Høring NOU 2017:1 Markeder for finansielle instrumenter - gjennomføring av MiFID II og MiFIR
|
|
- Hildur Christiansen
- 6 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Finansdepartementet Sendt elektronisk Deres ref.: 16/ Dato: 15. mai 2017 Vår ref.: Høring NOU 2017:1 Markeder for finansielle instrumenter - gjennomføring av MiFID II og MiFIR 1. Innledning Vi viser til departementets høringsbrev av vedrørende ovennevnte høring. Det er en prioritert oppgave for Advokatforeningen å drive rettspolitisk arbeid gjennom høringsuttalelser. Advokatforeningen har derfor en rekke lovutvalg inndelt etter fagområder. I våre lovutvalg sitter advokater med særskilte kunnskaper innenfor det aktuelle fagfelt og hvert lovutvalg består av advokater med ulik erfaringsbakgrunn og kompetanse innenfor fagområdet. Arbeidet i lovutvalgene er frivillig og ulønnet. Advokatforeningen ser det som sin oppgave å være en uavhengig høringsinstans med fokus på rettssikkerhet og på kvaliteten av den foreslåtte lovgivningen. I saker som angår advokaters rammevilkår vil imidlertid regelendringen også bli vurdert opp mot advokatbransjens interesser. Det vil i disse tilfellene bli opplyst at vi uttaler oss som en berørt bransjeorganisasjon og ikke som et uavhengig ekspertorgan. Årsaken til at vi sondrer mellom disse rollene er at vi ønsker å opprettholde og videreutvikle den troverdighet Advokatforeningen har som et uavhengig og upolitisk ekspertorgan i lovgivningsprosessen. I den foreliggende sak uttaler Advokatforeningen seg som ekspertorgan. Saken er forelagt lovutvalget for børs- og verdipairhandelsrett. Lovutvalget består av Tone Merete Østensen (leder), Atle Degré, Tore Mydske, Bjarne Rogdaberg og Susanne Munch Thore. Advokatforeningen avgir følgende høringsuttalelse: 2. Sakens bakgrunn MiFID II forventes tatt inn i EØS-avtalen og gir lite nasjonalt handlingsrom ved gjennomføringen. Advokatforeningens kommentarer knytter seg derfor for det meste til hvordan bestemmelsene er foreslått ADVOKATFORENINGEN KRISTIAN AUGUSTS GATE OSLO POST@ADVOKATFORENINGEN.NO ADVOKATFORENINGEN.NO
2 implementert i norsk lov. 3. Kommentarer til de enkelte forslagene Kapittel 2 virkeområde og sentrale definisjoner Investeringstjenester og verdipapirforetak Lovutvalget foreslår å gjennomføre definisjonen av "investeringstjenester" og "investeringsvirksomhet" i MiFID II artikkel 4 punkt 1 (2) i lovforslaget 2-1. MiFID II innebærer en videreføring av MiFID I på dette punkt, med unntak av at drift av "organisert handelsfasilitet" angis som en investeringstjeneste. Lovutvalget foreslår imidlertid enkelte andre presiseringer i gjeldende definisjon for å sikre full overenstemmelse med definisjonen i MiFID II. Advokatforeningen støtter lovutvalgets tilnærming. Lovforslaget vil blant annet innebære en nyttig klargjøring av at egenhandel etter omstendighetene kan utgjøre en konsesjonspliktig investeringsaktivitet, uavhengig av om egenhandelen skjer på vegne av en kunde eller ikke. Tilknyttede tjenester Etter gjeldende rett skal verdipapirforetak som yter kreditt sørge for at det stilles betryggende sikkerhet for kreditten, at det ikke foreligger særlige forhold som medfører risiko for at kunden ikke kan gjøre opp for seg, og at det ikke gis bedre vilkår for nærmere angitte personer med nærhet til foretaket. Bestemmelsen er et særnorsk krav. Utvalget foreslår at bestemmelsen oppheves, jf. lovforslaget 2-6. Advokatforeningen støtter lovutvalgets forslag. Vi kan ikke se at det foreligger grunn til å opprettholde særnorske krav på dette punktet, og at reglene om god forretningsskikk (som også gjelder ved ytelse av tilleggstjenester) vil gi tilstrekkelig forbrukerbeskyttelse. Finansielle instrumenter Advokatforeningen støtter lovutvalgets forslag til presiseringer av definisjonen av finansielle instrumenter, slik at det legges til rette for en direktivkonform tolking og anvendelse av disse sentrale koblingsbegrepene i norsk rett. Advokatforeningen oppfatter i tråd med lovutvalget at endringene ikke innebærer realitetsendringer i forhold til gjeldende rett. Når det gjelder begrepet "andeler i kollektive investeringer", uttales at dette begrepet vil erstatte gjeldende definisjon av "verdipapirfondsandeler". Advokatforeningen er enig i dette, og legger i den forbindelse til grunn at begrepet "andeler i kollektive investeringer" i tillegg til ordinære verdipapirfond også omfatter eierandeler i alternative investeringsfond som definert i lov om alternative investeringsfond. Når det gjelder spørsmålet om andeler i ansvarlige selskaper skal anses som "omsettelige verdipapirer", viser lovutvalget til tidligere utredninger hvor det er lagt til grunn at dette begrepet ikke omfatter andeler i ansvarlige selskaper. Advokatforeningen er usikre på om en slik tolking er i tråd med definisjonen i MiFID II (som bygger på MiFID I), dersom de aktuelle andelene etter sin art kan omsettes i kapitalmarkedet, jf. MiFID II artikkel 4 (1) nr. 44. Det er her snakk om et totalharmonisert begrep, som skal tolkes autonomt i ADVOKATFORENINGEN Side 2 av 9
3 hele EØS-området uavhengig av norsk rettstradisjon. Under enhver omstendighet uttaler lovutvalget at spørsmålet om andeler i ansvarlige selskaper skal anses som omsettelige verdipapirer "har fått mindre betydning", siden "en rekke av de andelene det er tale om nå omfattes av regelverket knyttet til alternative investeringsfond". Vi finner lovutvalgets uttalelse noe uklar, men legger til grunn at det menes at eierandeler i alternative investeringsfond under enhver omstendighet vil anses om "andeler i kollektive investeringer", jf. ovenfor om dette begrepet. I så fall vil eierandeler i alternative investeringsfond omfattes av begrepet "finansielle instrumenter", uavhengig av om slike alternative investeringsfond er organisert som aksjeselskap, ansvarlig selskap eller tilsvarende utenlandsk innretning. Virksomhet unntatt fra konsesjonsplikt Lovutvalget foreslår ikke å gjennomføre MiFID II art. 3 om frivillig unntak for foretak med begrenset tjenestespekter. Forløperen til denne direktivbestemmelsen, MiFID I art. 3, er delvis gjennomført i gjeldende vphl. 1-3 og verdipapirforskriften 1-3, men med klart snevrere anvendelsesområde enn det MiFID I art. 3 åpner for. Det fremgår av Ot. prp. nr. 34 ( ) at departementet mente hensynet til investorbeskyttelse og tilsynsmessige forhold tilsa full anvendelse av lovens bestemmelser, men at andre hensyn tilsa et begrenset unntak for særlig private equity selskaper. Lovutvalget foreslår nå å oppheve gjeldende vphl. 1-3 med tilhørende forskriftsbestemmelse, med begrunnelse i at unntaket synes å ha liten praktisk betydning. Lovutvalget foretar imidlertid ingen bred vurdering av hvorvidt andre hensyn tilsier at direktivets frivillige unntaksbestemmelse bør gjennomføres i norsk rett. Advokatforeningen er av den oppfatning at direktivets unntaksadgang bør utnyttes. Unntaket vil kunne gi lavere etableringsterskler og virksomhetskrav for enkelte typer foretak med begrenset tjenestespekter og med tilstrekkelig ivaretakelse av investorbeskyttelsen og tilsynsmessige forhold. Advokatforeningen viser blant annet til at unntaket er avgrenset til foretak som bare driver ordreformidling og verken driver investeringsrådgivning eller håndterer klientmidler eller kunders finansielle instrumenter. Hensynet til investorbeskyttelse og tilsynsmessige forhold synes ivaretatt gjennom at art. 3 (2) stiller krav til konsesjon og tilsyn samt at sentrale bestemmelser om god forretningsskikk gis anvendelse. Advokatforeningen viser til at gjeldende unntaksbestemmelse i MiFID art. 3 er benyttet i andre land, herunder UK, Finland og Nederland for å tillate crowdfunding uten full konsesjon som verdipapirforetak, jf. Finanstilsynet brev til Finansdepartementet 1. februar Et annet tenkt eksempel kan være elektroniske plattformer for formidling av ordre i finansielle instrumenter. Advokatforeningen antar at en unntaksadgang tilsvarende direktivet vil kunne ha betydning for norsk fintech-bransje. Kapittel 3 Infrastrukturen i verdipapirmarkedet Utredningens kapittel 3 inneholder forslag til implementering av forskjellige bestemmelser i hhv. MiFID II og MiFIR som regulerer infrastrukturen i verdipapirmarkedet. Bestemmelsene i MiFIR må implementeres ved inkorporasjon, jf. utvalgets forslag til ny 8-1, og Advokatforeningen har ingen kommentarer til dette. Advokatforeningen har heller ingen kommentarer til de foreslåtte bestemmelsene som implementerer bestemmelser i MiFID II. MiFID II inneholder ingen bestemmelser om virksomhetsbegrensninger for regulert marked, men utvalget foreslår å videreføre de gjeldende bestemmelsene om dette i børsloven 23, jf. utkastet til ADVOKATFORENINGEN Side 3 av 9
4 verdipapirhandellov Advokatforeningen er enig i at bestemmelsen om virksomhetsbegrensninger bør videreføres, og i begrunnelsen utvalget gir for dette i underkapittel Utvalget har foreslått at den særnorske bestemmelsen om opplysningsplikt overfor regulert marked for utstederes tillitsvalgte og ansatte bør videreføres, jf. utkastet til 12-2 (7), og at denne plikten også bør gjelde for ansatte i såkalte "management selskaper" som utfører ledelsesfunksjoner for utstederselskaper. Utvalget foreslår videre at gjeldende 27 om verdipapirregisters og sentral motparts opplysningsplikt overfor regulert marked videreføres, jf. utkast til 12-5 (3). Advokatforeningen er enig i dette og i utvalgets begrunnelse i underkapittel og Advokatforeningen er videre enig i at MiFID II art. 53 nr. 3, jf. forslag til implementering i 12-4 (3), gir en tilstrekkelig regulering av krav til medlemskap på regulert marked, og at det særnorske kravet i børsloven 26 tredje ledd annet punktum om at børsmedlemmer må ha forsvarlig kapital osv. ikke videreføres, jf. utvalgets drøftelse i underkapittel Advokatforeningen er også enig i at det ikke er nødvendig å videreføre de særnorske reglene i verdipapirhandelloven 10-5 og 10-6 om verdipapirforetaks utlån av finansielle instrumenter og handel med derivater, nærmere bestemt krav om at verdipapirforetakene sørger for at kundene stiller betryggende sikkerhet og, for verdipapirutlån, at det benyttes standardiserte avtaler, jf. utvalgets vurderinger i underkapittel og Når det gjelder utvalgets drøftelse av hvorvidt de særnorske bestemmelsene om plikt til offentliggjøring av handler i ikke-noterte obligasjoner og terminer med noterte instrumenter som underliggende skal videreføres, vil Advokatforeningen oppfordre departementet til nøye å vurdere kostnadene for verdipapirforetakene opp mot nytteverdien av slik rapportering. Kapittel 4 Markedet for varederivater og utslippskvoter Advokatforeningen støtter lovutvalgets generelle tilnærming til gjennomføring av reglene i MiFID II om varederivater og utslippskvoter, og viser i den forbindelse til at disse reglene i det vesentligste krever fullharmonisering. Vi er imidlertid usikre på om lovutvalget tolker unntaksbestemmelsen for investeringstjenester i tilknytning til varederivater på en korrekt måte, jf. MiFID II artikkel 2 nr. 1 bokstav j). Det følger av MiFID II artikkel 2 (1) (j) (i), at unntaket knyttet til egenhandel ikke omfatter "persons who deal on own account when executing client orders". Lovutvalget synes å legge til grunn at foretak som driver egenhandel som innebærer gjennomføring av kundeordre, ikke under noen omstendighet vil omfattes av unntaksbestemmelsen. Etter vår vurdering vil imidlertid denne form for egenhandel omfattes av alternativ (ii) i samme bestemmelse. Dette har støtte i bestemmelsens ordlyd og i fortalens punkt 23 og 25. Løsningen støttes også av reelle hensyn, siden det ikke foreligger reelle grunner som tilsier at denne form for egenhandel (som i realiteten er en investeringstjeneste på lik linje med andre investeringstjenester) skal underlegges konsesjonsplikt, mens andre former for egenhandel og andre former for investeringstjenester kan kvalifisere for unntak. ADVOKATFORENINGEN Side 4 av 9
5 Kapittel 5 Tillatelse og vilkår for verdipapirforetak Vilkår for tillatelse eierforhold mv. Lovforslaget pålegger meldeplikt ved erverv av kvalifiserte eierandeler i verdipapirforetak, jf. forslag til vphl I definisjonen av kvalifisert eierandel, fremkommer at man i denne forbindelse skal medregne aksjer som eies av "aksjeeierens nærstående i henhold til 2-5", jf. forslag til vphl. 2-9(4). Samtidig fremkommer det av forslaget til vphl at erverv som foretas av to eller flere erververe som "opptrer i samråd" regnes som ett erverv. For Advokatforeningen fremstår det som uklart om normen om å opptre i samråd gir anvisning på et annet skjønnstema enn konsolideringsbestemmelsen i vphl Advokatforeningen merker seg at den underliggende direktivbestemmelse i MiFID II art. 11(1) bruker begrepet "acting in concert". Dette tilsvarer terminologien som er benyttet i blant annet direktivet om overtakelsestilbud (direktiv 2004/25/EF), og er nærmere definert i nevnte direktiv art. 2(1) (d). I verdipapirhandelloven benyttes begrepet "forpliktende samarbeid". Etter Advokatforeningens oppfatning bør det vurderes å samordne terminologien i de ulike bestemmelsene. Ansattes egenhandel Verdipapirlovutvalget foreslår å oppheve det norske regelverket for ansattes egenhandel. Forslaget innebærer at de spesifikke lovkravene for egenhandel i kapittel 8 i gjeldende verdipapirhandellov erstattes av en regel om at verdipapirforetakene selv skal fastsette interne retningslinjer, rutiner og kontrollmetoder for ansattes handel i finansielle instrumenter innenfor rammene av MiFID II og kommisjonsforordning C(2016) Advokatforeningen er ikke kjent med at det foreligger særskilte forhold i det norske markedet som tilsier strengere egenhandelsregler enn det som følger av MiFID II. Advokatforeningen er enig i lovutvalgets vurdering om at det er lite hensiktsmessig å ha en egenhandelsregulering som avviker vesentlig fra det øvrige EØS-land har, og støtter forslaget. Kapittel 6 Virksomhetskrav til verdipapirforetak Ansattes adgang til å drive annen næringsvirksomhet Lovutvalget foreslår å videreføre forbudet mot at enkelte ansatte i verdipapirforetak innehar verv eller bestemmende innflytelse i foretak med finansielle instrumenter som er gjenstand for organisert omsetning og forvaltningsselskaper for verdipapirfond, men kompetansen til å gi dispensasjon fra forbudet foreslås flyttet fra Finanstilsynet til det enkelte foretak. Dette er en nasjonal regel som ikke har noe motstykke i MiFID II. Advokatforeningen mener at det ikke bør oppstilles nasjonale særkrav for norske verdipapirforetaks virksomhet med mindre det foreligger vektige grunner for dette. Verdipapirlovutvalget begrunner forslaget om å videreføre forbudet med at de hensynene bestemmelsen skal ivareta er meget sentrale, ADVOKATFORENINGEN Side 5 av 9
6 herunder at verdipapirforetakene er betrodde mellommenn hvor kravene til uavhengighet er helt avgjørende. Advokatforeningen forstår imidlertid lovutvalget uttalelser slik at verdipapirforetakene ikke vil være forpliktet til videreføre Finanstilsynets strenge dispensasjonspraksis. Etter det Advokatforeningen kjenner til, har det i praksis ikke vært gitt dispensasjon medmindre det kan utelukkes at vedkommende kan nyttiggjøre seg den informasjonen han eller hun får tilgang til. Lovutvalget oppstiller derimot enkelte kriterier som foretaket må legge særlig vekt på i vurderingen av om dispensasjon skal gis. Kriteriene fremstår for Advokatforeningens som fornuftige. Advokatforeningen er enig med lovutvalget i at et forbud mot å inneha verv eller bestemmende innflytelse som nevnt kan bidra til å ivareta markedets tillit til at verdipapirforetakene og deres ansatte opptrer uavhengig. På bakgrunn av at kompetansen til å innvilge dispensasjon tillegges verdipapirforetaket, sammenholdt med de kriteriene som er oppstilt for skjønnet, støtter Advokatforeningen lovutvalgets forslag. Overordnede prinsipper for god forretningsskikk fast forretningssted Et flertall av utvalgets medlemmer foreslår at kravet om at ytelse av investeringstjenester bare kan foretas fra fast forretningssted oppheves. Etter Advokatforeningens syn bør det ikke oppstilles nasjonale særkrav for norske verdipapirforetaks virksomhet mindre det foreligger vektige grunner for dette. Advokatforeningen kan ikke se at det har fremkommet slike vektige grunner for å opprettholde kravet om fast forretningssted. Som påpekt av utvalgets flertall oppstiller verdipapirhandelloven et krav om god forretningsskikk, og det skal i god tid gis relevante opplysninger til kunder eller potensielle kunder, og verdipapirforetaket må sørge for at kundene får tilstrekkelig med tid til å fatte en informert investeringsbeslutning. Disse reglene synes å treffe de hensyn som kravet om ytelse fra fast forretningssted er ment å ivareta på en god måte. Advokatforeningen antar at et generelt forbud mot å yte investeringstjenester utenfor fast forretningssted - uten hensyn til begrunnelsen for dette eller hvilke tiltak foretaket har iverksatt for å sikre etterlevelse av kravet til god forretningsskikk - vil kunne legge utilsiktede hindringer i veien for verdipapirforetakenes virksomhet og ønsket om god kundepleie. Advokatforeningen ser heller ikke bort fra at begrunnelsen for et absolutt forbud mot å yte investeringstjenester fra annet enn fast forretningssted er svakere i en tid hvor kundene enkelt kan oppsøke tilsvarende nettbaserte tjenester. Advokatforeningen støtter på denne bakgrunn forslaget fra utvalgets flertall. Vederlag fra andre enn kunden Lovutvalgets flertall foreslår at det gjennomføres regler for returprovisjon i tråd med MiFID II, mens et mindretall av utvalgets medlemmer mener at det bør innføres et forbud mot returprovisjoner i Norge. Advokatforeningens er av den oppfatning at det ikke er synliggjort særlige forhold i det norske markedet som tilsier at det bør innføres et forbud mot returprovisjoner i Norge. Advokatforeningen støtter derfor lovutvalgets flertall. Et mindretall av utvalgets medlemmer foreslår å gi Finansdepartementet eller Finanstilsynet forskriftshjemmel til å innføre forbud mot returprovisjoner hvis det viser seg at MiFID II ikke i tilstrekkelig grad løser utfordringene med interessekonflikt. Etter Advokatforeningens syn vil det å innføre et forbud mot returprovisjoner være så inngripende og potensielt kunne ha så store konsekvenser at det eventuelt bør fastsettes i lovs form. Advokatforeningen mener derfor at det ikke bør gis noen hjemmel til å fastsette et slikt forbud i forskrift. ADVOKATFORENINGEN Side 6 av 9
7 Kapittel 7 Grensekryssende virksomhet Grensekryssende virksomhet og filialetablering innenfor EØS Lovforslaget viderefører gjeldende system, men har foreslått lovtekster som er nærmere direktivet. Advokatforeningen støtter denne tilnærmingen Verdipapirforetak med hovedsete utenfor EØS-området (tredjestats foretak) Lovutvalget har foreslått avvikling av anledningen i verdipapirhandelloven 9-25 for Finanstilsynet til å tillate tredjestatsforetak å yte investeringstjenester grensekryssende overfor ikke-profesjonelle kunder i Norge fra forretningssted utenfor EØS. For dette kreves etter utvalgets forslag, etablering av filial i EØS. Advokatforeningen viser til at MiFID II art 39 nr. 1 her gir medlemsstaten anledning til å kreve filialetablering, men krever ikke dette. Lovutvalget har begrunnet dette med at det for slike tjenester må sikres at norske regler følges, herunder god forretningsskikk og tilsyn av Finanstilsynet. Advokatforeningen har ikke innsigelser mot utvalgets forslag som utgangspunkt, men foreslår at det vurderes å gi en åpning som i dagens lov for at myndighetene i det minste har en hjemmel til å vurdere å tillate grensekryssende tjenesteytelse i slike tilfeller. Det vises til at det system som etableres med ESMA-godkjennelse av tredjestatsforetak vil kunne vise seg å være forsvarlig tillitvekkende og godt, også i slike tilfeller. Dersom de fleste andre EU land generelt åpner for dette, kan det være ønskelig at norske myndigheter har mulighet til å tillate det samme i Norge. Enkelte tredjestatsforetak fra f.eks. Sveits eller Storbritannia vil i særskilte tilfelle kunne utgjøre et nyttig supplement til det norske tjenestetilbudet. En diskresjonær myndighet vil også kunne gis på vilkår som oppfyller de behov man måtte ha det enkelte tilfellet. Kapittel 8 Regulerte markeder og børs Markedsoperatørbegrepet Advokatforeningen støtter lovutvalgets forslag om å oppheve gjeldende børslov og flytte disse reglene til et nytt kapittel 11 i verdipapirhandelloven der lovtekstene dels er direktivnære bestemmelser, dels videreføring av bestemmelser fra gjeldende børslov. Forslaget til de nye bestemmelsene innfører kravene fra MiFID II rettet mot «markedsoperatør» av et regulert marked. En rekke av bestemmelsene i lovforslagene som er videreført fra børsloven kun viser til det regulerte markedet selv. Gjeldende norske regler forstås slik at kravene børsloven gjelder markedsoperatøren. Oslo Børs ASA er markedsoperatør for henholdsvis Oslo Børs og Oslo Axess som hver er regulerte markeder. Bestemmelser som gjelder for «regulert marked» vil ha Oslo Børs ASA som pliktsubjekt ettersom markedet selv ikke er et eget rettssubjekt, jf. MiFID art 44 1 tredje avsnitt. Det kan synes som kravet til tillatelse etter lovforslaget kun gjelder tillatelse som markedsoperatør, mens det ikke er en særskilt krav om tillatelse dersom en markedsoperatør med slik tillatelse oppretter ytterligere regulerte markeder. Etter Advokatforeningens syn ville det vært hensiktsmessig om det ble klargjort i lovbestemmelsene at det kreves tillatelse for hvert regulerte marked. ADVOKATFORENINGEN Side 7 av 9
8 Lovforslaget har dels markedsoperatøren som pliktsubjekt, dels det regulerte markedet, men uten at dette synes konsekvent. Dette gjelder særlig ikke de lovbestemmelsene som er videreført fra børsloven. Det synes imidlertid ikke som dette skillet er gjennomgående gjort i lovforslaget. Eksempelvis gjelder lovforslaget 11-9 nominasjonskomité for regulert marked, mens det vel er markedsoperatøren som skal kunne underlegges slike krav, jf. MiFID II art 45. Det samme gjelder vel (revisor), taushetsplikt, habilitetskrav, adgangen til å eie finansielle instrumenter mv. og flere andre. Når det først innføres et slikt skille er det etter Advokatforeningens vurdering hensiktsmessig at dette gjennomføres i alle bestemmelser. Dette kan gjøres ved en særskilt bestemmelse som presiserer at plikter som kap. 11 pålegger regulert marked gjelder for markedsoperatøren. Alternativt kan hver bestemmelse klargjør pliktsubjektet Notering av egne aksjer Lovutvalgets forslag om at et regulert marked ikke skal kunne ta opp til notering omsettelige verdipapirer utstedte av det regulerte markedet, jf. lovforslaget 12-7 er truffet med dissens. Advokatforeningen bemerker for det første at med det skillet som er innført mellom markedsoperatør og regulert marked, gjelder lovforslaget etter ordlyden ikke verdipapirer utstedt av en markedsoperatør, jf merknaden ovenfor. Etter ordlyden vil altså aksjer eller obligasjoner utstedt av Oslo Børs ASA kunne noteres på de regulerte markedene Oslo Børs eller Oslo Axess. Utvalgsflertallets vurdering som må forsås slik at det skal gjelder markedsoperatøren synes her å være svært summarisk. Verdipapirhandelloven og MiFID aksepterer interessekonflikter dersom disse håndteres forsvarlig. Med de fordeler som potensielt kan være for en notering av en norsk markedsoperatør, synes det lite hensiktsmessig om markedsoperatøren skal måtte notere sine verdipapirer på et annet regulert marked i Norge eller utlandet. Det vises til at en rekke europeiske land tillater slik notering og har funnet ordninger for å håndtere dette. Kapittel 9 Tilsyn Advokatforeningen konstaterer at forslaget til gjennomføring av MiFID II for det meste innebærer en videreføring eller mindre justeringer av gjeldende rett. Videre mener Advokatforeningen at lovforslaget, der MiFID II innfører nye krav til tilsynsmyndighetens kompetanse, i tilstrekkelig grad ivaretar de rettssikkerhetskrav som Advokatforeningen er opptatt av. Advokatforeningen viser til Utredningens pkt og dens forslag til ny 19-3 (2) nr. 3. Utvalget foreslår å videreføre en lovbestemmelse som ikke er trådt i kraft pga. spørsmål om gjennomføring av EØS-forpliktelser (fritak fra taushetsplikt for den som utfører arbeid eller tjenester for tilbyder av elektronisk kommunikasjonsnett- eller tjeneste). Etter Advokatforeningens syn bør det presiseres hvilken regel som skal gjelde dersom avklaring på EØS-problemstilling ikke avklares innen Utredningens øvrige endringsforslag trer i kraft. Advokatforeningen viser videre til Utredningens pkt og forslag til ny 19-7 (8). ADVOKATFORENINGEN Side 8 av 9
9 Direktivets påleggsbestemmelse (art. 69 nr. 2 (t)), første alternativ, og det materielle kravet pålegget knytter seg til (art. 16 nr. 3) gjelder "[effective] product approval process", og ikke et generelt krav om en "effektiv prosess for fremstilling" slik foreslått av utvalget. Direktivet fokuserer altså på ordningen for intern godkjennelse av produktet, og ikke hele fremstillingsprosessen som i ytterste konsekvens også ville omfattet forhold som hastighet og kostnader ved produktfremstillingen, forhold som neppe er relevant fra et tilsynsperspektiv. Advokatforeningen mener derfor at forslaget til ny 19-7 åttende ledd bør justeres slik at inngrepshjemmelen kun gjelder der verdipapirforetaket "ikke har utviklet eller gjennomført en effektiv produktgodkjennelsesprosess eller på annen måte ikke oppfylt kravene i 9-19." Tilsvarende bør overskriften i 9-19 endres til "produktgodkjennelsesprosess". Endelig er Advokatforeningen enig med Verdipapirlovutvalget i at en eventuell innføring av erstatningsrettslige regler vedrørende finansiell rådgivning ikke bør være avgrenset til rådgivning innenfor verdipapirhandelloven område. Advokatforeningen mener slike regler, om de skal komme, må komme gjennom en bredere gjennomgang av lovverket for ulike tilbydere av finansielle rådgivningstjenester. Av mer korrekturmessig art påpeker Advokatforeningen at det i 19-2 (1) tredje setning synes å ha sneket seg inn "opptak av" foran "oppgaver" ved en feil. Kapittel 10 Administrative tiltak, administrative sanksjoner og straff Retningslinjer ved valg av administrative tiltak og sanksjoner Advokatforeningen viser til Utredningens pkt og forslag til ny Utvalget foreslår å innta en bestemmelse i verdipapirhandelloven som svarer til alle deler av MiFID II artikkel 72 nr. 2 om hvilke momenter som skal vektlegges ved valg av administrative tiltak/sanksjoner og ved utmåling av sanksjoner, ved siden av dem som følger av forvaltningsloven 46, se forslag til ny Advokatforeningen er enig med Utvalgets løsning. Advokatforeningen peker også på at maksimumsgrensen for overtredelsesgebyrer ligger langt over det som praktiseres i Norge i dag. For å sikre størst mulig grad av forutberegnelighet og rettssikkerhet for aktørene i verdipapirmarkedet er det viktig at momentene som vektlegges fremgår av selve loven, slik foreslått, samt at det nye regelverket praktiseres på individuelt nivå i tråd med de retningslinjer som følger av forslaget Vennlig hilsen Jens Johan Hjort leder Merete Smith generalsekretær Saksbehandler: Trude Molvik tm@advokatforeningen.no ADVOKATFORENINGEN Side 9 av 9
Høring - NOU 2018:1 Markeder for finansielle instrumenter - gjennomføring av utfyllende rettsakter til MiFID II og MiFIR
Finansdepartementet Postboks 8008 Dep 0030 OSLO VÅR REFERANSE DERES REFERANSE DATO 18/3310 27.04.2018 Høring - NOU 2018:1 Markeder for finansielle instrumenter - gjennomføring av utfyllende rettsakter
DetaljerHøring - Hvitvaskingslovutvalgets utredning NOU 2016: 27
Finansdepartementet Sendt elektronisk Deres ref.: 13/3769-71 Dato: 31. mars 2017 Vår ref.: 238233 Høring - Hvitvaskingslovutvalgets utredning NOU 2016: 27 1. Innledning Vi viser til departementets høringsbrev
DetaljerHøringssvar til Forslag til ny byggteknisk forskrift (TEK17)
Advokatforeningen Høringssvar til Forslag til ny byggteknisk forskrift (TEK17) Forslag til ny forskrift. 09.02.2017 Vedlagt følger Advokatforeningen sin uttalelse. Se vedlegg Høring_-_forslag_til_ny_byggteknisk_forskrift_(TEK17).pdf
DetaljerVerdipapirforetaks tilknyttede agenter. Høringsnotat og forskriftsforslag
Verdipapirforetaks tilknyttede agenter Høringsnotat og forskriftsforslag 01.10.2018 1 Innledning Verdipapirlovutvalget avga sin fjerde utredning til Finansdepartementet 11. januar 2018. Utredningen gjelder
DetaljerLov om verdipapirhandel (verdipapirhandelloven)
Lov om verdipapirhandel (verdipapirhandelloven) DATO: LOV-2007-06-29-75 DEPARTEMENT: FIN (Finansdepartementet) PUBLISERT: I 2007 hefte 6 IKRAFTTREDELSE: 2007-11-01, 2008-01-01 ENDRER: LOV-1997-06-13-45,
Detaljer/d: LOV :d/ Verdipapirhandelloven vphl. Verdipapirhandel (verdipa...
Page 1 of 6 Lov om verdipapirhandel (verdipapirhandelloven) DATO: LOV-2007-06-29-75 DEPARTEMENT: FIN (Finansdepartementet) PUBLISERT: I 2007 hefte 6 IKRAFTTREDELSE: 2007-11-01, 2008-01-01, 2008-11-01,
DetaljerPersonlige transaksjoner i forvaltningsselskap for verdipapirfond
Personlige transaksjoner i forvaltningsselskap for verdipapirfond Høringsnotat DATO: 10.09.18 Innhold 1 Generelt om høringsnotatet 3 2 Gjeldende rett 3 2.1 Kort om formålet med egenhandelsreglene 3 2.2
DetaljerHøring - Forslag om endring av lov av 21. juni 2013 nr. 102 om stillingsvern mv. for arbeidstakere på skip (skipsarbeidsloven)
Nærings- og fiskeridepartementet Sendt pr. e-post: postmottak@nfd.dep.no Deres ref.: 18/819-1 Dato: 7. mars 2018 Vår ref.: 260338 Høring - Forslag om endring av lov av 21. juni 2013 nr. 102 om stillingsvern
DetaljerHøring Forenklinger i plan- og bygningsloven (byggesaksdelen)
Kommunal- og regionaldepartementet Postboks 8112 Dep. 0032 Oslo Også sendt pr. e-post: postmottak@krd.dep.no Deres ref.: 13/1718-1 Dok. nr.: 164973 Saksbehandler: Trude Molvik tm@advokatforeningen.no T
DetaljerHøring - Forenklinger i plandelen av plan- og bygningsloven
Kommunal- og moderniseringsdepartementet Postboks 8112 Dep 0032 Oslo Også sendt elektronisk Deres ref.: 15/296 Dato: 13. november 2015 Vår ref.: 209401 Høring - Forenklinger i plandelen av plan- og bygningsloven
DetaljerHøring - Forslag til forenklinger i aksjeloven og allmennaksjeloven
Nærings- og fiskeridepartementet Postboks 8090 Dep 0032 Oslo Også sendt elektronisk Deres ref.: 16/511 Dato: 5. april 2016 Vår ref.: 218462 Høring - Forslag til forenklinger i aksjeloven og allmennaksjeloven
DetaljerHøring NOU 2016: 2 Endringer i verdipapirhandelloven - flagging og periodisk rapportering - Gjennomføring av endringer i rapporteringsdirektivet
Finansdepartementet Postboks 8008 Dep 0030 Oslo Også sendt elektronisk Deres ref.: 16/550-1 Dato: 2. juni 2016 Vår ref.: 221598 Høring NOU 2016: 2 Endringer i verdipapirhandelloven - flagging og periodisk
DetaljerTema Aktører i kraftmarkedet unntatt for konsesjon, og vil valutasikring av handel på Nord Pool tvinge aktørene til å måtte søke konsesjon
Tema Aktører i kraftmarkedet unntatt for konsesjon, og vil valutasikring av handel på Nord Pool tvinge aktørene til å måtte søke konsesjon MiFID-direktivet og konsekvenser for EBLs medlemmer Tirsdag 5.
DetaljerHøring - Forslag til endringer i byggesaksforskriften (SAK)
Kommunal- og moderniseringsdepartementet Sendt elektronisk Deres ref.: 15/5599-23 Dato: 30. september 2016 Vår ref.: 227583 Høring - Forslag til endringer i byggesaksforskriften (SAK) 1. Innledning Vi
Detaljer\Il ADVOKATFORENINGEN THE NORWEGIAN BAR ASSOCIATION. Vi viser til departementets høringsbrev av 25. februar 2016 vedrørende ovennevnte høring.
\Il THE NORWEGIAN BAR ASSOCIATION Justis- og beredskapsdepartementet Postboks 8005 Dep 0030 Oslo Også sendt pr. e-post Deres ref.: 16/1243 EO OKUbj Vår ref.: 221186 Dato: 1. juni 2016 Høyring- Evalueringen
DetaljerHøringsuttalelse - NOU 2017: 1 - Markeder for finansielle instrumenter - Gjennomføring av MIFID II og MiFIR
Finansdepartementet Postboks 8008 Dep 0030 OSLO Dato: 08.05.2017 Vår ref.: 17-275/AJH Deres ref.: 16/550-22 Høringsuttalelse - NOU 2017: 1 - Markeder for finansielle instrumenter - Gjennomføring av MIFID
DetaljerHøring - Forslag til forskrift til eierseksjonsloven 9
Kommunal- og moderniseringsdepartementet Sendt elektronisk Deres ref.: 18/535-2 Dato: 30. april 2018 Vår ref.: 263400 Høring - Forslag til forskrift til eierseksjonsloven 9 1. Innledning Vi viser til departementets
DetaljerHøring - Forslag til ny lov om klageorganer for forbrukersaker. høringsbrev av 8.10.2014 vedrørende ovennevnte høring.
Advokatforeningen Barne-, likestillings og inkluderingsdepartementet Postboks 8036 Dep 0030 Oslo Også sendt pr. e-post: ostmottak bld.de.no Deres ref.: Dok. nr.: 186730 Saksbehandler: Trude Molvik 04.12.2014
DetaljerHøring - Forslag om å innføre overtredelsesgebyr og heve strafferammene i forurensningsloven, produktkontrolloven og naturmangfoldloven
Miljødirektoratet Sendt pr. e-post: post@miljodir.no Deres ref.: Dato: 9. mars 2018 Vår ref.: 260342 Høring - Forslag om å innføre overtredelsesgebyr og heve strafferammene i forurensningsloven, produktkontrolloven
DetaljerHøring - NOU 2017:1 Markeder for finansielle instrumenter - gjennomføring av MiFID II og MiFIR
Finansdepartementet Postboks 8008 Dep 0030 OSLO VÅR REFERANSE DERES REFERANSE DATO 17/2280 16/550-22 15.05.2017 Høring - NOU 2017:1 Markeder for finansielle instrumenter - gjennomføring av MiFID II og
DetaljerVEDLEGG TIL KUNDEAVTALE ORDREFORMIDLING NOR SECURITIES AS RETNINGSLINJER FOR ORDREFORMIDLING NOR SECURITIES AS
201202- Vedlegg til Kundeavtale Ordreformidling, 5 sider. VEDLEGG TIL KUNDEAVTALE ORDREFORMIDLING NOR SECURITIES AS RETNINGSLINJER FOR ORDREFORMIDLING NOR SECURITIES AS 1. GENERELT Nor Securities har konsesjon
DetaljerHØRING - FORSLAG OM ENDRINGER I REGLENE OM OFFENTLIGE ANSKAFFELSER
Nærings- og fiskeridepartementet Postboks 8090 Dep 0032 Oslo Også sendt per e-post: postmottak@nfd.dep.no Deres ref.: 15/1998-1 Dato: 21. august 2015 Vår ref.: 204370 HØRING - FORSLAG OM ENDRINGER I REGLENE
DetaljerINFORMASJON OM KUNDEKLASSIFISERING
INFORMASJON OM KUNDEKLASSIFISERING 1. ANVENDELSESOMRÅDE, KLASSIFISERING SpareBank 1 Verdipapirservice AS ( Foretaket ) er pålagt å klassifisere alle kunder i ulike kundekategorier avhengig av profesjonalitet
DetaljerBehandling av MIFID i Stortinget
Seminar NFMF Onsdag 20. juni 2007 Behandling av MIFID i Stortinget Gjermund Hagesæter Stortingsrepresentant FrP Saksordfører Verdipapirhandleloven & Børsloven Verdipapirhandlelov & Børslov De to nye lovene
DetaljerINFORMASJON OM KUNDEKLASSIFISERING I HENHOLD TIL MIFID II
INFORMASJON OM KUNDEKLASSIFISERING I HENHOLD TIL MIFID II 1. Klassifisering Vi er pålagt å klassifisere alle våre kunder i ulike kundekategorier avhengig av profesjonalitet. Kundene skal klassifiseres
DetaljerKommisjonens forslag til endringer i MiFID. Verdipapirseminaret 2. desember 2011 Spesialrådgiver Lars Ove Hagset
Kommisjonens forslag til endringer i MiFID Verdipapirseminaret 2. desember 2011 Spesialrådgiver Lars Ove Hagset Etter 4 år med MiFID hvilke svakheter er avdekket? Markedsfragmentering Svakere markedsovervåking
DetaljerRegulatoriske utfordringer ved distribusjon av finansielle produkter
Regulatoriske utfordringer ved distribusjon av finansielle produkter NFMF bransjeseminar 4. juni 2009 Tore Mydske og Sverre Tyrhaug www.thommessen.no Disposisjon Konsekvenser av produktets rettslige kategorisering
DetaljerDirektivet for alternative investeringer - Mer regulering, men flere muligheter?
Direktivet for alternative investeringer - Mer regulering, men flere muligheter? Bernt S. Zakariassen Verdipapirfondenes forening Fondsdagen 11. april 2013 AIFM-direktivet AIFM-direktivet (Alternativ Investment
DetaljerHøringsuttalelse Forslag til forskrift om kommunal håndheving av politivedtekter
Justis- og Beredskapsdepartementet Postboks 8005 Dep 0030 Oslo Også sendt pr. e-post til postmottak@jd.dep.no Deres ref.: 2010-12591 Dok. nr.: 135540 Saksbehandler: Trude Hafslund th@advokatforeningen.no
DetaljerHØRING - ENDRING AV MATRIKKELFORSKRIFTEN
Kommunal og moderniseringsdepartementet Postboks 8112 Dep 0032 Oslo Også sendt pr. e-post: postmottak@kmd.dep.no Deres ref.: 14/3576-7 Dato: 26. mai 2015 Vår ref.: 197860 HØRING - ENDRING AV MATRIKKELFORSKRIFTEN
DetaljerForord Kapittel 1 Innledning Kapittel 2 Finansielle instrumenter
Innhold Forord... 5 Kapittel 1 Innledning... 13 1.1 Børs og verdipapirretten... 13 1.2 Rettskilder og litteratur... 17 1.3 Rettslig plassering og avgrensninger... 24 1.3.1 Rettslig plassering forholdet
DetaljerInnhold KAPITTEL 1 KAPITTEL 2
Innhold KAPITTEL 1 INNLEDNING... 1.1 Børs- og verdipapirretten.... 1.2 Rettskilder og litteratur... 1.3 Rettslig plassering og avgrensninger.... 1.3.1 Finansretten penge- og kredittretten og børs- og verdipapirretten....
DetaljerHøringsnotat Rammer for overtredelsesgebyr etter forslag til ny verdipapirregisterlov
I J Høringsnotat Rammer for overtredelsesgebyr etter forslag til ny verdipapirregisterlov 1. Innledning En arbeidsgruppe nedsatt og ledet av Finanstilsynet på oppdrag fra Finansdepartementet ("arbeidsgruppen")
DetaljerOversikt over betydningen av MiFID i Nord Pools markeder
Oversikt over betydningen av MiFID i Nord Pools markeder Erik Thrane General Counsel erik.thrane@nordpool.com Disposisjon Oversikt over MiFID Finansielle instrumenter Investeringstjenester Relevante unntak
DetaljerDeres ref.: 11/2524 Dok. nr.: Saksbehandler:TH / JRA
Arbeidsdepartementet Postboks 8019 Dep 0030 Oslo Også sendt pr. e-post til postmottak@ad.dep.no Deres ref.: 11/2524 Dok. nr.: 129608 Saksbehandler:TH / JRA 06.02.2012 Høringsuttalelse tilleggshøring vedrørende
DetaljerRUTINE FOR HÅNDTERING AV INTERESSEKONFLIKTER
Approved by Date Effective as of Responsible Author BoD November 2012 Compliance Earlier versions Period of validity Comment Responsible Author Version 1 Version 2 RUTINE FOR HÅNDTERING AV INTERESSEKONFLIKTER
DetaljerHøringsnotat. Rammer for overtredelsesgebyr etter kredittvurderingsbyråloven
Høringsnotat Rammer for overtredelsesgebyr etter kredittvurderingsbyråloven 1. Innledning I brev av 17. november 2016 ber Finansdepartementet om at Finanstilsynet vurderer om det er behov for lov og/eller
DetaljerINFORMASJON OM KUNDEKLASSIFISERING. 1. Klassifisering. 2. Ikke-profesjonell kunde
INFORMASJON OM KUNDEKLASSIFISERING 1. Klassifisering Cleaves Securities er pålagt å klassifisere alle våre kunder i ulike kundekategorier avhengig av profesjonalitet. Kundene skal klassifiseres som henholdsvis
DetaljerInformasjonsnotatet bygger på ny lovgivning innen EU (MiFID II med tilhørende rettsakter som er gjeldende innen EU fra 3. januar 2018).
Informasjonsnotatet bygger på ny lovgivning innen EU (MiFID II med tilhørende rettsakter som er gjeldende innen EU fra 3. januar 2018). 1. Innledning Et av hovedformålene bak MiFID II er økt investorbeskyttelse.
DetaljerHøring: Forskrift om saksbehandlingen for Konkurranseklagenemnda
Nærings- og fiskeridepartementet Sendt pr. e-post: postmottak@nfd.dep.no Deres ref.: 18/2894-4 Dato: 20. september 2018 Vår ref.: 270366 Høring: Forskrift om saksbehandlingen for Konkurranseklagenemnda
DetaljerOppgaver og organisering av compliance-funksjonen Foredrag ved Norges Interne Revisorers Forening - Nettverksgruppen Finanssektoren
Oppgaver og organisering av compliance-funksjonen Foredrag ved Norges Interne Revisorers Forening - Nettverksgruppen Finanssektoren Frede Aas Rognlien Head of Legal and Compliance SEB Enskilda AS 1 MiFID
DetaljerFinansdepartementet 20. juni 2013 Høringsnotat
Finansdepartementet 20. juni 2013 Høringsnotat Om lovfesting av rett til behandling av sensitive personopplysninger ifm. autorisasjonsordning for ansatte i verdipapirforetak m.v. 1 Innledning Personopplysningsloven
DetaljerRUTINE FOR KUNDEKLASSIFISERING
RUTINE FOR KUNDEKLASSIFISERING Fastsatt av styret i Horisont Kapitalforvaltning AS ( Foretaket ) 30. januar 2014 1. INNLEDNING Foretaket er pålagt å klassifisere alle kundene i ulike kundekategorier avhengig
DetaljerAVTALE OM BEHANDLING SOM PROFESJONELL KUNDE OG KVALIFISERT MOTPART
AVTALE OM BEHANDLING SOM PROFESJONELL KUNDE OG KVALIFISERT MOTPART Dokumentet Informasjon om kundeklassifisering beskriver hvordan kundens klassifisering påvirker grad av investorbeskyttelse. Kunder klassifisert
DetaljerVi viser til departementets høringsbrev av vedrørende ovennevnte høring.
Miljøverndepartementet Postboks 8013 Dep. 0030 Oslo Også sendt pr. e-post: postmottak@md.dep.no Deres ref.: 13/2263 Dok. nr.: 167913 Saksbehandler: Trude Molvik tm@advokatforeningen.no 09.12.2013 Høring
DetaljerMIFID II Status EU, EØS og Norge
MIFID II Status EU, EØS og Norge Finans Norges Complianceseminar 25. september 2018 Juridisk direktør/advokat Carl Flock Disposisjon I. Norsk gjennomføring i nasjonal rett status II. Når blir MiFID II
DetaljerHøring Begrensning av fradrag for rentekostnader i interessefellesskap - utfyllende forskrift
Finansdepartementet Postboks 8008 Dep. 0030 Oslo Også sendt pr. e-post: postmottak@fin.dep.no Deres ref.: 13/5555 SL HRu/ KR Dok. nr.: 173165 Saksbehandler: Trude Molvik tm@advokatforeningen.no 17.02.2014
DetaljerHøring - NOU 2006:3 Om markeder for finansielle instrumenter - gjennomføring av MiFID og transparencydirektivet
Finansdepartementet Postboks 8008 Dep 0030 OSLO Deres referanse Vår referanse Vår dato 06/1195 FM EGR 2006/00148-4 512.2 29.05.2006 Høring - NOU 2006:3 Om markeder for finansielle instrumenter - gjennomføring
DetaljerHØRING NYE ENERGIKRAV FOR BYGG
Direktoratet for byggekvalitet Postboks 8742 Youngstorget 0028 Oslo Også sendt pr. e-post: post@dibk.no Deres ref.: 15/1311 Dato: 6. mai 2015 Vår ref.: 196753 HØRING NYE ENERGIKRAV FOR BYGG 1. Innledning
DetaljerInformasjon og retningslinjer om kundeklassifisering
Informasjon og retningslinjer om kundeklassifisering Basert på standard utarbeidet av Verdipapirforetakenes forbund (VPFF) Denne standarden er sist oppdatert 10. mars 2015 RS Platou Project Sales AS NO
DetaljerHøring: NOU 2017:1 Gjennomføring av MiFID II og MiFIR
Finansdepartementet Att. Geir Åvitsland / Marianne Irgens postmottak@fin.dep.no Høring: NOU 2017:1 Gjennomføring av MiFID II og MiFIR Forbrukerrådet viser til at Finansdepartementet den 14.02.2017 sendte
DetaljerHøringsnotat - om långivers utlånsvirksomhet ved lånebasert folkefinansiering
01.11.2018 Høringsnotat - om långivers utlånsvirksomhet ved lånebasert folkefinansiering Innhold 1 Sammendrag... 3 2 Bakgrunn... 3 3 Problembeskrivelse... 4 4 Finansieringsvirksomhet... 6 4.1 Gjeldende
DetaljerHøring - Forslag om barns rett til å samtykke til deltakelse i forskning
Helse- og omsorgsdepartementet Sendt elektronisk Deres ref.: 16/7049 Dato: 20. april 2017 Vår ref.: 239808 Høring - Forslag om barns rett til å samtykke til deltakelse i forskning 1. Innledning Vi viser
DetaljerHøring utkast til forskrifter om egenhandel for ansatte i verdipapirforetak og om agenter tilknyttet verdipapirforetak
Finansdepartementet Finansmarkedsavdelingen Postboks 8008 Dep 0030 Oslo 9. september 2008 Høring utkast til forskrifter om egenhandel for ansatte i verdipapirforetak og om agenter tilknyttet verdipapirforetak
DetaljerHøring - Endringer i markedsføringslovens håndhevingsregler
Barne- og likestillingsdepartementet Sendt pr. e-post: postmottak@bld.dep.no Deres ref.: 16/2012 Dato: 28. november 2016 Vår ref.: 231091 Høring - Endringer i markedsføringslovens håndhevingsregler 1.
DetaljerInnst. O. nr. 99. (2002-2003) Innstilling til Odelstinget fra finanskomiteen. Ot.prp. nr. 68 (2002-2003)
Innst. O. nr. 99 (2002-2003) Innstilling til Odelstinget fra finanskomiteen Ot.prp. nr. 68 (2002-2003) Innstilling fra finanskomiteen om lov om endringer i lov 12. juni 1981 nr. 52 om verdipapirfond mv.
DetaljerRåd om sparing / investering hva er utfordringen?
Oslo, 14. oktober 2010 Eirik Bunæs NFF seminar: Nye rammebetingelser for Finansiell rådgivning Råd om sparing / investering hva er utfordringen?.informere, evt advare, i forhold til: Avkastning / forrentning
DetaljerHøring - Advokatlovutvalgets utredning NOU 2015: 3 Advokaten i samfunnet
Justis- og beredskapsdepartementet Postboks 8005 Dep. 0030 OSLO Att: Deres ref. Vår ref. Dato: 15/3004 15/1190-16 692/NIKR Oslo, 10.12.2015 Høring - Advokatlovutvalgets utredning NOU 2015: 3 Advokaten
DetaljerKrav til rådgiveren hvilke rettsregler gjelder i en rådgivningssituasjon?
Krav til rådgiveren hvilke rettsregler gjelder i en rådgivningssituasjon? NFMF bransjeseminar 17. juni 2008 Sverre Tyrhaug og Tore Mydske www.thommessen.no Disposisjon Investeringsrådgivning - konsesjonspliktens
DetaljerHøring - Utkast til forskrift om miljøvurderinger av tiltak etter sektorlover
Kommunal- og moderniseringsdepartementet Postboks 8112 Dep 0032 Oslo Klima- og miljødepartementet Postboks 8013 Dep 0030 Oslo Også sendt pr. e-post: postmottak@kmd.dep.no og postmottak@kld.dep.no Deres
DetaljerHøring - Forslag til forskrift om adopsjon av barn fra utlandet
Barne-, likestillings- og inkluderingsdepartementet Postboks 8036 Dep 0030 Oslo Også sendt pr-e-post: postmottak@bld.dep.no Deres ref.: 14/1463 Dok. nr.: 186900 Saksbehandler: Trude Molvik tm@advokatforeningen.no
DetaljerRETNINGSLINJER FOR BESTE RESULTAT OG ORDREUTFØRELSE
RETNINGSLINJER FOR BESTE RESULTAT OG ORDREUTFØRELSE 1. INNLEDNING Fearnley Project Finance AS har konsesjon til å formidle og utføre ordre i finansielle instrumenter. Formelle krav til verdipapirforetak
DetaljerRetningslinjer for ytelse av investeringstjenester
Tittel Retningslinjer for ytelse av investeringstjenester Vedtatt av: Styret Dato: 28. november 2018 Tidligere dok: N/A Skal revideres Årlig Tilgjengelig for: Alle Disse retningslinjer bygger på lov om
DetaljerLover og regler i fondsbransjen. Vibeke Engelhardtsen Verdipapirfondenes forening
Lover og regler i fondsbransjen Vibeke Engelhardtsen Verdipapirfondenes forening Disposisjon 1. Rettskildene 2. Aktørene 3. Dokumentasjon 4. Grensekryssende virksomhet 5. Enkelte andre viktige tema Rettskildene
DetaljerEndringer i aksjeutstederreglene for Oslo Børs og Oslo Axess
Børssirkulære nr. 5/2014 Til: Utstedere av aksjer og egenkapitalbevis notert på Oslo Børs og Oslo Axess 11. desember 2014 Vår ref: 962183 Endringer i aksjeutstederreglene for Oslo Børs og Oslo Axess 1
DetaljerAnbefaling nr 2/2001
Anbefaling nr 2/2001 Informasjon om verdipapirforetaks og ansattes egne posisjoner i finansielle instrumenter Denne anbefaling er fastsatt av styret i Norges Fondsmeglerforbund. Anbefalingen er basert
DetaljerRegelrådets uttalelse
Regelrådets uttalelse Om: NOU 2018: 10 Nye prospektregler Gjennomføring av prospektforordningen og fastsettelse av regler for nasjonale prospekter Ansvarlig: Finansdepartementet Finansdepartementet Akersgata
DetaljerUttalelse fra Regelrådet til forslag til ny verdipapirregisterlov og regler om innsyn i hvem som eier obligasjoner
Finansdepartementet Deres ref. Vår ref. Dato 16/00112-7 22.12.2016 Uttalelse fra Regelrådet til forslag til ny verdipapirregisterlov og regler om innsyn i hvem som eier obligasjoner Ansvarlig myndighet:
DetaljerSøknad om konsesjon. Advokat Søren L. Lous. når løsningen teller
Advokat Søren L. Lous Forutsetninger for konsesjonssøknad Vphl 9-1 Investeringstjenester som ytes på forretningsmessig basis Virksomheten ikke faller inn under et eller flere unntak i vphl. 9-2 Vphl 9-1,
DetaljerPlikt til lydopptak og lagring av elektronisk kommunikasjon
Høringsnotat Plikt til lydopptak og lagring av elektronisk kommunikasjon for forvaltningsselskap for verdipapirfond og AIF-forvaltere ved yting av investeringstjenester DATO: 20.06.2019 Innhold 1 Innledning
DetaljerWARRANT- OG ETN-REGLER (OPPTAKSREGLER OG LØPENDE FORPLIKTELSER)
1 WARRANT- OG ETN-REGLER (OPPTAKSREGLER OG LØPENDE FORPLIKTELSER) 1. GENERELT... 3 1.1 INNLEDNING... 3 1.2 NOTERING AV WARRANTER OG ETN-ER... 3 1.3 KRAV TIL UTSTEDER... 3 1.4 VIRKEOMRÅDE... 3 2. OPPTAKSVILKÅR...
DetaljerHøring NOU 2017:1 Markeder for finansielle instrumenter gjennomføring av MiFID II og MiFIR
Finansdepartementet v/finansmarkedsavdelingen Deres ref. Vår ref. Dato 13/376916/550 FMA EBj 17/00027 22.03.2017 Høring NOU 2017:1 Markeder for finansielle instrumenter gjennomføring av MiFID II og MiFIR
DetaljerHøring - forskrift om ansattes egenhandel og om tilknyttede agenter
Finansdepartementet Finansmarkedsavdelingen Postboks 8008 Dep 0030 OSLO F1 MANS DEPARTUENTET C..r :J.. 4^-: Deres ref. Deres brev Vår ref. Dato 07/3706 FM GRY07/3706 FM GRY 2008/00379 01.09.2008 Høring
DetaljerHøringsuttalelse - forslag til endringer i utlendingsforskriften - gjennomføring av EU's grenseforordning
J Advokatforeningen Arbeids- og inkluderingsdepartementet Innvandringsavdelingen Postboks 8112 Dep 0032 Oslo Sendes også pr. e-post til lig@aid.dep.no Deres ref: Vår ref: Ø6028v1 /th-th Saksbehandler:
DetaljerHøringsuttalelse - finansinstitusjoners pantsettelse av egne kunders innskuddskonto - forslag om endringer i panteloven
Advokatforeningen Justisdepartementet Postboks 8005 Dep 0030 Oslo -,luitisdepartementet 07 DES 7009 AMKOMI7PER DUK.NR ARKIVKODE: Også sendt pr e-post til ostmottak 'd.de.no Deres ref: Vår ref: #87704v1/th-th
DetaljerDok. nr.: Saksbehandler: Trude Molvik
Barne -, likestillings og inkluderingsdepartementet Postboks 8036, Dep. 0030 Oslo Også sendt pr. e-post: postmottak@bld.dep.no og esh@bld.dep.no Deres ref.: 12/3288 Dok. nr.: 145626 Saksbehandler: Trude
DetaljerNytt fra fondsområdet, herunder lov om forvaltning av alternative investeringsfond
Nytt fra fondsområdet, herunder lov om forvaltning av alternative investeringsfond Verdipapirseminaret, 4. juni 2014 Britt Hjellegjerde og Lars Ove Hagset Disposisjon 1) Enkelte regelverksinitiativ på
DetaljerHøring Forslag om merverdiavgift og fast eiendom
Finansdepartementet postboks 8008 Dep. 0030 Oslo Også sendt pr. e-post: postmottak@fin.dep.no Deres ref.: 13/4007 SL NKW/ KR 1 Dok. nr.: 169415 Saksbehandler: Trude Molv ik tm@adv okatf oreningen.no 06.01.2014
DetaljerKAP. 1 REGLER FOR OMSETNING AV FINANSIELLE INSTRUMENTER (VERDIPAPIRER) UTSTEDT AV SAMARBEIDENDE BANKER I SPAREBANK 1
KAP. 1 REGLER FOR OMSETNING AV FINANSIELLE INSTRUMENTER (VERDIPAPIRER) UTSTEDT AV SAMARBEIDENDE BANKER I SPAREBANK 1 (Gjelder for primærinnsideres kjøp/salg av finansielle instrumenter (herunder grunnfondsbevis)
DetaljerVår ref: #86096v1/th-th Saksbehandler: Trude Hafslund T
JUSTISDEPARTEMENTE Advokatforeningen SAKSNR.: 0 2 NOV 2009 Avonmr/sEw: Lo (/ E3/11-i-6 L DOK.NR. ARKIVKODE; Justisdepartementet Postboks 8005 Dep 0030 Oslo Også sendt pr. e-post til ostmottak "d.de.no
DetaljerUtfordringer for finansiell handel i kraftmarkedet. Knut Godager Finanstilsynet
Utfordringer for finansiell handel i kraftmarkedet Knut Godager Finanstilsynet Disposisjon Innledning Definisjonen av finansielle instrumenter Markedsplasser og CCPer Transparens Nye krav til konsesjon
DetaljerHøringsnotat om endringer i. årsregnskapsforskriften for verdipapirforetak. 20. desember 2005 KREDITTILSYNET
Høringsnotat om endringer i årsregnskapsforskriften for verdipapirforetak 20. desember 2005 KREDITTILSYNET Høringsnotat om endringer av årsregn$kapsforskriften for verdipapirforetak Innholdsfortegnelse
DetaljerNorges Fondsmeglerforbund The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918
Norges Fondsmeglerforbund The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 Finansdepartementet Finansmarkedsavdelingen Postboks 8008 Dep. 0030 Oslo 28. februar 2000 Ad: NOU 1999:29
DetaljerHøring - Forslag om å oppheve konsesjonsloven og boplikten
Landbruks- og matdepartementet Postboks 8007 Dep 0030 Oslo Også sendt pr. e-post: postmottak@lmd.dep.no Deres ref.: 14/1567 Dok. nr.: 189475 Saksbehandler: Trude Molvik tm@advokatforeningen.no 15.01.2015
DetaljerHØRING OM ENDRING I FORSKRIFT OM KRAV TIL MASTERGRAD BACHELOR OG MASTER I RETTSVITENSKAP 3+2
Kunnskapsdepartementet Postboks 8119 Dep 0032 Oslo Også sendt pr. e-post: postmottak@kd.dep.no Deres ref.: 10/6077- Dato: 25. juni 2015 Vår ref.: 199135 HØRING OM ENDRING I FORSKRIFT OM KRAV TIL MASTERGRAD
DetaljerInnhold. Del i Innledning og bakgrunn... 17. 1 Bokens tema... 19. 2 Det finansielle systemets oppbygging og samfunnsmessige rolle...
Innføring i finansmarkedsrett_booktoc.fm Page 9 Thursday, June 9, 2011 12:33 PM Del i Innledning og bakgrunn... 17 1 Bokens tema... 19 2 Det finansielle systemets oppbygging og samfunnsmessige rolle...
DetaljerHØRINGSNOTAT Forslag til forskrift om endringer i petroleumsforskriften
HØRINGSNOTAT Forslag til forskrift om endringer i petroleumsforskriften 1. Innledning Olje- og energidepartementet har gjennomgått reguleringen av tildeling og bruk av utvinningstillatelser i petroleumsloven
DetaljerHøringsnotat Forordning om langsiktige investeringsfond (ELTIF)
Høringsnotat Forordning om langsiktige investeringsfond (ELTIF) 1. Innledning Finansdepartementet har i brev av 12. oktober 2015 bedt Finanstilsynet om å utarbeide høringsnotat med utkast til gjennomføringsbestemmelser,
DetaljerVerdipapirforetakenes avlønningssystemer og vederlag fra andre enn kunden
Rundskriv Verdipapirforetakenes avlønningssystemer og vederlag fra andre enn kunden RUNDSKRIV: 17/2010 DATO: 05.07.2010 RUNDSKRIVET GJELDER FOR: Verdipapirforetak Forvaltningsselskaper FINANSTILSYNET Postboks
DetaljerRådgivning om finansielle produkter - tilsynsmessige og regulatoriske utfordringer
Rådgivning om finansielle produkter - tilsynsmessige og regulatoriske utfordringer Norges fondsmeglerforbunds seminar 2. juni 2010 Spesialrådgiver Marte Voie Opland Finanstilsynets rolle i sparemarkedet
DetaljerHøring -Endri ng i oreigningslova 4
Justis- og beredskapsdepartementet Lovavdelingen Postboks 8oos Dep 0030 Oslo Også sendt pr. e-post: lovavdelingen@jd.dep.no Deres ref.: 14/3811 EO OKL/ mk Dok. nr.: 183397 Saksbehandler: Trude Molvik tm@advokatforeningen.
DetaljerRETNINGSLINJER FOR BEGRENSNING AV INTERESSEKONFLIKTER
RETNINGSLINJER FOR BEGRENSNING AV INTERESSEKONFLIKTER Apollo Markets AS driver virksomhet etter en forretningsmodell som har innebygget potensiale for interessekonflikter. Dette vil kunne oppstå enten
DetaljerHøring - Banklovkommisjonens utredning nr. 30 om innskuddsgaranti og krisehåndtering i banksektoren
Skattedirektoratet Saksbehandler Deres dato Vår dato Gunn-Heidi Tannum 28.10.2016 05.01.2017 Telefon Deres referanse Vår referanse 91886266 16/4095 2016/1085671 Finansdepartementet Postboks 8008 Dep 0030
DetaljerFORMUESFORVALTNING. Deres ref.: 07/3706 FM GRY 18. august 2008
FINANSDEPARTEMENT 19. AUG. 2008 Finansdepartementet Finansmarkedsavdeling Postboks 8008 Dep 0030 Oslo 3~. '-- -? i: bl Arllimr. Deres ref.: 07/3706 FM GRY 18. august 2008 HØRINGSUTTALELSE VEDRØRENDE UTKAST
DetaljerRÅDGIVING OG SALG UNDER MIFID Foredrag for Norges Fondsmeglerforbund 20 06 2007 av Eystein Kleven Seksjonssjef i Kredittilsynet
RÅDGIVING OG SALG UNDER MIFID Foredrag for Norges Fondsmeglerforbund 20 06 2007 av Eystein Kleven Seksjonssjef i Kredittilsynet 1 Innledning Lovutviklingen motsvarer normalt behov i samfunnet. Dette gjelder
DetaljerAIFMD VS UCITS IV/V. Advokat Tore Mydske VFF Compliance seminar 1. september 2015
AIFMD VS UCITS IV/V Advokat Tore Mydske VFF Compliance seminar 1. september 2015 1 DISPOSISJON Oversikt over regelverksprosesser for UCITS/AIFMD EU/EØS Norske prosesser Generelt om forvalterrollen Sammenligning
DetaljerKredittilsynet rydder opp i konsesjonsspørsmålet
SYNDIKERING Gjesteskribenter: advokatene Thomas J. Fjell og Thorvald Nyquist i Deloitte Advokatfirma DA Foto: Arvi Tikkanen Syndikering: Kredittilsynet rydder opp i konsesjonsspørsmålet Spørsmålet om konsesjonsplikt
DetaljerHøringsuttalelse - NOU 2008:16 Om foretaksstyring og tiltak mot manipulering av finansiell informasjon
Finansdepartementet Finansmarkedsavdelingen Postboks 8008 Dep 0030 OSLO Deres ref: 08/4897 FM TYH vår ref: 719274 20.01.2009 Høringsuttalelse - NOU 2008:16 Om foretaksstyring og tiltak mot manipulering
DetaljerDET KONGELIGE BARNE-, LIKESTILLINGS- OG INKLUDERINGSDEPARTEMENT. Deres ref Vår ref Dato EP PSW/HEA/mk /ANUARK,Z 7.02.
2 B FEB 2012 DET KONGELIGE BARNE-, LIKESTILLINGS- OG INKLUDERINGSDEPARTEMENT Justis- og politidepartementet Postboks 8005 Dep 0030 OSLO Deres ref Vår ref Dato 201107199 EP PSW/HEA/mk 201104452-/ANUARK,Z
Detaljer