Building a long-term future in Norway
About Marathon Petroleum Company (Norway) Marathon Petroleum Company (Norway) er en del av Marathon-gruppen ledet av Marathon Oil Corporation ( MOC ), som ligger på 36. plass på Fortune sin liste over de 500 største amerikanske selskapene. Selskapet har gjennom Marathon Petroleum Norge AS vært aktive i Norge i over 25 år. Marathon er et selskap som driver sin virksomhet med høyeste fokus på helse, miljø og sikkerhet. Dette gjenspeiles i den detaljerte konsekvens utredningen for Volund-utbyggingen som ble godkjent i januar og den tette oppfølgingen av Alvheim-utbyggingen og egenoperert boreaktivitet på norsk sokkel i. Marathon Petroleum Company (Norway) is part of the Marathon group of companies ( The Marathon Group ) headed by Marathon Oil Corporation ( MOC ), which is 36th on the Fortune 500 list of top U.S. companies, and through Marathon Petroleum Norge AS has been active in Norway for over 25 years. Marathon is a group which conducts its business with the highest regard for health, safety and environmental stewardship. This approach is reflected in the detailed impact assessment for our latest Volund development which was approved in January, the close follow-up of the Alvheim development and operated drilling activity on the Norwegian continental shelf in. 2
Årsberetning Styret presenterer herved sin årsberetning og revidert regnskap for regnskapsåret Eierforhold Marathon Petroleum Company (Norway) ( MPC(N) ) er den norske avdelingen av Marathon Petroleum Company (Norway) Ltd, et aksjeselskap registrert i staten Delaware i USA. Per 31. desember var alle aksjene i MPC(N) eiet av Pan Ocean Energy Company, som også er et aksjeselskap registrert i staten Delaware i USA. Pan Ocean Energy Company er et heleid selskap i Marathon gruppen. Morselskapet i denne gruppen er Marathon Oil Corporation som er børsnotert på New York Stock Exchange. Virksomheten Marathon har vært andelshaver i ulike produksjonslisenser på norsk kontinentalsokkel (NCS) i mer enn 25 år. MPC(N) er det Marathon selskapet som bringer til veie de finansielle midlene til leting, utbygging og den daglige driften for alle lisenser tildelt før desember 2003. Selskapet har sitt hovedkontor i Stavanger. Et annet selskap i Marathon gruppen, Marathon Petroleum Norge AS, er den registrerte innehaver av følgende lisensandeler på norsk kontinentalsokkel: Produksjonslisens Andel (%) Felt Operatør (J/N) PL025 28 200 N d PL036 46 904 Vale, Vilje N d PL036BS 23 798 Heimdal N d PL036C 65 000 J d PL088 50 000 N d PL088BS 65 000 J d PL102 20 000 Skirne N d PL150 65 000 Volund J d PL187 10 000 N d PL203 65 000 Alvheim J d PL249 46 904 N d FPSOen fortsatte ved Aibels verft i Haugesund i. Arbeidet i Haugesund ble ferdigstilt tidlig i 2008, hvoretter FPSOen ble tauet til Alvheim-feltet. Alvheim-feltet bygges ut ved hjelp av havbunnsbrønner fra fire borelokasjoner, knyttet opp mot FPSOen via fleksible stigerør. Gassen skal eksporteres via rørledning til SAGE og videre til St Fergus i Skottland, mens oljen vil eksporteres via bøyelastere. Undervannsinsta-lasjonene for Alvheim ble ferdigstilt i. Fem produksjonsbrønner ble ferdigstilt i og boring av produksjonsbrønner vil fortsette i 2008. Totalt er det planlagt å bore tretten horisontale produksjonsbrønner samt to vanninjeksjonsbrønner i to faser. Et stramt arbeids- og leverandørmarked, samt økt omfang av arbeidet med konverteringen av fartøyet, har forsinket produksjonsstart til andre kvartal 2008. Selv med utsatt oppstart har Marathon likevel gjennomført en rekordrask kommersialisering av ressursene i Alvheim-området. Maksimums produksjon fra Alvheim er ventet i 2009 hvor MPC(N) sin andel vil være opp mot 75 000 fat oljeekvivalenter per dag. StatoilHydro, operatør av Vilje-feltet, har ferdigstilt boringen av to produksjonsbrønner. Undervannsinnstallasjonene og oppkoblingen av disse brønnene til Alvheim er også ferdigstilt. Produksjonsstart for Vilje feltet antas å bli i tredje kvartal 2008. Plan for utbygging og drift (PUD) for det Marathon opererte Volund-feltet i utvinningstillatelse PL150 ble levert til norske myndigheter i september 2006 og godkjent av kongen i statråd 18. januar. Volund ligger ca. 10 kilometer sør for Alvheim og skal bygges ut med fire undervannsbrønner som skal kobles opp mot Alvheim FPSO. Produksjonsstart fra Volund forventes i 2009. MPC(N) er deleier i Gudrun-funnet (28,2% eierandel) hvor StatoilHydro er operatør. Ytterligere studier av undergrunnen samt alternative utbyggingsløsninger ble gjennomført i, og valg av utbyggingskonsept er forventet i 2008. Produksjonen fortsatte i løpet av på Heimdal (PL036BS), Vale (PL036) og Skirne-feltene (PL102). I tillegg tilfører Heimdal-plattformen inntekter ved å tilby gasskondensatprosessering- og transportknutepunkttjenester til andre parter. Selskapet har annonsert at de er villig til å selge disse feltene. Det er inngått såkalte pass through avtaler mellom MPC(N) og Marathon Petroleum Norge AS for alle lisensandelene ovenfor. Disse avtalene befester at MPC(N) skaffer til veie de nødvendige ressurser til leting, utbygging og daglig drift mot at selskapet anses å eie og er berettiget til å motta all den oljen som blir produsert. MPC(N)s totale netto daglige gjennomsnittssalg var i på 2 149 fat kondensat og 0,8 millioner kubikkmeter gass. I fortsatte MPC(N) utbyggingen av Alvheim-feltet, og produksjonsstart ble 8. juni 2008. Alvheim-feltet er eid sammen med ConocoPhillips Skandinavia AS (20%) og Lundin Norway AS (15%). Arbeidet med Alvheim 4
5
Directors Report The directors present herewith their report and the audited accounts for the year ended 31st December. Ownership Marathon Petroleum Company (Norway) ( MPC(N) ) is the Norwegian branch of Marathon Petroleum Company (Norway) Ltd, a company incorporated in the State of Delaware, USA. As at 31st December all of the shares of MPC(N) were owned by Pan Ocean Energy Company, a company also incorporated in the State of Delaware, USA. Pan Ocean Energy Company is wholly owned by the Marathon Group. The head of this group, Marathon Oil Corporation, is listed on the New York Stock Exchange. The business Marathon has held interests in production licences on the Norwegian Continental Shelf for more than 25 years. MPC(N) is the Marathon company that provides all the financial resources for exploration, development and day-to-day operations for all licence interests awarded prior to December 2003. The company s head office is in Stavanger. A fellow Marathon Group company, Marathon Petroleum Norge AS, was the registered holder of the following licence interests on the Norwegian Continental Shelf as at 31st December : ConocoPhillips Skandinavia AS (20%) and Lundin Norway AS (15%). The work with the FPSO continued in Aibel s yard in Haugesund in. The work in Haugesund was finished early 2008 and the FPSO was towed to the Alvheim field. The development uses subsea wells from four drilling locations, connected to the FPSO, the MST Alvheim, through a flexible riser. Gas will be exported via a gas export line to the SAGE system and further to St Fergus in Scotland. The oil will be exported through buoy loaders. The sub-sea work was completed in. Five production wells were completed in and drilling of production wells will continue during 2008. In total it is planned to drill 13 horizontal production wells and two water injection wells in two phases. Labour and supplier constraints together with increases in the scope of conversion work have increased the project time to first production. Even with this delay, MPC(N) has still accomplished a rapid commercialising of the resources in the Alvheim area. Peak production from is expected to be reached in 2009 with MPC(N) s share approaching 75 000 barrels of oil equivalent per day. StatoilHydro, operator of the Vilje field, has completed the drilling of two production wells. Subsea work and the connection of these wells to the Alvheim has also been completed. First production from the Vilje field is expected in the third quarter of 2008. Production Licence Interest (%) Fields Operator (Y/N) PL025 28 200 N d PL036 46 904 Vale, Vilje N d PL036BS 23 798 Heimdal N d PL036C 65 000 Y d PL088 50 000 N d PL088BS 65 000 Y d PL102 20 000 Skirne N d PL150 65 000 Volund Y d PL187 10 000 N d PL203 65 000 Alvheim Y d PL249 46 904 N d Pass through agreements between MPC(N) and Marathon Petroleum Norge AS are in place with respect to each of the licence interests above. These agreements provide that MPC(N) will furnish all the resources with respect to exploration, development and day-to-day operations and in return will be deemed to own and be entitled to receive all petroleum produced. In MPC(N) continued with the development of the Alvheim field and production commenced on 8 June 2008. The Alvheim field is jointly owned with The Plan for Development and Operation (PDO) of the Marathon operated Volund field (production licence PL150) was submitted to the Norwegian government in September 2006 and approved by the King in Council 18th of January. Volund is located approximately 6 miles to the South of the Alvheim field. Volund will be developed using four subsea wells which will be tied in to the Alvheim FPSO. First production is expected in 2009. MPC(N) is a partner in the Gudrun discovery (28.2% share) where StatoilHydro is the operator. Further subsurface studies and evaluations of alternative development concepts were undertaken in and the selectionof the final development concept is expected in 2008. During, production continued from the Heimdal (PL036BS), Vale (PL036) and Skirne (PL102) fields. The Heimdal platform additionally continues to generate revenue by providing gas-condensate processing and transportation hub services to third parties. The company has announced that it is willing to sell these legacy assets. In MPC(N) s total net daily sales in Norway averaged 2,149 barrels of condensate and 29.6 million cubic feet of gas. 6
7
Directors Report Organisasjon Styret bestod av følgende personene i løpet av perioden (hvis ikke annet er indikert): P. G. Behrman S. B. Hinchman R. D. Wilson (daglig leder) (fratrådte 3. mars 2008) P. J. Oswald (fratrådte 3. mars 2008) K. F. Færøvik (daglig leder) (utnevnt 3. mars 2008) G. Solli (styrets leder) (utnevnt 3. mars 2008) Arbeidsmiljø og personaleforhold Gjennom året var flertallet av personalet innleide kontraktører og konsulenter. Per 31. desember arbeidet 76 personer for MPC(N) på korttidskontrakt, hovedsaklig på prosjektene Alvheim og Volund. Gjennom året ble 36,1 årsverk produsert av konsulenter. MPC(N) har utnevnt Mærsk Contractors Norge AS ( Mærsk ) til å operere Alvheim FPSO en fra produksjonsstart. I hadde Mærsk gjennomført sitt rekrutteringsprogram for produksjonsoperasjonspersonell, både offshore og onshore. Ved årsslutt hadde Mærsk ansatt 94 personer for å jobbe på og med Alvheim. I løpet av ansatte MPC(N) flere expats hovedsaklig fra Marathons Aberdeen-kontor, men også fra Houston-kontoret. Ved årsslutt var antall expats 32. Gjennom året produserte expats 37 årsverk. Antallet fast ansatte har vokst fra 27 per 31. desember 2006 til 32 per 31. desember. Iløpet av året var 34 personer ansatt i MPC(N). To av selskapets fast ansatte forlot MPC(N) i. Totalt produserte fast ansatte 25,4 årsverk i. I tok én av våre lokalt ansatte farskapspermisjon. MPC(N) har sammen med andre Marathon-selskaper tilbydt våre ansatte et mangfold av kurs i året som gikk. Kursene har omhandlet flere tema som eksempelvis lederskap og foretningsetikk, men også kurs som har hatt til hensikt å øke den enkeltes tekniske kompetanse. Dette vil øke kompetansen i vår organisasjon. I har både expats og lokalt ansatte deltatt på nødvendige kurs i norske regler og reguleringer for oljeindustrien. På bakgrunn av selskapets økende aktivitet offshore, har flere ansatte deltatt på sikkerhetskurs for å kunne reise offshore. Flere vil delta på dette kurset i. MPC(N) sin sports- og sosialkomitee har vært meget aktiv i og tilbudt de ansatte å ta del i flere aktiviteter, blant annet julebord og familiedag på Soma gård. Helse, miljø og sikkerhet ( HMS ) MPC(N) har etablert et solid HMS-ledelsessystem som er blitt revidert internt og av Petroleumstilsynet flere ganger. Systemet har blitt oppdatert fortløpende gjennom året i takt med økt aktivitet. Arbeidet med å videreutvikle HMSledelsessystemet slik at det dekker operasjonell drift av Alvheimfeltet er utført i. I tillegg vil det fokus som har vært på Global Performance System (GPS) bli viderført i 2008 for å sikre god overenstemmelse i Marathon-gruppen. I tillegg, som en del av forberedelsene til produksjon for Alvheim feltet i 2008, har kriseberedskapssystemet blitt oppgradert. Dette inkluderer utstyr, prosedyrer, kompetanse og organisering for å håndtere ulykker som kan forekomme i fremtiden. I løpet av har det vært gjennomført flere øvelser med beredskapsteamet for hvordan å håndtere framtidlige ulykker. I har det vært en fraværsskade for MPC(N). Denne hendelsen skjedde i desember på Odfjell-riggen Deepsea Bergen. En innleid person falt og ble skadet under arbeid med flytting av tunge rør, hendelsen forårsaket 5 brukne ribbein. Sykefraværet var svært lavt i, kun 0,67%. For lokalt ansatte var sykefraværet kun 0,51% mot 1,04% i 2006. For expats var sykefraværet kun 0,68% mot 0,31 % i 2006. Hovedårsaken til sykefraværet har vært forkjølelse, influensa og omgangssyke. MPC(N) har gjort ansettelser siden årsslutt og per 1. mai vil antallet fast ansatte ha vokst til 35. Av disse 35 faste ansatte er 14 kvinner. MPC(N) ønsker å stimulere til mangfold og har som målsetning å ha en god kjønnsfordeling etterhvert som organisasjonen vokser. De som ble ansatt i jobber i administrasjon, operasjon og helse, miljø og sikkerhets avdelingen. Flertallet av de ansatte kommer fra andre tilsvarende virksomheter. HMS-programmet med aksjoner for er lukket og et nytt HMS-program er blitt etablert for 2008. Fokuset reflekterer produksjonsstart på Alvheim-feltet og er basert på det totale risikobildet for MPC(N). Ytre miljø Informasjon om den miljømessige påvirkningen og de ulike miljøtiltakene iverksatt på de andre produksjonslisensene hvor MPC(N) er rettighetshaver og innehar en partnerrolle er tilgjengelig i årsrapporten til de ulike operatørene. MPC(N) har i sitt styringssystem for virksomhet på norsk kontinentalsokkel etablert egne prosesser for styring og ivaretagelse av det ytre miljø. I tillegg vil oppfølging av utslippstillatelser fra SFT ivaretas av et internt databasesystem kalt Environmental Management System (EMIS). 8
9
Directors Report Organisation The Board of Directors all of whom served throughout the period unless otherwise indicated consists of: P. G. Behrman S. B. Hinchman R. D. Wilson (managing director) (resigned 3rd March 2008) P. J. Oswald (resigned 3rd March 2008) K. F. Færøvik (managing director) (appointed 3rd March 2008) G. Solli (chairman) (appointed 3rd March 2008) Working environment and personnel Through the majority of our personnel were consultants. On 31st December, 76 people were working for MPC(N) under short term contracts, mainly on the Alvheim and Volund developments. During a total of 36.1 man years was worked by consultants. MPC(N) has appointed Maersk Contractors Norge AS ( Maersk ) to operate the Alvheim FPSO once production starts. In Maersk concluded their recruitment programme for production operations personnel, both offshore and onshore. By year end 94 production staff had been hired by Maersk. During MPC(N) employed expatriate staff, mostly from the Marathon Group s Aberdeen office but also from its Houston office. At the end of the year 32 expatriates were employed. During the year our expatriate staff worked 37 man years. The number of permanent local staff hired by MPC(N) grew from 27 at the beginning of to 32 by 31st December. Two MPC(N) employees left during the year. During local permanent staff worked 25.4 man years. In one of our local employees took paternity leave. MPC(N) has together with other Marathon companies offered our employees a variety of training courses, including leadership training, ethics and integrity training and specialist courses in technology, as a part of our continuous focus to build competence in our organisation. In both expatriates and nationals attended courses in Norwegian Rules and Regulations for the Offshore Industry where this training was identified as being required. As the company continues to increase activity offshore, an increasing number of staff have attended basic safety training for offshore. The MPC(N) Sports and Social Club was very active throughout and offered our employees the opportunity to take part in many events, including the traditional Christmas Party and the Family Day at Soma Gård. Health, safety and the environment ( HSE ) MPC(N) has a robust HSE management system in place which has been audited both internally and by Petroleum Safety Authority several times. The system has been regularly updated throughout the year as activities have expanded. The HSE management system has been developed in to cover preparation for operation of the Alvheim field. In addition, focus has been given to the Global Performance System (GPS) which will be developed further in 2008 to ensure alignment throughout the Marathon Group. As a part of the preparation for production from the Alvheim field in 2008, the Emergency Preparedness System was upgraded including equipment, procedures, competence and organisation in order to manage any incidents that may occur in the future. During several exercises were also been carried out with the emergency response team as a preparation for future incidents. In MPC(N) had had one lost time injury. The incident happened in December on the Odfjell rig Deepsea Bergen. The worker fell during a move of heavy pipes resulting in five broken ribs. Absence due to illness was very low in 0.67%. For the local MPC(N) employees sickness percentage in was 0.51% against 1.04% in 2006. For our expatriate staff the percentage also low, only 0.68%, but higher than in 2006 when it was 0.31%. The majority of sickness was caused by colds, influenza and gastric flu. Further contracts of employment have been awarded since the year end and by 1st May 2008 the number of permanent staff had grown to 35. Of these 35 permanent employees, 14 are women. MPC(N) operates a program to stimulate diversity and will seek to maintain a good balance between the genders as the organisation continues to grow. Staff were hired in to fill positions in several disciplines: Administration, Operations and HES. The personnel recruited mainly have their backgrounds with other oil companies including oil related contractor firms. The HSE programme with actions has been closed and a new HES programme has been established for 2008. Its focus reflects the start up of the Alvheim field, and is based on the total risk picture for MPC(N). External environmental impacts Information about the environmental impact and measures for other production licences in which MPC(N) has a non-operating interest appear in the annual reports of the operators concerned. MPC(N) has put in place an Environmental Strategy. To implement this Strategy a control system for all activities on the Norwegian continental shelf has been developed which includes processes to protect the external environment. Additionally, an internal database system, Environmental Information Management System (EMIS) has been implemented to record and monitor all discharges, including those which have been permitted by the authorities. 10
11
Årsberetning Fremtidig utvikling Styret forventer et høyt aktivitetsnivå i selskapet i 2008, med produksjonsstart av Alvheim- og Vilje-feltet og utvikling av Volund-feltet. I tillegg vil Gudrun feltet bli evaluert i løpet av 2008. Styret forventer at når Alvheim-prosjektet er ferdig og feltet starter produksjon at MPC(N) er sikret en god kontantstrøm i fremtiden, fourtsatt at oljeprisen holder seg på et slikt nivå som i. Produksjonsstarten av Alvheim-feltet er blitt forsinket i forhold til det som ble beskrevet i årsberetningen for 2006 på grunn av de forhold som er beskrevet i avsnitt 2. Fortsatt drift MPC(N) har sikret seg tilstrekkelig finansiering fra Marathon konsernet til å kunne fortsette driften og finansiere MPC(N)s forventede utbygginger. Ved årsslutt var total kredit tilgjengelig for MPC(N) fra disse lånene 10,4 milliarder NOK hvor 10,2 har blitt brukt til utviklingskostnader. Finansiering utover 10,4 milliarder vil bli sikret gjennom økte lån fra Marathon konsernet. Styret er tilfreds med at denne ordningen vil sørge for at MPC(N) har tilgjengelige midler til å overholde deres forpliktelser i overskuelig framtid og at forutsetningen om fortsatt drift er til stede. Regnskapet er således avlagt under forutsetning om fortsatt drift. Risiko I tillegg til prosjekt risiko og geologisk risiko, er selskapet utsatt for svingninger i markedet for råvarepriser, rentesatser og utenlandske valuta rater (inntektene er og vil forbli i USD og kostnader og finansiering er i stor grad i NOK). Selskapet inngår ikke noen risikostyrings kontrakter for å redusere slike risikoer. Men, før selskapets styremedlemmer godkjenner foreslåtte investeringer, vil de kreve at innvirkning av risiko på potensiell inntjening blir nøye analysert, og risikonivået må være akseptabelt for styret. Risikoen for at våre motparter ikke klarer oppfylle sine forpliktelser anses som lav, siden selskapens salg hovedsaklig er til konsernselskaper eller andre store konsern. Selskapet har ikke realisert tap på fordringer i foregående år. Selskapets likviditet vurderes som tilfredsstillende. Det forventes at selskapet vil være i stand til å finansiere sitt fremtidige behov for kontanter gjennom driftsinntekter og interne lån i Marathon gruppen. Årsresultat og kontantstrøm for perioden Salgsinntekter fra produksjon og relaterte tjenester var i kr 904 millioner (2006 1 142 millioner). Resultatet for perioden før skatt og finansielle poster var kr 54 millioner NOK. Ugunstige valutakurs bevegelser resulterte i agio tap på 56 millioner NOK, og resultatet før skatt for perioden var et underskudd på 153 millioner NOK. Resultatet etter skatt for perioden var 1 101 millioner NOK. Skattekostnaden for året inkluderer en skattekostnadsreduksjon/kredit på 746 millioner NOK som gjelder effekten av utsatt skattefordel av fremtidig friinntekt er balanseført per 31.12. for første gang. Pr 31. desember viste egenkapitalen en opptjening på kr 796 millioner NOK. Kostnader som ikke gjelder kontanter (før skatt), var hovedsaklig avskrivinger (NOK 235 millioner) og avsetninger til fjerning og nedstengning (NOK 43 millioner). Dette bidro til en netto kontantstrøm fra operert virksomhet på NOK 310 millioner. Tilført kapital ble finansiert gjennom økning i langsiktige lån på NOK 3 869 millioner. På bakgrunn av dette kunne MPC(N) investere NOK 3 967 millioner i utvikling, hovedsalkig i Alvheimfeltet. Stavanger, 9. juni 2008 P. G. Behrman S. B. Hinchman K. F. Færøvik G. Solli Styremedlem Styremedlem Daglig leder Styrets leder 12
13
Directors Report Future prospects The Board of Directors expect MPC(N) to engage in a high level of activity in 2008, with the start of production from the Alvheim and Vilje fields and the continuing development of the Volund field. In addition, the evaluation of the Gudrun prospect will be progressed in 2008. The directors expect that with the completion of the Alvheim project and the start of production that, provided oil prices remain at levels experienced in, strong future cash flows are assured. The 2006 Directors Report anticipated that production from the Alvheim and Vilje fields would commence in. The factors outlined in section 2 have delayed this start into 2008. Continuing operations MPC(N) has secured sufficient financing from the Marathon Group through inter group loan agreements to enable it to continue in operation and fund its expected developments. At the end of the total credit available to MPC(N) under these loan agreements was 10.4 billion NOK of which 10.2 billion has been used to fund development expenditures. Any additional funding required over 10.4 billion NOK will be achieved by an increase in the loan from the Marathon Group. The Board of Directors is satisfied that these arrangements will ensure that MPC(N) will have funds available to meet its obligations for the foreseeable future, and has therefore prepared the attached accounts on a going concern basis. Business risks In addition to project risk and geological risk, the company is exposed to market fluctuations in commodity prices, interest rates, and foreign exchange rates (revenues are and will continue to be earned USD and costs and financing are mainly in NOK). The company does not enter into any risk management contracts intended to mitigate these risks. However, before authorising any proposed investment the directors require that the impact of these risks on the potential returns from the new investment is carefully analysed and that the levels of risk are acceptable to the board. Risk associated with the inability of counterparties to fulfil their obligations is considered low, as the company s sales are mainly to group companies and other large corporations. The company has not realised losses on receivables in previous years. The company s liquidity is considered satisfactory. It is anticipated that the company will be able to fund its future cash requirements through cash-flows from operations, and loans from the Marathon group companies. Cash flow and results for the period In, revenue from sale of production and related services amounted to 904 million NOK (2006 1 142 million NOK). The result for the period before taxes and financial items was 54 million NOK. Favourable exchange result movements resulted in exchange gains of 56 million NOK and the result before tax for the period was a loss of 153 million NOK. After tax, the result for the year was a profit of 1 101 million NOK. The tax credit for the year of includes recognition of the availability of future uplift claimable against special tax which reduces special tax charge of 746 million NOK. The accumulated retained profit of MPC(N) at 31st December was 796 million NOK. Pre tax non-cash costs incurred in the period were principally depreciation (235 million NOK) and accrued decommissioning expense (43 million NOK). These contributed to achieving net cash flows from operating activities of 310 million NOK. Additional funds were financed by increases in long-term loans of 3 869 million NOK. This enabled MPC(N) to invest 3 967 million NOK in new development, mainly in connection with the Alvheim field. 14
15
Resultatregnskap/Income Statement Per 31. desember Note 2006 Year ended 31st December Salgsinntekt 2 904 371 328 1 142 077 314 Sales Annen driftsinntekt 0 0 Other income Sum driftsinntekt 904 371 328 1 142 077 314 Total revenues Produksjon- og transportkostnad 440 237 826 402 701 907 Production and shipping costs Letekostnader 3 135 161 064 50 518 244 Exploration expense Avskrivning 4 235 012 363 273 151 101 Depreciation, depletion and amortization Annen driftskostnad 12 39 875,366 69 611 356 Other operating expenses Sum driftskostnad 850 286 619 795 982 608 Total operating expenses Driftsresultat 54 084 709 346 094 706 Result before taxes and financial items Annen renteinntekt 4 593 592 7 549 070 Other interest income Valutagevinst (tap) (55 698 233) 175 554 317 Foreign exchange (losses) / gains Annen rentekostnad (156 451 003) (115 746 085) Other interest expense Netto finansposter (207 555 644) 67 357 302 Net financial items Ordinært resultat før skattekostnad (153 470 935) 413 452 008 Result before income taxes Skattekostnad på ordinært resultat 11 1 254 693 000 24 655 000 Income taxes Årsresultat 1 101 222 065 438 107 008 Result for year Disponeringer Overført til opptjent egenkapital / udekket tap 8 1 101 222 065 438 107 008 Transferred to accumulated deficit 16
Balanse/Balance Sheet Per 31. desember Note 2006 As at 31st December Eiendeler Assets Anleggsmidler Fixed Assets Utsatt skattefordel 11 4 174 029 000 2 919 336 000 Deferred taxes recoverable Varige driftsmidler 4 11 692 127 419 8 010 627 114 Net property, plant and equipment Investering i tilknyttede selskaper 15 49 680 65 996 Investments in associated companies Sum anleggsmidler 15 866 206 099 10 934 029 110 Total fixed assets Omløpsmidler Current Assets Varer 5 32 426 352 31 252 273 Inventories Kunderfordringer 78 347 793 44 868 286 Accounts receivable Andre fordringer på selskap i samme konsern 6 48,702,952 66,777,337 Accounts receivable group companies Andre fordringer 42 924 493 75 808 495 Other current assets Sum varer og fordringer 202 401 592 218 706 391 Total inventories and accounts receivable Bankinnskudd, kontanter, og lignende 7 423 467 818 211 967 795 Cash and cash equivalents Sum omløpsmidler 625 869 410 430 674 186 Total current assets Sum Eiendeler 16 492 075 509 11 364 703 296 Total Assets Gjeld Og Egenkapital Egenkapital Equity And Liabilities Equity Innskutt egenkapital Paid-in capital Innskutt egenkapital 4 334 282 789 4 334 282 789 Branch capital account Sum innskutt egenkapital 4 334 282 789 4 334 282 789 Total paid in capital Opptjent egenkapital (udekket tap) 796 214 270 (305,007,795) Retained profits / (losses) Sum egenkapital 8 5 130 497 059 4 029 274 994 Total equity Gjeld Liabilities Gjeld til selskap i samme konsern 9 10 226 365 512 6 357 206 662 Long-term debt Skyldig pensjonsforpliktelse 13 6 328 496 4 163 595 Long-term pension liabilities Avsetning til fjerning og nedtengning 10 334 330 849 291 687 404 Provision for decommissioning Sum langsiktig gjeld 10 567 024 857 6 653 057 661 Total long-term liabilities Kortsiktig gjeld til selskap i samme konsern 6 62 756 714 14 992 413 Accounts payable group companies Annen kortsiktig gjeld 14 731 796 879 667 378 228 Other current liabilities Sum kortsiktig gjeld 794 553 593 682 370 641 Total current liabilities Sum Gjeld Og Egenkapital 16 492 075 509 11 364 703 296 Total Equity And Liabilities P. G. Behrman S. B. Hinchman K. F. Færøvik G. Solli Styremedlem Styremedlem Daglig leder Styrets leder 17