Avisen - den ultimate browser

Transkript

1 NORSKE SKOG 2006 Rapport 4. kvartal Stor aktivitet for å bedre lønnsomheten Avisen - den ultimate browser

2 Den ultimate browseren Administrerende direktør i World Association of Newspapers (WAN) Timothy Balding (t.v) og lederen av Independent News & Media Gavin O Reilly som er styreleder for WAN ga uttrykk for optimisme når det gjelder papiravisenes fremtid i et møte med ledelsen i Norske Skog. - Avisa er den ultimate browseren, sa Gavin O Reilly, president i World Association of Newspapers, da han kom på besøk til Oxenøen i januar og holdt en presentasjon om avisenes fremtid. O Reilly er også leder av avisgruppen Independent News & Media. Han fortalte at avisbransjen opplever en destruktiv mangel på selvtillit etter at elektroniske medier har kommet på banen. Derfor har han tatt på seg jobben å overbevise alle som jobber i aviser om at de bør ha en sterk tro på fremtiden, på samme måte som han har. - Vi kan med stolthet og selvtillit erklære fremtiden som veldig positiv, sa han til 20 Norske Skog ansatte, inkludert konsernsjef Christian Rynning- Tønnesen. O Reilly besøkte Norske Skog sammen med administrerende direktør i WAN, Timothy Balding, i forbindelse med samarbeidet mellom de to organisasjonene på Young Reader-prosjektet, inkludert Avis i Skolen. - Vi har tro på at folk fortsatt kommer til å lese aviser på avispapir, og vi har tallene som viser det, sa O Reilly. WAN har samlet data om nøkkeltrender i avisindustrien i 218 land og territorier. Avisindustrien har en global verdi på milliarder dollar og 22 prosent av reklamemarkedet på verdensbasis går til aviser, som ligger på andreplass etter fjernsyn. Daglig opplag for verdens aviser har gått opp hvert år de 10 siste årene, og 1,4 milliarder mennesker leser en avis daglig. Nye titler lanseres med suksess over hele verden, inkludert i modne markeder. O Reilly viste til at fire prosent av opplaget i Independent News & Media kommer av Avis i Skolen-prosjekter. - Det er en veldig viktig dimensjon for alle avisforlag, sa han og takket Norske Skog for sponsingen av Young Reader. - Dere støtter hvert eneste avisforlag, og til slutt kommer resultatene tilbake til dere, sa han. Independent News & Media - gruppen bruker mer enn tonn avispapir fra Norske Skog i året til sine aviser i Irland, Australia, New Zealand og Storbritannia. Det utgjør ca 35 prosent av gruppens årlige avispapirforbruk. WAN-presidenten trakk fram noen viktige investeringer som er blitt gjort på grunn av en sterk tro på avisenes fremtid, som for eksempel Rupert Murdochs satsning i fjor av USD 1,1 milliarder på ny avisteknologi og trykkerier i Storbritannia. - Murdoch vet nok hva han gjør, sa O Reilly. - Avisbransjen kan vise til langt flere suksesser de siste årene enn mange vil ha oss til å tro. Vi bør heller minne folk på avisens styrke, overlevelsesevne og vitalitet. Den store utfordringen er hvor vi oppnår eller ikke oppnår kontakt med våre lesere, sa O Reilly. Norske Skogs konsernsjef Christian Rynning-Tønnesen understreket det gode samarbeid Norske Skog har med WAN i forbindelse med Young Readerprogrammet. Sammen bidrar vi til at barn og unge lærer å lese og ikke minst forstå samfunnet bedre ved å lese aviser. Young Reader-aktivitetene er blitt en viktig del av vårt samfunnsansvar, sa Rynning-Tønnesen. Norske Skog 4. kvartal 2006

3 Rapport 4. kvartal 2006 Brutto driftsresultat før spesielle poster: NOK millioner (NOK millioner i 3. kvartal 2006); netto driftsresultat før spesielle poster NOK 538 millioner (NOK 495 millioner i 3. kvartal 2006) God fremdrift i forbedringsprogrammet, og rundt NOK 400 millioner er oppnådd ved utgangen av 4. kvartal Gode markedsutsikter for avispapir i Europa i 2007, men fortsatt vanskelig marked for magasinpapir i Europa og avispapir i Kina Styret foreslår et uendret utbytte på kr 5,50 pr. aksje for året 2006 Hovedtall konsern - IFRS: Driftsinntekter mill. kr Brutto driftsresultat mill. kr Brutto driftsmargin % Netto driftsresultat mill. kr Netto driftsmargin % Resultat før skatt mill. kr Nettoresultat mill. kr Resultat pr. aksje kr Kontantstrøm mill. kr Kontantstrøm pr. aksje kr Avkastning på sysselsatt kapital % Leveranser 1000 t Produksjon 1000 t Q4/06 Q3/06*) Q4/ ,7 11,4 13,9 15, ,3-45,2-2,7-8,8 2, ,30-16,31-5,75-14,84-5, ,56 6,68 5,92 14,60 21,42 5,9-8,2 2,4-6,2 2, *) Det ble i 3. kvartal 2006 gjort en avsetning på NOK 600 millioner i forbindelse med nedbemanning. Nye beregninger tilsier at denne avsetningen var for stor. Dette er delvis et resultat av at nedbemanningen kan gjennomføres til lavere kostnad enn antatt. I tillegg er rundt NOK 60 millioner av avsetningen reversert som følge av at de forventede kostnadene ikke kvalifiserer til avsetning under IFRS, og denne kostnaden vil i stedet påløpe i Resultatet for 3. kvartal 2006 er derfor korrigert ved at avsetningen er redusert med NOK 224 millioner til NOK 376 millioner. Korrigeringen har ingen betydning for de enkelte segmentenes resultat eller for kontantstrømmen i Norske Skog. Norske Skog 4. kvartal 2006

4 Driftsresultat før IFRS-relaterte verdiendringer, avsetninger (herunder nettleie-avsetning i Brasil) og nedskrivninger: Q4/06 Q3/06 Q4/ Brutto driftsresultat, før spesielle poster Netto driftsresultat, før spesielle poster Resultatregnskap konsern Forhold som påvirker sammenligning av resultatet mot tidligere kvartaler Norske Skog PanAsia er behandlet som en heleid region fra og med , mens selskapet tidligere ble tatt inn i regnskapet basert på 50 % konsolidering. For virksomheten i Asia gjelder også at avispapirfabrikken i Hebei startet produksjon i 3. kvartal 2005, med ordinære avskrivninger fra og med september Norske Skog Union ble lagt ned i 1. kvartal I dette kvartalet ble det produsert tonn ved fabrikken, mot tonn i hele PM 1 ved Norske Skog Tasman ble stengt 1. august. Denne papirmaskinen hadde en nominell årskapasitet på tonn, men samlet kapasitet i regionen er i det store og hele opprettholdt ved oppgradering av andre papirmaskiner både på New Zealand og i Australia. PM 1 og PM 4 ved Norske Skog Jeonju, med samlet kapasitet på tonn, ble stengt i september Ut fra regelverket i IFRS er det gjort et nytt estimat av gjenværende levetid på alle Norske Skogs anlegg. Dette har medført noe lengre avskrivningstider, slik at avskrivningene på årsbasis reduseres med rundt NOK 330 millioner. Endringen er gjennomført fra og med 4. kvartal. Videre er avskrivningene i 4. kvartal for segment Asia litt lavere enn i tidligere kvartaler på grunn av nedskrivninger som ble gjort i 3. kvartal. Totalt er avskrivningene i 4. kvartal 2006 NOK 99 millioner lavere enn i 3. kvartal Brutto og netto driftsresultat under IFRS i 4. kvartal 2006 inneholder disse spesielle postene: - Gevinst på NOK 14 millioner som gjelder verdiendringer energisikring. Dette er ikke medtatt i segmentenes resultat. - Kostnad på NOK 45 millioner som gjelder lønn og sluttpakker til ansatte på Norske Skog Union. - Gevinst på NOK 60 millioner som gjelder inntektsføring av en tidligere avsetning i forbindelse med en tvist på nettleie i Brasil. Beløpet er medtatt i resultatet for segmentet Sør- Amerika, slik også den opprinnelige avsetningen var behandlet. En spesifikasjon av alle typer driftsuavhengige poster i tidligere kvartaler er inntatt annet sted i kvartalsrapporten. Sammenligning av 4. kvartal 2006 mot 3. kvartal 2006 Brutto driftsresultat før IFRS-relaterte verdijusteringer, avsetninger og andre spesielle poster var NOK 55 millioner lavere i 4. kvartal sammenlignet med 3. kvartal. Resultatsvekkelsen kommer i hovedsak fra segmentet Europa Magasinpapir og har sammenheng med lavere priser på bestrøket magasinpapir og litt høyere vedlikeholdskostnader. Som følge av lavere avskrivinger er imidlertid netto driftsresultat NOK 43 millioner høyere i 4. kvartal enn i 3. kvartal. Totalt sett er det små valutaeffekter ved sammenligning av de to kvartalene. Målt som gjennomsnitt var norske kroner svakere i 4. kvartal enn i 3. kvartal, noe som har positiv innvirkning. Imidlertid var norske kroner betydelig sterkere på oppgjørsdato sammenlignet med , og dette har medført negative omregningsdifferanser på kundefordringene. Sammenligning av 4. kvartal 2006 mot 4. kvartal 2005 Brutto driftsresultat før alle spesielle poster var NOK 381 millioner høyere i 4. kvartal 2006 enn i samme periode i fjor. Hvis PanAsia og solgte aktiviteter holdes utenfor, er det en økning på NOK 248 millioner. Alle segmentene viser høyere brutto driftsresultat i 4. kvartal 2006 sammenlignet med 4. kvartal 2005, med den største økningen innenfor Europa. Sammenligning av hele 2006 mot hele 2005 Brutto driftsresultat før alle spesielle poster var nesten NOK 700 millioner høyere i 2006 enn i Hvis PanAsia og solgte aktiviteter holdes utenfor, er det en økning på NOK 203 millioner. Europa og har en betydelig resultatfremgang, mens det er svakere resultater i Europa Magasinpapir og i. Q4/06 Q3/06 Q4/ Netto rentekostnader Rentesikring Tap/gevinst valuta Andre finansposter Sum finansposter Finansposter (mill. kr.) Valutagevinster i 4. kvartal utgjorde NOK 98 millioner. Som følge av sterkere norsk krone ved årsskiftet er det gevinst på valutasikring, og deler av positiv omregningsdifferanse på valutagjeld er også ført over resultatregnskapet. Under Andre finansposter er det medtatt en kostnad på NOK 84 millioner i forbindelse med at Norske Skog har benyttet en opsjon på tilbakekjøp av eiendommen Oxenøveien 80 utenfor Oslo, der hovedkontoret ligger. Eiendommen var tidligere eid av et investeringsselskap, med tilhørende leasingavtale. 4 Norske Skog 4. kvartal 2006

5 Kontantstrøm Kontantstrøm fra drift, fratrukket betalte finanskostnader og betalte skatter, var NOK 673 millioner i 4. kvartal 2006, mot NOK millioner i foregående kvartal. Reduksjonen i kontantstrøm skyldes flere forskjellige forhold. Driftskapitalen er økt med NOK 56 millioner til tross for sesongmessig lagerreduksjon, og skyldes betalt leverandørgjeld og tilbakeføring av avsetning til nettleie i Brasil med til sammen rundt NOK 270 millioner. Dessuten utgjør negativ kontantstrømseffekt fra sikringsforretninger på valuta NOK 180 millioner, mens resultatregnskapet viser en gevinst på NOK 98 millioner. I tillegg er betalte renter rundt NOK 50 millioner høyere enn kostnadsførte renter. For hele 2006 var kontantstrøm fra drift NOK millioner mot NOK millioner i Reduksjonen skyldes i alt vesentlig de forhold i 4. kvartal 2006 som det er redegjort for her. Balanse Sum eiendeler var NOK 45,2 milliarder pr , som er en reduksjon på NOK 6,8 milliarder fra forrige årsskifte. Hovedårsakene til reduksjonen er salg av aksjene i Catalyst Paper, ordinære avskrivninger som er høyere enn de aktiverte investeringene og nedskrivning av varige driftsmidler og goodwill. Valutaendringer gjennom året har redusert eiendelene med NOK 865 millioner, gjelden med NOK 694 millioner og egenkapitalen med NOK 171 millioner gjennom Aktiverte investeringer var NOK 589 millioner i 4. kvartal og NOK millioner for hele De viktigste prosjektene i 2006 var fullførelsen av restruktureringsprosjektet i Australia og New Zealand, flytting av anlegg for termomekanisk produksjon av papirmasse fra Union til Follum, og et omfattende ombyggingsprosjekt ved Norske Skog Saugbrugs. I henhold til vedtak i Norske Skogs styre er det satt av rundt NOK 1 milliard i antatte oppryddingskostnader. Det er også beregnet antatte restverdier på anleggene i størrelsesorden rundt NOK 1 milliard. Disse postene balanserer hverandre ut, og gir ubetydelig effekt på ordinære avskrivninger. Netto rentebærende gjeld var NOK 17,3 milliarder pr , som er en reduksjon på rundt NOK 500 millioner fra og en reduksjon på NOK 1,7 milliarder fra forrige årsskifte. Gjennomsnittlig løpetid på langsiktig gjeld var 5,4 år pr , og disponibel likviditet inklusive utrukne kredittlinjer var NOK 6,0 milliarder. Norske Skog etablerte i november 2006 en ny flervaluta kredittfasilitet på 400 millioner, med varighet 5 år og 3 måneder. Hensikten var å refinansiere en ubenyttet 400 millioner kredittfasilitet fra , som hadde forfall delvis i 2007 og delvis Den nye trekkfasiliteten er, i likhet med den gamle, en del av konsernets likviditetsreserve. I alt 19 banker deltok i den nye kredittfasiliteten, som ble overtegnet med 40 %. Egenkapitalen (eksklusive minoritetsinteresser) var NOK 18,1 milliarder pr , som er en økning på NOK 600 millioner fra forrige kvartal. I forhold til forrige årsskifte er egenkapitalen redusert med NOK 3,8 milliarder, i hovedsak på grunn av gjennomførte nedskrivninger i regnskapet for 3. kvartal. Gearing (netto rentebærende gjeld/egenkapital) var 0,96 pr Nedgradering fra Standard and Poor s Ratingselskapet Standard and Poor s nedgraderte i november 2006 gjelden til Norske Skog til BB+ med Stable Outlook fra tidligere BBB- med Negative Outlook. Norske Skogs rating ble samtidig tatt bort fra CreditWatch, hvor den ble plassert den 20.oktober I følge pressemeldingen fra Standard and Poor s skjedde endringen som følge av at Norske Skog ikke har klart å oppfylle de finansielle måltall som stilles til tidligere ratingkategori. Endringen har ingen konsekvenser for rentekostnadene på Norske Skogs eksisterende langsiktige gjeld eller kredittfasiliteter. Investering i Brasil Styret i Norske Skog vedtok i desember å flytte en papirmaskin fra Union i Skien til Norske Skog Pisa i Brasil. Dette øker Norske Skogs produksjonskapasitet i Brasil fra tonn til tonn. Prosjektet har en kostnadsramme på USD 210 millioner (ca. NOK 1,3 milliarder) og vil bli finansiert ved kontantstrøm fra løpende drift. Investeringen vil ligge innenfor de normale investeringsrammer for selskapet på NOK 1,5-2 milliarder årlig. I tillegg til flytting av selve papirmaskinen, omfatter prosjektet oppgradering og kapasitetsøkning på papirmaskinen, nødvendig bygningsmasse og et nytt TMP-anlegg som må bygges for å øke kapasiteten på fremstilling av tremasse til papirproduksjonen. Råstofftilgangen er sikret gjennom langsiktige leveranseavtaler som gir en gunstig pris på trefiber. Antall ansatte vil øke med ca 100 når den nye papirmaskinen er installert. Dersom de nødvendige godkjennelser fra myndighetene i Brasil er på plass i løpet av første halvår 2007, kan papirmaskinen fra Union være i produksjon på Norske Skog Pisa i begynnelsen av Brasils forbruk av avispapir har vokst med 5 % årlig siden 2003 og var i 2006 i overkant av tonn. Av dette blir ca 2/3 importert. Norske Skog har god lønnsomhet i region, og oppnådde en brutto driftsmargin på 29 % i EU-kommisjonens etterforskning avsluttet Det ble i mai 2004 iverksatt undersøkelser mot Norske Skog og andre papirprodusenter for påståtte brudd på EUs konkurranseregler. I november 2006 ble det gitt beskjed fra EU-kommisjonens konkurransemyndighet om at etterforskningen var avsluttet og saken henlagt. Norske Skog 4. kvartal

6 Plan for resultatforbedring Planen har som mål at Norske Skog-konsernet skal oppnå en økning i brutto driftsresultat på NOK 3 milliarder innen utløpet av 2008, regnet i forhold til nivået i 2005 og med de daværende markeds- og kostnadsforholdene. Grovt sett inneholder planen disse hovedelementene: - Kostnadsreduksjoner med bakgrunn i restrukturering av fabrikkporteføljen, der effekter fra stenging av Norske Skog Union i stor grad er realisert i løpet av Resten vil i hovedsak komme i Nedbemanning, med målsatt reduksjon på ansatte, i tillegg til de vel 600 ansatte som har sluttet som følge av gjennomførte stengninger. Bemanningsreduksjon ved hovedkontoret og ved regionkontorene er i alt vesentlig gjennomført, mens prosessen er under gjennomføring ved de enkelte forretningsenhetene og skal være sluttført i løpet av Produktivitetsforbedrende tiltak og kostnadsreduksjoner innenfor innkjøp, energi-optimalisering, salg og logistikk. Det var opprinnelig identifisert tiltak innen mer enn 40 områder, men i den senere prosessen der forretningsenhetene er involvert, er det fremkommet en rekke andre forbedringsforslag. I den grad forbedringstiltakene medfører investeringer, vil det bli innenfor rammen av normalinvesteringene i konsernet. Innenfor produktivitetsområdet er det etablert en ekspertgruppe som har gjennomført designstudie ved Norske Skog Jeonju. Det er senere gjennomført pilotprosjekt ved Norske Skog Golbey, med godt resultat. Programmet (Norske Skog Production System) skal senere rulles ut på de øvrige fabrikkene. Forbedringsprogrammet går i henhold til plan. Brutto driftsresultat i 2006 er forbedret med rundt 400 millioner i forhold til 2005, som følge av tiltak som allerede er gjennomførte. Det foreligger detaljerte planer for gjennomføring av programmet i hver enkelt forretningsenhet som er innarbeidet i selskapets system for prestasjonsmåling. Norske Skog praktiserer i betydelig grad prestasjonsbasert avlønning i form av bonus hvis nærmere angitte krav blir oppfylt. I forbindelse med plan for resultatforbedring vil det bli iverksatt et særskilt bonusprogram for alle ansatte i konsernet. Programmet vil bli basert på konsernets totale resultatforbedring. Forslag om et endret langsiktig incentivprogram for konsernledelsen vil bli fremmet for generalforsamlingen. Aksjeforhold De siste årene er det blitt stadig bedre likviditet i Norske Skogaksjen, og i 2006 ble det omsatt 262 millioner aksjer. Dette ga omsetningshastighet på 1,36, som er litt opp i forhold til Den utenlandske eierandelen var 67 % pr , mot 57 % ved forrige årsskifte. Ved utløpet av januar var utenlandsandelen i overkant av 70 %. Kursen på Norske Skog-aksjen ved slutten av 2006 var marginalt opp i forhold til forrige årsskifte. Grovt sett var det kursfall i 1. halvår og kursoppgang i 2. halvår. Inklusive utbytte ga aksjen en avkastning på 6,6 % gjennom Helse og sikkerhet H-verdien (skader med fravær pr. million arbeidstimer) var 1,3 i 12-månedersperioden av Norske Skogs 18 fabrikker hadde null skader i perioden. H-verdien var 1,3 også i kalenderåret Drift og marked Totale leveransevolumer fra Norske Skogs fabrikker var 4 % høyere i 4. kvartal 2006 enn i 3. kvartal Økningen har sammenheng med sesongmessig høyere etterspørsel i Europa. I hele 2006 ble det produsert og levert i overkant av 6 millioner tonn. Dette er 10 % høyere produksjonskvantum og 12 % høyere salgskvantum enn i For å få sammenlignbarhet må det korrigeres for forhold knyttet til Asia, Norske Skog Union og Norske Skog Tasman. Når dette hensyntas, er volumene totalt sett omtrent som i fjor. Europa avispapir Hovedtall: Driftsinntekter mill. kr Brutto driftsres. mill. kr Netto driftsres. mill. kr Br. driftsmarg. % Leveranser 1000 t Produksjon 1000 t Prod./kap. % Q4/06 Q3/06 Q4/ ,1 21,5 14,1 19,2 15, Brutto driftsresultat var på nivå med foregående kvartal, mens netto driftsresultat viste en økning som følge av lavere avskrivninger, i forbindelse med nye estimater for gjenværende levetid på varige driftsmidler. I forhold til fjoråret er resultatet kraftig forbedret som følge av høyere priser og lavere faste kostnader etter at Norske Skog Union ble lagt ned. Disse positive effektene er til en viss grad motvirket av kostnadsøkninger, primært på energi. Etterspørselen etter standard og forbedret avispapir i Europa økte med 1,9 % i 2006 sammenlignet med Det var omtrent uendret etterspørsel i de to største markedene Tyskland og Storbritannia, men økning i de fleste andre land og som tidligere en kraftig økning i tidligere Øst-Europa 6 Norske Skog 4. kvartal 2006

7 Europa - magasinpapir Hovedtall: Q4/06 Q3/06 Q4/ Driftsinntekter mill. kr Brutto driftsres. mill. kr Netto driftsres. mill. kr Br. driftsmarg. % Leveranser 1000 t Produksjon 1000 t Prod./kap. % Resultatet i 4. kvartal er svakt, og påvirket av lavere priser på bestrøket magasinpapir samt høyere vedlikeholdskostnader. I likhet med Europa er det reduserte avskrivninger. Total etterspørsel etter magasinpapir i Europa økte med 2,5 % i 2006 sammenlignet med Gjennom det meste av året var det sterkere etterspørselsvekst for ubestrøket (SC) magasinpapir enn for bestrøket (CMR). I Øst-Europa, som riktignok bare er 10 % av totalmarkedet i Europa, var det en etterspørselsøkning på 20 % for magasinpapir. Pan Asia Paper Hovedtall: Driftsinntekter mill. kr Brutto driftsres. mill. kr Netto driftsres. mill. kr Br. driftsmarg. % Leveranser 1000 t Produksjon 1000 t Prod./kap. % ,2 15,8 12,4 13,8 15, Q4/06 Q3/06 Q4/ ,4 17,3 15,4 17,6 17, Resultatet i Asia er fortsatt svakt, selv om det er en liten økning i forhold til 3. kvartal Stengningen av PM 1 og PM 4 ved Jeonju i Korea har hatt en marginal positiv effekt i 4. kvartal. Ved sammenligning mot 2005 må det som i tidligere kvartaler hensyntas at PanAsia ble konsolidert 50 % frem til midt i november 2005, dessuten at den nye fabrikken i Hebeiprovinsen i Kina startet produksjon i juli og ble avskrevet fra og med september. Volummessig var 2006 et godt år i region Asia, og foreløpige tall viser økt avispapiretterspørsel på 3,5 % i forhold til I Kina var estimert økning 7 %, og totalmarkedet for avispapir passerte 3 millioner tonn. Resultatet i segmentet er på linje med foregående kvartal, men mye bedre enn i 4. kvartal i 2005 da det var svært høye energipriser på New Zealand. Etterspørselen etter avispapir i var 3 % lavere i 2006 enn i På New Zealand er det med bakgrunn i den gjeldende prisformelen, gjennomført 6,5 % prisøkning på avispapir fra begynnelsen av Hovedtall * : Driftsinntekter mill. kr Brutto driftsres. mill. kr Netto driftsres. mill. kr Br. driftsmarg. % Leveranser 1000 t* Produksjon 1000 t Prod./kap. % * Fra fabrikkene i regionen. Q4/06 Q3/06 Q4/ ,0 29,7 12,7 33,5 21, Segmentet omfatter kun leveranser fra fabrikkene i regionen. I brutto og netto driftsresultat overfor er medtatt NOK 60 millioner i inntektsføring av en avsetning som ble gjort i 2005 i forbindelse med en tvist om nettleie. For sammenligningsformål bør dette holdes utenfor, men selv når dette gjøres er resultatet tilfredsstillende og reflekterer lave kostnader og fortsatt gode markedsforhold. Det var god etterspørselsutvikling i gjennom hele 2006, med en økning på 10 % i forhold til I Brasil, som er det største enkeltmarkedet, var det en økning på 8 %. Forslag til utbytte for 2006 Styret foreslår et utbytte på NOK 5,50 pr. aksje for 2006, som er uendret i forhold til Utbyttet utgjør totalt NOK millioner og utbetales til dem som er aksjonærer på generalforsamlingsdato den 12. april Lysaker, 6. februar 2007 Styret i Norske Skogindustrier ASA Hovedtall: Driftsinntekter mill. kr Brutto driftsres. mill. kr Netto driftsres. mill. kr Br. driftsmarg. % Leveranser 1000 t Produksjon 1000 t Prod./kap. % Q4/06 Q3/06 Q4/ ,5 24,3 16,1 18,5 20, Norske Skog 4. kvartal

8 Resultatregnskap Millioner kroner Driftsinntekter Distribusjonskostnader Driftskostnader Andre gevinster og tap Restruktureringskostnader Brutto driftsresultat Avskrivninger Nedskrivninger Driftsresultat Andel resultat i tilknyttede selskap 1) Netto finansposter Resultat før skattekostnad Skattekostnad Periodens resultat Minoritetens andel Majoritetens andel Resultat pr. aksje okt - Des 06 Okt - Des ,30-5,75-14,84-5,98 1) Andel resultat tilknyttede selskap er inkludert etter skatt. Kontantstrømanalyse Millioner kroner Kontantstrøm fra driften Innbetalinger fra driften Utbetalinger til driften Netto finansielle innbetalinger og utbetalinger Betalte skatter Netto kontantstrøm fra driften Kontantstrøm fra investeringsaktivitetene Investeringer i varige driftsmidler knyttet til driften Salg varige driftsmidler Netto innbetalinger ved salg av selskapsandeler Netto utbetalinger til kjøp av selskapsandeler Netto kontantstrøm fra investeringsaktivitetene Kontantstrøm fra finansieringsaktivitetene Netto endring langsiktige lån Netto endring kortsiktige lån Betalt utbytte 1) Ny egenkapital 2) Netto kontantstrøm fra finansieringsaktivitetene Omregningsdifferanser Sum netto endring betalingsmidler okt - Des 06 Okt - Des ) Utbytte til minoritetsaksjonærer i PanAsia er inkludert i beløpene. 2) For 2005 gjelder beløpet emisjon i forbindelse med oppkjøpet av de resterende 50% av aksjene i PanAsia Paper Company. 8 Norske Skog 4. kvartal 2006

9 Balanse Millioner kroner EIENDELER Immaterielle eiendeler Biologiske eiendeler Varige driftsmidler Investeringer i tilknyttede selskaper Utsatt skattefordel Andre langsiktige fordringer Derivater 1) Sum anleggsmidler Beholdninger Kundefordringer og andre fordringer Finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet Kontanter og kontantekvivalenter Derivater 1) Sum omløpsmidler Sum eiendeler EGENKAPITAL Egenkapital Minoritetsinteresser Sum egenkapital GJELD Utsatt skatt Langsiktig rentebærende gjeld Langsiktig ikke rentebærende gjeld Derivater Sum langsiktig gjeld Kortsiktig rentebærende gjeld Betalbar skatt Kortsiktig ikke rentebærende gjeld Derivater Sum kortsiktig gjeld Sum gjeld Sum egenkapital og gjeld ) Gevinst på renteswapper i virkelig verdisikring utgjør NOK 20 millioner. Finansielle nøkkeltall definisjoner Okt - Des Netto driftsmargin 1-8,8 2,4 4,1 Brutto driftsmargin 2 13,9 15,4 16,8 Avkastning på sysselsatt kapital 3,7 2,8 3,2 Egenkapitalandel % 3 41,0 43,6 43,3 Egenkapitalandel ekskl. minoritetsinteresser % 4 40,0 42,2 42,9 Netto rentebærende gjeld 5, Netto rentebærende gjeld/egenkapital 5, 8 0,93 0,84 0,88 Netto rentebærende gjeld/egenkapital eksl. minoritetsinteresser 5, 8 0,96 0,87 0,89 Resultat pr. aksje etter skatt 6-14,84-5,98 4,69 Kontantstrøm pr. aksje etter skatt 7 14,60 21,42 22,04 Definisjoner: 1 : Netto driftsmargin = Driftsresultat : Driftsinntekter 2 : Brutto driftsmargin = Brutto driftsresultat : Driftsinntekter 3 : Egenkapitalandel = Egenkapital : Totalkapital 4 : Egenkapitalandel ekskl. minoritetsinteresser = Egenkapital ekskl. minoritetsinteresser : Totalkapital 5 : Netto rentebærende gjeld = Rentebærende gjeld - kontanter og kontantekvivalenter - kortsiktige investeringer - renteswapper i virkelig verdi sikring 6 : Resultat pr. aksje etter skatt = Periodens resultat : Gjennomsnittlig antall aksjer 7 : Kontantstrøm pr. aksje etter skatt= Kontantstrøm fra drift : Gjennomsnittlig antall aksjer 8 : Virkelig verdi sikring = En sikring av virkelig verdi på en balanseført eiendel eller forpliktelse Norske Skog 4. kvartal

10 Tall for områdene Driftsinntekter Millioner kroner okt - Des 06 Okt - Des Europa Magasinpapir Sum Europa Asia Øvrig virksomhet Øvrig virksomhet i Norge Andre inntekter Sum øvrig virksomhet Staber/elimineringer Sum konsern Brutto Driftsresultat Millioner kroner okt - Des 06 Okt - Des Europa Magasinpapir Sum Europa Asia Øvrig virksomhet Øvrig virksomhet i Norge Staber/elimineringer Gevinst krafthandel og verdiendring energisikring Restruktureringskostnader Sum konsern Driftsresultat Millioner kroner Okt - Des 06 Okt - Des Europa Magasinpapir Sum Europa Asia Øvrig virksomhet Øvrig virksomhet i Norge Staber/elimineringer Gevinst krafthandel og verdiendring energisikring Nedskrivninger Restruktureringskostnader Sum konsern Norske Skog 4. kvartal 2006

11 Produksjon tonn Okt - Des 06 Okt - Des Europa Magasinpapir Asia Sum avispapir Sum magasinpapir Sum trykkpapir LEVERANSER tonn Okt - Des 06 Okt - Des Europa Magasinpapir Asia Sum avispapir Sum magasinpapir Sum trykkpapir Brutto og netto driftsresultat Tabellene viser brutto og netto driftsresultat under IFRS, korrigert for nedskrivninger, verdiendringer på kraftkontrakter og restruktureringskostnader (- = gevinster, + = tap). Millioner kroner 4/06 3/06 4/ Brutto driftsres., IFRS Reverseringer: Avsetning for energikostnader i Verdiendring kraftkontrakter Restrukt. kostnader Brutto driftsresultat, korr Brutto driftsmargin, korr. % 16,4 18,4 13,0 16,3 15,6 Millioner kroner 4/06 3/06 4/ Netto driftsres., IFRS Reverseringer: Avsetning for energikostnader i Verdiendring kraftkontrakter Restrukt. kostnader Nedskrivninger Netto driftsresultat, korr Netto driftsmargin, korr. % 7,0 6,9 1,4 5,1 3,6 Norske Skog 4. kvartal

12 Kvartalsresultat Millioner kroner Driftsinntekter Restruktureringskostnader Brutto driftsresultat Avskrivninger Nedskrivninger Driftsresultat Resultat før skattekostnad Majoritetens andel 4/06 3/06 2/06 1/06 4/05 3/05 2/05 1/05 4/ Kvartalsresultat områder Millioner kroner Driftsinntekter Europa Asia Øvrig virksomhet Staber/elimineringer Sum driftsinntekter Brutto driftsresultat Europa Asia Øvrig virksomhet Staber/elimineringer Gevinst krafthandel og verdiendring energisikring Restruktureringskostnader Sum brutto driftsresultat Driftsresultat Europa Asia Øvrig virksomhet Staber/elimineringer Nedskrivninger Gevinst krafthandel og verdiendring energisikring Restruktureringskostnader Sum driftsresultat 4/06 3/06 2/06 1/06 4/05 3/05 2/05 1/05 4/ Norske Skog 4. kvartal 2006

13 Bevegelse i egenkapitalen Annen innskutt opptjent Millioner kroner aksjekapital egenkapital egenkapital total Egenkapital pr 1. januar 2006 ekskl. minoritetsinteresser Omregningsdifferanser og annet Egenkapitalemisjoner Beholdningsendring egne aksjer Betalt utbytte Resultat for perioden Egenkapital pr 31. desember 2006 ekskl. minoritetsinteresser Regnskapsprinsipper Kvartalsregnskapet for fjerde kvartal 2006 er utarbeidet i henhold til IAS 34 Interim Financial Reporting. Kvartalsregnskapet med sammenligningstall er utarbeidet i henhold til gjeldende IFRS og fortolkninger. Regnskapsprinsippene benyttet ved utarbeidelse av kvartalsregnskapene er de samme som regnskapsprinsippene benyttet ved utarbeidelse av årsregnskapet for Regnskapsestimater, antagelser og forutsetninger Konsernet utarbeider estimater og gjør antagelser og forutsetninger knyttet til fremtiden. De regnskapsestimater som følger av dette vil pr. definisjon sjelden være fullt ut i samsvar med endelige utfall. Estimater og underliggende forutsetninger vurderes løpende. Effekter av endringer i regnskapsestimater er regnskapsført i perioden endringen foretas hvis endringen har effekt bare i denne perioden. Hvis endringer i regnskapsestimater også har effekt på fremtidige perioder, regnskapsføres effektene av estimatendringene i den aktuelle perioden endringene foretas og i de fremtidige periodene endringene har effekt. Endret restruktureringskostnad for tredje kvartal Det ble i kvartalsregnskapet for tredje kvartal kostnadsført NOK 600 millioner relatert til restruktureringsaktiviteter. Estimatet har etter avleggelsen av regnskapet for tredje kvartal blitt endret. Dette medfører at de totale restruktureringskostnader for 2006 beløper seg til NOK 484 millioner, fordelt på NOK 63 millioner i andre kvartal, NOK 376 millioner i tredje kvartal og NOK 45 millioner i fjerde kvartal. salg av virksomhet I midten av februar 2006 ble Norske Skogs eierandel i Catalyst Paper solgt. Investeringen i Catalyst Paper har vært klassifisert som tilknyttet selskap. Verdien av investeringen ble i årsregnskapet for 2005 skrevet ned til antatt salgsverdi. Dette innebærer at det ikke resultatføres noe tap eller gevinst fra dette salget i kvartalsregnskapet for første kvartal På linjen for tilknyttede selskap er det inkludert en resultatføring av omregningsdifferanser knyttet til investeringen i Catalyst Paper som har vært ført direkte mot egenkapitalen så lenge Norske Skog har vært eier av investeringen. I henhold til IAS 21 skal slike omregningsdifferanser vises i resultatet på tidspunktet for salg av investeringen. Resultatført omregningsdifferanser utgjør NOK 148 millioner. Forestia AS ble solgt i mars Ved avleggelse av årsregnskapet for 2005 var det inngått en intensjonsavtale med kjøper av Forestia AS. Verdien av eiendelene i Forestia AS ble i årsregnskapet for 2005 skrevet ned til salgsverdien ut fra intensjonsavtalen med kjøper. Norske Skog resultatførte et tap på NOK 9 millioner i første kvartal 2006 fra salget av Forestia AS. Totalt tap inkludert nedskrivning i årsregnskapet for 2005 utgjør NOK 33 millioner. I februar 2006 solgte Norske Skog sin eierandel i Nordic Paper. Investeringen i Nordic Paper har vært klassifisert som investering i tilknyttet selskap. Norske Skog regnskapsførte i første kvartal 2006 en gevinst på NOK 30 millioner fra salget av investeringen i Nordic Paper. Norske Skog 4. kvartal

14 Proformatall Oppkjøpet av de resterende 50 % av PanAsia ble gjennomført i november Fra dette tidspunktet ble PanAsia konsolidert 100 % i Norske Skogs konsernregnskap. Oppstillingen nedenfor viser resultatet for tredje kvartal 2005, samt hele 2005 dersom PanAsia hadde vært konsolidert 100 % i Norske Skogs konsernregnskap fra 1. januar Millioner kroner Driftsinntekter Distribusjonskostnader Driftskostnader Restruktureringskostnader Brutto driftsresultat Avskrivninger Nedskrivninger Driftsresultat Andel resultat i tilknyttede selskap Netto finansposter Resultat før skattekostnad Skattekostnad Periodens resultat Minoritetens andel Majoritetens andel okt - Des Spesielle poster Oppstillingen nedenfor viser spesielle poster som har påvirket nettoresultatet de siste fem kvartalene: Millioner kroner 4/06 3/06 2/06 1/06 4/05 Avsetning restruktureringskostnader (driftsresultat) Nedskrivning (driftsresultat) Valutaeffekter ved omregn. kundefordr. og leverandørgjeld (driftsresultat) Verdiendring rentesikringsinstrumenter (finansposter) Gevinst/tap valutasikring (finansposter) Norske Skog-aksjen Nøkkeltall januar - desember 2006 Pr høy lav Fortjeneste pr. aksje Bokført EK pr. aksje Kurs Børsverdi mill. kr Kr. 106,00 107,50 114,00 83,00 1,30 95,60 116, Norske Skog 4. kvartal 2006

15 Norske Skog 4. kvartal

16 Retur: Norske Skogindustrier ASA Oksenøyveien 80 Postboks 329, 1326 Lysaker Telefon: Telefaks: BEconomique Design & trykk: Foto: Håvard Solerød, Kaia Means Forsiden: Norske Skog samarbeider med avisutgivere i Brasil om bruk av aviser i undervisningen. Over tre år skal 18 millioner skoleelever ha tilgang på aviser og undervisningsopplegg. Bildet er tatt fra en undervisningssituasjon ved en skole i Jaguariavia hvor Norske Skog Pisa er etablert. 16 Norske Skog 4. kvartal 2006