1Første kvartal Andre 2017 2kvartal 2017 Fjerde 4kvartal 2017 Tredje 3kvartal 2017 Kvartalsrapport 2017 Storebrand Konsern
Innhold RESULTATUTVIKLING VIRKSOMHETSOMRÅDER Storebrand Konsern 3 Sparing 6 Forsikring 7 Garantert pensjon 9 Øvrig. 11 Balanse, soliditet og kapitalforhold 12 Fremtidsutsikter 14 REGNSKAP/NOTER STOREBRAND KONSERN Resultatregnskap 16 Totalresultat 17 Balanse 18 Oppstilling over endring i egenkapital 20 Kontantstrømoppstilling 21 Noter. 22 STOREBRAND ASA Resultatregnskap 35 Balanse 36 Oppstilling over endringer i egenkapital 37 Kontantstrømoppstilling 38 Noter.. 39 Viktig opplysning Dette dokumentet kan inneholde uttalelser om fremtidige forhold. Forhold av denne art er forbundet med en rekke risiko- og usikkerhetsmomenter ettersom de relaterer seg til fremtidige hendelser og omstendigheter, som kan være utenfor Storebrand-konsernets kontroll. På bakgrunn av dette kan Storebrand-konsernets fremtidige finansielle posisjon, prestasjoner og resultater i vesentlig grad avvike fra de planer, mål og forventninger angitt i slike uttalelser om fremtidige forhold. Viktige faktorer som kan forårsake et slikt avvik for Storebrand-konsernet omfatter, men er ikke begrenset til: (i) makroøkonomisk utvikling, (ii) endring i konkurranseklima, (iii) endring i regulatoriske rammebetingelser og andre statlige reguleringer og (iv) markeds-relatert risiko som endringer i aksjemarkeder, renter, valutakurser og utviklingen i finansielle markeder generelt. Storebrand-konsernet tar ikke ansvar for å oppdatere noen av uttalelsene om fremtidige forhold i dette dokumentet eller uttalelser om fremtidige forhold som foretas i enhver annen form. Dokumentet inneholder alternative resultatmål (APM) som definert av European Securities and Market Authority (ESMA). På Storebrand.com/ir ligger det en oversikt over APM brukt i finansiell rapportering. 2 Kvartalsrapport Storebrand Konsern
Storebrand Konsern Konsernresultat 1) på NOK 671 mill. i 1. kvartal 2017 Resultatet preges av vekst innenfor innskuddspensjon og godt finansresultat Solvensmargin på 159 % Storebrand skal være best på sparing til pensjon. Konsernet tilbyr et helhetlig produktspekter innenfor livsforsikring, skadeforsikring, kapitalforvaltning og bank, til privatpersoner, bedrifter og offentlige virksomheter. Konsernet er delt inn i segmentene Sparing, Forsikring, Garantert pensjon og Øvrig. KONSERNRESULTAT 2) 2017 2016 Året (NOK mill.) 1. kvartal 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal 2016 Fee- og administrasjonsinntekter 1 019 1 138 1 040 1 005 1 052 4 235 Forsikringsresultat 275 251 238 237 219 945 Driftskostnader -831-861 -811-707 -812-3 191 Driftsresultat 463 528 468 535 459 1 989 Finansresultater og risikoresultater liv 208 384 209 254 78 924 Resultat før amortisering 671 912 676 788 537 2 913 Amortisering og nedskrivning av immaterielle eiendeler -98-95 -101-104 -106-406 Konsernresultat før skatt 573 816 576 684 430 2 506 Skatt -109-140 -135 31-120 -364 Konsernresultat etter skatt 465 676 441 715 311 2 143 Konsernresultat før amortisering ble NOK 671 mill. 3) (537 mill.) i 1. kvartal. Tall i parentes viser utviklingen i tilsvarende periode i fjor. Totale fee- og administrasjoninntekter er redusert med 1 % til NOK 1019 mill. (1052 mill) justert for valuta. Inntektene reduseres innenfor garantert pensjon, mens Forsikring og Sparing har stabil inntekt sammenliknet med samme kvartal i fjor. Forsikringsresultatet har en solid vekst på 26 % sammenlignet med samme kvartal i fjor og med en samlet combined ratio på 89 % (92 %) for kvartalet. Driftskostnadene i 1. kvartal øker med 5 % sammenlignet med samme periode i fjor, justert for valutaeffekt. Kostnadsøkningen skyldes blant annet doble kostnader i forbindelse med outsourcing. Kostnadene er forventet redusert neste kvartal og målet om reduserte kostnader i 2018 ligger fast. 1) Resultat før amortisering og skatt. På www.storebrand.no/ir ligger det en oversikt over APM brukt i finansiell rapportering. 2) Resultatoppstillingen bygger på rapporterte IFRS-resultater for de enkelte selskapene i konsernet. Oppstillingen avviker fra offisielt regnskapsoppsett. 3) Forkortelsene Norske kroner (NOK), millioner (mill.) milliarder (mrd.) og prosent (%) er gjennomgående i rapporten. Kvartalsrapport Storebrand Konsern 3
KONSERNRESULTAT ETTER RESULTATOMRÅDE 2017 2016 Året (NOK mill.) 1. kvartal 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal 2016 Sparing (ikke-garantert) 240 321 236 234 273 1 063 Forsikring 171 143 161 152 120 575 Garantert pensjon 201 492 126 237 15 870 Øvrig 59-45 154 166 129 405 Konsernresultat 1) 671 912 676 788 537 2 913 Segmentet Sparing fikk et resultat på NOK 240 mill. i 1. kvartal (273 mill.) Kostnadene i segmentet har økt i kvartalet som følge av økt aktivitet innenfor salg og marked. Dette har gitt økte allokerte kostnader til segmentet. Segmentet Forsikring leverte et resultat på NOK 171 mill. (120 mill.) for kvartalet. Skadeprosenten er redusert fra 77 % til 71 % sammenliknet med samme periode i fjor. Combined ratio er redusert til 89 % (92 %) for kvartalet. Segmentet Garantert pensjon oppnådde et resultat før amortisering på NOK 201 mill. (15 mill.) i 1. kvartal. Fee- og administrasjoninntektene er redusert med 11 % i kvartalet som følge av at bestanden er i langsiktig avgang. Segmentet Øvrig fikk et resultat på NOK 59 mill. (129 mill.) for 1. kvartal. Resultatutviklingen er preget av god avkastning i selskapsporteføljene. Resultat for samme periode året før var påvirket av gevinst for salget av STB Baltic. KAPITALFORHOLD, SKATT OG UTBYTTE Solvens II-regelverket ble innført 1. januar 2016. Målsettingen til konsernet er en solvensmargin etter det nye regelverket på minimum 150 % inkludert bruk av overgangsregler. Solvensmarginen for Storebrand konsern ble ved utgangen av 1. kvartal beregnet til 159 % inklusiv overgangsregel. Uten overgangsregler er solvensmarginen 147 %. Storebrand benytter standardmodell for beregning av Solvens II. I kvartalet har solvensmarginen uten overgangsregler styrket seg som følge av gode investeringsresultater, økt bufferkapital og tilbakeholdt overskudd. Overgangsregelen reduseres som følge av utfasing av overgangsregler for aksjer. Skattekostnaden i 1. kvartal er estimert basert på en forventet effektiv skattesats for året 2017. Den effektive skattesatsen påvirkes av at konsernet driver virksomhet i land med ulik skattesats fra Norge, og varierer fra kvartal til kvartal avhengig av de enkelte juridiske enhetenes bidrag til konsernresultatet. Den effektive skattesatsen er beregnet til å ligge mellom 19-23 % for året. 1) Før amortisering 4 Kvartalsrapport Storebrand Konsern
OPPRESERVERING FOR ØKT LEVEALDER I 4. kvartal 2015 besluttet Storebrand å belaste det gjenværende estimerte direkte resultatbidraget til økt forventet levealder. Den resterende reservestyrkingen ventes dekket av avkastnings- og risikooverskudd og bortfall av overskuddsdeling. Kundeavkastningen har vært sterkt i 1. kvartal. Oppreservering for økt levealder forventes avsluttet i 2017. MARKED OG SALGSUTVIKLING Midler til forvaltning i Unit Linked i Norge har økt med NOK 12,6 mrd. (23 %) fra 1. kvartal 2016. Veksten er drevet av premieinnbetalinger på eksisterende kontrakter, avkastning og konvertering fra ytelsesordninger. I SPP har kundens midler økt med SEK 10,1 mrd (15 %) i 1. kvartal og SEK 13,9 mrd (20 %) siste år. Finansielle målsettinger Mål Faktisk Egenkapitalavkastning 1) > 10 % 8,8 % Utbytte 1) > 35 % - Solvensgrad (Storebrand Konsern) > 150 % 159 % Det er godt salg av spareprodukter og lån. Storebrand lykkes med salg av privatmarkedsprodukter til ansatte med tjenestepensjon i Storebrand. I Norge er Storebrand markedsleder innenfor Unit Linked med 34 % markedsandel av brutto forfalt premie. NØKKELTALL KONSERN 2017 2016 Året (NOK mill.) 1. kvartal 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal 2016 Resultat pr aksje justert (NOK) 1) 1,25 1,64 1,23 1,83 0,93 5,63 Egenkapital 28 208 27 637 27 189 27 000 26 538 27 637 Egenkapitalavkastning, annualisert 1) 8,8 % 11,9 % 8,5 % 13,0 % 6,6 % 9,5 % Solvensgrad Storebrand Konsern 159 % 157 % 165 % 172 % 175 % 157 % 1) Etter skatt, justert for amortisering av immaterielle eiendeler. Kvartalsrapport Storebrand Konsern 5
Sparing Økt volum gir økte inntekter Sparing består av produkter som omfatter sparing til pensjon uten rentegarantier. I området inngår innskuddspensjon i Norge og Sverige, kapitalforvaltning og bankprodukter til privatpersoner. SPARING IKKE GARANTERT 2017 2016 Året (NOK mill.) 1. kvartal 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal 2016 Fee- og administrasjonsinntekter 700 744 681 636 697 2 758 Driftskostnader -459-426 -442-414 -419-1 700 Driftsresultat 241 319 239 222 279 1 058 Finansresultat og risikoresultat liv -2 3-3 12-6 5 Resultat før amortisering 240 321 236 234 273 1063 RESULTAT Segmentet Sparing fikk et resultat før amortisering og skatt på NOK 240 mill. i 1. kvartal, som er en reduksjon på NOK 33 mill. sammenliknet med samme periode i fjor. Fee- og administrasjonsinntektene er totalt sett på samme nivå som i fjor. 1. kvartal 2016 inkluderer transaksjonshonorarer knyttet til eiendomsvirksomheten, og underliggende har det derfor vært en inntektsvekst i perioden som drives av kundenes konvertering fra ytelses- til innskuddsbaserte pensjonsordninger i kombinasjon med nysalg og økte sparesatser. I tillegg bidrar volumøkning i kapitalforvaltning til veksten. Sterk utlånsvekst i Bankens personmarked nøytraliseres av redusert netto rentemargin, og netto renteinntekter utvikler seg flatt sammenliknet med fjoråret. For kvartalet er netto renteinntekter 1,09 % av gjennomsnittlig forvaltningskapital mot 1,20 % samme periode i fjor. For de norske Unit Linked-produktene bidrar økt konkurranse til marginpress, mens det i den svenske virksomheten og i Kapitalforvaltning er et relativt stabilt marginbilde. Driftskostnadene i segmentet har økt i kvartalet som følge av økt aktivitet innenfor salg og marked. Dette gir høyere allokerte kostnader for området og lavere allokerte kostnader til garantert pensjon. BALANSE OG MARKEDSUTVIKLING Premiene for ikke-garantert tjenestepensjon er NOK 3,7 mrd. i 1. kvartal, en økning på 1 % fra samme periode i fjor. Samlede reserver innenfor Unit Linked har steget med 17 % siste år og utgjør NOK 147 mrd. ved utgangen av kvartalet. Midler til forvaltning i Unit Linked i Norge har økt med NOK 12,6 mrd. (23 %) fra 1. kvartal 2016. Veksten er drevet av premie innbetalinger på eksisterende kontrakter, avkastning og konvertering fra ytelsesordninger. I Norge er Storebrand markedsleder innenfor Unit Linked med 34 % markedsandel av brutto forfalt premie. I det svenske markedet er SPP femte største aktør innenfor segmentet øvrig tjenestepensjon, med en markedsandel på 9,1 % målt etter premieinntekter fra Unit Linked. Kundenes midler har økt med SEK 10,1 mrd (15 %) i 1. kvartal og SEK 13,9 mrd (20 %) siste år. I Storebrand Asset Management har midler til forvaltning økt med NOK 22 mrd. i 1. kvartal (4 %) og NOK 32 mrd (6 %) akkumulert fra 1. kvartal til NOK 599 mrd, ved utgangen av kvartalet. Veksten er drevet av godt salg og avkastning. Utlånsporteføljen i personmarked utvikler seg positivt og vokser med NOK 2,2 mrd (6 %) i 1. kvartal og NOK 9,2 mrd. (32 %) fra samme periode året før. Porteføljen består av boliglån med lav risiko. NOK 11,8 mrd. av boliglånene forvaltes på Storebrand Livsforsikrings balanse. NØKKELTALL SPARING 2017 2016 (NOK mill.) 1. kvartal 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal Unit Linked-reserver 147 311 139 822 131 571 127 876 125 434 Unit Linked-premier 3 716 3 466 3 444 3 541 3 693 AuM kapitalforvaltning 599 111 576 704 570 362 568 956 567 218 Utlån personmarked 37 585 35 400 32 543 30 775 28 425 6 Kvartalsrapport Storebrand Konsern
Forsikring God underliggende risikoutvikling Svak vekst som følge av omlegging av distribusjon og nytt utføreprodukt Forsikring har ansvaret for konsernets risikoprodukter i Norge og Sverige. Enheten tilbyr helseforsikring i det norske og svenske bedrifts- og privatmarkedet, skadeforsikrings- og personrisikoprodukter til det norske privatmarkedet samt personalforsikring og pensjonsrelaterte forsikringer i det norske og svenske bedriftsmarkedet. FORSIKRING 2017 2016 Året (NOK mill.) 1. kvartal 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal 2016 Forsikringspremier f.e.r. 940 957 962 962 947 3 828 Erstatningskostnader f.e.r. -665-706 -724-726 -728-2 883 Driftskostnader -172-168 -152-137 -146-602 Driftsresultat 103 83 87 99 73 342 Finansresultat 68 60 74 52 47 233 Andel fra Storebrand Helseforsikring AS 4 11 15 9 4 39 Resultat før amortisering 171 143 161 152 120 575 Skadeprosent 71 % 74 % 75 % 75 % 77 % 75 % Kostnadsprosent 18 % 18 % 16 % 14 % 15 % 16 % Combined ratio 89 % 91 % 91 % 90 % 92 % 91 % RESULTAT Forsikring leverer i 1. kvartal et resultat før amortisering på NOK 171 mill. (120 mill.) Samlet combined ratio i kvartalet er 89 % (92 %). Reduksjon i premieinntektene sammenlignet med samme kvartal i fjor skyldes i all hovedsak bestandsreduksjon for skade og personalforsikring. Det samlede risikoresultatet gir en skadeprosent på 71 % (77 %) og den underliggende risikoutviklingen er tilfredsstillende. Helseforsikring har et tilfredsstillende forsikringsresultat. Personalforsikring leverer et godt resultat som følge av høye finansinntekter og lavere skadeprosent enn fjoråret. Det samme gjelder for skadeforsikring. Kollektiv uførepensjon har bedre lønnsomhet enn fjoråret. Personforsikring opprettholder en god lønnsomhet. Kostnadsprosenten endte på 18 % (15 %) i 1. kvartal. I tråd med plan har økte volumer og vekstambisjoner ført til høyere allokerte kostnader for forsikringsområdet. Investeringsporteføljen til Forsikring i Norge utgjør NOK 7,2 mrd. pr. 1. kvartal, som i hovedsak er plassert i rentepapirer med kort og mellomlang durasjon. Midlene har hatt god avkastning i kvartalet, positivt påvirket av reduserte kredittspreader i det norske obligasjonsmarkedet. 1) Helseforsikring er 50 % eid av Storebrand ASA og 50% eid av Munich Health. Kvartalsrapport Storebrand Konsern 7
BALANSE OG MARKEDSUTVIKLING Storebrand satser i personmarkedet, men sterkere konkurranse i markedet kombinert med vridning av Storebrands distribusjonsstrategi har medført reduserte premieinntekter i 1. kvartal. Det er nødvendig å kontinuerlig forbedre priser, produkter og salgs og betjeningsløsninger for å opprettholde konkurransekraften. Akademikerporteføljen er en viktig driver for vekst, og salgstakten er stabil. REMA Forsikring er etablert og porteføljen bygges gradvis opp. Partnerstrategien er ventet å bidra til kostnadseffektiv vekst i årene som kommer. Helserelaterte forsikringer er i vekst og Storebrand lykkes godt i markedet. For risikodekningene tilknyttet innskuddspensjon i Norge er veksten drevet av konvertering fra ytelsesbasert til innskuddsbasert pensjon. Det nye regelverket for uførepensjon, som trådte i kraft 1. januar 2016, har medført redusert premievolum innenfor pensjonsrelatert uføreforsikring. NØKKELTALL FORSIKRING 2017 2016 Året (NOK mill.) 1. kvartal 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal 2016 Skade & Personliv * 1 725 1 729 1 739 1 726 1 700 1 729 Helse & Gruppeliv ** 1 504 1 507 1 512 1 485 1 497 1 507 Pensjonsrelatert uføreforsikring *** 1 185 1 297 1 301 1 290 1 246 1 297 Totale forsikringspremier 4 414 4 533 4 552 4 501 4 443 4 533 Investeringsportefølje 7 184 6 798 6 980 6 743 6 768 6 798 * Individuell livs- og ulykkes-, eiendoms- og skadeforsikring. ** Gruppe ulykkes-, yrkesskade- og helseforsikring. *** ITP risikopremie, norsk bransje 8 Kvartalsrapport Storebrand Konsern
Garantert pensjon Inntektsreduksjon i tråd med strategi og bestandsutvikling Positiv netto overskuddsdeling og risikoresultater i kvartalet Garantert pensjon består av produkter som omfatter langsiktig sparing til pensjon, hvor kundene har en garantert avkastning eller ytelse på sparemidlene. I området inngår ytelsespensjon i Norge og Sverige, fripoliser og individuell kapital og pensjonsforsikring. GARANTERT PENSJON 2017 2016 Året (NOK mill.) 1. kvartal 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal 2016 Fee- og administrasjonsinntekter 358 376 403 383 404 1 566 Driftskostnader -221-260 -257-192 -271-981 Driftsresultat 137 116 146 191 132 585 Risikoresultat liv & pensjon 34-13 -18-10 4-37 Netto overskuddsdeling og utlånstap 30 389-2 57-122 322 Resultat før amortisering 201 492 126 237 15 870 RESULTAT Garantert Pensjon oppnådde et resultat før amortisering og oppreservering langt liv på NOK 201 mill. (15 mill.) i 1. kvartal 2017. Fee- og administrasjonsinntektene utvikler seg i tråd med at en stor del av bestanden er moden og i langsiktig avgang. Inntektene var NOK 358 mill. (404 mill.) i 1. kvartal. Dette tilsvarer en reduksjon i 2017 på 11 % sammenlignet med samme kvartal i fjor. Resultat fra overskuddsdeling og utlånstap består av overskuddsdelings- og finansielle effekter. Resultatet ble NOK 30 mill. (-122 mill.) i 1. kvartal 2017. Resultatet er generert i den svenske virksomheten og er i kvartalet drevet av god utvikling i aksje-, eiendoms- og kredittporteføljene. I den norske virksomheten prioriteres buffer- og reservebygging fremfor overskuddsdeling mellom kunder og eiere. Driftskostnadene reduseres som følge av at området er i langsiktig avvikling og utgjør NOK 221 mill. (NOK 271 mill.) i kvartalet. Risikoresultatet utgjorde NOK 34 mill. (4 mill.) i 1. kvartal. Risikoresultat er generert i den svenske virksomheten og er drevet av økt dødelighetsutvikling sammenlignet med tariff. Risikoresultatet i den norske virksomheten er begrenset som følge av reservestyrking med bakgrunn i innføring av ny kollektiv uførepensjon og den generelle uføreutviklingen i bestanden. Kvartalsrapport Storebrand Konsern 9
BALANSE OG MARKEDSUTVIKLING De fleste produktene er lukket for nysalg og kundenes valg av overgang fra garanterte til ikke-garanterte produkter er i tråd med konsernets strategi. Kundereserver for garantert pensjon utgjorde pr. 1. kvartal NOK 261 mrd. som er en reduksjon på om lag 5 mrd. siden 1. kvartal 2016. Samlede premieinntekter for garantert pensjon (eksklusiv flytting) var NOK 2,0 mrd. (2,7 mrd.) i 1. kvartal som er reduksjon på 28 %. I den norske virksomheten er fripoliser den eneste garanterte porteføljen i vekst og utgjør pr. 1. kvartal NOK 121 mrd., en økning på NOK 12 mrd. siden 1. kvartal i 2016, som tilsvarer 11 %. Fra og med 4. kvartal 2014 ble kundene tilbudt å konvertere fra tradisjonelle fripoliser til fripoliser med investeringsvalg. Fripoliser med investeringsvalg, som inngår i segmentet Sparing, utgjør pr. 1. kvartal NOK 5,8 mrd. Reservene for ytelsespensjon i Norge utgjør NOK 42 mrd. ved utgangen av 1. kvartal, en nedgang på NOK 9 mrd. siden utgangen 1. kvartal 2016. Garanterte porteføljer i den svenske virksomheten utgjør NOK 83 mrd. pr. 1. kvartal som tilsvarer en reduksjon på NOK 7 mrd. siden 1. kvartal 2016. Nedgangen skyldes i stor grad vekslingskurs NOK/SEK. NØKKELTALL GARANTERT PENSJON 2017 2016 Året (NOK mill.) 1. kvartal 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal 2016 Garanterte reserver 261 148 258 723 261 547 265 300 265 931 258 723 Garanterte reserver i % av totale reserver 63,9 % 64,9 % 66,5 % 67,5 % 67,9 % 64,9 % Overføring av garanterte reserver -541-245 -239-621 -2 200-245 Bufferkapital i % av kundefond SBL 5,4 % 5,7 % 5,6 % 6,3 % 5,9 % 5,7 % Bufferkapital i % av kundefond SPP 7,9 % 6,7 % 6,7 % 6,3 % 6,6 % 6,7 % 10 Kvartalsrapport Storebrand Konsern
Øvrig/Elimineringer Under Øvrig rapporteres resultatet i Storebrand ASA, samt resultatet i selskapsporteføljene og mindre datterselskap i Storebrand Livsforsikring og SPP. I tillegg inngår resultatet knyttet til utlån til næringsvirksomhet i Storebrand Bank og virksomheten i BenCo. Konsernelimineringer rapporteres i egen tabell under. RESULTAT EKSKL. ELIMINERINGER 2017 2016 Året (NOK mill.) 1. kvartal 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal 2016 Fee- og administrasjonsinntekter 21 43 31 53 17 145 Driftskostnader -39-33 -35-30 -42-141 Driftsresultat -18 10-4 23-25 4 Finansresultater og risikoresultater liv 77-54 158 143 154 401 Resultat før amortisering 59-45 154 166 129 405 ELIMINERINGER 2017 2016 Året (NOK mill.) 1. kvartal 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal 2016 Fee- og administrasjonsinntekter -60-25 -75-66 -66-233 Driftskostnader 60 25 75 66 66 233 Finansresultat Resultat før overskuddsdeling og utlånstap I segmentet Øvrig skyldes resultatnedgangen en sterk avkastning på finansporteføljene i tillegg til salget av STB Baltic i 1. kvartal 2016. Fee- og administrasjonsinntekter øker med 19 % sammelignet med samme periode i fjor. Med rentenviået pr. utgangen av 1. kvartal forventes det om lag NOK 100 mill. i rentekostnader pr. kvartal. Selskapsporteføljene i det norske og svenske livselskapet utgjorde NOK 22,4 mrd. ved utgangen av 1. kvartal. Finansresultatet i segment Øvrig inkluderer selskapsporteføljene i SPP og Storebrand Livsforsikring og finansresultatet i Storebrand ASA. Storebrand Livsforsikring konsern er finansiert gjennom en kombinasjon av egenkapital og ansvarlig lån. Investeringene er i første rekke i rentebærende papirer i Norge og Sverige med kort løpetid. I kvartalet fikk den norske selskapsporteføljen en avkastning på 0,52 %. Den svenske selskapsporteføljen gav svak negativ avkastning som følge av det vedvarende lave rentenivået i Sverige. Kvartalsrapport Storebrand Konsern 11
Balanse, soliditet og kapitalforhold Solvensmargin på 159 % Kontinuerlig overvåking og aktiv risikostyring er et kjerneområde i Storebrands virksomhet. Risiko og soliditet følges både opp på konsernnivå og i de juridiske selskapene. Regulatoriske krav til soliditet og risikostyring følger i stor grad juridiske enheter. Avsnittet er derfor delt inn i juridiske enheter. STOREBRAND KONSERN Solvens II-marginen i Storebrand Konsern var 159 % ved utgangen av 1. kvartal, en økning på 2 prosentpoeng i kvartalet. STOREBRAND ASA Storebrand ASA (holding) hadde likvide eiendeler på NOK 3,1 mrd. ved utgangen av kvartalet. Likvide eiendeler består i hovedsak av kortsiktige rentepapirer med god kredittrating og bankinnskudd. Av disse midlene er NOK 0,7 mrd. avsatt for utbytte. Total rentebærende gjeld i Storebrand ASA (holding) utgjorde NOK 2,7 mrd. kroner ved utgangen av kvartalet. Justert for utbytte tilsvarer dette en netto gjeldsgrad på 1,9 %. Neste forfall på obligasjonsgjeld er i mai 2017. Selskapet har i tillegg til likviditetsporteføljen en ubenyttet kredittfasilitet på EUR 240 mill. som løper til desember 2019. Storebrand ASA eide 0,36 % (1 631 387) av selskapets egne aksjer ved utgangen av kvartalet. Storebrand-aksjen gikk ex-dividende 6. april 2017. KUNDEBUFFERE 5,9 % 2,8 % 3,1 % 1. kvartal 2016 6,3 % 3,1 % 3,1 % 3,1 % 2. kvartal 2016 5,6 % 2,5 % 3. kvartal 2016 Kursreserver i % av kundefonds med garanti Tilleggsavsetninger i % av kundefonds med garanti 5,7 % 1,6 % 4,1 % 4. kvartal 2016 ALLOKERING GARANTERTE KUNDEMIDLER 5,4 % 1,4 % 4,0 % 1. kvartal 2017 STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN 1) Soliditetskapitalen 2) utgjorde NOK 58,8 mrd. ved utgangen av 1. kvartal 2017, en økning på NOK 1,6 mrd. i 1. kvartal. Endringen i kvartalet skyldes positivt resultat, økte kundebuffere i svensk virksomhet og reduksjon av kundebuffere i norsk virksomhet. STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS Kursreguleringsfondet er i 1. kvartal redusert med NOK 0,4 mrd. og utgjør NOK 2,3 mrd. ved utgangen av 1. kvartal 2017. Tilleggsavsetningene er i kvartalet uendret og utgjør NOK 6,8 mrd. ved utgangen av 1. kvartal 2017. Oververdi på anleggsobligasjoner og utlån som vurderes til amortisert kost er undret siden årsskiftet og utgjør NOK 8,8 mrd. per 1. kvartal. Oververdi på obligasjoner og utlån til amortisert kost er ikke innregnet i regnskapet. Annet Eiendom Obligasjoner til amortisert kost Pengemarked Lån Obligasjoner Aksjer 2 % 1 % 11 % 49 % 7 % 1 % 24 % 5 % 3. kvartal 2015 12 % 51 % 4. kvartal 2015 1 % 1 % 12 % 49 % 22 % 5 % 1. kvartal 2016 11 % 49 % 5 % 7 % 5 % 4 % 4 % 6 % 22 % 6 % 23 % 2. kvartal 2016 1 % 11 % 50 % 6 % 4 % 7 % 9 % 21 % 5 % 5 % 3. kvartal 2016 1 % 1 % 11 % 11 % 52 % 18 % 5 % 4. kvartal 2016 53 % 4 % 9 % 16 % 6 % 1. kvartal 2017 Kundemidler er økt med NOK 4,0 mrd. i 1. kvartal som følge av positiv avkastning. Kundemidler utgjorde NOK 246 mrd. ved utgangen av 1. kvartal 2017. Kundemidler innenfor ikke-garantert Sparing er økt med NOK 2,7 mrd. i 1. kvartal. Garanterte kundemidler er økt med NOK 1,3 mrd. i 1. kvartal. 1) Storebrand Livsforsikring, SPP og BenCo. 1) Består av egenkapital, ansvarlig lånekapital, kursreguleringsfond, risikoutjevningsfond, kursreserver obligasjoner og utlån til amortisert kost, tilleggsavsetning, villkorad återbäring og opptjent resultat. 12 Kvartalsrapport Storebrand Konsern
SPP KUNDEBUFFERE SPP STOREBRAND BANK Utlånsporteføljen i personmarked inkludert lån forvaltet på vegne av Storebrand Livsforsikring AS utgjør 37,6 milliarder kroner hvor av NOK 25,8 mrd. er personmarkedslån i Storebrand Bank. Bedriftsmarkedsporteføljen utgjør NOK 1,5 mrd. 6.6 % 1. kvartal 2016 6.3 % 2. kvartal 2016 6.7 % 3. kvartal 2016 7.3 % 4. kvartal 2016 7.9 % 1. kvartal 2017 Storebrand Bank konsern har ved utgangen av kvartalet en netto ansvarlig kapital på NOK 2,6 mrd. Kapitaldekningen er 17,9 % og ren kjernekapitaldekning er 14,2 % ved utgangen av kvartalet, mot henholdsvis 17,7 % og 14,0 % ved utgangen av 2016. Bufferkapital i % av kundefond med garanti Bufferkapitalen utgjorde SEK 6,4 mrd. (5,5 mrd.) pr. 1. kvartal. ALLOKERING GARANTERTE KUNDEMIDLER Alternative investments 7% 7% 7% 8% 8% 8% Bonds 87% 89% 88% 87% 87% 86% Equities 7% 5% 5% 5% 5% 6% 4. kvartal 2015 1. kvartal 2016 2. kvartal 2016 3. kvartal 2016 4. kvartal 2016 1. kvartal 2017 Totalt forvaltet kapital i SPP er SEK 166 mrd. Det tilsvarer en økning på 2,2 % sammenliknet med 4. kvartal 2016. For kundemidler innenfor ikke garantert sparing var forvaltat kapital SEK 82,6 mrd i 1. kvartal som tilsvarer en økning på 4,8 % sammenliknet med 4. kvartal 2016. Kvartalsrapport Storebrand Konsern 13
Fremtidsutsikter RESULTATUTVIKLING Storebrand er markedsleder innenfor salg av pensjonsløsninger til norske bedrifter. Innskuddspensjonsordninger er den dominerende løsningen for pensjonssparing i Norge. Markedet for innskuddspensjon er i vekst og Storebrands reserver innfor Unit Linked økte med 23 % fra 1. kvartal 2016. Storebrand har også en sterk utfordrerrolle innenfor salg av pensjonsløsninger til svenske bedrifter og Unit Linked reserver i SPP har økt med 13 % fra 1. kvartal 2016. Det er forventet god vekst i salg av innskuddspensjon fremover. Det jobbes med å styrke lønnsomheten innenfor dette området. Fordelsprogram for ansatte i bedrifter som har pensjonsordning i Storebrand er et viktig satsingsområde fremover. Salg av bankprodukter og skadeforsikring bidrar til vekst innenfor segmentene Sparing og Forsikring. Konkurransen i markedet har ført til marginpress innenfor disse segmentene som stiller krav til kostnadsreduksjoner og tilpasninger i distribusjon og produktløsninger for å oppnå fortsatt lønnsom vekst. For å realisere ambisjonene innenfor personmarkedet må salget økes fremover. Kapitalforvaltning er et viktig forretningsområde innenfor segmentet Sparing. Kapitalforvaltning har jevn vekst i reserver og god lønnsomhetsutvikling. Segmentet Garantert pensjon er i en langsiktig avvikling og samlede reserver for garantert virksomhet synker. Det er imidlertid fortsatt vekst i reservene knyttet til fripoliser som følge av at bedrifter velger å konvertere gamle ytelsesordninger til innskuddsordninger. Fremover forventes veksten i fripoliser å avta og det vil være en flat utvikling i reserver over flere år før reservene begynner å falle. Fripolisebestanden bidrar i begrenset grad til konsernets resultat med dagens rentenivå. Garanterte reserver utgjør en stadig mindre andel av konsernets samlede pensjonsreserver og var ved utgangen av kvartalet på 64 %. Det er målsatt at samlede nominelle kostnader skal være lavere i 2018 sammenlignet med nivået ved utgangen av 2015. Storebrand vil fortsatt gjøre utvalgte investeringer i vekst. Partnerskapet med Cognizant forventes å gi reduserte kostnader for konsernet de neste årene. MARKEDSUTVIKLING Norsk tiårig rente har falt med ca. 0,1 prosentpoeng i første kvartal. Svenske tiårige renter er omtrent uendret i første kvartal. Renteoppgangen i USA og EU fra i høst har stoppet opp og nivået på tiårige renter i disse landene er noe lavere enn ved årsskiftet. Federal Reserve satte opp styringsrenten i mars og den kortsiktige markedsrenten i USA er nå ca. 0,8 %. Det forventes at sentralbankens program for kjøp av rentepapirer gradvis reduseres fremover. Vi har ikke sett en tilsvarende oppgang i Europa og renten her er fortsatt negativ på ca. -0,7 %. Finanssektoren preges av en svak kapitalisering av enkelte europeiske banker i kombinasjon med svekkede kredittporteføljer. Myndighetene har gjennomført tiltak i flere land for å avhjelpe situasjonen i enkelte utsatte banker. Deutsche Bank gjennomførte en egenkapitalemisjon i første kvartal. RISIKO Markedsrisiko er konsernets største risiko. I styrets ORSA prosess er spesielt utviklingen i rentenivå, kredittpåslag, aksje- og eiendomsverdier vurdert til å være de største risikoene som påvirker konsernets solvens. Storebrand har tilpasset seg det lave rentenivået gjennom bygging av bufferkapital. Over tid vil nivået på den årlige rentegarantien reduseres. På lang sikt vil et vedvarende lavt rentenivå være en risiko for at produkter med høye rentegarantier går med underskudd og det er derfor viktig å kunne oppnå en avkastning som overgår rentegarantien i produktene. Storebrand har derfor tilpasset aktivasiden ved å bygge en robust portefølje med obligasjoner til amortisert kost for å oppnå den garanterte renten. Av forsikringsrisiko er økt forventet levealder og utviklingen i uføre de faktorene som påvirker solvensen mest. Operasjonell risiko følges tett opp og vil også kunne ha en vesentlig effekt på solvensen. SOLVENS II - ULTIMATE FORWARD RATE EIOPA offentliggjorde 6. april endringer i den langsiktige likevektsrenten (Ultimate Forward Rate) som sammen med markedsrenter bestemmer diskonteringsrenten for forsikringsforpliktelsene i Solvens II. For NOK innebærer endringen at UFR reduseres fra 4,2 % til 3,65 %. Reduksjonen fases gradvis inn, med maks 15 basispunkter pr år. UFR for 2018 blir dermed 4,05 %. Reduksjonen var ventet. Det forventes en reduksjon i solvensmarginen før overgangsordningen på 8 prosentpoeng gradvis frem mot 2021 som følge av dette. Deler av reduksjonen vil kompenseres av økt overgangsordning. På den annen side blir avkastningskravet på våre investeringer også lavere, og det blir lettere å møte utviklingen i forpliktelsene over tid. Solvensposisjonen forventes dermed å styrkes over tid, etter den umiddelbare svekkelsen. HØRING OM ENDRINGER I SOLVENS II-STANDARDMODELLEN Utredningen Egen pensjonskonto og andre tilpasninger i privat tjeneseiopa har gjennomført en høring om endringer i standardmodellen for beregning av kapitalkrav. Målsetningen er å 1) sikre at kapitalkravene står i forhold til reell risiko, 2) sikre konsistent behandling mellom land, og 3) forenkling. Blant temaene som vurderes er bl. a. eksponering mot regionale og lokale myndigheter, kalibrering av dødelighetsrisiko, mulighet for å benytte selskapsspesifikke parametere for livsforsikring, valutarisiko på gruppenivå, renterisiko, risikoreduserende effekt av utsatt skatt og risikomargin. 14 Kvartalsrapport Storebrand Konsern
REGJERINGEN VIL OPPHEVE INVESTERINGSBEGRENSNINGER Finansdepartementet har bedt Finanstilsynet utarbeide et høringsnotat med forslag om avvikling av bestemmelsen i finansforetaksloven om at forsikringsselskaper ikke kan eie mer enn 15 % av andre virksomheter ( forsikringsfremmed virksomhet ). Det vises til at Solvens II har redusert behovet for slike bestemmelser. Departementet ønsker også å legge til rette for økt bruk av pensjonskapital i norske infrastrukturprosjekter. AKSJESPAREKONTO OG FONDSKONTO Aksjesparekonto forventes innført fra 1. juli 2017. Ordningen innebærer at enkeltpersoner kan handle aksjer og aksjefond innenfor rammen av en aksjesparekonto. Gevinster blir først skattepliktige når midler tas ut av aksjesparekontoen. Finansdepartementet har sendt forslag til forskrifter om aksjesparekonto på høring. Det er lagt til grunn en overgangsperiode ut 2017, hvor eksisterende aksjer og aksjefond kan flyttes inn i en aksjesparekonto uten at dette utløser gevinstbeskatning. Departementet vil vurdere å forlenge overgangsperioden. KAPITALSTYRING OG UTBYTTE Storebrand har etablert et rammeverk for kapitalstyring som knytter utbytte til solvensgraden. Målsettingen er en solvensgrad på over 150 % inklusiv overgangsregler. Solvensgraden ved utgangen av første kvartal var 159 % Et minimumsnivå for utbytte er en solvensgrad uten overgangsregler på 110 %. Solvensgraden uten overgangsregler ved utgangen av første kvartal var 147 %. Solvensnivået viser at konsernet er robust for virksomhetens risiko. Det er ventet en gradvis forbedring i den underliggende solvensmarginen i årene som kommer. Dette skyldes i hovedsak avslutningen av reservestyrkning for økt levealder, forventet resultatskapning i konsernet og redusert kapitalkrav fra garantert virksomhet. Reservestyrkingen for økt levealder forventes avsluttet i 2017. For 2017 forventes et utbytte på over 35 % av konsernresultatet før amortisering etter skatt. Forventet utvikling i solvensmargin tilsier en gradvis økning i utbyttegrad. Lysaker, 26 April 2017 Et forslag om endringer skattereglene for fondskonto har vært på høring. Departementet har foreslått endringer, slik at fondskonto med forsikringselement under 150 % av saldo vil likebehandles med verdipapirfond. Fondskonto, med forsikringselement ned til 101 % av saldo, har hittil hatt lavere gevinstskatt enn verdipapirfond. EGEN PENSJONSKONTO Regjeringens utredning om egen pensjonskonto ble lagt frem før jul. Det er ennå ikke klart hvordan denne blir fulgt opp, men LO har i et brev til regjeringen 27. februar gjort det klart at de ønsker egen pensjonskonto, og bedt at regjeringen snarest fremmer forslag med utgangspunkt i utredningen. NHO foreslo å innføre pensjonskonto i forbindelse med lønnsoppgjøret i 2014. Spørsmålet har blitt uredet først av partene og deretter av regjeringen. På bakgrunn av partenes engasjement vurderer vi det som sannsynlig at det vil arbeides videre med en slik reform frem mot hovedoppgjøret våren 2018. INGEN FINANSSKATT I SVERIGE Den svenske regjeringen har konkludert med at det ikke innføres en finansskatt på 15 % av lønnsgrunnlaget i finansielle foretak. I stedet foreslås det å øke bankenes avgift til resolusjonsreserve fra 0,09 til 0,125 %. Dette får ikke betydning for SPP. Kvartalsrapport Storebrand Konsern 15
Storebrand Konsern Resultatregnskap 1. kvartal Året (NOK mill.) Note 2017 2016 2016 Premieinntekter 7 559 8 286 25 829 Netto inntekter fra finansielle eiendeler og eiendom for selskap: -aksjer og andeler til virkelig verdi 5-9 38 -obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning til virkelig verdi 178 132 598 -finansielle derivater til virkelig verdi 20-53 66 -utlån til virkelig verdi 17 13 22 -obligasjoner til amortisert kost 53 30 122 -utlån til amortisert kost 164 189 719 -eiendommer -3 10 -resultat fra investeringer i tilknyttede selskaper/felleskontrollert virksomhet 1 10 65 Netto inntekter fra finansielle eiendeler og eiendom for kunder: -aksjer og andeler til virkelig verdi 5 783-4 034 11 609 -obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning til virkelig verdi 1 330 1 047 3 640 -finansielle derivater til virkelig verdi 97 3 461 2 570 -utlån til virkelig verdi -2 18 -obligasjoner til amortisert kost 1 248 1 055 4 197 -utlån til amortisert kost 122 52 289 -eiendommer 646 661 2 295 -resultat fra investeringer i tilknyttede selskaper 68 41 167 Andre inntekter 714 995 3 062 Sum inntekter 18 003 11 873 55 315 Erstatninger -7 611-7 976-25 287 Endring forsikringsforpliktelser -8 130-4 274-23 522 Endring bufferkapital -120 2 243 1 475 Tap på utlån -4-8 -17 Driftskostnader 7-977 -999-3 668 Andre kostnader -232-104 -463 Rentekostnader -256-218 -920 Sum kostnader før amortisering -17 332-11 336-52 402 Konsernresultat før amortisering 671 537 2 913 Amortisering av immaterielle eiendeler -98-106 -406 Konsernresultat før skatt 573 430 2 506 Skattekostnad 8-109 -120-364 Periodens resultat 465 311 2 143 Periodens resultat kan henføres til: Andel av resultatet til aksjonærer 462 302 2 118 Andel av resultatet til hybridkapitalinvestorer 3 3 11 Andel av resultatet til minoritet 6 14 Sum 465 311 2 143 Resultat per ordinær aksje (NOK) 1,03 0,67 4,73 Gjennomsnittlig antall aksjer i beregningsgrunnlaget (millioner) 448,2 Det er ingen utvanning av aksjene 16 Kvartalsrapport Storebrand Konsern
Storebrand Konsern Konsolidert oppstilling over totalresultat 1. kvartal Året (NOK mill.) 2017 2016 2016 Periodens resultat 465 311 2 143 Endringer estimatavvik pensjoner -3-142 Verdiregulering egne bygg 94 22 205 Gevinst/tap kontantstrømsikring -5-9 -60 Totalresultatelementer tilordnet kundeporteføljen -94-22 -205 Skatt øvrige resultatelementer som ikke senere kan reklassifiseres til resultatet 37 Sum øvrige resultatelementer som ikke senere kan reklassifiseres til resultatet -9-9 -166 Omregningsdifferanser valuta 113-236 -802 Urealisert gevinst på finansielle instrumenter tilgjengelig for salg 6 Sum øvrige resultatelementer som senere kan reklassifiseres til resultatet 113-236 -796 Sum øvrige resultatelementer 104-246 -961 Totalresultat 568 65 1 181 Totalresultat kan henføres til: Andel av totalresultatet til aksjonærer 565 58 1 163 Andel av totalresultatet til hybridkapitalinvestorer 3 3 11 Andel av totalresultat til minoritet 1 4 7 Sum 568 65 1 181 Kvartalsrapport Storebrand Konsern 17
Storebrand Konsern Balanse (NOK mill.) Note 31.3.17 31.3.16 31.12.16 Eiendeler selskapsporteføljen Utsatt skattefordel 511 861 595 Immaterielle eiendeler og merverdi av kjøpte forsikringskontrakter 4 832 5 562 4 858 Pensjonseiendel 3 Varige driftsmidler 56 61 57 Investeringer i tilknyttede selskaper/felleskontrollert virksomhet 414 409 458 Finansielle eiendeler til amortisert kost - Obligasjoner 6 3 553 3 467 3 398 - Utlån til kredittinstitusjoner 6 369 404 272 - Utlån til kunder 6,9 25 214 27 903 25 310 Reassurandørenes andel av forsikringsmessige avsetninger 32 154 40 Eiendommer vurdert til virkelig verdi 6 51 51 51 Biologiske eiendeler 64 64 64 Kundefordringer og andre kortsiktige fordringer 2 940 3 359 2 647 Finansielle eiendeler til virkelig verdi - Aksjer og andeler 6 101 101 121 - Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 6 29 941 26 128 30 503 - Derivater 6 1 276 1 706 1 206 - Utlån til kunder 6,9 2 096 1 368 1 958 Bankinnskudd 3 890 6 701 3 694 Eiendeler minoritet i verdipapirfond 24 804 17 809 20 386 Sum eiendeler selskap 100 147 96 109 95 619 Eiendeler kundeporteføljen Varige driftsmidler 440 429 433 Investeringer i tilknyttede selskaper 1 928 1 814 1 918 Fordringer på tilknyttede selskaper 38 40 37 Finansielle eiendeler til amortisert kost - Obligasjoner 6 83 183 71 746 79 378 - Obligasjoner som holdes til forfall 6 15 688 15 894 15 644 - Utlån til kunder 6,9 18 380 7 634 16 727 Reassurandørenes andel av forsikringsmessige avsetninger 106 106 Eiendommer vurdert til virkelig verdi 6 24 725 21 949 24 110 Eiendommer til eget bruk 6 2 882 2 878 2 863 Biologiske eiendeler 711 718 702 Kundefordringer og andre kortsiktige fordringer 2 901 4 255 1 053 Finansielle eiendeler til virkelig verdi - Aksjer og andeler 6 136 758 114 869 129 416 - Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 6 138 889 165 014 141 334 - Derivater 6 3 089 5 235 3 621 - Utlån til kunder 6,9 2 462 2 346 Bankinnskudd 4 108 8 297 4 375 Sum eiendeler kunder 436 288 420 773 424 065 Sum eiendeler 536 435 516 881 519 684 Fortsetter neste side 18 Kvartalsrapport Storebrand Konsern
Storebrand Konsern Balanse (forts.) (NOK mill.) Note 31.3.17 31.3.16 31.12.16 Egenkapital og gjeld Innskutt egenkapital 11 726 11 724 11 726 Opptjent egenkapital 16 201 14 517 15 631 Hybridkapital 226 226 226 Minoritetsinteresser 55 71 54 Sum egenkapital 28 208 26 538 27 637 Ansvarlig lånekapital 5,6 7 507 7 796 7 621 Bufferkapital 10 16 974 16 837 16 719 Forsikringsforpliktelser 415 365 398 939 405 257 Pensjonsforpliktelser 289 457 289 Utsatt skatt 175 192 175 Finansiell gjeld - Gjeld til kredittinstitusjoner 5,6 5 708 407 - Innskudd fra kunder i Bank 6 14 631 16 595 15 238 - Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer 5,6 17 580 16 839 16 219 - Derivater selskapsporteføljen 325 398 326 - Derivater kundeporteføljen 1 838 788 1 868 Annen kortsiktig gjeld 8 734 12 983 7 542 Gjeld minoritet i verdipapirfond 24 804 17 809 20 386 Sum gjeld 508 227 490 343 492 047 Sum egenkapital og gjeld 536 435 516 881 519 684 Kvartalsrapport Storebrand Konsern 19
Storebrand Konsern Konsolidert oppstilling over endring i egenkapital Majoritetens andel av egenkapitalen Valuta Sum Total (NOK mill.) Aksjekapital Egne aksjer Overkurs Sum innskutt egenkapital omregningsreserve Annen egenkapital opptjent egenkapital Hybridkapital Minoritet egenkapital Egenkapital 31.12.15 2 250-10 9 485 11 724 1 831 12 646 14 477 226 520 26 946 Periodens resultat 2 118 2 118 11 14 2 143 Sum øvrige resultatelementer -789-166 -955-7 -961 Totalresultat for perioden -789 1 952 1 163 11 7 1 181 Egenkapitaltransaksjoner med eiere: Egne aksjer 2 2 26 26 28 Hybridkapital klassifisert som egenkapital 3 3 3 Utbetalt renter hybridkapital -11-11 Utbetalt aksjeutbytte -14-14 Kjøp av minoritetsinteresser -18-18 -459-478 Annet -19-19 -19 Egenkapital 31.12.16 2 250-8 9 485 11 726 1 042 14 590 15 631 226 54 27 637 Periodens resultat 462 462 3 465 Sum øvrige resultatelementer 112-9 103 1 104 Totalresultat for perioden 112 453 565 3 1 568 Egenkapitaltransaksjoner med eiere: Hybridkapital klassifisert som egenkapital 1 1 1 Utbetalt renter hybridkapital -3-3 Annet 4 4 5 Egenkapital 31.3.17 2 250-8 9 485 11 726 1 154 15 047 16 201 226 55 28 208 1) 449 909 891 aksjer pålydende kroner 5. 2) Inkluderer bundne midler i risikoutjevningsfond med 139 millioner kroner og garantiavsetning med 50 millioner kroner. Det er i april 2017 utbetalt et utbytte på 695 millioner kroner som blir belastet egenkapitalen. 3) Evigvarende fondsobligasjoner som er klassifisert som egenkapital. Egenkapital 31.12.15 2 250-10 9 485 11 724 1 831 12 646 14 477 226 520 26 946 Periodens resultat 302 302 3 6 308 Sum øvrige resultatelementer -235-9 -244-2 -246 Totalresultat for perioden -235 292 58 3 4 65 Egenkapitaltransaksjoner med eiere: Hybridkapital klassifisert som egenkapital 1 1 1 Utbetalt renter hybridkapital -3-3 Kjøp av minoritetsinteresser -453-453 Annet -18-18 -18 Egenkapital 31.3.16 2 250-10 9 485 11 724 1 596 12 921 14 517 226 71 26 538 20 Kvartalsrapport Storebrand Konsern
Storebrand Konsern Kontantstrømoppstilling 1.1-31.3 (NOK mill.) 2017 2016 Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter Netto innbetalinger premie - forsikring 6 705 7 454 Netto utbetalte erstatninger og forsikringsytelser -4 578-4 863 Netto inn-/utbetalinger ved flytting -2 315-2 547 Netto endring forsikringsforpliktelser -343-695 Innbetalinger av renter, provisjoner og gebyrer fra kunder 647 722 Utbetalinger av renter, provisjoner og gebyrer til kunder -229-125 Utbetalinger til drift -827-752 Netto inn-/utbetalinger vedrørende andre operasjonelle aktiviteter -1 299 2 119 Netto kontantstrøm fra drift før finansielle eiendeler og bankkunder -2 240 1 315 Netto inn-/utbetalinger på utlån kunder -1 040-1 589 Netto inn-/utbetaling av innskudd bankkunder -628-1 255 Netto inn-/utbetalinger vedrørende verdipapirer 3 764 5 002 Netto inn-/utbetalinger vedrørende eiendomsinvesteringer -293 3 267 Netto endring bankinnskudd forsikringskunder 440-4 170 Netto kontantstrøm fra finansielle eiendeler og bankkunder 2 243 1 254 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 3 2 569 Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter Netto innbetalinger ved salg av datterselskaper 64 Netto utbetalinger ved kjøp av konsernselskaper -4-8 Netto innbetalinger/utbetalinger ved salg/kjøp av driftsmidler -23-68 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -27-11 Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter Utbetalinger ved nedbetaling av lån -1 885-1 760 Innbetaling ved opptak av lån 2 801 3 000 Utbetaling av renter lån -327-104 Innbetaling av ansvarlig lånekapital 150 Utbetaling av renter på ansvarlig lånekapital -3-44 Netto inn-/utbetalinger på utlån til og fordring på andre finansinstitusjoner -402 293 Utbetaling av renter på hybridkapital -3-3 Netto kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter 331 1 382 Netto kontantstrøm i perioden 307 3 940 - herav netto kontantstrøm i perioden før finansielle eiendeler og bankkunder -1 936 2 686 Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter 307 3 940 Kontanter/kontantekvivalenter ved periodens start for nye/solgte selskaper -13-13 Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens start 3 980 3 132 Valutaomregningsdifferanse i NOK -14 47 Beholdning av kontanter/kontantekvivalenter ved periodeslutt 1) 4 260 7 106 1) Består av: Utlån til kredittinstitusjoner 369 404 Bankinnskudd 3 890 6 701 Sum 4 260 7 106 Kvartalsrapport Storebrand Konsern 21
Noter Storebrand Konsern Note 01 Regnskapsprinsipper Delårsregnskapet for konsernet inkluderer Storebrand ASA med datterselskaper og tilknyttede selskaper. Regnskapet er avlagt i overensstemmelse med IAS 34 Delårsrapportering. Delårsregnskapet inneholder ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap. En beskrivelse av regnskapsprinsipper som er benyttet ved avleggelse av regnskapet fremkommer i årsregnskapet for 2016, og delårsregnskapet er avlagt i henhold til disse regnskapsprinsippene. Det har ikke trådt i kraft nye eller endrede regnskapsstandarder i 2017 som har hatt noen vesentlig effekt for Storebrands konsernregnskap. Note 02 Estimater Ved utarbeidelse av konsernregnskapet må ledelsen foreta estimater, skjønnsmessige vurderinger og forutsetninger av usikre størrelser. Estimater og vurderinger evalueres løpende og er basert på historisk erfaring og forventning om fremtidige hendelser og representerer ledelsens beste skjønn på tidspunktet for regnskapsavleggelsen. De faktiske resultatene kan avvike fra regnskapsestimatene. En beskrivelse av de vesentligste estimater og vurderinger der skjønn anvendes og som kan påvirke innregnede verdier fremkommer i årsregnskapet for 2016 i note 2, oppreservering langt liv for Storebrand Livsforsikring i note 3, forsikringsrisiko i note 8, verdsettelse av finansielle instrumenter og eiendom i note 13 samt i delårsregnskapets note 12 om Solvens II. Note 03 Segmenter Storebrands virksomhet er delt inn i segmentene Sparing, Forsikring, Garantert Pensjon og Øvrig. Sparing Består av produkter som omfatter langsiktig sparing til pensjon, uten rentegarantier. I området inngår innskuddspensjon i Norge og Sverige, kapitalforvaltning og bankprodukter til privatpersoner. Forsikring Forsikring har ansvaret for konsernets risikoprodukter i Norge og Sverige. Enheten tilbyr helseforsikring i det norske og svenske bedrifts- og privatmarkedet, skadeforsikrings- og personrisikoprodukter til det norske og svenske privatmarkedet og personalforsikring samt personalforsikring og pensjonsrelaterte forsikringer i det norske og svenske bedriftsmarkedet. Garantert pensjon Garantert pensjon består av produkter som omfatter langsiktig sparing til pensjon, hvor kundene har en garantert avkastning eller ytelse på sparemidlene. I området inngår ytelsespensjon i Norge og Sverige, fripoliser og individuell kapital- og pensjonsforsikring. Øvrig Under kategorien øvrig rapporteres resultatet i Storebrand ASA, samt resultat i selskapsporteføljene og mindre datterselskap i Storebrand Livsforsikring og SPP. I tillegg inngår blant annet utlån til næringsvirksomhet i Storebrand Bank og virksomheten i BenCo, samt minoritet i verdipapirfond og eiendomsfond. I tillegg inngår elimineringer av konserninterne transaksjoner som er medtatt i de andre segmentene. Avstemming mot offisielt resultatregnskap 22 Kvartalsrapport Storebrand Konsern
Resultatene i segmentene avstemmes mot konsernresultat før amortisering og nedskrivning av immaterielle eiendeler. I konsernets resultatoppstilling inngår brutto inntekter og kostnader knyttet til både forsikringskunder og eier (aksjonærer). I alternativt resultatoppsett inngår kun resultatelementer knyttet til eier (aksjonærer) som er de resultatelementene som konsernet har resultatmål og oppføling av. Resultatlinjer som benyttes i segmentrapporteringen vil dermed ikke være identiske med resultatlinjene i konsernresultatregnskapet. Det vises til nærmere beskrivelse av de enkelte resultatlinjer i note 5 i årsregnskapet for 2016. 1. kvartal Året (NOK mill.) 2017 2016 2016 Sparing 240 273 1 063 Forsikring 171 120 575 Garantert pensjon 201 15 870 Øvrig 59 129 405 Konsernresultat før amortisering 671 537 2 913 Amortisering av immaterielle eiendeler -98-106 -406 Konsernresultat før skatt 573 430 2 506 SEGMENTOPPLYSNINGER PER 31.3 Sparing Forsikring Garantert pensjon (NOK mill.) 31.3.17 31.3.16 31.3.17 31.3.16 31.3.17 31.3.16 Fee- og administrasjonsinntekter 700 697 358 404 Forsikringsresultat 275 219 - Forsikringspremie for egen regning 940 947 - Erstatninger for egen regning -665-728 Administrasjonskostnader -459-419 -172-146 -221-271 Driftsresultat 241 279 103 73 137 132 Finansposter og risikoresultat liv og pensjon -2-6 68 47 64-117 Konsernresultat før amortisering 240 273 171 120 201 15 Amortisering av immaterielle eiendeler 1) Konsernresultat før skatt Øvrig Storebrand Konsern (NOK mill.) 31.3.17 31.3.16 31.3.17 31.3.16 Fee- og administrasjonsinntekter -39-49 1 019 1 052 Forsikringsresultat 275 219 - Forsikringspremie for egen regning 940 947 - Erstatninger for egen regning -665-728 Administrasjonskostnader 21 24-831 -812 Driftsresultat -18-25 463 459 Finansposter og risikoresultat liv og pensjon 77 154 208 78 Konsernresultat før amortisering 59 129 671 537 Amortisering av immaterielle eiendeler 1) -98-106 Konsernresultat før skatt 573 430 1) Amortisering av immaterielle eiendeler er lagt på konsernnivå. Kvartalsrapport Storebrand Konsern 23