Etnedal Sparebanks 96. driftsår. Styrets økonomiske betraktninger for år 2006

Årsberetning og regnskap 2006

Innhold: Styrets økonomiske betraktninger for 2006 side 1 Etnedal Sparebank 96. driftsår side 1 Resultatregnskap 2006 side 6 Balanse 2006 side 7 Noter til regnskapet for 2006 side 8 Utdeling av gaver av overskuddet i 2006 side 12 Revisjonsberetning for regnskapsåret 2006 side 13 Beretning fra Kontrollkomitéen for 2006 side 13 Oversikt over ansatte og tillitsvalgte 2006 side 14

Styrets økonomiske betraktninger for år 2006 Lokalt I Etnedal Sparebank kan vi se tilbake på et aktivt år. Banken har hatt en tilfredsstillende vekst i forvaltningskapitalen med 11,1 prosent. Det har vært stor aktivitet på de fleste områder. Dette gir et godt resultat. Resultatet på 4,3 mill. kroner etter skatt utgjør 1,11 prosent av gjennomsnittlig forvaltningskapital. Selv om resultatet er godt isolert sett, er det ikke godt nok til å opprettholde egenkapitalprosenten, som ble redusert fra 15,5 prosent i 2005 til 14,9 prosent i 2006. Økningen i utlånene er større enn innskuddsveksten og innskuddsdekningen har derfor gått ned fra 86,1 prosent i 2005 til 82,4 prosent i 2006, beregnet av netto utlån. Behovet for ekstern funding har dermed økt. Etnedal Sparebanks forretningsidé er at banken gjennom nærhet og kompetanse skal tilby tjenester innen bank og forsikring. Vi mener at kunder, lokalsamfunnet og ansatte er best tjent med en bank som hegner om sin selvstendighet og sin kompetanse, og at beslutningene fattes lokalt. Kundene skal oppleve banken som så dyktig, nær og hjelpsom at de foretrekker vår bank i alle livets faser. Gjennom god lønnsomhet og god soliditet skal banken være en attraktiv partner for kundene. På den måten skal banken bidra til vekst og utvikling i vårt nærområde. Nasjonalt Høy reallønnsvekst, lavt rentenivå, god vekst internasjonalt og høye oljeinvesteringer bidro til sterk økonomisk vekst i 2006. Kapasitetsutnyttingen i norsk økonomi økte og det samme gjorde inflasjonstakten. Norges Bank hevet styringsrenten fem ganger i 2006, med til sammen 1,25 prosentpoeng. Også internasjonalt var rentenivået på vei opp. Høye energipriser var med å drive inflasjonen opp. Oljeprisen var på sitt høyeste sommeren 2006, med priser opp mot 80 dollar pr. fat. Det var sterk vekst i finansmarkedet. Bak dette lå en økonomi på høygir og et optimistisk folk. Innenlandsk kreditt økte med hele 15 prosent og innskuddsveksten var også høy. Sparebankene oppnådde gode resultater. Lave tap og sterk volumøkning bidro i stor grad til det. Men også gunstig kostnadsutvikling og økning i andre inntekter bidro positivt. Konkurransen tiltok ytterligere, noe som ga betydelig fall i bankenes rentemarginer. Dette skjedde ved at bankenes utlånsrenter ikke økte like mye som signalrenten. Konjunkturoppgang og økt sysselsetting har bidratt til høy vekst i husholdningenes konsum og boliginvesteringer. Den sterke lønnsveksten ga grobunn for optimisme i husholdningene og vekst i det private forbruk på 4 prosent. Spareraten falt betydelig fra året før. Dette må ses i sammenheng med at det ble innført skatt på aksjeutbytte i 2006. Også nybyggingen av boliger var høy, slik at realsparingen var relativt sterk. Foreløpig tall tyder på lav eller ingen finanssparing i husholdningene i 2006. Husholdningenes økonomiske stilling og den lave renten førte til sterk etterspørsel etter bolig både med hensyn til å skifte bolig og til å koste på boligen. Sammenlignet med 2005 steg boligprisene i gjennomsnitt med 15 prosent i 2006. Sterk etterspørsel etter bolig og høy boligprisvekst stimulerte til økte boliginvesteringer. Også omsetning og priser på fritidseiendommer økte betydelig. Utviklingen i boligmarkedet førte til sterk vekst i husholdningenes gjeld. Gjeldsveksten var nærmere 13 prosent i 2006 og innskuddsveksten 8 prosent. Likevel er gjelden fortsatt lavere enn husholdningenes finansielle formue. I tillegg sitter husholdningene på boligverdier tre ganger større enn gjelden. Foretakenes lønnsomhet var god i alle bransjer i 2006. Antall konkurser var få, og næringslivet var preget av optimisme. Forventninger om at de gode resultater skal vedvare ga stigning i aksjekursene. Høy oljepris og vår økonomis store avhengighet av oljeaktiviteter, bidro særlig til den gunstige utviklingen i børskursene. Det var en positiv utvikling på verdens børser i 2006. Særlig sterk var utviklingen i Norge og Europa. Hovedindeksen på Oslo Børs steg med om lag 32 prosent. Sparebankenes resultat for 2006 ser så langt ut til å bli godt. Sammenlignet med 2005, som også var et meget godt år for sparebankene, er resultatet etter skatt økt med 0,9 milliarder, til 10,5 milliarder kroner. Svært lave tap bidro betydelig til det gode resultatet. Bankenes lave tapsnivå gjenspeiler den gunstige økonomiske situasjonene Norge er inne i, med lavt rentenivå og høyt aktivitetsnivå. Faktisk er inngående beløp på tapsførte engasjementer større enn tapene. Konkurransen i bankmarkedet er blitt skjerpet det siste året. Dette skyldes ikke minst større aggressivitet fra de utenlandske bankene. Dessuten har både sparebanker og forretningsbanker etablert nye kontorer. Dette har gitt utslag i pressede marginer. Rentemarginen for forretnings- og sparebanker sank i perioden juni 2005 til juni 2006 med 34 punkter, til 2,18 prosent av gjennomsnittlig forvaltningskapital. Dette har særlig kommet lånekundene til gode. I stedet for en renteøkning på 1 prosent slik Norges Banks renteøkninger skulle tilsi, økte utlånsrenten bare med 0,6 prosentpoeng. Bankens høye utlånsvekst har kompensert for den fallende rentemarginen, slik at bankene har klart å opprettholde netto renteinntekter målt i kroner. Soliditeten i sparebankene er god. Kapitaldekningen for sparebankene samlet utgjorde 11,9 prosent av det risikoveide beregningsgrunnlaget ved utgangen av 3. kvartal. Av dette utgjorde kjernekapitaldekningen 9,1 prosent. Sterk utlånsvekst i bankene øker imidlertid risikoen på noe lengre sikt. God inntjening i bankene bedrer deres evne til å møte en slik fremtidig risiko. Etnedal Sparebanks 96. driftsår Om banken vår Etnedal Sparebank driver tradisjonell bankvirksomhet med hovedkontor på Bruflat i Etnedal kommune og avdelingskontor på Dokka i Nordre Land Kommune. Styret har avholdt 11 styremøter og behandlet 117 saker. Etter styrets vurdering er forutsetningene for fortsatt drift til stede, og årsregnskapet for 2006 er satt opp under den forutsetning. Forvaltningskapitalen Forvaltningskapitalen var 407,7 millioner kroner ved årsskiftet. Dette er en økning på 41,0 millioner kroner eller 11,1 % fra 2005. Økningen i 2005 var henholdsvis 26 millioner kroner og 7,6 %. Side 1 av 14

Forvaltningskapitalens utvikling siste 5 år 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 Innskudd 2002 2003 2004 2005 2006 De samlede innskudd fra kunder var 286,5 millioner kroner. Dette er en økning fra fjoråret på 13,7 millioner kroner, eller 5,0 % mot 2,5 % i 2005. De samlede innskudd fra kunder utgjør nå 70,2 % av forvaltningskapitalen. Ved årets slutt var innskudd fra kredittinstitusjoner 11,8 millioner kroner. Innskudd fra kunder 350 300 250 Mill. kr 2006 % Mill. kr 2005 Brukskonto 101,0 35,2 90,3 33,1 Sparekonto. 141,8 49,5 156,2 57,3 Særvilkår 37,2 13,0 19,9 7,3 Bundne innskudd 6,5 2,3 6,4 2,3 SUM innskudd 286,5 100,0 272,0 100,0 Utviklingen i innskudd fra kunder de siste 5 år: (tall i millioner kroner) % (tall i millioner kroner) Næringsliv Mill. kr. % Jord- og skogbruk 43,4 32,1 Industri 1,9 1,4 Reiseliv/Varehandel 25,8 19,1 Bygg og anlegg 25,6 18,1 Tjenesteyting, sosial og privat 38,6 28,5 SUM Næringsliv 135,3 100,0 Utviklingen i utlån til kunder de siste 5 år: (tall i millioner kroner) 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2002 2003 2004 2005 2006 Banken går gjennom utlånsporteføljen og vurderer den enkelte kundes betalingsevne i forhold til den sikkerhet som er etablert. Styret mener at banken har tatt høyde for mulige tap. Samlet avsetning til tap utgjør 3,5 % av de totale utlån. Vi viser til egen note for behandling av tap på utlån. Hvordan tapsutviklingen vil bli er avhengig av hvordan næringslivet går, den enkelte families økonomi og sysselsettingsgrad. Det forventes av lokalsamfunnet, og er ønskelig fra bankens side, at vi tar del i den næringsutvikling som finnes i Etnedal kommune, noe som kan medføre at risikoprofilen øker. Utlån fordelt geografisk: 200 150 100 50 0 2002 2003 2004 2005 2006 Utlån til kunder De samlede utlån til kunder var på 360,2 millioner kroner. Dette er en økning fra fjoråret på 29,3 millioner kroner, eller 8,9 % mot 8,2 % i 2005. I tillegg er boliglån for 8,3 mill. kroner plassert i Terra Boligkreditt AS i 2006. Samlet låneportefølje i Terra Boligkreditt er 13.6 mill. kroner. Banken har hatt konkurransedyktige utlånsbetingelser i 2006, og det har vært jevn utlånsetterspørsel gjennom hele året, spesielt på boliglån. De samlede utlån til kunder utgjør 125,7 % av innskudd fra allmennheten. Det ble i 2006 behandlet 600 lånesaker og innvilget 136 millioner kroner i nye lån og garantier. Bankens utlån fordelt på sektorer og næringer er følgende: Sektorer Mill. kr. % Personmarked 216,1 60,0 Næringsliv 135,3 37,6 Andre 8,8 2,4 SUM sektorer 360,2 100,0 Verdipapirer Bankens ihendehaverobligasjoner er kun definert som anleggsmidler. Vi beskjeftiger oss i liten grad med aktiv handel, og grensen for handelsporteføljen er satt til 6 % av forvaltningskapitalen. Obligasjonsbeholdningen består av fylkes- og bank/kredittselskapsobligasjoner. Risikoen knyttet til verdipapirer synes liten. Av aksjeporteføljen på 5,81 millioner kroner er 606.604 kroner klassifisert som handelsportefølje. Omsetningen/utbytte av aksjer og obligasjoner har i løpet av året gitt en gevinst på 906.168 kroner. Verdipapirer utgjør 6.0 % av forvaltningskapitalen. Side 2 av 14

Finansiering av utlån utover egne innskudd og egenkapital Etnedal Sparebanks fremmedfinansiering utgjør ved årsskifte kreditter i DnbNOR på til sammen 18,3 mill. kroner og et lån på 10 mill. kroner i Totens Sparebank med en komitert låneramme inntil 24 mill. kroner, samt et treårig obligasjonslån på 40 mill. kroner, tatt opp i obligasjonsmarkedet i april-06. Dette lånet kan utvides til 70 mill. kroner etter behov. Netto rente- og kredittprovisjonsinntekter Bankens netto rente- og kredittprovisjonsinntekter utgjorde 12,8 millioner kroner pr. 31.12.2006, eller 3,3 % av gjennomsnittlig forvaltningskapital. I 2005 var tallene henholdsvis 11,9 millioner kroner og 3,4 %. Dette gjenspeiler en reduksjon i rentemarginen på 0,1 %. Andre driftskostnader Sum driftskostnader utgjorde 11,2 millioner kroner, eller 2,86% av gjennomsnittlig forvaltningskapital. For 2005 var tallene henholdsvis 10,9 millioner kroner og 3,4 %. Lønn, honorar og andre personalkostnader utgjorde 4,6 millioner kroner, eller 1,18 % av gjennomsnittlig forvaltnings-kapital. Tilsvarende %-andel for 2005 var 1,51%. Driftskostnader i % av driftsinntekter utgjør 69,7 %. Året før var kostnadsprosenten 74 %. Driftsresultat Driftsresultat før tap er på 4,85 millioner kroner, eller 1,24 % av gjennomsnittlig forvaltningskapital. Tallene for 2005 var henholdsvis 3,73 millioner kroner og 1,07 %. Inngått på tidligere avskrevne tap er bokført med 1.3 mill. kroner. Årsoppgjørsdisposisjoner Resultat før skatt er 6.035.698 kroner. Årets skattekostnad er 1.708.106 kroner. Dette gir et årsoverskudd på 4.327.592 kroner, eller 1,11 % av gjennomsnittlig forvaltningskapital. Tilsvarende tall i 2005 var 3,5 millioner kroner og 1,01 %. Av årsoverskuddet er det avsatt 60.000 kroner til gaver, mens resten er tilført bankens fond. Egenkapital Egenkapitalen, inkludert årets resultat, var ved årsskiftet på 60,7 millioner kroner. Sum egenkapital utgjorde 14,9 % av forvaltningskapitalen pr. 31.12.2006. Ved utgangen av 2005 utgjorde egenkapitalen 56,4 millioner kroner, eller 15,4 %. Egenkapitalens utvikling de siste 5 år: (tall i millioner kroner) 70 60 50 40 30 20 10 0 2002 2003 2004 2005 2006 Andre forhold Ifølge kapitaldekningsoppgaven til Kredittilsynet er bankens kapitaldekning 22,38 %, mens Kredittilsynets minstekrav er 8 %. For øvrig kjenner ikke styret til forhold inntruffet i regnskapsåret, eller forhold inntruffet mellom årsskiftet og regnskapsavleggelsen, som har betydning for å bedømme bankens resultat og stilling. Styret vurderer bankens forutsetninger for framtidig lønnsom drift til å være gode. Likeledes mener styret at denne beretningen sammen med årsregnskapet gir et rettvisende bilde av driften i året, og av formuesstillingen ved årsskiftet. Bankens finansielle risikoer Styret arbeider generelt for å redusere risikoene ved den løpende drift, og overvåker risikoområdene gjennom vedtatte planer og strategier. En av risikoområdene er benevnt som finansiell risiko, som kan deles opp i: - Kredittrisiko - Markedsrisiko som igjen omtales som en fellesnevner av: - Renterisiko - Valutarisiko - Kursrisiko - Likviditetsrisiko - Kontrollrisiko Kredittrisiko: Bankens kredittrisiko er knyttet til kundenes manglende betalingsevne og -vilje, sett hen til den sikkerhet banken har for sine utlån. Banken har innført risikoklassifisering av hele lånemassen. Sammen med lokalkunnskap mener vi at klassifiseringssystemet gir oss oversikt over hvor risikoen for tap er overhengende. To av bankens engasjement utgjør mer enn 10 % av egen-kapitalen. Ut fra avgitt sikkerhet har vi spesielt vurdert de største engasjementene med hensyn til tapsrisiko. Styret mener at avsetningene til tap, i alt 12,7 millioner kroner, vil fange opp tap som vil kunne komme til syne på et senere tidspunkt. Enn videre er det knyttet kredittrisiko til obligasjonsmassen. Styret mener imidlertid at valg av investeringsobjekter har redusert risikoen til et minimum. Renterisikoen er knyttet til engasjement hvor vi er bundet av inngåtte renteavtaler. For utlån utgjør fastrentelånsavtaler 6,8 mill kroner, hvilket er 1,9 % av samlede utlån. For å motvirke effekten av rentebindingen har vi inngått renteswappavtale på 5 millioner kroner. Slike avtaler må sees på som en forsikring. Det skal imidlertid sies at slike sikringsforretninger i dagens rentemarked er ugunstige, og har resultert i et tap på 200.412 kroner i inneværende år. Alle lån Etnedal Sparebank har for sin egen finansiering er priset med flytende rente, bundet opp til 3 måneders fastsettelse av renten. Valutarisikoen er liten. Beholdningen i valuta er kr 413.000,- ved årsskifte. Vi har verken innskudd eller utlån i utenlandsk valuta. Kursrisikoen er knyttet til plassering i aksjer og obligasjoner. Handelsporteføljen av aksjer følges fortløpende. Det er fastsatt retningslinjer for kjøp og salg av aksjer som sier at beholdningen av aksjer skal være begrenset. Den største delen av porteføljen er knyttet til samarbeidende selskaper og felleskontrollert virksomhet. Denne beholdningen er behandlet som anleggsmidler. Verdivurderingen av anleggsaksjene tilsier at bokført verdi er i behold, sett under ett. Obligasjonsmassen er ment å holdes til forfall. Dermed vil pålydende beløp være realisasjonsverdien. Likviditetsrisiko er risiko for at banken ikke kan innfri sine forpliktelser ved forfall. Utfordringen for banker som oss er å vokse på utlån i et fornuftig forhold til innskuddsvekst og anskaffelse av annen finansiering til en akseptabel pris. Finansieringen må bidra til en god eller akseptabel rentenetto. Utover dette er det viktig å ha riktig andel likviditetsreserver for å minimalisere likviditetsrisiko. Med den utviklingen vi har, der utlånene øker mer enn innskuddene, vil denne risikoen også være Side 3 av 14

økende. Styret har vedtatt en strategi for likviditetsstyring der det er lagt planer for hvordan en eventuell manglende likviditet skal avhjelpes. I disse planene inngår etablerte trekkrettigheter i andre banker. Det er også tatt hensyn til raskt å kunne få tilgang til likvider ved at deler av egenkapitalen skal være bundet opp i omsettelige obligasjoner. Kontrollrisiko: Styret har vedtatt prinsipper for internkontroll, i henhold til Kredittilsynets forskrifter. Prinsippet for risikostyring danner grunnlag for et felles kontrollopplegg for hele banken, og er også en presisering av ansvarsfordelingen mellom styret og daglig leder. Det er videre definert hvordan rapporteringen i forbindelse med internkontrollen, skal skje. Styring og kontroll er sikret gjennom kvalitetkontroller og kontrolltiltak på de områdene der risikoen blir vurdert til å være vesentlig. Kontrollen blir utført med bakgrunn i instrukser og styret blir orientert ved periodiske rapporter. Bankens bytte av dataleverandør til SDC Sparebankenes Data Central påvirket i stor grad bankens virksomhet. Systemene er i løpet av 2006 blitt vidererutviklet og driftstabiliteten er tilfredstillende. Personalet / arbeidsmiljøet Ved utgangen av året hadde banken 10 ansatte, som utgjør 9 årsverk. I tillegg har banken deltidsansatt renholder. Ved Dokka-avdelingen er det 2 ansatte. Styret har i styermøte i november 2006 ansatt Bjørg Storengen som ny banksjef fra 01.03.2007. Eva Slåttsveen Hovde ble ansatt som kundebehandler ved Dokka-avdelingen fra 01.08.06 og Lill-Hege Lillehaug ble ansatt som kundebehandler utlån ved kontoret i Etnedal fra 01.09.06. Banken vektlegger utvikling av kompetanse og utdanning av personalet. Alle ansatte er i gang med en interaktiv utdannelsesplan gjennom Terra-skolen, som på sikt skal gi økt kompetanse som Finansielle rådgivere Terra. Sykefraværet var i 2006 på 1,3 %. Det har ikke vært ulykker eller oppstått personskader eller materielle skader knyttet til virksomheten i 2006. Banken har etablert kollektiv pensjonsforsikring, gruppelivsforsikring, kollektiv ulykkesforsikring og pålagt yrkesskadeforsikring for de ansatte. Det er styrets oppfatning at banken har et godt arbeidsmiljø. Samarbeidet med de ansatte og tillitsvalgte er godt. Internkontrollforskriftene vedrørende helse, miljø og sikkerhet er utarbeidet for de aktuelle områder. De ansatte har deltatt på kurs i krisehåndtering. Bankens virksomhet gir liten forurensning og er innenfor gjeldende lovgivning. De ansatte i banken går til legekontroll årlig eller 2. hvert år, avhengig av alder. Styret har 5 medlemmer. Som nytt styremedlem er Per Ole Lunde fra Vest-Torpa i Nordre Land blitt valgt. Forskning og utvikling Banken har i året ikke befattet seg med forskningsog utviklingsprosjekter, bortsett fra samarbeidet med Terra om utvikling av informasjonssystemer. Likestilling Etnedal Sparebank hadde ved utgangen av 2006 ansatt 7 kvinner og 3 menn. Ledelsen består av 1 mann og 1 kvinne. Dokkaavdelingen har 1 kvinnelig leder. Styret har i november 2006 ansatt en kvinne som ny banksjef fra 1. mars 2007. I styrende organer er det i forstanderskapet valgt inn 9 kvinner og 9 menn, med mannlig leder. Styret består av 1 kvinne og 3 menn, i tillegg til banksjef. Kontrollkomiteen har tre medlemmer, der ett medlem er kvinne. Valdres Sparebankgruppe DA Valdres Sparebankgruppe DA er et selskap som er eiet av de fire selvstendige sparebankene i Valdres; Vang Sparebank, Vestre Slidre Sparebank, Øystre Slidre Sparebank og Etnedal Sparebank, med 25 % på hver. Selskapet har formidling av forsikring som sin hovedvirksomhet. I tillegg er Valdres Sparebankgruppe DA et organ der bankene samarbeider om annonsering, markedsføring, opplæring og andre tidsaktuelle prosjekt. Sparebankgruppens felles kontor på Fagernes er samlokalisert med Valdres Eiendomskontor AS. Det er 2 ansatte ved kontoret. Arbeidet i prosessen som ble satt i gang i 2004 Sammen skal vi bli sterkere alene ble avviklet høsten 2006, fordi 3 av bankene i gruppa valgte å gå inn i fusjonsforhandlinger. Styret i Etnedal Sparebank vedtok i den forbindelse at vi fortsatt ville være en selvstendig bank, og meddelte de 3 andre bankene at vi ikke ønsket å være med i forhandlingene. Valdres Eiendomskontor AS Etnedal Sparebank er, sammen med de 3 andre selvstendige sparebankene i Valdres Sparebankgruppe DA, eiere av Valdres Eiendomskontor AS. Kontoret har 4 årsverk, og Are Berg er ansatt som daglig leder og Odny Fystro er faglig leder. Valdres Eiendomskontor AS er lokalisert på Fagernes. Terra-Gruppen AS strategisk samarbeid Etnedal Sparebank har på enkelte områder store gevinster av å samarbeide med andre sparebanker for å utvikle infrastruktur og finansielle produkter. Etnedal Sparebank eier derfor sammen med en rekke andre sparebanker Terra-Gruppen AS som skal løse slike oppgaver for banken. Banken har valgt å ha eierinteresser i selskapet for å styrke sin posisjon i lokalmarkedet gjennom å bruke selskapet som strategisk leverandør av finansielle produkter og tjenester. Videre er selskapet et viktig instrument for banken i forbindelse med utvikling, innkjøp og drift av IT-system og kompetanse. Overordnede oppgaver for selskapet er: - Aksjonærbankene i Terra-Gruppen AS skal gjennom samarbeidet få mulighet til å distribuere konkurransedyktige produkter man forventer å finne i moderne banker. - Terra-Gruppen AS er en strategisk allianse for lokale norske sparebanker og har et koordineringsansvar innenfor alle områder som er definert innenfor samarbeidet. Gjennom eierskapet i Terra-Gruppen AS oppnår banken utover de strategiske gevinstene utbytte på investert kapital, økt fokus på andre driftsinntekter gjennom salg av finansielle produkter, kostnadsfordeler på felles infrastruktur og tilgang til kompetanseøkende læringsløp for ansatte i banken. Vår eierandel i Terra-Gruppen AS er bokført til 3,9 mill. kroner. I 2006 gav disse aksjene et utbytte på 621.000,- kroner. Utsiktene for år 2007 2007 ser ut til å bli et godt år for norsk økonomi, men veksttakten antas å gå noe ned mot et mer naturlig nivå. Investeringstakten i fastlandsbedriftene må forventes å bli redusert fra et svært høyt nivå, og oljeinvesteringene er ventet å flate ut. Rentenivået ventes å øke, men pengepolitikken vil trolig virke ekspansivt på økonomien også i 2007. En økt rente vil bidra til å dempe veksten i det private konsumet og også prisveksten på boliger. Tall for igangsatte boliger taler for lavere boliginvesteringer. God vekst i økonomien over tid og høy kapasitetsutnytting taler for lavere ledighet. Den samlede situasjonen for husholdningene er god. Selv om utlånsveksten til husholdningene har vært svært høy de senere årene, antas risikoen ved utlån til denne Side 4 av 14

sektoren fortsatt å være lav. Lønnsomheten i foretakene er god. Likevel må tapene antas å øke noe i tiden framover. Samlet sett ser likevel kredittrisikoen ved utlån til foretakssektoren fortsatt ut til å være lav. Styret i Etnedal Sparebank forventer at konkurransen om kundene fortsatt vil være hard. Dette vil medføre et press på bankens rentemargin, som igjen medfører krav om å øke andre inntekter og at vi har en så kostnadseffektiv drift som mulig. Automatiseringen vil holde fram og gjøre kundene mindre avhengige av banklokalene. Kravene til styret, ledelsen og ansatte blir stadig større. Disse utfordringene er Etnedal Sparebank klar over. Vårt arbeid med kompetanseheving vil bli prioritert gjennom samarbeidet i Terra-Gruppen. Etnedal Sparebank vil holde fast ved sin strategi om at privatkunder, landbrukskunder og små og mellomstore bedrifter innenfor vårt markedsområde skal representere de viktigste forretningsområdene for banken. Kontoret på Dokka gir gode muligheter for at Etnedal Sparebank kan utvikle seg i et marked med stort potensiale. Salget av forsikringsprodukter, fonds- og spareprodukter bidrar til at vi tilbyr kunden de fleste aktuelle finansielle produkter, og med det dekker de aller fleste av kundenes behov. Konklusjon Styret mener at banken har bidratt til å utvikle lokalsamfunnet. Det har skjedd gjennom å yte banktjenester med gode konkurransemessige betingelser. Vi har gitt god rådgivning til våre kunder og økt vår kompetanse. Banken har bidratt med økonomiske midler til lokalsamfunnet både gjennom sponsoravtaler og med gaveutdeling til lag og foreninger. Den økte kompetansen i banken, sammen med årsresultatet, sikrer fortsatt råderetten over en betydelig kapital som en selvstendig bank i tiden fremover. TAKK Det er lagt ned en betydelig innsats fra alle de ansatte. Deres arbeidsinnsats har skapt et godt resultat for 2006. Styret vil derfor benytte anledningen til å takke de ansatte i Etnedal Sparebank for den positive holdningen som er blitt vist i 2006. Styret vil takke kunder, forretningsforbindelser og tillitsvalgte for god oppslutning om bankens virksomhet i 2006. Banksjef Kjell Jørgen Fjeld fratrer som banksjef i Etnedal Sparebank etter 24 år i stillingen. Styret takker for den meget betydningsfulle innsatsen han har gjort for Etnedal Sparebank. Etnedal, den 14. februar 2007 I styret for Etnedal Sparebank Knut Ole Gladhaug styreleder Åge Kleven nestleder Toril Ruud styremedlem Per Ole Lunde styremedlem Kjell Jørgen Fjeld banksjef Side 5 av 14

Årsregnskap 2006, Etnedal Sparebank RESULTATREGNSKAP (beløp i hele 1000) Note nr. Renteinntekter og lignende inntekter Renter og lignende inntekter av utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner 582 138 Renter og lignende inntekter av utlån til og fordringer på kunder 17.777 15.628 Renter og lignende inntekter av sertifikater, obligasjoner og andre rentebærende verdipapirer 11 660 636 Sum renteinntekter og lignende inntekter 19.019 16.402 Rentekostnader og lignende kostnader Renter og lignende kostnader på gjeld til kredittinstitusjoner 947 747 Renter og lignende kostnader på innskudd fra og gjeld til kunder 4.469 3.686 Andre rentekostnader og lignende kostnader 778 Sum rentekostnader og lignende kostnader 6.194 4.433 Netto rente- og kredittprovisjonsinntekter 12.825 11.969 Utbytte og andre inntekter av verdipapirer med variabel avkastning Inntekter av aksjer, andeler og andre verdipapirer med variabel avkastning Inntekter av eierinteresser i tilknyttede selskaper 689 0 6 363 Sum utbytte og andre inntekter av verdipapirer med variabel avkastning 689 369 Provisjonsinntekter og inntekter fra banktjenester Garantiprovisjon 78 73 Andre gebyrer og provisjonsinntekter 22 2.535 2.160 Sum provisjonsinntekter og inntekter fra banktjenester 2.613 2.233 Provisjonskostnader og kostnader ved banktjenester -542-630 Netto verdiendring og gevinst/tap på valuta og verdipapirer som er omløpsmidler Netto verdiendring og gevinst/tap på sertifikater, obligasjoner og andre rentebærende verdipapirer -34 0 Netto verdiendring og gevinst / tap på aksjer og andre verdipapirer med variabel avkastning 130 324 Netto verdiendring og gevinst / tap på valuta og finansielle derivater -148-149 Sum netto verdiendring og gevinst/tap på valuta og verdipapirer som er omløpsmidler -52 175 Andre driftsinntekter Driftsinntekter fast eiendom 467 482 Andre driftsinntekter 0 0 Sum andre driftsinntekter 467 482 Netto andre driftsinntekter 3.175 2.629 Sum driftsinntekter 16.000 14.598 Lønn og generelle administrasjonskostnader Lønn m.v. 3.644 4.012 Pensjonskostnader 18 571 812 Sosiale kostnader 381 472 Administrasjonskostnader 21 2.260 3.062 Sum lønn og generelle administrasjonskostnader 6.856 8.358 Avskrivninger m.v. av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler Ordinære avskrivninger 13 1.799 640 Sum avskrivninger m.v. av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler 1.799 640 Andre driftskostnader Driftskostnader fast eiendom 472 430 Andre driftskostnader 2.032 1.440 Sum andre driftskostnader 2.504 1.870 Sum driftskostnader 11.159 10.868 Driftsresultat før tap 4.841 3.730 Tap på utlån Tap på utlån 10-1.287-200 Sum tap på utlån, garantier m.v. -1.287-200 Gevinst/tap på verdipapirer som er anleggsmidler -93 692 Skatt på ordinært resultat 19 1.708 1.087 Resultat for regnskapsåret 17 4.327 3.535 Overføringer og disponeringer Overført til gavefond og/eller gaver 60 60 Overført til sparebankens fond 4.267 3.475 Sum disponeringer 4.327 3.535 Side 6 av 14

BALANSE (beløp i hele 1000) 96. driftsår Eiendeler Note nr. Kontanter og fordringer på sentralbanker 3 17.207 11.153 Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner uten avtalt løpetid eller oppsigelsesfrist 7.945 1.614 Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner med avtalt løpetid eller oppsigelsesfrist 0 0 Sum netto utlån og fordringer på kredittinstitusjoner 7.945 1.614 Utlån til og fordringer på kunder: Kasse-/drifts- og brukskreditter 8.966 10.328 Byggelån 21.340 8.842 Nedbetalingslån 329.946 311.743 Sum utlån før nedskrivning på individuelle utlån og grupper av utlån 7, 9 og 10 360.252 330.913 Nedskrivning på individuelle utlån 10-8.018-9.986 Nedskrivning på grupper av utlån 9 og 10-4.650-4.100 Netto utlån og fordringer på kunder 347.584 316.827 Sertifikater, obligasjoner o.a. rentebærende verdipapirer med fast avkastning Sertifikater og obligasjoner utstedt av det offentlige 0 3.000 Sertifikater og obligasjoner utstedt av andre 18.999 17.804 Sum sertifikater, obl. o.a. rentebærende verdipapirer med fast avkastning 11 18.999 20.804 Aksjer, andeler og andre verdipapirer med variabel avkastning 12 0 357 Aksjer i tilknyttet selskap 450 450 Øvrige anleggsaksjer / andeler 12 5.367 3.162 Immaterielle eiendeler Utsatt skattefordel og andre immaterielle eiendeler 19 986 950 Andre immaterielle eiendeler 13 1.830 3.360 Sum immaterielle eiendeler 2.816 4.310 Varige driftsmidler Maskiner og inventar 122 390 Bankbygg 4.479 4.671 Sum varige driftsmidler 13 4.601 5.061 Finansielle derivater og andre eiendeler 4 139 245 Overfinansiert kollektiv pensjonsordning 18 1.356 1.409 Forskuddsbetalte ikke påløpte kostnader, og opptjente ikke mottatte 5 1.215 1.268 inntekter Sum eiendeler 407.679 366.660 Gjeld og egenkapital Note nr. Gjeld til kredittinstitusjoner Innskudd fra kredittinstitusjoner uten avtalt løpetid 1.671 16.701 Innskudd fra kredittinstitusjoner med avtalt løpetid 10.086 10.000 Sum gjeld til kredittinstitusjoner 11.757 26.701 Innskudd fra kunder Innskudd fra kunder uten avtalt løpetid 277.984 262.035 Innskudd fra kunder med avtalt løpetid 8.517 10.813 Sum innskudd fra kunder 286.501 272.848 Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer Obligasjonsgjeld 40.057 Annen gjeld Påløpt, ikke ilignet skatt 19 1.733 1.437 Annen gjeld 1.341 728 Sum annen gjeld 3.074 2.165 Påløpte kostnader og mottatte, ikke opptjente inntekter 5 1.529 4.802 Avsetning for påløpte kostnader og forpliktelser Pensjonsforpliktelser 18 4.066 3.716 Sum gjeld 346.984 310.232 Egenkapital Opptjent egenkapital: Etnedal Sparebanks fond 60.665 56.398 Gavefond 30 30 Sum egenkapital 14 60.695 56.428 Sum gjeld og egenkapital 407.679 366.660 Poster utenom balansen: Betingede forpliktelser i form av avgitt garanti 6 5.541 9.735 Swapavtale 16 45.000 11.000 Etnedal, 31.desember 2006 / 14. februar 2007 I styret for Etnedal Sparebank Knut Ole Gladhaug styreleder Åge Kleven nestfleder Toril Ruud styremedlem Per Ole Lunde styremedlem Kjell Jørgen Fjeld banksjef Signe Marit Jøranli regnskapsansvarlig Side 7 av 14

Noter til regnskapet for 2006 1. Generelle regnskapsprinsipper. Bankens årsoppgjør er utarbeidet i overensstemmelse med gjeldende lover og bestemmelser for sparebanker og god regnskapsskikk. Det er under den enkelte note til regnskapet redegjort nærmere for de benyttede prinsipper for de aktuelle regnskapsposter. Bankens regnskapsprinsipper er ikke endret fra i fjor. Alle tall i tabellene er oppgitt i 1000 kr, så sant ikke annet er angitt. Notene er ment å gi tilleggsinformasjon til regnskapet og styrets beretning. Poster som direkte fremgår av regnskapet er ikke repetert i notene eller i beretningen. 2. Tilknyttet selskap. Banken eier 25 % av aksjene i Valdres Eiendomskontor AS, sammen med de andre sparebankene i Valdres Sparebankgruppe. Selskapets resultat for 2006 ble et overskudd på kr 173. Totalkapitalen utgjør kr 2.525, og egenkapitalen utgjør kr 1.624. Banken har stillet garanti for selskapet på 5 mill. kroner. 3.Valuta. Bankens beholdning i utenlandske valuta er oppført til gjennomsnittlig kjøp/salgskurs pr 31.12.06. Verdien av valutaene utgjør NOK 413. 4. Finansielle instrumenter- finansielle derivaterrente og valutainstrumenter Finansielle instrumenter defineres til å omfatte omsettelig eiendeler og gjeldsposter, samt finansielle derivater. Finansielle instrumenter i balansen omfatter aksjer og obligasjoner Banken har ved årsskiftet handelsportefølje av aksjer jfr. note 12 til anskaffelseskost kr 682, bokført til markedsverdi kr 606. 5. Periodisering Inntektsføring og kostnadsføring Renter og provisjoner tas inn i resultatregnskapet etter hvert som disse opptjenes, eller påløper. Forskuddsbetalte inntekter og påløpne ikke betalte kostnader periodiseres, og føres som gjeld i balansen. Opptjente ikke betalte inntekter inntektsføres, og føres opp som et tilgodehavende i balansen. Utbytte av aksjer og grunnfondsbevis inntektsføres det året det mottas. Gebyrer som er betaling for utførte tjenester tas til inntekt når de mottas. Banken har en moderat gebyrpolitikk og beregner seg ikke høyere gebyrer enn de kostnadene tjenesten påfører banken. 6. Garantier. Bankens garantistillelser fordeler seg som følger: Lånegarantier - - Betalingsgarantier 2.829 2.200 Annet garantiansvar 2.712 7.535 SUM garantiansvar 5.541 9.735 7. Utlån og grantier samt potensiell eksponering fordelt etter sektorer/næring. Utlån Garantier Potensiell eksp. Personmarked 216.059 205.476 15 458 2.784 4.671 Off. forvaltning 8.842 10.303 - - - - Primærnæring 43.353 39.249 75 75 4.448 5.340 Industri 1.941 1.676-280 362 430 Service & tj.yting 38.620 33.765 2.780 8.350 2.125 2.857 Bygg/Anlegg 25.595 29.675 1.906 513 1.179 329 Vareh./reiseliv 25.842 10.770 765 59 2.996 1.768 SUM 360.252 330.914 5.541 9.735 13.894 15.395 8. Gruppering av misligholdte engasjementer Gruppering Misligholdte Tapsutsatte Indiv. nedskr. Gr.vis nedskr. engasj. engasj. utlån/garantier utlån/garantier Lønnstakere 3.442 3.814 1.121 5.221 1.606 3.924 Prim.næring Ind./Bergv. Bygg/Anlegg 3.113 2.300 - Tjenesteyting/ reiseliv 3.149 3.100 8.557 8.849 4.112 6.062 SUM 9.704 6.914 9.678 14.070 8.018 9.986 4.650 4.100 Med engasjement menes summen av enkeltlån og rammekreditter. 9. Utlån og garantier fordelt etter geografi Utlån Garanti Utlån Garanti Etnedal 162.704 3.293 151.450 3.578 Nordre Land 75.889 1.473 61.997 111 Søndre Land 5.753 6.671 Nord-Aurdal 7.189 10.727 5.049 Sør-Aurdal 14.339 508 13.057 508 Resten av Oppland 28.134 150 30.756 357 Oslo/Akershus 55.096 117 48.889 117 Utlandet - - - - Øvrig 11.148-7.366 15 SUM 360.252 5.541 330.913 9.735 10. Verdsettelse beskrivelse definisjoner Engasjement defineres som samlede utlån, avgitte garantier og trekkrettigheter til enkeltkunde. Tapsutsatte engasjementer er engasjementer som ikke nødvendigvis er misligholdt, men hvor kundens økonomiske situasjon innebærer overveiende sannsynlighet for at et allerede oppstått tap vil gi seg uttrykk på et senere tidspunkt. Generelt om nedskrivning Alle utlån blir gjennomgått og risikoklassifisert i gruppene A E. Risikogruppene gir en indikasjon på utlån med tilnærmet like risikoegenskaper med hensyn til debitorenes/låntakers evne til å betale ved forfall. Utlån blir i tillegg delt inn i personmarked og bedriftsmarked, samt vesentlige utlån eller uvesentlige utlån. Alle utlån blir deretter gjenstand for en nedskrivningsvurdering med bakgrunn i hvilken risikogruppe de tilhører. Dette foregår med bakgrunn i: Individuell nedskrivning Alle vesentlige utlån blir vurdert særskilt. I de tilfeller der det foreligger objektive bevis for verdifall, foretas det nedskrivning. Objektive bevis definerer banken som bl.a: - Finansielle problemer hos debitor/låntaker - Betalingsmislighold eller andre kontraktsbrudd - Innvilget utsettelse av betaling eller ny kreditt til betaling av termin, avtalte endringer i rentesatsene eller andre avtalevilkår som følge av finansielle problemer hos debitor/låntaker - Negative endringer i betalingsstatus til debitorer/ låntakere - Endringer i verdien på sikkerhetsstillelsen til debitor/låntaker Gruppevis nedskrivning Alle utlån som ikke er blitt gjenstand for en individuell nedskrivning, blir vurdert samlet i forhold til sin risikoklasse. Nasjonale eller lokale økonomiske forhold som korrelerer med mislighold i utlånsgruppen blir i tillegg til objektive bevis i gruppen, lagt til grunn for den gruppevise nedskrivningen. Side 8 av 14 Misligholdte engasjementer er engasjementer hvor kunden ikke har betalt forfalt termin, eller inndekket overtrekk på rammekreditt innen 90 dager etter forfall/overtrekksdato.

2004 2003 2002 Sum misligh. lån 9.704 6.914 9.236 4.313 4.488 Herav avsatt til tap på misligh. lån 3.050 2.568 2.038 1.480 3.040 Netto misligh. lån 6.654 4.346 7.198 2.833 1.448 Øvrige tapsuts. lån 9.678 8.317 5.995 25.999 24.403 Individuelle nedskr. på utlån 4.968 7.418 6.759 6.837 4.098 Gruppevise nedskr. på utlån 4.650 4.100 5.700 6.000 5.700 Netto tapsuts. lån 6.714 1.145 734 15.995 16.053 Resultatført rente på utlån hvor det er foretatt nedskrivning utgjør kr 966. Konstaterte tap er tap som er oppstått fordi banken har gitt avkall på hele, eller deler av engasjementet fordi kunden ikke anses betalingsdyktig. Konstaterte tap utgjør 140 225 Nedskrivninger for påregnelig tap: Individuelle nedskrivninger på utlån Individuelle nedskrivninger pr. 01.0.1 9.986 8.798 Periodens konstaterte tap med tidl. foretatt tapsavsetning - - + økte individuelle nedskrivninger i året 1.382 2.500 - tilbakeførte individuelle nedskrivninger i året 3.350 1.312 Individuelle nedskrivninger pr. 31.12. 8.018 9.986 Gruppevise nedskrivninger på utlån Gruppevise nedskrivninger pr. 01.0.1 4.100 5.700 Periodens endring 550-1.600 Gruppevise nedskrivninger pr. 31.12. 4.650 4.100 Tap på utlån og garantier Periodens endring i individuelle nedskrivninger -1.967 2.500 Periodens endring i gruppevise nedskrivninger 550-1.600 Konstaterte tap 140 225 Inngått på tidligere konstaterte tap -10-1.325 Periodens tapskostnader/tilbakeføringer -1.287-200 Engasjement fordelt etter risikogrupper. Banken deler inn engasjementene i fem risikogrupper, der A og B er lav risiko, C er middels, og D og E er høy risiko. Med engasjement menes restgjeld tillagt trekk-rettigheter og avgitt garanti. Risikoklassifiseringen bygger på en totalvurdering av stillet pant målt opp mot totalengasjementet. I den utstrekning konkurransesituasjonen tillater det, blir engasjement med høy risiko priset høyere enn engasjement som innbærer lav eller normal risiko. Risikoklasser Engasjement Individuelle nedskrivninger A 253.160 B 69.286 C 35.844 D 5.222 600 E 16.223 7.418 Ikke klassifisert 5.134 SUM 384.869 8.018 Fastrentelån: Banken har følgende fastrentelån gitt til sine kunder: Lån gitt med fast rente 6.787 5.314 Hvorav forfall i kommende år 2.267 0 Hvorav forfall innen 5 år 4.520 5.314 SUM 6.787 5.314 11. Verdsettelse av sertifikater og obligasjoner Pr årsskiftet består beholdningen av kun obligasjoner. Obligasjonene er anskaffet med den hensikt at de skal beholdes til forfall, og er bokført til kostpris. Side 9 av 14 Oversikt over obligasjonsbeholdningen: Ansk. Bokf. Markeds- Børs- Eff. kost verdi verdi notert rente Norske statspapirer Priv. selsk. 19.212 18.998 18.998 10.707 SUM 19.212 18.998 18.998 10.707 3,6 Tilsvarende forrige år 20.840 20.804 20.799 4.199 3,1 Effektiv avkastning er beregnet som forholdet mellom renteinntekter og bokført verdi. Bokført verdi fordelt etter løpetid: < 1 år 1 5 år 6 10 år > 10 år SUM Norske statspapirer Priv. selsk. 14.971 4.027 18.998 SUM - 14.971 4.027-18.998 Tilsvarende forrige år 10.117 7.687 3.000-20.804 Oversikt over tilgang og avgang Beh. Tilgang Avgang Beh. 01.01. 31.12. Norske statspapirer - - Private selskaper 20.804 15.578 17.384 18.998 SUM 20.804 15.578 17.384 18.998 Durasjonene for obligasjonsmassen er beregnet til 5,1. Det vil si at den gjennomsnittlige tid fram til forfall er i overkant av 5 år. Kun et fåtall av obligasjonene har fast rente i hele løpetiden. Ved endring av renten i markedet med +/- 1 %, vil verdien av obligasjonsmassen minke/øke med ca kr 42. 12. Aksjer og grunnfondsbevis Aksjer og grunnfondsbevis er regnskapsmessig vurdert til anskaffelseskost for den del som er klassifisert som anleggsmidler. Verdipapirer vurdert som omløpsmidler er verdijustert til reell verdi pr. oppgjørstidspunktet. Porteføljeprinsippet er lagt til grunn. Spesifikasjon, hvor verdien er angitt i hele kroner. Selskapets navn Ant. Andel Ansk. Bokf. Markeds enh. Kost verdi Verdi Aker Kværner ASA 113 0,0002 85.550 21.654 21.654 Norske Skog ASA 1000 0,0040 157.500 107.500 107.500 Norsk Hydro ASA 700 0,0 166.950 135.450 135.450 Seadrill ASA 2000 0,0 131.500 210.500 210.500 Songa Offshore ASA 2000 0,0 140.500 131.500 131.500 SUM Omløpsaksjer 682.000 606.604 606.604 Anleggsaksjer / andeler Sikon Øst AS 250 0,050 50.000 50.000 Etnedal Næringsbygg AS 100 20,000 100.000 100.000 Valdres Næringshage AS 4 2,670 42.490 42.490 Bankaxept AS 3430 0,050 45.241 45.241 SPAMA AS 50 0,160 5.000 - BBS AS 20-500 - Eiendomskreditt AS 5750 0,470 579.600 579.600 TERRA-gruppen AS 59109 0,467 3.942.961 3.942.961 SUM anl.aksjer/andeler 4.765.792 4.760.292 Valdres Eiendomskontor AS 450 25,000 450.000 450.000 SUM tilknyttede selskaper 450.000 450.000 SUM alle aksjer / andeler 5.897.792 5.816.896 Andel børsnoterte aksjer: Handelsportefølje 100 %, og anleggsaksjer 0 % Virkelig verdi av anleggsaksjene er ikke dokumenterbare i det de i stor utstrekning gjelder aksjer som ikke omsettes. Oversikt over tilgang og avgang av aksjer/andeler: Handel Anlegg Handel Anlegg Beholdning 01.01. 358 3.611 485 4.494 Tilgang 439 1.629 240 163 Nedskriving/reversering -50-17 - Avgang 240 30 384 1.046 Beholdning 31.12. 607 5.210 358 3.611 SUM alle 5.817 3.969

13. Varige driftsmidler blir ført i balansen til anskaffelseskost, fratrukket akkumulerte avskrivninger og eventuelle nedskrivninger. Avskrivningene er lineære, og fordeler seg over driftsmidlets antatte økonomiske levetid. Avskrivningstabellen ser slik ut: Avskrivningstabell Maskin/ inventar Bankbygg Immatr. eiendeler Anskaffelseskost 01.01 3.452 7.562 3.559 Tilgang 73 - Avgang - - -263 Anskaffelseskost 31.12. 3.525 7.562 3.296 Akkumulerte avskrivninger 3.403 3.083 1.466 Bokført verdi 122 4.479 1.830 Årets avskrivninger 341 192 1.266 Avskrivningssats 20 30 2,5 33,30 % Immaterielle eiendeler gjelder utviklingskostnader til dataprosjekt i samarbeide med Terra-gruppen og SDC. Bankbygget er beliggende i Etnedal, hvorav banken gjør bruk av ca 56 % av arealene. Resterende del er leid ut. Leieavtalene med Etnedal trygdekontor, Inregnico AS og Posten BA innebærer en leieinntekt på kr 466. Investering i fast eiendom og driftsløsøre de siste 5 år: 2004 2003 2002 Driftsløsøre 73 135 225 144 283 Fast eiend. 0 0 0 0 122 SUM 73 135 225 144 405 14. Kapitaldekning. Kravet til kapitaldekning er at kjernekapitalen skal minst utgjøre 8 % av et nærmere bestemt beregningsgrunnlag. De siste 4 år har dekningen sett slik ut: Kapitaldekning siste 4 år 2004 2003 Tellende ansvarlig kapital 56.523 52.118 52.230 48.706 Beregningsgrunnlag 253.478 216.787 218.591 209.373 Ansv. kapital-% 22,30 24,04 23,89 22,46 Sammenhengen mellom bokført egenkapital og kjernekapital: Bokført egenkapital 60.665 Immaterielle eiendeler -2.816 Overfinansierte pensjonsforsikringer -1.356 Gavefond 30 Kjernekapital 56.523 15. Likviditetsforhold/ finansiering Restløpetid for hovedposter SUM <1 1-3 Kont. og fordringer. på sentralbanker mnd 17.207 17.207 Fordringer på kredittinstitusjoner 7.945 7.945 Utlån og fordringer på kunder 347.584 41.628 6.000 29.282 98.940 171.734 Obligasjoner 18.998 14.971 4.027 Andre eiendeler med restløpetid 11.884 1.215 1.830 8.839 Eiendeler uten restløpetid 4.061 4.061 SUM eiendeler 407.679 67.995 6.000 29.282 115.741 184.600 4.061 mnd 3-12 mnd Gjeld til kredittinstitusjoner 51.757 11.757 40.000 Innskudd fra kunder 286.501 286.501 Øvrig gjeld med restløpetid 8.726 1.341 3.319 2.050 2.016 Egenkapital 60.695 60.695 SUM Gjeld og egenkapital 407.679 11.757 1.341 3.319 42.050 2.016 347.196 Netto likviditetseksponering - 56.238 4.659 25.963 73.691 182.584-343.135 Kassekreditt er medtatt under intervall 3-12 mnd, og innskudd fra kunder uten bindingstid er behandlet som konstant uten løpetid. Massen har årlig vist stigende tendens, men kunden kan når som helst ta ut sitt innskudd. Likviditetsrisiko kan sies å være risikoen for at banken ikke kan gjøre opp sine forpliktelser rettidig. Som det framgår av likviditetseksponeringen er banken akseptabelt dekket med løpende likviditet. Dessuten kan banken bruke sine trekkrettigheter i Norges Bank og DnB NOR ved behov. Trekkrettighetene i Norges Bank utgjør kr. 12,4 millioner og i DnB NOR 18,3 millioner. Ingen av disse trekkrettighetene var brukt ved utgangen av året. Banken har tatt opp et obligasjonslån i markedet, gjennom Terrasystemet, med en ramme på kr 75 millioner kroner, hvorav er benyttet 40 millioner kroner. Lånet løper fra 19.06.06 til 19.06.09. 1-5 år >5 år Uten l.tid 16. Tidspunkt frem til avtalt/sannsynlig endring av rentebetingelser Kont. og fordringer. på SUM <1 mnd sentralbanker 17.207 17.207 Fordringer på kredittinstitusjoner 7.945 7.945 Utlån og fordringer på kunder 347.584 347.584 1-3 mnd 3-12 mnd Obligasjoner 18.998 18.998 Andre rentebærende eiendeler 11.343 11.343 Ikke rentebærende eiendeler 4.602 4.602 SUM eiendeler 407.679 372.736-30.342 - - 4.602 Gjeld til kredittinstitusjoner 11.758 11.758 Innskudd fra kunder 286.501 279.714 2.267 4.520 Obligasjonslån 40.000 40.000 Øvrig gjeld med restløpetid 8.725 1.354 7.371 Egenkapital 60.695 60.695 SUM Gjeld og egenkapital 407.679 331.472 1.354 9.638 4.520-60.695 Netto renteeksponering - 41.264-1.354 20.704-4.520 - -56.093 Netto renteeksponering i gj.snitt av fovaltningskapital 10,6-0,4 5,9-1,3 - -15,9 Kassekreditt er medtatt under intervall 1-3 mnd. Renterisikoen er et resultat av at rentebindingstiden for bankens eiendelside og egenkapital/gjeldsside ikke er sammenfallende. Imidlertid har banken stor frihet i å tilpasse seg endringer i rentemarkedet, både på utlåns og innskuddsiden. Banken har en renteswapavtale med Terra Securities flytende/fastrente på 40 mill. kr., og på 5 mill. kr. inngått med DnB NOR Markets. 17. Konstanstrømsanalyse. Analysen viser hvordan banken har skaffet likvider til veie, og hvordan disse er anvendt: Årsoverskudd før skatt 6.036 4.622 Årets skattekostnader -1.708-1.087 Avskrivninger 1.799 640 Endring tapsavsetning lån -1.418-411 Gaver -60-60 Tilført fra årets virksomhet 4.649 3.704 Økning utlån -29.339-27.234 Økning innskudd fra kunder 13.653 6.587 Endring innskudd fra banker -14.944 11.497 Økning i obligasjonsgjeld 40.057 - Endring andre fordringer 636 555 Endring kortsiktig gjeld o.a. tidsavgr. -2.561 684 Netto likviditetsendring virksomhet 7.502-7.911 Investering i varige driftsmidler og imm. eiend. -73-3.722 Endring langsiktig gjeld 350 3.779 Endring verdipapirer -43 149 Netto likviditetsendr. investeringer 234 206 Sum endring likvider 12.385-4.001 Likviditetsbeholdning 01.01. 12.767 16.768 Likviditetsbeholdning 31.12. 25.152 12.767 som består av: Kontanter og fordringer på sentralbanker 17.207 11.153 Innskudd i andre banker 7.945 1.614 SUM 25.152 12.767 18. Opplysninger vedrørende ansatte og tillitsmenn. Årsverk og godtgjørelser: Bankens ansatte utgjør ved årsskiftet 10 personer, tilsvarende 9 årsverk. Opplysninger om lønn og godtgjørelse i hele kroner: Bank- Styre Forst.- Kontr. Revisor sjef skap komité Kons. Revisjon Lønn / Honorarer 613.948 74.250 12.200 18.900 125.000 148.804 Utg.ført 200.035 inkl. mva. pensj.kostn. Annen godtgj. 0 Lån og garantier gitt til ansatte Lån og tillitsmenn Banksjef 752.000 Øvrige ansatte 4.108.000 Styreleder 0 Styremedlem A 86.000 Styremedlem B 50.000 Styremedlem C 0 Kontrollkomitémedlemmer 0 Forstanderskapets leder 236.000 Øvrige forstandere 8.374.000 1-5 år >5 år Uten l.tid Garantier Side 10 av 14

Hertil kommer påløpne renter fra siste forfall og fram til 31.desember. Av banksjefens lån utgjør et rente og avdragsfritt lån, knyttet til bilordning, på kr 350.000. Rentefordel ansatte er ført som lønn, og er beregnet på basis av differansen mellom normalrentesatsen og funksjonærrentesatsen. Summen av rentesubsidierte lån utgjør kr 4.859.000 Rentesubsidieringen utgjør kr 25.000. Alle tall i hele kroner Pensjonsforpliktelser ovenfor tjenestemenn og tillitsmenn. Banken har forpliktet seg til å yte pensjon til banksjefen ved fratredelse ved fylte 61 år. Likeledes har banken forpliktelser knyttet til AFP-ordningen, hvoretter andre ansatte enn banksjefen kan gå av med førtidspensjon ved fylte 62 år. Banken har dernest en kollektiv pensjonsordning for alle ansatte i Vital Forsikring ASA. Ordningene er aktuarberegnet med følgende fortsetninger, og derav følgende beregning: Diskonteringsrente 5,5 Forventet avkastning 6,5 Lønnsvekst 3,0 Vekst i grunnbeløpet i Folketrygden 3,0 Årlig regulering av pensjoner 2,0 Sikret pensjonsforpliktelse, (kollektiv ordning): Påløpt pensjonsforpliktelse 01.01. 2.893 Virkningen av fremtidig lønnsvekst 705 Påløpt pensjonsforpliktelse 31.12. 3.598 Verdi av pensjonsmidler 31.12. 4.216 Overfinansiert ordning 618 Estimatavvik 570 Arbeidsgiveravgift herav 168 Sum overfinansiering 1.356 Årets kostnad 53 som består av: Årets pensjonsopptjening 109 Rentekostnad 183 Estimatavvik 12 Avkastning av pensjonsmidler -258 Arbeidsgiveravgift 7 SUM kollektiv ordning 53 Usikret pensjonsforpliktelse: AFP Bank -sjef Sum usikret Minsteforpliktelse 1.266 1.725 Effekt av framtidig lønnsvekst 161 212 Estimatavvik -18-185 Arbeidsgiveravgift 199 246 Endring av pensjonsalder fra 62 til 61 år 460 Underfinansiert ordning 1.608 2.458 4.066 Årets kostnad knyttet til ordningen 150 200 350 som består av: Årets pensj.opptjening 60 67 127 Resultatført 0 10 10 estimatavvik Rentekostnad 71 98 169 Arbeidsgiveravgift 19 25 44 SUM 150 200 350 19. Skatt Skattekostanden består av: Betalbar skatt fra skattepliktig inntekt og formue i samsvar med innsendt selvangivelse. Utsatt skatt knytter seg til periodisering av skatt på inntekts og kostnadsposter hvor regnskapsmessige verdier avviker fra de skattemessige. (Midlertidige forskjeller) Disse avvikene kan enten resultere i utsatt skattefordel eller utsatt skatteforpliktelse. Banken har en netto utsatt skattefordel pr årsskifte på kr 985. 000, som har sin bakgrunn i følgende beregning. I hele kroner. Forskjell 01.01. Utsatt skatt Forskjell 31.12. Utsatt skatt Endring 2006 Driftsmidler -705.921-197.658-810.433-226.921 Gjeldsposter -382.097-106.987 - - Pensj.forpl. -3.256.284-911.760-4.065.901-1.138.452 Overfin. pensj.ordning 949.136 265.758 1.356.229 379.744 SUM Forskjeller -3.395.166-3.520.105 124.939 SUM Skattefordel -950.646-985.629 34.983 Årets skatteberegning: Resultat før skattekostnader 6.036 Permanente forskjeller -209 Aksjeutbytte som beskattes hos utdeler -689 Midlertidige forskjeller 339 Grunnlag for beregning av årets skatter 5.477 Inntektsskatt utgjør (28 %) 1.463 Formuesskatt utgjør (0,3 %) 200 Endring i utsatt skatt 35 Skattedifferanse tidligere år 10 Årets skattekostnad i henhold til resultatregnskapet 1.708 20. Avgift til Sparebankenes sikringsfond Lov om sikringsordninger for banker og offentlig administrasjon med videre, pålegger alle sparebanker å være medlem av Bankenes sikringsfond. Fondet plikter å dekke tap på innskudd som en innskyter har i en medlemsinstitusjon, med inntil 2 millioner kroner. Det er ikke utlignet avgift til fondet i 2006. 21. Administrasjonskostnader De viktigste enkeltpostene er som følger: 2004 Databehandling 1.407 2.119 2.262 Telefon og porto 150 282 271 Blanketter/trykksaker og 145 157 143 lignende Annonser/reklame 257 241 214 Andre kostnader 301 263 268 SUM 2.260 3.062 3.158 22. Spesifikasjon av provisjoner og gebyrer 2004 Betalingsformidling 1.232 1.015 1.144 Forsikringstjenester 998 793 656 Andre provisjoner og gebyrer 305 352 251 SUM 2.535 2.160 2.051 Side 11 av 14

Utdeling av gaver av overskuddet for 2006 Avsatt beløp: kr 60 000,00 Kategori Lag / Organisasjon Beløp SUM Barn og ungdom: Sør Etnedal Barnehage 2.000 Bruflat Søndagsskole 1.000 Barnekoret 1.000 Etnedal Barneteater 1.000 5.000 Sang og musikk: Bruflat Sangkor 2.500 Honning og Rigabalsam 1.000 Etnedal Spel- og dansarlag 500 4.000 Diverse lag og Bjørktun Grendehus 2.000 organisasjoner: Bruflat Badstue 2.000 Bruflat Menighetshus 2.000 Bruflat Sokneråd 2.500 Brusveen Grendehus 2.000 Byfuglia Grendehus 2.000 Etnedal Helselag 3.000 Etnedal Hesteavlslag 1.000 Etnedal Historielag 2.000 Etnedal Husflidslag 1.500 Etnedal Jeger- og Fiskeforening 1.500 Etnedal Mållag 1.500 Etnedal Pensjonistlag 2.000 Etnedal Røde Kors Hjelpekorps 3.000 Etnedal Turlag 1.500 Etnedal/Sør Aurdal lokallag av NFU 1.000 Etnesendammen v/ Dugnadsgjengen 1.500 Fjellsbygda Grendehus 2.000 Granumsbygda Vel 2.000 Kyrkjevarden 3.000 Nord-Etnedal Sokneråd 1.500 Norges Diabetesforbund Land 1.000 Pårørendegruppa Etnedalsheimen 1.500 Rundløype i Steinsetbygda 1.500 Skogtun AL 2.000 Tysklandsbrigadens Veteranfor. Avd. Valdres 500 Valdres Forsøksring 1.000 Valdres MS-forening 1.000 Valdres Skyttersamlags Ungdomsutvalg 1.000 Vest-Oppland Slektshistorielag avd. Land 1.000 51.000 SUM GAVEUTDELING 2006: 60 000 Side 12 av 14

Revisjonsberetning for regnskapsåret 2006 Vi har revidert årsregnskapet for Etnedal Sparebank for regnskapsåret 2006, som viser et overskudd på kr 4.327.000,-. Vi har også revidert opplysningene i årsberetningen om årsregnskapet, forutsetningen om fortsatt drift og forslaget til anvendelse av overskuddet. Årsregnskapet består av resultatregnskap, balanse og noteopplysninger. Regnskapslovens regler og god regnskapsskikk i Norge er anvendt ved utarbeidelsen av regnskapet. Årsregnskapet og årsberetningen er avgitt av bankens styre og daglig leder. Vår oppgave er å uttale oss om årsregnskapet og øvrige forhold i henhold til Revisorlovens krav. Vi har utført revisjonen i samsvar med lov, forskrift og god revisjonsskikk i Norge, herunder revisjonsstandarder vedtatt av Den norske Revisorforening. Revisjonsstandardene krever at vi planlegger og utfører revisjonen for å oppnå betryggende sikkerhet for at årsregnskapet ikke inneholder vesentlig feilinformasjon. Revisjon omfatter kontroll av utvalgte deler av materialet som underbygger informasjonen i årsregnskapet, vurdering av de benyttede regnskapsprinsipper og vesentlige regnskapsestimater, samt vurdering av innholdet i og presentasjonen av årsregnskapet. I den grad det følger av god revisjonsskikk, omfatter revisjon også en gjennomgåelse av bankens formuesforvaltning og regnskaps- og intern kontrollsystemer. Vi mener at vår revisjon gir et forsvarlig grunnlag for vår uttalelse. Vi mener at: årsregnskapet er avgitt i samsvar med lov og forskrifter og gir et rettvisende bilde av bankens økonomiske stilling 31. desember 2006 og for resultatet og kontantstrømmene i regnskapsåret i overensstemmelse med god regnskapsskikk i Norge. ledelsen har oppfylt sin plikt til å sørge for ordentlig og oversiktlig registrering og dokumentasjon av regnskapsopplysninger i samsvar med lov og god bokføringsskikk i Norge. opplysningene i årsberetningen om årsregnskapet, forutsetningen om fortsatt drift og forslaget til anvendelse av overskuddet er konsistente med årsregnskapet, og er i samsvar med lov og forskrifter. Fagernes, den 14. februar 2007 VALDRES REVISJONSKONTOR Magne Ruud Beretning fra kontrollkomitéen for 2006 Kontrollkomitéen har utført sitt verv i henhold til Sparebankloven og komitéens instruks. Komitéen har ført tilsyn med at bankens virksomhet er drevet i samsvar med Sparebanklovens bestemmelser. Komitéen har etter utgangen av hvert kvartal gått gjennom styrets forhandlings- og bevilgningsprotokoller, og har spesielt vurdert den oppgitte sikkerhet for innvilgede lån. Komitéen har gått gjennom bankens regnskap og styrets årsberetning, og har i den forbindelse vurdert og funnet årets avskrivninger og avsetninger forsvarlige. Kontrollkomitéen i Etnedal Sparebank tilrår at styrets framlegg til resultatregnskap og balanse fastsettes som bankens regnskap for 2006. Etnedal, den 14. februar 2007 Einar Lundstein Kai Egil Bacér Kari Lundmoen leder nestleder Side 13 av 14

Forstandere Tillitsvalgte og ansatte i Etnedal Sparebank 2006 Kommunevalgt Kommunevalgt Kommunevalgt Kommunevalgt Kommunevalgt Kommunevalgt Kommunevalgt Kommunevalgt Kommunevalgt varamedl. Kommunevalgt varamedl. Kommunevalgt varamedl. Kommunevalgt varamed.l Innskytervalgt, leder Innskytervalgt, nestleder Innskytervalgt Innskytervalgt Innskytervalgt Innskytervalgt Innskytervalgt Innskytervalgt Innskytervalgt varamedl. Innskytervalgt varamedl. Innskytervalgt varamedl. Innskytervalgt varamedl. Valgt av ansatte Valgt av ansatte Varamedl. valgt av ansatte Varamedl. valgt av ansatte Liv Henni Bergei Håkon Lie Ingjerd Thon Hagseth Aslaug Fauske Rolf Gunnar Klemetsen Inger Anna Lysthaug Steinar Lundstein Helge Sandberg Ingun Kompen Laila Stenseth Ellen Bakken Per Fridthjof Berntsen Tor Bjørnødegård Eli Strand Kari Lundmoen Stein Byfuglien Jon Ivar Stensrud Karin Gabriele Becker Kai Egil Bachér Inger Anna Bergene Garli Harald Bjerknes Siv Byfuglien Turid H. Byfuglien Martin Hestekind Toril Strand Karl Nerem Toril Grønbrekk Gro Østensen Øybakken Kontrollkomité Leder Einar Lundstein Nestleder Kari Lundmoen Medlem Kai Egil Bachér Varamedlem Stein Byfuglien Varamedlem Karin Gabriele Becker Styret Styreformann Knut Ole Gladhaug Nestformann Åge Kleven Styremedlem Toril Ruud Styremedlem Per Ole Lunde Banksjef Kjell Jørgen Fjeld Varamedlem Siv Bergene Varamedlem Helge Sandberg Varamedlem Inger Anna Bergene Garli Ansatte Etnedal Sparebank Banksjef Kjell Jørgen Fjeld Nestleder Toril Strand Regnskapsansv. Signe Marit Jøranli Utlånsansvarlig Bjørg Storengen Kundebeh./Utlån Knut Soldal Kundebeh. Karl Nerem Kundebeh./Kasse Toril Grønbrekk Kundebeh./Utlån Lill-Hege Lillehaug Avdelingsleder Gro Østensen Øybakken Kundebeh. Eva Slåttsveen Hovde Vikar: Anna Margrethe Brufladt Lybeck Renholder Anna Kompen Side 14 av 14