Eiendomskreditt AS Beskrivelse av virksomheten og sikkerhetsmassene 1. halvår 2015 1
Del 1 Del 2 Del 3 Del 4 Eierstruktur, virksomhet og økonomi Bolighypotek (boligkreditt) Eiendomshypotek (næringskreditt) Innlån, likviditet og rating 2
Del 1: Landsdekkende kredittforetak Etablert i1997 med forretningsadresse i Bergen 13 årsverk administrerer totalt NOK 10,6 milliarder - NOK 4,8 mrd i Eiendomskreditt og NOK 5,8 mrd i Kredittforeningen for Sparebanker Har pantelån som eneste produkt - Næringseiendom, fellesgjeld til borettslag og selveiende boliger Vedtektsfestet LTV-grenser på 55% (næring), 60% (utleiebolig) og 65% (bolig) Egen distribusjon, samt samarbeid med sparebanker og organisasjoner Utlån i alle landets fylker, men hovedvekt i Oslo, Akershus, Hordaland, Rogaland og Sogn og Fjordane (78%) 17 driftsår uten tap 3
Aksjonæroversikt Eid av 85 sparebanker Våre 10 største aksjonærer står for ca. 55% av aksjene i selskapet Stor geografisk spredning på eiersiden 10 største aksjonærer pr 30/06/15 Alle sparebankalliansene representert blant eierbankene 4
Organisasjon Arvid Andenes, leder Nils Martin Axe, nestleder Svein Ivar Førland Lisbeth Flågeng Gunnar Skeie Styret (Sparebanken Sogn og Fjordane) (Siviløkonom) (Sandnes Sparebank) (Helgeland Sparebank) (Advokat) Administrerende direktør Jan Kaare Hellevang Leder forretningsstøtte og kontroll Ann Cathrine Lerstad Finansdirektør Lars W Lynngård Direktør utlån Geir Rasmussen 5
Forretningsidé Lav kredittrisiko Billige innlån Lave tap Lave kostnader Lave utlånsrenter Attraktiv for gode låntakere 6
Låneformål Boliger Borettslag Utleiegårder Næringsbygg 7
Utlånsvirksomhet OMF Bolighypotek - Egendistribusjon Huseiernes landsforbund (HL) Hjemmeside Annonsering Eiendomskreditt AS OMF Næringshypotek - Samarbeid med eierbanker - Egendistribusjon 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 Utlån (mill.kr) 1534 1040 985 2419 2842 2642 2.kvartal 2013 2.kvartal 2014 2.kvartal 2015 Eiendomshypoteklån Bolighypoteklån 8
Nøkkeltall 1. halvår 2015 Parameter / nøkkeltall 1. halvår 2015 1. halvår 2014 Resultat før skatt (mill kr) 18,3 24,5 Netto renteinntekter (mill kr) 26,6 32,1 Netto renteinntekter / GFK 1,10% 1,30% Driftskostnader (mill kr) 9,2 8,4 Driftskostnader / GFK 0,38% 0,34% Utlånsvolum (mrd kr) 3,7 4,0 Utlånsvolum økning -7,2% -3,5% Forvaltningskapital (mrd kr) 4,81 4,91 Kapitaldekning 18,48% 16,43% Ren kjernekapitaldekning 12,38% 11,10% Egenkapitalavkastning (før skatt) 8,8% 12,6% Egenkapitalavkastning (etter skatt) 6,4% 9,2% GFK: Gjennomsnittlig forvaltningskapital 9
Hovedtall fra resultatregnskapet Tall i 1000 kr 30.06.2015 30.06.2014 Netto renteinntekter 26 554 32 130 9,8 11,2 11,4 13,2 Netto renteinntekter (mnok) 14,5 16,0 16,7 16,0 16,1 13,2 13,6 13,7 12,9 Andre inntekter 664 639 Driftskostnader 9 244 8 418 Gev/tap verdipapir 302 163 Avsatt til uspes.tap 0 0 Resultat før skatt 18 276 24 515 6,4 7,5 9,2 9,6 10,0 Resultat før skatt (mnok) 12,1 11,8 12,3 12,2 8,8 9,2 9,5 8,8 Skatt 4 890 6 593 Resultat etter skatt 13 386 17 922 10
Hovedtall fra balansen Tall i 1000 kr 30.06.2015 30.06.2014 Utlån (mnok) Eiendeler Utlån 3 747 932 4 040 505 3 397 3 534 3 774 3 944 4 186 4 193 4 126 4 129 4 041 3 968 4 018 3 914 3 748 Bankinnskudd 524 289 403 127 Obligasjoner 515 400 443 074 Andre fordringer 25 628 26 880 Sum eiendeler 4 813 248 4 913 585 Gjeld og egenkapital Forvaltningskapital (mnok) Verdipapirgjeld 4 170 594 4 311 569 5 077 5 055 4 878 4 907 4 896 4 804 4 872 4 843 4 800 Annen gjeld 19 453 25 906 Ansvarlig lånekapital 125 000 65 000 Fondsobligasjoner 75 000 115 000 Egenkapital 423 200 396 110 Sum gjeld og egenkapital 4 813 248 4 913 585 4 104 4 449 4 498 4 535 11
Mislighold og tap Eiendomskreditt har aldri realisert tap på utlån Mislighold (% av brutto utlån) Per 30.06.2015 var 6 engasjementer med utestående krav på NOK 74,8 mill. misligholdt over 90 dager. Mislighold utgjør 2,00% av brutto utlån. Av de misligholdte lånene tilhører NOK 0,4 mill. bolighypotekporteføljen og NOK 6,2 mill. eiendomshypotekporteføljen. Alle engasjementene er sikret med pant i fast eiendom der pantet overstiger våre krav. 1,49 0,49 2,10 2,30 0,65 0,77 3,75 3,00 1,88 2,23 2,06 1,96 2,00 Det er ikke funnet grunnlag for å gjøre nedskrivninger på individuelle utlån eller grupper av utlån per 30.06.2015 12
mnok Kapitaldekning 20,00% 18,48% 18,00% 17,67% 16,00% 15,30% 14,11% 14,67% 14,00% 14,03% 13,18% 12,22% 12,38% 12,00% 11,84% 11,05% 9,88% 10,02% 10,00% 10,12% 9,83% 8,54% 8,00% Kjernekapitaldekning 6,80% 6,85% Ren kjernekapitaldekning 5,60% 6,00% Kapitaldekning Kjernekap./Totalkap. 4,00% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 30.06.2015 Samlet ansvarlig kapital utgjør NOK 605,9 mill. per 30.06.2015 Ren kjernekapital utgjør NOK 405,9 mill. 700 600 500 400 300 200 100 0 Periodens resultat er ikke inkludert Ansvarlig kapital 2010 2011 2012 2013 2014 Q2 2015 Ren kjernekapital Annen kjernekapital Tillegskapital 13
Del 2: Bolighypotek Sikkerhetsmassen kan bestå av: Eneboliger og rekkehus Selveierleiligheter Fritidseiendommer Boligaksjeselskap Lån må ligge innenfor 65% av forsvarlig verdi Lavere grense kan settes etter vurdering Fritidseiendommer må ligge innenfor 55% av forsvarlig verdi 14
Bolighypotekporteføljen Tall i mnok 30.06.2015 30.06.2014 Sikkerhetsmasse 1 123 1 266 - Herav utlån 984 1 034 Overdekning i sikringsmasse 148 113 Overdekning i sikringsmasse (%) 15,1% 9,8% Indeksert LTV (%) 39,1% 42,2% Utstedte OMF 975 1 153 Annen fyllingssikkerhet enn utlån 138 229 Andel lån med flytende rente 61,6% 67,5% Antall lån 791 834 Gjennomsnittlig lånestørrelse 1,24 1,25 Fylkesvis fordeling Oslo Akershus Hordaland Rogaland Buskerud Østfold Vestfold Sør-Trøndelag Vest-Agder Hedmark Møre og Romsdal Aust-Agder Oppland Troms Telemark Nord-Trøndelag Nordland Sogn og Fjordane Finnmark 15
Cover pool data 1.1 General cover pool information Total cover pool, nominal balances 1 122 966 999 Number of loans 791 Number of borrowers 643 Average loan balance 1 244 874 Outstanding covered bonds 975 000 000 Substitute assets (% of cover pool) 12,3 % Weighted LTV indexed 38,3 % WAL of cover pool (years) 21,3 WAL of outstanding cover bonds (years) 1,93 Overcollateralization, eligable loan balance 15,2 % 2.2 Largest borrowers Loan balance % of total mortgages 5 Largest borrowers 33 424 645 3,4 % 10 Largest borrowers 60 224 855 6,1 % 15 Largest borrowers 83 314 060 8,5 % 20 largest borrowers 104 209 465 10,6 % 2.8 Seasoning Months Loan balance % < 12 278 417 508 28,3 % 12-24 122 952 888 12,5 % 24-36 190 606 159 19,4 % 36-60 203 153 095 20,6 % > 60 189 566 007 19,3 % Total 984 695 657 100,0 % 1.3 Maturity Structure cover pool Contractual maturity (years) Loan balance % 0-1 408 656 0,0 % 1-2 1 854 552 0,2 % 2-3 2 315 030 0,2 % 3-5 10 774 017 1,1 % 5-10 72 638 431 7,4 % Over 10 896 704 971 91,1 % Total 984 695 657 100,0 % Tabeller hentet fra Eiendomskreditt AS Bolighypotek Cover Pool Data 30.06.15 16
mnok Belåningsgrad (Loan To Value) Portefølje fordelt på belåningsgrad Belåningsgrader fordelt på boligtyper 400,00 Leiegård 58% 350,00 Tomannsbolig 12,2 % 37,1 % 32% 22,5 % 7% 19,4 % 3% 8,6 % 1% 300,00 250,00 200,00 150,00 100,00 Rekkehus Leilighet Fritidsbolig Enebolig LTV 0-20 % LTV 20-40 % LTV 40-50 % LTV50-60 % LTV 60-75 % 50,00 Hvert lån plassert i sin helhet Hvert lån splittet opp og fordelt på belåningsintervallene det dekker - LTV 0-20 % LTV 20-40 %LTV 40-50 % LTV50-60 % LTV 60-75 % 17
Del 3: Eiendomshypotek Sikkerhetsmassen kan bestå av: Boligeiendommer for utleie Borettslag Kombinerte bolig- og næringseiendommer Butikk- og handelseiendommer Kontoreiendommer Kombinerte næringsbygg Øvrige næringsbygg IKKE jordbruk/skogbruk/tomter/utbyggingsprosjekt/ oppdrettsanlegg/ spesialanlegg Lån må ligge innenfor 55% av langsiktig verdi Bolig for utleie innenfor 60% Krav om kurant beliggenhet 18
Eiendomshypotekporteføljen Tall i mnok 30.06.2015 30.06.2014 Sikkerhetsmasse 3 034 2 971 - Herav utlån 2 637 2 831 Overdekning i sikringsmasse 688 619 Overdekning i sikringsmasse (%) 29,3% 26,3% Indeksert LTV (%) 38,4% 39,6% Utstedte OMF 2 346 2 352 Annen fyllingssikkerhet enn utlån 398 140 Andel lån med flytende rente 80,5% 77,3% Antall lån 360 373 Gjennomsnittlig lånestørrelse 7,34 7,62 Fylkesvis fordeling Oslo Akershus Hordaland Rogaland Buskerud Østfold Vestfold Sør-Trøndelag Vest-Agder Hedmark Møre og Romsdal Aust-Agder Oppland Troms Telemark Nord-Trøndelag Nordland Sogn og Fjordane Finnmark 19
Cover pool data 1.1 General cover pool information Total cover pool, nominal balances 3 039 649 656 Nominal loan balance 2 642 058 489 Number of loans 360 Number of borrowers 277 Average loan balance 7 339 051 Outstanding covered bonds 2 346 000 000 Weighted LTV indexed 39,0 % WAL of cover pool (years) 21,20 WAL of outstanding cover bonds (years) Substitute assets, % of pool 13,1 % Residential mortgages, % of pool 13,4 % Commercial mortgages, % of pool 73,6 % Overcollateralization, eligable loan balance 29,3 % Largest exposures as % of cover pool 51,27% 41,20% 34,58% 32,22% 31,86% 32,80% 28,91% 25,23% 20,62% 18,71% 18,84% 18,70% 17,44% 13,68% 12,06% 10,07% 9,48% 4,76% 3,83% 2,78% 2,21% 2,11% 1,97% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Largest exposure 5 largest exposures 10 largest exposures 20 largest exposures 1.3 Maturity Structure cover pool Contractual maturity (years) Loan balance % 0-1 11 035 037 0,42 % 1-2 332 080 0,01 % 2-3 - 0,00 % 3-5 4 747 780 0,18 % 5-10 118 322 656 4,48 % Over 10 2 507 620 936 94,91 % Total 2 642 058 489 100,00 % 2.6 Seasoning Months Loan balance % < 12 494 032 756 18,70 % 12-24 134 988 016 5,11 % 24-36 578 394 409 21,89 % 36-60 848 666 672 32,12 % > 60 585 976 636 22,18 % Total 2 642 058 489 100,00 % Tabeller hentet fra Eiendomskreditt AS Eiendomshypotek Cover Pool Data 30.06.15 20
(mnok) Belåningsgrad (Loan To Value) Portefølje fordelt på belåningsgrad 56,1 % 34,0 % 34,6 % 32,7 % 21,9 % 11,4 % 7,9 % 1,4 % LTV 0-20 % LTV 20-40 % LTV 40-50 % LTV50-60 % Belåningsgrader fordelt på pantets bruk 800 LTV 50-60 % 700 LTV 40-50 % LTV 20-40 % 600 LTV 0-20 % 500 400 300 200 100 - Hvert lån i sin helhet Hvert lån splittet opp og fordelt på belåningsintervallene det dekker 21
mnok Del 4: Innlånsstuktur 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 Forfall innlån 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Senior obligasjoner OMF Eiendomshypotek OMF Bolighypotek Nye brutto låneopptak 2015 (mnok) Eiendomshypotek 250 Bolighypotek 200 Seniorobligasjoner 150 Sertifikater - Netto utestående obligasjonsgjeld (mnok) Eiendomshypotek 2 346 Bolighypotek 975 Seniorobligasjoner 845 Sertifikater - 22
Rating Eiendomskreditt AS mottok rating fra Standard & Poor s Rating Service 1. juli 2014 Samtidig ble selskapets eiendomshypotekobligasjoner med fortrinnsrett tildelt langsiktig rating Eiendomskreditt AS Eiendomskreditt seniorgjeld Eiendomshypotek (Næringskreditt) Bolighypotek (Boligkreditt) 01.07.2014 BBB/A-2 (Outlook negative) BBB/A-2 (Outlook negative) AA (Outlook negative) N/A 14.08.2015 AA+ (Outlook negative) «Outlook negative»: Negative utsikter reflekterer den negative trenden S&P ser for økonomisk risiko i det norske banksystemet. S&P s vurdering er at en potensiell svekkelse av norsk økonomi kan få negative effekter for Eiendomskreditts virksomhet og det norske markedet for næringseiendom generelt 23
Rating forts. Rating rasjonale - Eiendomskreditt AS o Business Position :Weak Liten størrelse Geografisk- og sektorkonsentrasjon o Capital and earnings: Very strong Kapitalisering (risikojustert) Økt inntjening Kostnadseffektiv o Risk position: Moderate Konsentrasjon i næringseiendomsektoren «Single-name» konsentrasjon Økt diversifisering gjennom vekst Lav LTV Kredittprosedyrer og god tapshistorikk o Funding: Below average Avhengig av obligasjonsmarkedet (manglende diversifisering av fundingkilder) Ikke kommitert likviditetsstøtte fra eiere o Liquidity: Adequate Redusert andel kort funding Tilstrekkelig likviditetsreserver o Systemic importance: Low Forventes ikke mottak av noen ekstraordinær støtte fra myndigheter 24
Rating forts. Rating rasjonale - Eiendomshypotek (OMF) Styrker Lav «weighted-average LTV ratio» i forhold til tillat LTV ratio under norsk lovgivning har bidratt til drift uten tap siden oppstart i 1997 Tilgjengelige eiendeler i sikkerhetsmassen ligger godt over nivået som er forbundet med nåværende rating Svakheter Sikkerhetsmassen består i hovedsak av næringslån, som S&P oppfatter som mer risikabelt enn boliglån Norge har enda til gode å introdusere lovgivning tilsvarende EUs BRRD BRRD: The Bank Recovery and Resolution Directive 25
Rating forts. S&P Ratings Services: Transaction Update: Eiendomskreditt AS (Commercial Mortgage Covered Bonds) August 20, 2015 26