Nye muligheter for høy avkastning

www.handelsbanken.no Kupongsertifikat STATOILHYDRO Nye muligheter for høy avkastning Siste tegningsdag 20. april Høyt avkastningspotensial- preliminær kupong på 19 prosent per år Sertifikatet har fem års løpetid, men kan forfalle tidligere Ikke kapitalbeskyttet, men om kursen på StatoilHydro på sluttdagen er høyere enn barrierenivået tilbakebetales minst 100 kroner per sertifikat Foto: Statoil

StatoilHydro når etterspørselen etter olje stiger igjen kan vi få en ny periode med kraftig oppgang i oljeprisen En forlenget periode med lav oljepris vil sannsynligvis medføre lavere investeringer også blant de store oljeselskapene som StatoilHydro og derav akselererende fall i oljeproduksjonen. Når oljeetterspørselen stiger igjen, vil vi kunne få en gjentakelse av perioden med kraftig oljeprisøkning. Det er svært mulig at dette kan skje innenfor en 5-årsperiode. StatoilHydro har høy oljeprissensitivitet sammenlignet med de andre store listede oljeselskapene i verden, som ExxonMobil, BP, Royal Dutch Shell etc. Årsaken er at StatoilHydro har langt mindre andel nedstrømsaktiviteter (typisk rafinering) og de har ikke lenger noen petrokjemisk aktivitet. Historisk utvikling på StatoilHydro 250 200 150 StatoilHydro har en økende produksjon av gass i forhold til olje i årene fremover - men fortsatt vil det meste av StatoilHydro's gass selges på lange kontrakter med link til prisen på olje. Vår vurdering er at det er ganske høy risiko for at oljeprisen blir liggende på lave nivåer i en noe lengre periode enn bare 1. halvår 2009, grunnet svekket etterspørsel og dypere global resesjon - men vi har siden oktober-08 hatt oljeprisanslag på USD 70/fat i 2. halvår 2009. Vi legger nå til grunn en oljepris på USD 60/fat i 2009, så USD 70/fat i 2010, USD 80/fat i 2011 and USD 100/fat i 2012. Vi har dog fått erfare at det er en stor grad av dynamikk i den forstand at høyere oljepris også medfører høyere kostnader - økende priser på servicetjenester og knapphet på bemanning har vært kjennetegnet i de senere år. Når oljeprisen stiger, vil StatoilHydro som andre oljeselskap få en avkortning i sine internasjonale produksjonsvolumer pga avtalestruktur. Økte oljepriser medfører også ofte enda høyere skatteøkning. Økningen i kostnadskomponentene er en viktig årsak til at StatoilHydro vil kunne stige mindre enn oljeprisen. Den andre årsaken 100 50 0 mar/04 mar/05 mar/06 mar/07 mar/08 mar/09 StatoilHydro ASA til at StatoilHydro sannsynligvis vil stige mindre enn oljeprisen er at en oljeprisoppgang også vil kunne medføre redusert oljeetterspørsel, og veldig lave oljepriser (som nå) tilsier at alt for få nye felt blitt bygget ut. Derav er også futureprisen langt høyere enn spotprisen på olje nå. StatoilHydro har som mål å utbetale 45-50 % av sitt nettoresultat i utbytte, og for 2008 utgjør utbyttet NOK 7.25/ aksje. Med en oljepris på ca. USD 40/fat vil StatoilHydro ha en meget lav inntjening som gir svært begrenset, hvis noen utbyttekapasitet. En så lav oljepris som vi nå opplever vil måtte innebære betydelige kostnadsreduksjoner over tid, hvilket vil ta tid å gjennomføre. I mellomtiden øker gjelden i StatoilHydro, men de har en attraktiv rating og økt belåning bør ikke være problematisk på kort sikt. Priser og kostnader knyttet til Kupongsertifikat StatoilHydro Tegningsomkostninger er 2 % av investert beløp. Øvrige kostnader vil tilsvare produkt- og distributørmargin som er inkludert i produktets vilkår. Per 18. mars estimeres denne til 3,75 %. Dette tilsvarer 0,74 % årlig på produktets løpetid. I den grad Handelsbanken benytter andre distributører vil ca 60 % av denne marginen tilfalle distributøren. Merk at produktet kan forfalle tidligere og at årlig margin i så fall vil fravike fra ovennevnte. 2

Kupongsertifikat StatoilHydro Kupongsertifikat StatoilHydro er en plassering med flere egenskaper. Sertifikatet er koblet til utviklingen på aksjekursen til StatoilHydro. Et sertifikat koster 100 kroner og kan gi en kupong på preliminært 19 prosent per år. Kupongsertifikatet har en løpetid på fem år, men kan bli kortere avhengig av utviklingen på aksjekursen til StatoilHydro. Slik fungerer Kupongsertifikatet Den 28. april 2009 faststilles startkursen på StatoilHydro. Deretter gjøres det årlige avlesninger på aksjekursen. Etter år 1 Dersom aksjekursen etter ett år er uendret eller høyere preliminært 119 kroner per sertifikat. Etter år 2 Dersom aksjekursen etter to år er uendret eller høyere preliminært 138 kroner per sertifikat. ETTER ÅR 3 Dersom aksjekursen etter tre år er uendret eller høyere preliminært 157 kroner per sertifikat. ETTER ÅR 4 Dersom aksjekursen etter fire år er uendret eller høyere preliminært 176 kroner per sertifikat. ETTER ÅR 5 Dersom aksjekursen etter fem år er uendret eller høyere preliminært 195 kroner per sertifikat. Dersom aksjekursen er lavere enn startkursen, men høyere enn barrierenivået utbetales 100 kroner per sertifikat. Barrierenivået er 50 prosent av startkursen. Dersom aksjekursen er lik eller lavere enn startkursen reduseres det utbetalte beløpet med den faktiske kursnedgangen på StatoilHydro. Løpetid Løpetiden er maksimalt fem år og seneste forfallsdagen er 20. mai. 2014. Ved tidligere forfall utbetales pengene 15 bankdager etter aktuell observasjonsdato. Kupong Kupongen er preliminært 19 prosent, eller 19 kroner, per sertifikat og år. Definitiv kupong fastsettes på startdagen den 28. april 2009, men innstilles dersom kupongen ikke kan fastsettes til minst 12 %. Pris og omkostninger Pris per kupongsertifikat er 100 kroner. Minste tegning er 1 000 sertifikater. Tegningsprovisjonen er 2 prosent. Utsteder- og distributørmarginer er beskrevet blant annet i denne brosjyre på side 2. Utbetalning Etter år 1 Aktuell aksjekurs er lik eller høyere enn startkurs Ja è Tidligere forfall. Du får tilbake 119 kroner per sertifikat Etter år 2 Aktuell aksjekurs er lik eller høyere enn startkurs Ja è Tidligere forfall. Du får tilbake 138 kroner per sertifikat Etter år 3 Aktuell aksjekurs er lik eller høyere enn startkurs Ja è Tidligere forfall. Du får tilbake 157 kroner per sertifikat Etter år 4 Aktuell aksjekurs er lik eller høyere enn startkurs Ja è Tidligere forfall. Du får tilbake 176 kroner per sertifikat Etter år 5 Aktuell aksjekurs er lik eller høyere enn startkurs Ja è Forfall. Du får tilbake 195 kroner per sertifikat Om aksjekursen ikke har falt under barrierenivået får du tilbake 100 kr per sertifikat. Har aksjekursen falt under barrierenivået reduseres utbetalingen med den prosentvise nedgangen på STL aksjen 3

Slik beregnes avkastningen på Kupongsertifikat StatoilHydro Tabellen nedenfor viser når Kupongsertifikat StatoilHydro forfaller og hvor mye som utbetales per serifikat. Beløpene i eksemplet nedenfor er beregnet på en plassering på 1 000 sertifikater for totalt kroner 100 000 og med en kupong på 19 prosent. Avkastningen er beregnet inkludert tegningsomkostningene på 2 prosent. Aktuell aksjekurs i forhold til startkurs Forfall Utbetalt beløp Avkastning Avkastning per år Etter år 1 Høyere eller lik Ja 119 000 kr 16,67 % 16,67 % Etter år 2 Høyere eller lik Ja 138 000 kr 35,29 % 16,31 % Etter år 3 Høyere eller lik Ja 157 000 kr 53,92 % 15,46 % Etter år 4 Høyere eller lik Ja 176 000 kr 72,55 % 14,61 % Etter år 5 Høyere eller lik Ja 195 000 kr 91,18 % 13,84 % Lavere, men høyere enn barrierenivå Lavere eller lik barrierenivå, f.eks 30 % av startkurs Ja 100 000 kr -1,96 % -0,40 % Ja 30 000 kr -70,59 % -21,71 % Foto: Roar Lindefjeld 4

Det her er også viktig å vite PRIS PER SERTIFIKAT Pris per sertifikat er 100 kroner. Minstetegning er 1 000 sertifikater. TEGNINGSPROVISJON Tegningsprovisjonen er 2 %. SISTE TEGNINGSDAG Siste tegningsdag er mandag 20. april 2009. Tegningsblanketten må være mottatt av Handelsbanken før kl. 16.00. ISIN-NR NO 0010499882. UNDERLIGGENDE AKSJE StatoilHydro ASA. BETALINGSDAG Du betaler kupongsertifikatet den 23. april 2009. STARTKURSER Startkurs på StatoilHydro fastsettes 28. april 2009. BARRIERENIVÅ Barrierenivået er 50 prosent lavere enn startkursen. KUPONG Kupongen er preliminært 19 prosent, det vil si 19 kroner per sertifikat og år. Definitiv kupong fastsettes på startdagen den 28. april 2009. OBSERVASJONSDATOER Observasjonsdatoene er 28. april 2010, 28. april 2011, 30. april 2012, 29. april 2013 og 28. april 2014. TILBAKEBETALINGSDAG Tilbakebetalingsdag er 20. mai 2014. Ved tidligere forfall utbetales pengene 15 bankdager etter aktuell observasjonsdato. FØLG VERDIEN I LØPETIDEN Du kan se verdien på dine kupongsertifikater på www.handelsbanken.no/warrants. Kortnavnet er KCSTL4DSHB. Velger du å selge før løpetidens slutt, betaler du en kurtasje, akkurat som på aksjer. VALUTA Alle beregninger og betalinger skjer i norske kroner. SKATT Se side 7. TILDELING OG VILKÅR FOR EMISJONENS GJENNOMFØRING Bekreftelse på tildeling beregnes utsendt fra VPS ca. 4. mai 2009. Fastsettelse av startkurs og definitiv kupong publiseres på våre nettsider. Handelsbanken innstiller emisjonen dersom kupongen ikke kan fastsettes til minst 12 %. Handelsbanken har rett til å innstille hele eller deler av emisjonen også i andre tilfeller. For ytterligere informasjon, se Slutliga Villkor. Dersom emisjonen innstilles etter betaling har funnet sted, betaler Handelsbanken tilbake beløpet til den kontoen som er angitt på tegningsblanketten. KREDITTRISIKO Ved kjøp av kupongsertifikater tas en kredittrisiko på Handelsbanken. Handelsbanken har god kredittrating: AA- fra Standard & Poor s og Aa1 fra Moody s. Handelsbanken stiller ingen sikkerheter for utgitte verdipapirer og en plassering i kupongsertifikatet omfattes ikke av Bankenes sikringsfonds generelle innskuddsgaranti. MARKEDSRISIKO Innehavere av kupongsertifikatet tar en risiko som er forbundet med utviklingen på underliggende aksjes utvikling. Risikoen i underliggende kan omfatte blant annet aksjemarkeds-, råvaremarkeds-, rentemarkeds- og volatilitetsrisiko samt økonomisk og politisk risiko og en kombinasjon av disse og andre risker. Merk at små endringer i underliggende aksje i løpetiden kan resultere i store endringer i kupongsertifikatets verdi, så vel positivt som negativt. I løpetiden påvirkes ikke verdien kun av aksjens utvikling, men også av en rekke andre faktorer som f.eks. gjenværende løpetid, fremtidig forventet volatilitet, markedsrenter og eventuelle aksjeutbytter. LIKVIDITETSRISIKO I visse perioder i løpetiden kan det være vanskelig eller umulig å selge et kupongsertifikat. Dette kan for eksempel være ved kraftige kursbevegelser eller om en markedsplass stenges eller pålegges restriksjoner i en viss periode. Også tekniske feil kan forstyrre handelen. KUNNSKAPSNIVÅ Kunder som investerer i kupongsertifikater skal forsikre seg om at de har tilstrekkelig kompetanse. Tegnere skal også forstå risikoen som er forbundet med sertifikatet og ta plasseringsbeslutninger etter grundige vurderinger av hensiktsmessigheten av produktet sett i lys av egen finansiell stilling. Så vel Handelsbanken som andre aktører gir ut kupongsertifikater. Ulike sertifikater kan være koblet til samme aksjemarked, men være konstruerte på forskjellige måter. Det bør derfor opplyses om at sammenlignbarheten mellom ulike kupongsertifikater på samme aksjemarked ofte er begrenset. For å få et helhetsbilde av dette kupongsertifikatet bør investoren lese Grundprospektet og Slutliga Villkor. FULLSTENDIGE VILKÅR Kupongsertifikat StatoilHydro gis ut under Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram. Det fullstendige prospektet for Kupongsertifikat StatoilHydro består av Grundprospektet för Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram og av Slutliga Villkor. Begge dokumentene finnes på www.handelsbanken.se/ strukturerade produkter. Grundprospektet for Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram er godkjent av den svenske Finansinspektionen og oversendt rette myndighet i Norge. 5

Opplysninger i samsvar med Forskrift om opplysningsplikt ved tilbud om kjøp av sammensatte produkter, fastsatt av Kredittilsynet 25.9.2006 med endring fastsatt 12.02.2008 I henhold til forskriften bør nærmere definerte opplysninger gis før avtale om salg av sammensatte produkter. Forskriften sier at informasjonen som skal gis i henhold til forskriften bør presenteres samlet og oversiktlig i produktets informasjonsmateriell. Nedenfor følger aktuelle opplysninger for dette produktet. GENERELLE OPPLYSNINGER Avkastningen på Kupongsertifikat StatoilHydro er avhengig av utviklingen på aksjekursen til StatoilHydro. Aksjekursen justeres ikke for utbytter. Forventet utvikling på underliggende aksje er derfor lavere enn om man hadde investert i aksjen direkte. Derivater som gir rett til avkastning inkludert utbytte vil derfor være tilsvarende dyrere. Man får med andre ord ikke utbyttene direkte, men i form av en høyere kupong enn det ellers ville vært. Øvre grense på produktets avkastning vil være det nivået som på startdagen fastsettes som årlig kupong multiplisert med antall år produktet løper. Produktets forfallstidspunkt er som beskrevet i brosjyren 20. mai 2014, men kan forfalle tidligere om aksjekursen på StatoilHydro er lik eller høyere på en av observasjonsdagene sett i forhold til kursen på startdagen. Observasjonsdagen er årlig med første gang 28. april 2010. FORVENTET PROSENTVIS FORDELING AV INNBETALT BELØP I PRODUKTETS FORSKJELLIGE DELER Tegningsprovisjon er 2 % av tegnet beløp. I forbindelse med tilrettelegging og distribusjon av produktet vil det i tillegg være en produktmargin. Denne bruttomarginen skal blant annet dekke kostnader for administrasjon, dokumentasjon, markedsføring, VPS og omkostninger i forbindelse med sikring av risiko. Størrelsen på denne kan variere med forandringer i markedsforutsetningene, men estimeres pr. 18. mars 2009 til 3,75 %. Dette tilsvarer 0,74 % årlig i forhold til produktets løpetid. Merk at produktet kan forfalle tidligere og at årlig margin i så fall vil fravike fra ovennevnte. I den grad Handelsbanken benytter eksterne distributører estimeres 60 % av produktmarginen å tilfalle distributøren. Investorer i Kupongsertifikat StatoilHydro bør merke seg at kostnaden for risikosikringen kan variere, avhengig av aktørenes markedsposisjon og konkurransefortrinn. Tabellen nedenfor viser den forventede prosentvise fordelingen av innbetalt beløp fordelt på rentedelen, derivat, tilretteleggerprovisjon samt tegningsprovisjon. Rentedel Derivat Tegningsprovisjon Tilretteleggerprovisjon 81,18 % 13,19 % 1,96 % 3,68 % Dersom produktet forfaller tidligere vil den prosentvise rentedelen være høyere og derivatdelen reduseres tilsvarende. SAMMENHENG MELLOM AKSJENS UTVIKLING OG AVKASTNIN- GEN PÅ KUPONGSERTIFIKATET Sammenhengen mellom aksjekursen på StatoilHydro og avkastningen på dette produktet er nøye beskrevet tidligere i denne brosjyren og i Slutliga Villkor. Kupongen er som beskrevet preliminær og fastsettes på startdagen. HVOR STOR PROSENTANDEL AV INNBETALT BELØP SOM ER KAPITALBESKYTTET? Dette er ikke et kapitalbeskyttet produkt. MOTPARTSRISIKO Investorer vil ha motpartsrisiko på utsteder, Handelsbanken. Dette betyr at dersom Handelsbanken misligholder sine forpliktelser og går konkurs, har man et krav mot banken på linje med andre kreditorer. Produktet omfattes ikke av Bankenes sikringsfonds generelle innskuddsgaranti. OPPLYSNINGER OM PRIS OG TOTALE KOSTNADER Pris defineres av Kredittilsynet som hva det koster utsteder å sikre produktet med en nullkupongobligasjon og en pris på derivatdelen. Dette er ikke en kapitalbeskyttet plassering, men en fordeling er likevel estimert under punktet Forventet prosentvis fordeling av innbetalt beløp i produktets forskjellige deler ovenfor på denne siden. Det gjøres oppmerksom på at ulike tilbydere vil kunne få ulik pris på derivatdelen i produktet avhengig av hvilken strategisk posisjon de har i markedet. Handelsbanken er en av de største utstederne av strukturerte produkter i Norden. Rente på den estimerte rentedelen vil være avhengig av løpetid og vil være relatert til swaprenten for aktuell løpetid. Per 18. mars 2009 estimeres denne til 3,77 % på 5 år. Dette er på linje med bankens innlånsrente. Endelige priser vil kunne avvike fra ovennevnte estimater på grunn av endringer i de aktuelle markedsforhold. Etter innbetaling vil Handelsbanken offentliggjøre endelig pris og totale kostnader, samt hvor mye dette avviker fra ovennevnte estimater. TILLEGGSKOSTNADER Kjøpte kupongsertifikater vil bli registrert i Verdipapirsentralen (VPS). Opprettelse av VPS-konto er kostnadsfritt. Beholdning på VPS-konto belastes med et årlig gebyr. For kunder i Handelsbanken er gebyret som følger: Beløp (fra og med) T.o.m. Årlig gebyr Kr. 0 Kr. 100 000 Kr. 0 Kr. 100 001 Kr. 1 000 000 Kr. 340 Deretter tillegg på kr. 150 per påbegynte million i kr. i beholdning HISTORISK AVKASTNING Tabellen nedenfor viser hvordan produktets avkastning ville vært om man hadde gjort produktet på samme vilkår på ulike tidspunkter tilbake i tid. I henhold til forskriften skal den historiske avkastningen fremstilles i diagrams form. Dette er ikke hensiktsmessig for dette produktet og vi har derfor valgt å vise en tabell. Startdag Aksjekurs Forfaller Kupong Årlig avkastning 29/03/2002 63.83 31/03/2004 38% 17.5% 31/03/2003 51.52 31/03/2004 19% 19.0% 31/03/2004 76.37 31/03/2005 19% 19.0% 31/03/2005 98.48 31/03/2006 19% 19.0% 31/03/2006 175.52 Ikke forfalt. To muligheter for at sertifikatet kan forfalle før siste forfallsdag 2011-03-31. Barrierenivå 87.76. 30/03/2007 157.24 Ikke forfalt. Tre muligheter for at sertifikatet kan forfalle før siste forfallsdag 2012-03-31. Barrierenivå 78.62 31/03/2008 149.48 Ikke forfalt. Fire muligheter for at sertifikatet kan forfalle før siste forfallsdag 2013-03-31. Barrierenivå 74.74 6

www.handelsbanken.no Tabellen viser kupongsertifikatets historiske avkastning målt ved forfall, justert for produktegenskaper som kupong, barrierenivå og delvise kapitalbeskyttelse (eksklusiv tegningskostnader). Analysen bygger på visse antakelser og det er ikke sikkert man hadde kunnet kjøpe et kupongsertifikat til de nå aktuelle vilkårene ved andre tilfeller. Historisk avkastning for aksjen StatoilHydo siste fem år er vist i grafen på side 2 i denne brosjyren. Det presiseres at historisk avkastning ikke er noen garanti for fremtidig avkastning. HØYESTE OG LAVESTE MULIGE AVKASTNING, SAMT SANNSYN- LIGHET FOR DETTE Laveste mulige avkastning på produktet ved forfall vil være som aksjen StatoilHydro eksklusive utbytter, dvs. 100 % i verste fall. Høyeste mulige avkastning vil være kupongen på indikativt 19 % årlig. I tabellen nedenfor oppsummeres høyeste og laveste avkastning, forventet avkastning samt sannsynligheter for dette. Laveste mulige avkastning i løpetiden - 100 % Høyeste mulige avkastning (etter fem år) 95 % Forventet avkastning i løpetiden 17 % Forventet løpetid 2,46 år Forventet avkastning per år 11,8 % Sannsynlighet for negativ avkastning 10 % Sannsynlighet for pengene tilbake 14,6 % Sannsynlighet for 19 % avkastning eller høyere 75,4 % Sannsynlig avkastningsintervall i løpetiden 0 % til 38 % Sannsynlig avkastningsintervall årlig 0 % til 19 % Sannsynlig avkastningsintervall er gitt med 70 % sikkerhet. Beregningene baseres på forventet risikopremie på 5 % per år. En risikofri investering forventes i samme periode å gi ca 3,77 % i årlig rente. Forventet årlig avkastning på produktet med 2 % tegningsprovisjon er beregnet til ca 11 %. Sannsynlig avkastningsintervall årlig med 2 % tegningsprovisjon vil være mellom 0,81 % og 18,19 % basert på forventet løpetid. Samtlige tall i dette avsnittet bygger på matematiske simuleringer og visse antagelser. AVBRUDD OG LIKVIDITET Kupongsertifikat StatoilHydro er først og fremst et tilbud til deg som ønsker en trygg og langsiktig plassering. Dersom du likevel ønsker å selge i løpetiden, vil Handelsbanken Capital Markets under normale markedsforhold stille kurser for tilbakekjøp og hvis mulig også salg. Prisene er avhengig av markedsforutsetningene på det aktuelle tidspunktet. Ved kjøp og salg i løpetiden påløper kurtasje som ved aksjehandel, for tiden inntil 0,75 % for kunder i Handelsbanken. LÅNEFINANSIERING Det tilbys ikke lånefinansiering med sikkerhet i produktet. SKATT Investor bør rådføre seg med sine skatterådgivere vedrørende skattekonsekvensene for den enkelte. Denne redegjørelsen er basert på gjeldende norske skatteregler per 18. mars 2009 og gjelder norske investorer som har fast bopel i Norge for skatteformål. Det gjøres oppmerksom på at skatteregler og tolkninger kan bli endret i fremtiden. Handelsbanken påtar seg ikke ansvaret for eventuelle skattemessige konsekvenser som investorene kan pådra seg som følge av kjøp av kupongsertifikatet. Både innløsning ved forfall og salg i løpetiden blir vurdert som realisering av plasseringen. Eventuell kapitalgevinst blir beskattet som ordinær inntekt med en flat skattesats på 28 %. Eventuelle tap kan trekkes fra investorens ordinære gevinst inntekt med samme sats. Kapitalgevinst eller tap beregnes av forskjellen mellom beløpet en investor mottar ved realisering og investorens opprinnelige Investering. Påløpte kostnader i forbindelse med anskaffelse og realisering av plasseringen kan trekkes fra skattbar inntekt i det året realiseringen finner sted. Verdien av investeringen ved utgangen av hvert år skal inkluderes i beregningen av investorens netto skattbare formue når det gjelder formuesskatt til stat og kommune. Noterte andeler i plasseringen verdsettes til markedspris pr. 1. januar i ligningsåret. Marginalskattesatsen på formue er for tiden 1,1 %. Aksjeselskaper og lignende foretak er ikke underlagt formuesbeskatning. BREAK-EVEN NIVÅ Dersom aksjekursen på StatoilHydro på minst en av observasjonsdagene i femårsperioden er høyere enn kursen på startdagen vil den årlige kupongen på indikativt 19 % utbetales. For at investorer skal få tilbake innbetalt beløp må plasseringen oppnå en avkastning lik tegningsprovisjonen på 2 %, dvs. ca 0,40 % årlig ved fem års løpetid. INSENTIVORDNINGER Plasseringsrådgivere og kunderådgivere i Handelsbanken har ikke provisjonsbasert lønn. Rådgiverne har ingen særskilte insentivordninger for å selge dette produktet. Andre regler kan gjelde for andre distributører av dette produktet. Distribusjonsselskapene mottar en distribusjonsprovisjon som beskrevet eksempelvis på side 2 i denne brosjyren. 7