte emisjonen blir tilbudt eksisterende aksjonærer i form av en fortrinnsrettsemisjon som blir fullført i midten av desember 2002! Refinansieringsplanen inkluderer en reduksjon i selskapets brutto gjeld på ca NOK 265 millioner (inkl påløpte renter) ved en gjeldskonvertering, der eksisterende aksjonærer og den garanterte emisjonen vil representere ca 43,3% av den utstedte aksjekapitalen! Selskapet har videre fokusert virksomheten ved salg av "non-core" virksomhet gjennom avhendelse av sitt lille engineering selskap i Skottland, salget av Isis Ikdam AS, samt aksjer i et lite miljøteknologiselskap Tidligere i år har selskapet solgt sin 50% eierandel i Mediterranean Production Company og konsulentvirksomheten i Brøvig RDS, noe som genererte mer enn USD 5 millioner i likviditet til Crystal Production ASA! Selskapet har redusert sine driftskostnader vesentlig i løpet av de siste 12 månedene Ytterligere kostnadsbesparende tiltak er iverksatt Selskapet har foretatt en nedskrevning av verdien på sine skip med NOK 75 millioner i regnskapet for 3 kvartal 2002! Ingen kontrakter er oppnådd for skipene, men flere muligheter forfølges Selskapet har videre utvidet sin markedsdekning som nå inkluderer de fleste av verdens offshore regioner! Selskapet har skiftet navn fra Brøvig ASA til Crystal Production ASA, hovedsakelig for å understreke sine kjerneaktiviteter i det globale markedet for flytende produksjon RESULTATER Tredje kvartal 2002 I tredje kvartal 2002 var selskapets driftsinntekter NOK 0,0 mill (NOK 77,2 mill), og driftskostnadene var NOK 20,7 mill (NOK 78,4 mill) Grunnet den betydelige usikkerhet som er knyttet til verdien av skipene, har selskapet foretatt en nedskrivning på NOK 75 mill i regnskapet for 3 kvartal 2002 Driftsresultatet var NOK -107,5 mill (NOK -15,1 mill) og netto resultat for perioden var NOK -117,4 mill (NOK -10,4 mill) Selskapets to FPSOer var i opplag gjennom kvartalet og genererte ingen inntekter Resultatet for årets ni første måneder var NOK -311,7 millioner (NOK -283,8 millioner)
S2 KAPITAL OG FINANSIERING Den 30 september 2002 hadde konsernet en brutto kontantbeholdning på NOK 75,9 millioner og en arbeidskapital på NOK 36,4 millioner Selskapet hadde brutto rentebærende gjeld på NOK 683,2 millioner Den bokførte egenkapitalen pr 30 september 2002 var NOK -62,2 millioner Imidlertid har selskapet på pro-forma basis, etter gjennomføring refinansieringsplanen (se under), en bokført egenkapital pr 30 september 2002 på NOK 196,1 millioner I november 2002 ble selskapets revidert refinansieringsplan godkjent Planen inkluderer følgende hovedelementer:! Selskapet vil foreta en emisjon med fortrinnsrett for eksisterende aksjonærer på NOK 15 millioner til NOK 1/aksje Emisjonen er garantert fulltegnet av Brøvig familien (98%) og ledelsen (2%) og vil bli fullført i midten av desember 2002 Eksisterende aksjonærer og deltagere i emisjonen vil ha en 43,3% eierandel i selskapet når refinansieringen er gjennomført! Selskapets obligasjonslån, konvertible lån og lånet fra Eikerø AS, på totalt NOK 243,9 millioner (pluss påløpte renter), blir konvertert til aksjer i selskapet Eiere av selskapets obligasjonslån på NOK 178,5 millioner vil i tillegg motta et kontant oppgjør på NOK 20 millioner Disse transaksjonene representerer fullt og endelig oppgjør av all obligasjonsgjeld og vil gi disse obligasjonseiere en samlet eierandel på 56,7% i selskapet når refinansieringen er gjennomført! I henhold til en kreditoravtale har selskapets pantelånsbanker innvilget betinget moratorium for betaling av renter og avdrag til 30 juni 2003 Alle aktiviteter i forbindelse med beskjeftigelsen av skipene, mulig re-kapitalisering av selskapet, samt mulig salg av skipene skal gjøres av selskapet Bankene har rett til å selge selskapets skip i løpet av denne avtalte perioden, men selskapet har en betinget rett til å "matche" et mulig eksternt kjøpstilbud! Selskapet vil selge sitt datterselskap Isis Ikdam AS, samt selskapets aksjer i et lite miljøteknologi selskap til selskaper kontrollert av Tharald Brøvig for en total godtgjørelse på NOK 5 millioner Disse salgene vil ha en kontant- og resultateffekt for selskapet på NOK 5 millioner Pro-forma balansen pr 30 september 2002 vist nedenfor er utarbeidet på basis av refinansieringsplanen når denne er gjennomført Regnskapene er utarbeidet med basis i fortsatt drift Fortsatt drift gjennom første halvdel av 2003 er avhengig av videre refinansiering av gjeld og ny kapitalutvidelse Skipenes verdi er nært knyttet til det å finne tilfredsstillende beskjeftigelse for skipene og er derfor gjenstand for betydelig usikkerhet Denne usikkerheten er delvis forårsaket av mangel på relevante sammenlignbare salgstransaksjoner i markedet, skipenes unike design og spesifikasjon, samt mangel på kontrakter Som en konsekvens av denne usikkerheten har styret besluttet å nedskrive skipene med NOK 75 millioner i regnskapet for 3 kvartal 2002 Det er ingen garanti for at selskapet vil greie å sikre beskjeftigelse for skipene innenfor den nødvendige tidsrammen, og i henhold til betingelsene i kreditoravtalen kan salg av skip(ene) skje når som helst, og derved potensielt gi selskapet negativ balanse
S3 VIRKSOMHETEN Selskapets virksomhet er i hovedsak knyttet til dets to heleide skip for flytende produksjon (FPSO) - Crystal Sea og Crystal Ocean Crystal Sea fullførte sin kontrakt i Nigeria i 3 kvartal 2001, og Crystal Ocean fullførte sin kontrakt i desember 2001 etter en ca 120-dagers utvidet brønntest med Amerada Hess i britisk sektor av Nordsjøen Begge skipene ligger i opplag, ledige for oppdrag Selskapet forfølger potensielle prosjekter for sine FPSOer i betydelige offshore regioner som Syd- og Nord-Amerika, Sør-Øst Asia, Australia, India, Vest Afrika og Nordsjøen FPSO prosjekter har typisk en lang tidshorisont - tiden fra første prosjektevaluering frem til en FPSO kan begynne å generere inntekter Hvert prosjekt er unikt, og som andre FPSO tilbydere er selskapet avhengig av å finne den rette match mellom skipenes spesifikasjoner og behovene under relevante feltutbygginger, samt akseptable kommersielle vilkår for at mulige prosjekter skal kunne materialiseres Selskapets to FPSO skip er unike i sin design og skipenes univers av potensielle beskjeftigelsesmuligheter er derfor betydelig mindre enn den globale etterspørselen etter FPSOer Med de prosjekter som for tiden er under evaluering og hensyntatt markedsdekning i et stort antall av verdens offshore regioner, forventes det å kunne finne beskjeftigelse for skipene i fremtiden Tidsperspektivet og kommersielle vilkår er imidlertid usikre Som en del av strategien for å fokusere og strømlinjeforme virksomheten har selskapet foretatt en rekke salg i løpet av 2002 I tredje kvartal 2002 fullførte selskapet salget av sitt lille engineering-selskap Dalriada Faber Limited Tidligere i år solgte selskapet sin konsulentvirksomhet i Brøvig RDS Ltd (noe som genererte i overkant av USD 5 millioner i likviditet til Crystal Production ASA), samt sin 50% andel i Mediterranean Production Company Ltd I fjerde kvartal 2002 solgte selskapet sitt datterselskap Isis Ikdam AS og sine aksjer i et lite miljøteknologiselskap I løpet av de siste 12 måneder har selskapet redusert sine driftskostnader betydelig Ytterligere kostnadsbesparende tiltak er iverksatt FREMTIDSUTSIKTER Selskapet er tilfreds med at den nye refinansieringsplanen er godkjent og på plass Refinansieringen vil gi selskapet en bedret kapitalstruktur til å kunne fortsette sine intense anstrengelser med å sikre beskjeftigelse for selskapets to avanserte skip for flytende produksjon Oslo, 20 november 2002 Styret i Crystal Production ASA Kontakt: Hans-Jørgen Wibstad, adm dir 47 23 100 900
S4 CRYSTAL PRODUCTION ASA KONSERN REGNSKAP TREDJE KVARTAL 2002 (urevidert) RESULTATREGNSKAP 3 kv 3 kv 0101-3009 0101-3009 NOK millioner 2002 2001 2002 2001 2001 Driftsinntekter 0,0 77,2 25,6 147,0 236,9 Driftskostnader 20,7 78,4 87,1 231,5 331,2 EBITDA -20,7-1,2-61,5-84,5-94,3 Ordinære avskrivninger 12,0 13,9 41,1 45,8 61,5 Nedskrivninger 74,8 0,0 246,3 0,0 24,3 Driftsresultat -107,5-15,1-348,9-130,3-180,1 Netto finanskostnader -10,4-14,5-32,8-45,5-61,9 Valutatap/gevinst 0,5 19,2 77,0 1,0-0,1 Resultat før ekstraord punkter -117,4-10,4-304,7-174,8-242,1 Ekstraordinære nedskrivninger 0,0 0,0 0,0 109,0-104,4 Resultat før skatt -117,4-10,4-304,7-283,8-346,5 Skatter 0,0 0,0-7,0 0,0-104,8 Periodens resultat -117,4-10,4-311,7-283,8-451,3 BALANSE NOK millioner 300902 Pro-forma *) 300902 300602 311201 Goodwill 0,0 0,0 0,0 31,7 Utsatt skatt 0,0 0,0 0,0 0 Skip 578,8 578,8 665,8 857,5 Andre anleggsmidler 7,0 4,0 7,9 24,1 Sum anleggsmidler 585,8 582,8 673,7 913,4 Andre omløpsmidler 12,6 12,6 15,0 68,3 Bankinnskudd 75,9 74,4 97,8 110,7 Sum omløpsmidler 88,5 87,0 112,8 179,0 Sum eiendeler 674,3 669,8 786,5 1 092,4 Egenkapital -62,2 196,1 55,3 247,8 Konvertible obligasjonslån 65,4 0,0 65,4 65,4 Annen langsiktig gjeld 619,0 440,5 618,5 725,6 Sum langsiktig gjeld 684,4 440,5 683,9 791,0 Sum kortsiktig gjeld 52,1 33,2 47,3 53,6 Sum egenkapital og gjeld 674,3 669,8 786,5 1 092,4 *) Pro-forma for refinansieringen som nærmere beskrevet over og i Prospekt datert 141102 - hovedsakelig justert for gjeldskonvertering, tilbakebetaling til obligasjonseierne, emisjon og salg av to små selskaper
S5 PRO-FORMA TALL CRYSTAL PRODUCTION KONSERN I FORBINDELSE MED SALG AV AKTIVITET I MARS 2002 (RDS) NOK millioner (urevidert) 0101-3009 0101-3009 2002 2001 2001 2000 Totale driftsinntekter 3 81 115 176 Driftsresultat -353-135 -165-101 Ordinært resultat -305-179 -224-197 Periodens resultat -305-288 -328-342 KONTANTSTRØMOPPSTILLING NOK millioner (urevidert) 0101-30092002 Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter Resultat før skatter -304,7 Endring fra resultat til kontantstrøm 228,0 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter -76,7 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter 55,9 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -14,0 Netto kontantstrøm for perioden -34,8 Kontanter og kontantekvivalenter ved periodens begynnelse 110,7 Kontanter og kontantekvivalenter ved periodens slutt 75,9 Denne består av: Bankinnskudd mv 75,9 Endring i egenkapital 0101-30092002 Egenkapital pr 31122002 247,8 Periodens resultat -311,7 Innbetalt kapital 0,0 Overkurs 0,0 Emisjonskostnader 0,0 Omregningsdifferanse 1,7 Egenkapital pr 30092002-62,2