KORT OLJELØFT FØR LAGERTALL, ESB, US ANSETTELSER AKSO & NAS

Like dokumenter
DNB Markets Anbefalinger. Kristian Tunaal November 2011

Storaksjekveld Oslo - anbefalinger Kristian Tunaal. Oktober 2014

DNB Markets: Økonomiske utsikter II

Aksjeanalyse for den private investor Kristian Tunaal Aksjestrateg. September 2015

Oljeprisfall hva betyr det for norsk økonomi? Petroleumsnæringen og Norges Fremtid Trondhjem, 26. oktober 2015 Seniorøkonom Kyrre Aamdal, DNB Markets

Det økonomiske bildet og framtida Stordkonferansen, 7. juni 2017 Sjeføkonom Kjersti Haugland

DNB Markets Anbefalte aksjer

Hva vil lavere oljepris bety for boligmarkedet? Boligkonferansen, Seniorøkonom Kjersti Haugland, DNB Markets

Utsiktene for norsk økonomi Boligkonferansen, 2. mai 2017 Sjeføkonom Kjersti Haugland

Oslo Børs - investeringsmuligheter Kristian Tunaal. Oktober 2012

Økonomiske utsikter : Fra gullalder til oljebrems Haugesundkonferansen, tirsdag 2. februar 2016 Sjeføkonom Øystein Dørum, DNB Markets

Introduksjon til aksjeanalyse Kristian Tunaal Aksjestrateg. September 2016

Effektivisering av Treasury Risk Management. Ståle Johansen Senior Analytiker Risk Advisory

Kom deg ut! Risikohåndtering i finansmarkedet 27. mai 2016 Helge Hamre, Leder VRR Markets Sør Vest

Trump vs Clinton: Hva betyr det for økonomien? CME-seminar, 6. september 2016 Seniorøkonom Knut A. Magnussen

DNB Markets: Kort innblikk Makrobildet generelt. Presentasjon på: STORAKSJE KVELDEN 2013 Av: Even Ovnerud Kristiansand, 16.

Oslo Børs - investeringsmuligheter Kristian Tunaal. August 2012

Makroøkonomisk status og prognoser for Baltikum. Leif A. Holmen, DNB Markets

Kina: Mulighetenes land? Analytiker Ole A. Kjennerud, DNB Markets

FRAVÆRENDE RAPPORTER OG OLJEDREVET MARKED OPERA & AFG

Økonomiske utsikter: Fra gullalder til oljebrems Storaksjekvelden, Oslo, mandag Sjeføkonom Øystein Dørum, DNB Markets

Resesjonsrisiko? Trondheim 7. mars 2019

KINESISK RENTEKUTT, POSITIV START I ASIA, OLJELØFT NHY & WWASA

OLJEPRIS, VALUTA, RATER OG UTBYTTE MAERSK & DESSC

HELLAS, OLJETVIL, BOLIGMARKED, RENTEMØTER SALM, VOLV & ODL

LETTERE I OLJE, NORSK LEDIGHET, US BNP SDRL, SKAB & KVAER

Oljebrems knekker ikke norsk økonomi Bruktbilkonferansen, Sandvika, 18. november 2014 Sjeføkonom Øystein Dørum, DNB Markets

Forvaltning av langsiktige plasseringer

TVIL I USA, OLJE NED OG OPP IGJEN, US DETALJHANDEL ELUX & RENO

INNKJØPSSJEFER, NED I USA OG ASIA, TYNGET OLJEPRIS RENO & ODF

Økonomiske utsikter : Fortsatt langt frem Den store aksjekvelden 2016, mandag Sjeføkonom Øystein Dørum, DNB Markets

RESULTATER TILBAKELAGT, TILBAKE TIL MAKROBILDET ORK, SBO & RCL

GJELDS- OG LAGERBEKYMRING, US RENTER OG LEDIGHET TIL & TOM

RENTERO OG BLANDET I ASIA, OLJELAGER, RIGGFOKUS XXL & NRS

Økonomiske utsikter i en usikker verden. Boligkonferanse Sjeføkonom Kjersti Haugland, DNB Markets

TVIL I AKSJER, PUSTEPAUSE I OLJE, STATSBUDSJETT FOE, SONG & RIG

Morgenrapport Norge: Faller ledighet som en stein igjen?

SKOTSK VALG OG NORSKE RENTER STL, SDRL, FOE, SONG, ODL & NOF

LAVERE I USA OG ASIA, REVERSERING I OLJE, TRANSOCEAN ORK & ENTRA

USIKRE PÅ ESB, AVVENTER US-TALL, OLJE NED, ASIA OPP BRG & RCL

FORSIKTIG OPP, UK BNP, US ORDRE OG FED I SIKTE LUPE, STL & RENO

Utsikter: Norsk økonomi og boligmarkedet NBBL, 25. november 2015 Seniorøkonom Kjersti Haugland, DNB Markets

Kina: Potensial for videre vekst - men flere farer truer StorAksjekvelden i Grenland Analytiker Ole A. Kjennerud, DNB Markets

DnB NOR Markets Nøkkeltall. Kristian Tunaal 25 oktober 2011

DNB Health Care. Helsesektoren En investors drøm. September Knut Bakkemyr (Forvalter, DNB Health Care)

Nye tider. Globalisering, kunstig intelligens og nye politiske vinder

Scorecard Norske kroner

TETT MAKROAGENDA, DEMPET OLJE TGS, SBX, PGS, DOLP, PLCS & VARDIA

Morgenrapport Norge: Trump og Kina avgjør om det blir en stille uke

Gaute Langeland September 2016

Incentivordninger for bransjen

LØFT I USA, ASIA OG OLJE I PÅVENTE AV RENTESIGNALER OPERA & TEL

NYTT EUROPRESS, MEN POSITIVE RAPPORTER ORK, PLCS & DETNOR

FORTSATT SVAKT, EURO-KPI OG OLJESERVICE I FOKUS RCL & SCH

Torskefiskkonferansen 2015 Tromsø 22. oktober 2015 Valutaanalytiker Camilla Viland

På vei mot mindre stimulerende pengepolitikk. Katrine Godding Boye August 2013

Verden rundt. Trondheim 5. april 2018

Bør vi frykte en boligboble i Norge? Finans Norge, Oslo, onsdag Sjeføkonom Øystein Dørum, DNB Markets

Morgenrapport Norge: Teknologihandelskrig

Økonomiske utsikter Universitetet i Oslo Seniorøkonom Kjersti Haugland, DNB Markets

Holder oppsvinget seg og hvordan blir utviklingen i boligmarkedet? Byutviklingskonferansen, Gjøvik, 25. april 2017 Makroøkonom Ole A.

Fra Stagnasjon til Trumpflasjon - Fortsatt høy makroøkonomisk risiko i Svein Rune Jordheim, DNB Markets Bergen, 13.

Norges Bank: Aktuell kommentar 9/14 Seniorøkonom Kyrre Aamdal, DNB Markets

Morgenrapport Norge: Mykere tone mellom USA og Kina

Utsikter for norsk og europeisk økonomi. MayDay /5/2014 Seniorøkonom Kjersti Haugland, DNB Markets

Morgenrapport Norge: Avventende markeder

DNB Health Care Helsesektoren En investors drøm. Bergen 23.oktober 2017 Knut Bakkemyr, forvalter

Finansnæringens samfunnsoppgave: Veiviseren

Utviklingen i finansmarkedene

Nedtrapping av Feds balanse

Vekstkonferansen: Vekst gjennom verdibaserte investeringer. Thina Margrethe Saltvedt, 09 April 2019

Morgenrapport Norge: Inflasjon på målet?

Bedriftenes møteplass. Thina Margrethe Saltvedt, 02 April 2019

Sysselsettingsandeler og arbeidsmarkedsutfordringer

Hvorfor så bekymret? 2

En oppdatering på global og norsk økonomi

Nedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011

Energi og bærekraft. Thina Margrethe Saltvedt, Sjefanalytiker Makro/Olje (Ph.

Morgenrapport Norge:Vesentlige inflasjonstall i dag

Morgenrapport Norge: Handelsfrykt vedvarer

2012: Fortsatt stor usikkerhet Fiskebåtredernes Forbund, 1. februar 2012 Seniorøkonom Kjersti Haugland, DNB Markets

Økonomiske utsikter: II Hovedpunkter fra DNB Markets halvårsrapport, publisert 17. august 2016

Hvordan vil finanssituasjonen påvirke viktige markeder i Europa. Lars-Erik Aas Analysesjef Nordea Markets Oktober 2011

Morgenrapport Norge: Oljeinvesteringene nær bunnen?

Morgenrapport Norge: Olsen ønsker å heve renta i september

Morgenrapport Norge: Norges Bank sier september

Morgenrapport Norge: Norges Bank tviler ikke

Økonomiske utsikter : Fra gullalder til oljebrems Arbeidsgiver 2015, Oslo, 13. april 2015 Sjeføkonom Øystein Dørum, DNB Markets

FLAGGING NOT FOR DISTRIBUTION OR RELEASE, DIRECTLY OR FLAGGING. eller "Selskapet"). 3,20 pr aksje:

Svakt internasjonalt, Norge i toppform. 22. november 2012 Steinar Juel sjeføkonom

Månedsrapport 12/13. Markedskommentar. Aksjekommentar

Utsikter for renter og aksjer. Odd E. Lillebostad Leder norske aksjer DNB Asset Management

Kraftig børsfall i Kina boblen har sprukket

Svak tillit og bankbekymring, oljepris og renter ned - ASD

Smart High-Side Power Switch BTS730

ADDENDUM SHAREHOLDERS AGREEMENT. by and between. Aker ASA ( Aker ) and. Investor Investments Holding AB ( Investor ) and. SAAB AB (publ.

Hvordan vil internasjonal økonomi prege norsk økonomi fremover? Norsk Industri, tirsdag 20. mai 2014 Sjeføkonom Øystein Dørum, DNB Markets

Investeringer for et lavkarbonsamfunn

Fra børsnotering i 2010 til i dag - resultat av en ny programlansering

Boligboble fortsatt lave renter? Trondheim 7. mars 2013

Transkript:

ANALYSE Aksjemarkedet i dag KORT OLJELØFT FØR LAGERTALL, ESB, US ANSETTELSER AKSO & NAS I et marked preget av begrenset med nyheter var de amerikanske indeksene i går forsiktig ned i påvente av en gresk avklaring og oppdateringen av arbeidsmarkedstall for mai. Unntaket var energisektoren, som fikk drahjelp av et løft i oljeprisen. Dow endte ned 0.2%, mens S&P500 og Nasdaq begge sluttet ned 0.1%. Volumet på de tre hovedindeksene kom inn på 83-101% av gjennomsnittet for de siste tre måneder. De asiatiske indeksene forsetter å svinge i takt med hvordan USD-kursen påvirker utsiktene for eksportørene i regionen. Med fravær av øvrige solide kursdrivere vil fokus holde seg på utviklingen i forbindelse med Hellas og oppdateringene fra det amerikanske arbeidsmarkedet. Nikkei stenger ned 0.4%, mens de kinesiske indeksene beveger seg rundt utgangspunktet med +/-1%. Energisektoren steg i USA, på grunnlag av oppgangen i oljeprisen. Transocean, Diamond, Ensco og Noble endte alle opp 4-5%. I handel etter børs var Ocean Rig UDW ned 7% etter annonsering av en emisjon. Interessen de neste dagene vil i første rekke være rettet mot oppdateringene fra det amerikanske arbeidsmarkedsmarkedet. Dagen måling av sysselsettingsveksten i privat sektor er ventet å vise en økning på 200k stillinger. Før vi kommer så langt får vi imidlertid også europeiske ledighetstall og konklusjonene fra rentemøtet i ESB. Når det gjelder sistnevnte er det ikke ventet noen endringer i rentene, og interessen vil i hovedsak rette seg mot signalene knyttet til de løpende stimuleringstiltakene og til mulighetene for en løsning for Hellas. I oljemarkedet steg WTI-prisen i går med USD 1.04 pr fat til USD 61.33 pr fat. I morgentimene i dag er prisen på USD 60.68 pr fat. Brent åpner i dag på USD 65.05 pr fat, opp USD 0.05 pr fat i forhold til nivået ved stengetid i det norske markedet i går. Gårsdagens løft i oljeprisen kom i første rekke på bakgrunn av en svekket USD-kurs. Sent i går kom det imidlertid indikasjoner om at de amerikanske råoljelagrene steg forrige uke, mot forventninger om en reduksjon, og dermed snudde prisen ned igjen. I morgentimene i dag kommer det også kommentarer i markedet om at det er en mulighet for at OPEC vil kunne beslutte økte kvoter i forbindelse med fredagens møte. Aker Solutions melder i dag at selskapet har fått en kontrakt med Saipem vedrørende kabler til et prosjekt utenfor Mexico. Det er ikke oppgitt noe kontraktsbeløp, men basert på omfanget estimerer vi avtalen til NOK 400-600 mill. Arbeidet avsluttes i Q3 2016 og det er positivt å se en kontrakt for en subseadivisjon hvor det ikke har vært tilsvarende annonseringer på noe over et år. Samtidig innebærer et lavt aktivitetsnivå imidlertid at vi er usikre på marginen som kan forventes. Vi har en salgsanbefaling på Aker Solutions med et kursmål på NOK 31 pr aksje. Kursen stengte i går på NOK 46.92 pr aksje. Norwegian legger frem trafikktallene for mai i morgen tidlig. Med en estimert yieldvekst på 9% år/år venter vi en positiv reaksjon i forbindelse med oppdateringen og gjentar en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 400 pr aksje. Kursen stengte i går på NOK 311.20 pr aksje. Neste morgenrapport kommer førstkommende mandag 8. juni. Selskap Tidspunkt Konsensus Brown-Forman Før markedet 0.66 Våre anbefalte aksjer: - TIL - OCY - LSG - NAS - NHY - HLNG - SNI - WWASA YTD DNB: +21% YTD OSE: +11% Internasjonale børser Siste Endr. % Dow Jones 18,012-28 -0.16 S&P 500 2,110-2 -0.10 NASDAQ 5,077-6 -0.13 Nikkei 225 20,480-63 -0.31 Euro 500 268-3 -0.94 Danmark-KFX 983-6 -0.63 Finland-HEX 8,659 16 0.18 Norge-OSEBX 651 5 0.84 Sverige-SAX 537-4 -0.74 Valuta/råvarer Siste I går Endr. % EUR/USD 1.118 1.115 0.26 USD/JPY 123.9 124.1 0.18 USD/NOK 7.819 7.833 0.34 EUR/NOK 8.729 8.735 0.07 Siste Endr. Endr. % CRB indeks 226 2.64 1.18 Brent sp. ($/bbl) 64.2 0.04 0.06 Brent 1m ($/bbl) 65.1 0.26 0.40 Alum. 3m ($/ton) 1,740.5 0.50 0.03 US Nat.gass 2.6-0.02-0.70 Renter Siste I går Endr. USA 10år 2.264 2.179 0.08 Tyskl. 10år 0.714 0.487 0.23 Norge 10år 1.635 1.513 0.12 USA 3m 0.283 0.283 0.00 Euro 3m -0.013-0.012 0.00 Norge 3m 1.420 1.450-0.03 Land Nøkkeltall EU Innkjøpssjefsindeks 10.00 53.3 EU Ledighet 11.00 11.2% EU Detaljhandel 11.00 2.0% EU ESB Rentemøte 13.45 0.05%(-) USA ADP Sysselsetting 14.15 200k USA Handelsbalanse 14.30-44 mrd USA ISM Tjenester 16.00 57 DNB Markets følger markedet konstant og nå kan du følge oss på Twitter. Slik gjør vi det enda lettere for deg å forstå hva som skjer. Sjekk oss ut på twitter.com/dnbmarkets ANALYSTS Ole-Andreas Krohn Ole-Andreas.krohn@dnb.no TLF: 08940 Please see the last page for important information

DNB Markets Sentrale US-INDekser SENTRALE US-INDEKSER Endring Endring Endring Endring Gj.snittlig Siste i poeng 1 dag (%) 1 mnd.(%) hittil i år(%) est. P/E Dow Jones Industrial 18,012-28.43-0.16-0.07 1.06 15.55 S&P 500 2,110-2.13-0.10 0.06 2.46 18.64 Nasdaq Composite 5,077-6.41-0.13 1.42 7.19 #N/A N/A Russel 2000 1,252 2.18 0.17 1.93 3.91 44.00 Amex naturgass-indeks (XNG) 737 1.89 0.26-7.37 1.25 30.13 Amex Oil Service Indeks 213 4.47 2.15-4.44 0.78 15.06 Philadelphia-børsens oljeproduksjon-indeks (XOI) 1,344 8.70 0.65-6.26-0.33 18.62 Amex farmasi-indeks (DRG) 589-1.49-0.25 1.12 10.56 22.78 Nasdaq biotech-indeks 3,804-15.89-0.42 5.70 19.70 87.08 Philadelphia-børsens halvleder-indeks (SOX) 737-8.80-1.18 4.50 7.34 21.94 S&P 500 Paper & Forest Index ( PAFO) 220-2.80-1.25-5.29-4.50 0.00 NORDISKE AKSJER I USA Sluttkurs USA Endr.1 dag Volum USA Sluttkurs USA, Sluttkurs Forskjell sluttkurs (USD) (USD) hjemlig valuta hjemme USA/hjemlig Norge Frontline 2.88 0.30 3,422,334 22.52 21.50 1.02 Royal Caribbean Cruises 77.26 1.28 2,223,244 604.09 598.50 5.59 Questerre (CAD) 0.27-0.02 11,983 1.70 1.73-0.03 Statoil 18.86 0.28 2,847,541 147.46 147.90-0.44 Yara 49.05-1.34 3,974 383.52 384.60-1.08 Sverige AstraZeneca 67.00-0.04 1,271,131 564.41 568.00-3.59 Finland (EUR) Nokia 7.33 0.04 14,429,662 6.56 6.63-0.07 Danmark Novo Nordisk B 57.38 0.90 1,348,028 382.91 384.60-1.69 SAMMENLIGNBARE SELSKAPER (PEERS) BEST -1d% Peer SVAKEST -1d% Peer Furniture Brands Intern #N/A N/A EKO Comptel -2.2 EDB Dell Inc #N/A N/A KOM Ipsen -2.0 PHO Overseas Shipholding G#N/A N/A FRO D/S Torm -2.0 ODF Ubs #N/A N/A DNB Sca Sv Cellulosa -1.6 NSG Exact Holding #N/A N/A Unilever Plc -1.4 ORK Furniture Brands Intern #N/A N/A EKO Sony Corporation -1.2 NOKIA Geophysique (Cie Gle D 5.2 PGS BASF AG -1.2 ORK Rowan 5.2 SDRL Deutsche Telecom -1.2 TEL Diamond 4.2 SDRL Harris Co -1.1 ELT Transocean Inc 3.8 FOE Concordia -1.1 FRO RÅVARER & SHIPPING Siste I går Endr. %1D 1W 1M 3M YTD 12M 52W H 52W L CRB indeks 225.8 225.8 2.3 1.05 4-2.1 3.8-4.1-79.2 313.3 206.8 GS råvare indeks 3,262 3,262 36.9 1.1% 120-20 109 29-1,722 5,214 2,856 Oil Brent Spot 64.15 64.41-0.26-0.40 3-1.25 3.12 8.39-45.05 Brent olje 1m 65.14 65.49-0.35-0.53 3-1.32 4.12 7.81-43.68 115.71 45.19 Brent olje 3m 66.33 66.71-0.38-0.57 3-1.46 3.63 7.14-41.13 114.44 47.68 WTI olje 1m 60.89 61.26-0.37-0.69 3 1.74 10.37 7.62-41.77 107.73 42.03 Flybensin 626.00 626.00 16.75 2.75 22 23.00 26.00 53.00-326.00 Naturgass US Henry Hub 2.62 2.62 0.02 0.93-0 -0.04-0.22-0.37-1.90 Fyringsolje 193.5 194.6-1.1-0.6 8-5 - 0.5 8.8-93.1 307.1 158.9 Metals Aluminium 3m 1,741 1,741-22 - 1.2-12 -170-61 -112-110 2,120 1,731 Nikkel 13,050 13,050 65 0.5 375-700 -805-2,100-6,300 19,990 12,205 Kopper 6,040 6,040 16 0.3-67 -360 135-260 -893 7,212 5,340 Gull 1,194 1,193 1 0.1 6 15-10 9-51 1,345 1,131 Shipping WS AG - Japan, 250 dwt 63 0-3 -4-5 3 13 5 33 WS AG - USG, 250 dwt 38 38 0 0-8 3 10 5 13 Containerships index 0 0 0.0 0.0% - 0 0 0 0 0 Baltic dry index 591 591 2.0 0.34 7 4 38-191 -357 1,484 0 509 2

DNB Markets US-INTRADAG REBASERT US-INTRADAG REBASERT 104 103 102 101 100 99 98 97 96 95 OSX (Oljeservice) XOI (Oljeproduksjon) Oljepris (WTI) S&P500 Olje / Indekser Endring USA Endring Endring Endring close/close US-open/Oslo-close Oslo-close/US-close US-close/this morning WTI - -0.18% 1.35% -0.69% Oljeservice 2.15% 1.72% 0.86% Oljeproduksjon 0.65% 0.06% 0.76%. Kilde: Bloomberg/DNB Markets 3

DNB Markets S&P 500-indekser på bransjenivå S&P 500-INDEKSER PÅ BRANSJENIVÅ 1 dag 1 mnd. 3 mnd. 1 år hittil i år est. P/E Metall 2.9% -6.7% -3.2% -17.1% -4.0% 21.2 Energi og relatert utstyr 1.7% -3.7% 6.1% -23.1% 4.2% 23.3 Bygg og anlegg 1.1% 1.3% 0.2% -19.2% -1.5% 13.8 Elektrisk utstyr 0.7% 2.4% 3.4% -4.0% 3.3% 17.3 Forsikring 0.7% 0.7% 0.8% 5.5% -0.6% 11.4 Maskiner 0.5% 0.9% 0.7% -2.6% -0.2% 17.1 Bank 0.5% 2.6% 2.9% 10.8% 0.8% 12.2 Internett programvare og -tjenester 0.4% 1.3% -1.2% 10.9% 3.5% 24.4 Bildeler 0.3% 4.4% 5.1% 12.0% 13.2% 15.4 Olje og gass 0.3% -5.6% -1.5% -16.1% -3.5% 31.0 Elektronisk utstyr og instrumenter 0.2% -0.1% -7.9% 7.6% 0.9% 17.2 Industrielle konglomerater 0.1% 1.0% 2.2% 5.7% 4.7% 19.6 Kjemikalier 0.1% -0.3% -1.3% 4.2% 4.4% 18.0 Drikkevarer 0.1% -0.2% -3.2% 8.7% 1.4% 21.5 Diversifiserte telekomtjenester 0.0% -2.1% -1.6% -1.6% 2.4% 13.6 Helseartikler -0.1% 1.7% 0.3% 21.8% 4.8% 19.4 Media -0.1% 0.5% 0.5% 12.8% 4.1% 18.8 Hotell og restaurant -0.2% -0.2% 0.3% 9.0% 6.9% 24.1 Kommunikasjonsutstyr -0.2% 0.4% -1.8% 1.6% -0.4% 14.2 Matvarer -0.4% 1.0% 5.6% 9.9% 6.1% 20.4 Datamaskiner og tilbehør -0.4% 0.2% -0.9% 31.1% 9.4% 13.9 Programvare -0.4% -1.9% 5.7% 16.7% 2.8% 19.6 Husholdningsartikler -0.4% -2.0% -6.5% -0.4% -10.6% 20.3 Farmasi -0.5% 2.1% 3.6% 17.3% 7.3% 18.5 Fritidsutstyr -0.6% -4.4% 3.8% -10.6% 0.7% 20.4 Bioteknologi -0.6% 2.5% 1.6% 35.1% 8.5% 17.5 Papir- og skogprodukter -1.3% -5.3% -9.6% 8.7% -4.5% 13.1 Luftfart -1.3% -9.1% -12.5% 12.8% -14.6% 7.1 Kraft -1.3% -2.0% -2.0% 2.0% -8.8% 15.7 Legemiddelindustri og bioteknologi -1.8% 0.2% 4.6% 27.6% 19.2% 19.1 MSCI EUROPA PÅ BRANSJENIVÅ Endring Endring Endring Endring Endring Gj.snittlig 1 dag 1 mnd. 3 mnd. 1 år hittil i år est. P/E Banker 0.0% 1.0% 6.3% 9.3% 15.1% 12.33 Energi -0.2% -4.8% 0.0% -10.6% 9.2% 16.71 Finansieringsselskaper -0.2% 2.3% 9.8% 22.9% 23.0% 13.68 Forbruksvarer og klær -0.4% 0.4% 0.9% 14.3% 15.5% 18.85 Telekommunikasjon og tjenester -0.4% 0.4% 1.8% 22.2% 15.5% 20.92 Programvare og tjenester -0.5% 0.9% 9.6% 25.5% 20.2% 19.52 Materialer -0.6% -0.3% -0.4% 8.0% 14.6% 18.28 Forsikring -0.7% -1.4% -1.6% 19.7% 11.0% 11.26 Transport -0.8% -2.3% 0.4% 11.7% 13.9% 15.55 Kapitalvarer -0.8% 0.3% 2.1% 11.6% 16.4% 17.66 Teknologisk utstyr -0.9% 6.6% -6.7% 17.2% 6.5% 19.19 Forsyningsselskaper -1.0% 1.7% 1.9% 5.2% 5.3% 15.48 Media -1.1% 1.7% 3.7% 34.3% 20.7% 20.28 Detaljhandel -1.4% 4.2% 1.7% 24.5% 16.1% 21.84 Biler og komponenter -1.4% -2.3% 0.8% 19.4% 24.5% 11.03 Mat- og apotekhandel -1.5% -1.8% -3.6% 1.4% 17.7% 17.73 Kommersielle tjenester og leveranser -1.6% 0.7% 2.3% 17.0% 17.6% 18.23 Helsevern - utstyr og tjenester -1.8% 1.6% 3.3% 33.0% 14.9% 23.85 Hotell-, underholdnings- og restaurantvirksomhet -2.0% 0.7% 2.4% 30.8% 15.7% 21.15 Drikkevarer, mat og tobakk -2.3% -0.9% -2.3% 18.3% 12.8% 20.07 Husholdningsvarer og personlige produkter -2.5% 0.8% 2.6% 26.7% 20.6% 23.51 Eiendomsselskaper -2.8% -3.4% -7.1% 19.4% 12.2% 22.07 4

DNB Markets Indekser INDEKSER DOW 30 Kurs Endring Endring Endring siste 1 dag 1 mnd 1 år BOEING CO/THE 143.25 1.4% -1.0% 5.4% CATERPILLAR INC 86.17 0.7% -1.4% -17.5% AMERICAN EXPRESS CO 79.99 0.7% 3.0% -12.8% NIKE INC -CL B 102.11 0.3% 1.3% 35.2% UNITED TECHNOLOGIES CORP 117.34 0.3% 1.6% -0.4% GENERAL ELECTRIC CO 27.33 0.2% 0.1% 2.0% COCA-COLA CO/THE 40.99 0.1% 0.2% 0.3% MCDONALD'S CORP 96.29 0.1% -1.5% -5.1% 3M CO 159.08 0.1% 0.9% 11.3% EXXON MOBIL CORP 85.14 0.0% -4.2% -15.2% CHEVRON CORP 102.58 0.0% -5.9% -16.3% JOHNSON & JOHNSON 99.98-0.1% -0.1% -2.4% HOME DEPOT INC 111.59-0.1% 1.9% 38.3% JPMORGAN CHASE & CO 66.02-0.1% 3.8% 18.7% VISA INC-CLASS A SHARES 69.04-0.1% 5.0% 30.7% VERIZON COMMUNICATIONS IN 49.14-0.2% -2.5% -0.3% WALT DISNEY CO/THE 110.75-0.2% 0.2% 32.0% PFIZER INC 34.49-0.2% 1.2% 16.6% WAL-MART STORES INC 74.53-0.3% -5.2% -2.8% INTL BUSINESS MACHINES CO 169.65-0.3% -2.3% -8.0% CISCO SYSTEMS INC 29.08-0.3% -0.2% 17.9% PROCTER & GAMBLE CO/THE 78.54-0.4% -2.2% -1.7% APPLE INC 129.96-0.4% 0.8% 42.7% DU PONT (E.I.) DE NEMOURS 71.27-0.5% -3.7% 3.5% MICROSOFT CORP 46.92-0.7% -3.6% 16.5% GOLDMAN SACHS GROUP INC 206.43-0.7% 4.5% 27.6% TRAVELERS COS INC/THE 100.33-0.7% -1.8% 7.4% MERCK & CO. INC. 60.24-0.8% 0.6% 4.0% UNITEDHEALTH GROUP INC 117.75-1.8% 4.0% 47.4% INTEL CORP 33.27-1.9% -0.4% 20.3% S&P 500-30 fra toppen S&P 500-30 fra toppen Kurs Endring Endring Endring siste 1 dag 1 uke 1 år PEABODY ENERGY CORP 3.45 11.3 % -23.5 % -78.8 % ZIONS BANCORPORATION 30.52 6.7 % 7.8 % 5.4 % FREEPORT-MCMORAN INC 20.46 5.7 % -13.5 % -39.9 % NOBLE CORP PLC 17.17 4.8 % -1.8 % -37.5 % ENSCO PLC-CL A 24.46 4.5 % -10.6 % -54.2 % DIAMOND OFFSHORE DRILLING 31.35 4.2 % -6.3 % -34.4 % NUCOR CORP 49.41 3.8 % 0.8 % -1.9 % TRANSOCEAN LTD 19.28 3.8 % 2.4 % -54.2 % FMC TECHNOLOGIES INC 43.16 3.6 % -0.4 % -26.0 % E*TRADE FINANCIAL CORP 30.53 3.5 % 4.9 % 55.3 % CAMERON INTERNATIONAL CO 52.95 3.4 % -2.9 % -17.1 % BIG LOTS INC 46.32 3.2 % 0.4 % 7.0 % DOLLAR GENERAL CORP 74.98 3.0 % 2.1 % 32.9 % RALPH LAUREN CORP 135.37 2.9 % -0.6 % -12.3 % ALLEGHENY TECHNOLOGIES 32.93 2.6 % -3.9 % -17.1 % PRICELINE GROUP INC/THE 1196.02 2.5 % -5.1 % -5.5 % MACY'S INC 68.49 2.5 % 5.3 % 14.5 % HELMERICH & PAYNE 73.81 2.5 % -5.9 % -32.3 % PIONEER NATURAL RESOURC 153.49 2.5 % -10.5 % -28.4 % GENWORTH FINANCIAL INC-CL 7.91 2.5 % -12.4 % -54.4 % NATIONAL OILWELL VARCO IN 50.20 2.3 % -8.3 % -34.0 % CONSOL ENERGY INC 28.44 2.2 % -14.1 % -36.0 % FIRST SOLAR INC 50.95 2.1 % -11.1 % -19.0 % CITRIX SYSTEMS INC 67.01 1.9 % 0.1 % 10.1 % QUANTA SERVICES INC 30.04 1.8 % 6.4 % -10.5 % MICHAEL KORS HOLDINGS LT 48.60 1.8 % -22.3 % -48.3 % WYNN RESORTS LTD 100.06 1.8 % -11.2 % -51.7 % AMERICAN INTERNATIONAL G 59.68 1.7 % 3.4 % 9.3 % UNUM GROUP 35.56 1.7% 3.5% 2.9% S&P 500-30 fra bunnen S&P 500-30 fra bunnen Kurs Endring Endring Endring siste 1 dag 1 uke 1 år IRON MOUNTAIN INC 34.68-5.8 % 0.2 % 24.8 % DELTA AIR LINES INC 43.21-2.6 % -5.4 % 5.0 % CENTERPOINT ENERGY INC 19.73-2.4 % -6.3 % -17.9 % ANTHEM INC 164.14-2.3 % 7.1 % 52.0 % CMS ENERGY CORP 33.32-2.3 % -2.7 % 11.9 % MICRON TECHNOLOGY INC 27.79-2.2 % -4.1 % -3.1 % AGL RESOURCES INC 49.25-2.2 % -2.6 % -6.9 % PINNACLE WEST CAPITAL 59.65-2.1 % -1.4 % 8.5 % TESORO CORP 85.84-2.1 % -4.5 % 49.5 % EDISON INTERNATIONAL 59.54-2.0 % -3.2 % 5.9 % NVIDIA CORP 21.94-2.0 % -3.6 % 16.3 % ESSEX PROPERTY TRUST INC 221.77-2.0 % -1.3 % 22.5 % XCEL ENERGY INC 33.40-2.0 % -1.6 % 8.9 % ENTERGY CORP 75.11-1.9 % -2.7 % -1.5 % AETNA INC 117.33-1.9 % 8.2 % 49.5 % INTEL CORP 33.27-1.9 % -0.4 % 20.3 % WISCONSIN ENERGY CORP 47.45-1.9 % -4.3 % 4.5 % CONAGRA FOODS INC 38.16-1.8 % 4.4 % 18.5 % AVERY DENNISON CORP 60.77-1.8 % 8.2 % 22.9 % DTE ENERGY COMPANY 77.84-1.8 % -2.8 % 2.1 % EQUIFAX INC 98.25-1.8 % 0.0 % 40.3 % UNITEDHEALTH GROUP INC 117.75-1.8 % 4.0 % 47.4 % AVALONBAY COMMUNITIES IN 165.35-1.7 % -1.4 % 16.1 % SANDISK CORP 67.07-1.7 % -2.0 % -31.2 % AVAGO TECHNOLOGIES LTD 144.16-1.7 % 17.4 % 101.8 % NRG ENERGY INC 24.72-1.7 % -2.1 % -31.4 % FIRSTENERGY CORP 35.01-1.7 % -3.4 % 1.4 % MICROCHIP TECHNOLOGY INC 48.29-1.6 % -0.6 % 1.8 % EQUITY RESIDENTIAL 73.79-1.6 % -1.3 % 18.6 % CIGNA CORP 141.51-1.6 % 12.8 % 56.5 % BOSTON PROPERTIES INC 129.57-1.6 % -2.5 % 11.7 % VERTEX PHARMACEUTICALS 124.80-1.6 % -0.6 % 71.1 % Nasdaq 100-30 fra toppen Nasdaq 100-30 fra toppen Kurs Endring Endring Endring siste 1 dag 1 uke 1 år CITRIX SYSTEMS INC 67.01 1.9 % 0.1 % 10.1 % FASTENAL CO 42.12 1.0 % -1.7 % -14.1 % GOOGLE INC-CL C 539.18 1.0% 0.2% -0.8% TRACTOR SUPPLY COMPANY 88.58 0.9 % 1.6 % 35.6 % DOLLAR TREE INC 77.69 0.9 % -0.1 % 44.0 % BAIDU INC - SPON ADR 203.36 0.9 % 0.4 % 24.2 % GOOGLE INC-CL A 553.95 0.9 % 0.5 % -0.1 % PACCAR INC 64.59 0.8 % -1.5 % 3.5 % MARRIOTT INTERNATIONAL -C 78.43 0.6 % -3.1 % 27.5 % NETAPP INC 33.34 0.5 % -9.1 % -8.9 % ACTIVISION BLIZZARD INC 25.53 0.5 % 10.8 % 23.0 % ROSS STORES INC 96.98 0.5 % -4.6 % 42.2 % DISCOVERY COMMUNICATION 31.58 0.4 % 3.5 % -18.2 % EXPEDITORS INTL WASH INC 46.51 0.4 % 0.1 % 2.6 % STAPLES INC 16.45 0.3 % -0.4 % 50.8 % APPLIED MATERIALS INC 20.38 0.3 % 2.0 % -4.9 % COGNIZANT TECH SOLUTIONS 65.60 0.3 % 10.9 % 35.3 % AKAMAI TECHNOLOGIES INC 75.46 0.3 % 1.1 % 37.0 % MONDELEZ INTERNATIONAL IN 40.80 0.3 % 5.6 % 7.6 % GARMIN LTD 45.58 0.2 % -0.6 % -21.5 % COMCAST CORP-SPECIAL CL 58.57 0.2 % 0.7 % 12.6 % FACEBOOK INC-A 80.45 0.2 % 1.8 % 28.0 % O'REILLY AUTOMOTIVE INC 222.90 0.2 % 0.4 % 50.1 % AUTOMATIC DATA PROCESSIN 85.45 0.2 % -0.7 % 23.8 % SEAGATE TECHNOLOGY 55.29 0.2 % -7.3 % 3.2 % NETFLIX INC 623.91 0.1 % 12.0 % 49.4 % ELECTRONIC ARTS INC 62.98 0.1 % 6.1 % 81.3 % EXPRESS SCRIPTS HOLDING C 86.10 0.1 % -0.5 % 23.7 % KRAFT FOODS GROUP INC 84.33 0.1 % -0.4 % 44.1 % COMCAST CORP-CLASS A 58.82 0.1 % 0.7 % 12.4 % Nasdaq 100-30 fra bunnen Nasdaq 100-30 fra bunnen Kurs Endring Endring Endring siste 1 dag 1 uke 1 år MICRON TECHNOLOGY INC 27.79-2.2% -4.1% -3.1% NVIDIA CORP 21.94-2.0% -3.6% 16.3% INTEL CORP 33.27-1.9% -0.4% 20.3% SANDISK CORP 67.07-1.7% -2.0% -31.2% AVAGO TECHNOLOGIES LTD 144.16-1.7% 17.4% 101.8% CHARTER COMMUNICATION-A 176.31-1.6% -5.9% 19.8% ANALOG DEVICES INC 67.71-1.5% 7.0% 29.0% BIOGEN INC 387.62-1.5% 0.4% 22.3% MYLAN NV 72.28-1.4% -2.2% 44.8% SYMANTEC CORP 24.36-1.4% -3.1% 12.6% CHECK POINT SOFTWARE TEC 83.63-1.2% -0.4% 30.2% NXP SEMICONDUCTORS NV 110.63-1.2% 9.5% 76.5% BROADCOM CORP-CL A 54.81-1.2% 21.7% 53.7% KEURIG GREEN MOUNTAIN INC 85.34-1.0% -26.6% -24.2% CERNER CORP 67.14-1.0% -6.9% 23.6% VERISK ANALYTICS INC 72.85-1.0% -3.8% 21.6% LINEAR TECHNOLOGY CORP 47.29-1.0% 0.6% 2.8% REGENERON PHARMACEUTICA 508.90-1.0% 8.0% 63.7% STARBUCKS CORP 51.73-0.9% 2.9% 39.5% VIACOM INC-CLASS B 66.09-0.9% -4.5% -24.1% AMERICAN AIRLINES GROUP IN 43.78-0.9% -11.4% 5.6% LIBERTY GLOBAL PLC-SERIES 53.43-0.9% 3.9% 24.3% EBAY INC 62.00-0.9% 4.6% 23.0% MATTEL INC 25.58-0.9% -8.7% -33.5% LIBERTY INTERACTIVE CORP-A 27.94-0.9% -4.1% 13.6% MONSTER BEVERAGE CORP 126.12-0.8% -10.6% 89.0% TEXAS INSTRUMENTS INC 55.25-0.8% -0.1% 17.6% KLA-TENCOR CORP 59.35-0.7% -1.2% 12.1% LIBERTY GLOBAL PLC-A 57.01-0.7% 7.3% 26.2% RENTER & VALUTA Renter Siste I går Endr. 1W 1M 3M YTD 12M Norge - Nibor 3m 1.420 1.420 0.000-0.07-0.08 0.08-0.06-0.44 USA - Libor 3m 0.283 #N/A N/A -0.001-0.00 0.00 0.02 0.03 0.06 Euro - Euribor 3m -0.013-0.013 0.000 0.000-0.008-0.052-0.091-0.322 Norge 10 år stat 1.635 1.635 0.125 0.03 0.07 0.21 0.10-1.03 USA 10 år stat 2.264 2.262 0.002 0.14 0.15 0.15 0.09-0.33 Euro 10 år stat 0.714 0.714 0.173 0.17 0.34 0.36 0.17-0.66 Tyskland 10 år stat 0.714 0.714 0.173 0.17 0.34 0.36 0.17-0.66 Japan 10 år stat 0.463 0.423 0.040 0.07 0.10 0.09 0.13-0.13 UK 10 år stat 1.980 1.980 0.132 0.11 0.14 0.19 0.22-0.63 Valuta Siste I går Endr. 1W 1M 3M YTD 12M 52W H 52W L EUR/USD 1.118 1.115 0.003 0.028 0.003 0.000-0.092-0.245 1.370 1.046 USD/JPY 123.9 124.1-0.220 0.2 3.8 4.2 4.2 21.4 125.1 101.1 GBP/USD 1.536 1.534 0.002 0.000 0.024-0.000-0.022-0.139 1.719 1.457 USD/NOK 7.819 7.833-0.026 0.038 0.210 0.095 0.359 1.804 8.419 5.935 EUR/NOK 8.729 8.735-0.006 0.257 0.263 0.109-0.287 0.550 9.897 8.077 GBP/NOK 11.992 12.019-0.028 0.065 0.508 0.145 0.383 1.937 12.441 9.970 5

DNB Markets ETF/ETP ETF/ETP Endring Endring Endring Endring ET F N avn Kurs 1 dg. i % 5 dg. i % 1 mnd i % 1 år i % Valuta Vo lum A ksjer / Indekser Brasil EWZ 33.59 3.4 % 1.7 % -7.2 % -27.4 % USD 16040491 Oil Service OIH 37.42 2.4 % 1.2 % -4.1% -30.1% USD 8487555 Latin-America 40 ILF 30.6 2.3 % 1.1 % -5.2 % -18.7 % USD 563110 S&P Euro 350 IEV 46.23 0.8 % 0.2 % -0.5 % -7.2 % USD 556603 Energi XLE 78.73 0.7 % -0.3 % -5.0 % -17.6 % USD 10183010 Emerging M arkets EEM 41.12 0.4 % -2.2 % -4.7 % -4.2 % USD 42331686 Pacific ex-japan EPP 45.81 0.2 % -2.0 % -3.8 % -8.3 % USD 234865 Industri XLI 56.17 0.2 % -0.2 % -0.3 % 3.6 % USD 6126842 Russell 2000 IWM 124.52 0.2 % 1.0 % 2.1 % 11.2 % USD 29477552 Hong Kong EWH 23.72 0.2 % -3.1% -1.2 % 10.6 % USD 3103502 Finansielle tjenester XLF 24.66 0.2 % 0.3 % 1.3 % 10.2 % USD 21467845 Dow Jones Total market THRK 159.0399 0.1 % 0.7 % 1.1 % 9.7 % USD 686 S&P M idcap 400 M DY 278.46 0.1 % 0.3 % 1.2 % 10.6 % USD 1164426 Russell 2000 Growth IWO 153.01 0.1 % 1.0 % 3.1 % 18.4 % USD 1482457 S&P 500 SPY 211.36-0.1% 0.3 % 0.3 % 9.6 % USD 91531012 DJIA DIA 180.15-0.1% -0.1% 0.1 % 7.9 % USD 5106238 Teknologi USA XLK 43.4-0.2 % 1.0 % 0.7 % 15.1 % USD 5637768 Japan EWJ 13.08-0.2 % -0.2 % 0.5 % 11.8 % USD 19079277 Forbruksvarer XLP 48.66-0.3 % -0.4 % -0.3 % 8.7 % USD 4998166 Nasdaq 100 QQQ 110.07-0.3 % 0.8 % 0.9 % 20.7 % USD 19449634 Bioteknologi IBB 363.46-0.4 % 0.9 % 5.7 % 50.9 % USD 1668964 CAC-40 CAC 50.715-0.4 % -1.4 % 0.4 % 10.4 % EUR 117931 FTSE 100 ISF 687.5-0.4 % -1.9 % -1.7 % 1.0 % GBp 7587181 TecDax TDXPEX 15.75-0.5 % -1.3 % 6.0 % 30.3 % EUR 3466 DAX DAXEX 100.13-1.0 % -2.7 % -1.1 % 13.3 % EUR 41844 AEX-Nederland AEXT 47.86-1.2 % -1.9 % -2.7 % 18.0 % EUR 12339 Forsyningstjenester XLU 43.97-1.3 % -0.7 % -1.1 % 2.5 % USD 12151348 Olje / Energi Naturgass NGAS 0.07-1.1 % -8.1% -7.9 % -50.9 % USD 715000 WTI-olje OILW 30.7 2.7 % 4.5 % 0.8 % -44.3 % USD 1900 Råolje CRUD 14.613 2.7 % 4.7 % 1.5 % -44.5 % USD 83861 Brent-olje OILB 37.83 1.6 % 2.6 % -2.2 % -46.2 % USD 546332 WTI-Oil USO 20.68 1.6 % 5.0 % 1.4 % -45.1% USD 18206562 Fyringsolje HEAT 15.42 1.0 % 1.4 % -1.8 % -31.8 % USD 0 Bensin UGAS 34.55 0.5 % 3.2 % 2.2 % -35.6 % USD 10012 M etaller Sølv SLV 16.07 0.4 % 0.3 % 3.9 % -11.2 % USD 4705263 Nikkel NICK 13.633 0.9 % 2.5 % -5.9 % -33.7 % USD 203 Kobber COPA 27.745 0.5 % -1.6 % -6.5 % -13.8 % USD 0 Sink ZINC 6.605 0.4 % -0.7 % -8.3 % 0.2 % USD 100 Gull BULL 14.78-0.1% 0.2 % 1.5 % -5.6 % USD 1150 Aluminium ALUM 3.0105-1.1 % -1.1 % -10.5 % -11.7 % USD 1733871 A ndre råvarer Svinekjøtt HOGS 0.7725-0.8 % 0.6 % 3.3 % -34.3 % USD 0 Hvete WEAT 1.01 2.5 % 0.3 % 6.0 % -23.9 % USD 66000 M ais CORN 1.1705 2.1 % 0.6 % -1.4 % -30.2 % USD 7000 Kaffe COFF 1.606 1.8 % 6.6 % -0.4 % -29.3 % USD 72656 Råoljer AIGO 17.745 1.7 % 3.3 % 0.0 % -41.2 % USD 0 Soyabønner SOYB 21.025 1.4 % 1.5 % -3.1% -27.4 % USD 0 Sukker SUGA 9.521 0.9 % 2.4 % -3.9 % -40.7 % USD 20100 Soyaolje SOYO 4.61 0.9 % 7.8 % 8.4 % -13.0 % USD 0 R åvarekurver Energi AIGE 5.905 0.9 % 0.3 % -2.0 % -42.9 % USD 105657 Korn AIGG 4.3245 1.9 % 0.7 % -0.3 % -28.2 % USD 7561 Landbruk AIGA 5.5413 1.3 % 1.7 % -0.4 % -27.0 % USD 19957 Råvarer AIGC 10.2975 0.7 % 0.7 % -1.6 % -25.2 % USD 1654741 Softs (Sukker, Kakao, Bomull) AIGS 4.192 0.6 % 2.7 % -3.2 % -30.7 % USD 2000 Ex-Energi AIGX 9.1725 0.5 % 0.6 % -1.5 % -18.2 % USD 0 Industrimetaller AIGI 11.56 0.3 % -0.9 % -7.7 % -14.2 % USD 54259 Edle metaller AIGP 16.605-0.2 % 0.2 % 2.4 % -7.3 % USD 34584 Buskap AIGL 3.6285-0.4 % 0.5 % 2.7 % -7.7 % USD 0 6

DNB Markets ETF/ETP DISCLAIMER Denne rapport er utarbeidet av DNB Markets, et forretningsområde i DNB Bank ASA. Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. Regler om konfidensialitet og informasjonshåndtering i DNB Bank og DNB Markets begrenser utveksling av informasjon mellom ulike enheter i DNB Markets og mellom DNB Markets og enheter i DNB-konsernet. Enheter i DNBkonsernet kan ha informasjon som er relevant for de forhold rapporten gjelder, men som ikke har vært tilgjengelig for forfatteren av rapporten. Distribusjon av analyser er i enkelte land regulert ved lov. Personer som mottar denne rapporten plikter å gjøre seg kjent med slike forhold og ikke formidle rapporten videre til personer som er hjemmehørende i land som er gjenstand for slike begrensninger. Om du har behov for ytterligere informasjon vedrørende rapporten, herunder informasjon om eierskap, offentlig kjente corporateoppdrag eller annen relevant informasjon jf lov om verdipapirhandel 2007/06/29 nr 75 og forskrift til verdipapirhandelloven 2007/06/29 nr 876 kan du ta kontakt med DNB Markets på telefon. Informasjon om DNB Markets Alminnelige forretningsvilkår er tilgjengelig på vår hjemmeside www.dnb.no/markets. Denne rapport er kun til bruk for våre kunder og er ikke ment for offentlig distribusjon. DNB Markets, DNB Bank ASA (organisasjonsnummer 984 851 006), er medlem av Norges Fondsmeglerforbund og er underlagt tilsyn av Finanstilsynet i Norge. DNB Markets er også underlagt lokale tilsyn i Singapore, og i noen grad i Storbritannia og Sverige. Detaljer vedrørende omfanget av lokale tilsynsreguleringer utenfor Norge er tilgjengelig på forespørsel. Ytterligere informasjon om DNB Markets og DNB Bank ASA finnes på www.dnb.no. Det ovenstående er et norsk sammendrag av DNB s standard disclaimer som du finner nedenfor, og kun ment som et supplement til denne. Vi ber lesere av rapporten særlig om å legge merke til avsnittet Conflict of Interest. Vennligst ta kontakt med oss på telefon 08940 (+47 915 08940) dersom du har noen spørsmål. IMPORTANT/DISCLAIMER This note must be read in conjunction with published research notes of DNB Markets.This note (the Note ) must be seen as marketing material and not as an investment recommendation within the meaning of the Norwegian Securities Trading Act of 2007 paragraph 3-10 and the Norwegian Securities Trading Regulation 2007/06/29 no. 876. The Note has been prepared by DNB Markets, a division of DNB Bank ASA, a Norwegian bank organized under the laws of the Kingdom of Norway (the Bank ), for information purposes only. The Note shall not be used for any unlawful or unauthorized purposes. The Bank, its affiliates, and any third-party providers, as well as their directors, officers, shareholders, employees or agents (individually, each a DNB Party ; collectively, DNB Parties ) do not guarantee the accuracy, completeness, timeliness or availability of the Note. DNB Parties are not responsible for any errors or omissions, regardless of the cause, nor for the results obtained from the use of the Note, nor for the security or maintenance of any data input by the user. The Note is provided on an as is basis. DNB PARTIES DISCLAIM ANY AND ALL EXPRESS OR IMPLIED WARRANTIES, INCLUDING, BUT NOT LIMITED TO, ANY WARRANTIES OF MERCHANTABILITY OR FITNESS FOR A PARTICULAR PURPOSE OR USE, FREEDOM FROM BUGS, SOFTWARE ERRORS OR DEFECTS, THAT THE NOTE S FUNCTIONING WILL BE UNINTERRUPTED OR THAT THE NOTE WILL OPERATE WITH ANY SOFTWARE OR HARDWARE CONFIGURATION. In no event shall DNB Parties be liable to any party for any direct, indirect, incidental, exemplary, compensatory, punitive, special or consequential damages, costs, expenses, legal fees, or losses (including, without limitation, lost income or lost profits and opportunity costs) in connection with any use of the Note, even if advised of the possibility of such damages. Any opinions expressed herein reflect the Bank s judgment at the time the Note was prepared and DNB Parties assume no obligation to update the Note in any form or format. The Note should not be relied on and is not a substitute for the skill, judgment and experience of the user, its management, employees, advisors and/or clients when making investment and other business decisions. No DNB Party is acting as fiduciary or investment advisor in connection with the dissemination of the Note. While the Note is based on information obtained from public sources that the Bank believes to be reliable, no DNB Party has performed an audit of, nor accepts any duty of due diligence or independent verification of, any information it receives. Confidentiality rules and internal rules restrict the exchange of information between different parts of the Bank and this may prevent employees of DNB Markets who are preparing the Note from utilizing or being aware of information available in DNB Markets/the Bank which may be relevant to the recipients of the Note. Please contact DNB Markets at + 08940 (+47 915 08940) for further information and inquiries regarding this Note, such as ownership positions and publicly available/commonly known corporate advisory performed by DNB Markets etc, in relation to the Norwegian Securities Trading Act 2007/06/29 no. 75 and the Norwegian Securities Trading Regulation 2007/06/29 no. 876. 7

DNB Markets ETF/ETP The Note is not an offer to buy or sell any security or other financial instrument or to participate in any investment strategy. Distribution of material like the Note is in certain jurisdictions restricted by law. Persons in possession of the Note should seek further guidance regarding such restrictions before distributing the Note. The Note is for clients only, and not for publication, and has been prepared for information purposes only by DNB Markets - a division of DNB Bank ASA registered in Norway with registration number NO 984 851 006 (the Register of Business Enterprises) under supervision of the Financial Supervisory Authority of Norway (Finanstilsynet), The Monetary Authority of Singapore, and on a limited basis by the Financial Conduct Authority and the Prudential Regulation Authority of the UK, and the Financial Supervisory Authority of Sweden. Details about the extent of our regulation by local authorities outside Norway are available from us on request. Information about DNB Markets can be found at dnb.no. Additional information for clients in Singapore The Note has been distributed by the Singapore Branch of DNB Bank ASA. It is intended for general circulation and does not take into account the specific investment objectives, financial situation or particular needs of any particular person. You should seek advice from a financial adviser regarding the suitability of any product referred to in the Note, taking into account your specific financial objectives, financial situation or particular needs before making a commitment to purchase any such product. You have received a copy of the Note because you have been classified either as an accredited investor, an expert investor or as an institutional investor, as these terms have been defined under Singapore s Financial Advisers Act (Cap. 110) ( FAA ) and/or the Financial Advisers Regulations ( FAR ). The Singapore Branch of DNB Bank ASA is a financial adviser exempt from licensing under the FAA but is otherwise subject to the legal requirements of the FAA and of the FAR. By virtue of your status as an accredited investor or as an expert investor, the Singapore Branch of DNB Bank ASA is, in respect of certain of its dealings with you or services rendered to you, exempt from having to comply with certain regulatory requirements of the FAA and FAR, including without limitation, sections 25, 27 and 36 of the FAA. Section 25 of the FAA requires a financial adviser to disclose material information concerning designated investment products which are recommended by the financial adviser to you as the client. Section 27 of the FAA requires a financial adviser to have a reasonable basis for making investment recommendations to you as the client. Section 36 of the FAA requires a financial adviser to include, within any circular or written communications in which he makes recommendations concerning securities, a statement of the nature of any interest which the financial adviser (and any person connected or associated with the financial adviser) might have in the securities. Please contact the Singapore Branch of DNB Bank ASA at +65 6212 0753 in respect of any matters arising from, or in connection with, the Note. The Note is intended for and is to be circulated only to persons who are classified as an accredited investor, an expert investor or an institutional investor. If you are not an accredited investor, an expert investor or an institutional investor, please contact the Singapore Branch of DNB Bank ASA at +65 6212 0753. We, the DNB group, our associates, officers and/or employees may have interests in any products referred to in the Note by acting in various roles including as distributor, holder of principal positions, adviser or lender. We, the DNB group, our associates, officers and/or employees may receive fees, brokerage or commissions for acting in those capacities. In addition, we, the DNB group, our associates, officers and/or employees may buy or sell products as principal or agent and may effect transactions which are not consistent with the information set out in the Note. Additional Information, including for Recipients in the In the United States: The Note does not constitute an offer to sell or buy a security and does not include information, opinions, or recommendations with respect to securities of an issuer or an analysis of a security or an issuer; rather, it is a market letter, as the term is defined in NASD Rule 2211. In Brazil If the analyst or any close associates serves as an officer, director or board member, or have a personal relationship with any individual that works for a company which DNB Markets publish a research note, this will be mentioned under the disclaimer in the relevant research note. The analyst or any close associates do neither hold nor do they have any direct/indirect involvement in the acquisition, sale, or intermediation of the securities discussed in each research note. Any financial interests, not mentioned in the relevant research notes, that the analyst or any close associates holds in the issuer discussed in the report is limited to investment funds that do not mainly invest in the issuer or industry discussed in the report and the management of which these persons cannot influence. 8