Kvartalsrapport 1/2007. Styrets beretning Resultatregnskap og balanse Noter

Kvartalsrapport 1/2007 Styrets beretning Resultatregnskap og balanse Noter

KVARTALSRAPPORT FØRSTE KVARTAL 2007 Veksten i forvaltningskapital var 13,7 prosent fra første kvartal i fjor, og KLP viderefører med det veksten på et robust nivå Kursreguleringsfondet er styrket med 10 prosent til 8 725 millioner kroner siden 31.12.06 KLP oppnådde i første kvartal et verdijustert resultat på 1 249 millioner kroner mot 2 127 millioner kroner året før Verdijustert kapitalavkastning etter første kvartal var 1,4 prosent og bokført kapitalavkastning var 1,0 prosent Stor aktivitet i eiendom, kontrakter for 1,5 milliarder kroner inngått Arbeidet med produkter tilpasset endringer i forsikringsloven er i god rute Resultat KLP fikk i første kvartal et verdijustert resultat på 1 249 millioner kroner, mot 2 127 millioner kroner tilsvarende periode i fjor. Den vesentligste årsaken til nedgangen er avkastningen på aksjer som gikk fra 7,8 prosent til 2,5 prosent. KLP har ikke foretatt noen oppskrivning i eiendomsporteføljen første kvartal 2007. Fallet i netto til-/fraflytting fra KLP er markant, og reflekterer den meget gode utviklingen i KLPs markedsposisjon. Kursreservene økte i første kvartal med 791 millioner, mot 1 044 millioner kroner samme periode i fjor. Resultat til fordeling ble 458 millioner kroner (1 084 millioner) 1. Netto finansinntekter ble 2 437 millioner kroner i første kvartal (3 220 millioner). Resultat Resultat Millioner kroner 2007 2006 Premier eks tilflytting 2 429 2 198 Netto til-/fraflytting -606-1 646 Netto finansinntekter 2 437 3 220 Erstatninger eks fraflytting -1 595-1 449 Forsikringsm. avsetninger -1 270-68 herav: 01. 01. - 3 1.03. - netto til-/fraflytting 606 1 646 - premiereserve m.v. -1 876-1 713 Andre fors. rel. innt./kostn. 11 10 Driftskostnader -156-138 Verdijustert resultat 1 249 2 127 Til(-)/fra(+) kursr.fond -791-1 044 Resultat før fordeling og skatt 458 1 084 Premieinntekter utgjorde 2 429 millioner kroner i første kvartal (2 198 millioner). Driftskostnadene var 156 millioner kroner (138 millioner kroner). Økningen skyldes i hovedsak ansettelser i 2006 i samsvar med vedtatt budsjett. Finansiell soliditet og kapitalforhold KLP hadde en vekst på 13,7 prosent i første kvartal, og forvaltningskapitalen økte til 180,9 milliarder kroner ved utgangen av kvartalet (159,1 milliarder). Kapitaldekningen pr 31.03.07 var 13,6 prosent, mot 14,1 prosent ved årsskiftet. Myndighetenes minstekrav er på 8,0 prosent. I april 2007 har KLP betalt ned et ansvarlig lån på 100 millioner euro. Gjennom første kvartal er selskapets bufferkapital, beregnet etter Kredittilsynets forskrift, styrket med 1 185 millioner kroner, og utgjorde 17 208 millioner kroner. Videre hadde KLP tilleggsavsetninger ut over ett års rentekrav på 1 722 millioner kroner, samt merverdier i porteføljen av anleggsobligasjoner på 760 millioner kroner. Selskapet hadde ved utgangen av første kvartal en kredittvurdering fra Standard & Poor s på A med stabile utsikter. Styret vurderer selskapets kapitalforhold som gode i forhold til risikoprofil og rating ved utgangen av kvartalet. Kapitalforvaltning Verdijustert kapitalavkastning ble 1,4 prosent (2,1 prosent), og bokført kapitalavkastning 1,0 prosent ved utgangen av første kvartal 2007 (1,5 prosent). Inkluderes verdiendringer på anleggsobligasjoner, ble kapitalavkastningen 1,0 prosent (1,4 prosent). KLP har høstet fordeler av den oppvektingen selskapet har gjort i aksjer de siste årene. Resultatene fra internasjonale rentepapirer og fra anleggsobligasjoner er meget tilfredsstillende. Alle KLPs aktivt forvaltede aksjefond har i første kvartal slått indeksen. Det samme har fem av seks rentefond. 1) Tall i parentes viser tilsvarende periode året før.

Verdijustert avkastning Prosent 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 2,1 1,4 Solide resultater ble oppnådd på tross av at både aksjeog rentemarkedene i perioder har vært preget av uro i første kvartal. Dette gjelder mest i USA, mens de europeiske økonomiene fortsetter å vise styrke. Fallende arbeidsledighet, økende forbruk og oppjusterte BNP anslag driver renteforventningene oppover. De norske og nordiske aksjemarkedene har hatt en god kursutvikling i første kvartal og har bidratt sterkest i kursøkningen på aksjer. Plasseringer i aksjer har gitt en samlet avkastning i første kvartal på 2,5 prosent (7,8 prosent). Samlet eksponering mot aksjemarkedet medregnet aksjederivater utgjorde 27,7 prosent (24,4 prosent) av finansielle eiendeler. Allokering pr aktivaklasse Allokering per aktivaklasse 1,8 31.03.2007 Mill kroner Andel i % Mill kroner Andel i % Omløpsoblig./sertif. 34 626 19,7 36 073 20,9 Anleggsobl. HTF 28 475 16,2 28 769 16,7 Anleggsobl.øvrige 30 932 17,6 30 577 17,7 Utlån 14 626 8,3 14 830 8,6 Aksjer omløp (*) 41 534 23,6 39 682 23,0 Eiendom 15 501 8,8 13 586 7,9 Andre fin.eiendeler 10 082 5,7 8 849 5,1 Finansielle eiendeler 175 777 100,0 172 366 100,0 Andre eiendeler 5 140 3 795 Sum eiendeler 180 917 176 160 31.12.2006 * Aksjer inkl. derivater 27,7 27,2 4,4 Verdijustert 2006 Verdijustert 2007 1. kv. 2. kv. 3. kv. 4. kv. KLPs portefølje av omløpsobligasjoner og pengemarkedsinstrumenter ga i første kvartal en avkastning på 0,8 prosent (negativ 0,7 prosent), mens porteføljen av anleggsobligasjoner ga en avkastning på 1,3 prosent (1,4 prosent). Gjennomsnittlig vektet gjenværende løpetid i anleggsobligasjonsporteføljen er uendret fra i fjor. Avkastningen på utlånsporteføljen var 1,1 prosent for første kvartal (0,7 prosent), mens eiendomsporteføljen ga en avkastning på 1,6 prosent (1,8 prosent). 7,6 KLP har vært aktive i eiendomsmarkedet og ervervet eiendommer og inngått kontrakter for investerinsprosjekter for ca 1,5 milliarder kroner. Deriblant kjøp av Rica Hell Hotell på Værnes, Norges fjerde største hotell, og lavblokken i Biskop Gunnerus gate, som i dag benyttes til brevsenter for Posten. Andre finansielle eiendeler besto hovedsakelig av kortsiktige plasseringer knyttet til verdipapirforvaltningen. Sosial ansvarlighet KLP ekskluderer selskaper som kan assosieres med brudd på FN-normer, samt produsenter av tobakk. I tillegg følges anbefalinger det etiske råd gir for forvaltningen av Statens pensjonsfond Utland (tidligere Petroleumsfondet). Ved utgangen av første kvartal var totalt 40 selskaper ekskludert fra KLPs investeringer. KLP engasjerer seg i kampen mot utslipp av klimagasser gjennom å bli norsk partner for Carbon Disclosure Project (CDP). KLP mener dette er en god mulighet til å påvirke selskapers bevissthet omkring utslipp av klimagasser. KLP Eiendom har innført et absolutt forbud mot å bruke tropisk trevirke som ikke er FSC-merket. Fondsforvaltning I første kvartal hadde KLP fondene en netto nytegning på 3,6 milliarder kroner, dette utgjør en markedsandel på 20 prosent av netto nytegning i det institusjonelle markedet. En tilfredsstillende andel av tegningen kommer fra eksterne kunder. Verdipapirfondet KLP Obligasjon Global ble i februar tildelt en A- kredittrating av Standard & Poor s. Dette er det første norske fondet som har fått en slik rating. Dette innebærer et lavere krav til ansvarlig kapital når investor er forsikringsselskap eller pensjonskasse. Vårt første indeksnære fond, KLP AksjeUSA Indeks USD, hadde vært i drift tre år i mars 2007, og ble da tildelt fem stjerner av Morningstar, som er den beste karakteren. Kun fire av 76 fond i samme kategori har denne karakteren. Morningstar er et selskap som strukturerer fondsinformasjon og rater fondene med bakgrunn i historiske prestasjoner mot andre fond. Produkt- og markedsforhold KLP Pensjonsforsikring AS er etablert for å tilby ytelsesbaserte og innskuddsbaserte pensjonsordninger. Selskapet hadde ved utgangen av første kvartal 460 medlemmer med innskuddspensjon. I gruppelivsmarkedet fortsatte KLP å øke sin markedsandel, og antall forsikrede har passert 213 000 ved utgangen av første kvartal 2007. Dette er en økning på nærmere 11 prosent sammenlignet med samme periode i fjor og således ny rekord når det gjelder antall forsikrede. Skadeforsikring Resultatet i KLP Skadeforsikring AS var 4,4 millioner kroner, mot 10,1 millioner kroner samme periode i fjor. Resultatet fra forsikringsvirksomheten var tilfredsstillende, men sterk konkurranse har medført lavere opptjent

premie enn i 2006. Finansavkastningen var noe høyere enn ved samme periode i fjor. Som følge av fall i premieinntektene har både skadeog kostnadsprosenten økt sammenlignet med første kvartal 2006, og har samlet økt fra 105,5 prosent til 117,9 prosent. Selskapet har opprettholdt posisjonen som markedsleder innen skadeforsikring tilpasset kommuner, fylkeskommuner og tilknyttede virksomheter, med markedsandeler på mellom 50 og 60 prosent. Tilpasning til endringer i forsikringsloven KLP er opptatt av å gjøre tilpasninger til de endringer i forsikringsloven som trer i kraft fra 01.01.2008. Arbeidet med å utvikle et godt tilbud pågår for fullt både ved interne prosesser og mot KLPs kunder. Selskapet legger vekt på å tilby løsninger som ivaretar kundenes interesser innenfor de muligheter loven gir. International Financial Reporting Standards (IFRS) KLP gjennomførte overgang til IFRS i 2007 i konsernregnskapet, og legger i første kvartal fram resultatene etter internasjonale regnskapsregler. Resultatene for 2006 blir også omarbeidet til IFRS-standard. Netto implementeringseffekt på konsernets egenkapital er en reduksjon på 9 millioner kroner fra 5 100 millioner kroner til 5 091 millioner kroner. Organisasjon KLPs konsernsjef Bjørn Kristoffersen er sykmeldt for en lengre periode, og styret har konstituert Iver Lund som konsernsjef. Lund har vært ansatt i KLP siden 1993. Ida Espolin Johnson har tiltrådt konsernledelsen med ansvar for divisjon konserntjenester. Hun ble ansatt som juridisk direktør i KLP i 2005. Etter dette består konsernledelsen av to kvinner og seks menn, og har en kvinneandel på 25 prosent. Det er besluttet at konsernets nye hovedkontor skal legges til Bjørvika i Oslo. Her vil KLP få et nytt og moderne kontorbygg, som vil samle organisasjonen i Oslo på ett sted. Fremtidutsikter KLP forventer fortsatt vekst i årene som kommer. Selskapet vil arbeide for å beholde posisjonen som den beste leverandør av offentlig tjenestepensjon gjennom nær dialog med kundene, god service, konkurransedyktig kapitalforvaltning og kostnadseffektiv drift. KLP legger vekt på å holde en solid finansiell posisjon for å kunne stå i mot svingninger i markedet og være forberedt på endringer i kapitalkravene som stilles til livselskaper. Oslo, 15. mai 2007 Styret i Kommunal Landspensjonskasse

Kommunal LANDSPENSJONSKASSE Regnskap 1. kvartal 2007 Mill. kroner 1. kvartal Året RESULTATREGNSKAP 2007 2006 2006 Premier ekskl. tilflyttede midler 2 429 2 198 15 294 Netto til-/fraflytting -606-1 646-1 928 Netto finansinntekter 2 437 3 220 11 673 Erstatninger ekskl. fraflyttede midler -1 595-1 449-6 056 Endring i forsikringsmessige avsetninger -1 271-68 -11 329 herav: - netto til-/fraflytting 606 1 646 1 868 - premiereserve mv -1 876-1 713-13 197 Andre forsikringsrelaterte inntekter/kostnader 12 10 2 Reassuranse -1 0-1 Driftskostnader -156-138 -591 Verdijustert resultat 1 249 2 127 7 064 Til (-)/fra (+) kursreguleringsfond -791-1 044-1 977 Resultat før skatt, fordeling og endringer i tilleggsavsetninger 458 1 084 5 086 BALANSE 31.03.07 31.03.06 31.12.06 Obligasjoner/sertifikater 34 626 35 233 36 073 Anleggsobligasjoner som holdes til forfall 28 475 24 554 28 769 Anleggsobligasjoner øvrige 30 932 28 173 30 577 Utlån 14 626 15 282 14 830 Aksjer omløp 41 534 30 841 39 682 Eiendom 15 501 12 513 13 586 Andre finansielle eiendeler 10 083 8 190 8 849 Andre eiendeler 5 140 4 266 3 795 Sum eiendeler 180 917 159 052 176 160 Egenkapital 5 816 5 052 5 836 Udisponert resultat til egenkapital 9 37 0 Fondsobligasjonslån 626 678 641 Ansvarlig lånekapital 3 741 1 323 3 781 Kursreguleringsfond 8 725 7 000 7 934 Forsikringsmessige avsetninger 157 770 142 659 156 582 Ufordelte overskuddsmidler til forsikringskunder 449 1 046 0 Gjeld 3 782 1 257 1 386 Sum egenkapital og gjeld 180 917 159 052 176 160

Kommunal LANDSPENSJONSKASSE Noter til regnskapet etter 1. kvartal 2007 Note 1 Regnskapsprinsipper Regnskapet i denne delårsrapporten viser selskapsregnskapet til Kommunal Landspensjonskasse (KLP), som er morselskap i konsernet. Delårsregnskapet viser regnskapet for perioden 01.01.2007 31.03.2007 (1. kvartal), og er ikke revidert. Delårsregnskapet er avlagt etter de samme prinsipper som årsregnskapet for 2006, og bør leses i sammenheng med dette. Note 2 Periodeavhengige forhold Flytting Flytting av pensjonsordninger fra KLP kan kun finne sted ved årsskiftet. For kontrakter som flyttes ved årsskiftet, løper forsikringsdekningen t.o.m. 31.12. og fraflyttingen bokføres 01.01. året etter. Overføringen av midler i forbindelse med flyttingen skjer i hovedsak i løpet av derpå følgende tre måneder, slik at det kun ventes mindre justeringer av regnskapsført flytting i øvrige kvartaler. Reguleringspremie Økningen i forsikringsmessige forpliktelser som oppstår som følge av årlig regulering av folketrygdens grunnbeløp (G), samt lønnsoppgjør for yrkesaktive medlemmer, finansieres ved en engangspremie. Denne engangspremien og økningen av forsikringsmessige forpliktelser regnskapsføres samtidig når effekten er kjent, normalt i 2. halvår. Det er ikke avsatt noe for dette i regnskapstallene for 1. kvartal 2007 eller i sammenligningstallene 1. kvartal 2006. I 2006 ble det inntektsført reguleringspremie med til sammen 5 964 millioner kroner. Note 3 Fast eiendom Fast eiendom vurderes til virkelig verdi. Det foreligger ikke forhold som tilsier at verdien på eiendommene til KLP i sum har endret seg vesentlig siden forrige vurdering (31.12.2006). Note 4 Betingede forpliktelser Betingede forpliktelser pr. 31.03.2007 knytter seg til følgende: Millioner kroner Kommittert, ikke innbetalt kapital Private Equity Partnerships: 438,8 Kommittert, ikke innbetalt kapital Eiendomsfond: 600,0 Sum 1 038,8

Kommunal LANDSPENSJONSKASSE Noter til regnskapet etter 1. kvartal 2007 Note 5 Pensjon egne ansatte Det er ikke foretatt ny beregning av pensjonsforpliktelser vedrørende egne ansatte pr. 31.03.2007. Periodens pensjonskostnad tilsvarer derfor innbetalt pensjonspremie i kvartalet, 5,0 millioner kroner. KLP rapporterer fom. 2007 konsernregnskap etter IFRS. Det er i den forbindelse anledning til å nullstille ikke regnskapsført estimatavvik (etablert korridor) i selskapsregnskapet. Beslutning om hvorvidt KLP vil nullstille korridoren vil bli tatt i fjerde kvartal. Beløpet som eventuelt vil bli kostnadsført er 180,8 millioner kroner. Inkluderes effekten fra heleide datterselskap, bli beløpet 233,2 millioner kroner. Note 6 Klassifisering av anleggsobligasjoner Bestemmelsene om obligasjoner som holdes til forfall i årsregnskapsforskriften for forsikringsselskaper er tilpasset bestemmelsene om investeringer som holdes til forfall i den internasjonale regnskapsstandarden for innregning og måling av finansielle instrumenter (IAS 39). Dette innebærer at det kun er obligasjoner som er børsnoterte eller på annen måte priset i et aktivt marked som kan klassifiseres som hold-til-forfall. De anleggsobligasjoner som ikke tilfredsstiller disse kriteriene må reklassifiseres til «Anleggsobligasjoner - øvrige,» og vurderes etter reglene i «Forskrift om behandling av utlån og garantier» av 21. desember 2004. Det innebærer at disse obligasjonene fortsatt vurderes på samme måte som hold-til-forfall, dvs. amortisert kost med effektiv rentemetode og nedskrivning ved objektive bevis for verdifall. I delårsregnskapet er den tidligere balanseposten «Obligasjoner som holdes til forfall» splittet, og benevnes nå «Anleggsobligasjoner HTF» og «Anleggsobligasjoner øvrige». Note 7 Hendelser etter balansedagen 11. april 2007 tilbakebetalte KLP et ansvarlig lån pålydende 100 millioner euro. Kapitaldekningen går ned med 1,03 prosentpoeng som følge av tilbakebetalingen.

Kommunal LANDSPENSJONSKASSE Noter til regnskapet etter 1. kvartal 2007 Note 8 Egenkapitalendring Mill. kroner 31.03.07 31.03.06 31.12.06 Egenkapital 01.01. 5 836 5 094 5 094 Innbetalt egenkapitalinnskudd 0 0 618 Tilbakebetalt egenkapitalinnskudd -20-42 -46 Tilført fra periodens resultat 0 0 169 Egenkapital UB 5 816 5 052 5 836 Note 9 Nøkkeltall Mill. kroner 1.kv 2007 4.kv 2006 3.kv 2006 2.kv 2006 1.kv 2006 4.kv 2005 3.kv 2005 2.kv 2005 Premier ekskl. tilflyttede midler 2 429 8 308 2 573 2 215 2 198 2 383 5 924 2 236 Netto til-/fraflytting -606-12 -273 3-1 646 35-132 33 Netto finansinntekter 2 437 4 974 3 949-472 3 220 3 659 3 201 2 797 Erstatninger ekskl. fraflyttede midler -1 595-1 549-1 551-1 506-1 449-1 569-1 493-1 417 Endring i forsikringsmessige avsetninger -1 271-7 806-1 775-1 681-68 -1 769-5 207-1 786 Andre fors.rel. inntekter/kostnader 12-21 5 9 10-10 0 8 Reassuranse -1 0 0-1 0 0-1 0 Driftskostnader -156-179 -129-144 -138-162 -119-113 Verdijustert resultat 1 249 3 716 2 799-1 578 2 127 2 568 2 173 1 760 Til (-)/fra (+) kursreguleringsfond -791-978 -1 837 1 881-1 044-1 077-1 376-1 117 Resultat før skatt, fordeling og endringer i tilleggsavsetninger 458 2 738 962 304 1 084 1 491 797 643 Skattekostnad 0 0 0 0 0 0-1 0 Resultat etter skatt, før fordeling og endringer i tilleggsavsetninger 458 2 738 962 304 1 084 1 491 796 643 Note 10 Tidsrekke resultat, kvartalstall 31.03.07 31.12.06 30.09.06 30.06.06 31.03.06 31.12.05 30.09.05 30.06.05 1) Kapitalavkastning I (fra 01.01. tom -dato) 1,0 % 6,6 % 3,9 % 2,4 % 1,5 % 5,7 % 3,9 % 2,5 % 1) Kapitalavkastning II (fra 01.01. tom -dato) 1,4 % 7,6 % 4,4 % 1,8 % 2,1 % 8,0 % 5,4 % 3,1 % 1) Kapitalavkastning III (fra 01.01. tom -dato) 1,0 % 5,2 % 3,2 % 0,2 % 1,4 % 7,5 % 5,5 % 3,7 % Kapitaldekning 13,6 % 14,1 % 15,9 % 15,8 % 11,7 % 12,1 % 12,9 % 13,2 % 1) Kapitalavkastning I: Årets regnskapsførte finansinntekter etter årets avsetning til/overføring fra kursreguleringsfond Kapitalavkastning II: Årets regnskapsførte finansinntekter før årets avsetning til/overføring fra kursreguleringsfond Kapitalavkastning III: Som kapitalavkastning II med tillegg av urealiserte verdiendringer i regnskapsperioden på anleggsobligasjoner

Kommunal LANDSPENSJONSKASSE KONSERNRegnskap 1. kvartal 2007 RESULTATREGNSKAP 01.01.07-01.01.06-01.01.06- Mill. kroner 01.03.07 01.03.06 21.12.06 Premieinntekter for egen regning 2 769 134 2 388 560 15 931 385 Netto inntekter fra finansielle eiendeler med investeringsvalg 4 0 0 Løpende avkastning fra finansielle investeringer 1 724 418 1 647 603 6 829 494 Netto realisert gevinst fra finansielle investeringer 232 760 593 881 2 908 846 Netto urealisert gevinst fra finansielle investeringer til virkelig verdi over resultat 580 838 916 114 2 331 703 Netto resultat fra investeringer i tilknyttede selskaper 6 715 4 785 22 506 Andre inntekter 223 256 148 073 545 927 Sum inntekter 5 537 124 5 699 017 28 569 861 Erstatninger for egen regning -2 537 881-3 268 362-8 494 246 Endring i avsetninger tilknyttet skadevirksomheten 2 044-4 623-55 605 Endring i forsikringsmessige avsetninger tilknyttet livvirksomheten -1 270 572-67 866-12 678 449 Kostnader ansvarlig lån -63 851-24 137-192 769 Driftskostnader -165 392-143 345-637 721 Andre kostnader -193 287-161 144-835 640 Sum kostnader -4 228 939-3 669 476-22 894 430 Til/fra kursreguleringsfond i livsforsikring -790 899-1 043 511-1 977 481 Driftsresultat 517 286 986 029 3 697 950 Midler tilført fosikringskundene i livsforsikring 0 0-3 568 242 Ufordelte midler til fosikringskundene i livsforsikring -449 139-1 046 248 0 Konsernresultat før skatt 68 147-60 219 129 707

Kommunal LANDSPENSJONSKASSE KONSERNRegnskap 1. kvartal 2007 Mill. kroner BALANSE 31.03.07 31.03.06 31.12.06 EIENDELER Immaterielle eiendeler 139 570 101 185 123 229 Varige driftsmidler 189 744 196 589 189 452 Investeringer i tilknyttede selskap 234 624 207 743 227 909 Investeringseiendom 14 727 743 12 218 246 13 996 721 Gjeldsinstrumenter som holdes til forfall 29 900 592 25 746 483 29 760 246 Gjeldsinstrumenter til virkelig verdi over resultat 36 520 235 36 965 916 37 813 527 Egenkapitalinstrumenter til virkelig verdi over resultat 42 949 472 31 254 178 40 413 426 Finansielle derivater 248 949 90 298 123 519 Lån og fordringer tilknyttet investeringsvirksomheten 56 387 673 52 968 530 55 041 622 Øvrige lån og fordringer inkl. fordringer på forsikringstakere 2 436 649 1 886 062 989 631 Eiendeler i livsforsikring med investeringsvalg 354 0 0 Kontanter og bankinnskudd 652 800 245 963 541 680 SUM EIENDELER 184 388 403 161 881 193 179 220 962 EGENKAPITAL OG GJELD Innskutt egenkapital 3 700 471 3 105 553 3 720 423 Opptjent egenkapital 2 093 092 1 945 186 2 102 016 Udisponert resultat 68 193-60 357 0 Sum egenkapital 5 861 757 4 990 382 5 822 439 Fondsobligasjonslån 626 075 677 548 641 412 Ansvarlig lånekapital 3 741 291 1 322 610 3 780 566 Kursreguleringsfond 8 724 895 7 000 025 7 933 995 Forsikringsmessige avsetninger i livsforsikring 158 218 859 143 705 525 156 581 873 Avsetning i livsforsikring med investeringsvalg 404 0 0 Premie-, erstatnings-, og sikkerhetsfondsavsetning i skadeforsikring 2 505 409 2 337 627 2 160 084 Pensjonsforpliktelser 472 749 400 834 472 832 Finasielle derivater 604 108 308 971 341 883 Annen kortsiktig gjeld 3 632 856 1 137 672 1 485 879 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 184 388 403 161 881 193 179 220 962

Kommunal LANDSPENSJONSKASSE NOTER TIL KONSERNREGNSKAPET 1. KVARTAL 2007 Note 1 Regnskapsprinsipper Regnskapet i denne delårsrapporten viser konsernregnskapet til Kommunal Landspensjonskasse (KLP). Delårsregnskapet viser regnskapet for perioden 01.01.2007 31.03.2007 (1. kvartal), og er ikke revidert. KLPs konsernregnskap for 1. kvartal 2007 er avlagt etter internasjonale EU-godkjente regnskapsprinsipper (IFRS/IAS). Dette har medført enkelte endringer i forhold til de prinsippene som ble benyttet i KLPs årsregnskap for 2006. Det er utarbeidet en avstemming av effekten på egenkapitalen ved å gå over fra tidligere benyttede regnskapsprinsipper (NGAAP) til IFRS på overgangstidspunktet 01.01.2006. Avstemmingen er vist i egen note i denne delårsrapporten. De viktigste endringene som følge av omleggingen til IFRS/IAS beskrives nedenfor: Forsikringskontrakter: KLP-konsernets forsikringsprodukter reguleres av IFRS 4, og innebærer i all hovedsak en videreføring av tidligere regnskapsprinsipper for forsikringskontrakter, med to unntak for skadevirksomheten. Garantiavsetningen anses ikke som en forsikringsteknisk avsetning etter IFRS 4. Garantiordningen skal gi sikkerhet for at de sikrede etter direkte skadeforsikringsavtaler avsluttet i Norge mottar riktig oppfyllelse av forsikringskrav som følger av avtalene. Denne definisjonen tilfredsstiller ikke gjeldsdefinisjonen etter IFRS. Garantiavsetningen er således klassifisert som egenkapital i IFRS konsernregnskapet. Reassurandørens andel av forsikringsmessige forpliktelser er som følge av IFRS 4 regnskapsført som en fordring i balansen. Tidligere ble dette vist som en reduksjon av forpliktelsen. Denne endringen er også gjennomført i selskapsregnskapet ettersom de norske regnskapsreglene(ngaap) er endret tilsvarende med virkning fom. 2007 (frivillig implementering 1. kvartal, tvungen fra 2. kvartal). De forannevnte endringer er innarbeidet i sammenligningstallene. Finansielle instrumenter: Finansielle instrumenter reguleres av IAS 39. KLPs portefølje av kortsiktige verdipapirer er klassifisert som virkelig verdi over resultatet i henhold til den virkelig-verdi-opsjon som IFRS-regelverket gir adgang til. For denne porteføljen er det således ingen vesentlige endringer i forhold til tidligere benyttede regnskapsprinsipper. KLPs portefølje av anleggsaksjer er etter samme regelverk som nevnt ovenfor klassifisert som virkelig verdi over resultatet. Tidligere ble disse vurdert til laveste verdis prinsipp. Det samme gjelder et derivat som anses å være anleggsmiddel og dermed regnskapsføres til laveste verdis prinsipp. Ettersom dette derivatet ikke tilfredsstiller kravene til sikringsbokføring etter IAS 39, skal derivatet nå regnskapføres til virkelig verdi. KLPs portefølje av obligasjoner som holdes til forfall (HTF) videreføres etter samme regnskapsprinsipper som tidligere, dvs. amortisert kost etter effektiv rentemetode med nedskrivning for påvist verdifall. Det er et krav i IAS 39 til at investeringer som klassifiseres som HTF omsettes/prises i et aktivt marked. En betydelig andel av obligasjonene KLP har klassifisert som HTF tilfredsstiller ikke dette kravet, og er reklassifisert til kategorien lån og fordringer i ias 39. Verdsettelsen er imidlertid som tidligere amortisert kost med effektiv rentemetode med nedskrivning ved påvist verdifall uansett kategori. KLPs utlånsportefølje omfattes også av reglene i IAS 39. Dette medfører ingen vesentlige endringer i forhold til tidligere benyttede regnskapsprinsipper. KLP benytter sikringsbokføring i ett sikringsforhold. Dette tilfredsstiller kravene til reglene om virkelig verdisikring i IAS 39, og sikringsbokføringen videreføres uendret. Ytelser til egne ansatte IAS 19 omhandler regnskapsmessig behandling av ytelser til egne ansatte. KLP har som følge av implementeringen av IAS 19 nullstilt estimatavviket 01.01.2006 knyttet til regnskapsført pensjonsforpliktelse for egne ansatte, og beregnet pensjonskostnad for 2006 basert på diskonteringsrenten ved starten av perioden.

Kommunal LANDSPENSJONSKASSE NOTER TIL KONSERNREGNSKAPET 1. KVARTAL 2007 Ved beregning av pensjonsforpliktelsen etter IAS 19 er diskonteringsrenten satt lik risikofri rente (statsobligasjon) justert for gjennomsnittlig løpetid. Diskonteringsrenten for forpliktelse 01.01.06 ble dermed redusert fra 5,0% til 3,9%, og pensjonskostnaden for 2006 er beregnet med en diskonteringsrente på 3,9% mot tidligere 4,35%. Pensjonsforpliktelse 31.12.2006 er estimert med en diskonteringsrente på 4,35%, det samme som i årsregnskapet for 2006. Imlementeringseffekten knyttet til omregning av pensjonsforpliktelsen 01.01.2006 er belastet egenkapitalen 01.01.2006. Eiendom Investeringseiendom vurderes til virkelig verdi etter reglene i IAS 40. Dette samsvarer med tidligere regnskapsmessig behandling. Eiendommer som konsernet benytter selv i sin virksomhet, skal behandles etter reglene i IAS 16. Dette innebærer at eiendommene avskrives over resultatet. I tillegg har man mulighet til å revaluere eiendommene til virkelig verdi direkte mot egenkapitalen. Dersom virkelig verdi ligger under avskrevet verdi, føres nedskrivningen over resultatet. KLP har valgt å benytte revalueringsmetoden for egne eiendommer. Tidligere ble egne eiendommer vurdert til virkelig verdi på samme måte som investeringseiendommer. Eiendommene som konsernet selv benytter er reklassifisert fra øvrige eiendomsinvesteringer til driftsmidler. Note 2 Periodeavhengige forhold Flytting Flytting av pensjonsordninger fra KLP kan kun finne sted ved årsskiftet. For kontrakter som flyttes ved årsskiftet, løper forsikringsdekningen t.o.m. 31.12. og fraflyttingen bokføres 01.01. året etter. Overføringen av midler i forbindelse med flyttingen skjer i hovedsak i løpet av derpå følgende tre måneder, slik at det kun ventes mindre justeringer av regnskapsført flytting i øvrige kvartaler. Reguleringspremie Økningen i forsikringsmessige forpliktelser som oppstår som følge av årlig regulering av folketrygdens grunnbeløp (G), samt lønnsoppgjør for yrkesaktive medlemmer, finansieres ved en engangspremie. Denne engangspremien og økningen av forsikringsmessige forpliktelser regnskapsføres samtidig når effekten er kjent, normalt i 2. halvår. Det er ikke avsatt noe for dette i regnskapstallene for 1. kvartal 2007 eller i sammenligningstallene 1. kvartal 2006. I 2006 ble det inntektsført reguleringspremie med til sammen 5 964 millioner kroner. Note 3 Investeringseiendom Investeringseiendom vurderes til virkelig verdi. Det foreligger ikke forhold som tilsier at verdien på eiendommene til KLP i sum har endret seg vesentlig siden forrige vurdering (31.12.2006). Note 4 Betingede forpliktelser Betingede forpliktelser pr. 31.03.2007 knytter seg til følgende: Millioner kroner Kommittert, ikke innbetalt kapital Private Equity Partnerships: 438,8 Kommittert, ikke innbetalt kapital Eiendomsfond: 600,0 Sum 1 038,8

Kommunal LANDSPENSJONSKASSE NOTER TIL KONSERNREGNSKAPET 1. KVARTAL 2007 Note 5 Pensjon egne ansatte Det er ikke foretatt ny beregning av pensjonsforpliktelser vedrørende egne ansatte pr. 31.03.2007. Periodens pensjonskostnad tilsvarer derfor innbetalt pensjonspremie i kvartalet, 5,0 millioner kroner. Note 6 Hendelser etter balansedagen 11. april 2007 tilbakebetalte KLP et ansvarlig lån pålydende 100 millioner euro. Note 7 Egenkapitalavstemming NGAAP mot IFRS åpningsbalanse 01.01.2006 Innskutt Annen Sum Mill. kroner egenkapital egenkapital egenkapital EK 01.01.2006 NGAAP 3 148 1 952 5 100 Pensjoner egne ansatte, nullstilling av korridor -350-350 Endret verdivurderingsprinsipp finansielle eiendeler 317 317 Reklassifisering avsetning til garantiordningen i skadeforsikring 24 24 EK 01.01.2006 IFRS 3 148 1 943 5 091 Note 8 Egenkapitalavstemming Innskutt Annen Revalu- Sum Sum Sum egenkapital egenkapital eringsfond egenkapital egenkapital egenkapital Mill kroner 31.03.07 31.03.06 31.12.06 Egenkapital IB 3 720 2 099 3 5 822 5 091 5 091 Netto inn/utbetaling av egenkapitalinnskudd -20-20 -42 572 Revaluering eiendommer som benyttes av konsernet 1 1 1 3 Valutaomregning utenlandsk datterselskap -10-10 1 19 Periodens resultat 68 68-60 130 Andre endringer 0 0 7 Egenkapital UB 3 700 2 157 4 5 862 4 990 5 823 Note 9 Segmentinformasjon - resultat etter IFRS pr. virksomhetsområde Mill kroner 1. kv 1. kv. Hele året 2007 2006 2006 Livsforsikring, ytelsespensjon/gruppeliv 68-60 130 Skadeforsikring 4 10 63 Kapitalforvaltning 12 11 19 Øvrig virksomhet 4 2 10 Sum resultat vil ikke stemme med konsernresultat, da resultat fra datterselskaper er regnskapsført etter egenkapitalmetoden, og dermed er inkludert i morselskapets resultat. Note 10 Driftskostnader Mill kroner 1. kv 1. kv. Hele året 2007 2006 2006 Personalkostnader 104 89 463 Avskrivninger 8 7 33 Andre driftskostnader 53 48 142 Sum driftskostnader 165 143 638

HOVEDKONTOR: KLP Forsikring Karl Johans gate 41 B Oslo Telefon: 22 03 35 00 Telefaks: 22 03 36 00 REGIONSKONTOR: KLP Forsikring Vågsalmenningen 16 Bergen Telefon: 55 54 85 00 Telefaks: 55 54 85 90 FELLES POSTADRESSE: Postboks 1733 Vika 0121 Oslo www.klp.no