Blockchain-teknologien utfordrer dagens regelverk over hele Europa. Morten Wilhelm Winther og Kasper Formo Asplin

Transkript

1 Blockchain-teknologien utfordrer dagens regelverk over hele Europa Teknologidagen 6. september 2018 Morten Wilhelm Winther og Kasper Formo Asplin

2 Kryptovalutaer: Kan de erstatte vanlige penger som betalingsmiddel?

3 Fremveksten av kryptovalutaer Siden Bitcoin ble introdusert i 2009 har man sett en fremvekst av en rekke såkalte kryptovalutaer Ether, Ripple, Litecoin, Dash, Monero, Zcash, IOTA og Bulltoken. Mange kryptovalutaer, som Bitcoin, er laget for å utgjøre et alternativt betalingsmiddel til fiat penger/nasjonal valuta. (Ether, på den annen side, driver også Etherum plattformen som håndhever smartkontrakter) Slike kryptovalutaer har derfor ingen egenverdi (utover funksjonen som betalingsmiddel) Mange mener derfor at slike kryptovalutaer kun har verdi dersom, og i den grad, de blir et utbredt betalingsmiddel. Selv om det foreløpig ikke i nevneverdig grad er mulig å benytte noen kryptovaluta som betalingsmiddel har de steget enormt i verdi den siste tiden mange vil mene på grunn av en forventning om at de vil komme til å bli utbredte betalingsmidler, andre vil mene at vi er vitne til en mani. Det blir derfor viktig å ta stilling spørsmålet om det er mulig for en kryptovaluta å bli et utbredt betalingsmiddel og erstatte nasjonale valutaer som betalingsmiddel. side 3

4 Hva er penger? Penger er kreditt:» Norske sedler og mynter representerer fordringer på Norges Bank» Penger på konto i norske banker representerer fordringer på banken, og som gir en rett til å få utbetalt innestående på bankkontoen i norske sedler og mynter. Fordringene på bankene kalles kontopenger og utgjør en del av den offisielle pengemengden. Penger er ikke noe fysisk, men en sosial teknologi bestående av tre elementer: Pengeenheten den verdienhet som pengene denomineres i; (1 norsk krone er en tilfeldig valgt størrelse på en abstrakt skala som måler økonomisk verdi. Valget av pengeenhet er en politisk beslutning.) Et kontosystem et system som holder rede på de ulike debet- og kredittbalanser som oppstår som følge av at aktørene i en økonomi foretar transaksjoner med hverandre basert på pengeenheten (i Norge er det bankene og betalingssystemet som utfører denne funksjonen) Negotiabilitet at en kreditor kan overdra sin fordring på debitor til tredjemann som oppgjør for en gjeld kreditor har til tredjemann Sedler, mynter og elektroniske registreringer er kun praktiske (fysiske og elektroniske) symboler som brukes til å gjøre registreringer i det underliggende systemet. side 4

5 Hvilke funksjoner har penger? Måleenhet» Gir varer og tjenester et verdimål langs samme dimensjon - økonomisk verdi» Gjør det mulig å kvantifisere verdien varer og tjenester, sammenligne dem, og dermed gjøre transaksjoner som begge parter oppfatter som rettferdige.» Gir mulighet til å fatte kollektive beslutninger om økonomisk verdi» Gir en felles måleenhet slik at felles effektive prissystemer kan etableres Betalingsmiddel» Gjør oss i stand til å gjennomføre transaksjoner med hverandre Verdioppbevaringsmiddel» Besittelse av penger gir tillitt til vår fremtidige tilgang til varer og tjenester, fremtidig kjøpekraft Oppgjørsmiddel» Middel til å foreta endelig oppgjør side 5

6 Vanlige penger - nasjonal valuta Nasjonal valuta er penger som utstedes av en stat, som f eks norske kroner, som er den norske stats valuta. Staten fastsetter pengeenheten knyttet til nasjonal valuta. Kalles ofte "fiat penger" - penger uten egenverdi og hvor det er en politisk beslutning som skaper pengeenheten. Den norske kronen en fiat valuta I henhold til Grunnloven 75 c) er Stortinget ansvarlig for å føre oppsyn med pengevesenet i Norge ("det tilkommer Stortinget.å føre oppsyn med rikets pengevesen"). Til denne oppgaven og dette ansvaret regnes de forvaltningsoppgaver som har med landets betalingsmidler og myntutstedelse å gjøre. Stortinget skal føre kontroll med disse. Som et ledd i oppfyllelsen av sitt konstitusjonelle ansvar etter Grunnloven 75 c) har Stortinget vedtatt Sentralbankloven, hvor det blant annet:» Fastsettes hva som er den offisielle pengeenheten i Norge,» Fastsettes hva som er tvungent betalingsmiddel i Norge, og» Opprettes en sentralbank som gis uavhengighet i relasjon til pengepolitikken. Hva innebærer Stortingets konstitusjonelle ansvar for oppsyn med pengevesenet for fremvekten av kryptovalutaer? side 6

7 Den norske pengeenheten I Norge er pengeenheten knyttet til den norske nasjonale valutaen fastsatt i Lov om Norges Bank og Pengevesen:» 4. Pengeenheten og dens internasjonale verdi Den norske pengeenhet er en krone. Kronen deles i hundre øre. Kongen treffer vedtak om den kursordning som skal gjelde for kronen og om endringer i kronens kursleie. Vedtak om endringer i kursordningen for kronen og i dens kursleie skal meddeles Stortinget. Speciedaleren innført ved opprettelsen av Norges Bank i Knyttet opp mot sølv i forholdet 1:1 Kronen opprettet ved politisk beslutning i 1875, hvor den erstattet speciedaleren til en rate på 4 kroner per speciedaler. Innenfor en skandinaviske myntunionen hadde den norske kronen en gullstandard på kroner mot ett kilo rent gull. Unionen ble oppløst i Gullstandarden ble gjeninnført mellom 1916 og 1920, mellom 1928 og I 1931 ble den norske kronen knyttet til det britiske pundet med en rate på 19,9 kroner per pund. I 1939 ble kronen knyttet til den amerikanske dollaren med rate på 4,4 kroner per dollar Under okkupasjonen fra var kronen knyttet opp mot den tyske riksmarken med en rate på 1 krone per 0,6 riksmark Etter kapitulasjonen ble kronen igjen knyttet opp mot gull gjennom Bretton Woods-systemet. Etter at Bretton Woods-systemet brøt sammen i 1971 deltok Norge i flere former for europeisk valutasamarbeid I 1992 valgte Norges Bank å gå bort fra de faste vekslingskursene og gikk over til flytende markedsregulerte kurser. side 7

8 Statens monopol på produksjon av nasjonal valuta I Norge har lovgiver gitt: Norges Bank enerett til å utstede sedler og mynter i statens pengeenhet. Dette er fastsatt i Lov om Norges Bank og pengevesen:» 13.Pengesedler og mynter: Banken har enerett til å utstede norske pengesedler og mynter. Banken treffer bestemmelse om sedlenes og myntenes pålydende og utforming. Banken kan bestemme at andre kan produsere pengesedler og mynter etter avtale med banken. Banker med konsesjon etter Finansforetaksloven til å ta imot innskudd (dvs. utstede fordringer på seg selv i den nasjonale pengeenheten) har tillatelse til å utstede kontopenger. Disse fordringene brukes som penger, og kalles kontopenger. E-pengeforetak med konsesjon etter Finansforetaksloven til å utstede e-penger i den nasjonale pengeenheten, men disse kan bare utstede e-penger i den utstrekning det på forhånd er innbetalt et tilsvarende beløp i gyldige betalingsmidler. side 8

9 I hvilke former forekommer nasjonal valuta? Den nasjonale pengeenheten er kun en måleenhet (smlg med måleenhet for lengde, vekt osv.) I hvilke former forekommer den nasjonale pengeenheten? Hvilke bærere har man av den nasjonale pengeenheten - mao. hvilke betalingsmidler har man? Norge: fastsatt i lov i hvilke former norske kroner kan forekomme, jf Finansavtaleloven 12 (d):» "betalingsmidler: pengesedler og mynter samt innskudd og kreditt på konto og elektroniske penger som definert i lov 13. desember 2002 nr. 74 om e-pengeforetak 1-1 annet ledd"» Merk at bestemmelsen gjør fordringer utstedt av en bank og et e-pengeforetak til penger Et betalingsinstrument det som benyttes til å overføre et betalingsmiddel fra et rettssubjekt til et annet. Definisjonen av betalingsinstrument finner vi i 12 (c):» "betalingsinstrument: personlig instrument eller sett av prosedyrer som er avtalt mellom kunden og institusjonen, og som kunden benytter for å iverksette en betalingsordre" Typiske betalingsinstrumenter er kreditt- og debitkort og prosedyrer for å gjøre betaling på nett, herunder Vipps, PayPal, Apple Pay, Facebook Messenger, Android Pay og Snapcash. Blockchain (eller en annen distributed ledger) vil kunne bli et betalingsinstrument for overføring av nasjonal valuta side 9

10 Kretsløpet til nasjonal valuta Staten tvinger den nasjonale valutaen inn i sirkulasjon ved at den innkrever skatter og avgifter i denne valutaen. Dermed skapes etterspørsel etter valutaen. Staten vil også kreve å gjøre opp sine forpliktelser i nasjonal valuta, og få vil motsette seg dette da man trenger nasjonal valuta til å gjøre opp skatter og avgifter til staten. I Norge er kun sedler og mynter utstedt av Norges Bank tvungent betalingsmiddel i henhold til Lov om Norge Bank og pengevesen (ikke kontopenger):» 14. Tvungent betalingsmiddel Bankens sedler og mynter er tvungent betalingsmiddel i Norge. Ingen er pliktig til i én betaling å ta imot mer enn femogtyve mynter av hver enhet. Sterkt skadde sedler og mynter er ikke tvungent betalingsmiddel. Banken gir nærmere forskrifter om erstatning for bortkomne, brente eller skadde sedler og mynter. Selv om en avtale inneholder klausul om betaling av en pengeforpliktelse i gullverdi, kan skyldneren frigjøre seg med tvungne betalingsmidler uten hensyn til denne klausul. side 10

11 Hva er en virtuell valuta (virtual currency)? Financial Action Task Force, et G7 initiativ, definerer virtual currency på følgende måte: "a digital representation of value that can be digitally traded and functions as: (1) a medium of exchange; and/or (2) a unit of account; and/or (3) a store of value, but does not have legal tender status (i.e., when tendered to a creditor, is a valid and legal offer of payment) in any jurisdiction. It is not issued or guaranteed by any jurisdiction, and fulfils the above functions only by agreement within the community of users of the virtual currency. Virtual currency is distinguished from fiat currency (a.k.a. real currency, real money, or national currency ), which is the coin and paper money of a country that is designated as its legal tender; circulates; and is customarily used and accepted as a medium of exchange in the issuing country. It is distinct from e-money, which is a digital representation of fiat currency used to electronically transfer value denominated in fiat currency." side 11

12 Hva er kryptovaluta? Cryptocurrency (kryptovaluta) er en type virtual currency Financial Action Task Force definerer cryptocurrency på følgende måte: Cryptocurrency refers to:» a math-based, decentralised convertible virtual currency that is protected by cryptography. i.e., it incorporates principles of cryptography to implement a distributed, decentralised, secure information economy.» Cryptocurrency relies on public and private keys to transfer value from one person (individual or entity) to another, and must be cryptographically signed each time it is transferred.» The safety, integrity and balance of cryptocurrency ledgers is ensured by a network of mutually distrustful parties (in Bitcoin, referred to as miners) who protect the network in exchange for the opportunity to obtain a randomly distributed fee (in Bitcoin, a small number of newly created bitcoins, called the block reward and in some cases, also transaction fees paid by users as a incentive for miners to include their transactions in the next block).» Hundreds of cryptocurrency specifications have been defined, mostly derived from Bitcoin, which uses a proof-ofwork system to validate transactions and maintain the block chain.» While Bitcoin provided the first fully implemented cryptocurrency protocol, there is growing interest in developing alternative, potentially more efficient proof methods, such as systems based on proof-of-stake. side 12

13 Eierskap til kryptovaluta Eierskap til kryptovaluta er anonymt Tilgang til kryptovaluta krever kjennskap til en privat nøkkel (består av 51 alfanumeriske tegn) Den private nøkkelen kan lagres i en digital wallet, enten offline eller online, eller som en paper wallet man skriver ut nøkkelen sammen med en QR kode på papir Eierskapet til en kryptovaluta viser seg derved kun ved besittelse av en privat nøkkel til en gitt wallet Dersom noen mister sin private nøkkel har de ikke lenger tilgang til sin kryptovaluta ( det ryktes at skaperen av bitcoin har mistet sin nøkkel til ca 1 million bitcoins, som transaksjonshistorikken viser at han eier) Rettslig sett kan derfor eierskap til kryptovaluta minne om ihendehaverbegrepet den som besitter den private nøkkelen, har den i hende, fremstår som legitimert som eier og kan gjøre transaksjoner med tredjemann med aktivaene i wallet. side 13

14 Kan en kryptovaluta erstatte nasjonal valuta som betalingsmiddel? For å vurdere dette kan det være greit å ta utgangspunkt i en av krytpovalutaene, og da den mest kjente og verdifulle, Bitcoin. Bitcoin» Digital valuta kun skapt for å fungere som betalingsmiddel» Desentralisert: det står ingen myndighet eller andre bak bitcoin» All bruk basert på frivillighet» Basert på ledgerteknologi (blockchain)» Ikke en fordring, men en slags belønning til de som frivillig administrerer bitcoinsystemet» Anses av mange som en vare» Maksimalt 21 millioner enheter kan utstedes (ca 16 millioner er utstedt).» Oppsummeringsvis: En digital vare uten egenverdi, med et potensiale som betalingsmiddel side 14

15 Kan en kryptovaluta erstatte nasjonal valuta som betalingsmiddel? (II) Det første spørsmålet man må besvare er om bitcoin rent faktisk, dersom myndighetene ikke blander seg inn, vil kunne bli et utbredt betalingsmiddel og eventuelt erstatte nasjonal valuta som betalingsmiddel. Argumenter for at bitcoin skal fortrenge nasjonal valuta som betalingsmiddel:» Ingen fordyrende mellomledd (eks bankene) ved betalingstransaksjoner» Rask overføring» Globalt betalingssystem» Anonymt» Begrenset mengde som kan utstedes, sikrer mot inflasjon» Sikkert (kryptert)» Transaksjoner over landegrensene; billigere og raskere ved å bruke ledgerteknologi (Bitcoin blir da mer å regne som en oppgjørsvaluta)» Kriminelle» Kan være en løsning for svake stater som ikke har et fungerende finansielt system og hvor befolkningen ikke har tilgang til banker side 15

16 Kan en kryptovaluta erstatte nasjonal valuta som betalingsmiddel? (III) Argumenter mot at dette kan komme til å skje:» Staten innkrever skatter og avgifter i nasjonal valuta» Staten betaler også sine utgifter i nasjonal valuta (offentlige utgifter i Norge utgjør ca 50% av BNP)» Store svingninger i verdien av (kjøpekraften til) kryptovalutaer» Ingen administrerer dens verdi/kjøpekraft» Begrenset mengde ikke stabil, deflatorisk i en voksende økonomi» Valuta har historisk vært et statlig, sentralisert, prosjekt, taler mot at dette skal endre seg nå pga teknologi Dersom bitcoin eller andre kryptovalutaer skulle komme til å utgjøre en trussel mot nasjonal valuta som betalingsmiddel, vil antageligvis myndighetene regulere kryptovalutaer fordi:» Lovgivers ansvar for statens pengevesen» Kontroll med pengemengden» Statens faktiske monopol på samfunnets betalingsmiddel er et maktmiddel staten ikke kommer til å gi fra seg, verken helt eller delvis. side 16

17 Virtuelle valutaer: Regulering i Norge, Europa og enkelte andre jurisdiksjoner i verden

18 Regulering i USA Virtuelle valutaer er ikke direkte regulert i amerikansk rett. Omfattende advarsler fra myndighetene mot virtuelle valutaer og kryptovalutaer. SEC (the U.S. Securities and Exchange Commission) har vurdert at DAO-tokens kvalifiserte som "security" under US Security Act. Det utslagsgivende var at det var en investering i ether i et felles foretakende med en rimelig forventning om gevinst basert på annens innsats. SEC nekter markedsaktører å registrere ETF-er (Exchange-Traded Funds) som investerer i bitcoin, senest 9 avslag på søknader for to uker siden. 7. august 2018 kom en lavere domstol i USA i Tezos-saken frem til at amerikansk rett kommer til anvendelse på blockchain token selgere som etablerte selskapene i Sveits, avtalte at transaksjonene var underlagt sveitisk rett, og gjennomførte alle transaksjonene utenfor USA. side 18

19 Regulering utenfor USA og Europa Kina har nedlagt forbud mot alle typer virtuelle valutaer, fordi myndighetene har grunn til å tro at det har vært betydelige problemer knyttet til bedrageri. China National Fintech Risk Rectification Office har identifisert 124 utenlandske handelsplasser for virtuelle valutaer som er åpne for kinesere som skal blokkeres, og skal permanent stenge alle kinesiske nettsider som tilbyr handel i virtuelle valutaer og salg av tokens. Japan har vedtatt en lov som regulerer virtuelle valutaer, men det japanske finanstilsynet prøver å forhindre handelsplasser for kryptovaluta å handle enkelte kryptovaluta de anser benyttes av kriminelle, for eksempel Moneri, Zcash og Dash. Etter at Coincheck ble hacket i februar i år har finanstilsynet stengt to handelsplasser og økt tilsynsaktiviteten. Canada er av den oppfatning at de fleste tokens vil kvalifisere som "security" etter en helhetsvurdering, spesielt hvor verdien av tokens er knyttet til fremtidig avkastning og suksess i et selskap, og understreker at de vil legge vekt på prinsippet om substance over form. Russland tar sikte på å endre loven om digitale eiendeler for å bli mer "kryptovennlig", blant annet ved å innføre skattelettelser og øke maksimumsinvesteringen i ICOer. side 19

20 Regulering i EU Utgangspunkt: Ingen enhetlig regulering av virtuelle valutaer i EU. EU fokuserer på å bekjempe hvitvasking, terrorfinansiering og kriminelle aktiviteter knyttet til virtuelle valutaer. Et utkast til direktivet om å bekjempe svindel og forfalskning knyttet til betaling med annet enn penger er utarbeidet og avventer grønt lys hos EU-parlamentet. Direktivet inkluderer spesifikt kriminelle handlinger knyttet til transaksjoner i virtuelle valutaer og innfører en minimumsstraff på tre år i fengsel. ESMA (European Securities and Markets Authority) mener enkelte ICOer omfattes av eksisterende regelverk for offentlige tilbud og markedsføring av finansielle instrumenter, mens andre ICOer ikke er regulert overhodet. side 20

21 Regulering i EU (ii) EBA (European Bank Authority) har publisert en advarsel til forbrukere i hele EU vedrørende virtuelle valutaer som fokuserte på følgende risikoer: Du kan tape pengene dine på vekslingsplattformen Pengene dine kan stjeles fra den digitale lommeboken din Du er ikke beskyttet når du bruker virtuell valuta som betalingsmiddel Verdien av dine virtuelle valutaer kan endres raskt, og kan til og med falle ned til null Samt en advarsel til investorer og foretak i hele EU vedrørende ICOer, med følgende hovedpunkter: Investeringer i såkalte coins eller tokens er risikable, med en stor risiko for at investeringene kan gå tapt. Det er også fare for svindel og hvitvasking. Avhengig av hvordan dette er innrettet, kan virksomheten falle utenfor gjeldende regelverk. Investorer kan dermed ikke forvente noen form for investorbeskyttelse. Foretak som er involvert i ICOer, må nøye vurdere om aktiviteten er omfattet av gjeldende lovregulering, og etterleve de krav som gjelder. side 21

22 Regulering i EUs medlemsland De aller fleste landene i EU har kun formidlet advarslene fra EU sentralt og har ingen offisiell politikk eller vedtatt regulering av virtuelle valutaer. Det må antas at disse vurderer virksomhet og transaksjoner knyttet til virtuelle valutaer opp mot eksisterende regelverk. Estland har vært tidlig ute med å se positivt på digital innovasjon, og var første land som gjorde digital ID tilgjengelig for utlendinger for å få tilgang til bank- og andre tjenester. Har også vurdert å lansere en egen nasjonal kryptovaluta kalt "Estcoin" gjennom en ICO. Frankrike har indikert at de muligens vil tillate selskaper som forestår transaksjoner i virtuelle valutaer å drive virksomhet som betalingstjenestetilbyder, og Frankrike har også indikert at de vil implementere regler om kundeidentitetkontroll for handelsplattformer for virtuelle valutaer. Italias parlament har foreslått en lov som krever at partene i en bitcoin-transaksjon skal identifiseres. side 22

23 Regulering i EUs medlemsland (ii) Malta utvikler en nasjonal strategi som omfatter bitcoin og blockchain innovasjon for å stimulere og vedkjenne seg teknologien. Nederlandske domstoler har klassifisert virtuell valuta som betalingsmiddel, men ikke som elektroniske penger, og at det er et objekt som det kan tas utlegg i. Polens finansielle ombudsmann har bedt om en regulering av den raskt voksende nasjonale kryptovalutaindustrien for å beskytte investorer. Spania vurderer å implementere lovgivning med det formål å gjøre Spania attraktivt for ICOer, herunder skattelettelser for selskaper som benytter blockchain-teknologi. Sveriges sentralbank vurderer muligheten for å utstede en egen virtuell valuta, etter press som følge av en nedgang i nasjonal omsetning av kontanter. Tyskland har indikert at kryptovaluta er en finansiell måleenhet, og i Tyskland er en finansiell måleenhet et finansielt instrument. side 23

24 Regulering i resten av Europa Hviterussland har en spesiell økonomisk sone kalt the Belarusian High Technologies Park (HTP) med et liberalt skatte- og reguleringsregime som har fremmet innovasjon i blockchainteknologien. Island klassifiserer virtuelle valutaer som elektroniske penger, noe som effektivt forbyr selskaper å drive med transaksjoner i virtuelle valutaer. Liechtenstein er ansett som et av de mest kryptovennlige landene i verden, på grunn av den manglende reguleringen av digitale eiendeler, og den liberale skattelovgivningen. Sveits' finanstilsyn FINMA har publisert potensielle regler knyttet til ICOer som kategoriserer tokens etter bruken, samt rettighetene og fordelene de gir investoren. side 24

25 Regulering i Norge Utgangspunkt: Ingen direkte regulering av virtuelle valutaer i Norge. Verdipapirrettslige problemstillinger Finansielt instrument defineres som (i) et omsettelig verdipapir, (ii) en verdipapirfondsandel, (iii) et pengemarkedsinstrument, eller (iv) et derivat Finansielle instrumenter er regulert av den omfattende finanslovgivningen, som gir rettigheter til investoren og plikter til virksomheten Konsesjonsrettslige problemstillinger Konsesjonsplikt som verdipapirforetak for selskaper som yter investeringstjenester som ordreformidling, ordreutførelse, egenhandel, aktiv forvaltning, tilrettelegging og investeringsrådgivning. Alternativt investeringsfond defineres som en innretning for kollektiv investering som ikke er et UCITS, og som innhenter kapital fra et antall investorer med sikte på å investere kapitalen i henhold til en definert investeringsstrategi til fordel for investorene. Forvaltning av alternative investeringsfond er konsesjonspliktig (hvis investorene er ikke-profesjonelle). side 25

26 Regulering i Norge (ii) Selskaps- og foreningsrettslige problemstillinger Det må vurderes om et community kan ses på som en forening, et sameie, eller kanskje til og med et indre selskap - dette vil bero på community rules samt initiativtakers rolle Erstatningsrettslige problemstillinger Erstatningsansvar hvis investorer lider tap Særlig relevant er det generelle informasjonsansvaret, selv om verdipapirrettslige prospektregler ikke kommer direkte til anvendelse Kan også være relevant der IT-sikkerheten eller medlemsskapsreglene er for svakt gjennomarbeidet Strafferettslige problemstillinger Det kan ikke utelukkes at strafferettslige regler kan komme til anvendelse der aktører betinger seg en fordelaktig posisjon/avkastning, og ikke i tilstrekkelig grad gir klar og fyllestgjørende informasjon om dette side 26

27 Regulering i Norge (iii) Andre problemstillinger Anvendelsen av regler om tiltak mot hvitvasking og terrorfinansiering Verdipapirrettslige adferdsregler dersom en virtuell valuta anses som et finansielt instrument, herunder innsidehandels- og markedsmisbruksforbudet, samt reglene om god forretningsskikk IPR-rettslige problemstillinger knyttet til IPR-rettigheter til teknologien Lovvalgsspørsmål side 27

28 Sammendrag Regelverket henger etter den teknologiske utviklingen, og det er stor usikkerhet blant alle aktører. Enkelte nasjonale jurisdiksjoner, både innad i EU og i resten av verden, har begynt å regulere virtuell valuta på forskjellige måter. Det vil snart oppstå problemer siden virtuelle valutaer per definisjon er en teknologi som ikke kjenner landegrenser, og regelverket fra de enkelte landene ikke sammenfaller med hverandre. Det må antas at Norge vil følge EUs tilnærming til og regelverk om virtuelle valutaer. Selv om det ikke foreligger noen direkte regulering i Norge, kan virtuelle valutaer utløse et mangfold av juridiske problemstillinger. Det må gjøres en konkret vurdering av hver enkelt virtuell valuta om det omfattes av relevant regelverk. side 28

29 Takk for oppmerksomheten Morten Wilhelm Winther Partner Kasper Formo Asplin Senioradvokat side 29