24 timer i nord pool den nordiske elbørsen

Transkript

1 24 timer i nord pool den nordiske elbørsen

2 innhold Dette er Nord Pool side 2 Nøkkeltall side 3 Kort historikk side 5 Nord Pools forretningsidé og virksomhetsområder side 6 Nord Pools aktører side 7 Styrets beretning side 8 Årsregnskap side 14 Resultatregnskap side 15 Balanse side 16 Kontantstrømanalyse side 18 Regnskapsprinsipper side 19 Noter til regnskapet side 20 Revisors beretning side 27 Regnskap Nord Pool filial Sverige side 28 Rapportering monopolvirksomhet side 29 Virksomhetsredegjørelse side 30 Fysisk marked side 32 Finansielt marked side 36 Clearing side 40 Internasjonal virksomhet side 44 Statistikk side 48 Kraftuttrykk side 66 1

3 dette er nord pool oslo kl 07:30 Sikkerhetskrav beregnes på alle porteføljer i det finansielle markedet. Sikkerhetskravet skal dekke de aller fleste markedsscenarier og gi dekning for eventuelle tap som oppstår ved mislighold fra en aktør. 2

4 nøkkeltall Virksomhetstall Volum fysisk marked (TWh) 96,9 75,9 56,7 43,6 40,6 Verdi fysisk marked (mrd NOK) 11,1 8,9 7,0 6,3 10,2 Volum finansielt marked (TWh) 358,9 215,9 89,1 53,0 42,6 Verdi finansielt marked (mrd NOK) 43,3 27,6 12,5 8,7 10,7 Totalt handelsvolum (TWh) 455,8 291,8 145,8 96,6 83,2 Total omsetningsverdi (mrd NOK) 54,4 36,5 19,5 15,0 20,9 Volum clearing bilateral handel (TWh) 1.179,5 683,6 373,4 147,3 Verdi clearing bilateral handel (mrd NOK) 122,5 87,7 55,8 25,1 Totalt handlet og clearet volum (TWh) 1.635,3 974,9 519,2 243,9 Totalverdi handlet og clearet volum (mrd NOK) 176,9 124,2 75,3 40,1 Finansielle tall Driftsresultat (mill NOK) 41,8 35,4 16,2 17,0 12,3 Årsresultat (mill NOK) 41,2 32,9 18,8 16,2 22,6 Driftsmargin (%) 16,5 17,2 9,6 17,0 15,1 Fortjenestemargin (%) 16,3 15,9 11,2 16,2 27,9 Totalrentabilitet (%) 5,6 6,9 4,2 2,8 3,1 Egenkapitalrentabilitet (%) 31,7 33,8 23,5 22,8 31,3 Antall aktører Totalt antall aktører pr

5 Nord Pool ASA er verdens første flernasjonale elbørs for kraftkontrakter. Den nordiske elbørsen organiserer handel med fysiske kontrakter (Elspot og Elbas), finansielle kontrakter (Eltermin og Eloption) samt clearingtjenester. Nord Pool har 69 ansatte, og har sitt hovedkontor på Lysaker ved Oslo, og kontorer i Stockholm og Odense. I Helsingfors er Nord Pool representert gjennom selskapet EL-EX. Nord Pool eier 35 prosent av den første tyske elbørsen; Leipzig Power Exchange (LPX). Totalt ble det i 2000 handlet og clearet kraftkontrakter til en samlet verdi på nær 177 milliarder kroner over Den nordiske elbørsen. Nord Pool hadde også dette året en betydelig vekst innenfor alle produktområdene. Totalt ble det handlet 456 TWh (milliarder kilowatt timer) via elbørsen i fjor, en vekst på 56 prosent sammenlignet med året før. Størst var imidlertid veksten i clearet volum fra det bilaterale (OTC) markedet, hvor volumet endte på TWh, 72 prosent høyere enn visjon Nord Pool skal være den ledende elbørsen i verden 4

6 kort historikk 1991 Ikrafttredelse av ny energilov i Norge om deregulering av markedet for kraftomsetning 1. januar. Et av siktemålene med energiloven var effektivisering av kraftmarkedet Som et resultat av energiloven ble Statnett SF opprettet 1. januar 1992, og 22. desember samme år ble Statnett Marked AS (nå Nord Pool ASA) stiftet som et heleid datterselskap av Statnett SF, med en aksjekapital på NOK 50 mill. Morten Tronsen, Robert Lillefloth og Åsmund Drivenes 1993 Statnett Marked AS startet sin virksomhet 1. januar Formålet var å organisere kraftmarkeder med ulike tidshorisonter. Markedene omfattet fra starten et spotmarked, dvs. et døgnmarked som håndterte kraftomsetningen for det kommende døgn og tilpasning av kraftflyten ved flaskehalser i nettet, og et terminmarked, dvs. et ukemarked hvor det ble foretatt handel med kontrakter for fremtidig levering Den 1. januar ble Statnett Marked en felles kraftbørs for Norge og Sverige, verdens første flernasjonale elbørs for handel med kraftkontrakter. Statnett Marked åpnet et servicekontor i Stockholm, som året etter ble etablert som en filial. Svenska Kraftnät overtok halvparten av eierskapet i Statnett Marked fra Statnett gjennom en rettet emisjon. Samtidig med endringen i eierstrukturen skiftet elbørsen navn til Nord Pool ASA. I november ble terminmarkedets telefonhandel erstattet med et elektronisk, terminalbasert handelssystem. En «help-desk» ble etablert på handelsplassen for å overvåke handelen og betjene de aktørene som ikke hadde direkte tilgang til handelssystemet fra egen terminal På våren innførte Nord Pool en ny tjeneste; clearing av bilaterale (OTC) kontrakter. Det innebærer at elbørsen trer inn som motpart i standardiserte, finansielle bilaterale kontrakter og derigjennom overtar motpartsrisikoen som aktørene har i det bilaterale markedet. I tillegg får aktørene en betydelig enklere administrasjon ved at all rapportering skjer samlet som en portefølje fra Nord Pool. På høsten innførte Nord Pool finansielle forwardkontrakter som et nytt produkt på terminmarkedet. Terminmarkedet var et marked hvor aktørene kunne sikre seg mot fremtidige svingninger og usikkerhet i kraftprisen gjennom forwardkontrakter med fysisk levering. Tidshorisonten for ukemarkedet ble i løpet av 1993 utvidet fra et halvt år til ett år. Regulerkraftmarkedet ble benyttet til tilpasning mellom forbruk og produksjon i driftsøyeblikket Den 15. juni ble Finland integrert i det nordiske elbørsområdet. Nord Pool ble gjennom en samarbeidsavtale med den finske elbørsen EL-EX representert i Finland via EL-EX. I februar etablerte Nord Pool eget kontor i Odense. I oktober ble Nord Pool Consulting AS etablert som eget selskap med Statnett, Svenska Kraftnät og Nord Pool som eiere I juni 1995 erklærte energiministrene i Norge, Sverige, Danmark og Finland i et felles kommuniké, at målsetningen var å etablere et felles nordisk kraftmarked. Sverige vedtok deregulering av kraftmarkedet, og i desember ga Stortinget sin aksept på Regjeringens melding om organisering av krafthandelen og tilpasninger for en felles kraftbørs med Sverige. I september ble terminmarkedet lagt om fra forwardkontrakter med fysisk levering til futurekontrakter med finansiell levering. Tidshorisonten ble også utvidet slik at det kunne handles kontrakter tre år frem i tid. Statnett Marked flyttet inn i egne lokaler på Lysaker Den 1. juli ble det åpnet for handel i elspotområdet Vest-Danmark (Jylland og Fyn). I mars ble Elbas innført som et eget marked for fysisk justerhandel i Finland og Sverige. Fra begynnelsen av mai offentliggjorde Nord Pool daglig, i tillegg til handelsinformasjon fra elbørsen, også informasjon om den finansielle bilaterale (OTC) handelen meldt inn til Nord Pool for clearing. Fra slutten av mai ble muligheten for blokkanmelding i Elspot innført. Blokkbud gir både produsenter og konsumenter en mulighet til å sikre seg en gjennomsnittspris for kjøp og salg et gitt antall timer med et gitt volum. I oktober introduserte Nord Pool handel og clearing av europeiske og asiatiske opsjonskontrakter i det finansielle markedet. 5

7 nord pools forretningsidé og virksomhetsområder NORD POOLS FORRETNINGSIDÉ Nord Pools forretningsmessige grunnlag er å være en elbørs for handel og clearing av kraftkontrakter mellom produsenter, forbrukere, tradere og mellommenn i kraftmarkeder. Forretnigsidéen er å gjøre dette som en varebørs der nøytralitet, anonymitet, likebehandling og gjennomsiktighet er grunnleggende prinsipper for virksomheten. Nord Pool er delt i fire virksomhetsområder: Marked for fysiske kraftkontrakter Nord Pool skal organisere et felles nordisk spotmarked med høy likviditet og mange aktører. Spotprisen skal være referansepris for handel med finansielle kontrakter i det nordiske markedet. Marked for finansielle kraftkontrakter Nord Pool skal organisere handel med finansielle kraftkontrakter med høy likviditet og gode betingelser for krafthandlere. Nord Pool skal tilby tjenester til det finansielle markedet for kraftkontrakter basert på nasjonale og regionale referansepriser. Clearing av kraftkontrakter Nord Pool skal tilby effektive clearingtjenester for de produktene som handles over Nord Pool, i tillegg til clearingtjenester for standardiserte produkter handlet i det bilaterale markedet. Internasjonal virksomhet Leipzig Power Exchange skal gjennom styrket likviditet øke sin markedsandel i det tyske markedet og på den måten fortsatt være et viktig brohode for Nord Pool mot Europa. Nord Pool skal utnytte sin kompetanse til å etablere en europeisk posisjon innen eksisterende og nye produktområder. Kompetansen til Nord Pool og selskapets eiere skal overføres til nye markeder gjennom datterselskapet Nord Pool Consulting. NORD POOLS VIRKSOMHETSOMRÅDER Nord Pools produkter deles inn i tre hovedkategorier; fysisk marked (Elspot og Elbas), finansielt marked (Eltermin og Eloption) og clearing. Fysisk marked Elspot er et 24 timers marked for kortsiktig handel med fysiske kraftkontrakter for levering neste døgn. Elspot systempris er referanseprisen for den finansielle krafthandelen i Norden. Elbas er et fysisk justermarked for handel i Sverige og Finland, med timekontrakter som handles kontinuerlig mellom kl 00:00 og 18:00 hver dag. Finansielt marked Eltermin (future- og forwardkontrakter) er finansielle kraftkontrakter som benyttes ved prissikring og risikostyring av handel med elektrisk kraft. Futures og forwards kan handles inntil fire år frem i tid, fordelt på døgn, uker, blokker, sesonger og år. Eloption (opsjonskontrakter) er finansielle instrumenter for risikostyring og prissikring av fremtidige inntekter og kostnader knyttet til handel med kraftkontrakter. Eloption består av europeiske opsjonskontrakter som har forwardkontrakter som underliggende, og asiatiske opsjonskontrakter som avregnes mot systemprisen i Elspot. Clearing Clearing innebærer at Nord Pool trer inn som kontraktsmotpart i kraftkontraktene, og derigjennom reduseres den finansielle risikoen for dem som har handlet kontraktene. Nord Pool trer automatisk inn i alle kontraktene som handles på elbørsen. I tillegg trer Nord Pool inn i de finansielle, standardiserte bilaterale (OTC) kontraktene som meldes inn til elbørsen for clearing. I tillegg til å overta aktørenes motpartsansvar innebærer clearingfunksjonen også at Nord Pool overtar en betydelig del av administrasjonen av kontraktsporteføljene ved at aktørene får en netto portefølje å følge opp. «Nord Pool kan se tilbake på nok et år med en betydelig vekst innenfor alle produktområdene. Vi handlet og clearet kraftkontrakter for 177 milliarder kroner. Den positive utviklingen kommer aktørene til gode i form av økt likviditet på elbørsen.» Torger Lien, adm. direktør 6

8 nord pools aktører Nord Pools aktører (kunder) kommer hovedsakelig fra Norden. De siste årene har imidlertid andelen av utenomnordiske aktører økt betydelig. En stadig økende andel av handelen med finansielle kraftkontrakter skjer elektronisk. Dette er en av årsakene til den økende interessen fra internasjonale aktører utenfor Norden. I løpet av 2000 har elbørsen fått nye aktører på det finansielle marked fra blant annet USA, Frankrike, Sveits og England, og har nå aktører fra ti forskjellige land. Ved årsskiftet hadde Nord Pool 281 aktører, og det er en tilvekst på 17 i forhold til året før. Aktørenes tilknytning til Nord Pool kan skje på tre nivåer; som direkte aktør, som handels- og clearingrepresentant eller som clearingkunde. Direkte aktør: Kontraktspart med Nord Pool som kun handler for egen regning og risiko. Handels- og clearingrepresentant: Kontraktspart med Nord Pool som gjennomfører handler på vegne av clearingkunder, i tillegg til at de også kan handle for egen regning og risiko. Clearingkunde: Kontraktspart med Nord Pool som ikke handler direkte, men via en handels- og clearingrepresentant. Clearingkunden er ansvarlig overfor Nord Pool for den handel som handels- og clearingrepresentanten har gjennomført for clearingkundens regning og risiko. Administrerende direktør Torger Lien Økonomi/administrasjon Linda Virkesdal System- og forretningsutvikling David Whitley Markedsovervåkning Hans Randen Markedskoordinering Pär Schröder Informasjon Hartvig Munthe-Kaas Fysisk marked Björn Hagman* Finansielt marked Geir Dvergastein Clearing Geir Reigstad Internasjonal virksomhet Morten Johnsrud *Viseadministrerende direktør 7

9 nord pool kl 08:00 Lena Trøan Det finansielle markedet åpner og kontinuerlig handel starter. Kontinuerlig prissetting. Aktørene handler fritt og innmelder bilaterale kontrakter for clearing frem til kl 15:30. Leipzig Power Exchange 8

10 styrets beretning Nord Pool ASA, Den nordiske elbørsen, kan vise til en betydelig vekst og fremgang i regnskapsåret Resultatmessig ble 2000 det beste året i selskapets historie. Årsresultatet på 41,2 millioner kroner er 8,4 millioner over fjorårets resultat. I løpet av året har vesentlige prissenkninger kunnet gjennomføres. Posisjonen i det nordiske markedet er betydelig styrket. Et første fotfeste i Europa er etablert ved at Nord Pool har en eierandel på 35 prosent i den første tyske elbørs for kraftkontrakter, Leipzig Power Exchange (LPX). Ambisjonen om å bli «Den nordiske elbørsen» ble innfridd ved at Øst-Danmark ble inkludert i elbørsområdet den 1. oktober. Nord Pool er dermed prisfastsetteren i alle de fire nordiske land, og er i ordets rette forstand den nordiske elbørsen. Totalt ble det i 2000 handlet og clearet kraftkontrakter til en samlet verdi på NOK 177 milliarder over Nord Pool, og antallet aktører økte fra 264 til 281 i løpet av året. Referansen for all handel i det nordiske kraftmarkedet er elbørsens spotmarked. Det fysiske markedet hadde i 2000 en samlet omsetning på 97 TWh, en økning på 28 prosent sammenlignet med året før. Verdien på kontraktene handlet over elbørsens spotmarked var i fjor NOK 11 milliarder, og utgjorde ca en fjerdedel av det samlede kraftforbruket i Norden. En generell økning i det totale markedet for finansielle kraftkontrakter bidro, sammen med videreutviklingen av Nord Pools tilbud til aktørene, til at elbørsens finansielle marked i fjor hadde en vekst på 66 prosent sammenlignet med året før. I 2000 ble det totalt handlet finansielle kraftkontrakter hos Nord Pool til en samlet verdi på NOK 43 milliarder. 9

11 Et viktig tilbud fra Den nordiske elbørsen er clearingfunksjonen. Den innebærer at Nord Pool reduserer den finansielle risikoen og forenkler den administrative behandlingen for dem som handler med kraftkontrakter, ved å tre inn som motpart i kontraktene. Totalt ble det i 2000 clearet et volum på TWh fra det bilaterale markedet i tillegg til clearingen av kontrakter handlet på elbørsens fysiske og finansielle markeder. Året var preget av mye nedbør, høy magasinfylling og et generelt mildt klima. Kjernekraftproduksjonen ble noe redusert ved at reaktor 1 ved Barsebäck ble stengt permanent Gjennomsnittsprisen i spot for året var 103 NOK/MWh, en nedgang på nær 8 prosent sammenlignet med Regnskapet for 2000 Nord Pool hadde i 2000 et driftsresultat på NOK 41,8 mill. Det er NOK 6,4 mill. bedre enn fjoråret. Forbedringen i resultatet skyldes økte volumer over elbørsen. Det har vært en positiv kontantstrøm gjennom året, og kontantstrømmen fra årets drift var NOK 50 mill. Selskapets likviditet er god, arbeidskapitalen pr var NOK 110 mill. Balansen ved utgangen av 2000 var NOK 1,4 mrd. Det er en fordobling i forhold til forrige årskifte. Økningen skyldes høyere priser og betydelig høyere volumer over Elspot i desember 2000 enn i desember Nord Pools egenkapital pr er NOK 150 mill. Sett i sammenheng med aktørenes sikkerhetsstillelse for åpne posisjoner ved årsskiftet på NOK 2,4 mrd. (jf note 1 til regnskapet) anses egenkapitalen som forsvarlig. Regnskapet er basert på forutsetningen om fortsatt drift. Konsesjon som børs Den 17. november 2000 vedtok Stortinget en ny børslov for Norge. Loven åpner for at Nord Pool kan bli en fullverdig varederivatbørs i henhold til særskilt forskrift. Når denne forskriften er vedtatt vil Nord Pool søke om børskonsesjon. Behandlingstiden vil trolig være rundt seks måneder. Når konsesjonen gis, vil Nord Pool få status som børs, med de plikter og rettigheter det innebærer. Ved at Nord Pool får børsstatus, og derigjennom blir underlagt tilsyn, vil posisjonen i Norden bli styrket ytterligere og mulighetene for videre satsning i Europa forsterket. I forbindelse med børsloven ble det også vedtatt at varederivater kan bli et nettingobjekt etter verdipapirhandelloven. En forskrift om dette er under utarbeidelse, og vil når denne vedtas innfri et ønske mange aktører i lengre tid har hatt i forhold til Nord Pools clearingvirksomhet. Volumvekst For Nord Pool har det fysiske markedet i 2000 hatt en økning på 28 prosent til et volum på 97 TWh. Markedsandelene har økt noe i Norge, og betydelig i Danmark som var et nytt marked under året. I Sverige og Finland er markedsandelene noe svekket. En markedsandel for hele Norden på 25 prosent anses som tilfredsstillende for å oppnå nødvendig tillit til prisdannelsen. Samordningen og optimaliseringen av det nordiske markedet er brakt flere skritt fremover ved at blant annet Skagerak-kabelen er åpnet for markedet. Innenfor de finansielle produktene har Nord Pool hatt en volumvekst tilsvarende veksten i markedet. Samlet omsetning av finansielle kontrakter i 2000 var 359 TWh. Dette er tre og en halv gang mer enn det omsatte fysiske volumet i Nord Pool. Markedsandelen er ca 25 prosent hele Norden sett under ett i forhold til totalt clearet volum. Det samlede handelsgebyret er redusert gjennom året med nær 28 prosent. Rabattstrukturen for storkunder er revidert, og market maker-avtalene er reforhandlet med sikte på å få skarpere priser i elbørsens elektroniske handelssystem. 10

12 Høsten 2000 innførte Nord Pool differansepriskontrakter for prisområdene i Norden. Dette gir aktørene anledning til å sikre seg mot prisforskjeller mellom systemprisen (referanseprisen) og prisen i enkelte av prisområdene i det fysiske markedet. Clearingvirksomheten har hatt den største veksten i Nord Pool i Det samlede clearede volumet fra det bilaterale markedet og fra handelen over Nord Pools markeder økte fra 975 TWh i 1999 til TWh i Alt volum som handles over Nord Pool cleares automatisk, mens aktører som ønsker å cleare bilaterale kontrakter må melde dette inn separat. For aktørene er dette en effektiv måte å redusere motpartsrisikoen på. Organisasjon og arbeidsmiljø Nord Pool hadde ved utgangen av året 69 ansatte, hvorav 57 ansatt i Norge, ti i Sverige og to i Danmark. I tillegg kommer åtte ansatte ved elbørsens representasjon EL-EX i Finland. Av de ansatte er 46 prosent kvinner. Styret anser at arbeidsmiljøet er godt og at det er god trivsel blant de ansatte. Sykefraværet gjennom året var 4,6 prosent. Dette er forholdsvis høyt for denne typen virksomhet. Det høye tallet kan i hovedsak forklares med noen langtids sykemeldte. Sykefravær og årsaken til dette vil uansett bli gitt økt oppmerksomhet. Det har ikke vært skader eller ulykker knyttet til driften som har gitt fravær i Mange av IT-systemene som benyttes av Nord Pool er utviklet før de siste årenes betydelige volumvekst, og er derfor ikke optimale i forhold til de volumene som i dag er en realitet, og de teknologiske mulighetene de siste årenes IT-utvikling har åpnet for. På denne bakgrunn er arbeidet med å videreutvikle IT-systemene startet opp. Det vil gi aktørene et bedre produkt med større grad av sanntidsinformasjon og funksjonalitet. Prosjekter er også igangsatt for å knytte aktørene som clearer bilaterale kontrakter automatisk inn via internett. Kurs- og opplæringsvirksomheten har økt sin aktivitet noe fra fjoråret, og er et viktig element for å lære opp nye aktører, nyansatte hos våre eksisterende aktører og generelt for å spre informasjon og kunnskap om elbørsens virksomhet og produkter. Samtidig er den et betydelig profilskapende element. I løpet av 2000 ble det avholdt 68 kurs og konferanser i regi av Nord Pool, med et samlet deltakerantall på Nord Pools virksomhet forurenser hverken det indre eller det ytre miljøet. Styrket posisjon Styret vurderer utsiktene for Nord Pool som gode. Utviklingen vil fortsette i to dimensjoner. Den ene er å videreutvikle og styrke posisjonen i Norden og utvide eierstrukturen i spotvirksomheten, ved at i første omgang Fingrid Oyj kommer inn på eiersiden, og også de danske systemoperatørene etter hvert. Dette skjer ved at et eget spotselskap utfisjoneres fra Nord Pool ASA. Selskapet vil få navnet Nord Pool Spot AS og vil eies av Svenska Kraftnät, Statnett, Fingrid og Nord Pool med 25 prosent hver. Selskapet vil få et eget styre og administrasjon, mens driften vil skje i tett samarbeid med Nord Pool. Aktørene i Norden skal også i fremtiden oppleve at både spotvirksomheten og den finansielle virksomheten finnes på en handelsplass. Den andre dimensjonen er europeisk. Nord Pool økte sitt internasjonale engasjement gjennom Elbørsen i Leipzig startet handel 15. juni og har hatt en jevn volum- 11

13 vekst med en samlet omsetning på i overkant av 2,3 TWh det første drøye halvåret. Andre elbørsprosjekter i Europa har det til felles at volumene foreløpig er små og at tilliten til prisdannelsen er variabel. Nord Pool er den eneste velfungerende flernasjonale elbørsen i verden. Norden er samtidig et område som har hatt suksess med innføringen av et fritt kraftmarked. Nord Pool har derfor betydelig anseelse og er en attraktiv samarbeidspartner når nye elbørser skal etableres. Nord Pool vil fortsatt være aktivt med i prosessen i Europa og ta del i de prosjekter der det gis anledning, og der utsiktene til et åpent marked med en fri prisdannelse er tilstede. For å styrke posisjonen vurderes løpende muligheter for å inngå allianser med relevante partnere. Et utvidet eierskap i Nord Pool kan også være et element i denne prosessen. Det vil gi en økt tilgang på kompetanse og risikokapital. Stockholm, 27. februar 2001 Torger Lien Jan Magnusson Bodil Gunhildsbu Adm. direktør Styrets leder Ingelise Arntsen Øyvind Hauge Torger Lien Adm. direktør Jan Magnusson Styrets leder Bodil Gunhildsbu Ingelise Arntsen Øyvind Hauge 12

14 Ny administrerende direktør Per Hjorth sa etter eget ønske opp sin stilling som administrerende direktør, med virkning fra 7. februar Viseadministrerende direktør Björn Hagman fungerte i stillingen frem til Torger Lien tiltrådte som ny administrerende direktør 1. juli Nord Pool har fått en god start på det nye året, med flere nye rekorder i løpet av de første ukene i Fredag 12. januar ble det clearet 677 kontrakter fra det bilaterale markedet, det høyeste antallet på en dag i elbørsens historie. Mandag 15. januar ble det satt ny dagsrekord i det finansielle markedet. Totalt ble det denne dagen omsatt 13,2 TWh, til en verdi av NOK 1,9 milliarder. Disponering av overskudd Årsresultatet for 2000 viser et overskudd på NOK 41,2 mill. Det vil ikke bli delt ut utbytte for regnskapsåret 2000, og overskuddet vil i sin helhet bli overført til egenkapitalen i selskapet. Eva Granly Fredriksen Geir Dvergastein Monica Ulfhielm Peter Thelin Roger Kearsley Oddmund Larsen Eva Granly Fredriksen Geir Dvergastein Monica Ulfhielm Peter Thelin Roger Kearsley Oddmund Larsen 13

15 årsregnskap David Whitley og Tuomas Livanainen helsinki kl 11:00 De systemansvarlige i Norden informerer Nord Pool om tilgjengelig overføringskapasitet for Elspot mellom de ulike prisområdene. Dette gjøres hver dag før kl 11:00. 14

16 resultatregnskap (Beløp i NOK 1.000) Note Kraftsalg Gebyrinntekter Kurs- og konsulentinntekter Andre driftsinntekter 2,3, Sum driftsinntekter Kraftkjøp Handels- og clearinggebyr Avskrivninger Lønnskostnad Annen driftskostnad 6, Sum driftskostnader Driftsresultat Finansinntekter Finanskostnader Ordinært resultat før skattekostnad Skattekostnad Årsresultat

17 balanse EIENDELER Note (Beløp i NOK 1.000) ANLEGGSMIDLER Immaterielle eiendeler Utsatt skattefordel Sum immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Finansielle anleggsmidler Aksjer i andre selskaper Obligasjoner Sum finansielle driftsmidler SUM ANLEGGSMIDLER OMLØPSMIDLER Fordringer Kundefordringer 9, Andre fordringer Sum fordringer Bankinnskudd og kontanter SUM OMLØPSMIDLER SUM EIENDELER Stockholm, 27. februar 2001 Jan Magnusson Styrets leder Bodil Gunhildsbu Torger Lien Ingelise Arntsen Øyvind Hauge Adm. direktør 16

18 EGENKAPITAL OG GJELD Note EGENKAPITAL Innskutt egenkapital Aksjekapital ( aksjer á NOK 1.000) Overkursfond Sum innskutt egenkapital Opptjent egenkapital Annen egenkapital Sum opptjent egenkapital SUM EGENKAPITAL GJELD Avsetning for forpliktelser Pensjonsforpliktelser Sum avsetninger for forpliktelser Kortsiktig gjeld Leverandørgjeld 9, Betalbar skatt Skyldige offentlige avgifter Utbytte Annen kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld SUM GJELD SUM EGENKAPITAL OG GJELD Eva Granly Fredriksen Geir Dvergastein Monica Ulfhielm Peter Thelin Roger Kearsley Oddmund Larsen 17

19 kontantstrømanalyse (Beløp i NOK 1.000) Likvider tilført/brukt på virksomheten Årets resultat etter skatter Ordinære avskrivninger Gevinst/tap ved salg av driftsmidler Endring i pensjonsforpliktelser Tilført fra årets virksomhet Endring i kundefordringer og leverandørgjeld Endring i andre tidsavgrensningsposter Netto likviditetsendring fra driften Likvider tilført/brukt på investeringer Endring i langsiktige investeringer Investeringer i varige driftsmidler Salg av varige driftsmidler Netto likviditetsendring fra investeringer Likvider tilført/brukt på finansiering Utbetalt utbytte for Netto likviditetsendring fra finansiering Netto endring av likvider gjennom året Likviditetsbeholdning Likviditetsbeholdning Likviditetsbeholdning pr Kasse og bank Obligasjoner Sum likviditetsbeholdning pr

20 regnskapsprinsipper Kraftomsetningen Kjøp og salg av kraft omsettes til lik pris. Omsetningen i kroner gir dermed ingen resultateffekt for Nord Pool. Opptjente pensjonsrettigheter er i hovedsak sikret gjennom pensjonsordninger i Statnett SFs pensjonskasse. I tillegg har selskapet AFP-ordning som dekkes over driften. I det finansielle markedet er det omsatt kontrakter for inntil fire år frem i tid. Dette markedet ble i 1995 endret fra et forwardmarked med fysisk levering til et futuremarked med finansielt oppgjør. Fra dette tidspunkt er ikke det finansielle markedet med i kraftomsetningen i regnskapet. Tilskudd til pensjonskassen skjer i overensstemmelse med den aktuarmessige beregningsmetoden. Pensjonsmidlene i pensjonskassen er primært investert i verdipapirer. Pensjonsforpliktelsene beregnes i henhold til NRS norske regnskapsstandard om pensjonskostnader. Gebyrinntekter Inntektsgrunnlaget til Nord Pool består av: etableringsgebyr årsgebyr volumgebyr handelsgebyr clearinggebyr Etableringsgebyret inntektsføres i sin helhet ved tidspunktet for avtaleinngåelse. Volumgebyrene i det fysiske markedet er knyttet til handlet kraft (MWh) og faktureres sammen med krafthandelen etter leveranse. Handels- og clearinggebyret i det finansielle markedet inntektsføres på handelstidspunktet ved kontraktsinngåelse. Clearinggebyret for bilaterale kontrakter inntektsføres på innmeldingstidspunktet. Valuta Kundefordringer og leverandørgjeld i valuta er vurdert til sikringskurs pr 31. desember Omregning av eiendeler og gjeld i filial Sverige er gjort til sikringskurs pr 31. desember Omløpsmidler og kortsiktig gjeld Omløpsmidler og kortsiktig gjeld er vurdert til laveste/høyeste verdi av anskaffelsesverdi og virkelig verdi. Pensjonsforpliktelsene er vurdert til nåverdien av de fremtidige pensjonsforpliktelsene som er opptjent på balansedagen, og som skal dekkes gjennom egen pensjonskasse eller finansieres over driften. Pensjonsforpliktelser fratrukket virkelig verdi av pensjonsmidler er tatt inn i balansen under langsiktig gjeld. Årets netto pensjonskostnad inngår som lønnskostnad i resultatregnskapet. Innbetalte premier behandles som investering i pensjonsmidler. Skatter Skatter kostnadsføres når de påløper, dvs. at skattekostnaden er knyttet til regnskapsmessig resultat før skatter. Skattekostnaden består av betalbar skatt (skatt på årets skattepliktige inntekt) og endring i (netto) utsatt skatt. Utsatt skatt i balansen beregnes på grunnlag av midlertidige forskjeller mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier. Utsatt skatt og utsatt skattefordel oppstår som følge av at skattemessig resultat kan avvike fra det regnskapsmessige. Selskapet har pr 31. desember 2000 netto negative midlertidige forskjeller mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier. Den tilhørende utsatte skattefordelen er balanseført som eiendel. Pensjonskostnader og pensjonsforpliktelser Selskapet har pensjonsordninger som gir de ansatte rett til avtalte fremtidige pensjonsytelser (ytelsesplaner). Ytelsene er basert på antall opptjeningsår og lønnsnivå ved oppnådd pensjonsalder. Skatteavtalen mellom Norge og Sverige er basert på kredittmetoden for beregning av skatt i virksomhet som er skattepliktig både til Norge og Sverige. Dette innebærer at skattepliktig resultat blir beskattet fullt ut i Norge basert på norske skatteregler. Skatt betalt i Sverige refunderes i norsk skatt ved betaling. 19

21 noter til regnskapet Note 1 Virksomhetsområder Fysisk handel Finansiell handel Finansiell Clearing (NEC) handel & clearing (Beløp i mill NOK) (*) Driftsinntekter 65,3 57,3 51,1 76,7 67,6 117,8 110,6 81,4 Driftskostnader 53,2 46,6 43,3 65,3 57,4 109,4 92,3 66,9 Driftsresultat 12,1 10,7 7,8 11,4 10,2 8,4 18,3 14,5 Kontraktsverdi , , , , , , , ,8 Omsetning i TWh 96,9 75,9 56,7 358,9 215,9 462, ,5 683,6 (*) Det finansielle markedet ble delt i to virksomhetsområder; finansiell handel og clearing (NEC). For året 1998 inneholder tallene både den finansielle handelen og clearingvirksomheten. SIKKERHETSSTILLELSE Clearing All handel som foretas i elbørsens fysiske og finansielle marked cleares av Nord Pool. I tillegg clearer Nord Pool finansielle, standardiserte bilaterale kontrakter som elbørsens aktører melder inn for clearing. Clearingfunksjonen innebærer at Nord Pool trer inn i alle handlede og innmeldte kontrakter, og derigjennom overtar motpartsansvaret overfor både kjøper og selger. Som aktørenes juridiske motpart garanterer Nord Pool alltid for korrekt oppgjør og levering. Fysisk handel Aktørene forplikter seg gjennom Avtaleverket for Fysiske Elkontrakter til å stille tilfredsstillende sikkerhet for sin krafthandel. Sikkerhetskravet i henhold til Avtaleverkets «Regler for oppgjør og sikkerhetsstillelse» reflekterer Nord Pools oppgjørsrisiko, og beregnes løpende til aktørenes siste tre ukers netto handel i Elspot. Minimumskravet for å kunne handle er en bunnsikkerhet på NOK Sikkerheten skal være registrert hos Nord Pool før handel starter. Sikkerheten stilles i form av påkravsgaranti eller kontanter på pantsatt bankkonto, eller på annen måte godkjent av Nord Pool i henhold til Avtaleverket. Reglene for sikkerhetsstillelse kan endres med én ukes varsel. Utestående fordringer på det fysiske markedet pr 31. desember 2000 var NOK 862,6 mill., mens sikkerhetskravet mot aktørene på samme tidspunkt var NOK 985 mill. Alle aktørene på det fysiske markedet hadde ved årsskiftet stilt tilfredsstillende sikkerhet i henhold til Avtaleverket. Finansiell handel Ved inngåelsen av Avtaleverket for Finansielle Elkontrakter aksepterer aktørene Standardvilkårene med tilhørende bilag, bl.a. Clearingreglene, som regulerer sikkerhetsstillelsen for Eltermin og Eloption. Nord Pool krever bunnsikkerhet og daglig sikkerhetsstillelse utifra aktørens posisjoner. Daglig sikkerhetskrav beregnes i et risikobasert porteføljesystem, og består blant annet av marginkrav som skal ivareta forventet prisvariasjon fra dag til dag, samt kravet til sikkerhet for aktørens eventuelle urealiserte tap. Sikkerheten stilles i form av kontantdepot og eventuelt bankgaranti, eller på annen måte godkjent av Nord Pool i henhold til Avtaleverket. Det kan kreves ekstraordinær sikkerhet med én times varsel dersom særlige forhold tilsier det. Clearingreglene kan endres med én ukes varsel. Ved årsskiftet hadde Nord Pool en åpen balanse (fremtidige kontraktsforpliktelser) i det finansielle markedet på NOK 15,9 mrd. Sikkerhetskravet mot aktørene pr var NOK 2,4 mrd. Alle aktørene på det finansielle markedet hadde ved årsskiftet stilt tilfredsstillende sikkerhet i henhold til Avtaleverket. 20

22 Note 2 Andre driftsinntekter Andre driftsinntekter består av: (Beløp i NOK 1.000) Viderefakturering av kostnader til teletjenester Tjenester til nærstående parter eiere Abonnementsinntekter Diverse andre driftsinntekter Sum Note 3 Tilknyttede selskaper og datterselskap Navn Eierandel Antall Pålydende Bokført verdi % aksjer NOK NOK LPX Leipzig Power Exchange GmbH 34, Nord Pool Consulting AS 33, Nordic Electricity Clearing House AS 100, LPX Leipzig Power Exchange GmbH (LPX) ble stiftet 3. juni Selskapets hovedkontor er i Leipzig, Tyskland. LPX er etablert som energibørs med et fysisk spotmarked som ble operativt fra juni Selskapets egenkapital er NOK 65,2 mill/eur 8,05 mill. Årsresultat etter skatt for 2000 viser et underskudd på NOK 36,3 mill./eur 4,47 mill. Nord Pool Consulting AS ble stiftet 22. september 1998 og har hovedkontor på Lysaker, Bærum. Andel av stemmeberettiget kapital er lik eierandel. Selskapets egenkapital er NOK 6 mill. Årsresultat etter skatt for 2000 er NOK 0,4 mill. mot NOK 0,02 mill. i Nordic Electricity Clearing House AS ble stiftet 10. desember Det har ikke vært drift i selskapet i 1998, 1999 eller Det er ikke utarbeidet konsernregnskap, da datterselskapet anses å ha uvesentlig betydning i forhold til Nord Pools virksomhet. Investeringene er vurdert i henhold til kostmetoden i regnskapet for Tjenester og oppdrag som Nord Pool utfører for Nord Pool Consulting Nord Pool Consulting leier kontorlokaler og kjøper administrative tjenester fra Nord Pool. Til sammen utgjør dette for 2000 NOK 0,9 mill. mot NOK 0,8 mill. i Nord Pool har i 2000 kjøpt tjenester fra Nord Pool Consulting for NOK 1,2 mill. Tjenester og oppdrag som Nord Pool utfører for LPX Leipzig Power Exchange LPX kjøper administrative tjenester fra Nord Pool. For 2000 utgjør dette NOK 0,8 mill. Nord Pool har også levert handelssystemet til LPX. Kostnaden forbundet med dette er på tilsammen NOK 3,4 mill. for

23 Note 4 Nærstående parter eiere Nord Pool eies med henholdsvis 50 prosent av Svenska Kraftnät og Statnett SF. Nord Pool utfører ingen oppdrag/ tjenester for Svenska Kraftnät. Alle transaksjoner med Statnett SF er gjennomført til markedsverdi. Tjenester og oppdrag som Nord Pool utfører for Statnett SF: c) NORDEL statistikk/informasjon Nord Pool utfører på oppdrag fra Statnett SF arbeid knyttet til utførelse av NORDEL-sekretariatets statistikkarbeid. Godtgjørelsen for 2000 utgjør NOK 0,4 mill. Avtalen utløper i Tjenester og oppdrag som Statnett SF utfører: a) Balanseavregningen og regulerkraftmarkedet Nord Pool utfører vedlikehold og beredskap på Statnett SFs IT-systemer for balanseavregning og regulerkraft. Disse oppgavene overføres gradvis til Statnett SFs egen organisasjon. Samlet inntekt for 2000 utgjør NOK 1,5 mill. mot NOK 1,9 mill. i Avtalene ble reforhandlet i 1999 og løper inntil de sies opp av en av partene. b) Clearingadministrasjon for regulerkraftmarkedet Nord Pool utfører på oppdrag fra Statnett SF sikkerhetsstillelsen og clearingadministrasjon for regulerkraftmarkedet. Godtgjørelsen for 2000 utgjør NOK 1,2 mill. Avtalen ble inngått i 2000 og løper inntil en av partene sier den opp. a) Administrative tjenester Statnett SF utfører oppgaver for Nord Pool innenfor personaltjenester og nettleie i henhold til avtaler. pnord Pool har i tillegg en felles forsikringsordning med Statnett SF. Totalt utgjør dette NOK 0,8 mill. i 2000 mot NOK 0,9 mill. i Avtalene gjelder for ett år av gangen. b) Pensjonsordning Nord Pool er medlem av Statnett SFs Pensjonskasse med tilhørende pensjonsforpliktelser. Statnett SFs Pensjonskasse er også kontofører for pensjonskassen. Se punkt om pensjonskostnader og pensjonsforpliktelser under Regnskapsprinsipper. Note 5 Lønnskostnader, antall ansatte, godtgjørelser, m.m. (Beløp i NOK ) Lønnskostnader Lønninger Folketrygdavgift Pensjonskostnader Andre ytelser Sum Antall ansatte Ytelser til ledende personer Daglig leder*) Styre**) Lønn Pensjonsutgifter 1) 0 Annen godtgjørelse *) Til tidligere daglig leder og konstituert daglig leder er det for 2000 utbetalt lønn og annen godtgjørelse på NOK Nåværende daglig leder har vært ansatt siden 1. juli **) Styrehonorar gis ikke til ansatte i Statnett, Svenska Kraftnät eller Nord Pool, kun til eksterne styremedlemmer. 1) Daglig leder inngår i Nord Pools ordinære pensjonsordning og har ingen rettigheter utover de som knyttes til denne ordningen. I tillegg har daglig leder avtale om en årslønn i etterlønn ved eventuell fratredelse. Revisor Revisjonshonorar for 2000 utgjør NOK Teknisk revisjon og clearing revisjon utgjør NOK I tillegg kommer honorar for andre tjenester med NOK

24 Note 6 Annen driftskostnad Annen driftskostnad består av: (Beløp i NOK ) IT-kostnader (PowerClick) Fremmedtjenester Utvikling av spesialprogramvare (EDB) Diverse administrative kostnader Sluttkostnad regulerkraftmarkedet Totalt Note 7 Leiekontrakter bygg Selskapet har en leiekontrakt på leie av kontorbygg i Granfos Næringspark på Lysaker. Leiekontrakten går ut 1. juli Årlig leiebeløp for 2000 utgjør NOK 2,7 mill. mot NOK 2,6 mill. i Leien justeres årlig med utviklingen i konsumprisindeksen. Selskapet har også en leiekontrakt for kontorer i Stockholm for Nord Pool filial Sverige. Leiekostnaden utgjør SEK 0,7 mill. for 2000 og indeksjusteres årlig. Note 8 Bankinnskudd Bundne bankinnskudd vedrørende skattetrekk utgjør NOK Det er ikke bundet midler i garantier. Selskapet har trekkrettigheter på til sammen NOK 100 mill. Det er ikke trukket på disse pr Note 9 Valuta Nord Pool har i spotmarkedet kundefordringer og leverandørgjeld i SEK, FIM, DKK, og EUR, i tillegg til NOK. Disse er sikret løpende med terminforretninger. Kundefordringer og leverandørgjeld i valuta er vurdert til sikringskurs pr 31. desember Note 10 Kundefordringer (Beløp i NOK 1.000) Fakturert salg Opptjent ikke fakturert salg Bokført verdi Det er ikke konstatert tap på kundefordringer i perioden Kundefordringer er pr bokført til pålydende. 23

25 Note 11 Leverandørgjeld (Beløp i NOK 1.000) Fakturert kjøp Påløpt ikke fakturert kjøp Bokført verdi Note 12 Pensjonsforpliktelser Ytelsesplan Forsikrede Usikrede (Beløp i NOK 1.000) Estimert pensjonsforpliktelse Pensjonsmidler til markedsverdi (andel forsikringsfond) Fondsfinansierte pensjonsforpliktelser (midler) arbeidsgiveravgift 14,1 % Netto pensjonsforpliktelse Beregningsforutsetninger - Diskonteringsrente 6,00 % 6,00 % 6,00 % 6,00 % 6,00 % 6,00 % - Forventet avkastning 7,00 % 7,00 % 7,00 % 7,00 % 7,00 % 7,00 % - Vekst i lønn 3,50 % 2,50 % 2,50 % 3,50 % 2,50 % 2,50 % - Vekst i grunnbeløp 3,00 % 2,50 % 2,50 % 3,00 % 2,50 % 2,50 % - Frivillig avgang (fratr.hyppighet) 2-3 % 2-3 % 2-3 % 2-3 % 2-3 % 2-3 % Antall personer omfattet: Aktive medlemmer Pensjonister Sum antall personer omfattet Sammensetning av periodens Forsikrede Usikrede pensjonskostnader Nåverdi av årets pensjonsopptjening Rentekostnad av påløpt pensjonsforpliktelse Forventet avkastn. på pensjonsmidler Estimatendring pensjonsforpliktelser Endring arbeidsgiveravgift Periodens pensjonskostnad Avsetning til pensjonsforpliktelser er basert på estimerte pensjonsforpliktelser pr Estimatendringer er resultatført. Selskapet har en tilskuddsbasert pensjonsordning for ansatte i Sverige. Denne pensjonsordningen omfatter ti ansatte. Årets pensjonskostnad for ansatte i Sverige utgjør NOK 0,415 mill. mot NOK 0,355 mill. i

26 Note 13 Varige driftsmidler (Beløp i NOK 1.000) Inventar og datautstyr Biler Sum Anskaffelseskost Tilgang Avgang til anskaffelseskost Anskaffelseskost Akkumulerte ordinære avskrivninger Årets ordinære avskrivninger Avgang (avskrivning solgte driftsmidler) Akkumulerte ordinære avskrivninger Bokført verdi Avskrivningsperiode 2-5 år 3 år (Beløp i NOK 1.000) Investering Salg Investering Salg Investering Salg Inventar og datautstyr Biler Totalt Note 14 Annen kortsiktig gjeld Annen kortsiktig gjeld består av: (Beløp i NOK 1.000) Påløpne andre driftskostnader Påløpt elektrisitetsavgift Påløpt grenseavgift Danmark-Sverige Påløpt handels- og clearinggebyr Sum

27 Note 15 Skattekostnad Spesifikasjon av forskjeller mellom regnskap og skatt (Beløp i NOK 1.000) Endring Skattereduserende midlertidige forskjeller Driftsmidler Avsetninger etter god regnskapsskikk Pensjonsforpliktelser Sum skattereduserende midlertidige forskjeller Utsatt skatt (skattefordel) 28% Resultat før skatt Permanente forskjeller Endring midlertidige forskjeller Grunnlag betalbar skatt Betalbar skatt Endring utsatt skatt/utsatt skattefordel For lite/for mye avsatt skatt tidligere år Årets skattekostnad Da skatteavtalen mellom Norge og Sverige er basert på kredittmetoden vil skatt betalt i Sverige refunderes i utlignet skatt i Norge. Årets skattekostnad er beregnet i forhold til norske skatteregler. Note 16 Egenkapital (Beløp i NOK 1.000) Aksjekapital Overkursfond Annen Sum egenkapital Egenkapital pr Årsresultat Egenkapital pr

28 revisors beretning Til generalforsamlingen i Nord Pool ASA Revisjonsberetning for 2000 Vi har revidert årsregnskapet for Nord Pool ASA for regnskapsåret 2000, som viser et overskudd på Tnok Vi har også revidert opplysningene i årsberetningen om årsregnskapet, forutsetningen om fortsatt drift og forslaget til anvendelse av overskuddet. Årsregnskapet består av resultatregnskap, balanse, kontantstrømoppstilling og noteopplysninger. Årsregnskapet og årsberetningen er avgitt av selskapets styre og daglig leder. Vår oppgave er å uttale oss om årsregnskapet og øvrige forhold i henhold til revisorlovens krav. Vi har utført revisjonen i samsvar med revisorloven og norsk god revisjonsskikk. God revisjonsskikk krever at vi planlegger og utfører revisjonen for å oppnå betryggende sikkerhet for at årsregnskapet ikke inneholder vesentlig feilinformasjon. Revisjon omfatter kontroll av utvalgte deler av materialet som underbygger informasjonen i årsregnskapet, vurdering av de benyttede regnskapsprinsipper og vesentlige regnskapsestimater, samt vurdering av innholdet i og presentasjonen av årsregnskapet. I den grad det følger av god revisjonsskikk, omfatter revisjon også en gjennomgåelse av selskapets formuesforvaltning og regnskaps- og intern kontroll-systemer. Vi mener at vår revisjon gir et forsvarlig grunnlag for vår uttalelse. Vi mener at årsregnskapet er avgitt i samsvar med lov og forskrifter og gir et uttrykk for selskapets økonomiske stilling 31. desember 2000 og for resultatet og kontantstrømmene i regnskapsåret i overensstemmelse med norsk god regnskapsskikk ledelsen har oppfylt sin plikt til å sørge for ordentlig og oversiktlig registrering og dokumentasjon av regnskapsopplysninger i samsvar med norsk lov og god regnskapsskikk opplysningene i årsberetningen om årsregnskapet, forutsetningen om fortsatt drift og forslaget til anvendelse av overskuddet er konsistente med årsregnskapet og er i samsvar med lov og forskrifter. Oslo, 27. februar 2001 PricewaterhouseCoopers DA Johnny Skaug Statsautorisert revisor 27

29 regnskap nord pool filial sverige Nord Pool er etablert med egen filial i Sverige fra 1. januar Filialen utfører tjenester for selskapets aktører i Sverige og Finland. Fra og med 1. oktober 1998 ble all handel i spotmarkedet av svenske aktører fakturert fra filialen. Filialens inntekter består av svenske aktørers gebyrinntekter, kursinntekter for arrangerte kurs i Sverige og andre driftsinntekter. Filialens kostnader består av direkte kostnader relatert til filialen og indirekte kostnader for fellestjenester utført på hovedkontoret i Norge. (Beløp i NOK ) Resultatregnskap Kraftsalg Gebyrinntekter Kursinntekter Andre driftsinntekter Sum driftsinntekter Kraftkjøp Handels- og clearinggebyr Avskrivninger Lønnskostnad Annen driftskostnad Sum driftskostnader Driftsresultat Netto finansposter Ordinært resultat før skattekostnad Skattekostnad Årsresultat Balanse Anleggsmidler Omløpsmidler Sum eiendeler Egenkapital Avsetning for forpliktelser Kortsiktig gjeld Sum egenkapital og gjeld